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養老保險覆蓋9.19億人，新業態人員為全民參保重點

雖然國家醫保局還沒有正式掛牌，但人社部舉行的第一季度新聞發布會已經不再象往常一樣通報醫療和生育保險的數據了，相關數據預計將有待國家醫保局成立之後才會發布。

人社部新聞發言人盧愛紅27日上午表示，截至3月底，全國基本養老、失業、工傷保險參保人數分別為9.19億人、1.88億人、2.26億人；一季度，三項社會保險基金總收入1.37萬億元，同比增長22%，總支出1.06萬億元，同比增長18%。

對比2017年末的數據，今年一季度參加養老保險的人數從9.15億增加到了9.19億，距離養老保險應保盡保的目標——10億人又進了一步。

除去青少年和在校學生，養老保險的法定參保人約為10億人。9.19億的最新參保數據表明我國還有8100萬人還需納入到養老保險的保障中來。盧愛紅表示，全民參保計劃的重點人群是新業態從業人員、農民工和靈活就業人員。

互聯網等新業態正在與靈活就業交織在一起。過去，靈活就業主要存在於低端就業中，如今靈活就業的層次得到了很大提升，受年輕人青睞的自雇型就業、自由職業、“雙創”企業，以及基於互聯網平臺發展起來的分享經濟和電商經濟等從業者都可以歸入靈活就業。

現行的城鎮職工養老保險制度是基於正規就業的框架設計，對於靈活就業者來說，養老保險政策不能采取任何強制措施讓他們參保，這加大了這部分群體參加職工國務院今年4月通過《關於做好當今和今後一段時間就業創業工作的意見》，對新興行業的用工和社保制度做出了規定：與職工簽訂勞動合同的企業需為職工上社保，並可享受就業方面的補貼。其他從業者可按靈活就業人員身份參加養老、醫療和繳納公積金。

針對新業態從業者流動性比較強的特點，人社部正在加快網上社保的建設，增加社保制度的可流動性。十九大報告也提出建立全國統一的社會保險公共服務平臺。這一平臺將為參保單位和參保人提供全網式、全流程的方便快捷服務，提高社會保險的公共服務水平。

盧愛紅還表示， 今年是我國基本養老金第14次連續調整，總體水平控制在2017年退休人員月人均基本養老金的5%左右，主要考慮職工人均工資的增長、物價水平以及基金的支撐能力等因素。人社部要求各地在5月31號前制定具體實施方案，盡快將增加的養老金發到退休人員手中。

第一財經記者也了解到，城鄉居民基礎養老金也在今年迎來自制度建立以來的第二次上調。第一次上調是在2015年，城鄉居民基礎養老金從55元上調到70元。人社部的數據顯示，截至3月底，1.64億老人享受城鄉居民養老保險待遇。

人社部和財政部近日印發了《關於建立城鄉居民基本養老保險待遇確定和基礎養老金正常調整機制的指導意見》。盧愛紅表示，人社部正在落實城鄉居民養老保險待遇確定與基礎養老金正常調整機制，做好全國統一提高城鄉居民養老保險基礎養老金標準的相關工作。

稅延養老險進入試點期，產品正式面世尚需等待

5月1日起，“十年磨一劍”的個人稅收遞延型商業養老保險（下稱“稅延養老險”）正式進入試點期。不過，由於細則和產品指引還未出臺，市場翹首以盼的稅延養老險產品面世尚需等待。

在這期間，各方正在積極為稅延養老險進入實操期而做準備。4月28日，國家稅務總局發布《關於開展個人稅收遞延型商業養老保險試點有關征管問題的公告》，對稅延養老險繳費期間的抵稅及領取期間的納稅做出較為細致的規定；同一天，中國太保發布包括產品基本類別框架、投保方式、稅延計算器在內的稅延養老險綜合解決方案，成為行業內首家公布稅延養老險相關方案的保險公司。

稅延產品開賣尚需等待

今年4月12日，財政部、稅務總局、人力資源社會保障部、中國銀行保險監督管理委員會、證監會五部委聯合發布了《關於開展個人稅收遞延型商業養老保險試點的通知》（下稱《試點通知》），不僅標誌著各界翹首以盼的稅延養老保險十年磨一劍，終於“靴子落地”，也預示著作為中國養老保險體系“第三支柱”的個人商業保險即將迎來嶄新的戰略機遇期。

按照《試點通知》， 5月1日開始，上海市、福建省（含廈門市）和蘇州工業園區將開始實施為期一年的個人稅收遞延型商業養老保險試點，試點地區個人購買稅延養老保險的支出在當月收入的6%和1000元孰低的限額內進行稅前扣除，待領取時再征收個人所得稅。

不過，盡管5月1日試點期已到，由於相關細則還沒有正式發布，因此產品正式開賣還需等待。

太保壽險副總經理兼健康養老事業中心總經理郁華對第一財經表示，接下來的程序需等待監管機構發布管理辦法等細則、產品指引或示範條款，各保險公司再根據細則和產品相關規定來進行試點資格和產品的申報，待申報被監管機構批準後，正式產品才會最終上線。據了解，目前產品指引正在各個部門會簽的過程中。

除了文件的進一步落地尚需等待，系統的準備工作也在緊鑼密鼓進行中。由於此次稅延優惠涉及到稅務系統，而據郁華介紹，此次參與試點的各個地方稅務體系情況不一，因此目前在稅延養老險中承擔個人商業養老資金賬戶登記功能的中國保險信息技術管理有限責任公司（下稱“中保信”）正在與國務稅務總局對接。

目前，各方正在為稅延養老險進入實操期做積極準備。

業內解決方案首發

郁華認為，中國的稅延養老保險政策與國外成熟市場比較，一是汲取了國外發展過程中的經驗教訓。作為一項惠民政策，稅延養老保險在豐富消費者養老保障選擇權的同時充分保護了消費者權益，主張“收益穩健、長期鎖定、終身領取、精算平衡”原則，以保障為先、投資為輔，追求獲取長期穩健的合理收益，避免養老賬戶資金大起大落，滿足參保人對養老賬戶資金安全性、收益性和長期性管理要求。二是我國稅延養老保險處於試點啟動階段，保險機構也將通過經驗積累不斷提高自身在產品、系統、服務等方面的供給，共同實現這項全新的民生保障險種由點及面穩妥推進。

根據《試點方案》，領取工資薪金的一般員工，月收入低於16667元者，可以享受到月收入6%的稅前列支額度；月收入高於16667元者，則能享受每月1000元的稅前列支額度，繳費期間資收益暫不征稅，領取時再繳納相當於7.5%的稅款。按照工資高低所對應的個人所得稅稅率不同，年累計延稅額最高可達5400元，同時可享受到養老資金的保值增值。

第一財經按照《試點方案》進行簡單粗略的測算，假設30歲的陳先生，其工資計稅金額(扣除三險一金等稅前列支項目後)為17000元，如其每月購買上限1000元稅延型養老險，根據其收入所對應的25%最高稅率來計算，稅延政策將使他延後繳納的個人所得稅為每月250元，一年即為3000元。30年後其達到退休年齡，假設其工資維持穩定水平則稅延總額度為9萬元。當退休之後，陳先生可從該個人賬戶支取商業養老金，假設繳費期間保險公司的投資收益率為4%，那每年1.2萬元的保費30年後將累積約67萬元，按照試點方案關於領取階段的繳稅規定，假設陳先生選擇15年按年領取，如其仍按照4%的投資收益率，則每年可領6萬元左右的養老金，共需繳稅6.75萬元左右。值得註意的是，這其中大部分為新增投資收益的繳稅，如剔除投資收益部分，僅稅前列支的每年1.2萬元部分（30年繳費共計36萬元）可節稅6.3萬元。如再扣除通脹因素，稅收負擔就更輕了。

盡管細則及產品指引還未出臺，但各個保險公司已然摩拳擦掌。

中國太保集團總裁賀青稱：“早在2007年上海試點稅延養老保險政策動議之初，中國太保就全程參與其中，也是國內最早參與行業稅延養老保險課題研究項目的保險企業之一。今年4月5日，太保壽險成為業內首家全面通過監管機構現場驗收的保險企業，為5月1日開始的正式試點做好了充分準備。”

要順利開展稅延養老險的試點工作，對於保險公司來說，考驗的是保險公司資本、投資、精算、信息技術等綜合經營實力。

郁華表示，目前，太保壽險已經從產品、人員、服務等多方面著手做好了相關準備，可隨時承接試點的實施。

根據《試點方案》，個人商業養老保險產品按穩健型產品為主、風險型產品為輔的原則選擇，采取名錄方式確定。試點期間的產品是指由保險公司開發，符合“收益穩健、長期鎖定、終身領取、精算平衡”原則，滿足參保人對養老賬戶資金安全性、收益性和長期性管理要求的商業養老保險產品。

郁華表示，由於稅延養老險更多的是準公益產品，因此預計和傳統的保險產品會有一定區別，可能不是像萬能、分紅這樣的產品類型來分類，也可能要求返還客戶的產品盈利會比目前分紅險要求的70%分配比例還要高，但這都需等待進一步的產品指引。

雖然沒有產品更多的細節，但從中國太保此次發布的產品類型來看，太保將稅延養老險產品大致分為收益固定型產品、收益保底型產品、收益浮動型產品，分別滿足投資穩健型客戶、風險中立型客戶以及風險偏好型客戶的不同風格。

涉稅操作是挑戰

在中國太保此次公布的稅延養老險購買操作方案中，涉及到個人、企業HR、保險公司、中信保、稅務局多方。

來源：太保壽險

根據國稅總局4月28日的公告規定，取得工資薪金所得、連續性勞務報酬所得的個人，其購買符合規定商業養老保險產品的支出享受稅前扣除優惠時，應及時將稅延養老扣除憑證提供給扣繳單位。扣繳單位應當按照《試點通知》規定，在個人申報扣除當月計算扣除限額並辦理稅前扣除。而在個人達到規定條件領取商業養老金時，保險公司按照《試點通知》規定代扣代繳“其他所得”項目（需註明稅延養老保險）個人所得稅，並在個人購買稅延養老保險的機構所在地辦理全員全額扣繳申報。

公告規定在個人繳費稅前扣除環節，仍沿用原個人所得稅申報表，但納稅人或扣繳義務人在辦理納稅申報或報送扣繳個人所得稅報告表時，需要附報《個人稅收遞延型商業養老保險稅前扣除情況明細表》，載明購買稅延養老險支出的明細信息。在賬戶資金收益環節，無需報送任何資料。在個人領取商業養老金時，扣繳義務人仍沿用原扣繳個人所得稅報告表。同時明確，納稅人未續保或退保的，應及時告知扣繳義務人或主管稅務機關終止稅前扣除。

事實上，在此前的稅優健康險實行過程中，涉稅操作複雜也是其推廣的一大阻礙。而借鑒前期稅優健康保險經營實踐，稅延養老保險政策落地可能同樣面臨涉稅操作方面的挑戰。

郁華表示，我國個人所得稅實行的是分項所得稅制，以單位代扣代繳為主，稅延養老保險涉稅操作要經歷一定的環節，這對企業人事和財務工作也提出了相應的要求。針對這個問題，太保壽險將根據涉稅業務特點，精簡操作流程與環節，適配客戶需求的不同場景，為民眾提供便捷的購買和服務方式，提高民眾購買、享受福利的便利度。

臺灣永達保險董事長吳文永：稅延養老險試點的重要性不言而喻

日前，五部委正式下發商業養老保險試點通知，首批試點地區為上海、福建及蘇州工業園，對個人購買商業養老保險，每月可獲得最高1000元遞延納稅優惠政策，對應額度在領取養老金時按7.5%的稅率征稅。

臺灣地區最大的保險中介集團永達保險董事長吳文永在接受第一財經記者專訪時稱，大陸地區稅延政策的出臺預示著，未來商業養老保險將進一步補充當前的保障體系，其重要性不言而喻。

事實上，包括中國大陸地區、香港地區、臺灣地區在內，幾乎都面臨著老齡化、贍養比急劇下降撫養壓力加大的問題。就大陸地區而言，因為第一支柱社會養老保險空賬問題、第二支柱企業年金動力缺失問題，使得養老需求矛盾更加日益突出。吳文永說，從大陸和臺灣地區的政策比較來看，大陸試點的優惠力度要遠大於臺灣地區，“以一年來計，首批試點地區居民全年最多可享受12000元（人民幣，折合約新臺幣56000元）的遞延納稅優惠，而臺灣地區的遞延納稅優惠則在4800元左右（人民幣，折合新臺幣22300元），顯然大陸地區的力度更大，換而言之，政府的決心也是更大的。雖然說每月1000元的遞延納稅優惠，可能不算太起眼，但養老保險是長期產品，積少成多，相信幾十年後會是相當可觀的。”

具體到這一政策對臺灣永達在大陸的業務子公司永達理保險經紀公司的影響，吳文永認為，影響自然是非常積極的。“永達理保險自2012年在北京開業以來，一直主打養老退休市場，目前養老類保險產品的保費收入占比達到了88%以上。以2017年為例，全年共創造保險收入17.8億元，其中養老類保險的保費收入大約有15.6億元，相信這一比重還會逐漸提升。”吳文永稱，在過去的時間里，監管部門不斷出臺監管政策，使得整個保險市場的秩序大為改善，保險公司也不斷在長期保障型產品上下功夫，越來越註重回歸保險的本源。

“和我們有合作關系的保險公司們的這一想法是非常有利於我們自身發展的，作為臺灣永達、永達理來說，我們也用實際成績證明了我們在幾年前制訂的發展策略是正確的，盡管在這個過程中，一開始非常艱難，但現在無論是從監管部門對我們的態度也好，還是合作保險公司對我們的依存度也好，有非常明顯的不一樣，都是非常友好和積極的。”吳文永說，“從這些數字的角度來看，永達理還是在大陸市場找到了適合自己發展方向的，因為我們既沒有采用‘握手費’，也沒有采用‘股權激勵’這種形式來招收和留存隊伍，完全是靠培訓來讓營銷員團隊獲得技能的增長，也才是團隊持續壯大的關鍵所在。”

目前永達理一共有百萬圓桌（MDRT）1230人，創下每1000位業務員里就有近280位MDRT的高比例，13個月保單繼續率也達到了96%。永達理目前已經開設了15家分公司，計劃在2018年里繼續再開設2家。與此同時，還將2018年新契約保費收入目標確定在人民幣45億元，MDRT人數將達到3000位。

【銀保監會】稅延養老保險產品分為三類，將進一步出臺配套文件

5月7日，銀保監會就《個人稅收遞延型商業養老保險產品開發指引》答記者問稱，下一步將指導監督保險公司做好稅延養老保險試點有關工作，規範稅延養老保險產品設計，後續還將進一步出臺配套文件，促進稅延養老保險試點持續健康發展。

同時，銀保監會印發《個人稅收遞延型商業養老保險產品開發指引》的通知，要求保險公司開發設計稅延養老保險產品應當以“收益穩健、長期鎖定、終身領取、精算平衡”為原則；稅延養老保險產品積累期養老資金的收益類型，分為收益確定型、收益保底型、收益浮動型，分別對應A、B、C三類產品；參保人選擇購買了一家保險公司的稅延養老保險產品後，在開始領取養老年金前，可進行產品轉換；稅延養老保險產品可提供養老年金給付、全殘保障和身故保障三項保險責任。

全文：

中國銀行保險監督管理委員會有關部門負責人就《個人稅收遞延型商業養老保險產品開發指引》答記者問

近日，《中國銀行保險監督管理委員會 財政部 人力資源社會保障部 稅務總局關於印發<個人稅收遞延型商業養老保險產品開發指引>的通知》（銀保監發〔2018〕20號）正式發布。中國銀行保險監督管理委員會相關部門負責人就《個人稅收遞延型商業養老保險產品開發指引》（以下簡稱《產品指引》）有關問題回答了記者提問。

一、制定發布《產品指引》的主要目的是什麽？

為了促進個人稅收遞延型商業養老保險（以下簡稱“稅延養老保險”）試點順利開展，規範稅延養老保險產品開發設計，根據《財政部 稅務總局 人力資源社會保障部 中國銀行保險監督管理委員會 證監會關於開展個人稅收遞延型商業養老保險試點的通知》（財稅〔2018〕22號）有關規定，中國銀行保險監督管理委員會會同財政部、人力資源社會保障部、稅務總局，制定並發布了《產品指引》。《產品指引》是保險公司開發設計稅延養老保險產品的基本要求和統一規範，主要內容包括設計原則、產品要素、產品管理、名詞解釋四個部分，參與稅延養老保險試點的保險公司應當按照指引要求和有關保險產品監管規定,開發設計稅延養老保險產品，符合要求的稅延養老保險產品獲得批準後才能上市銷售。

需要指出的是，《產品指引》是保險公司開發設計稅延養老保險產品的基本保險保障要求,保險公司可在此基礎上，按有利於參保人的原則進一步提高保險保障水平。

二、稅延養老保險產品開發設計主要遵循哪些原則？制定這些原則是基於怎樣的考慮？

養老保險的管理包括交費參保階段、投資積累階段及養老金領取階段，覆蓋參保人自交費參保之日起的整個生命周期，長達幾十年，不是一個簡單的短期投資行為，其面臨的主要風險是資金投資風險和人均壽命不斷延長後的長壽風險。因此，稅延養老保險產品設計要充分體現保險風險保障功能和長期資金管理優勢，既要幫助參保人有效抵禦工作期間養老金積累階段的投資風險，在確保養老資金本金安全的基礎上取得長期穩健的投資收益；又要幫助參保人有效應對長壽風險，實現退休後養老金的終身領取或長期領取，確保活到老、領到老，避免養老金早早領完、提前用盡、晚年陷入困境的情況發生。因此，我們要求稅延養老保險產品開發應當遵循“收益穩健、長期鎖定、終身領取、精算平衡”的原則。具體來講：

1.收益穩健。是指稅延養老保險產品積累期的收益類型以固定收益和保底收益為主，領取期按照參保人選擇的領取方式提供長期利率保證的養老年金，確保養老金安全穩健增值，有效防範投資風險。

2.長期鎖定。由於參保人享受了國家給予的遞延納稅優惠政策，為了確保資金用於長期養老，因此，除了達到國家規定的退休年齡，以及個人身故、發生保險合同約定的全殘或罹患重大疾病等財稅政策允許的條件外，參保人購買稅延養老保險產品積累的資金在其個人賬戶中是長期鎖定的、不能提前支取的。

3.終身領取。是指稅延養老保險產品應當至少提供終身領取方式，即參保人達到國家規定退休年齡或約定的領取年齡（不早於國家規定退休年齡）時，保險公司按照保險合同約定向其按月或按年給付養老年金，直至身故。在這一點上，稅延養老保險產品與基本養老保險的養老金發放形式相同，能夠對基本養老保險形成有效補充。

《產品指引》中要求稅延養老保險產品提供的終身領取方式是保證返還賬戶價值終身領取，即無論參保人退休後生存多久，其本人或其繼承人都能夠把其退休時個人賬戶中積累的資金領完，如果參保人領的錢已經超出了其退休時個人賬戶積累的資金總額，只要其仍然生存，保險公司仍會按照保險合同約定的固定標準向其給付養老年金，直至其身故。

在終身領取方式之外，考慮到客戶差異化的養老金領取需求，稅延養老保險產品還可提供不少於15年的長期領取方式，包括固定期限15年（月領或年領）、固定期限20年（月領或年領）等其他領取方式。

4.精算平衡。是指保險公司應當根據精算原理和監管規定，科學合理確定不同領取方式下養老年金的領取金額，計提各項準備金並定期進行充足性測試，持續提升測算和評估的科學性、有效性，確保保險合同約定的保險責任得到切實履行，確保稅延養老保險業務長期健康發展。

三、稅延養老保險產品主要包括哪些產品類型？

為了滿足不同類型客戶差異化的需求，豐富客戶選擇，稅延養老保險提供了多種產品設計類型。一方面，客戶可根據自身需求、偏好、年齡等因素選擇購買一種或多種產品；另一方面，保險公司也可根據自身優勢和特長，選擇提供一種產品或多種產品。

按照積累期養老資金收益類型的不同，稅延養老保險產品包括收益確定型、收益保底型、收益浮動型三類、四款產品。一是收益確定型產品（A類），指在積累期提供確定收益率（年複利）的產品；二是收益保底型產品（B類），指在積累期提供保底收益率（年複利），同時可根據投資情況提供額外收益的產品，可細分為每月結算收益的產品（B1款）和每季度結算收益的產品（B2款）；三是收益浮動型產品（C類），指在積累期按照實際投資情況結算收益的產品。

四、稅延養老保險產品在管理模式上有什麽特點，在產品收費上有哪些要求，是否能夠做到清晰透明？

稅延養老保險產品采取賬戶式管理模式，賬戶內提供多種產品選擇，每個參保人個人賬戶中所交保費、費用收取、投資收益、資金總額、養老金領取情況等均是清晰透明，可隨時查詢的。

稅延養老保險產品的定位應是準公共產品，因此，在產品費用水平上要體現讓利於民原則，同時，也要兼顧商業可持續。《產品指引》中明確了各類稅延養老保險產品可收取的費用項目和收費水平上限，要求保險公司向參保人明示收費情況，並在保險合同中載明。與市場同類保險產品相比，稅延保險產品收費項目較少、收費水平較低。

五、稅延養老保險產品具有哪些保險保障責任？與市場現有養老年金保險產品相比有無差異？

稅延養老保險產品可提供養老年金給付、全殘保障和身故保障三項保險責任。其中，養老年金給付是指產品進入領取期後，保險公司向參保人終身或長期給付養老年金，也就是前面提到的產品提供終身領取方式或長期領取方式。養老年金給付責任是市場上現有的養老年金保險產品都具有的，這也是稅延保險產品應提供的最基本的保險責任。此外，為了進一步強化稅延養老保險產品的保險保障功能，還提供了全殘保障和身故保障保險責任。具體是指，參保人在開始領取養老年金前（60歲前）全殘或身故的，保險公司除給付其個人賬戶內積累的養老金外，還額外贈送相當於賬戶價值5%的全殘或身故保險金，這是目前市場上的養老年金保險產品所不具備的，實際上也是產品設計上的讓利體現。

六、稅延養老保險產品除了在達到國家規定的退休年齡後可按月或年領取養老金外，能夠一次性領取嗎？

正常情況下，參保人要在達到國家規定的退休年齡後才能按月或按年領取商業養老金，但在參保人遭遇不幸或身體狀況不佳需要資金支持的一些特殊情形下，可以申請理賠或退保，保險公司按照保險合同約定一次性給付並扣除個人應納稅款。其中，理賠是指前述保險責任規定的身故或全殘一次性給付；退保的情形包括，因保險合同約定的責任免除事項導致身故或全殘，參保人罹患保險合同約定的重大疾病。《產品指引》中對全殘和重大疾病的範圍和標準都有明確的要求。

七、個人購買了一款稅延養老保險產品後可以轉換嗎？

為了鼓勵市場良性競爭，提高參保人對養老資金配置的靈活性，稅延養老保險產品給予了參保人產品選擇權和產品轉換權。參保人選擇購買了一家保險公司的稅延養老保險產品後，在開始領取養老年金前，可進行產品轉換，不僅可以在同一保險公司的不同類型產品間轉換，還可以轉到其他保險公司的稅延養老保險產品。

下一步，中國銀行保險監督管理委員會將以習近平新時代中國特色社會主義思想為指導，全面貫徹落實黨的十九大精神，指導監督保險公司做好稅延養老保險試點有關工作，規範稅延養老保險產品設計，後續還將進一步出臺配套文件，促進稅延養老保險試點持續健康發展。

稅延養老保險細則出爐：長期鎖定、終身領取、產品可轉換

市場翹首以盼的個人稅收遞延型商業養老保險（以下簡稱“稅延養老保險”）配套細則今日出爐，作為中國養老保險體系“第三支柱”的個人商業保險迎來了戰略機遇期。

為了促進稅延養老保險試點順利開展，規範稅延養老保險產品開發設計，5月7日，中國銀行保險監督管理委員會等部委印發關於《個人稅收遞延型商業養老保險產品開發指引》（下稱《產品指引》）的通知。

“《產品指引》明確了合格的標準化個人稅收遞延的商業養老保險產品的基本要素，有利於消費者在一定的養老金產品範圍內自由選擇。指引可以提供原則性的規定，將更多產品開發的自主權交給保險公司，保險公司之間在基本規則之下的競爭是保護和提升消費者利益的最好方式。”國務院發展研究中心金融研究所保險研究室副主任朱俊生對第一財經表示。

隨著監管部門不斷出臺監管政策，保險市場的秩序大為改善，保險公司開發產品也越來越註重回歸保險本源。業內人士指出，未來商業養老保險將進一步補充當前的保障體系，其重要性不言而喻。

三類型產品滿足不同風險偏好

自5月1日起，稅延養老險正式進入試點期。根據五部委正式下發的商業養老保險試點通知，首批試點地區為上海、福建及蘇州工業園，對個人購買商業養老保險，每月可獲得最高1000元遞延納稅優惠政策，對應額度在領取養老金時按7.5%的稅率征稅。

銀保監會要求，稅延養老保險產品開發應當遵循“收益穩健、長期鎖定、終身領取、精算平衡”的原則。稅延養老保險產品設計要充分體現保險風險保障功能和長期資金管理優勢，既要幫助參保人有效抵禦工作期間養老金積累階段的投資風險，在確保養老資金本金安全的基礎上取得長期穩健的投資收益；又要幫助參保人有效應對長壽風險，實現退休後養老金的終身領取或長期領取，確保活到老、領到老，避免養老金早早領完、提前用盡、晚年陷入困境的情況發生。

在滿足不同類型客戶差異化需求方面，稅延養老保險提供了多種產品設計類型。按照積累期養老資金收益類型的不同，稅延養老保險產品包括收益確定型、收益保底型、收益浮動型三類、四款產品。一是收益確定型產品，指在積累期提供確定收益率（年複利）的產品；二是收益保底型產品，指在積累期提供保底收益率（年複利），同時可根據投資情況提供額外收益的產品，可細分為每月結季結算收益的產品；三是收益浮動型產品，指在積累期按照實際投資情況結算收益的產品。

“根據消費者風險偏好的不同，確定了三種收益類型，有利於滿足不同投資風險偏好的消費者選擇。”朱俊生表示。另外，養老保險的投資期限通常較長，內含保底收益、同時根據金融市場投資狀況有變動收益的產品更有利於應對通貨膨脹風險。

在試點工作開展以來，各保險公司都在積極為稅延養老險進入實操期而做準備。例如，前不久中國太保就發布了包括產品基本類別框架、投保方式、稅延計算器在內的稅延養老險綜合解決方案。在中國太保發布的解決方案中，產品分為收益固定累產品，適合投資穩健型客戶；收益保底型產品，適合風險中立型客戶；收益浮動型產品，適合風險偏好型客戶。

此外，稅延養老保險產品可提供養老年金給付、全殘保障和身故保障三項保險責任。其中，養老年金給付是指產品進入領取期後，保險公司向參保人終身或長期給付養老年金，即產品提供終身領取方式或長期領取方式。而全殘保障和身故保障保險責任是指，參保人在開始領取養老年金前（60歲前）全殘或身故的，保險公司除給付其個人賬戶內積累的養老金外，還額外贈送相當於賬戶價值5%的全殘或身故保險金，這是目前市場上的養老年金保險產品所不具備的，實際上也是產品設計上的讓利體現，也進一步強化稅延養老保險產品的保險保障功能。

朱俊生認為，上述三項保險責任，是為了分散長壽風險，可以將養老保險設計為生存年金，不提供或少提供身故保障，增大對長壽風險的分散力度。

長江養老保險首席經濟學家兼研究部總經理俞平康對第一財經表示，養老年金保險產品與稅延養老保險產品在投資端 、繳費端、稅收機構、監管機構都有一定的差別。商業養老保險從投資管理方面來看，年金保險與商業保險投資在具體細節上會有細小的差別，主要體現在各個資產類別的投資比例都會有一定的限制，主要是為了滿足不同的投資風險偏好。

產品靈活轉換 促進市場競爭

值得註意的是，為了鼓勵市場良性競爭，提高參保人對養老資金配置的靈活性，稅延養老保險產品給予了參保人產品選擇權和產品轉換權。

朱俊生認為，允許產品在同一公司不同產品之間以及不同公司之間轉換，引入了競爭機制，增加了消費者的選擇。

根據《產品指引》，參保人選擇購買了一家保險公司的稅延養老保險產品後，在開始領取養老年金前，可進行產品轉換，不僅可以在同一保險公司的不同類型產品間轉換，還可以轉到其他保險公司的稅延養老保險產品。

俞平康表示，產品轉換的指引規定非常重要，可以讓投保人出於不同原因、在不同保險公司之前進行轉換，促進市場競爭。

“保險機構要提高產品開發能力，加強產品創新，滿足與適應多樣化的養老保障需求。同時，要提高資產管理的能力和效率，增強商業養老保險的競爭力。”朱俊生稱。

在費用收取方面，稅延養老保險產品的定位應是準公共產品，因此，在產品費用水平上要體現讓利於民原則，同時也要兼顧商業可持續。

據悉，保險公司可向參保人收取的費用包括初始費、資產管理費和產品轉換費。其中，產品轉換費是指保險公司按照參保人轉出的產品賬戶價值的一定比例收取的費用。A、B、C三類產品發生轉換時，可收取產品轉換費，公司內部產品轉換時，每次收取比例不高於0.5%；跨公司產品轉換時，前三個保單年度的收取比例依次不超過3%、2%、1%，第四個保單年度起不再收取。

《產品指引》中明確了各類稅延養老保險產品可收取的費用項目和收費水平上限，要求保險公司向參保人明示收費情況，並在保險合同中載明。與市場同類保險產品相比，稅延保險產品收費項目較少、收費水平較低。

俞平康表示，《產品指引》還處於試行階段，參考了一定的國際經驗，轉換費具體多少會由市場決定，預計費用要比年化投資收益低很多。

稅延養老保險產品采取賬戶式管理模式，賬戶內提供多種產品選擇，每個參保人個人賬戶中所交保費、費用收取、投資收益、資金總額、養老金領取情況等均是清晰透明，可隨時查詢。

銀保監表示，下一步將指導監督保險公司做好稅延養老保險試點有關工作，規範稅延養老保險產品設計，後續還將進一步出臺配套文件，促進稅延養老保險試點持續健康發展。

“保險公司要提高產品開發能力，加強產品創新，滿足與適應多樣化的養老保障需求。同時，要提高資產管理的能力和效率，增強商業養老保險的競爭力；監管部門未來要以市場化為導向，拓寬商業養老保險投資範圍和資產運用渠道，豐富養老保險產品投資選擇。”朱俊生表示。

稅延養老產品有利於完善個人養老保障體系

繼4月2日國家財政部、稅務總局、人社部、銀保監會和證監會聯合發布在三個地區實施個人稅收遞延型商業養老保險試點通知後，銀保監會昨天正式發布20號文《個人稅收遞延型商業養老保險產品開發指引》（ 下稱“指引”），進一步明確了保險公司開發設計稅延養老保險產品的基本要求和統一規範。

總體來說，產品以“收益保證、長期鎖定、終身領取、精算平衡”為原則，同時作為一款準公共產品，在產品設計和費用水平上讓利於民，幫助參保人有效應對養老資金的投資風險以及壽命不斷延長的長壽風險。

我們就產品特征、費用收取、產品管理、精算評估四個方面為大家進行解讀：

一、產品特征。

從時間上看，分為積累期與領取期兩個階段。

相比一般養老年金產品，60歲前額外身故/全殘給付、領取期保證返還等特征，使得稅延養老在產品設計上強化體現了其保險保障功能。

根據積累期養老資金的收益類型，個人稅延養老保險產品分為三大類，產品配置方案和比例要看保險公司的具體產品和投保規則。

A類（收益確定型產品）：積累期間的收益率在產品購買時確定，不會因未來實際投資收益情況而發生變化。

B類（收益保底型產品）：在保底收益率基礎上可獲得額外收益。也就是說，如果未來投資收益率較差，仍可按照保底收益率累積資金；如果未來公司投資收益較好，則可分享部分高額投資回報。根據收益結算頻率的不同，又分為B1類（月度結算）和B2類（季度結算）。該類產品可理解為萬能險，性質上也與公募基金產品相似。

C類（收益浮動型產品）：沒有保底收益率，按照實際投資情況結算。該類產品可理解為投資連結型保險。

全民雲精算師購買建議：這三類產品風險等級不一樣，適合不同風險偏好的投保人。A類產品是固定收益型，適合風險偏好保守和年齡偏大的投保人；B類產品適合有一定風險承受能力的投保人；C類產品適合風險偏好激進的、平常自己也炒炒股票或者買買基金、以及年齡偏輕的投保人。

二、費用收取。

稅延養老產品收費體現了讓利於民原則，《指引》分別對初始費、資產管理費、產品轉換費設置了收費標準上限。

三、產品管理。

如我們之前介紹的，進行產品投保、承保、轉換等操作時，均需通過中保信平臺進行或及時向中保信提交相關信息。

對於參保後需要註意的事項包括：

不同於一般的保險產品，除了上文講到的發生保險責任規定的全殘或身故可申請理賠以外，只有在以下兩種情況下，可以申請退保，參保人不能因為其他原因（如主觀因素）而退保：

開始領取養老年金前，合同約定的責任免除事項導致全殘或身故。《指引》並未明確責任免除事項包括哪些，具體要看之後的產品示範條款或合同具體規定。

患合同約定的重大疾病。此處重大疾病指中保險協頒布的《重大疾病保險的疾病定義使用規範》（中保協壽〔2007〕9號）規定的25種重大疾病，如未來中保協對此進行重新修訂或頒布，則將按照最新規定執行。也就是說，隨著未來醫療技術水平的發展和個人健康狀況的改變，此處重大疾病的定義會發生變化。

參保人在開始領取養老年金前，可以申請變更養老年金的領取方式（終身領取或固定領取，月齡或年齡）。不過，年金轉換因子是在投保時就鎖定還是在領取時確定，本次指引還未明確。

參保人在開始領取養老年金前，可以進行產品轉換，具體又分為公司內產品轉換和跨保險公司產品轉換。也就是說，可以將X公司的一類產品賬戶價值，轉移至X公司的其他類產品，或者轉移到Y公司的某一類產品。

試點結束後，參保人可以將保險公司的產品轉換為符合規定的其他金融產品。

四、精算評估。

與一般保險產品一樣，保險公司需根據精算原理和有關規定，對稅延養老保險產品計提各項準備金並進行充足性測試，確保公司負債的合理性和充足性。但由於稅延養老產品特征具有一定特殊性，即為“養老賬戶+轉換年金”的形式，與一般保險產品形態又稍有區別，因此稅延養老的負債評估方法或許還有待明確和討論。

總體來說，稅延養老產品設計對客戶即提供了靈活性（多種賬戶選擇和轉換）又給予充分的保障功能(全殘/身故保障和養老年金)，加之保證或保底的收益率以及賬戶價值的保證返還，為養老資金提供長期穩定的保值增值，同時考慮個稅遞延所帶來的額外收益，確實是國家給予老百姓的一項利民政策，值得我們積極參與，並以此進一步完善我們的個人養老保障體系。

（作者系全民雲科技CEO，曾任某大型保險公司總精算師）

老齡化催生養老服務需求劇增，產業亟待標準化提升

中國老齡化進程推著養老服務業急速前進，養老機構如雨後春筍，數量急劇上升。

但是，“目前養老機構仍處於基礎設施建設階段，老年人所需要的服務能力還需要提升。”國家認監委認證專家組長高輝對第一財經表示。

國際上通行標準是，當一個國家或地區60歲以上老年人口占人口總數的10%，或65歲以上老年人口占人口總數的7%，即意味著這個國家或地區的人口處於老齡化社會。數據顯示，截至2017年底，我國60歲以上人口2.4億，占總人口的17.3%，65周歲以及以上人口1.58億，占到總人口的11.4%。顯然，中國已經進入艱巨的養老階段，如何服務於老齡人口更是一個世紀性的重大命題。

養老機構現狀堪憂

截至2016年底，全國共有各類社區服務機構和設施38.6萬個，但是養老機構的現狀卻不容樂觀。

“整個中國（養老機構）還處在基礎建設，防火安全等層面。目前剛有服務意識，需要通過服務認證來推動服務能力的提升。”高輝表示。

據了解，由於勞動時間長、強度大、報酬低，許多養老服務從業人員長期處於超負荷運轉，工作沒有晉升空間，頻繁跳槽改行，養老服務隊伍極不穩定。其次，雖然國家已經實施養老護理員職業資格證制度，但全國登記在冊的執證上崗養老護理員數量不足1萬人。養老領域規範化培訓尚未廣泛推開，養老機構中獲得相應職業資格證書的人員比例少，很多人甚至沒有參加過正規的崗前培訓，往往是邊幹邊學。

另外，我國部分養老機構尤其是民營養老機構普遍存在設施簡陋、功能單一的問題，服務內容僅限於吃、住等簡單的生活照料，缺少健身、文化娛樂、醫療保健等設施，直接影響著老人入住率。

過度追求房地產化的養老機構，服務質量存在很大的挑戰。普遍不能夠滿足管理標準，缺乏硬件設施，不能夠體現出國家的政策支持，價格與服務質量之間差距較大，無法落實國家的養老事業推動政策。

中國社會福利與養老服務協會會長馮曉麗表示，標準化建設是現代服務業提高服務質量、提升服務水平的重要途徑。2018年全國標準化工作要點中提出，增加民生標準的有效供給，落實國家已經出臺的養老服務標準體系建設指南等要求，要加快養老服務質量、服務評價標準制定及應用推廣。

“面對這樣一個龐大的人口，我們能夠提供的養老服務，尤其是老齡人口的需要，又是遠遠不能滿足的。這種情況之下，標準化是非常重要的技術手段。此外，人才培養是一個很重要的問題。”民政部社會福利中心標準化研究中心主任雷洋認為。

認證提升服務

“在2017年年底，《養老機構服務質量基本規範》正式發布。換句話說，這個標準的發布實際上為以後養老機構的服務質量提供了一個入門級的標準。未來可能我們對行業的管理、監管，就以此為準入的基準線。”雷洋表示。

2013年國務院印發了《關於加快發展養老服務業的若幹意見》，2015年又相繼出臺了《關於推進醫療衛生與養老服務相結合的指導意見》、《關於加快發展生活性服務業促進消費結構升級指導意見》、《關於開發性金融支持社會養老服務體系建設的實施意見》等多個文件。特別是在2017年國務院又頒布了《十三五國家老齡事業發展和養老體系建設規劃》。

“我國養老服務業領域也制定了一些國家標準、行業標準、地方標準，很多企業也制定了自己的企業標準，以總結世界經驗的方式，以文本的方式，向整個行業做出了宣誓；也以很多實物標準狀態向各方展現了成效、成果和做法。”中國標準化協會副理事長兼秘書長高建忠表示。

高建忠表示，隨著養老服務業中的產品服務逐步擴大，相伴而生的標準話語權和制高點作用將愈加顯現。一方面老齡產業將以滿足日益增長的養老服務需求為重點，完善服務設施，加強服務規劃，提升養老服務體系建設水平。另一方面，從養老服務業自身建設上，需要統一性、規範化、高水平、可複制、可持續，與相關產業的兼容性，與利益相關方、老齡服務對象的協調一致性。

“實現這些管理路徑、服務模式和技術方法，都需要包括標準化工作者在內的相關方準確識別我國養老服務業的供給形態、發展特點，特別關註人文、跨界、個性、可持續等需求要素。積極探索與客戶、科技、產業、市場的協同方法；積極探索與政策、法規、執行的統籌推進方法；積極探索團體標準、企業標準、國家標準、國際標準同步編制這個體系與方式。”高建忠表示。

截至目前，我國從事服務認證工作的認證機構有93家，累計頒發有效證書7893張。累計備案的服務認證規則206項次。

但是，無論從認證機構的數量還是認證證書的數量來看，服務認證還處於發展的初期階段，與服務業整體的體量以及國民經濟當中所占的比重相比，遠沒有得到行業的認可和采信，也缺乏在消費者心目當中有影響和代表性的服務認證制度。

作為新型認證制度的服務認證，在助推服務業供給側改革，助力人民美好生活方面大有可為。我國已進入服務經濟時代，服務業的結構調整和產業升級，對於統籌推進穩增長、調結構、促改革、惠民生具有十分重要的戰略意義。

少子化空巢化催生“剛需”，4000萬人的居家養老求解

今年春天，住在北京市海澱區黃莊社區的王大爺遭遇了人生的轉折點——腦中風使他成了我國逾4000萬失能半失能老人中的一員。由於孩子不能常在身邊，照顧王大爺的重任難倒了老伴。

黃莊社區養老驛站提供的上門居家康複服務解了王大爺一家的燃眉之急，雖然每天500元（12小時）的看護費對於老人來說有點貴，但知名醫生以及護士上門提供的專業康複服務卻物超所值。

養老驛站是居家養老的重要“抓手”。最近幾年，北京養老驛站的建設紅紅火火，一些資本進入之後更是呈現“跑馬圈地”之勢。然而，像黃莊養老驛站這樣能夠承擔老人自費項目的驛站並不多見。很多養老服務驛站運營情況不理想，除了靠政府補貼之外沒有“自我造血”的能力。業內人士擔憂北京養老驛站會重蹈當年民政部“星光計劃”的覆轍。

北京市民政局副局長李紅兵在上周舉行的一個社區居家養老主題論壇上表示，北京即將出臺社區養老驛站扶持辦法，來對“有人氣而缺專業服務”的現狀進行糾偏。政策的亮點之一是政府將對養老驛站市場“流量”進行補貼的政策，即除政府性的項目外，運營方純粹從市場上獲得的收入將按照五成甚至更高的比例獲得財政補貼。

為“剛需”雪中送炭

北京已經成為全國第二“老”的城市。《北京市老齡事業和養老服務發展報告（2016年-2017年）》統計，截至2016年底，全市60歲及以上戶籍老年人口約329.2萬人，占戶籍總人口的24.1%，戶籍人口老齡化程度僅次於上海，居全國第二位。其中，16.49萬確定為失能老年人。

隨著失能失智、獨居和高齡虛弱老人的增多，為了解決老人們對日間照料、慢病管理等方面居家養老服務需求，北京市2016年制定了社區養老服務驛站建設規劃，計劃到2020年建成1000家養老驛站。截至2017年底，北京已經陸續建成並運營380家養老服務驛站。

社區養老服務驛站就近為有需求的居家老年人提供生活照料、陪伴護理、心理支持、社會交流等服務。養老驛站一般由政府無償提供房屋和設施，是由法人或具有法人資質的專業團隊運營的為老服務機構。

李紅兵對第一財經表示，當前很多養老驛站的運營商對老年人的需求分析不足，而且沒有對需求進行細化，因此也就難以找到那些老人們願意為之付費的“真正剛需”。

北京慈愛嘉養老服務有限公司海澱區養老驛站負責人呂而文接受第一財經采訪時表示，黃莊社區居住的很多都是老科學家，空巢老人的比例很高，除了政府所規定的免費項目外，慈愛嘉還提供居家康複、室內綜合維修等收費服務，這些服務滿足了這部分老人的剛性需求，加之這部分老人的支付能力比較強，黃莊養老驛站成為為數不多的實現收支平衡的養老驛站。

呂而文說，王大爺這一家是他們到社區宣傳時碰到的。家里孩子住得遠，老人也不方便去醫院做康複，而腦中風的康複是非常關鍵的，康複得好，老人可以恢複自理，康複得不好就會終生殘疾。家屬了解到養老驛站的服務後就與驛站簽約，自費進行居家康複和上門照護。

慈愛嘉能夠有服務“剛需”的能力，在於它背後有集團的診所和物業管理公司的支持。但很多養老驛站只是給老年人提供一個活動場地、助餐娛樂的地方，並不具備為老年人提供更高需求服務的能力，甚至有部分驛站每年最主要的收入來源就是政府購買服務，沒有動力用市場化的方式提供服務。

李紅兵表示，現在一些驛站有人氣但沒有真正的服務，沒有針對剛性需求雪中送炭的服務，這是活不久的，“我們需要的是能夠實現可持續發展的驛站”。

數據來源：北京市老齡事業和養老服務發展報告（2016年—2017年）

可持續發展難題

北京市制定了“9064”的多層次養老服務體系，即90%居家養老、6%社區養老、4%機構養老。隨著家庭少子化、空巢化，居家養老這一主要的養老方式卻面臨著前所未有的挑戰。

全國老齡工作委員會辦公室副主任吳玉韶表示，90%以上的老人居家養老，醫養結合重點不是醫院、養老院或是“養老院+醫院”，而是社區和家庭。醫養結合的“醫”不是醫療的醫，而是全生命周期前段的健康管理、慢病預防和後端失能照護，以及臨終關懷。

居家養老，很重要的是對失能、半失能老人提供照料。十多年前，民政部“星光計劃”的黯然退場已經表明，僅僅靠政府補貼給老年人提供活動場所的實踐並不能滿足老年人的需求，其自身也難以為繼。

2001年，“星光計劃”啟動，民政部門利用福利彩票的公益資金，加上地方財政的配合，在全國一些社區建成了32000多個公益性質的老年活動室、敬老院，提供給老年人娛樂、健身。如今，各地的這些老年活動室早已不知蹤影。

公開資料顯示，到2005年，各級福利彩票等公益資金在此項目上的投入就達到了134億元。

一位養老行業從業者對第一財經表示，養老驛站呈現出來的靠政府補貼生存的現狀，讓人擔心養老驛站會重蹈“星光計劃”的覆轍。而政府即將出臺的對養老驛站的補貼政策，讓他覺得這對其他養老機構也不公平。

呂而文認為，當年的“星光計劃”主要是由居委會主導的。居委會在管理上存在力不從心的情況，養老驛站是直接由政府機構更高級別的部門主推，更強調對於老年人的全方面服務，尤其是要上門對失能半失能老人提供服務。

按照政策的初衷，社區養老服務驛站是街道（鄉鎮）養老照料中心周邊服務的延伸，是老年人身邊服務、床邊服務的直接提供者。

李紅兵強調養老驛站的輻射功能。驛站的功能並不僅僅體現在驛站一兩百平方米內是否人滿為患，而是看能否真正服務到周邊的200個失能老人。如果做到了，這家養老驛站是一定可以活下來的。

作為養老一線的從業者，呂而文認為養老驛站普遍存在運營壓力，實現收支平衡非常不易。

國家統計局上海調查總隊2015年對上海民辦養老機構所做的調查顯示，有92%的民辦養老院遭遇招工難題。

呂而文說，運營養老驛站首先面臨的是人力成本的上升，只有留住專業人員，驛站才能得到發展；其次，政府可以無償提供的存量房越來越少，運營商如果想繼續增加驛站的數量需要租房。雖然政府也會有租房補貼，但並不能覆蓋房租的成本。

此外，作為驛站主要收入的政府補貼還存在結算延遲的情況，如果運營商沒有足夠的自有資金墊付，驛站也將難以為繼。

李紅兵表示，北京即將推出的這項養老驛站補貼政策要求驛站必須面向市場提供有收入的服務，補貼政策的有效期為三年，三年後經過評估再決定是否繼續或進行調整。

賀雪峰：村莊熟人社會中的養老模式值得鼓勵

到武漢郊區新洲區H鎮調研，很多人不約而同講到H村村老年人互助照料中心。H村村老年人互助照料中心是2012年通過以獎代補資金建設的，投資46萬元，其中區財政獎補23萬元。養老中心建築面積有300平方米，可以同時為22個老年人提供常住養老。

村互助照料中心讓老人常住

本來，區財政獎補建立的老年人互助照料中心只是日間照料，主要是通過為村莊老年人提供娛樂等活動場所，吸引村莊老年人白天來照料中心活動，同時為生活不便的老年人提供低價午餐等生活服務，鼓勵村莊中身體好的低齡老年人為生活不能自理的高齡老年人服務，互助照料。實際上，絕大多數老年人互助照料中心都缺少照料的內容，而變成了村莊老年人娛樂聊天的場所。這樣的娛樂聊天場所，為老年人提供了交往空間，老年人之間的互動提高了他們的生活質量，讓他們不再孤單，精神狀況大為改善。老年人互助照料中心變成老年人活動中心，也是十足的好事。

H村村支書則希望在老年人互助照料中心的基礎上延伸一下。他說，當前農村中青年勞動力都外出務工經商了，農村留守老人普遍比較孤單，尤其是一些高齡失能老人單獨留守在家，生活不能自理，狀況就十分不好。子女外出務工也不安心。村支書因此嘗試在白天老年人互助照料的基礎上，讓農村留守高齡失能老人來常住。幾年下來，常住照料中心的留守老人最多時有19人，最少時也有9人。讓留守老人常住，衣來伸手，飯來張口，極大改善了留守失能老人的生活質量，也為他們進城子女安心務工創造了條件，因此受到村民的一致好評。

村老年人互助照料中心聘請了兩名工作人員，都是本村婦女，一個40多歲的婦女負責日常管理，一個60多歲的婦女負責做飯。兩人月工資均為2600元。此外，照料中心每年還需要支出水電費1.6萬元（包括冬天烤火、夏天降溫），支出生活費四五萬元，日常用品如餐具等1萬元，活動經費若幹。加起來，一年支出在15萬元左右。區財政每年補貼6萬元。來照料中心常住的老人要按每月800~1200元繳納養老費，10個老年人大約繳納10萬元。因此，算上財政補貼，H村村老年人互助照料中心基本上可以做到自負盈虧。

這樣來看，H村將老年人互助照料中心由白天的互助照料變為常住，是十分成功的，是農村家庭養老的一個重要補充。

不過，村老年人互助照料中心也存在隱憂，最主要的是如何防範風險。來照料中心常住的一般都是高齡失能老人，這些人生活自理能力差，行動不便，容易出事故。照料中心一個老人在夜間起來摔倒受傷，雖然沒造成大事故，子女也沒有來無理取鬧，但問題是萬一有子女來鬧，就不好辦了。還有一次，一個老人半夜抽煙，燒著了被子，幸虧工作人員起來方便時聞到糊味，及時發現，才沒有釀成大事故。

萬一出了安全事故誰來承擔責任？照料中心讓老年人常住不是為了盈利，而是為了方便村民和老人，一旦出事就會不可收拾。H村村支書說，實際上，高齡老人在家單獨住，出事故的可能性更大，也正因此，他才想到要讓老人到照料中心常住。但老人在家出事，責任都在農戶家庭的，而在照料中心出事，村級組織就脫不了幹系。因此，H村村支書十分猶豫還要不要將老人常住堅持下去。

老人在熟人社會中養老的意義

中國農村過去實行“五保”制度，現在改為特困救助制度，即凡是沒有子女的孤寡老年人，國家都給予生活困難補貼，H鎮老年人的特困補助由過去每月500元增加到了現在的985元。為了解決孤寡老年人的照料問題，全國鄉鎮一級都建有福利院，孤寡老人可以入住。H鎮是由兩個鄉鎮合並而來的，現在就有兩個老年人福利院。不過，現在住在福利院的老人只有60人，最高時有240人，而全鎮有孤寡老人365人。

老年人不願住福利院有三個原因，一是覺得脫離了過去的村莊熟人社會、到福利院生活，沒有意思；二是福利院工作人員的工作狀態問題；三是為了防範出現事故，福利院制定了比較嚴厲的管理制度，比如不允許老年人隨便外出，因此老年人說到了福利院、感覺像坐牢。

老年人外出時出事故，福利院是要承擔責任的。有一位老人外出溺水死亡，其親友到福利院大鬧追責，讓福利院賠償幾十萬元，就教育了福利院通過限制老年人外出來防止出事故。

國家給孤寡老人的特困救助由500元到985元，老年人經濟能力增強了，他們就願意投親靠友，或仍然在村莊居住，不到萬不得已不願住到福利院。

H村老年人常住的互助照料中心，一方面設在村莊熟人社會中，工作人員對入住老年人比較有人情味（這個很重要）；同時，住在村莊中，每天都能見到熟人，生活質量就比較高。從這個意義上說，H村的村莊內養老是一項創新，是介於家庭養老與鄉鎮福利院養老之間的一個中間層次。這個層次的最大好處是讓老年人仍然生活在他們一直生活的熟悉的村莊熟人社會中，生存在一直延續的生活意義之網中，延續著他們的體面和尊嚴。

是家庭養老的重要補充

高齡失能老人在村莊熟人社會中養老很重要，低齡老年人就更不願意脫離村莊熟人社會了。

在H鎮調研時，一個在城市為子女帶了幾年孫子的老年人回到村里，幸福得不得了，說終於解放了、自由了。他們並不喜歡在城市和子女一起生活，因為處處受到限制。自己沒有收入，又要消費，難免要看子女臉色。他們說短期內與子女一起生活，很親熱親密，時間長了，習慣不一樣，則十分受拘束，哪有在農村來得自由舒服。老人總結說，與子女距離遠一點是親人，天天在一起就成仇人了。住在鄉下，自己種田、種菜、餵豬養雞、撈魚摸蝦，不僅可以獲得收入，而且勞動具有意義。有了自己生產的農產品，每月到城里子女家住幾天，就可以保持老年人的獨立、自由、體面和尊嚴。

正是在這個意義上，村莊對農民很重要，年輕時進城，年齡大了，在城市缺少就業機會時，回農村就顯得很重要，土地就很重要，農村的宅基地與住房就很重要。

身體健康生活能自理的低齡老年人，在村莊有房有地，季節性地開展勞作，大量閑暇時間可以有各種文化娛樂生活。低齡老年人還可以照料高齡老年人，從而積累道德券，在自己高齡時換取其他低齡老年人的照料。這樣，在村莊熟人社會中可以有真正的老年人的互助照料，可以作為家庭養老的重要補充。

筆者認為，村莊熟人社會互助照料基礎上的養老模式值得嘗試，值得重視。

（作者系武漢大學中國鄉村治理研究中心主任）

養老目標基金即將推出，基金公司準備二次反饋

首批上報的20只養老目標基金已經獲得第一次反饋，意味著距離養老目標基金的面市再進一步。日前，證監會副主席李超也透露，近期即將推出養老目標基金。

證監會官網最新統計顯示，首批41只養老目標基金於4月11日申報，涉及21家基金公司。4月17日，多家基金公司的養老目標基金收到了受理決定，最早的一批20只基金在5月11日獲得了第一次反饋。

通常的流程是，在獲得書面反饋後，基金公司會針對反饋的問題準備進一步的材料。“目前我們正在準備第二次反饋。”某基金公司人士與第一財經記者交流時透露。

4月11日，養老目標基金申報開閘，4月17日獲受理，隨後迅速啟動了答辯。4月24日完成答辯。“從上報材料到答辯差不多2周時間，推進的速度特別快。”北京某老牌公募基金人士向第一財經記者表示。

第一次反饋

5月11日，20家基金公司的上報的20只養老目標基金獲得了第一次反饋。

“反饋意見主要是針對投資、產品細節、運營、營銷等各個方面都有很細致的提問。尤其是對於投資會問的比較詳細，比如投資策略的可行性、投資範圍、業績基準設置還有費率等。”深圳某家上報了養老目標基金產品的基金公司人士與記者交流時表示。

從證監會材料的接收，然後給基金公司的第一次反饋的時間來看，推進效率非常高。證監會非常重視養老基金這個事。在產品評審會上，他們問了很多非常細致的問題。“比如會問到為什麽要策略，從公司戰略，到產品安排，投資以及風控的安排等等。”他繼續說。

“養老目標基金指引出來以後，我們公司高度重視，因為我們在養老金投資的經驗相對較為豐富，所以未來我們這次同時報了兩個產品。目前第一批是一只目標風險基金。”上海一家老牌基金公司也告訴記者。

2018年2月11月，證監會發布《養老目標證券投資基金指引（試行）》，相比征求意見稿，新版《指引》修改完善了對管理人、基金經理、子基金、基金費率等方面的規定。指引強調長期投資和穩健增值，強調控制風險，追求長期投資獲取穩健收益。

根據《指引》，養老金產品的形式和投資策略都有詳細固定，推薦采用FOF形式和資產配置的策略。

從目前養老目標基金的上報情況來看，目標日期、目標風險是主流的兩種策略。雖然這兩個策略來自於美國，但對標國內依然有依據。目標日期策略的相關數據是，2006年到2017年，中證目標日期2025指數累計收益率315%，年化收益率13%；目標風險策略的相關數據則是，2011年至2017年，中國企業年金指數（權益占比30%）累計收益率50%，年化收益率6.3%。

“養老目標基金管的是長錢。從國外過去經驗來看，未來的20年-30年期間，權益型的資產回報率將遠遠超越固定收益型的資產。”富達投資高級研究顧問鄭任遠告訴記者。

“從養老金FOF基金的產品設計來看，監管層對其準入、管理、門檻都已經不低了。對各個基金公司人員要求、穩定性要求、誠信要求都要求都非常嚴格的，同時養老型FOF審批也會很嚴。”某股份行人士也如是分析。

為投資人讓利

“養老目標基金從產品設計，包括如何解決個人去買產品的問題，以及如何去降低成本的問題，還是有很多問題等待行業去解決。”某公募基金人士指出。

比如，多位受訪基金公司人士便指出，未來養老金產品的準備，會在現有的投資理念上進行進一步優化。

“這個過程就會產生運營、合規風控、投資等一系列的調整。”上海某基金公司總經理對第一財經表示。

“即便是看起來是很小的優化，就是考慮養老金的資金安排，但是我們公司要做整個運營體系改造、投資方式的安排、投資策略的安排以及配比都會做出調整。因為資金性質決定投資策略、資金策略決定投資策略。”該上海基金公司總經理也解釋道。

在產品方面，另一家基金公司人士告訴記者，目前其準備的主要是TDF產品，上報的兩款產品，一個是2035，一個是2050。

“主要針對未來兩類客群，2035針對40-50歲的人，2050針對30歲左右的年輕人。在投資運作上，我們構建的FOF組合，以內部的主動管理產品為主，並適當從外部選擇一些合適的基金。我們專門成立的養老投資團隊，既有豐富的資產配置經驗，又有專業的量化投資技能。”滬上另一家公募人士也告訴記者。

“我們已經構建了一套完整的、基於全市場選擇質優產品的方法體系，從選擇公司、到選擇產品和基金經理，都有嚴格、科學的篩選標準和方法。”他說。

上述基金公司總經理進一步表示，會根據市場和投資人的需求全面合理地布局養老目標基金的產品線，一方面考慮公司內部產品，另一方面選擇外部優秀的優秀管理人來看。

“公募基金這麽多家，目前的公募產品也有4000多只，因此養老目標基金不可能是有很高的收益，但風險也會很低。平均下來看至少是代表了一框架公募專業機構投資者的真實水平，這是FOF形式的一大意義。費率的結構設計方面，我們會盡量做為投資者讓利。”

日前，李超指出，按照一年期試點結束後將公募基金納入投資範圍的任務要求，證監會將配合相關部委，按照《試點通知》要求，抓緊制定配套業務規則，明確公募產品參與標準，做好個人養老賬戶設計、產品儲備、信息平臺建設等工作。