降息等於牛市來了？歷史數據可不那麽看
來源: http://wallstreetcn.com/node/211134
盡管上周五中國央行的降息決定幫助滬深兩市在周一強勁上揚，其中上證指數刷新3年新高。不過歷史數據顯示，在過去7次降息或者下調準備金率之後，股市在未來兩個月時間內有6次出現下跌。
上一次中國央行大規模降息在2012年中，隨後上證在兩個月內跌去了7.4%。分析師認為本次中國央行降息是因為經濟數據表現不佳，因此實體經濟前景依然負面。
瑞銀新興市場財富管理分析師Lucy Qiu在接受彭博電話訪問時表示，“短期來看，對股市將是利好消息，但是長期來看，經濟前景可能還是市場後市方向的主要驅動力。本次降息是在一系列經濟數據疲軟之後的決定。政府顯然試圖保增長，但是我們還需要觀察未來的數據表現究竟如何。”
當然，市場也不乏看好者。規模達2420億美元的富國銀行Advantage Funds首席策略師Brian Jacobsen向彭博表示，“股市有望持續上揚，因全球環境比2012年有了較為明顯的改善。當時中國降息的時候歐洲債務危機和美國財政問題一直困擾市場。”
周一在地產、券商帶領之下，滬深兩市全線飄紅。上證綜指收盤報2532.88點，漲幅1.85%，成交額3302億元。深成指數收盤報8577.91點，漲幅2.95%，成交額2541億元。
中國人民銀行21日宣布，自22日起下調金融機構人民幣貸款和存款基準利率，金融機構一年期貸款基準利率下調0.4個百分點至5.6%；一年期存款基準利率下調0.25個百分點至2.75%，同時結合推進利率市場化改革，將金融機構存款利率浮動區間的上限由存款基準利率的1.1倍調整為1.2倍；其他各檔次貸款和存款基準利率相應調整，並對基準利率期限檔次作適當簡並。
（更多精彩財經資訊，點擊這里下載華爾街見聞App)
一加一未必等於二 by 阿梅
來源: http://www.hunghuk.com/2015/03/11/%E4%B8%80%E5%8A%A0%E4%B8%80%E6%9C%AA%E5%BF%85%E7%AD%89%E6%96%BC/
一加一等於二， 這條本來簡單的數學題，若放到金融世界，就變得不再簡單了（金融世界擁有把簡單變複雜的功能）。
到底綜合企業合起來價值更高？還是分拆後價值更高？相信這條問題沒有標準答案。又或者說，對不同的人，會有不同的答案。
股神畢非德在今年新一期〈給股東的信〉中，花了很長篇幅解釋，為何他認為巴郡作為一家綜合企業的價值，會遠比起分柝後更高，其中重點是因為巴郡的不同業務對資金的需求各有不同。作為一家綜合企業，資金可以更隨意、更有效率地交叉使用。例如一些資本需求較低的業務，象See Candies，現金流強勁，又沒有資本需要，多餘的資金便可用在其他資本需求較高的業務，如電廠及鐵路。假如企業只得單一業務，資金過多無處可用，過分積累便會拖低回報。相反，若然資金不足，又會阻礙發展。當然，企業還可以選擇把多餘的資金派回給股東，讓股東自行再投資。只不過，再投資過程將會產生不少成本，例如稅項，因而拖低整體回報。
巴郡將面臨分拆壓力
說到這裏，相信大家都應該了解到，這種模式需要有一位出色及強勢的領袖去將資金妥善調配，而股神正是合適不過。正因如此，巴郡模式難以複製，試問世間又有幾個如股神般出色的資金調配者呢？
管理人一般都會傾向保留過多的資金，即使明知到資金毫無用處。因為更多的資金代表了更大的權力，誰會樂意把自己的權力削減呢？更甚的是，管理人為求鞏固個人權力，大多傾向進行不必要的投資，例如無止境的加大產能，又或者進行沒有建設性的併購，也不願意將多餘的資金回饋給其他人。
從字裏行間可見，股神或擔心在他退位後，巴郡將要面對不少要求分拆的壓力，尤其因為巴郡擁有不少能獨立上市的大型業務，對於短視的市場而言，分拆將能夠一次性釋放價值，估計各大投行及激進投資者早已虎視眈眈。長線而言，分拆將會讓巴郡獨有的競爭優勢盪然無存。
問題是，後股神的繼任人能夠抵得住外間的壓力嗎？這或會成為巴郡王朝能否延續下去的關鍵所在。
信報專欄《財經DNA》作者
個人網頁: http://moybeanplayground.blogspot.hk/
Posted in
美股投資 and tagged
一加一未必等於二.
華為半年報出爐 1759億元營收等於兩個愛立信
來源: http://www.yicai.com/news/2015/07/4647341.html
華為半年報出爐 1759億元營收等於兩個愛立信
一財網 李娜 2015-07-20 14:16:00
近年來華為不斷擴大業務領域，聚焦於運營商網絡、企業網和終端領域，強調未來業務將圍繞管道戰略展開，而愛立信則更加專註於無線業務和服務，逐步確立了移動寬帶、網絡服務和OSS/BSS全球市場的三駕馬車業務模式。
20日上午，華為官網正式對外發布2015年上半年度經營業績。今年上半年，華為實現銷售收入1759億元人民幣，同比增長30%;營業利潤率18%。
.jpg)
此前，另一全球通訊設備巨頭愛立信也公布了二季度銷售數據，財報顯示，第二季度實現凈銷售額607億瑞典克朗，同比增長11%，環比增長13%。本季度實現毛利33.2%，而去年同期則為36.4%，加上第一季度的銷售數據535瑞典克朗，愛立信上半年銷售收入約為1142億瑞典克朗(約819億人民幣)。從數據上看，雙方營收差距不斷加大。
愛立信總裁兼首席執行官衛翰思(HansVestberg)表示：“2015年第二季度公司銷售額增長11%。主要受到北美市場較低的擴容業務的影響，扣除匯率因素按可比單位計算，銷售額同比下滑6%。受到網絡部門的強勁發展的驅動，利潤率環比在改善。”
而華為首席財務官孟晚舟則沒有對具體財務數據進行進一步解釋。
但可以看到，上半年華為企業業務創新的產品和解決方案構建了競爭力的基礎，並獲得客戶廣泛認可，開始進入加速發展的軌道。受益於雲計算、存儲、敏捷網絡等主力產品和解決方案在中國及海外智慧城市、金融、教育、ISP等市場的廣泛應用，華為企業業務產品線增長開始加速。而華為的消費者以及運營商業務也在不斷發展。
把兩家公司的銷售業績進行對比也許對愛立信並不公平。作為電信行業的兩大領導者，在業內看來，兩家巨頭在發展路徑上已經明顯不同。
近年來華為不斷擴大業務領域，聚焦於運營商網絡、企業網和終端領域，強調未來業務將圍繞管道戰略展開，而愛立信則更加專註於無線業務和服務，逐步確立了移動寬帶、網絡服務和OSS/BSS全球市場的三駕馬車業務模式。
“一個在做加法，一個在做減法。而從上半年的數據來看，愛立信在電信設備領域的轉型已現成效，對盈利能力的關註正在得到回報。”一業內人士對《第一財經日報》表示。
作為坐擁ICT(信息、通信和技術)行業領導者，華為的業務結構情況廣受業內外關註。早在2011年，華為就開始尋求轉型，將公司重組為三大事業部：運營商網絡、企業解決方案和消費者終端，而不僅僅是關註電信設備領域。
在此前的分析師大會上，華為輪值CEO徐直軍曾經提出，未來五年，運營商市場在華為的占比可能要從目前的70%縮減到50%~60%，企業BG收入達到100億美元。至於消費者BG，華為希望能走出一條屬於自己的路，而不是盯著蘋果和三星，甚至國內小米模式去發展。根據目標，2018年，華為消費者BG的銷售收入在300億美元左右。
徐直軍表示，從整體上來講，“華為還是一個能力有限的公司”。近幾年一直在思考能做什麽不能做什麽，聚焦什麽放棄什麽。2013年華為終於想清楚了，華為將能力聚焦在信息流經過的領域，目標構築行業領導地位，“做謙虛的領導者”。其中，信息流過的領域包含“流量傳送、處理、存儲和流量消費”四個方面。
而愛立信則更加聚焦在運營商業務上。
2011年，愛立信向索尼出售其所持索愛50%股份，這意味著愛立信退出了手機市場。隨即，愛立信確定了以“電信設備為核心”的三大領域的聚焦戰略，並把相關的服務環節提高至戰略層面。
在此前的一次愛立信創新商業論壇上，愛立信高級副總裁對本報記者表示：“過去我們還是主要提供網絡設備硬件的公司，而現在，我們40%的業務來自服務業，同時還是世界上第五大軟件公司。”由“硬”轉“軟”的決心讓愛立信減少甚至放棄了部分低利潤市場。
“IP網絡、雲、OSS/BSS、電視與媒體、行業與社會五大轉型目標領域，愛立信去年實現10%以上的增長，今年繼續保持增長勢頭。”衛翰思表示，我們看到公司的目標領域均有較好進展，銷售額自第一季度以來也保持著強勁增長，這主要受到OSS&BSS銷售穩步增長的驅動。他稱，行業內的合並帶來了機遇和挑戰，今年上半年加快了成為真正ICT企業的轉型之路。
編輯：邊長勇
更多精彩內容
關註第一財經網微信號
私募大佬回顧暴跌時刻：低倉位+分級A等於勝出
來源: http://www.yicai.com/news/2015/09/4680876.html
私募大佬回顧暴跌時刻：低倉位+分級A等於勝出
一財網 謝丹敏 2015-09-02 17:15:00
自6月15日股市大震蕩以來，歷時已有兩個半月。其間，股票、基金紛紛遭遇慘跌，分級基金中的杠桿部分因為頻繁下折成為市場焦點
自6月15日股市大震蕩以來，歷時已有兩個半月。其間，股票、基金紛紛遭遇慘跌，分級基金中的杠桿部分因為頻繁下折成為市場焦點。
然而，聚光燈“另一端”的分級A大跌時表現出色，百只產品自5200點調整以來仍有正收益，吸引著大批投資者的青睞去對沖市場下跌風險。
易鑫安資產管理有限公司(下稱“易鑫安”)既是參與其中的一家陽光私募。在接受《第一財經日報》采訪時，易鑫安董事長欒鑫表示：“大跌前分級A隱含收益率達到8%，但還在被套利資金砸盤，這本身是一個投資機會。”
此外，欒鑫還與記者交流分享了戰勝市場的經驗：“投資不能只看收益，很多時候要留有余地，不至於被市場牽制。”
在他看來，那段時間控制倉位和配置分級A對沖風險的策略得到了市場的檢驗。截至目前，易鑫安旗下所有產品自6月15日以來全部取得正收益，其中包括6月底和8月成立在高位的兩只產品。
3000點投資策略：加倉抄跌低估值
自股市調整以來，並非所有的權益類品種都遭遇大幅下跌，至少一些分級基金的A份額頂住了壓力。
由於分級基金的A、B配對機制，當B因為杠桿作用大幅下挫紛紛下折之時，A份額則表現出色。
據Wind資訊統計，6月15日以來，4只分級A漲幅超過了20%，32只漲幅超過10%，100只分級A獲得了正收益。其中國企改A、銀行A端、銀行A、券商A級、資源A漲幅居前，其間漲幅分別達到21.4470%、20.4134%、20.3871%、20.0514%、19.5787%。
“我的很多配置會在一些時點買一些分級A，來對沖權益投資的風險。”在欒鑫看來，市場調整之前，分級A已被低估;分級基金出現溢價的時候，大家都參與套利，分級A拋壓很大，多數出現折價的。“至少折價了百分之三四，實際上它有一個安全的投資機會。這導致分級A的下跌當時很多，很多分級A隱含收益率達到了8%。”
股市行情總是變幻無常，當下的A股市場一度下探至3000點以下，在欒鑫看來，當下股市的整體估值已經進入一個相對合理的區間。
欒鑫認為，任何一個方法都有適用它的一個環境，凡事要有的取舍。“我們並不想什麽情況下都去獲取收益，只是做自己有把握的，，世界上的一切事物都是有正反兩面性的，沒有一種絕對的好方法。”
眼下分級A的投資價值也在悄然發生變化。據Wind資訊統計，滬深兩市144只分級A中單位凈值全部在1元以上，其中合潤A凈值達到1.877元;二級市場方面，0.9元以下的分級A近乎絕跡，144只產品中，僅有深成指A和互利A價格低於0.9元，分別為0.7810元、0.8890元，其中前者基金不存在下折機制，後者是一只債券分級。
對此，欒鑫稱，分級A當下的成長空間已經並不大。“我不會長期持有，是否持有取決於我對市場的觀察。”
勝出策略：莫追求利益最大化
A股本輪調整幅度驚人，短短2個月股指從5200點跌破3000點以下，讓市場始料未及。但隨著市場的調整，市場人士也看到了機會。
“這次的調整讓我覺得未來可能是一個長期的向上的市場，五年十年可能更長，這回下來可能是一個很好的機會。”欒鑫稱，“並不是說現在就能買，還需要觀察。”
欒鑫表示，很多時候投資者在參與市場之初是一個獨立、冷靜的個體，但隨後遇到市場波動就直接影響到了既得利益，這讓人很難冷靜地去分析和決策，這種時候就要考慮到自己的理性。
為了保持理性，欒鑫告訴記者，他在投資過程中通常控制倉位
、保留比較多的現金。用他的話說，只是為了不要讓自己太追逐利益最大化，不管在從事哪一行，追逐利益最大化是最危險的。
正是秉承了嚴控風險、理性第一的操作策略，即便在6月15日以來的兩波累計約2000點的 殺跌中，易鑫安旗下產品始終保持著正收益。即便是6月底和8月高點成立的兩只基金，也取得不俗的收益。
編輯：王樂
更多精彩內容
關註第一財經網微信號
德國出版業龍頭大膽投資要挽回營收頹勢 購併《商業內幕》等於買下搖錢樹？
2015-10-12 TCW
|
|
|
《商業內幕》主要是提供吸睛標題的新聞，衝高點閱率，以網路流量吸引廣告商上門，營收幾乎是來自於廣告。然而趨勢在變，這樣的經營模式能否長久，還是未知數。 譯者 連育德 曾是人人喊打的證券分析師布拉傑(Henry Blodget)，如今隨著《商業內幕》(Business Insider，下稱BI)賣給德國出版業龍頭斯普林爾(Axel Springer)，可望洗刷前恥。 網路泡沫時期，布拉傑擔任美林證券(Merrill Lynch)分析師，大推科技股的同時，私下卻稱那些是投資地雷。他以證券詐欺罪名遭起訴，最後雖然和解收場，但條件是不得再從事證券業，罰款兩百萬美元，並繳回兩百萬美元利潤，自己亦淪為各界嘲笑與痛批的對象。 老出版商舉債朝數位轉型
布拉傑後轉戰商業新聞報導，更當上《BI》執行長與總編輯。0九年正式更名的《BI》，起初專門以吸睛標題刺激點閱率，因為節選財商要聞而迅速累積讀者
群。憑著這股潛力，《BI》不久便被亞馬遜(Amazon)創辦人貝佐斯(Jeff
Bezos)領投的創投基金看上，七輪籌資共募得五五六0萬美元。斯普林爾在其中一輪取得七％股權，後來又增至九％。 斯普林爾與《BI》形成鮮明反差，走傳統經營路線，旗下都是德國民眾耳熟能詳的刊物。斯普林爾多年來企圖轉型成跨國數位出版商，至今已有斬獲，國內市場目前只占總營收一半多一點，而數位媒體業務今年第一季更占了營收的六二％，息前稅前折舊前淨利的七五％。 但受到發行量與廣告收入萎縮的影響，斯普林爾顯得老態龍鍾，為了朝數位化轉型，一0年以來不斷舉債，至今幾乎成長四倍到十四.六億美元。 轉型雖然成功預防營收跌勢，但斯普林爾一直沒能打造或收購堪稱代表作的網路刊物。 斯普林爾幾個月前有意收購《金融時報》(Financial Times)，半路卻殺出《日本經濟新聞》(Nikkei)以十三億美元買下，執行長多夫納(Mathias Doepfner)於是把眼光轉向布拉傑。 這樁收購案恐難挹注獲利 對斯普林爾而言，《BI》比《金融時報》更有收購潛力，它不僅完全數位化，讀者群也比其他商業媒體更年輕，網站流量有六0％是透過手機，三九％使用社群網站。斯普林爾計畫斥資三.四三億美元買下《BI》八八％股權，屆時總持股將達九七％左右。 斯普林爾九月二十九日表示，收購案完成後，讀者群可望排名全球出版社第六大，主要是因為《BI》每月的不重複訪客(unique visitor)高達七六00萬人。多夫納稱此次收購案是斯普林爾進軍英語世界的一大步。
收購案可望衝高人氣，但對業績的挹注卻不明朗。斯普林爾財務長杜茲(Julian Deutz)
二十九日指出，由於《BI》今年積極拓展國際版圖，加上成立《科技內幕》(Tech Insider)
與《內幕》(Insider；內容以大眾興趣為主)，導致今年獲利無望。斯普林爾預估《BI》的市場評價明年達營收的六倍，要到一八年才能損益兩平。 刊物衝銷量不能只靠廣告
《BI》未來會納入斯普林爾旗下的「付費模式」(Paid
Models)部門，此部門約有半數營收是訂閱用戶的貢獻。但說穿了，《BI》從事的是網路流量分銷，提供大量有吸睛標題的新聞內容，以流量吸引廣告商，
所以營收幾乎全部來自廣告，與數位用戶達七十二萬人的《金融時報》截然不同。
網路廣告發展至今，已有重新探討的必要。廣告主買的是什麼？瀏覽廣告的是傀儡程式(bot)還是真人？網路廣告是否真能促進銷售？其實答案並不確定。與其
他以廣告為營收來源的網站一樣，《BI》深信影音廣告能將觸角伸向更多消費者，但問題是，用戶常是廣告看個幾秒就點開。對於谷歌與臉書等網路大咖，廣告無
疑是金雞母，但這樣的經營模式能否長期持續，仍是未知數。傳統出版商如斯普林爾知道，內容導向的刊物不能光靠廣告賺錢，訂戶營收也不能少。傳統商業刊物不
但報導自己來，亦採取付費模式，反觀《BI》之所以讀者群眾多，主要還是免費的關係，很難想像以後會有人願意花錢訂閱。 布拉傑打造出成功的《BI》，如今又風光賣出，儼然是狗熊變英雄的戲碼。但隱約中，《BI》與當年受到他大推的地雷股有幾分相似之處。要把《BI》扶植成實力堅強的搖錢樹，斯普林爾恐怕還得花更多錢修整一番。 曾是人人喊打的證券分析師布拉傑(圖)，將《商業內幕》風光賣出，上演了一場狗熊變英雄的戲碼。 彭博觀點精選 全球發行量第一的財經專業媒體美商Bloomberg公司，獨家授權本刊精選摘譯專欄內容。透過《彭博》的獨特視野，帶您看透天下大事，掌握全球趨勢之先。 里奧尼德·波希德斯基(Leonid Bershidsky)，《彭博觀點》撰稿人，現旅居柏林，著有三本小說與兩本非小說。 |
原來＂盈利＂並不等於賺錢，第6班價值投資法開始報名
巴黎：
在上星期六的第5班價值投資課堂上，筆者提出了一個頗特別的現金流名稱。雖然這個概念並不如有些同學認為的新，只是我用一個較容易理解的名稱去解釋自由現金流。
巴菲特是用Owners Earning,
而筆者以＂維護經營盈利的額外成本（收入）＂。
我和他都是想去解釋一般人說的賺錢其實與財務報表説的盈利是有分別的。
沒有一個員工願意在一間有盈利卻沒有現金出糧的公司工作。這間公司的現金可能用於遷就客人隨時要貨隨時送而屯積大量存貨，又或放一個很長的欠帳期給客人，他發現比較另一間賺相同盈利的公司，所需要更多的現金支援。
傳統的財務並不會把這些現金需求當作成本，但巴菲特心目中的所謂盈利便要扣減當中較往年多付現金的部份，例如往年公司只需要500萬元存貨，今年可能需求多50萬加大存貨量，若往年的客人放帳期是30天，今年是50天，多出的20天周轉期，亦會積壓應收帳例如多100萬的現金，這些通通都要在盈利扣減，可以想像有一些非現金的費用例如折舊，應該從新以本年的增添資產的花費的現金代替。
這些＂維持經營額外成本＂，每年都可以完全不同，亦可以因改善營運，較往年反增添現金而當作收入。
可惜財務報告並不是為價值投資而設，所以上述所說的通通沒有被列作費用或收入。
但這亦不影響價值投資人評估公司真正＂賺錢＂是多少時所採用的準則。
有同學聽到這概念覺得非常合情理，但卻說未曾看過有人以這種説法表述，其實筆者也是在上課前幾小時才突然有這靈感。
每次完成一班課程後，都會收到很多同學的感謝，有些同學言談間更表示將會更努力學習價值投資法。
看到這些訊息時都給予我一個要做得更好的推動力，同時亦相信努力的同學中未來必有投資高手。
如果你想成為最好的投資人，迎接未來的挑戰，選擇不難，學習全球最成功的巴菲特價值投資法。
這裏有一個機會，一月份第6班價值投資法正式接受報名。
課程：全港第一個價值投資法，第六班
內容：三堂共15課，附有市場實例，深入淺出價值投資法，
要求：對價值投資法有興趣者，
學費：＄1180，現在起至月底前報名＄1080；
時間：暫定1月份星期五晚上7：00一9：45(最新消息:上課時間為15/1星期五, 23/1星期六, 29/1星期五晚上7:00-9:45, 灣仔小童群益會501室)
P／S：下星期日的直播，筆者邀請多一位嘉賓和大家見面，千萬不要錯過，記得下載Periscope後搜尋＂巴黎的價值投資＂，然後follow呀！
郎鹹平：從泛亞到快鹿，“站臺”不等於“代言”？
來源: http://www.infzm.com/content/116438
資料圖：郎鹹平（視覺中國/圖）
4月4日，著名經濟學家郎鹹平發微博說，他“從未擔任過任何公司（包括快鹿集團）的任何職位，也不給任何金融機構的產品代言”。
然而，為什麽在屢發兌付危機的大型平臺背後總能看到他的名字？
2015年，泛亞有色金屬交易所涉及22萬投資者400多億元兌付危機事件在全國引起強烈關註，涉及資金之多，投資人之廣極為罕見。
郎鹹平與《貨幣戰爭》作者宋鴻兵一起，被當做泛亞的“站臺”者之一。這源於2011年7月以來，泛亞有色金屬交易所曾多次相繼在杭州、上海、寧波、溫州等城市舉辦了投資報告會，並邀請海內外知名經濟學家茅於軾、郎鹹平、宋鴻兵等與觀眾們現場交流，探討宏觀形勢下稀有金屬的產業趨勢和投資機會。
郎鹹平的照片被印在泛亞有色金屬交易所投資報告會的宣傳單頁上，宣傳單頁上還有的是“比黃金值錢，比股票安全”等等泛亞相關產品的宣傳語。
郎鹹平的照片被印在泛亞有色金屬交易所投資報告會的宣傳單頁上，宣傳單頁上還有的是“比黃金值錢，比股票安全”等等泛亞相關產品的宣傳語。（微博截圖/圖）
12月15日，《貨幣戰爭》作者宋鴻兵在太原舉行的一場投資策略報告會上進行演講前，遭泛亞投資人圍攻，沖突過程持續了5分多鐘。最後，宋鴻兵在寫有道歉內容並承諾盡力幫助大家的字條上簽字後，事件才得以平息。
宋鴻兵被打之前的五天，也就是12月10日上午10點，郎鹹平發微博，表示已委托律師對馬勝金融公司和昆明泛亞金屬交易所提起侵權訴訟，原因是馬勝金融及泛亞濫用名義魚目混珠兜售產品，給其名譽和投資人造成重大損失。他同時表示，從未擔任過任何公司的任何職位，也從未推薦任何公司的金融產品並呼籲網友舉報類似的招搖撞騙的公司。
參加某平臺舉辦的交流會，交流所謂學術問題，自然不算是代言，但算不算是“站臺”呢？
2016年2月16日左右，“鑫琦資產”危機爆發。陜西鑫琦資產管理咨詢有限公司以向投資人籌錢投入房地產項目的方式，開展理財活動，其房地產項目均分布於西安、鄭州等二線城市。
2月，上海的鑫琦資產出現兌付危機，投資人不同意鑫琦方面提出的“以房抵債”方案，紛紛報案，隨後鑫琦資產員工被遣散，業務叫停。此次理財資金涉及近20億元。
然而，在鑫琦資產的新聞中，也能看到郎鹹平的名字：在2016年2月2日一次峰會活動中，與鑫琦資產有密切關聯的鑫琦控股又請來了央視主持人水均益、著名經濟學者郎鹹平等人參與討論“不良債權如何化解”的座談會。
今年3月，上海快鹿集團操控的電影《葉問3》爆發假票房事件，接著，快鹿系旗下包括金鹿財行在內的若幹理財平臺出現兌付危機，其中僅金鹿財行的資金缺口就達3億。
在快鹿系的危機當中，也能頻繁看到郎鹹平及其兒子的名字。
雖然4月4日，郎鹹平發布微博聲明：“我本人從未擔任過任何公司（包括快鹿集團）的任何職位，也不給任何金融機構的產品代言。我兒子在上海從事金融工作，因此他們和上海的金融公司有正常的業務往來理所當然，但是一切往來都是符合國家的法律法規的規定，他們從未參與金鹿財行以及快鹿集團旗下其他P2P平臺的任何業務。”
然而，仍是被媒體爆出了其父子與快鹿集團千絲萬縷的聯系：
4月11日騰訊《棱鏡》報道，《現代工商》雜誌2010年一篇專訪快鹿董事局主席施建祥的文章稱，施建祥“已邀請了郎鹹平擔任擔保公司的獨立董事”。東虹橋擔保成立後，而郎鹹平系該公司的“戰略合作”對象。
除了這些“虛職”，跟快鹿系有密切聯系的，實際上是郎鹹平的兒子。
郎世瑋創立了“郎基金”，與郎基金有很多交集的哲琿金融旗下互聯網金融平臺“合拍貸”在2014年與快鹿集團主發起的“東虹橋擔保”簽訂了合作協議書，東虹橋為貸款的借款方提供本息保證。”
此外，《棱鏡》獲得一份郎鹹平次子郎世傑的名片顯示，其職位為上海快鹿投資集團的“副總裁”，該名片所留固話為東虹橋擔保公司所使用。另外，郎氏家族與快鹿共同控制香港一家上市公司。
Sonos堅信智能音響快速叠代等於死亡 因此13年只推出了8款產品
來源: http://www.yicai.com/news/5007515.html
在思南公館的老洋房里，清澈純凈的音樂伴隨著咖啡香縈繞在空氣里，Sonos中國區總裁王漢華正在忙碌地調試音響設備，和工作人員核實每一項細節，晚上這里將迎來一批音樂和文藝界的知名人士，參加Sonos上海老友記聚會活動。
再過幾天，就是王漢華加盟這家美國無線音響公司兩周年了。從擔任亞馬遜中國區總裁，成功整合並購卓越網，協助亞馬遜搭建物流系統和後臺管理系統，帶領團隊實現銷售業績100多倍增長，再到加入Sonos轉戰智能硬件產品，王漢華的每一次轉型都出人意料。
“回想這兩年初心沒有變，電商已經成為傳統行業，智能家居正是科技發展的下一步，包括前段時間大熱的AlphaGo事件，智能改變人們生活、走進人們生活這件事情毋庸置疑，更讓我進一步堅定了當初的選擇。”王漢華向《第一財經日報》表示。
Sonos中國區總裁王漢華
Sonos是由美國幾個科技圈的音樂愛好者共同創立的無線智能音響品牌，主要研發和生產家庭無線智能音響系統。作為WiFi音響領域的開拓者，Sonos目前在全球65個國家和地區擁有1萬多家零售網點。
與做電商不同，在王漢華看來互聯網快速叠代那一套打法，在智能硬件領域並不適用，類似Sonos這樣專註於硬件生產的公司，需要在產品固件和技術方面細細打磨，註定是一個標準的“慢公司”。
這就不難理解為什麽Sonos在創辦三年後才真正上市第一款產品，十三年期間僅推出3個系列8款音響產品。“電商是一個快節奏的行業，今天丟失的零售明天補不回來，每一天都是last opportunity，在亞馬遜常常采用A/B Test，產品完美不完美並不重要，重要的是快速推向市場，進行產品叠代。但做硬件只有一次機會，以互聯網很多思維來做行不通，當成千上萬用戶拿到一個半成品或次品，會很大程度傷害用戶。”王漢華告訴《第一財經日報》記者。
在音頻領域，WiFi音響被視為藍牙音響之後又一炙手可熱的細分市場。除Sonos之外，音響公司Bose、三星、索尼等知名品牌在積極布局。國內品牌廠商也摩拳擦掌，比如訊飛的WiFi音響、Broadlink和TCL聯合品牌的MS1 WiFi音響、小智音響等等。
“傳統的音響只是一個發聲模塊，大家比的就是喇叭技術挖掘的多深、發出的功率多少，音頻覆蓋多少。而智能音響需要在這些基礎之上添加智能芯片和無線模塊，通過它們可以播放網上的海量音頻資源 。”王漢華介紹道。
相較於藍牙傳輸距離和傳輸模式特性，Sonos將智能芯片和WiFi無線模塊置入音響，無線模塊能夠打破藍牙音響10米左右傳輸距離限制，並且可以拓展連接範圍，連接到無線路由器、支持DLNA標準，任何智能手機、平板不需要配對，就可以直接進行輸出，同時多個音響間也能夠互聯，實現多聲道播放或是每個房間播放不同的音樂。
音響失真是日常聽音樂過程中最經常遇到的問題之一，Sonos花費四年時間，在經過無數次通宵達旦的實驗會議和全球數千位聽眾的房間測試之後，推出了Trueplay功能，它可以根據房間的聲學環境對音響進行自動調音。
“很多人聽音樂以為是音響直接傳達到耳朵，但事實並非如此，只有30%是音頻直接到達耳朵，70%是通過環境折射達到，不同場景、不同房間形狀、不同裝飾產生的收聽效果不盡相同。”王漢華解釋道。
此時，Sonos的一位工作人員打開 Sonos手機應用，啟動“調音”功能，音響持續發出一種特殊的聲音，他將手機在房間的各個位置停留一下，通過手機麥克風測量墻壁、家具等周邊環境對聲音的反射信息，數據收集好之後，Sonos會通過模型計算，自動調整音響的音效設置，調音之後音響播放效果也發生了相應的變化，整個過程大約只需兩分鐘。
Sonos全線產品
“背後的工作原理是，當你測試的時候，音響會發出一段高中低頻的測試音，通過iPhone或iPad作為接收器，將發出的聲音和接收的聲音做對比，反推環境狀況，再來調節音響的均衡器，以最合適的模型自動做設置和配比，模擬出最接近原音的播放效果。“Sonos技術工程師江超向《第一財經日報》這樣解釋。
例如在衛生間環境下，由於周遭玻璃較多，空間不太寬闊，加之房間形狀不規則，聲音往往顯得沈悶不清晰，經過Trueplay調音之後， 聲音會比較清澈且更加接近原聲。
“即使是五年前購買的產品同樣可以實現此功能，我們的終極目的是希望將Sonos變成智能手機里的蘋果，或是汽車里面的特斯拉，一想起下一代的音響產品就會想起Sonos。”王漢華提及自己對Sonos的期望。
在智能產品軟硬件一體化發展趨勢之下，硬件競爭的可複制性越來越大，尤其具體到智能音響單品，消費者在購買硬件“容器”之余，往往更為看重的是其所承載的內容與服務。
“流媒體音樂是一個生態系統，如果只買Sonos硬件回去的話你什麽都做不了，必須供優質的音樂服務，打造一個方便用戶使用，擁有豐富音樂資源的生態系統。”王漢華強調。
為此Sonos在應用軟件中嵌入大量高質量的互聯網音樂服務，如QQ音樂、豆瓣FM、多米音樂、蝦米音樂、網易雲音樂和Apple Music等，還能收聽互聯網電臺和用戶下載的本地音樂，並通過跨平臺搜索、雲歌單同步等功能智能化地管理其豐富的雲端音樂資源。未來如果Sonos能夠在終端數量和音樂服務之間掌握決定權，其市場空間不難想象。
但在大眾市場，相對高端的智能音響普及仍然有限，國內除少數發燒友外，多數消費者對Sonos並不熟悉，王漢華也坦言在過去的一段時間Sonos並未真正強調銷售，更多的是在做市場測試，了解消費需求。
在王漢華看來，中國消費者對流媒體音樂的消費行為和瑞典非常相似。瑞典被稱之為世界流行音樂之都，全球最大的正版流媒體音樂服務平臺Spotify就誕生於瑞典。有趣的是瑞典此前曾因盜版泛濫而臭名昭著，但在流媒體產業興起之後，盜版現狀得以轉變，僅Spotify服務現在已擁有了3000萬個付費用戶。
“在瑞典80%的消費者收聽類似QQ音樂這樣的流媒體音樂，我們查看了中國消費數據比例相當。另外行業內將音樂分為in back 和 in forward兩種，即背景樂和點歌模式，瑞典和中國非常相似，80%以上都是點歌模式。”在王漢華看來中國用戶的流媒體音樂消費習慣正在養成，市場已趨於成熟。
在市場拓展方面，王漢華堅信體驗式營銷是智能產品成功的關鍵，因此Sonos花費大量精力在北上廣深等地開設線下體驗店。“所有智能產品講是講不清的，沒有線下體驗，消費者很難知道智能硬件到底智能在哪些方面，不管技術多麽複雜，最終落實就是消費者體驗。”在王漢華看來這個亞馬遜的經營理念一脈相承，註重用戶體驗和長期發展。
在國內，智能家居概念被熱炒多年，但一直存在內熱外冷的現狀。王漢華認為智能家居普及取決於技術的成熟，傳感器、無線、雲計算、人工智能四項技術都處於一個爆發點，智能家居已經是時候了。娛樂回歸家庭是大趨勢，音響和電視會成為家庭的中心。
之於智能音響未來的想象空間，王漢華表示智能最好玩的地方在於人機器互動，伴隨語音互動等技術的成熟，未來智能音響有可能成為整個智能家居產品的使用終端。“不止是放音樂，它會變為家庭的smart assistant。”王漢華表示。
被罵也甘願 小行員變防詐守門員 一年被騙金額 等於二十六萬老人月生活費
2016-05-30 TWM
|
|
想買納骨塔投資？ 你中獎了？銀行員聽到莫不繃緊神經； 其實，只要不怕雞婆、多一點點關懷，就能避免詐騙風潮再起！ 台灣已淪為國際金融詐騙「最大出口國」，近來從金流的通報看來，似乎還有春風吹又生的跡象。根據金管會公布最新數據顯示，今年截至三月底，全體金融機構因詐騙案件被通報的警示帳戶共一萬九一六一戶，已大幅超過過去四年「一整年」的數字，顯示詐騙風潮有再起的趨勢。 不過，根據警政署發布的資料，台灣被詐騙的金額從二○○六年高峰後一路減少，至今還在持續下降中；如果金融機構第一線攔阻詐騙，並通報警示帳戶，是犯罪的領先指標，那麼金管會公布的這個數字就要令人高度警覺了。 根據警政署公布的調查指出，一四年全台灣詐欺犯罪財產損失金額合計三十三．八億元，被詐騙的金額相當於二十六萬名六十五歲以上老年人每個月一．三萬元平均生活費。這主要是因為近年網路崛起，詐騙類型已從假健保、假綁架，轉型為佯裝好友手機掉了，重新設定LINE帳號，利用LINE騙取小額金錢，或用臉書交友或假投資的方式詐騙的情況。 「今年以來，我們銀行每個禮拜都可以公開表揚成功攔阻詐騙的第一線行員，不要懷疑，就是『每個禮拜都有』。」永豐銀行總經理張晋源一句話，不僅點出詐騙再起的嚴重度，也說明了長期在第一線把關金流的銀行行員，扮演了關鍵守門員的角色。 日前，永豐銀行新店分行行員莊瑞竹，就靠著機靈的反應，以及長期對客戶的熟悉，替客戶追回八百萬元的積蓄，發揮小兵立大功的影響力。 與客戶聊天 聞出詐騙集團意圖 「我最近把房子拿去其他銀行抵押，要去投資二十個納骨塔，業務員告訴我短時間可以立刻轉賣獲利……。 」今年三月，長期在永豐銀行新店分行往來的阿伯，突然跟莊瑞竹聊起新的投資，「我聽完後覺得整件事情非常奇怪，怎麼辦房貸還要給代書三十萬元，當下立刻懷疑阿伯是遭詐騙集團騙了。」莊瑞竹說，她一方面擔心一旦對方銀行核貸下來，阿伯不只將賠掉畢生積蓄，連房子都有可能沒有了；但另一方面，又傷腦筋要如何阻止阿伯取消這筆交易。 當莊瑞竹告訴阿伯他被詐騙集團騙了，阿伯不僅完全不相信，拿出納骨塔權狀證明確有其事，還罵她管太多了。但作業主管立刻上網查了這家公司資歷後發現，這家公司曾因交易糾紛被新北市政府多次裁罰。為了阻止阿伯，莊瑞竹與其他同事到營業時間結束，仍在分行大廳不停溝通，直到阿伯的小孩來分行勸說，才讓阿伯打消念頭。 短短四個月 攔截一千六百萬元 「即使被客戶罵，我們也堅持守護客戶資產，」張晋源說，永豐銀行每年皆會進行「防阻詐騙演練」，依常見詐騙手法及容易被盯上的客戶群，在分行演練不同主題，包括假健保、假綁架、假友人、假交友、假行員、假洗錢、假中獎及假捐款等。因為行員受過訓練，有高度警覺性，去年全年永豐銀行攔截客戶被詐騙件數二十九件、金額約達一八八五萬元。年初至今短短四個多月，已攔截二十九件、一九○八萬元，和金管會公布的警示帳戶驟升情況頗為一致，透露出近來民眾遭詐騙件數有升高趨勢，顯示銀行絕不可有一絲鬆懈。 替多家銀行進行資安顧問與詐騙教育訓練的勤業眾信風險管理諮詢公司，總經理萬幼筠也以多年實務經驗說，銀行基層行員是防詐騙最重要的守門員，因為行員是與客戶接觸最頻繁的窗口，最了解客戶的生活，但「防詐騙是永遠無法鬆懈的工作，因為歹徒隨時都在尋找下手的對象。」 學辨識技巧 從衣著、言行、同伴下手 去年也成功防堵詐騙十六件詐騙案件的台新銀行，有效防堵金額共八二六萬元，其中更有四件獲警政署、市政府等主管機關頒發獎勵。他們也感受到近來詐騙案有增加一至二成的趨勢，因此全行下令更加嚴格防範。 台新銀行通路營運事業處副總經理馬淑靜說，台新皆會對新進行員進行訓練課程，尤其留意客戶的可疑言行舉止，包括身分辨識技巧訓練、認識客戶(KYC)也是訓練的重點，尤其著重在「客戶提問」上，除了觀察客戶衣著、行為、同伴之外，並隨時保持敏感度，多管齊下以防制詐騙。 「這是銀行責無旁貸的CSR（企業社會責任）。」張晋源說，在防範民眾被詐騙過程中，很多基層同仁都面臨極大的壓力，但即使被客戶辱罵，或是被惡言相向，銀行始終相信，防阻詐騙是每一位銀行員的責任，唯有站在客戶立場設身處地著想，把每位客戶當作家人一樣對待，才能有效防止詐騙金流的損失，創造更安全的金融環境。 撰文 / 梁任瑋 |
華爾街外匯分析師通宵達旦見證歷史，英國退歐可不等於特朗普要贏！
來源: http://www.yicai.com/news/5033024.html
美國東部時間24日零點，新的一天。位於華爾街的布朗兄弟哈里曼銀行辦公室內燈火通明，馬克-錢德勒和他的團隊正通宵達旦，徹夜守候在電腦前。伴隨英國退歐公投結果逐步揭曉，英鎊/美元匯率在24小時內演繹“蹦極式”下跌——從年內高位1.5018下探至1.3309，創1985年以來新低，避險資本的湧入推升美元/日元匯率突破100點。
已連續工作20多個小時，錢德勒雙眼布滿血絲。明天早晨5點，他還要與客戶進行電話會議。望著電腦頻幕上瘋狂跳動的英鎊數據，他對記者說：“歐元區已岌岌可危，而很多人覺得特朗普要當總統了——當然，我不這麽認為。”
一財：長期來看，你覺得英鎊可以下探到多少？
馬克-錢德勒：現在很難判斷長期走勢。但依照現在的形勢，不僅是英國退歐，英國還存在潛在的政治風險——不只是卡梅隆會下臺，工黨也一片混亂。因此，政治風險也將令英鎊承壓。我預期英鎊/美元可能會下跌到1.15-1.20，即便現在已經跌至1.33。
一財：對於美國來說，這意味著什麽?
馬克-錢德勒：對美國來說，這也不是個輕松的結果。許多人的條件反射是英國退歐，可能會增加特朗普支持者的信心。我不認為兩者之間有緊密的關系。但許多人認為退歐選民和特朗普的支持者之間有很多相似之處。
一財：你的觀點呢?
馬克-錢德勒：我不這麽認為。但我認為今天的結果不會在很大程度上影響美國大選的民調。我想民調也會印證我的觀點——美國選民不會因英國退歐而影響其決定。最新的民調依然顯示，希拉里將贏得大選。
Next Page
