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央行：10月對金融機構開展常備借貸便利操作共7.12億元

央行發布2016年10月常備借貸便利開展情況，為滿足金融機構臨時性流動性需求，10月，人民銀行對金融機構開展常備借貸便利操作共7.12億元，其中期限隔夜2.12億元、七天5億元，利率分別為2.75%、3.25%。常備借貸便利利率發揮了利率走廊上限的作用，有利於維護貨幣市場利率平穩運行。10月末常備借貸便利余額為5億元。

央行：10月對金融機構開展中期借貸便利操作共7630億元

2016年10月，為保持銀行體系流動性合理充裕，結合金融機構流動性需求，人民銀行對金融機構開展中期借貸便利操作共7630億元，其中期限6個月4515億元、1年期3115億元，利率分別為2.85%、3.0%。同時收回到期中期借貸便利5575億元。10月末中期借貸便利余額為21118億元。中國人民銀行在提供中期借貸便利的同時，引導金融機構加大對小微企業和“三農”等國民經濟重點領域和薄弱環節的支持力度。

人民銀行開展4370億元MLF操作

央行官微最新發布消息稱，11月3日，為保持銀行體系流動性合理充裕，結合近期MLF到期情況，人民銀行對21家金融機構開展MLF操作共4370億元，其中6個月2300億元、1年期2070億元，利率與上期持平，分別為2.85%、3.0%。

高交會曝首例機器人傷人事件 官方回應:工作人員操作不當導致

在不少科幻電影中，描述了不少機器人擁有自己思維後對人類進行反攻的場景。在高交會現場上演了一場真實版的《機械公敵》。

根據媒體報道，一臺名為小胖的機器人在沒有指令的前提下突然自行打砸展臺玻璃，最終導致部分展臺破壞。更為嚴重的是，該機器人還砸傷了路人，網上曝出的圖片中顯示，受傷者已經被擔架擡走。現場圖片出現一地破碎的玻璃以及被擔架擡走的傷員。

據記者了解，小胖機器人由北京進化者機器人科技有限公司和北京航空航天大學機器人研究所共同研發，專門針對4-12歲的孩子所研發。

今日下午，高交會官方微博對該事故原因做出說明，澄清事故原因為人為操作失當，誤將“前進鍵”當成“後退鍵”，導致機器人撞向展臺玻璃，玻璃倒地摔碎並劃傷一名現場觀眾。一言蔽之，此次事故非機器人本意為之，科幻迷們大可放心。

事發之後，第一財經記者多次撥打北京進化者機器人科技有限公司電話，卻並未能聯系上該公司。該公司網站顯示，一款尊享版的家庭機器人售價高達12988元。

根據其官方微博顯示，11月15日，小胖機器人到烏鎮參加世界互聯網大會，並充當向導員，不知各位互聯網大佬是否慶幸躲過一劫。

國產骨科手術機器人成功突破“禁區” 操作精度0.8毫米

操作精度0.8毫米，具備人類無法達到的高穩定性的“手”和高精準度的“眼”，這就是最新一代“天璣”國產骨科手術機器人的“過人之處”。據新華社報道，目前該機器人已輔助實施2000多例手術，成功突破脊柱外科手術“禁區”，填補了上頸椎手術機器人的國際空白。

中華醫學會骨科學分會主任委員、北京積水潭醫院院長田偉向記者介紹說，通過一系列核心技術群，“天璣”不僅可以幫助醫生完成手術路徑的規劃，更能精確引導內植物的植入，顯著減少了患者術中、術後並發癥的發生率，大幅減少術中放射線暴露。此外，“天璣”0.8毫米的操作精度，領先於全球同類產品1.5毫米至2毫米的精度。

2015年，在“天璣”的輔助下，田偉團隊成功為1位患有嚴重寰樞椎先天畸形合並顱底凹陷的43歲男性患者施行手術，完成被喻為“生命中樞”的上頸椎畸形手術，挑戰了世界脊柱外科手術領域的“禁區”。這也是世界首例上頸椎(寰樞椎)機器人輔助手術。

過去，骨科手術長期存在人類“手”“眼”受限的瓶頸：一方面，因手術在骨骼內開展，人眼無法看到骨內，視覺上存在誤差，損傷風險很高，即便通過透視技術看到內部，但得到的是重疊影像，且輻射損傷大；另一方面，人手操作在動作控制力、穩定性和重複性方面均存在不足。

“天璣”由北京積水潭醫院、北京航空航天大學、北京天智航醫療科技股份有限公司“醫工企”聯合研發，歷經10余年，具有自主知識產權。“這是國際上唯一開展全脊柱階段、創傷骨科和四肢骨科手術的通用型骨科手術機器人，標誌著我國骨科手術開啟智能化、精準化、微創化時代。”田偉說。

SpaceX即將公布9月事故調查報告 操作問題或是主因

11月29日消息，據《華爾街日報》報道，SpaceX預計將於下月初向美國聯邦部門提交初步調查報告，對今年9月火箭爆炸事故的原因做出解釋。SpaceX此前已宣布計劃於2016年底重啟火箭發射。

調查人員認為，超低溫燃料與包裹在氦容器外部的碳複合材料之間的複雜相互作用導致其中一個加壓瓶破裂。據了解細節的知情人士透露，調查人員還仔細檢查了設計和質量控制問題，但似乎已經達成共識認為，有問題的操作因素是引發爆炸的主要原因。

SpaceX發言人在一份聲明中稱，正在敲定調查的最終結果及隨附的報告，並表示，該公司爭取12月重啟發射火箭活動。

這一時間表與SpaceX去年的情況類似。當時，另一枚“獵鷹9號”火箭在升空的兩分鐘後，由於不同原因而發生爆炸。初步報告於2015年11月被提交給美國聯邦官員，而發射於12月份恢複。

SpaceX創始人伊隆·馬斯克(Elon Musk)此前表示，這是SpaceX過去14年歷史上“最困難、最複雜的一次事故”。

央行：11月開展中期借貸便利操作7390億

2016年11月，為保持銀行體系流動性合理充裕，結合金融機構流動性需求，人民銀行對金融機構開展中期借貸便利操作共7390億元，其中期限6個月4095億元、1年期3295億元，利率分別為2.85%、3.0%。同時收回到期中期借貸便利1150億元。11月末中期借貸便利余額為27358億元。中國人民銀行在提供中期借貸便利的同時，引導金融機構加大對小微企業和“三農”等國民經濟重點領域和薄弱環節的支持力度。

為滿足金融機構臨時性流動性需求，11月，人民銀行對金融機構開展常備借貸便利操作共284.69億元，其中期限隔夜54.49億元、七天211.17億元，1個月19.03億元，利率分別為2.75%、3.25%、3.60%。常備借貸便利利率發揮了利率走廊上限的作用，有利於維護貨幣市場利率平穩運行。11月末常備借貸便利余額為278.14億元。

人民銀行對國家開發銀行、中國農業發展銀行、中國進出口銀行發放抵押補充貸款，主要用於支持三家銀行發放棚改貸款、重大水利工程貸款、人民幣“走出去”項目貸款等。2016年11月，人民銀行對三家銀行凈增加抵押補充貸款共355億元，11月末抵押補充貸款余額為20111億元。

同為舉牌實則大不同 私募操作手法揭盅

險資舉牌上市公司之時，私募、產業資本對上市公司的舉牌也在低調進行著。

實際上，今年來被舉牌的上市公司中，由險資領導的舉牌數量約占10%，剩下的則是由私募、產業資本、財務公司等舉牌。與險資舉牌大受關註不同，私募、產業資本的舉牌則在低調中潛行——很多即便因為到舉牌線公告，相較險資，關註的熱度便小了很多。而且，私募的舉牌標的、資金性質、參與形式自有其特殊性。

“險資舉牌的都是一些行業或者產業龍頭，私募舉牌的上市公司很多是一些業績一般甚至不好的，更多的是看重殼的價值，而不是其經營層面的東西。”上海一位私募老總告訴記者，私募的一個主要做法是取得公司的控股權或者部分控股權後，通過給公司註入資源促使股價上漲後，進而退出。

私募舉牌熱

12月5日，康得新(002450.SZ)公告浙江中泰創贏通過二級市場購買公司股份1.76億股，占公司總股本5%，觸及舉牌線。

中泰創贏是中植系旗下企業，此次舉牌康得新，側面顯示出資本對於公司內涵價值的肯定。也代表中植系在資本市場下的又一個棋子。早在今年5月份，美爾雅公告中紡絲路成為上市公司的第一大股東，中紡絲路的股東之一則是中植系旗下企業。

粗略統計顯示，截至今年三季度末，被私募機構持股並且比例超過5%的公司有30多家，這個數量也超過了目前舉牌的險資數。近日來，舉牌上市公司的私募有舉牌慧球科技的瑞萊嘉譽、舉牌永安藥業的上元資本、舉牌博興股份的西藏康盛投資等。

“在選擇舉牌標的時，私募的做法是選一些盤子中等偏下，主營不是特別突出、有轉型願望的。有些私募獲得部分控股權後，會與上市公司協商註入資產等實現退出。”上述上海私募老總表示。

記者也註意到，很多私募機構舉牌的上市公司多具備小市值、股權分散、有重組預期或涉及國企改革題材等特點。

國金證券分析師李立峰也認為，私募股權投資舉牌傾向於股權分散的小市值公司，這有利於其通過少量資金就取得話語權，進一步完成將自己的項目資源註入上市公司的意圖。

一個例證是，羅偉廣領銜的新價值在舉牌新海股份(002120.SZ)後，通過收購兼並向醫療服務產業進軍，今年2月底，上市公司公告收購深圳尤邁醫療用品有限公司49%股權。

分析人士指出，這種通過並購重組方式同時在二級市場買賣，在一二級市場聯動賺取價差的做法並不鮮見。

私募亦不諱言對殼價值的青睞。羅偉廣也曾表示，其舉牌邏輯為入股小市值、有重組預期的上市公司，甚至拿到控股權，再進行並購運作，實現股權增值。

上海寶銀創盈的做法是，多次舉牌新華百貨擬獲得公司實際控制權，並提議“設立私募基金管理公司”、“通過資本運作收購一家小型保險公司”、“收購一家私募基金和公募基金網絡銷售平臺”以及罷免相關高管等。

另外，本報也了解到，一些產業資本通過購買私募公司的產品去舉牌，這也是一種舉牌的操作方式。

不同的舉牌結局

同樣熱衷於舉牌，但結局卻全然不同。

借著舉牌A股，廣東新價值投資問鼎了今年8月的私募冠軍，而由於舉牌“欣泰電氣”令兩屆年度私募冠軍創勢翔深陷泥淖。

今年3月份、4月份，創勢翔豪擲2個多億兩度舉牌“殼股”欣泰電氣，比例達到10%，並晉升為公司第二大股東。但欣泰電氣本來就存在很多問題，財務造假、欺詐上市等。創勢翔寄望於炒殼的做法最終也被證明是火中取栗，由於欣泰電氣面臨退市因此遭受巨額損失。

但市場行情不好時，通過舉牌往往能夠獲得不菲收益，這也是很多私募願意為之一搏的原因。

今年前三季度收益前十名的私募基金產品中，有多只舉牌基金，其中新價值旗下卓泰陽光舉牌1號和陽光舉牌1號分別以61%、60%的收益位居第五、第六名，前期舉牌永安藥業的上元1號以49%的收益排名第十。

公開資料顯示，羅偉廣有3只產品主打舉牌，“陽光舉牌1號”“陽光舉牌2號”及“陽光舉牌3號”通過舉牌持有7只股票。

不過，私募舉牌模式能否持久，也引來一些市場人士的質疑。

“畢竟私募的優勢在於二級市場的投研，跨越到一級市場一二級市場聯動時，可能有其他無法完成註入的情況。比如拿到上市公司部分控股權，上市公司也同意收購，但是你在收購海外資產時會遇到法律監管等情況時，收購的時候用私募股權的資金要麽是3+2年的期限，私募基金時間太長的話，產品就有贖回的壓力。”上述滬上私募老總表示。

不過，一些上市公司也並不排斥與私募等產業資本進行合作。一方面通過引入優質資產推動重大資產重組進而實現股價上漲，自然皆大歡喜;另外，對於大股東持股比例較低的上市公司，大股東通過與外部機構合作成立舉牌基金的方式能夠抵禦惡意收購。

舉牌特征不同

與近來如火如荼的舉牌險資不同，舉牌私募呈現出不一樣的特征。

“保險資金來源於保險客戶的萬能險等產品，較為透明，而私募產品可能有資金來源不清晰、以及使用杠桿等問題，這些資金也不像保險那樣有穩定持續的來源。通常，一個私募公司舉牌一家上市公司都會有正常的贖回，資金承受的時間期限不是很長。”廣東富利達資產管理有限公司投資總監樊繼浩向記者表示。

民生證券認為，私募舉牌兼備財務投資和短期炒作的性質，看中公司的增長潛力和公司股價的增長潛力，未必需要持股至20%計提利潤，對股權分散的要求更為寬松。其認為，私募舉牌的規律可有幾個篩選標準，首先，利潤連續三年正增長;其次，市值在1000億以下;再次，PE在25以上(偏好成長股);而且，前十大股東持股比例在90%以下;最後，前十大股東持股比例在90%以下。

“一級請客，二級買單。先在一級市場通過一定控股權，通過並購或者其他資本運作方式註入實現股價的上漲。私募舉牌進去，股價有大幅飆漲，肯定會退出的。”樊繼浩進一步表示。

而私募等機構的舉牌行為，也成為股價持續放量上漲的一個重要推手，不過A股舉牌類個股在受到監管因素影響時的調整幅度也往往較大

12月3日，證監會主席痛批來路不當資金的杠桿收購行為，怒斥這種野蠻舉牌在挑戰國家金融法律法規底線，如此罕見、嚴厲的監管高層對近期部分險資野蠻舉牌的公開痛斥與警告，也領漲的舉牌概念股當頭一棒。Wind統計顯示，近一周舉牌概念股下跌1.06%，其中，中國建築(601668.SH)則大跌10.4%。

收盤分析丨“V”型反轉 滬指縮量反彈如何操作

周二(12月13日)， 滬深兩市步調一致，整體呈現V形走勢。早盤股指低開後曾有反抽動作，創業板指更是一度翻紅，但是恐慌情緒仍未得到完全釋放，股指一路走低，滬指午前在60日均線處企穩。午後，次新股拉升揭開反攻大幕，鋼鐵、白酒、國企改革等板塊均順勢走強，題材股也紛紛回血，創業板指、滬指先後翻紅。全天來看，賺錢效應主要在午後，需要註意的是，中小創還是超跌反彈的形態，行情集中於主板藍籌股。

截至收盤，上證綜指收報3,155.04點，上漲2.07點，漲幅0.07%，成交額2,031億元;深證成指收報10,332.28點，上漲29.43點，漲幅0.29%，成交額2,548億元;創業板指收報1,985.04點，上漲0.65點，漲幅0.03%，成交額654億元。

資金方面，外資加速北上布局A股。截至收盤，滬股通凈流入近5億元;深股通凈流入超12億元。另外，央行周三進行500億元7天期逆回購操作，450億元14天期逆回購操作，200億元28天期逆回購操作，還有1150億逆回購到期。央行公開市場方面已經連續兩日資金零投放，這也顯示年底資金面較為緊張。

熱點板塊：

軍工船舶、國改、釀酒成為上漲的風向標，前兩者主要是補漲與事件驅動，釀酒板塊則基於防禦性偏好;另外，鋼鐵、石油、航天航空、有色等板塊均漲幅居前。

前期“護盤俠”銀行板塊聯手保險板塊反手砸盤，成為拖累股指繼續走強的重要原因。

股權轉讓部分個股有所反抽，銀鴿投資(600069)快速封板，顧地科技(002694)、武昌魚(600275)一度封板，香梨股份(600506)漲逾6%。

次新股表現強勢，宏輝果蔬(603336)兩筆拉升封板，華安證券(600909)強勢漲停，中裝建設(002822)午後封板。

市場弱勢，白酒板塊表現回暖，水井坊(600779)漲停，山西汾酒(600809)、今世緣(603369)漲逾6%，酒鬼酒(000799)漲逾4%。

跌幅榜方面，銀行、零售板塊跌幅居前。

在概念板塊中，次新股下午吹響反攻號角，相關個股紛紛活躍;次新股、國企改革、農業板塊、高送轉、股權轉讓概念均有不同程度的漲幅。

消息面上：

1、中金固收：明年房地產銷售放緩以及汽車銷量放緩等終端需求減弱後，會壓制上遊原材料價格上漲向下遊傳導。目前上遊通脹起，下遊需求開始放緩的滯漲格局開始顯現，明年可能會對中下遊企業形成明顯的擠壓，最終經濟和通脹可能還是會放緩。債券市場近期受通脹預期上升飽受沖擊，但未來經濟基本面以及通脹可能會在明年一季度後重新走弱，調整也為明年的配置和交易機會奠定基礎。

2、近期資金面持續收緊，貨幣基金普遍承受了一定的贖回壓力。渠道人士透露，部分大型機構在幾周前持續贖回貨幣基金，導致幾個大型基金公司的貨基規模合計流失近千億元。由於保險公司等主要持有機構的資金面持續緊張，預計基金公司今年很難依賴貨幣基金來沖刺“年底規模”。往年年底營銷模式的改變，將迫使基金行業的生態發生變化。同時，這股風潮也可能影響到鄰近的債券市場。

機構觀點：

廣州萬隆表示，目前依舊是以防禦為主，策略核心還是對賬戶整體持倉量的控制。對於倉位極低的朋友，可以更多地看到機會：早盤股指雖然繼續下跌，但成交量萎縮，表明空方做空動能有所下降，而部分藍籌股已經率先企穩反攻，之後抄底摸底顯然比昨日要實際得多，想搶一波超跌反彈的朋友不妨在適當時機出手，可關註軍工等相關概念。

而對於那些股價虛高無實際業績支撐、下降通道已經形成、資金高位派發跡象明顯的個股，繼續持有只會在後市的動蕩中越套越深，有反抽就應該果斷離場。

巨豐投顧認為，周一A股暴跌，是技術性調整與監管層重拳打擊險資舉牌以及IPO加速導致市場失血等多重因素的共振，但幅度之大，殺傷力之猛，超出很多投資者預期，數據顯示，12日兩融余額下降116億。滬指昨日跌破30日均線，早盤瞬間擊穿60日均線，逼近3100點整數關。短線下跌速度過快，市場將有一個技術性修複過程，短線急跌將告一段落。在險資舉牌風險釋放之前，市場難有起色。操作上，短線輕倉出擊超跌反彈機會，中長線繼續低吸深市低估白馬股。

同花順認為，午後市場有些許回暖的跡象，隨著新開板次新股的集體異動，市場人氣也有一絲恢複，但暴跌行情向來是第二天修複，關註則是第三天能否抗的住抄底資金的獲利出逃，創業板在周五形成破位之勢以後，昨日便如決堤一般單邊下行，技術面上的超賣使得一旦今日有板塊拉升的話，跟風盤便會隨之而來。此次下跌是技術性調整與監管層重拳打擊險資舉牌以及IPO加速導致市場失血等多重因素的共振，但幅度之大，殺傷力之猛，超出很多投資者預期。從這個方面來看，今天的反彈只是起到緩解作用，投資者切不可心存僥幸，重倉賭市場反彈，因為一旦跟風羸弱，市場便會快速掉頭向下。操作策略上講，投資者應當嚴格控制倉位，不要盲目加倉補倉，耐心等待股指重新站上五日線。

新版資產支持票據指引發布 註冊發行更具可操作性

時隔4年多，銀行間市場交易商協會獲央行授權發布《非金融企業資產支持票據(ABN)指引(修訂稿)》(下稱新版《指引》)。新版《指引》的最大看點是正式引入了特定目的載體(SPV)，SPV既可以是特定目的信托，也可以是特定目的公司或其他特定目的載體。

業內分析人士認為，在ABN中引入SPV，從“債務融資工具”升級為“證券化融資工具”，更好地踐行了資產證券化“破產隔離”與“真實出售”的核心理念，有利於ABN市場發展。

正式引入SPV

2016年12月12日，銀行間市場交易商協會發布了新版《指引》。新版《指引》是在2012年8月發布的版本(下稱舊版《指引》)基礎上，大大豐富了ABN的業務規則。

新版《指引》立足於“資產支持”的產品特性，明確了資產支持票據(ABN)是指非金融企業為實現融資目的，采用結構化方式，通過發行載體發行的，由基礎資產所產生的現金流作為收益支持的，按約定以還本付息等方式支付收益的證券化融資工具。

其中最大的變化就是：引入為資產支持票據引入了SPV，可以是特定目的信托、特定目的公司等其他載體，也可以是發起機構。同時新版《指引》還保留既有操作模式。

一位業內分析人士指出，舊版《指引》並不強制要求嫁接特定目的載體，因此，原來沒有借助信托等SPV的ABN屬於表內融資，並不能幫助發行人實現資產出表。由於不設立特殊目的載體進行資產隔離，在過去 ABN 發行結構中，核心環節是基礎資產現金流的歸集和監管。不過在此次修訂前，市場上已有嫁接信托計劃的ABN(信托型ABN)，如2016年6月發行的九州通醫藥集團股份有限公司 2016 年度第一期信托資產支持票據。

該分析人士認為，新版《指引》中引入特定目的載體，能夠更好的實現資產證券化中的‘資產隔離’和‘真實出售’核心理念，成為能夠“破產隔離結構”的資產證券化產品，並使融資人達到表外融資的目的。同時，也保留了現有的“特定目的賬戶+應收賬款質押”的模式，滿足了多樣化融資需求。從監管的角度看，該分析人士認為，特定目的載體從交易商協會角度應該是不排除券商和基金子公司專項資管計劃，但從證監會角度估計很難放行用專項計劃為銀行間ABN服務。

招商證券固定收益分析師周嶽認為，資產支持票據定義由“約定在一定期限內還本付息的債務融資工具”改為“按約定以還本付息等方式支付收益的證券化融資工具”，充分體現了“資產支持”的特點，資產支持票據有望迎來新的增長空間。具體到類別上，周嶽亦分析稱，“公用事業類、融資租賃類、資質好一點企業的應收賬款類的ABN，銀行都可以去做。”

註冊發行更具可操作性

新版《指引》不僅對ABN的基礎資產範圍、發行流程、信息披露以及中介機構的職責等做了比較詳細的規定，還配套制定了發行註冊文件表格體系，對註冊要件、基礎資產、交易結構及參與主體情況以及現金流歸集與管理機制等作出針對性信息披露要求，搭建，使得ABN的註冊發行更加具有“可操作性”。

新版《指引》豐富了合格基礎資產類型可以是企業應收賬款、租賃債權、信托受益權等財產權利，以及基礎設施、商業物業等不動產財產或相關財產權利。

在實踐中，ABN的基礎資產已涵蓋租賃債權、應收賬款、商業物業租金、基礎設施及公用事業收費權、航空公司客票收入、信托受益權等多種基礎資產類型。

周嶽表示，從市場上已有的資產支持票據來看，過去發行人主要是地方融資平臺類企業或公用事業類企業，因此基礎資產以建設應收款和公用事業收費收入為主;而今年已經有所改變，融資租賃公司和實體企業均有參與，隨著發行規則的完善，將幫助更多的實體企業降低成本和杠桿率，同時也進一步推動結構化融資市場的發展。

在實際發行和註冊流程上，ABN也非常靈活。記者從交易商協會了解到，ABN的發行方式既可以公開發行，也可以定向發行，以充分滿足發起機構、投資人的多元化需求。作為債務融資工具的品種之一，ABN和交易商協會債務融資工具註冊發行流程是一致的。註冊有效期為兩年，在有效期內可以分期發行，首期發行應在註冊後6個月內完成，後續發行應向交易商協會備案，預評時效為10個工作日。

據Wind數據統計，2012年至2016年10月31日，銀行間市場累計發行28只ABN，發行額累計278.89億元。今年前10月共發行4只ABN產品，發行金額為49.69億元。

業內人士表示此次修訂後，ABN的業務規則得到了極大的完善，引入特定目的載體後的意味著資產支持票據從“債務融資工具”升級為“證券化融資工具”，可以看做是“交易商協會的企業ABS”，有些地方還更加靈活。企業ABS將面臨更加激烈的競爭，部分業務可能會被ABN分流。但能否在規模上繼續做大做強還有待觀望。