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零售百貨都在關店 茂業系旗下成商集團為何耗資百億大舉並購?

來源: http://www.yicai.com/news/2015/11/4707768.html

零售百貨都在關店 茂業系旗下成商集團為何耗資百億大舉並購?

一財網 陳姿羊 2015-11-05 16:53:00

成商集團此次逆市收購實則看重的是百貨旗下的自有資產。黃茂如作為一個資本運作的高手,看中的不是仁和的品牌,而是這兩家百貨的資產,即其自有物業。同時成商集團也將從此次重組中獲益,成長為成都本土的航母級百貨零售企業。

就在萬達百貨部分門店再度傳來關張消息時,潮汕資本大鱷黃茂如旗下零售平臺成商集團(600828.SH)卻仍未停止擴張的步伐。

成商集團11月4日公告稱,公司對上交所下發的審核意見函提出的問題進行了逐一回複,並對公司重大資產購買預案及其摘要進行了更新與修訂。根據方案,成商集團全資子公司成商控股擬以現金方式,合計作價24.74億元收購兩家位於成都市區的百貨,人東百貨100%股權(7.42億元)和光華百貨100%股權(17.32億元)。

這已是成商集團半年內推出的第二次資產並購案。2015年6月,成商集團曾推出大手筆並購,擬耗資約86億元整合黃茂如掌控的“茂業系”旗下百貨資產。

4個月斥資逾百億元

不出意外,此次將成為西南地區百貨行業規模最大的並購。

根據預案顯示,人東百貨(全稱“成都仁和春天百貨有限公司”)位於成都市錦江區,成立於1997年,經營業態包括百貨和餐飲。截止至今年6月30日,人東百貨資產總額為11.2億元。2013年、2014年與2015年上半年,人東百貨分別實現營收15.03億元、12.9億元和4.73億元,錄得凈利潤1.06億元、1.16億元和4452.81萬元。

光華百貨(全稱“成都青羊區仁和春天百貨有限公司”)位於成都市青羊區,成立於2007年,經營業態包括百貨和超市。截止至今年6月30日,光華百貨資產總額為5.29億元。2013年、2014年與2015年上半年,光華百貨分別實現營收15.47億元、15.19億元和6.36億元,獲得凈利潤1.52億元、1.62億元和7366.59萬元

上述兩家百貨實則為成都本地連鎖百貨“仁和春天”旗下。根據公開資料顯示,仁和春天百貨成立於1998年,目前擁有人東店、棕北店、光華店三家門店,定位中高端市場,是西南國際一線品牌合作最多的百貨賣場。這家最早引進了紀梵希、都彭、卡地亞、雅格獅丹、登喜路等國際大牌,被視為成都當地商圈的傳統“地標性”大賣場的百貨賣場,如今卻也難逃被收購的命運。

對此成商集團表示,此次交易標的是區域內具有較大市場影響力、定位中高端消費群體的百貨門店,與現有門店形成良性互補。本次交易完成後上市公司成都門店數量將進一步增加,區域市場份額將得到有效提升,特別是顯著提升對區域中高端市場的市場份額。

目前成商集團在成都地區共擁有6家百貨門店,根據其今年三季報顯示,截止至9月30日,成商集團總資產為23.05億元。報告期內,成商集團實現營業收入14.15億元,同比下降9.37%;凈利潤7857萬元,同比下降55.49%。

值得註意的是,就在今年6月,成商集團還曾發布公告稱,公司擬向控股股東茂業商廈發行股份購買和平茂業等四家公司100%股權和深圳市茂業百貨華強北有限公司77%股權,向德茂投資、合正茂投資發行股份購買華強北茂業剩余23%股權。

該次擬註入成商集團的資產均為“茂業系”港股上市平臺茂業國際(00848.HK)的華南區域百貨業務板塊,擬註入資產的預估值為85.6億元,交易構成關聯交易和借殼上市。

為何逆市收購?

對於仍處在行業寒冬的零售業來說,成商集團兩次共耗近120億元的收購確實有些“逆勢而為”的色彩。

根據中華全國商業信息中心的數據顯示,今年9月,全國50家重點大型零售企業商品零售額同比下降1.1%,實現零售額同比正增長的企業有16家,相比8月減少7家。

同時關店潮也還在繼續。近段時間,僅在廣東區域,萬達百貨便已經關閉了增城、佛山、江門以及番禺等門店。此前,華潤萬家旗下健康與化妝品零售連鎖品牌“VIVO采活”也宣布全線停業。根據聯商網統計數據顯示,2015年上半年,主要零售企業在國內共計關閉120家,其中百貨業態關閉25家,超市業態則關閉95家。

事實上,成商集團在預案風險提示中也表示,百貨零售業為充分競爭的行業,市場競爭激烈,特別是近年來網絡購物的快速發展,給有店鋪經營的百貨零售業帶來了一定的沖擊。如果不能適應市場環境的變化和趨勢,將可能導致公司的經營業績產生波動。

對此,四川省連鎖商會秘書長冉立春分析,成商集團此次逆市收購實則看重的是百貨旗下的自有資產。其認為,黃茂如作為一個資本運作的高手,看中的不是仁和的品牌,而是這兩家百貨的資產,即其自有物業。同時成商集團也將從此次重組中獲益,成長為成都本土的航母級百貨零售企業。

而此前成商集團6月份推出收購茂業系旗下百貨資產預案時,便有小股東反對稱85.6億元的價格太高。彼時,成商集團董秘鄭怡回答稱,標的資產采用的是收益法評估,五家百貨店盈利能力較強,且地理位置非常優越,對成商集團此後發展有很大幫助。

“這僅僅只是茂業系百貨業務整合大戲的第一步,成商集團未來將進一步整合資源,極可能成為‘茂業系’唯一百貨平臺。所以說成商集團、茂業系目前更多的考量是基於資本運作上。”對於近期兩次逆市收購,一行業人士對《第一財經日報》記者如是分析。

編輯:陳姍姍

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