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樣靚聲甜的徐淑敏（Suki），○六年參選港姐，之後拍劇集兼做主持，成為宅男女神。○九年，嫁予飲食才俊黃浩，先後誕下兩名女兒。今個月，Suki結束無綫合約，正式轉型從商，演藝成為副業。她的女強人之路，始於一一年懷孕期間，突然皮膚敏感，啟發她創立自家品牌的護膚品。首次創業的她撞板多多，但以自己做生招牌下，成立一年，現時每月賺超過五十萬，公司由最初的三個人，變成現在十個人，未來還會進軍日本市場。創業‧勇敢

二十九歲的Suki，已是兩女之母，她的創業故事，亦與女兒有關。「佗住二女四、五個月時，突然塊臉敏感，唔可以再用平時嘅護膚品，之後睇書發現可以自己做護膚品，台灣已經好興，於是走去學。」Suki說，除了看書，她亦報讀香薰治療課程，用香薰精油製造護膚品。「材料有水、植物油、精油，全部都係天然，成本又唔貴。」開業初期，公司只有Suki、品牌設計師及香薰治療師三個，由商業登記、找辦公室、買原料、找生產商，都由Suki一手包辦。曾為罕有的白玫瑰花水，親自飛到保加利亞，向當地的花農「拍門」。一二年九月，護膚品牌SÈVE正式成立，但性格急進的她很快便有第一次失敗經驗：「我之前自己出錢製作咗個美容頻道叫《SÈVE TV》，教人化妝、講吓名媛衣櫃，用咗超過十萬，原本打算賣給電視台、報紙副刊，最後只係賣到俾《蘋果》嘅《add》，收視都係一般。」重新上路，最大困難是請人。「很多有經驗嘅人嫌品牌新，唔肯做，剛畢業嘅人玩一陣就走，試過做咗兩日就話唔做。」她檢討過後，明白員工要有歸屬感和滿足感，才做得長，「我以前要求好高，語氣亦較差：『你快啲俾我啦』，而家識得用獎勵及鼓勵，放手俾佢哋去負責搞活動，俾佢哋學嘢，又有滿足感。」整個投資成本約四至五百萬元，Suki坦言當中三百萬來自老公黃浩，但開業半年後，公司已自負盈虧。現時每月盈利超過五十萬元，今個月更會請全公司員工去日本旅行慶功，「我哋廣告費唔多，又無門市，都係靠同事幾乎廿四小時咁覆facebook訊息。客戶服務做得好，靠口碑先有咁好成績，希望今年可以打入日本市場。」

投資‧怕怕

創業大膽，其他投資就很謹慎。「咁大個女淨係買過兩次股票，以後都唔敢買啦。」七年前，Suki跟家姐男友買股票，「佢喺銀行幫人買股票嘅，諗住我都係佢未來姨仔，好天真咁靠晒佢，拎咗兩萬蚊出來。」一個月內，這股票令她大賺一倍，「我連股票名都唔知，以為好易賺，再拎咗四萬蚊去買，點知最後輸突，蝕咗五萬蚊。」自此，Suki就不敢再買股票，婚後改跟老公買入風險較低的外匯，「三年前見澳元跌得比較低，買咗二十萬港元嘅澳元，而家都有賺錢；最近日圓跌咗好多，我都買咗三、四十萬港元嘅日圓，再跌會再買。我哋好鍾意日本，一年都去三次，就算唔升番都可以自己用。」

家庭‧美滿

Suki兩個囡囡，一個四歲，一個兩歲，現在還未有金錢觀，日後教授理財的重任，由老公負責。「我理財好差的，未識老公之前，我係賺十蚊使十二蚊嘅人，同朋友食餐八千幾蚊嘅飯，我會爭住俾錢，又或者今個月接多咗show，就走去買架車。無諗過以後要供車，同埋下個月要拍劇，無咁多收入。」婚前她試過負資產五十萬元，結婚後，反是老公影響了她。「佢係嗰啲賺十蚊只肯花一蚊嘅人，如果我想買嘢，佢會講：『你鍾意就買啦』，但個樣好心痛，搞到我都唔捨得買。」她表示，兩個女兒都很懂事，很少會扭計買玩具，「佢哋好生性，我同佢哋講，爸爸啲錢要留番俾佢哋讀書。等佢哋讀小學，我諗住每日俾十蚊佢哋做零用，教佢哋點用錢啦。」

蘇民峰：馬年旺火木

馬年將至，金融界不少人都篤信風水命理。本刊找來風水師蘇民峰講解馬年股市投資運程，以及個人投資心得。為馬年大市趨吉避凶，同時亦向讀者推介馬年五隻「最旺」股票。

年中可入市

蘇民峰除了睇風水外，更愛投資股票及炒樓炒鋪，已有近十年投資經驗，保守估計身家逾四億元。他透露，今年從股票市場斬獲約三百萬元，回報率約一成多。一四年為雙數年，他指港股會先跌後升，雖然經濟逐漸進入穩固期，但不宜太過樂觀，要買防守性夠強的股票。「我已經開始沽啲股票，唔好咁快撈底喎，因為三月時仲有暗湧，五、六月先係入市時機。」以板塊來說，蘇民峰指馬年屬火及木的行業最旺。「去年旺水，所以賭股同科網股升得最勁。今年屬火，最旺嘅係電訊、電子電腦、石油、煤礦同能源，至於木就係紙、成衣、家具同紡織等。」蘇民峰透露正逐步買入中移動（941），「一來屬火，二來有4G概念。中煤（1898）都幾好，煤炭股去年回落唔少，估值相對較便宜。而屬火股份，仲有中石油（857）。」至於屬木的板塊，今年有機會翻生，「比較睇好波司登（3998）及安踏（2020）。羽絨幾時都有人著，今年生意一定升。體育股都開始炒復甦，李寧（2331）盤數好難睇，買唔過。」蘇民峰指，屬水的板塊將是今年表現最差的，建議持有賭股、金融股及航運股的投資者，在一月前要沽售。

利時大業主

不過，蘇民峰有八成的資產，都投資在樓及鋪位上。他表示，一五年前，香港樓市仍然會往下調整，以地理命格來算，西南方將會行大運，「用油尖旺區做界線，運氣會向左面走，去年條運走到深水埗，馬年就會走到荃灣區，買樓最好買荃灣啦！」由於樓市向下走，蘇民峰近年已出售中環地鋪、汀九豪宅及一間寫字樓，目前居所是租用，沒有自住物業，餘下一個舊樓單位租予風水學生作社團活動，並持有十多個尖沙咀利時商場鋪位，「唔會再買鋪啦，愈升愈貴，我賣個中環鋪已賣平咗（四千七百萬），而家又升咗三成。而家租金回報率得嗰一釐幾，計落點都唔化算。」他手上的利時鋪位乃○七年買入，他指一世都不會放，「一間一百呎鋪，月租成三至四萬蚊，邊度搵呀？」租樓住的蘇民峰，一直在物色擁有大露台的特色單位，但不心急入市：「而家樓價咁貴，租樓係好過供樓，啲人成日覺得幫人供樓唔抵，呢種心態係錯嘅。等一五年樓價跌，而家租樓仲化算！」最後，他指十二生肖中，屬兔的今年投資運程最好，羊、雞運程亦佳，最差的三個生肖則為鼠、虎、豬。

小國銀行別想躍上國際跟大銀行一較高下嗎？星展銀行告訴你出身「小」也能進軍國際市場。

跟歐美相比，新加坡的人口和市場都相形見絀。出身新加坡的星展銀卻能在金融調查機構SNL Financial今年一月公佈的全球百大銀行名單上，名列第七十九名。

因此，當金管會喊出，台灣銀行業要在三至五年內，催生出至少一至兩家可活躍於亞洲的區域銀行時，外界就以打造「台版的星展銀行」來比喻。

六月二十日，星展銀行執行長高博德（Piyush Gupta）來台，接受《商業週刊》獨家專訪。

秘訣一：海外購併快速進入亞洲，抓成長契機

星展銀國際化的第一步，不走建立分行從事消金財富管理等服務，而是跟隨資金流，賺取跨境貿易的服務費。

星展銀快速切入亞洲各地的做法，就是購併。台大財務金融學系教授沈中華指出，星展是先透過購併做大規模，它在香港購併廣安和道亨銀行，而在台灣則購併寶華銀行，進入市場。

這決定抓住了亞洲國家高成長契機。一九九八年星展銀行的營收和獲利約等於當時的兆豐銀行（編按：一九九八年兆豐銀營收新台幣三百五十一億元，星展銀營收新台幣三百九十一億元），去年星展銀行營收和淨利更將近是兆豐銀行的四倍，有近四成營收和三成以上的淨利來自海外。

但是隨著金融海嘯後，購併法規轉趨嚴格，加上過去購併泰國和菲律賓等金融機構成效不彰，高博德在二○○九年到任後，即改為自行成長。

秘訣二：開拓當地客戶捨消金高利，專做企業放款

仔細觀察星展在各地營運，除了新加坡外，星展鮮少以消金、財富管理和投資銀行等一般外商認為高利潤的業務為主。以台灣為例，一半的業務來自中小企業，放款利潤率不過才三％，比起發信用卡利率動輒五％至一八％，算是低利賺慢錢的事業。

高博德解釋，「有時選擇不做什麼，比起選擇做什麼更重要。」消費金融需要大量布建分行，財富管理雖然獲利較高，但是需要規模經濟，他統計星展的規模，無法競爭，能力不到不如放棄。

他還縮減了在倫敦和紐約等非亞洲區業務，在主要的亞洲市場增加了十五家分行，一減一增，把雞蛋放入最可能成功孵出小雞的保溫箱。

台大管理學院教授莊正民分析，星展是從瞭解自我缺點出發，找出進軍國際成功機率最高的路徑。

他解釋，誘人的成長機會隨時引誘著領導者，但是如果不知道內部能力與組織能力的極限，國際化多會失敗，星展先從「潮水往哪走」找出趨勢，再用消去法找出能做什麼，「弱水三千隻取一瓢。」

選定了成功機會高的領域，第二步則是如何打天下。

過去五年，星展銀行國際營收約佔整體營收的四成，跟國內兆豐銀行差不多，組成卻有差異，台灣的銀行國際營收多在做本國人生意，而星展在海外的營收多是以當地客戶為基礎。

莊正民認為，企業國際化最初原因都是為了跟隨既有客戶，但是新加坡和台灣都面臨本國市場狹小的問題，遲早得學會開拓當地客戶才可能成長。

秘訣三：地方分權用當地人才，自行決定分紅

上任後，高博德花了兩天開共識會議，定義清楚總部和各地區的權利義務。讓各地分行負起營收穫利責任，地方分權，而非像是花旗等國際級銀行一樣，以中央集權為架構，這讓各地市場必須為了存活找尋最可能成功的業務切入。

這背後的挑戰，則是怎麼找出切分權利和義務的那條線。高博德給了簡單的原則：「誰帶來價值，就由誰決定。」

例如，他上任後授權在一定金額內，分行可自行決定是否放款，不須由總部同意。

過去只有兩成的貸款由分行決定，但是現在有超過一半的貸款由分行放行。同樣，分紅決定權也由總部和分行共同決定，由總行撥給分行一定額度，分行主管自行決定紅利分配。

外銀多找老外當家，為了做在地生意，星展大量採用在地人才擔任高管。這不僅讓星展找到最適合當地發展的業務，也增加營運的效率與速度。

台灣星展升格為子行不到三年，就能跟老大哥渣打銀行競爭中小企業的放款龍頭寶座，是台灣五大外商中小企業放款總額前兩名。

星展是在國際化過程中，找到了在地化與標準化間的平衡，反過來建立它的競爭門檻。對國際型銀行來說，地方分權會大大增加協調成本。相反的，星展僅佈局亞洲六個國家，反倒用自己的「小」找到管理的彈性和速度的優勢。

星展證明出身再小的企業，只要認清自己優勢，都有機會站上國際，也是台灣未來想養出國際級銀行最好的借鏡。

大甲三寶之一的裕珍馨奶油酥餅，從廟口前的小攤起家，走過半世紀，成為年營業額超過五億元的老品牌。沒想到一場食安風暴，讓品牌經歷生死存亡的考驗。在咬牙「加倍賠償」的震撼教育後，第二代傳人陳裕賢如何再站起來？

撰文‧許瓊文

台中大甲鎮瀾宮附近的裕珍馨餅店，是伴手禮的首選之地，平時店裡人潮絡繹不絕。今年九月中旬卻因強冠混油事件波及，一夕之間成為媒體蜂擁追逐的對象。裕珍馨的第二代傳人陳裕賢回想當時，深吸了一口氣，「我一天都沒睡，心，從來都沒有這麼痛過。」合作了二十年供應油蔥的鄭記，疑是用了強冠下游廠商芳福因管線交叉汙染的豬油。陳裕賢在第一時間，九月十四日染餿新聞一出，即主動通報。九月十五日，陳裕賢公布，除了有疑慮的六項商品下架，並接受退貨、退費，甚至會「雙倍」賠償消費者。這個將近五十年的老品牌，因為產品裡不到一克的油蔥疑似受到汙染，使品牌面臨前所未有的危機。

「當初也曾想到，萬一挺不住，兩百多名員工要怎麼辦？」陳裕賢皺著眉頭說著，「所幸消費者對我們很好，不是每個人都堅持來退費，否則按照我們的出貨量，真的有可能會倒。」員工送花籃 老東家淚流不止他回憶，那段期間他難以入睡、精神恍惚。有一天到店裡，門口放著兩個大大的花籃，上面寫著，「過去我們一起成長，現在我們一起面對……」原來是裕珍馨的員工集資，一人一百元，要給大家加油打氣。陳裕賢說到這裡忍不住哽咽，「我一看到，眼淚就不停的掉。」事後陳裕賢估計，黑心油風暴讓裕珍馨大約損失二千萬元左右，雖然占營業額比率不高，但是公司大部分的資金都投入新建廠房上，如果退貨金額再衝高，公司就可能撐不住而倒閉。

因此，陳裕賢對顧客特別感恩，「比起預期，只有四分之一退貨量，有的郵購顧客我親自打電話去，他們還拒絕退貨，因為他們可以理解。」每年裕珍馨使用天然奶油的量要二○○公噸，幾乎是全台之冠；但是，用豬油的油蔥卻只有二噸，為了這百分之一，裕珍馨如何做出「兩倍賠償」的決議？

「這是我們全家不到一個小時的決定！」陳裕賢表示，「大概與父親留給我們的價值觀有關，他常念茲在茲的是，做生意要對得起自己良心，對媽祖、顧客、員工，都是父親最感恩、掛念的對象。」六次聖筊 開啟奶油酥餅事業裕珍馨成立於一九六六年，創辦人陳基振夫婦是陳裕賢的父母親，原本陳基振在大甲鎮瀾宮媽祖廟旁開小雜貨店。

陳裕賢的爺爺陳來成（大家叫他牧村伯）在廟旁專門為人解籤詩，為了讓陳基振找創業的機會，要他去向媽祖求籤。沒想到，陳牧村解籤時看見酥餅的樣子，就要陳基振轉行。沒有製餅經驗的陳基振不肯，再向媽祖請示，沒想到擲了六次聖筊，全都同意開餅店，才決心成立「裕珍馨」，開啟了大甲三寶之一「奶油酥餅」的緣起。

陳裕賢是長子，退伍後就投入製餅工作，同時也受到父親影響最深。在投入家中的糕餅事業，陳裕賢也曾經反叛過，對於顧客不合理的要求，年輕的他會忍不住與客人爭吵。「父親會因此斥責我，不能趕走客人，不可以讓爺爺失了面子。」陳裕賢對於父親的教誨，銘記在心。

而陳裕賢不只傳承爺爺、父親的使命，更將奶油酥餅創新，把過去的豬油大膽改用吃素信眾可以食用的天然奶油。甚至在八八年大甲媽祖建醮的盛大慶典時，同業都趁機提高一倍價格，只有裕珍馨堅持原價，贏得顧客的信任與口碑，從此聲名大噪，奠定大甲第一奶油酥餅的地位。

許多同仁會質疑陳裕賢，「我們使用豬油的量這麼少，何必主動通報？」但是陳裕賢認為，既然要貫徹ＩＳＯ的制度，原料有問題就應該主動通報。此舉反讓員工更認同老闆對品質管控的堅持與決心，也因為這次的風暴，讓員工都挺身而出，同心捍衛品牌。

陳裕賢的次子陳穎政負責台北門市，他說在台北一○一專櫃，有一位女員工原本要在九月十三日離職，結果新聞隔天出來，九月十六日她就主動到專櫃來幫忙處理退貨事宜，陳穎政問她：﹁不是已經找到新工作了嗎？﹂她說：「我推掉了，這時候離職很不夠義氣。」記取教訓 溯源管理增自製負責裕珍馨包裝已合作了二代之久，觀良包裝的總經理賴建邦說，因為多年好友，送禮也會選裕珍馨的產品，沒想到他們還主動表示要退錢。「我很生氣地說，如果這樣，兄弟就不要當了，如果你的東西不能吃，台灣沒有東西可以吃了！」會讓賴建邦這麼說，是因為裕珍馨從父執輩開始做生意，就不會為了節省成本，任意更換供應商，甚至對供應商的權益，陳裕賢該給的從來不會少，也不會討價還價。

奶油供應商之一的敬崎公司總經理紀璿回憶多年前，曾經到裕珍馨收帳。「當時陳伯伯（陳裕賢父親）問我，你要按照我算的？還是你算的收錢？我當然跟他說按照我算的價格，才不會吃虧啊！」沒想到，紀璿的帳單上，少算了一個零，與實際金額差了十倍之多。

賴建邦觀察，陳裕賢經歷過各種大環境的波動，不論是口蹄疫、ＳＡＲＳ（嚴重急性呼吸道症候群）、景氣差，都沒有影響到裕珍馨；但是這次真的是讓他痛定思痛，要記取教訓。因此，陳裕賢第一時間，即向上游奶油廠商台紐乳品公司要求，掌握無水奶油的產地、製造過程，並親自到澳洲訪廠，確保上游的生產流程沒有問題。

台紐乳品公司總經理李國禎說，陳裕賢是這波食安風暴中，極少數會主動要求前往源頭參訪的企業。對於一年二○○公噸的用量來說，裕珍馨對原料的源頭掌控一定要非常謹慎。

確保品質 新廠預留檢驗室但是，再多的檢驗或證書，都可能造假或是因為人為的問題，造成下一次的風暴。陳裕賢無奈地說：「即使一年只用兩噸豬油的油蔥酥，我們也去訪廠，要求廠商也提供證明是純正豬油。」陳裕賢說，「壞就壞在以前看一層不夠，還要往上看兩層；但是現階段，我乾脆嘗試自己炸。」採訪當天，陳裕賢正在測試自製油蔥酥的味道。他指出，裕珍馨每年的營業額大概五億多元，卻敗在年採購額只有新台幣二十萬元的油蔥酥上，讓陳裕賢不得不從上游一路追溯，不能容許一絲大意。

陳裕賢還親自走訪南投的香里食品，購買符合標準的健康豬肉，目標就是提高自製率，豬肉要精挑細選過，用來炸豬油再製作油蔥。預計在明年落成的新廠，陳裕賢還留了一個檢驗室。

新廠是陳裕賢花了九年時間規畫而成的，一路協助裕珍馨完成ＩＳＯ、ＧＭＰ認證的前穀類研究所顧問吳文欽說，陳裕賢在新廠特地留了一個檢驗室，「就是為了有更好的品質。」陳家三代傳下來的不只是做餅的技術、口味，真正的價值是道德，對高品質的堅持，善待顧客的理念，都是爺爺建立、流傳下來的，也正是老品牌能夠歷久彌新的成功關鍵。

陳裕賢

出生：1956年

現職：裕珍馨董事長

學歷：大甲高中

家庭：已婚，育有二子

裕珍馨

成立時間：1966年

負責人：陳裕賢

資本額：2000萬元

主要業務：奶油酥餅、糕餅、食品加工製造

年營業額：５億元

如果把中華民國政府當成一家股份有限公司來看，你會被它的財報嚇死！

拖垮這家「公司」的，就是「年金制度」。按照現有制度，未來將會產生十七兆元的潛藏負債。

究竟是誰，讓全台灣陷入破產危機？

撰文‧楊卓翰、鄭閔聲

「現在還有人在關心年金改革啊？真是稀有。」一頭銀白頭髮的陳彩仁見到我們時說。直到現在，他都是少數願意站出來，大聲疾呼軍公教年金改革的「自宮」退休老師。

二○一二年底，是「年金改革」這四個字正熱的時候，勞保年金、軍公教退撫精算報告剛出爐，破產焦慮襲擊社會大眾。年金要倒了，退休金要沒了，總統馬英九說：「年金改革，今天不做，明天就會後悔。」下令組成「行政院年金改革小組」這個特戰部隊，限時三個月內提出改革方案，一瞬間，「年金危機」，變成中華民國最嚴重的災難。

陳彩仁就是在那時跳出來。他是台北市介壽國中的退休老師，一反常態，「期待被改革」的身分，讓他上了幾家新聞台，接受了幾次採訪，獲得了一些觀眾和網友欣賞。看著行政院的年金改革方案在一三年四月送進立法院，以為這場台灣未來最重要的改革，就要發生了。

他哪裡知道，這場巨大的戲碼，其實早已落幕。

一個月後，本來應要拯救破產的勞保改革草案，在立法院法制研究局被評估為「目前無必要、亦無急迫性」；而軍公教退在完成初審後，到現在官方的回應都是：「行政部門持續與立法委員進行溝通。」本來急迫的改革，為什麼胎死腹中？馬英九說完「今天不做，明天就會後悔」後，已經過了七百多個明天。在一片鬧轟轟之後，年金破產的危機，究竟過了、解除了，或倒數的破產日仍然逐步逼近？

「保險精算」不敵「政治精算」 改革空轉兩年危機依舊存在，一四年二月的退撫精算報告出爐，根據報告，公務人員退撫基金規模將在二○一九年開始遞減；二八年，教育人員退撫基金破產；三○年，公務人員退撫基金破產。而勞保基金，仍然將在二○二七年破產。

你我的退休金仍然和兩年多前一樣，面臨危機，但是，有一個比你我利益還更重要的事情，擋在前面。事實上，在保險精算報告背後，還有一層燙手的「政治精算」，讓改革無法推動。這個政治糾結的力量如此巨大，連大搖改革旗幟的考試院前院長關中，都不得不低頭。

一三年十一月，關中還是考試院院長，他看著年金改革在立法院遭遇阻礙，寫信給總統。《今周刊》獨家取得這份《公務人員年金改革法案之立法進度及相關因應方案》。在簽呈中，關中表示，在立法院兩黨立場對立，毫無進展，認為：「明年(二○一四年)底將進行『地方七合一選舉』，在此等政治氛圍下，預判原送之年金改革法案若不作務實之調整，恐難於本會期或下會期完成立法程序。」綽號「關大刀」的關中，一直都是年金改革中聲音最大、態度最堅定的官員；但這份文件中卻發現，連關中都體認到，關乎你我退休金的「退休金精算」，遠遠敵不過立法院裡的「政治精算」。一三年十二月底，立法院第六會期結束，待審六百個法案，馬總統說「今天不做，明天會後悔」的年金改革，也是被無限期封存的待審法案之一。

《今周刊》致電給行政院的年金制度改革小組，想要得到解答，但發現這個特戰部隊早已解編，而且行政院指出：「沒有確切的解編日期，工作回歸各部。」就這樣，一個攸關台灣未來的改革，在眾目睽睽之下，活生生上演了一場鬧劇，官員、民代都是要角，忽視年金改革的大眾，又何嘗不是？

邁入二○一五年，在這個新的一年的開始，我們應該重新檢視台灣的年金問題了。

台灣年金制度到底出了什麼問題？

台灣的年金制度，可以分為軍公教及勞工兩大塊。軍公教的退休金，主要為退撫與公保，而勞工則為勞工保險和勞工退休基金。現在面臨破產的，大家最關心的，就是軍公教退撫和勞工保險。

淡江大學保險系教授郝充仁指出一個迷思：「雖然在政治上，兩黨都把這年金的問題扯在一起，在野黨認為，軍公教不先改，勞工就不改；執政黨則認為，軍公教和勞工要同時改革。」但軍公教退撫的收支不足，並不會影響勞保破產的日期。「年金問題第一步，就是大家要知道，誰先改並不是問題，因為最後一定會輪到你。改革，必須齊步走。」郝充仁說。

所以，勞工必須體認到，自己的勞保基金其實也是非改不可。因為，大部分的勞工，在勞保年金化時，早就無緣無故地收到了一筆巨大的退休金保障。

問題1 勞保報酬率超高 透支下一代的未來「我什麼都沒做，政府就多給我三百多萬元退休金。這樣合理嗎？」說話的，是陳先生。勞工身分的他，今年五十五歲，按照現在的制度，他將在二○一九年退休，工作年資三十五年。

在勞保年金化以前，以他三十五年半的年資，他可以領一九七萬元的一次領退休金；但是，○九年後，勞保年金化，如果陳先生選擇月退，以勞保的計算方式，他可以領年資乘上一．五五％所得替代率，每個月可以領兩萬四千多元。如果以他退休之後再活二十年，把他所有的退休金以現值計算，他可以領五○一萬元。足足比一次領多了三百多萬元。

「我既沒有多繳錢，政府也沒有多幫我繳錢。那這些錢從哪裡來？」他把自己勞保繳費的單據放在我們面前，他歷年的投保薪資，都在上面。「而且，我自己算了投保費用，按照現在的費率，我這一生，自己總共才繳二十七萬元。這樣算起來，我的報酬率是十八．五倍耶！什麼樣的投資，可以讓我賺十八．五倍？」這十八．五倍的報酬率，就是繳交一元回收的「金錢價值比」。「其實，如果比較勞保和公教人員自己提撥的費用來看，勞工的金錢價值比是比公務員還高的。」金管會副主任委員王儷玲說。的確，根據總統的座談會報告，可以知道勞工投保一元，可以回收二十三．五三元，比起軍公教的六．八一元，還要高出許多。

勞保的提撥方式，是每個月從我們的薪資扣勞保費。現在總提撥率是一○％，勞工繳二％、雇主繳七％、政府繳一％。就算加入所有人幫陳先生繳的勞保費，他繳的勞保費用仍只有一三五萬元，「金錢價值比」還是有三．七倍。「這樣的超高報酬，政府怎麼可能不會倒？」陳先生說。「所以我們這一代的勞保，就是繳得太少，領得太多！」的確，如果需要支撐這樣的報酬率，勞保基金需要超高的報酬率，才有辦法在未來給付。勞保基金的目標報酬率是八％，但實際上過去十年平均報酬率，僅有三．五九％。台灣四大退休基金，平均報酬率也只有二．七九％。那麼，缺少的錢，從哪裡來？

「很簡單，下一代會負擔嘛。」郝充仁說。「現在不論勞保、軍公教退撫，都沒辦法自己支撐，就叫國庫出錢，我們就是把債務留給下一代。」陳先生也擔憂地說：「所以我都對我兒子說，叫他有機會就出國念書，留在國外工作，不要回來了。留在台灣，為了我們這些老人的退休金，一定會一直、一直加稅，誰會那麼傻？」問題2 太早退休 退休金所得替代率太高陳先生的憂慮，並不是沒有道理。台灣的年金制度，不論是勞保或是軍公教年金，甚至比破產的希臘都要優渥。年金設計的不良、延宕的年金改革，注定了我們希臘化的命運。

首先，我們的退休年齡太早。希臘的法定退休年齡已經調高到六十五歲，並且將在二○二○年延長到六十七歲；在台灣，勞保雖然已經漸進式延長到六十五歲，但是軍公教退休年齡仍是五十五歲，而且實際退休年齡還更早。根據公務人員退撫基金管理委員會統計資料，公務人員的實際退休年齡，一一年是五十六．四歲，但是歷年來逐年下降，到一二年已經變成五十五．二歲；教育人員也提早到五十三．九歲，不但比勞工退休年齡早，甚至比希臘還要早。

第二，台灣退休後計算替代率的投保薪資，勞工是以薪資最高的五年計算平均值，而公務員是以最後一年的薪資水準來計算。這個寬鬆的計算方式，也比希臘還好。

公務員就是因為最後一年的薪資水準來計算，才會有不少「退休前升官」的情況出現。日前曾遭撤職的行政院新聞局前祕書郭冠英，在退休前卻被台灣省政府短暫任用，湊巧在最後一刻符合退休資格，照樣享受公務人員退休金，就是「計算退休年資不當」造成漏洞的例子。

問題3 退休年資計算 職業工會鑽漏洞而勞工方面，也不遑多讓。計算最高五年平均薪資，雖然比公務員要長，但因為勞工薪資申報較難查核，不少營利事業或職業工會的勞工，在前半生會以「高薪低報」，規避應該繳的費率，然後在退休前才調高自己的投保薪資。這樣，退休後就能以最高薪資領退休金，卻不用承擔繳費義務。

政大勞工所教授張其恒就指出，這個現象特別在職業工會很常見。「職業工會的薪資，例如計程車司機，怎麼確認？很多人就往這漏洞鑽，一直都用最低的投保薪資來繳費；然後到退休前，才拉高投保薪資。」因此，勞保年金制度上路之後的三年，職業工會用最高薪資投保的人數，居然暴增三倍。

「而且，這不是少數現象，勞、農、漁等工會的投保人數已經有三百萬人，占我們勞保的三分之一。這些人，每年領走五七％的勞保給付金額。」張其恒說。他也指出，在國外計算年資的方式都以全部的年資，或三十五年年資平均計算，「有這個漏洞在，制度一定會完蛋！」職業工會規避保費的計算公式，甚至都可以隨手在網路上查到，變成「全民一起省」的畸形現象。「所以年金改革要延長計算薪資年限，才會有那麼大的反彈，因為不少人靠著這個漏洞，躲掉該盡的義務。」問題4領的多、繳的少 未來政府債務破表年金領太多、領太久，另一個問題就是「繳太少」。根據勞保和勞退的精算報告，我們每個月薪資提撥的保費，早就無法支撐這樣不合理的給付。若要維持現有的支出，公務人員的最適保費是四二％（現為一二％），而勞工則為二七％（現為一○％）。年金改革方案雖然要調高勞工提撥保費至一九％，但是因為勞工團體反對，現在仍在立法院延宕，因為，沒有人想要多繳錢、少領錢。

但是，台灣少子化、老年化的趨勢不會變，退撫和勞保基金在未來仍會虧損。

今年三十歲的上班族，到他退休那一年，勞保基金單年就虧損七千億元，而勞保累積的負債，將是十兆元。如果年金制度不變，未來二十年我們的勞工和軍公教的退休基金總負債，將會是十七．五兆元的潛藏負債。到時候政府只能一直舉債，來付退休金。債務，就是下一代要還。

的確，年金改革，關係最深的，就是我們的下一代。而改革停滯，最焦慮的，也是他們。「現在的年金制度，根本就是在犧牲年輕人。」青年監督改革聯盟召集人竺佳慶就說。

「我今年二十五歲，我還要四十年才能退休，但是現在在反對年金改革的人，都是十年、二十年後退休的人。我不在意多繳、領少，但是這個制度一定要公平，為什麼他們可以繼續領那麼多，而到我們這代就只剩破產？」竺佳慶說。

「年金原本原本是社會保險的一環，所以具有世代互助的精神。」台北大學財政系教授黃世鑫說。但是台灣現在少子化問題越加嚴重，當退休的人越來越多，下一代的人越來越少，負擔自然就會加重。「解決問題，只有兩條路，」黃世鑫說：「一個是提高費率，另一個是降低給付。」搶救年輕人未來 改革該怎麼做？ 這兩個主題，正是這次送進立法院的年金改革的主軸。但這個改革，卻遭到層層阻礙。法案送進立院後不到兩個月，退休公務員陳情、上街頭，改革就慢慢停下來。

考試院前院長姚嘉文，是大力推動軍公教改革的院長之一。二○○六年，他就砍公務員存款優惠，將一八％變成一二％；結果，立法院凍結考試院一億元預算，銓敘部預算也幾乎全數遭凍結。

「他們就是用這樣來要脅考試院、銓敘部讓步。」姚嘉文說。但是他的敵人，不只是立法院裡的立法委員，連他的同仁，也毫不留情。姚嘉文回憶：「那時居然有公務員，在我的辦公室前面設靈堂，詛咒我不得好死。」解方1 政客忘掉選票 別怕得罪勞工、公務員這次年金改革，在立法院聲音最大的就是國民黨立委廖正井。他不但在議會威脅銓敘部官員：「如果繼續推動關中的版本，我在立法院絕對不會幫你排這個案子。」還表態，要求撤回年金改革法案。

「我們沒有那麼偉大！年金這個問題，要花三、四十年解決，不可能現在一次解決嘛。」廖正井接受採訪時說。「馬英九也說，不改的話會倒。問題是沒人敢改啊！（立委）表決的時候寧可不出席、被罰錢，尤其連勝文（台北市長參選人）選得那麼慘！」廖正井講到重點。阻礙年金改革，與其說是立法委員，不如說是選票。

早在去年九合一大選前，一三年十一月十日，廖正井為了提議重發公務人員年終慰勞金，就曾在議會對著銓敘部官員說：「你看你的責任有多大，現在全國都在罵，為什麼連勝文的民調一直沒辦法起來？就是因為公務人員不爽了！」在他眼裡，公務人員的福利，都是選票的工具：「我要坦白講，這一次如果台北市輸掉，台中市又輸掉，輸得一塌糊塗，我絕對唯你們是問。」「沒辦法，提年金改革，公教人員就反彈，他們就是國民黨的基本支持者，基於選舉考量，國民黨就停下來。」民進黨立委李應元說：「簡單來講，政治的意志不夠。」然而，在野黨黨團的態度，並沒有對年金改革有任何幫助，因為勞工團體對勞保改革反應也很激烈。李應元說：「你用所得替代率來看，本來勞工就很低，軍公教要先拉下來。所以我們主張，軍公教要先砍，再動勞工；或是軍公教大砍，勞工小砍。」解方2避開爭議性高事項 先做共識高的就這樣在兩黨的僵持下，誰也不願意推動對自己選票有害的改革方案。在改革法案送進立法院，空轉半年後，一三年十一月，考試院院長關中不願改革就此停滯，只好上呈馬英九，建議改以漸進式的改革。「雖然年金改革在立法院遭到阻礙，但現今軍公教人員退撫給付潛藏負債持續增高，若未及時改革，所累積的沉重債務，將轉嫁後代子孫承受。如何突破困境改採務實步驟持續推動，確有迫切的必要性。」在關中的規畫中，他放棄了「調降所得替代率」和「多層次年金」等爭議性高的事項，而著眼在公保年金化、退撫延後退休金起支年齡、調整撫慰金、投資績效、一八％優惠存款等共識較高的事項。簡單來說，就是以先從小地方改起，最後再做大改革。

這麼務實的年金改革方案，在接下來馬英九不到兩年的任期，有辦法實現嗎？廖正井搖搖頭：「不可能。國民黨的立委現在每個都緊張得要死。」他說。

不過，就算改革方案在立法院停滯，還是有很多層面可以從立法程序外開始著手。廖正井就說：「像退休基金的報酬率，以前都是二％、三％，前兩年就提升了啊。這些事是可以先做的，也可以先延後破產的時間，好好從長計議。」解方3 提升勞保基金報酬率 全民監督政府退休基金報酬率提升的改革，王儷玲是幕後功臣之一。在改革小組帶頭力拚操盤績效，讓基金資產配置活化，加強投信業者管理的策略下，一二、一三兩年勞動與退撫基金的報酬率都超過六％，「一四年，有好幾個基金委外績效都超過一○％。改革成效非常好。」她說。但王儷玲也直言：「台灣退休基金缺口要長期彌補，光是投資報酬率提升還是沒有用。除了放新的水進去，也要把洞補起來。」她解釋：「一定要先減少支出，長期才可以看到成效。缺口如果不補起來，本金無法放大，放再多的水也沒用。」的確，年金改革如果再不啟動，台灣的未來就更渺茫。對於年金改革，馬英九說過：「我可以不做，留給下一任總統，但我不忍心。」兩年後看這句話，格外諷刺。二○一五年，馬英九是否能信守承諾，讓它變成改革行動年？這仍須全民一起監督，發出改革的聲浪。下一代的幸福，就握在你手上。

年金問題正在壓垮台灣！

先天的人口變遷壓力，加上勞工、公務人員年金制度的設計不良，讓年金面臨崩潰，而影響最大的，就是下一代。

累積17兆潛藏負債壓垮政府財政軍公教退撫新制(49%)

勞工保險(47%)

公保(1%)

國民年金(1%)

健保(1%)

農保(1%)

資料來源：考試院

軍公教新制與舊制退撫

軍公教年金若不改革，將有8.3兆元的潛藏負債。

勞工保險

勞保年金若不改革，在未來30年，將有8.1兆元的潛藏負債。

潛藏負債17兆是台灣10年的政府總預算勞保不改革 12年後就破產還能撐 現在保費收入仍有盈餘，短時間內不會破產。

撐不住 年金若不改革，持續入不敷出，終將支出失衡。

破產 2027年，預計勞保基金餘額歸零，宣布破產。

今年30歲的人，將在這時退休，當年勞保將虧損7000億元，累計負債為10兆元。

荒謬！報酬率3.7倍的「勞保魔法」不只是軍公教退休金出問題、不公平，占勞工退休金最大主力的勞保，也有一樣的問題。

該勞工一生

共繳勞保保費135萬元

（包括勞工、資方及政府繳交的保費計算現值，提撥率10%、勞工自提2%、雇主7%、政府1%）退休金一次領197.5萬元 報酬率1.5倍

退休金

月領24156元，領20年，共501萬元（35年年資×替代率1.55%×投保薪資43900元，領20年，以1.3%利率計算現值） 報酬率3.7倍勞工繳一樣的保費，卻因年金化多領 萬元，這些錢哪裡來？

答案，就是讓下一代填補虧損。

但，如果下一代越來越少怎麼辦？

為什麼台灣的年金會破產？

原因1.人口結構改變負擔保險的人變少

少子化嚴重

勞動力不如過去充沛

平均餘命變長

退休金越領越久

台灣40年來……25歲以下人口減少3成 勞動人口（25~59歲）僅增加1.2倍 但退休人口（60歲以上）增加3.4倍占總人口百分比（％）0~24歲 25~59歲 60~100歲1974年 58.7 35.5 5.8 2013年 27.8 54.7 17.5 原因2.退休制度太優渥拖垮財政領太久！台灣比破產的希臘還早退休台灣人壽命越來越長，但是退休年齡比起其他國家卻更低，現在退休的人，平均可以比30年前 多領10年

各國法定退休年齡（歲）

美 國 67

德 國 67

日 本 65

英 國 65

希 臘 65

義大利 65

法 國 60

韓 國 60

台灣勞工 60

台灣公務員 55

領太多！退休後拿的錢比工作還多台灣在計算年金時，只算5年最好的薪資，公務員只算1年，相較計算全部35年資平均的制度（如美國），可以多領３成台灣公務員所得替代率，超過希臘、冰島等最高所得替代率。退休後拿的錢比工作還多，最高可以到 112% 繳太少！勞工保費全球數一數二低台灣勞工的勞保年金提撥率，今年開始為10%，仍遠低於其他國家各國勞工保險提撥率（％）

英 國 40

法 國 36

新加坡 33

丹 麥 22

加拿大 19

美 國 15

台 灣 10

資料來源：OECD、考試院、行政院職業工會的「賺錢祕方」納稅人的痛

30歲

加入職業工會

22年都用最低薪資（19273元）投保22年的保費：1057×22×12＝279048元

是正常納保薪資的一半

52歲

開始調升投保薪資

8年內每年調升投保薪資15％，60歲到最高43900元

60歲

60歲到65歲，可維持60個月最高薪資65歲退休，即可以最高薪資領取勞保年金