中信泰富19.8亿出售电力资产 仅够保本
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http://finance.sina.com.cn/chanjing/gsnews/20090421/21516131357.shtml
本网讯 记者 叶勇 结束荣智健时代的中信泰富开始出售非核心资产。中信泰富21日晚间发布公告称，其以19.8亿元人民币将其持有的北方联合电力公司20%的股权转让给广东粤电集团。而这部分资产原始投资成本为20亿元。 公开资料显示，北方联合电力由华能集团、中信泰富、内蒙古电力投资公司、中国神华(23.73,-0.61,-2.51%)投 资组建，注册资本100亿元人民币。主营业务包括电力、热力生产供应，煤炭资源，铁路及配套设施项目的开发和利用。公司资产分布在内 蒙古自治区9个盟市，拥有一家A股上市公司和4个超百万千瓦的大型电厂。承担着内蒙古及京津唐地区的供电任务，也承担着自治区主要城市和地区居民采明和工 业用电任务。 最近，中信泰富董事总经理范鸿龄曾表示，针对那些没有被中信泰富控股的电力企业，公司将就出售股权以削减电力业务规模的可能性进行研究。 中信泰富在公告中表示，公司并没有积极参与北方联合电力的管理，加之北方联合电力近年来经营亏损，出售此资产可以让公司将资源转往其他项目。 公告显示，中信泰富在北方联合电力的20%股权的原来投资成本为20亿元，也就是说，出售所获与投资成本相当。而由于北方联合电力过去数年累计经营亏损，因此，中信泰富投资于北方联合电力资产的帐面值已降至原有成本。 数据显示，2008年北方联合电力除税前净亏损达到21.99亿元。截至去年底，中信泰富的这部分资产账面值仅为15.68亿元。公告称，根据截至2009年3月底的账面值，出售获得的19.8亿元可为中信泰富带来收益5.1亿元。这部分收益将用作公司的运营资金。 中信泰富目前业务主要包括：在香港地区的基础设施、航空、贸易、电讯、房地产项目；在内地的电厂、特种钢厂、在长江三角洲和海南的房地产开发项目；在澳大利亚的铁矿开发项目等。 分析人士指出，中信泰富业务分布的行业庞杂，主业不集中，由于公司各项主营业务的周期性下跌和负债的增加已经成为其摆在面前的最大问题，因此，在当前炒外汇出现巨大损失的丑闻危机下，出售电力资产这类非核心业务完全在预料之中。
资产注入汇宝集团摇身变成煤炭股
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http://www.nbd.com.cn/newshtml/20090512/20090512025902771.html
每经记者 李凌霞
主营业务为医疗设备及美容保健的汇宝集团（00835，HK）高管大换血之后又获两座陕西煤矿资产注入，将转型为一只新兴的资源类煤炭股票。
周日晚间，汇宝集团通过香港联交所发布一则公告宣布，将以发行新股及可换股债券的形式，向卖方收购两座位于陕西省的煤矿资产。
汇宝集团将向关联方WonderChampionInvestmentLimited以每股0.2港元发行7.08亿股，分两批发行可换 股债券13.83亿港元（换股价0.2港元/股）。若交易完成且全部换股，关联卖方WonderChampionInvestmentLimited将入 主汇宝集团成为第一大股东，持股比例高达81.68%。汇宝集团通过资产注入，摇身一变成煤炭类资源股。受到该消息利好刺激，昨天汇宝集团复牌急升，涨幅 一度逼近一倍，虽盘中向下调整，但全天涨幅仍高达38.64%，报收0.305港元。
15亿港元煤矿资产注入
据悉，汇宝集团在4月30日与卖方WonderChampionInvest－mentLimited签订了买卖协议，据此，汇宝将以总 计为15.25亿港元的代价，向WonderChampionIn－vestmentLimited收购分别位于陕西省蒲县的古驿煤矿及陕西省古交市的古 交煤矿。
公告显示，在总计15.25亿港元的收购代价中，有1.42港亿元将按每股0.2港元的价格发行7.08亿股支付；约10.37亿港元将以发行首批可换股债券的形式支付；另外3.46亿港元将以发行第二批可换股债券支付。
据悉，此次发行新股以及换股债的行使价均为0.2港元，该价格较汇宝集团停牌前收市价的0.22港元折让了9.09%。若交易完成，且上述可换股债券全部转换为股份，那么卖方公司将成为汇宝集团的第一大股东，持股比例高达81.68%。
古驿煤矿位于山西省蒲县薛关镇古驿村以西，总面积约为11.05平方公里，离临汾市火车站约86公里，离大运高速公路约75公里。根据山 西省地质矿产勘查开发局213地质队于二零零四年十月编制之山西省蒲县古驿煤矿（井田）勘探报告，古驿煤矿拥有约9857万吨的煤炭资源。
古交煤矿位于中国山西省古交市马兰镇南家山村以西，面积约为1.48平方公里，离太原至古交高速公路约3.9公里。根据独立技术顾问 A.C.A.HoweInternationalLimited编制的初步技术报告，古交煤矿拥有约616.1万吨的煤炭资源。
另外，卖方承诺在未来的13～24个月内，古交煤矿产生的利润须不少于1亿元人民币或实际煤产量不少于30万吨。
汇宝集团高层曾经大换血
事实上，从公告条款来看，表面上是汇宝集团收购矿产，而实际上则是卖方将其矿产资源注入进汇宝集团。这家原本主营业务为医疗设备及美容保 健的上市公司，记者在翻阅该公司的历史公告中发现，在注入上述煤矿资产之前，汇宝集团的核心管理层已经完成了一轮“大换血”。
3月18日，汇宝集团宣布，委任胡素玲为公司执行董事兼行政总裁，与此同时，公司原行政总裁金浪川被委任为副总裁，主要负责公司电力及电 力相关事宜，同时继续担任执行董事职务。另外，聂菲及李瑞海也分别获委任为公司的非执行董事。王立杰获任为独立非执行董事及审核委员会及薪酬委员会成员。
值得注意的是，汇宝集团现任非执行董事聂菲女士的配偶持有卖方公司5%的股权，卖方公司另外95%的股权则掌握在独立第三方人士刘荣女士手中。
另一方面，在此次宣布重新委任的这一批公司高管中，大部分都有着极为丰富的矿产行业从业经验。其中胡素玲有着10年以上的矿产、冶炼等设 备的设计及制造经验；聂菲则是主要在海南岛从事铁矿业务的昌江中稷大地矿业有限公司的总经理，有着超过15年的市场推广及业务发展经验；另外，王立杰更是 持有着中国矿业大学管理工程博士学位，并在业内有着较为显赫的成就。
上實今年悉售非核心資產料套30億擬購滬地皮、水廠
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【本 報訊】美林證券引述上海實業（363）管理層稱，今年將完成所有非核心資產業務重組，料可套現30億元，其中中芯國際（981）股權將換取大股東上實集團 在上海青浦淀山湖畔的2600公頃豪宅及別墅用地，同時上實正向上海市政府洽購水廠，並擬收購第三條收費公路，美林將上實列為該行最看好的綜合企業。記 者：龍婉嫻
美林在上實香港及新加坡業績路演及往訪該公司上海項目後發表報告，又引述上實常務副總裁周杰稱，上實今年重點在資產重組，出 售的非核心資產包括光明乳業35.176%（3.66億股）股份、中芯8.21%股權，以及一些其他少數權益資產，由於中芯股權賬面值遠高於該股市價，出 售將有虧損，但希望來自出售其他非核心業務的盈利能將虧損抵銷。
沽中芯將錄虧損
他指出，今明兩年10月，上實持有的1.04 億股及2.62億股光明乳業股份限售將解禁，前者10月後可在市場出售；其餘股份正尋找買家。去年上實應佔光明乳業及中芯的虧損分別為9000萬元及 2.2億元。上實現持有的上海滬寧高速公路（上海段）及滬杭高速公路（上海段）佔了上海收費公路總收益40%，若成功收購第三條收費公路，比重將提高至 55%。此外，上實持有五成股權的中環保水務，旗下共有17個水廠，上實預期在目前通脹率下，當中數個水廠有機會獲准加價。周杰表示，上實地產部門今年最 重要的工作之一，是向上實集團收購青浦淀山湖畔地皮，估計今季或下季落實，該地皮位處上海水庫旁，部份甚至在一個大高爾夫球場內，上實準備興建為類似萬源 城二期的低密度豪宅及別墅，該類物業在上海建築成本連地價每方米約1萬元人民幣，售價約1.5至1.8萬元人民幣。
計劃重組醫藥業
上 實估計，今年無論物業銷量及收益將優於去年，因現時樓宇售價正呈上升之勢，該公司原定全年售樓收入21億元目標，現有望上調，因單是4月20至29日，賣 樓收入已達16億元人民幣，故上半年有機會完成全年目標。除青浦項目外，上實亦在上海伺機收購其他地產公司或新土儲。至於另一核心業務──醫藥，他表示， 去年市政府已將上海醫藥集團60%股權劃撥給上實集團，上實準備與大股東一起重組醫藥業務，但因涉及四家上市公司，現處於研究方案階段。上實稱，去年收購 的上海四季酒店表現遜預期，平均入住率僅42%，隨着今年啟動世博會準備，情況將日漸改善。
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开源股东大会放行 52亿收购日照钢资产
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http://www.21cbh.com/HTML/2009-5-20/HTML_WRWR3LU0JXXR.html
5月19日，开源控股(01215.HK)发布公告称，公司股东已全票通过了“以52亿港元收购日照钢铁部分股份”的决议。根据收购计划，开源控股将通过增发新股的形式，以52亿港元的总代价，收购日照型钢公司及日照钢铁公司各30%股权，以及日照钢铁轧钢公司25%的权益。收购完成后，开源控股将持有日照型钢、日照钢铁公司及日照钢铁轧钢各30%、30%及25%的股权，剩余的70%、70%及75%的股权，则由杜双华旗下的京华创新集团及日照钢铁控股集团持有。目前，杜双华持有京华创新集团67.9%的权益，日照钢铁控股集团则是京华创新集团的全资附属公司。将日照钢铁核心资产的部分股权注入开源控股，一度被外界解读为杜双华与山东钢铁业大重组的博弈。2008年11月，在山东钢铁宣布重组日照钢铁之际，日照钢铁董事长杜双华便闪电收购了开源控股4.4亿股(6.18%)；2008年12月初，杜双华又增持了2.6亿股开源股份，由此，杜双华在开源的持股量增至9.83%，成为开源控股最大单一股东。并且，日照钢铁董事兼副总经理薛健已加入开源控股董事会。若此次收购最终完成，杜双华及日照钢铁有关人士将持有开源控股29.7％股权，成为开源控股第一大股东。日照钢铁的一位内部人士曾对本报记者表示，杜双华将日照钢铁资产注入开源控股，目的是为了将资产“资本化”，以提高重组谈判的筹码。对此，山东某国有钢铁集团一位高层人士表示，日照钢铁将部分核心资产注入开源控股，到时候，“山东钢铁集团重组成本将大大提高，多了资本市场那一关”。
赫斯基亞太資產擬上市 明年加港兩地掛牌集資78億
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【本報訊】市場消息透露，和黃（013）繼早前透過旗下和電國際（2332）分拆港澳電訊業務上市後，正部署再分拆旗下赫斯基能源的亞洲資產，在香港及多倫多兩地上市，集資最多10億美元（約78億港元），最快於本月底前委任投資銀行負責該計劃。記者：何凱兒
和 黃發言人昨日並無否認有關消息，只表示除了集團主席李嘉誠上月在股東會發表的言論外，集團沒有其他補充。赫斯基總裁劉錢崧4月曾向加拿大傳媒透露，赫斯基 有意分拆東南亞的油氣資產在亞洲區上市，當中包括位於南中國海的荔灣油田；李嘉誠在股東會回應這問題時表示，「這只是個別董事自己的內心想法，事實上未到 成熟階段，將來極之有可能，但現時沒有計劃」。
月底前委任投行籌備
《南華早報》昨引述消息指出，赫斯基擬於明年將亞太區資產 分拆在港加兩地上市，過去數周已約見包括摩根大通、美林、高盛及摩根士丹利等投資銀行，計劃發售25%股份，集資最多10億美元，並可能在本月底前委任投 行籌備。受消息刺激，持有赫斯基34.57%股權的和黃昨升3.04%，收報56元。以集資10億美元及出售25%計算，赫斯基的整體價值約312億元， 而和黃所持赫斯基股權約值108億元。倘分拆計劃落實，將明確反映和黃的石油資產價值。瑞銀近期的研究報告指出，赫斯基將國際資產分拆具吸引力，亦可令市 場給予其國際資產組合較大的價值，但分拆計劃需要市況配合，因分拆出來的新公司需要約24至48億美元資金發展南中國海的荔灣氣田。瑞銀以油價每桶75美 元、10%折讓率及9美元的百萬立方呎實現氣價估計，赫斯基的國際資產價值約28億美元，當中約25億美元來自與中海油（883）母公司合作勘探的荔灣項 目。
今年盈利料遠遜去年
2000年8月在加拿大多倫多上市的赫斯基，是和黃一隻「金蛋」，去年由於國際油價高企每桶100美 元及成立油砂業務帶來特殊收益，赫斯基08年純利37.54億加元，增長17%，和黃攤佔的稅前盈利為133億港元，增長27%，佔和黃3G以外固有業務 的稅前盈利24%，與港口業務比例相若。不過，在金融海嘯加上油價持續低於每桶50美元，李嘉誠也不諱言，赫斯基今年經營環境困難，預期今年盈利將遠遜去 年。
赫斯基在亞洲地區主要資產
1. 珠江口盆地西部、距離香港約300米和海南島東面135米的文昌油田四成股權2. 南中國海深水區的荔灣3-1-1地區一塊巨大天然氣田，公司已落實使用為3年期的深水鑽油台，可能提供4至6萬億立方呎天然氣的可開採資源3. 與中海油共同發展馬都拉BD天然氣田和印尼東爪哇離岸液體天然氣田4. 印尼東爪哇海東巴韋安島II地區及松巴哇島北部II地區的生產分享合同項目全部權益資料來源：和黃集團網站
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新加坡专访金沙掌门人艾德森：或分拆澳门资产香港上市 最高集资35亿美元
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http://www.21cbh.com/HTML/2009-7-13/HTML_LQ5STSTA2CRX.html
“中国旅客带来的收入只占金沙澳门总收入的27%，澳门项目仍有70%以上的收入 来自其它地区的旅客。尽管这两年澳门赌场旅客和营业额整体都在减少，但是金沙澳门的旅客并没有减少，今年的业务反而增长了。”拉斯维加斯金沙集团主席兼 CEO萧登·艾德森(Sheldon Adelson) 在新加坡接受本报记者采访时表示，金沙将于年底重启在澳门的部分项目，并将在月内确定是否将澳门资产分拆上市。“只要做对的事，财富就会像影子一样紧紧跟着你，你赶也赶不走。”艾德森说，很多人创业的策略总是受制于预算，但“这对我来说是一场豪赌，但我不做毫无把握的赌。”滨海湾金沙延迟开业7月8日，金沙集团掌门人萧登·艾德森在新加坡透露，原本计划在今年底开业的滨海湾金沙，将延后至明年初、接近农历新年时才开张。艾 德森表示，滨海湾金沙开张延误的原因主要是工程开展期间的资源短缺问题。“我们不能控制用来制成水泥的沙石数量，以及钢铁和人力的供应。”他预计，滨海湾 金沙明年1-2月期间将有至少50%的总建筑楼面完成，希望工程能赶在中国春节前竣工。他透露，最先开业的有赌场和部分酒店，也会开放会议、展览与奖励旅 游业(MICE)设施，估计娱乐城有一半的零售店面也将在那时开始营业，而其他设施将在第一阶段启用之后的两三个月内，逐步开放。2006年，金沙集团拿下新加坡滨海湾综合度假胜地(IR)经营权之后，艾德森曾表示整个IR工程将在2009年完工。然而现在来看，开业延迟似乎已经定局。碰巧的是，马来西亚云顶集团旗下的圣淘沙名胜世界预计的开业时间，与滨海湾金沙差不多。有分析指出，滨海湾金沙可能会因此失去率先开业的市场优势。再战澳门全球性金融危 机对澳门博彩业的冲击非常明显。和美国拉斯维加斯面对的困难一样，澳门一方面要面对市场信心低下、消费者减少花销的现实；另一方面，内地限制居民前来澳门 旅游的政策，也让主要依靠内地客源的澳门博彩业受到影响。澳门持牌博彩运营商也只能通过各种方式节省成本，包括裁员。然而，对于艾德森来说，他的金沙帝国 去年遭遇的惨烈程度更甚。艾德森不得不在澳门启动一系列资产出售，并暂停澳门金光大道的部分项目建设。然而，在此次与记者的面谈中，艾德森表示，尽管还没人知道金融危机何时结束，但如果资本和金融市场能够明显改善，金沙有望在年底重启澳门的停工项目。今 年以来，澳门博彩业收入逐步回升。由1月的下跌17%缩小到5月的下跌11%；据有关部门统计，5月澳门博彩业收入88亿澳门元，环比增长6%，同比下跌 10.2%。在6月份，澳门博彩毛收入已处复苏轨道。尽管6月整体赌业收入仍按年下跌，但中场收入仍增2.6%，转码额按年跌势继续收窄。市 场预估金沙需要大约20亿美元才能完成澳门五个酒店项目的建设。艾德森表示，金沙正在考虑通过IPO方式或出售澳门资产，来筹集大约35亿美元资金。 “IPO是公司目前正在积极考虑的筹资方案之一，IPO地点将是香港，希望筹资将在9月份完成，而被搁置的项目预计将在年底前重新动工。”艾德森透露。不过艾德森说，上市只是其中一个方案，还会考虑出售部分澳门资产，以增加集团资金流。“我的整体商业模式是建立整个综合度假，然后把一些‘非核心’资产出售以筹集资金。"集团营运总裁Michael Leven也在记者招待会中重申，公司计划集资约30亿至40亿美元，目前已经有5至6个集资方案，包括分拆澳门业务上市、向私募基金出售股份、为项目引 入建筑合作伙伴及发行债券等。Leven表示，考虑分拆上市的项目只有在澳门的资产，集团将于这个月内决定会否分拆澳门业务上市，并计划重新启动120亿 美元的澳门赌场度假村项目。继续亚洲双翼战略尽管金沙计划重启澳门项目，但是在中国政府限制内地居民到澳门旅游的政策之下，扩建中的澳门金沙的未来还会像2004-2006年这么旺吗？当艾德森向大家宣布澳门金沙将在年底继续扩建的消息后，本报记者向艾德森泼了一盆冷水。艾 德森耸耸肩，笑着答道：“当你做IPO的时候，你需要展示(利润)增长。如果你只有一个营业点，还有什么增长可言？”他指出，中国旅客只占金沙澳门总收入 的27%，澳门项目仍有70%以上的收入来自其它地区的旅客。尽管这两年澳门赌场旅客和营业额整体都在减少，但是金沙澳门赌场的旅客并没有减少，今年的业 务反而增长了。据澳门媒体报道称，受中国中央政府收紧内地人士游澳门的政策影响，澳门去年9月开始，旅客人数和酒店住宿率就持续下跌，随旅游团访澳门的人次较去年同期减少了2.1%，其中內地及香港旅客分別下跌6.4%及1.7%，但东南亚旅客却大幅上升了八成。“金沙在澳门不仅仅只有赌场，我们还有许多娱乐项目，比如话剧、会展等等。扩建的澳门项目将会往多元化的综合娱乐市场开拓。”艾德森表示，澳门威尼斯和新加坡滨海湾两个综合娱乐项目将相辅相成，共同牢固金沙在亚太发展的根基。新加坡是东南亚国际旅客的集散地。金沙集团想在东南亚站稳脚步，位于新加坡精华地段的滨海湾就是金沙集团的战场。金沙和新加坡政府曾共同定下目标，到2015年新加坡要吸引1700万名观光客。双方也预计在2009年落成的滨海湾金沙，第一年将吸引60万名游客。
立論：資產估值不離兩準則 林少陽
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按 照目前的形勢發展，由今年3月中開始的大型資產升值潮，將可能是近年最令投資者苦惱的升市。對很多投資者來說，市場變化實在太快。去年秋天環球資產價格在 一個月之內「跌到你唔信」，忽然之間，資產價格在過去幾個月又「升到你唔信」。資產的價格如何定價，從來都是藝術多於科學。若你相信現時資產價格已經脫離 現實，我想問清楚：究竟你以甚麼標準作判斷呢？如果是用今年3月中或去年10月底出奇偏低的水平，我們很輕易便得出「現價偏高」的結論。然而，我們習慣用 最近期的記憶作為衡量是非曲直的標準，往往忘記了最近期發生的事情，不一定最真實持久。若將目光放遠一點，風景會很不一樣。事實擺在眼前，現時仍然有大量 的二三線股份，價格仍然遠低於雷曼事件前水平。雷曼事件可能對金融市場的監管有着里程碑式的意義，亦對銀行未來的營運模式有着重大的潛在影響。
企業現金流+折現率
然 而，事件不應影響我們對一般資產估值的看法。而資產的估值最基本的元素是：（1）企業未來的現金流；（2）未來現金流的合理折讓率。不錯，企業盈利很容易 受宏觀形勢所左右。然而，即使我們如何節衣縮食，衫依然要着、飯仍然要開。就算是失業，生活仍得繼續。最近大家樂（341）公佈了很出色的年度業績，不就 說明了這一點麼？即使經濟前景真的很惡劣，當資產價格跌至重置成本以下的時候，在汰弱留強後，強者只會更強。至於折現率呢？很大程度上掌握在中央銀行之 手，直至有朝一日，通脹失控了，大權始會旁落。林少陽以立投資管理投資總監
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黄光裕16亿资产被香港高院冻结
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http://www.nbd.com.cn/newshtml/20090808/20090808023605112.html
每经记者 吕波
据媒体报道，因涉嫌证券交易欺诈或欺骗，国美电器（00493，收盘价2.37港元）前主席黄光裕及其 妻子杜娟被香港证监会入禀香港高等法院，要求法院冻结黄光裕夫妇及两人控制的两间公司的相关资产约16.55亿元。香港证监会称，香港高等法院已发出临时 强制令，并将案件排在9月8日提讯。
昨日上午8时许，国美电器在香港联交所发布公告回应称，目前没有任何监管机构或司法机构就该项法庭命令与国美接洽，同时强调，媒体引述的“法庭命令”，仅涉及黄光裕夫妇私人财产，与国美及其子公司业务无关。
涉嫌证券交易欺诈或欺骗
去 年1月至2月，黄光裕夫妇策划国美电器在市场上进行回购操作，而同一时期，黄光裕将手中股份出售，售股所得款项用于向一家财务机构偿还一笔24亿港元的私 人贷款。据了解，国美电器去年1月22日至2月5日在市场购回1．298亿股国美股份，总值约22亿港元。
香港证监会认为，上述股份回购对国美电器的财政状况造成负面影响，不符合国美及其股东的最佳利益。股份回购在黄光裕沽售股份时对国美股价起稳定作用，使黄光裕售股获利更多。证监会指出，这是一宗欺诈或欺骗的证券交易，致使国美及其股东损失约16亿港元。
香港证监要求法庭下令，被告黄光裕夫妇违反《证券及期货条例》的“涉及在证券、期货合约或杠杆式外汇交易方面使用欺诈或欺骗手段等的罪行”，以及他们向国美电器赔偿损失。
根 据证监会的入禀状，除了10万元或以下的讼诉费用外，禁止4名被告处理或转移在港的超过16.55多亿港元的资产，包括入禀状列出的持有股票，以及4名被 告名下的20个户口。若资产超过此价值，他们可动用多余的资产，但动用后资产必须维持16.55多亿港元以上。此外，证监会要求4名被告将手上的价值 16.55多亿港元的国美电器股票，交予法庭。
国美：未获相关司法机构通知
昨日上午，国美在香港联交所 发布公告，指出目前没有任何监管机构或司法机关就该法令与公司接洽。公告称，媒体所报道的“法庭命令”只涉及黄光裕夫妇私人资产，与国美或其子公司业务无 任何关系。国美同时表示，将采取行动向有关机关就媒体报道的事件进行了解，一旦取得进一步资料，在有关法律法规容许的情况下会再次发出公告。
昨日本报记者向香港证监会求证此事，媒体联络人表示暂不方便就此事进行置评。
在国美发布公告后，昨日国美电器股票以2.5港元开盘，随后股价急跌，一度下跌至2.33港元，跌幅达9.34%，收盘时略有回升，全天下跌7.78%报2.36港元。
香港高院8页文件裁决 冻结黄光裕16亿资产
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那个仍名黄俊烈的商人，在香港的名字才叫黄光裕。黄俊烈还在北京警方的羁押中，但黄光裕因涉嫌欺诈，被香港证监会诉至香港高等法院。8月7日下午，本报记者从香港高院取得了这份编号为1496号文件，该文件签发日期是8月5日，共有8页，性质为传票(非正审强制令)，涉及黄氏家族控制的16.55亿的资产。按照这份文件的要求，黄光裕夫妻及旗下两家控制公司，需在9月8日上午9点30分，第一次聆讯，时间长度约为30分钟。黄光裕及其妻子杜鹃在2008年策划用国美电器的资金，回购本来由黄光裕持有的国美电器股份，使黄光裕得以将售股所得款项用来偿还一笔24亿港元的私人贷款。香港证监会称，上述股份回购对国美电器的财务状况造成负面影响，也不符合国美电器及其股东的最佳利益。证监会表示，上述股份回购导致国美电器及其股东损失约16亿港元。文件明确显示，香港高等法院已经批准该申诉。申述内容还包括香港证监会提出的让上述被告向国美电器作出赔偿的要求，这需等待法院聆讯后的裁决。从去年11月开始，黄光裕(黄俊烈)因涉嫌经济犯罪被北京警方羁押，其后其妻杜鹃也被监视居住。8月7日上午，国美电器开盘交易后，发布公告称，该法庭命令只涉及黄光裕及杜鹃的私人资产，与国美及其子公司业务无关。但其股价在7日开盘交易后，仍应声下落，最大跌幅为9.34%。香港法院“8页全文”香港高等法院的文件大致分为三个部分，第一部分是列出四名被告。第二部分是被告收到传票后应该怎么做。第三部分则是法院的裁定。在这份文件中，香港证监会要求申请冻结国美电器前主席兼大股东黄光裕夫妇价值16.55亿港元的资产，指称的原因则是涉嫌欺诈，要求黄光裕夫妇向国美电器赔偿损失。他们依据的法条或可提供四名被告的涉嫌罪名。法院裁定部分出现在第三页，“本法院在听取了原告律师递交的材料之后，做出了如下裁定”：A 部分：被告人不可以做：1，从香港境内转移任何财产，不论是否在其名下，独有或者共有，总价值1655，167，000港元。2，不能通过任何途径使用、 处置、或减少被告人在香港境内的任何资产，不论是否在他的名下，无论是独有或者共有，总价值1，655，167，000港元。B部分：1、2、3、4号被告立即向法院或法院指定的人士交出国美电器价值16亿港元的股份证书。在 A、B部分冻结了黄光裕等4名被告的资产之外，法院还在C部分要求,黄光裕等4名被告要以书面形式向证监会交代，他们在香港存放的5万港元至16.5亿元 的资产，包括资产的价值、存放地点等,此外还要提供最近2年内出售国美电器股票的数据，包括交易时间、数目和收取资金的性质。为了确保被告没有控制资产， 他们还要表明交易的对象。香港高等法院要求，黄光裕在内的4名被告在7天内交出上述资料，若未能依时交出数据，或会被检控，若黄等要向银行偿还贷款，则不受禁制令所限，而且在命令准许下可以从银行提款，银行亦不会因此受调查。根据文件，上述法庭法令有效期将维持到本年9月。香港高等法院有关人士说，“关于这次案件的第一次聆讯将安排在9月8日，但是目前不清楚4名被告人是否能够出席。”从去年11月开始，黄光裕因涉嫌经济犯罪被北京警方羁押，其后其妻杜鹃也被监视居住。相关法律人士判断，黄光裕和杜鹃能否出席，主要取决于内地司法部门的态度。而公司实际控制人黄光裕的缺席将不会影响对另两个公司被告的司法调查和聆讯。国 美电器内部人士则向本报记者给出第三被告将“可以出庭”的答复，“今年7月下旬黄光裕夫妇就是通过其控股的Shinning Crown Holdings Ltd出售了接近2%的股权来套现4亿港元，并在国美电器的供股中积极参与保持了34%左右的股权比例，所以Shinning Crown的代表应该可以出庭。”黄光裕资产被冻结的消息一出，引得国美电器的股价再次大跌。但其实质是对股权收益做一个“可进不可出”的限制，并不会对公司的资金流动造成影响。德意志银行表示，证监会冻结国美电器前主席黄光裕的资产，预期不会影响公司营运，而国美电器将会在8月24日公布业绩。该行目前给予国美2.02港元目标价，评级为“持有”。为什么是这两家公司？香港证监会提交的指控里，提及的两个公司被告Shining Crown Holding Ltd 和 Shine Group Ltd是国美电器的两家相关境外离岸公司。本报记者通过香港联交所官方网站核实，该两家公司确为黄光裕家族100%全资所有。其 中，Shining Crown Holding Ltd是国美电器的控股股东，目前持有国美电器33.3%的股份(黄光裕家族一共持有35.5%)。该公司曾经在2002年9月前后控制了国美电器高达 83.4%的股份，甚至超过了香港联交所规定的75%的全面收购的条件，随后逐步抛售。Shine Group Ltd也同样在国美电器的庞大财务运作里占有举足轻重的位置。比如黄光裕曾在2008年2月通过Shine Group转让1.82亿股给黄光裕家族成员，以及2007年配售1.7亿股给中国国际金融香港证券有限公司等。记者亦发现，黄光裕及其家族并不仅有上述两家离岸公司。仅注册在同一地址的，就有黄光裕之妻杜鹃100%全资所有的另两家离岸公司。这四家公司构成了黄光裕家族控制国美电器股权的主要棋子。而香港证监会此番直接“点名”，则可能与其在近期频频参与国美电器的“供股”动作有关。记 者调阅了Shining Crown Holding Ltd的近期持仓动作，其曾于7月20日以1.704港元的价格增持国美电器2.35亿股，股比达27.94%，又于7月27日以0.672港元的价格继 续增持6.84亿股，股比达33.3%。而后一次举动正是其代表黄光裕家族实施的“供股”，增加了黄光裕家族的持股比例和权益。“不能说香港证监会的举动与这些离岸公司在资本市场上的频频动作有关，但这些举动肯定加快了监管部门的监管进程。”一位不愿具名的香港律师称。“撞题”与协调黄光裕案并非内地和香港两个不同司法体系“撞题”孤案，双方曾多次在类似案件中，积累了诸多“协调”经验。2004年6月，曾经的上海首富周正毅第一次入狱，上海市第一中级人民法院判定其操纵证券交易价格、虚报注册资本等罪名成立。2005年12月，香港区域法院裁定，“上海地产”前总经理毛玉萍(周正毅之妻)涉嫌串通“做市”、行骗中国银行以及妨碍司法公正三项罪名成立。两年后，2007年，上海市第二中级人民法院再次宣判周正毅行贿、虚开增值税发票等5项罪名成立，处以16年监禁。在那个同样重量级的案例中，内地和香港司法机关各自办案，并先后审判了周正毅和其妻毛玉萍。在内地审判周正毅之后，香港相关部门仍将其列在通缉之列。根据内地刑法律师的经验判断，在黄光裕去年11月被带走后，内地的司法系统应该已经控制了其在内地境内的相关资产。但黄光裕拥有多家海外离岸公司，且国美电器在香港联交所上市，这部分境外资产，内地司法系统如何控制，这是一个难题。此番香港证监会申诉要求冻结其资产，正是在这个领域的作为。“资产冻结只是一个暂时的程序。在英美法系中，对于资产处置的证据标准比对人处置的证据标准低得多。冻结资产并不代表是否会对个人采取进一步的司法程序。结果取决于聆讯和进一步的调查。”一位研究过中外刑法比较的相关法院人士称。相关办理过此类案件的法律界人士称，香港警务局专门设立了一个部门用于与内地司法机构取得案件上的联络，而内地亦有相关机构，并设立在广东省。
独访20亿低调富豪袁德宗，“最坏时买入预期资产”
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如果没有光大证券（601788.SH）的上市，50岁的广东东莞人袁德宗或许没有今天这般“被知晓”。光大证券挂牌8月18日挂牌上市当日上午，理财周报记者打通袁德宗的手机。其时，袁表示自己正在香港，“第二天一早8点要去内蒙古，实在没时间接受面访。”对于记者的相关提问，袁德宗不愿多说，但很礼貌地对记者的关注表示感谢。8月18日，光大证券成为近7年以来继中信证券之后第一家以IPO方式上市的券商。袁德宗凭借旗下的东莞市联景实业投资公司对光大证券8000万 股发起人投资，单日财富增长数倍，账面财富20亿。《东 莞时报》记者李前刚，是为数不多面见袁德宗的记者。“袁德宗个头不高，前额微秃，待人礼貌热情。”据李前刚介绍，袁德宗8月初的时候用难懂的广东普通话告 诉他说，“20多年来，我都没有太大的过失投资”。对于投资光大证券一事，袁当时也没多说，而李前刚也没能听清 袁的话。袁德宗投资光大证券的商业思维，一时间被历史沉淀。袁德宗何许人也？他的成功仅仅是碰运气吗？光大证券上市后的翌日，理财周报赶赴东莞调查。莞版“广汇系”光大证券公开资料显示：袁德宗，大专学历，历任东莞附城中学教师、东莞市附城区党政办干部、东莞市广汇实业集团公司总经理。现任光大证券监事、东莞联景董事长，广汇科技投资担保股份有限公司董事长、东莞市君德富创业投资有限公司董事长。记者拿到的一份广汇科技担保外宣材料显示，“袁德宗先生生于1959年6月，现正攻读财政部财政科学研究所信用担保行业硕士研究生。多年从事金融投资工作，具有丰富的项目投资决策经验，是光大证券五大股东之一，并担任其监事”。媒 体早已高度聚焦袁德宗投资光大证券而获得的巨大资产溢价：2004年6月，光大证券改制，东莞联景以1000万现金出资认购1000万股；2007年光大 证券增资扩股，东莞联景又以2.75元/股、总计1.925亿元的代价，认购7000万股。光大证券IPO后，东莞联景持有其8000万股股份（占总股本 的2.34%），排名第五大股东。东莞本地某上市公司高层对记者说，“袁德宗是东莞本地东城区人，他买光大证券股权时，光大证券都快要破产了。今天回头 看，他还是很有投资眼光的。”关于袁德宗的“神奇”财技，也被媒体“人肉搜索”出来：袁德宗和姚爱棠多次成为若干家上市公司的十大流通股股东，介入时机都较精准。此外，袁德宗在2007年还试图参股安信证券1.4亿股，但未获成功。8月19日上午10时，理财周报记者来到位于东莞南城区中盛大厦的广汇科技担保公司。这里是东莞的商业中心地带，中盛大厦面对一片绿茵。宽阔的柏油大道，刺眼的夏日阳光，飘着白云的蓝天如洗。东莞会展中心傍依斜对面，稍远处可见貌似乌纱帽的市政府办公楼。中 盛大厦大堂的楼层牌记录，11楼有6家公司办公，其中包括上文所述的广汇科技担保、君德富创投，以及科汇投顾、科润创投、广润实业、广汇科技小额贷款等其 他4家公司。但11楼电梯右手直走为广汇科技担保，左手为广汇小额贷款公司，并未悬挂其他公司的招牌。电梯口摆放的“易拉宝”宣传牌显示，广汇科技担保是 “广东省中小企业信用担保机构示范单位”。“广汇科技担保，科技企业一揽子系统化融资产品的供应商”四行鲜红大字，在蓝色的背景牌上异常显眼。上述科润创投、广润实业等都不在中盛大厦办公。“科汇投顾、广汇融资顾问都是开展后续业务的，（没有挂牌）有其他原因吧。”一名广汇科技担保的员工透露，科汇投顾就在小额贷款公司里面，划出单独的一块地方办公。”“担保-贷款-投资”链不妨称袁德宗目前治下的产业为“广汇系”（与叱诧资本市场的新疆广汇同名）。其商业运作逻辑在于：以广汇科技担保为龙头，衍生出广汇科技小额贷款、科汇投资顾问、广汇融资顾问等下游关联金融服务公司，最终通过君德富创投，对优质客户开展直投业务，从而打通“担保-贷款-投资”产业链条。担保公司的客户资源因而得以深度开发，成本收益最大化。记者特意查询了“广汇系”部分工商资料：广汇科技担保成立于2004年2月，法定代表人袁德宗，实收资本3亿元；科汇投顾成立于2008年8月，法定代表人也是袁德宗，实收资本1000万元；广汇融资顾问成立于2008年3月，法定代表人为袁志刚，实收资本100万元。广汇科技担保的经营范围包括：以自有资金为企业、个人贷款提供信用担保，为各类经济合同提供担保，经济信息咨询，代客理财，实业投资及投资管理等。而广汇融资及科汇投顾均属咨询业，业务涉及有关经济信息咨询、信用担保信息咨询、市场营销及投资项目策划等。目 前，“广汇系”旗舰公司——广汇科技担保共有7个股东，由袁德宗的“私人公司”东莞联景相对控股——认缴出资1.11亿元、占比37%。东莞联景系袁德宗 和姚爱棠分别出资6800万元、3200万元，于2001年设立，法定代表人仍是袁德宗。据称，袁、姚二人为夫妻（记者未就此向袁求证）。”据介绍，一般 类型的担保公司利润率并不高，“只有1-2个点，而且风险很高”，因此投资股权成为更好的商业选择。记者查询A股上市公司一季报发现，约30家的上市公司前十大股东中，出现有各式担保公司身影。袁德宗为广汇科技担保请来“四大将”，其中两位有东莞本地金融机构管理经验，一位来自券商投行部门。记者与另外一位任职为董事会首席研究员的刘晓秋先生通了几次电话，后者当日正忙于陪同一家中央级投资公司的来莞人士。刘 晓秋很真诚。“最终是什么样的战略，我们内部的想法还不成熟。我们企业毕竟还不大。外界只看到袁总投资光大证券这一件事，没有什么意义。这只是偶然的成 功，是虚拟的资产，而你要知道（直投）80%会投资失败。东莞90%是小企业，我们每年的担保余额也就五六个亿，按保费2.5%算，能有多少利润？中科智 事件你知道吧，有些（投资）单靠担保一项是覆盖不了成本的。我们始终处在市场的惊涛骇浪中，希望得到政府力度大的政策支持。”今年8月初，袁德宗对李前刚表示，“老的担保公司面临着不少发展障碍，花了很长时间培养起来的优质客户被银行、新晋担保公司挖走。我们目前有200个左右的稳定客户，将来要在它们中间优中选优，找投资对象。为此我们计划另组新的引渡基金作投资主体。”实业+投资广汇科技担保的LOGO，是被串起来的两枚红、蓝色的铜钱。广汇的发展历程是怎样的？广汇与袁德宗私人控制的东莞联景又有何关系？广汇科技担保官网说，为实践“担保与投资相结合”的创新理念，东莞市科技投资担保公司于2004年2月在市科技局牵头组织下成立，当时注册资本1亿元，其中市财政出资3000万元。2008年7月改制，为承载无形资产增加“广汇”商号，广汇科技担保因此得以成立。至于东莞联景，系广汇实业集团演变而来。2002年5月，东莞市广汇实业集团公司（原东莞市东城区区属集体企业，成立于1986年7月，袁德宗一直 为该公司总经理）完成改制，全部资产交由政府收回，东莞联景应政府要求承继了广汇实业集团公司的所有业务和人员。“历经艰苦创业和资本运营的联景，在董事 长袁德宗的带领下，逐步成为一家集房地产开发、建筑工程施工、钟表生产及贸易、工业园区开发及管理、企业融资担保、金融股权投资和创业投资等为一体的、多元化的、资产规模较大的集团公司。联景旗下目前有7家控股公司和2家参股公司，经评估实际拥有资产净值已达30亿元。” “ 联景旗下控股公司有：东莞市君德富创业投资、东莞市广汇建筑工程、东莞市盈峰精密电子元件、东莞市景天实业投资、东莞市景天物业管理、东莞市广润实业投 资、东莞市汇盈实业投资等公司。参股公司有：光大证券、东莞市科技投资担保公司，联景是东科投的第一大股东，也是光大证券的第五大股东。”至此，袁德宗的资产和组织架构基本成型。资产方面，发展“担保-贷款-投资”及实体业务；组织架构上，袁德宗相对控股的“广汇系”与私人控制的东莞联景，并行运作。这 正如记者和广汇有关人士所聊，该模式即是目前流行的“实业+投资”，一如雅戈尔的李如成所为。只不过，两者目前的投资体量相差较大： 56岁的宁波人李如成，单凭雅戈尔一只股票的投资市值财富就接近60亿；而50岁的东莞人袁德宗，目前对光大证券的账面财富仅20亿元（以8月20日收市 价计算）。知天命的袁德宗，是在复制李如成吗？
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