盧楚仁：本周聚焦匯率操縱國名單
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GS(14)@2017-04-10 23:32:24【明報專訊】本周的焦點，將會是美國在星期五或六，宣布貿易伙伴國中，哪個列入匯率操縱國名單，早前特朗普已三番四次說明中國是操縱匯率的「總冠軍」。所以不排除在宣布前夕，中國國家主席習近平旋風式訪問美國，為的是向特朗普摸底或釋出善意。
今次習近平的訪問，是否已去除美國將會宣布中國是貨幣操縱國的可能呢？估計仍難以判斷，因特朗普做事難以捉摸，再加上復活節假期在即，估計本周行情會反覆上落。但如果金融市場擔心中國會被列入貨幣操縱國名單的情緒升溫，那麼，市場便會擔心中美兩個全球最大的經濟強國爆發貿易戰爭，這樣便會出現環球股市反覆下跌，黃金和日圓等避險資產便會因避險資金流入而反覆上升。
特朗普遇上金正恩 世事難料
放眼未來的焦點，不單止要觀望中國是否會被列入貨幣操縱國名單中，上周特朗普授權美軍向敘利亞發動導彈攻擊，當然是要懲處敘利亞政府向平民百姓施放毒氣彈，但深層意義是要向朝鮮平壤政府展示下馬威。但筆者認為金正恩不單止不會就範，反而會令局勢更趨緊張和金融市場更加不安，而且特朗普已經強調應對朝鮮問題，一是聯合中方一齊向朝鮮施壓；二是單獨行動處理朝鮮問題。正常情况，朝鮮理應會屈服美軍的威嚇之下，再加上中美元首會面後，習近平亦表示會向朝鮮游說放棄核武，但反觀金正恩為人，估計不會因此就範，就如1990年8月，伊拉克狂人薩達姆侯賽因，不理三七二十一，出兵佔領科威特，亦不管美國和聯合國發出撤兵的最後通牒，最終迫使聯軍在1991年1月出兵光復科威特。所以，世事難料，未必能事事以常理去判斷，所以當朝鮮的金正恩遇上美國的特朗普，等於什麼結果？可能他倆也未必知道。
歐洲連番恐襲 變相為勒龐谷票
另一個特大焦點，便是4月23日的法國第一輪大選，市場一直擔心反移民和反伊斯蘭，及要求退出歐元區的極右候選人馬林勒龐會勝出，最近不斷發生的歐洲恐怖襲擊，包括英國國會、俄羅斯聖彼得堡地鐵及瑞典斯德哥爾摩貨車撞向商場等事件，或有利勒龐的選情。雖然她的民望仍落後於馬克龍，但如果這些恐怖襲擊不斷發生，甚至不幸地再次發生在法國的話，那麼勒龐的民望便有可能反超前甚至勝出大選，那麼對歐元肯定是一個致命的打擊。
到月底29日，亦是本月最後一個大焦點，就是歐盟27國峰會領袖開會討論英國脫歐的條件，歐盟現在開始已陸續放風出來，一方面要求英國賠償巨額脫歐分手費600億歐元，另一方面更斷言英國一定要脫離歐盟後，才會和英國談判雙方貿易關係。估計談判初期，英方會處下風，所以不排除臨近這個歐盟峰會的日期，英鎊仍會反覆受壓。
美元黃金或同步升
儘管上星期五美國公布的新增非農業就業人數令人失望，美元亦曾短暫下跌，但聯儲局表明未來會減少買債，這個也表明是聯儲局收緊貨幣的政策，加上根據芝商所利率期貨工具FedWatch顯示，6月加息機會率一度升至70%，所以美元有這些有利的因素支持下，除兌日圓外，表現會勝一籌。雖然美元看好，但不代表黃金後市看淡，情况跟傳統分析不一樣，好像第一季度，美股和金市同步上升而沒有出現背馳，就是個好例子。始終政經市場存在着大量不安和不明朗的困擾，所以這不安情緒蓋過傳統因素，導致金價無視美股和美元做好而同步上升。
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天王國際期貨首席策略師
[盧楚仁 金匯商情]
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 8247&issue=20170410
盧楚仁：金價日圓或現技術回吐
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GS(14)@2017-04-16 10:07:59【明報專訊】美國財政部發表最新的外匯報告，一如市場所料，並未有將中國列為貨幣操控國；惟隨着朝鮮等的地緣政治問題升溫，加上下周將踏入法國大選周或觸發黑天鵝事件，令市場不安情緒加劇。市場人士預計，兩大避險工具黃金及日圓已經超買，本周或會技術回吐，但預計最終仍會走高。
美國財政部上周五發表《國際經濟和匯率政策報告》，僅將中國、韓國、日本、台灣、德國及瑞士保留在其外匯觀察名單上；並促請中國開放貿易，購買更多美國商品及服務以減少貿易失衡。因為匯率操控問題可能引發的匯市波動，暫時未見發生。
地緣政治升溫 日圓5月新高
不過，朝鮮昨日在金日成廣場舉行據稱歷來最大規模閱兵及遊行，有指首次在平壤閱兵儀式上展示潛射彈道導彈，令地緣政治風險升溫；加上下周將踏入法國大選周，或觸發黑天鵝事件，美國總統特朗普又於上周下令轟炸敘利亞，種種因素增添市場不安情緒。昨日日圓兌美元再跌0.41%至108.64水平，見5個月新高。另炒家亦轉而建立美元長倉，與美元相關的長倉更自上周低位反彈，升至150.4億美元（約1173.12億港元）。
天王國際期貨首席策略師盧楚仁表示，除了以上因素，股市亦即將迎來「五窮月」，市場避險情緒加劇。雖然未有國家被美國標籤為貨幣操控國，卻難扭轉日圓及金價升勢，現時兩者均屬超買，不排除本周會技術回吐，但預期長遠會繼續走高。
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 0710&issue=20170416
盧楚仁：大選迷惑市場
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GS(14)@2017-04-25 23:43:50【明報專訊】繼法國首輪大選後，金融市場在第二季將會迎來一連串的大選，包括法國5月7日的第二輪大選（截稿前仍未知道首輪大選結果），然後到5月19日伊朗大選，之後是6月8日英國大選，最後是暫定6月中的意大利大選，每個大選均有其重要性，筆者認為意大利大選才是真正壓軸好戲。
先講法國大選，筆者執筆時仍未知結果是哪兩人可以進入次輪大選，若如市場所料是極右候選人馬林勒龐和中間派候選人馬克龍進入次輪大選的話，相信馬克龍最終會擊敗馬林勒龐當選法國總統，估計很多求穩定，不願意股市下跌的投資者非常希望看到這個結局。但若果是極左候選人梅朗雄和馬林勒龐雙雙進入次輪大選的話，那麼歐洲股匯市場肯定會出現災難。
馬克龍倘進次輪 市場可放下心頭石
5月19日的伊朗大選原本相安無事的，但上星期突然傳出前總統艾哈邁迪內賈德再次參選（其後亦有報道指他被取消參選資格），他不理會伊朗最高精神領袖哈梅內伊強烈反對而想復出政壇參選，定必有他的盤算，但不管他目的何在，已令中東局勢添加不安，原因是他在過去執政期間走極強硬路線，不單止多次推動核試，還更放狂言要以色列在地圖上消失，亦因如此，油價金價在他任內升過不停。估計現時內賈德在伊朗國內仍有一定支持者，但筆者手頭上未有伊朗傳媒做的民意調查，所以難以判斷內賈德的勝算有多大，但他一旦勝出，肯定會令中東地區地緣政治局勢惡化，再加上伊朗是敘利亞的盟友，故最近美國以導彈襲擊敘利亞，局勢惡化實是必然趨勢。估計油價應該最受惠，所以一旦內賈德當選的話，買入期油會好過買入黃金或者日圓，因為中東局勢緊張，總會令人聯想到產油設施可能會被襲擊，導致有關供應減少而利好油價走勢，有做開期油交易或油股的投資者，要密切留意有關內賈德的民望，若果有伊朗傳媒公布內賈德的民望領先的話，那麼油價就有機會率先爆上。總結來說，伊朗大選是十分影響油價後市的關鍵，這個絕對不容忽視。
英鎊急升 因股市拆倉
到6月，先講英國突如其來的大選，上周英國首相文翠珊突然公布提前大選，英國股市當日率先暴跌超過2%，成為當日主要股票市場跌市之最。但另一方面英鎊卻大幅抽升，說到底，英鎊之所以上升，絕對不是英國財長所說英國提前大選是利好金融市場，導致英鎊大幅上升的利好消息。如果是利好金融市場的消息，那麼為什麼英股大跌呢？當中真正的原因是金融市場因文翠珊提前大選的消息大吃一驚，首先導致英股和英鎊最初齊齊下跌，但英股跌勢凌厲而導致出現拆倉，即是投資者沽出英國股票買入英鎊，因為所有進行量化寬鬆的國家，股匯均會出現背馳。所以英鎊的上升是由英股大跌所帶動，絕對不是英國財長所說的解釋。不過今次這事件突顯這位所謂財政部長有多少料子，故英國經濟由他帶領下去發展，後果不敢想像。
說回文翠珊提前舉行大選，表面是要鞏固脫歐的決心，但實質並非如此，一般政客提前大選，大多數是趁還有些民望而提前舉行，亦反映她們對未來缺乏信心，怕民望下滑到達選舉時會落敗，現在以文翠珊的民望來說很大機會會取得勝利，繼續擔任英國首相。所以英國金融市場覺得文翠珊勝出的話和現在根本沒有分別，但不明朗的地方就在於她不是贏硬這場大選，若她一旦落敗而又再次出現黑天鵝事件，情况便非常混亂和糟糕了。所以也是要提醒投資者，未來英國傳媒所公布的民意調查，和有關參選人的政綱以致他們的辯論均會左右大局。
意6月大選 疑歐派勝出機會高
要數算今年破壞力最大的大選，應該要是6月中的意大利大選。當然，假若法國極右候選人馬琳勒龐在次輪大選中勝出，爆出冷門而出現黑天鵝事件，也是極具破壞力。但到現時為止，應該還是中間派候選人馬克龍勝算較大，但如果不改期的話，6月中的意大利大選，應該會是極右的五星運動黨黨魁格里洛勝出，原因是在去年的意大利修憲公投中，五星運動黨成功呼籲選民投反對票令到總理倫齊下台。所以基本上格里洛極有可能會順利勝出大選，成為意大利總理，相信他到時便會很快舉辦脫歐公投，而以目前形勢和民望判斷，相信意大利亦會繼英國後宣布脫離歐盟，繼而順理成章退出歐元區，估計對歐洲股市和尤其是歐元造成極大負面影響，因投資者憂慮再會有成員國退出歐元區，導致出現歐元解體概念而恐慌性拋售歐元，令歐元匯價有機會大幅下挫，繼而導致歐洲以至全球股市動盪不安。
總結來說，投資者要密切留意有關大選的民調，這些民調出現會令金融市場偷步炒作有關消息，令價格有一定的波動，故相信未來的避險情緒只會有增無減。
天王國際期貨首席策略師
[盧楚仁 金匯商情]
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 4086&issue=20170424
盧楚仁：金見底 鎊見頂
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GS(14)@2017-05-18 00:58:09【明報專訊】金價由高位每盎司1295.06美元下跌至上星期低位1213.74美元，跌幅有81.32美元或6.27%，回調幅度說多不多說少也不少，最主要受地緣政治大幅紓緩，馬克龍勝出法國大選令金融市場鬆一口氣，預期美國6月加息及商品價格顯著下跌所拖累，但跌至上周二低位1213美元水平後便持續反彈，上周五更向上突破1230美元水平。初步判斷，金價有見底反彈的迹象。
若讀者有興趣或需要投資實金，又或者未來會有嫁娶上的需要，而要購買一定數量的金飾，若不牽涉槓桿或孖展，現水平金價確實是絕對值得趁低吸納。儘管金價可能仍未見底，但下跌空間十分有限，故不用怕現水平的買入價會一去不返，只要是長線持有，及不牽涉槓桿成分，那麼便不用怕。相反，如果是孖展短炒的，只要做好風險管理，擺好止蝕盤，也不妨可趁機博撈底，若成功撈底，小則可望重上1260美元水平，大則可向上突破1295到1330美元水平。在基本分析來說，雖然聯儲局很大機會在6月加息，但筆者認為，環球地緣政治仍會趨向緊張，最新鮮的是特朗普突然炒了聯邦調查局長科米，現餘波不但未了，科米現可能向傳媒爆出不利特朗普的材料。環球股市會在年內終極泡沫爆破，令到資金流入黃金市場作避險之用。建議當金價接近1220美元水平時進行吸納，下位若突破1213美元止蝕，然後等待接近1200美元水平再進行吸納。
下跌空間有限 實金可長揸
油價方面，紐約期油在高位53.76美元大跌至43.78美元，跌了接近10美元， 跌幅竟高達18.56 %。之後出現超賣及補倉盤帶動下又再重上48美元水平，雖然向上突破了47美元重大阻力，但因為基本因素長遠仍然疲弱，儘管有可能再向上突破，但突破過後相信最終仍會回到供過於求的基本面而下跌。在眾多產油國協議減產或停產之際，第三大產油國美國卻為了爭取市場份額，趁早前油價反彈時不斷增產，成為大贏家，再加上美國的頁岩油生產技術一日千里，大大減低生產成本，根據行內人士說，頁岩油的生產成本已下降至30美元。若果上星期的反彈未完結，不妨可參考黃金分割比率的48.77美元和49.94美元兩個阻力位，估計會到達其中一個阻力位後，便有機會重新再次下跌，然後再見43.78美元或42.20美元兩大支持位。
意大選脫歐機會大
匯市方面，上星期歐元和英鎊都顯著在高位回落。在歐元來說，法國大選已塵埃落定，再加上歐元早已偷步上升，來預先慶祝馬克龍勝出。所以，交易員上星期一開始便把歐元好倉平掉，令沽盤增加導致歐元下跌，歐洲往後又要面對德國和意大利的兩場重量級大選，德國方面應該仍是默克爾勝算較高，筆者不太擔心。反而擔心的是意大利大選。如無意外意大利大選已是極右組織五星運動黨的囊中物。五星運動黨倡議脫離歐盟歐元區，所以一旦上台便會馬上舉辦脫歐公投，如無意外會順利通過，會是繼英國後又一重量級成員國脫離歐盟。更加糟糕的是意大利脫離歐盟後，便順理成章脫離歐元區，成為歐元後市走勢的重量級負面因素。
文翠珊勝算高 英鎊料受壓
英鎊方面，估計首相文翠珊會壓倒性擊敗主要對手工黨候選人郝爾彬而連任，但英鎊走勢早前亦已偷步上升，等待此所謂好消息。筆者認為，英鎊行情亦會偷步平倉而下跌，况且5月22日英國便會和歐盟展開脫歐談判，估計本周便會炒作有關消息，英倫銀行長卡尼上周四亦表示降低英國經濟預測，繼續維持利率和量寬不變，令英鎊受壓。
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新華財金社首席投資策略師
[盧楚仁 金匯商情]
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 2781&issue=20170515
盧楚仁：雙普「損」與英大選
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GS(14)@2017-06-08 00:31:04【明報專訊】本周四為超級星期四，是日有三大事件，一是英國大選，二是歐洲央行議息，三是美國參議院最終落實邀請被總統特朗普炒掉的聯邦調查局（FBI）前局長科米出席聽證會。當中以英國大選最為矚目，其次是科米會否語出驚人，爆特朗普大鑊，估計到時金融市場或有一連串衝擊，投資者定必要做好風險管理，也要把握這兩大行情帶來的機遇。
雙普「損」，意思是指「通俄門」中特朗普和普京的不尋常關係，若對特朗普的指控屬實，他絕對損害去年大選落敗的希拉里，損害徹查事件已被炒的科米；特朗普將攻打伊斯蘭國的情報提供給俄羅斯外長，也損害美國情報機關和前線情報人員的安危，也大大損害美國國家利益；若股市因此大跌，也大大損害了股民的利益。
若美國參議院不再改期，落實在周四邀請科米出席聽證會，並說出對特朗普不利的證供，不排除美股美匯會大幅調整，尤其是美股，因過去都是炒特朗普的政策而上升，但政策尚未推行，而特朗普有機會被彈劾下台的話，再加上美股位處於非理性的歷史高位，只要有什麼風吹草動，便會恐慌拋售，下跌超過一至兩成絕不為奇。
特朗普為了轉移視線，定必有大動作，最新就是退出巴黎氣候協議。未來更不排除他發動戰爭損害和平，來爭取部分國民歡心，投資者不能不防。
筆者比較悲觀，大膽估計特朗普下台機會極大，當然有危就有機，眾多非美貨幣之中，唯獨是日圓和瑞士法郎無後顧之憂，因為歐元、英鎊、澳元、紐元和加元均有不同程度的自身問題，所以暫不敢推介買入。商品當中，唯一選擇就是黃金可以因避險而逆流而上。
唯日圓瑞郎黃金投資無妨
英國大選方面，筆者認為是首相文翠珊自討沒趣，無端端提早大選極為不智，以為自己贏硬更是愚不可及，所以民望由原先領先工黨候選人郝爾彬超過20個百分點，到現在只有3個百分點，足以看見文翠珊未夠資格擔任英國首相。相反，現年68歲、有「左王」之稱的郝爾彬一旦勝出，而重現如去年6月的黑天鵝事件，定必令英鎊、英股甚至環球金融市場受到嚴重衝擊，因為郝爾彬以派糖和福利主義路線見稱，定必令英國財政陷入困境；加上他令人覺得脫歐談判會向歐盟大讓步，令英國經濟吃虧。就算文翠珊最終險勝，但估計國會也會失去過半數議席的優勢。
交叉買日圓沽英鎊最穩陣
綜觀文翠珊民望為何大幅下滑，筆者分析有以下三點。第一是恐襲爆發後，外間得知英國內政部沒把疑犯列入監察名單內；第二是不斷表態說可能會硬脫歐，令民眾和商界十分不安；第三是故意缺席選舉前的唯一電視辯論，令選民大為反感。筆者認為，無論最後結果是文翠珊險勝或落敗，都強烈建議睇位沽英鎊為上策。
這是類似之前蘇格蘭獨立公投又或去年英國脫歐公投，都是做淡英鎊為主，因行情已被消化，無論結果怎樣英鎊後市也是下行居多。但今次有一些複雜，因為同一日有科米的聽證會，不排除令美元大跌。所以最穩陣是做交叉盤即是買入日圓沽英鎊，其次才是沽英鎊買美元。當然，上述兩大行情中，買黃金也是相對簡單直接。
歐洲央行議息方面，雖然有意見覺得歐洲央行仍有機會在是次會議加息，但若以芝加哥商品期貨交易所（CME）利率期貨計，由6月至12月期間，歐洲央行加息的機會率由零至10％不等，所以筆者認為加息機會甚微。反而大家應把焦點放在會後行長德拉吉的記者招待會，看他會否有所暗示，若無明確表明有一個加息時間表的話，那麼歐元也會受壓，但都是面對上述問題一樣，若果美元也因為科米的言論下跌的話，那麼在海軍鬥水兵的情况下，也是買入日圓沽歐元為上策。相反，有加息或退市言論，便可買歐元兌美元。
最後，也要注意周日法國舉行的首輪國會選舉，會對歐元有絕對的影響。另如果本周或未來聽到意大利當局落實在本年度提早舉行大選的話，也定必令歐元重創，估計意大利今周不表態的話也會在月內有宣布。總之，一旦意大利當局宣布提早大選，便要即時沽歐元。
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盧楚仁：聯儲局縮表 美股難免大調整
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GS(14)@2017-06-21 07:45:06【明報專訊】最近在外匯市場中，多隻貨幣均出現似升非升、似跌非跌的現象，例如英國大選，結果像是極為利淡英鎊，但實質英鎊並沒有像去年公投後大跌。另一邊廂，美國聯儲局宣布加息及即將縮減資產負債表後，也未見美元大幅爆升。當中有部分是市場理解錯誤，亦有部分是受好淡消息爭持影響，令匯市更加複雜。
聯儲局加息，以及縮減資產負債表，這樣雙重收緊貨幣政策的力度，本應可以令美元大升特升，但美匯指數只是升到97.557便行人止步。當中主要是美國經濟數據在好壞參半下加息，金融市場已覺得牽強，現又打算提早縮表，更會令已經好壞參半的美國經濟進一步放緩，更會令美股受到衝擊，過去加息周期下，美股絕大多數會和息口同步上升，主要大家都是受惠經濟增長而向上。如今美國經濟已開始有放緩迹象，已對美股出現負面作用，但聯儲局卻踩多兩腳（加息和縮表），美股在這麼多困擾下而又位高勢危，最終難免在年內會出現大調整，尤其是科技股似已出現徵兆。另一方面，特朗普的政治危機，即妨礙司法公正和通俄門的指控和調查亦沒完沒了，對美股和美元也有負面影響。
英國方面都算是多災多難，繼連環恐襲之後，又發生冲天大火，首相文翠珊的善後和處理失當，相信她的民望將進一步插水。英國今天便和歐盟開始進行脫歐談判，相信弱勢的英國政府定必處於談判的下方。再加上為了籌組聯合政府，保守黨為了討好反對硬脫歐的北愛統一黨，文翠珊很大機會被迫擺出軟姿態。相反，歐盟亦定必開出天價和不公平的條件給英方。雖然如此，因為硬脫歐風險大大降低，會令金融市場鬆一口氣，而且蘇格蘭民族黨大敗，亦意味未來蘇格蘭脫英獨立的風險也大大降低。
最新的英倫銀行議息會議中，更有3名委員投票贊成加息，發出強烈的鷹派信號，令英鎊擺脫困擾，未來仍會反覆向上，再加上美匯指數表現不濟，英鎊兌美元一旦突破1.2818阻力，不排除會再次挑戰1.3047高位。家長們，若是有子女未來要在英國留學，即將要繳交學費和生活費，建議可以換定一部分。
英國硬脫歐風險減 鎊匯反覆向上
至於加拿大央行，也有兩名委員先後發表鷹派言論，一度令加元由1.3470升至1.3161，但及後受油價大跌拖累，回跌至1.3300水平。假若油價弱勢未改的話，有加息因素支持下的加元，升勢也定必受阻。反觀，油價的利淡消息和弱勢卻是一面倒。先有是美國政府有意出售一半戰略性儲備石油，及後特朗普又宣布退出巴黎協定，之後亦發現美國、尼日利亞和利比亞都在相繼偷偷地增產，令全球產油量不跌反升，亦都令美國原油庫存不斷上升，最後就是以沙特為首的中東六國和卡塔爾突然斷交，這些利淡消息就是導致油價大跌的主因。紐約期油上星期四更一度跌至44.24美元，今個星期或有機會下破43.78美元，挑戰42.20美元水平。若到此重大支持位，到時候應該會出現嚴重超賣，大家不妨可以短線撈底博反彈。
利淡因素多 紐約期油短線博反彈
至於金市方面，在高見每盎司1295美元雙頂回吐下，估計不排除會繼續調整。但要注意，金市下方有兩大支持位，分別是1245美元及1231美元。尤其是1231美元，若到此水平的話，絕對是可以趁低吸納，止蝕定在1225美元便可。
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新華財金社首席投資策略師
[盧楚仁 金匯商情]
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http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 1925&issue=20170619
盧楚仁﹕長跑 短炒
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GS(14)@2017-08-29 01:26:24【明報專訊】正所謂健康就是財富，是人所共知的。從另一個角度想，財富固然重要，但我們也要有健康的身體，才可走更遠的路來賺取更多的財富。舉例說，首富李嘉誠喜歡每朝早打完高爾夫球才上班，鍛煉好身體以應付排山倒海的工作。金管局前總裁任志剛亦喜歡行山減壓，務求以最佳狀態來應付金融市場的挑戰，不說不知，任總行山時總是健步如飛。
我們金融界最近也興起跑馬拉松作為終生副業，因為各金融界跑友都發現到，跑了馬拉松之後，在應對工作挑戰之時及保持身體健康均有莫大幫助。有見及此，馬拉松金牌教練馮華添更成立了金融界馬拉松群組。藉此群組，大家既可以相互交換金融界工作上的心得，又可分享跑步上的見聞，真正做到一舉兩得。金融界馬拉松群組成立當天，教練添哥更邀請得特別嘉賓，是已完成了64次馬拉松的長跑屆猛人，人稱水哥的恒生銀行傳訊及可持續發展總監張樹槐出席，與一眾後輩分享他寶貴的「跑馬」經驗。
訓練長線投資耐性
最近有幸被獲邀請做無綫十點財經，認識了男神主播Lloyd（陳正犖），知道他平時也有長跑的習慣，今年初更參加了渣打半馬，我心裏想，怪不得他做主持表現相當smart，我鼓勵他報名參加明年全馬，挑戰自己。早前獲《明報》邀請作財經沙龍講者，與會時候認識了另一位講者Bruce Sir，他是明報網上節目「埋身擊」的主持人，他向我分享他喜歡行山，曾經參加過兩次毅行者，大家可算是同道中人，因為一方面大家都喜愛運動，而且工作性質十分類似。Bruce以前在中銀炒房內埋頭苦炒外匯，管理數以億計資金，和我這30年金融生涯極相似，分別是他幫銀行炒，而我則幫客戶炒，彼此都感覺運動對工作十分大幫助。
馬拉松長跑固之然可鍛煉人的體魄，亦可鍛煉人的意志力和耐力。不期然令我想起，長跑可以幫助長線投資者在長線投資方面的耐性，但對我這些短炒金匯期貨為主的從業員，也有莫大幫助。因為作為短炒的交易員，要具備敏銳的觸覺、果敢的判斷、冷靜的思維兼不怕失敗，才可戰勝市場。馬拉松運動正正就可以幫助我們鍛煉出上述作戰的條件，又或者說強化有關條件。
藉跑步減壓 提升EQ
首先，我個人認為在長跑訓練下，對我的EQ管理有相當大的幫助，因為長跑時會釋放出大量安多酚，可以令人的情緒由負面轉為正面，而且跑步後感覺到怒氣全消，工作壓力全都消失，由此可提高個人心理質素。
在跑步過程中會大量排汗，這不但只可以藉此排走體內致病的毒素，亦可促進新陳代謝，人體新陳代謝做得好，可以保持年輕抗衰老，更可以保持觸覺敏銳，不會反應遲鈍，對於我們捕捉市况的轉變有很大幫助，正如我們這個行業的從業員，要先知先覺，不能後知後覺，更不能不知不覺。
「金匯短炒秘技」課程 分享實戰經驗
馬拉松長跑無論在訓練或比賽，都能夠鍛煉出吃得苦和有鬥志的精神，短炒交易員也確實要具備這種精神。筆者已累積30年短炒經驗，確實經歷過不少風浪，不敢說是身經百戰，但總算在跌跌撞撞下打過多場硬仗，亦因此試過焦頭爛額，回望這些實戰經驗，確實得來不易。
最後，十分榮幸再次獲《明報》邀請開辦「金匯短炒秘技10式投資課程」（期貨也適合），希望藉此課程和學員分享我其中的10式實戰經驗，有人說笑，交這學費上堂總好過在市場上交學費，雖然說笑但也有他的道理。
最後提你，明年的渣打馬拉松又開始報名了，你報咗未？
■「測巿王」投資課程金匯短炒秘技10式
自去年11月美國統總特朗普當選後，金股匯巿場都經常出現波動，如能掌握短線炒賣技巧，往往能找到即日豐厚獲利的入巿機會，並免除了「過夜」因突發消息造成的風險。盧楚仁先生擁有近30年的實戰經驗，著有《投資36計》一書，在明報財經網每日的錄像節目「金匯測巿王」提供的投資意見，更是備受好評，現推出「金匯短炒秘技10式」投資課程，不容錯過！
講者：盧楚仁 新華財金社首席投資策略師
日期：2017年9月16日（周六）
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地點：香港中環德輔道中25-27號A 安樂園大廈14樓
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查詢：2595 3029（何小姐）
新華財金社首席投資策略師 盧楚仁
[盧楚仁 金匯商情]
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 3666&issue=20170828
盧楚仁：走資下 港息恐追加
1 :
GS(14)@2017-08-29 01:52:35【明報專訊】上星期有資金流報告顯示，持續有外資撤出亞太區股票基金，為數接近50億美元，是17個月以來最多，情况持續的話，對香港股樓匯市場十分不利。
一方面股票基金的資金流走，反映基金要沽股票套現，已經會令到港股受壓，他們要把錢撤走，亦要沽港元買美元，亦令到港元受壓下，令金管局最終可能要捍衛聯繫匯率的弱方保證作出干預，若果資金流走勢頭持續惡化的話，亦會令到香港的銀行體系有追加息口的壓力，因為之前香港銀行熱錢充斥，令香港毋須跟美國加息，如今若熱錢流失，便絕對可以追加之前沒有加的息口（即0.75厘）。所以，無論如何資金持續流失的話不單香港股匯市場受到影響，已有泡沫的香港樓市也會受到牽連。
國務院新限制 來港資金料大減
另一則對香港樓股匯的負面消息，就是上星期五國務院辦公廳，發放關於進一步引導和規範境外投資方向指導意見的通知，說明落實限制境外企業開展境外投資房地產酒店、影城、娛樂、體育等事業。估計在落實限制下，來港資金用作高價投地買樓，什麼蓋建大樓作員工宿舍，或其他相關投資的資金會急劇銳減。相關規定是反映中央有嚴打走資的決心，這一則消息在股樓市場來說可算是負面消息，但對人民幣匯價來說，可算是正面消息，因之前人民幣匯價貶值過程當中，很大可能是牽涉有大量內地資金外逃，故要拋售人民幣兌換成美元甚至港元來走出去。
在匯市方面，Jackson Hole開會前夕，有傳歐洲央行行長德拉吉不會在此次Jackson Hole會議上宣布退市行動。不過，自始至終德拉吉未有正面回應有關傳言，所以我認為德拉吉仍有很大機會在此Jackson Hole會議上，宣布又或者暗示退市的相關決定。萬一就算沒有在是次Jackson Hole會議上宣布，我認為都會在兩星期後，即9月9日歐洲央行議息會議上宣布。基本上來說，對歐元後市走勢的影響其實分別不大，除非德拉吉在Jackson Hole上發表不會退市的言論，這才有大分別。
歐洲恐襲意國大選 左右歐元後市
另一方面，歐元匯價最近節節向上，已經令到歐洲央行官員開始有所擔心。上星期公布的歐洲央行會議紀錄中顯示，有央行委員表示歐元匯價上升，擔心影響到歐洲經濟復蘇。但這個擔心，只會令歐元匯價短線向下，整體而言，歐元匯價仍然會受歐洲央行收緊貨幣政策，和弱勢美元所帶動而持續向上。歐洲央行其實擔心也沒有用，委員們若果口頭干預市場，只是給交易員一個更低的價錢買入歐元。但我在看好歐元後市的同時，歐洲恐襲持續和意大利何時大選仍然撲朔迷離，這些才是對歐元匯價會帶來不確定因素。相反，若歐洲央行落實退市，及展開加息周期的話，歐元兌美元匯價有望年內向上挑戰1.2745至1.2826水平。
至於英鎊匯價方面，因經濟數據未如理想，好壞參半，令到英倫銀行轉軚縮沙暫緩加息。估計英鎊和美元短期內又再次重回早前海軍鬥水兵的格局，以短線來說，英鎊兌美元會在1.2811至1.2933區內橫行和整固，然後等待突破。但始終美國在特朗普帶領下，政經方面問題較英國多，因此判斷英鎊最終後市可跑贏美元，然後反覆向上，再次重上1.3200水平。
最後，榮幸地在此宣布，《明報》財經再次邀請筆者於9月16日（星期六）主講全新投資課程「金匯短炒秘技10式」，有興趣可致電2595 3029（何小姐）或登入：link.mingpao.com/51668.htm
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新華財金社首席投資策略師
[盧楚仁 金匯商情]
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 8759&issue=20170821
盧楚仁﹕央行匯戰重燃
1 :
GS(14)@2017-09-10 14:52:51【明報專訊】近月多國央行或財政部再次就本國貨幣走勢發表評論，大多數表示擔心本國貨幣匯率上升影響自身經濟表現，實行以口頭方式來干預市場，令有關匯價下跌。唯獨是人民銀行沒有就此表態，反而在早前一再重申人民幣沒有貶值的基礎。
上星期，美國財政部長梅努欽在接受訪問時表示，美元貶值可以帶動美國在出口方面的收益。這番言論，完全符合他的老闆特朗普過去反對強美元的想法，弱勢美元不但有利美國貿易或出口，亦有利美股向上。所以當美國政府眼見多國央行分別口頭干預本國貨幣的升值，故美國財長梅努欽也不甘示弱來出口表態。所以，美國政府立場十分鮮明，就是讓美元弱下去。
歐洲退市先要歐元貶值
另一邊廂，歐元大幅升值，亦令到歐洲央行相當頭痛。歐元升值，一方面令歐洲金融市場出現拆倉而導致歐元區股市下跌；二方面亦令到復蘇中的經濟受到打擊，尤其是希臘等歐債國家。在外匯市場的牌面計，歐元今年確實跑贏其他貨幣。亦因有退市和加息的壓力，故歐元潛力也是最佳的貨幣之一。相信歐洲央行為防範未然，恐怕歐元進一步大幅升值的話，會令到經濟放緩，到時才出手的話也恐怕太遲，正如歐洲央行前行長特里謝所說，現在歐洲央行正是進退兩難的局面。更有傳歐洲央行打算在12月才宣布退市，判斷是想藉此冷卻市場對歐洲央行退市所帶來歐元升值的預期。估計歐洲央行內部正在研究一套推出收緊貨幣政策的同時，不讓歐元升值的方案。以最近歐洲央行的動作來判斷，相信他們想讓歐元有顯著貶值後，才宣布退市和加息。在此影響下，不排除歐元會繼續調整到一個歐洲央行認為合理的水平，然後才宣布加息和退市。
中國復蘇 利澳元紐元趁低吸
日本政府和央行長期均想日圓貶值，但事實並不如此，日圓仍然是繼續反覆向好的格局，所以投資者不用太介懷未來日本政府和央行就有關日圓貶值的言論。另外，在商品貨幣方面，澳洲和新西蘭近期均先後發表了多次負面言論，表示擔心本國貨幣升值帶來對經濟的負面影響。分別是如果澳洲儲備銀行發表相關言論令澳元下跌，反過來是可以趁低吸納澳元的機會，因為最近黑色系商品、貴金屬和基本金屬價格上升，對澳洲經濟有十分大的幫助，也對澳元起着正面的作用，况且中國經濟、股市和人民幣均節節向上，對澳洲經濟也有極利好作用。大膽估計，澳元逐漸會進入有加息概念的貨幣行列，繼歐元和人民幣後，澳元後市我是極看好的貨幣，大家不妨多加關注，若要到澳洲留學、旅遊、移民和買樓的，宜趁早兌換為妙。至於新西蘭經濟表現一般，奶製品期貨更跌至去年6月以來低位，新西蘭9月23日舉行大選也有不明朗因素存在，故紐元被央行唱淡的話，就不宜趁低吸納。
人民幣料先調整再上升
人民幣方面，受中國經濟數據進一步向好帶動，以及中央宣布落實「十九大」在10月18日舉行，令金融市場幾乎一面倒炒作維穩概念令人民幣急升，再加上人民幣和主要貨幣又有息差優勢，所以在這些優勢下，令人民幣近期升勢勢如破竹。除了10月中有中國「十九大」外，10月中美國財政部會在國會發表下半年貨幣操縱國名單，為了避免列入名單中，相信中央會放手人民幣升值，所以最近市場上沒有傳出或出現中央對人民幣升值的不滿言論。環顧眾多主要工業國央行中，不欲本國貨幣貶值的就只有中國，只不過我本人也認為人民幣最近升勢過急，可能會出現調整然後再上升，相信要過了10月中，人民幣才有機會出現顯著調整。
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http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 0483&issue=20170904
盧楚仁：美元弱過藥煲
1 :
GS(14)@2017-09-16 22:29:42【明報專訊】美匯指數受多項利淡因素衝擊下，上星期五曾經跌至91.011水平，再創2014年12月以來新低，美元弱勢表露無遺，後市則關注下星期美國聯儲局議息會議會否宣布縮減資產負債表詳情。另一邊廂，近日人民幣升勢凌厲，但升勢過急，估計要回吐後才有力再上；估計未來美元兌在岸人民幣會在6.6042至6.4345水平。若突破6.4345，便會挑戰下個阻力位為6.3169。
美匯指數之所以進一步大跌，主要是受以下因素導致。第一，特朗普要求美國國會取消美國國債上限，雖然表面上好處是再不用每隔幾年就要求美國國會審批放寬債務上限。但若果債務不設上限，表示美國政府可無限發債來維持營運，無限發債即是無限負債。消息一出，即時對美元帶來衝擊。
委國匯率棄用美元 憂他國效法
第二，委內瑞拉總統馬杜羅宣布，委內瑞拉官方匯率機制將放棄用美元，改為使用以人民幣為主的一籃子貨幣。金融市場擔心今次事件在美元下跌大趨勢下，會再有國家或央行效法，甚至令投資者擔心或會有央行因此減持美元儲備，令美元受壓。
此外，美國聯儲局副主席費希爾離職、歐洲央行暗示10月退市、美國新申領失業救濟金人數比預期多、五級颶風即將吹襲佛州，以及聯儲局鷹派頭號人物杜德利也對加息軟化等消息，亦是令美元下跌的因素。
美元後市方面，市場會關注9月20日、即下星期三聯儲局議息會議，觀望主席耶倫會否宣布縮減資產負債表詳情。當然，以目前情况來看，金融市場似乎已有共識，認為聯儲局在今年餘下時間不會再加息，所以焦點定必落在縮表身上，而縮表的影響力對美國以至全球股市起關鍵作用，所以不排除在聯儲局議息前的未來個多星期，有資金撤離股市，離場觀望，令股市受壓，而已破位的日圓亦因此受到追捧，歐洲股市受壓，歐元也會受惠。
美議息前股市受壓 利日圓歐元
另一邊廂，人民幣升勢十分凌厲，突破多個重要阻力，但升勢過急，估計要回吐後才有力再上。現在市場一方面持續炒作中共「十九大」前維穩概念，另方面市傳「十九大」後、即10月中，人行會再放寬人民幣匯率波幅上下限。另外，委內瑞拉更改匯率機制都是有利人民幣的因素。
執筆時，中國官方公布CPI和PPI均比預期和前值好，顯示內地通脹全面升溫，估計是最近商品價格，尤其是黑色系商品全面上升所致。若情况持續，不排除人行在年底前加息應付通脹，令人民幣更受追捧。
經濟谷底回升 英鎊挑戰1.3387
英鎊過去表現，大幅落後歐元，但上星期一開始，英國經濟數據幾乎全面改善，再加上英國商會表示，英鎊貶值沒有對英國帶來經濟效益，令英鎊大幅抽升。估計英國經濟正在谷底回升，會帶動英鎊匯價進一步做好，挑戰1.3387至1.3442水平。加元受加息刺激帶動，出現突破升勢，因為金融市場認為加拿大央行「突然」加息，故消息有一定有利好作用，令加元爆升。但其實加拿大央行早在上次加息的時候，表示會再加息一次，所以筆者之前也提醒過大家，加拿大央行今次議息會議有可能加息，另外油價反彈亦都利好加元走勢。但要注意，美元兌加元在1.1903有一定阻力。
歐洲央行或會在10月開始宣布退市，相關概念會令歐元匯價持續上升。近期歐元匯價上升之後，歐元區公布出來的經濟數據繼續表現亮麗，也令歐洲央行放下心頭大石。估計歐洲央行官員會減少釋放擔心歐元匯價過高的負面言論，令歐元兌美元短期可上試1.2300水平。
金價受美元弱勢和朝鮮局勢帶動下，亦出現破位上升，估計朝鮮領導人金正恩會繼續撩事鬥非，加上美國縮表或令股市受壓，這都有利金價，估計短期內在每盎司1326至1375美元爭持。
■財經節目「技術分析1分鐘」
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http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 6859&issue=20170911
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