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保利協鑫能源（3800）產業鏈上謀篇布局，光伏巨頭再次起航

來源: http://www.gelonghui.com/portal.php?mod=view&aid=1970

保利地產：三大拐點論

來源: http://www.gelonghui.com/portal.php?mod=view&aid=2219

20 May 11 - 保利協鑫(3800) 與 黃金比率

筆者持有小量保利協鑫（3800），以下評論和估計會有不中肯，敬請留意！

保利協鑫（3800）延續前幾天的跌勢，昨天下跌了10.4%，跌至4.09元。



保利協鑫（3800）

保利協鑫 GCL POLY ENERGY（3800）主要從事多晶硅（多晶矽）與硅片（矽片）的製造並銷售予太陽能行業的營運公司。多晶矽是生產單晶與多晶矽錠的主要原材料，矽錠然後會被切割成矽片，而矽片則被用來製作太陽能電池、組件及系統，將太陽光轉換為電能。

保利協鑫（3800）自2009年轉型至光伏等太陽能業務後，業績高速增長。保利協鑫旗下的協鑫太陽能電力投資團隊於2010年5月正式組建，主要開發和投資美國，歐洲以及幾個重點新興市場的太陽能電站項目。受惠光伏業務及電力業務向好，保利協鑫（3800）去年收入升2.7倍，純利則轉虧為盈。

保利協鑫（3800）已進身全球7大多晶矽生產商行列，是國內多晶矽行業的龍頭，而今年內地光電行業有大量下游企業投產，令多晶矽供不應求。 國家訂下兩年後光伏發電規模不少過1000兆瓦的目標，這相等於去年中國太陽能發電機裝機容量的7至8倍，光伏電池組件商不斷增產，需求增加，多晶硅價格自然受惠。

保利協鑫能源（3800）亦是中國最大型的外資獨立熱電廠營運商之一，這些電廠主要位於經濟增長強勁、電力與蒸汽需求旺盛的江蘇省、浙江省，均受到中國政府的倡導與鼓勵發展。集團於江蘇省徐州市建有目前中國最大、裝機容量20兆瓦的光伏電站。

保利協鑫（3800）2009年成功從單純依靠發電的企業轉型為以環保能源、光伏電力產業鏈、新能源裝備製造業為主營業務的國際化企業集團。隨著新業務的擴大運營，新能源已經成為公司收入和盈利的主要來源，貢獻佔比高達76%和94%。

保利協鑫（3800）的崛起，部分原因來自國家政策的推動。2007至2008年，外國公司控制著多晶矽的生產，多晶矽價格飆升，將這種高成本轉嫁給了中國。中國對此迅速作出反應：宣布將發展國內多晶矽產業定為國家的重點任務。國有公司和銀行紛紛向多晶矽生產廠商投入資金，地方政府加速批准新廠的開設。在短短的幾年裡，保利協鑫主席朱共山建起了世界上最大的多晶矽生產企業之一。如今，大陸生產的多晶矽佔世界總產量的大約1/4。

■　01 May 11 - 保利協鑫(3800) 全年業績






中國聯塑（2128） 2010年11月

不知道大家還記得去年11月嗎？ 與現時有點相似，市場憂慮中國加息，11月12日恒生指數由24,700點下跌477點，11月16日跌334點，11月17日跌478點。跌至11日23日的22,900點左右才止跌，跟着橫行了一段時間。

中國聯塑（2128）那時由高位回調了38%，剛好切合黃金比率（0.382）的回調。中國聯塑（2128）由9月2日的2.60元左右開始上升，2個月後升至5.31元後，跟隨大市回調至4.27元，然後橫行一段短時間（10日）後在11月尾再繼續向上。

■　2010年9月: 2.60元
■　2011年11月05日中: 5.31元
■　2011年11月17日: 回調4.27元
■　回調 (5.31 - 4.27) / (5.31 - 2.60) = 38% = 黃金比率




保利協鑫（3800）

保利協鑫（3800）由去年5月27日的1.35元左右開始上升，12個月後(5月11日)升至5.60元，上升3倍。

五個交易日後，（5月18日）急降1.51元至4.09元，已穿50天線，血流成河。 裡面一些血液的顏色是藍色的。。。

■　2010年5月27日: 1.35元
■　2011年5月11日: 5.31元
■　2011年5月18日: 4.09元
■　 (5.60 - 4.09) / (5.60 - 1.35) = 35.5%


如果用黃金比率計算，回調目標

■　38.2%： 5.60 - 0.382 x (5.60 - 1.35) = 3.98元
■　50.0%： 5.60 - 0.500 x (5.60 - 1.35) = 3.48元
■　61.8%： 5.60 - 0.618 x (5.60 - 1.35) = 2.98元




中國聯塑（2128）今天十字星收市，短期或已喘穩。

筆者向來覺得黃金比率和風水命理有點相近，信則有不信則無。



近年業績摘要

營業額 (港元)	上半年	全年
2006年 營業額	--	9.10億元 (增長10.6%)
2007年 營業額	6.99億元	19.72億元 (增長116.7%)
2008年 營業額	19.75億元	39.93億元 (增長102.5%)
2009年 營業額	12.66億元	49.44億元 (增長23.8%)
2010年 營業額	57.94億元	184.72億元 (增長273.7%)

盈利 (港元)	上半年	全年
2006年	--	0.58億元(增長115.5%)
2007年	(2.37)億元	(2.85)億元
2008年	2.27億元	21.80億元
2009年	4.00億元	(2.00)億元
2010年	7.88億元	40.24億元

每股盈利(港元)	上半年	全年
2006年	--	$0.1498
2007年	$(0.0607)	$(0.6094)
2008年	$0.0233	$0.4604
2009年	$0.0421	$(0.0178)
2010年	$0.0509	$0.2601 (基本) $0.2596 (攤薄)

參考:

1. 保利協鑫 3800 業績公告

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20110512/LTN20110512190_C.pdf
http://www.gcl-poly.com.hk/attachment/2011031719250817_tc.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20110413/LTN20110413917_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20110317/LTN20110317592_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20100915/LTN20100915385_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20100825/LTN20100825802_C.pdf

本網誌內容版權為本人「藍兵」所有，敬請注意。 筆者相信「從錯誤中學習、從歷史中汲取教訓」這個道理，藉此為自己的投資決定留個記錄。另外，筆者不是推薦或介紹股票給大家，一切言論並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦！筆者亦不能保證資料是否準確、完整及充分。 敬請留意！

5.57萬每平拿下上海周浦新地塊 保利1年半後賣7萬才保本

來源: http://www.yicai.com/news/5015262.html

上海的土地市場再度引發市場哄搶。

5月18日上午，37家房企開啟搶地大戰，幾乎所有地產“豪門”都參與了今天的土地拍賣，最終，保利以54.5億元競得浦東新區周浦鎮西社區PDP0-1001單元A-03-11地塊，折合樓板價43607元/平方米，溢價率295.8%。如果扣除自持部分和保障房，實際樓面價為55707元/平方米。這意味著未來這個片區需賣到7萬/平方米才可保本。

第一財經獲取的名單顯示，參與搶地的37家房企為：奉賢建發、城開、旭輝、招商、正榮、格力、電建+金茂、陸家嘴、金輝、中鐵、融僑、融創、恒大、世茂、華發、華潤、首創、大名城、融信、信達、新城、保利、嘉寶、平安、中駿、禹州、富力、海爾、九龍倉、陽光城、三湘、葛洲壩、龍湖、合景泰富、萬科、中糧、廈門建發。

（拍賣土地實景圖）

目前，周浦新房最高不超過4.8萬/平方米，而周浦地區的房價均價為4萬元/平方米左右。

根據出讓文件公告顯示：該地塊為浦東新區周浦鎮西社區PDP0-1001單元A-03-11地塊，出讓面積為69433.1平方米，容積率1.8，起始價13.77億元。此外，建築限高50米，綠地率為不小於35%。

地塊規定住宅套數不低於1042套，內需配建5%的保障性住房，按規定無償移交給住房保障機構或者公共租賃住房運營機構，全裝修住宅面積應占總住宅面積的30%以上(不包含保障性住房等)，保障性住房的全裝修住宅建築面積應占保障性住房建築面積的100%以上。此外，中小套型(90平方米以下)住宅建築面積不得低於該地塊住宅總建築面積60%。

同時，該土地的要求很高，本次拍賣地塊中僅80%面積為可售商品住宅，另5%面積做保障房用途、15%面積做須整體永久持有之收租公寓用途。地塊出讓條件上規定：“該幅地塊規定有15%的面積需要自持70年不能出售，5%的面積作為保障房無償移交給政府。”

上海中原市場研究中心資深研究經理龔敏表示，眾多房企追捧之下就形成了高地價，“此次競標房企達37家，其中不乏知名房企，由於市場普遍對一線城市看好使得房企追漲之心不改。”

但一味地看漲並不意味著市場風險就不存在，未來開盤約1.5年之後，因此保利高價購得的這部分地塊，是否可支撐這樣的房價並不得而知。

（保利地產公司圖）

隨著上海等核心城市土地供應的稀缺，房企也被迫提高價格拿地。該土地拍賣後，多家房企在一個討論群里提到，由於目前處於市場洗牌期，誰能堅持到最後誰勝利，因此高價拿地也是他們不得不面臨的選擇。

以拿到土地的保利地產為例，保利今年以來在一線城市只在廣州拿過一幅宅地，土地總價為4.56億元，而在上海則是2014年取得楊浦區平涼街道18街坊地塊之後便再也沒拿過地，所以對上海土地儲備的需求還是存在的。

同策咨詢研究部總監張宏偉認為，一線城市量價齊升，地王頻出也推動房價繼續上漲，當下半年及明年樓市進入調整期時，房價也會面臨下降風險。

為上市鋪路 保利物業與LED企業德普科技戰略合作

來源: http://www.yicai.com/news/5022536.html

盡管目前保利物業尚未登陸資本市場，但已經開始在其他領域雄心勃勃，6月2日，公司宣布與LED企業德普科技(03823.HK)簽訂策略合作框架協議，未來將共同打造智能社區網絡，市場人士認為，保利物業此舉也正為未來的上市鋪路。

根據兩家公司的策略合作框架協議，德普科技旗下的萊德斯(LEDUS)可以通過深圳保利物業管理集團覆蓋中國38個主要城市及超過100個大中型社區的物業管理網絡，參與國內市場銷售。合作將以深圳保利下轄的86個社區的照明系統改善工程為試點計劃，並逐步擴展至全國。同時，萊德斯也可以借助深圳保利的全國物業網絡設立LED推銷中心，從而在中國建立萊德斯的銷售網絡。

目前，萊德斯在國內的銷售網絡僅限於B2B渠道，尚未開發到B2C的渠道，德普科技主席李永生在香港的記者會上稱，通過此次合作，萊德斯綠色環保的智能科技將可以走入更多國內社區，同時公司相信與保利物業建立的長期合作夥伴關系可以為公司鎖定穩定的照明產品需求及收入來源。

深圳保利董事長李娟稱，在社區管理費用中，能源開支占到10%至25%，是僅次於人工成本的第二大開支，如果社區的照明設備可以換成LED設備，通常節能率可以高達50%，這樣可以進一步提升管理成本的效率。同時，保利物業作為行業的領頭羊，如果率先走出節能這一步，那麽未來還會有更多同行會考慮購買萊德斯的產品，為德普科技帶來更好的經濟效益。

除此之外，李娟稱地方政府對節能減排通常都有政策支持，這將成為保利物業的額外收入，不過未來萊德斯需要重點突破的地方，將來自廣大的社區家庭用戶。對於保利物業來說，銷售LED照明產品的成本非常低，未來保利管理的社區將會建立萊德斯的小倉庫作為儲備，由保安人員來做配送，而社區住戶可以通過APP下單，1分鐘就可以拿到燈泡，比任何電商的速度還快，而且退貨換貨也非常高效。

而對於保利物業來說，除了節能減排，還有更重要的意義：根據兩家公司的框架協議，深圳保利可以通過萊德斯位於5個歐洲國家的網絡，擴展其物業租賃及管理業務。

李娟指出，隨著中國經濟的增長，出現了越來越多的中國資金的外流，很多外流的資金都在全世界購房，比如澳大利亞、北美等，有不少客戶反映，希望這些海外物業能由國內的公司來管理，公司因此萌生了“走出去”的想法。

保利物業在7至8年前已經有機會在越南並購當地的物業公司，不過當時時機尚未成熟，而目前海外置業已經成為市場的大方向，保利物業也已經具備一定的條件“走出去”。公司很期待未來能借助萊德斯在歐洲廣闊的人脈關系和銷售渠道，拓展保利物業的海外物業租賃及管理業務，但具體方案和措施還在落實中。

李永生稱，公司在西班牙、比利時、英國等電費較高、強調節能環保的國家，擁有很強的網絡，目前在西班牙已經完成了了4個智能城市構建項目，其中有3個城市已經將所有的戶外燈換成了LED燈，而公司在這些地方的強大網絡將能幫助保利物業進入歐洲市場。

市場人士認為，保利物業此舉是為了將來在資本市場上市鋪路，目前，內地首家赴港上市的物業管理公司是花樣年旗下的彩生活(01778.HK)，在上市首日就獲得了很好的資本市場反應，彩生活的招股價為3.78港元，目前股價在5.65港元，仍有50%的溢價，說明香港資本市場對此類股份相對認可。

除了保利以外，萬科、萬達、中海外等大型開發商也對旗下的物業管理公司有明確的分拆上市計劃，不過，目前香港市場表現不算理想，彩生活的股價也是從13.5港元的高位跌到目前5.65港元的水平，下跌幅度達到58%，那意味著社區O2O的概念能否被投資者所接受和理解，還需要時間去證明。

滴滴又雙叒叕現新投資方！保利明確約4億美元入股

來源: http://www.iheima.com/zixun/2016/0622/156828.shtml

i 黑馬訊 6月22日消息 近日保利地產（600048.SH）發布公告稱，公司持有30%股權的合資公司保利投資擬發起設立珠海利暉基金，預計規模擬定不超過25億元人民幣。公告稱，珠海利暉基金為單一項目股權投資基金，擬投資滴滴出行公司1.46%股權。

相較公告中的數據，保利集團還增加投資了一支不超過1億美元的基金投資。

另外，根據公告中披露的數據，按照25億元投資滴滴出行1.46%的股權計算，滴滴出行的真實估值約為260億美元。而按照保利方面給界面新聞的數據計算，滴滴出行目前實際估值應該不少於276億美元。

據了解，保利地產是滴滴本輪73億美元的投資方之一。根據滴滴此前公布的信息，本輪融資中，新的投資方還有蘋果公司、螞蟻金服和中國人壽。同時現有投資人騰訊、阿里巴巴、招商銀行和軟銀還將繼續支持。

德普科技股價跌逾90% 曾與保利物業合作

沽空機構格勞克斯研究(Glaucus Research)再次出手，在7月28日，發表報告稱LED企業德普科技(03823.HK)誇大盈利及收購的價格，認為應該立即停盤，以保障投資者免受進一步虧損影響。

格勞克斯上午10點發出報告，稱德普科技大幅誇大其盈利，在收購上做手腳，嚴重違反香港證券法規，予“強烈沽售”評級，目標價0元。

報告稱，2014年和2015年，上海富朝物業管理公司累計獲得凈利潤6090萬元，令上海富朝成為了全行業盈利最高和擁有最優質的資產的公司，德普科技稱，上海富朝自從2011年至2015年，共產生了1.9億元的凈利潤，截至2015財年，更擁有7.33億元的凈資產，但格勞克斯發現在國家工商總局的材料中，上海富朝2011年至2015年的累計利潤比報告少了99%，而財政年度2015年，公司的凈資產也比報告中要少了99%。

2013年11月27日，德普科技宣布，收購上海富朝物業管理公司50%的權益，代價為3.87億元，但是，格勞克斯翻查國家工商總局資料發現，實際上這單交易的作價僅僅為450萬元，比聲稱的少了99%。

此外，2011年，德普科技收購了5家LED相關企業，總收購價高達7.81億元，公司稱這5家LED企業在收購後的12個月內，產生了9800萬的凈利潤，但是，格勞克斯發現，其中有4家企業都沒有達到最低保證的利潤。格勞克斯認為，這嚴重違反了香港的證券法規，並認為德普科技欺騙了投資者。

到下午1點20分，德普科技在港交所發布澄清報告，稱格勞克斯在報告發表前，公司沒有掌握任何有關格勞克斯身份的背景資料，並沒有董事或高級管理層接受任何格勞克斯分析師的采訪。

德普科技的董事會強烈否認該報告內的指控，並認為該報告所載資料並不全面，呈列的資料有所偏頗並產生嚴重誤導，而格勞克斯本身就是賣空者，所以這份報告的觀點明顯偏向賣空，讓該機構從公司股價下跌中獲利，建議股東及有意投資者審慎使用該報告的資料。

但很明顯，這份澄清報告不被投資者所認可，到下午3點，德普科技的股價曾經暴跌至91%，低見0.2港元，最終公司股價收報0.31港元，全日跌86.34%。

值得留意的是，多只低價股也大受牽連，工蓋(01421.HK)曾跌超過86%至0.3港元，鼎石資本(08097.HK)跌76.67%，收報0.42港元，中國天化工(00362.HK)跌51%，至0.112港元。

有市場人士稱，多只股份同樣下跌，很可能是因為這些股份都是同一莊家所持有，當德普科技的股價下挫的時候，其他股份也要被動賣出，導致一系列連鎖反應。比富達證券有限公司研究部主管林嘉麒稱，如果德普科技在開市前不拿出一個合理解釋給投資者，那這些股份的股價還將繼續下挫。

此外，德普科技與內地多家物業管理公司有合作關系，今年6月2日，公司與深圳保利物業管理集團簽訂策略合作框架協議，將以深圳保利下轄的86個社區的照明系統改善工程為試點計劃，參與國內市場的銷售。

而德普科技在香港的股評圈內頗為知名，在今年的一個公司發布會上，公司邀請了香港多位知名股評家來為它站臺。

中航工業：擬向保利集團出售房地產開發業務

中航國際控股9月7日發布晚間公告，中國航空工業集團公司正在與中國保利集團公司籌劃地產相關業務資產重組整合方案，該公司亦考慮參與該資產重組事項。2016年9月6日，中航工業與保利集團就保利集團收購中航工業所屬房地產開發業務和資產達成初步合作意向。

公司初步考慮將該集團從事國內地產開發業務的附屬公司股權以及部分聯營或合營企業的股權出售(其中所持中航地產股份有限公司的股份不考慮出售)。截至本公告日期，集團擬出售具體標的資產範圍與轉讓價尚不確定，出售事項仍存在不確定性。

今日早盤9點11分起公司股票停牌一日，公司已向聯交所申請H股股份自2016年9月8日上午9時正起於聯交所恢複買賣。

中航地產擬向保利地產出售房地產開發業務

中航地產9月30日晚間發布重大資產出售預案，公司擬通過協議轉讓方式，向保利地產出售房地產開發業務相關的資產與負債，標的資產預估值合計為23.23億元。若協議轉讓的方式未能得到國務院國資委批準，公司將采用在產權交易所公開掛牌的方式出售房地產開發業務相關的資產與負債。公司股票將繼續停牌。

公告顯示，中航地產此次出售的資產具體包括：公司直接持有的成都航逸科技100%股權、成都航逸置業100%股權、江蘇中航地產100%股權、九江中航地產100%股權、新疆中航投資100%股權、嶽陽建橋投資100%股權、贛州中航置業79.17%股權、貴陽中航地產70%股權、惠東康宏發展51%股權;公司全資子公司中航城投資直接持有的贛州中航地產100%股權;公司全資子公司江西中航地產持有的南昌中航國際廣場二期項目。

截至評估基準日2016年7月31日，擬出售資產未經審計的凈資產賬面價值合計為20.30億元，擬出售資產的預估值合計為23.23億元，增值約2.93億元，增值率約14.43%。

中航地產表示，此次交易旨在通過重大資產出售方式剝離市場前景不佳的房地產開發相關業務和資產，減輕公司經營負擔，集中資源重點發展物業資產管理業務，優化公司的資產質量和盈利能力。同時，此次重大資產出售將新增較大數額的現金，降低公司資產負債率，提升資產流動性，為公司的業務結構轉型升級(愛基,凈值,資訊)提供充足的流動性支持，有利於公司及時抓住現代服務業發展的歷史機遇。

同時中航地產稱，未來公司戰略將聚焦物業資產管理業務，圍繞機構類物業資產的管理，重點發展物業及設備設施管理、資產經營以及客戶一體化服務外包三項核心業務，堅持輕資產化發展模式，不斷改善公司資產質量與財務狀況，促進公司業務轉型升級。通過本次重大資產出售，上市公司置出未來行業風險較大、盈利增長能力較弱的房地產開發業務，發展更具有發展前景的物業資產管理業務，切實增強了公司持續經營能力，有利於公司長期發展。

中航地產：擬逾23億元向保利地產出售房地產開發業務 明日複牌

中航地產10月20日晚間發布公告稱，公司擬通過協議轉讓方式，向保利地產出售房地產開發業務相關的資產與負債，標的資產預估值合計為23.23億元。若協議轉讓方式未能得到國務院國資委批準，公司將采用在產權交易所公開掛牌方式出售上述資產與負債。公司股票將於10月21日複牌。