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香港問題的由來 井底望天

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丁丁：幾個基本投資問題 Dean_丁丁

來源: http://xueqiu.com/2129489320/31961889

今天，我說幾個最基本的投資問題：市場有效論，技術面還是基本面，能否戰勝巴菲特的30%年化，買賣法則和交易體系，止損，重倉，心理因素。

我預計這個可能會引起廣泛的討論和爭議。和以前一樣，我只是總結投資經驗，分享思想。喜歡批判的人，不必浪費時間回複和爭論，價值觀的問題，無需互相說服。有好的觀點，自然非常歡迎。

市場有效論，隨機漫步理論：

丁丁的理解：市場的確難以經常準確預測。但是這兩個理論本質上是錯誤的引導。理論發明者本質是學者的理論。現實的股票投資世界，我看到有很多人發現了在市場獲利的穩定方法，也就是說，這些穩定獲利的辦法證明了他們可以在特定的條件下可以預測市場（當然是只要是較大概率，比如10次中8次成功，不一定是每次都成功），那麽市場完全有效率和隨即漫步理論就是錯誤的。我仔細研讀過的雪球大V的投資體系不多，看過的主要是@小小辛巴 ，@重力加速度，@跟我走吧14 ，@西點老A，@聽風-春華秋實 等人。我認為他們的成功體系可以證明市場並不隨機，市場並不總是有效，市場先生也會經常犯錯。

技術面還是基本面：

兩派可能會爭論不下。我的理解是，兩派都有高人。對小資金來說，兩派都可出現優秀的成績。對於大資金（比如公募和陽光私募）來說，對於基本面的理解就是放在更重要的位置，輔以最基本的技術面分析，畢竟不能和小資金一樣隨時進出了。

能否戰勝巴菲特的30%年化。

買股票不是養豬，一年後小豬長大，不是200斤，就是180斤，正常情況相差不多。股票市場，時間放大，比如5年，有的人100萬變成10萬，而另外的一些人，100萬變成500萬，甚至2000萬以上。所以，股市上的變化是非常大，不存在一個統一的標準衡量每個人。對於小資金來說，年收益達到50%和以上來說，完全是有可能的。前提是你對股市的理解足夠深入，有自己的投資體系。更多就不說了。巴菲特早年的數據自己查詢。據我所知，巴菲特早年連續超過50%。風生水起早期連續幾年是200%的收益。如果你不相信你可以通過努力戰勝巴菲特，那麽你也就永遠不會努力。

買賣法則和交易體系：

首先，很多業余者或新人是完全沒有自己的體系的，或者有意識的忽視這這一點。你一定要有自己的法則和體系。不同的人會發現不同的交易方法，沒有人即是籃球高手又是滑冰明星。所以你要專註於少數方法。我見過的方法有這些：

短線。說實話，過去10年，我讀過很多次關於短線高手的報道，比如一年取得的交易方法，從來就沒有學習到真諦。直到認識@天涯射手 ，我才知道他的手里的小帳戶，一年做100%輕而易舉。今年我才開始明白並相信李旭東之類的短線交易，日積月累，可以積累驚人的收益，而且他的整個投資過程也是在媒體公布過的，無需去懷疑。當然，這個技巧不容易模仿，丁丁也不會。

波段和中線。我本人就是以這樣的思想操作部分倉位。雪球上無數曬賬號的人，持有幾個月拋售的，多數都算是中線。

長線，不多說了，雪球上高人太多了。風生水起，小小辛巴的體系都算吧。我的成長股體系也算吧。丁丁的體系，參考以前的文章，點擊丁丁的滾雪球筆記吧，鏈接在文章末尾。

看K線圖為主。有的人就看K線圖，有做低吸然後高拋的，有做平臺突破的。只要不要重倉賭博一只股並且長期持有，基本上沒有遇上連續下跌大幅套牢的。就這個問題，我問過@天涯射手，他從2007年以來的8年，他操作過A股70%以上的股票，沒有遇到過買入後連續跌停的情況。



止損還是不止損：

這個你必須要想清楚。風水和辛巴的體系，我看他們幾乎無需止損。前提要對股市的理解非常深入，他確信他買的股票，哪怕再下跌30%，還能漲回來。但是普通的人，尤其是連續投資經驗不足5年的業余投資者，當你的股票明顯下跌時（比如20%）你一定要考慮是不是自己錯了。在投資經驗不足的情況下，你買的股票，你認為是下一個2008年的大華，但它實際上卻是2011年的洋河。這種情況，在普通投資者這里並不少見。

重倉還是輕倉：

輕倉者說要控制風險。重倉者說重倉才能有高收益。我的理解是：

要取得連續50%以上的投資收益，合適的時機中重倉是必不可少的。

重倉還是輕倉，取決於你對股市的理解程度。我和@天涯射手 在2013年6月25日都曾準確抄底。射手在這天滿倉。我半倉，自然是他的收益會更高。而我的朋友@碧洲鷹翔 幾乎一直滿倉。結果他的股票，很多都是低市盈率的股票小盤股，平常不是熱門股，但是時間久了，也會熬到爆發的時候比如蘇交科和雙林股份，收益率也很好。

股市高估風險很大或者金融危機的時候，輕倉空倉是最好的選擇。（2008年，2011年）

心理因素：

其實，中國長大的人，很少能意識到自己的心理狀態是什麽狀態，因為多數人都沒有花時間學習過。在股市上，錯誤的心理狀態可能引起嚴重的後果。

比如，2007年頂峰，你受2年股市大漲的影響入市並且沒有及時退出，你實際上是受幾個心理問題的影響：近期偏好，你認為股市會像前兩年一樣大漲；盲目樂觀，你對股市根本不了解，卻來投入大量的資金；僥幸心理，你認為接最後一棒的人不是你；無知心理，你對股市也沒有理解，對自己的股市投資能力更是一無所知。

同樣，你可能會受近期偏好，恐懼傳遞，失去耐心等問題在低位割肉離開股市。或者，你對開始下跌的股票置之不理，明知反彈無望但卻不行動，進入了讓自己的投資無人看管同時盲目幻想的狀態。

這些情況，實際上，你每天都在面對，只是程度沒有以上所說典型。正是這些不同的心理狀態，造就了高手和業余的區別。邱國鷺有篇文章，專門講心理問題的，比較全面，大家參考：http://xueqiu.com/2164183023/30824245

丁丁的更多文章，請參考我的滾雪球筆記：http://xueqiu.com/2129489320/31557449

因為是總結思想分享思想，不是要說服大家，更不是要證明我的觀點，所以每一條都沒有深入展開，希望諒解。要取得好的投資成績，大家還需持續努力。

船長丁丁，2014年10月4日總結，以饗球友。

@方舟88 @今日話題

問了這個問題 找工作就完了！

來源: http://wallstreetcn.com/node/209002

一個問題就能讓好好的求職面試砸鍋？沒錯。

風投公司Austin Ventures的招聘主管Jeff Browning最近提到，如果求職者找工作時問用人機構“知道什麽職位空缺嗎？”，這個問題就顯得自己沒頭腦。如果問了這問題，還追加一句“我願意做任何事！”，那給人的印象可能更糟了。

Browning舉例說，根據他多年的招聘經歷，以下對話展示了那種不靠譜的回應：

問：您想在哪種公司工作？
答：哪種都行！

問：您想從事哪種行業的工作？
答：哪種都可以！

Browning說，上述情況屢見不鮮，可這樣的回答只會害了求職者，原因有以下幾點：

1、用人公司會覺得，求職者是那種“萬金油”，但他們希望員工能解決具體問題。求職者把自己說得行行皆通，反而可能讓用人公司覺得此人樣樣稀松。

2、用人公司聽來可能認為，求職者已經絕望了，只為求得一份工作糊口。這暴露了求職者不善於個人規劃、對未來形勢不夠了解的缺陷。

3、求職者錯失了展現個人優勢和職業專長的機會。如果沒有抓住這個機會，可能應聘短短幾分鐘里也沒有別的機會了。

4、這話可能讓用人公司感到，求職者沒有任何奮鬥的方向。沒有方向可以理解為，比如任何事都會轉移求職者的註意力，求職者根本就沒有專註的焦點，沒有真正全力以赴的目標。試問用人公司怎麽敢在這樣的人身上投資？

5、這話顯得求職者太“嫩”。新手才最願意不分何種機會都從底層做起。即使求職者並不是很介意在哪行入門，也最好告訴用人公司自己到底想做什麽。而且，說清楚自己的具體需求也有助於別人提供最合適的幫助。

求職網站JibberJobber的創始人Jason Alba認為，從這類求職問題中，可以得到的教訓是：即便你交遊廣闊，也不能指望別人都會讀心術，百分百猜中你的心思。明確說出自己的願望，才能更有效地發動人脈幫助自己。

具體來說就是“知道自己求職的目標是哪種公司，知道自己想在什麽行業工作，知道適合自己的是哪些職位或者工作內容。”（更多精彩財經資訊，點擊這里下載華爾街見聞App)

朝鮮官員稱金正恩健康“完全沒問題”

來源: http://wallstreetcn.com/node/209022

朝鮮政壇“二號人物”黃炳誓等高官意外訪韓引發眾多猜測，而韓國部長向媒體透露稱，朝鮮高官否認領導人金正恩生病，稱他“完全沒問題”。

韓國統一部部長柳吉在向韓國媒體表示，他在車里詢問朝鮮勞動黨中央書記金養健媒體關於金正恩身體不適的報道是否屬實，金表示他的健康完全沒問題。

金正恩最近一次在公眾視野中露面是在9月3日。華爾街見聞曾提及，9月末，韓國媒體《朝鮮日報》報道稱，金正恩雙腳腳踝骨折，正接受治療。

4日是朝韓首腦在平壤共同簽署的《北南關系發展與和平繁榮宣言》(又稱《10·4宣言》)發表7周年紀念日。朝鮮選擇這一天派出高層代表團訪韓，引發外界種種關註和猜測。

英國《每日電訊報》10月3日援引知情人消息稱，朝鮮首都平壤自9月末以來就處於被封鎖狀態，部分通往機場和邊境線的道路已被關閉，引發外界對金正恩政權穩定性的猜測和質疑。

扛不下去了？俄羅斯將與西方對話商討烏克蘭問題

來源: http://wallstreetcn.com/node/209187

俄羅斯外交部表示，俄外長拉夫羅夫10月14日將在巴黎會晤美國國務卿克里，就烏克蘭問題進行對話。此外，俄總統普京可能會在下周與烏克蘭總統波羅申科進行會談。

俄羅斯總統助理烏沙科夫周四確認，普京將會參加10月16-17日在米蘭舉辦的亞歐峰會，德國總理默克爾和法國總統奧朗德可能也將參與會談。

普京曾在8月與波羅申科見過面，當時他們就烏克蘭東部停火一事達成共識，停火協議在9月5日敲定，雖然目前沖突時有發生，但該協議仍然有效。

因烏克蘭沖突，歐盟和美國對俄羅斯實施了制裁。當前盧布連續貶值創下歷史新低，俄羅斯央行被迫出手幹預市場，最近三天已經拋出了20億美元。

俄羅斯也出現了2008年金融危機以來的首次大規模資金外流，今年俄羅斯經濟增速預計僅增0.5%。

目前，原油價格處於兩年多的低點，布油接近90美元/桶。根據俄羅斯聯邦儲蓄銀行的計算，如果原油價格維持在90美元/桶的話，2015年俄羅斯財政收入將因此減少1.2%。

伊朗“核問題”談判讓步 西方不為所動

來源: http://wallstreetcn.com/node/209680

伊朗核問題六方會談未能取得實質性進展。盡管伊朗提出了所謂的折中方案，但是歐美代表認為新方案沒有本質的讓步。隨著11月24日最後期限逼近，達成協議的可能性日益減少。

根據伊朗談判代表的說法，伊朗已經放棄此前的立場——減少伊朗核項目以換取歐美完全停止經濟制裁。伊朗考慮通過讓步，換取解除那些最新和最具破壞性的制裁措施——2012年美國及歐盟實施的能源及金融制裁措施，

不過歐美官員認為這項提議並無新意，並強調伊朗方面應該清楚，制裁措施只可能逐步解除。所有的制裁措施都會先暫停，等到確認伊朗遵守協議後才會中止。此外，歐美官員還指出，歐美方面也曾經提出過折中方案，但是伊朗也未能接受。

一名歐洲外交官員表示，“伊朗不願意限制濃縮鈾計劃到我們可接受的程度，這是我們談判的底線。現在看起來，只能延長談判到11月之後，否則談判必將破裂。”

伊朗一位高級官員表示，“與美國、英國、法國、德國、俄羅斯和中國進行的六方會談得到了伊朗最高領導人哈梅內伊的支持。對於這些國家來說，和談只是政治問題，但是對於伊朗而言，如果談判失敗，可能會導致經濟出現大幅的崩盤。”

目前和談的一個核心焦點就是伊朗所能擁有的濃縮鈾離心機數量。西方國家希望伊朗能將離心機數量大幅降低至10000臺，而伊朗方面認為未來5年內離心機數量應該達到19萬臺。（更多精彩財經資訊，點擊這里下載華爾街見聞App)

40%的歐洲銀行都有問題？

來源: http://wallstreetcn.com/node/209824

歐元區的壓力已經夠大：經濟不振，債臺高築，失業率攀升，央行面臨來自四面八方的批評。而偏偏是這家央行又向歐元區的130家大型銀行施壓，考驗它們的抗壓能力。周日中午將是真相大白的時刻。媒體已在猜測哪些考生可能不及格，周一金融市場會有多大的波動，回顧過去幾天的新聞，可以大致判斷有40%的歐元區銀行存在問題！

10月22日（周三）：至少11家銀行未能通過歐洲央行壓力測試

Efe援引不願透露姓名的人士稱，初步結果顯示，三家希臘銀行，三家意大利銀行，和兩家奧地利銀行未能通過測試。此外，一家塞浦路斯銀行，一家比利時銀行和一家葡萄牙銀行也未能過關。不過具體有多少家銀行未通過測試還有待最終結果的公布。

歐洲央行對此迅速做出回應稱一切都要等周日揭曉。但歐洲央行也並未否定該消息。

10月22日（周三）：歐元區11家銀行未通過測評？歐洲央行出面辟謠

此前多篇不同相關報道發布，稱共有11家銀行未通過評測，1家銀行涉險過關。

歐洲央行隨即表示，在銀行資產質量評估和壓力測試結果於10月26日正式公布前，任何有關哪家銀行通過或未通過評測的媒體報導都“純屬猜測”。

歐洲央行在一份聲明中說道：“最終評測結果尚未通告銀行，最後結果要等到10月26日歐洲央行管委會拍板定案後，才會公布。”

隨後僅僅過了一天就爆出歐洲最大銀行——德意誌銀行涉險過關的消息。

10月23日（周四）：歐洲央行壓力測試---德銀危險！

Bankhaus Lampe和Bankhaus Metzler的分析師認為，根據德意誌銀行2013年的帳目，該行第二季度發行股票融資85億歐元（108億美元）可能足以彌補此次壓力測試發現的資本缺口。德意誌銀行是歐洲最大的銀行。

“但如果不包括今年籌集的資本，不排除德意誌銀行通不過壓力測試的可能性，”Bankhaus Metzler分析師Guido Hoymann周三在電話中表示。“如果沒有這些資金，可以想象他們處於或剛剛低於達標門檻。”

同日，全球最大債市基金——太平洋投資管理公司(PIMCO)的全球銀行業專家Philippe Bodereau認為，將有18家銀行不能通過。

10月23日（周四）：PIMCO：18家銀行料無法通過歐洲央行的壓力測試

PIMCO的全球銀行業專家Philippe Bodereau周三接受采訪時稱，有18家銀行無法過關。這些銀行可能包括一些德國和奧地利的合作銀行和公共銀行，以及表現欠佳的南歐地區銀行。

Bodereau並表示，北歐以及南歐的大型銀行應該能輕松過關，但預計接近三分之一的銀行是勉強及格，這些銀行中可能有很多中型銀行。

看過了前面的報道，我們可以看出130家受測試的銀行中，有12~18家可能不通過，更重要的是有三分之一的大銀行只能勉強通過，這樣加起來就是超過52家銀行的狀況是令人擔憂的，意味著40%~44%的歐洲銀行要麽無法通過測試，要麽剛剛過及格線。

這場聲勢浩大的壓力測試需要追溯到半年多前。今年3月，歐洲央行宣布，從當日起到今年8月底將對128家銀行的數萬億歐元資產進行詳盡審查，促使銀行剔除不良貸款、更新抵押品的估值及調整資本。如果某家銀行在資產質量審查中表現不合格，該銀行將會被資本重組或者被迫倒閉。

歐洲銀行監管局(EBA)也與ECB齊頭並進，根據該局於今年4月29日公布的模擬情景測試內容，該機構將評量歐盟28國的124家銀行在假設的重大沖擊情境下，是否仍有足夠資本應對，測試情境主要包括：失業率跳升、經濟萎縮、股市重挫以及房價平均暴跌20%，時間框架為三年。對於未能通過壓力測試的銀行，將給予一段時間通過向投資人籌資、取消分紅或出售資產，以填補資本缺口。

前者是歐洲當局在金融危機後創立的銀行業管理機構，ECB在壓力測試完成後將11月4日正式接過歐洲銀行體系單一監管機構(SingleRegulator)職能。

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夫妻合夥創業，如何處理尷尬複雜的股權分配問題?

來源: http://newshtml.iheima.com/2014/1024/147155.html

【黑問精選】夫妻搭檔創業，原本是為了提高生活檔次，但，當感情遭遇股權，尷尬複雜的股權分配問題又該如何處理呢？

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