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資產海外轉移的主要原因在於資產保值和增值、安全性和私密性需求、以養老和醫療為訴求的移民及子女教育要求、方便海外業務發展、 通過全球資產配置以對沖國內風險等，對此是宜“疏”還是宜“堵”？ ◎ 黃河?彭泷陽 文中國富裕階層 / 高淨值人士（定義為不包括自住房產的可投資資產超過600 萬元以上的人士）向海外轉移資產近年已漸成趨勢。 根據波士頓咨詢公司（BCG）和中國建設銀行（建行）過去兩年的調研，這類群體擁有33萬億元資產，已經轉移了約2.8萬億元，約相當于中國2011年GDP 的3％。2011年全國教育經費總投入和社會衛生總支出也不過各為2.4萬億元。轉移的資產中，絕大部分是房產、債券和股票，實業投資僅占14％。 更為重要的是，這一趨勢在明顯加快，兩三年內預計將翻番。這已經成為一個值得國家和各界關注的問題。 中國富裕階層向海外轉移資產的主要原因何在？如何看待這種趨勢？對此應該採取什麼措施？ 海外資產轉移進行時 過去六年，BCG 每年都深入開展中國高淨值客戶的調研。2011和2012年，BCG 與建行合作，在全國範圍內獲得了具備廣泛代表性的4000多個私人銀行客戶（即高淨值客戶）的數據，並在2012年12月下旬發佈了《2012年中國財富報告》 。2012年高淨值人群加速向海外配置資產。在調研人群中，擁有海外資產者的占比達到28%，比2011年大幅提升了11個百分點。同時，資產規模越大的客戶使用海外金融服務（等同于向海外轉移部分資產）的比率越高。總可投資資產600萬 -5000萬元的高淨值客戶中有海外資產的比例為24%，資產 億元的這一比例提高到47%。 更 值 得 關 注 的 是， 資 產 在300 萬 -600萬元的入門級高淨值客戶也在加速轉移資產。他們擁有海外資產的比例在2011年幾乎為零，2012年卻增長到6%。資產在600萬 -5000萬元的群體這一比例則從11% 增長到24%。這一龐大的入門級基礎富裕群體的增長進一步推動提升了向海外轉移資產的總人群。 在尚未向海外轉移資產的人士中，有四分之一的人群表示在未來三年內肯定或有可能會這麼做。 對進行資產海外轉移人群的教育背景、職業和財產繼承情況的分析發現：有海外教育背景的人士中擁有海外資產 的比例較高。在海外大專和本科學歷人群中，海外資產的比例達45%，海外碩士及以上人群中此比例達58%，遠高于國內大專和本科學歷人群中24% 的比例。另外，專業投資人士、 專業人才（如律師和會計師等） 、演藝明星以及體育明星等自由職業者是投資海外比例較高的群體，海外資產分別達到40%、31% 和27%；而在富裕階層中占比56% 的企業主群體中，其海外資產比例達到24%。 財產繼承方面，完成財產和業務向子女轉移的富人進行海外資產配置比例占43%，高于近期無財產繼承方面打算和安排群體22%的比例。 高淨值人士海外資產總量占這些客戶總可投資資產的比例約為14%-15%，對應約為2.8萬億元，相當于中國2011 年全國教育經費總投入2.4萬億元（包括財政的1.5萬億元）的1.2倍，是中國2011年社會衛生總支出2.4萬億元（包括財政的0.7萬億元）的1.2倍。根據我們的計算，未來二年至三年，這一數值將翻番。 中國高淨值人群在海外資產的配置偏向于購置房產、債券和股票，而實業投資比例偏低。前三者合計占到海外投資總額的四分之三，其中房產占約42%，債券占約18%，股票占比約15%，投資到實業僅占約14%。房產和債券投資與他們資產保值增值的訴求高度一致。 從使用離岸金融並轉移資產的滲透率來看，廣東和四川等地區的滲透率超過40%，顯著高于全國25%的平均水平。 廣東、江蘇、北京和上海是離岸金融市場規模最大的地區。北京地區高淨值客戶的絕對數目最大，約為17.1萬元，但是其中使用離岸金融的比例低於其它發達省市，約32%。 在轉移資產的渠道方面，高淨值人士主要借助于國外金融機構投資（約26%）和國內中介機構（約22%）的方式，其他主要渠道包括國內金融機構（約17%）和家庭成員移民（約13%）等。 總可投資資產在3億元以上的客戶轉移財產的主要渠道分別是國外金融機構投資（約32%） 、國內中介機構（約18%） 、家庭成員移民轉移資產（約18%） 、國外中介機構（約12%） 、海外公司貿易形式（約10%）和國內金融機構（約10%） 。 在資產轉移到海外的過程中，高淨值人士主要受稅務、法律、投資環境和移民政策等困擾，其中對稅務政策不了解的占比約45%，對法律流程不了解的占比約40%，對投資環境政策不了解的占比約37%，對移民政策不了解的占比約32%。 約28% 的高淨值客戶已經開始向海外轉移資產，而且移民是他們最喜歡探討的話題——很多人已經將子女送出國，這與社會上其他調查的結論相符。 但從高淨值人士自己的國籍分佈統計，僅有6% 移民，絕大多數依然是中國大陸公民。主要原因有： 1. 通過子女配偶，可以實現資產配置或保障家人的生活品質； 2. 中國的富人日益成熟，中國巨大的事業發展機會和較高的社會地位對他們有足夠的吸引力； 3. 隨著國內法制和稅收日漸健全，外籍身份在國內經營獲 取設立、稅收等優惠待遇平等化。這些因素都驗證了高淨值人士對中國仍有信心或存在難以割捨的聯繫。由於中國富人成功在中國，因此他們仍傾向于將中國作為未來發展的主場。 高淨值人士向海外轉移資產的主要目的在於：資產保值和增值（有此目的者占比約45%） 、確保資產安全性和私密性（約38%） 、以養老、醫療為訴求的移民和子女教育要求（約38%） ，還有方便海外業務發展（約31%）和進行全球配置以對沖國內風險（約28%）等，概括而言即信心、高端服務和全球資產配置。 與之相對應，在富裕階層海外資產轉移目的地的選擇上，中國香港、美國和加拿大成為主要集中地，這三地集中了高淨值客戶60% 的海外資產。中國香港、美國和加拿大占比分別為22%、21%和16%，緊隨其後的是瑞士（9%） 、新加坡（6%）和澳大利亞（5%） 。這三地同時也是海外移民的熱門目的地。當離岸中心同時也是良好的客戶定居地時，該目的地將具有更強的吸引力。 相較于歐美的離岸中心，亞太的香港和新加坡在文化和距離上更有優勢。 香港更是大陸高淨值家庭海外資產的最大集中地，距離近、語言互通是兩個重要因素。滿足高淨值人士在子女留學和移民方面的訴求，美國和加拿大成為中國海外財富第二、第三大集中地，但中國客戶對其法律和文化相對陌生，這在一定程度上減弱了客戶對資產配置的興趣。瑞士等歐洲離岸中心對中國客戶的吸引力較小，當地苛刻的移民政策使得國內客戶更傾向于北美。選擇瑞士的中國客戶更多的是出于資產私密性、安全性以及全球資產配置的考慮。 疏堵有道 不同國家和地區對高淨值人士資產海外轉移的態度和措施一般是 “疏”和“堵” 。就“疏”而言，主要可以增強富裕階層對本國政府保護合法私人資產政策的一貫性和連續性的信心，保障個人信息合法隱私權，多層次培育資產管理市場，優化國內稅收環境，提升多層次高質量社會保障和教育環境等。而海外常見的“堵”的舉措則包括：限制資產 轉移和對離岸理財產品進行更嚴格的審批，在全球範圍內對本國富裕階層離岸資產進行徹查和征稅，禁止在岸金融機構進行離岸銀行業務推介，限制離岸銀行的營銷和推廣活動以及加強外匯管制等。一般而言，每個國家或地區會根據實際情況及在國際上的實力和話語權兼顧“疏”和 “堵” 。比較有借鑒意義的是美國和台灣地區。 美國是超級大國，軟、硬件一流，不太需要更多的疏導。其居民向海外轉移資產的主要原因是合理避稅和逃稅。 美國對其他作為離岸中心的國家或地區以及離岸銀行而言有較大話語權，再加上近幾年國庫虧空、債台高築，該國正在逐漸強化 “堵”的措施，比如，從2010 年起美國政府加緊追查居民海外賬戶和海外資產的真實性和實際規模。 美國稅法規定，凡是在美國長期居住的人，在國外擁有5萬美元以上的資產，或者儲蓄在1萬美元以上都要向美國政府申報。這項法律早在1971年就有了，但以前並沒有嚴格地執行。按照美國海外賬戶稅收遵從法的要求，所有想在美國經營的外國銀行從2013年1月1日開始都必須向美國財政部提供客戶信息，否則就被視為與美國政府不合作。 美國已經成功迫使作為離岸中心之一的瑞士予以合作。 配合美國海外資產徹查和征稅這一強硬措施的是美國較完善的法律體系、金融體系和社會保障等扎實的基礎。特別是針對作為社會中堅力量的中產階 級，如專業人士、金領等，美國相對較 完善合理的個人所得稅體系對抑制其資產海外配置衝動的效果比較顯著。 是否公平、能否真正起到社會財富合理分配的調節作用是個稅徵收的重要出發點。美國個稅體系的主要特點是：按家庭、按年度計算徵收。由於制度比較成熟、稅收機關征稅方便、徵收成本低以及征稅面廣等，因此能夠確保政府獲得正常的財政收入。另一方面，中產階級稅率並不高，這樣能夠保證他們對 資產保留國內沒有過多顧慮，抑制了其資產海外轉移的行為。我們可以通過與中國個稅體系的具體比較來予以說明：首先，中國實行的不是綜合所得稅制，而是分類所得稅制，以個人而不是以家庭為單位，將納稅人所得分成工資、薪金所得、稿酬所得等11個類別，相當于有11種個人所得稅。分類稅制不能全面反映納稅人的真實應納稅所得的水平，容易造成應稅所得來源多、綜合收入高的納稅人（主要是企業主）不繳稅或少繳稅，而應稅所得來源少、收入相對集中的納稅人（主要是金領、白領和工薪階層等中產階級）多繳稅。 過於苛刻的個稅，不利於培養中產階級，而這一階層正是擴大內需、穩定社會的最重要的階層。 第二，對比個稅的關鍵是各個稅率的帶寬。中國帶寬過窄，造成中堅力量的階層更容易被課徵更高稅率，如中國年應納稅所得額在5.4萬元以下的人群，稅負不到10%，與美國年收入不超過5.6 萬元（人民幣）的納稅人稅率10%相當。 但超過這個界限後，由於中國稅率帶寬 過窄，超額累進稅率都遠超過美國水平。美國單個納稅申報人2013 年前超373650 美元（約232.8萬元，按6.23 匯 率折算）才適用35% 最高稅率，近期由於財政懸崖問題調整完個稅後，單個納稅申報人超40萬 美元（約249 萬元，按6.23 匯率折算）才適用39.6%最高稅率，考慮到美國一般是家庭聯合報稅並且有大量抵扣（如房貸、車貸、養育子女的費用和教育貸款等） ，即使加上有限的州稅，其實際稅負低於中國。 中國財政部一直沒有給出帶寬的依據，現在甚至還出現六個帶寬盲區，即收入在此區間內增收1元，要多交幾千至十幾萬稅款的技術性低級錯誤，也沒有披露納稅人在各個帶寬的分佈和中位值。這反映了制定個稅工作欠嚴謹，不僅可能有損形象，更不利於建立龐大的中產階級、擴大內需和穩定社會。中國今後個稅改革的重點不是起徵點，而是加大帶寬（不存在技術障礙） ，然後是按家庭為單位綜合報稅並抵扣（存在信息收集全面性準確性障礙，但逐步可行，並在現在擧動） 。個稅目前僅占總稅收的8％左右，國家沒有必要與民爭利。 中國台灣地區與大陸在富裕階層資 產海外轉移方面共性更多。一方面都是亞洲的華人文化；另一方面，台灣經歷了經濟高速發展階段，富裕階層基於財產安全、保值增值、移民和子女教育等原因也進行了大規模資產海外轉移。對比台灣的做法有很強的借鑒意義。 台灣對其他國家、地區或金融機構的話語權較弱，更多是依靠“疏”而非“堵”來解決富裕階層資產海外轉移問題。 “疏”的主要措施集中在稅收方面，以調低遺產稅和營業稅 （即公司所得稅） 為主。 鑒於中國香港、新加坡相繼在2006 年和2008 年取消了遺產稅 , 形成 “財富窪地”吸引亞洲各地富人的資產流入，台灣在2009 年初顯著降低了曾被視為“富人稅”而造成資產大量外流的遺產及贈與稅率，遺贈稅由最高邊際稅率50% 調降為單一稅率10%。此外，遺產稅免稅額由779萬新台幣（1元 = 4.65 新台幣）提高至1200萬新台幣、贈與稅免稅額由100萬新台幣提高至220萬新台幣，分期繳納由12期延長為18期。為營 造更好的實業發展環境，台灣在2010年5月將營業所得稅由20% 降至17%。降稅後，台灣的營業所得稅在亞洲四小龍中僅高于中國香港的16.5%。由於台灣地區約70% 的高淨值人士是企業家，營業稅的削減有助于引導他們更傾向于將公司保留在台灣而不是轉移到海外，同時還增加了就業機會。 其 “堵”的措施主要是對離岸銀行業務採取更嚴格的監管。例如，除非客戶主動提出需求，否則禁止在岸銀行工作人員向富裕階層推薦離岸財富管理產品；離岸銀行產品在台灣的銷售和咨詢必須經過審批，否則視為違法，會導致罰款甚至監禁；允許在海外購買相關產 品但無法享受稅收優惠；離岸銀行不允許在台灣對離岸銀行財富管理產品進行營銷和推廣等。其效果是，中國台灣富裕階層的海外資產開始向島內流入。與2007年私人領域資產流出3億美元形成鮮明對比的是，2008年 -2010年三年資產流入分別是214億、207 億和101億美元。 中國應如何應對？ 結合國內外的經驗和目前的民情、輿情，我們建議以 “疏”為主，適當堵住非法所得的轉移。中國高淨值人士資產海外轉移的主要原因在於資產保值和增值、安全性和私密性需求、以養老和醫療為 訴求的移民及子女教育要求、方便海外業務發展、通過全球資產配置以對沖國內風險等，概括而言即信心、高端服務和全球配置。中國政府可以相應在以下 方面積極開展一些工作： 首先，積極推進憲法中公民合法的私有財產不受侵犯相關內容的落實，並及時向社會傳遞國家相關法規、政策的穩定性和連續性，儘快消除當前人們對 資產安全性的後顧之憂，防止出現非理性、不正常的私人資產大規模海外轉移現象。這需要最高領導層在各種合適的場合多次重申憲法的相關內容以及中國是法治國家，任何政黨、組織、個人包括官員，都必須遵守憲法和法律，以增加大家對國家以及法治的信心。 同時，在不斷完善法律法規和監管體系的前提下，確保高淨值人士個人信息的合法權益在嚴格的銀行保密條款保護之下，從而對客戶資產的安全性和私密性提供更高保障。 其次，在以國家力量建立健全的全覆蓋的社會保障和醫保制度的同時，鼓勵商業保險和民間資本進入並大力發展國際水準的中高端養老和醫療服務，大力改革教育體制，切實免除高淨值人士在養老、醫療和子女教育等方面的後顧之憂，從而有效應對為尋求更好生活環境而移民海外的高淨值人士的訴求。 第三，積極推動金融市場建設和完善，特別是泛資產管理機構的多元化發展，如證券、基金、保險和綜合性的私人銀行業務等，拓寬並提升除房地產以外的國內資產保值、增值的多元化投資渠道，使富裕階層對資產保值、增值的訴求在國內有更多的實現渠道和手段。 第四，儘快解決個人所得稅法一些明顯不合理規定，如帶寬、技術錯誤等，特別是要儘快消除目前個稅以白領和高收入經理人、專業人士等金領為主要征稅對象，部分群體有較多避稅手段的現象，避免中堅力量階層出現大規模向海外轉移資產的想法和行為。通過減低中堅力量階層的稅負，努力形成“橄欖形”的良性收入分配結構，非常有助于擴大內需的量級，同時通過消費質量的提升，有助于推動國內相關產業升級。 第五，與主要海外資產轉移目的地政府、監管機構（如中國香港、美國、加拿大、瑞士等）以及國際主要金融機構建立通暢的溝通和信息透明機制，從而有效瞭解中國富人海外資產情況並核查其合法性、完稅程度。這需要相關政府、機構大力配合，與中國綜合國力、經濟發展程度等關係密切。目前中國在溝通、落實方面的話語權還有待增強，短期內採取激進措施的條件還不成熟。 最後，在疏導工作沒有基本落實的情況下，簡單強調 “堵”不利於國家發展。一方面，人民幣還不能自由兌換，中國的外匯管制仍然是主要經濟體中最嚴格的，在疏導領域要做的事情很多；另一方面，鑒於目前的民情、輿情，現在強調 “堵” ，不利於團結社會各階層 實現“中國夢”的努力。 當然，應加強打擊明顯的不法所得向海外的轉移。去年年底至今不斷加強的反腐敗舉措，勢必造成腐敗分子加快其資產的海外轉移，應堅決打擊。 黃河是BCG 的合伙人兼董事總經理， 彭泷陽是BCG 的項目經理 | ||||||
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說到欣賞藝術品，多數人想到巴黎、倫敦或紐約，不過更可觀的蒐藏地卻是全球的港口保稅倉庫。根據英國廣播公司（BBC），論價值與規模，保稅倉庫裡的珍藏品可能比任何一座世界級的博物館多，而且還成了富人的避稅天堂。 BBC披露，五年多以來，全球經濟不振，投資人先是轉而尋求黃金這類安全的資金避風港，近來藝術品後來居上，根據財富管理網站，梅摩斯藝術指數（Mei Moses All Art Index）過去五年的投報率達七．七％，比標準普爾五百的二．九％好得多。 轉手買賣，省一五％關稅 探究其中最主要原因，不是富裕階級變多了，而是因為投資藝術類奢侈品根本不需要「一手交錢、一手交貨」；更重要的是，只要不出保稅倉庫大門，不管轉了多少手，都不用付最高達一五％的關稅。 藝術品商情公司ArtTactic創辦人彼得森（Anders Petterson）指出，許多富人名下畫作蒐藏量老早超過豪宅掛畫的面積了，八成藝術品均轉存於各大保稅倉庫內；已有二十五年業界資歷的交易商司徒德（Simon Studer）更指出，光是日內瓦保稅倉庫（Geneva Freeport）就蒐藏三百多幅畢卡索（Pablo Picasso）畫作，全球各地博物館都瞠乎其後。 根據司徒德，蒐藏在日內瓦保稅倉庫裡的畢卡索畫作，大部分皆為摩納哥首富納瑪（Nahmad）家族所有，它堪稱全球藝術品市場最大買家，甚至許多博物館策展時都還要向納瑪家族商借分量夠重的「鎮展之寶」。 恆溫恆濕，安全如金庫 產業情報機構「瑞士資訊」（Swissinfo.ch）指出，保稅倉庫可說是藝術品交易產業的後勤中心，因為它擔保終年恆溫、恆濕，而且安全保護等級嚴密有如美國金庫所在地諾克斯堡（Fort Knox）。 為了因應藝術品交易蓬勃發展的趨勢，世界各主要保稅倉庫都積極擴建，除了日內瓦正擴建一萬平方公尺，占地兩萬平方公尺的盧森堡保稅倉庫預計明年九月啟用；二○一○年才加入戰場的新加坡，目前也進展到第二階段擴建；後起之秀的中國北京以八萬多平方公尺，挑戰香港的亞洲領頭羊地位。 保稅倉庫是經各國海關核准設立的暫存區，通常是為推動轉口貿易業務。存入保稅倉庫的貨物可暫時免納關稅，最長兩年，屆滿就必須申報進口或退運出口。 | ||||||
據新華網報導：
來自塞浦路斯議會方面的消息說，該國議會將存款徵稅法案的辯論時間推遲到２４日的歐元集團財政部長會議之後。
塞浦路斯議會２２日晚通過了旨在獲得救助貸款的９項緊急救助法案，並計劃２３日對歐元集團最為關心的存款徵稅法案進行辯論和表決。目前該國議會尚未確定對該法案進行辯論和表決的新日期。
來自歐盟委員會、歐洲中央銀行和國際貨幣基金組織的專家２３日在塞浦路斯財政部與塞官員討論救助計劃的細節。塞浦路斯總統阿納斯塔夏季斯擬於２３日晚些時候前往布魯塞爾，與歐元集團領導人商討救助問題。
塞浦路斯國家廣播電台報導說，目前有關各方正在考慮的方案是只對該國最大銀行塞浦路斯銀行中超過１０萬歐元的存款徵稅，其稅率為２２％至２５％，而對在塞浦路斯運營的其他２６家外國銀行免予徵稅。被徵稅的儲戶將獲得銀行股份作為補償。
報導說，徵收存款稅的目的是籌集約２８億歐元的資金。這筆資金再加上出售各家塞浦路斯銀行的希臘分行及設立「投資團結及發展基金」獲得的約３０億歐元收入，將能夠滿足歐元集團的條件，使塞浦路斯獲得１００億歐元（約合１２８．７億美元）的救助貸款。
另外，路透也確認了，塞浦路斯議會將存款徵稅法案的辯論時間推遲到２４日的歐元集團財政部長會議之後。
根據現在構建的協議，塞浦路斯共有37.1萬個儲戶，其中36.1萬個儲戶存款規模都是低於10萬歐元的，這些儲戶將免徵存款稅。而這1萬個被征重稅的儲戶，大部分是俄羅斯富人，當然還有來自世界其它地方的富人。
結果，根據最新的方案，塞浦路斯最大銀行塞浦路斯銀行的儲戶將可能承受最高25%的損失。路透：
塞浦路斯財長Sarris週六表示，塞浦路斯政府正考慮對塞浦路斯最大銀行塞浦路斯銀行高於10萬歐元的儲戶徵收約25%的存款稅。
Sarris對記者表示，與三駕馬車的談判已經取得了「重大的進展」，談判將在週六晚繼續進行。
而塞浦路斯第二大銀行Laiki的大額儲戶將面對更大的損失，損失比例可能高達70%，而且只有當資本管制放鬆以後，這些儲戶才能取現。
塞浦路斯執政黨副主席Neofytou表示，Laiki銀行高於10萬歐元的儲戶將承擔損失。
Neofytou在議會辯論中表示：「他們（大額儲戶）將必須等待好幾年，才能確定他們的存款剩下多少——可能是30%、40%、50%、60%。」
但Neofytou沒有表示其它銀行的大額儲戶將面對什麼情況。
讓富人、投資者甚至普通民眾埋單，塞浦路斯救助方案是歐債危機中救助模式的首次方向變化。
當一個國家面臨破產怎麼辦？2013年3月24日，聖經中稱為「基提島」的地中海小島國——塞浦路斯共和國給出了最新答案：「劫富」救國，讓每個存款金額在10萬歐元（約合人民幣80萬元左右）以上的儲蓄賬戶埋單。
八天前，它提出的另一個方案是對所有存款徵稅，讓每一個在這裡的銀行有存款的人（其中包括佔其全部儲蓄賬戶量接近一半的俄羅斯人）一起埋單，結果引起廣泛抗議，方案被否。
自從歐債危機爆發以來，塞浦路斯是歐洲第五個請求救助的國家。
這個小國位於歐洲與亞洲交界處，人口僅100萬左右，經濟規模佔歐元區GDP的比例不到0.5%，但它給全球市場帶來了巨大的恐慌，因為政界、金融界與公眾都非常擔心它會開創一個讓投資者和普通民眾埋單的先例。英國《每日郵報》在頭版頭條稱：這是一場「銀行大劫案」。
3月26日，達成救助協議之後，已經關閉十天的塞浦路斯銀行還是沒有開門。48歲的塞浦路斯人克里斯托·寇德憤怒地說：「這是偷竊，這是搶劫！為什麼這個國家犯的錯要讓一部分人來承擔？那是銀行犯的錯，那是政府犯的錯！」
「發瘋！」
塞浦路斯的危機，爆發於當地時間2013年3月16日。
剛剛上台不到一個月的總統尼科斯·阿納斯塔夏季斯宣佈，將對全體儲戶徵收總額高達58億歐元的「存款稅」，其中存款10萬歐元以上儲戶徵收儲蓄總額的9.9%，10萬歐元以下的徵收6.75%。
按野村證券的計算，這個徵稅方案意味著塞浦路斯全國家庭可支配收入的15%，或者說年GDP總量的10%，將變為稅款納入國庫。不管是富人、窮人，還是外國人，只要是在塞浦路斯銀行開戶的人，都將強制性地「被繳稅」。
方案一出，舉世嘩然，歐洲與亞太資本市場應聲而跌。「發瘋」，是這項計劃收穫的最多評價。
塞浦路斯為什麼會出台這樣一份罕見嚴苛的徵稅方案？為了讓歐盟、歐央行、IMF這「歐洲三駕馬車」出手拯救其奄奄一息的銀行。
塞浦路斯2004年加入歐盟，2008年加入歐元區。到現在，其銀行業是整個國家經濟規模的8倍，卻深陷危機——塞浦路斯銀行在希臘有大筆投資，但在此前的希臘債務危機中損失嚴重。
「三駕馬車」給出的救助計劃是100億歐元，但要求塞浦路斯必須先自籌58億歐元。歐洲央行發出最後通牒稱，如果塞浦路斯不能與歐盟達成救助協議，就將切斷對其銀行業的緊急流動性供應——這等同於讓當地金融直接崩潰。
在這樣的壓力下，存款稅方案出台，因為存款是塞浦路斯現在唯一可能籌到58億歐元的地方：
在過去五年中，塞浦路斯股票交易所綜合指數暴跌了約98%，幾乎被清零，早已喪失籌資功能；該國債市的批發融資市場規模只有30億歐元，次級債券的規模為25億歐元，高級無擔保債券的規模更低，僅為2億歐元。自從金融海嘯之後，銀行存款就成為塞浦路斯的融資主渠道，塞浦路斯央行的數據顯示，截至2013年1月份，銀行業總存款680億歐元。
「我對這個結果感到不開心，我寧願我不是財長，因此就不用親手執行這個決議。然而，財長的職責是維護人民的共同福利，維持經濟系統的穩定，我們沒有別的路能走。」塞浦路斯財長Michalis Sarris對媒體說。他曾經提出過辭職，但未被批准。
ATM機前迅速地排起長隊，塞浦路斯人蜂擁而往銀行取款。但一夜之間，政府已經凍結了所有儲蓄賬戶中的相應稅金，並同時禁止了大額電子轉賬。
3月18日起，銀行緊急關閉。憤怒的塞浦路斯人走上了街頭，甚至把推土機開進銀行。而英國國防部不得不緊急派遣一架皇家軍用飛機向駐塞英軍運送了100萬歐元現金。
洶湧的民意之下，這一方案最終未獲通過。在議會投票時，沒有一張贊成票——連提出方案的執政黨，都轉而投出棄權票。
投完票，塞浦路斯總統奔赴布魯塞爾，與歐盟進行了12小時的徹夜談判，終於在最後一刻對救助方案取得一致。
自籌的58億歐元，由向所有儲戶徵稅，轉為向金額在10萬歐元以上的儲蓄賬戶減計，具體的比例則要在未來幾週內才能公佈。目前，市場上預測說，很可能對塞浦路斯第一大銀行中10萬歐元以上賬戶減計40%左右，而已確定將要分拆並關閉的第二大銀行中10萬歐元以上賬戶，減計甚至可能高達80%。
在早前的議會辯論中，塞浦路斯執政黨副主席Neofytou曾經說過，「他們（大額儲戶）將必須等待好幾年，才能確定他們的存款剩下多少——可能是30%、40%、50%、60%。」
據當地媒體報導，塞浦路斯共有37.1萬個儲戶，其中有1萬多個賬戶存款高於10萬歐元，他們將承擔未知的損失。
至於為什麼以10萬歐元為分界線，這與歐債危機之後歐盟採取的一項存款保險制度有關。
2008年金融海嘯後，人們對於銀行的信心降至冰點。為了重建信任，歐洲承諾保護存款金額低於10萬歐元的賬戶。通過銀行聯盟體系，歐洲銀行業使用統一的監管和存款保險機制。至今——即使是在存款稅事件沸沸揚揚的日子裡——塞浦路斯央行網站上都一直掛著對最高10萬歐元的銀行存款保險的承諾。
值得一提的是，塞浦路斯的儲蓄賬戶中，有接近一半的賬戶來自俄羅斯。穆迪最新的估算認為，來自俄羅斯的存款可能佔塞浦路斯存款總量約1/4。這是因為，塞浦路斯10%的企業所得稅是全歐洲最低的國家之一，俄羅斯的大型企業都將其作為避稅天堂。
因此，有分析人士認為，這也是歐盟並不願意全額救助塞浦路斯的因素之一，因為他們不願意免費為俄羅斯的避稅資金提供保護。
毫無疑問，這個救助方案激怒了俄羅斯。
「所有可能犯的錯誤他們都犯了，」俄羅斯總理梅德韋傑夫公開表態說，「歐盟提出的方案是充公性質的，這是史無前例的。雖然我不想把它與任何東西比較，但這有點像蘇聯做出的決定，他們沒有太多地為人民的儲蓄考慮。現在我們生活在21世紀，處於市場經濟環境中，每個人堅持的所有權權利都應該得到尊重。」
好孩子怎麼救壞鄰居
從冰島、希臘到西班牙，歐元區裡瀕臨破產的國家一個接著一個。對歐洲來說，救助這些出問題的國家，面臨的一個問題是：好孩子救不救那些壞鄰居？
歐元區最好的孩子是經濟最為穩健的德國。但在最近幾年中，勤勞又嚴於律己的德國人不得不一次次掏錢救助那些糟糕的鄰居——因為歐元區雖然貨幣統一，但財政並沒有統一，某種意義上這相當於是雖然讓大家都放棄自己的貨幣一起用歐元，但並沒有規定每個國家可以用多少，於是有些國家便使勁借錢或者印鈔，直到最後瀕臨破產。
這個缺乏嚴格財政機制約束的聯合體中，還有華爾街推手在幫忙——比如高盛就曾經運用一些工具幫希臘把財政與債務指標做到了符合規定的水平，使其順利加入歐元區。
儘管當事人對這些指責都頗多爭論，但一個不爭的結果是，過去數年中歐元區許多國家的債務都膨脹到自身經濟再也無法支撐的程度。而隨著危機的不斷爆發，歐元區已經為希臘等國提供了金額不等的救助。
不過，最重要的救助力量——德國卻面臨著內部越來越大的反對之聲，德國政府一邊慷慨救助鄰居，一邊卻要求德國人推遲退休，引起國內數度遊行。德國發行量最大的《圖片報》評論員穆勒·沃格曾寫道：「如果歐洲的未來不似現在這般危如累卵的話，德國盡可讓那些不負責任行為者自食其果。」
現在，輪到了塞浦路斯。這一次，無論是德國人還是「三駕馬車」，都不願意全額埋單了。
「沒有自救，就沒有救助」，德國人如此堅持。在第一個存款稅方案背後，重要的推手就是德國財長。而德國總理默克爾，也數度對此進行強硬表態。分析人士認為，如此嚴苛，是因為德國大選臨近，德國人正在抗議政府拿德國的錢去救助那些「好吃懶做的人」。
附有條件的救助，成為德國人的堅持。他們希望求救的國家必須學會自己勒緊褲腰帶。
在歐債危機爆發至今的不斷救助中，這也日益成為「三駕馬車」的行動方向——當他們救助銀行時，越來越強調銀行自身的償付能力。
存款危險
在塞浦路斯達成救助協議之後，此前一路跳水的歐美資本市場以上漲來表態，標普500離紀錄高位一度不到1點，道指也再創新高。但是，歐元區財長集團主席幾個小時後發表的一番言論，讓市場應聲而跌，歐元兌美元匯率下跌逾1%，抹去了救助協議後的全部漲幅。
主席杰倫·迪塞布洛姆（Jeroen Dijsselbloem）表示，100億歐元的塞浦路斯紓困方案，對於歐元區應對破產銀行的方式是一個分水嶺，這可能為今後歐元區進行銀行重組提供模板，「如有必要無保險存款可被用於『內部援救』」。
儘管歐元集團隨後發表聲明進行否認，但「模板論」還是讓市場心存餘悸。
這標誌著歐債危機解決路線的大變化——此前，在愛爾蘭和西班牙銀行業的救助方案中，雖然它們當時面臨的情況與塞浦路斯相似，但私營部門債權人都毫髮無傷。
在許多人看來，這份救助計劃極大地傷害了市場——當銀行進入清盤時各方的損失順序原本有清晰的順序：首先是股東，然後是債券持有人，接下來是未被保險的存款，最後是有保險的小儲戶。而在塞浦路斯最初的救助方案中，這個次序是完全顛倒的。即便是現在的新方案，也還是存在諸多爭議，比如許多市場人士就認為應該先讓股東和債券持有人埋單。
更重要的是，儘管避免了讓小儲戶埋單的最糟糕情況，但歐元集團願意考慮讓私人埋單，已經發出了一個與以往不同的信號——過去6年，歐盟官方排盡萬難避免銀行儲戶因金融救助而遭受損失，但塞浦路斯救助終結了這一歷史。
《經濟學人》認為，歐盟沒有切斷歐元區銀行業危機和政府危機的惡性循環，卻繼續把對銀行的救助與主權救助之間畫等號，可能使未來面臨更糟糕的局面，「在迫使本地儲戶接受損失後，未來對歐洲其他國家的救助可能將變得更為昂貴」。
「此舉不會成為今後救助參考的先例。塞浦路斯是唯一的個案。」歐盟官員在接受媒體採訪時不斷強調，「塞浦路斯就像希臘的援助方案是唯一的，就像愛爾蘭和葡萄牙的援助方案是唯一的，就像西班牙的援助方案是唯一的一樣。」
但人們還會相信嗎？
根據貝恩諮詢公司最新的《2013中國私人財富調查報告》，中國超過60%的富人希望移民。該調查的對象是3300名至少有1000萬人民幣可用於投資的高淨值大陸居民。
正如網站Quartz之前所報導的一樣，中國正試圖從出口推動型經濟轉化為由健康的中產階級消費所推動的經濟體。但是那部分先富起來的人很在意中國的結構性問題：包括金融壓抑、越來越不健康的銀行系統等等。於是他們決定移民。
該報告的主要作者Jennifer Zeng告訴華爾街日報的記者：「中國的富人把目光放的越來越國際化，他們正在尋找更多的分散風險手段。」
她還指出，中國富人的海外投資比例自2011年以來翻了一番，達到33%。並且他們之中的60%有意向繼續增加海外投資。
投資移民是中國富人中最流行的移民手段，他們通過買房或者大規模投資來獲得別國國籍。去年一年，中國的投資者佔據了美國 「EB-5」 類移民名額的80%，該類移民要求移民者投資超過50萬美元，或者在美國國內創造至少10個職位。澳大利亞剛剛為一名玩具製造商通過了首例「重要投資者簽證」。另一種流行的手段是在塞浦路斯購買價值超過30萬歐元的房產，以獲取三年的歐盟簽證。
貝恩的研究還發現，中國富人將「保存財富」作為他們的主要目的，而兩年以前他們的主要目的則是「創造財富」。
於此同時，中國富人的投資類型從股票轉為固定收益產品，例如債券和信託。接受調查的人士表示他們增持了4%的債券以及11%的信託產品，同時減持了9%的股票。
瑞信近期發佈的2013年全球財富報告對目前全球財富分配情況做出了詳細的研究。
歡迎參看 瑞信2013財富報告（一）：全球223萬億美元資產如何分佈？
在一個全球化的世界中，資本流動實際上沒有限制，國家與國家之間界限的意義在這個層面上來講沒有什麼實際意義。不計入地緣因素，瑞信還提供了一幅全球財富金字塔圖，又一次闡釋了全球政策是如何讓富人更富有的：
以下是一些值得注意的事實：
- 2012年，32億人口（超過全球成年人口的2/3）的人均財富低於1萬美元；10億人口（全球成年人口的23%）的人均財富在1-10萬美元之間
- 3.73億成年人口（全球成年人口的8%）人均資產超過了10萬美元。
- 金字塔頂端，不到全球成年人口的1%，擁有全球家庭財富的40%。
下圖為各財富階層人數分佈比較：
金字塔底端階層
該階層人口遍佈於全球各個區域，在印度和非洲尤為繁多，而歐洲和北美相對較少。發達國家中，約30%的人口處於金字塔底端階層，而印度和非洲則有90%人口處於該階層。
然而，財富底層國家的財富增長速度最快。2000年至2012年，印度的財富就翻了3倍。
金字塔中層
這個階層的總財富為32萬億美元。中國和印度在這一階層的對比比較有趣，印度僅佔該階層的3%，但中國在該階層的佔比卻超過了1/3。
金子塔上層
該階層由3.73億成年人口組成，人均擁有10萬美元以上的淨財富。北美、歐洲以及亞太地區佔該階層的89%，僅歐洲就佔有38%，德國、英國和法國分別貢獻了6-8%的份額。
金字塔頂層
這一類人群中，美國人口占去了39%。此外，法國、瑞典和瑞士都有超過1%的份額。
TheRules.org網站最近發佈了一段「全球財富失衡」的視頻，該視頻生動的展示了一個現實：貧者越貧，富者越富，中間階層消失。該視頻最後總結說，「世界最富裕的300人擁有的財富相當於最窮的30億人擁有的財富。」ZH認為這一結論並不準確，實際上情況更糟糕：世界最富的200人擁有的財富約2.7萬億美元，而世界最窮的35億人總共只擁有約2.2萬億美元的財富，前者超過後者。
我們可以從下面的圖中找到支持上述觀點的證據。
ZH認為，現在全世界的這種財富失衡正是法國大革命所反對的，只要最後遏制人們憤怒的大門被打開，革命就將再次發生。在全球的金融化中，中產階級正被掠奪，讓「最富的200人」變得更富裕。最後的現實是，福利國家將破產，就像上週底特律發生的事情一樣。
最終我們會看到，「這是一個0.6%的世界——0.6%的人掌握全球223萬億美元的財富。「
儘管白銀價格進入2013年以來遭遇重挫，但為滿足亞洲富人對貴金屬的實物需求，新加坡近期建立了一個能夠容納200噸白銀的銀庫。
Malca-Amit公司是這家銀庫的所有者，該公司的總經理Joshua Rotbart在接受彭博社採訪時稱：
該銀庫在開張時就已經有30%被預定。以市價來計算，該倉庫能容納價值1.28億美元的白銀，黃金價值則是67倍。該公司在新加坡自由港有5座地下倉庫，這5座倉庫已經全部被黃金藏家預定。
法國凱捷公司和加拿大皇家銀行的數據顯示，亞太地區的高淨值人群在2012年擴張了9.4%。其中，一億美元可投資資產以上的富人升至368萬人，這主要是受到了新加坡和香港富人增加影響。
Rotbart並未透露該倉庫的位置，但他表示：
目前我們在新加坡已有的地下倉庫都處於高度安全的狀態，其費用對於儲藏白銀來說是非常昂貴的，但我們看到了(銀庫市場)存在著強勁的需求，因此我們需要找到一個解決方法。
Rotbart還稱：
白銀投資者多為私人投資者，而黃金的持有者多數則為機構。Malca-Amit目前正尋求在香港新建立一個銀庫。此外，鑑於自由港的空間已經沒有，其可能在新加坡自由港再增加一個金庫。
瑞銀的一位高管在月初時曾表示，該銀行已經通過租賃倉設備的方式向客戶提供黃金儲藏服務。摩根大通也在2010年時於新加坡自由港開立了一個金庫。
德意志銀行駐新加坡發言人Jeremy Hughes表示，該銀行已經將其在Malca-Amit的100噸金庫租借出去。
Malca-Amit公司主要是向銀行和自己的客戶租借倉庫。其在香港和新加坡各有一個可以儲藏1000噸貴金屬的金庫。此外，其在紐約、蘇黎世、日內瓦、倫敦和曼谷都有儲藏設施。
新加坡政府也一直在推動該國黃金交易中心的建設，其在2012年取消了對投資級貴金屬的7%的銷售稅。目前全球有2%的黃金需求通過新加坡得到滿足，該國政府的目標是將這一比例提升至15%。
聚齊網倒閉疑似徵兆在年初就顯現出來，據團購行業一位不願透露姓名的銷售總監向黑馬哥爆料早在年初聚齊就不再招聘任何業務員。而更早之前其廣州站早就爆出了裁員，聚齊從那個時候開始就已經顯示出資金吃緊。隨後黑馬哥打開聚齊網網站，網站已經處於暫停服務的狀態，各大媒體相繼爆出聚齊網倒閉的消息，這家徘徊在前十名左右的位置，一直都沒能進入非常前排位的團購網站已經只剩形式上的存在了。
在24券和團寶之後，傳出任何團購網站倒閉的消息都已經引起不了人們的興趣了。聚齊網依然如此，並沒有引起太大的波瀾，因為聚齊在團購網站中並不是那麼顯眼，雖然他也一度將站點擴展到十多個城市。據團800的數據顯示，這家團購網站一度曾經殺入過前10的排名，但與前10排名的網站相比，聚齊網並沒有經歷過大規模的多輪融資，做為一個「屌絲」玩家能夠在激烈的千團大戰之中經歷三載才死掉，這也代表了一部分中小團購網站的獨特生存法則與困惑掙扎。
根據公開資料顯示，聚齊網成立於2010年6月7日，從成立時間來看已經錯過了第一波大型團購網站搶佔市場的先機。但值得注意的是創始人耿云風是原58同城COO。與此前毫無本地生活服務經驗的24券創始人杜一楠不一樣，耿云風早已經耕耘本地生活服務多年，是這個行業裡面不折不扣的老兵了。
耿云風創立的本地生活消費指南和社區《社區百事通》在07年被58同城收購之前，總發行量已達到20萬份。這份本地生活指南，包括綜合服務、生活服務、餐飲、娛樂、美容、運動、健身、汽車、裝修、培訓等欄目，可謂包羅萬象，讓用戶在家裡打一個電話就可以解決問題。「社區分類信息」除了羅列區域內吃喝玩樂的各種信息，還附有詳細的消費地圖，可以讓讀者更加直觀的瞭解相關內容。可以說耿是絕對的本地生活領域的老兵。而在加入58之後又擔任這個本地生活服務網站的首席運營官，可以說在這個領域積累了豐富的經驗。
相較於王興和張濤的海歸背景，這位耕耘本地生活多年的老兵顯然更加的能夠接地氣，理論上更有希望能做出一個符合中國消費習慣的商業模式。而從聚齊之後的一些列戰略可以看到，耿的經驗和接地氣讓聚齊雖然是一個中型團購網站，也未獲得過投資，居然可以支撐數年之久。
嚴寒下生存方式：做減法與寄生
而聚齊網的接地生存方式，一方面體現在品類做減法上面。一位團購行業人士Z先生告訴記者「聚齊成立了以後，開的站點很少，人員規模上一直維持在比較合理的配置之上，在品類之上也只做餐飲，並且在廣告投放上沒有大規模的去給分眾貢獻財力，而是完全初期積累的口碑在做，所以，即使在美團和點評強勢的基礎之上依然可以維持著不錯的現金流，保證在這樣殘酷的江湖之中留有一定的地位，雖然還不足以造成對美團點評這些行業領跑者的威脅。這顯然得益於當初耿對本地生活苦生意的理解，而不是盲目綁美元資本，瘋狂燒錢。
而另外一條原則是寄生法則。對於所謂的寄生法則這位團購人士總結道：像聚齊這樣品牌效應沒有美團點評強的團購網站，他們想要開拓商家是非常困難的，因為商家並不是很信任你，相比於經常可以投分眾的高富帥網站來說，他們基本上無緣行業的大的餐飲品牌，因為這些行業的大的餐飲品牌動輒需要包銷幾十萬，同時還要保證銷量，這對於小本經營的聚齊來說，基本不可能拿出這麼大的資金，也不敢冒這樣的風險，所以，聚齊合作商家基本只能是以下幾個類別：A位於偏遠位置的商家 B 已經被某些大團購網站做過很多次的」老油條商戶 C 某些商家再跟大團合作的時候，順帶的會給些不是太好了的邊角余料套餐給聚齊網 D規模太小，無法承接大團購網站的微小型商家。聚齊本身不具備談單能力的時候，就會等著美團這些開拓能力超強的業務員先去開拓，開拓出來之後再去撿單子。當然也有能力強的聚齊業務員只憑關係就能找來一些單子，但是不長久，用這位團購行業人士的話來說就是會護不住單子，會被搶單。「
除此之外，小心謹慎的聚齊，更想要做出一點差異。所以在初期大家都大規模的品類擴張的時候聚齊只做餐飲這一個領域，也是希望在談商家的時候能夠給商家以餐飲專家的形象，這個在初期的確成為很多中小商家和聚齊合作的一個因素，黑馬哥走訪了北京的若干個小商家都覺得和聚齊合作是這個因素，雖然量上上不上去，但是具有更強的議價條件，比如相比於美團點評動輒N道審核才能上單，聚齊就自由多了，程序少，也不夠嚴格苛刻，甚至各種商家奇葩的套餐要求都會滿足，這也是部分商家與聚齊合作的理由。
當然聚齊對於小商家的吸引力遠不止這一點，在詢問中，有商家透露，聚齊雖然量上不去，但是轉化率並不低。這一點也得到了國藥陽光健康科技集團 電商事業部總監的王純的認可，王純也承認當初就是因為這一點選擇和聚齊合作。
敗因解析
但是即使是這樣不去燒錢，小微謹慎，並且有一個在本地生活領域經驗豐富的CEO，聚齊依然難逃團購大清洗的厄運。
「當初但是這種寄生式的商戶開拓為聚齊最終的倒閉埋下了深深的禍根。當初看起來的妥協卻刀刀致命。」團購業內人士Z先生認為，聚齊寄生式客戶開拓看似容易輕鬆，但是存在著明顯的問題，而這些問題的忽視最終葬送了聚齊：
第一 沒有大商家的團購網站是很難生存的。在每個城市都有龍頭餐飲企業，有些團購網站為了增加用戶忠誠度與粘性會採用包銷的方式拿下自助餐，電影票這些，而這是聚齊這樣資金有限網站可望不可及的。而這些品類恰恰是沖銷售額的利器。
第二：小商家服務質量提升不上去。小商家賣的多接待有問題，賣的少了有沒有意義。對商家沒有篩選節制固然可以得到商家資源，但服務質量無法把控，用戶最終用腳投票。
第三：只做餐飲會面臨利潤硬傷。在團購行業之中，餐飲的毛利率遠低於酒店旅遊這些品類。雖然餐飲銷售額大，但是只限於大餐飲好套餐。所以，初期沒有做酒店旅遊去賺更高利潤。後期雖然在品類上發力做了酒店，但為時已晚。
第四：只做餐飲一個品類使得運營上非常被動。團購用戶的需求是多樣性的，每天都是餐飲單子導致聚齊運營策略被動，而正確的運營技巧是，電影火鍋自助這些品類以及浴足這些服務品類交錯搭配才能有效提升用戶黏性，而初期侷限在餐飲非但沒帶來好處，反而自傷七分。
當然聚齊所面臨的問題遠不只商家這一問題，還有另外的問題被聚齊所忽視了，那就是對於用戶投訴的處理。
王純告訴黑馬哥：和聚齊合作雖然轉化率很高，但是會明顯面臨一個問題，就是合作以後投訴率明顯上升。很多時候投訴的客戶投訴到聚齊滯後，很多時候沒有反饋，沒有回覆，所以用戶投訴率上升用戶體驗下降，最終就會被用戶拋棄。
不過客服問題解決起來看似簡單，實際是非常複雜。建立一個客戶服務與呼叫中心是十分困難也耗費成本的。美團的呼叫中心據說耗資千萬，並且還請來了前淘寶客服總監的加盟才能理順這套體系，包括客服的話術培訓都需要有大牛和資金的支持，這顯然是聚齊這樣的網站做不到的。
聚齊的問題還遠不只是看到的這些，IT體系的混亂也是它的困境。行業裡面美團和點評強大之處在於，有一套完整的財務結款與驗證系統。而聚齊的結款至今還停留在需要人工，行業龍頭美團只需要親親一點就能完成結款，這樣的差距，讓商家很自然的不願意再和聚齊合作，財務管理混亂也就難免了。更不用說在這套IT體系背後支撐的對商戶點評以及流程管理了，這才是團購網站間差距拉大的技術秘密。
除此之外，整個大環境也不可忽視。團800聯合創始胡琛認為隨著移動互聯網的興起，移動端的購買已經成為團購新的重要的購買方式，對於美團點評這些資金雄厚的團購網站而言，他們有足夠的資金與技術能力去推廣自己的移動端，而對於聚齊這樣的中小團購網站就會陷入一個進退維谷的地步：做，沒有資源推廣，不做白白流失用戶。「而用戶流失越嚴重，現金流就會越不好，一旦發生商家的「擠兌」，這種寅吃卯糧的商業模式破產也就不奇怪了。
當然，上面的這些問題實際上也可能是聚齊們的無奈，做為一個在這個領域多年創業的老兵耿不可能沒有認識到這些問題，只是恰逢電商資本寒冬和這個泡沫破滅的時代，可能他想清楚了該怎麼做了，但是資本和時間根本就沒有給他機會。面對已經融到資並且建立了強運營壁壘的競爭對手。聚齊在如此多的窘境之下，既得不到商家對服務的認可，又因為商家反向不願意給出好單子和好的服務而讓用戶遠離。失敗就成為必然，而這一場戰爭的差距證明了雖然燒錢不是萬能的，但在這個富人遊戲中依然很重要的入場券。
這位團購行業人士最後說道：本質上團購是一個強運營的商業模式，誰能更好的做運營，誰就能勝出。「
金融時報報導，近年來，亞洲富有人群的增速是世界其它地區從未有過的。過去5年裡，亞洲富有人群資產的增速是世界其它地區的3倍，富有人群數量的增長是世界其它地區的2倍。
金融時報將富有人群分為三檔：第一檔為淨資產超過100萬美元，第二檔為淨資產超過3000萬美元，第三檔為淨資產超過10億美元。
第一檔富有人群裡，中國與世界其它國家的顯著區別是：中國的平均年齡為33歲，而世界的平均年齡為52歲。
第二檔富有人群裡，亞洲的人數與增速均不敵歐洲和美國。主要由於美聯儲的量化寬鬆，資產價格持續攀升，歐美的富有人群淨資產不斷增加。我們來看看第二檔富有人群是如何分配他們資產的：
Wealth-X的首席執行官Mykolas Rambus稱，擁有3000萬美元淨資產的富裕人士，通常將2000萬美元投入商業運作，500萬美元投資房產，500萬美元用於靈活掌控。花旗私人銀行的經理稱，很多人致富後，首先想擁有的是飛機。中國與其它國家情況略有不同：近年來中國發展飛速，一些人在極短的時間內致富。花旗私人銀行淨資產超過3000萬美元的客戶中，亞洲（除日本）的平均年齡為70歲，而中國僅為35歲。
再進一步，我們來看看第三檔富有人群。他們淨資產平均為30億美元。他們的資產組合中，私募股權的佔比最高，達42%；上市公司股票的佔比為35%；高流動性資產（現金及其它流動資產）佔比為18%，該比例高於5年前，體現了「現金為王」的理念；房地產的佔比僅為3%，奢侈品的佔比為2%。
