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新招股書披露：京東估值157億美金，微信等移動價值10億美元

1、招股書披露了騰訊入股後對京東的估值，京東目前估值為157.21億美元。京東於2013年2月的上一輪融資估值為80.3億美元。也就是說，估值漲了95.8%。每股的股價變為6.3美元，比上一輪融資時的股價漲了59%。

2、騰訊旗下黃河投資公司持有京東14.3%的股份，成為目前京東的第三大股東。第一大股東和第二大股東仍分別為劉強東和老虎基金。由於股本變更，劉強東共持有的京東股權從此前的23.7%變為23.1%。其中，以劉強東為單一控制人的Max Smart的股本有所增加，持股比例從18.4%提升為18.8%，但另一個以劉強東為單一控制人的Fortune Rising由於所持股本沒有變化在此輪交易中比例被稀釋，持股比例從5.3%下滑為4.3%。而老虎基金也因為所持股本的沒有變化在此輪交易中比例也被稀釋，持股比例從22.1%下滑為18.1%。

3、騰訊還能在京東完成IPO時，再持有佔包括流通股在內的京東所有股權的5%。注意，這部分股權不是上市流通股的5%，而是包括上市流通股在內的所有股份的5%。這樣看來，在京東完成IPO後，騰訊將超過老虎基金所持有的京東股份，成為京東第二大股東。現在回頭來看，如果劉強東所控制的Max Smart在本次更新的招股書中沒有增加股本，那麼騰訊在未來是極有可能超過劉強東的持股比例的。

4、與DST、老虎等其它機構一樣，騰訊旗下黃河投資公司所持有的14.3%股權所對應的投票權已全部交給劉強東代持。投票權的代持權益將在京東完成IPO後終止。

5、在主要股東列表中，此前持有京東5%股權的沙特王國控股基金目前已經持有不到1%，而雄牛資本旗下基金從持股不到1%變為持股2.2%。京東董事會的變化是：劉熾平加入後成為獨立董事，新東方CFO謝東瑩加入後成為獨立董事，360的獨立董事黃明也成為京東的獨立董事。

6、劉強東的未來上市時將享有的「一股20權」的超級投票權在騰訊成為主要股東後沒有發生變化，依然享有。

7、京東對騰訊轉讓給其的電商資產的一些細節進行了披露。京東獲得的騰訊電商資產是100%權益的拍拍和QQ網購、9.9%股權的上海易迅電子商務有限公司、物流人員、土地使用權。對應的購買價格依次為4.61億美元、4164.6萬美元、229萬美元(3年的勞動合同)、1213.1萬美元(40年的土地使用權)。

8、值得注意的是，京東對9.9%股權的易迅網(除去物流人員和倉儲所佔用的土地)估值僅為4164.6萬美元，也就是說，整個易迅網(除去物流人員和倉儲所佔用的土地)的估值僅為4.2億美元。即使算上物流人員和土地使用權，整個易迅的估值也只有不到4.4億美元。

9、為了得到在2017年3月10日前對易迅餘下股權的優先購買權，京東還要在2014年向騰訊支付一筆高達1.04億美元的現金。這筆錢相當於，你京東讓我騰訊給你留著易迅等著你以後過來買，那你得給我付點保管費。

10、據招股書披露，騰訊給京東帶來的微信、手機QQ，和其它平台相關流量，以及未來騰訊對京東在移動產品、社交網絡、會員體系和支付上的合作資源，這部分的價格是在10億美元。這部分的協議框架是5年期限。

11、騰訊轉讓給京東的所有電商資產的價格為19.24億美元。除了上述7-10的部分外，還包括騰訊高達2.38億美元的8年不在大中華區開展實物電商等與京東構成競爭業務的承諾費用，以及易迅賬上的1.68億美元的現金。

12、從京東2013年Q4財報來看，京東在2013年Q4的運營虧損率較2012年同期已有收窄。2013年Q4的運營虧損率為1.3%，而2012年同期為3%。但2013年Q4的運營虧損率較2013年Q3還是有所增加，後者為0.4%。

13、此前我判斷京東的運營費用率已經很難控制在10%以內了，現在看來果然如此。2013年Q3的運營費用率是10.4%，2013年Q4則為11.4%。

14、京東的毛利率在提升，但幅度較小，不到1個點。2013年Q1-Q4，毛利率依次為：10.75%、8.9%、9.84%、10.14%

15、京東的其他服務營收在總收入佔比中提升。這是好事。2013年Q1-Q4，該比率依次為：2.9%、3.2%、3.2%、3.9%。

16、從GMV來看，2011年到2013年，京東3C、家電的佔比依次為80.1%、65.3%、63.6%。百貨的交易量佔比越來越大。從淨收入來看，2011年到2013年，京東3C、家電的佔比依次為87%、82.2%、81.9%。

工商總局：將治理網絡侵權假冒和刷單炒信等問題

7月16日召開的全國工商和市場監管部門工作座談會上發布的最新數據顯示，今年上半年，全國共查處網絡違法案件2876件，同比增長79.4%。

隨著新技術新媒體的發展，廣告的表現形式、傳播途徑日益多樣，呈現出影響範圍廣、滲透性強的特點。對此，國家工商總局局長張茅在會上介紹，上半年，全國共查處廣告違法案件1萬余件，罰沒款1.9億元。工商總局積極參與“魏則西事件”的調查處理，穩妥處置百度競價排名商業推廣等敏感問題，強化了廣告導向監管，出臺《互聯網廣告管理暫行辦法》，積極回應社會關切。

張茅透露， 下半年，工商總局將繼續完善網絡市場監管規制體系，積極參與電子商務法等相關立法工作，力爭年底前出臺《網絡交易違法失信懲戒暫行辦法》和《網絡交易數據信息報送規定》。同時，圍繞網絡交易平臺和網絡侵權假冒、刷單炒信等違法問題，深入開展專項治理。

針對消費領域的突出問題，張茅還透露，工商總局目前正會同有關部門，抓緊起草《消費者權益保護法實施條例》，年底前制定完成。此外，還將出臺《網絡購物七日 無理由退貨實施規則(試行)》，進一步明確適用七日無理由退貨規定的範圍和程序。年底前推動建立消費者權益保護工作部際聯席會議制度，協調處理重大消費者權益保護事項。

廣電總局：微博微信等傳播視聽節目應取得許可證

據央視新聞消息，廣電總局日前下發通知，利用微博、微信等各類社交應用開展互聯網視聽節目服務的網絡平臺，應當取得《信息網絡傳播視聽節目許可證》(AVSP)等法律法規規定的相關資質，並嚴格在許可證載明的業務範圍開展業務。

此外，利用微博、微信等各類網絡社交平臺傳播的電影、電視劇，相關影視劇應當具有《電影片公映許可證》或《電視劇發行許可證》。微博、微信等網絡社交平臺不得轉發網民上傳的自制時政類視聽新聞節目。

市場監管總局開展網劍行動 打擊網絡侵權假冒、刷單炒信等

國家市場監管總局6月6日發布通知稱，網絡市場監管部際聯席會議各成員單位決定於5-11月聯合開展2018網絡市場監管專項行動（網劍行動），以打擊網絡侵權假冒、刷單炒信、虛假宣傳、虛假違法廣告等違法行為和落實平臺責任、規範格式合同為重點，更好地實現對網絡市場的全流程、全鏈條精準監管，進一步遏制網絡市場突出違法問題，提升網絡商品和服務質量，改善網絡市場競爭秩序和消費環境，推動社會信用體系建設。

通知稱，（一）規範網絡經營主體資格，保障網絡經營活動的可追溯性。督促網絡交易平臺按照《網絡交易管理辦法》《網絡食品安全違法行為查處辦法》《網絡餐飲服務食品安全監督管理辦法》和《醫療器械網絡銷售監督管理辦法》等規章要求登記備案，並對平臺內經營者的經營資格進行審查、登記、公示。督促郵政企業、快遞企業加強對協議客戶資格審查。嚴格落實網絡實名制，加強網站備案、IP地址、域名等互聯網基礎管理。嚴厲查處偽造企業名稱、冒用其他企業名稱的非法主體網站和無證經營、缺乏資質經營。（市場監管總局、工業和信息化部、郵政局、藥監局按職責分工協作）

（二）嚴厲查處制售侵權假冒偽劣網絡商品行為，探索建立生產、流通、消費全鏈條監管機制。嚴懲生產、銷售不符合強制性標準的產品，偽造產地、廠名、質量標誌，篡改生產日期，在網售商品中摻雜、摻假，以假充真，以次充好，或者以不合格商品冒充合格商品等違法行為。根據商標權利人和消費者投訴舉報、媒體報道等，以高知名度商標、地理標誌、涉外商標、老字號註冊商標為重點，從嚴從重打擊侵犯商標專用權行為。加強嬰幼兒輔食等重點食品監管，嚴厲查處網絡銷售假劣食品、藥品等違法犯罪行為。在進出口和寄遞環節，加大對網絡銷售侵權和假冒偽劣商品的發現查處力度。從生產源頭、流通渠道和消費終端進行全方位整治，增強打擊侵權假冒違法行為震懾力。（市場監管總局、公安部、海關總署、郵政局、藥監局、知識產權局按職責分工協作）

（三）整治互聯網不正當競爭行為，維護公平競爭的市場秩序。以市場混淆等違法行為為重點，推動執法辦案工作。著力治理網絡失信問題，嚴厲打擊通過組織惡意註冊、虛假交易、虛假評價、合謀寄遞空包裹等方式，幫助其他經營者進行虛假或者引人誤解的商業宣傳。從嚴處罰限制、排斥平臺內的網絡集中促銷經營者參與其他第三方交易平臺組織的促銷活動等行為。（市場監管總局、發展改革委、郵政局按職責分工協作）

（四）堅持正確宣傳導向，加大對網絡虛假宣傳、虛假違法廣告打擊力度。嚴肅查處網絡上具有不良影響、妨礙社會公共秩序和公序良俗的廣告和信息，加大對包括醫療、藥品、食品、保健食品等與人民群眾生命財產安全密切相關的重點熱點領域執法力度。督促互聯網平臺加強自律，規範商品或者服務的質量、性能、價格、用途、有效期限等宣傳信息，嚴禁以虛假或者引人誤解的商品說明、商品標準、商品標價等方式銷售商品或者服務。全面加強網絡安全監管，遏制違法有害信息網上傳播。（市場監管總局、公安部、網信辦、藥監局按職責分工協作）

（五）規範網絡合同格式條款，嚴厲打擊其他網絡違法違規行為。督促網絡交易平臺完善與平臺內經營者、消費者之間的格式合同，修正不公平格式條款，采用顯著方式提請合同相對人註意與其有重大利害關系的格式條款。認真及時查處混淆“定金”與“訂金”、不依法履行七日無理由退貨義務、自行解釋“商品完好”以及在線旅遊等網絡服務交易平臺經營者采用訂金不退、增加限退條件等方式侵害消費者權益的違法行為。加大對未經同意收集、使用，泄露、出售或者非法向他人提供消費者個人信息行為的處罰力度。依法打擊懲處竊取或者以其他非法方式獲取、出售或者向他人提供個人信息的犯罪行為。嚴厲打擊利用網絡銷售禁售物品和煙草制品、以及未備案的單用途商業預付卡等。關註規範新型消費業態、模式，尤其是保健食品、生活信息服務等領域，謹防其轉變為網絡欺詐、網絡傳銷等違法行為。（市場監管總局、公安部、商務部按職責分工協作）