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江蘇銀行開啟A股新一輪銀行上市閘門 6家銀行IPO排隊中

等了11個月，江蘇銀行股份有限公司(下稱“江蘇銀行”)終於在6月17日拿到了IPO批文。這標誌著A股市場在2009年之後終於向商業銀行打開了閘門。

除了江蘇銀行，等在A股大門之外且已經通過審核的還有6家銀行。《第一財經日報》記者梳理證監會上交所首次公開發行股票正常審核狀態企業基本信息表發現，截止到6月16日，杭州銀行、江蘇吳江農村商業銀行、江蘇常熟農村商業銀行、上海銀行、貴陽銀行、無錫農村商業銀行6家城、農商行已經通過發審會，進入擬上市企業的IPO排隊隊列，這些銀行距離進入A股大門還需要耐心等待一紙批文。預計未來將開啟以城商行、農商行為主角的銀行新一輪主板上市閘門，但短期難見銀行大規模IPO。

江蘇銀行上市一波三折

6月17日，證監會核準了包括江蘇銀行在內的7家企業的首發申請，這標誌著時隔6年A股大門終於再向銀行重啟。繼北京銀行、南京銀行、寧波銀行之後，A股市場將迎來第4家上市城商行。

事實上，梳理江蘇銀行的上市之路，可謂一波三折。2010年第三季度，江蘇銀行向證監會提交了首次公開發行股票(IPO)申請材料。2012年江蘇銀行出現在證監會首批公布的14家排隊上市城商行名單之中。

2015年6月12日，證監會網站公布江蘇銀行首次公開發行股票(IPO)招股說明書預先披露稿。此時，中國股票市場沖破5178.19高點，在去杠桿之後，投資者信心潰退，6月中旬，大盤指數遭遇屢屢暴跌。

2015年7月1日，江蘇銀行首發申請獲得通過，在股票指數一路暴跌、資金增量驟減、投資者信心不足的情況下，如果此時核準IPO將引起市場資金面更加緊張。隨後，7月4日，上交所和深交所公告IPO暫緩。也就是說，在距離IPO一步之遙的時刻，江蘇銀行上市步伐卻因“股災”而中止。

時隔11個月後，2016年6月17日，江蘇銀行迎來監管部門第二紙“批文”，正式步入IPO征程。從2010年遞交上市申請到如今的首發獲批，江蘇銀行上市之路走了6年。

中國社科院金融研究所銀行研究室主任曾剛對《第一財經日報》表示，江蘇銀行的首發獲批頗具有象征性意義，標誌著商業銀行A股上市窗口的重新打開，預計將出現一撥銀行IPO的小高潮。

不過，《第一財經日報》記者對比此前江蘇銀行招股說明書的發行股數發現，證監會批複核準的減股數少了一半左右。

根據批文，江蘇銀行首次公開發行不超過115445萬股人民幣普通股(A股)的申請已獲中國證券監督管理委員會證監許可【2016】1181號文核準。而江蘇銀行招股說明書顯示，發行股數不超過259750萬股，本次發行須在得到有關監管機構批準後方可實施，本次發行股份總數以實際發行情況為準。

對此，曾剛分析，發股規模的縮減應該不是從銀行主動為之，江蘇銀行融資規模在A股市場規模不小，可能是監管層出於融資規模的考量，減少IPO給市場融資造成的壓力。

恒豐銀行研究院執行院長董希渺對《第一財經日報》表示，隨著江蘇銀行IPO獲批，時隔6年之後，A股又迎來了商業銀行。對於銀行來說，IPO有利於補充資本，增強下一步發展的能力，同時也優化公司治理，完善經營管理機制和信息披露杭制，具有長遠的意義。

曾剛也分析，上市對於商業銀行具有積極作用，有助於銀行補充資本，完善公司治理結構，規範經營管理，提升地方性銀行在全國的知名度。上市對於快速成長的銀行是機遇也是挑戰，信息披露和外部約束給銀行的經營管理帶來壓力，銀行在業績披露、行業排名和經營決策等方面面臨的監管將更加嚴格。

江蘇銀行2015年年報顯示，2015年末，公司資產總額12903億元，比上年增長24%;實現稅後凈利潤95.05億元，比上年增長9.26%;不良率1.43%，較年初上升0.13個百分點，總體風險可控。

或引領第二輪銀行上市潮？

如果說2004-2009年是以國有大行、股份制銀行為主角的第一輪銀行上市潮，那麽江蘇銀行將有望引領以城商行、農商行為主角的第二輪銀行IPO時代。

目前A股市場僅有3家上市城商行。2007年是第一波城商行上市之年，是年7月，南京銀行率先在上交所主板市場正式掛牌；7月19日，寧波銀行隨後登陸主板市場；9月19日北京銀行也成功在A股上市。

然而，自2012年11月16日IPO關閘後，A股市場的大門久叩不響，國內上市如此遙遠，城商行紛紛選擇繞道境外上市。2013年以來，哈爾濱銀行、徽商銀行、重慶銀行、盛京銀行、青島銀行、錦州銀行、鄭州銀行等多家城商行先後登陸香港H股市場，以緩解資本的壓力。

值得一提的是，轉戰H股上市的銀行，比如徽商銀行、哈爾濱銀行、盛京銀行也紛紛提交回歸A股的申請。

至於銀行最佳的上市路徑，曾剛表示，A股是銀行上市的首選，H股是次選，新三板是小銀行的選擇。原因在於，當前A股估值定價明顯高於H股，且A股融資交易規模比H股更大。小銀行由於在A股上市遙遙無期，出於融資需求選擇在H股上市，但是港股市場環境與國內不一樣，H股上市面臨較大的匯率風險，從融資定價、上市便利程度和其他成本等因素考量，A股上市是首選，H股上市銀行也存在回歸A股的可能性。

除了江蘇銀行，等在A股大門之外且已經通過審核的還有6家銀行。《第一財經日報》記者梳理證監會上交所首次公開發行股票正常審核狀態企業基本信息表發現，截止到6月16日，杭州銀行、江蘇吳江農村商業銀行、江蘇常熟農村商業銀行、上海銀行、貴陽銀行、無錫農村商業銀行6家城、農商行已經通過發審會，進入擬上市企業的IPO排隊隊列，這些銀行距離進入A股大門還需要耐心等待一紙批文。

對於未來城商行上市的節奏，業內專家均持謹慎態度。董希渺表示，短時間內大規模IPO短期內可能會對市場有一些沖擊，包括心理上的沖擊。不過，城商行、農商行IPO談不上大規模，監管部門對於大家擔心的問題一定會有考慮。現在有些城商行打算在新三板上市，有些則選擇在海外如香港上市，募資渠道呈多樣化趨勢。而且，股市不能通過控制IPO來保持穩定發展，IPO是股市的正常行為。

曾剛也表示，銀行能否上市取決於多方面因素。相對而言，銀行在企業中屬於優質，銀行在上市公司中的風險和收益比一般上市企業好。實際上，更多銀行上市除了給銀行提供更好的發展機會，也有助於A股上市企業整體資質的提升。但是銀行體量較大，大規模發行新股將影響市場結構，預計未來還將有銀行在A股上市，但節奏不會太快，這要視市場本身的狀況而定。

江蘇企業最怕“黑”：信用評級墊底，辦證貸款沒門兒

“民無信不立”，信用是市場經濟的“基石”。當失信者野蠻生長，何談市場經濟的良性發展?

今年6月，江蘇省宿遷遠大海藻工業有限公司等5家企業，因其環保信用極差，被宿遷市環保局評定為“黑色”企業，並向社會公開。

這還沒完。依照江蘇省環保廳《關於運用信用手段加強事中事後環境監管的指導意見》等相關規定，宿遷市環保局暫停了這5家企業下一年度申報各類環保專項資金的資格，並告知企業一旦發生環境違法行為，環保部門將按自由裁量同檔次上限處罰。

隨後，當地金融機構也宣布不給這5家企業提供貸款支持。根據江蘇省今年起在全國率先建立的根據環保信用評價等級實行差別電價的政策，電力部門對這5家企業的用電每千瓦時(度)加價0.10元。

在江蘇張家港市，環保信用“黑色”企業，不僅得不到貸款支持，環境責任保險費率也會提高，相關部門不予辦理行政許可，暫停受理項目環境影響評價……

這就是失信的代價!江蘇在全國率先采取了一系列創新措施，逐步建立完善社會信用體系，讓失信者處處碰壁。

《第一財經日報》記者了解到，在江蘇，信用管理不僅限於環保領域。根據《江蘇省社會信用體系建設規劃綱要(2015-2020年)》，信用管理已經擴展到政務、商務、社會、司法等領域，“黑名單”“老賴”“失信名單”和聯合懲戒，如同一張大網讓失信者“一處失信，處處受限”。

“違法成本低”？高招破解困局

要理順市場秩序，首先就是要樹立標準，對那些不守信用者給出差評，“昭告天下”，這在環保治理領域更顯迫切。

“早在2000年，江蘇省就探索開展企業環境行為評價和信息公開。2011年，環保廳被省政府確定為首批應用信用信息和信用產品示範部門。”江蘇省環境保護廳法規處調研員龔誌軍在接受《第一財經日報》記者采訪時說。

環保執法部門與排汙企業如同“貓和老鼠”，多年來，排汙企業早已有一套辦法對付環保監管。建設項目未批先建、排汙單位超標排放、暗管偷排、竄改偽造監測數據、騙取環保專項資金等行為屢禁不止。環保部門對此傷透了腦筋。

“這背後是企業的環境誠信意識和信用水平整體不高。”龔誌軍對記者說，企業既是環境問題的主要制造者，同時也是汙染治理的第一責任人。實行企業環保信用管理，就是要破解“違法成本低、守法成本高”的執法困局。

龔誌軍介紹，江蘇省首先在常州市、南通市、江陰市、蘇州工業園區環保局進行試點。常州將環保信用評價結果與“綠色直通車”、排汙許可證管理掛鉤;南通在7個縣(市、區)實施差別水價以及用電限電制度;靖江市、江陰市開展“黑名單”試點;蘇州工業園區組織企業環境信息公開、編制環保信用報告、信用承諾等，健全了環境信用信息共享機制。

靖江市環保局把全市汙染物排放總量大、環境風險較高的806家企業列為環境信用評價對象，並確定企業環保信用評價結果等級，該市物價、環保、財政、水利等部門和國資集團共同實施信用管理。

據《第一財經日報》記者了解，在靖江市，這一具體流程為：靖江市環保局每年對企業進行環保信用評級，並向社會公布評定結果;物價局依據評定結果，制定執行差別水價的具體費用標準及執行時間，並由自來水公司在水費征收時進行征收;使用自備水源的，由水利局根據核定標準，隨水資源費一並征收。

根據靖江市的規定，“紅色”等級企業汙水處理費在原標準基礎上提高0.3元/立方米;“黑色”等級企業汙水處理費在原標準基礎上提高0.5元/立方米。連續兩年環保信用等級均為紅色的企業或初次為紅色、再次為黑色的企業，在現行汙水處理費標準上提高0.8元/立方米;兩年環保信用等級初次為黑色、再次為紅色或黑色的企業，在現行汙水處理費標準上提高1.0元/立方米。加收的汙水處理費由征收單位全部繳入同級財政專戶，實行專款專用。

信用評價的動態調整

龔誌軍告訴記者，環保部門對紅黑企業的評定，也更為客觀科學，並非“一錘定音”。

以靖江為例，根據企業環保黑名單認定標準，首先由環保部門列入擬定環保失信企業黑名單。擬定的環保失信企業黑名單在5個工作日內通知相關企業，企業收到擬定黑名單通知書後有15日的異議期。異議期內企業無異議的，擬定黑名單直接轉為確定黑名單。異議期內企業有異議的，根據相關程序進行異議審查。

確定後的黑名單由環保部門在5個工作日內通知相關企業，在10個工作日內錄入環保部門的信用系統和市公共信用信息系統，並通過靖江環保網站及相關媒體，向全社會公開。

對黑名單企業除了聯合懲戒外，環保部門也責令其向社會公布改善環境行為的計劃或者承諾，按季度向環保部門書面報告整改情況;結合其環境失信行為的類別和具體情節，從嚴審查其危險廢物經營許可證、新擴改建項目的行政許可審批等申請事項，加大監察力度和監測頻次。

企業有主動改善環境行為，實施有效整改的，可向環保部門提交書面申請及相關證明材料，環保部門在環保信用系統中對該企業的信用記錄及時予以信用修複，並向社會公開。

《第一財經日報》記者在采訪中了解到，江蘇對於企業的環保信用監管也會根據企業的實際情況實施，並非“不近人情”。

常州市規定，因環保處罰而導致銀行貸款受限的企業，經整改並通過環保審核的企業，其貸款信譽將能得到升級修複。常州某企業由於有過環保處罰記錄，企業由藍色降為黃色，銀行貸款受到了限制。按照原先半年評定一次的方法，該企業在各類環保指標達標的前提下，最快也要等一年時間才能實現顏色升級。環境信用修複機制啟動後，經環保部門核查確認企業已整改到位，該企業顏色立即得到修複升級，銀行貸款也按照標準放行。

“綠色”企業獲更多支持

對於誠實守信的“良心企業”，管理部門給出“五星好評”，並為企業經營提供多重支持。

江蘇省對企業環保信用采用五色評價，從優秀、良好、一般到較差、極差，用五色綠、藍、黃、紅、黑分別標示。根據評價結果，還實行環保守信激勵和失信懲戒機制並舉的辦法。對環境信用狀況良好的企業，在同等條件下予以優先支持。

今年6月，江蘇南通市環保局公布2015年度市區357家非國控企業環境信用評級結果，確定南通富士通微電子股份有限公司等34家單位為綠色企業。

南通市規定，被評為“綠色”等級的企業可享受一些鼓勵性的政策，如可優先辦理環保行政許可及辦理上市、融資等環保審核事項、優先安排符合環保科研指南的環保科研項目、推薦納入政府采購合作夥伴等。

而儀征市一家毛紡織有限公司，向金融機構申貸300萬元，但因為其在征信系統中環保信用評價等級顯示為“黃色”，貸款額度最終降為200萬元。

龔誌軍介紹，2013年以來，“江蘇省環保信用管理系統”每年完成汙染企業環保信用自動評價22500多家，按時並規範向省信用辦和省公共信用信息中心推送10大類共2000萬余條綜合信息，信息準確率100%，信息完整率100%。

江蘇省金湖縣城市景觀。攝影/章軻

該系統已經實現了省、市、縣(市、區)三級環保部門對企業環境信用信息的歸集、審核、評價、數據報送、修複及查詢等功能。

中國三大鋼鐵公司之一的沙鋼集團有限公司位於江蘇張家港。“企業環保信用評價對我們企業來說，壓力很大。”7月1日，沙鋼副總經理周善良對《第一財經日報》記者表示，沙鋼有70多個生產車間，常年流水線生產，一旦哪個環節出現環保問題，對企業的生產經營和信用記錄都會帶來很大的影響。

周善良告訴記者，沙鋼除了配置407臺(套)環保設施外，還投資8000萬元建設能源環保管理中心，對全公司能源、環保在線數據進行監測、控制和優化調度。“我們還對照企業環境信用體系建設的要求，對公司汙染防治、環境管理和生態保護保障能力進行全面評估、改善薄弱環節，對各類環境風險進行評估，制定了風險管控預案。”周善良說。

龔誌軍介紹，江蘇企業環境信用管理已經收到了實效。據江蘇省銀監局統計，環保信用優秀(綠色)企業信貸余額2431億元，較年初增長535億元，增幅28.2%;環保信用良好(藍色)企業信貸余額5533億元，較年初增長479億元，增幅9.5%，上述兩者合計占全部環境信用評價等級企業信貸余額比為91.7%。

在國控重點汙染源企業，環保信用評級一般(黃色)以下企業信貸情況顯示：黃色企業“壓縮退出類”信貸余額44億元，紅色企業“督促整改類”信貸余額70億元，黑色企業“壓縮退出類”信貸余額3.8億元。

《第一財經日報》記者註意到，環保信用評價還在江蘇供給側結構性改革中發揮著作用。今年2月，《江蘇省汙水處理費征收使用管理實施辦法》出臺。按照“多排汙，多付費”等原則進一步拉大了重汙染企業與其他企業汙水處理費的差距，並在全國率先建立了對化工、醫藥、鋼鐵、印染、造紙、電鍍等排汙企業“不同環保信用評價等級”按不同標準繳費的方式。

根據《江蘇省環保信用體系建設規劃綱要(2016~2020年)》，到2020年，江蘇將逐步實現對15萬家汙染型企業的在線環保信用歸集、發布、應用和評價，以及各市縣環境信用狀況的大數據綜合分析評價情況的發布，全省實現環保系統各地區、各業務條線之間企業環保信用信息的互聯互通、開放共享。

江蘇同里古鎮。攝影/章軻

江蘇省上半年社會融資規模增量排全國第一

中國央行發布2016年上半年地區社會融資規模增量統計數據，其中江蘇上半年社會融資規模增量為11934億元人民幣，在各省市中排名第一位。廣東省上半年社會融資規模增量為11706億元人民幣，排名第二位。

午間公告：江蘇冶金借殼金城股份獲批

萬潤科技子公司獲批掛牌新三板

萬潤科技8月1日發布午間公告，公司參股公司廣東歐曼科技股份有限公司於近日收到全國中小企業股份轉讓系統有限責任公司《關於同意廣東歐曼科技股份有限公司股票在全國中小企業股份轉讓系統掛牌的函》，同意歐曼科技股票在“新三板”掛牌，轉讓方式為協議轉讓。

步森股份因籌劃重大事項 1日起停牌

步森股份8月1日發布午間公告，公司因控股股東上海睿鷙資產管理合夥企業(有限合夥)正在籌劃涉及公司的重大事項，公司股票自8月1日開市起停牌。

江蘇冶金借殼金城造紙獲證監會通過

金城造紙8月1日午間公告，公司2016年8月1日收到證監會《關於核準金城造紙股份有限公司重大資產重組及向北京神霧環境能源科技集團股份有限公司發行股份購買資產的批複》，批複內容包括核準公司本次重大資產重組及向北京神霧環境能源科技集團股份有限公司發行349410462股股份購買相關資產等，該批複自下發日起12個月內有效。

光環新網與亞馬遜簽訂雲服務運營協議

光環新網8月1日午間公告，近日公司與亞馬遜通技術服務(北京)有限公司簽訂了關於亞馬遜授權公司基於公司北京及周邊地區的基礎設施，在中國境內提供並運營北京區域的亞馬遜雲技術及相關服務(“AWS 雲服務”)的《運營協議》。

華訊方舟非公開發行方案未獲通過將失效

華訊方舟8月1日午間公告，公司於2015年6月14日、2015年7月31日分別召開第六屆董事會第三十次會議及2015年第三次臨時股東大會，審議通過公司2015年非公開發行A股股票預案及相關議案，公司本次非公開發行股票決議有效期為自股東大會通過之日起12個月。

*ST藍豐1日起停牌 因擬籌劃購買資產

*ST藍豐周一午間公告稱，公司擬籌劃購買資產事宜，尚無法確定是否構成重大資產重組，標的公司所屬行業為醫藥制造業。具體的收購方案仍在協商和溝通中。

江蘇銀行上市首日“秒停” 根治炒新唯有註冊制

時隔多日，A股再度迎來巨無霸新股掛牌上市——截至8月2日收盤總市值達千億的江蘇銀行。作為一只新股，上市首日上演漲幅44%的“秒停”，似乎不足為奇。不過這種情況發生在江蘇銀行身上則顯得有些令人頗費思量。

從估值來看，江蘇銀行發行價格為6.27元/股，對應的發行前的市盈率為6.88倍，發行後的市盈率為7.64倍，明顯高於銀行業最近一個月平均靜態市盈率6.1倍，與同為大型城商行的南京銀行、寧波銀行估值相當。而在8月2日漲停之後，江蘇銀行估值則超過10倍，遠高於同行業水平，且眾所周知，銀行業盈利模式大同小異，很難有多少個體獨特的“想象空間”。

而且，在江蘇銀行上市交易之前，出現了IPO新政之下罕見的一幕：中簽和獲得配售的投資者出現了327.6萬股、共計金額2054萬元未繳款的情況。這其中包含3家機構：中國國際金融股份有限公司管理的國家開發投資公司企業年金計劃獲配16595股;中海積極增利靈活配置混合型證券投資基金獲配22373股;國泰基金管理有限公司管理的全國社保基金四零九組合獲配97386股。與此同時，從分析師們對於江蘇銀行未來的估值和市場表現來看，甚至出現個別券商給出的估值區間下限低於發行價，這在新股之中亦頗為鮮見。

為何明知估值偏高還會出現搶籌?這得從A股市場一直以來惡炒新股的“慣例”說起。2015年上半年，隨著牛市股指叠創新高，新股上市後漲停板數量也是你追我趕。多則如暴風科技這類並無多少業績和前景的公司，能一口氣走出三十多個漲停;大市值新股如東方證券，能在發行價相對合理的基礎上，再漲200%，市值一度躋身券商行業前列。當然，時過境遷，這些個股大多跌下神壇，上述的暴風科技和東方證券，如今股價僅為最高點的三分之一，但一次又一次的血淋淋教訓，依舊不能阻止市場對於新股的追逐。

實質上，A股市場惡炒的並不止新股，還有如並購重組、各類似是而非的概念。就並購重組而言，多數情況下，不論被並購資產如何、估值溢價幾何，方案一出，複牌先拉幾個漲停;概念炒作則是A股多年來的頑疾，往往此起彼伏。

A股市場這些亂象，成為了劉士余執掌證監會以來打擊的重點。從收緊中概股回歸，到整頓“忽悠式”重組，再到出臺借殼新規和強令欣泰電氣退市，無不顯示監管層治亂的決心。然而，僅僅依靠“限制”、“收緊”等監管措施，可以令相關概念炒作降溫、防範風險於一時，但在這些問題的根源未能解決的基礎上，不但A股亂象此起彼伏的現狀難以改觀，且長期看，亂象叢生的土壤依舊存在，上述舉措也不符合市場化改革的方向。

至於如何根治這些亂象，實施註冊制改革似乎只此一招。因為只有實施註冊制，才能在A股市場激發優勝劣汰，一旦上市門檻不再如此嚴格，借殼炒作、惡炒新股這類亂象便可迎刃而解。

而且，註冊制還可以解決資本市場多年來的大難題——IPO堰塞湖現象。根據證監會網站信息，截至2016年7月28日，證監會受理首發企業868家，其中，已過會113家，未過會755家。未過會企業中正常待審企業693家，中止審查企業62家。根據普華永道的研究報告，2016年上半年A股IPO數量和融資金額同比均出現了大幅下滑，A股市場完成了61宗IPO交易，融資總額288億元人民幣，較2015年同期分別下滑了67%和80%。

也就是說，按照目前半年61家的節奏，消化這些企業要6年以上。而且，由於多層次資本市場建設的不夠完善，企業上市融資渠道難以分流。很明顯的是，資本市場最大的功能即是融資，一旦融資功能受到制約，資本市場的意義自然大減。

如今，註冊制改革在監管者的表述中越來越謹慎，甚至被無限期推延。究其原因，是監管層擔心一旦實施註冊制，整個市場的估值會下移，從而危及到銀行、券商、基金子公司等金融機構入市的資金，這些資金往往帶有杠桿，一旦股市估值重點下移，這些資金的安全性受到挑戰，甚至會危及整個金融市場的安全。

這種擔憂並非空穴來風。目前A股市場確實有不少金融機構入市的杠桿資金，如傘形信托、銀行理財資金，這些資金規模有多大，目前暫時沒有權威數據發布。但因為市場擴容而讓這些資金的安全性受到影響，責任不應該推到註冊制身上。而且，監管層急需要做的是，讓杠桿資金撤出A股市場，讓註冊制實施後會危及金融市場安全的擔憂不複存在。(作者系本報評論員)

上市連續4天漲停 江蘇銀行還能有多少個漲停？

“江蘇銀行又板了!”一位老股民早間如是感慨銀行股“新貴”—剛剛在上交所掛牌上市登陸A股第四天的江蘇銀行(600919.SH)。

相較於前幾日開盤即漲停，江蘇銀行今日(8月5日)早盤打開漲停板。該股盤中觸及最低股價11.2元，隨後又被資金拉升至漲停，目前換手率已超過43.58%。截至今日收盤，該股報價12.01元/股，較其6.27元/股的發行價已經上漲逾九成。也就是說，打新中簽的股民如果這幾日持有這支新股，賬戶盈余已經超過90%!

那麽，投資者一定非常關心江蘇銀行這支新股還能有多少個漲停?還是打開漲停板?有待下周開市觀察，這支新股給銀行板塊提供了新的投資標的，市場走勢充滿懸念。

銀行板塊新動力 市值超華夏和北京銀行

8月2日，江蘇銀行的正式掛牌上市，標誌著A股銀行板塊時隔六年再度迎來新成員。由此宣告了江蘇銀行成為A股第17家上市銀行，也是繼2007年南京銀行、寧波銀行、北京銀行之後的第四家上市城商行。

江蘇銀行IPO發行價為6.27元，發行市盈率(PE)7.64倍。上市首日，江蘇銀行首日漲幅44%，收盤價報9.03元。隨後的3日、4日、5日，江蘇銀行股票持續三天漲停。

同花順數據顯示，今日江蘇銀行大單金額占總成交金額的40.19%，近5日該股資金凈流入299483.20萬元，高於行業平均12752.07萬元。

中信證券研報認為，對比上市銀行尤其是城商行的估值水平，江蘇銀行合理對應合理股價區間為7.7元至7.9元。

對此，中信證券銀行分析師向啟對《第一財經日報》記者表示，這一股價估值區間是按照上市公司評估方法，結合江蘇銀行自身的財務數據和收入結構、業務發展預期，綜合測算出來的數字。這一估值是基於行業水平所作的中長期股票價格評估，是根據公司業務和基本面給予的合理估值。

那麽，下周江蘇銀行能否繼續漲停?對此，向啟表示，作為新股，當前江蘇銀行流通市值小，短期迎來上漲，在新股中會有類似的特漲，高過目標估值水平很正常，至於股價是繼續漲還是回落不做預測。

而眼下，作為板塊新標的的江蘇銀行股價已經突破12元，有觀點認為該股被高估。“這種新股已經高估，能不能繼續漲只能賭。”一位資深股民對《第一財經日報》表示，他並不會跟風買入江蘇銀行，因為簡單從市盈率值一般上市公司都在5-7倍，江蘇銀行如今14倍的市盈率已經遠超過正常水平。

一般而言，新股登陸二級市場普遍會迎來漲停行情，但漲停能持續多久存在較大差異。主要受大盤行情、行業板塊、公司基本面以及股本規模等因素影響。

一支新股究竟能有多少漲停?一股打新股民告訴《第一財經日報》表示：“不好估算，我今年中簽的新股21個漲停，也有不到10個漲停就開板的。”

作為A股銀行板塊的第17家上市銀行，江蘇銀行隨著股價的不斷提升，市值持續加碼，成為板塊“後起之秀”。截止到8月5日收盤，江蘇銀行市值1386億元，已經超過股份制銀行華夏銀行以及上市城商行“老將”北京銀行，更是將南京銀行和寧波銀行甩在身後，市值已經比上述兩家城商行市值之和還多。

全國第三大城商行 上半年凈利潤增速14%

作為全國第三大城商行， 江蘇銀行可謂是A股城商行隊列的“黑馬”。 截至 2016年6月30日, 江蘇銀行資產總額為 14366.74 億元,貸款和墊款總額 為6182.81億元,存款總額為8999.29億元,股東權益總額710.68億元,較2015年12月31日分別增長11.34%、10.06%、15.91%和 8.44%。

在16家A股上市銀行多數凈利潤增速跌到個位數的情況下，這家A股新軍還是維持了14%的高位增速。在上市前日晚間，江蘇銀行發布的半年報顯示，上半年實現營業收入161.69億元，同比增長16.70%;歸屬於母公司的凈利潤56.10億元，同比增長14.06%。

雖然江蘇銀行的凈利潤增速始終維持高位，但是在銀行業整體不良率飆升的背景下，該行也未能幸免。截止2016年6月30日，江蘇銀行的不良貸款率為1.43%，與去年底持平。對此，中信證券研報認為，風險逐漸成為該行利潤增長的因素。

與首份上半年成績單一起出來的，是江蘇銀行對2016年全年的業績展望：江蘇銀行預計該行全年營業收入區間為305億元-325億元，相比上年的變動幅度將在8.7%-15.9%;歸屬於母公司股東的凈利潤區間為102億元至112億元，相比上年的變動幅度將在7.4-17.9%;扣除非經常性損益後孰低的凈利潤區間為102億元-112億元，相比上年的變動幅度將在7.7%至18.2%。

江蘇銀行半年報還顯示，截至6月末，江蘇銀行資本充足率比披露招股說明書時略降，由去年末的11.54%降至11.23%，核心一級資本充足率由8.59%降至8.52%。

江蘇銀行提振A股銀行板塊

受到江蘇銀行新股的提振，A股銀行板塊迎來普遍上揚行情。截止到8月5日收盤，上證綜指2979.70，大盤翻綠小幅下跌0.19%，銀行板塊指數4268.91，小幅上漲0.89%，除江蘇銀行新股外，16家上市銀行中除農行銀行和工商銀行收盤股價0變動外，14家銀行股價上漲，上漲區間在0.23%—2.93%。

至於江蘇銀行上市以來的漲停對銀行板塊的提振作用，對此，向啟分析，即使短期有影響，但作用也不會很大，因為江蘇銀行在上市公司規模並不大，市值在A股市值中也較小，市場對銀行板塊具有估值和評估的方式，這種邏輯和評估方式不受到個股股價波動的影響。

平安證券研報顯示，上周A股銀行板塊上漲1.6%，同期滬深300指數下跌0.7%，A股銀行板塊跑贏滬深300指數2.3個百分點。除江蘇銀行以外，表現較高的是平安銀行、中國銀行和中信銀行，一周漲幅分別為3%、1%、1%，表現稍遜的是北京銀行、民生銀行、寧波銀行，一周跌幅為0%、1%、2%。

對此，平安證券認為，目前銀行板塊對應2016年PE5.91倍，PB0.84倍，市場對銀行資產質量的擔憂基本被估值反應，整體安全邊際較高，目前銀行股息率4.8%較實際利率的吸引力明顯。信貸數據回暖將帶給市場對經濟和流動性企穩的預期，短期銀行有望獲得小幅相對收益，不過考慮到按揭帶動的信貸增量在下半年不可持續，企業經營層面並無實質性改善，因此超額收益可持續性不強，短期江蘇銀行A股上市對銀行板塊的提振。

即將迎來IPO的貴陽銀行、江陰銀行，以及多家已經“過會”城商行、農商行將使A股上市銀行陣營擴容。對此，向啟表示，隨著A股銀行上市數量的增加，這將給投資者提供了更多的選擇，為不同偏好的投資者提供了更多的投資標的。

12省已出PPP獎補政策 江蘇單個項目最高可補2000萬

為了推廣PPP(政府和社會資本合作)模式，助推項目落地，地方相繼出臺PPP獎補政策。

第一財經記者梳理發現，截至8月5日，已經有12個省(自治區、直轄市)出臺了PPP獎補政策。這些省分別是貴州、雲南、北京、江蘇、新疆、山東、浙江、陜西、四川、河北、江西、福建。

上述12地也是此次全國PPP模式推廣比較積極的省份。比如，根據財政部PPP中心數據，目前各地推出PPP項目數量排前四位的貴州、山東、新疆、四川均出臺獎補政策。

截至2016年6月末，貴州省推出了1665個PPP項目，總投資需求約1.3萬億元，項目數量和金額均居首位。

近日，《貴州省政府和社會資本合作示範工作省級獎補獎金管理暫行辦法》出臺，對符合獎補條件的示範縣、示範項目給予一次性獎勵和補助。其中新建示範項目按投資規模，給予最高70萬元、最低40萬元獎補資金，存量項目按實際化解地方政府存量債務規模的1%給予最高不超過100萬元獎補資金。

據貴州省財政廳初步測算，2016年貴州省示範項目及示範縣獎補共需資金2400萬元，2017年、2018年每年示範項目獎補需資金2000萬元。

山東省推出的PPP項目數量和投資金額僅次於貴州，位列全國第二。

根據今年2月份出臺的《山東省政府和社會資本合作項目獎補資金管理辦法》，對通過PPP模式化解存量債務的項目以及列入國家示範和省級示範項目，山東省財政分別按照每個項目70萬元、50萬元、40萬元(同時列入國家示範和省級重點的項目，按最高額度獎勵)的標準，獎勵項目所在市、縣(市、區)。扣除以上獎勵後的資金，按因素法確定分配額度。每個縣(市、區)獎補資金總額不超過1000萬元。

如果從補貼力度來看，江蘇省PPP單個項目補貼力度最大，最高可達2000萬元。

今年6月江蘇省財政廳出臺了《政府和社會資本合作(PPP)項目獎補資金管理辦法(試行)》，對符合要求的PPP試點示範項目，江蘇省財政將按社會資本方出資的項目資本金金額給予不超過5%的比例給獎補資金。

比如，社會資本方項目資本金金額不超過500萬，給獎補比例不超過5%，而金額超過5億元，獎補比例不超過1%。

上述江蘇省PPP獎補資金辦法稱，對省轄市範圍的單個PPP項目最高獎補金額不超過2000萬元，對縣(市)範圍的單個PPP項目最高獎補金額不超過1000萬元。

去年底財政部出臺《關於實施政府和社會資本合作項目以獎代補政策的通知》,對中央財政PPP示範項目投資規模在10億元以上(含10億元)的項目獎勵800萬元。

多地的獎補資金政策強調，獎補資金可用於PPP全生命周期。

雲南省PPP模式獎補資金管理辦法還特意提出，聘請有資質的咨詢機構對項目提供咨詢服務的，給予不高於咨詢服務費50%的補助，單個項目最高不超過100萬元。

新疆財政廳的PPP模式獎補政策向南疆四地州的項目傾斜，南疆四地州的PPP項目在已有的每檔獎勵標準基礎上增加10萬元。

浙江省財政廳推出PPP示範市縣，PPP獎補政策對PPP示範市縣給予500萬元獎補，鼓勵示範市縣先行先試，發揮示範效應。

根據財政部PPP中心數據，截至今年6月末，財政部PPP綜合信息平臺中全部入庫PPP項目9285個，總投資額10.6萬億元，其中執行階段項目619個，總投資額已達1萬億元，規模可觀，落地率23.8%，與3月末相比，入庫項目正在加速落地，落地率穩步提升。

投資千億的中法核燃循環項目廠址將在江蘇等六省選出

中法合作核循環項目正處於項目前期工作階段，廠址選擇工作正按照國家核項目選址要求，在山東、江蘇、浙江、福建、廣東、甘肅等省份展開。

中核集團旗下中核瑞能在8月6日對外公布了上述消息。這則名為《關於中法合作核循環項目近期情況的說明》的消息稱，公司註意到，近期江蘇省連雲港市廣大網友對中法合作核循環項目十分關註。

成立於2011年的中核瑞能全稱是中核瑞能科技有限公司，是核電站乏燃料再循環產業的專業化公司，負責中法合作核循環項目的選址、立項以及中法合作談判等前期工作。中核瑞能稱，從2009年開始正式啟動合作的中法合作核電循環項目，是迄今為止中法兩國最大的合作項目，一直得到雙方政府的高度關註，具有重大政治和經濟意義。

第一財經記者註意到，在2015年9月23日在京召開的中法合作核循環項目推介會上，國家國防科工局副局長王毅韌介紹，中法合作核循環項目投資將達到千億量級，投資規模大、技術集成度高，人才吸引力強，帶動產業發展的效益明顯，是典型的高科技系統工程和高端產業項目，能夠產生顯著的經濟和社會效益。

中法合作核電循環項目參考法國阿格核循環廠，由中核集團負責建設、法國阿海法集團承擔總體技術責任。項目占地3平方公里，由於國家專項基金投資，計劃2020年開工建設，2030年左右建成。

隨著中國核反應堆的運營年數和投產數量不斷增加，反應堆“燃燒”後卸出的乏燃料數量也在水漲船高。環保部旗下媒體在2014年引用環保部核與輻射安全中心總工程師柴國的話稱，目前大亞灣核電廠乏燃料水池已經飽和，田灣核電廠乏燃料水池接近飽和，已經建成的離堆乏燃料濕法儲存設施也已貯存飽和。

中法合作核電循環項目具有三方面功能：一是每年處理國內核電站卸出燃料800噸，通過核循環提高鈾資源利用率，基本滿足中國核電站卸出燃料的處理需求;二是建設乏燃料離堆貯存中心，一期貯存能力為3000噸，對核電站卸出的燃料進行後期管理，讓中國的核電更加安全;三是可以將高放廢液玻璃固化，實現高放廢物長期管理的固有安全。

資料顯示，中法雙方在中法核循環項目上已經簽署合作文件。2007年簽署了《中國核循環項目合作聯合工作組的實施協議》，確定了政府間討論合作的基本模式。2008年簽署了《中國核循環合作聯合工作組報告》，確定了核循環項目合作的技術路線和基本原則。2009年簽署了《中國核循環項目聯合聲明》，確定了合作的基本模式和主要原則。2015年6月簽署了《中國核循環項目意向性聲明》，重申了兩國政府對項目的支持。

“‘十三五’規劃綱要”在核電部分明確要求“加快論證並推動大型商用後處理廠建設”。這表明“十三五”將成為中法合作核循環項目快速推進時期。中核瑞能總經理助理田寶柱曾在一次相關研討會上表示，中國核循環產業發展的現狀已經“到了舉棋落子的時刻”。

第一財經記者註意到，3月30日，中核集團副總經理楊長利在會見江蘇省連雲港市市長項雪龍期間，就“考察了中法合作核循環項目擬選廠址及相關區域規劃情況”，“雙方對項目前期工作的共同推進情況表示滿意”。

在此之前，2月2日，楊長利在廣州拜會廣東省委常委、常務副省長徐少華交談時表示，感謝廣東省對核燃料產業園項目和核循環項目的大力支持。而徐少華則表示將繼續支持兩項目在廣東開展工作。

資料顯示，自2013年中核集團在江門的核燃料產業園項目下馬以來，該公司一直與廣東官方就核燃料產業園項目的合作保持溝通。

不過，似乎因為“連雲港市廣大網友對中法合作核循環項目十分關註”，中核瑞能上述8月6日的消息特別指出，江蘇連雲港、廣東湛江只是候選廠址之一。

民眾的擔心，是造成江門核燃料產業園項目下馬的主要原因之一。記者此前在江門就上述下馬項目采訪時，有民眾表示，他們擔心項目可能帶來安全隱患。

與核電站相比，核燃料產業園項目則更加安全，因為它不涉及核裂變反應。官方資料顯示，核燃料產業園項目的生產過程為化工轉化、物理濃縮、粉末冶金、機械加工，原料為天然鈾，產品為核電站發電核燃料組件，整個生產過程只涉及天然鈾、低濃鈾，不涉及裂變反應。

中法核循環項目同樣不涉及核裂變反應。“核循環項目與核電站有很多不同，核循環項目的化學工藝和機械工藝都在封閉的廠房中進行，而且不可能發生任何形式的核反應。”阿海琺集團亞太區後端事業部高級副總裁葛利朗在2015年接受《中國核工業報》采訪時說。

資料顯示，法國阿格核循環廠多年檢測的數據表明，工廠給產業園區附近的公眾帶來的輻射劑量為0.03毫克西弗/年，僅相當於自然輻射量的百分之一。

江蘇多措施聯合將個人醫療支出砍到28.88% 為近20年最低

作為國家首批綜合醫改試點省份，江蘇省交出了滿意的答卷：居民個人衛生支出占衛生總費用比重從2010年的32.88%下降到2014年的28.88%，為近20年最低水平。

“醫改是世界性難題，難就難在它涉及複雜的利益調整、涉及體制機制的變革。從江蘇來看，雖然醫改試點取得了重要進展，但一些難點工作才剛剛破題，我們將下更大的力氣攻堅突破，確保改出活力、改出效益、改出獲得感。” 江蘇省衛生計生委主任、江蘇省醫改辦主任王詠紅在新聞發布會上表示。

王詠紅表示，醫改要改出活力、改出效益、改出獲得感。通過制度創新、政策創新，釋放體制機制活力，把各方面積極性都調動起來，在深化公立醫院綜合改革，完善醫院法人治理結構和院長負責制的同時，落實政府6大項投入政策，建立醫療服務價格動態調整機制，全面推行人員管理備案制，完善績效工資制度。同時，要優化資源配置，提高政府投入的效率、醫療資源使用的效率，努力提供優質、高效、安全、便捷的醫療衛生服務。

王詠紅介紹，合力推進公立醫院綜合改革還要著眼“八個同步”，包括取消藥品加成、增加政府投入、調整醫療服務價格、改革醫保支付方式、完善藥品采購制度、創新人事薪酬制度、加強醫院管理考核和醫療服務行為監管等。

第三方調查顯示，患者和醫務人員對公立醫院改革的綜合滿意度分別達到92%和95%。主要原因在於，江蘇堅持價格調整、醫保支付、政府投入多管齊下，破除“以藥補醫”機制。

在2013年所有縣級公立醫院取消藥品加成的基礎上，去年10月底全省所有204家部省市區屬、部隊、高校、企事業單位城市公立醫院全部實施藥品零差率銷售，同步調整醫療服務價格並納入醫保報銷範圍。各地按照省明確的範圍和標準積極落實6項公立醫院投入政策，因取消藥品加成減少的收入作為政策性虧損由各級財政補償，今年省對各市、縣分別補助3000萬元、450萬元，安排1.6億元補助省屬醫院。同時將經核定的公立醫院長期債務納入政府性債務統一管理，逐步予以化解。南京、無錫等10個設區市將公立醫院債務納入政府化債平臺，並確定2016年化債金額，省財政對各地給予獎補。目前，城市公立醫院運行平穩，改革效果逐步顯現，與上年同期相比，城市公立醫院醫療收入上升15%，平均住院日縮短0.8天，藥品和檢查收入分別下降7%、2%，藥占比由44%下降到38%，醫療服務量、人均住院費用基本持平。

綜合醫院的改革同時，基層的保障更是重點。

王詠紅表示，要更大力度補短板，在進一步加強基層機構建設的同時，深化完善基層機構運行機制改革，提升服務能力，充分調動基層機構和人員積極性。在分級診療制度上，全面推行市區一體化、縣鄉村一體化改革，盡快使所有基層醫療衛生機構全部加入醫聯體，建立雙向轉診綠色通道。全面建立區域影像、心電、檢驗、病理、消毒等5大中心，通過信息化手段，促進上下協作聯動，充分發揮對分級診療制度建設的支撐作用。

目前，江蘇省將財政資金集中投向基層，2014年~2016年省級財政分別安排基層衛生補助資金64億元、80.28億元、91億元，分別占總數的93.31%、93.58%、94.68%。在所有政府辦基層醫療衛生機構達到國家標準的基礎上，明確示範化標準、開展省級示範建設，建成省級示範鄉鎮衛生院344所、村衛生室440個，全省每個縣（市）都有1所以上較高水平的二級甲等綜合醫院、中醫院。開展農村訂單定向醫學生免費培養等工作，在全國率先實現每萬常住人口擁有3名全科醫生目標。

 “實施基層衛生骨幹人才遴選，今年評選2000名省級優秀基層骨幹人才，省財政每人每年給予1~2萬元的補助，力爭到2020年實現全省每個基層醫療衛生機構都有3~5名骨幹人才。”王詠紅表示。

在深化城鄉基層醫療衛生機構運行機制改革同時，江蘇省將收支兩條線管理調整為核定任務與定額補助掛鉤、適時動態調整，省財政對村衛生室的定額補助從每村每年1萬元提高到1.5萬元。在全國率先出臺加強鄉村醫生隊伍建設的意見，全省已有40%的鄉村醫生取得執業助理醫師以上資質，68%的村衛生室由鄉鎮衛生院領辦，鄉村醫生養老保障制度實現全覆蓋。

醫改的最終目的是個層面的獲得感，在醫護人員的獲得感之後，患者的醫療獲得感更是重要。目前，全省所有的政府辦鄉鎮衛生院實施健康管理團隊服務，80%社區衛生服務中心開展家庭醫生服務，個性化簽約服務覆蓋542萬戶、1466萬人。同時，經過分級診療模式，群眾在基層就診報銷一般比大醫院高出20%左右。

工信部與江蘇省共建國家級大數據產業基地 力爭建成千億級集群

新華社南京8月27日電 27日，江蘇首個部省市共建國家級大數據產業基地正式簽約，力爭建成千億級產業集群，為全國大數據產業發展探路。

工信部信息化和軟件服務業司司長謝少鋒說，為搶抓互聯網經濟發展機遇，推動大數據產業快速集聚發展，工信部、江蘇省與鹽城市決定以“鹽城大數據產業園”為載體，共建國家級大數據產業基地。

鹽城是國家智慧城市建設首批示範區，近年來大力發展大數據等智慧產業。鹽城大數據產業園已獲批為國家大數據應用標準創新基地，目前落戶華為雲計算數據中心、軟通動力、華夏脈絡等大數據項目123個，總投資近145億元。

按照共建計劃，部、省、市三方匯聚優勢資源，將鹽城大數據產業發展納入“十三五”互聯網經濟和大數據產業發展總體規劃，引導和推動國家級項目、智慧江蘇重點項目落戶鹽城，以應用帶動產業聚集，拉動產業發展。

成為江蘇首個部省市共建國家級大數據園區後，鹽城大數據產業園計劃到2020年培育引進大數據相關企業500家，大數據產業實現產值達500億元，帶動相關產業規模超3000億元，建成在全國有影響力的千億級產業集群。