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我在之前分析1068雨润食品的资金和可能的关联交易时（1068去年的年报上，披露的关联交易金额仅1.7亿元，主要是原材料采购，少到可以忽略不计，这与双汇68%的关联交易差别巨大），关注点主要在祝义材的地产上，即2002年成立的江苏地华实业集团有限公司，而忽略了它的物流业务，通过今天查询的一些资料，才发现1068最大的关联方可能不是房地产的地华集团，而应该是今年6月份才成立的雨润农产品集团，这个农产品集团上游有养殖，中间有物流配送，下游有采购及交易中心，规模相当庞大。

我随便找了几个新闻，发现西安采购中心，投资额80亿；沈阳采购中心投资150亿；石家庄的采购中心100亿元；哈尔滨180亿;中山投资70亿；这五个 项目投资就是580亿！其中目前在建的是西安和沈阳的两个项目，这些巨额投资项目，也不知道地华会不会有份，1068会不会有份。这么大的手笔，1068 的那点固定资产相比之下还真是小巫见大巫了。银行授信方面，国开行300亿，建行100亿，中行50亿，汗！

我今天想到另一个问题，祝义材手上没有上市的资产那么多，那假设他要注入一些与猪肉有关的资产，以现在1068的股价，不是很合适他定向增发吗？只要大小摩点头，要通过股东大会不难啊。

下边附几个雨润网站的新闻：
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江苏雨润农产品集团简介：

    中国500强企业–雨润控股集团旗下的以农产品绿色生态种养基地、初深加工、物流园区、信息系统、配送体系等产业为主要投资、建设、经营方向的大型产业集 团。总部位于南京，注册资金30亿元。集团拟将在西安、成都、沈阳、长春、天津、武汉等全国38个重点物流区域及1000余个农产品重点资源地区搭建农产 品全球采购中心、绿色生态种养基地、全球直供配送体系。同时，集团积极推进全国农产品资源信息平台建设，把现代信息技术应用到农产品种植、流通、检测、加 工等各个环节。以最大程度的保障农产品质量安全、减少中间环节、降低物流成本、提高流通效率。

    集团引入的全农产品产业链发展模式，开创中国农业产业化发展之先河，成为中国三农建设的重要有生力量。

    目前，集团已构建起覆盖整个中国大陆的物流网络体系，即以南京最大的果品交易平台：南京农贸中心；南京最大的副食品交易平台：南京华商副食品市场；哈尔滨 最大的副食调味品交易平台：南极食品批发市场；华中最大的肉食品交易平台：长沙福润肉制品市场等4家成熟的物流交易平台为结点，以肉制品、副食品、农产品 为3条物流主线，以遍布大陆3000多家种养、加工、销售网点为市场面的点、线、面结合的物流网络体系。

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国开行授信：

    2010年12月28日，雨润控股集团与国家开发银行江苏省分行全面战略合作协议签约仪式在北京钓鱼台国宾馆隆重举行。根据协议，国家开发银行将向雨润控 股集团提供300亿元人民币的意向融资额度，大力支持雨润发展三农，切实有效推进我国农副产品物流产业的快速发展和农业现代化进程。雨润控股集团执行董 事、江苏雨润农产品集团有限公司总裁李道先和国家开发银行江苏省分行行长茆君才代表双方在协议书上签字。江苏省委副书记、代省长李学勇、国家开发银行董事 长陈元、雨润控股集团董事长祝义材以及国家开发银行和雨润控股集团主要部门负责同志等出席了签约仪式
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建行授信：

    4月25日，雨润集团与中国建设银行战略合作推进会在雨润黄山高尔夫酒店举行。会上，雨润与建行签定了总额100亿元人民币的战略合作协议。雨润董事局主 席祝义材和建行集团客户部总经理章更生代表双方在协议书上签字。建行江苏省分行副行长邵斌、安徽省分行副行长高强、吉林省分行行长助理孙建国，雨润副总裁 李道先、资金管理部总经理王宏兵、物流事业部总经理杨宜兵等出席签字仪式。

    据悉，长期以来建行一直是雨润集团的紧密合作伙伴，雨润也成长为建设银行的“总行级重点客户”。自2002年起，双方开始就建立了紧密的业务合作关系，涵 盖和涉及中长期贷款、票据融资、国际业务、借款保函、理财产品、电子银行、待发工资、企业财务顾问、个人按揭、联名卡等在内的众多领域。由于多年来持续稳 健发展，雨润集团在各大金融机构中树立了良好的形象，被银行同业协会评为诚信客户，此前已有中国银行、农业银行等多家银行与雨润缔结战略合作伙伴。

    根据双方签定的战略协议，未来建设银行将全方位满足雨润集团食品、物流等五大产业版块在资金管理、结算、融资、国际业务、银行卡业务等各方面的需求，提供 总额高达100亿元的授信额度，为雨润集团项目持续投资和经营，扩大在食品和农副产品物流等行业的领先优势，全力冲刺世界500强提供充足的资金保障和全 方位的优质金融服务。

    雨润董事局主席祝义材表示，将与包括建行在内的各大金融机构不断拓展新的合作领域和渠道，信守承诺，实现企业做强、做大、做优，积极承担社会责任，为中国经济社会又好又快发展作出应有的贡献，以实际行动回报社会各界的厚爱和支持。

    会上，双方还围绕100亿元授信额度如何进行相关业务战略合作展开了深入交流。来自建设银行总行及数十家分行和机构，雨润集团总部及各分子公司财务、资金管理部门负责人近200名代表参加了签约仪式。

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中行授信：

    雨润集团在我省建设的农副产品全球采购中心和农产品精深加工等项目将得到中国银行的大力支持。2月22日上午，中国银行河南省分行与雨润控股集团有限公司 在郑州签署合作协议。根据协议，在未来3年内，中国银行河南省分行将为雨润集团在豫项目提供不低于50亿元人民币的意向性融资支持。

    雨润集团是我国首批“国家级农业产业化重点龙头企业”，在2010年中国企业500强中排名135位。集团有关负责人介绍，雨润将在河南推行 “zf+公司+基地+农业经纪人+农村合作社”五位一体的订单农业发展模式，带动农民增收致富。据不完全统计，雨润已经在郑州、濮阳、开封、周口、漯河等 10市布局，开展肉类加工等农产品项目。

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2010年初新春工作会议：

    2月24日上午，地华集团2010年新春工作会议在南京总部二楼宴会厅隆重召开。集团董事长祝义材出席会议并在大会上作出重要指示，号召集团上下树立远大理想，力争在2015年，实现销售收入2100亿元，跻身世界500强。

    会议首先由集团董事、副总裁李道先作了题为“坚定信心，逆势而上，抓住机遇，跨越发展”的2009年年度工作报告。他表示，2009年是不寻常的一年，集 团经受了全球金融危机冲击和国内宏观政策的影响，但在集团董事会的英明决策和正确领导下，在董事长提出的“五个突破”战略思想的指引下，圆满完成了集团制 订的2009年度各项目标和任务，实现了超常规、跨越式发展。四大主营业务呈现多元联动发展的态势，向现代化投资控股集团公司转变。2009年，集团实现 销售收入比上年增长408.2%。

    同时李总对集团2010年工作进行了部署。李总指出，2010年是集团“二次创业”的第三个年头，也是集团转型发展、跨越发展的关键一年。要求个相关部门 及子分公司，从资源整合、人才建设、市场营销等方面着手，创新业务拓展、优化业务流程、控制开发成本、强化营销宣传，加强项目运作，制定积极、稳妥、科学 的发展策略，为集团中长期可持续发展打下坚实的基础。

    随后，集团董事长祝义材作了重要讲话。对集团09年工作，董事长用“四个提升”进行了概括。一是销售方面有所提升，2009年雨润、地华两大集团共实现销 售收入451亿元，实现了新的突破。集团销售规模位列中国企业500强第165位；二是食品主业的行业地位显著提升。09年，生猪屠宰产能突破了2500 万头，跃居世界第一。特别是在科研方面，我们企业成为全国首家也是唯一一家同时拥有“一室两站三中心”的民营企业；三是物流、商业、旅游和地产业分别取得 不同程度的提升；四是企业美誉度进一步得到提升。

    同时董事长在讲话中指出，集团在项目选择、规划、洽商，专业队伍建设，房地产的产品规划、品味，项目的建设速度、品质和成本管理，集团的体系、信息化，人才队伍建设和工作效率等方面还存在不足，有待加强。同时要加强fb与渎职现象的管理和查处。

    展望2010年的工作，董事长指出，2010年是“十一五”的收官之年，是承接“十二五”的开启之年，也是集团开启下一个五年计划的关键之年，要重点做好以下三项工作：

    一要紧紧围绕行业整合的良机，抢抓项目，抢抓开工，“又快又好”的推进全国战略布局。目前，集团项目数量包括在建工厂在内已经达到80个以上，今年和明 年，还会有更多的项目谈成签约并开工建设。我们要以“超前性、高质量、低成本、快进度”为目标，通过“标准化”、“程序化”和“规范化”的严格管理，降低 法律和经营风险，进而安全有序、又好又快的推进各项工作。

    二要全面推动集团实施转型发展、创新发展和跨越发展。食品产业要全力打造“全产业链经营模式”，进一步强化四大领域的战略地位，做实做稳深加工，做强做大生鲜，做精做强禽业和养殖业。今年的屠宰产能要确保达到3000万头，确保世界第一。

    物流产业要做整个集团转型发展的排头兵，通过发展农副产品全球采购体系，实施“333”的战略，完善集团现代服务业的构架，调轻调优集团的经济结构。

    商业和旅游产业要成为集团创新发展的生力军，通过打造城市综合体和国际高端商务旅游产业链，成为集团未来经济发展的新增长点。

    房地产则要成为集团实施跨越发展的重要载体，通过实施上市来推动我们的地产业与国际资本接轨，全面提升管理水平，争取在2015年目标要进入房地产行业的前十强。

    三要做好集团“十二五”发展规划，为冲刺世界500强提供全方位支撑。食品主业方面，除了生猪领域，还要兼顾鸡、鸭、鹅、牛、羊、兔等产业的全面发展，全 年食品主业增长率不能低于20%，到2015年实现生猪屠宰产能1亿头，养殖产能达到3000万头；到2020年养殖达到1亿头，生猪屠宰1亿头，仅食品 产业这一块，我们就要进入世界500强。生猪屠宰占全国市场份额的15%以上；

    农产品批发与物流产业方面，我们要全面实行“333”工程，今年要确保开工项目5个以上，到2015年实现交易额1000亿元；

    商业产业及城市综合体方面，今年至少开工建设项目在5个以上，今年的销售收入，我提出来要大于20亿以上，2015年要实现300亿的销售；

    旅游产业方面，必须加快“两山一湖一海”的建设，到2015年实现自主经营的酒店要超过15家以上；

    房地产业方面，力争在今年底实现上市目标（就是市场供应没有出现大的变化的情况下上市），确保在2011年实现销售收入破百亿元，2015年要实现500亿元销售，要进入全国前十强。

    对于企业人才队伍的建设，董事长表示，人才是我们集团不断取得突破的根本所在。今年，集团将全面贯彻“优进后退”的用人机制，以创造利润作为优先衡量人才 的标准。能创造利润的同志，要按照七个选择法的程序，尽快提拔重用。凡不能创造利润和效益的，致使企业长期亏损的，坚决予以后退。同时，董事长认为集团管 理人员应该具备“七四三三”素质，并对“七四三三”进行了详细介绍，对集团管理人员提出了具体工作要求。
董事长鼓励大家说，未来十年，对于我们企业来说，是一个非常难得的机遇期，如果每年按照10%的增长率计算，到2020年中国人均GDP 就能达到10000美元，市场会发生颠覆性的变化。因此，我们应该积极的研究，尤其做好今年的十二五规划，做好充分的准备，抓住机遇，实现跨越式发展。

    董事长的讲话，令人鼓励，催人奋进，深深的感染了每一名与会代表，现场掌声经久不息。（这个调调貌似很熟啊！！）

    地华集团董事、副总裁李道先、钱毅、吴晓国、赵焕毅、宋红军、严军、李亚洪，副总裁凌泽幸出席会议并在主席台就坐，集团总裁班子成员、集团总部各职能部门，各分子公司第一负责人共计100多人到会，大会由集团董事、副总裁李亚洪主持。

博友心如止水寫了《雨潤專題-財務是否造假的問題探討

與得利斯的對比，根據別人的行業分析結果，屠宰產能如高出一倍，毛利率可以上升一個百分點，原因是有規模優勢，雨潤的規模是得利斯的很多倍，所以毛利率高幾個百分點完全正常。

二、作假的動機，減持套現：

三、作假的條件：

以上觀點，歡迎大家批評指正。