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揭秘華為:不上市是為稱霸世界

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從兩萬元起家，到現在年銷售額逼近400億美金，成為全球第二大電信設備廠商，華為一直以來都是外界頗感興趣的話題。華為低調，它的創始人任正非更低調，過去20多年裡幾乎看不到他出現在公眾的視野中。但一個不容質疑的事實是，華為成功了。

為什麼華為成功了？難道背後有神秘的力量？西方人質疑、猜忌，媒體也在企圖「揭秘」，並且極盡渲染，即使是華為的一些員工，也從未停止過好奇與懷疑。最新出版的一本書《下一個倒下的會不會是華為》嘗試性地進行了總結。

華為成功的秘密

任正非說：「我們沒有任何背景，也沒有任何資源，我們除了擁有自己，其實一無所有。」「一切進步都掌握在自己手中，不在別人。」「制度與文化的力量是巨大的，不是上帝……」這即是華為成功的「神秘力量」。

「我可以告訴你，釋放出我們10多萬員工的能量的背景是什麼？就是近20年來，華為不斷推行的管理哲學對全體員工的洗禮。如同鈾原子在中子的轟擊下，產生核能量一樣，你身上的小小的原子核，在價值觀的驅使下，發出了巨大的原子能。」

《下一個倒下的會不會是華為》的作者表示，20多年後的今天，回頭審視任正非的一系列講話、觀點，讓人感到驚異的是，他的基本思想從未改變過，這就是：以客戶為中心，以奮鬥者為本，長期堅持艱苦奮鬥。

正如任正非所言：「是什麼使華為快速發展呢？是一種哲學思維，它根植於廣大骨幹的心中。這就是『以客戶為中心，以奮鬥者為本，長期堅持艱苦奮鬥』的文化。並不是什麼背景，更不是什麼上帝。」

任正非說：「這就是華為超越競爭對手的全部秘密，這就是華為由勝利走向更大勝利的『三個根本保障』。」

為何不上市

與華為的競爭對手們不同，華為過去25年裡一直在迴避資本市場的誘惑。

據《下一個倒下的會不會是華為》披露，幾年前，摩根士丹利首席經濟學家斯蒂芬-羅奇率領一個機構投資團隊訪問華為總部，但任正非並沒有出面回見。事後，羅奇有些失望地說：「他拒絕的可是一個3萬億美元的團隊。」

任正非對此事的回應是：「他羅奇又不是客戶，我為什麼要見他？如果是客戶的話，最小的我都會見。他帶來機構投資者跟我有什麼關係呀？我是賣設備的，就要找到買設備的人……」

任正非還在其他場合對這個話題有過回應，他認為不上市才能保證華為的戰鬥力。

任正非說：「豬養得太肥了，連哼哼聲都沒了。科技企業是靠人才推動的，公司過早上市，就會有一批人變成百萬富翁、千萬富翁，他們的工作激情就會衰退，這對華為不是好事，對員工本人也不見得是好事，華為會因此而增長緩慢，乃至於隊伍渙散；員工年紀輕輕太有錢了，會變得懶惰，對他們個人的成長也不會有利。」

為此，華為要求「高層要有使命感，中層要有危機感，基層要有飢餓感」。

不過，不上市的背後其實是一盤更大的棋。「不上市，就可能稱霸世界！」任正非私底下這麼說。

未來會倒下嗎

過往的20多年，華為活下來了，華為的許多同行卻倒下了，那些貌似「戰無不勝」的「巨無霸」企業在這個快速變化的時代裡，常見的情形是：幾乎毫無徵兆地從正午的輝煌急劇地走向沒落。AT&T如此，朗訊如此，摩托羅拉如此，下一個是誰？

過去20多年，華為圍繞「以客戶為中心」，通過艱苦奮鬥，邁上了一個又一個高峰，但是隨著組織的不斷擴大，員工的富有，文化的稀釋，華為未來的挑戰也無疑是嚴峻的。

任正非反覆說：「失敗這一天一定會到來，大家要準備迎接，這是我從不動搖的看法，這是歷史規律。」「什麼叫成功？是像日本那些企業一樣，經九死一生還能好好地活著，這才是真正的成功。華為沒有成功，只是在成長。」

素描任正非

20多年來，任正非思維的興奮點幾乎從沒有離開過華為。

一個44歲才開始經商的男人，一個幾近白手起家的知識型前軍人，一個從來都不甘居人後的理想家，一開始就給自己和華為確立了高不可攀的標高。為了一種使命感，他付出了全部的身心。他沒有文娛、體育的任何一項愛好，唯一的嗜好就是閱讀和思考，他也沒有政界商界的任何朋友，可以說他幾乎沒有朋友，從學校到部隊到華為。但他卻善於交流，從國內到國際，經濟政治外交，無一不侃侃而談。但這一切，也都脫不開對華為的思考。

冒險而不賭博

冒險是企業家的特質之一。但冒險不等於賭博，賭博是一種智力遊戲，靠的是聰明、直覺，還有運氣。任正非說，人天生都有賭性，但我必須遏制自己，必須控制住自己的慾望，學會管理自己的慾望。到拉斯韋加斯的賭場去玩，任正非寧可到處看看，也絕不會去嘗試一把。他笑言：「我怕陷進去……」

居安思危

當華為成為一家世界級公司時，任正非居安思危——

「為更好地服務客戶，我們把指揮所建到聽得到炮聲的地方，把計劃預算核算權力、銷售決策權力授予一線，讓聽得見炮聲的人來決策。打不打仗，後方決定；怎麼打仗，前方說了算。由前方指揮後方，而不是後方指揮前方。機關是支持、服務和監管的中心，而不是中央管控中心。」

「誰來呼喚炮火，應該讓聽得見炮聲的人來決策……」

焦慮警醒

任正非是那種典型的「焦慮症患者」。他無數次地警告公司的管理團隊和全體員工：「繁榮的背後，都充滿危機，這個危機不是繁榮本身必然的特性，而是處在繁榮包圍中的人的意識。」華為「一天不奮鬥，就可能出局；三天不學習，就趕不上思科、愛立信、阿爾卡特，這不是一句玩笑，而是嚴酷的事實」。

「不要把我想得多麼高尚」

在《一江春水向東流》一文中，任正非道出了華為員工持股制度的產生過程：「我創建公司時設計了員工持股制度，通過利益分享，團結起員工，那時我還不懂期權制度，更不知道西方在這方面很發達，有多種形式的激勵機制。僅憑自己過去的人生挫折，感悟到要與員工分擔責任，分享利益。創立之初我與我父親相商過這種做法，結果得到他的大力支持，他在(20世紀)30年代學過經濟學。這種無意中插的花，竟然今天開放到如此鮮豔，成就了華為的大事業。」

任正非坦陳：「不要把我想得多麼高尚，我要是當初選擇做房地產，地是我跑關係拿的，款是我找門路貸的，風險主要由我承擔，我為什麼要把股權分給大家？華為是科技企業，要更多的聰明人，有理想的人一起做事，所以就只能一起抱團，同甘共苦，越是老一代的創業者和高層領導幹部，越要想到自覺奉獻，只有不斷地主動稀釋自己的股票，才能激勵更多的人加入到華為的事業中一起奮鬥……」

和諧共存

思科起訴華為案結束的第二年，美國微軟公司總裁鮑爾默到深圳華為總部拜訪任正非，開門見山地提議：希望華為不要參與到針對微軟的反壟斷陣營中。任正非答：反壟斷是政府的工作，有利於創新，也有利於社會進步和消費者，但這不是華為的職責，華為也沒有這個實力。任正非清楚，華為正是靠反壟斷擊退了思科的強勢訴訟，這是為生存而戰。但華為不會主動地反壟斷。我們為什麼不能同時在兩把傘下待著呢，左手舉著微軟的傘，右手舉著思科的傘，你賣高價，我低一點，也賺了大錢。我打倒了你，太陽曬得我滿身大汗，汗水又澆肥了我腳下的小草，小草以低價侵佔我的地盤……我才不吃力不討好呢！

開放的心態

關於華為的開放，任正非說：「華為不可能迴避全球化，也不可能有尋求保護的狹隘的民族主義心態。因此，華為從一開始創建就呈全開放的心態。在與西方公司的競爭中，華為學會了競爭，學會了技術與管理的進步。因為，只有破除了狹隘的民族自尊心才是國際化，只有破除了狹隘的華為自豪感才是職業化，只有破除了狹隘的品牌意識才是成熟化。」

中國洛奇 從邊城礦工到世界拳王

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一個曾經頑劣又飽受歧視的鄉野小子用拳頭贏得了尊敬，從礦工變成了世界拳王。像傑克·倫敦筆下飢餓的老拳手，熊朝忠也為他的「牛排」揮出了拳頭。而多年後他發現：對手，不僅僅只在台上。

中國目前約有兩百名職業拳手，大多是希望以拳頭改變命運的青年人。中國的普通觀眾僅僅只是圖個熱鬧，連奧運會這樣的業餘比賽和職業拳擊都分不清，更別說形成成熟的市場。

熊朝忠出現了。在銀光亂閃的海洋中，這個矮小的中國拳手向鏡頭揮著直拳，紅色戰袍上的金片被抖得閃閃發亮。人群歡呼起來。

這是2012年11月24日的夜晚，昆明市體育館——WBC（世界拳擊理事會）迷你輕量級世界拳王金腰帶的決勝地。

他的對手、有「惡魔」之稱的墨西哥拳王哈維爾·馬丁內斯此時已經在台上兇猛地擊打著雙拳，一次次推高著現場的聲音分貝。臨近拳台時，熊朝忠卻停了下來，聚光燈沒料到這一變故，有那麼幾秒鐘跟丟了這晚的主角。陰影裡，熊朝忠用黑色拳套抵住額頭，嘴裡唸唸有詞。

兩個洲際拳王就這樣用截然相反的方式展示著勇氣和力量，關於拳頭的暴力美學也在這一刻被發揮至極致。爾後，熊朝忠站上拳台，一個多小時後，他戰勝了對手，成為首個披上世界拳擊金腰帶的中國人。

這是中國職業拳擊的榮耀時刻，也是一段洛奇式的中國傳奇。和那位銀幕上的美國拳手一樣，熊朝忠出身貧寒，沒有出眾的身體條件，在23歲之前從未接受過專業訓練。他是農家子弟，初中過後就輟學，還當過礦工，幾乎被生活脅迫著走上職業拳擊的道路。

熊朝忠也是在很久以後才發現，礦洞中和拳台上是如此相似。這個身高1米52，體重不足50公斤的苗族小子，每次需要像螞蟻一樣，把十倍於自己體重的礦石推出洞口，否則就會被簡陋的礦車帶進無盡的深淵。他始終沒有太多選擇，正如方寸繩圈之內，如果不能打倒，就只有被打倒。

現在，這個曾經頑劣又飽受歧視的鄉野小子用拳頭贏得了尊敬。在披上金腰帶的那一刻，他整個人被折射進一層金色的氤氳中。他用一串前手翻慶祝勝利，猶如二十年前那個在屋後香蕉地裡翻滾的少年。像傑克·倫敦筆下飢餓的老拳手，熊朝忠也為他的「牛排」揮出了拳頭。而對手，卻不僅僅只在台上。

礦洞、拳頭、尊嚴

一段450公里的長路連接了省會昆明和中越邊境縣城馬關，在後者的最南端，一條名為「小白河」的水流穿溝過壑，切出了一道高山河谷。北邊是熊朝忠的故鄉岩臘腳村，南邊就是越南。

1982年，當熊朝忠降生在這裡時，邊境硝煙已經散去，但山村也從此滯留在時光裡。「太窮了。」哥哥熊朝飛說，從他出生到現在，全家一直住在土坯房裡，僅靠父親熊萬江來往中越兩國販賣牛隻維持生計。但很快，越南人劫殺了父親的合夥人並捲走了貨款，「家裡就徹底破產了。」熊朝忠回憶。

因為貧困，唯一的出路讀書反而最早被阻死。1999年，僅念了一年職高的熊朝忠退了學，他需要錢，而這個17歲少年，除了不足90斤的體重和微薄的力氣，一無所有。

馬關是個礦區，貧瘠的土地底下幾乎被掏空，但財富並沒有因此惠及尋常百姓。長期的私采亂挖、壟斷和缺乏管理，讓礦工群體始終處於礦業生態鏈的最底層。

和許多同齡人一樣，熊朝忠也在這一年鑽進了礦洞，一天工作10小時，10塊。

這是一個與光明隔絕的世界。礦山一座連著一座，佈滿了一人高的礦洞，工人們零防護地向前挖掘，寬度僅容一輛手推車通過。「把車推進去，再推出來，一刻也停不下。」熊朝忠的表哥王汗科這樣講述昔日的生活。

熊朝忠和夥伴們如豚鼠般穿梭於地下，他手裡的推車越加越重，最高峰曾達他體重的十倍。「必須扛住，不然車會把人反帶到洞底壓死。」熊朝忠說。死亡的氣息近在咫尺，在中國，礦工是最危險的工種之一，即使經過多年的治理，百萬噸煤炭死亡率仍為0.35，是美國的10倍。

最大的死亡威脅來自塌方和落石，幾塊茶几大的石塊就曾在熊朝忠面前掉下。一開始，年輕人們還會跑出礦洞，還會驚惶害怕，但後來就漸漸習慣了。當死亡的消息從其他礦洞傳來時，熊朝忠的反應不比其他人激烈：「正常，就是這樣的。」

出洞後，熊朝忠和工友住在礦洞前用鐵皮、石棉瓦和雨衣搭起的棚子裡。熊朝忠快滿20歲了，但媳婦還沒影兒。他為個人的落後而感到羞愧，於是更加玩命地推車。少年的傲氣驅散著宿命感，他堅信那個典型的山村青年式夢想——「搭個土房，娶個老婆」。

經年累月的貧困讓年邁的父母也成為礦工，他們跟著卡車「撿礦」。每當數十噸重的廢礦從卡車上傾瀉而下，人們如獲至寶地撲向滾滾塵埃，用小鋤頭爭奪碎礦。

由於長期的高強度負荷，熊朝忠的肌肉膨脹起來，且永不知疲倦，但他實在太矮了，時常招來嘲笑，這激起了他的憤懣。哥哥熊朝飛時常接到告狀——你的弟弟又打架了。哥哥去找他，卻聽到一個讓他似懂非懂的回答：尊嚴。

鄉村夢想家

由於長期的營養不良和過度勞作，熊朝忠的身高只停留在尷尬的1米52，甚至不如城裡一個普通的小學生。然而，他擁有一身與此極不相稱的力量。所有人都把他看作一個粗野的愣小子。

小時候，熊朝忠就隱隱崇拜著表哥——陶衛忠是村裡第一個大學生，1991年考上云南公安高等專科。每一年春節回家，表哥就給村裡的孩子教一點拳擊，包括熊朝忠。

熊朝忠簡直著了迷。他渾身是勁，痴迷於力量，但不曾想過能以這樣富含節律和美感的方式進行搏擊。陶衛忠對表弟說：「知道泰森嗎？他一場拳下來可以掙幾千萬美元。」

熊朝忠驚得直吐舌頭，「我原以為學拳能混個保安。」表哥笑了，叮囑表弟要有耐心。2001年，陶衛忠頂著親人的非議辭去了讓人羨慕的警察，回村裡種香蕉，熊朝忠成為首批僱員。

在這個千年不變的邊境山村裡，陶衛忠充滿個性。他有一個常人難以理解的夢想：培養一個世界金腰帶，而且是在故鄉的土地上。

表哥回來的日子是熊朝忠最開心的時光，他和幾個年輕人離開礦洞，在河灘邊搭了個草棚當訓練場。在表哥的影響下，熊朝忠已經喜歡上了拳擊，他更希望以此改變命運，「泰森」則是偶像。

縱使這個偶像早已劣跡斑斑，但由於信息閉塞，在這群年輕人眼中卻自動過濾為一個手握力量權杖、點石成金的勇士。他們在牆上貼了泰森的海報，盯著他的姿勢、眼神以及那金光閃閃的腰帶。

一個不走尋常路的前警察，帶著一群野孩子終日舞拳弄腳，陶衛忠們自然成了鄉村生存法則的挑戰者，沒有人看好他們。陶衛忠帶領著弟子用木頭、茅草在香蕉地裡建起了一座更好的訓練場和一間宿舍。陶衛忠搬來山上的石頭，鑿開兩個洞，用木棒穿起來就成了槓鈴，然後將僅有的錢用來買沙包、拳套和鏡子。

「我熱愛拳擊，但錯過了最好的時光，」陶衛忠說，「他們卻不同。」更出格的是，陶衛忠印了100份傳單到縣城招生，寫著「招收學員征戰世界拳擊金腰帶」。

當人們終於費勁地弄清什麼是「世界金腰帶」時，奚落紛至沓來：那是國家的事，就憑你們幾個？最後陶衛忠無功而返，他點點了人數，只有六個孩子願意跟他，且都是熊家氏族的兄弟。

「沒關係，時間能證明一切。」陶衛忠安慰著弟子們。自此，在中越邊境的山坳、密林和礦山裡，都能見到這群賣力的年輕人。他們在朝陽中跑步，在田地間撒野，有時還模仿著錄像帶裡的動作對打。熊朝忠是最刻苦的一個，他在烈日下沿著山坡衝刺，夜裡則沒命地捶著沙袋。

邊境上的馬關一直是通往東南亞的要道，而那裡則是全球黑拳最氾濫的地方。這是一項以殘忍為樂且毫無道德準則的運動，地下拳手毫無尊嚴和生命保障地用血腥取悅觀眾，然後換取金錢。

後來成為熊朝忠朋友的潘偉就是其中一名「越境拳手」。為了增加殺傷力，他在手掌上纏上紗布就擊打樹樁，甚至與同伴用鋼條互抽雙腿。兩年後，當他帶著近百萬元回家時，他的兩根肋骨已被踢斷，右耳也被打裂，一名同伴則命喪他鄉。

陶衛忠堅決反對這種瘋狂的做法。「他還有漫長的道路，拳擊的含義也不僅僅是錢。」陶衛忠很快就發現了熊朝忠的天賦，雖然身高臂展欠佳，但勝在耐力和爆發力，以及那永不枯竭的戰鬥意志。練了兩年多後，陶衛忠的香蕉園入不敷出，他帶著熊朝忠到了文山市一家武校，想求一職位。

這是熊朝忠人生的第一場比賽，對方教的是散打，拳腳並用，而他只會拳擊。最後這個小個子竟然贏了，但縱使這樣，武校也沒給他們安排職位。

最後的機會

陶衛忠越來越難以為繼了，他已經沒有更多的錢和知識可給予越發猛進的熊朝忠。「也想過去省隊，國家隊，但人家不要。」熊朝忠打聽過，體制內的拳擊隊招收學員都是從年齡小的開始培養，他已經23歲，什麼隊也不會收了。

擺在熊朝忠面前的，只有職業拳擊一條路，儘管在中國走上這條路的拳手比大熊貓還稀少。這源於職業拳擊與業餘拳擊的分野，兩者在賽制規則上多有不同，更在於職業拳手不能打業餘拳賽，而業餘拳擊的最高賽事則是奧運會。在中國，這意味著不能爭金奪銀的職業拳擊將得不到體制的支持。

2006年，熊朝忠聽說了昆明有家眾威拳擊俱樂部，他東拼西湊了1800元錢來到省城。在這裡，他遇上了恩師劉剛。

上世紀八十年代，劉剛是國家隊拳擊運動員。他拿過全國冠軍，參加過巴塞羅那奧運會，還在澳大利亞打過職業比賽。在一場比賽中，劉剛重傷一名拳手頭部，不久對方就在醫院不治身亡。劉剛的照片登上了當地報紙的頭版，幾個月後，他順利成為新移民。

對手之死讓劉剛贏得聲譽，也背負陰影。2003年，他以另一種方式實施救贖——回國發展職業拳擊。他賣掉國外房產，發願：用十年時間培養一個世界拳王。

當熊朝忠到來時，眾威俱樂部已經走出了吳志宇、徐叢良、張喜燕等優秀的職業拳手。劉剛對熊朝忠的第一印象還是他的弱勢：矮，甚至連正確的拳擊站姿都不會。

「他個子很小，一點也不起眼。」劉剛說，動作上也儘是野路子的痕跡。但他很快發現，這個小個子雖然老打不出動作，卻很有勁，而且練得極其認真。

對熊朝忠來說，這是他走出大山最後的機會。「如果不成，就只好回去挖礦了。」多年後，熊朝忠還這樣調侃自己的命運。為了節省開支，他住在廉價的出租房裡，提桶到公共衛生間洗澡，其他時間則全泡在拳館裡。

遠在大山裡的家早已入不敷出。父親和哥哥已不止一次叫他回家盡一個男人的責任。「種地、挖礦都成，但要給家裡做貢獻，」熊朝飛說，「哪怕幾百幾千塊也夠。」

隊內的排名賽一打，劉剛發現，熊朝忠身上有使不完的勁，開始著力培養他。半年後，熊朝忠成為俱樂部簽約拳手，正式邁出職業化之路。

兩年的專業訓練後，熊朝忠迎來了他至今記憶猶新的第一場洲際拳王金腰帶比賽。那是他第一場可以拿獎金的比賽，他提前告訴了家裡，哥哥和弟弟興奮不已，專程趕到比賽地四川瀘州為他打氣。

比賽的前一天，兩兄弟說要為他設計個新髮型。三個農家青年在陌生的城市裡轉了一下午，才找到一家美發店。第二天，頂著黃色子彈頭髮型的熊朝忠站上了拳台。「其實我不想染頭髮的，」談及往事，熊朝忠嘿嘿笑著，「只是想顯得像那麼回事兒。」從那之後，他的大賽髮型一直是子彈頭。

那場比賽給他留下了太多回憶，2008年3月21日，他用2分28秒就「KO（擊倒）」了小瞧他的泰國拳手龍猜·卡瑟，獲得WBC蠅量級亞洲拳王金腰帶，同時獲得了第一筆獎金：3000元。熊朝忠一戰成名，並贏得「小泰森」的稱號。

獎金，獎金

此後四年間，熊朝忠先後擊敗了泰國、日本、韓國、菲律賓等國家的八名挑戰者，捍衛了手中的亞洲拳王金腰帶。

但也並非總是勝利。2009年，日本拳王內藤大助邀請熊朝忠進行一場比賽。這並不是一場建立在尊重和平等基礎上的賽事：當時的內藤狀態下滑，只是希望找個年輕選手保住金腰帶；此外熊朝忠和他相差兩個級別，個頭和臂展都明顯處於劣勢。

熊朝忠決定應戰，獎金自然是最大的誘惑。內藤是當時的WBC蠅量級世界拳王，也是日本的全民英雄。比賽當天，幾乎所有的日本媒體齊集現場，有超過四分之一的日本人口觀看了直播。

賽場上，熊朝忠盡力了，顯示出一個世界級選手應有的素質和能量。在比賽的下半段，他還將內藤的眉骨打出血和給予一次技術性擊倒。最終，內藤以微弱的點數優勢勝出，但日本拳王很慚愧，賽後不得不就他的狼狽向全體國民致歉。

熊朝忠這場「失敗的勝利」為他的處境帶來質的飛躍——出場費漲到了兩三萬。「我竟能在昆明有吃有住，」他說，「太難以置信了。」隨後，有人資助他到日本學習拳擊，走在路上還被人認了出來。

「他應該出去，待在國內很難提高。」師父劉剛說。在他的俱樂部裡，很多拳手因為受不了漫長的訓練和沒有保障的未來而紛紛離開。「除非你成為超級明星，才有前途。」19歲的楊興新說。他不久前拿到一條WBC亞洲次重量級青年金腰帶，縱使這樣，微薄的獎金也只夠最保守的花銷。

據劉剛估計，中國目前約有兩百名職業拳手，大多是希望以拳頭改變命運的青年人。中國的普通觀眾僅僅是圖個熱鬧，連奧運會這樣的業餘比賽和職業拳擊都分不清，更別說形成成熟的市場。

作為教練兼拳擊經紀人，劉剛在國內能找到的同行寥寥可數。幾乎沒有贊助商願意搭理這個毫無傳統根基和觀眾基礎的項目，即使有也是一些諸如地方骨科醫院、白酒企業等單位。「基本是個虧本的行當。」劉剛說。

這還是一條險礁潛藏的道路。2012年3月，熊朝忠爭奪WBC世界銀腰帶，比賽打到第二回合時，他右手拇指關節骨折了。賽後醫生檢查，指關節已經全斷了，人們根本不能相信他堅持打了十個回合，而且還取得勝利。換做一般選手，運動生涯就基本可以結束了。

這是熊朝忠通往金腰帶路上的最後一根硬骨頭。他成為了媒體的寵兒，尤其是外國媒體，將其形容為中國新的體育英雄，「成就很可能與姚明、劉翔、李娜等傳奇人物比肩」。

決勝日

2012年11月24日，昆明，熊朝忠的金腰帶之戰。他已經30歲了，這是一個運動員不得不向歲月低頭的分水嶺。賽前，外界預測，無論輸贏，亞洲拳王可能要抵達終點了。

但當晚，熊朝忠仍像當年那個不知疲倦的少年，恣意地將拳頭髮洩到對手身上。他的小腿肌肉如繩索般突起，扭腰，轉肩，擺臂。第十二個回合的時候，他平地而起，全身的力量經由一塊塊訓練有素的肌肉傳導增幅，經由黑色拳套劃出一道兇狠的曲線。

全場的驚呼聲伴著墨西哥人的牙套同時飛了出來。裁判暫停了比賽，馬丁內斯在台上沮喪地搖晃著。事實上，從第四回合開始，熊朝忠就接管了比賽。他幾記右手重拳打得馬丁內斯的左眉開裂，疼痛讓墨西哥人越來越沒有章法。

自感勝利已不可阻擋，熊朝忠在賽場上揮舞雙臂，做出刺激對方的挑釁動作。觀眾們一起高喊「KO，KO」。

馬丁內斯重新戴上牙套，幾個象徵性的直拳後，全場比賽結束。他禮貌地擁抱了對手，然後離開，將拳台留給了新科拳王。

師父劉剛最先衝進繩圈，將自己的愛徒架在脖子上舉起來。音樂、掌聲、歡呼，還有燈光和主持人，包圍了熊朝忠，他是此刻的焦點。

幾乎不會有人在意，主席台的另一邊，兩位老人沉默以對。他們是熊朝忠的父母，離他們不遠，是三十多名來自家鄉的鄉親，他們身上苗族盛裝和銀飾在黑暗中發出光芒，臂彎中的孩子早已熟睡。旁邊的人過來問時，父親熊萬江才笑著說：「大家高興就好。」然後，笑容消失在皺紋裡。

台上的熊朝忠披上了金腰帶，高舉著雙拳，對著主持人的話筒大聲吼道：「冠軍，還要更多的冠軍！」現場再次閃耀和沸騰起來。

此時，熊朝忠的啟蒙者、表哥陶衛忠穿著表弟送的西服，抱著孩子離開。在現場維持治安的警察裡，他偶遇了自己當年的同學，後者用力握著他的手說：「真想不到，你還能培養出一個世界冠軍！」

金錢永不眠 世界無末日 譚銀和

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本文的作者馬克·塞勒爾是對沖基金Sellers Capital Fund創始人，曾在晨星擔任首席股權戰略師，這是他2008年在哈佛所做演講。其對真正做好投資所需要的特質闡述太精闢了，拜讀再三，百看不厭。縱然做不了巴菲特、成不了索羅斯，但是投資之道相近，持續財富積累之路相同，就算N012，金錢也無眠。高山仰止，景行行止，雖不能至，心嚮往之。
 作者：馬克·塞勒爾

 我即將告訴你們的是：我不是來教你們怎樣成為一個偉大投資者的。相反，我是來告訴你們，為何你們中只有極少人敢奢望成為這樣的人。如果你花了足夠的時間去研究查理·芒格、沃倫·巴菲特、布魯斯·博克維茨、比爾·米勒、埃迪·蘭伯特和比爾·阿克曼等投資界鉅子，你們就會明白我是什麼意思。

 我知道這裡的每一個人都有超越常人的智力，並且是經過艱苦的努力才達到今天的水平。你們是聰明人中最聰明的人。不過，即便我今天說的其他東西你們都沒聽進去，至少應該記住一件事：你們幾乎已經沒有機會成為一個偉大的投資者。你們只有非常、非常低的可能性，比如2%，甚至更少。這已經考慮到你們都是高智商且工作努力的人，並且很快就能從這個國家最頂級的商學院之一拿到MBA學位的事實。如果在座的僅僅是從大量人口中隨機抽取的一個樣本，那麼成為偉大投資者的可能性將會更小，比如5000分之一。你們會比一般投資者擁有更多優勢，但長期來說你們幾乎沒有機會從人群中脫穎而出。

 其原因是，你的智商是多少、看過多少書報雜誌、擁有或者在今後的職業中將擁有多少經驗，都不起作用。很多人都有這些素質，但幾乎沒有人在整個職業生涯中使復合回報率達到20%或25%。

 我知道有人會不同意這個觀點，我也無意冒犯在座諸位。我不是指著某個人說：「你幾乎沒有機會變得偉大了。」 這個房間中可能會出現一兩個能在職業生涯中實現20%復合回報率的人，但在不瞭解你們的情況下很難提前斷言那會是誰。

 往好的方面講，雖然你們中的大多數人都無法在職業生涯中達到20%的復合回報率，但你們依然會比普通投資者做得好，因為你們是哈佛的MBA。一個人能學會如何成為一般級別之上的投資者。如果你們聰明、勤奮又受過教育，就能做得足夠好，在投資界保住一份高薪的好工作。不用成為偉大投資者，你們也可以賺取百萬美元。通過一年的努力工作、高智商和努力鑽研，你就可以學會在某幾個點上超越平均水平。因此無須為我今天說的話而沮喪，即使不是巴菲特，你們也將會有一份真正成功且收入不菲的職業。

 但是你們不可能永遠以20%的復合回報率讓財富增值，除非你的腦子在十一二歲的時候就有某種特質。我不確定這是天生的還是後天習得的，但如果你到青少年時期還沒有這種特質，那麼你就再不會有了。在大腦發育完成之前，你可能有能力超過其他投資者，也可能沒有。來到哈佛並不會改變這一點，讀完每一本關於投資的書不會，多年的經驗也不會。如果你想成為偉大投資者，那些只是必要條件，但還遠遠不夠，因為它們都能被競爭對手複製。

 作個類比，想想企業界的各種競爭策略吧。我相信你們在這裡已經上過或者將要上戰略課程。你們或許會研習邁克爾·波特的文章和書籍，這是我在進商學院之前就自學過的。我從他的書裡受益匪淺，在分析公司時仍然總會用到這些知識。

 現在，作為公司的CEO，什麼樣的優勢才能使你們免受殘酷的競爭？如何找到合適的點來建立起廣泛的巴菲特所說的「經濟護城河」（economic moat）？

 如果技術是你唯一的優勢，那麼它並不是建立「護城河」的資源，因為它是可以、而且最終總是會被覆制的。這種情況下，你最好的希望是被收購或者上市，在投資者認識到你並沒有可持續性優勢之前賣掉所有股份。科技是那種壽命很短的優勢。還有其他的，像一個好的管理團隊、一場鼓動人心的廣告行動，或是一股高熱度的流行趨勢。這些東西製造的優勢都是暫時的，但它們與時俱變，而且能被競爭者複製。

 「經濟護城河」是一種結構性（structural）的優勢，就像1990年代的西南航空。它深植於公司文化和每一個員工身上，即使每個人都多少知道西南航空做的是什麼，卻沒有別人能複製。如果你的競爭者知道你的秘密卻不能複製，那就是一種結構性的優勢，就是一條「護城河」。

 在我看來，實際只有4種難以複製且能持久的「經濟護城河」。一種是規模經濟，沃爾瑪、寶潔、家得寶就是例子。另一種資源是網絡效應，如eBay、萬事達、維薩或美國運通。第三種是知識產權，比如專利、商標、政府許可或者客戶忠誠度，迪斯尼、耐克和Genentech即是此中典範。最後一種是高昂的用戶轉移成本，薪資處理服務公司沛齊（Paychex）和微軟就受益於此，因為用戶轉向其他產品的成本實在高昂。

 就像公司要麼建立一條「護城河」，要麼就忍受平庸，投資者也需要一些超越競爭者的優勢，否則他就淪為平庸。

 現在有8000多家對沖基金和1萬家共同基金，每天還有數百萬計的個人投資者試圖玩轉股票市場。你們如何比這些人更有優勢？「護城河」由何而來？

 首先，大量閱讀書籍、雜誌、報紙並不是建立「護城河」的資源。任何人都會讀書。閱讀自然無比重要，但不會賦予你高過他人的強勁優勢，只能讓你不落在別人後面。投資界的人都有大量閱讀的習慣，有的人閱讀量更是超群，但是我不認為投資表現與閱讀數量之間呈正相關關係，你的知識積累達到某個關鍵點後，再多閱讀就會呈收益遞減效應。事實上，讀太多新聞反而會傷害你的投資表現，因為那說明你開始相信記者們為了報紙銷量而傾瀉的所有廢話。

 另外，任憑你是頂尖學校的MBA，或者擁有註冊金融分析師資格、博士學位、註冊會計師證書等等數十種可能得到的學位和證書，都不可能讓你成為偉大的投資者。哈佛也無法把你教成這樣的人，西北大學、芝加哥大學、沃頓商學院、斯坦福也不能。我要說的是，MBA是學習如何精確地獲得市場平均回報率的最好途徑。你可以通過MBA的學習極大地減少前進道路上的錯誤。這經常能使你得到豐厚的薪水，即使你離成為偉大投資者越來越遠。你不可能花錢買到或是通過讀書學習而成為偉大的投資者。這些都不會讓你建起「護城河」，只是讓你更容易獲得進入這場賭局的邀請而已。

 經驗是另一件被高估的事情。經驗的確很重要，但並不是獲得競爭優勢的資源，它僅僅是另一張必需的入場券。經驗積累到某一點後，其價值就開始收益遞減。如果不是這樣，那麼60歲、70歲和80歲就應該是所有偉大資金操縱者的黃金時代。我們都知道事實並非如此。因此一定程度的經驗是玩這個遊戲所必需的，但到了一定時候，它就不再有更多幫助。它不是投資者的經濟「護城河」。查理·芒格說過，你們可以辨別出誰能正確地「理解」，有時那會是一個幾乎沒有投資經驗的人。

 因此什麼是投資者必備的競爭優勢呢？就像一個公司或者一個行業，投資者的「護城河」也應該是結構性的。它們與一些心理學因素（註：這就是筆者經常說的心智壁壘）有關，而心理因素是深植在你的腦子裡的，是你的一部分，即使你閱讀大量相關書籍也無法改變。



 我認為，至少有7個特質是偉大投資者的共同特徵，是真正的優勢資源，而且是你一旦成年就再無法獲得的。事實上，其中幾個特質甚至絲毫沒有學習的可能，你必須天生具備，若無就此生難尋。

      第一個特質是，在他人恐慌時果斷買入股票，而在他人盲目樂觀時賣掉股票的能力。每個人都認為自己能做到這一點，但是當 1987年10月19日這天到來的時候（歷史上著名的「黑色星期一」），市場徹底崩潰，幾乎沒人有膽量再買入股票。而在1999年（次年即是納斯達克大崩盤），市場幾乎每天都在上揚，你不會允許自己賣掉股票，因為你擔心會落後於他人。絕大多數管理財富的人都有MBA學位和高智商，讀過很多書。到1999年底，這些人也都確信股票被估值過高，但他們不能允許自己把錢撤離賭檯，其原因正是巴菲特所說的「制度性強制力」（institutional imperative）。

     第二個特質是，偉大投資者是那種極度著迷於此遊戲，並有極強獲勝欲的人。他們不只是享受投資的樂趣——投資就是他們的生命。他們清晨醒來時，即使還在半夢半醒之間，想到的第一件事情就是他們研究過的股票，或者是他們考慮要賣掉的股票，又或者是他們的投資組合將面臨的最大風險是什麼以及如何規避它。他們通常在個人生活上會陷入困境，儘管他們也許真的喜歡其他人，也沒有太多的時間與對方交流。他們的頭腦始終處在云端，夢想著股票。不幸的是，你們無法學習這種對於某種東西的執迷，這是天生的。如果你沒有這樣的強迫症，你就不可能成為下一個布魯斯·博克維茨（ Fairholme Funds的創始人，選股思路深受巴菲特影響，組合集中、低換手率、很少越界）。

     第三個特質是，從過去所犯錯誤中吸取教訓的強烈意願。這點對於人們來說是難以做到的，讓偉大投資者脫穎而出的正是這種從自己過去錯誤中學習以避免重犯的強烈渴望。大多數人都會忽略他們曾做過的愚蠢決定，繼續向前衝。我想用來形容他們的詞就是「壓抑」（repression）。但是如果你忽略往日的錯誤而不是全面分析它，毫無疑問你在將來的職業生涯中還會犯相似的錯。事實上，即便你確實去分析了，重複犯錯也是很難避免的。

     第四個特質是，基於常識的與生俱來的風險嗅覺。大部分人都知道美國長期資本管理公司（1990年代中期的國際四大對沖基金之一，1998年因為俄羅斯金融風暴而瀕臨破產）的故事，一個由六七十位博士組成的團隊，擁有最精妙的風險分析模型，卻沒能發現事後看來顯見的問題：他們承擔了過高的風險。他們從不停下來問自己一句：「嗨，雖然電腦認為這樣可行，但在現實生活中是否真的行得通呢？」這種能力在人類中的常見度也許並不像你認為的那樣高。我相信最優秀的風險控制系統就是常識，但是人們卻仍會習慣聽從電腦的意見，讓自己安然睡去。他們忽視了常識，我看到這個錯誤在投資界一再上演。

    第五個特質是，偉大的投資家都對於他們自己的想法懷有絕對的信心，即使是在面對批評的時候。巴菲特堅持不投身瘋狂的網絡熱潮，儘管人們公開批評他忽略科技股。當其他人都放棄了價值投資的時候，巴菲特依然巋然不動。《巴倫週刊》為此把他做成了封面人物，標題是「沃倫，你哪兒出錯了？」當然，事後這進一步證明了巴菲特的智慧，《巴倫週刊》則變成了完美的反面教材。就個人而言，我很驚訝於大多數投資者對他們所買股票的信心之微弱。根據凱利公式（Kelly Formula，一個可用於判斷投資和賭博風險的數學公式），投資組合中的20%可以放在一支股票上，但很多投資人只放2%。從數學上來說，運用凱利公式，把2%的投資放在一支股票上，相當於賭它只有51%的上漲可能性，49%的可能性是下跌。為何要浪費時間去打這個賭呢？這幫人拿著100萬美元的年薪，只是去尋找哪些股票有51%的上漲可能性？簡直是有病。

     第六個特質是，左右腦都很好用，而不僅僅是開動左腦（左腦擅長數學和組織）。在商學院，我曾經遇到過很多天資聰穎的人。不過主修金融的人，寫的東西一文不值，他們也無法創造性地看待問題，對此我頗感震驚。後來我明白了，一些非常聰明的人只用一半大腦思考，這樣足以讓你在世上立足，可是如果要成為一個和主流人群思考方式不同的富有創新精神的企業投資家，這還遠遠不夠。另一方面，如果你是右腦佔主導的人，你很可能討厭數學，然後通常就無法進入金融界了。所以金融人士很可能左腦極其發達，我認為這是個問題。我相信一個偉大投資家的兩邊大腦都發揮作用。作為一個投資家，你需要進行計算，要有邏輯合理的投資理論，這都是你的左腦做的事情。但是你也需要做一些另外的事情，比如根據微妙線索來判斷該公司的管理團隊。你需要靜下心來，在腦中勾畫出當前情勢的大圖景，而不是往死裡去分析。你要具備幽默感、謙卑的心態和基本常識。還有最重要的，我認為你也得是一個好的寫作者。看看巴菲特，他是商業世界裡最傑出的寫作者之一，他同時也是古往今來最好的投資家之一絕非偶然。如果你無法清晰地寫作，我認為你也不能清楚地思考。如果不能清楚地思考，你就會陷入麻煩。很多人擁有天才般的智商，卻不能清楚地思考問題，儘管他們心算就能得出債券或者期權的價格。

    最後但最重要的，同時也是最少見的一項特質：在投資過程中，大起大落之中卻絲毫不改投資思路的能力。這對於大多數人而言幾乎是不可能做到的。當股票開始下跌，人們很難堅持承受損失而不拋出股票。市場整體下降時，人們很難決定買進更多股票以使成本攤薄，甚至很難決定將錢再投入股票中。人們不喜歡承受暫時性的痛苦，即便從長遠來看會有更好的收益。很少有投資家能應對高回報率所必須經歷的短期波動。他們將短期波動等同於風險。這是極不理性的。風險意味著你若押錯了寶，就得賠錢。而相對短時期內的上下波動並不等於損失，因此也不是風險，除非你在市場跌到谷底時陷入恐慌，被損失嚇得大亂陣腳。但是多數人不會以這種方式看問題，他們的大腦不容許他們這麼想。恐慌本能會入侵，然後切斷正常思考的能力。

 我必須申明，人們一旦步入成年期就無法再學到上述特質。這個時候，你在日後成為卓越投資者的潛力已經被決定了。這種潛力經過鍛鍊可以獲得，但是無法從頭建立，因為這與你腦組織的結構以及孩童時期的經歷密切相關。這不是說金融教育、閱讀以及投資經驗都不重要。這些很重要，但只能讓你夠資格進入這個遊戲並玩下去。那些都是可以被任何人複製的東西，而上述7個特質卻不可能。

改變世界的能源新革命 頁岩氣大解讀

2013-01-28  TWM

改變全世界的能源新革命，正悄然而至……，有一天，油價將只剩下現在的一半？ 爭議的核電與當紅的綠能，都將黯然失色？ 通貨膨脹銷聲匿跡？美國重登製造業大國？ 這不是電影情節，而是你我正在面對的新世界。 撰文‧劉俞青 研究員‧蔡曜蓮剛下過一場雪，戶外冷颼颼，但美國德州南方的科圖拉小鎮街上，卻一片熱絡，到處張貼著徵人的招募啟事，許多工人在寒風中，仍精神奕奕地上工。這個小鎮的失業率已經跌破二％，多家能源公司調高薪資，還徵不到員工。 不只科圖拉，附近幾個小鎮都有這樣的繁榮景象，彷彿重現當年的淘金熱，如果和還陷在泥淖中的美國經濟相比，這裡顯然是熱翻了！支撐這個復甦奇蹟的關鍵，正是當下最熱門的能源「頁岩氣」（shale gas）。 你我生活將有巨變 更乾淨、便宜的能源 藏量可用六十六年馬路邊有好幾座天然氣加氣站正在加緊趕工，因為天然氣一夕暴增，美國聯邦政府醞釀通過「解決美國新替代交通燃料方案─天然氣為綠色替代能源法案」(簡稱NAT-GAS法案)；而德州政府已經宣布，從現在開始，許多巴士、車隊都要改成「天然氣汽車」，只要在車上加裝一個轉換裝置，以後就可以到新設的「加氣站」加氣，而政策之所以轉向，當然也是因為頁岩氣。 如今德州當地的天然氣價格，已經像溜滑梯般跌到「破盤價」──每千立方英尺三美元；同一時間，在台灣，天然氣的價格是十六美元，德州的價格還不到台灣的兩成。 不只天然氣價格，在能源供應充沛之下，連主要反映美國原油供需狀況的西德州原油（West Texas Interm ediate, WTI）報價，都從去年起逐漸和布蘭特原油價格脫鉤。如今西德州原油價格不僅早就遠離二○○八年時，每桶一四○美元的歷史高點，每桶只剩八十五美元上下；更重要的是，它比布蘭特原油價格低了約二十美元。 這些史上僅見的現象，不會是美國獨有，專家預測不用太久，德州的場景很可能就要飛越太平洋，在亞洲主要的都市上演；全球人民的生活，都可能因為油價、天然氣價格下跌，產生重大改變。我們可以不用再忍受滿街的汽車烏煙廢氣，還可以大幅降低日常的交通預算，過著更環保、乾淨，而且使用便宜能源的日子。 而這個逐步入侵、顛覆人類生活的主角，便是「頁岩氣」。 在Google搜尋輸入「shale gas」，會跑出將近五千萬筆的相關資料，可見這個議題在全世界掀起的熱度。過去一年多來，無論「頁岩氣」或「頁岩革命」（shale revolution），從媒體報導到學術研討會，甚至是各式的國際戰略談判桌上，都是最夯的議題。 截至目前為止，全世界可以勘測到、而且目前技術可以順利開採出來的頁岩氣產量，大約是六千六百兆立方英尺（trillion cubic feet），這個數字代表什麼呢？在目前全球的經濟量能下，對天然氣的需求，每年大約是一百兆立方英尺；換句話說，頁岩氣可以讓全人類使用超過六十六年！ 以上推估，是最樂觀的預期，是在假設：第一，目前還在地底下的頁岩氣能順利被開採出來，第二，全球經濟沒有出現暴衝式成長之下，才會成立；但就算後者不成立，也就是說，例如中國十三億人都開始過起美國人的日子，中國對天然氣的需求量大增，按照目前的預估產量，也還能支撐數十年之久。 開採技術有大突破 鑽入地下一千三百米 採出天然氣與石油到底什麼是頁岩氣？簡單說，頁岩氣就是從過去開採不到的頁岩層中，以最新突破的技術所開採出來的天然氣。人類為此努力了至少十多年，終於在一九九八年，在水力裂解技術（hydraulic fracturing；簡稱fracking）上得到重大突破，從深達一千三百公尺地底下的「頁岩層」，透過水平式的裂解技術粉碎頁岩，再從岩層縫中，成功開採出天然氣，並連帶開採出原油，也就是頁岩油。 這關鍵的一步，是由美國德州小鎮上，當時高齡近八十歲的喬治．米契（George Mitchell）老先生，率先提出來。為了把頁岩氣從教科書上的知識化為真實，米契忍受孤獨、甚至嘲諷，固守在德州的礦區旁努力十多年，終於突破障礙。 之後，美國又經過十多年的琢磨，無論技術還是生產設備都不斷精進，如今開採過程已經可以做到模組化的生產；換句話說，開採頁岩氣已經正式進入製造業時代，不再是難事。 曾親赴美國德州頁岩氣礦區現場，經過層層安全檢查，近距離觀察頁岩氣井開採的工研院產經中心組長曾繁銘告訴我們，每一個頁岩氣的礦區，大約會開挖一百到二百個大小不等的氣井，每個氣井需要數十位工人開挖。最近幾年，因為大量的頁岩氣不斷被開採出來，因此不僅設備越來越精進，工人技術也越來越熟練，這些工人們因此成了「逐氣井而居」的游牧民族。 上帝送給美國這項大禮，「太陽選擇從西邊升起」，讓因財政、經濟問題而焦頭爛額的美國政府，終於抓到浮木、看見曙光。 美國重返工業大國 製造六十萬個工作 全球重工業往美靠攏去年一月，美國總統歐巴馬發表國情咨文，其中兩句話就說清楚美國的態度，「這個國家需要更完整的能源策略，一個更乾淨、便宜，能創造新工作的能源產業。我們的天然氣足夠用一百年，政府將盡力發展安全的能源政策，專家相信這將在十年內創造六十萬個新工作。」歐巴馬所指的就是頁岩氣。 歐巴馬不是說說而已，目前美國開採出來的頁岩氣，已占美國所有天然氣開採量的四分之一，這也是美國境內的天然氣價格直直落的主要原因。根據美國能源署（ＥＩＡ）的預估，到二○年，美國就會跨過「自給自足」的門檻，正式成為天然氣的出口國；而到三五年，頁岩氣加上頁岩油的開採總量，將使美國不用再進口能源，成為百分百能源自足的國家。 這是老美長久以來的「超級大夢」！如果能源能夠在戰備以外，還能達到自給自足，甚至進一步出口，美國就再也不用看中東等產油大國的臉色過日子了。在兩年前，頁岩氣還沒有大量被開採出來之前，美國人「連想都不敢想」，但才不過短短兩年光景，一切都不一樣了。 另一個令美國人振奮的原因是，頁岩氣已為美國帶來工業復興，一場產業大遷徙正如火如荼展開。 一家位於頁岩氣的產量大州──路易斯安那州、新奧爾良市市郊的乙烯廠，原本已於○九年關廠，但去年中重新投產，公司更計畫在德州建新的廠房；因為便宜的天然氣生產出便宜的乙烯，連帶旺盛了石化的下游產業。 全世界和石化相關的上中下游產業，幾乎都想盡辦法進駐美國德州、路易斯安那州等頁岩氣大州設廠；就連化學品、鋼鐵、鋁、水泥與造紙等能源密集度高的產業，都正從全球各地，往美洲大陸靠攏當中，為的就是就地取得更便宜的電力、能源。 美國境內的波士頓諮詢公司（ＢＣＧ）指出，「到一五年前，美國將比德國、日本和英國等擁有五％到二五％的成本優勢。」這一切，都是因為頁岩氣。 而與台灣息息相關的是，台塑美國公司的三大廠區之中，最重要、也最大的工廠就位在德州，台塑的廠區附近正是有名的鷹灘頁岩礦區（eagle ford shale gas），台塑美國因此就近取得低廉的原料成本。日前，台塑美國已經宣布投入十七億美元擴廠，打算興建天然氣蒸餾分流工廠，將頁岩氣直接拉管接進德州輕裂廠進料，預計此舉可以為台塑美國省下五成的成本。 不過台塑美國多由王家個人投資，台塑僅占持股二二％，因此台塑美國因為頁岩氣的獲益，多半由王家人受惠。 能源版圖將大洗牌 美國開採自足無虞 中日韓爭奪開採權值得台灣關注的是，由於能源是戰略工具，替代石油的天然氣大量開採，勢必扭轉全世界的能源分布，進而改變國際局勢，導致政治板塊移動。 目前頁岩氣的開採技術雖然已經進入製造業的流程，但這一切，仍僅限於美國境內。也因此，目前美國聯邦政府將此技術拉高到攸關國家安全戰略層級的極專業技術，其他國家除非能自行突破技術，否則短期內想超越，恐怕還得看老美的臉色。 此外，目前頁岩氣開發還有環保的問題。因為開採過程中，為了讓天然氣衝出地表，除了灌入氮氣，還需要灌入大量的水和有害的化學物質，可能對地球造成汙染。因此到目前為止，包括法國等許多歐盟國家，都對頁岩氣持觀望的態度；甚至還有一說，認為美國對外公布的頁岩氣開採成本，「根本沒有把環保成本估算進去」。 但被美國經濟壓得快喘不過氣的歐巴馬，無論如何都要力挺開採頁岩氣。且從技術、產量各方面看來，頁岩氣幾乎已經確定成為下一個十年，世界各國搶奪能源的主戰場，因此全球主要能源進口國莫不卯起來向美國「示好」。包括日本、韓國、中國等國，去年都不惜巨資，購併美國及加拿大的能源公司，為的就是要買下頁岩氣的開採技術和礦區的開採權。 其中，中國中海油公司去年砸下重金，花了一五一億美元買下加拿大的尼克森（Nexon）能源公司，是中國史上最大的跨國購併案。不過，截至目前，所有美國能源公司的購併案，都還卡在美國能源委員會，沒有一件批准，由此也可看出美國當局多麼重視頁岩氣這個「珍寶」。 其實獲得頁岩氣這項大禮的不只美國，因為全世界頁岩氣最大蘊藏量的國家並非美國，而是中國。但一來中國技術還不到位，二來中國的蘊藏區都在地勢比較險惡的高原區，因此目前為止，雖然也在四川附近設定了頁岩氣示範井，但還沒有官方的產量數字開出。 然而，中國在下一個「十三五」計畫中已經具體明列，「將大規模開採頁岩氣」，而根據美國能源署的預估，「中國將在十年之內順利開採出頁岩氣」。如果這些預測都成真，美中兩大國聯手，頁岩氣將確定成為全球能源戰場的聚光點。 就算中國頁岩氣的開採存有變數，但保守估計，只要美國對能源進口的依存度大為降低，將動搖全球的地緣政治。其中，受影響最大的，首推中東產油國。 產油大國減產反制 中東情勢恐動盪 美國繼續維持影響力「從二次世界大戰之後，中東國家的政治秩序就看美國的地區利益而定，當地的王室之所以可繼續穩定執政，也是因為他們一直以來依賴美國的支持。」英國ＲＵＳＩ智庫研究員喬希（Shashank Joshi）說。喬希還認為，如果美國一旦走向能源自足的境界，勢必減少涉足中東地區，此時中國和印度這兩個對中東能源依存度高的國家，可能會趁機介入，中東當地的政治局勢，可能因此動盪。 長期關注東亞問題的中華科技大學副教授周玠也提出類似的擔憂，他說未來中國和中東、中國和俄羅斯等國的關係勢必更加緊密，全世界的板塊角力，都將重新調整。 而中東國家很可能以「石油減產」作為反制之道，不過，另一英國智庫、國際戰略研究所的高級研究員瑞特曼（Nicholas Redman）指出，中東任何的反擊或制衡，最終都會影響全球經濟；所以就算美國不再依賴中東能源，也會對中東地區保持一定的影響力。 隨著更便宜的天然氣、石油的效益不斷擴散，對全球經濟更大的意義是：幾乎可以確定向過去「高油價」的時代說掰掰；去年底最新的高盛證券報告指出，因為頁岩氣的產出，「會把油價的限制降低，最後變為常態。」因此當「能源匱乏」不再是國際間的主要議題，全球將一步步走向「低通膨」的經濟，這個轉變意味著，過去因為資金氾濫的「抗通膨」觀念，都將大轉彎。 就像巨石引發的水波漣漪，一股因為頁岩氣而起的效應，正在一層層不斷對外擴散。美國不僅因此能源成本大減，而且還逐漸拿回全球能源的發球權，甚至還因此再度引爆新工業革命，帶動美國經濟，降低失業率。 台灣能源政策落後 爭取便宜能源 台電、中油毫無動作「隨著美國經濟脫離泥淖，美元走強的趨勢將會明顯具體，而美國聯準會（Ｆｅｄ）將會逐漸終結貨幣量化寬鬆政策（ＱＥ）的情勢。」瑞銀全球外匯策略研究主管毛希丁為文表示，美國市場的投資價值將會從谷底攀升，投資人應該密切注意。 目前美國境內有兩股不同的聲浪正在拔河，一邊極力認為應該將便宜的頁岩氣留在國內，作為工業生產使用，使美國的出口品未來在全球更具有競爭力；但另一派認為，應該立刻將便宜的天然氣賣到全世界。儘管兩種理論各有堅持與優劣，但另外一種更大的聲音則認為，長期而言，「出口便宜的天然氣」是不可逆的趨勢。 從台灣的觀點來看，以目前美國的天然氣價格大約在每千立方英尺三到四美元，根據中油公司估計，如果再加上管線運輸成本，大約是每千立方英尺五美元，等於賣到台灣手上，在十美元以下，「和現在台灣的天然氣成本十六美元相較，至少有四成的差距。」中油天然氣事業部主任陳玉山表示。 簡單地說，如果現在中油公司就立刻飛到美國德州下訂簽約，並且順利進口，那麼台灣就有比現在便宜至少四成的天然氣可使用。此舉最重要的貢獻，就是能夠立即改善現在台電公司的電力結構，以便宜、安全的天然氣，取代原油，甚至核能發電，剛好得以順勢解決核四廠引發的社會紛爭。 但令人納悶的是，根據了解，截至目前為止，台電尚未對此提出任何新的能源發電政策，對天然氣的採購下單也未見任何改變。頁岩氣在全球引發革命之際，台灣，似乎置身事外。 但全世界不會因為台灣而不改變，頁岩氣的革命已經在美國各地發酵，而蝴蝶效應所及，全球從官方到產業都動起來了。這場能源大戰已經開打，美國站上最佳攻擊點，中國蓄勢待發，日、韓已經做好準備，我們衷心希望，台灣，沒有缺席。 頁岩氣 藏量豐富 足可用66年頁岩氣就是「蘊藏在頁岩層裡的天然氣」，而頁岩層是指４千到５千萬年前的老沉積岩，由湖泊環境的沉積物轉變成含有碳氫化合物的岩石；因此頁岩氣可說是「藻類的化石」。 過去因為技術遲遲無法突破，因此雖然探測得知蘊藏，卻始終開採不到，一直到1998年，喬治．米契研發出最新技術，頁岩氣才正式問世。 依目前的全球用量，頁岩氣蘊藏量足以提供未來66年的天然氣消耗。 頁岩氣是這樣被找出來的……1982年，美國人喬治．米契開始在德州的礦區，研發頁岩氣的開採技術。辛苦了16年，終於在「水平鑽井」及「液裂技術」上得到重大突破，從此天然氣開始被大量開採出來。如今美國境內的天然氣價格更跌到只剩每千立方英尺3美元，只有台灣的五分之一。 全球頁岩氣蘊藏量前10大國 加拿大388 美國862 墨西哥681 巴西226 阿根廷774 阿爾及利亞231 利比亞290 南非485 澳洲396 中國1275 頁岩氣 開採工法 1.垂直探鑽 1300~3700公尺深 2.進行水平鑽井 3.灌入大量的水及化學物質，進行高壓裂解頁岩縫隙，使頁岩油、氣衝出地表4.收集頁岩油氣，進行初步處理 頁岩油蘊藏量大於石油 美國《油氣》雜誌預測，全世界頁岩油儲量約11兆至13兆噸，遠遠超過傳統石油儲量4000多億噸。 美國將成全球最大產天然氣、 產石油國 國際能源總署（IEA）最新預估，美國將因為頁岩氣、油的技術，分別在2009年、2020年代中期，超越俄羅斯和沙烏地阿拉伯，成為全球最大的天然氣、原油生產國。 天然氣將逐漸取代石油、煤！──未來30年全球各類能源消耗比較 2010年能源消耗占比 石油34% 天然氣22% 煤26% 核能6% 再生能源12% 2040年能源消耗占比 石油32% 天然氣27% 煤19% 核能8% 再生能源14% 資料來源：exxonmobile 頁岩氣效應發酵帶來5大衝擊1.美國近年本土原油價格下滑2.美國天然氣價格直直落 3.美國工業復興60萬 因為便宜原料成本，重啟美國工業復興，除了開採礦區帶動就業人口，並吸引石化中下游到美國設廠，歐巴馬國情咨文中更指明，頁岩氣將增加60萬就業人口。 4.核能bye bye! 根據EIA報告，未來20年內，美國發電結構將因此改變，核能占比從9.7%降到8.7%，下降1.1個百分點。 5.中東榮景不再 根據EIA預估，到2035年，美國將擺脫對中東能源的依賴，每年對中東能源進口為「0」，地緣政治板塊從此大挪移。 全球「瘋」頁岩氣 台灣的能源政策呢？ 中、日、韓搶頁岩氣大作戰 中國 》官方目標 國家能源局頒布「頁岩氣發展規畫」，明確規範「十二五」期間攻克勘探開發關鍵技術，「十三五」大規模開發頁岩氣。 》市場動作 ●中國海洋石油公司以151億美元現金，收購加拿大能源公司尼克森，以取得開採頁岩氣的相關技術。 ●中國天然氣石油公司將耗資54億加幣，與加拿大能源公司安卡納合作開採頁岩氣。 日本 》官方目標 2012年4月，日本首相野田佳彥訪美，向歐巴馬直言：「日本的公司對於從美國進口頁岩氣非常有興趣。」2013年起，經濟產業省將與石油資源開發公司合作試驗生產。 》市場動作 ●三菱與三井公司和美國的山普拉能源公司合作，預計2016年出口800萬噸的LNG（液化天然氣）到日本。 ●住友與東京瓦斯公司和美國的多明尼恩能源公司合作，預計2017年出口270萬噸LNG到日本。 韓國 》官方目標 韓國知識經濟省計畫目標：2020年前讓頁岩氣進口達到全部天然氣進口的五分之一。 》市場動作 ●官方的韓國瓦斯公司向加拿大的Kitimat LNG購買頁岩氣，預計2020年起每年進口350萬噸LNG。 ●計畫投資20億美元在澳洲格萊斯敦的開採頁岩氣前導計畫。 台灣能源政策紋風不動 未來10年天然氣發電比重不升反降 2012年 天然氣 40% 煤29% 核能13% 石油9% 水力9% 2022年 天然氣 39% 煤33% 核能11% 石油2% 水力15%

2013年2月11日 《平凡的世界》讀書隨筆 Cedric 濟南實習

http://blog.sina.com.cn/s/blog_9ad4e2650101h3d7.html

 

    這幾天看路遙的《平凡的世界》，順帶著也瞭解了下他的另一本著作《人生》。

 

    《平凡的世界》中的孫少平和《人生》中的高加林，兩個人雖然不盡相同，但是有一點是相同的，就是他們都不滿於艱苦的農村生活，而想要到城市裡生活的和工作。

 

 

    當我看到高加林在田間地頭勞動地多麼辛苦，看到他多麼迫切地想要脫離農業勞動 成為一名吃公家飯（「國家乾糧」）的人時，我突然感到十分驚訝。不是驚訝於高加林那急切的心情，而是驚訝於我過去一直忽略了那個再也簡單不過的事實——農村生活和農業勞動的艱苦。

 

 

    依稀記得，小的時候幫親戚插過一次秧。插秧的季節，天氣不冷不熱，秧田的泥土泡了很長時間的水，赤腳踩在泥裡軟軟的。插秧不是什麼技術活，按照一定的間隔，把秧苗插到泡著水的泥土裡面就行了。但是插秧時，人站在秧田裡，身體得一直佝僂著，兩眼向下盯著土壤，所以，半天下來，也累得我一個小孩子腰酸背麻、兩眼發花。結果，吃過午飯，死活也不下田了。

 

    其實，除了插秧之外，農業勞動中辛苦的事情多著呢。玉米地到了夏天往往需要噴灑農藥防蟲，但這就不是一件輕鬆的活，在玉米地裡面穿行，會被又堅又硬的玉米葉割得又疼又癢，但是夏天天氣熱，人幹的汗流浹背，沒法穿厚衣服，只能任由玉米葉割自己的皮膚了。

 

 

    自從到縣城裡讀書，我與農村接觸得就少了。每次回老家，看到綠油油的稻田，唯一的體會就是風景美麗，不由得想起陶淵明吟詠田園風光的古詩來，再也不記得小時候所體會過的種水稻的辛苦。直到讀起路遙，才終於重新意識到農村的辛苦，真是慚愧。

 

 

    農業勞動不僅辛苦，而且辛苦一年到頭，也沒有什麼盼頭，田裡收穫的玉米、土豆、水稻，基本就夠一家人的口糧，剩下一點糧食賣了錢只能換一些鍋碗瓢盆。

 

 

 * * * 

 

 

    農業生活艱苦又貧困，這並不是孫少平和高加林的時代才出現的問題，而是千百年來一直存在著的問題。所以，其實不只是高加林，自古以來，很多人都在削尖了腦袋要逃離農業生活。

 

 

    古時候，要逃離農業生活可不容易。大部分時代商業都不發達，即使商業繁榮的時代，或許可以去出門去當個小商小販，但也會受到政府和主流社會的歧視、排擠。另一個逃離農業生活的方式就是像梁山好漢一般，白刀子進紅刀子出，干無本的買賣。但是打家劫舍雖然也能實現「大秤分金銀，大碗吃酒肉」，終究風險太大、不能長久。

 

    所以，說來說去，要逃離艱苦貧苦的農業生活，只有華山一條路，那就是去做官，吃上「國家乾糧」。

 

    做官就得參加科考，於是就有了《儒林外史》中那些千奇百怪讓人哭笑不得的人物。《儒林外史》中的老童生周進對著貢院的號板就要尋死，那其實也不過是整個時代的悲哀罷了。

 

 

    千百年的歷史中，一些人成功的吃上了國家乾糧，脫離了艱苦貧苦的農業勞動，但是大部分人則沒那麼幸運，一代又一代過著面朝黃土背朝天的生活。

 

    直到高加林這一代，中國人依然在為著同一個目標奮鬥著。

 

 

 * * * 

 

 

    今天的中國年輕人們，雖然也面臨著一些問題，例如房子的問題、戶口的問題，但是這些和高加林那一帶年輕人所面臨的當不當農民的問題比起來，都是小問題。令人驚訝的是，孫少平和高加林他們要付出驚人的努力才能逃避當農民的命運，而他們的願望在今天看來卑微地近乎可笑，幾乎算不上是一個「願望了」，因為這實在是太容易了。

 

 

    所以，一個問題不禁被提出來：是什麼使得我們這一代人的命運被改變了，可以輕而易舉地就逃脫當農民的命運？ 

 

    這並不是一個很複雜的問題。我們只需要描述一些事實就行了： 高加林那個時代，要逃脫當農民，只能為政府工作，而要在行政或者事業部門某個差事，就需要家裡有關係、有背景。政府、學校、醫院都只有那麼多崗位，已經被有背景的人全部佔領了，沒有背景的人想要擠進去就會比登天都難。 而與之相比，我們的時代，由於已經進入了工業化社會，各行各業都在迅速發展，給人們提供了廣闊的就業機會。

 

 

 * * * 

 

 

    高加林拋棄了劉巧珍，因為她沒有文化，看到這兒，其實我覺得挺可笑的，在今天的高校學生看來，高加林鼓搗的那一點兒詩歌、散文，哪裡算得上什麼文化？不過中學語文作文的水平罷了。

 

    不過，轉念一想，如果我們比高加林接受了更多的教育，不過是因為我比高加林更幸運，出生在了更好的時代。而我們這個時代比他的時代更好，根本上還是因為我們的時代生產力更發達，發明了更多行業，創造了更多的財富。

 

    所以，如果對羅馬人來說，公民義務就是參軍打仗的話，那麼對今天的人來說，公民義務就是從事創造財富的工作。只有參與創造財富的人才應享受公民權利，分配其應得的那一部分——這恰好正是市場經濟的法則。

 

    當然，基於另一些理由，一些對創造財富毫無貢獻的人也享受了「公民權利」，但其實，他們享受的只是一定的人權而已。    於是，我們得到了一個富蘭克林式的資本主義結論——工作，是人獲得尊嚴的唯一途徑，也只有工作，一個人才有資格生活。

 

 * * * 

 

 

    《查理芒格傳》中說，年輕的芒格雖然做了律師，獲得了可觀的薪酬，但是他依然想要創立自己的enterprise，於是開始與人合夥做生意。    為什麼芒格一定夢想著要由自己的enterprise呢？ 僅僅是因為一個enterprise能夠帶來更多的錢嗎？ 

 

    錢的多少當然是一個考慮，但是我總覺得，還有另一個考慮，即兩種財富性質的不同： 做律師，雖然也能掙很多錢，但終究掙得的類似於「薪酬」一樣的東西；而且，律師的工作，並沒有直接創造財富。相反，enterprise（例如建房子）則是在直接創造財富。 正因為enterprise是直接創造財富的，所以，只有從自己的enterprise中，人們才能獲得權利和自由。

 

 

    不過這個結論可能有些極端了，呵呵。

韋小寶征服世界的秘密錦囊 朱泙漫屠龍記

http://johnchrysostom.blogspot.hk/2013/03/blog-post_13.html

高盛：PE的世界正在縮水 臨近「PE懸崖」

http://wallstreetcn.com/node/22942

資產價格上漲之後，私募股權（PE）的圈子中一個最為普遍的主題就是：找到有價值的新投資的機會越來越少了。

高盛分析師針對這個問題對客戶發出警告，在投資大規模公開交易的替代性資產管理基金的時候要小心「PE懸崖」，這些基金經理從投資者那裡得到的巨額管理費用正在遭遇著風險。

下圖就是高盛所說的「PE懸崖」：

圖中深藍色快代表2010年以來PE基金經理籌集的資本（單位：十億美元），高盛估計2013年總融資將達到450億美元，比2012年的370億美元有所上漲。

然而，淺藍色快顯示過去的PE投資資本向股東返還的速度超過了這些基金融資的增長速度，主要原因就是資產價格的上漲。

換句話說，PE所管理的資產規模正在縮小，這就意味著通過所管理的資本來賺取的費用就會相應的縮小。

高盛分析師Marc Irizarry表示，「隨著越來越多的資本抽離出去，我們預計資本管理的費用將會承擔一定的風險，與管理費用相關的一些盈利也會遭遇潛在的挫折。」

雖然PE融資規模處於回暖階段，但是遠遠不及金融危機前的水平，從下圖中可以清楚地看到這一點，如今的PE融資速度只是金融危機前的一半左右：

然而，融資速度的下降，並沒有限制住尋求融資的PE基金數量，下圖顯示，2010年以來試圖融資的PE和房地產基金上漲了25%：

上述三個因素加在一起，就能夠基本上得出一個結論：PE市場正在縮水。

Marc Irizarry表示，「在價格和估值都更高的市場中，我們預計基金經理將會變得更為挑剔，更為謹慎地去部署資本。信貸投資者、來自OAK資本的Howard Marks和來自FIG的Pete Briger都對高盛表示，現在以合理估值來部署資本的機會越來越稀缺，這樣一來，遵守規定的基金經理們融資的規模就縮小了，從而推延了他們的投資週期。」

那麼，要想讓「PE懸崖」來得更平緩，PE公司都在用什麼辦法呢？Marc Irizarry指出：

首先，這些公司推出了規模更小、目標更明確的基金（30億美元以下的基金更為普遍，目前佔比46%，以往該比例為29%）。

其次，PE公司都在尋求更具永久性的資本來源，而不再是以往典型的PE投資者的資本。

最後，規模較大的PE基金都在給小規模的基金投資，以此獲得一些潛在的與管理費用相關的盈利。

Google Reader的生態世界是如何被顛覆的？

http://www.iheima.com/archives/35164.html

i黑馬 導讀：作為一個資深閱讀控，Google Reader的死忠粉，對於它將「離世」的消息，深表不震驚！作為一個靠前沿趨勢吃飯的科技blogger，作者@龍真 以前平均每天花在上面的時間是18小時！毫不誇張的說，Google Reader就是我的飯碗，就是我的全部，對我來說意義極其重大！如果這個事發生在三年前，我相信它會激起很多人的強烈反彈，因為它直接損害了太多人的利益，至少對於我來說，這就是滅頂之災！但現在，大家所做的只是哀悼。三年的時間，世界已經發生了太多的變化。但Google Reader對於世界的的貢獻，不容抹殺。

Google Reader是一個完全獨立的生態世界，也是一個長期走在潮流最前沿的孤獨的世界。儘管它所倡導的RSS最終沒有成為主流，但它留下來的物質和精神財富不容抹殺。如果談閱讀革命的形式創新，我會把它和報紙，門戶的出現相提並論。如果談閱讀模式創新，我會把Google reader，digg，summly，stumbleupon並稱為閱讀領域的新四大發明，並會把它放在第一位。在龍真看來，Google Reader的巨大貢獻在於：

第一，自主式聚合閱讀。第一次讓人們離開了被門戶，被報紙們瘋狂推送內容的媒體時代，開啟了個性化的選擇自己喜歡的內容的時代。使用Google reader後，我就再也沒有去看各大門戶的習慣了。因為一切的內容基本在這裡都可以搞定了。閱讀在這裡，分享在這裡，收藏在這裡，互動雖然難用但也在這裡！現在的Flipboard，Zaker，網易云閱讀，搜狐新聞客戶端，無覓，指閱等社會化閱讀工具其實都是Google Reader的形式上的變種，它們的出現都離不開對Google Reader的借鑑和參考！

第二，互聯網訂閱模式。第一次真正做到了＂內容為王＂，小媒體有了與巨無霸們競爭的機會。個人也可以作為發生源產生與媒體巨頭們一樣的力量！國外幾大新興科技媒體Techcrunch，Mashable，thenextweb，allthingsd，readwriteweb等莫不是在沒錢，沒人，沒太多內容，沒推廣資源的窘困境況下，借助於Google Reader的平等的對待內容的態度，依靠眾多GR死忠粉絲的力量而衝到了主流的行列。而國內情況也驚人的相似，36Kr，Tech2IPO創見，云科技之所以在今天有強大的影響力這跟他們之前已經滾動了上萬的各種reader訂戶密不可分。Google Reader的關閉也會對國內外這些靠Reader起家的知名博客們的用戶造成不小的影響。這點值得嚴重關注一下。說到了現在，您不覺得現在的微博，尤其是微信背後都有著深深的google reader的影子嗎？都是訂閱，都是內容驅動，規則的改變都帶動了大量屌絲逆襲的機會！

Google Reader的生態世界裡核心在於那些「志同道合」的「與世隔絕」的「神奇」用戶。經過了多年的大浪淘沙，你會發現GR的用戶驚人的一致！他們的群像可以描繪的清清楚楚：年齡18歲到40歲之間；本科以上學歷，很多都有留學經歷；休閒和簡約風格；互聯網或技術工作者；非常講究個性化；特別強調獨立思考能力；忠實的蘋果粉或Google粉；新技術和新產品的第一批用戶；對最新的科技潮流有強烈的渴望；信仰技術和產品可以改變世界；郵箱用Gmail；聊天只聊產品和技術或這個圈子；有強烈的表達慾望等等。這是一個小的世界，就跟中國互聯網洪荒時期那些混論壇的人創造了了中國互聯網的騰訊、網易和新浪一樣，這些Google Reader的用戶們開啟了中國最原始的科技博客的大門。但儘管如此，他們的根據地依然是Reader。因為這群人更喜歡聚合的內容，更喜歡看到不一樣的觀點，它們苛刻的追求內容品質，是真正的互聯網和移動互聯網趨勢的追隨者，是真正的分享者和研究者。以致於我不管是在Tech2IPO還是現在的i黑馬面試作者的時候，第一要求就是：你用不用Google Reader？你都訂閱了什麼內容？這是第一要求！

為什麼會離Google Reader越來越遠？其實對於我從來就沒有離開過，只是呆的時間越來越少。翻牆的原因就不說了。

最主要的原因是Google自身對於Reader產品的破壞。Reader的核心邏輯其實非常明確，就是讓大家儘可能的在＂最短的時間內＂找到＂最有價值＂的＂自己最感興趣＂的內容。Reader的團隊他們一直在努力。不管是在相關推薦上還是在朋友內容分享推薦上都做的非常可圈可點，這都極大的方便了用戶的使用，甚至在很困難的互動交流上他們也都在不斷的研究方法。但似乎萬惡的Google公司管理層完全不是這麼想的。他們更傾向於把這個不賺錢的產品廢掉。最突出的表現是對PostRank的態度。Postrank是一個Google reader裡最有價值的第三方插件，它可以自動為每篇文章打分，我們在閱讀時可以直接按分數來篩選文章，直奔主題，這是Google reader對我這樣每天要瞄上數百篇文章的閱讀控的最致命的吸引力。時間不長，就傳出了Google二三千萬美金收購postrank的消息，我本以為這是好事，但馬上postrank就被移出了Google reader！然後產品被廢掉，技術融入了Google分析。還有很多例子，Google Reader的產品不能跟Google的其他重點產品發生衝突，不能加上有衝突的功能，只能作為其他產品的推廣渠道。這種種束縛住Google Reader手腳的種種惡意，讓我們普通用戶都看的出來，除了心酸和同情，我們能做的了什麼？！要知道，在這個競爭已經推進到了極致化的時代，如果你不能做到更好為用戶篩選內容，用戶就會有其他家備選！

第二重要的原因就在於社會化媒體Facebook，twitter，國內微博，微信和人人的興起。它們一方面擁有比Google reader更多的用戶，一方面擁有更開放的內容源頭，更重要的是它們的產品形式更容易分享和互動。＂更好的內容＂，加上＂更便捷的分享＂，再加上＂興趣相投的朋友推薦＂，以及＂更強大的交流互動形式＂，Google reader完敗於社會化媒體。所以，從這個角度上來看，龍真個人也傾向於這或許是Google下定決心，關掉Google reader，而把它的使命放到Google+去完成的核心動因。

第三重要的原因就是它的開放性和移動端興起的交叉作用。Google reader在移動領域基本沒佈局。由於Google reader一直保持著強烈的開放性，給了很多基於Google reader的產品機會，從這點上我們也應該心酸的為GR叫聲好。貢獻出它的用戶及內容，來成就其他的閱讀器，共同推動RSS的發展，這是一種什麼精神？！從PC端的鮮果閱讀到網易閱讀，從移動端的reeder到mobilerss，數不清的Google reader的徒子徒孫們：一方面，在言談和高度上把GR捧上了天；另一方面，又在不聲不響的瘋狂搶奪它的陣地。到目前為止，它也僅在android上有一個已經被淹沒在各種閱讀器裡體驗一般的簡易應用。而Google新出品的被稱作可能會代替GR的＂新鮮匯＂應用，更像是迎合出版商們的在線圖書館的公關產品！

魏應州環遊世界 開出夢幻秘書缺

2013-03-11  TCW

一則報紙上「誠徵董事長私人秘書」的徵人啟事，雖然放的位置不起眼，但文字內容卻引起廣泛討論。 這徵人啟事內文寫到：「本公司負責人早年忙於事業，現因年事已高，希能實現環遊世界的心願，故誠徵董事長秘書一名…?。」工作內容是：「協助安排中長期的世界旅遊計畫。」條件是：「大學以上，商業、企管及財經相關科系畢業；熱愛旅遊，曾任空姐或國際旅遊業者優先考慮，可接受長期陪同董事長國外出差，照料生活起居…?。」 巧合的是，康師傅董事長魏應州日前就在徵這樣的人，而且他已經找到這位「環遊世界秘書」，預計四月一日上班，將在下半年啟動魏應州的壯遊計畫。 現年六十歲的魏應州，正在進行康師傅的交棒計畫，他設定五年後交出執行長的位子，自己專任董事長。但在事業之外，他的個人生活也決定啟動一個為期五年的環遊世界壯舉，以看盡各國文明、充實人生。 只有初中畢業，從小跟著父親一起工作的魏應州，後來自己創業，就如同徵人啟事中說的，早年忙於事業，現在他連為了環遊世界，也如同經營事業一樣，設定高目標與嚴謹的計畫。據了解，魏應州將在下半年開始，每個月出國一次，每次為期一週，到了六十五歲剛好遊歷六十國。為了精確進行此計畫，他才要應徵一位專職秘書負責安排。 要求看「蒙娜麗莎」半小時 魏應州開出來的職務，堪稱是個夢幻工作。他要求所有規畫的地方，這位秘書都要自己先跑一趟，親身體驗過一遍以後，再向魏應州提案、報告，之後再陪著魏應州走一趟行程，等於是五年內可「環遊世界兩次」。 魏應州曾對友人透露，這位秘書從下半年開始排，景點要從離台灣由近而遠來安排；要把當地的中國料理餐廳、中文翻譯、參訪時間與地點都先確認清楚。例如，如果到法國巴黎的羅浮宮，就要讓他在《蒙娜麗莎的微笑》前，站半小時到一小時，背景全部講解清楚。 可想而知，這個工作雖夢幻，但五年內環遊世界兩次，其實不輕鬆，因為要讓魏應州駐足在人潮最擁擠的《蒙娜麗莎的微笑》畫像前半小時，基本上就是一個挑戰極大的任務。

當前位置：首頁>> 電子商務>>《經濟學人》封面：阿里巴巴，世界最大的事情 《經濟學人》封面：阿里巴巴，世界最大的事情

http://www.iheima.com/archives/35741.html

時間回到1999年，那時戴珊整晚都在馬云的家裡收發郵件，回答來自美國買家的問題，但是沒有人知道這是一個來自中國的小姑娘。戴珊是阿里巴巴18個創始人之一。雖然當時由教師馬云創辦貿易信息網站阿里巴巴剛剛起步，這家網站已經將一些中國的小生產企業和潛在的買家連接起來，戴珊服務的這些海外買家也在其中。這間公司的員工都是馬云的朋友和學生，每個月領550元的微薄薪水。

但那時的馬云已經有了很大的夢想。早在1999年，他就說：「美國人擅長硬件和系統，但是在信息和軟件上面，我們的腦子跟他們的一樣靈光。有一天雅虎的股票會跌，eBay的股票會漲。或許等eBay的股票漲了，阿里巴巴的股票也會漲。」

從那以後，阿里巴巴漸漸開始引領中國的互聯網零售。在不久的將來，中國將成為世界最大的電子商務市場。阿里巴巴從最早的B2B業務進入到讓企業直接向消費者進行銷售的B2C業務(比如天貓)以及會員個人之間的交易的C2C業務(淘寶網)。去年，淘寶網和天貓實現了11,000億的交易額，高於亞馬遜和eBay交易量總和。這家在馬云的舊公寓裡創立起來的公司目前有24,000名員工，總部位於杭州。戴珊目前是阿里巴巴集團副CPO。幾年前阿里巴巴開始盈利。截止2012年9月30日財政年度，阿里巴巴的利潤達到4億8千5百萬美元，總收入為41億美元。

在最近期的一次重組中，阿里巴巴將旗下業務拆分成25個事業部。今年5月10日，阿里巴巴集團新CEO陸兆禧將正式上任，馬云將繼續擔任阿里巴巴集團董事局主席。

市場規則

與1999年相比，有一點沒有變：阿里巴巴集團仍未上市。但是這一狀態將不會持續太久。外界將25個事業部的重組認為是為IPO做準備，集團的大部分業務將通過此次IPO上市。與雅虎的股票回購交易意味著如果IPO可以儘早進行，阿里巴巴就可以盡快買回雅虎手中剩餘的股權，從而結束這段風雨飄搖的關係。雖然最終的時間表仍然未知，但當被問到IPO時，馬云說：「我們準備好了。」

分析師預測阿里巴巴IPO時的價值將在550億美元和1200億美元之間。騰訊目前的市值是620億美元，比Facebook略低。科技諮詢公司Marbridge的Mark Natkin表示，阿里巴巴將輕鬆超過騰訊，因為「他們的業務在中國還有巨大的成長空間。」

雖然估值的上限意味著阿里巴巴的市盈率非常高，但是如果投資者認為公司仍具有高成長性，這一高市盈率對他們來說就是合理的。從某種意義上來說，亞馬遜就是一家類似的公司。雖然亞馬遜的市值高達1170億美元，但公司仍未盈利。況且，阿里巴巴還將為那些垂涎中國蒸蒸日上的互聯網經濟的投資者一個非常具有吸引力的投資平台。

當然也有一些警示。阿里巴巴集團的B2B業務於2007年在香港上市，但是最終被私有化。Facebook的IPO也在提醒人們提高對互聯網股票的警惕。但是很多人認為，阿里巴巴將會不同。「阿里巴巴IPO會比Facebook大很多。」中國互聯網資深觀察人士Bill Bishop說。馬云也同意這一說法。雖然他只說阿里巴巴IPO將會「非常非常大」，但當被問到Facebook時，他忍俊不禁：「我們的收入和利潤會為自己說話。」(Facebook2012年最後1個季度的收入是16億美元。)

國際諮詢公司麥肯錫的高級合夥人Gordon Orr認為一個健康的IPO估值僅僅只是一個開始。他說如果阿里巴巴可以保持目前的市場領導地位，並且強力進入金融、供應鏈管理以及其他服務領域，「阿里巴巴將在5年內成為世界上最有價值的公司之一，阿里巴巴旗下平台上的年交易額將有望超過1萬億美元。」

這些是通過阿里巴巴平台達成交易的金額而不是阿里巴巴的銷售額。智庫麥肯錫全球研究院的最新報告發現，在美國，消費者在獨立的自營零售商上的購物金額佔到在線零售總額的76%。但是在中國這裡比例只有10%。剩下的90%是通過讓買賣雙方自由交易的在線集市完成。阿里巴巴之所以能發展到今天的這個規模離不開馬云最早的兩個洞察。

第一，中國人精打細算。因此，阿里巴巴平台上的基礎服務對買賣雙方免費開放，公司從在線廣告和其他增值服務中掙錢，比如網店裝修等。淘寶網上超過600萬的賣家構成一個熙熙攘攘的虛擬空間。很多賣家認為花錢把自己的店舖弄得好看些，投一些在線廣告可以幫助他們脫穎而出。

第二， 很多中國人不願意相信陌生人。所以，阿里巴巴推出工具來促進買賣雙方的信任。比如通過第三方認證機構對賣家進行驗證。賣家需支付驗證的費用。另外一個就是支付寶。與PayPal不同，買家先將錢付給支付寶，由支付寶進行保管。賣家也因此相信他們將最終收到貨款。支付寶處理的交易中有一半來自於阿里巴巴的平台。非阿里巴巴的業務部分增長迅速。

阿里巴巴的市場領導地位為其帶來了優勢。在西方，消費者通常是通過Google搜索商品，然後通過一個鏈接，通常情況下是廣告連接，進入到零售商的網站，或者是亞馬遜。這些廣告是Google的收入來源。在中國，淘寶的規模意味著它完全可以對搜索引擎比如Google和百度進行屏蔽。淘寶能這麼做的原因是消費者多半最終還是會到淘寶上來。這樣一來，淘寶上的廣告價值就更高，也搶走了搜索引擎很大一塊收入。

這只是集市模式比自營模式好的一個原因。買家越多，賣家就會越多。賣家多了，就會有更多的買家來買，不管是全在線的噹噹和京東還是擁有線下實體店的蘇寧和國美，淘寶的模式讓國外和國內的競爭對手感到頭疼。

網絡女裝品牌7格格的聯合創始人在開網店前曾經嘗試開過實體店，但是沒有成功。之後，他們在阿里巴巴的平台上開店，且取得了成功。公司曾一天花10萬元投放廣告，配合競價排名以及特別的推廣活動。去年，7格格的銷售額超過了3.5億人民幣。

消費洪流

國際品牌，如阿迪達斯、三星等仍持續在天貓上進行投入。有的品牌將天貓作為中國的獨家網絡銷售渠道，其他的則同時擁有自己的網站和天貓店舖。迪斯尼的Günther Hake表示，迪斯尼對於在天貓上投放廣告和銷售商品的結果很滿意。迪斯尼在上海的主題公園將在兩年內開園，他預計商品銷量將增加10倍。類似的現象將在天貓持續上演。

當然阿里巴巴也未必都能得償所願。騰訊成立了單獨的電子商務業務。騰訊拍拍是淘寶網的直接競爭對手，而最近收購的易迅網則與天貓成為競爭對手。Marbridge的Natkin認為，騰訊是阿里巴巴潛在的競爭對手，因為騰訊的其他業務，如遊戲，會對電商業務提供很好的資金支持。阿里巴巴或許需要進行更多的投資來維持市場領導地位。這也許也解釋了阿里巴巴為什麼要融資80億美元。阿里巴巴集團CFO蔡崇信稱，大部分的借款會用來以更好的條件償還之前的債務，剩下的大約30億美元將用於收購。

要說公司的前景怎麼樣?他們的前景很好，一定程度上僅僅是因為他們所處的環境。根據麥肯錫的報告顯示，從2003年起，中國的電子商務市場每年以120%的速度增長。並且，今年中國的網絡零售額將會超過美國，達到2830億美金，約佔零售消費品總額的7%(摩根士丹利數據，見表三)。中國的網購人數正在迅速飆升，三年內翻了一番多。並且，依然有很大的增長空間。2012年中國的網絡滲透率是43%，遠低於經濟發達國家的70%或更高。同時，中國網民中的網購消費者比例也低於其他國家。

麥肯錫預測，隨著更多的非網購互聯網用戶開始在線購物，以及更多的中國非互聯網用戶開始使用網絡，中國的電子商務市場交易規模將在2020年達到4200億至6500億之間。馬云說，中國線下零售業的不發達將導致中國的電子商務的發展速度比在發達國家更快，走得更遠;他說，在發達國家，電子商務只是「甜品」，而在中國，它是主菜。尤其是在一些小城市，消費者的購買能力已經超越了當地的商場所能提供的貨品。

中國經濟增長性質的改變，給阿里巴巴提供了新的可能。劍橋大學Judge商學院的Peter Williamson認為，阿里巴巴最初的B2B業務平台之所以能蓬勃發展的原因，是平台幫賣家和買家解決了信息缺乏及搜索成本高的關鍵性問題，這個完美的定位，使得阿里巴巴從中國融入全球經濟的第一次浪潮中獲得收益。現在，阿里巴巴已經為進入下一次浪潮做好了準備。「中國消費者的崛起、中國遊客、走向世界的中國企業等等，這些都將提供很多新的機會」他說。

但是，阿里巴巴還打算做更多，而不是僅僅隨波於中國經濟的增長。公司的戰略之一，就是利用在電子商務中積累的數據擴展至新的領域。「我們有世界上最好的使用數據的心態」阿里巴巴首席技術官王堅說。阿里巴巴首席戰略官曾鳴指出，在金融領域，數據可以給公司帶來很多優勢。

三年前，阿里巴巴開始以平台上積累的交易數據為依據，為網商提供小額貸款(平均貸款額為8000美金)。蔡崇信稱，2012年公司的累計貸款額為6億美金，到2013年底，累計貸款額將達到20億美金;不良貸款率低於2%。他指出「我們的主要貸款對象，是那些大銀行完全不會考慮的企業」。公司也在將貸款轉化為產品出售給投資者。公司的金融業務種類也在不斷擴大，為個人提供貸款、擴展至保險業務，比如前不久宣佈的，與騰訊和平安保險成立合資公司。

另一個增長的機會，中國現在是世界上最大的智能手機市場。手機的銷售額從2010年的20億元人民幣增長至2012年的530億元，佔電子商務消費總額的4%左右。一家致力於服務這個市場的企業，很可能會成為這個市場的強有力的競爭者。馬云最近調集了一大批工程師轉公司的移動部門。王堅說，「移動是一個新的遊戲，我們還沒有什麼優勢」，但他認為估計別人也還沒有。

走出國門，有機會也有風險。但阿里巴巴毫不掩飾他們走向世界的願望。但那些能讓他們在中國取得成功的因素，未必走出去也好用。比如說，支付寶，在銀行和信貸服務更加完善的國家，可能就沒有什麼優勢了。這種沒有倉庫及其他有形資產的平台式公司，還沒能在除了中國的海外市場，證明自己的模式是一個成功的模式。

其最有前途的海外市場，將是低信任度、銀行業不發達的新興經濟體的市場—比如非洲、拉丁美洲及其他中國先驅企業，如電信業巨頭華為，開拓過的國外市場。在這些國家，做一個零售平台，而不是做一個零售商，可能更加成功;但這也不是確定的事。並且，在中國以外，還有類似於亞馬遜、eBay這種強勁的競爭對手。

這些競爭對手所擁有的一個優勢，就是他們提供的商品的可靠性。當然，這不全是阿里巴巴的問題，中國是有製造和銷售假貨的歷史的，淘寶上的賣家們也不例外。

直到去年底，淘寶才從美國政府的「惡名市場」名單中摘除。這也反應了阿里巴巴在打擊假貨上做出的努力，包括跟跨國公司的合作，以及跟美國電影協會的合作。但一些通過天貓銷售自己商品的西方品牌還抱怨，在淘寶上銷售假貨仍然太容易了。比如，能很快的在淘寶上搜索到僅賣12美金的Manolo Blahniks。麥肯錫的Orr講述了一個中國的製鞋商，通過淘寶和天貓上的多家店，與那些販賣未經授權或者假冒的貨品的賣家競爭，而很多賣家又都是在該製造商的供應鏈內進行採購。 「淘寶還沒能改變在中國的買賣假冒偽劣的傳統」 他說，如果想成為全球性的具體，她必須做更多的「清潔」工作。

除了要解決老問題，還有新的難題要克服：高層的權力分享。馬云並沒有離開公司，他將留任董事局主席一職。但是從集團CEO的崗位上退下來顯然會有改變一些事情。微軟就是一個明顯的例子，Bill Gates當年作出類似的決定時，微軟已經是一家成功的全球大公司和上市企業。在中國以外瞭解阿里巴巴的人還不多，就算知道的人最關心的也是這位充滿活力的創始人。

這一變化其實一早就已經在阿里巴巴的計劃之中。在三年前一次鮮為人知的討論中，阿里巴巴將公司的最高管理層制變為合夥人制的結構。蔡崇信說這一決定就是為了確保最高管理層的持續性和順利交接。當被問到這樣的合夥制在公司上市之後是否還會持續時，蔡崇信很快舉了高盛的例子。作為一家上市投資銀行，高盛保持了一套緊密的合夥制結構。博思艾倫諮詢公司的Edward Tse認為這樣的合夥制(博思艾倫也是合夥制公司)無法依賴規章制度和自上而下的管理進行快速決策。對於價值觀的共識尤為重要。

改變中國，改變世界

阿里巴巴將企業文化看的很重。對於包括誠信和團隊合作在內的價值觀的考核佔到了業績考核的50%。馬云將花1/3的時間管理企業文化建設。作為少數備受尊重的中國企業家之一，馬云將價值觀推廣到企業之外。他認為阿里巴巴要改善人類的生活，要比Google 的「不作惡」更進一步，是「做好事」。 2年前，當阿里巴巴發現個別銷售人員有欺詐行為時，B2B 的CEO 和COO為此引咎辭職。

阿里巴巴有望繼續成長。就算不成長，阿里巴巴建立起來的關於建立信任、促進經濟向消費轉型、以及推動零售產業整體效率的影響將一直持續下去，直到惠及整個中國。任何公司如果能夠超越阿里巴巴，那是因為它在一基礎上繼續發展，而不是去顛覆。這也是為什麼哈佛大學中國商業專家William Kirby稱阿里巴巴為一家具有變革性的公司——「一家對中國經濟貢獻比大多數國有企業都要多的民營企業。」

附文：

阿里巴巴現象

如果各項政策放手支持阿里巴巴發展，這個中國電子商務巨頭將會創造巨大財富。

中國在逐步向世界最大經濟體邁進的同時，也在超越另外一個里程碑。中國的電子商務市場正在趕超美國，而在這個市場中佔有主導地位的公司就是阿里巴巴集團，根據若干衡量標準，它已經是全球最大的電子商務公司。

去年，阿里巴巴旗下兩個平台的總交易額突破人民幣1.1萬億人民幣(1,700億美元)，超過eBay和亞馬遜兩家公司的交易總額。阿里巴巴將有望成為全世界第一家一年可處理1萬億美元交易的電子商務公司(請參閱此文)。儘管已取得如此耀眼的成績，許多中國以外的人們對這個巨擎的崛起仍鮮有耳聞。

這一切將發生改變。阿里巴巴的創始人、曾是英文老師的馬云，在不久前宣佈於今年五月將CEO一職交棒給一位值得信賴的員工陸兆禧。

雖然沒有明確的時間表，但我們依然期待這家公司會在不久之後公佈首次公開招股的細節，這將是繼上一年Facebook上市之後最受關注的IPO計劃，說不定規模更大。Facebook上市時的估值為1,040億美元(之後其市值一路下滑到630億美元)，而對阿里巴巴的估值預計介於550億美元至1,200億美元上下。

這個IPO計劃將會讓全世界都注意到阿里巴巴的驚人崛起，當然，還有其他的原因足以讓你密切關注這家公司。其中一點就是公司未來的增長潛力，如果阿里巴巴可以避免發生Facebook那樣的慘劇，幾年之後，它便將成為全球最有價值的公司之一(傲居全球榜首的蘋果現估值約為4,200億美元，而2009年時卻僅為900億美元)。另外一個原因是，隨著阿里巴巴不斷擴張進入新的市場，它絕對具有改變中國的能力.

揚子江的鱷魚

迄今為止，阿里巴巴的故事算是較為讓人耳目一新的，同時也讓我們對如何在中國獲得競爭優勢這一點有很清晰的認識。馬先生曾說過，「eBay是海裡的一條鯊魚，可我是揚子江裡的鱷魚。如果我們在海裡交戰，我會輸，但如果我們在江裡對峙，我穩贏。」這位為人熟知的揚子江裡的鱷魚，在1999年創立了以B2B業務為主的公司Alibaba.com，為中國的製造商和海外買家搭建了溝通的橋樑。阿里巴巴成立的另一家公司，淘寶，是與eBay類似的C2C網站，擁有近10億件商品，已成為全球瀏覽量最高的20大網站之一。天貓，阿里巴巴旗下較為年輕的一家B2C網站(類似亞馬遜)，讓中國的中產消費者可以買到全球各大品牌，比如迪斯尼和Levi's等。

阿里巴巴還可以成長的更快。在2020年之前，中國的電子商務市場預計會超過美國、英國、日本、德國和法國市場規模的總和。儘管並不是要挑戰亞馬遜州美國的地位，但阿里巴巴正憑藉幫助海外華人購物和開始新興市場來逐步拓展國際市場。支付寶，則在拓展海外市場方面功不可沒，這個網上支付系統是以第三方擔保交易為基礎(即買家對商品滿意之後，款項才會由支付寶轉給賣家)。在法治相對薄弱的社會，這種支付方式能夠有效地建立信任。

阿里巴巴尚未完全利用的資源恐怕要數客戶數據了。在中國，阿里巴巴旗下平台所產生的快遞包裹量佔到全國總量的60%以上。這家公司比任何人都更清楚中國中產階級以及數百萬中國商家的消費習慣和信譽。阿里金融已然是一個規模較大的小微信貸公司，而且現在正計劃將借貸範圍由微小企業擴大至普通消費者。實際上，它正在用一些細小的改革來推進中國金融政策在面對小微企業時的靈活度。中國的大型國有銀行習慣於將低成本的資金貸給國有企業，而忽略了其他有需要的人。阿里金融還將保險產品引入他的平台，這樣的創新之舉時有發生

因此，阿里巴巴是現實主義政策的最佳實踐者，這家業務廣泛的私有企業比中國的國有企業更有效率。阿里巴巴旗下的平台集中了600多萬賣家，而它所有的努力，都極大地推動了效率低下的零售及物流產業的生產力。此外，跟其他公司相比，阿里巴巴更多地促進了中國經濟發展模式由投資驅動型轉變為消費推動型。

無限風光在險峰

整體看來，風光無限好，但即便是這只揚子江裡的鱷魚，也有可能碰到無法避免的風險，有三件事情或許會讓阿里巴巴偏離軌道。

最明顯的一點是有可能因成功得意忘形而導致失敗。要效仿一位退位的、有著奪目光環的創始人CEO，絕非易事。根據中國不高的水準來看，阿里巴巴在企業管理方面做出了不錯的成績，但仍然需要更加透明。在成為上市公司之後，阿里巴巴必須要面對這類事情，對產品也是一樣，需要有透明度。就中國的標準而言，阿里巴巴在打假方面已付出了很多努力，最近美國政府也對淘寶這方面的工作和貢獻公開表示讚許。但是，淘寶上還是有一些假冒商品。在中國，製造假貨是一個存在了20多年的社會現象，但淘寶必須更加努力。

除了公司管理之外，還有第二個風險，那就是外國政府將可能壓制阿里巴巴。海外各界常帶著懷疑的目光審視中國公司的行蹤：對資源渴望的國有企業在非洲已遭受打擊(請參閱此文);在北美交易所上市的中國公司因財務醜聞而被懲罰;而中國的電信巨頭華為，則被美國國會議員視為敵人。如果阿里巴巴也陷入類似的境況，結局會很悲哀，不過阿里巴巴與中國政府的關係並不算密切。

最後，阿里巴巴未來面對的最大威脅是國內市場。與亞馬遜和eBay一樣，阿里巴巴需受到反壟斷機構的監管，但中國的政策的不斷變化也會讓企業存在一定的風險。如果沒有一個正當的理由就無端折斷翅膀的話，這會是個錯誤的決定。阿里巴巴有潛力成為全球最有價值的公司，並正在塑造一個更好的中國。