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養老目標基金即將推出,基金公司準備二次反饋

首批上報的20只養老目標基金已經獲得第一次反饋,意味著距離養老目標基金的面市再進一步。日前,證監會副主席李超也透露,近期即將推出養老目標基金。

證監會官網最新統計顯示,首批41只養老目標基金於4月11日申報,涉及21家基金公司。4月17日,多家基金公司的養老目標基金收到了受理決定,最早的一批20只基金在5月11日獲得了第一次反饋。

通常的流程是,在獲得書面反饋後,基金公司會針對反饋的問題準備進一步的材料。“目前我們正在準備第二次反饋。”某基金公司人士與第一財經記者交流時透露。

4月11日,養老目標基金申報開閘,4月17日獲受理,隨後迅速啟動了答辯。4月24日完成答辯。“從上報材料到答辯差不多2周時間,推進的速度特別快。”北京某老牌公募基金人士向第一財經記者表示。

第一次反饋

5月11日,20家基金公司的上報的20只養老目標基金獲得了第一次反饋。

“反饋意見主要是針對投資、產品細節、運營、營銷等各個方面都有很細致的提問。尤其是對於投資會問的比較詳細,比如投資策略的可行性、投資範圍、業績基準設置還有費率等。”深圳某家上報了養老目標基金產品的基金公司人士與記者交流時表示。

從證監會材料的接收,然後給基金公司的第一次反饋的時間來看,推進效率非常高。證監會非常重視養老基金這個事。在產品評審會上,他們問了很多非常細致的問題。“比如會問到為什麽要策略,從公司戰略,到產品安排,投資以及風控的安排等等。”他繼續說。

“養老目標基金指引出來以後,我們公司高度重視,因為我們在養老金投資的經驗相對較為豐富,所以未來我們這次同時報了兩個產品。目前第一批是一只目標風險基金。”上海一家老牌基金公司也告訴記者。

2018年2月11月,證監會發布《養老目標證券投資基金指引(試行)》,相比征求意見稿,新版《指引》修改完善了對管理人、基金經理、子基金、基金費率等方面的規定。指引強調長期投資和穩健增值,強調控制風險,追求長期投資獲取穩健收益。

根據《指引》,養老金產品的形式和投資策略都有詳細固定,推薦采用FOF形式和資產配置的策略。

從目前養老目標基金的上報情況來看,目標日期、目標風險是主流的兩種策略。雖然這兩個策略來自於美國,但對標國內依然有依據。目標日期策略的相關數據是,2006年到2017年,中證目標日期2025指數累計收益率315%,年化收益率13%;目標風險策略的相關數據則是,2011年至2017年,中國企業年金指數(權益占比30%)累計收益率50%,年化收益率6.3%。

“養老目標基金管的是長錢。從國外過去經驗來看,未來的20年-30年期間,權益型的資產回報率將遠遠超越固定收益型的資產。”富達投資高級研究顧問鄭任遠告訴記者。

“從養老金FOF基金的產品設計來看,監管層對其準入、管理、門檻都已經不低了。對各個基金公司人員要求、穩定性要求、誠信要求都要求都非常嚴格的,同時養老型FOF審批也會很嚴。”某股份行人士也如是分析。

為投資人讓利

“養老目標基金從產品設計,包括如何解決個人去買產品的問題,以及如何去降低成本的問題,還是有很多問題等待行業去解決。”某公募基金人士指出。

比如,多位受訪基金公司人士便指出,未來養老金產品的準備,會在現有的投資理念上進行進一步優化。

“這個過程就會產生運營、合規風控、投資等一系列的調整。”上海某基金公司總經理對第一財經表示。

“即便是看起來是很小的優化,就是考慮養老金的資金安排,但是我們公司要做整個運營體系改造、投資方式的安排、投資策略的安排以及配比都會做出調整。因為資金性質決定投資策略、資金策略決定投資策略。”該上海基金公司總經理也解釋道。

在產品方面,另一家基金公司人士告訴記者,目前其準備的主要是TDF產品,上報的兩款產品,一個是2035,一個是2050。

“主要針對未來兩類客群,2035針對40-50歲的人,2050針對30歲左右的年輕人。在投資運作上,我們構建的FOF組合,以內部的主動管理產品為主,並適當從外部選擇一些合適的基金。我們專門成立的養老投資團隊,既有豐富的資產配置經驗,又有專業的量化投資技能。”滬上另一家公募人士也告訴記者。

“我們已經構建了一套完整的、基於全市場選擇質優產品的方法體系,從選擇公司、到選擇產品和基金經理,都有嚴格、科學的篩選標準和方法。”他說。

上述基金公司總經理進一步表示,會根據市場和投資人的需求全面合理地布局養老目標基金的產品線,一方面考慮公司內部產品,另一方面選擇外部優秀的優秀管理人來看。

“公募基金這麽多家,目前的公募產品也有4000多只,因此養老目標基金不可能是有很高的收益,但風險也會很低。平均下來看至少是代表了一框架公募專業機構投資者的真實水平,這是FOF形式的一大意義。費率的結構設計方面,我們會盡量做為投資者讓利。”

日前,李超指出,按照一年期試點結束後將公募基金納入投資範圍的任務要求,證監會將配合相關部委,按照《試點通知》要求,抓緊制定配套業務規則,明確公募產品參與標準,做好個人養老賬戶設計、產品儲備、信息平臺建設等工作。

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