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縮量回調滬指5連陰 A股又到變盤時？

隨著權重股的集體休整，A股市場再度迎來了一個縮量窄幅震蕩的交易日，上證指數更是連續第五個交易日以小陰線報收，市場成交量也再度萎縮到了5000億元的量級。隨著時間的推移，股指又再度來到了變盤的臨界點，這一次，A股是會再度選擇向上突破還是大跌回落呢?

從市場全天的走勢來看，受到有色金屬、券商、航空、電力、銀行等權重股集體回調的影響，滬深兩市股指再度出現窄幅震蕩回落走勢，走勢最強的創業板也未能擺脫微跌的結局。上證指數最後報收3027.90點，下跌8.70點，跌幅0.29%，成交1715億元;深成指報收10759.86點，下跌18.39點，跌幅0.17%，成交3339億元;創業板指數報收2268.53點，下跌5.19點，跌幅0.23%，成交1018億元。

一位私募基金人士表示，股指已經連續縮量調整了5個交易日，成交量也再度萎縮至5000億元的水平，這表明股指再度來到了一個變盤的臨界狀態。由於近來權重股集體出現回調，大盤缺乏上漲動力較為明顯，市場或許會以一次深調來積蓄後續的上漲動能，對此不可不防。

申萬宏源證券分析師姚立琦等也認為，英國脫歐落地後，市場一路震蕩上行，於上周三一舉回補4月18日留下的跳空缺口3066點。短期看，多方一個主要目標已經實現，在向下一個目標發起進攻之前可能需要休整。技術上講，3684-2638點的千點調整，至今尚未反彈到半分位;另外年線跳空擊穿後，也尚未反抽確認，因此，3150-3200點之間或是下一個重要目標。

從市場層面看，短期市場熱點不明，無論大票、小票幾乎沒有明確方向。上周三創業板指跳空上行，突破2250點頸線位，但是未能站穩，迅速向下回補了該缺口，顯示AR遊戲口袋精靈沒能激發起足夠的市場人氣。而隨著國內工業金屬再次大幅回落，前期比較火熱的有色金屬等資源品也陷入休整。市場缺乏具有影響力的板塊來帶動人氣。總體來看，市場仍在利用存量資金在不同板塊中來回騰挪，逐步將市場往上拱。當然，由於市場是三角形尾部的突破，理論上不具備很大空間，申萬宏源證券判斷無論大盤指數還是小盤指數，年初下跌的套牢區仍是重阻力區，多頭恐難深入該區域。由於市場存在貨幣寬松的預期，因此投資者需要密切關註該事件短期的影響以及其落地後的應對。

從策略上來看，由於中期調整趨勢尚未結束，申萬宏源證券認為保存實力、等待機會更為合理。2015年5178點以來的調整趨勢尚未結束，主要原因是國內貨幣政策寬松余地下降，資金驅動型行情短期難以啟動;其次，經濟增速仍在下滑，上市公司盈利增速亦在下降，業績驅動型行情也難以出現。因此，股價回歸基本面仍是大趨勢，考慮到目前市場的中位數市盈率仍在相對高位，未來仍有一定回歸的空間。

收盤分析：滬指縮量五連陰 兩股資金埋伏靜待回升

今日兩市小幅低開，滬指全天窄幅震蕩，市場炒作重心依舊在題材股，創業板表現相對較強。兩市成交量近幾個交易日不斷萎縮，市場調整意味明顯。

截至收盤，滬指報3027.90點， 跌0.29%，深成指報10759.86點，跌0.17%，創業板報2268.54點，跌0.23%，兩市合計成交5053.35億，前一交易日成交5166.75億。滬股通凈流入近4億元。

盤面上，盤面熱點散亂，總體呈現權重托底，題材唱戲局面，石墨烯、充電樁、3D玻璃等概念漲幅居前，黃金、軍工、煤炭等板塊表現較弱。

個股方面，萬科A(000002.SZ)連續陰跌多日，早盤在下跌超過2%時突然火箭發射，市場猜測寶能再度出手增持。午盤後該股小幅走低，收至17.08元，跌0.18%，全天成交金額大39.31億元。*欣泰(300372.SZ)方面，該股繼續一字跌停，錄得第七個跌停，成交量較昨日放大至683.76萬元。

市場資金面上，散戶資金繼續凈流出。中國投資者保護基金19日公布數據顯示，上周證券交易結算資金凈流出160億元，連續四周凈流出，融資融券擔保資金凈流出44億元，股票期權保證金凈轉入1.32億元。

而境外資金卻保持凈流入狀態，今日滬股通凈流入3.77億元，連續7天凈流入近69億元。從過往行情來看，滬股通連續買入往往是短線反彈的重要信號。另一個是，兩融余額再創階段性新高，突破8800億關口，這股同樣嗅覺靈敏的資金，與指數走勢高度擬合，而今兩融余額已到階段新高，而股價卻未能突破前期3097的高點，甚至持續震蕩走低，這顯然是不符合常理的。所以有市場觀點認為，這兩股資金已做好埋伏，連續幾日的震蕩走勢正好是吸籌良機，一旦時機到來，將帶領市場重拾升勢。

多只基金二季報顯示，基金經理認為A股市場分歧在三季度將進一步加劇，市場料維持寬幅震蕩的走勢，但期間仍會有較多的結構性機會，基金對此依然保持謹慎樂觀和自下而上的選股方式，景氣度上行、符合未來經濟成長方向的公司值得青睞。

國泰君安認為，樂觀預期正提前透支，謹防吃飯變買單。有分析人士指出，A股或已進入微妙時刻，“吃飯行情”不輕松，“搶飯行情”或已來到。

廣發證券認為，近期市場的普遍感受是“賺指數不賺錢”，A股目前要突破3100-3200點壓力區域依然有一定的難度。若市場要有一波較大幅度的上漲，往往都是通過一條不斷強化的投資主線來帶動，且這條投資主線的受益行業要有比較大的市值規模來承載足夠多的資金。

而廣州萬隆認為，創業板自18號回補缺口後，昨日以小陽線反包小十字星，今日更是重新站上5日線和10日線，這些都表明創業板已先於大盤股結束調整，在逐步企穩反彈，從盤面也能觀察到，近期頻頻湧現新熱點，題材已開始接力引領市場繼續反攻。而滬指在3000點上方位置的強支撐不會輕易被擊穿，目前市場關註的焦點是兩市成交量何時能夠有效放大，這一信號的發出既有利於打破當前持續多日的震蕩僵局，又能鼓舞市場信心繼續向上邁進。

收盤分析丨滬指沖高回落結束5連陰 市場觀望氣氛加重

在連續5個交易日收出縮量十字星後，今日大盤低開後高走透露出一絲樂觀的信號，但午後再次沖高回落卻又讓盤面多了一絲隱憂。

截至收盤，滬指上漲0.37%報3039.19點，深成指上漲0.25%報10787.21點，創業板下跌0.15%報2265.13點。盤面上看，量子通信、超導、券商、滬企改革、冷鏈物流等板塊漲幅居前，黃金、次新股、有色、稀土、增強現實等板塊跌幅居前。

滬深兩市早盤低開高走，以券商股為首的權重再度扮演“托盤者”角色，熱點題材則反複活躍，資金主攻近期走勢較強的量子通信、軟件、3D玻璃等板塊，午後股指沖高，滬指漲幅一度近1%，隨後回落，收盤漲跌不一。

技術上看，滬指成功站上10日線，創業板則險守5日均線。持續縮量十字星震蕩使得在場外窺視的增量資金持續保持觀望狀態，而空頭似乎又沒有底氣和籌碼往下砸，市場再次來到變盤節點。

資金方面，滬股通今日流入7.5億元，滬股通連續9日凈流入，市場情緒繼續回升。截至昨日，在近8個交易日中滬股通資金合計凈流入68.76億元，日均流入約8.6億元。

消息面上：

1、外管局發言人表示：中國有相關政策預案來應對跨境資本流動風險。中國經濟增長、經常賬戶順差等將支撐國際收支平穩。人民幣貶值的規模跟國際其他貨幣比幅度不是很高。中國國內外資產收益差、外匯儲備充裕等將支撐國際收支平穩。英國脫歐沒有對中國跨境資本流動產生太大影響，短期影響來自國際市場波動。英國脫歐會影響美聯儲加息。

2、東北特鋼“15東特鋼CP001、CP002、CP003”三期債券持有人會議20日舉行。從與會機構人士處獲得的一份會議材料顯示，這次投資人大會共拋出了六大議題，其中“暫停融資”成為會議的焦點之一。此外，投資人現場還提議增加“不進行債轉股”等多個議案。一位參會的地方銀行人士稱，“我們的訴求就是，要求東北特鋼破產。”

3、中國央行公開市場今日進行300億元7天期逆回購操作。另外，公開市場今日有200億元7天期逆回購到期。

4、A股兩融余額連續三日增長，突破8850億元大關，創下近三個月新高。截至7月20日，滬深兩市融資融券余額報8853.76億元，較上日的8842.92億元增加10.84億元。

5、周四隔夜國債回購利率大漲。下午盤中，上交所隔夜國債回購利率(GC001)漲幅109.92%，報5.08%;深交所一天期國債回購利率(R-001)漲153.75%，報5.075%。

機構觀點：

源達投顧認為，今日兩市早盤整體依然處於震蕩盤整的局勢當中，但第一個小時成交量有所增大，經過多日盤整，小時級別和30分鐘級別大盤已有反彈的趨勢，而創業板今日成功回踩10日線，小級別開始調整走勢，仍需關註10日線附近的支撐，不破暫時持股，同時規避次新股、漲幅較大個股、以及有“中報業績地雷”風險的個股。仍維持配置中報業績穩增，基本面向好，股價走勢平穩，有補漲空間的優質白馬股。

巨豐投顧認為大盤自突破前期2800-2950點箱體後，場外資金借道滬股通和兩融抄底節奏明顯加快。但權重股的上漲消耗了大量的增量資金，而中小板、創業板依舊是存量博弈，市場並未賺錢效應。昨日創業板盤中繼續反彈，尾盤出現跳水，市場正在風格切換，換檔期間難免有動力損失，盤中小幅波動不必過於介懷。操作上，建議投資者繼續挖掘尚未出現大幅反彈的品種，尤其是中報業績大幅預增的中小盤個股。

對於當前行情盤整的原因，新時代證券研發中心研究總監劉光桓指出，一是消息面比較平淡。海外方面，市場寄希望的英國央行降息，但預期落空，全球央行都在寬松的步伐似有所放緩。國內方面，上周宏觀經濟數據公布後，市場也在預期央行貨幣政策有所動作，但這僅僅是市場的憧憬而已;二是增量資金不足，大盤反彈至3100點前高之後，上檔壓力越來越大，但兩市成交量卻沒有明顯放大，滬市單邊沒有超過2900億元，很難再向上突破，市場畏難情緒升溫;三是市場熱點比較散亂，沒有一、兩個持續的熱點帶動大盤沖關奪隘，操作難度較大，市場觀望氣氛加重。

商品期貨收盤：黑色系漲跌分化 雞蛋五連陰

商品期貨收盤，棕櫚油漲2.07%，滬錫漲1.95%，鄭油漲1.31%，塑料、滬鉛、滬鋅、滬鋁、滬金收漲； 菜粕跌2.19%， 滬銅、滬銀、鄭棉、橡膠、瀝青、白糖收跌。

黑色系漲跌分化，鐵礦石漲1.00%，焦炭、螺紋鋼收漲；鄭煤跌1.21%，焦煤收跌，熱卷收平。

目前為止，雞蛋已連續五個交易日下跌。今日收盤跌1.51%，再度收出小陰線。

本周以來，國內雞蛋現貨價格持續上漲。根據芝華數據的監測數據，8月23日芝華雞蛋價格指數為3.8，環比上漲0.1。主銷區均價4.02元/斤，環比上漲0.11元/斤;主產區均價3.79元/斤，環比上漲0.12元/斤。河北、山東、山西以及東北地區漲幅較大，其中河北雞蛋均價上漲至3.77元/斤，環比漲幅0.17元/斤。

芝華數據禽蛋研究經理楊曉蕾認為，目前雞蛋貿易形勢較好，季節性需求高峰仍會持續一周左右的時間，預計短期雞蛋價格還有上漲空間。

卓創資訊分析師張文萍也認為，南北方部分市場需求好轉、經銷商拿貨積極性的提升使得蛋價迅速走高，本周蛋價更是加速上漲。她表示，進入8月下旬，前期未備貨的食品廠開始積極采購，加之學校陸續開學，市場出現季節性需求高峰。供應方面，由於前期養殖戶積極淘汰老雞，目前貨源並不充裕，甚至局部地區貨源偏緊。

現貨價格加速上行，但雞蛋期貨主力1701合約卻出現五連陰，今日收盤跌1.51%，昨日收盤更是破位下行，2.83%領跌。“這並不意味著期現出現背離。”一德期貨分析師易樂解釋說，期貨市場主要反映遠期價格，現貨市場短期波動不會改變市場的預期。在他看來，現在期、現市場的情況都是符合規律的。以雞蛋期貨1609合約為例，現貨強勢拉升疊加期價迅速回歸，曾經1400多點的基差已被抹平，收盤價已經貼水現貨。

期貨收盤：鐵礦石、螺紋鋼四連陰

期貨市場收盤，焦煤收漲1.92%，玉米漲1.31%，滬鋅、滬錫、熱卷、橡膠、白糖等收漲。

鐵礦石收跌3.44%，螺紋鋼跌2.52%，玻璃跌2.3%，焦炭、鄭棉跌超1%，菜粕、豆粕、鄭煤、滬銀等收跌。

其中，跌幅領先的鐵礦石、螺紋鋼更是連續四個交易日下跌。

消息面上， 中鋼協今日公布，2016年8月中旬，中鋼協會員鋼鐵企業日產粗鋼174.90萬噸，比上期增加5.05萬噸，增長2.97%。

相關機構分析認為，國內鋼價在7月至8月傳統消費淡季大幅上漲，在很大程度上得益於“去產能”政策的密集推進，也在一定程度上透支了9月旺季的市場預期。總體而言，國內鋼市“多空交織、鋼價漲跌快速切換”已成為一種常態，鋼價整體呈現偏弱震蕩走勢。

收盤分析丨滬指量能進一步萎縮 創業板遭遇四連陰

周五大盤小幅低開，上午在券商股的推動下，滬指呈現沖高回落的走勢;午後由於市場人氣較為低迷，股指繼續震蕩下行，臨近尾盤，保險、券商等權重股出手維穩，大盤企穩回升，收盤成功翻紅。而創業板震蕩回落，盤中跌幅一度近1%，午後也上演了V形走勢 。總的來講，今日市場情緒偏謹慎，兩市約有1600家股票出現下挫。

滬深股市全日收盤，上證綜指收報3,067.35點，上漲4.04點，漲幅0.13%，成交額1,705億元；深證成指收報10,640.42點，下跌29.09點，跌幅0.27%，成交額2,603億元；創業板指收報2,170.86點，下跌10.47點，跌幅0.48%，成交額781億元。

盤面上， 造紙印刷、家電、券商、保險、有色等板塊漲幅居前，而船舶制造、園林工程、醫療、航空航天、釀酒等走勢落後。概念板塊方面，萬達概念股、互聯網彩票、阿里概念表現搶眼，但量子通信、大數據、海綿城市、高送轉概念等表現低迷。

資金方面，截至收盤，滬股通資金凈流入逾4000萬元，至此，滬股通已經連續21個交易日凈流入，創造2014年11月17日滬港通開通以來的凈流入時間的歷史記錄，最近21個交易日累計凈流入203.78億元。

本周，滬指下跌0.13%，深成指下挫0.49%，創業板則下跌0.84%，從走勢來看，三大股指周K線已經連續兩周收陰，滬指再錄得一顆十字星線，但大盤受制於20日均線壓制，短線仍有震蕩蓄勢需求。同時5日、10日、20日均線即將粘合，指數已經到達壓力區，此處股指若要上攻，必須放量配合。

關於後市，巨豐投顧認為，中報行情結束後市場缺乏領漲板塊，權重股輪番拉升或者打壓指數，均未使得大盤擺脫連續的整理，但市場重心已逐步下滑。若非G20峰會維穩因素，大盤恐已回歸至3000點下方，建議投資者控制倉位，低吸高拋為主。面對盤中急拉個股，投資者當保持警惕。

愛建證券則表示，目前板塊熱點切換頻繁缺乏連貫性，市場持續做多力量有限，股指延續震蕩整理。股指上有短期均線壓制下有多空分界嶺支撐，日線繼續處於調整過程中，成交量始終不能有效放大顯示市場做多信心依然不足，預期短期股指延續寬幅震蕩，應該控制倉位精選個股操作。

焦炭領漲四連陽 澱粉領跌四連陰

期貨市場下午收盤，焦炭領漲，四連陽，漲幅達3.92%;澱粉領跌，跌幅達2.13%。

午後煤炭短線快速拉升，焦炭盤中一度漲逾4%，焦煤漲逾2%，黑色系鐵礦和熱卷也紛紛上揚。截止收盤，棕櫚油漲3.54%，焦煤、滬鉛、玻璃、鄭棉、滬銀漲超1%，滬鋁、橡膠、菜粕、滬鎳、滬鋅、豆粕、鐵礦石、滬金等收漲;玉米跌1.98%，大豆、雞蛋、熱卷、鄭煤、螺紋鋼等收跌。

煤炭行業分析人士表示，9-11月，煤炭行業將會迎來產能關閉的集中期。距離國家發改委提出的力爭11月底基本完成全年煤炭去產能任務的時間窗，只剩下不到2個半月的時間，煤炭去產能加速，關閉名單包括中國神華等多家上市公司旗下煤礦。

中國證券網披露顯示，中鋼協向發改委遞文，近兩個月鋼鐵行業煤炭供應緊張，有的鋼鐵企業個別煉焦配煤的煤種庫存幾乎斷供，企業煤炭庫存普遍偏低，鋼廠請求煤礦增加供應數量、兌現合同，以確保企業正常生產。就此向中鋼協市場部方面求證，該人士並未否認文件的存在。

中糧期貨認為，煤炭領域受供給側改革影響大於礦鋼，焦煤、焦炭產量下降均比較明顯，對現貨價格產生了支撐作用。焦炭目前處於供給偏緊的狀態，鋼廠為維持正常生產對焦化廠的提價行為較能接受，目前焦化廠開工和庫存仍很低，後期對焦煤的需求仍會保持較高水平，故需求端對價格的支撐作用還會持續。

期貨上午收盤：澱粉領跌四連陰

期貨內盤上午收市，錳矽領漲，漲幅達3.70%，澱粉領跌，四連陰，跌幅達1.36%。

棕櫚油漲1.89%，玻璃漲1.34%，PP、滬鋅、滬鋁、菜粕、焦煤、鄭棉、鄭油、豆油、白糖、橡膠上漲;大豆、熱卷、玉米、鄭煤、螺紋鋼、雞蛋、鐵礦石、焦炭下跌。

消息面上，昨日國家糧食局在吉林長春召開全國秋糧收購工作會議。會議認為，今年秋糧生產形勢總體較好，預計收購量將繼續保持較高水平，收儲任務艱巨繁重。

據中國之聲《新聞和報紙摘要》報道，農業部副部長余欣榮表示，在糧食“十二連增”、供求壓力減小、國內外農產品價格倒掛的情況下，國家提高糧價的空間收窄、支持的力度可能減弱。明年種植業結構調整，重點作物還是玉米，重點區域還是“鐮刀彎”等玉米非優勢區，力爭明年再調減玉米面積1000萬畝以上。

西南期貨認為，自2016年9月1日起，將玉米澱粉、酒精等玉米深加工產品的增值稅出口退稅率恢複至13%。雖然短期該政策對市場的影響有限，但從長期來看該政策對澱粉利多。雖然近期有消息稱，國家將給予東北的黑龍江省和吉林省玉米加工補貼，金額是深加工企業每加工1噸玉米國家補貼100—130元，省政府配套補貼200—260元，補貼時間是半年潮糧期。這也是近期玉米澱粉大幅下跌的主要原因，但是我們認為下跌幅度過大，價格已經部分體現了該預期，如果在繼續大幅做空的風險比較大。

期貨市場收盤：螺紋鋼漲逾2% 菜粕四連陰

期貨市場收盤，螺紋鋼期貨主力收盤漲超2%，玻璃、PVC、玉米、焦煤、鄭棉、白糖、熱卷、澱粉漲超1%，矽鐵、滬錫、滬金、焦炭、鐵礦石等收漲； 菜粕跌超2%，瀝青、豆粕、滬鋁、大豆跌超1%，橡膠、鄭醇、雞蛋、鄭煤收跌。

至此，菜粕1701已錄得四連陰。現貨市場上，菜粕進入傳統需求淡季，市場采購意願有所降低，南方沿海地區菜粕庫存從歷史低位有所回暖，放緩的需求令菜粕現貨價格承壓。

前期由於供需偏緊而緊繃的情緒有所放緩，並且加工利潤影響下，油廠對於遠期菜籽采購數量預期增加，拖累菜粕市場，菜粕期價大幅下挫；不過，從供應角度來看，菜籽庫存持續降低，沿海地區由於原材料供應緊張，停產企業較多，短期供應大規模改善的可能性不大。供應制約下，下行的空間建議謹慎對待。

收盤分析丨滬指終結五連陰 次新股成為急先鋒

早盤滬深兩市再度跳空低開，滬指早盤低開回升，小幅翻紅便再度下行，午盤後反彈乏力，創業板指數今日強於滬指，盤中最低觸及1770點，創近2年新低，反彈翻紅後維持紅盤震蕩至收盤。至今日收盤，三大股指均小幅翻紅，兩市量能均較前一日縮量。

截至滬深股市全日收盤，上證綜指收報3080.53點，上漲1.91點，漲幅0.06%，成交額1,527億元；深證成指收報9885.34點，上漲52.17點，漲幅0.53%，成交額1,954億元；創業板指收報1802.49點，上漲13.78點，漲幅0.77%，成交額562億元。

盤面上，雄安和一帶一路個股企穩回升，稀土、集成電路、電力，次新股、次新銀行股等漲幅居前，油改、機場航運、民營醫院等跌幅居前。

資金方面，滬股通凈流入11.41億元，深股通凈流入11.44億元。另外，央行公告稱，目前銀行體系流動性總量處於適中水平，今日不開展公開市場操作。因今日有200億逆回購到期，當日實現凈回籠200億元，為連續三天不操作。

熱點板塊：

次新股今日強勢反彈，漲幅居前，鈞達股份，博天環境，中持股份，常熟銀行，新宏澤漲停，榮晟環保，隴神戎發，科森科技漲逾8%，名雕股份，龍蟠科技，蘇州科達，數據港，樂心醫療漲逾7%。

稀土價格連續上調，早盤英洛華漲停，帶動稀土永磁板塊大漲，英洛華漲停，鵬起科技，諾德股份漲逾9%，盛和資源漲逾7%，廣晟有色，閩東電力漲逾5%。

大唐發電帶動電力改革板塊逆勢走強，大唐發電漲停，華銀電力漲逾7%，華能國際漲逾6%，華電國際，閩東電力漲逾5%，惠天熱電，華電國際，湖南發展漲逾4%。

跌幅榜上，油改、機場航運、民營醫院跌幅居前。

個股監控：

消息面：

1、國家發改委將於5月10日（周三）上午9:30召開新聞發布會，介紹“一帶一路”國際合作高峰論壇高級別會議有關情況。發改委及相關部門有關負責同誌出席發布會，並回答記者提問。

2、近日，工業和信息化部電子信息司在江蘇省南京市組織召開了2017年全國電子信息行業工作座談會。工信部電子信息司副司長喬躍山布置安排了《智慧健康養老產業發展行動計劃（2017-2020年）》重點工作。

機構觀點：

中銀國際認為，在3月中旬之後，對市場判斷更為謹慎，認為金融監管加強將催化高估值的市場下跌，3月、4月、5月市場運行符合我們判斷。到目前，金融監管進程還沒過半，對實體經濟負面影響市場還預期較少，估值偏高的環境沒有明顯改善，我們認為市場的方向仍然向下。

愛建證券認為，雖然外圍市場陽光燦爛，但由於國內經濟增速趨緩，管理層一再強調防範金融潛在風險，因此在市場流動性趨緊，金融去杠桿監管風暴的系統性風險沒有完全化解之前，投資者的整體做多意願極為有限。同時IPO新股發行速度不減，市場在增量資金有限僅依賴存量資金博弈的大環境下，市場供求已經明顯失衡，股指唯有下一臺階尋求新的多空平衡。從技術面分析，股指自跌破中短期周均線後就預示著市場中期明顯轉弱。目前股指已經重回3050-3250 箱體區間，周一股指跌破年線市場人氣盡失，股指周線再次形成一個跳空缺口，雖然對股指會有一定的牽引作用，但日線繼續呈空頭排列，成交量低迷顯示多方力量明顯不足，預期短期股指在箱體區間內寬幅震蕩尋求箱體底邊支撐，輕倉觀望以靜制動。