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業績不佳引發歐洲奢侈品板塊重挫

周三歐洲奢侈品板塊遭遇重挫，多家奢侈品巨頭發出業績預警，高端奢侈品零售店面臨巨大挑戰。分析認為亞洲市場需求下滑及歐洲旅遊業受暴恐襲擊重創是奢侈品失去光芒的重要原因。

卡地亞( Cartier)、萬寶龍(MONT BLANC)、伯爵(PIAGET)母公司、全球第二大奢侈品集團歷峰集團(Cie. Financiere Richemont )表示，受旅遊業持續低迷影響，歐洲地區(特別是法國)銷售急轉直下，今年3月至9月營業利潤可能同比下滑45%，受此影響，公司股價周三早盤下跌3%，滑向六周低點。

同日愛馬仕國際(Hermes International)發布業績稱，上半年凈利潤同比增長13%，皮革制品銷售成為亮點。公司依然對年內銷售前景保持謹慎，不再給出銷售增長目標，今年年初愛馬仕曾預計全年銷售額有望實現8%的增長。愛馬仕股價今天大跌近8%，觸及八年低點。

另外巴寶莉( Burberry Group)下跌1.8%，迪奧(Christian Dior)下跌2.6%，古馳(Gucci)母公司開雲集團(Kering)下跌1%，路易威登母公司酩悅·軒尼詩-路易·威登集團(Moët Hennessy - Louis Vuitton)下跌2.3%。瑞士鐘表制造商斯沃琪(Swatch)下跌3.4%，公司上半年利潤同比驟降52%。

隔夜市場丨金融板塊表現不佳，美股匍匐前進

——隔夜市場表現——

【美股】周五美股小幅收跌，標普500指數收跌3.96點，跌幅0.18%，報2258.07點，本周累跌0.07%。道指數收跌0.04%，報19843.41點;納指收跌0.36%，報5437.16點。

【歐股】周五歐股收盤普漲，俄羅斯央行維持主要利率不變，德國DAX指數收漲0.33%，報11404.0點 ;英國富時100指數收漲0.18%，報7011.6點 ;法國CAC指數收漲0.29%，報4833.2點 。

【黃金】COMEX 2月黃金期貨收漲7.60美元，漲幅0.7%，報1137.40美元/盎司。

【原油】WTI 1月原油期貨收漲1.00美元，漲幅1.96%，報51.90美元/桶;布倫特2月原油期貨收漲1.19美元，漲幅2.20%，報55.21美元/桶。

——國際要聞——

【德國警方逮捕一名土耳其間諜】德國聯邦檢察官辦公室星期五宣布，德國警方逮捕一名31歲的土耳其男子，他涉嫌將在德庫爾德人信息提供給土耳其情報機構。這次逮捕可能加劇德國和土耳其之間的緊張局勢。土耳其方面指責柏林窩藏來自庫爾德工人黨(PKK)的武裝分子，而這批武裝份子對土耳其進行了攻擊。德國官員否定了這一說法。

【俄羅斯帶頭組織新一輪敘利亞和談】俄羅斯總統普京表示，正與土耳其總統埃爾多安組織新一輪的敘利亞和談，並強調沒有美國或聯合國的參與。普京周五在向華盛頓發表講話時明確表示，主動權是莫斯科和土耳其的底線，並且如果和談發生，將會是在日內瓦未談攏的聯合談判的補充。

【美國11月新屋開工大幅下降】由於建築活動的大幅下降，11月份美國住房建築從9年高位下降，下跌幅度超過預期。美國商務部周五表示，新建住房項目下降了18.7%，至季節性調整的年率為109萬套。 10月份的開工率上調至134萬套，是2007年7月以來的最高水平。

【德銀因誤導客戶被罰3700萬美元】德意誌銀行同意支付3,700萬美元，並承認關於其暗池股票交易平臺存在誤導客戶行為，這使得該銀行在解決幾個潛在昂貴的法律問題上更近一步。

澳大利亞奶企貝拉米業績不佳 分析稱是受代購影響

近年來，澳大利亞奶粉等產品在中國受到歡迎，巨大需求催生了代購行業，且代購對企業業績的影響越來越大。據新華社報道，澳大利亞乳企貝拉米公司近日公布的財報顯示業績不及預期，分析人士認為這是由於代購影響了貝拉米奶粉的營銷宣傳所致。

得益於中國市場的巨大需求，2016財年(截至2016年6月30日)貝拉米銷售額達2.4億澳元(1澳元約合5.2元人民幣)，其中“相當一部分”銷售額來自代購。

但貝拉米最新財報顯示，雖然2017財年上半年公司銷售額繼續增長，但增幅不及預期。分析人士預計，根據目前情況，2017財年公司銷售額將在2.4億澳元左右，與上一財年持平，此前分析認為2017財年公司銷售額能夠達到3.6億澳元。

由於業績不及預期，近期貝拉米股價暴跌，市值蒸發上億澳元，公司近日已宣布撤換首席執行官。

有分析人士認為，貝拉米業績不及預期的主要原因是公司過於依賴代購模式銷售。貝拉米通過代購打開中國市場後，與中國電商平臺合作直接將奶粉銷往中國。由於利潤空間縮小，導致貝拉米奶粉的宣傳營銷力度有所減弱，降低了貝拉米在中國消費者中的影響力，最終使得公司業績受到影響。

上市公司“悔婚”阿拉丁   業績不佳估值折損

3月8日，新三板創新層企業阿拉丁(830793.OC)發布2016年業績快報，公司預計實現凈利潤2322萬元，同比下滑22%。同時，其被上市公司收購的計劃也宣告“流產”。

阿拉丁自去年9月起因股權收購事項停牌，目前重大不確定性因素已消除，將於3月10日恢複轉讓。

去年10月，中小板上市公司西隴科學(002584.OC)公告稱要收購阿拉丁64%的股權，估值8.28億。該收購案引發市場的高度關註。為確保交易完成，西隴科學於2016年9月向阿拉丁支付了定金2000萬元。

今年1月19日，西隴科學向阿拉丁中小股東發出《告知函》，《告知函》顯示西隴科學對阿拉丁的收購從部分收購變為100%收購，收購阿拉丁的價格為評估機構預估的6.80億元，對應阿拉丁2016年預計實現的扣非後歸屬母公司股東每股收益的PE倍數為34倍左右。

阿拉丁6.8億元的初步估值較去年10月的8.28億下降了21.76%，對應阿拉丁總股本3785萬股，每股價格從21.87元降到17.97元，而阿拉丁停牌前60日均價為25.88元。

據公開資料顯示，6.8億的收購估值是西隴科學在2016年預估的阿拉丁凈利潤以及與大股東對賭業績承諾的基礎上，由第三方專業評估機構做出的，最開始估值8.28億元是因為阿拉丁預計2016年利潤能超過3000萬元。但阿拉丁的業績快報顯示，公司2016年的凈利潤下滑幅度較大。

一名南方創投機構合夥人表示，並購對上市公司自身的業績也會產生波動，所以上市公司的策略是比較粗放的，就是大家承諾利潤，利潤達成了風險就沒了。

3月1日晚，西隴科學發布公告稱決定終止本次收購，理由是主要交易對方一再拖延項目進度，導致本次重大資產重組項目目前已不具備按期完成的可行性。

西隴科學還表示，本次重大資產重組項目的終止一定程度上會影響投資者對於公司發展的信心與投資預期，針對主要交易對手方一再拖延項目進度導致本次重組終止給公司帶來的不利影響，公司保留采取法律手段維護自身合法權益的權利。

阿拉丁掛牌新三板時的名稱為晶純生化，其公開轉讓說明書中表示，西隴化工(002584)(西隴科學曾用名)是其國產試劑領域的競爭對手之一，且兩家公司都開設有電商平臺，雙方面臨著收購同業競爭的難題。2016年1月，阿拉丁已進入上市輔導階段。

對於一些現階段業績不及預期、未來發展前景與盈利模式存在不確定性的新三板企業，中泰證券研究所認為，這些公司針對上市公司的議價能力相對較弱，在並購過程中產生不同程度的估值折價。

新三板智庫負責人邱翼對第一財經記者表示，基本上現有收購都是按業績定估值，價格是企業和機構博弈的最終結果。某些新三板企業估值偏高，不夠優秀的業績會成為企業被並購的障礙。

2016年7月，上市公司西安旅遊(000610)發布公告稱擬以發行股份和支付現金的方式合計作價11.04億元收購新三板企業三人行(832288.OC)100%股權，三人行實際控制人則給出了2016年度實現的凈利潤不低於8000萬元的業績承諾。

然而根據三人行2016年半年報，公司上半年實現凈利潤2137萬元，與實控人給出的8000萬凈利潤承諾相距甚遠。西安旅遊在投資者說明會上也表示，三人行公司2016年1-8月已實現業績按照時間進度的推算不及預期，進而對本次交易的估值會產生影響。

去年10月，三人行發布了終止籌劃重大事項的公告，稱因對交易估值雙方未達成一致意見導致並購計劃“流產”。

(第一財經實習生王天然對本文亦有貢獻)

隔夜市場丨制造業及汽車銷售數據不佳， 美股收盤現疲態

——隔夜市場表現——

【美股】因ISM制造業及汽車銷售數據不佳，周一美股小幅收低。標普500收跌0.16%，報2358.84點;道指收跌0.06%，報20650.21點;納指收跌0.29%，報5894.68點 。

【歐股】受俄羅斯地鐵恐襲影響，周一歐股收盤小幅下跌，德國DAX指數收跌0.45% ，報12257.2點;英國富時100指數收跌0.55%，報7282.6點;法國CAC指數收跌0.71%，報5085.9點 。

【黃金】COMEX 6月黃金期貨收漲4.20美元，漲幅0.3%，報1255.20美元/盎司。

【原油】WTI 5月原油期貨收跌0.36美元，跌幅0.71%，報50.24美元/桶;布倫特 6月原油期貨收跌0.41美元，跌幅0.77%，報53.12美元/桶l。

——國際要聞——

【蘋果宣布將停止與芯片供應商的合作】蘋果公司宣布將在兩年內停止使用Imagination Technologies公司生產的芯片，同時不再支付專利費用，蘋果產品目前使用的A8、A9系列處理器均來該公司。受此消息影響，Imagination Technologies股價大跌70%，創下自2009年來低點，報0.9英鎊/股 。蘋果表示，已經著手自主研發新的芯片處理器，很快能在新產品中應用。

【谷歌無人駕駛汽車負責人獲1.2億獎金後投靠Uber】谷歌無人駕駛汽車業務負責人Anthony Levandowski因在谷歌工作期間成立了與谷歌存在競爭關系的Otto公司，而與谷歌產生法律糾紛。在Anthony收到了谷歌發給他的1.2億美元獎金後，他選擇離職前往Uber，並正式公開Otto公司的細節。谷歌指控Anthony不僅利用公司的技術牟取私利，還意圖帶走谷歌的員工。

【歐洲央行警告，政府應著手應對漸高的利率】歐洲央行委員科爾在周一的金融會議上強調，各國政府及投資者需要準備好應對接下來可能出現的高利率。科爾表示，很明顯，歐盟現在這麽低的利率不可能一直持續下去，加息在所難免，首先應該考慮到這點的應該是各國的財政部，其次到各個經濟主體，薪酬及就業數據令我們對未來的經濟擴張更有信心，值得註意的是，我們2%的通脹目標會否在停止擴張性貨幣政策後仍能保持。

全球頭條丨特朗普喊話伊朗遭回嗆 業績不佳福特忙換帥

——CNBC——

【美沙軍售大單來襲 軍工股齊創歷史新高】受上周末美國總統特朗普與沙特簽訂1100億美元軍售協議，未來十年將可能達到3500億美元規模消息提振，周一美股軍工板塊集體走強。洛克希德馬丁上漲2%，雷神上漲近1.4%，諾斯洛普·格魯門上漲1%，通用動力上漲0.5%，均刷新歷史新高。波音也在特朗普此次出訪中收獲頗豐，拿下不少軍事和民用飛機合同。

——金融時報——

【魯哈尼：伊朗不會放棄導彈項目】成功競選連任的伊朗總統魯哈尼周一表示，伊朗不會放棄自己的導彈項目。上周末美國總統特朗普到訪沙特利雅得，指責伊朗助長“教派沖突和恐怖的火焰”，呼籲所有國家共同努力，孤立伊朗，“直到伊朗政權願意成為和平的夥伴”。對此魯哈尼表示，特朗普在沙特開的首腦會議“只是作秀”，伊朗會繼續進行導彈試驗。伊朗的導彈是為了自我防禦和維護國家和平，並不是為了進攻。當有需要進行導彈試驗時，伊朗就會去做，不會征得任何人的同意。美國(對伊)政策一直是失敗的，包括施壓和制裁，在對伊關系上，除了考慮雙贏策略，美國別無其他選擇。

——BBC——

【歐盟：葡萄牙恢複財政健康】去年將預算赤字控制在GDP2%後，葡萄牙成為最新一個受歐盟救助後恢複財政健康的國家。由於低於3%的歐盟標準線，葡萄牙可以退出歐盟委員會的負債審查程序。歐盟經濟事務專員莫斯科維奇表示這對葡萄牙是“非常好的消息”，葡萄牙財政部則將歐盟的決定稱為“轉折點”。不過法國和西班牙將繼續面臨審查，去年法國財政赤字占GDP3.4%，西班牙則是4.5%。

【特朗普：不允許伊朗成為核國家】結束了沙特之行，周一美國總統特朗普前往以色列開始海外首訪第二站。除了努力推動巴以和談外，回應以方在伊朗問題上的關切也是重要任務。特朗普在講話中表示，伊朗與奧巴馬政府簽署了核協議，但背地里卻支持恐怖主義(敘利亞)。對伊朗的擔憂使以色列和很多阿拉伯國家走得更近，希望德黑蘭立刻停止提供相關軍事及財政支持。特朗普隨後向以色列總理內塔尼亞胡承諾，不允許伊朗擁有核武器，成為核國家。

——華爾街日報——

【弗林拒絕接受參議院涉俄調查傳票】美國參議院調查俄羅斯介入去年美國大選遭遇嚴峻挑戰，美國前總統國家安全事務助理弗林表示將行使“美國憲法第五修正案”的權力並拒絕接受美國參議院渉俄調查組的傳訊。“美國憲法第五修正案”規定“不得被強迫在任何刑事案件中自證其罪”。周一晚些時候他將把相關決定通過代表正式遞交參議院司法委員會。

——Reuters——

【壓力山大福特任命新CEO直面困境】為了回應投資者對福特股價及前景的擔憂，福特汽車周一宣布車CEO馬克菲爾茲將離開福特，由研發自動駕駛技術的子公司特智能移動有限公司總裁James P. Hackett繼任。此次人事大範圍的變的主要是福特執行主席比爾福特(Bill Ford)及董事會其他成員對菲爾茲的領導力失去信心。菲爾茲於2014年接任艾倫穆拉力(Alan Mulally)的職位，但從現在的情況來看，菲爾茲或因未能團結員工實現福特的既定目標且對福特未來戰略無法做出果斷決定而遭到“炒魷魚”。從菲爾茲三年前擔任福特總裁起，公司股價下滑了近40%，且市場份額也遭遇滑坡，市值也被特斯拉超越。

——Bloomberg——

【特朗普：從未在與俄羅斯特使會談中談及以色列】正在以色列訪問的美國總統特朗普周一再次為自己的行為辯護。在特朗普與以色列總理內塔尼亞胡會談前，有記者問內塔尼亞胡如何看待與美國分享敏感情報。以色列總理回應稱兩國間的情報合作從未像現在這麽好。隨後特朗普表示，我從未在與俄羅斯特使的會談中提到以色列，從未提及，他們都報道是我說的，你們又弄錯了。

——印度經濟時報——

【4月印企海外投資驟降44%】根據印度央行的最新數據。印度企業海外投資今年4月同比驟降44%至31.5億美元，去年同期為56.1億美元。這些直接投資中有14.3億美元流入了海外股票市場，10.1億美元是債券，剩余的7.1億美元則以保證保險的形式存在。

獨家 | 業績不佳，樂天百貨擬撤出中國內地市場

繼韓國大型零售商樂天瑪特謀劃逐步撤出中國內地市場後，該事件再有進展——樂天集團旗下高端百貨連鎖樂天百貨（LOTTE DEPARTMENT STORE）也計劃出售其在中國內地市場的門店，可能逐步撤出中國內地市場。

一位韓國流通行業的知情人士向第一財經記者獨家透露，因受到在中國內地市場業務虧損的影響，樂天著手評估樂天百貨在中國內地市場撤出的可行性。這也就意味著，繼易買得之後，又一家韓國零售連鎖很有可能將告別中國內地市場。

或撤離中國內地市場

有接近人士告訴第一財經記者，其實在樂天瑪特積極尋求買家將麾下中國市場的門店出售的同時，樂天系也在考慮將中國內地的樂天百貨項目出售。

第一財經記者與韓國樂天集團公關團隊取得了聯系，針對第一財經記者要求核實該消息的請求，該集團公關團隊的崔女士首先表示：“從公司的立場來看，暫時沒有可以正式透露的消息”，但同時以“個人名義”承認樂天百貨在中國市場的運營確實遭遇了一些困難，並表示“為了解決這種狀況，我們內部正在針對包括轉讓部分店鋪在內的所有可行的方案進行商討。”

崔女士同時也表示：“不過，具體的應對方案還沒有最終確定，我們也不排除包括撤出在內的所有可能。”

公開資料顯示，樂天百貨於1979年在韓國首爾創建，此後於2008年進入中國市場，與銀泰百貨（集團）有限公司合資在北京王府井成立北京樂天銀泰百貨，此後在天津、威海、成都及沈陽先後成立店鋪。

知情人士稱，現階段樂天在華共有5家百貨店，若樂天百貨選擇撤離中國內地市場，將首先處理位於天津的兩個店鋪、以及位於山東省威海市的店鋪。“這主要源於，這三家店鋪所在的商業地產屬於租賃地產，時間拖得越久，損失就將會更多；而位於成都及沈陽的百貨則屬於自有地產，若貿然出售將影響所在商業地產，由此樂天方面也會有所顧忌。”

對此，樂天公關團隊的崔女士也未否認這種猜測，並表示“具體集團將會如何處理在華的百貨門店，暫時還沒有定論，集團方面不排除任何的可能性。”

而針對具體的撤離方式，業界人士則指出：“現階段，樂天方面仍在考慮如何撤離，其中包括將營業財產整體、或直接解除租賃地產的租賃合同。”

水土不服的樂天

知情人士告訴第一財經記者：“樂天百貨在中國市場的發展並不順利”。

該人士指出，2006年樂天宣布與銀泰成立百貨店的時候，樂天曾多次表態“將在上海及東北三省依次開設分店，並計劃在未來10年開設20家百貨門店”，不過隨著電子商務在中國市場的發展與成長，樂天的布局很快便受到了巨大挑戰，以至於作為高端定位的流通店，許多高端品牌卻拒絕進入樂天百貨，最終樂天百貨關閉了位於北京王府井的店鋪。

曾經在不少韓國大型企業任職管理層的張先生告訴第一財經記者，和易買得類似，樂天在中國市場長期水土不服，比如策略不夠本地化卻並不改變，造成成本高企，收益低下。“比如樂天在中國市場的百貨項目，面積不大，招商和模式也不行，其在中國市場采取店中店模式並不適合，過小的面積也不適合如今需要體驗感的市場，所以業績非常不好。”張先生透露。

同時，上述知情人士還表示，即便是在韓國市場，雖然樂天百貨仍占有業界第一的位置，不過隨著韓國內需狀態不振、來自競爭對手新世界百貨的不斷追擊、以及位於永登浦等部分繁華地帶的店鋪面臨無法續期等尷尬因素。“樂天在韓國本土的狀態也同樣不容樂觀。”

運營戰略的缺失，外加業務的不穩定性尚未消除，作為樂天集團流通部門的“主心骨”之一，樂天百貨在中國市場的業務狀況並不理想，甚至有損失急劇上升的趨勢。

第一財經記者查閱到樂天集團旗下百貨部門在華的財務報告，這份報告顯示，樂天百貨在華業務於2016年銷售額為970億韓元，但虧損達700億韓元；2017年銷售額為760億韓元，虧損額仍高達700億韓元。2018年第一季度，樂天百貨在華銷售額200億韓元（預計），虧損額為160億韓元（預計）。

公開資料顯示，2008年5月，樂天瑪特以鯨吞北京萬客隆8家門店為標誌，正式進入中國內地市場，最初發展不錯，在2009年底將門店數量提升至100家。當時的樂天瑪特希望到2018年能在中國內地市場將門店擴至300家。可惜一系列麻煩接踵而來，和另一家韓國零售巨頭易買得一樣，在中國市場遭遇水土不服等一系列問題，不僅沒有實現300家店的雄心壯誌，反而關店頻頻。各種業績壓力和紛擾之下，樂天瑪特意圖出售中國內地市場的門店。在業界看來，此番樂天百貨若也逐步撤出中國內地市場，則完全是樂天系的止損之舉。

責編：胡軍華

業績不佳又逢外部環境動蕩，兩地科技股紛紛跌下神壇

科技股最近在二級市場的日子不太好過。8月15日，A股三大指數均大幅下挫，跌幅超過2%，其中創業板指單日大跌2.63%，跌去近40點後最新收盤指數為1478.51，再度失守1500點。

港股恒生指數今天也表現不佳，單日跌幅1.55%，收盤指數27323.59點，未能守住27500點關口。其中科技股表現不佳，多只科技股出現在近兩天跌幅榜前列。今晚發布中期業績的“股王”騰訊控股股價也沒能撐住，繼昨天下跌3.435%後今天再度下跌3.61%，報收336港元，股價創今年新低。

兩地科技股走低，市場人士認為有外部環境因素也有個股業績不佳帶累大盤的原因。平安大華基金權益投資部總監李化松對第一財經記者表示，最近創業板和成長科技股下跌，主要是新能源、自動化、消費電子等硬件公司的基本面低於預期。

博大金融控股非執行主席溫天納對第一財經記者表示，環球貿易摩擦對世界科技產品的需求有壓抑的作用，對科技類股份未來的前景有負面影響，另外個股業績影響科技股走低也是事實，很多投資者給包括騰訊在內的科技類股份高估值，現在科技股的業績達不到預期，導致整體估值重估。

港股科技股輪番下挫

外圍環境波動又遇上業績發布期整體表現不及預期，近日港股科技股整體出現下跌趨勢，多只昔日明星股股價低迷甚至破發。今天收盤後映客下跌13.18%，金蝶國際下跌12.06%，神州租車下跌10.97%，美圖公司下跌8.79%，閱文集團下跌5.4%，小米集團下跌5.01%，跌幅均在港股前列。

昨天多只科技股同樣表現不佳，舜宇光學科技大跌24.11%，金山軟件下跌18.84%，閱文集團下跌17.01%，映客下跌13.39%，市場一片慘淡。

李化松認為，成長科技股的大跌主要有三個因素：一是消費電子創新周期進入低谷，需求增速低於預期，而國內產業鏈相關公司產能釋放增加供給，使得整體盈利低於預期；二是受貿易摩擦和政策支持力度低於預期影響，新能源產業鏈基本面低於預期；三是受固定資產投資增速下行影響，高端裝備制造業基本面低於預期。

不過他指出，成長股也有分化，以雲計算、醫療服務為代表的相關公司表現較好，美國市場的科技股主要在雲計算領域，所以納斯達克指數表現較好。

外部環境的壓抑也使得科技股表現不佳。溫天納表示，貿易摩擦、關稅原因壓抑了對世界科技產品的需求，導致市場情況不佳，大家對於科技類股份未來的前景不看好。

李化松認為，港股最近除了受部分科技公司業績低於預期影響之外，人民幣貶值、貿易摩擦等宏觀不確定因素也對投資者風險偏好造成負面影響。短期可能仍處於震蕩消化負面因素階段，長期看好中國優秀企業成長空間，港股市場估值更有優勢。

此外，“股王”騰訊的股價對港股影響舉足輕重，近期騰訊股價的連續下跌帶累恒生指數。騰訊從上周五開始經歷了四連跌，最新收盤價僅336港元。8月15日晚騰訊業績一出，立刻有港股市場人士對記者表示“情況不妙”。

溫天納表示，香港市場中科技類股份騰訊是權重股，它對港股市場有直接影響。騰訊股價壓力比較大主要是業績因素，現在內地新的政策不利於手遊業務的開拓，對互聯網企業特別是類似騰訊背景的企業有比較大的影響，所以投資者基本上采取觀望態度。

內地創業板：泡沫基本消除？

內地創業板迎來兩連跌後，今天重新跌破1500點，2.63%的跌幅是三大指數跌幅之首，651只個股下跌，智雲股份、延江股份跌停，醫療衛生、水泥、保險、白酒等多個板塊跌幅超過3%。

創業板指今年二季度以來一路走低，從4月初的年度高點1900跌至1500點以下，市場情緒十分低落。李化松認為，“對於創業板指數，我們覺得會持續分化，以人工智能、雲計算、新能源為代表的領域中優質的成長龍頭公司仍有巨大成長空間，而大部分競爭優勢不明顯的公司因為估值不便宜將會表現較差。短期由於外部宏觀不確定因素較多，可能仍處於震蕩狀態。”

也有市場人士指出，創業板的低迷是市場情緒不佳的反應，基本面並沒有變化。融通創業板指數基金經理蔡誌偉對第一財經記者表示，受市場情緒影響，創業板指遭受調整，但其基本面並無變化。

蔡誌偉指出，創業板指100家成分股的中報預告已於7月中旬披露完畢，中報整體業績增速為12.8%，中報增速相比一季報有所回落，但創業板指成分股增速中位數為25%，持平一季度增速中位數。從歷史上看，創業板指中報業績平均占全年業績的42%，考慮到部分存在重大風險的個股將較高概率被調出成份股，推算2018年創業板指凈利同比增速為15%左右，總體盈利水平將從2017年四季度的-39.7%穩步回升至創業板指的歷史平均增速，盈利趨勢總體向好。

蔡誌偉認為，創業板指經過長達3年的調整後，當前估值PE（TTM）為35倍，低於歷史均值PE（TTM），已回落至2012年創業板大牛市啟動前相當水平。創業板的泡沫已基本消除。前瞻地看，創業板指以季度的頻率調整成份股，部分存在重大風險的個股將較高概率在年內被調出成份股，若今年創業板指增長15%，則到年底創業板指2018年PE將降為30多倍，應該說創業板指當前位置已經具備相當的吸引力。

責編：黃向東

蔡東豪：「留低，其中原因是因為基金表現不佳。」

iPhone 7歐亞銷情傳不佳 蘋果股價挫