盧楚仁﹕央行匯戰重燃
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GS(14)@2017-09-10 14:52:51【明報專訊】近月多國央行或財政部再次就本國貨幣走勢發表評論，大多數表示擔心本國貨幣匯率上升影響自身經濟表現，實行以口頭方式來干預市場，令有關匯價下跌。唯獨是人民銀行沒有就此表態，反而在早前一再重申人民幣沒有貶值的基礎。
上星期，美國財政部長梅努欽在接受訪問時表示，美元貶值可以帶動美國在出口方面的收益。這番言論，完全符合他的老闆特朗普過去反對強美元的想法，弱勢美元不但有利美國貿易或出口，亦有利美股向上。所以當美國政府眼見多國央行分別口頭干預本國貨幣的升值，故美國財長梅努欽也不甘示弱來出口表態。所以，美國政府立場十分鮮明，就是讓美元弱下去。
歐洲退市先要歐元貶值
另一邊廂，歐元大幅升值，亦令到歐洲央行相當頭痛。歐元升值，一方面令歐洲金融市場出現拆倉而導致歐元區股市下跌；二方面亦令到復蘇中的經濟受到打擊，尤其是希臘等歐債國家。在外匯市場的牌面計，歐元今年確實跑贏其他貨幣。亦因有退市和加息的壓力，故歐元潛力也是最佳的貨幣之一。相信歐洲央行為防範未然，恐怕歐元進一步大幅升值的話，會令到經濟放緩，到時才出手的話也恐怕太遲，正如歐洲央行前行長特里謝所說，現在歐洲央行正是進退兩難的局面。更有傳歐洲央行打算在12月才宣布退市，判斷是想藉此冷卻市場對歐洲央行退市所帶來歐元升值的預期。估計歐洲央行內部正在研究一套推出收緊貨幣政策的同時，不讓歐元升值的方案。以最近歐洲央行的動作來判斷，相信他們想讓歐元有顯著貶值後，才宣布退市和加息。在此影響下，不排除歐元會繼續調整到一個歐洲央行認為合理的水平，然後才宣布加息和退市。
中國復蘇 利澳元紐元趁低吸
日本政府和央行長期均想日圓貶值，但事實並不如此，日圓仍然是繼續反覆向好的格局，所以投資者不用太介懷未來日本政府和央行就有關日圓貶值的言論。另外，在商品貨幣方面，澳洲和新西蘭近期均先後發表了多次負面言論，表示擔心本國貨幣升值帶來對經濟的負面影響。分別是如果澳洲儲備銀行發表相關言論令澳元下跌，反過來是可以趁低吸納澳元的機會，因為最近黑色系商品、貴金屬和基本金屬價格上升，對澳洲經濟有十分大的幫助，也對澳元起着正面的作用，况且中國經濟、股市和人民幣均節節向上，對澳洲經濟也有極利好作用。大膽估計，澳元逐漸會進入有加息概念的貨幣行列，繼歐元和人民幣後，澳元後市我是極看好的貨幣，大家不妨多加關注，若要到澳洲留學、旅遊、移民和買樓的，宜趁早兌換為妙。至於新西蘭經濟表現一般，奶製品期貨更跌至去年6月以來低位，新西蘭9月23日舉行大選也有不明朗因素存在，故紐元被央行唱淡的話，就不宜趁低吸納。
人民幣料先調整再上升
人民幣方面，受中國經濟數據進一步向好帶動，以及中央宣布落實「十九大」在10月18日舉行，令金融市場幾乎一面倒炒作維穩概念令人民幣急升，再加上人民幣和主要貨幣又有息差優勢，所以在這些優勢下，令人民幣近期升勢勢如破竹。除了10月中有中國「十九大」外，10月中美國財政部會在國會發表下半年貨幣操縱國名單，為了避免列入名單中，相信中央會放手人民幣升值，所以最近市場上沒有傳出或出現中央對人民幣升值的不滿言論。環顧眾多主要工業國央行中，不欲本國貨幣貶值的就只有中國，只不過我本人也認為人民幣最近升勢過急，可能會出現調整然後再上升，相信要過了10月中，人民幣才有機會出現顯著調整。
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新華財金社首席投資策略師
[盧楚仁 金匯商情]
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 0483&issue=20170904