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《他山之石篇》有效減少投機行為 韓國祭重稅 一戶多屋交易稅最高60％

2013-12-02  TWM

自金融海嘯以後，亞洲飽受資產泡沫化之苦，唯有韓國政府從稅制下手，短期內，打房也許很痛苦，但長期來看，未必不是件好事。 撰文‧劉育菁 與歐美日等國家相比較，韓國不動產的開放相當「晚熟」，主因是一九五三年韓戰結束後，韓國百廢待舉，很長一段時間，政府採取計畫性經濟，並控制房地產的發展，包括限制土地供給、租賃制度及商品房限價政策等，都由政府一手主導。 直到九七年亞洲金融風暴侵襲韓國，發展四十三年的漢江奇蹟，一夕之間財富縮水一半；為了挽救經濟，政府逐漸鬆綁不動產政策，造就韓國不動產自二○○○年至○八年的九年榮景。 房價飛漲 一波波政策只能維持穩定「二○○○年是韓國房價的分水嶺。」法意資產管理房市地產研究部羅克軒指出，九七年，韓國對外接受國際貨幣基金組織（ＩＭＦ）的金援，對內進行經濟改革與結構調整。政府在不動產政策上採取全面性的開放，包括減免交易及持有稅、取消限價政策、提供低利貸款，甚至開放外國人購屋並給予公民待遇等。一連串利多實施下，韓國房價自二○○○年開始起漲，而且一飛沖天。 九七年亞洲金融風暴初始，韓國首爾房價並未迅速下跌，直到企業倒閉、失業率提高後，才大幅崩落。「當時在江南松坡區蠶室洞，土地約七十二坪、建築約一三○坪的透天厝，風暴前市價約一千萬新台幣，過了一年價格幾乎腰斬，最後我用五五○萬新台幣的『跳樓價』購入。」在台韓兩地從事紡織貿易的欣麗貿易負責人吳潛淑，在九八年危機入市，搭上這一波韓國房地產的大榮景。 二○○○年至○三年，首爾房價飛漲，韓國政府自○三年後，每隔一、二年就踩煞車，祭出抑制措施，讓房價不致失控。「雖然政策一波接一波，但整體來看，政策只達到穩定，卻無法讓房價下跌。」羅克軒強調。○三年初始，政府雙管齊下採取「打房與護房並進」的政策，一方面提高資本利得稅，最高達六○％；另一方面，同時進行「十年廣建百萬戶平價住宅」的租屋政策。 因房價上漲並未如預期下跌，○五年至○七年，韓國政府加重打房力道。○五年時，韓國政府從健全稅制著手，把原先土地與房屋分開課稅的持有稅，改為合併課徵，並更名為「綜合不動產稅」。 因為綜合不動產稅制屬於持有稅，除了原先政府核定的一％單一稅率外，對於高價的土地及房屋，如三億韓元（約八三七萬新台幣）土地或六億韓元（約一六七三萬新台幣）房屋，再「額外」採取課徵一％至三％不等的累進稅率。這項政策對高價屋來說，大大增加房地產的持有成本。 但羅克軒表示，房價上漲的速度遠高於增加稅負，房地產投機行為仍然存在。即使綜合所得稅實施的第一年，房價出現七年來首次下跌；但從韓國全國房價指數，只微幅小跌不到三％，對江南一帶的大坪數豪宅，根本一點影響都沒有。 加強力道 富人加稅、自住則減稅因此，○七年政府更進一步採取房地產交易所得稅的「實價課稅」。事實上，韓國很早就實施房地產交易所得稅，只是原本計算的稅基是由公告價格而定，○七年後才改由「市價」課徵；更重要的是，為了減少不動產的投機行為，政府對「多屋族」課徵重稅。 比如，對「一戶多屋」者，針對持有期間、持有戶數及高總價房屋，提高交易所得稅稅負（類似台灣奢侈稅），稅率最高達六○％；但另一方面，為減少衝擊，對長期且自住的屋主，給予出售時按實際交易價格扣除四五％後，再課徵交易所得稅的特別減稅措施。 研究韓國不動產、目前在韓國西江大學語學堂學習韓文的徐俊平說，○七年的打房是朝著「富人加稅、自住減稅」方向，因此並未感受到很大的民怨；但從韓國全國或首爾房價指數來看，並未迅速下跌，「真正壓垮韓國房價是○八年的金融海嘯」。 羅克軒表示，韓國房地產已上漲九年，來到歷史高點，金融海嘯只是讓房地產順勢進入修正的循環。 這也是○八年後，李明博、朴槿惠兩任韓國總統對不動產釋放利多的主因。李明博○八年上任後，調降綜合不動產稅，並提高富人的課稅門檻到九億韓元；朴槿惠今年四月公布「住宅市場正常化綜合對策」，從供給、稅收、金融等三管齊下，被喻為史上「最大膽」的住宅刺激政策。 嚴審房貸 有助抑制炒房以台灣與韓國不動產的金融政策與市場相較，有兩點明顯差異。 第一是房價所得比。據營建署住宅需求動向調查資料，全台平均房價所得比八．四倍，但台北市則高達十二．四倍；但根據韓國國民銀行資料，首爾房價所得比也不過七至八倍，主要是韓國銀行實施嚴格的貸款審核制度。 第二是韓國特有的「傳貰（音同世）」租屋制度，房客在簽約入住前，要交給房東巨額押金（傳貰金），通常是房價的六成至七成，租期為二年，但租屋期間房客則不需要再向房東繳交任何房租；二年期滿後，房東須將傳貰金全數返還給房客，雖然相當於白住，但巨額押金也是很大的經濟負擔。 多數房東拿到傳貰金後，會放在定存賺取利息，積極一點會把這筆資金做投資，或是再買房地產。因此，若韓國房地產不景氣時，租屋需求增加，傳貰金會上漲（不再以房價的六成至七成計算）；若房地產大好時，傳貰金會下跌。 旅居韓國八年、曾經在韓國弘毅大學擔任中文教職的鄭匡宇，在韓國租屋五年，當時首爾房價仍在高檔，他在首爾大學入口地鐵站旁租了一間僅僅六坪的套房，就要付給房東押金五千萬韓元（約一四○萬新台幣）。由於房客要提供高額的押金，在韓國當房東負擔並不重，於是鄭匡宇在一○年首爾房價不再上漲時，就從房客變房東，當起包租公。 鄭匡宇分析，韓國人沒有一宅一生的想法，甚至從就學、工作時就喜歡到處搬家，過去房價上漲時，很多新婚夫妻會想盡辦法貸款買屋；如今，擔心房價下跌，買了之後會被套牢，所以寧可貸款來支付租屋的巨額押金。 徐俊平表示，韓國政府針對富人祭出重稅後，距離首爾一小時車程的郊區如京畿道，有些大坪數高總價住宅，已回到○八年高點。從韓國首爾房價指數來看，○八年至今年第二季，指數下跌五％，郊區屋主若想脫手就得賠售。 從韓國打房政策來看，房市在面對海嘯後順勢回檔修正，配合稅率改革與富人課稅，打房也許很痛，但長期來看，對整體國家經濟未必不是好事。 首爾房價高點已過 ! 開徵綜合不動產稅 把土地與房屋合併課稅，對土地３億韓元以上，房屋６億韓元者，採累進稅率１～３％。 2005 提高自備款比率 自備款由４成提高至６成。 特定地區提高交易稅 首都控制區內設立本店或事務所，稅率加重３倍；對別墅、球場及高級住宅等，加重５倍。 2007 實價課稅 按照交易價格課徵所得稅，也就是實價課稅。 調整資本利得稅率 一戶一屋且持有15年以上，稅率降至５％，其他調高到50％，但一戶三屋以上者調高為60％。 2008 調降綜合不動產稅率 降到0.5～１％，並把課徵對象提高至９億韓元。 2013 住宅市場正常化綜合對策 今年內購屋的自住客５年內可免除資本利得稅，但高價屋除外；針對首次購屋者，放寬貸款審核條件。

台灣文創輸韓國　問題不只出在錢！

2013-12-23  TCW

你相信嗎？台灣購買三十架阿帕契攻擊直升機總費用，是文化部二○一三年總預算的近四倍，這還沒有把直升機人員訓練和維護費用算進去！

從民進黨時期，提出「挑戰二○○八：國家發展重點計畫——文化創意產業發展計畫」，以及馬英九上任後的「愛台十二建設」， 莫不希望在企業轉型之際，文化創意產業能成為二十一世紀台灣產業下一道成長引擎。

然而，口號喊了十多年，相對於韓國文創產業早已躍上國際舞台，台灣還在起步階段。仔細翻閱韓國文化觀光體育部預算書，可發現，文化預算約占整體總預算一‧二％，儘管包含文化、體育和觀光發展三項，但初估文化預算約占兩成，約新台幣二十三億多元。

但韓國政府在文創產業扶植上，還另外成立了文化藝術振興基金、電影發展基金、地方新聞發展基金和媒體振興基金，共約近二百四十五億元，韓國所有文化實際業務預算加總起來，比台灣多了近八倍。其實，台灣少買十架阿帕契攻擊直升機，就能追上這個數字。

但，再進一步思考，韓國文化預算絕對金額高於台灣，就是台灣文創產業落後的主要原因嗎？

其實，再看看各國的文化預算占比，人均所得高於台灣一‧五倍的新加坡，其文化預算占比也僅有一‧五％，比台灣多不到一倍。普遍來說，文化預算占比約一％是世界各國趨勢。

「二○一四年度的文化部預算約一百六十一億元，占整體預算○‧八三％，就世界比率不算太差。年初我在倫敦，英國文化部長告訴我，今年文化預算是統刪三○％，荷蘭是統刪六○％，這是全球性狀況，」文化部長龍應台在接受《商業周刊》訪問時表示。

三分之二砸在蓋硬體，以及四處補貼

既然占比沒少於其他國家，那麼問題在哪裡？攤開二○一四年文化部預算書，會發現三分之二花於正在進行的工程：超過五十億元花在工程款，如興建屏東縣演藝廳、衛武營藝術文化中心、南北兩個流行音樂中心等；以及補助所屬機關，如公視給了九億元、中央通訊社給三億元，甚至一個國人很少聽到的中央廣播電台，一年要給四億四千萬元，比一個文化交流司預算還要多。

東扣西扣下，實際用於業務費用僅剩不到三十億元，相較於韓國把二百六十八億元實實在在用於軟體建設推動，台、韓差了八倍。儘管提出「文化立國」的政策，時程差不多（編按：雖於一九九八年提出發展戰略，但到了二○一○年才真正推動），但方向的差異經過時間累積，結果就是產業態勢天差地遠。

據普華永道會計師事務所（Price Waterhouse Coopers）針對世界主要國家文創產業的市場規模調查，韓國文創產業全球市占率已經名列世界第九。

這八倍的落差，不僅是台灣文創產業與韓國的距離，可能也是未來台灣產業競爭力與亞洲各國的巨大落差。

輔導金散財，每年又花掉九億元

是否需要這麼多硬體建設？「若是長期沒有文化建設硬體的地區，用硬體配以軟體去吸引周邊人口，做國民美學扎根，這是說得通的。說不通的是，台北一個流行音樂中心，高雄也來一個流行音樂中心，這是政治問題，」龍應台表示，「這不只是文化部，各級政府都有這樣的問題。我進來的時候，這些都是頭已經洗了一半的工程。」

之後還會不會有這麼多硬體？她進一步表示，以衛武營建築來說，是將台灣再次放在世界地圖的發光點，但挑戰是，將來如何持續性營運，軟體營運也要到位，才能發揮效益，「除非是把市場調查做清楚，人口消費分析，證明絕對必要，我不會輕易動硬體工程，」這是龍應台的承諾。

只是，問題又來了，僅剩下三十億不到的文化投入，卻花了高比例在輔導金等「派糖」的下游工程。

加總每年文化部花在影視音輔導金的支出，約九億元，共占了三十億實際業務經費的三分之一，然而，立意良善卻引來業者「只會發錢卻無扶植產業」批評浪聲。以獲得旗艦型兩千萬輔助的電影《大笑江湖》為例，上映、宣傳卻比小成本台片還不見蹤影，在台票房僅一百四十一萬元。「之前的評審機制要確實，後續拍攝品質要控管，」影評人鄭秉泓觀察。

委外事務太多，人脈、經驗無法延續

委外事務太多，無法將資源與人脈延續集中，也是一個關鍵。

「目前影視及流行音樂產業局對流行音樂推動項目是歸納給專案辦公室，是民間公司經營推動。兩年一聘的委外方式，恐不利長遠發展，」這是民進黨立委鄭麗君的疑慮。

再看看電影產業。今年「金馬五十」頗受好評，除了有歷史意義外，加上名導侯孝賢、李安加持外，常設機構金馬執委會累積的學習曲線，也是勝出關鍵。但是，在扶植產業上，文化部許多業務多為委外，例如紀錄片雙年展、國際影展參與，都採一年一標，人走了，只剩下一堆報告，經驗無法傳承。相對於韓國的文創產業發展，是從上到下，從資金、環境、人才養成到法律授權，都是專責機關一手抓在扶植。

可以說，發展台灣文化創意產業，文化預算少，不是根本問題，主要是文化產業策略與長期執行策略的調整，這是「換腦袋」的問題，而這正是龍應台最大的挑戰！

【延伸閱讀】加上基金扶持，韓國比台灣多近8倍——台、韓、星國2013年文化預算比較

台灣主管機關：文化部主管部會預算：155.8億元占政府總預算比重：0.82%實際業務預算：扣掉所屬機關經費，以及硬體建設，不到30億元

韓國主管機關：文化體育觀光部主管部會預算：約115億元占政府總預算比重：1.2%實際業務預算：115億中2成純用於文化預算、約23億元＋4大文創基金共245億＝268 億元

新加坡主管機關：通訊及新聞部、文化社群青年部主管部會預算：約186億元占政府總預算比重：1.5%實際業務預算：約186億元

註：幣別全換算為新台幣；匯率以12/15日為基準 資料來源：文化部、韓國文化體育觀光部 整理：黃亞琪

【模式】韓國最大經紀公司SM造星運作機制分析

http://new.iheima.com/detail/2014/0321/59730.html

1998年，S.M.公司把旗下的HOT、SES介紹到中國、日本，掀起了亞洲「韓流」熱潮。2000年4月，S.M.公司登記註冊了KOSDAQ，發行股票，成為韓國第一個娛樂文化股份公司。2001年，S.M.培養的寶兒又在日本躋身最受歡迎的歌手行列。2002年12月，S.M.公司與日本的FANDANGO JAPAN(YOSHIMOTO集團和KDDI的合資公司)、YOSHIMOTO集團以及AVEX共同創立了網絡娛樂公司---FANDANGO KOREA，在網絡與移動通信迅速發展的時代，將主要負責為大眾開發數字信息資源。今年為了方便進入中國市場，在中國設立了分公司，與2001年成立的S.M.日本分公司一起，共同構建亞洲地區的娛樂網絡。S.M.公司不懈努力，把世界知名的美國時代華納、迪斯尼等娛樂集團，作為自己未來的目標，希望成為亞洲地區最強的娛樂集團。

S.M.公司下設部門：發覺「未來之星」的選秀部;訓練新人的「Starlight　Academy」培訓部;把握市場走向、體現歌手風格、營造逼真視覺感的唱片生產部;進行錄音和後期製作的唱片製作部(A&R);進行宣傳銷售的市場營銷部;聯繫媒體對歌手進行推廣的宣傳部;以及發掘歌手的潛在價值、企劃廣告演唱會的代理部。其實韓國的娛樂公司不下數十家，其中包括JYP Entertainment、DSP Entertainment、Laful Entertainment、DR Music、Music Factory、Good Media和C.I Media等，之所以SM能在諸多強勁對手中獨佔鰲頭，還是憑藉公司領導層的獨具慧眼和完整專業的運作體系，才創造出HOT、安七炫(KANGTA)，神話，寶兒(BOA)，文熙俊 ，S.E.S ， FlytotheSky，Trax，東方神起! ，天上智喜這些享譽亞洲歌壇的著名歌手。

第一步：選秀&培訓(選秀部、培訓部)

在90年代初的時候，S.M.公司還是把這兩個環節分得十分清楚。在HOT組建時，金京旭代理走遍全國的高中，搜索所謂的「有才氣」 的人才,從而吸收了KANGTA,文熙俊,李在元。李秀滿理事選擇了在美國的TONYAN，張佑赫則是在舞蹈大賽中的出色表現而引人矚目。到組建紅遍亞洲的神話時，公司開始建立選秀機制。96年公司通過美國選秀挑中了之前就曾跟HOT一起訓練過的andy，主唱申彗星以及曾獲美國舞蹈大賽冠軍的eric，在韓國本土選秀中挑中了金東萬，而李玟宇則因自組樂團並且獲得過韓國舞蹈大賽冠軍而受到S.M.公司的青睞，junjin因有著很好的藝人天賦被KANG TA推薦給SM公司。通過一系列的選秀，在97年初步確定了公司想要培養的人。隨後才開始魔鬼訓練，而且人員不會變動。但是隨著韓國青少年明星慾望的增長，湧現出了越來越多有潛質的孩子，這也意味著競爭愈加激烈，於是，S.M.公司漸漸把這選秀和培訓合為一步。通過選秀進入公司並不代表成為藝人，而此時也並沒有與公司簽約，在進一步的培訓中，公司還會淘汰一些人。目前，公司每年要舉行兩次大規模的選拔大賽，每星期要舉行一次內部選拔會。以04年剛剛組建今年就紅遍亞洲的男生組合「東方神起」來說，其5個成員全部是通過S.M.的新人選拔訓練機構被挖掘和培養出來的。起初，他們分別在5個不同的組合中擔任隊長，通過不斷地培訓與選拔，才得以形成現在的夢幻組合——「東方神起」。

在這一步驟中有幾個特點凸現出來。

首先，明星低齡化。偶像低齡化已成為全球的普遍現象。從行業利潤上說，低齡出道可以為公司多演幾年多賺錢，而且識才越早，包裝的成本越低，可塑性強，利於公司培訓;從行業特色上分析，娛樂業是年輕人的行業，只有年輕的才是新鮮的奪目的。比如1997年，SM公司擬定了一個戰略——培養一位能代表亞洲的大牌明星。因為從韓國狀況來看，進軍海外市場還是女孩方面有更多便利條件，所以當時在韓國被千挑萬選出的未來明星就是寶兒(BoA)。當年她只有11歲，面試時才小學5年級，但她所展現的歌舞，證明她已具備了明星才質。當時試唱的三四首歌曲都是S.E.S的經典，舞蹈也是當時最時興的hip -hop人氣舞步。她的出色表演讓在場的評論員讚不絕口，在唱片公司的強烈要求下，父母只好同意。而從面試合格時起，寶兒就開始接受了專門的訓練。而最近推出的韓國新星，大多是18、19歲，可想其出道年齡得有多小。

雖然明星低齡化已成為一個成名必要條件，並不是沒有缺點。由於成名太早，年紀太小，過早地戴上皇冠，雖有這些偶像歌手們為此付出了本應純真的花季和健康成長的環境，這是一筆難以挽回的青春預支。但是，存在的就是合理的，有了名利就必然會失去一些東西，這就是這個行業的特點。

第二，嚴格訓練。

這是孩子們成名必須經過的階段。

韓國的任何一個娛樂公司在製造偶像時，不僅要求藝人具備成為偶像的天分，同時還要求藝人接受嚴格的後期訓練。在SM公司更是如此。拿引起中國「韓流」的HOT來說，在出首張專輯之前，每天12-16小時的超強度訓練就使張佑赫落下了一跳舞肩膀就痛的毛病，有時大家會累得倒在地板上起不來。今年迅速走紅的「東方神起」的訓練過程，幾乎是地獄式的，其中的團員細亞更是受訓超過七年才讓他站在幕前。有時，這五個十六、七歲的小夥子餓著肚子從下午練歌一直練到晚上11點多，當他們認為唱得差不多時就去唱給公司的負責人聽，但是負責人聽後還是不滿意，5個男孩就繼續練，而公司所有相關人員也全都陪著他們。當初HOT就是每天12小時學舞蹈與唱歌。他們在練習中必須捆著大腿內側跳舞，這是為了讓他們正確地熟記動作。此外，為了積累舞台經驗，讓他們成為當時歌手劉榮稹(現SM理事)的伴舞。不僅在歌舞方面公司對他們嚴格訓練，還在語言表達，表情等方面訓練，使他們不論何時何地只要有攝影機拍攝都能從容的說話。他們這樣度過兩年後才於96年在韓國出道，2000年在中國初次表演，引發「韓流」。而對於面向亞洲的明星培養方面，除了這些之外還要訓練語言。

第三，大量組合出擊。

組合是經紀公司最喜歡也最擅長製造的娛樂產物。S.M.公司就曾成功推出多個組合，如HOT、SES、神話、東方神起、天上智喜，以及經過3-4年選拔淘汰最新推出的12人組合super junior。之所以推出組合，是因為組合能夠攜幾個人的合力滿足「蘿蔔白菜各有所愛」的需求，確保公司投資不全部沉沒。同時成軍後公司可以根據組合中的人氣確定出下一步重點推出的巨星。所以韓國組合合的快分的也快並不是什麼稀奇的事。而且當初組成組合是由公司決定統一配置，解散也是公司的決定，很多時候並不是組合成員決定的了的。神話就因為成員去留問題與S.M.公司意見不和才集體跳到GOOD去。這還算好的，當初HOT是胳膊擰不過大腿，被公司強行拆散。由此可見，組合是韓國娛樂界的一個常用策略，作為市場的試金石。

第四，足夠的重視。雖然訓練十分嚴格艱苦，但是公司對新人的重視程度還是相當高的。在資金方面，S.M.公司不惜花大量金錢對藝人進行全方位的培訓。在人力方面，公司會配備最出色的老師、詞曲作者，歌謠界元老級的人物對新人進行指點。比如為了讓寶兒成為十全十美的實力派歌手，S.M.公司邀請了很多位藝術專家做她的專署老師。擔當寶兒舞蹈指導的是日本首屈一指的作美和數。此外，她的出道專輯也請到了韓國著名作曲家劉榮鎮、金興錫、姜原象和方詩旭等通力相助。

第二步：製作(唱片生產、製作部)

從造星機制中產生出的韓國藝人一般是沒有多少個人自由，由於很小就接受公司培訓，他們的演唱風格根據個人特點在培訓的時候就已確定下來，不太能根據個人喜好更改。尤其在剛出道時，就算十分有創作天賦，也不會發佈歌手自己創作的作品。每首歌，每個造型都是公司根據發展目標精心打造。

製作精良，融入多種流行元素。S.M.公司從一開始就致力於製作適合整個亞洲市場、符合亞洲年輕人追求的音樂。在包裝和推廣藝人之前，公司通常會不惜花費時間仔細分析當地基本文化、音樂等各種流行元素，把它們融入到韓國藝人中，從而最大程度的規避風險。這裡我想從反面證明。04年中國某音樂公司發行了一張《2004國語最強原唱大合輯》，其中13首華語人氣歌曲的韓版原唱終於在國內浮出水面。粗略算來，近些年竟有80多位名聲在外的華人歌手翻唱了百餘首韓國歌曲。其中不乏我們耳熟能詳的大明星，鄭秀文，張學友，莫文蔚，劉德華，謝霆鋒，黎明，趙傳，張惠妹，徐志安，SHE等一大批天皇天后都與韓樂有過親密接觸。回顧中國港台歌手，「新人+翻唱韓國音樂=必然走紅」似乎已經成為一條不敗的規律。而內地人更偏重原創，只有孫楠、孫悅、那英和陳琳等為數不多的幾位歌手有過翻唱經歷。由此可見，韓國流行音樂在製作上已屬上層之作。

融入當地元素。如果公司決定讓某藝人進入亞洲市場，首先是訓練語言。例如，S.M.公司旗下藝人在上海開演唱會時，「東方神起」和「天上智喜」的成員們均用中文向觀眾問好，並介紹自己。其次就是用推出當地語言的歌。可以是原來韓語版歌曲的重新翻唱，也可以重新作詞作曲，推出適合當地的新歌。比如為了進軍中國市場，神話、寶兒都曾推出過中文歌曲。對此，我們不得不佩服韓國人準備工作的細緻與充分。

第三步：營銷(市場營銷部、宣傳部)

我把所有關於包裝宣傳的工作都歸為營銷。其實在整個造星機制中，明星的製造過程就與普通產品從選料、加工、成品、檢驗合格到營銷、交易、確立品牌效應的過程完全一致。而營銷應該是整個造星過程中的重中之重。S.M.公司在這藝人的商業推廣上也是奇招百出。

一、確定目標消費者。

這一過程包括三個步驟：市場細分，目標市場選擇以及市場定位。市場細分是將市場分為具有不同需要、特徵及行為，因而需要不同產品或營銷組合的不同購買者群體的過程。細分之後，公司會進行目標市場的選擇。當市場選定時，公司還必須決定在這些目標市場中要取得什麼樣的地位。市場定位是指為使產品在目標消費者心目中相對於競爭產品而言佔據清晰、特別和理想的位置而進行的安排。在這方面韓國娛樂公司做得非常到位。S.M.公司在推出每一位新人之前，都會制定詳細的計劃，比如對於寶兒的出道，公司是打算讓她進軍海外市場，先是在韓國本土市場站住腳，隨後大舉進攻日本市場，目前看來也取得了驕人成績，接下來寶兒將要攻入中國市場，可以從她開始出中文歌看出。而安七炫(KANGTA)自從HOT解散後就主攻中國市場，由於之前HOT在中國已有了相當大的知名度，所以安七炫(KANGTA)進入中國市場的腳步十分順利，今年也在中國開了個人演唱會。當公司選定了目標市場，進行了市場定位後，就會通過培訓等多種手段增加或改善藝人某方面的能力，以適應這個定位。比如學習語言等。

而我國在這一步上基本空缺，大多數娛樂公司並沒有制定很詳細的計劃，多是跟著感覺走。所以導致其包裝藝人時有更多的盲目性，增加了投資失敗的風險。

二、設計營銷組合。

為了在目標市場製造它想要的反應而採用的一組可控制的戰術營銷手段。經典理論提出了4個變量，即4P理論：產品、定價、分銷、促銷。

先來說產品這方面。娛樂業的產品跟電視等媒介產品一樣具有特殊性。首先藝人是娛樂公司的產品，其次藝人的唱片也是公司產品。而唱片的銷售依賴於藝人本身。所以，藝人是第一重要的產品。首先質量是第一位的，通過嚴格的培訓這一問題可以得到很好的解決。最好的例證是在韓國的各種娛樂節目中藝人都能即興唱歌或者即興改編。其水平可見一斑。其次，針對這一產品，公司需要設計不同路線，對其進行包裝。針對前面提到的目標市場，根據市場定位設計每位藝人的路線，突出特點以區別於其它產品。所以很多形容詞都成為藝人的代名詞。比如性感是李孝麗的代名詞，由於她的成功，現在很多女藝人都開始走性感路線，而大部分是公司所決定。前幾年可愛是S.M.公司旗下dana的代名詞，因為dana出道時只有15歲，但是這一策略並沒有獲得很大成功。因此，S.M.公司公司馬上轉換策略，把dana編入去年推出的女子四人組「天上智喜」中，這也開了出道時為獨立歌手而後加盟組合的先河。從目前的成績來看，S.M.公司的這一策略還是正確的。在設計好路線後，就要對其外貌穿著精雕細琢。如果地位在偶像歌手，則對外貌要求很高。比如男生沒有180釐米以上的身高一律免談，女生身材不過硬的全部PASE，鼻子不夠挺，眼睛不夠大，臉部輪廓不夠好的不予考慮。而那些已經出道的歌手為了使自己更完美，也不停得在臉上動刀子。當然並不是說現在韓國沒有長相稍差而具有超強實力的歌手，YGfamily娛樂公司旗下就擁有很多這類實力派唱將，他們在本土的行情也十分好，但是並沒有在海外市場有所作為。除了外貌外，韓星的衣著髮型也十分考究，公司花大價錢對其進行包裝，有專門的服裝顧問，對於出道久一些的前輩，都擁有自己的美容室，專門負責美容和髮型。因此，韓星經常引領時尚潮流，是青少年模仿的對象。從這方面引起注意，也增加了藝人的知名程度。在我國的「韓流」中，衣著髮型方面佔有大的比例。

對於第二產品——唱片。包裝就在於編曲以及唱片的封面海報，附帶內容等等。為了進一步發掘潛在產品，SM每逢寒、暑兩季都會發行一張合輯，合輯中公司全體藝人共同演唱的主打曲及MV，都成了歌迷們在寒、暑假期間最期待音樂作品。MV中，藝人們快樂地打鬧、玩耍，展現出一幅其樂融融的「SM全家福」。

定價方面。

還是分成兩部分。首先是藝人。這完全體現在藝人的身價上，就是簽約公司時的價格。一般藝人的身價決定於自己在市場上的知名度，但是這個知名度具有事後性，所以公司在簽約時佔據有利位置，所以大多數是不平等的。為了防止藝人走紅就跳槽，一直以來SM公司和所屬演員簽定合同時都明確規定，若是演員違反合約必須交納違約金和賠償金，而且該規定被韓國娛樂圈內普遍接受。其他公司也採用這個規定或類似的規定。但是SM公司的違約金和賠償金數額龐大。甚至高出通常規定的3-5倍之多。所以給所屬演員帶來了很大的壓力，在簽約期間跳槽幾乎是不可能的。其次是唱片。唱片是普通商品，所以其定價按一般方法進行。對於唱片收益分成方面，值得提一下，普通的韓國歌手賣出一張唱片可得100韓元，但組合就需要平分，因此HOT當年賣出一張每人只得20韓元(人民幣0.16元 )再減到扣到的版稅官稅，只剩下七韓元(人民幣五分錢)。可以看出在韓國藝人掙錢還是不太容易的，還要受到所屬公司的「剝削」。當然之前公司的投資也是巨大的。

分銷方面。這主要是針對藝人的產出品而言。例如賣唱片的渠道，如何鋪貨，在網絡上的渠道如何。在各大唱片銷售商店上貨，並根據回扣，讓此商店把唱片放到醒目位置，張貼海報等。一般而言對於S.M.這樣的大公司，都已形成了自己的唱片銷售渠道，定期上貨。隨著網絡的大力發展，網絡mp3下載也成為一個新的盈利增長點，因此網絡成為各大唱片公司的新渠道，新戰場。S.M.公司也意識到了，於2002年和日本的FANDANGO JAPAN、YOSHIMOTO集團以及AVEX共同創立了網絡娛樂公司---FANDANGO KOREA，在網絡競爭中搶佔先機。

促銷方面。

對於公司而言，不僅要創造優質的商品，還應當把產品的優點告訴顧客，認真地在顧客心目中樹立起該品牌的形象。要做到這一點，必須巧妙的運用廣告，銷售促進和公共關係這些大眾傳播手段。也就是我們傳統意義上的宣傳。

方式一：廣告。

參加電台電視台(主要是韓國三大電視台KBS、MBC、SBS)各種節目，增加曝光率。藝人走紅的主要途徑就是在娛樂媒體上曝光，包括打進排行榜。由電視台控制的榜提供了一種衡量組合是否流行的可見的準繩。而多上電視，新歌才能躋身這些榜單中。有些人認為這些榜單是有利於那些經常在電視上露面的歌手CD的銷售量和歌迷的投票只佔少部分韓國的榜單。這一切都顯示上電視比做其他任何事情都更重要。最重要的是能出現在韓國3大電視公司MBC、KBS、SBS的20個甚至更多的電視節目中，有時只是在幾大電視台播放歌手的MTV。這裡的節目主要包括這麼兩種。首先是歌謠節目。據調查結果顯示，S.M娛樂、YG、I-STAR、國際音樂、IVY音樂SIDUS等前10家企劃公司所屬歌手在KBS《音樂bank》、SBS《人氣歌謠》、MBC《音樂營地》等歌謠節目中出演次數就超過了全體歌手出演次數的40%。其中又以S.M公司所屬歌手出演次數最多。其次是娛樂節目。現在比較有名的是《情書》、《X-MAN》、《Happy Together》、《夜心萬萬》、《萬元的幸福》、《女傑》、MBC電視台的情景系列劇、《NonStop》SBS的反轉劇等等。明星參加電視台的娛樂節目可以達到雙贏的局面。一方面，藝人通過節目提高了知名度，宣傳了唱片。韓國的娛樂節目作的相當成熟，明星也相當配合，自然的狀態讓大眾可以進一步瞭解明星的性格，人品，特長等方方面面。我就是因為看到了韓國娛樂節目才知道了韓國歌手，並對他們產生了興趣。另一方面，電視台通過藝人的知名度來提高收視率。由於明星的出演，FANS們必然每期都看，所以用這種方式可以鎖定觀眾群。電視台能夠和藝人這樣全面的合作，而最根本的是他們都有營銷理念，明白現在觀眾或者說歌迷是他們生存的根本。因此，不管在節目設置上還是明星的配合上都很注重從觀眾的角度出發考慮。通過合作的方式，雙方都可以達到各自目的。當然在雙方的利益驅使下，行賄是在所難免的。因為向那些高收視率或者高收聽率的電視和廣播節目進行賄賂，可以讓那些無名的天才獲得更多成長為超級明星的機會。事實上，隨著競爭的加劇，基本上20位新人中只有一位能成功上位，公司為維護投資不致浪費，花錢買曝光率已變成必需。在行賄的同時，大的娛樂公司亦逐漸掌控電台的節目。當初HOT解散後，S.M.公司就曾封殺另外三名隊員，並警告電視台等傳媒，如果敢讓JTL出現，自己公司的歌手就絕對不會來相關電視台。除了傳統媒體外，對新媒體的關注越來越多。各個娛樂公司在網絡上都加大了藝人的宣傳力度。幾乎每個明星都有自己的個人主頁，在這裡不僅有最新的官方消息，而且還有藝人自己的留言，可以通過網絡與大家進行互動交流。此外還要把一些新歌放到網上，進一步擴大宣傳的範圍。

方式二：銷售促進。

現場簽售是一個特別好的例子。能夠與明星親密接觸，得到明星的簽名，對歌迷來說無異於商場打五折，其誘惑力是十分大的。此外，在唱片中附贈藝人的寫真也是一個常用的促銷方式。精心打造的限量版唱片對忠誠的歌迷而言也是一個極大的誘惑。往往在限量版中都會有些從未發佈或者更加隱私的東西來滿足歌迷的慾望。

方式三：公共關係。

可以通過公益活動、特別活動來實現目標，但最主要的是利用好新聞。前兩個比較容易理解，一般來說出新專輯的的時候會有專輯發佈會，年末會有歌迷見面會，生日時也會舉辦小型的生日派對，有時是和歌迷一起的。通過一些慈善義演或者捐助等義舉可以樹立良好形象，留下好的口碑。國內目前這兩種公關形式都沒有很好的開展起來。歌迷見面會十分隨機，而義舉則完全依靠藝人的覺悟。顯然是沒有意識到他們的重要性。公共關係中最有力的工具就是新聞。不僅要利用好現有新聞，必要時還需製造新聞。這裡不是說要造假新聞，而是通過行動引起觀注，從而達到製造新聞的目的。比如傳緋聞，就某事進行炒作。在這點上就要對網絡無比重視，因為網絡新聞的更新速度最快，目前許多消息都是網絡最先爆出來。

方式四：參加各種獎項的評選。

這一方式是這一行業所獨有的促銷方式。首先，權威獎項對歌手來說是實力的充分肯定，通過這些將項可以讓觀眾的關注度增加，確保人氣。各個娛樂公司也對此十分重視，其中也不乏黑幕。2002年幾乎每個人都知道神話又將奪得大獎，連BoA都知道。但在那天，SM公司對M'net和Seoul awards表示：不要把這個獎頒給神話,給在海外發展的BOA，以免BOA本地的人氣下滑，所以最後的贏家變成了BoA。

與韓星這樣複雜多樣的商業推廣相比，我們本土明星就顯得清閒很多。一方面國內媒體還沒有這麼大量製作精良的娛樂節目，另一方面娛樂公司也沒有意識到這種娛樂節目的重要性。我在韓國娛樂節目中經常會看到明星的手上纏著紗布，也說明韓星經常是一個通告接著一個通告的趕，根本沒有喘息的機會。正是這樣全面的宣傳和他們不懈的努力工作才使得他們有今天

第四步：回收投資的印鈔機(代理部)

通過上面一系列的措施，公司投入了大量人力物力財力打造明星。當然其成本也是相當大的。一個未來的超級明星在未成名前，公司最少要有5萬美元去推銷他們，而對於重點培養對象的曝光就要大約花35萬美元，這還只是用在電視上的。最終這些錢需要通過讓歌手走紅而賺回來。與其他產業規律一樣，高成本勢必意味著高收益，韓國人在不惜花費高昂運作成本包裝偶像之時，同樣獲得了羨煞旁人的收益。SM公司旗下藝人HOT的第四張專輯《I YAH》全球大賣，銷量突破1200萬張。寶兒在打入日本市場後，發行的三張專輯銷售都超過100萬張。正式進入中國市場的第四張專輯收錄了寶兒用漢語演唱的《My Name》和《My　Prayer》，預定銷量為20萬張。偶像組合「東方神起」賺錢的實力同樣驚人，僅最近3個月的廣告拍攝費用就高達3億5千萬韓元，其出道一年光廣告費即有約14億韓元進帳。當然，天下沒有免費的午餐，若沒有公司盡心盡力的培養哪會有明星們大賺的今天。所以一般韓星們賺到的錢大部分是歸公司所有的。

藝人被捧紅後其自身價值變得相當大，當公司擁有這樣的資源時是絕對不甘寂寞的。在韓國幾乎所有的娛樂公司都更看重開源，就是相關產品的開發。名氣是娛樂公司一筆巨大的無形資產，各個公司都是想盡辦法把他的效用發揮到極致。比如每年推出各種限量版、改版唱片，讓歌迷反覆購買;在國內國外開各種演唱會;讓藝人接拍各種廣告，成為產品代言人;在可能的情況下接拍韓國偶像劇;到電視台當主持人等等，而這些活動的收入當然是公司拿大頭。隨著藝人名氣的進一步提高，又可促進唱片的收入。進而形成一個良性循環。

至此，一個完整的韓國造星運作機制就呈現出來了。從各個環節的對比上，我國的娛樂業都落後很多，值得我們借鑑的地方也很多。畢竟這是流行音樂，是變數最大的娛樂業。要想在這個領域裡有所作為，就必須不斷更新理念，跟上時代潮流，以至於引領時代潮流。從娛樂公司的角度來看，理念的更新是首要解決的問題，「酒香不怕巷子深」以不再適合快餐式的娛樂業。全方位的借用營銷等其它行業的管理理念會給公司帶來意想不到的收益。對藝人而言，值得反思的地方更多，他們的專業化程度還很低，歌手也不是只唱唱歌就可以了，其工作質量和工作強度都需要進一步提高。隨著我國對於文化產業的逐步重視，相信不久之後，中國也會出現像韓國S.M公司一樣出色的娛樂經紀公司。

韓國人民幣存款激增 中行、工行、建行被查

來源: http://wallstreetcn.com/node/81913

韓國監管機構金融監督院（FSS）相關調查主管Lee Jong-uk昨日稱，韓國央行與FSS已啟動對中國工商銀行、中國銀行和中國建設銀行韓國分行及巴克萊為期兩周的調查。知情者稱，調查源於擔憂韓國人民幣貸款激增使匯率波動更大。 韓國央行數據顯示，今年2月底，韓國境內人民幣存款總額增至創紀錄的76.2億美元。2012年末這類存款額僅有1.7億美元。 了解上述調查的消息人士向《華爾街日報》透露，韓國方面有兩種擔心：一是人民幣貸款大增會導致外資迅速撤離時加大國內匯率波動，二是這三家中資銀行可能為融資中國企業利用韓國存款過橋，韓國儲戶可能有血本無歸的風險。 韓國央行資本流分析團隊主管Chung Jin-woo指出，韓國人民幣存款增加源自結構性產品投資增加，一些券商將資產支持的證券出售給國內機構。這類交易先將韓元資產轉換為美元，然後在香港市場換為人民幣，存在中資銀行的韓國分行。 Jin-woo舉例說，有些這類結構性產品利息大約是3.3%，韓元的銀行存款類產品通常利息為2.8%。 FSS的外匯監督主管Cho Sung-rae說： 去年底我們就要求一些中國銀行的分行放慢他們的人民幣存款累積速度，這是我們風險管理的部分行動，因為持有某個國家的風險太大對本土投資者並不是好事。 德意誌銀行策略師也指出，近來韓國國民開始購買收益率約為6-7%的離岸人民幣結構性產品，而最近兩個月的人民幣貶值可能導致這類投資產品虧損。 去年人民幣對美元上漲2.9%，在中國央行引導下，今年前三個月人民幣已下挫2.3%。同時韓元今年也下跌1.4%，在亞洲貨幣之中跌幅僅次於人民幣和中國臺幣。這也是中韓密切貿易關系的體現。 作為韓國最大的貿易夥伴，中國的進口需求對韓國經濟有著重要意義。 韓聯社報道，今年1月韓國產業通商資源部公布，去年韓國對華出口占出口總額的26.1%，比重創歷史新高。 摩根士丹利數據顯示，中國與韓國一個月的雙邊貿易順差達到50億美元，韓國出口中國的風險影響13%的韓國GDP。 韓國政府對人民幣存款的警惕並非空穴來風。法國農業信貸銀行昨日報告稱，今年韓國股市資金流出30億美元，債市流出10億美元。 自2010年年中起，韓國采取了一系列措施抑制資本流入，包括限制銀行的遠期外匯頭寸。 英國《金融時報》指出，巴克萊在韓國並無人民幣存款業務，韓國官員稱對巴克萊的調查不過是對國外銀行的常規審查。

韓國一場火災　燒旺PCB股

2014-04-14  TCW

電子業向來有「五窮六絕」的規律，每年的五、六月份由於產品出貨量減少，營收數字是一年來最低的月份，身為電子產品關鍵零組件的印刷電路板（PCB）也不例外。但今年情況可不一樣，兩把火，讓PCB營運出現轉機。 第一把火，智慧型手機中的三星（Samsung）、蘋果（Apple）與小米推出新產品，帶動需求；第二把火，韓國重要的PCB廠DAP公司生產線三月中旬失火，為台灣廠商帶來訂單移轉效應。這兩把火，不僅讓台灣的PCB公司第二季營收預估比第一季成長五％到一○％，二○一四年每股稅後盈餘，有機會優於去年。 國際研調機構顧能（Gartner）預估，二○一四年全球手機出貨量將達十九億支，比上一年度成長四．九％，智慧型手機銷售量超過一半，其中三星與蘋果瓜分了四七％市佔率。市場調研機構IPC調查指出，北美地區軟、硬板PCB的訂單出貨比連續三個月好轉，是行情好轉的訊號。並指出，經濟指標在二○一四年是樂觀的一年，PCB行業的復甦也開始啟動。 國內能夠生產PCB的公司很多，但不是人人都能分一杯羹。以終端消費性產品需求成長環繞在手機與平板電腦上，這類產品使用到的PCB，以技術門檻較高的高密度結合板（HDI）、載板為主，有能力生產的公司，才有機會分享好處。 智慧型手機業者，持續的推出新產品，為PCB業者帶來業績持續成長的動能。三星的Galaxy S5將在四月十一日開賣，蘋果的iPhone 6規畫在九月份亮相，兩家大廠的新產品輪番推出。此外，中國的「中華酷聯米」（中興、華為、酷派、聯想、小米）也想在智慧型手機領域分一杯羹。小米科技執行長雷軍曾發下豪語，二○一四年小米機出貨量將達四千萬支，比上一年度增加一．六倍。 三月中旬，韓國三星Galaxy S5的HDI板主要供應商DAP公司失火，燒燬六千平方公尺生產線，業者預估至少要一年生產線才可能恢復正常。新品即將開賣，關鍵零組件供應商失火，急得三星跳腳找貨源，欣興、華通都成了救火隊。 在兩把火的挹注下，並從接單、產能規模與擴增產能進度，外資與國內券商挑選出華通、欣興、健鼎與嘉聯益四檔，值得關注的PCB股。 華通〉營收三百億，創新高 華通，二○一三年業績刷新三個紀錄：營收三百零八億九千八百萬元，創歷史新高；稅後淨利十八億五千四百萬元，創十三年來新高；毛利率也創了七年來新高。 二○一三年第四季業績，華通則創了兩個紀錄：稅後淨利六億七千八百萬元，毛利率一五．六七％，連續兩季刷新歷史紀錄。華通業績好轉，拜蘋果從二○一三年下半年新產品開始密集上市所賜。 欣興〉走出單季虧損陰霾 相較於華通業績讓人眼睛一亮，屬於聯電集團的欣興業績表現，可說是跌破眾人眼鏡。 欣興二○一三年業績，創下了三個最低：營收接近六百億元，稅後淨利十一億七千萬元，分別創下近四年與十年最低。毛利率還創下股票掛牌以來的最低檔，僅一○．九四％。二○一三年第四季，甚至還出現股票掛牌以來，單季營運首度出現虧損。 三月底舉行的美林論壇中，欣興釋出好消息。該公司說，由於載板與HDI板的急單帶動下，二○一四年第一季營收表現會優於預期。美林證券科技產業分析師蘇智萍在報告中指出，隨著產品結構調整，欣興的毛利率會獲得改善，獲利表現會走出陰霾。 健鼎〉EPS回升五元以上 有別於華通、欣興主力客戶放在蘋果、三星，健鼎的手機板客戶，則以中國的小米及「中華酷聯」為主。跟隨中國手機出貨量快速竄升，從健鼎的業績開始看到成效。 「今年業績好壞，全看手機和平板的表現，」健鼎發言人林修立說。健鼎預估，由於手機、平板接單增加，第二季營收將比第一季成長五％到一○％，除了客戶下單量增加外，適時的擴充產能，扮演推升業績一把的角色。健鼎湖北仙桃廠今年第一季底擴建完成，產能將倍增，該公司預估，二○一四年下半年HDI板營收佔比，可望提高到二五％以上，法人預估，健鼎全年每股稅後盈餘可望回升到五元以上。 嘉聯益〉擴產衝下半年業績 而國內最大軟板生產廠嘉聯益也是受惠股。法人預估，嘉聯益除了搶下iPhone 6訂單外，iPad與iWatch訂單都有機會落袋，並預估，嘉聯益今年每股稅後盈餘可達三．三七元，比上一年度成長六六％。 過去手機使用的軟板三到四片，隨著手機功能增多，軟板的使用量多出四倍。為因應新客戶與新產品增加，嘉聯益決定在台灣與中國共同擴充產能兩成到三成。接單加上產能增加，法人預估嘉聯益今年上、下半年營收比為三十四：六十六，下半年充滿成長動能。 業績沉潛三年的PCB族群，今年業績想要有大幅度的成長，不是要啃蘋果，就是要吃小米，才能搭上轉機列車。 【延伸閱讀】4檔PCB股，今年獲利看好 健鼎 2013每股稅後盈餘4.52元 2014每股稅後盈餘5~6元嘉聯益 2013每股稅後盈餘2.02元2014每股稅後盈餘3~3.5元華通 2013每股稅後盈餘1.56元 2014每股稅後盈餘1.5~2元欣興 2013每股稅後盈餘0.76元2014每股稅後盈餘1~1.5元 註：2014 年為預估值 資料來源：各券商、法人 整理：吳美慧

買韓國成衣也能造福台灣人

2014-05-19  TWM

台北市長參選人連勝文告訴他太太，「不可以買南韓的衣服」，目的是想造福台灣的成衣產業。其實，他們即使買南韓衣服，同樣也能造福台灣人。 你買南韓的衣服，南韓的某個廠商張三收到新台幣，但他不能在南韓國內使用這些新台幣，他須先將這些新台幣兌換成南韓的貨幣（韓圜）。 但張三要怎麼兌換成韓圜呢？除非有人願意拿韓圜來和他換新台幣，否則張三手上的新台幣就換不掉。假如這個想拿韓圜換新台幣的人叫李四，於是張三和李四在彼此同意的價格下，互相兌換他們想要持有的貨幣（這個兌換過程是透過銀行還是外匯市場，或是個人兌換，都不影響其本質）。 張三把新台幣換成韓圜，可以去南韓國內買東西。而李四把手上韓圜換成新台幣，也不是為了好玩，而是因為他想用這些新台幣來買台灣的東西。或許李四是個觀光客，想用這些新台幣來台灣住宿旅遊。或許李四是個南韓當地進口商，想從台灣買一些東西銷回南韓。 不管李四是什麼身份，他的這些新台幣一定會用在台灣，這結果仍然造福台灣某些產業。如果李四是觀光客，那麼他就造福了台灣的旅館餐廳。如果他是南韓進口商，那麼他採買台灣當地的食品、機械、原料器材，同樣造福台灣這些產業工人。 如果李四拿到新台幣卻不花怎麼辦？答案是南韓人辛苦的做出成衣，卻只拿來換我們的新台幣，而不肯換我們實實在在的東西。我們憑著幾張紙鈔，就換到能讓我們實際享受的東西，這對我們來說，更是天大的好處。 因此，即使你沒買台灣的成衣，你並未造福台灣的成衣工人，但你可能卻造福了台灣其他產業工人。總有一些台灣人，因為你買南韓的成衣而受惠，即使你不知道這些台灣人是誰，但他們確實存在。 國際貿易的原理是：你不買別人的東西，別人也不會買你的東西。如果世上只有一個農夫和一個裁縫，農夫不向裁縫買衣服，裁縫的衣服賣不出去，他也不可能去買農夫的米。同樣道理，台灣人不買南韓的衣服，南韓人賣不出東西，他們也不會買台灣人的東西。十八世紀亞當．斯密奠定的古典經濟學已告訴我們：限制進口品，甚至拒買便宜的外國貨，只會讓國家更窮。透過國際貿易，以較低代價取得你想要的東西，永遠是國家致富的不二法門。 所以，你買台灣的成衣，想幫助台灣的成衣工人，那是你的自由選擇。但如果你買南韓的成衣，你也同樣幫助某些台灣人，你和那些買台灣成衣的人一樣高尚。事實上，每個買南韓衣服、中國大陸毛巾、泰國稻米、美國牛肉的台灣人，其實都幫助了某個角落的台灣人，這正是買進口品對台灣的意義。

日本、台灣、韓國股市樓市泡沫的海外比較研究 投資個體戶007

http://xueqiu.com/3086771759/29443168
發現一篇舊文，裡面有很多珍貴的資料。不過作者所做股市樓市相關性的結論卻略顯粗糙。裡面提到泡沫後，韓國、台灣房價跌幅遠遠小於股市，似乎給人以「房市比股市抗跌」的暗示，但是細心的讀者會發現，文章中羅列的其他數據，其實已經揭示了這一表象的「本質」----之前漲得凶，事後自然跌得多！_韓國股票漲7倍的時候，房價只漲了80%；台灣股市漲27倍的時候，房地產只漲了2倍多。而與之相對，泡沫後股市房市跌幅同步的日本，其跌幅相同的因也是泡沫定點前種下的：82年-89年股票漲4.6倍的時候，地產指數漲幅也有3.6倍——一直在同步。找出這一邏輯關係，是想告訴很多認為「房價跌股市肯定跌」的朋友，看問題還得看本質，實事求是，活學活用。因為中國目前的現狀是：股市整體14年0漲幅，房地產大多已經漲了5倍甚至15倍以上。扔掉投資的實物房產，買入$萬科A(SZ000002)$ $中國建築(SH601668)$ 都是十分合理的！




  　　高速發展的經濟體都產生了大的泡沫

　　　　我們選擇的是同處亞洲市場的日本、中國台灣地區、韓國和泰國四個市場，選擇的時間段分別是1982-1992年（10年）的日本市場、1983-1990年（7年）的台灣市場、1985-1992年（7年）的韓國市場和1986-1998年（12年）的泰國市場。我們之所以選擇述市場，在於述時期內，這四個國家或地區都展現了與中國現階段經濟發展的相似性。

　　首先，這些國家或地區都經歷了經濟的高速增長階段。日本1960年代就開始騰飛，持續高速增長了30年，成為全球第二大經濟體，中國台灣地區、韓國與香港、新加坡緊隨日本之後，於1970、1980年代經濟快速增長而被譽為「亞洲四小龍」（因為後面的兩個市場較小，受外部影響較大，獨立性較差，我們不對其進行重點考察），而泰國則是後來興起的「亞洲四小虎」之首。經濟的高速增長與股票市場牛市興起的背景基本吻合，這四個國家和地區在泡沫產生之前，都經歷了經濟的長期高速增長，在泡沫時期，四個市場的GDP通常保持了高速增長的勢頭。其中，日本為4.12%（儘管增速有所降，但還是延續了1960、1970年代的增長勢頭）、台灣為7.69%、韓國為7.97%、泰國為8.5%。

　　其次，這些國家或地區基本都經歷了本幣升值的過程（泰國除外，其在泡沫期間仍然實行聯繫匯率制度）。1980年代中期，為解決美國經濟面臨的財政和貿易雙赤字的困境，1985年9月，美日等五國簽訂「廣場協議」，旨在降低美元對日本等其他國家和地區的貨幣匯率，由此導致了日元的急劇升值，韓元和台幣也緊隨其後，紛紛升值。其中，日本在1984-1995年本幣對美元升值63%，台灣在1985-1992年升值幅度達到38%，韓國在1985-1989年升值幅度達到25%。

　　我們發現，在述時間區間內，這些市場的股市都無例外地出現了大泡沫。而各市場估值差異性也較大，並可能長期出現系統性偏離，從而考量泡沫大小需要綜合各種因素，不能簡單地以PE、PB的高低為唯指標，因此，我們給出對於大泡沫的統描述：

　　（1）短時間內漲幅度驚人，至少都有數倍的漲幅；（2）泡沫破滅後的跌幅度很大和速度很快（跌落幅度超過50%以，時間1-2年內）；（3）相當長的段時間內（通常超過3-5年）沒有有效創出新高，股市整體投資收益顯著降低，甚至長時間為負。

　　以我們統計了中國台灣地區、日本、韓國和泰國等幾個市場的泡沫特徵，為便於比較，我們也提供了香港、新加坡和中國大陸的相關數據。

　　日本日經225指數從1982年9月的7000點，漲到1989年底的39000點，其中，歷時7年時間，漲幅達4.63倍。達到高點後，股指快速跌，用了2年時間，跌去60%，股指從39000點跌到1992年10月的17000點。直到今天，日經指數仍不到高點時候的半。

　　台灣加權指數從1983年的440點，漲到1990年的12000點，其中，歷時7年，漲幅高達26倍。達到高點後，股指路快速跌，用了1年時間，就跌去78%，股指從12000點跌到1990年底的2700點附近。直到今天，台灣加權指數仍然沒有達到12000點的歷史高點。

　　泰國曼谷綜合指數從1986年7月的130點，漲到1993年的1700點，其中，歷時7年時間，漲幅高達12倍，達到高點後，股指震盪整理了2年時間，然後從1996年初開始快速跌，用了2年半時間，跌去80%，股指從1700點跌到1998年9月的250點。直到今天，泰國曼谷綜合指數也沒有恢復到歷史高點。

　　韓國綜合指數從1985年10月的140點，漲到1989年3月的1000點，其中歷時3年半，漲幅達到6倍以。達到高點後，股指快速跌，用了2年時間，跌去50%，股指從1000點跌到500點，低點後2年時間有所恢復，但短暫的新高後，韓綜指繼續跌，並直到2005年才實現了對歷史新高的有效突破，期間歷時15年。

　　述四個市場的泡沫儘管都不小，但是比較而言，韓國市場的泡沫相對較小，無論從跌幅、跌的時間以及恢復的時間來看都是程度最小的（後面我們還將從估值角度分析，韓國市場估值也是最低的）。順便提的是，香港和新加坡在泡沫破滅後也出現了快速跌，2000年受美國科技泡沫影響短暫創出新高，但實際用了十年左右的時間才實現對泡沫高點有效突破。另外，作為比較，我們也列示了H股指數、海A股與深圳成分指數近年來的漲幅，海A股4.5倍漲幅，深圳成指6倍漲幅，H股漲幅更大，有8倍。

　　因此，我們傾向於認為新興的市場總是會出現輪因為經濟高速增長（經濟高速增長也是本幣升值的內在根源）導致的牛市，牛市發展到後期，大型泡沫的出現似乎不可避免，這可以被種行為金融學的心理自我強化機制來解釋，而泡沫破滅後，都迎來了相當長段低投資收益的時期。

　　泡沫時期的市場特徵分析

　　既然泡沫看起來是不可避免的，那麼讓我們來好好地解剖它、研究它。以我們來觀察在泡沫生成、吹大的過程中的某些市場特徵。

　　1、估值水平比較

　　首先來看泡沫時期各個市場的估值情況（面提到的市盈率和市淨率如果不特別指出則皆為靜態指標，由於業績預測的不確定性，國際般都用靜態或者滾動指標作為衡量指標）。

　　日本直被我們認為是個高市盈率的國家，但是實際，我們通過研究其歷史市盈率的變化發現，在1980年代的初期，日本東京交易所的市公司市盈率水平只有20倍左右，隨後，日本市場市盈率逐漸提高，從1980年初的20倍，逐漸推升到1987年的70倍，1987至1989年三年時間內，儘管股指繼續漲，但是PE相對維持60-70之間，因此，日本市場不過5倍的漲幅中，有3倍漲幅來自於估值提高。值得注意的是，在泡沫加速膨脹的後面幾年中，市盈率水平並沒有持續提高，而是維持相對高位震盪，這反映了泡沫後期的企業盈利情況增長較高。為說明問題，我們以日本的企業利潤數據為證，日本製造業稅後利潤於1988財年增速達到52.34%，1989財年也有18.80%，而股指在同期只漲了50%，當然，我們相信這期間相當部分市公司利潤還應該來源於證券市場資產價格漲（交叉持股、投資收益等）帶來的正反饋收益。1990年泡沫破滅後，盈利水平伴隨經濟增速起滑，這加速了日本泡沫破滅的過程。隨後的1990年代中期，由於日本企業效益的降，大量微利或者虧損企業出現，導致市場整體市盈率水平度突破過100倍，不考慮這段時期的市盈率變化，日本整體市盈率水平在泡沫破滅後，到目前已經恢復到1980年代泡沫初期的20-30倍左右水平。PB水平的降幅度也是比較大的，日本股市在達到1989年底的最高點5.4倍PB以後，整體PB水平就伴隨股指路降，在股指達到最低點後，PB水平為1.7，隨後的多年直到現在，PB直維持1.2至2之間的水平。

　　在股市泡沫面，中國台灣是與日本最為接近的市場，而且，漲跌幅度都超過了日本。在1990年初的泡沫高峰期，中國台灣整體市盈率達到70倍以的最高點，之後迅速降，9個月時間內降到只有20倍左右的水平，隨後有所恢復到30倍左右，至今的多年時間內直在20倍左右水平。而PB水平也是從泡沫高峰期的8.9倍，降到1991年底的3倍左右，1992年初有所恢復回到4倍，隨後跌至1993年初的2.26倍。相比日本而言，中國台灣的泡沫破滅速度更快，而且在破滅後的最初幾年內，經濟增長與公司盈利增長速度並沒有顯著地降，因此，可以認為中國台灣泡沫的破滅更多地體現為估值的降。

　　與中國台灣、日本相比，韓國的泡沫程度要小很多，在泡沫產生和破滅中，韓國的PE水平直維持15-25倍之間，PB也相對較低，在1-2倍水平左右。

　　泰國的泡沫儘管點不遜於台灣和日本，但是在估值，PE與PB在泡沫期都不是很高，在牛市初期的時候，只有10倍，在泡沫最高峰的1993年底，也只有26倍，不過泰國市場的PB值相對韓國而言較高，泡沫高峰期達到過4倍。在1989年的時候有過短暫的估值高估階段，PB最高7倍，PE30倍，1993年股市新高的時候PE、PB都有所降，並沒有超過1989年的最高估值水平。

　　我們認為PB才是較穩定的估值指標，從PB看，國內估值也已經接近或者超過多個市場高峰期估值，就靜態估值PB、PE，僅僅相比台灣，我們還顯得比較溫和。

　　2、整體證券化率比較

　　估值水平是微觀層面的比較，我們還比較了資產證券化率這宏觀指標。我們發現，在中國台灣、日本的泡沫高峰期，其證券化率分別為180%、150%左右，泰國和韓國相對較低，尤其是韓國只有61.7%。比較而言，中國目前單考慮A股證券化率就為108%，但根據證券化率的本意，我們還應算在香港和美國等市的中國公司的市值，這樣，我們的證券化率為158%，這水平已經可以與日本、台灣泡沫期的證券化率水平相提並論了。

　　另外，再考慮到國內GDP構成中有相當部分是三資企業和外資的貢獻，而這些企業基本都沒有在國內市，因此，我們的證券化率應該比發達國家更低才合理。

　　3、金融地產行業的演變規律

　　在行業結構，得益於資本市場繁榮，各個市場的金融類股票漲幅居前。日本市場儘管普漲明顯，但金融類漲幅相對居前；台灣泡沫高峰期金融類100多倍PE，因此，儘管泡沫高峰期的三年內金融行業漲幅巨大，但很大的貢獻來自於估值提升；韓國儘管整體PE不高，但2000年以金融服務為首的行業PE達到最高，相應證券類為首的金融行業漲幅居前，達到40多倍；泰國證券類漲幅達到20倍，而銀行股表現般，稍好於指數漲幅。

　　各個市場的房地產行業與股市的發展也密切相關，這與房地產具有極強的金融屬性有關。我們比較了述四個市場發現，日本的房地產市場與股市走勢基本吻合，在1983年到1990年的牛市行情中，日本六大城市地價指數漲幅為3.6倍，於1990年9月達到峰值，隨後就伴隨股指基本沒有反彈的跌，直到今天，仍維持在1983年左右的水平。由於土地稀缺，日本東京地價在房價中的比例高達65-80%，般城市在60-75%，因此，地價指數與房地產指數相關性非常強。而台灣地區在1980年代末房地產與股價齊漲時，房地產價格也漲2倍以，房產價格由於調控政策也開始跌，但是跌幅度遠沒有股市大，尤其是台北市這大城市房價的抗跌性更強，在1992年達到高峰後，儘管緩慢跌但跌幅不大，到1996年也只有20%的跌幅。相對股市而言，韓國的房價指數走勢更為穩健，房價整體漲幅相比而言不是很大，全國房價指數從1986年到1991年達到局部高點，漲80%，隨後出現盤整格局，至2002年以來繼續漲。泰國的房價指數抗跌性也較強，世紀90年代早期，泰國房地產價格急劇漲，漲幅在2-3倍，受到金融危機衝擊，1998年，房屋價格平均跌15%至20%。

　　我們研究發現，各市場的房地產走勢與股市走勢有很強的正相關性，但不同步；房價走勢相對股市而言波動相對要小。

　　是什麼導致了泡沫的破滅

　　1、泡沫的破滅時間與實體經濟衰退、升值結束與否沒有必然聯繫

　　既然泡沫的產生有著很強的規律性，那麼泡沫的破滅也似乎成為必然。現在很多人認為既然牛市泡沫的產生般都是伴隨著GDP和公司盈利的高速增長，以及本幣的持續升值過程，那麼，泡沫的破滅通常的先兆就應該是經濟增速出現滑，或者本幣升值預期結束的時候，但是，根據我們的觀察發現，泡沫破滅的時間與GDP增速滑以及本幣升值是否結束沒有必然聯繫：首先，從GDP增長的角度，台灣和韓國的經濟增長在泡沫破滅後依然較為強勁，儘管比泡沫破滅前有所降低，但到1997年金融危機以前仍分別保持了5.79%和6.08%的較高增長水平，泰國泡沫在1996年破滅，那年的經濟仍然高達5.9% ，而日本經濟開始衰退也是在泡沫破滅後的年以後；其次，從本幣升值與否的角度，日元在1995年前直保持著持續的升值、台幣的升值也持續到1992年，而這個時候，泡沫早就完全破滅了。因此，不能認為只要GDP仍然保持較高速度增長、本幣升值仍然持續，就認為泡沫不會破滅，換言之，GDP增速滑以及本幣結束升值不是泡沫破滅的最根本原因。此外，我們還發現，除了日本之外，泡沫的破滅對實體經濟影響並不是非常大的，儘管股票市場陷入低迷，但是，GDP增速仍會保持較為快速的增長，這其中，台灣、韓國、泰國市場泡沫的破滅對實體經濟發展並沒有產生太大影響。而之所以日本股市泡沫破滅後，進入長達十年的經濟衰退期，其中的原因在於日本銀行介入資本市場太深，積累了大量壞賬，泡沫期投資生產的設備出現嚴重過剩、房產和股票跌導致企業和個人負債提高，隨後的10年經濟低速乃至負增長，稱為「失去的十年」，泡沫破滅對日本實體經濟的確帶來了很大的傷害。

　　2、各市場泡沫時期的調控措施比較

　　各國面對資產泡沫的出現，無例外，都採取緊縮性的政策調控，而利率提高等緊縮性調控政策產生的累積效應的確能成為擠破泡沫的最後稻草；而當泡沫破滅後，降息等提高流動性的寬鬆貨幣政策往往也於事無補。

　　我們首先來看日本的情況：1980年代初，日本市場的漲幅和估值水平處於穩步提升階段，因此，日本政府並沒有刻意採取強硬的調控政策限制股市發展，這時的最大問題在於貿易日益增長引發的日美貿易摩擦。廣場協議後，日元大幅升值導致了1986年秋季日本經濟的短暫衰退，為此，日本政府還採取了寬鬆的貨幣政策，於1986年11月和1987年2月兩次調低了官方貼現率，由原先的5%降低到2.5%。而1980年代後期，日本開始意識到資產價格膨脹的嚴重性，於1989年將官方貼現率提高到3.25%，又於1989年底進步提高到4.25%。1990年8月，為防止海灣戰爭可能導致的石油價格漲導致通貨膨脹，日本中央銀行採取了預防性緊縮政策，將官方貼現率提高到6.0%，於是積重難返的股市開始暴跌，泡沫破裂。相反，在泡沫破滅期內，由於擔心經濟持續衰退，日本貨幣當局重新轉向擴張性的貨幣政策，連續降低利率（在隨後失去的十年中，利率降低到零），增加貨幣供應，但是收效甚微。

　　其次，與日本非常相似的中國台灣地區市場，似乎是完全的個翻版。由於新台幣在短期內大幅升值，對當時的中國台灣地區經濟產生了重大而深遠的影響。1985-1987年，台國際收支賬戶中短期資本淨流入猛增，為延緩外資進入，中國台灣地區還引導利率不斷調，從1983-84年的7.25%，調低到1988年的4.5%，但仍無法阻止熱錢湧入，新台幣升值壓力進步加劇。1980年代末，資產泡沫快速膨脹，迫使台灣採取系列強硬的緊縮政策：比如開放外匯管制，大幅提高居民匯出資金的額度限制，引導企業對外投資；實現利率的完全自由化，並隨後大幅升高存款準備率和再貼現率，採取緊縮政策降低貨幣供應量，其中，1989年4月再貼現率從維持了年的4.5%提高到5.5%，同年，8月提高到6.153%，9月再提高到7.75%；同時，嚴格取締地金融活動，打擊股市非法資金等等。其中，最嚴厲的調控措施是1988年9月份台當局宣佈恢復徵收證券交易所得稅，股市投資者信心受到嚴重衝擊，股指大跌55%。但其後，為避免崩盤，台灣當局對其政策予以澄清，並鼓勵機構進場護盤，導致投資熱情重新點燃。還是與日本相似，1990年海灣戰爭爆發，普遍預期油價將漲，外資撤離，中國台灣地區股市開始崩盤。

　　再次，我們來看韓國，在1980年代初，韓國的利率水平相對保持較低水平，從1987年開始，韓國股票市場和房地產過度投機使物價水平提高，在這種情況，韓國於1988年12月宣佈了攬子利率自由化措施，包括放開大多數銀行和非銀行金融機構的貸款利率、貨幣市場工具利率等，結果利率急劇攀升，1989年基準利率──拆借利率達到18%，自由化計劃被迫中止。泡沫破滅後，利率也隨之降，在1990年代基本維持在6-8%左右水平；同時，還大幅度提高存款準備金率，從1985年的4.5%逐步提高到1991年歷史最高點11.50%，並直維持到1995年。

　　最後，泰國的牛市泡沫啟動和破滅時間比述三個市場要晚，泰國實施的匯率盯住制度使中央銀行喪失了貨幣政策的獨立性和靈活性，直維持著較高的利率水平，1980年代以來，直到1990年代，泰國最小貸款利率多年直維持在12-16%水平浮動。1995-1996年，由於出口增長降、泰國經濟增長速度明顯放緩，短期資本開始外流，為了維持盯住美元的固定匯率，吸引外資流入，防止外資流出、更為了抑制資產價格泡沫，泰國中央銀行被迫繼續實行緊縮性貨幣政策，不斷收緊銀根，持續提高利率。1996年，由於經常項目逆差迅速擴大、泰國經濟形勢惡化、使泰銖面臨巨大的貶值壓力。這為國際投機資本提供了可乘之機，1997年以泰國為代表的東南亞金融危機爆發。

　　3、外資在泡沫產生與破滅中所起作用

　　四個市場的證券自由化程度各有異同：日本是四個市場中自由化開展時間最早、程度最深的，其在1980年代初就允許境外投資者投資國內市場，而中國台灣、韓國的證券市場自由化進程則較慢，台灣在1990年股市大跌的時候才引入QFII制度，寄希望於境外資金入場救市，而韓國在1992年引入QFII制度，也是在其泡沫破滅後實施的制度。

　　因此，我們認為，外資在泡沫產生過程中所起的積極作用是毋庸質疑，尤其是日本、中國台灣和韓國市場正處於本幣升值階段，外資通過多種渠道進入境內的房市和股市，而儘管泰銖並沒有升值，但是由於升值預期明確，同樣，吸引了大量外資進入泰國，因此，外資在助推境內房市、股市泡沫中的確起到相當作用，外資的進入直接助推了泡沫的吹大。但泡沫的產生最主要是由於本土資金的推動，我們注意到在泡沫時期往往本土投資者都展現了極大的自信心和民族自豪感。

　　泡沫破滅時與外資的關係也不大。以日本為例，實際外資從1980年後期就開始陸續撤離日本，最後的泡沫瘋狂階段，基本由國內資金推動。而中國台灣地區和韓國的外資比例都很小，外資在泡沫後期的撤離對泡沫的破滅更多的只是心理意義。其中，只有泰國市場受外資影響算是最大的，這與其在1995年以後繼續保持高利率吸引外資的政策有關，1995年泰國證券市場外國投資比重僅4.8%，1996年快速升到34.25%，在金融危機前更是達到44%以的水平，金融危機後外資撤離，的確對國內市場造成較大負面衝擊。

【案例】為什麼韓國人開咖啡館如此成功？咖啡只是一個道具而已

http://www.iheima.com/thread-7308-1-1.html
這兩年中國一二線城市中風頭最勁的咖啡館是哪些品牌?答案不是星巴克，也不是COSTA，而是各種有Feel的咖啡館：咖啡陪你、漫咖啡、動物園咖啡、豪麗斯咖啡、途上咖啡等等。

這些咖啡館有一個共同之處：全是韓國人創辦!

咖啡?拜託，那只是一個小小的道具而已!

韓國人真的得到了咖啡大神的真傳?得到了若干秘笈?今天就來分享一下為神馬韓國人開的咖啡館如此成功：

市面上常見的咖啡館的「派系」：

以法式和意大利咖啡為代表的歐式咖啡店：特別強調咖啡豆的品質及口味，用最近流行的一句話總結就是：有工匠精神的私家小店;

以星巴克為代表的美系咖啡館：主要強調專業、快捷，商務氛圍極濃，慢慢演化成為都市人的第二辦公室;

以上島咖啡、老樹咖啡、真鍋咖啡為代表的台灣咖啡：可以說是真正適應中國國情的咖啡品牌，是中國大陸咖啡文化的布道者，成功將咖啡文化與中國特有的休閒文化相結合，因此邊喝咖啡邊打鬥地主也是在這裡僅見的。也許太過成功，讓繼承者少了繼續創新的動力。

而韓式咖啡館，完全就是韓劇的劇情重現!用超出你想像的華麗空間給你一個短暫脫離現實的機會!咖啡?拜託，那只是一個小小的道具而已!

接下來挑重點介紹一下目前的當紅韓國咖啡館品牌：

咖啡陪你

韓國最大的咖啡連鎖企業，自2008年成立以來在韓國已有9百多家門店，總部位於首爾市江南區清潭洞。除咖啡外還經營各種高檔茶、拿鐵、果汁、華夫餅、面包類等商品，目前在全球的連鎖店有1200多家，分佈在韓國、美國、菲律賓、柬埔寨等國家。2012年3月caffebene進入中國市場。迅速在一二線城市遍地開花。門口是碩大的張根碩的人像，稍不注意就以為哪個帥哥在看你!

動物園咖啡

Zoo Coffee在韓國創辦於2009年，到2011年僅兩年的時間就擁 有100多家店舖，成為韓國最火的連鎖咖啡館之一。Zoo Coffee創始人金鍵佑是一位相當有活力的韓國年輕人，人家26歲開始創業，嘗試過 不少創新、不走尋常路的行業，例如24小時配送，最後咖啡館開成了!他自己也是咖啡控，每天至少三杯美式咖啡。之所以要將Zoo Coffee引入中國，金鍵佑這樣解釋：「韓國的咖啡市場已經 飽和，而中國的市場還有很大的空間。」(這話就看大夥兒怎麼理解了哈)

漫咖啡

這個咖啡館就更有意思了，創始人是在北京創業的韓國人，叫辛子相。總部就在北京，第一家店北京麗都店於2011年1月開業，到2013年底，兩年多的時間，共開出了60多家店，據說前36家店都已經開始盈利。漫咖啡走的是直營加合作的方式，漫咖啡佔門店股權的25%-35%，合作商佔65%-75%。這樣一個沒有背景，沒有品牌故事，更沒有雄厚資本的咖啡品牌能夠在短短三年時間發展到這種程度不能不說是個奇蹟。

豪麗斯咖啡

豪麗斯咖啡成立於1998年，是韓國第一家品牌咖啡連鎖店，如今在韓國與星巴克擁有同等數量的店面。目前是韓國四大咖啡品牌之一，中國、泰國、馬來西亞等國家有分店。2013年3月，豪麗斯咖啡中國的第一家店在深圳車公廟開業，2013年下半年全球旗艦店又在深圳歡樂海岸開業(又是深圳，估計去過歡樂海岸的人都喝過他們家的咖啡哈)，2014年羽毛球冠軍林丹加盟了這個咖啡品牌，在北京開了第一家豪麗斯咖啡。

聽完這些品牌，其實大家都明白了，韓國人在咖啡館這個細分行業如此成功一定是有道理的：

1、韓國人不斷求變的創業精神。

以前一位台灣大叔講台商的特性，大意是說，島國的現實讓台灣人不夠大氣，但自然環境和資源的限制，卻把人的潛力充分的激發起來。韓國人和日本人大概類似，這個特性無法複製，民族性使然。(再強調一下，韓國人口5000多萬，國土面積99000平方公里，比浙江省略小)。

2、韓國人莫名其妙出奇好的設計感。

其實從2001年的電影《我的野蠻女友》就能感受到，13年前的韓國人對於色彩、構圖的理解和細節的處理已經遙遙領先於中國。從此之後，韓國人繼續在網頁設計、遊戲設計領域佔據非常重要的位置。這些或許是天生的設計感直接拉開了與中國土豪自己開的咖啡館的品位差距。Zoo Coffee的創始人金健佑就是一例，這哥們從來沒有學過設計，但對設計的感覺出奇的好，咖啡館裡的所有設計理念和具體實施都是他一個人!

3、韓國文化輸出的成功。

有人說，韓國這十幾年就干了一件事兒，不停的用音樂、電影、電視劇進行「文化侵略」，持之以恆的結果當然是成功了。韓國貨在年輕人心目中就是時髦、浪漫、唯美的代名詞。今天看到的一條新聞可以說是極端的註解：一個巴西帥小夥在韓國呆了一年之後，就無法自拔的深深愛上了韓國文化，最終依靠強大的整形技術，硬生生把自己整成了單眼皮黑髮亞洲男。

4、韓國咖啡館裡賺錢的絕不是咖啡。

而是餐具精美、食材新鮮、色彩鮮豔、擺盤創意的各種甜品和食物。華夫餅一般咖啡館都有賣，一般售價不超過20塊，但在豪麗斯或漫咖啡，把華夫餅擺在精美的盤子裡，旁邊擠上奶油或巧克力，一盤售價是35塊或更多。

(來源：庫博 編輯：內參小星君)

劉柏園焦土戰　兩年鬥走韓國股東

2014-06-30  TCW

君子報仇兩年不晚？遊戲橘子創辦人劉柏園兩年前曾自爆，橘子大股東兼最大業務合作夥伴｜｜韓國遊戲公司納克森（Nexon），欲惡意購併遊戲橘子，劉柏園把經營權爭奪戰升高成台韓民族情結大戰，以力保經營權。 今年六月十九日橘子股東會，董事陣容大改組，納克森正式退出橘子，劉柏園宣告獲勝。因納克森在今年初進行兩波釋股，出清手中三三％股權，由橘子董事長劉柏園、樂陞董事長許金龍，以及和信超媒體戲谷分公司（簡稱戲谷）總經理黃國倫接手，併入主董事會。 當初跳出來幫劉柏園說話，甚至向公平會檢舉納克森違法，現在亦變成橘子股東的許金龍說：「我們主要研發，他們（橘子）善於通路和行銷，可以互補。」但實際上，樂陞六○％的產品都是美術代工，一位分析師表示，「看不懂合作綜效在哪？」 許金龍雖一句話輕描淡寫帶過納克森離開的內幕，但看在遊戲界同業眼中，此一役堪稱佈局已久，尤其新入主董事會的最大股東黃國倫，非純屬巧合。 人才出走，一度擬另起爐灶 一位遊戲業者透露，去年底劉柏園身邊的橘子核心團隊成員突然發生離職潮，巧合的是，這些員工都去了同一家公司戲谷，而該公司在去年底解聘了四分之一的員工，位子剛好都給了劉柏園的橘子核心團隊，劉柏園與黃國倫似乎早就有合作跡象。 業界猜測，劉柏園將高階主管轉入戲谷，一來，是為了打消納克森收購的念頭；二來，遊戲界靠的是人，可能是劉柏園有另起爐灶的準備。 事實上，從二○○六年以來，納克森一直都是遊戲橘子的最大供應商，但二○一二年發生「惡意購併」事件後，納克森佔遊戲橘子的進貨淨額比率從六○％左右降至二四％，二○一三年只剩一三％，在今年度第一季的主要供應商資料中，甚至不見納克森蹤影。橘子少了納克森，等於少了一隻下蛋的金雞母，而黃國倫、許金龍此時投資，除了商業考量，似乎也有不少情意相挺的味道。 劉柏園小蝦米戰大鯨魚，成功擊退了納克森勢力，只是減少代理韓國產品後，劉柏園能端出什麼樣的遊戲重獲玩家青睞，才是他最大的挑戰。

韓國「歐巴」，再賣一次 韓國人怎麼發展音樂劇

http://www.infzm.com/content/102006

明星是韓國音樂劇衝向日本市場的殺手鐧。每當有韓國劇團到日本演出，都能看到成堆的阿姨在門口候著，「歐巴」、「歐巴」地叫。

TOP5的音樂劇明星，至少能吸引5萬名觀眾前來觀看。

在中國對外文化集團董事長張宇看來，韓國可能是目前亞洲音樂劇發展最快的國家。

「十年前，韓國音樂劇剛起步時，市場大約是幾千萬人民幣。2013年，這個數字大約是17億。韓國人口幾千萬，即使和日本比都要少得可憐。可以說，韓國音樂劇發展非常快，很快就超過了日本。」張宇告訴南方週末記者。

2014年2月，朴槿惠政府發佈了一項培養五大核心內容的方針政策，這五大核心之一，就是音樂劇。

從對抗「血海歌舞團」開始

韓國人南京邑是韓國音樂劇的見證人。從1980年代開始，南京邑就進入了音樂劇圈子。那時南京邑還在大學念話劇和電影系。

有天，他看到一個老先生站在鋼琴前唱歌，不像教話劇的。一打聽，才知道當時在首爾景福宮對面的世宗文化會館，有一支韓國人自己的音樂劇小團隊。

小團隊成立於1961年，是當年為對抗朝鮮的「血海歌舞團」而成立的，名叫「相愛樂團」。當時整個團隊成員50名，以創作韓語本土音樂劇為主，每年創作音樂劇一兩部。

在南京邑找到「相愛樂團」時，韓國音樂劇剛剛脫離政治色彩，走向大眾化。在樂團待了幾年，1983年，南京邑成為了一名舞台演出老師，教音樂劇。在往後的多年裡，他總共帶出了4000名弟子，佔當今韓國音樂劇相關從業人員的三分之一。這其中，包括因為出演音樂劇大紅，最終走向影視劇、成為明星的曹承佑。

「我認識曹承佑的時候，他是一個高一學生，個子不高，相貌平平，嗓音一般，各方面看不出他是個有才之人。」南京邑對南方週末記者回憶，「高三第一學期，他求我說在表演作業中他要唱一唱《悲慘世界》，我被他求煩了，就答應了。結果他一亮嗓子，我就驚呆了，他在一個很短的時間之內，靠自己的力量獲得了那麼大的進步。」

曹承佑從此獲得了南京邑的青睞，南京邑甚至一對一地教他。2000年，曹承佑主演音樂劇《明成皇后》、《義兄弟》，一舉成名。並從電影《假如愛有天意》開始，正式進入影視界。

就在曹承佑亮相音樂劇舞台的第二年，韓國音樂劇進入全面產業化。各公司、集團開始投資音樂劇，建立劇場，徹底告別了1990年代之前「手工製品」、「國家支持」的狀態。

人均GDP一萬美金，開始音樂劇吧

「當人均GDP達到每年一萬美金時，意味著人們已經不再滿足於普通娛樂，可以開始文化消費。」韓國CJ集團演出事業部代表李性勳告訴南方週末記者，「一萬美金，是一個節點。」

CJ是一家大型娛樂公司，進入音樂劇行業之前，他們曾專門派李性勳等人去日本考察。李性勳發現，日本人普遍認為，日本音樂劇產業化的時間節點是1983年，當時東京上演了日語版的《貓》。而這一年，恰好是日本人均GDP超過一萬美金的時刻。

早在1997年，韓國人均GDP就已達到一萬美金，但全球金融危機使這個數字有了一個短暫的滑坡。2001年，人均GDP恢復到一萬美金，這一年，韓文版《歌劇魅影》開始風行。

此後，韓國音樂劇以每年20%的增長率持續增長了十年。2012年，韓國上演音樂劇4462次，吸引觀眾1100多萬人次。2013年，韓國音樂劇市場達到3000億韓幣（17.6億人民幣）。

在這十年中，最初投資了《歌劇魅影》的好麗友食品公司，卻最終鎩羽而歸，默默退出市場。

CJ集團在2003年加入了音樂劇戰場。他們推出的第一部作品是韓文版《媽媽咪呀！》。九年後，他們和中國人合作，製作的第一個中文版音樂劇，也是《媽媽咪呀！》。

2014年SM集團加入音樂劇行業前，CJ集團在韓國音樂劇產業可謂「一家獨大」。這得益於它橫跨傳媒、電影、電視的完整生產線。2007年，CJ公司出品的電視劇《無理的英愛小姐》火了，同名音樂劇隨後上演。2005年，針對韓國30歲以下的女青年——這也是韓國音樂劇的主要受眾，CJ製作了戀愛主題音樂劇《尋找金鐘旭》，三年後，同名電影出品。此間，CJ集團旗下的平面、電視、網絡媒體無不鼎力支持。

改編也成了韓國音樂劇的慣用伎倆。2008年的電影《醜女大翻身》、2011年的電視劇《冬季戀歌》，都曾被改編為同名音樂劇。

儘管如此，整個韓國音樂劇市場上，進口音樂劇比例依然佔到七成。這是所有非英語母語國家都面臨的困境——甚至像德國這種成熟市場，也以翻排百老匯音樂劇為主。

因為日本家庭主婦白天看

明星是韓國音樂劇市場的主力軍。一般來說，只要有票房排名前五的音樂劇明星出演，就至少會吸引5萬名觀眾來看。

排名第一的音樂劇明星，一定是曹承佑。曹承佑的音樂劇通常早上八點開票。韓國的許多人家於是早早起床，打開電腦在線等。搶票時間到，全家齊點鼠標。如果沒搶到，很快你就能聽見孩子哇哇大哭的聲音。有曹承佑的音樂劇，往往十分鐘之內，所有的票都會被搶光。

排名前五的音樂劇明星還有東方神起、金俊秀。影視明星安在旭稍微靠後。「不用太著急，去趟廁所、喝杯咖啡都搶得到票。以前安在旭很搶手，最近不行了。」李性勳說。

明星也是韓國音樂劇衝向日本市場的殺手鐧。「日本阿姨看到韓國『歐巴』（哥哥）完全就是瘋狂的狀態。」李性勳回憶，他每次帶團去日本演出，都會看到成堆的阿姨在門口候著，「歐巴」、「歐巴」地叫。

日本音樂劇受眾也以女性為主，不同之處是，她們的年齡層比韓國高些。全世界的音樂劇都是平常晚上演一場，週末下午晚上兩場。只有在日本，音樂劇白天晚上都有演出。有下午兩點的場，甚至還有早上的場次——大部分日本家庭主婦們都會選擇在白天看音樂劇。

「歐巴」的威懾力不容忽視。2009年4月，一所專門的韓國音樂劇劇場在日本東京市內開始掘土建造。

2014年3月，掌握最多明星資源的SM公司終於按捺不住，加入音樂劇領域。6月5日，少女時代Sunny、EXO邊伯賢、SuperJunior圭賢等SM公司旗下明星都出現在音樂劇《雨中曲》中。目前，這場音樂劇還在韓國忠武ArtHall劇場駐場演出中。

SM的優勢在於明星成本。按照2010年的數字，一部普通音樂劇，11.4%是事前製作費，31%是舞台及配套設施製作費，12%是場租，15%是市場營銷，演出費只佔26%。

「但給觀眾的感覺是演出費佔30%-40%，觀眾的猜測也漸漸變成了事實。」韓國音樂劇製作公司Musical heaven的代表說，「短短幾年間，演出費增加了10%以上。」

按照韓國媒體披露的數字，2014年曹承佑每場演出費高達3000萬韓幣（18.3萬元人民幣），一部音樂劇，他能賺14.4億韓元。

曹承佑只有一個。「一般來說，有票房號召力的明星，出場費是每場三萬人民幣起，一部音樂劇一季大概演100—200場，當然，明星不會每場都演。」李性勳介紹，「不過跟前幾年不一樣的是，現在演音樂劇也的確能賺錢，跟拍電視差不了太多。」

對於越來越多的明星登場，尤其是SM公司的加入，業界憂喜參半。

音樂劇製作公司Seol&company的代表薛道允感到樂觀：「當年Disney進軍音樂劇市場時，百老匯也曾憂慮市場會被搶走，但事實是音樂劇市場更開闊了。」

也有人憂慮SM僅僅是利用偶像的名字來出品一些撈錢的項目。清江文化產業大學教授李友利就對韓國媒體抱怨：「如果依靠明星偶像的人氣推出音樂劇，會陷入票價飆高但音樂劇質量下降的惡性循環。」

「有些明星本身具備作為音樂劇演員的條件，但有些明星不具備，這會影響到音樂劇本身的質量。」南京邑委婉地對南方週末記者評價道。

相比百老匯，我們更青睞中國市場

2014年5月在首爾主要音樂劇劇場演出的音樂劇劇目是《Wicked》（綠野仙蹤後傳）以及《弗蘭肯斯坦》。

開演前半小時，韓國人已經擠滿劇場大廳，成堆成堆拿著三星手機對著有著大幅海報的背景牆自拍。韓國人早已不看《貓》、《歌劇魅影》這樣的經典音樂劇。百老匯或者倫敦西區上演的劇目，五年內就可以在韓國看到質量不錯的韓文版本。

韓國人早已習慣了這樣的文化消費，和南京邑初識音樂劇的那個年代相比，越來越多的人走進劇場，也有越來越多的人參與其中。

南京邑在2005年嗅到了商機，創辦了一所專門培訓音樂劇演員的民辦學院。和教授音樂劇的藝術院校不同，這是一所典型的職業學校，他們甚至開設專門針對演員試鏡的培訓班。現在，韓國大大小小的這類音樂劇專門培訓機構已經到達兩位數，生源依然充沛。

製作音樂劇的大集團往往會和這樣的機構聯合，為演員提供培訓。就如同三星公司在韓國大學裡設置的三星培訓科系一樣。CJ公司選擇了南京邑的學院進行合作。

看似火熱的音樂劇市場背後潛藏危機，韓國音樂劇市場已經慢慢飽和。「甚至是停滯。」南京邑稍顯嚴肅，「一部優秀的音樂劇作品，製作費是相當高的。而近幾年韓國經濟不是非常樂觀。」

韓國人渴望「往外走」。他們甚至走到過百老匯。但那部韓國人原創的音樂劇《明成皇后》，沒能獲得美國人的認可。「我們並不熱衷於進入百老匯，語言是個大問題。」李性勳對南方週末記者說，「我們還是希望進入中國市場。」

音樂劇評論家、順天鄉大學教授袁仲元說得直接：「在市場飽和的情況下，我們的主要目標仍然是進軍海外，比如喜愛韓國明星的中國市場。」

政府適時地出來搭了手。2012年，韓國文化體育觀光部發佈了「支援原創音樂劇事業計劃」。專門資助原創音樂劇和「進軍海外」的音樂劇。每年政府將資助「進軍海外」的大型公演作品1部，每部4億韓元；中小型公演作品2部，每部資助2.5億韓元。

他們的算盤沒打錯，CJ集團和中國人合作打造的中文版《媽媽咪呀！》和《貓》，在中國造就了2.5億人民幣票房——儘管在2012年，中國的人均GDP只有6094美元，遠不及1萬美元的「臨界點」，但中國的財富不均衡，打破了這個常規。

對南京邑來說，最直接的變化是：2013年起，他的學校每年都會接收一批前來培訓的中國演員。