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美股再度大漲 道指漲超400點 油價暴漲後暴跌

周四，美聯儲“加息應有耐心”對市場影響仍在，美股再度大漲，道指漲400余點，最近兩個交易日累計漲幅創三年來最大。油價劇烈震蕩，盤中漲超3.7%，收盤暴跌3.8%。

標普500指數漲48.34點或2.40%，報2061.23點；道瓊斯工業指數漲421.28點或2.43%，報17778.15點；納斯達克綜合指數漲104.08點或2.24%，報4748.40點。

有“恐慌指數”之稱的CBOE波動性指數（VIX）暴跌13.53%，收16.81。

周四，美聯儲“加息應有耐心”對市場影響仍在，美股高開，隨後逐步走高。收盤時，三大股指全線大漲，道指漲400余點。最近兩個交易日道指累計上漲700點，漲幅創三年來最大。科技股漲幅居前。

美國經濟數據方面，上周首次申請失業金人數再次好於預期，降至28.9萬人。美國12月Markit服務業PMI初值53.6，創2月以來新低，預期56.3，前值56.2。美國12月Markit綜合PMI初值53.8，創2013年10月以來新低，前值56.1。美國12月費城聯儲制造業指數24.5，預期26，前值40.8。

美債收益率大漲，黃金上漲，WTI油價暴跌。10年期美債收益率再度大漲，收漲6個基點，收報2.20%；昨日上漲8個基點。盡管近日美元走強，黃金仍相對堅挺。2月份交割的紐約黃金期貨價格上漲0.1%，收於1194.7美元/盎司。油價再度劇烈震蕩。沙特石油部長稱油價暴跌是暫時的，2月交割的原油期貨盤中漲超3.7%，然而受OPEC領導人和普京利空油價講話影響，油價一路下挫，收盤暴跌3.8%。1月交割的WTI油價收盤暴跌4.2%，收報54.11美元/桶。

歐洲股市普遍大漲。德國12月IFO商業景氣指數105.5，預期105.5，前值104.7；商業現況指數110，前值110；商業預期指數101.1，預期100.5，前值99.7。美聯儲稱對加息應有耐心，泛歐績優300指數收漲2.8%，法國股市漲超3%。10年期德債收益率上行3個基點，達到0.62%。盡管希臘政局不穩，但希臘主要反對黨承諾，若當選希臘還會留在歐元區；希臘國債收益率大跌。歐元下跌。瑞士央行意外降息25個基點，實施-0.25%負利率，瑞郎大跌。普京表示，俄經濟沒有危機，仍有大量外匯儲備，加息只是臨時措施，最差情況下俄羅斯需兩年時間能恢複。在經歷過兩天暴跌30%的“慘狀”後，盧布走勢在俄財政部幹預匯市、普京講話的提振下開始反彈，目前美元/盧布接近60，較近日80.10的高點大幅回落，俄羅斯股市昨日收漲4.5%。

亞洲股市漲跌不一。滬指盤中沖擊前幾日高點3091.32點未果，收跌0.11%；創業板指跌0.62%。船舶、建築、海工裝備、鐵路基建、高端設備、軍工漲福居前，證券、銀行跌幅居前。政策疊加效應對房地產銷售產生積極影響，11月70個大中城市新建商品住宅成交量創年內新高，房價環比降幅進一步收窄。銀行間市場利率繼續走高，中國央行再度出手，向部分股份制商行提供短期流動性支持。證券業協會公布股權眾籌管理辦法，允許券商直接眾籌。恒指漲1.09%，騰訊控股領漲藍籌，博彩股大幅反彈。比亞迪H股盤中接近腰斬，收跌28.8%。日本股市大漲2.32%。

大宗商品市場走勢：

外匯市場走勢：

美債市場走勢：

隔夜全球市場收盤情況：

標普500指數漲2.40%；道瓊斯工業平均指數漲2.43%；納斯達克綜合指數漲2.24%。

泛歐績優300指數收盤上漲2.8%，收報1353.88點；英國富時100指數漲2.04%；德國DAX指數漲2.79%；法國CAC40指數漲3.35%。

日本股市漲2.32%，恒指漲1.09%，滬指跌0.11%。

富時環球指數漲0.98%；富時新興市場指數漲1.19%。

美元兌歐元上漲，美元兌日元上漲。

2月份交割的紐約黃金期貨價格上漲0.1%，收於1194.7美元/盎司。

1月交割的WTI油價收盤暴跌4.2%，收報54.11美元/桶。

10年期美債收益率大漲6個基點，收報2.20%。

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本周回顧：盧布雪崩跌跌跌！ 美元美股漲漲漲！

過去一周金融市場風起雲湧，盧布、原油，美股、美元均上演了驚心動魄的好戲，而央行的一舉一動，仍是主宰市場漲跌的核心。

周一先有盧布雪崩，一天暴跌20%，周五又有油價上演絕地反彈，一天暴漲7%。而美元創八年半新高，美國股市回調後再度逼近歷史新高，美元資產又成市場最大贏家。

當然A股牛市行情仍在繼續，本周滬指突破3100點，再刷四年新高。

讓我們一起來回顧。

盧布閃電崩盤 俄羅斯央行打響莫斯科保衛戰

周一，對盧布而言無疑又是一個黑色星期一。盧布一夜暴貶10%，美元兌盧布現貨盤中突破64。由於盧布貶值幅度過大俄央行連夜召開緊急會議，於莫斯科時間淩晨1點左右意外發布聲明，將關鍵利率從10.5%大幅上調到17%，上調幅度高達650個基點，這是1998年俄羅斯債務違約以來央行最大幅度的加息。

盡管俄央行瘋狂加息，盧布卻在小幅回暖之後再度暴跌，對美元匯率一度漲至80。加息政策不見效，俄羅斯財政部再次動用售匯大招，普京更是在記者招待會上力挺俄羅斯經濟，表示最多兩年即可恢複，盧布終於在周四開始止血企穩。

油價持續下滑直接導致了盧布崩盤。原油價格自今年6月的高點已經暴跌近50%，俄羅斯過半的財政收入依賴油氣出口。即使俄羅斯央行前後多次累計加息1150個基點，並拋售了800億美元進行幹預，盧布年內跌幅仍然超過50%。

事實上就在周五盧布反彈近6%的同時，油價也迎來了久違的大漲。美國原油暴漲7%，布倫特原油上漲5%。

美元美股又沖天 美聯儲FOMC決議振動市場

北京時間周四淩晨公布的FOMC決議又主宰了市場。美聯儲保留“相當長一段時期”表述的同時，稱需在貨幣政策開始正常化問題上保持“耐心”，並強調這一措辭與此前聲明中“在相當長一段時間里保持超低利率”的說法是一致的。

這一偏鴿派的表述，提振了歐美股市，之後美股三連漲。標普500指數三日漲幅創2011年來最大，抹去了12月以來的所有跌幅。

就在FOMC決議，新聞發布會之後。周五眾多美聯儲高官又密集講話。美聯儲柯薛拉柯塔、萊克、普羅索和威廉姆斯四位官員紛紛對美聯儲經濟和未來政策走向發表了看法。綜合他們的觀點，市場認為他們進一步強化了美聯儲明年加息的預期。

這些官員的言論支撐美元指數再度升破八年高位，美元歐元匯率創下近28周新高，觸及1.2221，美元對日元創一周最高至119.55.

瑞士央行負利率成”黑天鵝” 歐洲央行無限接近全面QE

如果說美聯儲FOMC決議尚在市場意料之中的話，那麽周四瑞士央行宣布負利率，絕對是市場“黑天鵝”。

周四瑞士央行宣布將對在央行的活期存款賬戶實施負0.25%的利率，以便遏制避險買盤操作。最近數周，瑞郎兌歐元逐漸逼近1.20匯率上限，因受歐洲央行(ECB)明年初將出臺全面量化寬松(QE）的預期打壓，歐元走軟。

瑞士央行宣布實施負利率後，瑞郎全線暴跌，歐元兌瑞郎暴漲逾80點，升至兩10月中旬以來高位1.2091；美元兌瑞郎短線飆升逾70點。

周五爆出了另一條重磅新聞表明歐洲央行的全面QE已箭在弦上。路透援引歐洲央行匿名官員消息稱，歐洲央行正在考慮讓邊緣國家在QE中承擔更多成本和風險，以換取德國對歐版QE的支持。

歐洲央行可能會要求希臘、葡萄牙等國家預留額外的資金或設置專門條款，以彌補歐洲央行購買債券可能出現的損失。該舉措可能推動德國接受歐洲央行實施QE購買各國國債，而目前德國是央行歐版QE最堅定的反對者。

中國央行定向放水 滬指再刷四年新高

在2萬億規模的打新潮，人民幣貶值資金外流壓力之下，周五滬指收盤上漲1.67%至3108.6點，突破3100大關，刷新逾4年新高，周漲幅達到5.8%。

本周百城房價數據顯示樓市回暖，而市場最關註的依然是央行年內是否還有一次降準。12月17日媒體透露的信息顯示，央行通過SLO向數家銀行提供短期資金，並對部分到期的MLF進行續作。

信證券宏觀分析師鐘正生認為，不想過快再次傳遞寬松信號，股市狂飆的逆向反饋，以及不想加劇人民幣匯率波動，已成為制約央行貨幣全面寬松步伐的主要因素。壓力之下，“順勢而為，部分須作（MLF），無縫銜接，短期平滑（SLO）”成為了央行目前的次優選擇。

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美股波動性加大仿佛歷史重演 交易員擔憂牛市終結

紐約證券交易所。1987年10月20日，星期二早間，行人駐足觀看墻上的電子顯示屏行情

盡管美股漲勢仍在繼續，但已經顯示出歷史上幾次大跌前一樣的波動性特征，這讓很多投資者擔心本次史上最大的牛市之一可能接近終結。

美國股票市場正在經歷較大的波動性，影響因素包括油價暴跌、俄羅斯動蕩以及美聯儲的貨幣政策方向等等。

市場上多空氛圍轉換加速讓有經驗的投資者回憶起1987年10月的那個“黑色星期一”以及過去十年間發生的全球經濟危機。

標普500指數自2009年危機低點666點以來反彈已經超過3倍，受益於昨晚美國一系列經濟數據的利好推動，道瓊斯工業均指更是史上首次升破18000點，一周時間里道指上漲達1000點，而此前6個交易日道指剛剛下跌了近1000點。

Newedge USA宏觀經濟團隊的美國策略主管Larry McDonald表示，以往牛市開始出現大規模上下波動時往往之後出現較大幅度、較長時間的下跌。

“2007年夏天和1987年的夏天你可以看到很多類似的行情，”McDonald稱，“我們的系統性風險指標顯示出很高的風險預警數值。我認為我們離至少10%的大跌只有2~8周時間。”

不過即使10%的下跌對於大盤來說一般也僅被定義為“修正”。

上周四，因美聯儲聲明中將加息前保持超低利率“相當長一段時間”換成了“耐心”，道指一天就漲了421點，和周三加起來共漲了700多點，創下歷史上第六大兩日漲幅。

“現在很不穩定，市場不應該是這樣的。幾乎讓人感覺到了2007~2008年時的氛圍，”Sanlam Securities執行部負責人Mark Ward表示。“道指不應該一天漲400點的，這是一年來最大的單日漲幅。現在消息都不足以好到讓市場漲那麽多，壞的也不足以讓市場跌那麽多。”

City Index首席全球策略師Ashraf Laidi認為，如果歷史會重演，那麽最近幾周的走勢值得大家註意。

觀察標普500指數1995~1999和2003至2007間的走勢，牛市終結前都存在這種拉鋸加大的走勢：

Laidi指出，標普此前出現過9次連漲7周的情形，但是從未有一次是以超過2%的下跌終結連漲的，不過12月12日那周大跌一下子跌去了3.5%，這顯示了市場情緒在貪婪和恐懼之間出現了前所未有的背離。

但是雖然存在恐懼情緒，不過還不足以終結牛市，因為美國經濟在健康成長，全球央行寬松的貨幣政策支撐著企業收入和利潤。

根據路透最新的策略師調查顯示，2015年標普500指數預期上漲6%，德國股市預期上漲9%，法國股市預期漲10%。

“波動是金融市場中無法回避的現象，而且明年看起來會比今年更加不穩定，”摩根大通全球市場策略師David Stubbs表示，“但是投資者應該考慮忽視短期市場波動，我們預計大西洋兩側的國家企業都盈利都會上升，堅持投資則可從中獲利。”

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美股史上最牛預測？請叫奧巴馬“股神”！

美國總統是不會輕易談論股票的。但一旦他們說到股票，每個人都會記住他們說的話——因為，保不準以後會有好事之徒“翻舊賬”，指出總統的股市預測簡直不比算命的好多少。

然而，美國總統奧巴馬卻曾在一個幾乎完美的時點上對美國股市做出了驚人的“神預測”。2009年3月3日時標普500指數為696點，當天奧巴馬提到這是“潛在買入良機”。今天該指數在屢創歷史新高後已高達2086點，比當時漲了200%。

高盛首席美國股票策略師考斯汀(David Kostin)在7月寫給客戶的報告中提到，奧巴馬曾經談論過股市。

報告稱，一些投資者可能會記得，奧巴馬曾在2009年3月3日對股市估值做出了評論，當時標普500指數為696點。奧巴馬當時說：“如果你們能用長遠的觀點來看，現在的利潤與收入比率正開始達到一個潛在的買入良機。”

奧巴馬講話的那天，正好是標普500指數創下歷史新低666點的六天前。

從那之後至今為止的短短六年不到時間里，標普500指數已經上漲了近200%。周三，標普500指數再次創下歷史新高，目前漲至2086點。

所以，請叫奧巴馬“股神”！

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對沖基金大佬David Tepper：2015美股或泡沫化

對沖基金Appaloosa創始人David Tepper提醒投資者警惕：即將到來的2015年與1999年很像，美股或出現泡沫。

他在周二致CNBC的電子郵件中提到：“今年和1998年很像。俄羅斯局勢惡化，歐洲開始寬松，然後就到了1999年……而馬上就要到2015年了。”

他表示，自己並不是想說明年市場會見頂：“（我只是說）你需要意識到，市場（明年）可能會有些處於被高估的狀態。而現在市場正處於公允價值。”

“1998和2014年底，全球範圍內的貨幣都普遍很寬松，美國經濟基本面也很像。”他補充說，隨後的1999年發生的“並不完全一樣”，但很“類似”。

Tepper稱，“1999年，標普500的市盈率曾一度漲至30倍。然後第二年就跌到了16倍。”

標普500指數1999年上漲了19%，2000年互聯網泡沫見頂之後，於2002年探底。

Tepper指出，還有一個相似之處在於，1998年俄羅斯曾經歷過嚴重金融危機，當時盧布暴跌，並出現主權債務違約。

目前，Tepper的Appaloosa基金管理著200億美元資產。該基金準備在2014年底向投資者返還10%至20%的收益，這是其連續第四年這麽做。

去年，Tepper為客戶創造了42%的回報，比標普500的表現高出30%。同時他也是2013年年薪最高的對沖基金經理，進賬整整35億美元。

早在2010年9月時，Tepper就曾在CNBC的“Squawk Box”欄目中預言，美聯儲的QE將會讓股市走強。在那之後，標普500上漲了84%。截至本周一收盤，標普500今年已經累計上漲12%。

不過主動投資基金今年的表現都比較“困難”，Appaloosa今年10月和11月的收益率分別為-6.3%和4.5%。

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美聯儲研究：未來十年美股估值將被腰斬

舊金山聯儲研究部門發現，人口結構與股市估值間存在相關性。在其名為《全球老齡化：美股面對更多逆風》的報告中，舊金山聯儲指出，嬰兒潮人口的退休預計將使得美股的估值腰斬。市盈率將從目前的17跌至2025年的8.23。

以下為報告節選：

在美國，人口結構與股市估值有著強大的歷史相關性。適齡購買股票的人口與適齡拋售股票的人口比例對美國股市的市盈率具有很強的預測性。

研究發現，這背後的一大原因是人的投資生命周期。一個人的金融需求及其對風險的偏好將會隨著年齡的增長而發生改變。隨著退休年齡的日益接近，人們對投資風險的忍耐力降低，因此他們開始拋售股票。現在，嬰兒潮一代人的衰老以及美國人口結構的改變將會對資本市場產生影響。理論上來說，全球人口結構的變化也會影響美國股市的估值。學者Krueger和Ludwig指出，美國股市的回報率可能會受到其他國家人口老化的負面影響。

在學者Liu和Spiegel的研究之後，美國股市大幅上漲。2010年-2013年，標普500指數上漲47%。而其市盈率從15上漲到了17。不過，Liu和Spiegel預測的情況變得更為糟糕。如果將數據延長至2013年，那按照Liu和Spiegel的模型，市盈率將會在2025年跌至8.23，隨後在2030年反彈至9.14。

在Liu和Spiegel之後，我們使用彭博的標普500預期市盈率和M/O比率作為指標。

M/O比率是指，將40-49歲的人口（最有可能買股票的人）除以60-69歲的人口（最有可能出售股票）。

下圖顯示了G7國家1954年-2010年來的M/O比率，美國的數據延長至了2013年。

數據還基於聯合國的人口預測，估計了至2030年的M/O比率。

多數G7國家的M/O比率在本世紀前10年達到頂峰，並預計將下滑最少至本世紀20年代中期。

對許多國家來說，其M/O比率的下降幅度將大於美國。美國的M/O比率將從2013年的0.76下降至2024年的0.6。而加拿大的M/O比率將從2010年的0.82下降至2024年的0.53，德國的M/O比率同期將從0.9降至0.48。

理論上來說，全球人口的老齡化將對美國股市產生負面影響。證據顯示，美國和海外市場正在整合。這意味著如果M/O比率和海外市場市盈率之間存在緊密關系，其人口結構也很可能沖擊美國市場。

圖2顯示出，各國市盈率的log函數與各國M/O比率的log函數存在統計相關性。

這顯示出，退休人口在總人口中的比例將對美國股市的市盈率產生巨大的負面影響。

我們將Liu和Spiegel的數據延長，包含更多數據，而其顯示出，美股市盈率下降的情況將更為嚴重。目前的預測顯示，2025年，美股的市盈率將較2013年的水平下降50%。

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【見聞專訪】陳凱豐：美股明年有望漲10%

陳凱豐為紐約大學客座教授、紐約某宏觀對沖基金聯席創始人兼首席投資官。他此前曾擔任Amundi資產管理公司另類投資聯合主管，摩根斯坦利對沖基金投資團隊基金經理。他在90年代末在國家開發銀行從事國際金融工作。本訪談僅代表其個人觀點，不代表任何機構意見。

陳凱豐預計，基於凈利潤和股利，在市盈率不變情況下，明年美股有望漲9%~10%；美債仍有配置需求，收益率不會大幅上升；大宗商品主要是區間波動，再度暴跌可能不大。美聯儲在政策上不希望給市場太大波動，所以12月聲明中措辭用了非常過渡性質語言。

華爾街見聞：請您點評下美聯儲12月FOMC會議。

陳凱豐：與以往一樣，美聯儲不希望給市場太大波動，所以12月會議上措辭用了非常過渡性質的語言。不過，美聯儲沒有排除提早加息的可能，耶倫只是說未來兩次會議上不會有加息。然而，從以往情況看，美聯儲從未在其他國家經濟不佳的時候大幅激進加息，相信這次也不會例外。美聯儲明年料將會加息，目前共識仍是明年6月。

華爾街見聞：美聯儲上輪加息過程中，並未讓長期借款成本大增，信貸環境沒成功收緊，誘發經濟危機。當前利率超低、收益率曲線平坦、美元升值、儲蓄過剩、通脹預期低、全球經濟疲軟，耶倫是否面臨同樣困境？

陳凱豐：美聯儲加息只能控制短期利率，無法直接控制長期利率。預期長期利率不會大幅走高。

華爾街見聞：目前歐央行QE的反對者似乎只有德國，如何看待QE？一旦實施QE，對整體市場影響如何？

陳凱豐：預計明年歐央行還是會實行QE的。雖然歐央行資產負債表最近有所回升，但較年初下降了約1/3，這是不好的事情，歐央行需要擴大資產負債表規模。不過，歐洲經濟不能單純靠QE來解決，財政政策改革必須同步推進。如果實施QE，預計對股市、債市還是利好。

華爾街見聞：中國央行降息，降準呼聲也在變高。近期A股市場非常強勁。怎麽看待央行政策和股市？對人民幣有什麽看法？

陳凱豐：預計中國政策還會偏寬松。最近國內股市非常“奇特”，從指數大漲到中小盤大跌。藍籌股大幅上漲是好事情，表明股市往長期價值投資方向靠攏。銀行股、保險股等藍籌股走勢健康，他們低估值、高股利，吸引資金湧入。對券商股持一定保留意見。央行降息更會促使資金往高股利方向走，因為股利相對更吸引人。

然而降息對人民幣幣值有影響。最近人民幣也貶了很多。不過這也不是特例，全球貨幣都在對美元貶值。人民幣貶值也不是壞事，也許是央行希望看到的。

華爾街見聞：展望下明年主要資產走勢。

陳凱豐：美國股票方面，PE現在大概16~17，正常情況下，預計明年營業收入增長2%~3%，凈利潤增長7%~8%，再加上股利，明年美股有望上漲9%~10%。

預計明年美國債券市場，雖然不會有今年這麽好，但仍存在配置需求。預計長期國債利率相對比較穩定。

商品主要還是區間波動，不能指望持有商品有太多收益。但是經過這一輪暴跌，不認為還能繼續暴跌。

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本年倒數第二個交易日：美股下跌 黃金大漲 美元下挫

周二，亞洲和歐洲股市普跌，對美國市場情緒有所打壓，美股自上日創下的新高水平回落，公用事業類股票領跌，該板塊是本年度表現最佳的板塊。投資者擔心希臘政局不穩，黃金大漲1.6%，美債走高。油價自五年多新低反彈，美油漲近1%。美元下跌。

標普500指數跌10.22點或0.49%，報2080.35點；道瓊斯工業指數跌55.16點或0.31%，報17983.07點；納斯達克綜合指數跌29.47點或0.61%，報4777.44點。

有“恐慌指數”之稱的CBOE波動性指數（VIX）上漲5.71%，收15.92。

周二，亞洲和歐洲股市普跌，對美國市場情緒有所打壓，美股低開後緩慢走低，收盤時三大股指全線下挫。本年度表現最佳的板塊公用事業類股票領跌。上日，標普500和Russell 2000指數均創歷史收盤新高。臨近年底，美股成交依舊不活躍。

美國經濟數據方面，10月S&P/CS 20座大城市房價指數同比增4.5%，預期+4.4%，前值從+4.90%修正為+4.82%；未季調房價指數環比增0.76%，預期+0.4%，前值從+0.34%修正為+0.24%。美國12月諮商會消費者信心指數92.6，預期93.9，前值由88.7修正至91；其中現況指數98.6，創2008年2月以來新高，前值從91.3修正至93.7；預期指數88.5，前值從87.0修正至89.3。

美債收益率下跌，黃金大漲，WTI油價上漲。10年期美債收益率全日自低位緩慢上行，收盤時下跌2個基點，收於2.19%。投資者擔心希臘政局不穩，湧入做多黃金，2月份交割的紐約黃金期貨價格大漲1.6%，收於1200.2美元/盎司。市場預期EIA原油庫存少於預期、擔心利比亞原油出口或受影響，油價自日內創下的五年多新低反彈。美國NYMEX 2月原油期貨價格收盤上漲0.95%，報54.12美元/桶；布倫特2月原油期貨價格收盤上漲0.03%，報57.90美元/桶。

歐洲股市普遍下跌。歐元區11月貨幣供應M3同比增3.1%，預期+2.6%，前值為+2.5%。希臘政局對歐洲市場影響仍在，周一希臘總理提名的總統候選人未能獲得180張足額票數，投資者擔心抵制財政緊縮的希臘左派很可能上臺，這將意味歐元區或再掀危機。泛歐績優300指數收盤跌1.0%，德法英股指跌幅均超1.2%。希臘股市繼昨日暴跌後，周二再跌0.5%。10年期德債收益率在歷史新低附近徘徊。美元走弱，歐元兌美元上漲0.2%，位於1.2175一線。

亞洲股市大多下跌。滬指跌0.07%，創業板指再度大跌。券商、銀行、高鐵漲幅居前，題材股普跌，水務、傳媒、體育、阿里、船舶、互聯網跌幅居前。習近平主持召開中央全面深化改革領導小組第八次會議，會議指出2014年確定的80個重點改革任務基本完成。隨著下半年一系列利好政策出臺，年末房地產市場加速回暖，12月一手房成交同比大增27%，上周超過2013年高點；此外，土地溢價率上升，住宅庫存下降。中國取消銀行結售匯頭寸掛鉤規定，人民幣創七個月最大漲幅。恒指跌1.14%，藍籌股跌多漲少，石油股領跌藍籌，中資金融股回吐前日漲幅，內房股領漲藍籌。日本股市跌1.57%，這是日本本年度最後一個交易日。

大宗商品市場走勢：

美債市場走勢：

外匯市場走勢：

隔夜全球市場收盤情況：

標普500指數跌0.49%；道瓊斯工業平均指數跌0.31%；納斯達克綜合指數跌0.61%。

泛歐績優300指數收盤跌1.0%，收報1363.14點；英國富時100指數跌1.30%；德國DAX指數跌1.22%；法國CAC40指數跌1.68%。

日本股市跌1.57%，恒指跌1.14%，滬指跌0.07%。

富時環球指數漲0.19%；富時新興市場指數漲0.99%。

美元兌歐元下跌，美元兌日元大跌。

2月份交割的紐約黃金期貨價格大漲1.6%，收於1200.2美元/盎司。

2月交割的WTI油價收盤上漲0.95%，收報54.12美元/桶。

10年期美債收益率下跌2個基點，收報2.19%。

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百年歷史統計結果顯示：美股明年還會上漲

2015年具有至少以下三個概念：總統大選的前一年，總統連任情況下任期第七年，以5結尾的年份。不管是這三種情況的哪一種，過去100多年里，道指平均能實現兩位數增長。

據《華爾街日報》報道，根據Stock Trader's Almanac網站統計，如果按年份分類，總統大選的前一年、總統連任情況下任期的第七年、以5結尾的年份（如2015，2005，1995等），過去100多年里，美股在每種情況下都實現了很好的收益率。

具體來看：

總統大選的前一年，道指已有76年出現上漲，上次下跌還是在1939年。平均來看，道指和標普在這樣的年份上漲16%。

1901年以來，共有7位總統連任（其中羅斯福連續擔任了四屆總統）。總統連任情況下任期第七年，道指平均收益率為13%。“總統大選的前一年”包括了“總統連任情況下任期第七年”的情況。道指在兩種情況下收益率近似，標普500指數收益率前者比後者要好。

統計顯示，以5結尾的年份（如2015，2005，1995等），美股也通常有好的收成。過去130年里，以5結尾的年份只有一年出現下跌。1885年以來，道指平均漲幅28%；1935年以來，標普500指數平均漲幅25%；1975年以來，納指平均漲幅25%。

歷史還顯示，1月是至關重要的月份，將對全年走勢有一個定位。“總統大選的前一年”分類下，16次中有14次標普500指數全年走勢是與1月相同；16次中有12次道指全年走勢是與前五個交易日相同。

明年，奧巴馬面臨由共和黨控制的國會，這可能讓他推行政策變得困難。不過，分析人士認為，盡管美國兩黨存在諸多分歧，但隨著經濟好轉，兩黨間緊張關系在好轉。

Stock Trader's Almanac網站創始人Hirsch父子表示，歷史總在重複，2015年美股走高的概率非常大。通常，總統在任期的第三年，都會竭盡全力提振經濟，讓選民擁有積極情緒。

此前，華爾街見聞網站報道，12月初，高盛、巴克萊、德意誌銀行、花旗、美銀美林、瑞銀、Oppenheimer七家機構給出了他們對2015年美股走勢的展望。七家機構均對明年美股持樂觀態度，雖然有些策略師認為美股不值得重倉投入，其他地區的股市或者其他類別的資產更有可為，但這不妨礙他們對美股仍會走高的判斷。

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經濟加速複蘇 美股牛市又一年

2014年，原油、美聯儲和擴張的經濟為美股定下了基調，標普500指數53次收於歷史新高，自金融危機後低點累計上漲超過200%，為上世紀九十年代以來最大牛市。

美國經濟加速增長，以及全球央行大寬松刺激偏好風險的投資者購買股票，標普500指數年內53次收於歷史新高，道瓊斯工業指數史上首次突破18000點。美國原油產量創三十年新高和OPEC拒絕減產保價致使原油價格下跌46%，能源股大跌，航空股大漲。

管理20億美元的費城信托公司（Philadelphia Trust）首席投資官Richard Sichel告訴彭博社，繼2013年大漲30%後，標普500指數去年“能獲得兩位數的上漲是驚人的”。

股票投資者應該為前後這樣的銜接感到高興。市場對美國經濟感到樂觀，低油價可幫助刺激消費者信心。

繼2013年創下1997年以來最大漲幅後，標普500指數去年上漲了11%至2058.90點。12月31日下跌了1%導致該指數在當月累計下跌了0.4%，未能實現連續第七個12月上漲。但2014年仍然是標普500指數連續第三年收獲10%以上的漲幅，這種情況史上僅三次。

道瓊斯指數去年上漲7.5%至17823.1點，最後兩個交易日的回吐令其回落至18000點下方。納斯達克指數全年大漲13%，代表中小盤股的羅素2000指數上漲3.5%。

據彭博社，2014年平均每天有64億股股票被換手，較2013年增長3%；平均日交易量達到約2580億美元，較2013年增長17％，反映出股價的上漲。

幫助管理50億美元資產的Hennessy Funds基金經理Skip Aylesworth在電話中告訴彭博社：

美股的上漲與海外資金的流入有關，主要是因為美國經濟看起來更加靠譜，以及油價的下跌。希望投資的人正在把錢投向美國。

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