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內房資訊透視中國經濟不很差

內房資訊透視中國經濟不很差 投資之旅 TRENDALYSIS

http://trendalysis.blogspot.hk/2015/10/blog-post_14.html

過去兩星期，恆指由9月29日的低位20366點，至今大升約2200點。幾個月前翻開報章，標題都是全球經濟堪憂。現在翻開報章，就說五中全會、美國年底不加息，指相關因素利好。不知是有雞或有蛋先 － 見股市升所以盡力解讀？或是放風造勢呢？不論先後次序，投資者最好有自身一套觀察的方法，以及投資(入場和離場) 計劃，並確保出現錯誤時，不會嚴重影響投資組合或回報。

財經透視訪問談本地股

網誌分類：股票經
網誌日期：2016-04-25

感謝止凡兄介紹，我之前接受了無線電視財經透視訪問，主題是談「本地股」的投資價值。訪問在屯門哥爾夫球練習場和黃金海岸某餐廳取景，前後共花了三個小時拍攝，雖然昨天播出的片段只有三分鐘，但我覺得很值得。最感恩的是TVB今次肯採用我建議的筆名「財經網誌作者 鍾記」，讓更多觀眾朋友認識自己。止凡兄說他也上過同一個節目，但TVB只肯介紹他是「投資者 梁先生」！(止凡兄：你粉絲眾多，不用賣廣告啦!)

由於播出的時間實在太短，為了保持「原汁原味」，我把當天採訪全部的問答內容記述如下：

問：本地股的定義？

答：我認為大部分生意（營業額或盈利）在香港才稱得上是本地股。例如金融股恒生銀行、地產股新地和長地、公用股中電和煤氣及飲食零售消費股等。

問：有潛力的本地股需要具備的元素？

答：企業需要擁有經濟專利和明顯的競爭優勢。另一方面要有寬闊的經濟護城河和高入門門檻，防止競爭對手進入。當然還要有巨大的市場發展潛力，屬於高增長的行業。

問：你的投資理念？

答：我是股神畢菲特「價值投資法」的信徒。堅持等待市價遠低於內在價值的時候（高安全邊際）才出手買入優質股，並長線持有，直至股價上漲令估值變得昂貴或公司基本因素變差時才考慮沽出。自己很著重基礎分析，特別專注挑選擁有經濟專利和增長潛力的公司。

問：投資本地企業有何好處和壞處？

答：好處方面，相對國內民營企業，本地企業的管理層較為專業，企業管治較佳，透明度較高，較少會出現民企大股東或老闆失蹤或被扣查的事件。相對國有企業，本地企業的管理決策比較市場化，不是阿爺話事（比如內銀的貸款政策），管理層的延續性較高，不會像國企老總經常每過幾年便會轉換。

壞處方面，本地市場的增長始終有限，發展空間不多，行業的選擇也較少，例如科網股的龍頭全部都是國內的企業！

問：目前投資本地股的比重大約多少？

答：本地股佔個人的股票投資組合比重大約30%，主要是港交所（388）、新鴻基地產（016）、長實地產（1113）和盈富基金（2800）。

持有它們的主要原因如下：

港交所
-獨市生意，沒有競爭，擁有明顯的經濟專利
-香港法制、基礎設施和資金自由兌換的優勢
-擔當中國和海外資金互相流動的橋樑角色，未來發展空間龐大

新地和長地
-本港房地產市場寡頭壟斷
-由於房地產資本開支巨大，中小型地展商難於跟大發展商競爭
-新地的品牌優勢
-擁有位置優越的商舖其實等於擁有經濟專利，生意好的時候，業主擁有很高的定價權，而租戶的議價能力相對少
-股價較資產淨值折讓近50%，已經反映了樓價下跌10至20%的跌幅

盈富基金
-相當於買入50隻成分股，可以分散風險
-估值偏低，預測市盈率只有10至11倍

問：本地的零售股可以留意嗎？

答：雖然商舖租金於2015年開始從高峰回落，將有助減輕本地零售商的經營成本，但自由行效應冷卻後，訪港旅客大幅減少，本地消費也持續疲弱，引致零售業欠缺增長動力，經營還是比較困難，短期未見曙光，投資者宜觀望。最近珠寶股周大福（1929）和六福（590）公布2016年第一季度的同店銷售(Same-Store Sales)同比下跌了26至28%，較去年第四季的跌幅還要多，反映奢侈品的需求依然疲弱。與其投資零售股，我寧願投資收租股。

問：何時會沽出持有的股份？

答：估值過高（泡沫出現的時候）或基本因素變差，企業失去競爭優勢，或找到更吸引的股票換馬。

發改委：透視投融資體制改革頂層設計六大看點

7月19日，發改委官網發布文章《透視投融資體制改革頂層設計六大看點》，文中表示投融資體制改革頂層設計主要有六大看點：投資核準範圍最小化；推行投資項目審批首問負責制；“多評合一”的中介服務新模式；編制三年滾動政府投資計劃；試點金融機構依法持有企業股權；建設投資項目在線審批監管平臺。

以下為文章原文：

《中共中央 國務院關於深化投融資體制改革的意見》18日對外發布。這一深化投融資體制改革的綜合性、指導性、綱領性文件有哪些重要看點？

投資核準範圍最小化

《意見》明確，堅持企業投資核準範圍最小化，原則上由企業依法依規自主決策投資行為。在一定領域、區域內先行試點企業投資項目承諾制，探索創新以政策性條件引導、企業信用承諾、監管有效約束為核心的管理模式。

“我國將探索‘不再審批’的管理模式。”國家發展改革委主任徐紹史說。

根據《意見》，除極少數關系國家安全和生態安全、涉及全國重大生產力布局、戰略性資源開發和重大公共利益等的企業投資項目外，一律由企業依法依規自主決策，政府不再審批。《意見》還明確，將建立企業投資項目管理負面清單制度、權力清單制度和責任清單制度。

徐紹史說，實行這一模式至少需要三個條件。一是要以清晰、完善、可操作的發展規劃、產業政策、技術標準、安全標準等準入性政策條件為前提；二是要以健全的社會信用體系為基礎，對失信企業實行聯合懲戒、對守信企業實行聯合激勵；三是要有全面、高效、有約束的監管、處罰制度為保障。

推行投資項目審批首問負責制

《意見》提出，探索建立並逐步推行投資項目審批首問負責制，投資主管部門或審批協調機構作為首家受理單位“一站式”受理、“全流程”服務，一家負責到底。

徐紹史說，這是在投資項目服務管理方面的制度創新，主要目的是在簡政放權、實行並聯審批後，加強對項目前期工作的統籌協調，為項目單位提供實實在在的便利。

作為這一制度創新的重要前提，我國正加快建設投資項目在線審批監管平臺，聯通各級政府部門，覆蓋全國各類投資項目，實現一口受理、網上辦理、規範透明、限時辦結。同時將建立投資項目統一代碼制度，如同投資項目的“身份證”一樣，統一匯集審批、建設、監管等項目信息，實現信息共享，推動信息公開。

“多評合一”的中介服務新模式

《意見》提出，探索建立多評合一、統一評審的新模式。加快推進中介服務市場化進程，打破行業、地區壁壘和部門壟斷，切斷中介服務機構與政府部門間的利益關聯，建立公開透明的中介服務市場。

今年以來，我國民間投資增速持續下滑。國家統計局數據顯示，上半年民間投資同比增長2.8%，較前五個月繼續回落1.1個百分點。在影響民間投資的諸多因素中，有民營企業反映，一些中介服務機構在與政府脫鉤後，依然存在項目繁多、審查重複、評審效率不高、中介費用較高等問題，企業不堪重負。

國務院發展研究中心研究員許召元說，對各類評估評審事項進行有機整合，實現多評合一，有利於減少事項、避免重複、提高效率、降低費用。

編制三年滾動政府投資計劃

《意見》指出，依據國民經濟和社會發展規劃及國家宏觀調控總體要求，編制三年滾動政府投資計劃。在此基礎上編制政府投資年度計劃，合理安排政府投資。建立覆蓋各地區各部門的政府投資項目庫。

這被視為改進和規範政府投資管理的重要創新舉措。許召元說，在當前較大的經濟下行壓力下，國家加大了基礎設施投資力度。但基礎設施項目投資周期長、資金需求量大。三年滾動政府投資計劃的編制有利於各級政府做好項目配套，確保項目資金投入一致性和協調性，更好發揮投資在穩增長中的關鍵性作用。

試點金融機構依法持有企業股權

《意見》提出，開展金融機構以適當方式依法持有企業股權的試點。

當前，融資難融資貴依然是困擾我國企業特別是民營經濟的主要問題。其中較為突出的是，企業直接融資仍然不高。與此同時，商業銀行依靠間接融資“吃利差”的日子越來越不好過。

“金融機構以適當方式依法持有企業股權的試點，有助於小微企業、創業企業等輕資產企業從銀行拓展融資渠道。”中央財經大學教授郭田勇說，一方面，股權融資業務以其輕資本、高收益的特點，正在成為商業銀行提升盈利能力、加快轉型的重要創新方向；另一方面，商業銀行以適當方式依法持有企業股權，將有效減少中間環節、降低企業融資成本，順應企業股權融資的巨大需求，有利於提高投融資效率。

建設投資項目在線審批監管平臺

意見提出，實行核準制的投資項目，政府部門要依托投資項目在線審批監管平臺或政務服務大廳實行並聯核準。

投資項目在線審批監管平臺建設已經邁出步伐。發展改革委新聞發言人趙辰昕介紹說，去年初，發展改革委政務服務大廳正式運行，所有審批、核準事項全部納入大廳統一受理；去年6月底，16個中央部門通過投資項目在線審批監管平臺實現並聯審批；去年12月，在線審批監管平臺連接到省、市、縣。

專家表示，推進投資項目在線審批監管平臺的建設應用，將為轉變行政管理理念、改進公共服務、提升服務水平提供重要技術支撐。

（綜合發改委網站報道）

別以為躲墻後面就看不到你： 透視相機問世

以前只聽說過“隔墻有耳”，如今，一墻之隔，不僅能“聽到”，而且還有望“看到”。

將來只要用相機對著遮擋物，遮擋物背後的物體也能夠一覽無余。比如躲在墻後面偷歡的情侶，你以為躲開了別人的目光，別人卻已經拿相機對準了你。

這種能夠拍攝墻背後隱藏的人或物體的透視相機即將面世，美國莫格里奇研究所的科學家們進行研發。

這種透視相機使用了一種稱為非視距成像(non-line-of-sight imaging)的特殊的拍攝技術。拍攝時相機會發出高速脈沖激光，這種激光碰到墻面或天花板時會發生散射，傳向其他物體的表面。最終，許多光子會回到相機的位置，根據光子返回時間的差異，相機能對拍攝空間進行數字化重建，墻後暗藏的人或物體就能夠在重建圖像中顯露出基本的形態。

所謂非視距成像技術，通俗來講，就是應用一些中間媒介，讓人看到你不能直接看到的影像。簡單舉例來說，潛望鏡或者在拐角路口的大鏡子可以算是它的簡化版。但是和潛望鏡等利用鏡子的反射原理不同，這種特殊的成像系統利用的是一般的墻、門或者地板等不會被認為有反射或者折射功能的物質作為媒介。

這種相機使用的技術最早是由麻省理工學院研發的，早在2012年就曾進行過展示。而近日，美國國防部高級研究計劃局(DARPA)對這種技術表現出了興趣，並為其相關的研究團隊提供了440萬美元的資金，希望能夠加速研究進程，促進透視相機的面世。

該技術的發明人AndreasVelten介紹：“光線散射的次數越多，非視距成像相機就能收集到越多的數據。不過光線在多次反彈後的亮度會大大減弱，這要求相機具有極高的敏感度來捕捉數量少得可憐的光子。”不過他並沒有明確回答《第一財經日報》記者提出的有關這項技術目前發展到何種階段的問題，只是表示：“計劃在前兩年利用DARPA的資金深度挖掘這項技術的潛力，後兩年則用於開發可量產的硬件。”他還說：“我們對如何捕捉傳統照相機捕捉不到的物體非常有興趣。”

然而需要解決的問題還有許多，包括如何重新收集散射的光線;是否能夠辨別所拍攝物體的材質;如何區分非常相似的形狀;是否能夠把這種技術應用到更多的角度拍攝等等。

非視距成像技術的應用前景十分廣闊，比如在搜尋營救、沈船探索等方面也有很大的應用空間，此外在駕車導航時，能夠讓司機看到盲區的路況，並能在拐彎前提前看到彎道後面的路況;在醫學方面，以前人體內模糊不清的結構，也能通過這種成像技術來輕松識別。這種技術甚至在繪制月球坑圖像等領域都能起到作用。Velten目前就在和NASA合作開發一個項目，確定該技術是否能用於探測月坑的維度。

中國的相關企業也對這種技術產生了巨大的興趣。Focalmax是一家剛成立不到一年的從事光學、通信、終端和應用的全球性智能終端制造商。Focalmax首席技術官晏正濤從事光學研究長達20年。他對《第一財經日報》記者表示，幾年前就關註到這個技術，而且目前國內也有幾所院校和研究所正在展開相關領域的研究。

“目前這種技術，在一些簡單環境中，實驗性質的操作，或者說理論上的驗證沒有任何問題。但要進入實際應用，還需要技術方面很大的突破，比如如何有效地消除幹擾，就是不同中間媒介(不同場景)的散射光線;如何提高探測器的靈敏度;如何還原現場的算法等。”晏正濤對記者表示。

透視雲南“雙百院長”受賄案：100套房乃開發商用實物抵賄金

受賄上億元、坐擁一百套房產，斂財渠道涵蓋工程建設、醫療采購、人事任免……被稱為“雙百院長”的原雲南省第一人民醫院院長王天朝受賄案，18日在昆明開庭審理。公訴機關指控，王天朝利用職務便利，十年間收受賄賂共計人民幣11632.221861萬元、美元8萬元。

王天朝

王天朝，男，漢族，1957年9月生，在職博士，中共黨員，1975年8月參加工作。其曾歷任雲南省第一人民醫院辦公室副主任，省衛生人員培訓中心主任，龍雲醫藥實業有限公司總經理，省原衛生廳科教處處長、辦公室主任，省第一人民醫院黨委書記、院長等職務。2014年7月底，擬任雲南省食品藥品監督管理局黨組書記。2014年9月，涉嫌嚴重違紀被調查，2015年3月被逮捕。

被控受賄上億元，多來自醫院基建項目

這起案件由雲南省普洱市檢察院提起公訴，由普洱市中級人民法院在昆明進行審理。據檢方指控，2004年至2014年間，被告人王天朝利用其擔任雲南省第一人民醫院院長的職務便利，為昆明仁賢房地產有限公司、昆明鑫海科技有限公司等單位和個人，在醫院工程建設、藥品和醫療設備采購、人事任免等方面提供幫助，收受上述公司和個人賄賂的財物共計折合11632.221861萬元、美元8萬元。

據新華社報道，記者從檢方指控中看到，檢方一共指控了王天朝15項受賄事實，其中7項涉及建設項目，7項涉及醫藥采購，還有一項涉及組織人事。18日出庭受審的王天朝明顯比以前消瘦，但精神很好，回答問題時邏輯性較強。

庭審上，王天朝及其辯護人對公訴機關出示的證據等多進行辯駁，稱他對起訴書所指控部分事實有異議，他有自守情節，和立功表現。對於備受關註的100套房產，則稱並不知情。招投標、藥品采購等，均嚴格按照國家相關規定進行，沒有不當。他所收東西是要用來在雲南建設一個微創中心，微創代表著醫學的未來發展方向。王天朝同時表示，認罪、知罪、悔罪。

雙方還就一些具體事實進行了辯論。對於檢方指控的多項受賄事實，王天朝均否認自己為行賄者提供過幫助。檢方則舉出多個證人證言，證明其確實利用職權受賄。王天朝的辯護人建議，應以“利用影響力受賄”而非“利用職權受賄”追究王天朝的責任。據記者了解，前者的起刑點較低，後者最高可以判到無期徒刑甚至死刑。

針對控辯雙方有爭議的事實，法庭表示將由合議庭評定。由於案件重大，法庭宣布擇期宣判。部分人大代表、政協委員、媒體記者、群眾及被告人家屬旁聽了案件庭審。

百套房屋乃開發商行賄“實物抵現金”

王天朝之所以被冠以“雙百”院長之稱，是由於此前雲南省紀委公布其受賄了100套住房、100個車位。檢察機關18日將王天朝受賄100套住房的事實列在所有受賄事實的首位進行指控，但指控不涉及100個車位。

檢方指控：2010年6月，王天朝利用職務便利為昆明仁賢房地產有限公司董事長徐某某承攬、開發雲南省第一人民醫院安寧市太平鎮分院職工住宅小區昆華苑工程提供幫助，收受徐某某通過謝瑜、李季賄賂的昆華苑小區100套住房，價值8300多萬元。那麽，100個車位為何沒有被作為受賄行為?

王天朝在法庭上（圖片來源：新華社）

據檢方出示的證據顯示：2006年安寧市政府準備與雲南省一院合作在安寧建設分院，批下來的地塊除了醫院劃撥用地，還有200多畝配套開發用地。在謝瑜、李季的引薦下，王天朝認識了徐某某。2007年4月，配套開發用地的招標文件中出現了該地塊“南側需合作或引進建設一個省級醫院項目”的限制性條件。2007年7月，昆華醫院與徐某某公司簽訂了合作協議。同月該塊土地掛牌出讓，徐某某公司作為唯一符合條件的公司中標。

檢方出示的謝瑜、李季等人證詞顯示，昆華苑銷售一段時間後，徐某某表示要感謝王天朝等人，但因為資金緊張，願意拿出價值相當的100套住房、100個車位，送給王天朝、謝瑜和李季。王天朝聽說後表示“沒有辦法了，送房子也可以”。王天朝本人的供詞則表明，開發昆華苑項目時自己作為院長給了支持，所以對方要感謝，由謝瑜、李季接收房子自己比較放心。

此後，徐某某打了8000多萬元到謝瑜、李季公司的賬上，兩人又操作用這筆錢去昆華苑買了100套房子。當時銷售人員的證詞說，一天徐某某打電話來說有人要買房，對方來了以後以幾家公司的名義簽訂了100套房產的購房合同，但沒有另行購買100個車位。

一位知情人告訴記者，正是由於100個車位沒有辦理相關手續，所以在法律上沒有作為受賄事實起訴。

正常程序下的招投標項目為何會被幹預？

盡管王天朝當天多次表示自己知罪、認罪、悔罪，但他和代理人對檢方指控的多項事實均有異議。王天朝一方認為，有14項犯罪事實都是要通過建設廳、衛生廳的招投標程序才能決定的，自己並沒有相應的權力。有多項事實王天朝承認自己受賄，但否認為行賄人提供了幫助。他多次以“不是我要的”“我不知道”“時間長記不清了”“我是正常履行職責”“招投標我沒有能力決定”“如果商業用地我都能協調，那我就坐在國土廳廳長的位置上了”等話語來為自己辯護。

檢方出示的多項書證也表明，這些項目均經過了招投標程序。那麽，看似走過正常程序的招投標項目，是如何被王天朝幹預的?這或許可從檢方出示的其他證據中找到答案。例如，在占受賄金額主要部分的昆華苑開發項目上，一位證人說，王天朝向安寧市政府提出要由院方確定開發商，且摘牌土地的開發商必須要有一個能夠引進昆華醫院的限制性條件。後來項目招標時就出現了“南側需合作或引進建設一個省級醫院項目”的限制性條件。

又如，汪某公司向雲南省一院銷售了上億元的醫療設備，51起業務全部通過招投標，汪某多次向王天朝行賄。王天朝在供述中說：“我和醫院設備處處長打過招呼，請他照顧下這家公司。汪某和醫院的業務往來，沒有我的支持不可能做成。”

其他項目的證人證言則表明，有的項目是王天朝在招投標中設置了一些有利於特定公司的條件，有的則是在特定場合進行暗示，如將醫藥商介紹給相關科室負責人。

檢方在宣讀公訴意見時也指出，王天朝大肆進行官商勾結、權錢交易，如醫院與汪某公司的每筆業務都要提8%-10%的回扣。其受賄行為持續時間長，次數多(15個單位共48次行賄)，犯罪軌跡呈逐年遞增(從最初的幾萬元到後來的上千萬元)。王天朝則在庭審最後階段流下了眼淚，表示自己知罪、認罪、悔罪，無論判決結果如何都服從。

雲南省紀委此前稱，該案是一起典型的“十八大以後不收斂、不收手，問題線索反映集中、群眾反映強烈，現在重要崗位且可能還要提拔使用的領導幹部”的腐敗案件，涉及醫療衛生領域的腐敗問題，案情複雜、社會關註，危害嚴重、影響惡劣。

“透視東北人口”之一 ：青壯勞力全國占比持續下降

習近平主席9月4日在G20杭州峰會的主旨演講中談及世界形勢時說，“主要經濟體先後進入老齡化社會，人口增長率下降，給各國經濟社會帶來壓力。”這一對世界人口形勢的判斷可謂精辟到位。就國內來說，東北就是一個代表性地區，老齡化嚴重，人口增長率低。第一財經從即日起陸續推出透視東北人口系列報道，從經濟、文化等層面透析東北人口的核心問題，探求東北振興的人口對策。

 

筆者上個月去哈爾濱參加東北振興論壇，在街頭采訪了幾位普通市民，從他們的家族樹中可以窺見東北人口狀況的一斑。

三棵家族樹

家族樹一：老朱，出租車司機，1958年出生，土生土長的哈爾濱人。曾經是利稅大戶哈爾濱電纜廠的技術員，1998年下崗。其父親兄弟姐妹五個，老朱自己兄弟姐妹四個，目前四家全都是只有一個孩子。老朱的兒子今年30歲，未婚。

雖然老朱盼望獨子早點結婚，但兒子堅持要事業有成再結婚，戀愛了好幾年的女友也是同樣的態度。老朱內心有點著急，他希望兒子快點結婚，婚後最好能生兩個孩子，但是他自己心里也明白，這只是自己的想法，兒子媳婦不一定會聽自己的。

家族樹二：小陳，公司員工，1980年生，哈爾濱人。他有一個弟弟，1989年出生，屬超生，當年陳家曾因此被罰款，幸虧父親在集體企業工作，未被開除。“要是在國企，鐵定開除了，那我估計他們可能也不敢生了。”父親兄弟姐妹五個，除了小陳家，各家也是只有一個孩子。小陳有一個女兒，弟弟還沒結婚。

小陳覺得有個弟弟很好，今年父親腦溢血住院，哥倆輪流照顧父親，讓小陳覺得還算應付得過來。他不敢想象，如果只有他一個，父母生病該如何照顧。盡管如此，盡管按照今年放開的全面二孩政策，小陳可以再生一個，但是他和妻子都很堅決，一定不能要第二胎。

“不想生，也養不起。光說教育吧，補課費一個小時最低也得50元。再生一個，老婆又得幾年不工作，一個人養兩個人都夠嗆，再生一個的話，養仨，怎麽可能？人這一生，不能總為孩子活對吧。”小陳說。

家族樹三：小趙，公司員工，1991年出生，獨子。父親兄弟姐妹四人，四家都是只有一個孩子。小趙有女朋友，但是最近兩年並沒有結婚的打算。

“怎麽也得等到30歲再結吧？一結了婚，我的幸福日子就到頭了。生幾個孩子？要我說啊，一個都是多的！現在養個孩子多難啊。再說了，不是有養老保險嗎？交養老保險總比養個孩子輕松吧？”

隨機采訪的三位市民為我們描畫了三棵高度相似的家族樹：第一代生育數量4到5個，第二代以1個為主，極少數2個，第三代普遍晚婚，且生育意願不到一個。

東北人口：更老vs更小

個案如此，東北總體人口情況如何呢？概況來說就是家庭規模更小，老人更多，孩子更少。我們來看一組數據。根據第六次人口普查，黑龍江省平均家庭戶規模為2.85人，明顯低於全國3.1的水平。

從老齡化程度看，東北2015年的中位年齡為43歲，比全國的38歲高5歲，相當於全國2027年的水平。這導致東北養老負擔沈重。據國家開發銀行原副行長劉克崮介紹，2015年全國的中位年齡38歲，東北43歲，相當於全國2027年的水平。2015年東北地區企業養老保險撫養比（參保職工與領取養老保險人數之比）為1.55，遠低於2.88的全國平均水平。其中遼寧為1.79，吉林為1.53，黑龍江省為1.33，全國最低。

再看生育率情況。東北由於國企多，獨生子女政策執行到位，違規超生的現象比較少。老朱介紹，當時人們都以進國企大廠為榮，在大集體工作的連對象都不好找。在國企里，只要是超生就開除，所以他的同事同學親朋，沒有一個超生的。

即使是在農村，由於國有林場眾多，為保住鐵飯碗，很少人敢於違規生育。

有人口學者計算，東北生育率在1980年就開始低於2.1的世代更替水平，比全國要早11年。2010年第六次人口普查顯示，東北的總和生育率只有0.75。

低生育帶來了嚴重的少子化。有人口學者統計，東北20-39歲青壯年勞動力占全國比例已經從1982年的10.0%下降到2010年的8.1%。而2010年的0-19歲人口只占全國的6.0%，這意味著到2030年東北的20-39歲青壯年勞動力只占全國的6.0%。

中央黨校國際戰略研究院副院長周天勇認為，這個年齡段的人口屬於經濟主力人口，這部分人口數量的減少將從勞動力供應、消費、投資等方面對經濟產生巨大影響。

目前東北正在想法設法實現再振興，在諸多對策當中，如何改善人口結構是一個不容忽視的要點。

“透視東北人口”系列報道之二 ：四大根源致東北生育率低下

東北三省總和生育率排名全國倒數，僅僅比北京和上海略高；生育意願調查中，東北人生育意願全國最低，而且是最不願意生二胎的。這樣的生育現實，直接導致了東北人口結構更加突出的高齡少子化，並進而影響到經濟的發展。

先來看兩組數據：根據 2010 年第六次全國人口普查的結果，將全國各省級行政區按總和生育率從低到高排序，遼寧、黑龍江、吉林三省僅次於北京市、上海市，列三到五名，總和生育率分別僅為0.74、0.75、0.76。而根據《社會藍皮書：2016年中國社會形勢分析與預測》，華中南地區育齡人群的平均理想子女數為2.08個，西南區、華東區和華北區都在1.94-1.95個，而東北地區的生育意願僅為1.76個，顯著低於其他地區。

那麽，到底是哪些原因讓東北人如此不樂意生娃呢？

生育政策的壓力

在北京大學人口研究所教授穆光宗看來，東北人生育意願低下的重要原因之一是東北工業化早、計劃經濟比重大、計劃生育推行力度大，從而導致微觀生育行為國家化、一致化和管制化。

東北作為“共和國的長子”，工業化比全國其他地方早，程度高。遍布東北三省的大型國企給東北人提供了令人羨慕的鐵飯碗，也帶來更加嚴格的生育管制。58歲的哈爾濱出租車司機老朱告訴第一財經，當年在國有企業工作收入相對高，福利相對好，很有面子，找對象都比大集體的更有底氣。大家都很看重在國企的工作，極少有人會願意為超生而丟了“鐵飯碗”。

“這麽多年，我的同事、親戚、朋友里面，沒有一個超生的。超生了就得失業，誰敢？”老朱說。

除了生育政策外，城鎮化水平較高是壓低生育率的另一個重要因素。根據研究，生育率往往與城鎮率水平呈反比，城鎮率越高，生育率就越低。

東北的城鎮化率比全國要早幾十年。根據統計，1975年全國的城鎮化率只有17%，而東北已經達到35%；1990年全國城鎮化率只有26%，東北為48%；2010年全國城鎮化為50%，而東北已經達到58%。

人口學者郭誌剛、王豐、蔡泳等在《中國的低生育率與人口可持續發展》一書中提出，在現行戶籍制度及管理體制下，不同的人口在城鎮化進程中表現出很強的選擇性。當前人口城鎮化速度最快的是農村青壯年人口。而農業戶籍的流動婦女不僅生育第一個孩子的年齡大大推遲，其生育率也明顯低於非流動婦女。

這可以部分解釋為什麽東北人口的生育率隨著城鎮率的提高而明顯下降，也跟第一財經所做的實地調研相符合。

在黑龍江、遼寧等不少鄉村，空心化程度已經非常嚴重。留在農村靠務農為生的青壯年人口已經非常稀少，出沒在村頭的更多是留守老人和兒童。

問題：生不起和不想生

壓低東北人生意意願的第三個因素是相對收入水平來說較高的養育成本。有媒體在今年初所做的《二孩生育意願調查報告》，不願意生二孩的理由中，高達44%是時間精力不足、經濟狀況不允許。

“養不起”的問題在全國普遍存在，但就東北來說，還存在一些特別因素。東北盡管城鎮化水平較高，但是經濟並不算發達，尤其是近年來，東北經濟整體疲軟，經濟增速下行明顯，在全國各省市居於後列。

東北整體的工資水平不高。根據智聯招聘的在線監測數據，2016年春季全國32個城市的崗位招聘平均薪酬中，長春位列倒數第一，其次是沈陽、哈爾濱。

哈爾濱市80後獨生子小陳告訴第一財經，全面二孩政策放開後，他心里明白自己應該再要一個孩子，但是實在不敢要，因為養不起。

“過去養四五個，也就這樣了，用老人的話說不就是添張嘴添雙筷子嗎？現在怎麽就兩個都養不了了呢？我覺得啊，時代變了，現在養孩子太貴了，尿不濕、奶粉不說，一上學，又是補課費又是課外班，錢嘩嘩地流走！”小陳說。

東北人生意意願不高的第四個原因是傳統生育文化傳承較差。“闖關東”使得東北成為“移民社會”，東北人整體宗族意識非常淡薄。相比較南方和中西部地區，東北地區人們重男輕女、養兒防老的觀念不強烈。尤其是80、90後人群，不僅普遍結婚更晚，而且生育意願更低。

《2013-2014年中國男女婚戀觀調查報告》顯示，東北人最不想要二胎。2014年底，吉林省87000余對符合單獨二孩政策的夫婦中，僅有6225對提出再生育申請，僅有7%左右。

針對東北地區離婚狀況的社會學研究則表明，城鎮化、飲酒和低生育率三者共同推高了東北地區的離婚率，反之又進一步壓低生育意願和生育率。

穆光宗認為，要振興東北經濟，最關鍵地是要重建已經被破壞的人口生態。而重建東北人口生態任重道遠，要重建人口和生育的價值，跳出超低生育率陷阱；要重建生育的文化和環境，倡導2-3個孩子的合適之家；要調整生育政策，鼓勵和獎勵生育。同時，要打造聚集人才、人盡其才的包容性經濟環境，為東北經濟振興提供持續動力。

“透視東北人口”之二 ：四大根源致東北生育率低下

東北三省總和生育率排名全國倒數，僅僅比北京和上海略高;生育意願調查中，東北人生育意願全國最低，而且是最不願意生二胎的。這樣的生育現實，直接導致了東北人口結構更加突出的高齡少子化，並進而影響到經濟的發展。

先來看兩組數據：根據 2010 年第六次全國人口普查的結果，將全國各省級行政區按總和生育率從低到高排序，遼寧、黑龍江、吉林三省僅次於北京市、上海市，列三到五名，總和生育率分別僅為0.74、0.75、0.76。而根據《社會藍皮書：2016年中國社會形勢分析與預測》，華中南地區育齡人群的平均理想子女數為2.08個，西南區、華東區和華北區都在1.94-1.95個，而東北地區的生育意願僅為1.76個，顯著低於其他地區。

那麽，到底是哪些原因讓東北人如此不樂意生娃呢?

生育政策的壓力

在北京大學人口研究所教授穆光宗看來，東北人生育意願低下的重要原因之一是東北工業化早、計劃經濟比重大、計劃生育推行力度大，從而導致微觀生育行為國家化、一致化和管制化。

東北作為“共和國的長子”，工業化比全國其他地方早，程度高。遍布東北三省的大型國企給東北人提供了令人羨慕的鐵飯碗，也帶來更加嚴格的生育管制。58歲的哈爾濱出租車司機老朱告訴第一財經，當年在國有企業工作收入相對高，福利相對好，很有面子，找對象都比大集體的更有底氣。大家都很看重在國企的工作，極少有人會願意為超生而丟了“鐵飯碗”。

“這麽多年，我的同事、親戚、朋友里面，沒有一個超生的。超生了就得失業，誰敢?”老朱說。

除了生育政策外，城鎮化水平較高是壓低生育率的另一個重要因素。根據研究，生育率往往與城鎮率水平呈反比，城鎮率越高，生育率就越低。

東北的城鎮化率比全國要早幾十年。根據統計，1975年全國的城鎮化率只有17%，而東北已經達到35%;1990年全國城鎮化率只有26%，東北為48%;2010年全國城鎮化為50%，而東北已經達到58%。

人口學者郭誌剛、王豐、蔡泳等在《中國的低生育率與人口可持續發展》一書中提出，在現行戶籍制度及管理體制下，不同的人口在城鎮化進程中表現出很強的選擇性。當前人口城鎮化速度最快的是農村青壯年人口。而農業戶籍的流動婦女不僅生育第一個孩子的年齡大大推遲，其生育率也明顯低於非流動婦女。

這可以部分解釋為什麽東北人口的生育率隨著城鎮率的提高而明顯下降，也跟第一財經所做的實地調研相符合。

在黑龍江、遼寧等不少鄉村，空心化程度已經非常嚴重。留在農村靠務農為生的青壯年人口已經非常稀少，出沒在村頭的更多是留守老人和兒童。

問題：生不起和不想生

壓低東北人生意意願的第三個因素是相對收入水平來說較高的養育成本。有媒體在今年初所做的《二孩生育意願調查報告》，不願意生二孩的理由中，高達44%是時間精力不足、經濟狀況不允許。

“養不起”的問題在全國普遍存在，但就東北來說，還存在一些特別因素。東北盡管城鎮化水平較高，但是經濟並不算發達，尤其是近年來，東北經濟整體疲軟，經濟增速下行明顯，在全國各省市居於後列。

東北整體的工資水平不高。根據智聯招聘的在線監測數據，2016年春季全國32個城市的崗位招聘平均薪酬中，長春位列倒數第一，其次是沈陽、哈爾濱。

哈爾濱市80後獨生子小陳告訴第一財經，全面二孩政策放開後，他心里明白自己應該再要一個孩子，但是實在不敢要，因為養不起。

“過去養四五個，也就這樣了，用老人的話說不就是添張嘴添雙筷子嗎?現在怎麽就兩個都養不了了呢?我覺得啊，時代變了，現在養孩子太貴了，尿不濕、奶粉不說，一上學，又是補課費又是課外班，錢嘩嘩地流走!”小陳說。

東北人生意意願不高的第四個原因是傳統生育文化傳承較差。“闖關東”使得東北成為“移民社會”，東北人整體宗族意識非常淡薄。相比較南方和中西部地區，東北地區人們重男輕女、養兒防老的觀念不強烈。尤其是80、90後人群，不僅普遍結婚更晚，而且生育意願更低。

《2013-2014年中國男女婚戀觀調查報告》顯示，東北人最不想要二胎。2014年底，吉林省87000余對符合單獨二孩政策的夫婦中，僅有6225對提出再生育申請，僅有7%左右。

針對東北地區離婚狀況的社會學研究則表明，城鎮化、飲酒和低生育率三者共同推高了東北地區的離婚率，反之又進一步壓低生育意願和生育率。

穆光宗認為，要振興東北經濟，最關鍵地是要重建已經被破壞的人口生態。而重建東北人口生態任重道遠，要重建人口和生育的價值，跳出超低生育率陷阱;要重建生育的文化和環境，倡導2-3個孩子的合適之家;要調整生育政策，鼓勵和獎勵生育。同時，要打造聚集人才、人盡其才的包容性經濟環境，為東北經濟振興提供持續動力。

“透視東北人口”之三：東北人口外流陷入惡性循環

東北的人口外流正在陷入一種惡性循環：經濟不景氣，對人口的吸引力不足，於是更多人口外流;人口尤其是勞動年齡人口的凈流出反過來又繼續拖累經濟的發展。

凈流出的人口流動現狀，再加上長期超低生育率導致的青壯年人口比例下降，成為東北振興必須要面對和解決的難題之一。

從凈流入到凈流出

東北曾經是重要的人口流入地，“闖關東”至今仍是許多人心中深刻的記憶。但人口凈流入如今已成為歷史。根據遼寧省社科院公布的《遼寧藍皮書：2016年遼寧經濟社會形勢分析與預測》，2000年第五次人口普查時東北三省人口凈流入為36萬，十年後的“六普”則顯示，東北人口凈流出200萬人。

社科院人口與勞動經濟研究所人口學者王廣州所做的測算也顯示了東北地區對外來人口的吸引力在減弱。

王廣州采用了外來人口滲透率這個指標，當滲透率為1時，意味著在全國人口流動的格局中該地區處於與本地人口規模相當的人口凈流入水平。滲透率越高，意味著該地對外來人口的吸引力越大。根據測算，2000年黑龍江省的省外流動人口滲透率為0.32，吉林為0.35，遼寧為0.7。而到2010年時，這組數據分別下降為0.21、0.26和0.63。

當一個地區對外來人口的吸引力下降，同時意味著，它對本地人口的吸引力也在下降，這就直接表現為人口的外流。黑龍江省社科院社會學所助理研究員羅丹丹根據多年跟蹤調查結果介紹，東三省人口流出近年來呈現加速態勢，已成為凈人口流出地。

羅丹丹認為，和平時期人口流動的主要動力是經濟因素，區域經濟發展不平衡導致勞動力流向就業機會更好、收入水平更高的地區。根據國家統計局《全國城鎮就業人員2015年平均工資》，2015年東北地區城鎮非私營單位就業人員年平均工資為57319元，低於全國62029元的平均水平。城鎮私營單位就業人員年平均工資為32176元，低於全國39589元的平均水平，位列東部、西部、中部等地區之後。

這樣明顯的收入水平落差使得很多青年人和技術人才選擇了“孔雀東南飛”。據黑龍江省一位人力資源和社會保障系統幹部介紹，大學生的外流情況令他發愁。每年一到五六月份的畢業季，哈爾濱工業大學等大學附近賓館就住滿了從浙江等沿海省份前來招聘的人員。

具體到各市，人口凈流出的趨勢也非常明顯。齊齊哈爾市統計局數據顯示，2014年全市凈遷出37779人，2013年這一數字為25381人，流出速度呈加快趨勢。

東北人口外流首要方向是北京

東北人口外流情況引起各界關註。去年11月，國家衛計委流動人口司司長王謙稱，衛計委目前正在部署東北三省的人口遷移流動調研。“東北這些年，據我們了解是人口往外遷，往外流。什麽人往外流，這種流動對當地的經濟社會發展究竟產生怎樣的影響，是我們今年調查研究的內容。”

據第一財經記者了解，這一報告目前已經完成，預計將作為流動人口報告的一部分，於十月份公布。

盡管這一報告尚未出爐，黑龍江社科院、中國社科院等機構的調研基本勾勒了東北人口外流的路線圖。王廣州介紹，人口流動受三大因素影響，包括收入水平、社會融入和距離等。基於這三個因素，東北人口外流的首要方向是北京。北京市的人口集聚力在持續增長。2015年北京市職工社會平均工資為85038元，遠遠高出東北三省。

根據羅丹丹的研究，東北人口的外流方向主要是珠三角、長三角、京津冀三大都市圈。

據第一財經記者調查，除了外出就業之外，東北人口外流出現一個新的趨勢：南下養老。東北地區相對緯度較高，冬季寒冷，越來越多的老年人，尤其是患有心腦血管疾病的老年人選擇了南下養老。根據三亞異地養老老年人協會2014年的統計，在三亞養老的哈爾濱老人近20萬人。在廣西防城港市，記者也看到不少東北老人在當地買房或者租房居住，有的甚至是舉家遷移。

社科院人口與勞動經濟研究所學者鄭真真分析，從上世紀七八十年代開始，東北的生育率就在全國最低了。東北人口面臨的問題一方面是年輕人口外流，一方面是生育率超低，這已經給經濟帶來很大的負面影響。

一位長期關註東北的人口學者認為，東北面臨的人口困境，與其說是人口外流，不如說是出生率過低導致的青年人口比例過低。如果是本地年輕人外出打工，他們會寄錢回家，以各種方式貢獻家鄉內需和經濟。但本身青壯年人口的減少導致東北不會出現四川那樣的外出打工人口寄錢回家以及經濟格局變化後的人口回流現象。