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37種企業融資方式全解讀，快來對號入座吧！

長久金融 2016-07-08 17:56

企業因股東出資而成立，企業的日常運營離不開現金流，企業的發展壯大亦離不開資金的支持，故融資行為貫徹企業始終。現總結企業融資的方式如下，通過法務之家平臺發布以供讀者參考。

本文將企業融資區分為民間融資、類金融機構融資、金融機構融資三類：

民間融資7種：企業向員工借貸、企業向特定非員工借貸、企業向非金融企業借貸、讓與擔保、網絡借貸（P2P）、融資性貿易、托管式加盟。

類金融融資10種：商業保理、融資租賃、典當、小額貸款公司、私募股權基金、股權眾籌、股權質押、動產浮動質押、倉單質押、保單質押貸款。

金融機構融資20種：銀行貸款、信托貸款、銀行承兌匯票、信用證、內保外貸、公司債、金融租賃、銀行保理、存單質押、企業債、優先股、資產證券化、上市公司、新三板企業、商業承兌匯票、前海跨境人民幣貸款、福費廷、貿易融資、應收賬款質押貸款、上海自貿區跨境人民幣境外借款。

一、 民間融資

1、企業向員工借貸

法律依據：《最高人民法院關於審理民間借貸案件適用法律若幹問題的規定》第十二條 ：法人或者其他組織在本單位內部通過借款形式向職工籌集資金，用於本單位生產、經營，且不存在合同法第五十二條、本規定第十四條規定的情形，當事人主張民間借貸合同有效的，人民法院應予支持。

法律風險：《最高人民法院關於審理非法集資刑事案件具體應用法律若幹問題的解釋》第一條：未向社會公開宣傳，在親友或者單位內部針對特定對象吸收資金的，不屬於非法吸收或者變相吸收公眾存款。

2、企業向特定非員工借貸

法律依據：《最高人民法院關於審理民間借貸案件適用法律若幹問題的規定》第一條 本規定所稱的民間借貸，是指自然人、法人、其他組織之間及其相互之間進行資金融通的行為。

法律風險：《最高人民法院關於審理非法集資刑事案件具體應用法律若幹問題的解釋》第一條：違反國家金融管理法律規定，向社會公眾（包括單位和個人）吸收資金的行為，同時具備下列四個條件的，除刑法另有規定的以外，應當認定為刑法第一百七十六條規定的“非法吸收公眾存款或者變相吸收公眾存款”。

3、企業向非金融企業借貸

法律依據：《最高人民法院關於審理民間借貸案件適用法律若幹問題的規定》第十一條 法人之間、其他組織之間以及它們相互之間為生產、經營需要訂立的民間借貸合同，除存在合同法第五十二條、本規定第十四條規定的情形外，當事人主張民間借貸合同有效的，人民法院應予支持。

4、讓與擔保

讓與擔保，指債務人或第三人為擔保債務人之債務，將擔保標的物之財產權轉移於擔保權人，而使擔保權人在不超過擔保之目的範圍內，取得擔保標的物之財產權，於債務清償後，標的物應返還於債務人或第三人，債務不履行時，擔保權人得就該標的物受償之非典型擔保。

法律風險：《最高人民法院關於審理民間借貸案件適用法律若幹問題的規定》第二十四條當事人以簽訂買賣合同作為民間借貸合同的擔保，借款到期後借款人不能還款，出借人請求履行買賣合同的，人民法院應當按照民間借貸法律關系審理，並向當事人釋明變更訴訟請求。當事人拒絕變更的，人民法院裁定駁回起訴。

按照民間借貸法律關系審理作出的判決生效後，借款人不履行生效判決確定的金錢債務，出借人可以申請拍賣買賣合同標的物，以償還債務。就拍賣所得的價款與應償還借款本息之間的差額，借款人或者出借人有權主張返還或補償。

5、網絡借貸（P2P）

p2p借貸與網絡借貸相結合的互聯網金融（ITFIN）服務網站。

p2p借貸是peer to peer lending的縮寫，peer是個人的意思。網絡借貸指的是借貸過程中，資料與資金、合同、手續等全部通過網絡實現，它是隨著互聯網的發展和民間借貸的興起而發展起來的一種新的金融模式，這也是未來金融服務的發展趨勢。p2p 網絡借貸平臺分為兩個產品一個是投資理財，一個是貸款，都是在網上實現的。

法律風險：《最高人民法院關於審理民間借貸案件適用法律若幹問題的規定》第二十二條借貸雙方通過網絡貸款平臺形成借貸關系，網絡貸款平臺的提供者僅提供媒介服務，當事人請求其承擔擔保責任的，人民法院不予支持。

網絡貸款平臺的提供者通過網頁、廣告或者其他媒介明示或者有其他證據證明其為借貸提供擔保，出借人請求網絡貸款平臺的提供者承擔擔保責任的，人民法院應予支持。

6、融資性貿易

融資性貿易業務不涉及銀行方，有著一定隱蔽性，具有貿易合同主體存在關聯關系或同屬於同一實際控制人、貿易合同簽約時間接近、標的物為同批貨物且不發生位移、合同收益固定、中間貿易商不承擔轉售交易風險等顯著特征，是以簽訂貨物購銷合同之名掩蓋企業間借貸之實質業務。而貿易融資是銀行短期融資產品，是以企業真實商品貿易為背景，基於商品貿易中的應收賬款、預付賬款、存貨等資產的短期融資業務，具有合法性，受法律保護。

法律風險：公司之間以簽訂買賣合同為名，進行企業間借貸融資，違反《合同法》第52條第（3）項“以合法形式掩蓋非法目的”的規定，認定買賣合同無效。

7、托管式加盟

不同於標準商業特許關系（加盟），投資人以自己名義按照融資方的要求出資租賃營業場所並負擔租金後，投資人再向融資人交納購貨款及裝修款。整個商鋪的進貨、運營、財務、人員均不用出資方管理，融資方會在約定日期向出資方返還利潤。

二、類金融融資

1、商業保理

商業保理指供應商將基於其與采購商訂立的貨物銷售/服務合同所產生的應收賬款轉讓給保理商，由保理商為其提供應收賬款融資、應收賬款管理及催收、信用風險管理等綜合金融服務的貿易融資工具。商業保理的本質是供貨商基於商業交易，將核心企業（即采購商）的信用轉為自身信用，實現應收賬款融資。

2、融資租賃

融資租賃（Financial Leasing）又稱設備租賃（Equipment Leasing）或現代租賃（Modern Leasing），指出租人根據承租人對租賃物件的特定要求和對供貨人的選擇，出資向供貨人購買租賃物件，並租給承租人使用，承租人則分期向出租人支付租金，在租賃期內租賃物件的所有權屬於出租人所有，承租人擁有租賃物件的使用權。租期屆滿，租金支付完畢並且承租人根據融資租賃合同的規定履行完全部義務後，對租賃物的歸屬沒有約定的或者約定不明的，可以協議補充；不能達成補充協議的，按照合同有關條款或者交易習慣確定，仍然不能確定的，租賃物件所有權歸出租人所有。

3、典當

典當，是指當戶將其動產、財產權利作為當物質押或者將其房地產作為當物抵押給典當行，交付一定比例費用，取得當金，並在約定期限內支付當金利息、償還當金、贖回當物的行為。

4、小額貸款公司

小額貸款公司是由自然人、企業法人與其他社會組織投資設立，不吸收公眾存款，經營小額貸款業務的有限責任公司或股份有限公司。與銀行相比，小額貸款公司更為便捷、迅速，適合中小企業、個體工商戶的資金需求；與民間借貸相比，小額貸款更加規範、貸款利息可雙方協商。

5、私募股權基金

私募股權投資（Private Equity，簡稱PE），是指投資於非上市股權，或者上市公司非公開交易股權的一種投資方式 。 從投資方式角度看，私募股權投資是指通過私募形式對私有企業，即非上市企業進行的權益性投資，在交易實施過程中附帶考慮了將來的退出機制，即通過上市、並購或管理層回購等方式，出售持股獲利。

6、股權眾籌

股權眾籌是指，公司出讓一定比例的股份，面向普通投資者，投資者通過出資入股公司，獲得未來收益。這種基於互聯網渠道而進行融資的模式被稱作股權眾籌。另一種解釋就是“股權眾籌是私募股權互聯網化”。

7、股權質押

股權質押，是指出質人（公司股權所有人）以其所擁有的股權作為質押標的物而設立的質押，以擔保主債權實現的一種融資擔保方式。

8、動產浮動抵押

動產浮動抵押是指特定的抵押人以其現有的和將來所有的生產設備、原材料、半成品、產品等動產為債權人設定抵押權擔保，當債務人不履行債務時，債權人(抵押權人)有權以抵押人於抵押權實現時尚存的財產優先受償。

9、倉單質押

根據我國票據法規定，倉單除了具有所有權憑證作用外，還可以通過背書轉讓的方式進行流通，從而作為一種衍生的金融工具使用。同樣，倉單作為票據，存貨人可以作為出質人與質權人訂立質押合同，以倉單作為質押物進行融資，存貨人在倉單上背書並經過保管人在上面簽字或蓋章，將倉單交於質權人後，質押權產生效力，這就是倉單質押的雛形。相較於傳統的實物抵押、質押或者是第三人保證貸款，倉單質押融資很大程度上是對典型融資擔保方式的突破。

10、保單質押貸款

保單質押貸款是投保人把所持有的保單直接抵押給保險公司，按照保單現金價值的一定比例獲得資金的一種融資方式。若借款人到期不能履行債務，當貸款本息積累到退保現金價值時，保險公司有權終止保險合同效力。

保單本身必須具有現金價值。人身保險合同分為兩類：一類是醫療費用保險和意外傷害保險合同，此類合同屬於損失補償性合同，與財產保險合同一樣，不可以作為質押物；另一類是具有儲蓄功能的養老保險、投資分紅型保險及年金保險等人壽保險合同，此類合同只要投保人繳納保費超過一年，人壽保險單就具有了一定的現金價值，保單持有人可以隨時要求保險公司返還部分現金價值以實現債權，這類保單可以作為質押物。

三、金融融資

1、銀行貸款

銀行貸款是目前債權融資的主要方式，其優點在於程序比較簡單，融資成本相對節約，靈活性強，只要企業效益良好、融資較容易，缺點是一般要提供抵押或者擔保，籌資數額有限，還款付息壓力大，財務風險較高。

2、信托貸款

信托貸款是指受托人接受委托人的委托，將委托人存入的資金，按其（或信托計劃中）指定的對象、用途、期限、利率與金額等發放貸款，並負責到期收回貸款本息的一項金融業務。委托人在發放貸款的對象、用途等方面有充分的自主權，同時又可利用信托公司在企業資信與資金管理方面的優勢，增加資金的安全性，提高資金的使用效率。

3、銀行承兌匯票

銀行承兌匯票主要有三種應用方式： （1）是企業以銀行承兌匯票支付貨款來彌補短期資金不足，從而節省現金流支出；（2）是企業開出差額保證金銀行承兌匯票，可放大信用，用更少的錢、更低的融資成本籌集更多資金；（3）是企業資金短缺時還可將收到的銀行承兌票據申請貼現或者背書轉讓，及時補充流動資金或支付貨款。

4、信用證

信用證融資是國際貿易中使用最為廣泛的融資產品，信用證的優點及生命力正是能為買賣雙方提供融資服務。信用證融資是銀行一項影響較大、利潤豐厚、周轉期短的融資業務，銀行都把貿易融資放在重要地位。但銀行的信用證融資會產生導致妨礙銀行自身生存與健康發展的風險，這些風險甚至擾亂正常的金融秩序，所以必須對其風險進行控制。

5、內保外貸

境內銀行為境內企業在境外註冊的附屬企業或參股投資企業提供擔保，由境外銀行給境外投資企業發放相應貸款，如此一來，境內企業就可以獲得境外的低成本資金。在額度內，由境內的銀行開出保函或備用信用證為境內企業的境外公司提供融資擔保，無須逐筆審批，和以往的融資型擔保相比，大大縮短了業務流程。2010年中，國家外匯管理局發布了《關於境內機構對外擔保管理問題的通知》，對內地銀行向海外開出外幣擔保融資函實施額度管理，即“內保外貸”——銀行對外擔保的融資額度不能超過銀行本身凈資產的50%。

6、公司債

《公司債券發行與交易管理辦法》規定：在中華人民共和國境內，公開發行公司債券並在證券交易所、全國中小企業股份轉讓系統交易或轉讓，非公開發行公司債券並按照本辦法規定承銷或自行銷售、或在證券交易所、全國中小企業股份轉讓系統、機構間私募產品報價與服務系統、證券公司櫃臺轉讓的，適用本辦法。法律法規和中國證券監督管理委員會（以下簡稱中國證監會）另有規定的，從其規定。本辦法所稱公司債券，是指公司依照法定程序發行、約定在一定期限還本付息的有價證券。

7、金融租賃

金融租賃是指由承租人選定所需設備後，由租賃公司（出租人）負責購置，然後交付承租人使用，承租人按租約定期交納租金。金融租賃合同通常規定任何一方不能中途毀約，租賃期滿後，租賃設備可以由承租人選擇退租、續租或將產權轉移給承租人。金融租賃方式大多用於大型成套設備的租賃。與融資租賃不同的是，金融租賃是金融機構。

8、銀行保理

保理業務是一項集貿易融資、商業資信調查、應收帳款管理及信用風險擔保於一體的新興綜合性金融服務。銀行的保理業務可分為國內保理業務和國外保理業務兩類。

9、存單質押

一是以自己或他人的定期存單做質押從金融機構貸款;二是自然人之間或者自然人與法人、其他組織之間,法人、其他組織相互之間存在債權債務關系,由債務人以自己所有或是第三人所有的存單作為債權的質押擔保。用於向金融機構貸款質押的存單,貸款機構會在核實存單的真實性以後,通知出具存單的存款銀行辦理資金凍結即登記止付手續,俗稱“核押”,並與借款人簽訂質押貸款合同,同時將存單保存在貸款機構手中,以防止存單所有人在借款人歸還全部貸款本息之前將存款提走。第二種方式中,債務人為向債權人(非金融機構) 擔保自己的履約能力,把自己或第三人所有的存單交由債權人占有,以此作為自己的債務能如期履行的擔保,並與債權人約定,在債務到期後,如債務人不能全部履行債務,則債權人可以此存單上的款項優先受償。此兩種方式的質押在我國法律上稱之為“權利質押”或“權利質權”,其中存單質押的相關規定分別見於我國《擔保法》第75、76條《擔保法解釋》第100- 102 條和《物權法》第223、224 條。

10、企業債

企業債券是指企業依照法定程序發行、約定在一定期限內還本付息的有價證券。按照職能分工，由省級發改委預審、國家發改委核準的企業債券僅限於在中華人民共和國境內註冊的非上市企業發行的債券（上市公司發行公司債券由證監會監管）。

11、優先股

《優先股試點管理辦法》：本辦法所稱優先股是指依照《公司法》，在一般規定的普通種類股份之外，另行規定的其他種類股份，其股份持有人優先於普通股股東分配公司利潤和剩余財產，但參與公司決策管理等權利受到限制。

上市公司可以發行優先股，非上市公眾公司可以非公開發行優先股。優先股股東按照約定的股息率分配股息後，有權同普通股股東一起參加剩余利潤分配的，公司章程應明確優先股股東參與剩余利潤分配的比例、條件等事項。

12、資產證券化

資產證券化是以特定資產組合或特定現金流為支持，發行可交易證券的一種融資形式。通俗而言就是指將缺乏流動性、但具有可預期收入的資產，通過在資本市場上發行證券的方式予以出售，以獲取融資，以最大化提高資產的流動性。

13、上市公司

（1）增發。增發是向包括原有股東在內的全體社會公眾投資者發售股票。其優點在於限制條件較少，融資規模大。增發比配股更符合市場化原則，更能滿足公司的籌資要求，同時由於發行價較高，一般不受公司二級市場價格的限制，更能滿足公司的籌資要求，但與配股相比，本質上沒有大的區別，都是股權融資。

（2）配股。配股，即向老股東按一定比例配售新股。由於不涉及新老股東之間利益的平衡，且操作簡單，審批快捷，因此是上市公司最為熟悉和得心應手的融資方式。但隨著管理層對配股資產的要求越來越嚴格，即以現金進行配股，不能用資產進行配股。同時，隨著中國證券市場的不斷發展和更符合國際慣例，目前將逐步淡出上市公司再融資的歷史舞臺。

（3）可轉換債券。可轉換債券兼具債權融資和股權融資的雙重特點，在其沒有轉股之前屬於債權融資，這比其他兩種融資更具有靈活性。

14、新三板企業

定向發行股票融資是新三板掛牌企業的主要融資方式。根據《非上市公眾公司監督管理辦法》和《全國中小企業股份轉讓系統有限責任公司管理暫行辦法》等規定，新三板簡化了掛牌公司定向發行股票核準程序。新三板允許公司在申請掛牌的同時定向發行股票融資或掛牌後再提出定向發行股票。

15、商業承兌匯票

商業承兌匯票進行融資活動，主要是指債權企業用商業承兌匯票向銀行貼現而取得款項。

債權企業融資：為了解決臨時的資金周轉困難，獲得足夠的流動資金，票據債權企業可以將持有的應收票據向銀行申請貼現，從而從銀行取得一筆款項。

債務企業融資： 在具有良好的業務合作關系的企業之間，特別是在關聯企業之間，目前比較流行的一種做法就是互相開具商業承兌匯票，讓債權企業用商業承兌匯票先向銀行貼現，然後再將從銀行取得的貼現款轉劃給原票據債務企業，從而達到原票據債務企業從銀行融資的目的。

16、前海跨境人民幣貸款

《前海跨境人民幣貸款管理暫行辦法》，允許在前海註冊成立並在前海實際經營的企業(內資)，從香港經營人民幣業務的銀行借入人民幣資金，僅限於前海投資和建設業務。

17、福費廷

福費廷（FORFAITING），又稱買斷，是銀行根據客戶（信用證受益人）或其他金融機構的要求，在開證行、保兌行或其他指定銀行對信用證項下的款項做出付款承諾後，對應收款進行無追索權的融資。福費廷業務主要提供中長期貿易融資，利用這一融資方式的出口商應同意向進口商提供期限為6個月至5年甚至更長期限的貿易融資，同意進口商以分期付款的方式支付貨款。

18、貿易融資

融資貿易源於國際貿易，是指以貿易形式達到融資目的，通常指銀行作為資金提供方通過遠期信用證、遠期托收、保理、票據貼現等金融工具給予從事大宗商品交易的企業的資金融通。融資性貿易是企業擴大貿易規模、提高資金使用效率的重要手段，在國際貿易領域有較為成熟的規則和慣例，全球80%的貿易使用了融資手段。

19、應收賬款質押貸款

應收賬款質押貸款是指企業將其合法擁有的應收帳款收款權向銀行作還款保證，但銀行不承繼企業在該應收賬款項下的任何債務的短期融資。貸款期間，打折後的質押應收賬款不得低於貸款余額（貸款本金和利息合計）。當打折後的質押應收賬款在貸款期間內不足貸款余額時，企業應按銀行的要求以新的符合要求的應收賬款進行補充、置換。

20、上海自貿區跨境人民幣境外借款

《中國人民銀行上海總部關於支持中國（上海）自由貿易試驗區擴大人民幣跨境使用的通知》四：試驗區人民幣境外借款區內金融機構和企業從境外借用人民幣資金（不包括貿易信貸和集團內部經營性融資）應用於國家宏觀調控方向相符的領域，暫不得用於投資有價證券（包括理財等資產管理類產品）、衍生產品，不得用於委托貸款。

（一）區內企業借用境外人民幣資金規模（按余額計）的上限不得超過實繳資本＊1倍＊宏觀審慎政策參數。其中：實繳資本以最近一期驗資報告為準，借用期限1年（不含）以上。區內借款企業可以依據《人民幣銀行結算賬戶管理辦法》的規定，在上海地區的銀行開立專用存款賬戶，專門存放從境外借入的人民幣資金，只能用於區內或境外，包括區內生產經營、區內項目建設、境外項目建設等。

在試驗區啟動前已經設立在區內的外商投資企業在借用境外人民幣資金時，可自行決定是按"投註差"模式還是按本通知規則辦理，並通過其賬戶銀行向人民銀行上海總部備案。一經決定，不再變更。

（二）區內非銀行金融機構借用境外人民幣資金（按余額計）的上限不得超過實繳資本＊1.5倍＊宏觀審慎政策參數。借用期限1年（不含）以上。借入資金可調回存入開立在上海地區銀行的專用存款賬戶，只能用於區內或境外，包括區內經營、區內項目建設、境外項目建設等。

（三）區內企業和非銀行金融機構開立的存放境外人民幣借款的專用存款賬戶活期計息。

（四）區內銀行從境外借入人民幣資金須進入試驗區分賬核算單元，在區內使用，服務於實體經濟建設。

（五）上述公式中的宏觀審慎政策參數由人民銀行上海總部設定，可根據全國信貸調控的需要進行靈活調整。

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廣東半年查處正廳37人 被查貪官曲線斂財特征明顯

廣東省紀委省監察廳宣傳部部長、新聞發言人梅河清7月22日表示，今年1至6月，廣東省紀檢監察機關共受理信訪舉報27053件(次)，同比下降25%;立案10249件，給予黨紀政紀處分6941人。全省查處地廳級幹部68人，其中正廳級幹部37人，縣處級幹部497人。

梅河清表示，從今年上半年的查處情況來看，信訪舉報的數量同比有較大幅度的下降。其中檢控類初次信訪舉報同比下降10.4%、廳級幹部同比下降38.4%，說明減存量遏增量漸見成效。同時也應看到，農村基層黨員幹部違紀違法占的比例較大，上半年一共查處了7521件，占到案件總數的73%。

據梅河清介紹，廣東上半年查處的案件主要集中在土地和工程領域的官商勾結、幹部人事中的買官賣官、國有企事業單位的資產流失、醫療衛生教育涉及采購的利益勾結等方面。而且，頂風違紀的問題較為突出，違紀違法行為比較隱蔽，曲線斂財的特征明顯，“比如通過賭博、理財、借款等方式來受賄”。

此外，腐敗的歷史存量大、不敢腐的基礎還很不穩固、不能腐的有效機制尚未形成、全社會對黨員幹部的監督體系還不健全、各級黨委主體責任落實還不到位，等等，都是廣東省當前反腐遇到的新情況新問題。

值得一提的是，廣東省紀委省監察廳於今年4月在全國率先制定了《關於推動構建新型政商關系的若幹意見》，重點著眼規範機關單位及工作人員尤其是領導幹部與非公有制企業及其負責人的交往，列出了構建新型政商關系的“正面清單”和“負面清單”。

2014年2月，中央巡視組在向廣東反饋巡視情況時指出“一些領導幹部與私營企業主勾肩搭背、搞權錢交易”等問題突出，要求廣東認真研究、加以整改。廣東省委、省政府隨即要求省紀委省監察廳抓緊研究解決官商勾肩搭背、搞權錢交易等問題，推動構建良好政商關系。廣東省紀委省監察廳經過一年多調查研究，反複征求意見和數易其稿，組織起草了該《意見》。

《意見》中有一些操作性較強的條款，比如第十三條“機關單位工作人員經批準，可以應邀參加企業符合規定的各類活動，可以按照有關差旅規定在企業所在地用餐或者由企業按照當地公務接待標準提供工作餐”、第二十五條“細化容錯糾錯辦法，建立容錯提出、受理、審議、界定機制，營造支持改革、寬容失誤、鼓勵擔當的良好氛圍”、第二十六條“司法、執法、執紀機關在查辦案件中應當依法維護涉案企業合法權益，不得違法凍結企業賬號、查封企業賬冊、堵塞企業資金流通渠道、發布影響企業聲譽的信息以及作出其他法律法規明令禁止的行為”，等等。

重慶：巡視發現涉164名幹部問題線索 立案審查37人

重慶市紀委22日通報，重慶市認真貫徹落實中央關於深化政治巡視的決策部署，專項巡視進一步圍繞堅持黨的領導、加強黨的建設、聚焦全面從 嚴治黨、推進黨風廉政建設和反腐敗鬥爭深化。今年第一輪巡視發現被巡視黨組織管黨治黨方面存在的突出問題共286個，涉及164名黨員幹部問題線索，立案 審查37人。

重慶市紀委表示，開展專項整治註重治本。針對巡視發現的管黨治黨存在的普遍性、傾向性、根本性問題，開展市級部門對下級管黨治 黨責任不擔當、市級部門“一把手”權力監督、國企“三重一大”決策不規範、國企黨建工作薄弱、不按標準足額繳納黨費等問題專項整治，著力從深化改革、健全 制度、加強監管等層面探索研究解決思路和路徑，取得較好效果。

陜西今年發生煤礦事故11起死亡37人 均居全國第一

據國家安全生產監督管理總局網站29日消息，國務院安委會辦公室近日通報了陜西省煤礦安全生產情況，今年以來，陜西省共發生煤礦事故11起、死亡37人，其中重大事故2起、死亡22人，事故起數、死亡人數和重大事故起數均位列全國第一。

通報稱，這些事故凸顯出陜西省煤礦事故嚴重反彈，安全生產形勢異常嚴峻，再次暴露出一些地區煤礦開采秩序混亂、違法違規現象嚴重，對煤礦致災因素普查不清、重大災害治理不力，還存在事故瞞報行為，必須引起我們的高度警惕。

通報要求，要依法嚴厲打擊違法違規行為。一是實施聯合執法。進一步完善和落實地方政府統一領導、相關部門共同參與的聯合執法機制，開展地區之間的聯合執法，加強與司法和紀檢監察機關的協調配合，形成更大合力。

二是突出工作重點。集中打擊無證、證照不全或過期、超層越界、拒不執行停產停工指令、整合技改未經驗收擅自組織生產、違規購買存儲使用火工品等行為。

三是依法嚴厲打擊。對非法生產經營建設和經停產整頓仍未達到要求的，一律關閉取締;對非法違法生產經營建設的有關單位和責任人，一律按規定上限予以處罰;對存在違法生產經營建設的單位，一律責令停產整頓，並嚴格落實監管措施;對觸犯法律的有關單位和人員，一律依法嚴格追究法律責任。

同時，要深入開展煤礦災害普查治理，即強制查明致災因素，加強重大災害超前治理，堅決淘汰災害嚴重礦井。此外，要切實加大煤礦事故查處力度。

7月29日，媒體報道稱，從陜西省人大常委會會議上獲悉，今年以來，陜西省已經暫停了5個新建和擴大礦區的煤礦審批，同時計劃未來5年退出煤礦76個，核減產能4706萬噸/年。

軍隊預研項目信息首次網上發布 涉經費37億余元

8月5日據中國軍網消息，為有效推進裝備領域軍民融合深度發展，形成健康有效競爭格局，從7月27日至8月1日，軍委裝備發展部組織陸軍裝備部、軍委裝備發展部科研訂購局、海軍裝備部等裝備采購部門，先後在全軍武器裝備采購信息網發布3批857條2016年度裝備技術預研指南信息，涉及預研項目經費37億余元。

據了解，發布的這些預研項目指南信息是根據“網上發布先搞試點，然後再逐步推廣”的原則，按照“優先安排需求迫切、目標明確、方向清晰、達成共識並納入規劃草案的項目”的要求進行篩選，積極穩妥地選取了部分條目分批發布，進行網上發布試點。7月27日，陸軍裝備部發布382條裝備預研項目指南，8月1日，軍委裝備發展部科研訂購局發布323條裝備預研項目指南信息，海軍裝備部發布152條裝備預研項目指南信息。以上3個采購部門後續將密集展開項目對接申報、答辯評審，並據此編制年度計劃，報批啟動實施等工作。此外，軍委機關有關裝備部門、其他軍兵種裝備部等裝備采購部門，也將於近期發布相關領域預研項目指南信息。

軍委裝備發展部科研訂購局負責人表示，預研領域開放競爭是實施競爭性裝備采購的源頭，此次全軍武器裝備預研項目指南信息首次在網上集中發布，是深化裝備采購制度改革的重要探索實踐，是裝備領域貫徹軍民融合發展國家戰略的實際舉措，對降低門檻、引導社會優質資源進入裝備科研領域具有重要意義。

今天的預研就是明天的市場，企事業單位對預研項目信息查詢和對接的熱情空前高漲。今天淩晨5點30分，軍報記者趕到全軍武器裝備采購信息服務中心看到，這里已經是摩肩擦踵，站滿了等待查詢對接的用戶。中心主任呂彬表示，目前網站及微信公眾號相關信息瀏覽量達30余萬次，北京、西安、沈陽、上海、深圳、重慶等涉密信息查詢點共接待查詢企業800余家。面對大批量的信息發布與查詢服務，中心及5個分中心及時優化工作安排，將服務時間延長調整為早8：00——晚21：00，取消休假、午休、雙休日，為企事業用戶查詢與對接信息爭取更多時間。

A站訪問異常37小時 頁面功能現已部分恢複

最近兩天國內知名二次元視頻網站AcFun無法訪問，對於原因外界猜測紛紜，首頁只顯示簡單的一句“運營商線路故障”。今天官方正式發布公告，說明了從8月4日13點33分開始的無法訪問故障的原因和情況。

聲明稱本次故障主要是網絡運營商機房出現了意外，由於需要很長時間才能恢複，所以技術和運維對服務器進行了遷移，截止到今天淩晨，稿件數據已部分恢複，基礎功能已能正常使用。

附官方聲明原文：

因外部原因，為A站提供服務的網絡運營商機房出現意外狀況，AcFun於8月4日13：33分開始無法進行訪問。

第一時間與運營商溝通，得知仍需較長一段時間網站才能恢複之後，技術猴和運維猴決定徹夜對機房服務器進行遷移工作。作為備選方案，猴子同時開始對備份數據進行還原以便在遷移工作進行的同時大家能盡快恢複訪問。經過猴子們通宵緊張地工作，在8月6日02:56，備份還原工作順利完成，稿件數據已部分恢複，基礎功能已能正常使用。在服務器轉移工作過程中，訪問可能會受到短暫的影響。待全部工作完成後，AcFun將逐步恢複正常使用。

除了服務提供商的意外導致近日的上傳等功能不穩定乃至無法訪問的情況以外，猴子們也通過這次事件反思了許多自身的問題。如這次事件中我們缺乏及時告知大家的有效手段，如過去網站經常出現一些大大小小狀況，讓喜愛A站的諸君不能愉快的玩耍，等等等等。對於這些過去做的不好的地方猴子們已做了深刻檢討。雖然猴子X眼小，常惹事，但在未來一定會盡可能改進完善，AC娘的笑容，就讓我們一起守護!

有ACer說“沒有A站刷我要死了”

在這37個小時的黑暗時間里，看不到熟悉的UP主們，看不到大家的神評論和歡樂彈幕，猴子們也同樣渾身難受。給大家帶來不便猴子們再次在這里致以誠摯的歉意，希望大家能接受猴子們的道歉與反思，衷心感謝每一位ACer的厚愛和支持!

你們在，愛就在。

食街變鬼城神秘鋪王掃大坑37物業

庫克：全是政治廢話！和我們“結婚”37年的愛爾蘭被欺負了

蘋果公司CEO蒂姆·庫克(Tim Cook)日前表示，歐盟要求蘋果向愛爾蘭補交145億美元稅款的裁定完全是“政治廢話”(political crap)，而愛爾蘭政府這次是被欺負了。

庫克在接受《愛爾蘭獨立報》(Irish Independent)采訪時稱，歐盟可能試圖通過國家補貼法來協調整個歐盟的稅率。庫克說：“雖然也有其他可能，但我認為，很明顯歐盟試圖利用國家補貼法來協調整個歐盟的稅率。在我看來，以這種方式做這件事情並不恰當。”

歐盟委員會本周二裁定，蘋果在愛爾蘭非法逃稅145億美元，現在蘋果必須要這部分稅金返還給愛爾蘭政府。歐盟委員會競爭專員瑪格莉特·維斯塔格 (Margrethe Vestager)稱，愛爾蘭政府給予了蘋果非法稅收補助，此舉讓蘋果2003年在歐洲的有效企業稅率僅為1%，而2014年又降至0.005%。

而庫克則不同意維斯塔格這種說法，他說：“這完全是政治廢話。他們的數字我不知道是從哪里得來的，實際上2014年我們繳納了4億美元的稅金。我相信，該數字會讓我們成為愛爾蘭當年繳稅最多的企業。”

對於歐盟的該裁決，愛爾蘭財長邁克爾·努恩(Michael Noonan)已經表示：“我不同意歐盟的該裁決。我別無他選，只能尋求內閣支持以謀求上述。”

庫克對此表示：“很高興看到愛爾蘭政府準備對歐盟委員會的該裁決進行上訴。我們會密切合作，因為我們擁有同樣的動機。在這里，我們沒有做錯任何事情，我們需要奮起抵抗。愛爾蘭這次是受欺負了，這是不可接受的。”

目前，愛爾蘭聯合政府對是否立即對歐盟的該裁決提起上訴還存在分歧。在做出最終決定前，政府計劃對此展開進一步的討論。而愛爾蘭財長努恩則支持立即提起上訴。

庫克還表示，未來將繼續推進蘋果在未來的擴張計劃。庫克說：“我們與愛爾蘭已結婚37年(進入愛爾蘭市場37年)，我們很在乎這些。愛爾蘭在艱難時期和蘋果走到了一起，現在蘋果也不會放棄愛爾蘭。”

基金公司“自營”37億A股背後：誰在持股？

近3000家A股上市公司中報披露季陸續收尾。

據Wind資訊統計，截至6月30日，17家基金管理公司出沒於25家上市公司股東名單中和另外3家新三板公司，總額累計市值高達37.43億元。《第一財經日報》記者查詢上市公司中報同時發現，在公司股東(或流通股東)名單中確實出現了基金管理公司的名字。

然而，基金管理公司持股有違常理。2013年證監會發布的33號公告——《基金管理公司固有資金運用管理暫行規定》，規定基金管理公司以固有資金進行金融資產投資的，不得投資於上市交易的股票、期貨及其他衍生品。

基金公司自有資本有限，在基金公司自身條件限制和法律限制的雙重“紅線”之下，究竟是誰在持股?

持股者“基金公司”

據Wind資訊統計，截至6月末，17家基金公司累計持股37.43億元，較一季度的市值增長了12.52億元。持股市值最多者為泰達宏利基金管理有限公司(下稱“泰達宏利”)，累計持股11.88億元;最少的安信基金管理有限責任公司累計持股274.28億元。從持有公司數量來看，財通基金管理有限公司持有易事特等四家上市公司股份，易方達基金管理有限公司持有華建集團等三家上市公司股份。其他15家基金公司持倉1-2家上市或新三板公司股份。

17家基金公司中“持股規模”泰達宏利在2016年二季度買入2400萬股贏時勝(300377.SZ)股份，以8.14%的持股比例占據了贏時勝第一大流通股東的位置。整個二季度，贏時勝表現強勢，股價漲幅達到23.2%，從5月中旬到6月末，股價幾乎始終都在上漲，這也意味著泰達宏利二季度在贏時勝一役上斬獲頗豐。

值得註意的是，上市公司中報中披露的第一大流通股股東的名稱並非只是泰達宏利，而是“泰達宏利基金-工商銀行-上海昭煜投資管理有限公司”，其持股市值高達11.88億元。但是，這樣的組合並非意味著持股者一定是基金公司本身

工商資料顯示，上海昭煜投資管理有限公司(下稱“昭煜投資”)成立於2015年6月末，註冊資本1000萬元人民幣。

除了昭煜投資以10億級別的自有資金投資上市公司之外，另一種可能性是其發行的私募基金產品在二級市場買入上市公司股份。不過，據基金業協會信息，昭煜投資旗下僅成立了一只私募基金，名為弘煜私募投資基金，主要投資領域為山西銳鎂金屬材料有限公司股權收益權。因此，贏時勝的第一大股東絕非是私募產品或者私募基金本身。

“金主”到底是誰?基金公司本身同樣也是幾無可能。北京一家基金公司內部人士對本報稱：“從資本實力上而言，基金公司是輕資產公司，能拿出10億真金白銀買入一家上市公司股權的基金公司業內為數不多。就是在股災期間，最大的基金公司也只貢獻了億元救市金。泰達宏利業內排名中等靠後，顯然並不具備此等實力。”

除了基金公司自身條件限制，相關法律限制也約束著基金公司通過自有資金買入上市公司股份。

《基金法》第57條規定，基金管理公司管理、運用固有資金，應當保持公司的正常運營，不得損害基金份額持有人的合法權益。上海證券基金評價研究中心劉亦千對本報稱，基金管理公司自主投資上市公司股權可能會與旗下基金產品產生利害沖突，委托第三方管理則可規避這一矛盾。

然而，2013年8月2日，證監會發布的33號文即公布《基金管理公司固有資金運用管理暫行規定》則明確規定，基金管理有限公司不得投資上市公司股份。33號文第八條規定，基金管理公司用固有資金進行金融資產投資的，不得投資於上市交易的股票、期貨及其他衍生品。

由此可見，上市公司的流通股東也絕非是基金管理公司本身。

或為資管計劃持股

在排除持股者為基金公司本身，非私募基金及其產品的可能性之後，持倉者為公募基金的可能性也隨著基金中報的披露而排除。

最近出爐的公募基金2016半年報披露了截至6月末每只基金的具體持倉。據《第一財經日報》梳理數據，對比上述25家上市公司持股名單，與持股名單中涉及到的基金公司中報，其持股公募基金產品鮮有重疊。這也意味著，如果購買上市公司股權的資金來源於公募行業，那唯一的可能性就是基金專戶。

“應該是基金專戶買的上市公司股份。”上海一家公募基金市場部人士對《第一財經日報》記者表示，這是基金管理公司旗下發行的資管計劃，即專戶產品。“如果是公募基金產品的話，是會披露具體的產品名稱，否則就是信披違規。”

上述市場部人士認為，持股邏輯應為基金公司發行一個資產管理計劃，即專戶產品。合作模式應該是基金公司做管理方，資管計劃是通道，銀行是托管行。以“泰達宏利基金-工商銀行-上海昭煜投資管理有限公司”這樣的組合為例，實際應該是泰達宏利發行專戶產品，募集資金，交由工商銀行托管，昭煜投資做投資顧問。

也就是說，投資於上市公司贏時勝的“金主”在基金業協會備案的信息顯示的應該是泰達宏利專戶，而不是昭煜投資。

今年37家上市公司發起設立保險公司 股東資格審核已趨嚴

險資頻頻“獵食”上市公司之際，上市公司也在競相湧入保險領域。

9月18日，陽光保險再度舉牌伊利股份，成為關註焦點。《第一財經日報》統計後發現，僅今年以來，就有37家上市公司宣布計劃發起設立保險公司，涵蓋了壽險、財險、健康險、信用保證保險和再保險公司等幾乎所有細分門類。

隨著申請數量的增加，發起成立保險公司的獲批難度也有所提高，監管層對保險公司股東資格的審查開始趨嚴。由於主業不突出、商業模式不清晰等原因，個別上市公司的申請被駁回的情況也開始出現。

37家上市公司擬發起成立保險公司

9月14日，物產中大公告稱，將以自有資金出資4億元，參與發起設立華商雲信用保險股份有限公司(下稱“華商雲信保”)。華商雲信保擬註冊資本20億元，物產中大擬持有其不超過20%股權。

公告信息顯示，華商雲信保發起方共有7家，除物產中大，還包括永興特鋼、二三四五兩家上市公司。早在今年5月，二三四五等就已發起成立華商雲信保，物產中大並不是最早的發起人，而是後來引入的新發起人。

實際上，上市公司覬覦保險牌照並不鮮見。據《第一財經日報》記者不完全統計，截至9月18日，今年已經有37家上市公司申請設立保險公司，平均每月就有4家上市公司宣布進軍保險領域。其中，僅3月、6月兩個月，就分別有7家公司宣布發起成立保險公司。

從設立保險公司的類別來看，這些上市公司擬成立的保險公司，涵蓋了壽險、財險、健康險、信用保證保險和再保險公司等幾乎所有細分門類。其中，擬發起財險公司的上市公司有15家，擬設立壽險的公司有12家。

根據Wind資訊行業劃分，37家擬發起保險公司的上市公司，分別來自材料、工業、公用事業、金融、可選消費、能源、信息技術、醫療保健等八個行業，只有電信服務業和日常消費行業並未涉足。其中信息技術類的企業有9家，金融類企業有8家，消費和工業類企業各7家，共計占今年計劃設立保險公司企業的83.8%。

值得註意的是，今年申請設立保險公司的上市公司中，不少是房地產企業，或是具有房地產背景。今年7月，皇庭國際、黑牡丹分別披露，計劃發起成立華僑人壽、江南人壽。而更早些時候，新城控股公告稱，擬與紅星美凱龍、紅豆集團發起成立國峰人壽。今年6月，迪馬股份也宣布，其全資子公司迪馬工業計劃出資2億元，參與發起籌建三峽人壽。此外，蘇寧環球也披露了參與發起保險公司的計劃。

主營地產的世茂股份，在保險領域動作頻繁。9月初，其參股設立的匯邦人壽拿到“準生證”，在今年初，樂視網參與發起產險公司，發起人中世茂股份也赫然在列。

對於不同的上市公司，參與發起保險公司的動機也各不相同。部分企業是為了配合其現有業務，另外一部分則是為了轉型，進入金融領域。

在上述第一類企業中，二三四五具有一定代表性。2014年，完成資產重組後，二三四五從軟件行業進入互聯網行業。該公司在公告中稱，發起設立保險公司是為了合理布局並及早參與投資互聯網信用保險。同為互聯網企業的樂視網，今年年初宣布參與發起設立保險公司時就表示，其目的是為了將互聯網金融作為重要板塊加以布局。

而房企意圖進入保險行業，很大程度上是為了轉型。蘇寧環球就將其參與發起保險公司的目的解釋為，在確立了文體、健康、金融轉型方向以來，其轉型產業不斷布局，參與發起設立健康保險公司，是其大金融轉型的重要一步。

對於上市公司競相進入保險領域，首創證券認為，吸引產業資本投資保險有四方面原因:一是在宏觀經濟下行壓力加大，產業資本供給過剩，卻缺少高收益的投資渠道，而保險處於經濟效益較高的金融行業;二是保險公司本身的經營特點，可以為為控股公司提供長期、穩定的低成本資金;三是保險業仍處於上升階段，政策紅利持續落地為行業快速發展，打開了廣闊的市場空間;四是部分投資公司經營的業務，可以與保險業務產生行業協同效應。

股東資格審查趨嚴

2014年8月，保險“新國十條”發布之後，上市公司已經逐步掀起了一波“圍獵”保險牌照的高潮。擬發起保險公司的上市公司，兩年來成倍增長。

根據Wind資訊統計數據，計劃發起成立保險公司的A股上市公司，2014年僅有4家，2015年已經猛增到28家，數量是上一年的7倍。今年3月，保監會主席項俊波曾透露，有近200多家企業正在排隊申請保險牌照。

不過，隨著越來越多的企業申請成立保險公司，監管政策也變得謹慎起來。今年初，監管部門就曾表示，保險業關系到金融資源的分配和金融安全，因此監管對此非常慎重。監管趨向謹慎，意味著獲得牌照的難度也在逐步增加。

《第一財經日報》記者粗略統計發現，兩年來，上市公司申請保險牌照只有不到六分之一獲得批準。截至9月中旬，今年共有8家上市公司的申請獲得保監會批複核準，包括大名城、世貿股份、愛施德、盛和資源、迪馬股份、七匹狼、騰邦國際、愛仕達。

近期，保監會發布《保險公司股權管理辦法(征求意見稿)》，較現行的2014年管理辦法，由37條增加至79條，提高了險企股東準入門檻。在此情況下，今年以來，上市公司的申請被駁回的情況開始出現。

公開信息顯示，中核科技發起設立的科暢財產保險股份有限公司被批複不予許可籌建，原因是科暢保險將主業定位為科技保險，但從經營發展規劃等材料看，沒有論證形成系統可行的商業模式，加之其他幾大主要發起人都不符合具有較強的資金實力的要求，甚至經營出現虧損。

除了科暢保險之外，今年還有另外3家非上市公司申請設立險企被拒之門外，原因也均與商業模式、業務定位、股東資本實力等有關。6月，上海欣安人壽被駁回，保監會認為，其存在主業不突出，商業模式不清晰、發起股東出資能力欠佳、短期償債壓力較大等問題;8月，陽光盛世財產保險因主業不突出，商業模式不清晰、擬任總經理任職資格不符合要求、發起股東出資能力欠佳等問題，申請予以駁回。

此外，9月份，北方人壽保險因沒有論證形成差異化經營理念和系統可行的商業模式、擬任總經理任職資格不符合要求、發起股東出資能力欠佳等原因，被批複不予籌建。據統計，2012年以來，被保監會不予批複的設立保險共11家。