📖 ZKIZ Archives

股權眾籌VS債權眾籌，哪個是更好的投資選擇？

眾籌網CEO孫宏生：離開騰訊，我用眾籌做一個創業孵化器

三個爸爸眾籌成功的四大要點

京東眾籌地址 http://z.jd.com/project/details/1100.html

大家好!我剛趕回來，我剛看了下群里邊的討論，開玩笑說我是個老頭，我確實是比較大了，四十多歲了，比很多人都大，這在互聯網創業里已經是絕對高齡了。所以大家要比我要更有信心。今晚我想了半天怎麽分享，因為郭赫已經把我合夥人戴總的分享文章(怎麽做一個互聯網風格的品牌)發給大家了，他的文章非常精辟也很精彩，所以我決定是從另外一個角度來說，包括四點來說怎麽做成功“三個爸爸”的眾籌：
 

第一 是產品本身要有突破!

從產品角度看，首先是一定要有技術突破，給用戶帶來更大價值，其次是產品的文化內涵張力要大，要有精神情懷，要使得用戶產生認同感。

第二 是要重視組織優勢資源!

我們這次眾籌能夠取得現在的效果，是因為我們組織好了幾個資源，比如創業家和京東，還有分眾傳媒和一些業界大佬。我們為什麽能把創業家和京東組織起來呢?為什麽他們會這麽願意配合我們呢?一會分享。

第三 我們創業一定要豁出臉、要用心、要勤奮。

這是我覺得最重要一點。一會就是我舉幾個例子，聽後，大家會覺得以後自己都能做到，會感覺到，其實做成功一件事情離自己挺近的，並不遙遠。

第四 做線下靠譜的人，線上就出現會倍增效應。

這里我想說，線上其實是線下的放大，是線下的一個倍數。就好比，自己是A.，線上功夫倍數是B，A乘B，就是傳播和銷售結果。A就是你自己，A的數值越大，結果越大。B是你是用線上手段的能力，當然B大，結果更大，但A是基礎。所以做一個靠譜的人很重要。

一、產品突破要有突破

1、當然首先產品要有突破，要能給客戶帶來價值。凈化器，現在比較多，有很多品牌，我們的產品突破在哪呢?有幾點：第一是pm2.5去除效率，我們產品是萬元機器以上的水平，比如一個很著名的高端品牌，我們的比他更高。有個專有名詞叫CADR值，就是潔凈風量，我們比這個高端品牌要高，但是我們價格呢是他的三分之一多一點是吧。

第二就是我們去除甲醛效率，因為甲醛是個痛點，新家裝修、買家具都會長期受甲醛侵害，甲醛可導致胎兒畸形、兒童白血病等多種疾病，萬一被侵害，就是人生最大的痛苦。但前些天中央電視臺報導了，大部分空氣凈化器去除甲醛效率很低。就是在這個和央視聯合報道的這個國內權威檢測中心，檢測了我們的產品，特別驚訝，結果是，我們去除甲醛的效率是最好的機器的5倍。主任自己也要買。這個是因為我們用了潛艇的軍工技術，大家都知道潛艇是常年在水下，經常幾個月時間不浮出水面，潛艇里邊有特別多的電路，很多的橡膠，而這些在高溫下會產生很多的甲醛，他有他特別的技術去除甲醛以保護潛艇里面的人，這個技術的核心技術是跟我們合作的。所以我們三個爸爸去除甲醛的水平是最高的，就最好的凈化器的5倍。

當然還有其他，智能模塊、第三方檢測儀內置等，就是，你可以清晰的看到三個爸爸開啟前後，PM2.5的下降程度。你可以用手機遙控，比如下班前，讓家里機器開啟，把空氣凈化到優，然後你才到家，等等。因為今天晚上我不是做產品廣告就不說了。但總之，我們產品確實是對家庭有價值，性價比最高，這點我們非常有信心的。這個是有底氣的，覺得這個是最重要的。

2、就是產品的名字要起好，一定要有故事。戴總那篇文章大家都看了吧， 大家都知道，本質上是我們幾個爸爸為孩子做的一個有愛心的產品，是基於愛為孩子做的一個有責任心的產品，但這個三個爸爸本身卻是他有很多故事，有很多傳播點的有很多搞笑的。這段時間我註意了下，就是三個爸爸引出話題特別多，出現了很多段子。比如我們框架上有個廣告就是，“媽媽我要三個爸爸”，這個就是特別搞的一個，這個很很容易讓人們之間就把這個事情用各種話題傳播開來。還有最近發生了一件事兒，又被很多人和我們品牌聯系起來，產生了很多段子，為尊重人家，我就不說了。也就是大家要起名字的時候一定要想到它的傳播，從從互聯網傳播的傳播角度去思考。

三個爸爸這個名字，不光是在傳播上有意思。我們註冊也很好註冊，大家知道現在註冊一個商標特別難，但三個爸爸就特別好註冊，因為沒人註冊。這個名字的公司名也很好註冊，也沒人註冊。並且在百度搜索上，我們還省事兒。大家想想，現在是互聯網時代，和以前的傳播方式不一樣，所以大家給一個產品起名字時候可以大膽去設想，讓這個讓產品有傳播的故事點，讓產品的名稱自己會走路會到處跑，要讓人們去追問意願，讓產品有病毒的因素。

3、就是產品要賦予它精神內涵，大家都知道，空氣凈化器就是個硬件機器，他本質是非常冰冷的，如果你也冷冰冰的說他有什麽什麽，這個事情可能就達不到什麽效果。怎麽給產品賦予精神內涵的，我覺得這個和企業的創始人的氣質和精神力量是要結合的。互聯網其時代，給了我們這麽一個機會叫，文藝青年改變世界。這現在已經成了一個很有名的話，是IDG合夥人李峰說的。文藝青年在以前傳統的傳播里邊，就不起什麽作用，因為以前是垂直的是自上而下的單向的傳播，並且受制於以前媒體的特質，能傳播的內容非常少的，但互聯網不一樣，互聯網使人與人之間交互的，網狀關聯性很大，所以使得有文藝情懷的人，那些內心世界豐富的人，反而能夠得到更多的傳播和認可。

我舉個例子，我們傳播的第一篇文章是我來寫的，我寫的文章是：“感謝此生路上有你陪伴”。是寫給我的幾個合夥人的，也同時是也寫給企業創業家黑馬營和黑馬會的眾多弟兄的。大家可能不知道，我在11年曾經經過一個很大的挫折啊，我是從借助黑馬商圈的力量重新起來的，且在這個商圈里找到自己幾個合夥人，我是真心的感謝和珍惜，所以這篇文章是個創業者真實的內心世界。這篇文章沒用任何推廣，但我就數了一下，幾個鏈接，一共閱讀量達到了一萬五可能現在快兩萬了，就是因為他本身也觸動了很多創業者的共同的內心世界!這騙文章第一是起到了傳播作用，大家知道了三個爸爸創立者的幾個爸爸，第二也傳達了三個爸爸的人文情懷，雖然沒太提產品，但一群有溫暖感情的人做的產品，已經有了溫暖的感覺。

我們在傳播的理念里不斷的強調爸爸精神，爸爸精神是什麽呢?是我們這種為了愛，專註極致要給孩子最好的精神，他是超越工匠精神的。同時爸爸精神內涵有多豐富呢呢?我們在文章里有這樣幾段話：“雖然不能時時伴隨在你身邊，但我的愛如空氣”，“我愛你，呼吸為證。”“我對極致的追求精神也將是你成長路上最重要的陪伴!我覺得這些精神內涵，不僅能讓我們做出最優秀的凈化器，而且，都已經超越凈化器本身了，超越硬件本身了。即我們這種工作態度和人生態度，也是對孩子成長和未來人格的最好教育。所以這些關聯的情感在里面，在我們傳播上，以及用戶對她關註上和購買力心理上我覺得會加碼的。

二 是要重視組織優勢資源

大家都知道我們這次眾籌，京東和創業家，包括分眾的配合都很給力。我們為什麽能得到創業家和京東的這麽支持呢，還是在於我們組織資源的意識和高度。組織資源一定要註意幾個要點：

1，要想清楚給與對方的價值。當你想讓對方來幫助你的時候，你要想清楚怎麽能共贏，我能給對方帶來什麽價值。只要你把對方的價值想清楚了，這事兒基本就成了。下面你去怎麽找他談，怎麽陳述，都是都是都是技術問題了。

比如京東要什麽?他要奠定自己在互聯網的眾籌地位，他需要突破。眾籌最多的金額現在是四百多萬，假如我們告訴京東我有信心，在京東做成一筆一千萬的眾籌，大家想想京東會是什麽態度?一千萬並不是個大數吧，對於京東金融集團的眾籌來說，他就是個大事兒，這就能引起京東高層的註意。當然，一千萬怎麽完成自己要規劃好，這不是光吹牛的事兒。

創業家要什麽呢?當我們決定在京都能做成一千萬眾籌的時候，創業家有他的一個產品項目叫代言，就是為黑馬商圈的產品做首發的。創業家平臺確實有他巨大的價值，我們也需要靠創業家，但是這時候你光靠創業家還是不夠的，你要能為創業家和黑馬商圈帶來價值。我們告訴創業家我們要代表黑馬商圈做成京東一千萬眾籌，同時由創業家“代言”項目組來做的，是代言的第一個產品，因為我們的成功也是創業家黑馬商圈的成功，那創業家當然會重視。

2、，當然就是要有讓雙方都認可，認為你能夠成功的要素和邏輯。第一產品要足夠牛逼，我們這個產品我們確實牛逼，我認有兒童家庭，家里真是應該買的有的，就算你那空氣挺好的，我覺得應該有，能把甲醛除掉了家里多安心，也不用吸二手煙了。第二是你的傳播方案，你怎麽能把這件事做到，這點是要下工夫的。第三就是你團隊的氣質和執行力，要讓對方要認可。這三點就大家都要重視，在戰略上都覺得是好事兒，你還要說服他，為什麽能夠做到，我覺得這個三點要達到。

我再舉個健之路上央視的例子(略)

你會發現你跟你覺得高大上的人談並不難，就是當你把對方的價值想清楚以後，你會發現你的合作非常簡單，用請客吃飯，不用那些客套話。我們創業者一定要有勇氣，這種勇氣不是莽撞，而是你要有突破自己內心的恐懼那種堅定決心，但這個前提是你要真想清對方的價值。

但怎麽想清楚呢，其實是來源你的信息量，如果我們在一個狹隘的世界里，我們信息量只能靠媒體這種公眾傳播的信息源，這個時候我們往往無法把握本質。這個時候，我就知道圈子就很重要性。前面看郭赫和大家說黑馬會、黑馬營，大家說有沒有價值，我認為價值太大了!這是我的感受啊，在圈內的人知道，你從網上看到文章和你在一個飯桌所掌握的信息內容不太一樣的。這就是圈子，圈子首先是給你信息量的，只有這些信息量你才能判斷事情的本質，所以我們一定要進入信息的核心圈，不要在外圍去想象。

三、勤奮加用心

都說現在成功，不僅要聰明還要勤奮。聰明不一定會有，但勤奮用心一定是重要的。有句話：用心做事才能把事情做好，認真做事只能把事情做對。我舉幾個例子：

為什麽他能夠從第一篇開始引發了，因為這我真實的內心的感受，正因此，才能去感染其他更多的創業者，黑馬營黑馬會以及在路上的所有的創業者形成認同，他們自發的轉發。真實的心事最重要的，這還真不是一個槍手能寫到的。用心，這是一個創業者本身要具有的素質，尤其在互聯網時代。

我再說第二個例子啊。第二天為了完成我們當時目標200萬。因為兩百萬的就是一個歷史。其實我非常緊張，頭天晚上我就睡了三個小時。為了保險，我把第二天眾籌的消息，分別發給我微信的朋友，我沒有用群發，群發助手是省事，但沒法屬名，那它就不是個性化的，這個就意義差很多。當然了我的微信量太大，只是發了一小部分。我基本上是這樣的我都會屬上名，然後里邊一定有對方個性化的特點的語言，我在里邊兒陳述我們產品的特點，請對方如果有需要一定在第二天參加我們的眾籌。當然，我要解釋就是：一定是你真實的需要，我的信心來源於我們的產品，且確實這個時候這個價格是最優惠的，因為我們恢複正常期間肯定不優惠了。另我把對方收到信息後可能引起她反感的話，我都說到位。這里邊有當然很多人也沒理我啊，我認為確實也可能不需要，也有這個回應了一下就說表示支持，但也不一定購買但幫你去轉發了，然後有的人他就有回應也購買了。

且這里還產生的很多意外的收獲。比如有個BAT公司的，創業很成功的，後來被收購的，我和他說話不多，結果因為這個微信，我們現在走近了，非常認同，在後面的事業路上，他可能會給我很大的幫助。

還有，就是執行，京東牛社認可支持了，京東徐雷總認可支持了。但你往下執行呢，是不是就能夠很好地執行了呢?其實不是，你要知道執行到每個環節的都是人在執行，你要讓執行的每個人從心里邊願意幫助你把這件事情辦好才行。如果大家只是完成任務，你可能就做不漂亮。大家用心去體會，如何讓合作者執行環節的人都心里邊願意去幫助你，如果做到這樣，那麽你的執行力度必然就放大了。

四、做線下靠譜的人，線上就出現會倍增效應

線上是線下的放大倍數。所以，線下你是一個什麽樣狀態的人，會在線上體現出來的。所以一定要做個靠譜的人，做一個大家願意幫助的人。

怎麽做呢，首先做一個願意幫助別人的人。我發現一個現象，這次特別賣力幫助我的人，不一定是平時走的特別近的人，而這些人的事業都做的很好。比如守彬、來惟笑，鄭早明、王挺、徐海林、沈克敏、劉晨、王治全、趙普、王若冰，克慶等等還有很多。

比如惟笑，這個人的情商極高，特別願意幫助成就他人。我們在二十一號那天，整個創業家的黑馬會黑馬營的成員的又產生一輪刷屏，涵予電話問我，是不是我發動的太頻繁了，其實那天還真不是我發動的。整個事件怎麽引起的呢，就是我們三期的班長來惟笑，他在自己班里邊發了一篇他自己寫的一段話，他說海濱是我的至真好友，他經受前面的巨大挫折能夠這次再次雄起，然後做三個爸爸並且非常成功，把產品做到極致，他希望我們弟兄們我們黑馬兄弟們如果有需要就參加第二天的眾籌。惟笑的這個寫的特別誠懇，結果呢他發到三期的群里面，被牛社就看到了，我們牛社一下就被打動了，牛社就又把它就放了黑馬營的大群里了，然後牛社也說了海濱是我的至真好友，結果大家一看就牛社都這樣了，然後大家也被打動了，就又引起了一輪這個刷屏。結果，昨天惟笑在黑馬硬件會上眾籌，一個小時完成300萬，大家捧場啊。他上臺玩笑說，我比三個爸爸牛，因為我一個小時超過三個爸爸一天，但我沒三個爸爸牛，因為我只能一個小時，三個爸爸最終要完成千萬。任何時候，都不會忘記提攜別人。

所以，也許你就是你人生的爆點，今天徐小平說的一句話就是，創業是你人生資源的一個總爆發，你會發現你的爆點，一定不是技巧，一定是你用心勤奮吧，你要做到位了，最後在總會有偶然性，人氣指數上產生一個爆發，然後就使得你把這件事就成了。

現在三個爸爸在科技圈已經有名了，第一步算是成功了。且兒童醫院等專業機構都在用了。

我們戴總的文章大家仔細看下，再看下我的，就可以感覺到我們的真誠，這種真誠在產品上，在和大家的互助上，希望路上的我們一起互相支持，走向未來。

眾籌電影票房遇冷 預期收益難保障

互聯網巨頭阿里巴巴、百度相繼通過眾籌的方式進軍電影市場，而隨著各大投資影片票房數據出爐，眾籌影片也到了初步驗收的階段。

此前捆綁電影進行轟炸式的宣傳推廣，令眾籌這一概念迅速普及，但國慶期間，百度、阿里力推的幾部眾籌電影都遭遇了票房滑鐵盧，質疑之聲也隨之而來。

眾籌電影票房遇冷

投資成本超7000萬，票房不足5000萬，之前廣受關註的文藝片《黃金時代》不僅被同檔期的《心花路放》遠遠的甩身後，甚至連成本也沒能收回，實在令人大跌眼鏡。

《黃金時代》是百度“百度有戲”力推的一部眾籌電影，計劃籌資1500萬元，最低籌資10元。該項目在剛推出的幾小時內籌資金額就達1800萬元，超額完成籌資計劃。

按照項目的設定，購買者的收益將根據《黃金時代》的票房變化而定，如果該影片的票房低於2億元，則以不超過8%的年利率進行補償；如果票房為2億至6億（不包括6億），每增加1億票房收益率提升一個百分點；若票房為6億以上（包括6億），收益率高達16%。

百度金融相關負責人曾反複表示，電影票房不直接與投資人的收益百分之百掛鉤，即使票房失利，最低檔8%的收益率一定能保障。現在票房失利，將如何保障投資者的權益，百度方面尚未做出回應。

做為眾籌電影失利的又一典型則是阿里“娛樂寶”今年第二期推出的《魁拔Ⅲ》，根據規定，投資門檻最低100元，預期年化收益7%，盡管設置了最高投資2000元的上限，該項目仍然在三天內就完成1000萬的籌資。

《魁拔》被稱為國產動漫的標桿，以制作精良、人物飽滿為觀眾所喜愛。2011年上映至今，共推出三部系列影片，第一部票房350萬元，第二部票房2600萬元，而10月1日上映的《魁拔3》，目前票房僅2300萬元，尚未收回成本，片方負責人遺憾表示：“將無限期叫停電影《魁拔4》。”

《北京日報》稱，娛樂寶《魁拔Ⅲ》產品投資周期是一年，百發有戲《黃金時代》為180天。從目前的實際票房數據來看，草根們的投資很難實現預期收益，能否保本要到理財產品到期時才能揭曉答案。

“眾籌吸引更多票房是個偽命題”

百度百家早前的一篇文章稱，眾籌不僅僅是預售和湊份子，而是讓每個喜歡電影的人都可以成為電影制片人，參與到電影制作、宣傳的各個環節，並能享受票房帶來的回報。阿里巴巴集團副總裁、數字娛樂事業群總裁劉春寧也表示，娛樂寶的精髓就是讓消費者和內容創意者建立深刻聯系，從而產生廣義上的粉絲經濟。

在這些互聯網大佬眼里，眾籌的最大作用不是集資，而是營銷。曾有業內人士認為，票房越高，收益就越高，投資者不僅會去電影院支持自己投資的電影，還會鼓動周圍人，票房怎麽可能不火？

盡管這種營銷概念深入人心，但事實證明並非所有人都買賬，業內人士向《南京日報》介紹，“眾籌能吸引更多人走進影院”是個偽命題。“我們首先要弄清楚，搶購上述眾籌產品的到底是些什麽人？據我的判斷，其中的多數都是該部影片制作團隊的粉絲。就是說，無論拍攝方推不推眾籌產品，他們都會去看這部電影。至於其他人，你推眾籌也好，不推眾籌也好，他們都不會對這部片子產生過多關註。就算是參與眾籌的粉絲們去遊說推動，實際效果也是十分有限。”

眾籌已死 硬件創業重回拼爹時代

前言

說起來，一個只做了四個月科技產品眾籌的從業者，跳出來說眾籌已死實在是不能服人。你看，人家張佑都不說眾籌已死——嗯，人家說的是“點名時間作為該產品線上全網獨家代理商，期待與您深度合作”。

 

導語

在智能硬件項目千萬級眾籌的問題上，kickstarter出現Pebble智能手表這樣的明星項目。在突破千萬美金眾籌額一年之後，Pebble智能手表正式進軍中國市場，並著力於發展中文智能手表開發者生態。

 

但在中國的千萬級眾籌出現後，卻意味著中國智能硬件的眾籌之路徹底收窄。“眾籌已死”也許是一個誇張的描述，但對大部分硬件創業者或者項目組而言，眾籌，已經沒有玩的必要的，無論國內國外。

 

眾籌的萌芽，在中國從未成功過

包括Pebble在內的一批智能硬件項目與kickstarter互相成全，成為2013年科技圈興奮不已的話題。而這批產品和幾個海外眾籌平臺也確實足夠爭氣，成為了美國所謂的“第三次工業革命”（在中國的中學政治書上已經把90年代計算機普及認定為第三次工業革命了）的啟蒙者和案例。

 

在這種全民狂歡的氛圍中，歐美大小媒體均對幾個眾籌平臺和項目給予了足夠多的關註。而眾籌額度就像跨年夜倒計時的彩燈一般節節攀升，有西方媒體稱之為“去中心化的勝利”。

 

但令人遺憾的是，這樣的故事並沒有在中國複制。

 

2014年初眾籌額超過150萬的兩個案例分別是小K智能插座和cuptime水杯。事實上，直到現在這兩款產品仍然是中國智能硬件創業的代表案例。

 

但提及眾籌，前者稱這實際上賠了錢，並在其二代進行預售時將分銷商訂貨款引入預售，實現了超過500萬的預售額度。據知情人士稱此項目中個體消費者支付的比例僅一成。

而後者呢，cuptime智能水杯已經不是其出品公司麥開的主推產品——他們投入了門檻更低、利潤更高的電子秤領域。相對於其創始人李曉亮在2013年四處遊走推介自己的智能水杯，現在麥開的財務報表漂亮，日子也很舒服。

 

“眾籌明星”的故事，對這兩個案例而言，就像初戀的記憶一般，永遠留在了過去。

 

而各類眾籌平臺在2014年劇烈發酵、演變的同時，不得不承認並沒有一個可持續的、成功的眾籌案例誕生——no one。而媒體對眾籌平臺產品的關註，也逐漸轉向了股權類眾籌的創業項目，用投資回報率的眼光去重新審核這個還很稚嫩的圈子——這樣未免太殘酷。

 

降維打擊的千萬級殺傷力

2013年有一篇《降級論》文章非常紅，堪比“互聯網思維”與“雕爺牛腩”。該文主張利用更充分競爭市場的資源和技術含量更高行業的技能，去經營相對傳統、基礎的業務和市場。可以獲得驚人的效果。

 

這篇文章一度成為去年火爆的O2O市場的經營聖經。但事實上，對於原本就擁有大量銷售資源的傳統業者，不過是把自己線下的收入轉移到了線上，創造了許多“財富神話”。但這並不是無效轉移，因為在另一方面，因為互聯網的便利使得他們的故事和品牌得到了更多的傳播，這是一個所有方面都歡喜的事情。

 

提及《降級論》的原因是，這一文章的指導思想已經全面滲透了大企業的營銷部門。比如大眾點評網用互聯網思維發傳單發出了22%的轉化率——這確實很驚人，但前提是這個發傳單的項目花費了上千萬的市場投入。事實上，在千萬級市場投放之下，最後獲取的新註冊用戶就應該是這麽多，和用的是傳單還是微博還是戶外廣告牌未必有直接的關聯。

 

更重要的，大部分發傳單的項目不就是因為沒有市場預算麽？

 

智能硬件眾籌也面臨著同樣的問題。國內第一個上千萬的眾籌項目，其在市場投放和品牌傳播上的投入力度令大部分創業團隊嘆為觀止。

不僅在微博上購買了大量的演藝明星和商界名人的推廣資源，甚至在戶外廣告渠道投放了海報廣告。如果不考慮其創業團隊自有強力關系網，那麽這些資源價值已經遠遠超過千萬人民幣級別。

 

和那個發傳單的故事一樣，京東眾籌僅僅作為一個落地頁面，如此大手筆營銷取得這樣的銷售成績是理所應當的。

 

市場投放、媒介購買和社會化傳播有各自的專業性。門檻雖低，但做好極難。這也是廣告行業在數據和技術上投入大方的原因之一。

把廣告大客戶的整合營銷技能應用在眾籌領域，無異於一次“降維打擊”，效果就是超過一千萬的眾籌金額。而這個輝煌成績的背後，是無數變成紙片的草根創業者。

 

眾籌平臺與社會化傳播平臺不同。SNS、微博、移動即時通訊都是在成為國民級應用後，才成為大型商業力量可以耕耘的豐饒之地。

而眾籌平臺本質上還是屬於小眾的服務。但絕大多數消費者還未接受和認可眾籌的消費方式之前，大廣告主的殺入宣告了開荒的無意義。

 

更重要的是，眾籌平臺原本的價值在於，支持和保護那些原本沒有力量商業化的智慧和創意，獲得產品化和商業化的機會。

當眾籌平臺失去這種價值，眾籌平臺本身的商業前景，也就可以終結了。

 

對於這次降維打擊的發生地，京東眾籌而言。這並沒有太多懸念。京東以家電和數碼設備領域的電商巨頭切入眾籌時，原本就是對眾籌平臺的降維打擊。唯一令人疑惑不解的是，京東到底獲得了什麽？

 

眾籌平臺在幹什麽？

2014年關於眾籌平臺的討論，相對於2013年有一些變化。很不幸這種變化的動因在於媒體並不再從眾籌平臺獲取選題和報道資源。

眾籌和科技新媒體的發展是相輔相成的。在智能硬件報道領域相對前沿的科技博客雷鋒網，旗下開設自有的眾籌頻道，也是為了順應這一趨勢。但當新聞價值本身有限時，這一舉動並沒有成功放大整個智能硬件圈子的影響力。

 

2013年風頭最勁的幾個眾籌平臺，在2014年仍堅守智能硬件領域的僅點名時間一家。但其在雷鋒網旗下的知趣網（www.knewbi.com）把眾籌頻道命名為“預售”之後也更改業務方向為首發預售，之後又將描述更改為“限時閃購”，開始講電商故事。

與此對應的是由淘寶星願轉型而來的淘寶眾籌頻道，在上線不久即更改UI將眾籌支持的按鈕改名為預購。

 

而2014年風頭最盛的眾籌平臺無疑是京東。在京東眾籌上線之初，並未被普遍看好。畢竟萌芽中的眾籌模式看上去似乎更適合小而美的團隊，而京東的文化一貫是高舉高打。

但京東眾籌調整極快，此前雷聲大雨點小的JD+計劃讓京東眾籌少走了許多彎路，並切實為不少初創硬件團隊提供了許多幫助。

但對京東的數碼事業部而言，除了給予兄弟部門一些力所能及的支持之外，並未認為通過京東眾籌對接來的新品牌商和供應商能夠為其年度KPI提供更多支持。

 

但京東的優勢在於，有阿里在前，其擴張步伐緊張而緊湊。在拓展更多供應商以及京東雲商的發展過程中，京東眾籌表現出了很高的協同性。對於通過京東賺錢的一些生態企業來說，一站式把京東更多的資源談一個遍是件至少在心理上感覺不錯的事情。

而在今年第三季度，京東首頁的大量資源也開始向京東眾籌開放。此前極米安卓投影儀在京東眾籌上線時，曾獲得了京東首頁焦點圖半天的推廣位置（有人士稱此資源為購買，也有人士宣稱是京東給予的政策傾斜）。該焦點圖廣告內容為“180寸電視僅售1999”，非常符合京東主流用戶的需求。於是在半天時間內該項目眾籌額度從不到20萬迅速飆升至百萬。最終這個項目收官於259萬，據雷科技統計數據該項目是中國本土眾籌額第五名。

 

而對於來的有些晚的知趣網而言，更像是往眾籌邁了一條腿，然後在邁另一條腿之前又把這條腿退了回來。

雷鋒網旗下的知趣網，基於此前雷鋒網在智能硬件以及生產供應鏈上的報道和研究積累，開始轉型推出自主品牌和聯合品牌的產品。

聽上去一家新媒體開始自研智能硬件是一件不可想象的事情。事實上，由於其位於深圳這個全球供應鏈基地，知趣網正在用搭積木的方式整合更多的供應鏈以及工業設計資源，把一些完成度在75%至95%的預研產品推至100%完成度，真正實現其產品化和商業化。借此，從眾籌平臺搖身一變成為更上遊的品牌方。

其首款聯合品牌的產品是一款紅酒智能瓶塞，目前已經在知趣網上銷售。據悉該產品也將推向京東和天貓等更大的電商銷售渠道。由此，知趣網從一個以銷售功能為主的網站，轉型成為一個在智能硬件領域整合各類長尾產品的官網。

 

所以截至目前為止，國內在智能硬件領域稍有建樹的四家網站，各自依托的資源如下：

點名時間繼續專業PPT，此外試圖成為一家商貿公司開始經營代理和分銷業務；

知趣網試圖建立一套供應鏈服務體系，用其官方言論是成為智能硬件的發行商，未來重點發展其自主品牌產品，並采用支持自主產品的傳播營銷資源來支持合作產品項目；

京東眾籌依托於京東商城數碼事業部下的幾個重點部門，以高效協同換取更多資源吸引項目和拉高銷售額；

淘寶眾籌並未把科技產品作為其重點，但其對淘寶上大量小而美的B店C點有指導意義。目前淘寶移動客戶端的創意店鋪推薦也有越來越多的消費電子類店鋪。這一資源也是硬件創業者對淘寶眾籌的最大需求。

 

所以，眾籌已死

當國內智能硬件的眾籌平臺都在分別另謀路徑的同時，真正利用眾籌建立一種“百花齊放”的創客時代的夢想其實已經破滅。

一方面是更高級創業者降級掠奪弱勢創業者的資源和空間，另一方面是扶持草根創業者的資源平臺並沒有獲得足夠良性的商業模型和收入水平。

硬件創業，在經過了一年的雞血澎湃之後，再次回到了拼爹時代。

 

但這未必是壞事。在商言商，更成熟資源孵化出更成熟產品，原本也是對消費者更為負責的事情。

 

但從此不再有英雄故事的傷感，不再有草根起義顛覆行業的空間，仍不免讓人對一個宏大時代未來臨就消逝而心有戚戚。

 

真正值得憂慮的是，在智能硬件大眾普及的艱辛道路上，“眾籌”這一支力量其實已經消逝。更多的智能硬件團隊需要自己付出更多的投入和工作來在不了解技術產品的大眾消費者中尋找可能的單點機會。

又或者，再次把這種教育機會拱手讓給蘋果和谷歌。

 

其實，這也沒什麽關系。畢竟這年頭都是千萬美元級天使投資了，融那麽多錢不幹點公共服務，又能幹什麽呢？畢竟這年頭投資基金已經夠多了。

PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=116413

深度解讀三類眾籌：股權式、會籍式、產品式

來源: http://newshtml.iheima.com/2014/1120/147860.html

i黑馬：眾籌的思維不是一件新生事物，自古以來就存在，也就是老人們說的“不就是湊份子嗎”?只是到了2014年才開始蔓延開來，越來越多的人將眾籌運用到各種領域，用來改造自己的企業與行業。在我看來，眾籌是對社會鏈條的優化與重組，這種重組主要體現在以下幾個方面，包括社會關系、生產模式、銷售模式與消費模式等。

 

目前盛行的主流眾籌主要分為三類：第一類，也是最受關註的一類眾籌是股權式眾籌，因為這種模式有可能是風險最小也是收益最大的，這是對目前現有風險投資的一種升級與優化。股權眾籌主要是以股權的形式對一定的項目進行投資，當這個項目日後上市時可能會有幾十倍甚至上百倍的回報，同時風險也相對較少些，因為投入的資金相對較少。

 

目前的風險投資行業主要分為三個類別：第一是天使投資，投資額度一般為百萬到千萬人民幣之間，投的企業都屬於種子期或者初創期，有的甚至只是一個想法，天使投資屬於風險最大同時也是收益最高的投資。第二屬於VC投資，也就是我們平時所說的風險投資，投資額度一般在千萬美金甚至更高，投的企業屬於發展期，已經有了成型的模式並且有較好的發展空間，資金的進入是為了幫助其快速發展，天使投資根據融資的次序不同，也會分為A、B、C、D、E輪等，每一輪都會根據估值不同投資額度不同。第三屬於PE投資，這屬於更大型股權性投資，投資額度在上億人民幣甚至是上億美金，根據實際情況不同而不同，PE投資更多投的是很多Pre-IPO項目，即投資於企業上市之前,或預期企業可近期上市時，通過企業上市來獲取高額利潤。當眾籌出現後，將會對天使投資進行優化，原來由一個天使投資人投幾百萬人民幣於一個企業，自己承擔這幾百萬元的風險，而眾籌則是由幾十人甚至上百人來一起承擔這部分費用，同時也由這上百人一起來輔助這個項目的成長，共享企業最終上市的利潤。

 

以聚美優品為例，這是著名天使投資人徐小平老師的經典案例，徐小平老師前後總計投給聚美38萬美元，IPO前，徐小平持有聚美8.8%的股份。以聚美優品開盤價27.25美元、市值38.7億美元推算，徐小平將把3.4億美元收入囊中。4年間，38萬美元的投入，獲得了超過800倍回報，換算成人民幣即投資了200多萬人民幣收益將達到20億人民幣，這就是風險投資的魅力。雖然有可能大多數投資都失敗了，但一個成功的項目就把所有的投入都賺回來了。而如果這筆天使投資以眾籌的形式進行，200萬人民幣分由50個人投資，每人投4萬即可，但日後每人可能得到4000萬人民幣的回報。當然這只是極個別成功的案例，大多數的風險投資還是以失敗告終，但也就是這資本市場的瘋狂，令中國天使投資人出現，推動了中國的創投業不斷向前發展，繁榮了中國的創業。而股權式眾籌的出現，令中國的天使投資不僅僅局限在於那些少數身價豐厚的天使投資人，而是有了全民投資的可能。當然，一切眾籌活動都要在現行國家法律範圍內進行，每個股權眾籌的項目股東不能超過國家法定規定的200人，而有限公司的股東不能超過50人。目前證監會也在為建立完善中國的眾籌法案做研究，一切都在向積極的方向發展。

 

第二類眾籌叫做會籍式的眾籌，就是由不超過200人的股東每人出一份子錢，湊在一起開一個咖啡廳或者會所，目前比較出名的就是北大楊勇牽頭的北京大學1898咖啡廳，由許單單牽頭的3W創業咖啡，還有車庫咖啡、貝塔咖啡等。在三年前3W咖啡已經出現，而到了2014年眾籌項目才由咖啡館蔓延到各個行業、各個領域，眾籌咖啡館、眾籌會所、眾籌茶館、眾籌農莊，等一個又一個眾籌項目不斷踴躍出現。因為眾籌聚集了一群有共同價值觀的人在一起，因為一個項目而發生關聯。這種股東級別眾籌更多的是搭建一個圈子平臺，大家都是一個咖啡館的股東，相互之間發生了聯系，產生了交集，同時可以把自己的資源在股東之間相互共享，從而產生咖啡館本身更大的價值。幾乎所有的眾籌咖啡廳都會宣揚，賣咖啡一定是虧損的，要找到咖啡之外的價值，咖啡廳只是一個媒介，用於大家線下溝通的媒介。通過眾籌股東之間直接擁有了100多個深層次聯系的人，有可能分布於各行各業，而這些都是大家在創業路上或者人生的征途中一些資源的擁有者。每個人都有可能擁有別人沒有的資源，只是這部分資源是分散的，更多的時候是處於休眠狀態的，當眾籌出現後有可能把這些處於休眠狀態的資源激活，散發新的活力，這也許就是眾籌的魅力。

 

雖然會籍式眾籌風生水起，但存在的問題也非常多，最大的問題則是權責利的明確，大家眾籌一個咖啡廳目的是什麽，想獲得什麽，要付出什麽，這些都得要想清楚，整明白。最近在朋友圈流傳這樣一篇文章，《東莞很多人咖啡館：141個股東眾籌而生，卻死於管理》，給很多眾籌人熱情的心緒上澆了一盆冷水。仔細看了這篇文章，感想這樣的眾籌失敗是必然的，只是在於時間的早晚而已。這些來自各行各業的有夢想的人眾籌這個咖啡館的目的真的是來運營這個咖啡館，在公平民主的原則下，這個咖啡館采取“輪班制”，由幾個董事每月輪流擔任咖啡館的決策人，直接負責咖啡館當月所有的經營、管理事宜。公平民主的輪班制必然會因每個輪班的董事的風格不同而造成咖啡廳經營風格的不同，其間不乏爭吵、妥協和夾雜著疲憊的無奈。在目前現有的激烈的餐飲娛樂領域，由經驗豐富的專業人士都不一定能讓一家咖啡廳盈利，更別說是都不專業的人輪流進行了。當所有的股東都把精力放在經營咖啡廳的細節上面時，就可能已經失去眾籌更深層的意義了。我認為眾籌更多的價值在於這些股東本身，在於這個圈子，在於一個積極向上的環境，在於一個資源共享的平臺。而在獨自做一件事上時，堅持民主一定會失敗，沒有任何事情是可以靠民主成功的，一定是相對的獨裁戰勝絕對的民主。參與眾籌更多的是身份的代入感，和一定程度的參與感。

 

上面講的是股東式的會籍眾籌，百人左右湊份子一起成為一個項目的股東，還有一類眾籌是會員式的會籍眾籌，這兩者很多時候是相輔相承統一在一起的。會員式的會籍眾籌就是眾籌一定費用，成為某一組織的會員，獲得一定的權利，因為某一會員的原因把一部分誌同道合的人聚集在一起，因為這個組織的原因讓一些人發生了聯系。會員式的會籍眾籌案例比較出名的是創業家雜誌組織的黑馬運動會，每人眾籌3000元的費用，獲得黑馬會會員的資格，而各個黑馬原來都各不相識，但因為黑馬會聯系在了一起，結成了彼此相連的關系，謀求創業上的互助及資源上的共享。另外一個會員式的會籍眾籌案例是“羅輯思維”的會員招募，第一次5小時售賣會員費160萬，第二次24小時售賣800萬，這完全是羅振宇會員對其本身的認可，對羅胖的支持。而這些會員也因為羅胖的原因發生了聯系，有了互聯的可能。

 

第三類的眾籌屬於產品式的眾籌，首先為一個產品預付一定的費用，當這個產品開發出來或者正式上市後獲得這個產品，屬於產品購買的預付費模式，在一定基礎上眾籌的人可以參與到產品的定制與開發里，提供一定的建議，在某種程度上這屬於產品的C2B預售定制模式。目前主流的眾籌平臺的項目一般都是以這種產品式眾籌為主：例如眾籌網、追夢網、點名時間等。每一個眾籌平臺都有自己優勢或者擅長的地方，一個有夢想的人把自己的思路通過眾籌平臺展示出來，而一些眾籌平臺上的會員支持這些人的夢想，提前付費，並且參與到這些項目的定制中來。也就是說讓消費者提前參與到了產品的設計開發中來，這也就是我前文所說的將消費與生產鏈接在了一起。在現有的生態圈模式下，消費者與生產者是基本沒有任何聯系的，一件商品要經過原材料生產、設計、制造、運輸、代理銷售、零售平臺銷售等一系列環節最終到達消費者手中，而眾籌的出現讓消費者在生產前已經與生產環節產生了聯系，形成了消費的閉環。

 

另外一個典型的產品式眾籌不是存在於眾籌網站里，而是存在於電商平臺中，最典型的案例就是屬於農產品的C2B預售式購買，當水果還沒有成熟或者還在果園里式，就讓會員先付費購買，當水果成熟時，將水果按照地址快遞給預售的會員。這對雙方都有極大的好處或者價值，一方面農戶可以一開始就鎖定銷量，可以針對這部分銷量進行高質量的采摘和服務，另外對於購買者來說可以在第一時間吃到品質有保證的物美價廉的農場直銷的水果，親自體驗了原生態水果出爐的全過程，這是另外一種全新的體驗。

 

講述了目前眾籌的三種類型，現在我們重點來理解一下眾籌的重組本質。首先我先說一下關於社會關系的重組。為什麽說眾籌能對社會關系進行重組呢？我們先了解一下目前社會中幾種主要的社會關系。在目前中國的社會中，每個人既屬於獨立的個體，又處於不同的圈子中，相互不同人之間總會因為這樣或者那樣的關系聯系在一起，有親人、同學、朋友、同事、客戶、戰友、老鄉、創業合夥人等。正因為這些圈子的存在，讓一個人擁有了一些別人沒有的資源，正是借助這些資源，他可以快速的發展自己的事業，比如，父承子業，直接嫁接過來家族的資源，大學同學會，直接嫁接校友的資源，老鄉等區域性商會，直接借助鄉親的資源，所以一些企業家朋友都是在不斷的混圈子，因為圈子就是一種資源，獲得資源的多少要看你能力的高低付出的多少。

 

在我看來，因為眾籌的出現，出現了一個全新的關系，我將其命名為眾籌合夥人，隨著眾籌的不斷繁榮發展，中國也許將會迎來大合夥人時代。眾籌合夥人是界於現今的創業合夥人與商界合作夥伴中間的一種全新的商業關系，他的緊密程度要大於目前商界中一些商會、朋友等關系，因為里面有利益糾葛在里面，同時緊密程度又小於現今的多人合夥創業關系，太多多人合夥創業因為利益的關系而分道揚鑣，而眾籌合夥人可以相對的避免這種情況。當100個人因為某個人眾籌的關系聯系到一起時，主流的思維應該是怎麽利用這100人背後的資源來助推這個項目更好更快的發展，這個眾籌的發起人要善於借助這100人的資源來幫助自己項目的發展，而參與眾籌的這100個人，最大的目的不是親自來操刀這個項目，而只是一定程度的參與感，通過參與其中獲得相應的靈感。也可以說是一個小成本的試錯過程。比如你準備自己投資一個咖啡館，但你沒有相應的經驗，但通過參與一個眾籌咖啡館，你可以獲得開設咖啡館的全套經驗，當了解清楚時，你才更有底氣自己來獨自操作。眾籌合夥人通過參與眾籌項目來獲得相應的實戰經驗，我覺得這部分價值遠遠大於後期的金錢價值，有的時候就當花錢投資自己學習了。

 

眾籌合夥人的出現一定會讓中國的商業走向更加開放、務實、抱團發展的時代，可以激活很多已經沈澱的資源，讓信息的不對稱降低，讓資源的使用率提高，讓人脈發揮更加實用的作用，同時，眾籌合夥人實行群體約束機制，每個人都會被更多的合夥人監督，降低創業過程中有可能發生的道德風險，同時還會把所有人放到一個開放積極的大環境中，當看到同樣的合夥人不斷取得優異成就時，刺激更多的人奮發圖強。當然，這就要求大部分的合夥人是相互認可、誌同道合的人，這樣才能達到一加一大於二的效果，而不是在一些細節事情里內耗。大合夥人的時代的到來，一定會讓創業相對更簡單，資源更豐富，成功率更大，這就是眾籌對社會關系的重組與貢獻。

 

除了眾籌合夥人的出現之外，還會有社群的出現，例如創業家黑馬運動會的黑馬們，小米手機的粉絲們，“羅輯思維”的會員們，錘子手機的粉絲們，這些都是因為某一個人或者某一個事件聚集在一起的人，構成了一個社群，這個社群擁有相同的愛好或者類似的價值觀，經過漏鬥一層層過濾下來，最終聚集在了一起。這些社群更多的時候是沒有組織性的、無規則意識的，但是當把這部分人聚集在一起並進行商業化運作時，就可能爆發巨大的威力。在現今社會，人在滿足了基本的生存需求外，相應的精神需求在提高，這反應在眾籌上就是存在感與參與感，有的時候根本沒有道理可講，只是因為喜歡。

 

上面我重點講了眾籌改變了當今的社會關系，現在探討一下眾籌改變產品的生產模式、銷售模式和消費者的消費模式。我們在前面講過，在現今的社會形態下，生產與消費環節幾乎是沒有任何聯系的，最大的聯系也是在於某種產品的自產自銷，比如我是做服裝的，我穿自己的服裝，我開農場的，食用自己種植的青菜，當然這樣情況是非常少的，畢竟每個人只能生產有限的產品供自己使用，絕大多數的產品都要由其他人的勞動來滿足我們的需求。這就是生產與消費的割裂，這是目前的現狀。我們每天的衣食住用行都要使用或者消耗某一類的產品，我們不知這些產品因何而生、從何而來，只是使用消費它們。

 

而當眾籌發展到一定階段後，當全民眾籌之後，我們可以把自己的閑散的資金以小額多頻次的投入到各個眾籌項目中來，讓我們成為這些項目的眾籌合夥人或者股東，一方面我們具有了主人翁的身份與權力，另一方面又不需要投入太多的精力來參與這些項目的具體管理與運作，同時還可以以監察員的身份來監督項目的順利進展，當產品正式面世時，可以第一時間體驗到產品的優缺好壞，並且提出自己的建議。這樣的參與感與主人翁的身份讓參與眾籌者在獲得基本產品的基礎上，額外滿足了一定程度的精神需求，同時有了無數的誌同道合的夥伴，反而有可能促進自己本職事業的發展。

 

眾籌的發展可以令股東、消費者與銷售者這三者的身份集結於一體，眾籌的參與者既是投資的股東，同時又是這個項目的第一批消費者，同時還是這個產品的銷售者，要身先士卒的體驗這產品，同時還要不斷得向周邊的朋友推廣這個產品，可以第一時間收獲產品的真實的反饋情況，項目本身的成功率就大大增加。我們來想象未來一種情況，每個人都是眾籌的參與著，今天拿1萬投資了一個咖啡廳，明天拿1萬投資了一個飯店，後天拿一萬投資了一個服裝廠，大後天拿一萬投資了一個農場，大大後天拿一萬投資了一個房產，等等，最後發現自己的衣食住行都完全可以依靠自己眾籌的項目來解決。當然這只是一個極端的例子，但不代表不可能發生。

 

隨著眾籌模式的不斷發展與完善，任何行業任何企業都可以運用眾籌的思維來思考，都可以運用眾籌的模式來運營，只是目前眾籌是一個完全新生的事物，所有人都在摸索，都在踐行。但任何的付出都會有收獲與積累，最終實現量變到質變的轉換。

 

眾籌正在改變著這個世界，今天，你眾籌了嗎？你找到了你的眾籌合夥人了嗎？

PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=120252

股權眾籌投資人必須知道的五個坑

來源: http://newshtml.iheima.com/2014/1120/147854.html

i黑馬註：
隨著眾籌從概念逐漸變為實踐，“股權眾籌是否構成非法集資”已經不再是法律角度的焦點。證監會對股權眾籌的一系列調研活動，已經開始讓人不禁憧憬，政策層面將來很可能會對股權眾籌予以認可並加以規範。相比較而言，現在面臨的法律問題，也更主要地轉向了操作層面，即“股權眾籌如何操作、如何平衡眾籌股東和眾籌公司的利益”。
 

來源：黑問專欄
作者：杜國棟

隨著眾籌從概念逐漸變為實踐，“股權眾籌是否構成非法集資”已經不再是法律角度的焦點。證監會對股權眾籌的一系列調研活動，已經開始讓人不禁憧憬，政策層面將來很可能會對股權眾籌予以認可並加以規範。相比較而言，現在面臨的法律問題，更主要地轉向了操作層面，即“股權眾籌如何操作、如何平衡眾籌股東和眾籌公司的利益”。由於這一層面未妥善解決，已經開始衍生出實際的糾紛。比如，最近西少爺肉夾饃宋鑫在網上挑起了西少爺肉夾饃眾籌款如何追回的話題。拋開其創始人團隊內部關系問題不說，單就其中保護股權眾籌股東權益、眾籌款退款的訴求，已經在某種程度上反映了規範股權眾籌操作的迫切性。

 

一、股權眾籌的現實問題

 

眾籌大致可以分為實物眾籌和股權眾籌。前者的典型是現在很流行的智能硬件眾籌，眾籌款實際上就是購買硬件的預付款。投資人與眾籌發起人之間實際上只是買賣關系，因此在項目過程相對簡單。後者的典型則是現在雨後春筍般的眾籌咖啡館、眾籌天使投資，眾籌款作為股權出資註入公司，投資人成為眾籌股東、持有公司股份。因此，股權眾籌不可避免地涉及到公司股權架構、公司治理模式，項目進行的過程也更為複雜。

 

 

 

股權眾籌，既然是“眾”籌，就說明股東數量非常多。不過，公司法規定，有限責任公司的股東不超過50人，非上市的股份有限公司股東不超過200人。法律對公司股東人數的限制，導致大部分眾籌股東不能直接出現在企業工商登記的股東名冊中。這一問題的解決方案一般有兩種：

 

（1）委托持股，或者說是代持股。一個實名股東分別與幾個乃至幾十個隱名的眾籌股東簽訂代持股協議，代表眾籌股東持有眾籌公司股份。最高人民法院頒布的公司法司法解釋已經認可了委托持股的合法性。在這種模式下，眾籌股東並不親自持有股份，而是由某一個實名股東持有，並且在工商登記里只體現出該實名股東的身份。

 

（2）持股平臺持股。比如，先設立一個持股平臺，五十個眾籌股東作為這個持股平臺的投資人，把資金投入持股平臺；然後，持股平臺把這筆款再投入眾籌公司，由持股平臺作為眾籌公司的股東。這樣五十個眾籌股東在眾籌公司里只體現為一個股東，即持股平臺。

 

持股平臺可以是有限責任公司，也可以是有限合夥。現在，很多眾籌發起人開始傾向於把有限合夥作為持股平臺。眾籌股東作為有限合夥人，眾籌發起人作為普通合夥人。按照合夥企業法，通常有限合夥人不參與管理，由普通合夥人負責管理。這樣，眾籌發起人就可以其普通合夥人的身份，管理和控制持股平臺，進而控制持股平臺在眾籌公司的股份，也就實際上控制了眾籌股東的投資及股份。

 

眾籌股東面臨的這種情況，某種程度上類似於上市公司的股東：股東眾多且很可能互不認識，大部分股東只是為了享有投資回報而不在意是否參與決策，股東對公司經營管理層的控制力被嚴重削弱。因此，股權眾籌公司也面臨著類似上市公司的道德風險，即如何確保部分股東及其操縱的管理層不會侵犯公司及其他股東的利益。證券法律制度百余年的發展，在很大程度上都是圍繞如何監管這種道德風險而演進的，如信息披露制度、股東集團訴訟等。但是，股權眾籌公司發展過於迅猛，以至於還沒有來得及借鑒到上市公司的這些成熟做法，於是道德風險便接踵而至，形成了一個又一個的“坑”。

 

二、股權眾籌的那些坑

 

坑一：股東身份沒有直接體現

 

對於委托持股模式，眾籌股東的名字不會在工商登記里體現出來，只會顯示實名股東的名字。盡管法律認可委托持股的合法性，但是還需要證明眾籌股東有委托過實名股東。這種委托關系，是眾籌股東和實名股東之間的內部約定。如果這種約定沒有書面文件，或者其他證據證明，眾籌公司和實名公司翻臉不認可眾籌股東的身份了，眾籌股東有口難辯，根本沒法證明“我就是這個公司的股東”，或者“他名下的股份其實是我的”。

 

對於持股平臺模式，眾籌股東與眾籌公司之間隔了一個持股平臺，眾籌公司股東名冊里只有持股平臺，沒有眾籌股東。因此，眾籌股東與眾籌公司之間的關系非常間接，身份也相對隱晦，對眾籌公司幾乎無法產生直接的影響。

 

很多公司的全員持股計劃，實際上也是一種股權眾籌。但有的全員持股公司，如華為，員工也僅持有一種所謂的“虛擬受限股”，可以獲得一定比例的分紅，以及虛擬股對應的公司凈資產增值部分，但沒有所有權、表決權，也不能轉讓和出售，股東身份更談不上有所體現。

 

坑二：股東無法參與公司經營

 

在很多眾籌項目中，眾籌股東雖然是公司股東，但是幾乎很難行使公司股東的權利，基本上都不太能親自參加股東會、參與股東會表決和投票。

 

從眾籌公司角度，如果每次股東會都有嘩啦啦幾十上百好人來參加，對協調和決策都會造成很大障礙。組織個有幾十上百人都參加的股東會將會非常艱難；在股東會召集前，提前確定可供討論的議題、哪些問題需要討論，也會因為人多嘴雜，難以達成共識；好不容易組織起來股東會後，因為七嘴八舌眾口難調，想要過半數通過任何表決都會困難重重。所以，眾籌股東都參與決策，會嚴重削弱公司決策效率。現實操作中，很多籌咖啡館都面臨過因為“一人一句”決策權混亂，而面臨散夥的窘境。

 

但是，如果不尊重眾籌股東的參與決策權，眾籌股東的利益又很難得到保障。眾籌公司收了股東的錢，不為公司辦事，不好好經營，或者經營好了把公司資產挪為己有，這種做法也並不罕見。所以，不妨參照上市公司的做法，眾籌股東，至少要保證自己對眾籌公司的經營情況有知情權，眾籌公司也應當有非常完善的信息披露、法律和審計等第三方監督的機制。同時，在必要的情況下，眾籌股東也最好有提議乃至表決罷免眾籌公司負責人的權利。

 

坑三：股東無法決定是否分紅

 

眾籌股東參與眾籌，很多時候是看中眾籌公司的盈利能力。為什麽現在大家現在願意參與眾籌？房地產投資已經不吃香了，股市誰都不敢進去，理財產品收益率比儲蓄高不了太多，P2P貸款也經常看到攜款跑路的消息。而股權眾籌，投資項目看得見、摸得著的，收益率會也很可能更有保證。因此很多人願意參與股權眾籌，也非常期待公司分紅。

 

可是，公司法並未規定公司有稅後可分配利潤就必須分紅。利潤分配方案要股東會表決通過了，才會根據這個方案向股東分配紅利。如果股東會沒有表決通過，或者股東會幹脆就不審議這個議題，即使公司賬上趴著大筆大筆的稅後利潤，眾籌股東也只能眼饞著，拿不到。眾籌公司完全可以以一句：“稅後利潤要用於公司長期發展的再投資”，把眾籌股東推到千里之外。如果法律沒有規定強制分紅，那麽眾籌股東只能自己保護自己，最好要在公司章程中約定強制分紅條款，即如果有稅後可分配利潤，每年必須在指定的日期向眾籌股東分配。

 

坑四：入股方式隨意化

 

上面說了三個坑，還是在股權眾籌操作相對規範情況下遇到的問題，至少還眾籌公司、眾籌發起人還跟眾籌股東有協議、有協商。現實的股權眾籌中，發起人與眾籌股東存在或近或遠的親朋好友關系，操作起來常常會很不規範。比如，有時候只是有朋友張羅說要股權眾籌，項目沒有看到、公司沒有看到、文件沒有看到，眾籌的款項就打到了發起人個人的銀行帳號里了。這筆款，到底是什麽性質，誰都說不清楚。在法律上，可以理解為實物眾籌，發起人打算開發個智能硬件，大家給他的錢，不是獲得他公司的股份，是預付給他的貨款，倒時候召集人給眾籌股東一個產品就算是了事。也可以理解為借款，眾籌投資人借錢給發起人，到時候發起人還錢、頂多加點利息，但是眾籌投資人不是公司股東，公司估值再高、股權再值錢、再有多高的分紅，也跟眾籌投資人沒有半毛錢的關系。

 

眾籌股東在掏出錢之前，必須要先搞明白，給發起人的投資款，到底是獲得什麽，是股權嗎？如果是股權，代持協議/入股協議簽了嗎？股東投票權怎麽說的？分紅有保障嗎？這些東西都用法律文件明確下來了嗎？只有規範化了，才稍微有點保障。

 

坑五：把自己當作風險投資人

風險投資項目一般具有高風險、高潛在收益的特點，風險投資人會向大量的項目進行投資，大部分的項目都會投資失敗，但是只要其中少數幾個項目上市了、被並購，投資成功的收益回報，不僅可以彌補投資失敗的損失，還能有很高的盈余。但是，股權眾籌本身就是為了降低投資門檻，所以絕大多數眾籌股東都是普通老百姓。一方面，眾籌投資人不可能有資金向大量的項目投資，手頭的資金一般也就只夠投一兩個項目，如果這一兩個項目幹砸了，那就是血本無歸、棺材本都沒有了。另一方面，風險投資人一般會對行業有深入的研究，對項目商業可行性的判斷相對專業，而普通老百姓可能更多的是聽信於眾籌發起人的鼓吹、缺乏判斷的能力，投資的風險也就更高。

 

所以，普通人參與股權眾籌，千萬不要把自己當作風險投資人投資的項目，最好是傳統一些的行業，收益可逾期、持續且穩定，最好不要追求高風險、高回報。在這個前提下，認真考察自己的投資項目，在自己熟悉的行業領域或地域範圍投資。最後，還可以借鑒風險投資人的投資原則“投資就是投人”，一定要找個值得信任的眾籌發起人，或者保障機制完善的眾籌平臺。

==================================================

本文僅代表作者觀點，非i黑馬官方立場

【黑問】是《創業家》傳媒重磅推出的創業問答社區，致力於為創業者解答創業路上的各種困惑，主要分為【創業問答】和【黑問專欄】2個版塊。【黑問專欄】包含各類創業者、投資人、及自媒體的優質文章。歡迎點擊鏈接，向我們投稿，審核通過後將出現在您的專屬【黑問專欄】頁面！優質文章將會通過《創業家》及i黑馬的媒體渠道進行推廣http://ask.iheima.com/?/publish/article/

PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=120253

---

互聯網金融“轉正”第一站：股權眾籌管理辦法將出

來源: http://wallstreetcn.com/node/211235

在國務院的“大力關照”下，股權眾籌很可能成為互聯網金融中首個納入正式監管的領域。

據騰訊，中國證券業協會今日召開的股權眾籌中介機構座談會指出，股權眾籌行業發展要采取類似私募等級管理的辦法，嚴格執行合格投資人制度和平臺管理制度，不過目前合格投資人門檻尚有爭議。

會議還討論到，要針對股權眾籌類報價系統推出，為股權眾籌後創業企業服務。

自2011年10月中國第一家互聯網股權眾籌平臺在北京誕生以來，目前全國已經有20余家互聯網股權眾籌平臺在運作中。這期間，滴滴打車、黃太吉、面包旅行等項目和公司都通過眾籌平臺獲得融資，但非法集資、觸碰監管紅線的問題一直困擾著行業發展。

11月19日，國務院常務會議提出“新融十條”，其中首次指出“要建立資本市場小額再融資快速機制，開展股權眾籌融資試點。”

一天後，在“2014世界互聯網大會”上，李克強再次提及眾籌，肯定眾籌作為互聯網時代創業新工具的作用。同一天，中國證券業協會火速下發通知，決定於11月26日召開股權眾籌中介機構座談會，討論議題是股權眾籌融資中介的運作模式和存在的主要問題及解決建議，以及如何對融資中介進行備案管理。

據《每日經濟新聞》，業內人士認為，隨著決策層把股權眾籌提升到一個新的高度，監管政策出臺步伐或將加速。

此次證券業協會的會議提到，未來監管層將出臺兩個管理辦法，眾籌平臺的備案制度和項目報備系統，出臺眾籌平臺業務規範指導辦法。

《每日經濟新聞》還援引業內人士消息稱，監管層傾向於把個人單筆投資金額上限下調至1.5萬元，以便引導投資者進行小額投資，降低風險。

據此前《新京報》報道，百度、京東等國內的十數家主流股權眾籌平臺均參與了此次會議。

（更多精彩財經資訊，點擊這里下載華爾街見聞App)

PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=120901

---

【黑問】創業公司股權眾籌不可不知的那些坑

來源: http://newshtml.iheima.com/2014/1128/148030.html

i黑馬註：股權眾籌是近幾年來炒得很熱的一個概念，對於創業公司來說，如果要做股權眾籌，要註意哪些問題，又可以通過哪些方式來預防以後可能發生的糾紛？
 

 
黑問用戶問：如果想做股權眾籌，要註意哪些問題，如何預防以後可能的糾紛?
 
答1：你要知道國內的眾籌平臺對眾籌融資規定了極其嚴格的條件和流程
 
綠狗網
 
雖然目前法律對於股權眾籌融資沒有明確的規定，但是在實際操作中，國內的眾籌平臺對眾籌融資都規定了極其嚴格的條件和流程。
 
首先，創始人需要股權眾籌融資，應通過眾籌平臺的嚴格審核，而且創業項目是面向不特定投資人。投資人在投資前需要了解項目的具體內容、盈利模式和創業團隊、投後分紅計劃等項目信息。創始人需要根據眾籌平臺的要求提交相關證件、資質，跟投資人簽署《股權眾籌融資協議》，明確約定融資人和投資人的權利、義務、分紅比例、違約責任、退出機制及爭議解決辦法等。
 
其次，投資人進行眾籌投資，需要仔細查閱項目信息，最好能夠親身接觸一下項目創始人並跟創始人進行問答交流。在投資前一定要簽署《股權眾籌融資協議》確保自己的利益。因為股權眾籌不同於債權眾籌，它具有收益不確定性和長期性的收益風險，通常情況下創業者無法保證投資人的投資回報。
 
最後，選擇靠譜的眾籌平臺，根據信任的明星領投人進行投資。例如天使街設定的是2+8的眾籌融資模式，20%的專業領投人領投，他們通常具有多年投資經驗和一定的投資實力，只有領投結束，小微天使才可以選擇跟投。
 
創業公司如果需要股權眾籌融資，創業團隊應達成統一認識，預留出一定比例的股份，制定需要融資的金額、需要投資的人數、每個投資人最多可以持有的股份，等等。
 
通常，創業團隊根據融資需要，拿出如10-40%左右的股份，由投資人根據自身情況購買一定比例的股份，享有一定的權利。
 
股權眾籌投資人作為公司的股東，享有股東應當享有的股份權、分紅權以及對公司財務狀況的監督權和建議權。
 
為了保障創業公司有效運營，原則上由公司創始人代持投資人的股份，投資人原則上不享有表決權；當達到一定的經營期限或銷售收入，投資人既可以增持股份，也可以全部或部分轉讓股份。
 
也有的創業公司，對投資人的股份不代持，而是進行工商變更登記。投資人享有什麽權利、什麽時間分紅、什麽時候退出、是否享有表決權，等等，完全由雙方約定。
 
但是無論是何種形式的投資方式，創業公司都應當及時向投資人進行信息披露，允許投資人查閱公司的財務報表，並根據閱讀的時間和比例進行分紅。
 
答2：創業公司要仔細甄選投資人，切不可為了吸引投資方，虛報高額回報

Zhangxueda——公司&資本市場律師
 
（一）先說說宏觀環境
 
目前國家定調為積極探索眾籌這種新方式，但是預計短期內不會有個具體的定調，眾籌其實和未經證監會批準公開發行證券、非法集資容易扯上關系。公開和非公開發行證券區別為是否超過200人。眾籌和非法集資有什麽區別呢？讓我看，區別就在於派出所想什麽時候抓人。
 
（二）股權眾籌，看起來很好，聽起來不錯，炒起來很熱，但是創業公司、眾籌平臺、投資者三方在里面都很難受。為什麽這麽說？
 
對於創業公司來說，眾籌絕對不是首要選擇，試想，如果能有天使投資，有VC投資，幹麽要找一群人來投資，投資人當然越少越好啊，無論是從公司治理，還是專業能力，專業投資人和業余投資（相對天使等投資人來講）都有差距，溝通成本很高。
 
對於眾籌平臺來說，它要篩選很多項目，很多好的項目都已經被天使投資人給預定了，很多找上來的項目質地都是相當比較一般的，即使是這樣，有媒體報道，找上來的項目，能被眾籌平臺看上的，都不足30%，成功的能有多少呢？最主要的是眾籌平臺如何定位自己？服務的中介？篩選了那麽多項目，投入那麽多精力，只有成功的才有可能收費，這里面眾籌平臺承擔的風險很大，如果項目失敗了，眾籌平臺是不是要承擔責任？是不是一種信用背書？承擔什麽樣的責任？很有爭議，感覺收益和風險不成比例。
 
對於投資人來講，高大上人士早就通過各種渠道成為各種私募基金的LP，無論是有名還是無名的基金，一般這種投資對投資人的資金能力要求很高，少則幾百萬，多則上千萬。屌絲也想買，怎麽辦？其實有很多間接的方式，比如公募基金，就是委托給專業機構來打理，眾籌看似直接投資，其實也是比較間接的，因為不可能每個投資人都上來直接和項目公司創始人談判，所以才出現了所謂的領投人，領投人風險還是很大，出事兒都得找他。創業公司因為是有限公司，有50人限制，所以眾籌大多成立公司或者有限合夥企業來作為投資平臺，再投資項目公司，這種方式，其實已經很難說是“眾籌”了。當然，也有股權代持的情況，代持問題很多，一般投資人只認收益率，如果是代持，很容易和借貸、非法集資聯系到一起。
 
總而言之，項目成功了，皆大歡喜。失敗了，很容易扯皮，如何預防？對於創業公司來講，從開始的宣傳、接洽，平臺方，投資人都要仔細甄選，所有的環節都要留意，把權利、義務想清楚並通過協議的方式固化下來，尤其註意不要為了吸引投資方，虛報高額回報，很容易出事兒。
 
答3：股權眾籌是發展空間最大的眾籌模式，也是目前法律風險最大的一類眾籌
 
計兮
 
股權眾籌將是未來發展空間最大的一類眾籌模式，也是目前法律風險最大的一類眾籌。
 
1、股權眾籌的運作模式
 
股權眾籌一般至少要經過如下幾個階段：
 
（1）向平臺提交項目，並通過平臺的初步審核；
 
（2）平臺進行線上募資，有時也配合進行線下路演；
 
（3）募資期結束，簽署投資法律文件，匯劃資金。
 
募資期滿時，大多數平臺奉行“allornothing”規則，即如果募資額達到或超過原計劃金額，則項目眾籌成功；如果募資額沒有達到計劃金額，則眾籌失敗，所募資金全額退還投資者。個別網站，在募資沒有達到計劃額度時，也可以繼續推進項目，但一般要對投資者進行適當的風險提示。
 
2、股權眾籌的法律風險
 
目前股權眾籌平臺及項目發起人最容易觸犯的是擅自發行股票罪。首先，根據《公司法》的規定，有限責任公司的股東不得超過50人，股份有限公司的股東不得超過200人，《證券法》亦有類似規定。但眾籌模式的特性決定了一個項目可能會有數百甚至更多的投資人，極易突破股東人數的限制，同時這些投資人分布各地互不熟悉，極易被認定為“不特定的對象”。其次，眾籌平臺在項目籌資過程中，是否涉及廣告、公開勸誘等，也是比較難以界定的。在實務操作中，各眾籌平臺一般以股份代持和成立有限合夥的方式規避上述雷區。股份代持雖然國家法律允許，但委托人和受托人之間的信任是難題，同時，股份代持天然的會帶來較多的糾紛，權屬具有一定的不確定性。成立有限合夥企業，則很大程度上可以規避《公司法》、《證券法》關於人數的限制，但通過層層設立有限合夥企業，也存在被監管部門認定為“以合法形式掩蓋非法目的”的風險。
 
 ==================================================
【黑問】是對創業問答中優質問題及回複的整理，包含創業路上可能遇到的各類問題及解決方法。
 
【黑問】聯手多家著名投資機構，推出黑問【投融資專區】，幫助創業者解答在哪里找投資、找誰投資、融多少資、資金如何使用等一系列投融資困惑，幫助創業者圓夢！你創業過程中有任何投融資問題，歡迎戳鏈接提問！http://ask.iheima.com/?/feature/tourongzi

PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=121236

---

【國資改革標的眾籌貼】 朱勝國

來源: http://xueqiu.com/6049709616/33943461

     請大家先看幾篇文章，我認為具有提綱挈領的戰略價值。
     一篇是@逆轉的吊車尾  寫的， 關於央企國資改革這條線的。具體因為不是長文無法引用，大家直接去他主頁下看。
     第2篇是@陸家嘴午餐 寫的，關於地方國資改革這條線的，傳送門 http://xueqiu.com/4465409253/33808178
    第3篇是@笑傲神雕 寫的，《超20省份地方改革方案出爐：2015國企改革等風來》http://xueqiu.com/9028667066/33843613

    國企改革一直是我心目中15年的絕對主線。可以想見，15年，隨著中央和地方國企不斷的改革消息傳來，板塊效應會此起彼伏連綿不斷，隨著牛市搭臺完成為國資證券化鋪路，這註定是一個點爆中國的行情。
    中央第一批國企改革試點已經下來，接下來，國企改革事件驅動的重要的時間點越來越近，而且會非常密集，12月份經濟工作會議相信一定會對國企改革問題有所討論。
2015年，第二批國企改革試點名單隨時可能出臺，三月份兩會召開估計又要討論國企改革，上半年深改組將出臺國資國企改革的總體方案，國家發改委將研究制定關於在國有企業積極發展混合所有制經濟的意見，財政部將研究制定設立國有資本投資及國有資本運營公司，並牽頭研究制定職工股權激勵政策。

很多地區在國企改革政策中都直接提出了未來國有資產資產證券化的目標比例。從各地目前已經公布的情況來看，給地區提出的資產證券化比例目標一般均在 50%以上。部分省市雖然沒有直接公開給出資產證券化目標比例，但至少應該也不會低於50%。而目前實際的國有資產資產證券化率只有這個目標不到一般的水平。換言之，國有資產的資產證券化提升空間至少還有目前的一倍。

安徽（資產證券化一直走在國內前列）、廣東（國資總量大、資產證券化率低）、上海（國資總量地方首位、上市平臺最多）三個是陸家嘴報告中的省屬國有資產領頭羊。

那麽，問題來了？
國企改革在沒有公布資產註入消息前基本都是潛伏，等待，出來後短線直線拉升。怎樣才能提高潛伏的成功率，縮短等待的時間？我簡單提幾個方向
1、同一國資集團下的唯一上市平臺
2、同一國資集團下有兩個上市平臺，其中1個已經被關進去了，另外一個可能會被市場追。
3、國資資產證券化方式主要是資產註入、整體上市與借殼上市，選股思路可以看上市公司資產/集團資產與上市公司利潤/國資集團利潤兩個指標。
4、@逆轉的吊車尾 提供 ：選擇標的時盡量選擇盤子小，業績平平的，這類公司如果二級市場上走勢健康，往往有戲的概率大。業績太好，市值太高的公司被註入資產的可能性小，而且即使註入資產由於之前市值太大，對市值增幅的影響也不會很明顯。
5、雙概念甚至多概念，就算國資改革不炒，也可以炒作別的，不至於在等待中喪失了耐心。例如中國重工兼具軍工和國資改革雙概念。

大家一起集思廣益下，看看明年這條主線有哪些好標？推薦的時候，說下自己看好的理由，爆發的可能時間點。@唐史主任司馬遷 @順藤摸葫蘆 @小小辛巴 @釋老毛 @價值at風險 @盧山林 @路過十八次 @kunhou @-I花無缺I- @bj不悔 @有亦無

PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=123128

---

Next Page