重磅！就在剛剛美團和點評正式宣布合並

i黑馬訊（周路平）10月8日消息，美團和大眾點評今日剛剛正式宣布合並。據悉，合並後的新公司估值將達到150億美元。

本交易得到阿里巴巴、騰訊、紅杉等雙方股東的大力支持，華興資本擔任本次交易雙方的獨家財務顧問。

新公司將實施Co-CEO制度，美團CEO王興和大眾點評CEO張濤將同時擔任聯席CEO和聯席董事長，重大決策將在聯席CEO和董事會層面完成。兩家公司在人員架構上保持不變，並將保留各自的品牌和業務獨立運營，包括高頻到店業務，同時將加強優勢互補和戰略協同，推動行業升級。

在大眾點評和美團之前的幾輪的融資中，華興資本數次擔任獨家財務顧問，所以此次交易雙方也都選擇華興資本作為獨家財務顧問。這是華興資本繼年初在滴滴快的案例中第二次擔任雙方獨家財務顧問，也是近十個月以來完成的繼滴滴快的、58趕集之後的第三個互聯網領域重大案例。在早前華興資本也一手操作了優酷土豆、愛奇藝PPS、騰訊入股京東等對新經濟領域產生重大影響的案例，被稱為新經濟領域的“並購之王”。

華興資本CEO包凡表示：“大眾點評網與美團網是華興資本的長期客戶，感謝交易雙方對華興資本的信任及對我們專業能力的認可，令我們有幸參與到這樁中國互聯網史無前例的交易當中。雙方強強聯手後將簡化市場格局，減少重複性投入，發揮各自優勢，有效促進行業發展。”

合並是何驅使？

美團和大眾點評雖然都背靠大樹，但都有自己獨立發展和獨立上市的野心。然而，為何兩者最終選擇“喜結連理”？目前，市場上主要有三種聲音。

1、寒冬已至，融資受阻。

這是業內最為普遍的分析，在資本寒冬面前，已經開始有部分初創型O2O項目倒下，美團和大眾點評選擇在此時合並，被認為是大環境所致。

2、燒錢不見起色。

多數合並案例，都由投資人主導，畢竟創始團隊經過一輪輪的融資稀釋，占有的比例有限。很多情況下不得不遵循投資人的利益和意見。美團與大眾點評這麽多年，尤其是美團，常年處於虧損狀態，加上全線作戰，單獨出線的希望越來越渺茫。上個月還曾流傳美團融資失敗的新聞，盡管被當事方否認，但估值縮水已是不爭的事實。

3、為上市準備。

王興曾在公開場合表示，誰先上市就意味著認輸。不過，美團王興和大眾點評張濤都是有上市夢想的人。兩家公司的融資都已經在D輪之後，沒有新的故事支撐，上市之路將變得異常艱難。這次合並也被認為是為上市做準備。

1+1會不會大於2

對於合並，人們的良好願望是1+1大於2。而事實上，要達到這種狀態並不容易。58和趕集合並之後到現在為止尚未完全整合，姚勁波曾在半年後接受媒體采訪時表示，整合需要時間，現在正在做了一個很激進的推進，就是把各自公司的相關部門都整合成了一個部門。而美團和大眾點評的合並也不被認為能成為1+ 1大於2的典範。

吃貨足跡創始人司徒悅愉對i黑馬表示，根據人類歷史一般規律，巨頭合並一般都是內耗兩年，期間1+1小於2。他甚至認為，美團和大眾點評將在半年內出現離職潮。O2O觀察人士、友範CEO趙淑全則認為，美團點評合並與優土情況差不多，兩家的用戶和客戶都是重合，所以市場規模相加後短期會顯得銷售規模龐大，但可以預見地推團隊的裁減。億歐網聯合創始人黃淵普認為，合並後的故事利於融資，但不用指望1+1＞2，而且近期上市幾無可能。

在O2O或者團購市場，美團、大眾點評、糯米是位居前三的玩家。美團和大眾點評合並之後，糯米將處於一個尷尬位置。盡管百度CEO李彥宏曾表示，要投入200億元猛砸O2O。但百度的O2O戰略依舊被認為行動遲緩。此時美團與大眾點評合並，這種局面將由美團點評新公司、百度糯米和螞蟻金服的口碑網主導。

這並不代表O2O完全沒了機會。趙淑全對i黑馬表示，O2O沒有想的那麽差，有些項目死掉了，其實有些項目近期融資了，A輪一千萬美金，只是沒發布消息，O2O主要是選品和供需端的平衡沒處理好，還有都是些外行去做，所以看起來大片死掉，小而美的O2O應該是未來主流。

餓了麽躺槍

美團與大眾點評牽手，餓了麽也在今日無意中躺槍，關於餓了麽與美團外賣合並的傳聞不脛而走。其邏輯很簡單，大眾點評曾給餓了麽入股8000萬美元，兩者與騰訊是一個戰壕中的盟友。餓了麽與美團外賣的競爭激烈程度甚至超過了大眾點評與美團。只不過今非昔比，大眾點評與美團合並之後，餓了麽與美團外賣合並的可能也並非沒有。

趙淑全對i黑馬分析稱，餓了麽在做中央廚房，業務（與美團）有可能錯位，但美團未必有足夠的資金。不過對於餓了麽與美團外賣合並的傳聞，餓了麽CEO張旭豪明確表示，餓了麽不參與本次美團和大眾點評的合並，餓了麽仍將獨立運作。

美團點評恩仇錄

市場就是名利場，沒有完全意義上的敵人和朋友。在美團和大眾點評正式公布合並消息之前，我們先來看下兩家多年來的恩恩怨怨。

2010年，團購颶風刮起。據統計，自2010年初中國第一家團購網站上線，至2011年8月的短短一年多時間，中國的團購網站數量已經超過了5000家。其中，不乏各大門戶網站的加入，也有新生的團購網站，新浪、騰訊、開心網、人人網等平臺型互聯網公司也先後進入到團購領域。

但是由於過度的依賴於廣告投放獲取用戶，以及無節操無底線的持續價格戰（包括“創造性”的“負毛利”策略），團購網站的商業競爭變得過分依賴於資本的支持。千團大戰，一觸即發。經歷那場血流成河的浩劫後，諸多團購網站紛紛金竭而亡，剩下的要麽轉型，要麽被吞並。而今，中國的團購市場只剩下三個優勝者：美團、大眾點評、糯米。

中國的團購市場隨後進入寡頭壟斷時代。據團800數據顯示，以美團、大眾點評、糯米為首的三巨頭就占據了80%以上的市場份額。而美團與大眾點評基本處於膠著狀態，雙方很難通過服務和價格等因素取得壓倒性勝利。

雙方圍繞三四線市場展開了越來越激烈的競爭。這種競爭的壓力甚至讓美團和大眾點評的一線員工屢屢武鬥。今年6月，大眾點評就通過官方微博發表聲明稱，針對6月12日發生的三起美團員工毆打大眾點評員工的惡劣事件，已向美團總部發出律師函。

除了上述讓人大跌眼鏡的當面撕破臉，還有慘烈的價格戰。2014年，美團斥資幾億，打算用包銷品牌商戶實現團購格局轉換，處於更有利競爭地位，緊緊相逼的就是大眾點評，通過更多的“免費吃喝玩樂”、“5元電影票”等營銷活動來吸引更多的三四線城市用戶，蠶食團購的市場。

此外，為了防止辛苦耕耘的商家被奪走，美團不得不讓中小商戶簽“獨家”協議來阻止競爭對手挖“墻角”，隨後大眾點評宣布成立專門針對此舉的“飛虎隊”到各個城市去打破獨家計劃。

版權聲明：本文作者周路平，i黑馬原創。如需轉載請聯系微信號zzyyanan授權，未經授權，轉載必究。

外媒：Apple Pay與銀聯就在華支付服務達成初步協議

外媒：Apple Pay與銀聯就在華支付服務達成初步協議

一財網 一財網綜合 2015-11-25 13:58:00

據外媒11月25日消息，蘋果公司旗下的Apple Pay已與銀聯就在中國提供支付服務達成初步合作協議，計劃在明年2月入華。

關鍵市場》原物料大國經濟崩盤 奧運拖垮財政 全球經濟第一顆地雷 就在巴西！

Pocky滲透印尼、雪肌精換年輕代言人老商品長壽奧秘就在創新客群

一表速查：上海自貿區的政策優勢就在這些領域！

2016年7月19日，國務院決定在四大自由貿易試驗區(“自貿區”)內暫時調整《中華人民共和國外資企業法實施細則》等18部行政法規、《國務院關於投資體制改革的決定》等4件國務院文件、《外商投資產業指導目錄(2015年修訂)》等4件經國務院批準的部門規章的有關規定。

此次調整的內容主要體現在兩方面，其一在負面清單之外的領域，對三資企業的設立、分立、合並、註冊資本變動及經營期限等事項暫時停止行政審批，均改為備案管理;其二，進一步擴大了外資準入行業的範圍，適用於廣東、天津、福建、上海自貿區或其中的個別自貿區。

上海自貿區在2013年9月掛牌之際就推出了23項服務業擴大開放措施，並於2014年又發布了31項準入特別管理措施，共有54項開放措施。仔細對比上海自貿區的上述開放措施及國務院本次調整的內容，我們發現，國務院本次調整內容涉及的制造業、批發和零售業、交通運輸業等行業與上海自貿區54項開放措施的內容具有部分相同之處，但在金融服務和專業服務領域，上海自貿區的開放措施並未被複制推廣其他自貿區。也就是說，上海自貿區在金融服務、專業服務等服務業領域繼續充當先行探索的角色。特別是在醫療、教育和增值電信等領域，上海自貿區的政策優勢仍然明顯。

為此，我們進行了具體列表對比分析：

上海自貿區54項開放措施所涉及的部分

2016年國務院調整自貿區相關法律法規之內容

一、農、林、牧、漁業

無

對從事農作物（糧棉油作物除外）新品種選育（轉基因除外）和種子生產（轉基因除外）的兩岸合資企業，暫時停止實施由大陸方面控股的要求，但臺商不能獨資（適用於福建自貿區）

二、采礦業

1.允許外商以獨資形式，從事提高原油采收率（以工程服務形式）及相關新技術的開發應用。

2.允許外商以獨資形式從事物探、鉆井、測井、錄井、井下作業等石油勘探開發新技術的開發與應用。

1.允許外商以獨資形式從事礦井瓦斯利用（適用於四大自貿區）

2.暫時停止實施商務主管部門實施的外商在負面清單之外的非油氣礦產資源領域從事風險勘探和設立采礦企業審批，改為備案管理（適用於四大自貿區）

三、制造業

1.允許外商以獨資形式從事汽車電子總線網絡技術、電動助力轉向系統電子控制器制造與研發。

2.允許外商以獨資形式投資與高速鐵路、鐵路客運專線、城際鐵路配套的乘客服務設施和設備的研發、設計與制造，與高速鐵路、鐵路客運專線、城際鐵路相關的軌道和橋梁設備研發、設計與制造，電氣化鐵路設備和器材制造、鐵路客車排汙設備制造。

3.允許外商以獨資形式從事豪華郵輪、遊艇的設計。

4.允許外商以獨資形式從事船舶艙室機械的設計。

5.允許外商以獨資形式從事航空發動機零部件的設計、制造和維修。

6.允許外商以獨資形式從事摩托車生產（排量≤250ml）。

7允許外商以獨資形式從事大排量（排量＞250ml）摩托車關鍵零部件制造：摩托車電控燃油噴射技術。

1.允許外商以獨資形式從事與高速鐵路、鐵路客運專線、城際鐵路配套的乘客服務設施和設備的研發、設計與制造，與高速鐵路、鐵路客運專線、城際鐵路相關的軌道和橋梁設備研發、設計與制造，電氣化鐵路設備和器材制造，鐵路客車排汙設備制造（適用於四大自貿區）

2.允許設立外商獨資鋼鐵生產企業（適用於四大自貿區）

3.允許外商以獨資形式從事豆油、菜籽油、花生油、棉籽油、茶籽油、葵花籽油、棕櫚油等食用油脂加工；暫時停止實施對外商從事大米、面粉、原糖加工和玉米深加工的限制（適用於四大自貿區）

4.允許外商以獨資形式從事汽車電子總線網絡技術、電動助力轉向系統電子控制器的制造與研發（適用於四大自貿區）

5.允許外商以獨資形式從事能量型動力電池（能量密度≥110Wh/kg，循環壽命≥2000次)的制造（適用於四大自貿區）

6.允許外商以獨資形式從事摩托車生產（適用於四大自貿區）

四、電力、熱力、燃氣及水生產和供應業

無

允許外商以獨資形式從事生物液體燃料（燃料乙醇、生物柴油）生產（適用於四大自貿區）

五、批發和零售業

1.允許外商以獨資形式從事植物油、食糖、化肥的批發、零售、配送，糧食、棉花的零售、配送，取消門店數量限制。

2.取消對外商投資郵購和一般商品網上銷售的限制。

3.允許外商以獨資形式從事鹽的批發，服務範圍限於試驗區內。

1.允許外商以獨資形式從事加油站建設、經營（適用於四大自貿區）

2.允許外商以獨資形式在自由貿易試驗區內從事鹽的批發業務（適用於廣東、天津、福建自貿區、上海自貿區擴展區域）

3.暫時停止實施對外商從事糧食收購，糧食、棉花批發，大型農產品批發市場建設、經營的限制（適用於四大自貿區）

4.暫時停止實施外國投資者應當有3年以上在中國境外從事直銷活動的經驗的要求（適用於四大自貿區）

六、交通運輸、倉儲和郵政業

1.允許外商以獨資形式從事地方鐵路及其橋梁、隧道、輪渡和站場設施的建設、經營。

2.允許外商以獨資形式從事鐵路貨物運輸業務。

3.放寬中外合資、中外合作國際船舶運輸企業的外資股比限制，由國務院交通運輸主管部門制定相關管理試行辦法。

4.允許設立外商獨資國際船舶管理企業。

5.允許外商以獨資形式從事國際海運貨物裝卸、國際海運集裝箱站和堆場業務

6.允許外商以合資、合作形式從事公共國際船舶代理業務，外方持股比例放寬至51%。

7.允許中資公司擁有或控股擁有的非五星旗船，先行先試外貿進出口集裝箱在國內沿海港口和上海港之間的沿海捎帶業務。

1.允許設立外商獨資國際船舶運輸企業，從事國際海上船舶運輸業務（適用於上海自貿區）

2.放寬設立中外合資、中外合作國際船舶運輸企業的外商出資比例、投資比例限制（適用於廣東、天津、福建自貿區）

3.允許設立外商獨資國際船舶管理、國際海運貨物裝卸、國際海運集裝箱站和堆場企業，允許外商以合資、合作形式從事公共國際船舶代理業務，外方持股比例放寬至51%（適用於廣東、天津、福建自貿區、上海自貿區擴展區域）

4.加快國際船舶登記制度創新，基於對等原則逐步放開船級準入，（適用於四大自貿區）

5.允許外商以獨資形式投資設立航空運輸銷售代理企業（適用於廣東、天津、福建自貿區、上海自貿區擴展區域）

6.允許外商以獨資形式投資設立航空貨運倉儲、地面服務、航空食品、停車場項目；放寬外商投資通用飛機維修由中方控股的限制；取消外商投資飛機維修承攬國際維修市場業務的義務要求（適用於四大自貿區）

十一、水利、環境和公共設施管理業

無

允許外商以獨資形式從事綜合水利樞紐的建設、經營（適用於四大自貿區）

服務業（一）金融服務

1.允許符合條件的外資金融機構設立外資銀行，以及符合條件的民營資本與外資金融機構共同設立中外合資銀行；在條件具備時，適時在試驗區內試點設立有限牌照銀行。

2.在完善相關管理辦法，加強有效監管的前提下，允許試驗區內符合條件的中資銀行開辦離岸業務。

3.融資租賃公司在試驗區內設立的單機、單船子公司不設最低註冊資本限制。

4.允許融資租賃公司兼營與主營業務有關的商業保理業務。

5.試點設立外資專業健康醫療保險機構。

無

服務業（二）商貿服務

1.允許外資企業從事遊戲遊藝設備的生產和銷售，通過文化主管部門內容審查的遊戲遊藝設備可面向國內市場銷售。

2.在保障網絡信息安全的前提下，允許外資企業經營特定形式的部分增值電信業務，如涉及突破行政法規，須國務院批準同意。

3.取消對外商投資進出口商品認證公司的限制，取消對投資方的資質要求。

暫時停止實施外商投資企業取得認證機構資質的特殊要求（適用於廣東、天津、福建自貿區、上海自貿區擴展區域）

服務業（三）專業服務

1.允許設立外商投資資信調查公司

2.允許設立股份制外資投資性公司。

3.允許設立中外合資人才中介機構，外方合資者可以擁有不超過70%的股權，允許港澳服務提供者設立獨資人才中介機構。

4.允許在試驗區內註冊的符合條件的中外合資旅行社，從事除臺灣地區以外的出境旅遊業務

5.探索密切中國律師事務所和外國（港澳臺地區）律師事務所業務合作的方式和機制。

6.外資人才中介機構最低註冊資本金要求由30萬美元降低至12.5萬美元。

7.對試驗區內為上海市提供服務的外資工程設計（不包括工程勘探）企業，取消首次申請資質時對投資者的工程設計業績要求。

8.對試驗區內的外商獨資建築企業承攬上海市的中外聯合建設項目時，不受建設項目的中外方投資比例限制。

允許在自由貿易試驗區內註冊的符合條件的外商投資旅行社經營中國內地居民出境旅遊業務（臺灣地區除外）。（適用於四大自貿區）

服務業（四）文化服務

1.取消外資演出經紀機構的股比限制，允許設立外商獨資演出經紀機構，為上海市提供服務。

2.允許設立外商獨資的娛樂場所，在試驗區內提供服務。

1.允許外國投資者、臺灣地區的投資者設立獨資演出經紀機構為本省市提供服務（適用於廣東、天津、福建自貿區、上海自貿區擴展區域）

2.允許設立外商獨資經營的娛樂場所，在自由貿易試驗區內提供服務（適用於廣東、天津、福建自貿區、上海自貿區擴展區域）

服務業（五）社會服務

1.允許設立外商獨資醫療機構。

2.允許舉辦中外合作經營性教育培訓機構。

3.允許舉辦中外合作經營性職業技能培訓機構。

允許設立經營性的中外合作舉辦的培訓機構（適用於廣東、天津、福建自貿區、上海自貿區擴展區域）

(作者倪建林為上海融孚律師事務所高級合夥人，原文標題“上海自貿區在調整四大自貿區外資政策後仍有哪些優勢”)

財政部發改委PPP分工塵埃落定 答案就在這份文件

當政府和社會資本合作(PPP)模式邁入投資額10萬億大門之後，一個亟待解決的問題就是，PPP領域涉及的十多個部委如何分工，特別是財政部和發改委在PPP上如何進一步協調合作。

第一財經註意到，7月7日的國務院常務會議在談到推廣PPP模式時提出，“會議厘清了有關部門的職責”，並表示在公共服務和基礎設施領域進一步對社會資本放寬市場準入。而近日隨著一份文件的發布，兩部門具體分工的答案已經正式揭曉。

8月30日，國家發改委發布了《關於切實做好傳統基礎設施領域政府和社會資本合作有關工作的通知》(以下簡稱《通知》)，明確要做好切實傳統基礎設施領域的工作，並重點劃定了能源、交通運輸、水利、環境保護、農業、林業以及重大市政工程等基礎設施領域PPP推進工作。

第一財經記者了解到，此前國家發改委旗下媒體曾援引業內專家表述，稱《通知》印發標誌著我國推進PPP工作職責分工更加明確，即由國家發改委牽頭負責基礎設施領域PPP項目推進獲得國務院認可。

而在此前的8月29日，財政部網站披露，財政部PPP工作領導小組組長、副部長史耀斌帶隊赴湖南省開展PPP工作調研督導。史耀斌強調，7月7日國務院常務會議進一步明確要求財政部要發揮好在公共服務領域推進PPP工作的牽頭作用。這句話在7月23日史耀斌在對四川省PPP工作調研督導時，也被提及。

業內分析認為，兩部委的上述表述顯示，財政部和國家發改委在PPP領域將各有側重，即前者側重公共服務領域，後者側重上述七大傳統基礎設施領域。

長期研究PPP的清華大學教授王守清告訴第一財經記者，PPP領域最好是建立一個跨部委的協調機制，如果按照當前兩部委的表述以“公共服務”和“基礎設施”來劃分財政部和國家發改委在PPP領域的職責是一個次優選擇。

他認為，如果未來不進一步明確界定和劃分“公共服務”和“基礎設施”，還是會給實際操作帶來困難。因為很多基礎設施就是提供公共服務，如提供教育和醫療的教學樓和醫院大樓，有的基礎設施可以跟使用者收費，但很多基礎設施也不能跟使用者收費;像產業新城、海綿城市、智慧城市類項目，本來就是一個整體，沒法區分，區分了也就沒法集成提高效率。

在傳統基礎建設領域，從目前已經發布的政策內容看，國家發改委對其側重的七個傳統基礎設施領域給了明確的界定。

在上述《通知》的附件“傳統基礎設施領域推廣PPP模式重點項目”中，國家發改委將對前述七個傳統基礎設施領域給出了較為詳細的目錄。

比如，交通運輸領域分為鐵路運輸、道路運輸、水上運輸、航空運輸和綜合五類，每一類有詳細的項目。如鐵路運輸類，包括列入中長期鐵路網規劃、國家批準的專項規劃和區域規劃的各類鐵路項目。重點鼓勵社會資本投資建設和運營城際鐵路、市域(郊)鐵路、資源開發性鐵路以及支線鐵路，鼓勵社會資本參與投資鐵路客貨運輸服務業務和鐵路“走出去”項目。

在公共服務領域，雖然財政部近期的文件暫時沒有進一步給出明確的範圍，但根據去年9月公布的《國務院辦公廳轉發財政部發展改革委人民銀行關於在公共服務領域推廣政府和社會資本合作模式指導意見的通知》，公共服務領域涵蓋範圍廣，包括能源、交通運輸、水利、環境保護、農業、林業、科技、保障性安居工程、醫療、衛生、養老、教育、文化等領域。

如果這些公共服務領域減去上述國家發改委牽頭的七個傳統基礎設施領域，則為科技、保障性安居工程、醫療、衛生、養老、教育、文化等領域。業內猜測，未來這些領域可能由財政部更多負責。

王守清表示，建設與運營基礎設施只是過程，最終目的和功能是提供公共服務，不能提供公共服務的基礎設施可能產生資產泡沫，所以不以提供公共服務為導向的基礎設施投資將會浪費納稅人的錢。

盡管部門間的分工職責清晰有利於推進PPP模式，但一個PPP項目的落地離不開部門間的合作。

早在今年5月底，財政部聯合國家發改委發布《關於進一步共同做好政府和社會資本合作(PPP)有關工作的通知》，強調各地要進一步加強部門間的協調配合，形成政策合力，積極推動政府和社會資本合作順利實施。對於涉及多部門職能的政策，要聯合發文;對於僅涉及本部門的政策，出臺前要充分征求其他部門意見，確保政令統一、政策協同、組織高效、精準發力。

觀察|傳媒電信大融合 20年前法國就在做

20年前就整合了電信和娛樂的法國傳媒巨頭今天仍麻煩不斷。

“當渠道和內容越來越靠近，誰都知道整合的意義。但這一切都需要時間來彌合。法國公司在20年前就已經開始做了，但直到今天，它們還是沒有做得最好。”法國雇主協會(MEDEF)主席皮埃爾-蓋塔茨(Pierre Gattaz)日前在訪問上海時，針對目前全球傳媒和電信行業的整合大潮對第一財經記者做出上述表示。

過度擴張的維旺迪

蓋塔茨所說的法國公司，是以業務橫跨歐洲和非洲的維旺迪(Vivendi)為代表的法國電信傳媒集團。由拿破侖三世法令成立於1853年的維旺迪集團，自1983年出資建立法國第一家收費電視臺Canal+之後，就開始於90年代起逐步進入電信媒體行業。1996年成立子公司Cegetel電信(現在法國最大的電信運營商SFR的前身)，迎接電信行業的私有化大潮。

1998年，維旺迪並購了摩洛哥電信、哈瓦斯通訊社、以及歐洲大陸一家大型收費電視公司NetHold，並開始在意大利、西班牙、波蘭、斯堪的納維亞、比利時和荷蘭播放數碼頻道。

1999年6月，維旺迪宣布與百代電影公司合並，公司保留了百代在英國天空廣播公司和CanalSat的股權。此後，維旺迪又於2000年底並購了Canal+電視網、環球影業和西格拉姆(Seagram)公司，並成立維旺迪環球娛樂(Vivendi Universal Entertainment)。

但是如此大規模的並購，終於導致了維旺迪高企的財務風險。2002年，由於過度依賴負債增長，公司凈虧損233億歐元，當年帶領維旺迪大舉進軍電信和傳媒的總裁梅西耶(Jean-Marie Messir)離職，公司面臨分崩離析。直到新總裁讓-雷內·福爾圖(Jean-René Fourtou)上任，進行了包括把維旺迪遊戲部門與Activision合並等在內的一系列重組措施之後，才讓維旺迪從過去十年的過度擴張中重振。

法國的前車之鑒或許能給目前處於風口浪尖的美國電信和傳媒巨頭的整合大潮帶來啟示。上周AT&T買下了娛樂業皇冠上所剩不多的時代華納這顆寶石。除了政府監管的顧慮外，由於涉及金額將最終超過千億美元，這筆收購最終能否成功還有待定論。目前AT&T賬上已經有1170億美元的長期債務，手上只擁有70億美元的現金流。籌集收購所需的巨額款項，必定會使AT&T債臺高築，其數額可能會高達1800億美元。

法國咨詢公司裕利安怡(Euler Hermes)首席經濟學家Ludovic Subran對第一財經記者表示：“如果要說現在的傳媒業的整合大潮面臨的最大挑戰，不同文化的交融是一方面，不同的資本回報率是更大的挑戰。當年梅西耶的失敗可能是因為他過早進入了一個尚未成熟的領域，但是傳媒業的債務水平始終居高不下，這是一個全球普遍存在的問題。”

經歷了90年代末到21世紀初的這場擴張導致的財務糾紛和法律問題，維旺迪在並購市場上仍然保持活躍。而美國行業的劇變也可能會帶動新的一輪歐洲傳媒業的並購潮。Subran對記者表示：“維旺迪、SFR、Altice(歐洲電信集團)都在物色收購目標。很多並購正在進行中，當然還有一些比較困難。”

今年6月，維旺迪已經斥資1.6億歐元入股了法國遊戲公司育碧(Ubisoft)和Gameloft。維旺迪主席以及最大的股東文森特-博洛雷(Vincent Bolloré)還主持收購了法國網絡視頻企業Dailymotion，並購買了意大利電信(Telecom Italia)25%的股份。

博洛雷釜底抽薪

法國傳媒大佬、億萬富翁博洛雷是業內為數不多能與默多克相提並論的知名的激進投資者。他把法國和意大利視為能夠叫板Netflix和HBO的沃土。本月，他個人還追加了對維旺迪的投資。不過即使像博洛雷這樣頭腦精明的投資人，也免不了做出一個錯誤的收購決策，導致公司至今仍然麻煩不斷。

今年4月，維旺迪對意大利最大的傳媒集團、前總理貝盧斯科尼家族旗下的Mediaset發出收購要約，希望置換3.5%的股份，並全資收購其付費電視Mediaset Premium。這筆交易相當於維旺迪斥資8億歐元收購Mediaset Premium。

Mediaset Premium成立於2007年，目的是構建一個足以和默多克控制的衛星付費電視天空電視臺競爭的平臺。然而，老貝家族為投資Mediaset Premium已經虧損近10億歐元，從未實現盈利。Mediaset Premium曾豪賭歐冠轉播，以6.9億兩倍於天空的價格拿下2015年至2018年的3年轉播權，希望分流天空電視臺的用戶，但結果落空。今年前三個季度，Mediaset Premium虧損超過1億歐元。

在付費電視舉步維艱的時候，老貝家族財團Fininvest和維旺迪展開談判，並最終達成4月的收購協議。

但是今年7月事件風雲突變，維旺迪釜底抽薪，撤回對Mediaset的收購，理由是經過仔細審核，發現該公司財務不可信，無論如何都無法像承諾的那樣於明年達到收支平衡。為此，維旺迪將僅收購Mediaset Premium 20%股份，並要求持有Mediaset 15%的股份。

維旺迪的“變心”令Mediaset股價慘遭重創，7月份以來，公司股價已經累計下跌超過20%，市值蒸發7億歐元。一場口水戰正在發酵。Mediaset指控Vivendi的毀約對其業務將造成合計超過15億歐元的嚴重損失，不僅影響到公司尋求投資，而且還牽涉到Mediaset Premium是否還能拿到意甲和歐冠轉播權的問題，從而導致其訂戶流失。

目前雙方還在就持股比例進行不斷磋商，希望能夠最終達成一份令各方滿意的協議。據彭博社引用的消息人士稱，最樂觀的情形可能是Mediaset和維旺迪各持有Mediaset Premium 40%的股份，另外20%的股份由一家投資基金持有。

這位消息人士還表示，新的解決爭端的方案還可能會把意大利電信拉進來，為Mediaset Premium提供寬帶網絡和產品服務，並提升品牌形象。作為交換，意大利電信主要股東Telefonica將獲得Mediaset Premium 11%的股份。

與此同時，維旺迪已經於10月18日正式對Mediaset發出書面聲明，稱此前收購Mediaset Premium的臨時合約已經解除。對此，Mediaset已向法院對維旺迪提出起訴，第一場聽證會將於明年3月21日舉行，如果不服裁決，可以提出兩次上訴。由此看來，這場糾紛將是一個歷時好幾年的漫長過程。

好股就在你手上 xuyk的博客

就在剛剛！比特幣首次超越金價創歷史新高

周四，比特幣價格首次超過黃金價格，最高點觸及1248.99美元，創歷史新高。截至發稿，報1244.52美元。

今年1月，比特幣價格直逼金價，但並未觸及。比特幣在去年上漲近500美元，漲幅超過200%，超過匯市任何一個貨幣對。2017年頭兩天比特幣就上漲100美元，1月2日比特幣價格突破1000美元。

比特幣價格受中國市場驅動，中國市場交易量占全球90%以上。無論生產還是交易，中國已成為比特幣在全球最活躍的市場。

2013年比特幣價格一度超過1100美元，甚至貴過黃金。但隨著比特幣最大交易所失竊及監管壓力與日俱增，比特幣一度跌幅達80%。

2017新商業技術10大趨勢，你未來創業的項目就在這里

博將商學院 2017-03-03 15:33

本文由博將商學院（微信ID: bojcf88）授權i黑馬發布。

2017年的創業者或第二次創業者，或有誌繼續領軍的企業，對以下領域應有所考慮。促進進步的主角永遠都不是技術，而是思想。只有思想是真正無邊界的。古往今來，幾乎所有的創造都源於人類的思考。

古有四大發明，今天有什麽呢？其實，都源於對生活的思考。

一．智能技術與虛擬現實技術融合發展

目前，在圖形處理器（GPU）、新型顯示、人機交互與智能技術融合發展的推動下，虛擬現實技術能夠在專用頭盔或者眼鏡上實現對現實環境的虛擬化再現。2016年的消費電子展表明虛擬現實技術已經發展成熟，很多公司都已推出一套成熟的解決方案，只差將虛擬現實技術進行合理的商業化運作。谷歌、Facebook、索尼、暴風影音等公司在遊戲、娛樂、教學訓練、創意設計等領域加緊布局虛擬現實，虛擬現實技術在數字內容制作、核心技術研發、顯示設備開發等方面接近爆發臨界點。

二．自然語言理解技術進一步成熟

自然語言理解技術是人機交互的重要方面，即人類如何與機器進行順暢的語言溝通。目前，自然語言理解技術已深入手機、汽車等人類觸手可及的終端產品，應用場景不斷拓展。

首先，一些電子商務平臺能夠為用戶提供基於語音的集選購、下單、支付等為一體的自助購物功能。其次，一些汽車出行服務平臺能夠以語音形式與用戶在導航、救助等方面進行實時溝通，為用戶答疑解惑。同時，大量家用交談機器人、智能機器人的出現，豐富了大眾的家庭生活。

三．自動駕駛領域出現突破

目前，我們所了解到的信息，世界上每年有120 萬人死於車禍，自動駕駛汽車（AVs）在這樣的背景之下應運而生。而在車禍發生前的瞬間，自動駕駛汽車能夠以一種完全非人類的方式巧妙地移動，起到保護生命安全的作用。相信自動駕駛的深度學習網絡能夠在各種情形之下保護他們的安全。

四．精準醫學和大數據助力醫療行業發展

在精準醫學方面處於領先地位的加州大學舊金山分校目前正在訓練醫生在診斷和治療的過程中要和他們的病人進行不同的對話，以便於對他們的而社會、環境和經濟等背景情況有所了解。精準醫學將人們對醫療的關註點從識別癥狀到了解並治療疾病機制。另外，精準醫學還在環境和社會因素對健康的影響有所側重。那些了解科技和醫學目標的人能夠為解讀和聯系這些數據點提供平臺，在精準醫學的價值鏈當中創造價值。

五．合成食品和細胞農業成為主流

隨著全球對減少溫室氣體排放、應對氣候變化、抵制殘忍屠殺動物制成的食品等的倡議，這場競賽將決定未來人類蛋白質的攝取，可能會不涉及任何動物。目前有兩個明顯的產品種類已經開始成型：其中一個是基於植物提取蛋白質，重新進行加工並重新運用到產品當中，這同樣會讓我們有一種像是吃肉的體驗感。2017年，我們將會看到很多基於植物的肉類替代品在你當地的雜貨店上市。

六．海洋養殖業成為最終的“藍海戰略”

隨著世界人口的持續增長，人類需要從已經貧瘠不堪的土地和淡水資源中培育出更多的食物。或許我們能從海洋中找到一種可持續的解決方法。海帶和雙殼類的養殖，開放水域的漁業養殖會使我們獲得大量的食物，免去了耕地，水或農藥的使用。因為海洋養殖業不受其面積的約束，其空間能拓展到海底。

從生產的角度來說，養殖和收獲的新工具和新技術可以從網絡上獲得；從需求的角度來說，新的價值鏈和供給鏈正在升級，將這類海鮮帶到更多的餐桌上，它們的口味也在變化。

七．耳內接口，更具超前意識的服務體驗

從上世紀 80 年代開始，人類與計算機的交互通過用戶界面（GUI）變得更為方便。然而，對屏幕疲勞以及從車到家居各種嵌入式技術顯示出我們對超越視覺的新型界面的需求。

例如汽車公司，有機會使用音頻互動讓司機的眼睛專註道路。Here One 這樣的設備正在探索通過聲音增強現實的可能性。最近，蘋果透露了 AirPods，這款產品可能為世界上的一大群消費者提供獨特的音頻體驗。2017 年將成為 AUI 的一年，也就是音頻用戶界面（Audio User Interface）。

八．無人機送貨還有諸多未解決的麻煩

盧旺達正在建立世界上首個無人機機場，以便於向需要的地方快速提供醫藥。這是在全球發展中國家和發達國家都正在發生的一個趨勢——無人機送貨。

無人機使得之前只有大機構使用衛星或直升機才能進行的人道主義救援變得可以讓更多的機構和個人參與進來。無人機的定義是“無人駕駛飛機”（unmanned aircraft），但實際上是有人操控。

明年，我們將看到更多人推動這一趨勢，但同時，無人機送貨還有許多未解決的麻煩，比如擾亂交通環境、如何制定合理的飛行計劃等。如果無人機產業能在發展初期，就解決這些可能為其他領域造成困擾的事情，或許發展速度能夠成倍超越。

九．智能建築開始幫助解決環境問題

不僅只有智慧城市會利用傳感器更有效的利用能源，建築和高速公路也將由更智能的材料構造。從自然模式中學習，材料科學家和建築師已經開發出了培植有細菌的磚塊、制造出了能吸收二氧化碳的水泥，以及創造出了不使用任何降溫設備（只使用風和陽光）的建築。

這一趨勢可能成為城市的巨大機遇，包括像醫院這樣依賴大量電力的建築。例如，MGM Resorts、Wynn、Las Vegas Sands 最近都配備了太陽能設備，表現出大公司在邁向可持續基礎設施方面邁出了第一步，這既削減成本，又吸引環境友好型消費者。

十．軟體機器人崛起

如今的機器人大部分是由金屬構成的硬體機器人，以一種明確、嚴格的方式進行運作。隨著人類開始在日常生活中接觸機器人，我們需要機器人以一種人性化的方式與我們進行交互以及觸摸。

在接下來幾年，我們將看到使用與人類體膚接近材料的軟體機器人。在產品中利用軟體機器人已經有了一些進展，比如 SoftRobotics Gripper。更進一步的是，一些研發部門正在試驗電活性聚合物（electro-active polymers），比如介電彈性體（dielectric elastomer），它會在電流通過時改變形狀。軟體機器人的變革是緩慢卻巨大的。隨著機器人變得更加柔軟，它們將會以有趣且重要的方式融入我們的生活。

文章評論

匿名用戶

發布

全部評論：10

發布