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雨潤業績真的要在2012年見底？ 心燈永續William

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匯源果汁如果被廣藥收購，它將失去投資價值。 心燈永續William

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股市必將下跌，中國經濟方方面面的問題都是腐敗造成的 心燈永續William

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中國經濟、金融、房地產、股市等等方方面面的問題都是因為腐敗。所以習總一上來就說了一句根根上的話「物必先自腐而後生蟲」，意思直截了當地說到了根本上了---上面先腐敗了， 爛了，下面才生出來這麼多蛀蟲。由這個腐敗說開去，下面就有關的具體問題一一說說我的看法。

先說A股。A股必將持續下跌，尤其是創業板市場遠沒有跌完呢。我說這話一定很多人恨我多事影響他人賺錢了，但這真不是我說的，讓股市有序地下跌這是政府的意圖。「炒股要聽D的話」沒錯滴。證監會關於「創新創業板發行方式」，這個被解讀為集中批量發行。我認為這是真的，一定是先從創業板開始試行，因為創業板的泡沫最大，被高估地最嚴重。為何創業板這麼大的泡沫，就是它的市場、盤子還小，資金可以有針對性地對個股進行集中操作，大量資金屯集在創業板造成股價虛高。現在的中央政府是懂根本的，於是就從供給開始，股票的大量供給，資金勢必分流，資金從這些虛高的股票上流走了，股價自然就跌下來了。

所以說，股票供大於求的情況下股市下跌是必然的，不用懷疑的。問題是為何政府這次是希望A股有序地跌呢？ 因為政府這次是真心想把A股市場做成一個自由的市場說話的證券市場了。4月1號，港澳台居民可以憑有效身份證開立A股帳戶，這個政策說明什麼？ A股現在誰都知是個賭場，高估嚴重，這個時候對港澳台成熟的投資者開放，人家可比我們在股市上經歷得多了，才不會來的。中央政府當然知道人家不傻，出這個政策，其實就是表明一個立場一個態度，告訴境外的投資者們，中國的證券市場要改革了，要做成自由的市場說話的了。一個規範化的，自由的市場，投資者才會自願來嗎。政策出台的意圖是這個。但A股這麼高的市值，泡沫嚴重誰會來呢？ 所以得先由政府來刺破這個濃包。A股豈有不跌的道理。

A股這麼多年來所形成的問題，就是政府這個家長制害的，政府這個大家長這也要管那也要管，不是說你不能管，而是你的機制自身是產生腐敗的溫床，有人利用了這個，把這個A股市場搞成謀個人私利的賭場了。所以習總的「物必先自腐而後生蟲」這話有多重要啊，這個講話就是表明了，A股市場非改革不可了，從源頭改，但要付出代價。

這裡再次順帶說說個股貴州茅台，這家上市公司業績之所以如此之好，無它，就是因為腐敗促成了它業績高成長的。茅台不是跌不跌的問題，是跌多少的問題。現在你們看它跌了很多了，以為便宜了，在我看來，它的下跌只是開始。這裡面的邏輯不是分析一個企業能搞明白了，要講政治。

再說說房地產。如果說中國的股市已經是個熟透了的濃包必須要刺破了，那麼中國的房地產還沒有到成為一個熟透了的濃包的階段，但政府也必須得先下手了，在它還沒有熟透前刺破它。為什麼？我總說，中央政府是很懂根本的。因為中央政府明白了，如果等到中國的房地產形成了泡沫大濃包了，那就是下一個美國了，就是一場如2008年美國金融危機一樣的大危機。先是房地產崩潰，那麼銀行系統接著崩盤，金融危機先到來，然後就是蔓延到實體經濟觸發中國的經濟危機。這個政府早就看清楚了想明白了，所以房價必須得下來，政府對房地產的調控大家不要心存僥倖了，只會越來越嚴，越具體，後面的重磅調控政策仍會不斷隨房地產的形勢出來。

最近，小潘同學出來說了一句話是切中要害的。他說，中國的房子再也不會是緊缺、緊俏商品了。他說的很對。現在的房子一個人手上有上百套、幾十套，這都是什麼人買的？ 炒房子的不可能拿這麼多的，就算拿得起也不會拿這麼多，對他們來說房子就是商品是要流通的才能轉出來錢去做下一個投資。屯在個人手上的幾十、成百套的房子的主子，不是別人，就是貪污腐敗分子，只有他們才拿得起拿得住，因為這些房子根本就沒有成本，貪污來的錢放銀行不放心，放股市又不敢，只有做實了變成房子放著踏實些。這也是為什麼，一邊是普通消費者買不起房子，一邊是房子還越賣越貴不擔心賣不掉的根源。這些房子都去了哪裡，房地產商心裡太有數了。

所以我說，中國經濟的方方面面存在的所有問題的根源都是因為腐敗！「物必先自腐而後生蟲」，習總說出了這個時代的最強音，他必將是一個劃時代的中國領導人，他為中國把這個時代一劃，告別過去，展望未來，他為後來的繼承者鋪好了改革開放的康莊大路。。。中國大有希望了！

中國的問題是因為腐敗造成的，這與西方尤其是美國又有所不同，西方在腐敗問題上沒有這麼嚴重，他們的問題更嚴重，是價值觀文化的問題。中國人講「以義致利」，西方人沒有文化，他們講「以利致利」。什麼意思呢，就是所有的東西都是可以用來交換的，金錢至上。西方的政治權力是操縱在財閥們的手上的，這是要亡國的，因為一旦出了事，都是國家來買單的，這點2008年的美國金融危機已經看出來了。中國雖有腐敗，但不會亡國，因為中國有中國文化。

大家現在看到，美國及歐洲的股市都在漲在創新高，為何獨獨中國的股市不漲，道理上面講了，再補充一條，中國政府看明白了美國玩的把戲，不陪你美國玩了，因為這樣玩下去一定是大家一起垮掉的，美國是想拉大家都下水，他好混水摸魚。這套對中國沒有用的，以後就是你玩你的，我做我的。

張瑞敏要把海爾做成什麼。。。心燈永續William

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高層智囊披露中國經濟增長內幕 心燈永續William

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（轉載）

溫**政府時期的重要智囊溫鐵軍，前段時間在一次小範圍的演講中，從政治經濟學的視角，系統分析了近三十年改革開放的危機及解決方式。特別是其對九十年代以來政府通過國債投資、以遠期過剩解決近期過剩的分析，對我們理解今天的四萬億、國退民進、城鎮化，以及經濟繼續發展二十年等觀點和現象很有幫助。

溫鐵軍：三農問題專家，中國人民大學教授、可持續發展高等研究院執行院長。先後任職於中央農村政策研究室、國務院農村發展研究中心、中國經濟體制改革研究會。著有《中國農村基本經濟制度研究》、《解構現代化》、《我們到底要什麼》、《三農問題的世紀反思》、《解讀蘇南》等。

==演講正文(有刪減)==

60年代：知識青年下鄉是資本原始積累代價

在1980年之前的原始積累過程中，我們有過兩次大規模的外資投入，帶來了四次大規模的危機。

第一次是1960年，GDP增長、經濟支出、財政盈餘都紛紛下降到零值線以下，危機爆發造成幾千萬失業，重大成本轉移給社會，這是任何體制的資本原始積累過程中都必然發生的代價。於是，中國有了第一次政府動員上千萬城市青年去農村的上山下鄉運動。

當時前前後後大概有四五千萬城市知識青年去農村插隊，奉獻了青春，最好的年華為國家當勞動力，形成龐大的國有資產。這就是典型的資本原始積累代價，如果有錯誤，那也都是資本的惡。

這次危機之後，開始出現毛澤東和劉少奇等人的分歧。劉少奇、李富春、陳云等搞經濟工作的很清楚50年代留下的工業結構"過重"，那就要調"農輕重比例"，要調整得相對合理些，於是他們在1962年主持制訂了"三五計劃"。

但直到1963年「三五計劃」沒能出台。原因是從1960年遭遇危機開始，整個西方世界除了封鎖之外，還準備對中國實施核武器打擊。周邊地緣關係越來越緊，戰爭壓力下中央臨時改變決策不搞"三五"了，改成西部建設，搞三線，把沿海工業向內地轉移。結果搞了2000多億的相當於負效益的投資，導致財政出現更加嚴重的赤字危機，表現為文化大革命開始之後遭遇1967年、1968年的危機爆發。

這時，各項指標又下到接近零值線，造成幾千萬人的失業。城市資本怎麼軟著陸？再次向農村轉嫁危機代價。很多城裡人都被送到農村。

70年代：引進外資導致財政赤字危機

1970年開始，中國要調整產業結構，因為以前留下的產業結構偏軍事、偏重工業，於是周恩來親自主持制定了"四三"方案，要引進43億美元的西方設備改造工業結構，這是毛澤東親自指揮，周恩來親自制定的，歷史上叫做"四三方案"。

引進西方資本就需要恢復與西方的外交關係，就"小球帶大球"。美國1971年解除封鎖，中國開始引進"西資"。從50年代引進蘇資到70年代引進西資，本質上沒有不同，都是外資。蘇資要求改變你的上層建築，美資也要求改變你的上層建築，這本質上是一樣的，所以沒有誰左誰右之分，都是經濟基礎決定上層建築。引進蘇聯工業化的經濟基礎，就得按蘇聯政府模式來構建上層建築，乃至高校都是蘇聯派教師手把手幫你編蘇式教材，就跟我們現在主張用美國英文原版教材，進步了嗎？你們可以說進步了，也可以說沒有進步，是你們的判斷，我只提問題。

70年代引進40多億美元，迅速造成70年代中期的那場債務危機，爆發為1974年財政赤字。這時候就有了鄧小平的所謂二次出山。鄧小平整頓就是應對危機，引資導致1974年的財政赤字過百億。從1974年開始第三次上山下鄉，大約1200萬人插隊，對應還有雙倍農村回鄉青年，這次危機又是3000萬以上的潛在失業。這場上山下鄉運動到1976年以後基本就停了，因為毛澤東去世了，沒有誰能再揮揮手就把成千上萬的城裡人送到鄉下去。

可這個時候危機還沒有停，毛澤東的接班人華國鋒提出"八二"方案，周恩來"四三"方案就已經夠危機，"八二"方案比"四三"方案還要更大規模成倍引進外資。1977年實施"八二"方案，1978年財政赤字突破150億，1979年連同對越戰爭的軍費開支，財政赤字突破200億，華國鋒的第二次引資導致財政赤字過200億，那時候財政總規模還不到1000億，沒法維持了。

80年代：改革就是甩包袱

這個時候，改革號角吹響了。什麼叫做改革開放？其實是大危機爆發了，而這次危機因為沒有毛澤東，所以沒法再往鄉下送人。

改革乃是危機應對的產物，當政府財政急劇下降，不能應付開支的時候，開始甩包袱。比如農村改革怎麼開始的，無外乎就是財政管不了農村了，當時的經濟工作負責人找到老同志說，乾脆放吧，也就是把它當個包袱甩了。農村改革使政府甩掉了百分之十幾的財政開支負擔，"大包干"以後財政支農支出下降到不足3%。

接著是第二道甩包袱，甩企業。過去是財政撥款給企業，全部收益財政拿走，這叫做全民所有。一道改革指令叫做"撥改貸"，今後企業去銀行貸款，還本付息之後產生的收益留利交稅，靜悄悄地改變了企業屬性。

然後接著第三道甩包袱，甩地方政府的包袱，中央、地方財政分灶吃飯，叫做分級承包，調動地方當家理財積極性。

這一系列的改革，從1979年遭遇嚴重赤字直到1982-1984年推進大規模改革，不外乎是大危機條件下財政不堪重負，不斷甩包袱的結果。所以，改革說得好聽一點叫放權讓利，說不好聽一點就叫財政甩包袱，是危機應對政策體系。

改革到1980年代後期出現的那場危機，說是1988年"價格闖關"，物價指數月度攀升接近30%，全年是18.6%。因為防止擠兌提高利率加強調控，又導致了1989年出現連鎖負債和生產停滯，於是滯脹形態危機在1988-1989年爆發。1989年的其他政治性問題只是這場危機派生情況。

90年代：加快貨幣化是吸取前蘇聯教訓

90年代鄧小平的南巡無外乎就是在本來還沒有復甦的經濟上猛擊了一掌，出現1992年、1993年的高漲，但其實高漲一定程度是資本市場帶動的。因為1992年中國同時取消了所有物資的票證制工具，開始加快貨幣化，政府大量增發貨幣來貨幣化它的實體經濟，這一階段出現的高增長本身是貨幣化帶動的抬升。

同期，為了吸納貨幣，中國放開股票市場、期貨市場和房地產市場，這三大資本市場最能夠吸納貨幣，貨幣的增速從1992年開始陡然往上，中國進入了所謂貨幣化的時代。

應該說這也可以歸因於我們接受了前蘇聯的教訓。蘇聯的垮台並不是今天所說的意識形態，而是長期停留在實體經濟階段，蘇東體系沒有貨幣化。為什麼不貨幣化？因為就像今天金融資本的引領國家美國一樣，當年蘇聯掌控著整個蘇東體系的換貨貿易，可以通過不等價交換，佔有整個經互會（備註：由蘇聯組織建立的一個由社會主義國家組成的政治經濟合作組織，1991年6月28日解散）國家的最大好處，因此她不打算貨幣化。中國1992年開始加快貨幣化，放棄所有票證。說鄧小平作為黨的第二代領導集體的核心，就這一條我看就夠格。他使中國沒有步蘇東國家的後塵。

1992年中國承認市場經濟，但其實放開的是資本經濟。也就在這個階段，1992年開始大規模增發貨幣，1993年出現三大資本市場投資過熱，1994年出現24.1%的CPI。所以我把1992年叫做貨幣元年，就是中國的人民幣終於成為貨幣了。以前人民幣不是貨幣，它是票證制度的一個輔助計量符號，連一般商品交換的中介都不是。

中國什麼時候有銀行呢？1998年推進金融改革，用了三年的時間，到2001年中國才真正有了商業化、市場化的銀行。到2008年，所有國有銀行完成上市股改，中國有了所謂上市公司性質的銀行。因此，中國的金融業到1992年才真正使貨幣成為貨幣，2002年才使銀行真正成為銀行，前後10年的時間。

1993-1994年這場危機，我把它叫做三大赤字同步爆發。第一，因為大規模引資，造成外匯赤字，高達GDP的14%。第二是財政赤字，嚴重到透支了所有國有銀行的自有資本金，都吃光了。因此，外匯赤字、財政赤字、金融赤字，三大赤字同步爆發在1993年，接著是1994年24%的CPI。要我看，這次危機比上世紀20年代的世界經濟危機，比今天的歐盟危機一點都不差。

中國怎麼度過的這次危機？這得看"鐵腕總理"朱鎔基了。三大赤字同步爆發的時候，中國政府在加快了貨幣化和資本化的同時推動國企全面改制，促進市場競爭。

1994年1月1日出台了幾個重大政策：

第一個重大改革叫做匯率改革一步並軌，其實是人民幣名義匯率一次性貶值57%。如果不進行匯率調整，出口上不去，外匯赤字就不能解決。外匯赤字是硬碰硬的，大多數發展中國家都在外匯赤字的陷阱中爬不出來，中國人要爬出來只好本幣大貶值，但一次性貶值57%，前所未有。

第二大改革叫做分稅制。分稅制改革是什麼？1984年搞的是財政分級承包，那是財稅體制改革的第一次，1994年，也就是十年之後第二次財稅改革，中央地方分稅，把好收的肥稅中央拿走。分稅制改革使地方財政變成約50%，少了百分之二十多。這個階段以地生財、搶佔農民土地成了地方政府的普遍行為。群體性事件從此開始大規模發生，同時地方政府還向農民伸手，加重農民稅費負擔。農民身上綁上**，跟收稅幹部同歸於盡，就是這個階段產生的，代價仍然轉移給了社會。不要以為任何改革都只有收益沒有代價，這個代價轉移了。中央開始有了財政調控能力，這就是第二大改革。

第三大改革就是國企改革。減員增效，下崗分流，減掉4500萬國企職工，那時候叫"裸體下崗"，不給社保，不給失業保險，不給醫療保險，什麼都不給，被迫"買斷工齡"。所以就度過了這場危機。廣大勞動群眾承擔代價的90年代，也是我們今天很多激進改革界人士鼓腹謳歌的年代。

如果我們認真看看那個年代的改革，看看危機代價承受者是誰，就明白能不能只是一面倒去唱讚歌，因為有很大代價。我也不是只強調代價，也強調當年三大改革作為應對危機的措施，確實取得巨大成效，中國畢竟度過了危機。

中國以前是內需為主，從三大改革開始進入外需拉動的產業資本擴張階段。外需拉動速度多快？1994年之前外需對GDP佔比在40%左右，三年之後外需佔比（也就是中國經濟對外依存度，或進出口占GDP的比重）高到70%以上。這時中國需要加入全球化，因為經濟增長已經是外需為主了。

為什麼內需上不去？農民負擔加重，城市國企下崗，沒有可能擴大內需，龐大生產能力就一下轉向外需，這就是中國後來積極納入全球化的內部因素。據此可知，90年代中期的外匯、財稅和國企的三大改革，導致90年代後期中國加快納入全球化的步伐。

21世紀：解決生產過剩危機需要復興鄉土社會

我們現在面臨的主要矛盾是什麼？早期是勞動力過剩，到90年代後期出現了生產過剩。我們從1999年認識到中國已經發生了資本主義一般內生性矛盾，就是生產過剩。西方生產過剩進入戰爭，中國生產過剩難道也進入戰爭嗎？不能，那怎麼辦？

我們從意識到生產過剩以後，就從一般意義的市場經濟迅即改為國債投資拉動增長，平均每兩年出台一個國家大戰略。從朱鎔基1998年就任總理開始大規模啟動國債投資：1999年開始西部大開發，總投資量36000億，其中24000億是國債；2001年，東北老工業基地振興2萬億。朱鎔基時代大約5萬多億投資。到溫**政府，2003年剛就任就提出中部崛起戰略投資2萬多億，2005年新農村建設提出至今投資5萬多億，2008年抗震救災災後重建2萬億，2009年救市投資4萬億。

因為生產過剩，中國不得不靠政府用看得見的手，即國債投資。經濟學家批評說，這是用遠期過剩掩蓋當期過剩，這就是現在的實際運行狀況。

它帶來的另外一個客觀後果，也是很多人批評很厲害的一件事，國債投資給了誰？大量進入國有公司，15萬到20萬億的投資，於是國企壯大了。由於這些年國企大規模搞基本建設，架電，修路，高鐵等等，客觀上使整個地產升值。比如中國原來幾十萬億的地產，現在升值到至少100萬億，實體性資產總規模估計達到200萬億以上，而金融資產2011年是128萬億；那再上面的債務就更小了。比如地方政府融資平台負債總量十幾萬億，比例不算大。

那麼，200多萬億的實體資產，100多萬億的金融資產，請問這個國家的經濟結構是合理還是不合理？比西方要合理得多，西方金融資產是大頭，下邊的身子小，實體資產少，所以一定爆發金融過剩危機。

我們現在最怕的是戰爭，只要西方別拿戰爭手段對付我們，允許我們這麼玩下去，中國的實體資產肯定會繼續擴張。比如現在提出的城鎮化，全國3000個縣級單位，一個縣如果有3個左右的中心鎮，差不多就有1萬個中心鎮需要基本建設投資，這是多麼大的一個投資領域。為什麼現在中央強調城鎮化，城鎮化並不是城市化，中央早就講了，中小企業與城鎮化是在縣域經濟範疇內的兩個主要內容，縣域經濟是個藍海，要學會深耕藍海。

中國的內陸空間廣大，可投資領域非常廣闊。如果再能夠同時啟動"西向戰略"，走陸權競爭而不走海權競爭的方向，未來可能還有20年的高速發展過程。林毅夫回國後也說中國還有20年的高增長，因為投資空間大。其實我們對於長期發展還是有信心的。

麻煩在於我們如何看待21世紀的發展方向，主流認為是金融化、全球化。相對來講，我的戰略思路比較另類。

我舉一個例子大家就明白了，為什麼2009年全球危機之下我們仍然能軟著陸？因為中國2005年實行新農村建設投資戰略，使超過95%的村實現了通路、通電、通水、通電話、通網絡。這個"五通"，本來是辦開發區的要求。當危機爆發，沿海出口經濟數萬家企業倒閉、2500萬打工者失業，中國遭遇危機但沒出大事的原因，是政府把補貼出口的13%退稅，改為補貼農民消費的13%折扣，並且告訴農民政策只執行到2010年年底，於是農民短期大量購買家電汽車造成國內消費大幅度增長，補上了外需下降造成的損失。但，如果不是事先已經使得95%以上的村通了路，農民怎麼買汽車？如果沒有通電，怎麼買彩電？但是，在農村實現通路、通電等基本建設不可能有短期經濟效益，私人資本願意幹嗎？一般發展中國家都是按照私人資本的方式運作，這些事情也就都沒可能去做。當遇到大危機，出口企業倒閉的時候，怎麼轉內銷？

為什麼世界上只有中國走出V型反彈？因為我們有廣大的內陸農村，仍然是鄉土社會，這次全球大危機轉嫁到中國的巨大代價還是由鄉土社會承載著，可這是積極意義的承載，正因為國家事先在農村大量注入基本建設投資。我提醒各位，2005-2006年中央提出新農村建設啟動大規模基本建設投資時候，幾乎大部分經濟學家都反對，歷史證明他們錯了，如果他們是按教科書說話的，那教科書也錯了。

今天很多人討論城鎮化，很多經濟學家認為城鎮化的戰略選擇是錯誤的，因為城鎮基本建設構不成投入產出回報率合理的人口規模。一般情況下，至少得20萬人以上才有基本建設投入產出相對合理的條件。縣以下的城鎮好一點的3-5萬人，差一點的1-2萬人，怎麼能搞基本建設投資？但是，大城市已經過度投資、人滿為患，環境壓力過大；如果不搞城鎮化，靠什麼來消化已經嚴重過剩的製造業生產能力？

中國的城鄉結構本身有多重性，並不是一個被激進者認為嚴重不合理的結構，我們動員社會各界廣泛參與努力推動鄉村建設，因為鄉土社會長期以來就是城市產業資本危機軟著陸的載體，如果過快過早地把鄉土社會破壞殆盡，再發生危機的時候將無處尋找軟著陸的條件；硬著陸砸在城市裡，以往高增長掩蓋的複雜矛盾就會轉化為惡性衝突！

但願人們能夠認清形勢，改出激進幼稚病

溫鐵軍：農民成為產業工人究竟是進步還是倒退？

這對中國有什麼影響？上世紀30年代這場大危機導致貴金屬價格上漲，中國當時是以白銀作為貨幣的國家，北方有「袁大頭」，南方有「孫大頭」，海外白銀價格上升，與中國原來簽有白銀穩定協議的四個產銀國放棄對中國的承諾，導致中國國內白銀大量外流發生白銀危機，導致通貨緊縮，嚴重打擊了正在高增長的民國經濟，這是我們說的外生變量。

另一方面，內生變量是什麼？當年中國是半殖民地國家，工業化原始積累只能內向型發生。城市化和工業化高速發展，地主進城就轉變成在外地主，經營收益較高的工商業，就把原來的秋後收實物租改變成春前收貨幣租，貨幣化在農村開始推進，於是農民就遭到高利貸金融資本和工商業資本遠高於地租的雙重剝奪，小農大量破產，鄉土社會衰敗，要麼土匪、要麼游擊隊，農民革命就起來了。內生性變量使社會不穩，極大影響著民國的資本主義工業化和城市化。

民國不得不在1935年前後開始推行紙幣制；但同年就遭遇到日本帝國主義侵佔華北，在日佔區大規模抬價搶購白銀，試圖摧毀民國經濟，摧毀剛剛改革的貨幣制度，於是進一步造成中國白銀外流。1937年日本全面侵華戰爭打響，中國不得不用殘留的一點貴金屬去海外買軍火，紙幣金融大規模通脹，從1937年開始一路通脹到1950年。所以說1949年到1950年的危機不是新中國自身的危機，而是民國外部問題和內部問題兩個變量同時作用的延續。

應對危機：土改使農民回歸傳統，割斷與城市現代經濟聯繫

新中國面臨國民黨政府遺留下來的爛攤子，經濟怎麼恢復？土地改革。什麼是土地改革的實質性內涵？讓中國人口88%的農民回歸傳統。歷朝歷代，新王朝建立都有四個字，均田免賦。新中國同樣是均田，但沒免賦，這就是土改的歷史性差異。其現實意義在於：土改使中國近90%的人口回歸了傳統小農經濟，與現代城市經濟割斷了聯繫，用薩米爾·阿明（備註：新馬克思主義理論家，全球化問題專家，提出依附理論）的理論就叫做「去依附」。

最大多數人口回歸了農村，自給自足，作為政府就不用再管他們到底怎麼生活，只需要管那12%的城市人口，這是新中國經濟得以恢復的一個重要條件。也就是說使民國時期遺留的危機在新中國得以軟著陸的重要制度基礎，恰恰是對鄉土中國的回歸，而不是我們想像的大步走向現代經濟。

眾所周知，那時城市現代經濟一片凋敝，失業率高達百分之二十幾，不光一般的城市市民失業，知識分子也大規模失業。現在很多意識形態化的解讀都說因為建立了新政權，全國人民意氣風發，然後就鬥志昂揚走向新勝利。其實新中國首先要解決的還是怎麼能夠應對民國延續下來的大危機。第一個因素是農民回歸傳統的鄉土中國；第二個因素，1950年6月份朝鮮戰爭爆發，戰爭需求使得原來凋敝的工業開足馬力生產，於是城市經濟火起來，再加上1950年10月份中國參戰，蘇聯把中國作為戰略盟友，開始大規模向中國境內投入軍事工業設備，導致中國工業得到發展機會。

1950年代並非「極左」體制，只要追求工業化就會親資本

我所提出的邏輯解釋之第一個經驗起點是資本原始積累。在進入工業化的目標之下，最大的挑戰不是什麼政治制度或者領導人能力，而是資本稀缺程度趨零的條件下怎樣完成工業化必須的資本原始積累。現代西方經濟學所確立的討論前提是要素相對稀缺，可以在市場的作用下實現優化配置，最終達成最優。但它適不適用發展中國家呢？根本不適用。因為發展中國家面臨著挑戰是要素絕對稀缺，資本要素絕對稀缺，稀缺程度趨零。

以中國1950年要進入工業化的情況來看，不僅是一般意義的資本要素絕對稀缺，而且連國庫黃金都已經被前政府帶到台灣去。所以大多數發展中國家都會追求外部資本進入，每一次成規模的外部資本進入都會轉化成國家承擔的外債，每一次大規模的外資轉換的外債都會帶動發生財政赤字危機。

由於中國在90年代中期開始加快進入全球化，而那以後所發生的危機，很明顯具有全球化代價向中國轉嫁的特點，所以我們把90年代末期以後的最近兩次危機歸類為外生性變量造成的經濟危機，而把此前中國自己進入產業資本的發展過程歸納為六次內生性危機。

有一個基本的政治經濟學的常識，只要在資本絕對稀缺條件下追求工業化，一定是資本導向。任何體制、意識形態、領袖領導之下的政府都會親資本。今天我們意識形態化地把上世紀50年代定義為「極左」的時候是否捫心自問：世上可有任何資本原始積累階段可以被叫做「左」？政府在資本原始積累階段如果不親資本，就根本沒有資本積累的可能。

當人們說1950年代是「左的錯誤」的時候，恐怕把政治經濟學的基本觀點忘了。一個親資本的，追求資本原始積累的經濟基礎，難道會有「左」的上層建築？千萬不要把官僚主義說成是「左」，其實官僚主義是典型的極右。教條主義也不是「左」，而是形式。

1949年到1953年，我們在新民主主義階段主要是私人資本原始積累，1953年後蘇聯投資形成國家資本，已經有了龐大的生產能力，變成國家工業主導，這叫做國家資本主義，所以1953年中共中央正式開始討論國家資本主義如何替代原來的私人資本，意識形態稱之為「社會主義過渡時期」。

到了1956年，中國實際完成的是國家資本主義對私人資本主義的改造，這一點在當年不是秘密，都是公開的。比如1957年國家「一五計劃」完成報告就明確指出，「一五計劃」建立的是國家資本主義。認真看1950年代的實際過程就知道，前三年是私人資本的原始積累過程，後六年是國家資本的原始積累過程；經濟增長速度都很快。

受到工業化內生的「資本增密」機制的影響，正在需要更大規模追加資本和技術投入的節骨眼上，蘇聯中輟投資了！於是，這9年資本原始積累的代價在1960年爆發了！這就跟其他發展中國家一樣，中國陡然跌入發展陷阱……

只有當資本過剩的情況下，親資本的政策體系才會轉向為不親資本。我們現在是什麼層次上出現資本過剩？中央層次出現資本過剩，因此中央轉向「民生新政」。地方上特別是中西部仍然面臨資本短缺，政府就仍然親資本、遠民生；東南部沿海地區出現產業資本過剩，開始轉向親環境，也部分轉向親民生，一些東南部媒體就跑到中西部去「吃黑」、「扒糞」……不同地區地方政府之間的矛盾，或者是中央和地方之間的矛盾並不是簡單的政治上的派系，一定程度上是資本稀缺或資本過剩的背景在發生影響。

讓農民成為產業工人究竟是進步還是退步？

1949年中國建立的國家到底是一個什麼性質的國家，國際社會一直有爭論。如果給全國88%農民都分了地，那他們是小土地所有者，小土地所有者就是小資，毛澤東早年就說過，我們只是一個小資產的汪洋大海，說的就是當農民都成為小土地所有者的時候，中國就是小資國家。從1949年土地改革以後，所發生的各種各樣社會問題都和小資的分散性，以及小資並非「自覺階級」有直接關係。因為小資高度分散，沒有集中表達意願的可能，因此政府對付小資的經驗是在農村實行「村社制」，城市實行「單位制」，這使政府過去能夠卓有成效地對付小資。

但幾十年過去，在中國小資群體中崛起了世界上最龐大的中資人群，據說有五億，是美國中產階級的兩倍半，是歐盟國家中產階級的兩倍。但政府卻沒有「對付」中資的經驗和手段，現在所遭遇到的網絡各種各樣的不滿和千差萬別的利益表達，其實某種程度上是因為城市單位解體，鄉村集體也深受破壞，政府對付高度分散的小資、中資的多樣化表達，借用制度學派理論，是交易成本過高造成社會不能形成集中的表達方式。中國現代社會亂像是社會結構變化的結果。

中國本來是一個小資社會，根本不是西方的棗核型，而是金字塔型，超穩態結構，龐大的底座是佔總人口60-70%有地的鄉村小資。現在生要把他的土地剝奪，把他逼成無產階級，用激進政策斷掉他們回去的根，讓進城打工的農民成為產業工人，學者們以為這是歷史進步，可有誰想過，他原來是小資，把小資變無產，是歷史的進步還是退步？說得清楚點，這恐怕是在城裡拍腦袋拍出來的。

你們去問問進城的打工者，有幾個是願意在生產線上長期當產業工人的，大部分仍然抱有小資之夢，進城是為了幹什麼？掙點錢開小店當小老闆。

印度為什麼是一個不穩定的社會？號稱世界上最大的民主國家，只不過少說了半句話，她也是世界上最大的貧困國家，這一國的貧困人口比非洲全部貧困人口總和還多，民主解決貧困嗎？印度鄉村有百分之三十幾的無地農民人口，因此是棗核形社會，或者是倒金字塔，底層社會是無地的農村無產者，大量流入城市變成貧民窟的弱勢群體，城市貧民窟是城市底座，農村中的無地農民是底座，這種倒金字塔社會能穩嗎？

你們也許知道，現在中國是私人住宅擁有率世界最高的國家，高達89%，接近90%，什麼人是100%地擁有私人住宅？農民。為什麼？因為仍然還是一個小資國。各地政府的政策差別僅在於是讓小資變小資，還是讓小資變中資，變中資他高興，變小資他勉強認可，變無產他就不干。我們今天的很多政策是剝奪農民使其無產，這就是社會矛盾衝突的根源。

中國原來是一個小資社會，現在是小資、中資人群仍然佔大部分的社會；我們中資的上頭，最上邊的大資只占人口的不到10%。但是小資不是自覺階級，誰是中國現在具有自覺性的階級？假如沒有馬克思主義理論意義上的無產階級，我得告訴大家另外一個說法，那就是大資。客觀看，大資最懂如何維護穩定並且增加集團利益，最懂如何左右政策體系以保證自己的集團利益。對國內來說，這是一個具有大資本自覺性的利益集團主導的政策體系，這就是中國的現狀。當人們都在高唱改革的時候，請問改革對象是什麼？改革的動力是誰？誰來改誰的革？在這些基本的問題上不搞清楚，很難讓大家跟著一塊喊口號。

另外，我11月底在海南講課，他們要我分析2013年的宏觀形勢，我說你們得先搞懂中國經濟體制的ABC是什麼？有誰想過中國的真實經濟體制是什麼？是「中央政府承擔最終風險責任條件下的地方政府公司化惡性競爭」。地方政府早就公司化了，它在參與市場競爭，可承擔最終風險責任了嗎？沒有，風險層層上交，最終交到中央政府。我們在90年代後期開展的國家金融市場化改革，實質是中央政府埋單，把所有地方政府造成的銀行壞賬一次性轉交到四大國有金融資產管理公司（備註：指中國華融資產管理公司、中國長城資產管理公司、中國信達資產管理公司和中國東方資產管理公司）。這些不良資產都是地方政府20多年幹出來的，人都提拔了，因為他完全不承擔風險責任。地方政府公司化在沒有風險責任的條件下一定是惡性競爭，誰比誰更「惡」誰就上去了。不過，最終風險責任中央能獨立承擔嗎？也不能。只能一手增發貨幣，一手增發國債，於是，客觀上只能向社會轉嫁，這就是中國今天的實際經濟體制。

比亞迪電子會議紀要（最新） 心燈永續William

http://xueqiu.com/9273139325/23836336
$比亞迪電子(00285)$ 公司是一家國際領先的垂直整合的電子產品零部件及模組製造、組裝服務及ODM 服務的供應商。其中公司50%的業務與手機相關，另外50%主要涵蓋手提電腦、平板電腦、閱讀器等電子產品。公司業務自2002 年12 月開始營運。目前，公司的主要業務是為電子部件製造和生產元件（主要是電子產品外殼）及模組。此外，公司於2006 年開始提供組裝服務（包括組裝服務及印刷電路板組裝服務）。
1. 公司目前產能利用率是多少？
目前公司平均產能利用率大概在80%左右，歷史最高水平 是在分拆上市的時候，利用率能夠達到90%，去年是70%到80%之間。
2. 公司的業務結構是怎樣的？
50%是部件生產業務，50%是組裝業務。部件生產業務中有一半以上是生產外殼，有10%左右是生產鍵盤，剩下的有金屬部件和充電器。組裝業務中有一小半是ODM，一大半是純組裝，比如說來自於華為的數據卡產品。現在發展比較快的業務室ODM 和金屬部件。
3. 公司有沒有自己的品牌？
沒有，但是ODM 是客戶給公司一個要求，包括設計、製造、組裝公司都幫客戶完成，還是一種代工性質。
4. 公司出貨量中智能手機佔比？
智能手機出貨量在手機收入中佔比大概有20%至30%，數量上可能會低一點，大部分還是以功能機為主。因為手機裡面有60%到70%是給諾基亞做的，而諾基亞還是以功能機為主。
5. 是否幫諾基亞做整機？
諾基亞一般不會把整機放在外面做，諾基亞採購公司的產品還是以外殼為主。
6. 公司今年員工的工資水平是怎樣的？
員工工資水平在2011 年提升的比較高，大概在10%左右。2012 年公司控制的比較好只有個位數的增長。預計2013 年的增長水平也不會很高。
7. 公司的員工人數？
公司的員工人數從2011 年的6 萬9 千人下降到現在約5 萬5 千人。
8. 公司自動化的進展？
公司現在自動化的進展還是比較少的。可以分兩個層面來看，一個是部件生產，主要是以注塑機為主，不需要太多的人工和自動化，然後金屬件生產，也是只需要CNC 就可以生產。另外一個是組裝那一邊可能會多進行一些自動化。
9. 公司為什麼要收購母公司的資產？
主要是因為公司拿到了蘋果的訂單，而蘋果對於它的製造商有特殊的要求。就是要求它的產品生產要有獨立的管理。不能和其他的客戶在同一個廠房生產。
10. 蘋果的訂單主要是做哪些產品？
主要有Mac mini 的外殼、遙控器以及IPAD 後殼的一部分。主要是殼，組裝還沒有。
11. 新的廠房產值大概有多大？
因為產品比較多，目前公司沒有統計，但是做到10 個億人民幣應該沒有問題。
12. 毛利率平均水平？
金屬件大概在20%到30%，好的項目能達到30%以上；組裝大概在3%到5%；ODM 大概在8%到9%。
13. 做金屬部件的門檻有多高？
以前公司做的是不鏽鋼的金屬外殼，這個工藝比較簡單。目前公司做的一些高端的金屬件工藝要求就很高了，比如HTCONE 的金屬殼中就參雜了一些塑膠片，這是很難做到的。現在只有可成和比亞迪在做。膠材料是由公司採購採購並加工的。
14. HTC 外殼的良品率有多少？
90%以上沒有問題。
15. 金屬殼 2012 年在公司收入中的佔比？
去年金屬殼收入佔比大概在10%到15%，2013 年預計能達到20%。
16. 2013 年CAPEX 大概有多少？
大概在10 個億，其中2 個億主要買了廠房和地，剩下的主要是以設備為主。
17. 今年人員會增加嗎？
人員有少量增加。
18. 今年的增長點在哪裡？
從客戶層面上來講，增長主要來自於HTC,TOSHIBA,蘋果。產品層面上主要是來自於平板和Notebook，業務方面主要是來自於ODM 和金屬部件。
19. 三星佔公司收入的比重有多少？
2012 年大概5%不到。主要還是以殼為主。
20. ODM 下半年的成長？
應該是不錯的，但是手機這一邊可能會慢一些，更多的是來自於手提電腦和平板這些產品。
21. 公司和富士康相比的競爭優勢在哪裡？
主要在成本方面。同時保證產品的品質和良率。
22. 公司手機業務佔比多少？
大約有50 到60 億。佔比約50%左右。
23. 公司過去幾年毛利率下降的主要原因是由於競爭激烈還是產品構成？
兩方面都有一些，還有產品的結構的問題。過去幾年公司組裝業務佔比是不斷提高的，去年佔50%左右。組裝本身的毛利率是很低的，大概在3%到5%。部件的毛利大概在10%到20%。所以毛利率在不斷下降，另外部件業務的毛利率也在下降。剛分拆上市的時候部件業務的毛利率大概在30%到40%，而現在塑膠的部件只有15%左右。還有人工在不斷提升。2012年的毛利率已經是是個底部，預計2013 年能提升1%左右。
24. 公司在印度的廠房主要是做什麼？
主要是為諾基亞做手機殼，智能機和功能機都有。
25. 公司的稅率？
未來稅率保持15%以內。
26. 公司來自於客戶的增長？
HTC 應該能做到6 到7 個億，蘋果可能增長50%以內，TOSHIBA 很有可能翻倍。
27. 公司來自不同客戶訂單的毛利率？
HTC 訂單的毛利率能達到20%左右，TOSHIBA 大概在10%左右，蘋果超過10%沒有問題。
28. 公司現金流下降的原因？
主要是收入的下降。
29. 公司收入指引？
增長20%。
30. 金屬部件毛利率能否維持？
一些高端產品如蘋果和HTC 的能夠維持，一些低端的產品就會有波動。
31. 公司 ODM 業務中的劃分？
聯想，華為，摩托羅拉每家都接近30%。
32. 公司的客戶分佈？
2012 年諾基亞佔比約為30%，華為大概是25%到30%，TOSHIBA 約為9%到10%，摩托羅拉約為7%到8%，蘋果約為5%到6%，HTC 大概為4%到5%。預計未來諾基亞和華為下降到20%，TOSHIBA 上升到20%以上。

亞洲果業的暴跌，說明什麼？發現真相的突破點在哪裡？ 心燈永續William

http://xueqiu.com/9273139325/24104695
$亞洲果業(00073)$ 亞洲果業生物資產公允價值變動損益對公司的淨利潤影響很大。資產負債表上認列的20多億的生物性資產的真實性就顯得非常重要了。這決定了投資亞果的成敗。如果生物資產存在做假，整個亞果的資產負債表和價值估值體系就崩潰了。現在亞果的暴跌難到是與這個有關？我們來看看，幾個現象：

1、據說存在果園畝數虛假，是真的麼？--這裡說的是江西信豐種植園。2013年中期報告上說，信豐仍處於初始發展階段。但在2012年的年報中，對信豐的說法是，所種植的橙樹基本上都到了成熟結果期。果園的果子都到了成熟的時候了，為何還要說信豐處於初始階段？這如何理解？ 我們不是果農哈。

2、公司的鮮果銷售主要分統果和成品果，其中成品果就是打公司品牌「新雅奇」銷往超市的，這部分只佔鮮橙銷售量的11%多。----但好事者，對北京地區進行了草根調研，並沒有發現「新雅奇」的蹤影。 上海的朋友和南方的朋友有發現「新雅奇」的蹤跡嗎？東部和南方可是亞果的大本營哈。但作為南方深圳的我從來沒有看到過「新雅奇」。有意思的是，亞果產能20萬噸，是第二名的十倍，佔全國市場650萬噸需求的3%左右。亞果的產品都銷往何處了？難道都給神仙享用了。

3、在如此敏感時期，與公司共患難10年之久的財務主管辭職了。是「財務工作」壓力太大？還是給新主（唐雄偉）讓路？

4、亞果從來都是拒絕透露自己的渠道合作夥伴名單的。沃爾瑪、家樂福、華聯超市、百果林、百果園等等名字，其均否認為是自己合作的夥伴。神秘的大牌的合作夥伴為何真人不露相？---從公司的經營現金流上看，持續10年的現金流都是強勁的，近三年大幅持續增長，公司好像是賺錢的。但我質疑它的盈利模式， 它的果子究竟賣給了誰？是被別人貼牌了嗎？這個公司在商業模式上很不透明。

看不清它的公司，那就多些時間研究唐宏洲這個人吧。 騎師出身的，潮州佬。競技選手好勝心都是很強的，身體也好，他74歲仍活躍於各種應酬場合。此人當騎師時膽大妄為，出過人命，做生意估計也是如其人也。和超大現代搞在一起，人以類聚哈。

這個企業在08年之前就是一家極普通的果業企業，自由現金流也不穩定，股東也沒有賺到什麼錢。但2009年公司以介紹的方式從英國回歸香港主板後，企業經營突然發生了質的改變，公司自由現金流發生了質的改變大幅持續增長。2010年緊接著高溢價11個億總計20多億人民幣拿下北海果香園，資本運作在與超大現代聯手後，玩得風生水起。大家知道，08年金融危機後，整個全球經濟都不好，果汁企業這兩年更是舉步維堅。 但亞果卻是另一番景象，09-12年全年經營現金流持續穩定增長，公司賺錢是沒得說。但為何股價卻熊了四年？近期更是有再創新低的趨勢。另外，公司經營如此之好，為何頻現大股東減持？只佔公司18%多的大股東，究竟是在踏實做企業，還是只是把亞果當資本玩具套現之用？

玩物喪志，一個喜歡玩馬的騎師，賭性是不是很強呢？ 我們來看看，另一個也做果園的朱新禮，他是地地道道的農民。而唐宏洲可是花花世界的香港人。農民懂土地愛土地。五穀不分的城裡人，可能更愛手裡的股票吧。一個天天跑田間地頭，一個留連於名利場，誰能做好農民的事，應該是清楚的了。

我最後想明白亞洲果業，不是看了多少數據，也不是看了多少現象。而是我把唐宏洲基本上想明白了，他是一個什麼樣的人，基本決定了他要把亞果當什麼來做。 他對土地的熱愛遠遠不及他的高頭大馬。

「厚德載物」。沒有德行，錢財是累人的東西 心燈永續William

http://xueqiu.com/9273139325/24028528
美國明星朱莉割乳腺防癌這個消息也算夠給力，很多人居然為她的「勇敢」叫好。我說啊，無知者無畏啊。身體發之於父母，這個就不說了。為了防癌就割這割那，那好了，人身上有那麼多癌，是不是都割了算了，就留個白骨也蠻好，直接白骨觀觀自己得了。

顯然這個消息是假的，朱莉借此炒作是真的。為何？無它，賺錢啊。她都夠有錢了，還要用這樣的方式賺錢？ 是的，人啊對金錢是沒有免疫力的。人的慾望就是一個無底洞，多少錢算多呢？有了100萬，想1000萬，有了1個億，想100億、1000億。只想自己沒有得到的，從來不想自己已經有了的。你說，能滿足嗎，永遠也無法滿足。

人真的就是這麼可憐。你看看人生，有的老闆賺了很多錢，1億、100億，1000億，如日中天，可不知為何突然事業就直劇急下，一落千丈，錢一下子就沒了。你說奇怪不奇怪。其實啊，也沒有什麼，孔子有一句話「善不積，不足以成名；惡不積，不足以滅身」。另一句名言更是中肯「厚德載物」。「德薄而財厚」 如何載得下這麼多錢財？載不下，錢財就成了累人的東西喲。你看看，很多人窮，覺得人生很累很苦；我告訴你哈，人生最累最苦的恰恰是有錢人喲，那個心啊，那個慾望啊，天天折磨著，一天不得消停安身哈。

但只要心念一轉，一碗白飯，幾根青菜一樣生活，還自由自在其樂無窮呢。但我們絕大多數人啊，都沒有體會過清靜的那個大光明境界---心境如萬里無云的晴空，心定在一片光明之中，那個真叫自在舒服。事情來之即應，過去不留。都在無比的喜樂之中，那是真快樂。

大家想要嗎？ 那就跟著南太老師學中國文化吧。學人類最高的智慧---佛法！不僅讓我們學到正信正見的善知識，還能讓我們在投資上實現財富自由，更能讓我們用好這些財富去幫助更多的人，讓我們的人生富足而快樂！

相由心生 - 改變相貌由修心開始 心燈永續William

http://xueqiu.com/9273139325/23925918
美貌也是一種福報。任何福報都有其必然的成因，就像財富來自施捨，尊貴來自謙恭一樣，美麗的容顏來自柔和善良的性情。人到中年以後，就顯現出現世性格影響所致的面相了。
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> 寬厚的人多半一臉福相，性情柔和的人面相柔和美麗。
> 性格格外粗暴的人，總是一臉的凶相；許多品行不太好的中老年婦女，往往一臉的刻薄相， 這就是所謂的薄命相、剋夫相。實際上不是生就的相貌，而是長期的心與行為的修煉在臉上的投影，這些相貌也在預示著其未來的命運。

相術也就是一種經驗積累，相由心生，由臉觀心，由心知未來。那麼幼年與少年、青年時期相貌的成因是什麼？相貌特徵與父母的遺傳因素有關，臉型身材與稟受的先天之氣有關，漂亮程度是前一生帶來的習氣所致。人的前半生是活在前世的影響...之下，下半生更多地活在前半生的影響之下。 所以說，人到中年以後，要對自己的臉負責任。
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> 慈悲心也是一個特別重要的因素。比較有愛心的人，往往從內而外散發出一種過人的光華，讓人越看越順眼，越來越喜歡與其接觸。而過於自私、狡猾、計較的人是很不耐看的，甚至醜陋。即使僥倖生得姣好的容貌，也會在臉上逐漸顯現出一些不招人喜歡的地方，比如面無和氣，僅是「第一眼順眼」，稍多接觸就毫無吸引力了。
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> 請相信相貌是能逐步改變，尤其是美好的相貌是會由內而外散發出一種吸引力，讓見者不知不覺心生傾慕。很多時候，美麗與否是從看到的人心裡生出來的，「情人眼裡出西施」就是這個道理。所以，若要相貌美，先要心靈美！
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> 一、心甘情願吃虧的人，終究吃不了虧。能吃虧的人，人緣必然好，人緣好的人，機會自然多。人的一生，能抓住 一兩 次機會，足矣！

二、愛佔便宜的人，終究佔不了便宜，撿到一棵草，失去一片森林。你看那些一到買單就上廁所或錢包半天掏不出來的聰明人，基本上都沒啥成就。
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> 三、只有惜緣才能續緣。在人生的路上，我們會遇到很多人，其實有緣才能相聚，親人多半是前世的好友，好友多半是前世的親人，給你帶來煩惱的，多半是你前世傷害過的。因此切記:善待身邊的親人，關心身邊的朋友，寬恕那些傷害你的人。這就是因果。
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> 四、心中無缺叫富，被人需要叫貴。快樂不是一種性格，而是一種能力。
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> 五、笑看風雲淡，坐對雲起時。不爭就是慈悲，不辯就是智慧，不聞就是清淨，不看就是自在，原諒就是解脫，知足就是放下。
>
> 六、不亂於心，不困於情，不畏將來，不唸過往。

京東是來圈錢的，它的商業大腦是背後的風投基金 心燈永續William

http://xueqiu.com/9273139325/24139744
$京東商城(JINGDONG)$ 大家都認為京東是電商的革命者，是打不死的小強。錯了，小強還是那個小強，但京東的商業大腦是其背後的風投基金。 風投們想如何做京東，才是決定京東要如何做的源頭，也是京東真正的商業盈利模式。

那風投基金要如何做京東呢？ 這和風投的天然基因有直接關係，風投們都是來套現的。 把京東做火它，把它的概念炒熱炒足了，把京東的盤子做大了，這個過程賺不賺錢都是其次的。重要的是，最後都是為了那IPO上市圈一大筆錢走人的。這就是京東的真實的商業盈利模式，也是京東和小強們的命運。 正是風投這樣的大膽激進風格，風投大佬們才相中了小強來做京東的代言人。為何不選蘇寧的張近東呢，不可能的。老張手裡有實實在在的傢伙（實體店），才不料你什麼基金呢。也不可能被基金們操縱。

所以，我說啊，什麼商業模式啊，把真正經營企業的那個大老闆搞清楚了，就搞懂企業的商業模式了。老闆是個什麼樣的人，這決定了他是如何運作企業的。

大膽預測一下，京東最後都是會消亡的，做不下去的。但蘇寧才是最後的大贏家，蘇寧贏在哪裡？就是贏在企業的信用上。信用來自哪裡----實體店！ 看問題一定要有看到根本的能力，才能判斷清楚事情的本質和真相。

為何我說京東的小強做不下去？還有馬云也做不下去？這些人沒有做過實業的經歷，實體經濟如何做，他們沒有這個基因。他們是在互聯網這個新產業大潮下，激情創業並極其幸運地活下來幸運兒。他們只懂網絡虛擬經濟，但電商需要的是虛與實的結合，是與實體產業經濟的結合，這個他們就先天不足了，想彌補很難。但對蘇寧的張近東來說，就不難。他是先做實業實體的，並已經成功了。後來，慢慢開始學習虛擬經濟，這個相對容易學的多。現在老張把實與虛一結合，中國的電子商務的盈利模式就被他牢牢把握住了。因為電子商務的核心就是----企業信用。 人類天生只對實實在在的東西才能產生真正的信任！這個只有蘇寧做到了，因為它有幾千家實體店。

少時學語苦難圓，只道功夫半未全。
到老方知非力取，三分人事七分天。
-----送給京東的小強們