国美夺权战中的黄氏家族底牌
http://www.cb.com.cn/1634427/20100829/146209.html
七月流火,九月授衣。秋风送凉之前,国美电器(0493.HK)董事局主席陈晓正感受到不小的压力。
8月23日下午,港交所国 美电器2010年中报发布会前十余分钟,未扎领带的陈晓进入会议室,用了三四分钟时间为自己系领带。其后,陈晓在发言中提及,“目前对于我来说最简单的化 解矛盾的方式就是离开,但这并非对公司和股东利益最佳的方式。”陈甚至因此一度声音哽咽,他亲口透露,危急时刻曾以个人资产和股权抵押来换取银行授信,以 帮助国美电器应对2008年11月黄光裕涉案被带走后公司出现的现金流危机。
对于黄氏家族来说,自8月4日致函国美电器董事会后开始的“战斗”已经进入了新阶段。至于9月28日国美电器将召开的特别股东大会,将是“决战”之时。
“赌”得小胜, 黄光裕的“赌”性很大
8月4日,黄光裕发函给国美电器董事局,要求解除陈晓董事局主席、孙一丁执行董事职务,并收回董事会20%股权增发的一般授权。这直接点燃了国美电器创始人、单一最大股东和现任董事会之争的导火索。
对于这一时点的选择,之所以认为黄仍在“赌”,原因有二。一方面,黄光裕的二审终判本该于此时作结,无奈牵涉面过广,受理其上诉的北京市高级人民法院作 出延期一月宣判决议。也就是说,黄光裕及其夫人杜鹃的二审终判将于9月初下达。按照国美电器注册离岸地维尔京群岛的法律规定,国美董事会有权在3周内作出 回应并选定股东会召开时间。
如果陈晓选择在9月初召开股东会,即便黄光裕现时拥有33.98%的股权份额,亦可能因为应诉和股东会的同期而无法完全兼顾,分心是必然。
另一方面,更为要命的是,国美电器董事会如果选择在此期间进行20%增发,黄光裕根本没有足够的现金进行认购,从而使股权被稀释。业内估算,黄若要维持 原有约34%的控股黄金分割点,国美电器增发20%,视认购折让程度不同,黄所需资金当在22亿~35亿元间。虽然8月27日,黄以均价2.42港元共买 入1.2亿多股,占国美电器0.8%的股份,但考虑到黄香港资产被查封、国内二审罚没财产及罚款数额,以及此后屡屡传出的向潮汕商帮筹款等,黄目下可调用 的现金显然并不充足。
但陈晓为首的国美董事局终究没有选择于9月初召开股东特别会,而是将该特别会允许召开的最末时间点定为9月28日。
不管陈晓是否在“示弱”,“黄陈之争”第一阶段,黄光裕确实是“赌”得小胜。接下来,黄不仅要有足够的心思应对二审终判,判决结果后还有充分的二三周时间去筹措资金、争取其他股东的支持。
三件要事,既定与变数
9月28日之前,黄光裕至少要做三件重要的事:应诉、推升其提名进入董事会人选的业内认可度、募资。
这其中,三件事的密切关联既有定数又有变数。
提升黄燕虹和邹晓春在业内的认可度,是黄光裕要做但不是最为重要和紧急的事情,一切皆可按部就班。此前,针对黄提名黄燕虹接替陈晓出任国美电器董事局主 席和执行董事、邹晓春任执行董事的要求,国美电器现任管理层曾表态认为黄燕虹已离开家电业务数年,而邹晓春则更不具备管理运营经验。
就此,黄光裕方面8月24日作出了反击。
黄氏家族当日凌晨发给新浪财经的中报点评,针对国美电器中报数据展开同苏宁电器、国美既往业绩对比,单凭点评,足以证明陈晓等未能保持国美电器领先地位的论断。
业内知情人士透露,该份中报点评的捉刀人正是获黄光裕提名执行董事的邹晓春。而黄燕虹也在近段时间内约见了数家国内财经媒体副总编以上人物。毋庸置疑,黄家正努力扭转大股东对抗公司管理层较之于后者在媒体舆论“引导”上的不利局面。
此外,另一既定议程是,黄、杜二审将在9月初不公开宣判。为了争取降低刑期、减少罚款额度,黄光裕更换了二审辩护律师,北京市东卫律师事务所(下称“东卫律所”)合伙人张世国担任辩护律师。
在选择9月28日作为特别股东会召开日期的问题上,国美电器现管理层表示,“如果安排在近日,大股东方面可能会对外宣称现有董事局利用权力特意这样安排,来减少其争取投资者的时间,我们这样安排更是信心的表现。”
这当然解释得通,但同时亦可理解为陈晓为首的董事会仍需要更长时间获得机构投资者认可。8月23日当天,陈晓即在中报会上称,从8月24日开始,将与王俊洲等国美核心管理层开始多日的投资者路演沟通,为9月28日前获得足够支持创造条件。
募资,将国美电器“工具化”?
与应诉和推人相比,募资显然是黄氏家族最为重要且紧急的事情。
陈晓选择9月28日作为特别股东会召开时间,按其自称是出于“道义”、不授黄以柄,实则以退为进。几乎可以确定,9月28日前国美电器股票增发几成定局。
国美电器股票增发的前提是公司运营有现金流需要。当下,在中报向好时,国美电器现金流较充裕,董事局当然没有足够的理由进行增发。但最迟至9月中旬,形势就会生变。
国美电器位列9位核心管理层之一的某副总裁接受《中国经营报》记者采访时透露,国美电器关闭门店的网络布局优化调整策略已于2010年上半年完成,下半年将适度开新门店,且目前大部分已签约。
“都是优质门店,下半年会净开门店120家,其中上市公司80家。”该副总裁说。
事实上,按照8月23日国美电器总裁王俊洲的说法,新开店每家虽然仅需100万~300万元,但一线城市的旗舰店每家即需4亿~5亿元投入。其他包括全国及区域性的物流配送中心、企业内部ERP系统改造等每项均需亿元级投入。
如此看来,国美电器目前较充裕的现金流很快就可能需要通过增发来补充。8月23日下午,记者在鹏润大厦国美电器运营中心7层公告栏看到,8月5日、9日和10日,国美电器有数位助理总监升职为代理副总监。显然,陈晓主导下的快速扩张大旗将很快举起。
而据记者了解,传说中的黄氏家族潮汕20亿元资金基本不太可靠。至于传说中的大中投资董事长张大中,目前身在国外。其助理回复称,并未见过公司借款给黄氏家族的协议。
如此看来,黄氏家族账本上可以募资的明面只剩了3处:鹏润投资、张志铭和300多家国美电器未装入上市公司部分。
张志铭是黄光裕的妹夫,同时也是随其一手创下国美电器江山的关键人物。
300多家未上市国美门店则是黄光裕的“赚钱之本”。有统计称,2004年7月国美电器上市后,黄光裕通过减持及将门店置入上市公司,累计套现135亿元。陈晓2010年中报会上所称黄光裕将国美电器“工具化”亦有此指。
更有资深专业人士认为,黄陈之争,表面上是控股权、战略发展路线、业绩等的争夺,实质上是黄能否控制董事会并将门店进行资产置入的定价权之争。黄家当然不会轻易将门店出手。
反而是鹏润投资集团最值得让人期待。该集团旗下几乎拥有黄光裕的全盘资产。
不安分的黃驥與7天的離合故事
http://www.yicai.com/news/2013/08/2944158.html初見黃驥,一身純白襯衣,領口低開,胸前掛著顯眼的十字架項鏈,偌大的咖啡廳空著很多座位,但其卻不理會已經安排好的安靜角落雅座,堅持選擇坐在窗邊。
這些看似並不起眼的小舉動,似乎暗示著,黃驥這個男人外表時尚感性,而骨子裡又流淌著並不安分的「血液」。
僅看表象,黃驥很容易被人認為是設計師或時尚業工作者,但其實他所從事過的行業幾乎都非常嚴肅正經。從年紀輕輕26歲就成為三九胃泰的中國區產品總監,到放棄高薪加盟7天酒店創業團隊,黃驥當年的「高風險」選擇讓很多職業經理人看不懂,更令人看不懂的是,7天上市後,他卻離巢,另組團隊創業,但近期7天私有化退市後,黃驥卻突然回歸,成為7天轉型鉑濤酒店集團(Plateno)後,麾下高端品牌「鉑濤菲諾酒店」(Portofino Hotel)的CEO。
職業經理人轉型創業者
「我不太喜歡太穩定的東西,創業雖然有風險,但正因如此,充滿變數,我才喜歡。」
黃驥幾次出人意料的職業變動,似乎都能從這句話中得到答案。
「年少便得志」,是聽過黃驥職場經歷的人的普遍感受。憑藉努力和自身能力,黃驥26歲時已經成為三九胃泰的中國區產品總監,隨後他出任三九網絡系IT公司的市場運營官,曾是當時最年輕的高管。
但黃驥似乎並不滿足於此,上世紀90年代,黃驥赴海外留學。留洋的經歷讓其獲得了歐洲一家世界500強跨國公司高管職位,從事國際貿易與金融投資及能源開發等工作。
原本黃驥應該在高級職業經理人的道路上順風順水地走下去,然而2006年某天的一通電話意外地改變了他的人生。
「2006年時,我正在香港工作,突然有一天,我接到一個陌生男人的電話,他說他叫鄭南雁,可能是通過朋友找到我,並極力遊說我加入他們的創業團隊,打造經濟型酒店7天。說實話,我當時對於酒店業完全是門外漢,而我那時也根本不認識如今在酒店業界赫赫有名的7天創始人鄭南雁。」黃驥回憶道,儘管如此,但可能是自己長期以來一直掩藏於內心的不安分因素被激發,在與鄭南雁電話聊天,並聽其描繪了一番藍圖之後的一個月,黃驥與7天的另一個重要創始人——何伯權,見了面。
何伯權的鼓動能力加上黃驥骨子裡的不安分,讓黃驥在很短的時間裡就做出了令很多人當時都看不懂的決定——放棄高薪的職業經理人職位,加盟7天創業團隊。要知道,當時的7天由於起步晚於同業者,並非業內前三名的企業,且前景還充滿不確定性,最關鍵的是,黃驥的收入頓時銳減。
「7天是個很有意思的企業,它的創始人團隊中幾乎沒有酒店專業人才,更多的是計算機專業出身的人,比如鄭南雁,比如現在的7天CEO林粵舟,還比如我。我總感覺和鄭南雁的理念非常契合,我們有個共同的理論——寫程序是從1.0寫到10.0,但做服務業要從10.0倒推到1.0,即從顧客需求出發來反推我們要做什麼。」這些理由都可以打動黃驥,最為重要的是,這個機會滿足了黃驥挑戰風險的慾望。於是,他加入了7天創始團隊,出任高級副總裁,掌管酒店集團的投資及發展工作。
離巢再回歸
彼時,最讓黃驥舒心的一件事情就是到鄭南雁家中,兩人像孩子似的趴在地板上一起看地圖,想像著未來那些地區會插上7天的「小旗子」,他們甚至將發展目光投到了海外市場。
「正因為懷揣著這樣的夢想,加之我當時就認為長期單純做經濟型酒店會遇到瓶頸,因此我在2008年時,萌發了做多品牌酒店尤其是高端酒店的戰略想法。」充滿創業熱情的黃驥此時又不安分起來。
然而,黃驥的「不安分」對7天背後的風險投資者們來說並不是一件好事。2008年正值7天謀劃赴美上市之際,風險投資者都認為,穩定業績並堅持到上市才是最重要的,多品牌戰略充滿風險性,會極大地影響上市計劃,因此董事會並不支持黃驥的多品牌計劃。
「雖然多品牌戰略當時並沒有實施,但當時7天的上市還是被拖延了,因為2008年全球金融風暴,涉及各個領域,很多原本計劃在那時上市的公司都紛紛延後甚至取消了上市計劃。7天也延遲了上市,原本在2008年,我們已經選好了券商,甚至連機票都訂好了。但也沒有辦法,時機不對。」黃驥說。
雖然此後,7天另擇時機赴美上市,但董事會對於黃驥的多品牌戰略的反對態度讓其深深感受到風險投資者與企業發展之間的衝突。於是不安分的黃驥又開始「驛動」。
2011年,即7天在美國紐交所上市一年半後,黃驥離開了創業5年的7天,但本著與鄭南雁的「志同道合」,黃驥與鄭南雁共同創辦了瑞卡租車集團,黃驥出任首席執行官。
一段時間後,正當租車的業務辦得如魚得水時,黃驥聽到了一個消息——因為中概股整體在美股市場走低,為了市值和股價不被低估,7天打算私有化退市。
這對於黃驥來說,是一個實現其當年多品牌戰略的機會。因為在私有化過程中,會引入新投資者,董事會結構會發生變化,尤其是此番退市引入的凱雷和紅杉,兩者都有酒店業投資經驗,且凱雷在這幾年頻頻出手酒店業,其對開元和橘子酒店的注資都是業界焦點,而開元實施的正是多品牌戰略。這樣的投資者背景對於黃驥來說意味著,7天私有化後的新董事會應該會大力支持其多品牌戰略。
與當年放棄職業經理人身份毫不猶豫地投身創業大潮時一樣,黃驥沒有耗費多少時間就做了決定——放棄瑞卡租車集團首席執行官職位,僅保留股份,回歸私有化後的7天,實現積壓在內心許久的多品牌戰略夢想。
今年7月17日,在這個似乎精心挑選過的充滿「7」的日子裡,7天宣佈正式完成退市——由鄭南雁、何伯權、英聯投資等7天原有股東,加上凱雷投資集團、紅杉資本共同組建鉑濤酒店集團,該集團已完成對7天的私有化收購,並同時推出數個中高端酒店新品牌。
鉑濤酒店集團正擬推出定位高端的「鉑濤菲諾」、定位中端舒適酒店的「麗楓」(Lavande Hotel)以及咖啡文化中端酒店的「喆·啡」(James Joyce Coffetel),之後還會籌劃個性化中端酒店「Zmax Hotel」。
除了7天全資屬於鉑濤酒店集團之外,其他品牌都採取鉑濤酒店集團控股,各自由合夥人入股獨立運作的模式。而已經研究了很長一段時間高端酒店領域的黃驥則順理成章地成為了鉑濤菲諾酒店的CEO。
每一次都放棄安穩而選擇挑戰的黃驥現在又一次進入了興奮狀態,因為在業界,從經濟型酒店起家上升到高端酒店經營的成功案例鮮少,主要原因是經濟型酒店講究成本控制理念,因此缺乏服務和附加內容,而高端酒店恰恰相反。同時,在競爭日益激烈的今天,酒店人力從總經理到一線員工都非常匱乏。這些都是黃驥需要解決的問題。
「我也知道挑戰很多,包括如何擺脫廉價感等。但我始終覺得,當初我們幾個完全沒有酒店業經驗的人也把7天做出來了,那現在多做個品牌又有何難?我們與一般的五星級酒店不同,我們可能會減少利用率很低的設施比如游泳池,而在其他服務上大量投入。同時我們不會去選址那些已經相對飽和的一線城市,而是會在二三線潛力城市布點,並學習萬達的模式——與房地產商合作,將鉑濤菲諾作為配套酒店引入,以加速發展。」黃驥現在的理想是,今年簽約10家鉑濤菲諾,明年到20家,至2016年發展到80家。