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雄安概念迎來第二春 哪些股還有“上車”機會

在一輪暴漲暴跌之後，今日雄安新區概念卷土重來，板塊大漲4%，板塊內冀東水泥等12股強勢漲停。與此相關的環保工程大漲2%，先河環保、聯泰環保兩股漲停。另外，近期龍虎榜數據顯示，此前在雄安概念股中大肆拋售的機構席位近期陸續現身多只個股的買入榜單，機構席位再度進場能否給雄安概念帶來第二春，同樣值得期待。

機構席位再度買入

4月25日，雄安概念出現反彈，龍頭品種冀東裝備股價率先漲停並再度刷新歷史新高，青龍管業、創業環保等多只個股也紛紛收獲漲停，保變電氣、唐山港等前期跌幅較大的品種同樣錄得上漲。在雄安概念的強勢帶動下，指數也暫時止住頹勢，滬深兩市均呈現上漲。

細分來看，在數十只雄安概念股中，不同個股之間近期的走勢分化還是十分明顯的。其中，冀東裝備股價自4月17日以來繼續上漲36.76%，大幅領先於其他雄安概念股，同樣表現強勢的還有先河環保、創業環保、數字政通和青龍管業等。另一方面，保變電氣、唐山港、河鋼股份等個股4月17日以來累計跌幅均已超過20%，在眾多雄安概念股中走勢相對落後。

進一步梳理數據發現，上述表現相對強勢的雄安概念股具有一定共同點，其中最為明顯的就是極高的每日換手率。龍頭品種冀東裝備近5個交易日日均換手率為27.80%，若剔除一季報控股股東冀東發展集團持有的30%流通股，冀東裝備的實際日均換手率達到約40%。此外，先河環保近5日平均換手率為41.45%，青龍管業也達到33.72%。

流通股本作為決定個股換手率的重要因素，在資金態度大幅分化的背景下，小流通股本的公司往往能夠吸引做多資金的關註。從雄安概念股中可以看到，冀東裝備、先河環保、青龍管業、數字政通等近期表現相對強勢的個股流通股本均在2億股至3億股之間。而金隅股份、河鋼股份、唐山港等多只流通市值在20億股以上的公司近期股價表現則明顯落後。

後市如何操作

展望未來，板塊龍頭仍有望重拾升勢，其中，環保板塊被多家券商機構認為，有望成為後市的領頭羊。平安證券表示，仍強烈看好雄安主題的持續發酵，並堅定認為環保板塊將持續領跑雄安概念，建議關註擁有領先技術與雄厚資本的環保白馬公司。

2017-2018年將是PPP大規模落地之年，市場預期大部分環保公司收入、業績將呈現大幅增長。環保行業作為PPP直接收益、項目規模較多的行業之一，年內可持續發酵的主題較多，有望帶動整個板塊呈現超額收益。建議關註：啟迪桑德、中金環境、碧水源、高能環境、清新環境。

華泰證券表示，繼續堅定看好雄安主題。當前雄安主題三大邏輯(自上而下推動力強/投資規模達萬億/後續政策催化密集)並未破壞，市場尚未充分認知雄安新區建設藍圖與相關個股業績彈性，下跌提供再次布局良機。繼續推薦“京巨金工”組合(京漢股份/巨力索具/金隅股份/河北宣工)與“綠色雄安”(先河環保/韓建河山/恒泰艾普)。

興業研究表示，打造水城共融的生態城市是建設雄安新區的七大重點任務之一。白洋澱是華北平原最大的淡水淺湖型濕地，也是大清河流域重要的蓄洪滯洪窪澱，緊鄰北京和天津，地理位置重要且敏感，作為雄安新區的核心水資源環境，是打造生態城市的重要抓手。

白洋澱水生態問題突出，新區建設治水為先。白洋澱缺水嚴重，對生態補水依賴度高，主要補水來源包括安各莊、王快和西大洋三個水庫，以及"引嶽濟澱"從嶽城水庫調水和"引黃入澱"從黃河引水。同時，白洋澱水質問題突出，4個斷面總體水質為IV類，在河北省七大水系中水質最差，我們認為，雄安新區的設立將進一步提高白洋澱流域汙水排放和區域水體水質標準(城鎮汙水排放有望達到北京地標A標準)，水體治理執行和監管力度將將大幅提升。

因此，興業研究認為，雄安新區環保重點投資方向在於流域治理和水務基礎設施建設。結合環保行業訂單模式來看，采用PPP模式概率較高，流域治理經驗豐富的環保PPP龍頭企業將優先受益，如東方園林、棕櫚股份、北控水務和首創股份等。此外，我們也提到新區汙水排放和治理標準都將比較高，因此，治汙技術領先的企業也將受益，如碧水源、南方匯通和萬邦達等。

當然，也有機構人士提醒，雄安新區的建設是一個中長期的過程，中間周期可能會拉得比較長，後續的走勢也會出現一些分化。作為投資者，應該仔細研究和甄別相關的上市公司，看看哪些公司是真正在這個區域有比較好的資源儲備或者項目儲備，或者說能夠從區域的規劃建設和發展當中真正享受到區域振興的紅利。

這一波知識付費即將迎來拐點？

三節課 2017-04-26 14:17

本文由三節課（微信ID：sanjieke）授權i黑馬發布，作者黃有璨。

1.

不少人都已經有越發明顯的感覺——這一波“知識付費”，看起來即將進入到一個小小的瓶頸期。

進入2017年4月以來，幾乎所有知識付費產品的打開率和播放率都出現了明顯的下降。

按照羅輯思維團隊在3月8日公布的數據，“得到”上各專欄日打開率為29.3%。

但在4月，打開“得到”的幾個標桿性專欄，可以看到的數據則是——

《李翔商業內參》，當前訂閱人數95623人，從4月初開始的打開人數大約穩定在17000人左右，打開率大約在18%。

李笑來《通往財富自由之路》，當前訂閱人數為149009人，從4月初開始的打開人數大約穩定在27000人左右，打開率同樣在18%左右。

同樣，得到上的大多數其他專欄，基本也都出現了程度不同的打開率下降。

但，橫向比較起來，得到付費專欄的數據可能已經算得上很好。

作為另一款“知識付費”領域內的“爆款產品”，馬東團隊的《好好說話》播放率在2017年4月以後開始徘徊在10%左右。而在2016年7月-8月之間，這個數據曾經長期穩定在30%左右，甚至更高。（註：依照其當前訂閱人數48萬計算，抓取時間為4月15日）

翻看“十點讀書”的爆款產品——劉軒的心理學課程，左邊是去年下半年到年末之間的觀看量。而現在，其打開率相比去年年末，也出現了明顯下滑，截止到4月16日，其最新一期4月1日發布的課程，目前的觀看量還不到1W（右圖）。

多個頭部產品都是如此，何況其他？

從今年3月以來，在私下交流中，也有越來越多舉辦在線付費講座的平臺運營方與講者對我表示過：趨勢上來看，用戶報名後準時過來上課的越來越少了。

2.

在許多人眼中，用戶對於“知識付費”產品的熱情開始消減，背後的一大原因，是越來越多的“知識付費”產品泛濫，以及大量“知識付費”產品的良莠不齊。

4月中旬，在知乎面向知乎部分知乎Live優秀講者舉辦的一場閉門聚會上，我第一次從一位Live講者口中聽到了這樣的觀點和說法——

“所謂知識付費，說白了，就是一部分'壞逼騙傻逼'的遊戲！”

（註：也是在本次聚會上，知乎面向優秀講者們公布了關於Live平臺的一些新規則和機制，以更好保障Live的內容質量和用戶體驗，這部分內容，我們後續的案例分析文中會再具體介紹。另外，以下提及的“Live上水貨內容多”，僅代表Live上一部分內容的良莠不齊以及用戶無法判斷一部分Live內容品質的現狀。Live上同樣存在著許多優秀的系列Live廣受歡迎的現狀。未免部分內容被人斷章取義，特此說明。）

在那場聚會中，我聽到最多的吐槽和反饋，就是一群知乎Live講者們在吐槽現在Live的水化，大家一致的認知都是：Live上的水貨內容實在太多了，甚至有人拿著某些其他優秀答主的高贊回答出來又講了一遍，都能開場Live，還能獲得幾百個報名。

顯然，這並不是講者們孤立的感受。知乎站內還有一個“你在知乎上聽過哪些坑爹的Live”的問題，關註者和回答者均眾多，下面的吐槽，一個比一個熱烈。

同時，在知乎，你也可以看到有越來越多的人正在把“購買知識付費產品”稱為是“交智商稅”。

在當下市場中充斥著諸多“知識付費”產品的同時，它們的價值到底在哪里？

這似乎成為了一個困擾著不少人的問題。

我們在三節課的某位同事，為知識付費產品的狂熱擁躉，近半年內購買了超過50個“知識付費”產品。

恰逢我在寫作本文，某日我認真的問起她：“你覺得這些“知識付費”產品最終給你帶來了什麽價值”的時候，她想了一陣，答：好像有點說不上來。

甚至是，不止是用戶，就連一部分“知識付費”產品的出品人，也會對此感到困擾。

一位知乎Live講者曾經對我表達過這樣的感受：做了這麽多場Live，其實有時候回頭想想，我講的這些到底對用戶有價值嗎？我帶給他們的價值是什麽呢？好像我也並不那麽確定。

然而，與此相對的是，仍然還有大量自媒體、知識網紅們對於“知識付費”充滿憧憬，想要一試究竟。

在一個月前，我參加的一次有關於“內容付費”的閉門活動中，與會者幾乎全部都是微信公號粉絲5W-近百萬的大V們，在那次活動中，我被人問到最多的問題之一，就是：“我這樣的情況，是否適合做知識付費產品？”

也同樣是在那場活動中，新榜CEO徐達內公開表達了一個擔憂：這一輪“知識付費”，會不會在今年下半年開始演變為某種“劣幣驅逐良幣”式的狀況？

3.

於是，我們在“知識付費”領域中，正在看到這樣的圖景——

1.“知識付費”產品仍然在繼續增加，甚至是泛濫；

2.普遍上看，用戶們對於“知識付費”產品正在日趨變得越來越不耐煩，或是疲憊；

3.無論是用戶，還是對於知識產品的出品者，“這些知識產品的價值在哪里”似乎也正在困擾著越來越多的人。

是什麽造就了這樣的矛盾？

或許也有三個原因。

第一，此前這一年中看似火爆的“知識付費”，其實是由用戶的焦慮、恐慌和好奇心驅動的。

在當下這個越來越變化莫測越來越不確定的世界中，人們都不知道自己的未來將去向何方，於是他們充滿了巨大了“知識焦慮”和“知識恐慌”，這時候，每當有人包裝出來一個“你必須要關註的未來”又或是某些“成功之道”時，他們就忙不叠的要去一窺究竟。

這情形，像極了無數家長們玩命要把自己的孩子送到各種奧數班寫作班智力開發班興趣愛好班，而原因僅僅只是“別人家的孩子都在上，假如我不上，輸在起跑線上怎麽辦？”

然而，另一個大家都無法回答的問題是，假如這群焦慮和恐慌的用戶們，使用過“知識付費”產品後感受到的價值並不明確呢？他們還會願意繼續付費嗎？

第二，對於用戶們而言，對於“知識付費”產品的容忍度，註定會是比其他實體產品更低的。

原因在於：對於各種“知識付費”產品，用戶付出最大的成本，並非金錢，而是時間。

假設用戶花費數十元買了某個實體產品，如鼠標、水杯等，過了兩天發現不好用，不喜歡，隨意丟掉，或者換一個就是了。然而，當一個用戶花了整整1-2小時聽了一場付費講座，到頭來發現這個東西其實完全對自己沒有任何意義，甚至全程都沒有什麽實質價值的話，ta會感到自己的時間被浪費了，甚至是，自己的智商被羞辱了。

第三，對一部分人來說，“知識付費”其實成為了一種相比其他方式，更為直接、簡單、粗暴的“變現”可能性。

設想一下，一個知乎粉絲3000人的賬號，或者一個已經吭哧吭哧寫了一年，但粉絲不過區區數千人的微信公號，能有多大廣告營銷價值？能借此掙到多少錢？

但假如自己只是稍稍花上一兩天時間，到處搜羅些資料，“攢”出來一個一小時的講座，以此就能輕松收獲上萬元的時候，這一定會成為一個讓一部分人心動不已的“機會”。哪怕，這個講座其實在他們自己看來也並無太大價值。

而當有人看到，連一部分知名度和專業度在自己之下的人都能夠輕松借此獲取收入的時候，他們也一定按耐不住心中的失落和不忿，決心加入這場“知識付費”的大潮。

這導致了，我們在過去一年里看到的各類“知識付費”產品，開始層出不窮。

以上幾點匯集在一起，導致了我們正在看到的圖景——

一方面，各種“知識付費”產品，仍然還在越來越多。但另一方面，卻是用戶的時間越來越不夠用，以及大量用戶無法從過往的“知識付費”產品中感受到價值。

此外，一部分最早出於“嘗鮮”心理而購買過知識付費產品的用戶，因為在購買過後得到正向價值和反饋並不強烈，於是，他們也開始慢慢對於知識付費產品敬而遠之。或者說，開始趨近於麻木。

這樣的背景下，知識付費產品的“打開率”和“播放率”下降，成為某種必然。

4.

許多人都知道，在科技圈，存在著一個“創新技術發展曲線”，大體如下圖所示：

這張圖背後的邏輯是：一項新技術或新產品，在誕生之初，總是會因為新的“概念”和帶來的新的可能性受到大家的廣泛關註，從而迅速走高，在收益和關註方面獲得一波紅利。

然而，此後，由於該技術本身的不夠成熟，無法真正在短期就為用戶創造巨大收益，用戶在最初的新鮮感度過後紛紛流失，它又會遭遇到一波低谷。再然後，又經歷過一波蟄伏期，當該技術真正成熟且能為用戶帶來更多價值時，它會開始真正迎來穩定的上行式發展。

回顧起來的話，有無數新技術或者新興產品，從計算機到互聯網再到無人機、人工智能等等，無疑都曾經經歷過，或者是正在經歷著這張圖上所示的幾個階段。

某種程度上，我認為作為一種新事物而出現的“知識付費”，也會遵循這個發展軌跡。

5.

在任何一項新技術或新事物開始經歷泡沫和低谷，到最終再次重回正軌走上穩定發展之路的過程中，存在一個最為關鍵的因素，那就是——

它是否開始可以給用戶帶來某些較為穩定的價值預期。

對於任何一項業務，面向用戶來講，我們永遠需要關註兩類用戶價值：一種是短期價值，另一種則是長期價值。

前者，比如說新鮮的話題、從未聽聞過的現象、某個突發性的大新聞，一個玩法令人拍案叫絕的活動或策劃，等等。

而後者，則比如“某家飯店一定能吃到好吃的東西”、“某個公號推送的內容每天都很幹貨”、“某個APP一打開就能勾搭到好多妹紙”、“某個課程上完真的能學到XXX東西”，等等。

擁有前者，你也許可以在短期獲取到海量關註或收益。但唯有確保了後者的成立，你的業務才能獲得更為長遠的生命力。

好比，人工智能和VR、AR這樣的東西，現在就仍然還處在“雖然已經誕生了一段時間，但迄今它還無法給人們帶來長期的穩定價值預期”的階段。可能需要等到某一天，類似聊天機器人、無人駕駛、虛擬現實電影等等全面成熟了，它們才會迎來自己的爆發。

6.

依照如上提到的“創新技術發展曲線”來看，在“知識付費”領域內，或許2016年開始直到2017年初的這段時間，可以被視為是“紅利期”。

在“紅利期”中，由於“知識付費”剛剛出現，它的“長期價值”並不明確，此時驅動著整個市場的發展的更多是用戶的好奇心，因此，在這一階段中，要是你能持續占據或打造出頭部內容、新的產品形態、新內容品類和好話題等最容易搶占到用戶眼球的東西，你將能夠獲得最大的紅利。

而從現在開始，我們將要，又或者說是已經迎來了用戶開始感到“疲勞”的“泡沫擠出期”——市場上出現的產品魚龍混雜、良莠不齊，用戶們在度過了最初的好奇後，也往往會靜下心來重新思考，到底我賣這個東西的意義和價值在哪里？

包括，更多人看到第一波“紅利”後的湧入以及用戶們時間精力的天然稀缺，加上對於真正有價值的內容的難以分辨，我認為會把用戶在一段時間內對於“知識付費”產品的付費意願甚至使用意願都顯著降低。

這段周期，具體持續多長時間，我說不好，直觀的判斷或許是在半年到1年之間。

那麽而再往後呢？“知識付費”這件事在人們漸漸疲勞之後，真的還會變好嗎？

我個人傾向的答案是會。

原因很簡單：我認為用戶的需求確實存在（此處可參照《這一波知識付費：一個機會，兩種能力，三個要點》），所以也一定需要有適合的產品和服務來滿足。

並且，假使這一天真的到來，在未來或將出現的上行周期里，真正的驅動力或者真正能夠獲得成功的“知識付費”產品，一定是一些更加回歸本質的東西，也即“可以帶來穩定長期價值”的產品。

比如說，真的能夠幫你解答某些疑惑，真的能夠幫你掌握某些方法，真的可以持續幫你節省時間提升效率，真的能夠產生良好的學習效果，等等，這些都屬於“較為穩定的長期價值”。

可以看到的是，在當下這個階段里，其實已經有一部分“知識付費”產品和平臺開始了緩慢的進化，開始在形態、服務和體驗上都給予人耳目一新的感受，擁有了更多的“穩定的長期價值預期”。這個部分，我後面幾天會單獨用2-3篇文章來分享一些我看到的案例。

所以，我傾向於相信，這一輪知識付費的走向，會接近於下圖所示。當然，那個向下拐的曲線，可能不會有我畫的這麽劇烈，大家領會意思就好。

任何一個產品，無論其領域、形態，唯有當其可以提供給用戶某種穩定的價值期待時，這個產品才是有長久生命力的。這是一個常識。

遺憾的是，在某些短期利益誘惑面前，總會有人拋棄常識。

7.

在本文最後，我想要試著回答的一個問題是，假使真的在“知識付費”市場中即將迎來一個低谷和轉折，導致“紅利”消失，一段時間內用戶們的付費率和閱讀播放率都繼續下降，那現有的知識付費產品們該如何應對？

除了上述提到的“一定要盡力保證長期的穩定價值預期”外，我個人的主要建議有如下兩個——

1.盡量讓自己的付費知識產品可以“沒完沒了的產生值得關註的話題”，或者幹脆就索性去做一些“半衰期”較長的產品。

舉個例子，假設我開一個付費專欄，每周完整剖析或複盤一個互聯網圈內值得關註的運營事件，那這個專欄本身就會“沒完沒了的產生話題”，比如說，某社交APP又做了個投入巨大的營銷事件，或者又刷屏了，這件事本身在業內就是大家關註的焦點，這個時候，我的解讀和分析只要質量足夠，自然就會引來他人的關註，換句話說，我的內容和話題，本身就是有可能自帶流量的。

至於“半衰期”較長，其實就是那些比較經典，一個產品做出來要是做好了也許就能賣個好多年的產品，典型比如，一年給你講透經濟學，一年成為有品味的古典音樂鑒賞者，一年帶你完整了解心理學……等等。

假如產品自帶流量，可以不用擔心失去紅利。假如產品“半衰期”很長，那麽即便沒有紅利又如何？反正你也沒啥太多後續維護成本啊。

2.除了常規的內容產出外，盡量考慮加強你的“運營”。

所謂運營，比如說，要多多制造與用戶互動的機會，要考慮讓用戶部分參與到你的內容生產過程中來（比如你的選題讓他們決定，甚至讓他們貢獻一部分內容等），要偶爾呼籲甚至組織你的用戶們一起完成某個有點儀式感的行動……等等。

所有這些，都屬於單一內容以外的增值點。在“內容”已經泛濫的時候，恰恰是這些東西，能夠為你帶來更多的口碑和用戶認可，這些口碑和認可往往會能夠轉化為用戶的口耳相傳和自發傳播。

在“紅利”消失的時代，能夠擁有更多的用戶願意自發為你背書和推薦，也會讓你活得更舒服一些。

今日本文，算是經由梳理過後的一些我個人對於這一輪“知識付費”的一些看法和理解，歡迎各位拍磚與交流。

也衷心希望，我們正在看到的這一輪“知識付費”潮，可以演化出更多有價值的產品和服務，而非一味消費和消耗用戶的好奇心與焦慮的單一變現手段。

此外，今天我更多是從“知識付費”相關行業從業者的角度來分享了一些理解和建議。明日此時，我會換一個角度，給“用戶”和“學習者”們也分享一些我的建議。

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收盤分析丨滬指橫盤震蕩尾盤翻紅 雄安概念迎來反彈

今日早盤兩市慣性低開，滬指今日弱於創業板指數，維持綠盤窄幅震蕩，創業板指震蕩上行後回落，在10日線附近企穩回升，維持紅盤震蕩。臨近尾盤，滬指走強翻紅，滬深指數成交量均較前一日縮量。

截至滬深股市全日收盤，上證綜指收報3154.66點，上漲2.47點，漲幅0.08%，成交額1,831.96億元；深證成指收報10234.65點，上漲5.46點，漲幅0.05%，成交額2,332.86億元；創業板指收報1850.73點，上漲7.81點，漲幅0.42%，成交額631.5億元。

盤面上，雄安新區、鋼鐵、共享經濟、水泥建材等板塊漲幅居前，白酒、汽車、家電等板領跌。值得註意的是，前期逆勢走強的白酒、家電等消費類藍籌股開始補跌，格力電器、貴州茅臺等龍頭紛紛迎來高位調整，創業板在昨日跌回到1月中旬位置後獲得了明顯支撐且持續底部放量。

資金方面，滬股通凈流入7.95億元，深股通凈流入9.72億元。另外，央行公開市場將進行400億元7天期逆回購操作，200億元14天期逆回購操作，200億元28天期逆回購操作。因今日有800億逆回購到期，當日沒有凈回籠或凈投放流動性。

熱點板塊：

中化巖土領銜雄安新區板塊再度漲幅居前，中化巖土，冀東裝備，河北宣工，巨力索具，哈高科，漢鐘精機，河鋼股份漲停，數字政通，韓建河山，恒泰艾普漲逾7%，博深工具漲逾6%。

河鋼股份大漲，帶動鋼鐵板塊反彈，河鋼股份漲停，華菱鋼鐵漲逾6%，新興鑄管，*ST八鋼，南鋼股份，淩鋼股份，柳鋼股份漲逾4%，新鋼股份，方大特鋼漲逾3%。

跌幅榜上，白酒，銀行，醫藥板塊跌幅居前。

消息面：

1、李克強總理27日考察央企“雙創”成效展並召開座談會時表示，新舊動能轉換過程中模式會不斷變化，財政怎麽支持、金融怎麽服務、稅收怎麽計算也會跟著變化，相應的監管、服務方式也都要跟上。要探索包容審慎的監管模式，助力新動能加速成長。

2、4月28日從國資委獲悉，4月24日，國資委召開2017年中央企業鋼鐵煤炭去產能工作會議，動員部署今年中央企業鋼鐵煤炭去產能工作。鞍鋼、中國寶武、中國華能、神華集團、華潤集團、中煤集團等6家中央企業負責同誌作了交流發言，介紹了去年去產能工作情況和今年工作安排及措施。

機構觀點：

國信證券認為，盡管中小創超跌反彈，但隨波逐流的可能比較多，對於沒有業績支撐，估值偏高的，其反彈的持續性就會有限，目前屬於超跌反彈，不輕言行情反轉。不宜抱有績優股行情風格向中小創切換的投機性想法，資金投的是企業，既然選擇的是企業，不管是績優股、大盤股，還是中小創，只要是好企業，又有估值優勢，就值得重點研究。

國海證券認為，市場的悲觀因素逐漸消散，指數有望企穩。短期可以關註超跌次新股反彈帶來的交易性機會。次新股一直由於剛上市流通盤較小，一直以來都是反彈期間的高彈性品種，短期可以積極關註其中的交易性機會。一方面，部分次新股的動態估值已經跌到PE為30倍左右的相對合理水平；另一方面，部分次新股實際已經成為國內消費龍頭，未來受益於三四線城市的消費升級。因此，這些標的未來也具備中長線投資價值，建議重點關註。

萬家新三板企業披露年報 創新層將迎來“換血”

隨著史上最大規模的年報潮結束，新三板已經有10554家掛牌公司披露了2016年年報，營收和盈利排名第一的分別是鋼銀電商(835092.OC)和九鼎集團(430719.OC)。

5月，股轉系統將根據年報業績和交易數據等調整創新層，預計有950多家基礎層滿足三套獨立分層標準之一，有望晉級“尖子班”創新層，同時有大約400家創新層企業不滿足維持標準，將被調回到“普通班”。

安信證券新三板研究負責人諸海濱對第一財經記者表示，新三板2016年年報含金量更足，增加了研發和專利情況的詳細披露，對持續經營能力的評價也更加細化，另外增加了“扶貧與社會責任”部分，都有助投資人規避風險企業，看清“真假扶貧”。

121家新三板企業盈利超1億元

隨著年報季落下帷幕，已有10554家新三板掛牌公司完成2016年年報披露工作，余下559家公司未能在4月底按期披露年報被股轉公司強制停牌，如果他們在未來兩個月里仍然完不成年審工作，將會被強制摘牌。

從營業收入來看，新三板收入最高的是創新層做市企業、鋼鐵現貨交易平臺鋼銀電商，公司去年營收增長近一倍至411億元。金田銅業(834178.OC)和筆記本電腦銷售商翰林匯(835281.OC)分別以333億元和167億元營收居第二和第三。

新三板營收超過1億元的公司數量達2780家，與滬深交易所1億元以上營收規模的上市公司數量差距不大，但是營收超過10億元的新三板公司只有153家，與滬深交易所相去甚遠。

新三板凈利潤排行榜上，金融控股公司九鼎集團以20.4億元盈利高居榜首，同比增長2.5倍。齊魯銀行(832666.OC)、天圖投資(833979.OC)、永安期貨(833840.OC)等金融類企業凈利潤排名居前。

非金融企業中，文化科技企業、動畫片《熊出沒》制作方華強方特(834793.OC)以7.1億元凈利潤排名第一，移動遊戲開發商英雄互娛(430127.OC)和新材料企業聖泉集團(830881.OC)去年盈利分別達到5.3億元和4.8億元，位居前列。

一萬多家新三板企業中，去年凈利潤超過3000萬元的共有858家，其中有121家公司盈利在1億元以上。

去年虧損的新三板企業有1472家，占披露年報企業數量的14%。神州專車的掛牌主體神州優車(838006.OC)以-35.8億元蟬聯“虧損王”。盡管如此，神州優車卻是新三板在交易狀態下市值最高的公司，市值高達400億元。九鼎集團目前仍未複牌。

恒大淘寶(834338.OC)盈利有所改善，但虧損金額依然高達8.1億元。年報顯示，廣州恒大淘寶足球隊雖然獲得2016年中超聯賽冠軍，但是引進的教練和球員薪酬居高不下，公司的營業成本就高達15億元。

在新三板上最早啟動IPO的掛牌公司農業機械裝備生產商現代農裝(430010.OC)去年凈利潤-3.6億元，同比下滑20%，凈資產變為-2690萬元。根據股轉業務規則，將戴上ST的帽子。公司主辦券商申萬宏源上周發布警告稱，公司持續經營能力存在重大不確定性，股票簡稱將更為“ST現代”。

安信證券研報指出，新三板2016年年報的整體質量較2015年有顯著大幅提升，被會計師事務所出具非標準無保留審計意見的公司共計48家，較2015年審計報告大幅減少。

諸海濱對第一財經記者表示，新三板2016年年報含金量更足，增加了研發和專利情況的詳細披露，對持續經營能力的評價也更加細化，另外增加了“扶貧與社會責任”部分，都有助投資人規避風險企業，看清“真假扶貧”。

創新層將迎來“換血”

在新三板萬家企業中，創新層企業表現更為搶眼。

中泰證券發現，創新層和基礎層業績分化逐漸加劇，創新層企業營收增速平均為30%，是基礎層企業增速的兩倍。從歸母凈利潤來看，創新層企業同比增13%，也超過基礎層平均11.8%的增速。

不過，兩個板塊內部也存在兩級分化，業績領先和墊底的掛牌公司中，既有創新層企業也有基礎層企業。創新層企業恒神股份(832397.OC)去年虧損2.3億元，僅次於現代農裝。

隨著年報季收官，新三板即將進入每年一度的創新層篩選環節，主要依據的是掛牌公司上一年業績表現和截至4月底的交易融資情況。創新層和基礎層的區別是，監管者曾提出創新層會有更先進的制度供給。

根據分層規則，股轉將於每年5月最後一個交易周的首個轉讓日調整掛牌公司層級，進入創新層的企業需要滿足三套獨立標準。標準一側重盈利性，要求最近兩年年平均扣非凈利潤不少於2000萬元;標準二側重成長性，要求最近兩年營業收入連續增長，且年均複合增長率不低於50%;標準三關註非財務指標，要求有6家以上做市商，市值不低於6億元等。

為了維護創新層的穩定性，已經在創新層的企業維持標準略低，標準一的盈利指標降至1200萬元，標準二營收增長率指標降至30%，標準三平均市值要求降至3.6億元。此外還有共同維持標準，要求合格投資者不少於50人。

聯訊證券研報指出，有957家目前在基礎層的企業符合新晉創新層的分層標準，符合標準一的有391家，符合標準二入選的有634家，符合標準三入選的只有39家。

其中，新能源汽車銷售商富電綠能(430087.OC)同時滿足三套標準，公司去年營業收入4.9億元，同比增長8.5倍，凈利潤3765萬元，同比增長65%，公司采取做市轉讓，最新市值為21.4億元。

由於有49家創新層企業未能及時披露年報，他們將被調出創新層，甚至可能面臨摘牌。據聯訊新三板研究院統計，在余下約900家原創新層企業中，有530家符合維持在創新層的分層標準，其中，同時符合三項標準的有74家，

不過，研報的統計是從公開資料年報獲得，掛牌企業的合格投資者人數、股本、做市商家數等仍要依據4月底的最終數據進行篩選。

四個月融資21起，物流行業迎來“速度與激情”時刻

創業家 2017-05-05 13:53

文 | 王妍

編輯 | 李書娜

五一剛過，物流行業就接連發布幾筆重磅融資：5月2日，貨車幫獲得百度領投的高達1.56億美元的融資，駒馬物流獲得聯想投資等5家機構4.5億人民幣融資，倉小微獲得姚勁波1000萬元天使輪投資。

而自2017年開年以來的四個月時間里，物流行業融資21起，融資總額超200億，而這再次證明在“四通一達”及順豐的統領下，市場依然存在新賽道和新機會。

從融資的統計來看，21筆融資主要集中在同城配送，占有7筆。在同城配送領域，融資的公司從Pre-A到D輪都有涉及，其中雲鳥配送獲得了1億美元的D輪融資，Pre-A輪的公司快服務也拿到數千萬人民幣，其余5家公司的融資數額也都超過億元，是億元級別融資金額最為集中的領域。

貨運物流同樣受資本的青睞，5月2日，貨車幫獲得1.56億美元的B+輪股權融資，由百度資本領投，本輪是繼B1輪全明星基金聯合領投之後的又一次巨額融資。這也使貨車幫成為估值超過10億美元的獨角獸。此前，福佑卡車也拿到2.5億人民幣的C輪融資，其余4家公司的融資金額均在千萬級別。貨運物流領域的融資主要集中在A輪的早期投資。

倉儲服務領域涉及4筆，主要集中在A輪到B輪，主要分化為兩種類型：大型物流倉儲服務公司和用智能硬件解決中小型企業倉儲問題的公司。其余品牌快遞、綜合物流等共計5筆融資。從事智能終端快遞櫃的豐巢科技以A輪25億人民幣成為融資數額最多的公司。

縱觀整個物流行業，移動互聯網、物聯網、機器人等技術的引入，一方面大幅提升物流效率帶動了傳統物流行業的轉變升級，另一方面也催生出新的物流科技公司，從供應鏈開始整合和改變行業的固有模式。創業家&i黑馬發現，這個過程呈現出兩個特點：

移動互聯網業務模式引入物流行業，互聯網+物流行業正在影響發展較為成熟的品牌快遞和大型貨運物流企業，尤其是在占物流行業比重更大的公路物流領域。對於投資機構而言，因為資本和市場的高壁壘，可以更快地獲取回報。

互聯網改造思路，影響物流行業包括貨運物流、倉儲等更大範圍。新進入者會選擇從電商出發，並選擇技術壁壘更高的商業模式，從智能硬件和中小型倉儲切入，智能化是非常明顯的趨勢。這樣的公司大多都處在天使輪到B輪之間，雖然軟硬件的研究和應用場景的落地周期比較長，但是選擇在前期進入市場，未來的戰略布局就能站在制高點。

前端倉儲的智能化

區別於傳統物流，現代物流模式的關鍵在於從上遊倉儲開始，整合包括運輸到下遊配送等一系列的內容並實現一體化運作。倉儲是降低成本和提高效率的起點，利用大數據及人工智能技術將靜態倉儲轉化為動態管理，加快周轉率並合理統籌優化配送路線，大幅提高倉儲空間和設施的使用效率，從源頭控制物流成本。

而今年以來獲得融資的倉儲服務公司，包括了從天使輪、A輪到C輪的5家公司，融資金額從數百萬人民幣到3億美元不等。從業務模式上來看，這幾個公司的發展方向主要集中在電商物流市場的智能化和中小型倉儲。

數據顯示，2015年中國的B2C電商規模達到6230億美元，履單成本（創業家&i黑馬註：電商在獲得訂單後由裝配所產生的成本）占其中的7%-8%，而倉儲費用占其中的一半。這些公司正是看到了電商行業快速增長下的倉儲與配送需求，降低倉儲成本即使對於大型電商而言也是急需解決的問題。

與其他電商巨頭和企業以強大的資金和品牌壁壘進入物流市場不同，避開傳統物流行業，從電商倉儲切入，實現倉儲的智能化，是這幾個公司的主要切入點。相比智能倉儲的解決方案，動輒數億元的傳統大型倉儲設備成本更高。

以A輪的鯨倉和B輪的快倉為例，融資數額從6800萬到2億元人民幣，都選擇利用電商倉儲的AGV（創業家&i黑馬註：自動導引運輸車）來解決行業痛點，即在2012年被亞馬遜收購並且廣泛使用的Kiva——用機器人帶貨到人。

根據訂單的需要和庫存信息，機器人自動行駛運輸貨物並與配送員配合完成商品的配貨和分揀，提高倉儲的運轉效率並大幅減少人力成本，是當前物流行業技術創新較為成功的落地場景之一。這些公司目前主要集中解決後臺系統、軟件能力和機器人硬件問題。

智能化倉儲技術的運用場景是大型電商，而中小型電商的倉儲服務，整合利用閑置和零碎的倉儲空間，也是當前的趨勢之一，此次完成5000萬人民幣A+輪融資的公司易代儲就是為中小微企業提供個性化的分布式倉儲服務。一方面建立委托出租和代尋倉位的服務平臺，另一方面也提供消化閑置空間庫存的渠道。

同城配送的O2O風潮是否還在？

除了Pre-A輪的快服務和A輪的UU跑腿的融資金額在千萬級別，其余的5家公司，A輪的駒馬物流、B輪的貨拉拉、C輪的閃送、C+輪的斑馬快跑到D輪的雲鳥配送，融資金額都在數億元，最高達1億美元。從商業模式來看，主要集中在同城的貨運物流和“跑腿”。

據統計，2016年，僅同城配送領域，全年的市場規模達到600億。相比於O2O的同城跑腿，因為線下車輛的鋪設、技術研發、市場推廣等一些難題，同城貨運物流領域的入場門檻更高，而且相比幹線物流能夠實現更為標準化的服務。對於已完成大範圍城市推廣和積攢了相當體量的公司而言，以雲鳥配送為例，目前的關鍵是通過優化提升產品效率，進入精細化運營階段。

借O2O風潮興起的同城跑腿業務，從快遞、外賣獨角獸公司紛紛切入同城配送市場，到包括閃送、UU跑腿在內的同城快遞公司，全方位涉及用戶所有的需求品類。對於此類物流模式而言，從跑腿本身低頻的需求上盈利，一方面在於培養用戶的消費習慣，另一方面在於增強客戶對於品牌的依賴和粘性，實現有效的客戶增長。

從具體包含的範圍來看，跑腿業務領域仍然有差異化的趨勢。快遞和外賣在跑腿領域的競爭集中在與主營業務的匹配，閃送和UU跑腿等其他是在標品和非標品的市場上進行劃分，而且在B端和C端的覆蓋面上也有所差異。

曾經大熱的市場，存活下來的公司已屈指可數，但從資本投資來看，洗牌之後的同城物流仍然有可發展的空間。畢竟從數據上看，目前所有的平臺加在一起也未能滿足市場的需求。

值得一提的是，除了普通物流的城際運輸，從更遠或者更近的地點介入也是當前物流公司選擇突破的方向。獲得最大融資金額的豐巢科技就是解決物流到達的最後100米問題，而智能物流櫃是這個問題的解決方案之一。根據此前公布的統計數據，預計智能物流櫃今年的行業規模會超過100億。但盈利難、黏性差等讓這個年輕的賽道出現了明顯的淘汰現象。

相比傳統的社區快遞點和人工驛站，智能快遞櫃最明顯的優勢的是配置時間靈活、效率高、成本低、安全性能較高，但對於跑馬圈地的模式而言，盈利的關鍵在於占據市場的話語權和體量，而智能快遞櫃則陷入了網點越多，費用越多的怪圈。即使有多方快遞巨頭的融資支持和市場想象，但是目前智能快遞櫃的盈利模式仍然在探索中。

物流行業對線下基礎配套設施和市場體量的高要求，無論從哪個方面來說，聽起來都是個“很燒錢”的賽道，而多方資本的熱捧仍然無法掩蓋許多公司難以實現盈利的尷尬現狀。市場尚未封頂帶給參與者的熱情，不僅要拼資本實力，能跑多久多遠還有待時間和耐力的考驗。

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二手交易市場迎來千億時代

用戶正在上閑魚網。（東方ic/圖） 

家里的閑置物品都可以做生意，越來越多的人們發現了這其中的樂趣。

在二手平臺上發張照片、寫點描述，甚至可以一鍵從淘寶購物頁面變成轉賣，等待有買家上門，私信砍價，這就達成了交易。接著在平臺上就可以叫快遞上門取貨，最終貨到、確認付款，交易成功。這下子，既為家里節省了空間，又賺了點兒小錢。

在線二手交易經過10年線上化的進程，終於在2016年起形成了規模，甚至成為了人們的一種生活方式。

2017年4月18日，騰訊宣布向58集團旗下的二手交易平臺“轉轉”投資2億美元。作為對手，阿里投資的“閑魚”在2015年的估值已經超過30億。

今年2月，騰訊研究院發布了一篇名為《二手交易點燃分享經濟的另一個高潮》的報告，梳理了這一市場的規模和規律。

作為二手交易的基礎，網絡購物已有萬億規模。據艾瑞數據顯示，2015年我國網絡購物市場交易規模就已經達到3.8萬億元，占社會消費品零售總額的12.6%。

盡管存量激增，但是人們似乎並不滿足對於存量商品的使用。隨著消費升級，物品的更新換代速度加快，個體手中存量物品的閑置率相比之前大幅提升，需要適合的平臺來釋放。例如電子數碼的更新換代頻率很高，以手機又尤為突出。在eBay上銷售的二手iPhone中，超過一半的僅使用1年左右。

從二手交易的品類來看，涵蓋從重資產的汽車等交通工具、手機/電腦等3C數碼、辦公設備、家電家具，到個性化的母嬰、服飾配件美妝、音像書刊，甚至投資型的藝術收藏品等屬於耐用消費品的品類。

據58轉轉上半年的數據，居其交易量前三甲的分別是手機（訂單量占比17.5%）、服裝鞋帽（14.63%）、數碼產品（10.7%）；其次電腦、家居家具、家用電器、母嬰用品位列第二梯隊。

二手手機交易在閑魚上，也僅次於衣物類，占比近10%。據IDC顯示，2015年我國智能手機出貨量達4.341億部，除去新入網用戶和使用多部手機的用戶，2015年一年因升級換代而閑置的智能手機數量達到數億級量級。

母嬰產品的二手市場也非常可觀。據閑魚數據顯示，累積二手交易的1.7億件物品中，二手玩具占比近9%。轉轉母嬰交易占比也達7.4%。據羅蘭貝格報告顯示，中國母嬰童整體市場規模將從2015年的1.8萬億元發展至2020年的近3.6萬億元，保持未來五年每年15%的速度增長。其中，可供二手交易的品類，例如嬰童衣物類，2015年就已超過3000億元的市場規模，其他，還有家具/玩具/車等耐用品也是可供二手交易的零售市場空間。

行業之外，按照區域分布的二手交易也顯現出了規律。其中表現搶眼的是主打“學生經濟”的校園市場。

有該領域的創業者統計，一名在校大學生在四年里能產生1萬元以上的閑置資產（包括手機、電腦、平板電腦、自行車、服裝和生活用品等），而全國在校大學生數據有數千萬量級，所以理論上同樣存在千億規模的二手交易空間。

而實際二手交易中，轉轉披露的數據顯示，在畢業季期間，日交易總額和日單量形成年度明顯的交易高峰。同樣，在閑魚用戶量Top10的地理魚塘中，有五個魚塘是大學魚塘。

雖然已經形成了市場規模，中國的二手交易市場與海外同行相比，還有差距。

相關研究顯示，美國包括二手商品和二手車所在的二手交易市場，規模已超萬億美元，粗略估算占GDP比重將近10%。在加拿大，2015年85%的人參與過各種形式的二手交易。瑞典也是如此，10個人中至少有8個參與過二手商品交易。而目前為止，我國的在線二手交易量不足網購市場的10%，潛力巨大。

二手交易可以說是一種歷史久遠的商業模式，當前仍存在個體二手買賣本地“跳蚤市場”、線下古玩、衣物等各類二手店，規模化運作的典當行，及遊擊隊式零散的“二手回收商”。

隨後，從各類垂直論壇、社區的二手廣告貼，到2005年前後58同城、趕集網、百姓網等分類信息門戶出現，二手交易開始觸網，進入分類信息門戶時代。

接著，基於互聯網的快速發展和網絡購物的爆發，二手交易的更多環節開始線上化進程，二手電商平臺興起。尤其近年來，隨著移動互聯網流量的遷移和用戶習慣的養成，移動二手電商也開始盛行，據統計的80多家二手電商平臺中，超過六成都在運營移動客戶端。

在移動客戶端，也已經實現了閉環交易體系，包括：註冊登陸、信息發布、咨詢溝通、下單支付、物流配送、售後評價等，整個交易過程平臺可控、可溯源，打通了信息、資金、物流的鏈條。

從用戶群體來看，目前移動二手電商以一二線城市的年輕一代為主力。閑魚數據顯示，19-30歲的用戶是二手交易的主力軍，年輕人更容易接受這種滲透了環保、共享觀念的消費形式。在地域分布上，根據轉轉的統計，一線城市用戶占比64%，二線城市占比23％，剩下13%為三四線用戶。

目前閑魚用戶數為1億，轉轉為2400萬，而中國網民數量已超過7億，還有大量潛在交易用戶尚未觸達。未來，從發達地區的年輕一代主力軍，有望向更大範圍拓展。

兩大利好之下，這個經濟特區正迎來新一輪良機

5月2日，隨著重達6000噸的海底隧道最後接頭像“楔子”一樣將港珠澳大橋的海底隧道連為一體，這意味著迄今為止世界上最長的跨海大橋——港珠澳大橋主體工程即將全線貫通。目前，港珠澳大橋的建設已進入最後收官階段，預計今年底大橋將全線通車。

與此同時，李克強總理今年的《政府工作報告》，首度提到粵港澳大灣區：要推動內地與港澳深化合作，研究制定粵港澳大灣區城市群發展規劃。粵港澳大灣區”上升為國家戰略。

在這兩大利好之下，地處珠江西岸的老牌經濟特區珠海也迎來了新一輪的發展機遇。

兩大利好

作為改革開放後首批四大經濟特區之一，珠江西岸的珠海發展與東岸的深圳可謂天差地別。2016年珠海市地區生產總值2226.37億元，按可比價計算同比增長8.5%，僅相當於深圳的九分之一，在珠江西岸的珠中江經濟圈中，珠海的經濟總量最小。作為《珠江三角洲地區改革發展規劃綱要》中定位的珠江西岸核心城市,珠海在珠中江一體化的龍頭帶領作用一直受到外界的非議。

此間的一大背景是，珠海雖然毗鄰澳門,但是澳門狹小的經濟總量和以博彩業為主的經濟形態對珠海的輻射作用相當有限。由於處於珠江西岸的末端,改革開放後當香港作為珠三角的主要外資來源時,珠海同香港的交通相當不便,是珠三角地理區位最差的一個地方。

在經濟發展的路徑選擇上,和廣、深等城市不同,珠海從一開始對投資的條件和檔次選擇比較嚴格,選擇發展一些附加值較高的企業,發展高新技術產業。但由於經濟集聚和發展的力度不夠強,沒有形成規模經濟和配套齊全的工業體系,從而大大影響了經濟發展的後勁,這種影響在90年代中後期不斷凸顯。這也導致珠海的發展遠不如珠江三角洲的東莞和佛山等地。

不過，三十年河東，三十年河西。盡管缺少勞動密集型產業發展的積澱，但在中國經濟進入新常態之後，隨著人們對生態環境的重視，珠海優美的城市環境正日益凸顯出優勢。尤其是在粵港澳大灣區上升為國家戰略和港珠澳大橋即將通車的情況下，珠江西岸的珠海正迎來新一輪的發展機遇。

這其中，在今年底港珠澳大橋通車後，珠海和香港兩地的通行，將從過去的陸路三四個小時，或者水路一個多小時，壓縮到只有20到30分鐘的車程，極大地方便兩地居民乃至遊客往來。

另一方面則是粵港澳大灣區帶來的利好。從世界經濟版圖看，全球60%的經濟總量集中在入海口。許多地區憑借各種有利的海灣資源條件，打造出很多著名的灣區，如美國的紐約灣區和舊金山灣區、日本的東京灣區等等。粵港澳大灣區也與東京灣區、紐約灣區等並列為世界四大灣區之一。

中國社科院城市發展與環境研究中心原主任牛鳳瑞說，現在全國面臨著新的轉型發展的歷史時期，在新常態下，由珠三角經濟區上升為粵港澳大灣區，意味著迎來了一個新的歷史時代。在一帶一路中，粵港澳大完全將成為海上絲綢之路的重要支點。

牛鳳瑞對第一財經記者分析，過去幾十年，大灣區西岸相對滯後於東岸的發展，但這同時也意味著西岸蘊含著後發優勢，西岸的人口、產業等密度都比較低，未來發展空間仍很大。珠海作為大灣區西岸的中心，優勢十分明顯。這也為相關產業提供了很好的發展背景和條件。

中國國際城市化發展戰略研究委員會副主任李津逵也告訴記者，粵港澳大灣區是我國海上絲綢之路的首發陣容，在這個灣區中，整個珠江口的島嶼和海域都在珠海的管轄範圍內。“珠海是灣區和對外開放的首發陣容。” 李津逵說，珠海未來有望成為後發的創新中心。

在中國發展研究基金會和普華永道發布的《2017機遇之城》報告中，珠海首次被列入觀察並超過眾多“新一線城市”排名11位;在另一份相關報告中，麥肯錫把珠海評為全國可持續發展城市第4名。

新一輪發展良機

在兩大利好的加持下，作為珠江西岸的中心城市，珠海的不少產業也被廣為看好。

首都經貿大學土地資源與房地產管理系主任趙秀池分析，在這些利好之下，珠海面臨著絕佳的發展機遇，珠海是一個綜合的交通樞紐，要充分發揮好這個區位優勢。其次，珠海應當重點發展好灣區經濟、港口經濟、海洋經濟及旅遊經濟等。

格力地產副總裁林強介紹說，珠海的陸地面積是1700平方公里，海域面積6000多平方公里，珠江口的海島大多屬於珠海。香港、澳門、中山、珠海、深圳陸地面積加起來只有7500平方公里，相當於上海。但是這五個城市各自的差異化十分明顯，融合度非常高。

例如，深圳是全國的創新基地，其他四個城市都比不上;香港是金融服務業的高地，澳門是很有特色服務業、旅遊業城市。林強說，大灣區的概念不是簡單的GDP相加，而是從更高的層次上去融合各個區域的經濟。這其中，珠海的優勢是有巨大的物理空間，擁有珠江西岸最長的海洋岸線，發展海洋經濟的優勢得天獨厚。

這樣的背景之下，作為當地的龍頭企業，格力地產早早布局口岸經濟和海洋經濟領域。早在2009年港珠澳大橋工程正式開工時，率先啟動的便是由格力地產負責建設的港珠澳大橋珠澳口岸人工島。在國家海洋經濟發展戰略及“一帶一路”倡議的大背景下，格力地產又先後承接了珠海市洪灣漁港，香洲港區域綜合整治，香爐灣沙灘修複，大萬山島、外伶仃島、廟灣島建設等30多個項目。

對珠海而言，要真正的在大灣區建設中，發揮珠江西岸龍頭作用，就必須要堅持立足現有產業基礎，發展壯大高端制造業、高新技術產業和高端服務業，培育新產業，發展新模式、註入新動力，防止產業空心化。

在這個過程中，人才的引進至為關鍵。只有通過不斷地“人才輸入”，才能吸引更多前景廣闊、科技含量高、帶動力強的高科技項目在大灣區落地生根，為城市融入不竭的創新發展驅動力。

為了吸引人才，今年3月，《珠海市人才引進核準辦法》正式出臺，這是珠海著眼未來城市發展的“人才召集令”。該辦法規定：“高層次人才、專業技術人才、留學回國人員、符合條件的技能人才、大學應屆畢業生、全日制大專以上學歷人員”等10類人才可采取“直接核準方式”引進。對不符合直接核準條件，但確屬企業急需的“業務骨幹人員”，也可申請辦理引進手續。

響應政府政策，作為珠海國有龍頭企業，格力地產也推出了“珠海優才置業計劃”。該計劃圍繞今年3月正式實施的《珠海市人才引進核準辦法》中的10類人才，推出了針對性的購房政策，助力各類優質人才置業珠海，個人最高減免房款金額可達50萬元。

清華大學房地產研究所所長劉洪玉說，這幾年我國推進的改革、創新的重要抓手之一是城市群的發展戰略。珠海是一個特別宜居的城市，這對外來人才具有特別大的吸引力。不過僅僅宜居是不夠的，珠海應該利用這個優美環境，創造一個對產業、對創新投資有吸引力的環境，提升城市活力，創造更多的發展機會。

李津逵說，目前珠海吸引人才的能力還不如北上廣深等地，一大重要的原因是就會機會不足，跳槽成本太高。“因此珠海要拿什麽東西來吸引人才?要用新產業來吸引人才，比如海洋產業、口岸產業等。”

僅花費11個月！上海迪士尼迎來第1000萬名遊客

5月19日消息，上海迪士尼度假區官方微博今日宣布，上海迪士尼樂園於近日迎來了第1000萬名遊客。上海迪士尼度假區於2016年6月盛大開幕，在開幕後僅11個月內實現了這一歷史性的里程碑。

上海迪士尼度假區同時宣布將啟動為期一個月的一周年慶祝活動，並將於6月16日在上海迪士尼樂園帶來奇妙一周年慶典時刻。自5月24日起，遊客還可以通過上海迪士尼度假區官方社交平臺分享他們在度假區開幕第一年內在這里留下的難忘回憶。參與互動的粉絲將有機會被選取成為特別嘉賓，受邀參加6月16日的開幕一周年慶典。

此前在5月10日早晨，華特迪士尼公司公布了截至2017年4月1日為止的2017財年第二季度報告，公司營收為133.36億美元，凈利潤同比增長11%至23.88億美元。值得註意的是，在上海迪士尼樂園開業後，樂園業務成為了華特迪士尼中國區甚至是全球市場的亮點。
迪士尼首席財務官克里斯汀·麥卡錫表示：“主題樂園和度假區在本季度表現強勁，營業收入的增長達20%，主要來自上海迪士尼度假區和美國本土主題樂園及度假區的業務增長。”

迪士尼CEO羅伯特·艾格透露：“上海迪士尼度假區已經成為中國真正的旅遊勝地，遊園人數超過我們當初最樂觀的預測，其表現超出預期。新增的‘玩具總動園’園區建成後將繼續提高樂園的受歡迎程度，而這僅是在上海的幾個擴建計劃中的第一個。”

第一財經記者采訪獲悉，上海國際旅遊度假區(包括上海迪士尼樂園、生態園、星願公園、奕歐來上海購物村等)也在進一步擴建和發展。近期，《上海國際旅遊度假區“十三五”規劃》發布，計劃加快推進北片區、西片區和核心區過渡性地塊開發，北片區定位為城市生態休閑區，擬打造臨近中心城和迪士尼樂園的綠色度假休閑目的地;西片區定位為生態保育旅遊區，集生態保育、古鎮休閑、文化體驗、生態人居、郊野遊憩等於一體的生態間隔帶先行示範區，與迪士尼樂園形成中西文化交相輝映的格局;南一片區定位為綜合商業娛樂區。

“共享單車”迎來國家層面頂層設計 專家稱需把握三要點

5月22日，交通運輸部對外發布《關於鼓勵和規範互聯網租賃自行車發展的指導意見(征求意見稿)》(簡稱《指導意見》)，進行為期兩周的公開征求意見。

當日，中國政法大學知識產權研究中心特約研究員李俊慧在接受第一財經記者采訪時表示，共享單車的實際經營和服務基本是屬地的，但是，其在押金收取、信息保護、防範風險等層面，確實也需要國家層面予以回應，消除爭議，鼓勵創新，“這對保護平臺企業和用戶等各方的合法權益，都具有重要價值。”

李俊慧長期關註互聯網、知識產權及電子商務等相關政策、法律及監管問題。他對記者表示，從《指導意見》的名稱來看，國家對“共享單車”總體上持鼓勵態度，同時，對於共享單車運營中出現的問題以及可能存在的風險，也提出了規範要求。

那麽，在深圳、成都等地已經發布各自指導意見，且北京、上海、南京等多地發布本地的征求意見稿後，由國家層面牽頭起草的《指導意見》，又有哪些亮點或要點值得關註呢?

李俊慧認為，需把握三個要點：

要點一：屬地政府要做好規劃及配套設施建設

李俊慧說，當前，名曰“共享單車”實為“互聯網+租賃單車”的互聯網租賃自行車，在運營過程中最突出的問題是“亂停放”，部分區域、站點甚至出現“車滿為患”的景象。

從法律角度看，按照《道路交通安全法》第五十九條規定，“非機動車應當在規定地點停放。未設停放地點的，非機動車停放不得妨礙其他車輛和行人通行。”

但是，李俊慧說，各地出臺的非機動車停放管理規章或法規，與之有一定的沖突之處。

比如關於停放，《北京市非機動車停車管理辦法》第十二條規定，非機動車停車人應當“在非機動車公共停車場或者設有非機動車停放標誌的區域內停車”。

關於處罰，《北京市非機動車停車管理辦法》第十三條規定，“在明令禁止停車的道路範圍內停放非機動車的，由公安交通管理部門依法處罰，並可以暫扣其非機動車輛。”

李俊慧說，可以看到，規章要求自行車應當停放在“停放在停車場或設有停放標誌”的區域，但只有將自行車停放在“明令禁止停車的道路範圍內”才可能被予以處罰，因此，可能出現一個“沒有停車標誌”但又不屬於“明令禁止停車的道路範圍內”隨意停放的可能。

“而這也恰是當前共享單車亂停放的癥結所在，除去少量影響車輛和行人通行的不當停放外，更多的可能是，在一些公共區域或道路兩側隨意停放。”李俊慧說，亂停放的問題出現，應該是停車區域設置不足、單車企業維護不力和用戶隨意停放等多重因素共同作用的結果。

對此，《指導意見》提出，各城市要制定適合本地特點的自行車停放區設置技術導則，規範自行車停車點位設置。對不適宜停放的區域和路段，可制定負面清單實行禁停管理。對城市重要商業區域、公共交通站點、交通樞紐、居住區、旅遊景區周邊等場所，應當施劃配套的自行車停車點位，規範自行車停放。

要點二：明確共享單車運營中的監管職責分工

李俊慧說，共享單車的發展，既涉及到車輛的安全技術標準，也涉及到用車人正當使用，還涉及到單車平臺的合法經營。既包含線上服務問題，也涉及線下管理問題。

此前，有些地方對“共享單車”的投放限制較多，有些地方對“共享單車”的管理較為寬松，當然，還有的問題是，出現亂停放等問題時，不同部門之間可能出現職責交叉問題。

對此，《指導意見》提出，城市人民政府要結合本地實際，明確各部門工作責任，建立聯合工作機制，加強統籌協調，加快信息共享，促進互聯網租賃自行車健康有序發展。地方交通運輸部門負責互聯網租賃自行車發展政策制定和統籌協調;公安部門負責查處盜竊、損毀互聯網租賃自行車等違法行為，查處互聯網租賃自行車交通違法行為，維護交通秩序;住房城鄉建設部門負責城市自行車交通網絡、互聯網租賃自行車停車設施規劃並指導建設;公安交通管理部門和城市管理部門共同指導互聯網租賃自行車停放管理;電信主管部門、公安、網信部門根據各自職責，負責加強互聯網租賃自行車服務的網絡安全監管，保障用戶信息安全。發展改革、價格、人民銀行、工商、質檢等部門按照各自職責，對互聯網租賃自行車經營行為實施相關監督檢查，並對違法行為依法處理。

要點三：共享單車押金收取，國家倡導“免押金”模式

“在共享單車服務發展過程中，共享單車的押金模式歷來是一個備受關註的話題。”李俊慧說，究其根源在於，共享單車的押金打破了傳統“一個租賃物對應一份押金”的模式，形成了“一個人對應一份押金”的模式。基於互聯網的優勢和特點，使得其押金具有了一定的資金歸集功能。

北京市交通委員會公布的信息顯示，自2016年8月以來，ofo、摩拜、小藍、酷騎、永安行、智享等企業先後投放車輛規模近70萬輛，註冊用戶近1100萬。按照押金收取的標準為99元~299元不等估算，1100萬共享單車註冊用戶將意味著形成了10~30億元量級規模的“押金資金池”。如果企業經營不善或挪用押金用於投資失敗等，可能會給用戶的押金安全造成巨大風險，導致出現不能退還的問題。

李俊慧說，《指導意見》提出，“鼓勵互聯網租賃自行車運營企業采用免押金方式提供租賃服務”，一方面，《指導意見》承認單車平臺收取押金的合理性，另一方面，《指導意見》也倡導單車平臺采取免押金方式提供服務。

對於收取押金的單車平臺，《指導意見》提出，“在企業註冊地開立用戶押金專用賬戶，實施專款專用，接受監管，防控用戶資金風險”，同時，對於預付資金的，也提出了類似要求。而對於押金的退還管理機制，《指導意見》則提出，積極推行“即租即押、即還即退”等模式。

李俊慧說，《指導意見》對押金建立了較為完備的監管機制，避免出現資金安全風險，更重要的是，《指導意見》通過倡導的方式，希望單車平臺將重心放在經營和服務中，而不是將單車作為一種融資方式。

此外，《指導意見》在標準建設、信用管理、文明用車、運營服務、停放管理、監督執法以及網絡和信息安全保護等社會關註度較高的問題或領域也都提出了相應的指導意見。

“雖然，共享單車在一二線城市異常火爆，但是，在三四線城市可能未必有足夠大的需求。”李俊慧說，因此，《指導意見》特別強調“因地制宜、因城施策”，這對於各地根據當地實際，是否發展共享單車以及如何發展共享單車，都具有指導意義。

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全線重返中國，夏普能迎來一次真正的涅槃重生嗎？

歪道道 2017-06-06 11:22

由虧轉盈、聯手谷歌、建廠投資、第三次回歸中國市場，這一系列的消息似乎令賣身富士康的夏普隱隱有了些絕地重生的意味。

而去年這個時候，郭臺銘並購夏普的舉動還帶著固執己見的決然，如今的面貌雖然不能說“鴻夏戀”已經修成正果，但重組後頗為順利的業務運行，起碼可以說明富士康給夏普重歸市場創造了一個良好開端。當然，這里所說的重生不單單指制造層面，更多地是涵蓋了品牌從沒落到新生的過程，而後者正是富士康追求的重要目標之一。

不過闊別多年、形勢大改，技術猶存而風光不再的夏普真的能在富士康的助力之下，涅槃重生、絕地反擊嗎？這背後恐怕不止有如狼似虎的競爭對手，更多的是消費市場對一個衰落的日系家電品牌的質疑。

夏普或將由虧轉盈，但質疑未平

夏普業績普遍回轉已是毋庸置疑的事實。據相關報道，在3月31日結束的上一財年內，夏普公司的虧損額大約為250億日元，低於富士康之前預期的虧損額271億日元。而且與2015年2559億日元的巨額虧損相比，在一年之內將虧損數目縮減為其十分之一，這足以說明夏普目前的業績已經大為改善。

除此之外，去年10-12月份的單季盈利更是給夏普擺脫常年虧損提供了充足的可能性，也正是基於業務好轉的前提，夏普預計2017財年營業利潤增至900億日元、同比增長44%，由此可能實現凈利潤扭虧為盈，盈利達到590億日元。由以上數據預測可以看出，夏普對未來幾年的規劃表現得頗為自信，也預示了其回歸市場的勃勃野心。

只是這畢竟是建立在主觀臆想之上，實際上市場對夏普的營收能力一直以來抱有質疑態度，一面是因為這個老牌巨頭企業連年虧損才導致賣身富士康，這件事本身已經說明夏普積重難返、盈利能力有待商榷。另一面夏普目前之所以能夠在這麽短的時間內，縮減巨額虧損甚至是接近盈利，主要在於鴻海入主後的一系列整改，簡單來講就是開源節流，而目前從多方面來看節流更像是關鍵因素，這就導致市場對其未來的營收能力仍持有懷疑態度。

去年夏普預期實現三年來首度盈利400億日元的消息一出，其股價達到並購以來的歷史新高。但是這種情形反而不被歐美媒體看好，瑞士信貸曾給出的預估顯示，夏普股價的合理位置在120日元，這暗示出當時有30%的虛高成分。而這種觀點背後的理由就是它們認為夏普的盈利來自壓縮運營成本，而非營收的拉動。

在這個問題上可以從開源和節流兩方面來講。鴻海並購夏普後，止損就成了當務之急，而植入鴻海式的控制成本方法顯然是最快捷的途徑，因此在人員精減、規模采購、嚴控費用等方面，鴻海進行了一系列結構改革。

比如在人員方面，大規模裁員致使員工總數比頂峰時減少20%以上，大大縮減了固定成本；運營上，盡量削減沒必要和不著急的支出，而且針對低迷的北美電視業務直接決定退出，有效減少海外市場的投資。

最關鍵的是，在整體生產成本和生產效率方面，將鴻海的基因貫穿到夏普制造的全過程，例如針對光伏電池板的矽材料，變更了此前一直以高於市場價采購的長期合約，為夏普帶來約100億日元的收益改善效果。再者日系企業對於電子產品的生產過程控制，一直以嚴苛謹慎聞名，這同時也導致低效的狀況長期難以改善，而借鑒富士康的管理模式和工作方法恰好可以彌補這一缺陷。

相比控制成本的效果顯著，夏普在開源方面基本上處在重啟的初級階段。手機業務和電視業務剛剛返回中國市場不久，外部環境和行業競爭的現狀蘊藏了無限風險，品牌重塑將面臨太多阻礙。與此同時，最重要的布局面板線上，新投入的工廠還在建設之中，OLED面板也僅僅是取得些許進展，三星這座大山將持續擋在市場開拓的路上。

總而言之，夏普如今並未展現出極為強勁的營收能力，由虧轉盈更多的建立在控制成本上，市場的質疑也在所難免。不過這是起點時期的必然結果，未來幾年的業務回歸才是步入正軌的時刻。

伺機而動，中國會是夏普的重生之地？

中國現在對任何一個企業來講都是重中之重的必爭之地，夏普代表的日系電子巨頭尤為如此，而且這種緊迫程度已經上升為切關基本生存的地步，這從其近期對市場的重新布局就可以看出。

一方面，夏普曾表示2018年將徹底退出日本國內液晶電視生產業務，專註於開發、試制和售後服務等方面，可謂是直接宣告了在本國市場的“死亡”，當然這同時也意味著海外市場將是夏普電視業務唯一的救命稻草；另一方面，夏普去年年底決定斥資104億日元收取SUMC 56.7%股權，原因在於SUMC持有夏普舊波蘭工廠，所以並購歐洲電視品牌這一舉動，無疑是重返歐洲電視市場的信號。

相比前兩者，夏普重返我國市場的舉動則更為高調，無論是就手機業務還是液晶電視來講。富士康並購夏普後不久便著手重振電視業務，借助其制造和渠道優勢在去年的銷售旺季中，獲得了高出預期的業績，甚至在整個電視行業普遍下滑的趨勢之中，實現了唯一的逆勢生長。

與此同時，夏普在熱烈宣布由虧轉盈的好消息之余，趁勢公布了手機第三次回歸我國市場的相關計劃，並透露了與京東、中國移動和迪信通等企業的戰略合作。且不論這些重返市場之舉最後能否獲得成功，單從布局來看，已經說明我國市場就是夏普能否獲得真正重生的關鍵鑰匙。

而且不得不承認，夏普業務重返的時機和策略選擇得尤為恰當，這也是其能在這麽短時間內預見盈利的因素之一。以液晶電視為例，面板市場在去年下半年的供不應求，可謂是給了夏普回歸我國電視行業的一大機遇，因此在國內各大品牌相繼上漲的情況下，夏普甚至不惜改變以往的高檔定位，以價格優勢俘獲了大批消費者。

如果說面板成本的上漲帶著些許運氣的成分，那麽目前國內電視行業的變化更像是夏普等待許久的時機。原因在於，風光盡現的互聯網電視品牌，在成本上升和企業自身困境的情境下顯現出些許頹勢。比如樂視這一借助內容服務開啟互聯網電視格局的先啟者，如今身陷企業危機，而小米受智能手機業務下滑的連帶影響，也使得品牌形象受損不少。盡管其中更多的是受間接因素作用，但互聯網電視品牌形勢不容樂觀畢竟是客觀事實，這也令技術流企業再次彰顯競爭優勢，而夏普恰恰還保持著“液晶之父”的名號。

總而言之，電視行業的競爭焦點或許正在回歸於產品質量，這對夏普來講無疑是有利形勢。當然危險與機遇並存是我國市場的鮮明特點，排除宏觀的市場環境，海量且強大的競爭對手絕對是夏普最大的阻礙。最重要的是這些品牌根植於本土，在消費者心中已經形成一定的忠誠度，遠不是一個數度退出、品牌敗落的日系企業可以比擬，因此即使是背靠富士康，重塑夏普的品牌絕非易事。

技術能重塑夏普的品牌嗎？

品牌沒落而核心技術猶存，是一眾日系電子產品巨頭的真實寫照，夏普尤為幸運的是在其品牌還沒有徹底毀掉之前，搭上了富士康的大船，但是這依然沒能解決這類公司面臨的關鍵問題：積重難返的百年企業落後於行業潮流、市場漸趨流失，這種情況下還能靠僅存的技術優勢重塑品牌、重回主流嗎？這點也正是夏普能否在國內強敵環繞的環境下立足的關鍵。

情況當然是不容樂觀，畢竟縱觀往返於中國市場的海外企業可以發現，從退出到回歸，中途的市場變化太快，尤其是我國企業的崛起速度令很多外來公司嘆為觀止，以至於能夠成功返回我國主流市場的少之又少。

再者對夏普而言，富士康本身從制造商走向品牌商的過程，就已經將夏普納入目標體系，所帶來的不僅是雙方發展方向的重合，同時也要承載了來自富士康的壓力。總而言之夏普唯一能依靠就是其多年積累的技術優勢，只是能否換回品牌還要受到多方因素的影響。

夏普的先進技術集中體現在面板制造，而面板制造涉及其手機、電視和面板供應三方面業務，三者都是富士康重啟夏普品牌的重要組成部分。

首先針對近期才宣布回歸中國的夏普手機，顯然可以預測，單憑全面屏的特性應該說難以撼動國內市場，一方面是因為以小米去年全面屏手機的嘗試為借鑒，其實不具備強有力的說服力，畢竟全面屏手機並沒有拯救陷入冰火兩重天的小米。另一方面，國內手機市場飽和、各大品牌廝殺不休的狀態已經維持多年，基本上很難再有一個日系品牌的立足之地。即使退一萬步講，全面屏有可能成為一時的潮流，夏普也只能成為小眾品牌，這主要因為夏普的手機品牌在國內市場已經沒有多少認可度。

相比手機而言，富士康重點扶持的電視業務和面板供應更具有發展前景和價值，尤其是在加入富士康的成本控制體系和渠道優勢之後，夏普的技術能力在彌補了這些缺陷的基礎上，是有可能形成壁壘進而重塑品牌的。而且重點是夏普當初被認為超前的技術，在液晶電視市場現在的某些發展趨勢推動下，有可能會順應時機地發揮最大效用。

據群智咨詢相關數據顯示，49英寸、55英寸和65英寸等市場主流大尺寸面板出貨增長顯著，其中55英寸占比提升到12.4%，65英寸占比提升到3%。而且2016年全球液晶電視面板的平均尺寸已經達到了42.7英寸，較去年增長2.1英寸。由此可見未來的幾年時間里，終端消費市場會引導電視市場持續大尺寸化。另外市場調查機構HIS Markit曾表示，8K電視液晶顯示屏將在今年投入生產，預計2020年將會增加到262萬。

8K影像、大尺寸化趨勢無異於正中夏普的核心技術，尤其是這種優勢還體現在時間上的搶得先機。據悉，目前全球唯一一條批量生產的液晶面板10代線，正是鴻海和夏普的堺工廠，按照最高效的生產效率來計算，該工廠可以年供應700萬片的57英寸液晶面板或者500萬片65英寸液晶面板。換句話說，在2018年之前只有鴻海夏普堺工廠一家能夠實現穩定供應。

再者，不容忽視的是，在設備的規模、規格和成品技術方面，夏普10代線曾經創造了液晶面板制造史上的一個奇跡，只是因為當初技術超前於主流市場，才導致這一優勢遲遲不能發揮效用，而現在種種趨勢或許預示著夏普等待的時機已經到來。由此可見，如果說超大屏電視將會成為下一個消費需求，那麽夏普的起點應該是高於國內的其他品牌商或制造商，也就是說夏普有可能在超大屏市場重塑自己的品牌。

當然，夏普還要面臨我國面板廠的壓制，畢竟10代線戰場已經暗流洶湧，國內制造商顯然更了解本土市場，更何況在這之上還有領先市場的韓國品牌。另外，夏普現在在我國拓展市場，走的是與原先不同的低價路線，這是否會給未來主攻大屏的高檔定位帶來負面影響？畢竟重塑品牌要預防消費者先入為主的意識。

一個企業或品牌從沒落到重生，非經分筋錯骨之痛實難重振旗鼓，夏普也是如此，現在只能看它僅剩的技術實力和富士康的外部助力，能否為其創造新的生存根基，總言之，道阻且長。

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