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強勢股的注碼控制與持貨信心的問題 goldone


http://hk.myblog.yahoo.com/goldone04/article?mid=638


買入強勢股的最大心理障礙，是散戶面對升完再升的股票，多數的反應是：「嘩，都升左咁多囉！而家買咪好危險。」可惜害怕之餘又心有不甘「點穴 股」的零升幅，在眼巴巴看著股票升破了六七個整固階段之後，才驚醒：「嘩，尼隻真係股王尼喎，陳太，你買左未？」事情發生到這個階段，一切為時已晚。

怎樣才能夠克服買入強股的心理障礙？試想像，當你身家有五萬元，如果你投入全部金錢去買一隻波幅很大的股票，你會好驚好驚；相反，如果極端地只投入 五元去買這一隻「高風險」的股票，你會很心安理得，因為「蝕到渣都無」都只不過是五元而已。

這裏引申到一個問題，究竟你買入一隻所謂高風險的強勢股票，怎樣的波幅下才不會影響你的操作信心？而資產上的波幅控制，實際上是可以用「注碼大小」 來解決的。

組合一：

選股成功：

 
　 佔資產比例 年終增長 最終回報
點穴股 $40,000 5% $2,000
強勢股 $10,000 50% $5,000


一年回報 $7,000  
+14.00%

選股失敗：

 
　 佔資產比例 年終增長 最終回報
點穴股 $40,000 5% $2,000
強勢股 $10,000 -30% ($3,000)


一年回報 ($1,000)  
-2.00%

如要改善回報，保守投資者可以用五分一的資金買「高增長」的股票，即使揀錯「假強勢股」，該股下跌了30%，由於注碼小，整個回報都只不過是 -2%！而且仲有銀彈作反擊。

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組合二：夠信心進攻當然好，例如比較以下兩個組合的資產比例，便知道你越買得多高增長的股票，回報就越高：

組合A

 
　 佔資產比例 年終增長 最終回報
點穴股 $40,000 5% $2,000
強勢股 $10,000 50% $5,000


一年回報 $7,000  
+14.00%

組長B

 
　 佔資產比例 年終增長 最終回報
點穴股 $10,000 5% $500
強勢股 $40,000 30% $12,000


一年回報 $12,500  
+25.00%

但是，假若所選的「假」強勢股「爆左煲」(Risk of Ruin)，你所買錯的資產越多，就越難翻身：

組合A

 
　 佔資產比例 年終增長 最終回報
點穴股 $40,000 5% $2,000
強勢股 $10,000 -100% ($10,000)


一年回報 ($8,000)  
-16.00%

組合B

 
　 佔資產比例 年終增長 最終回報
點穴股 $10,000 5% $500
強勢股 $40,000 -100% ($40,000)


一年回報 ($39,500)  
-79.00%

 

為了解決以上的操作缺點，你可以將注金更加分散，分別買不同類型的高增長公司，解決「單注易出事」的問題：

沒有公司爆煲

 
　 佔資產比例 年終增長 最終回報
點穴股 $10,000 5% $500
強勢股A $10,000 25% $2,500
強勢股B $10,000 45% $4,500
強勢股C $10,000 15% $1,500
強勢股D $10,000 30% $3,000


一年回報 $12,000  
+24.00%

一間公司爆煲

 
　 佔資產比例 年終增長 最終回報
點穴股 $10,000 5% $500
強勢股A $10,000 25% $2,500
強勢股B $10,000 -100% ($10,000)
強勢股C $10,000 15% $1,500
強勢股D $10,000 30% $3,000


一年回報 ($2,500)  
-5.00%

要避免「萬中無一」的爆煲意外和增強持貨信心，筆者建議投資者應該分散投資，因為只要選股不太差，理論上分注組合的防守性，遠遠比「一注獨贏」的贏 面為高，同時前者的資產波動亦會較少，不會令投資者輕易被震倉出局。



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解讀後續效應︾專家看缺工背後隱憂中國缺工將引發全球通膨問題

2010-03-15  今周刊




二○○四年中國首次出現民工荒現 象，在今年春節後再度引起各國關注，是否意味著中國廉價勞工所帶來的商品價格優勢不再，進而造成價格上漲。北京大學中國經濟研究中心教授霍德明認為，要是 出口企業不升級，或到成本低廉的國家設廠，缺工恐怕會引起更深層的全球通膨問題。

 

撰文‧林宸誼、陶曉嫚

北京大學中國經濟研究中心教授霍德明出口導向的台商 受民工荒打擊最大﹁很多做出口導向生意的台商，其實在這段時間受民工荒的打擊最大！﹂北京大學中國經濟研究中心教授霍德明指出，缺工問題不但使得供應鏈吃 緊，企業為了能順利招募到人，還提升了薪資待遇。珠江三角洲的勞工薪資普遍增長一○％至二○％，這也造成勞工薪資面臨上漲問題，但讓外界關注的是，全球的 產品價格會不會因此上漲？

就是因為過去中國豐沛而廉價的勞動力，為全世界提供了物美價廉的商品，讓各種商品的價格可以長期維持在低檔。但全球知名ＩＴ雜誌︽PC- Magazine︾日前也警告說，中國勞工短缺的問題，可能會影響到液晶顯示器以及其他依賴中國製造的產品價格。﹁這時如果再加上國際間貨幣發行的太多 ﹂，霍德明認為，恐怕會牽動更深層的全球通膨問題。

﹁嚴格來講，民工荒就是造成生產成本的增加﹂，霍德明指出，要是中國政府沒有提出有效的方法解決民工荒的對策，加上依賴勞力密集的產業沒有升級成功，﹁短 期之內有可能會出現通膨的壓力﹂，霍德明認為，中長期的影響還是要看中國政府對貨幣政策的態度。

其實以現在中國的經濟基本面來看，要維持七％～八％的成長還是沒問題的。但是通貨膨脹如果超過六％～八％，會產生不良的預期，像是炒作資產或房地產會令通 膨加劇，所以中國今年的兩會，重點還是要緊抓宏觀調控，至於抑制房地產炒作，預料兩會後還會接二連三出手。

而中國在年初，也二度調高存款準備率，甚至正在對部分外銷產業進行壓力測試，研究人民幣匯率的波動，對於紡織服裝、製鞋業、玩具業等勞力密集產業的影響， 顯示中國可能正為未來的人民幣升值進行鋪路。

﹁要是中國決定讓人民幣升值，其實是可以降低內部通膨壓力﹂，霍德明表示，中國以外的國家，當然會受到影響，霍德明說，因為中國製造的產品變貴了！

﹁不過中國世界工廠的地位，還是可以維持一段時間﹂，霍德明表示，但現在中國急於從世界工廠轉移為世界市場，以內需和消費為主，他們更希望能夠變成創新中 心跟品牌中心，但能夠做到多少是值得觀察的。

 

霍德明

 

出生：1955年

現職：北京大學中國經濟研究中心教授、

中華金融學會祕書長

學歷：美國羅徹斯特大學經濟學

博士

經歷：政治大學金融系主任

政治大學副教授

 

︵林宸誼︶

中國社會科學院人口與勞動經濟研究所所長蔡昉人口快速老化 中國慎防真空期中國改革開放後經濟能夠快速爆發成長，中國社會科學院人口與勞動經濟研究所所長蔡昉認為，與中國的「人口紅利」有絕對的密切關係。

過去三十年，中國年輕人口源源不絕地供給，提供中國成為世界工廠的燃料，但是隨著人口的快速老化，中國第一的人口紅利正在消失，他呼籲中國政府必須採取各 種政策延長第一次人口紅利，並創造第二次人口紅利。

所謂的「人口紅利」，就是指一個發展中國家，扣掉需要被扶養的十四歲以下與六十五歲以上的人口，勞動人口占總人口比重。蔡昉在﹁未來的人口紅利﹂論文中指 出，勞動人口越高，其扶養比就越低，因此有源源不絕的勞力促進經濟成長。依據蔡昉的研究，這樣的人口紅利從一九八二年到二○○○年間，每年平均貢獻 ＧＤＰ︵國內生產毛額︶二．三％，等於中國平均有四分之一的ＧＤＰ成長是由人口紅利所貢獻的。

但因執行一胎化政策的影響，中國的人口正在快速老化中。依據蔡昉統計，六十五歲人口比重在二○○○年已達七％，到了二○一五年將達九．六％，中國將到達人 口紅利逆轉的轉折點，隨著人口老化，中國不可能短時間內，再藉由提高生育率創造第二次的人口紅利。

相對於第一次人口紅利是以農村的勞力進行低成本、低技術、低效率的產出，中國政府未來不應該再走低效率的老路，應該就教育制度、就業制度、戶籍制度及養老 保險制度進行改革，提升新勞動人口的競爭力及品質，以延長第一次人口紅利的時間，同時並為第二次的人口紅利做準備。

其中最重要的就是避免第一次人口紅利與第二次人口紅利之間的真空，他認為透過勞工的再教育，可以有效提升勞工的素質，進而維持中國的製造優勢，使人口紅利 得以延續！

 

蔡　昉

 

出生：1956年

現職：中國社科院人口與勞動經濟研究所所長、人力資源研究中心主任學歷：中國社科院經濟學博士經歷：中國社科院人口研究所副所長、農村發展研究所研究室主 任

︵林宸誼︶

政治大學國家發展研究所教授童振源內需市場崛起 往內陸遷移正是時機﹁珠江三角洲的一名工人，今年平均薪資在人民幣一千五百元到兩千元，換算成新台幣大概已經一萬多元，與台灣的工資已經越拉越近！﹂政治 大學國家發展研究所教授童振源認為，台商最好開始採取因應措施，準備往其他更低成本地區轉移。

如果與外銷沒關聯的產業，可以考慮移到中國內陸，隨著中國內需市場的崛起，現在其實是台商往內陸遷移的時機，必須注意的是，中國內陸有很多建設還不夠完 備，成本還是會再上升，台商必須有所準備。

其次就是把工廠轉移到其他東南亞國家，目前可能取代中國成為新的世界工廠的候選地包括了越南、印度。童振源並舉出實例：台商曾有兩波去東南亞國家發展的高 峰，第一波是在八○年代，為了求生存來尋找低價勞動力的中小企業。第二波則是尋求擴張成立據點，譬如仁寶、鴻海還有王永慶家族企業進駐越南。如果無法遷 移，他認為，最好的方法就是技術升級或轉型。

其實業者心裡都很清楚，缺工不是第一次了，也不會是最後一次，這將會是一個持續的現象，因為中國開發內陸省分，年輕人開始留在當地發展，加上少子化現象讓 人力供給成長有限，這個結構性的問題，讓大廠更重視分散布局。但小廠要新設一個廠，要找地、要營運資金，可就沒那麼容易。

 

童振源

 

出生：1969年

現職：政治大學國家發展研究所教授、

預測市場研究中心主任

學歷：美國約翰霍普金斯大學國際事務博士經歷：政治大學國家發展研究所副教授、中山人文社會科學研究所副教授

︵陶曉嫚︶



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宏大的战略 现实的问题 Barrons


http://blog.caing.com/expert_article-5598-4015.shtml


　联想发布了移动互联网战略。无论联想自己还是外界，对此都有很高的期待。从目前的发展方向看，移动互联网确实是未来的 趋势。联想的战略大方向是正确的。但是，战略是宏大的，问题却是现实的。无论如何，联想都会面临三个现实问题。    　　商业模式  　　联想的移动互联网战略希望不仅要生产硬件，还要端到端的提供内容和服务，必须本地化。但是，这个战略如何吸引客户，如何赚钱，也就是 商业模式到底是什么？仅仅简单的一句话“移动互联网终端＋内容＋服务”并不能产生真金白银。    　　如果说仍 然是卖硬件赚钱，那么商业模式变化不是非常大。但是，如果要靠软件，靠服务赚钱，那么这样的商业模式就与以前PC的模式有着根本的不同。联想目前的说法是像苹果一样靠网上商店卖软件应用赚钱。但是，在中国，人们愿意花钱买软件与服务吗？如何能让 中国人改变消费习惯，乐于购买软件与服务呢？因此，商业模式的问题是个根本性的问题。再宏大的战略也要落实到具体的商业模式上，战略再好，也要赚钱才行。    　　人的问题  　　联想高层的背景极其相似：PC销售出身。一些走出校门之后就卖PC，成年之后几乎所有工作经历都是PC销售的人，如何能够担当起创新商业模式，实现 从卖硬件到卖软件，卖服务的重大转变？    　 　如果内部人不行，会外部招聘吗？历史上空降兵在联想这个家族企业从来就没有好下场。加入联想的高层空降兵的必然命运是 最终被踢出公司，然后被解释为“我们早就想好了，先找人过渡一下，向他们学习一下，然后我们自己人干。”只有内部人，而且必需是大学一毕业就进入联想的人 才能得到重用，达到权利的顶峰。    　　而且，人 的问题更是政治问题。立下汗马功劳，打下PC江山的元老，怎么可能拱手让权给别人去搞最新，最有前途的业 务。而且，即使有能人搞这项业务，前端到后端的支持，上上下下的环境也还是原来PC的基础，利益的分配是 个大问题。    　　PC怎么 办  　　移动互联网是重大战略方向，但目前赚钱的还是中国的PC主业。而海外的PC业务则是一块鸡肋，不赚钱，却牵扯非常多的精力与资源，但是卖掉又舍不得。因为卖掉后整体规模就不够大，无法与其他竞争对手抗衡。 企业领导者的精力是有限的，企业的资源也是有限的。如何在保证衰落的PC业务继续赚钱的同时又能集中精力 和资源投入移动互联网？ 

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為何在香港情況類似，上市公司老闆肯定有問題，反而要求法院請求公道?-大凌國際(211)


http://realforum.zkiz.com/thread.php?tid=5499


大凌那個case，應該向大股東要求清盤，去該貼新聞中bold了的字更可反映他的立場絕對有偏頗，受到某些人的影響(未必一定收了錢)，可能不懂財技及公司法律，以為這樣就對股東好，結果對大股東更好，然後去幫那些不懂的人，所以翔哥是好心做壞事，最終反被那些人欺騙。


明明就是大股東有錯在先，利用上市公司向下炒，並利用一些騙錢交易，去幫自己漁利，台灣的小股東會主動出信給大股東要求反抗侵略的行為，但香港的小股東因大股東漁利，給停牌了，反而要求監管當局去幫壞人賺錢，讓他好好過下去，我真的不懂那些告訴的人邏輯是甚麼。


我再次建議小股東，不要要求復牌，使更多投資者受到傷害。橫豎NAV較停牌前股價高(現時NAV是9.36仙，股價是1.3仙)，應該集齊股票，提出動議，要求大股東以帳面值回購證券行業務及投資，然後把公司清盤，然後利用所得向股東派發剩餘資本，並提出另一告訴大股東的失誤索償，以保障自有權益不受傷害。

歡迎大凌苦主提出清盤動議，不要讓某些既得利益者支持復牌提議，繼續利用上市公司向股東漁利。

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發薪流程的其他常見問題 Bittermelon 苦中作樂


http://bittermelon2009.blogspot.com/2010/06/blog-post_25.html


上一篇文章《發薪流 程的內控檢查》談到製造業「計件工」在工資上的問題，這一篇則談一下其發薪流程的其他常見問題。

1）虛報件數

有 些工人為了領取多一些工資會向公司虛報自己的產量。一般來說，公司會用各種方法來確保工人的產量是正確的。最基本的就是將當日生產線的總產量和所有工人上 報的總產量來核對。

另外，也要留意工人的產量是否已扣減了不合格的生產數量，以及重做的產量是否再次計入工人的產量。例如一位工人當天的 產量是１００件，但其中５件不合格需要重做，如果重做未完成，公司有沒有機制確保這５件不合格的會在１００件中扣減？如果重做完成，公司會否仍將工人的產 量錯誤當成是９５件又或者是１０５件？

2）表現獎標準欠客觀及透明度

公司為了鼓勵員工生產多一些，很多時會推出表現獎來 激勵員工，如果單以生產數量來做標準的話就比較簡單，可是，有些公司卻加入了其他比較主觀的標準，例如「工作態度」，這樣就不太合適了，除了容易引起爭 駁，也給車間主管偏私的機會。所以獎勵必須要以客觀的標準來做評審，以及具透明度。

3）罰款沒有標準

除了奬勵，很多公司 也會以罰款來防止員工進行某些行為，最常見是遲到。和表現獎一樣，其標準必須客觀及具透明度。另外，也要留意罰款及其金額是否抵觸當地的勞工法例。

4） 算式設置或者件薪價格出錯，又或者未有及時更新

類似的問題經常會發生，而且效果比較嚴重，所以控制相對上需要嚴謹一些，特別是誰有權去更 改算式及更新件薪價格，系統是否能記錄誰及何時改動過，改動後是否有人做複核和測試等等。

5）扣款出錯

一般來說，特別在 大陸，每月從薪金中扣款有多個項目，除了法例規定的例如退休金，住房公積金供款，醫保／社保供款，稅款等等之外，還有員工的食宿費用及其他扣款，錯扣的機 會比較大，所以有效的控制是必須的。例如利用Control Total，Reasonable Check，甚至人手抽查都是比較有效而且省時的方法。

最 後想講一下派遣工，即是公司向外面的勞務派遣企業租借工人回來做一些臨時工作。雖然這種方式對公司來說富有彈性，而且又可以節約行政成本，可是其風險也不 少，例如派遣工未有經過適當的培訓，但卻被派遣負責了一些需要某種知識的工作，例如在危險倉搬貨，而且公司也未必清楚這些派遣工的背景，在保安上有一定的 隱憂。

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著眼品牌與技術 文化融合是問題 中資第一季大買三十家日本企業

2010-6-21  今周刊




日本一些企業面臨業績虧損、甚至破產危機，另一方面，中國企業正在世界各地尋找能提升品牌形象、技術能力的企業。迫於現實需求，儘管心中有百般不願意，賣 給中國的日本企業仍有增無減。

撰文．孫蓉萍

在日本佳能公司上班的小林邦彥，看到成衣業者RENOWN公司將納入中國紡織企業山東如意集團旗下，心中五味雜陳。

雖然小林自己被派駐到中國三年，自己的女兒大學畢業後也到北京留學兩年，他非常清楚、也親眼目睹了中國的實力；但看到從小就熟悉的品牌變成中國品牌——尤 其他經歷過泡沫經濟時期、日本買遍全世界的榮景，心情上更是難以接受。

在東京證交所第一類股上市的RENOWN，歷史可以追溯到一九○二年佐佐木八十八成立的「佐佐木商會」，約二十年前還曾經是全球最大的成衣廠商。它經營或 代理的品牌曾經包括D'URBAN、Arnold Palmer、Aquascutum、KNET & CURWEN、Simple Life等日本和歐洲名牌，許多消費者和這個品牌一起長大。

但泡沫經濟瓦解後，先前物流設備的投資負擔過於沉重，加上百貨公司業績下滑，又未能推出有效吸引年輕女性的新品牌，RENOWN開始陷入困境。

中國勢力快速延伸到日本

為了挽回頹勢，集團改以RENOWN D'URBAN控股公司名義上市，二○○八年又出售經營Aquascutum的子公司，並停產虧損的品牌，甚至出售總部大樓，所有可以籌錢的方式幾乎用 盡。但是到今年二月為止，RENOWN的業績已經連續三年虧損，一○年度集團營業額為一二九○億日圓，淨損失額為一○九億日圓。

現任經營團隊無計可施，加上來自大股東的壓力，RENOWN只好答應中國山東如意集團的求婚。

如意集團○九年營業額為人民幣一○七億元，以毛紡織業為主。儘管RENOWN實力已經大不如前，但正如社長北畑稔所說：「RENOWN在歷史、品牌、企畫 力、品質、管理、銷售、服務等方面的專業受到好評。」這些對希望拓展版圖的如意集團來說，將是非常寶貴的資源。因此雙方決定，如意出資約四十億日圓，收購 RENOWN四一％的股權，成為最大股東，目前只等待七月底的臨時股東會通過。

這件合作案，只是一個縮影，其實中國勢力已逐漸延伸到日本，而且速度越來越快。中國企業對日本直接投資從○七年開始成長，除了收購日本企業，還增設分公 司、工廠。Recof公司指出，○九年中國購併日本企業的金額為一六八億日圓，是一年前的四倍，件數則由十三件成長為二十件。今年光是一月到三月，件數就 超過三十件，金激增為一九五億日圓。

日本企業有成熟的技術，品牌還有高知名度，一旦發生經營危機，就是其他國籍公司撿便宜的最佳時機，自然會引來中國企業的青睞。例如去年六月，蘇寧電器集團 成為家電量販店Laox的最大股東，藉此學習銷售商品的技巧，在中國管理商品，在日本則對到日本觀光的華人加強銷售免稅商品。

蘇寧除了在新宿等地開新店之外，還計畫在大都市的精華區開兩家年營業一五○億日圓的商店，顯示其財力雄厚。

以手工製作高級高爾夫球桿聞名的日本高爾夫業者本間高爾夫，○五年聲請破產保護，今年二月也宣布，中國流通業者等企業合資的魚尾獅控股公司將成為最大股 東。

實際利益讓優越感拋諸腦後除了趁業績不佳時大買零售業，技術也是中資的重點目標。中國比亞迪汽車公司為了取得日本車體的成型技術，今年四月收購了模具業者 荻原公司位於群馬縣館林的一間工廠。

而○九年十二月，中國寧波韻昇公司以十一億日圓左右，取得製造汽車零組件的日興電機工業公司七九％股權。這些企業都是著眼於日本企業的先進技術。

《朝日新聞》報導，一九三三年創業的日興電機，目前正在重整，但當社長草野耕二聽到中國企業對日興有興趣，擔心卻多過開心，「如果變成中國企業的成員，日 本廠商會拒絕和自己往來。」一語道破日本人的心情。

一家仲介購併案的顧問公司指出，很多企業一聽到要收購的企業來自中國，馬上就回絕了。信州大學教授真壁昭夫認為中國企業收購，正好可以促使日本企業加速改 革，有助於強化體質，但心理障礙就是很難消除。

心理、自尊心雖被打擊，但有錢賺才是重點。RENOWN業績、股價都在低檔徘徊，五月二十三日股價一四一日圓，被山東如意集團相中的消息二十四日正式宣 布，即漲三六％到一九一日圓，二十五日再漲二六％為二四一日圓，六月二日甚至漲到四四○日圓，投資人還是要看現實的經營面，優越感就先拋到腦後。

不過許多購併企業都會面臨文化認知的問題，即使是同國企業，往往也會因為企業文化不同而撤銷合併案。中國收購日本企業，未來是否會引發兩國人民的情緒問 題，值得關注。

中資大買日本企業

——近年來主要案例 資料來源：Recof 時間 中國企業 日本企業 行業 註02年 上海電氣集團（上海市） 秋山印刷機製造 印刷機 未上市04年 上海電氣集團（上海市） 池貝 工具機 未上市06年 尚德太陽能電力（江蘇省） MSK 太陽能電池 未上市09年 蘇寧電器集團（南京市） Laox 家電量販店 東證二類10年 神州數碼控股（北京市） SJI 系統開發 Jasdaq 10年 魚尾獅控股（英屬維京群島） 本間高爾夫 高爾夫球桿 未上市10年 寧波韻昇（浙江省） 日興電機工業 汽車 未上市10年 比亞迪汽車（廣東省） 荻原館林工廠 汽車 未上市



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广州卫生部门未查出问题 真功夫紧急加购国产排骨


http://epaper.nbd.com.cn/shtml/mrjjxw/20100720/1150133.shtml


每经记者 刘丹 发自北京
“我们希望有证据的知情人能提供相关证据。”《每日经济新闻》记者从广东出入境检验检疫局了解到，为尽快查清“问题 排骨”，监管部门希望知情人士提供相关材料；广州卫生部门近日对真功夫20家门店的调查也没有发现问题，但无从知晓排骨是否来自美国或丹麦。知情人士黄俊 （化名）建议监管部门调查总部的台账。
排骨产地存疑
《每日经济新闻》记者获悉，广东检疫部门分别从真功夫和 “问题排骨”供应商佛山俭美方面获取了相关资料。但排骨来源目前调查难获新进展，两地的检疫部门均表示希望最初曝料的黄俊提供相关证据。当记者向黄俊转述 这一想法时，黄俊表示目前在外地出差，暂时无法配合调查。他建议监管部门调查真功夫总部的台账。
广州当地卫生部门也开始行动起来。真功夫公关 部经理郭帆昨日（7月19日）告诉记者，广州市越秀区卫生局针对近期曝光的 “问题排骨”，于7月15、16日出动卫生所监督员对辖内20家餐厅进行监督检查。“在现场我们监督了排骨从解冻到出品以及查验配送等环节，没有发现问题 和异常。”广州市越秀区卫生监督所相关负责人表示。
记者了解到，监督部门此次另一大重点检查项目则是排骨的 “台账”单。供货商提供了合法营业执照和批次排骨的检验报告，相关材料比较齐全。但有媒体报道称，由于供货配送都是“真功夫”总公司统一操作，所以查店铺账面时无从知晓排骨是否来自美国或丹麦。
“出口商提供的肋排价格在20元/公斤，国内肉商的价格在30/公斤左右，真功夫每天最多能进8万斤（4吨）以上的排骨，这里面的差价非常大。”黄俊补充表示，国内的供应商肉价还会随着市场变化。
对此，真功夫此前曾公开声明，供应商检验检疫证明并非作假，而是在文件传递过程中未及时提供正式的检验检疫证。记者就此事向真功夫方面求证，截至发稿前并未得到回复。
“问题”排骨供应商之一苏州虹信国际贸易有限公司法人代表高小方在日前接受《每日经济新闻》采访时透露，公司与真功夫合作时间1年半，媒体报道中的问题排骨，是他们提供原料中的2吨肉出现了问题，这些肉都是在广州市场购买的，均为同一张检疫证明，已经提供给了真功夫。
紧急购国内排骨补充
外界的另一个疑问是，真功夫是否与两家问题供应商停止合作？
相关人士表示，之前采访中真功夫副总裁兰刚所表达的意思是指去年出现问题排骨事情后，真功夫暂停了与两家供应商的合作，问题原料已经销毁，不能销毁的退给了供应商，之后虽然重新恢复了合作关系，但是到2010年1月双方已正式终止了合同。
对于排骨的采购来源，真功夫给记者的书面回复称在国内外有多个供应商，当中80%都是国内采购，其中长期与雨润、双汇、金锣签订合作合同，中粮、吴东、 新尚食等也有合作。兰刚在接受媒体采访时曾指出“新增了国内的供应商，花高价采购了国内的排骨，进口排骨的量少了一些。”
但是，黄俊昨日透露，真功夫确实与双汇等大型肉企有合作关系，但是购买数量很低。
广东双汇食品有限公司采购部相关负责人对《每日经济新闻》记者表示，两家确有合作，当天上午真功夫还向该企业紧急订购了50吨肋排。
“我们跟真功夫合作几年了，猪前排和精排价格为15、16元/公斤，27元/公斤。”广州双汇相关人士介绍，真功夫此前进的猪排主要是后者。不过，因竞标等原因，此前双方的部分合作曾一度中断。
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=16841

瑞年国际：含量不符并非质量问题


http://epaper.nbd.com.cn/shtml/mrjjxw/20100722/1172880.shtml


每经记者 肖芬 发自上海
昨日（21日）本报报道，由于被曝氨基酸口服液质量不合格，瑞年国际 （02010，HK）昨日股价急跌16%后随即紧急停牌。7月21日，瑞年国际就此事件发表了澄清公告，称仅氨基酸含量不符合标示规格，并不存在质量问 题，并将于月底与委托生产商结束合同关系。复牌后股价昨日随即反弹17%。
瑞年国际公告称，有报道关于一批由本公司独立第三方生产商所生产的 瑞年牌氨基酸口服液(10毫升x10支裝)于2008年12月8日被北京市药品监督管理局按照惯例向零售商抽验，并发现该批产品包装上显示的规格与被抽验 产品有所出入。北京药监局已就被抽验产品作出报告。
“该报告主要针对该批产品的氨基酸含量不符合产品包装上的说明含量规格，北京药监局并无提及本集团的氨基酸口服液效用不符合监管标准或存在质量问题，或服用时会对人体构成伤害。”瑞年在公告中强调。据透露，该零售商已向北京药监局支付少于1000元的罚款。
此外，瑞年总裁王福才还透露，2008年那一批次卖出去的是“很小的量”，只有不到二十盒。瑞年表示，目前生产的所有产品均按照GMP标准，其氨基酸含量均与产品包装上所列相符。
昨日，瑞年国际公告表示，公司自设的氨基酸口服液生产线已完工，并通过GMP认证，即将会投入生产。公司与独立第三方生产的外包协议将于2010年7月31日到期。此后，公司将通过自设的生产线生产所有氨基酸产品（包装氨基酸口服液），以确保所有产品符合公司要求。
与前一天的走势相反，昨日发布澄清公告复牌后，瑞年国际高开高走，全天升17%报收于5.30港元。
值得注意的是，2008年江西樟树医药公司那个批次的包装标示的是每一百克含量氨基酸是7.8克，当时检验出来的只有2到3克。
对此，昨日瑞年国际董事局主席王福才表示，“我们加工单位把氨基酸的含量加得很大，这是企业报的标准，不是国家规定的。我们觉得很奇怪，但是只有他们厂的条件比较好，我们就在那儿委托加工了。”
据了解，关于氨基酸口服液的含量规格，国家并没有明确的标准，而是由企业自己定标准。
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关于《买房还是租房》一文的问题 Barrons


http://blog.caing.com/article/6896/


　　在发表了《买房还是租房》一文后，很多人进行了质疑。大家的疑问集中于两点：第一，3%的通货膨胀假设过低。第二，8%的投资回报率过高。    　　我的观点如下：    　　通货膨胀  　 　未来20年平均通货膨胀3%是一个合理的假设。如果未来实际通胀水平高于3%，在其他条件不变的情况下，需要在更低的租售比价位买房才更值。当通胀水平 更高时，存款利率从长期看将更高。政府为了保持银行系统的稳定，必须保持存贷款的息差，因此按揭贷款的利率也将随通胀水平的提高而升高。在其他条件都不变 的情况下，按揭贷款利率对买房/租房曲线的影响如下：  　　
 
关于《买房还是租房》一文的问题

 　　在同样的8%左右的房产升值预期下，如果按揭贷款利率为6%，在1:45的租售比价位买房与租房从回报角度看是一样的。而如果按揭贷款利率为8%，则只有在1:37的租售比价位买房与租房从回报角度看才是一样的。换句话说，当按揭贷款利率更高时，租售比更低买房才更值。    　　投资回报率  　　宾夕法尼亚大学沃顿商学院的西格尔教授对过去200年美国股市的回报进行了研究。过去200年，美国股市的长期平均回报是在通货膨胀之上6.5%左右。也就是说如果通胀是3%，那么股市投资的长期回报是9.5%左右。    　　虽然中国股市有自己的特点，但根据我自己的研究，在2400点左右投资A股ETF，未来有可能达到在通货膨胀之上8%左右。所以，8%的投资回报率假设，减去3%的通胀，仅有5%的真实投资回报率并不高。    　　即使对A股没有信心，但是未来投资渠道必将越来越多，远有美股，近有H股，都可以是好的投资渠道。  　　



酷6:钱是个问题

http://www.cb.com.cn/1634427/20100904/148036.html

根据公开的数字，酷6手中的现金正在大幅减少。2010年一季度，酷6持有的现金流为5264万美元，而第二季度则骤降至1287万美元，几乎损失3/4。

　　相比第一季度的630万美元，第二季度酷6在购买版权及视频资源上的投入迅速升至1460万美元。酷6 CEO李善友在财报发布当天的电话会议中称，“和优酷、土豆等竞争对手相比，我们拥有很多独占的内容。我们还把中国两家顶级影视制作公司的影视作品全部独家买断。”

　　与高额的支出形成对比的是，广告收入不尽如人意。财报显示，第二季度酷6传媒总营收为240万美元，由于剥离了无线增值业务和唱片业务，营收较上一季度下降了65%，较去年同期下降76%。

　 　而在此期间，为获得世界杯的视频点播权，业内人士估计酷6为此支付了大约2000万元人民币，另外“酷6网通过在其网站上内嵌CNTV的直播窗口而获得 了直播的机会”，还需要超过1000万元人民币的支出。加上此外配合世界杯进行市场宣传的成本，合计成本约500万美元左右。如果再加上服务器及带宽成 本，世界杯期间的广告收入远远没能覆盖成本。

　　另外，酷6此前曾宣称，“酷6网日浏览量(PV)峰值达到3.99亿”，以一季度240万美元的变现能力看，酷6一个PV的价值并不高。

　　9月2日，李善友在接受记者采访时表示：“亏损是意料之中，酷6在版权上投入巨大”，对于何时能实现收支平衡，酷6 CFO姚立仅表示：“酷6的收入正处于越来越好的趋势”，这个模棱两可的说法显然并不能填补投资人真金白银的亏损。

　　既然通过非常手段抢先上市，就必然要面对真实财务数据公开带来的质疑，业界对于酷6换壳后首次公开二季度财报期待已久，但真实的数据惨不忍睹。

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