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山東墨龍：實控人張恩榮父子涉嫌內幕交易等被罰沒1.53億元

5月15日，山東墨龍公告，該公司實際控制人張恩榮及其子張雲三涉嫌內幕交易和超比例減持未公告，被罰沒1.53億元。與此同時因信息披露違法，山東墨龍等18人收到了證監會的罰單。

證監會行政處罰提前告知書顯示：

一、張恩榮涉嫌超比例減持“山東墨龍”未信息披露

山東墨龍石油機械股份有限公司(以下簡稱山東墨龍)董事長、實際控制人張恩榮分別於2014年9月26日、2017年1月13日減持“山東墨龍”股票1390萬股、3000萬股，減持比例分別為1.74%、3.76%;副董事長、總經理張雲三於2016年11月23日減持“山東墨龍”股票750萬股，減持比例為O.94%。張恩榮、張雲三系父子關系，兩人作為一致行動人，在上述期間累計減持山東墨龍股票5140萬股，合計占山東墨龍總股本的比例為6.44%。張恩榮、張雲三所持山東墨龍已發行的股份比例累計減持5%時未進行報告和公告，涉嫌違反《中華人民共和國證券法》第八十六條第二款的規定，構成《證券法》第一百九十三條第二款所述的信息披露違法行為。

二、張恩榮、張雲三涉嫌內幕交易“山東墨龍”股票

(一)山東墨龍截至2016年三季度末發生重大虧損並持續至2016年全年重大虧損的信息為內幕信息

山東墨龍截至2016年三季度末發生重大虧損並持續至2016年全年重大虧損的信息屬於《證券法》第六十七條第二款規定的“(五)公司發生重大虧損或者重大損失”，即“可能對上市公司股票交易價格產生較大影響的重大事件”。按照《證券法》第七十五條第二款規定，山東墨龍截至2016年三季度末發生重大虧損並持續至2016年全年重大虧損的信息為內幕信息。

(二)山東墨龍發生重大虧損內幕信息的形成過程

2016年10月10日左右，山東墨龍財務部經理丁誌水、財務部副經理楊俊秋向財務總監楊晉匯報了公司三季度的財務情況，當時財務報表顯示公司存在重大虧損(截至三季度虧損2.19億元，公司於2017年3月31日發布公告確認公司截至三季度虧損的事實)。隨後楊晉向總經理張雲三匯報了公司財務情況，在張雲三的授意下，10月17日左右，楊晉要求丁誌水、楊俊秋對相關數據進行調整，以達到盈利目的。丁誌水與楊俊秋商議確定後，楊俊秋安排財務人員劉洪濤修改了公司財務系統的相關數據。公司於10月27日公開披露財務信息為前三季度盈利834萬元，並預計全年盈利600萬元至1200萬元。

2016年10月、11月，公司經營狀況依舊沒有好轉，處置子公司股權和工業園一塊土地的計劃沒有實際進展。公司因要償還到期銀行貸款，資金壓力一直較大。

2016年12月30日，東營銀行400萬美元的貸款需要公司法定代表人當面簽字。自2005年張恩榮已將公司管理權交給張雲三，法定代表人及董事長職權均授權張雲三代為履行，自己很久不過問公司經營，由於當時張雲三精神和身體不好，外出看病，楊晉便直接到張恩榮家，請張恩榮當面簽字。經協商，東營銀行工作人員到張恩榮家履行了簽字手續。

2017年1月11日傍晚，楊晉和公司常務副總經理國煥然到張恩榮家，匯報公司資金周轉困難的情況，請張恩榮想辦法籌措資金，希望資金到位時間不能晚於1月18日。

2017年1月25日，公司召開總經理辦公會，通報了公司發生重大虧損的情況。同日董事會、監事會成員均同意披露業績預告修正公告，之前楊晉與負責年報審計的會計師有過溝通。017年2月3日，公司發布《2016年度業績預告修正及存在被實施退市風險警示的公告》。

綜上，2016年10月10日，山東墨龍財務報表顯示，截至2016年三季度末公司發生重大虧損，該時點為內幕信息敏感期的起點;2017年2月3日，公司發布《2016年度業績預告修正及存在被實施退市風險警示的公告》，預計公司虧損4.8億元至6.3億元，該時點為內幕信息敏感期的終點。期間，內幕信息知情人為張恩榮、張雲三、楊晉、丁誌水、楊俊秋、劉洪濤、公司其他董事、監事和高級管理人員以及會計師等人。

(三)張恩榮、張雲二在內幕信息敏感期內交易“山東墨龍”。經深圳證券交易所計算，“張恩榮”賬戶截至2月3日公開重大虧損信息，避免損失金額20,324,100.00元，“張雲三”賬戶避免損失金額17,929,425.00 元。據悉，張恩榮賣出“山東墨龍”股票所得資金，主要用於借款給山東墨龍，借款金額為2.1億元，其中2017年1月18日借款1.5億元，2017年3月30日借款0.6億元。張雲三賣出“山東墨龍”股票所得資金，主要用於借款給山東墨龍，借款金額為O.6億元。張恩榮證券賬戶為本人開立，本人操作。辦理股票轉托管是授權趙洪峰完成。張雲三證券賬戶為本人開立，授權妻子張新蘭操作。

賬戶交易特征分析顯示，“張恩榮”賬戶為新開立賬戶，開立目的僅為減持所持有的“山東墨龍”股票，之所以轉托管，是考慮到可以得到稅收優惠。“張雲三”賬戶為新開立賬戶，原賬戶在北京，為“山東墨龍”原始股份上市時開立。為方便使用，於公司所在地營業部新開立賬戶。該賬戶部分減持“山東墨龍”股票，除用於借款給公司外，主要是用於打新股和買理財產品。

張恩榮、張雲三稱減持“山東墨龍”股票，均為了向公司提供周轉資金，支持公司發展。但二人均不能合理解釋其作為內幕信息法定知情人，在信息未公開前賣出股票的原因。事實證明，2017 年2月3日信息公開當日股票價格下跌8.89%。張恩榮、張雲三作為內幕信息法定知情人，有強烈交易動機，利用公司虧損的內幕信息未公開之際賣出股票，獲取更多資金。張雲三刻意隱瞞公司實際虧損的事實，同期賣出公司股票獲利。張恩榮作為公司實際控制人、董事長，雖長期不過問公司經營，但在減持前與公司財務負責人楊晉有過接觸，且不能合理解釋自己在不了解公司經營情況下就願意減持股票並借錢給公司的原因。

證監會擬對張恩榮信息披露違法行為責令改正，給予警告，並處以30萬元的罰款;對張恩榮內幕交易行為沒收違法所得20,324,100.00元，並處以60,972,300.00元的罰款。二、對張雲三內幕交易行為沒收違法所得7,929,425.00元，並處以53,788,275.00元的罰款。

另外，5月12日，公司及張恩榮、張雲三、楊晉、趙洪峰、林福龍、國煥然、肖慶周、郭洪利、約翰·保羅·卡梅倫、王春花、秦學昌、冀延松、權玉華、郝亮、樊仁意、張九利、鄭建國、丁誌水收到證監會《行政處罰事先告知書》。

一、山東墨龍披露的2015年、2016年部分定期報告涉嫌虛假記載2015年以來，為了粉飾季度報告、半年報財務數據，公司在真實財務數據的基礎上，通過調增《借出明細表》中的銷售單價虛增暫估收入，同時少結轉銷售成本(包括暫估銷售成本和已開票收入對應的銷售成本)，從而實現凈利潤的虛增。經上述調整後，公司2015年、2016年的一季報、半年報、三季報歸屬於母公司所有者的凈利潤從虧損調整為盈利。

(一)山東墨龍2015年一季報、半年報、三季報涉嫌虛假記載

2015年一季報實際凈利潤為-1,945.54萬元，山東墨龍通過虛增收入2,411.49萬元，多結轉成本6.72萬元，導致凈利潤虛增2,404.77萬元。上述事項直接負責的主管人員為總經理張雲三、財務總監楊晉，其他責任人員為董事張恩榮、林福龍、國煥然、肖慶周、郭洪利、約翰·保羅·卡梅倫、王春花、秦學昌，監事郝亮、樊仁意、張九利，董事會秘書趙洪峰和財務部經理丁誌水。

2015年半年報實際凈利潤為-7,182.72萬元，山東墨龍通過虛增收入7,318.97萬元，少結轉成本895.08萬元，導致凈利潤虛增8,214.05萬元。上述事項直接負責的主管人員為總經理張雲三、財務總監楊晉，其他責任人員為董事張恩榮、林福龍、國煥然、肖慶周、郭洪利、約翰·保羅·卡梅倫、王春花、秦學昌，監事郝亮、樊仁意、張九利，董事會秘書趙洪峰和財務部經理丁誌水。

2015年三季報年初到報告期末實際凈利潤為-9,247.24萬元，山東墨龍通過虛增收入2,167.73萬元，少結轉成本8,351.34萬元，導致凈利潤虛增10,519.07萬元。上述事項直接負責的主管人員為總經理張雲三、財務總監楊晉，其他責任人員為董事張恩榮、林福龍、國煥然、郭洪利、約翰·保羅·卡梅倫、王春花、秦學昌，監事郝亮、樊仁意、張九利，董事會秘書趙洪峰和財務部經理丁誌水。

(二)山東墨龍2016年一季報、半年報、三季報涉嫌虛假記載

2016年一季報實際凈利潤為-5,828.78萬元，山東墨龍通過虛增收入4,140萬元，少結轉成本2,000 萬元，導致凈利潤虛增6,140 萬元。上述事項直接負責的主管人員為總經理張雲三、財務總監楊晉，其他責任人員為董事張恩榮、林福龍、國煥然、郭洪利、約翰·保羅·卡梅倫、王春花、秦學昌，監事郝亮、樊仁意、張九利，董事會秘書趙洪峰和財務部經理丁誌水。

2016年半年報實際凈利潤為-14,627.68萬元，山東墨龍通過虛增收入10,000萬元，少結轉成本5,801.64萬元，導致凈利潤虛增15,231.64萬元。上述事項直接負責的主管人員為總經理張雲三、財務總監楊晉，其他責任人員為董事張恩榮、國煥然、楊晉、郭洪利、王春花、秦學昌、冀延松、權玉華，監事郝亮、張九利、鄭建國，董事會秘書趙洪峰和財務部經理丁誌水。

2016年三季報年初到報告期末實際凈利潤為-21,897.21萬元，山東墨龍通過虛增收入6,049.28萬元，少結轉成本17,582.29萬元，導致凈利潤虛增22,731.56萬元。上述事項直接負責的主管人員為總經理張雲三、財務總監楊晉，其他責任人員為董事張恩榮、國煥然、楊晉、郭洪利、王春花、秦學昌、冀延松、權玉華，監事郝亮、張九利、鄭建國，董事會秘書趙洪峰和財務部經理丁誌水。

二、山東墨龍涉嫌未及時披露重大投資事項

根據舉報線索，山東墨龍分別於2014年12月、2016年6月對子公司壽光懋隆新材料技術開發有限公司增資4億元和3億元，山東墨龍2013年度經審計凈資產為26.74億元、2015年度經

審計凈資產為24.33億元，未披露事項涉及金額均占上市公司最近一期經審計凈資產的10%以上，且絕對金額超過一千萬元。屬於《證券法》第六十七條第二款第(二)項公司的重大投資行為，但是公司沒有及時披露，而是分別在2014年年度報告及2016年半年度報告中進行了披露。其中2014年12月的增資信息未及時披露，已過2年的追溯時限。董事會秘書趙洪峰是未及時披露行為的直接負責的主管人員。

上述違法事實，有公司公告、公司定期報告、公司出具的說明、相關明細表、相關憑證、董事監事高管的任職情況和相關人員詢問筆錄等證據證明。

上述行為涉嫌違反《證券法》第六十三條、第六十五條、第六十七條、第六十八條的規定，構成《證券法》第一百九十三條第一款所述的信息披露違法行為。

根據當事人違法行為的事實、性質、情節和社會危害程度，依據《證券法》第一百九十三條第一款的規定，證監會擬作出以下決定:

一、對山東墨龍責令改正，給予警告，並處以60萬元的罰款;

二、對張雲三、楊晉給予警告，並分別處以30萬元的罰款;

三、對張恩榮、趙洪峰給予警告，並分別處以10萬元的罰款;

四、對林福龍、國煥然、肖慶周、郭洪利、約翰·保羅·卡梅倫、王春花、秦學昌、冀延松、權玉華、丁誌水給予警告，並分別處以5萬元的罰款;

五、對郝亮、樊仁意、張九利、鄭建國給予警告，並分別處以3萬元的罰款。

借殼上市業績未完全兌現 山東地礦開啟重組遭兩次質詢

安徒生童話小鎮落戶山東 占地560畝 總投資30億元！

靜靜 2017-09-13 10:47

靜靜關註：上海安徒生童話樂園是經丹麥王國官方授權的全球首家以童話作家“安徒生”而命名的大型主題樂園。擁有全國第一家安徒生博物館。樂園作為上海市和楊浦區雙重點項目，是中丹文化、商貿、旅遊等交流溝通的重要平臺。

山東省平度市政府和上海安徒生童話樂園有限公司簽訂協議，安徒生童話小鎮項目正式落戶青島，安徒生童話小鎮占地560畝，總投資約30億元。

【黑馬園區日報】第 2 期

文  |  靜靜

一

百城動態

武漢：江夏區拿出億元 獎勵招商引資

武漢江夏區推出9項招商引資“紅包”，獎金最高可達1億元。滿足一定條件的企業，且需要承諾在江夏區經營期限不低於10年、不改變在該區的納稅義務、不減少註冊資本的企業，且項目應是先進制造業項目或列入國家《戰略性新興產業重點產品和服務指導目錄》的現代服務業項目，都會獲得不同程度的獎金。

常州高新區：每年拿出1.5億元引人才

常州高新區實施人才優先發展戰略，開展海內外精英人才引領、創新創業人才引育、人才強企、社會事業人才進階、產業人才開發五大工程，將每年拿出1.5億元用於各類人才的獎勵、資助、補貼，更大力度集聚人才。

人才新政策中，基於“安家才能樂業”理念，加大了購房補貼政策力度，給予正高職稱人員、博士15萬元購房補貼。對應屆碩士研究生和本科畢業生等以租房補貼和購房補貼相結合的形式給予支持。

山東平度：安徒生童話小鎮落戶

山東省平度市政府和上海安徒生童話樂園有限公司簽訂協議，安徒生童話小鎮項目正式落戶青島。據悉，這是山東省首座安徒生童話樂園，項目力爭年內破土動工，計劃2019年建成。安徒生童話小鎮占地560畝，總投資約30億元。

二

百企動態

億達中國：前8月合約銷售44.8億元

億達中國發布8月未經審核營運數據，合約銷售金額約為5.13億元，權益合約銷售金額約為4.58億元。截至8月31日止八個月，億達的合約銷售金額約為44.81億元，權益合約銷售金額約為36.12億元，相比2016年同期的53.21億元合約銷售及37.2億元權益銷售額，同比下跌了15.79%及2.9%。

卓越集團：入股中電光谷子公司 一同開發深圳舊改

近日，深圳卓越置業集團有限公司正式入主中電光谷旗下中國電子科技開發有限公司50%股權。未來，中電科技將成為中電光谷旗下開展深圳城市更新項目的專業公司。中電光谷方面表示，中電科技將打造成雙方的戰略合作平臺，共同開拓一二線城市市場機會。

華夏幸福：股東質押3350萬股 占總股本比例1.13%

華夏幸福基業發布公告稱，控股股東華夏控股為其自身融資提供擔保，將其持有的華夏幸福基業3350萬股質押給興業國際信托有限公司，質押股份占本公司總股本2,954,946,709股的1.13%。

截至目前，華夏控股直接持有華夏幸福基業股份18.22億股，占總股本的 61.67%。本次股份質押後，華夏控股累計質押8億股，占其持有股份的43.94%，占總股本的27.10%。

普洛斯金控股：累計放款24億 發力供應鏈金融

普洛斯金融控股（重慶）有限公司透露，該公司旗下小貸公司已經正式對外發放了第一筆貸款。普洛斯金控成立1年多以來，已經在全國範圍內累計貸款24億元，服務企業超過1000家。

易商紅木：與Invesco Real Estate合作開發中國物流項目

易商紅木（ESR）與全球房地產投資管理企業Invesco Real Estate聯合宣布，雙方將以合資經營的方式共同對ESR的中國核心物流資產進行後續管理。據了解，這是雙方就類似項目在該地區的首次合作。

FMC電動汽車：全球總部落戶南京

近日，南京經濟技術開發區舉行了FMC智能電動汽車產業園的開工儀式，未來FMC的全球總部、工廠和研發中心都將設在南京。FMC智能電動汽車產業園位於南京開發區龍潭新城的中德產業園內，總投資約110億元，占地面積約1600畝，總建築面積約50萬平方米，規劃年產能為30萬臺，一期規劃產能10萬臺，計劃於2019年竣工投產。

三

政策解讀

濱海新區：出臺新政 推動智慧健康養老產業發展

《濱海新區智慧健康養老產業發展實施意見（2018-2020年）》正式公布，到2020年，濱海新區將創建智慧健康養老產業基地和應用示範基地，並針對個人、家庭、社區、機構等不同應用環境，發展健康管理類智能可穿戴設備、便攜式健康監測設備、自助式健康檢測設備、智能養老監護設備、家庭智能服務機器人等，滿足多樣化、個性化健康養老服務需求。

常州高新區：每年拿出1.5億元引人才

常州高新區實施人才優先發展戰略，開展海內外精英人才引領、創新創業人才引育、人才強企、社會事業人才進階、產業人才開發五大工程，將每年拿出1.5億元用於各類人才的獎勵、資助、補貼，更大力度集聚人才。

人才新政策中，基於“安家才能樂業”理念，加大了購房補貼政策力度，給予正高職稱人員、博士15萬元購房補貼。對應屆碩士研究生和本科畢業生等以租房補貼和購房補貼相結合的形式給予支持。

武漢江夏區：出億元 獎勵招商引資

武漢江夏區推出9項招商引資“紅包”，獎金最高可達1億元。滿足一定條件的企業，且需要承諾在江夏區經營期限不低於10年、不改變在該區的納稅義務、不減少註冊資本的企業，且項目應是先進制造業項目或列入國家《戰略性新興產業重點產品和服務指導目錄》的現代服務業項目，都會獲得不同程度的獎金。

其中，對新設立的內資企業，實繳註冊資本達到5000萬元人民幣及以上的、1億元人民幣及以上的，經認定分別給予200萬元人民幣、300萬元人民幣的獎勵；實繳註冊資本2億元及以上的，實行“一事一議”，獎金最高可達1億元。

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國內首個特殊鋼國家標準研發工作站落戶山東 中科院金屬所參與

全國第一家特殊鋼國家標準研發工作站於17日在山東西王集團正式掛牌，此舉將在特殊鋼標準制定及科研成果轉化方面做出有益探索。

揭牌儀式上，西王集團旗下西王特鋼有限公司與冶金工業信息標準研究院簽署了戰略合作協議，雙方將以“特殊鋼國家標準研發工作站”的建設為核心，助力特殊鋼新品研發和標準制定，推動高端裝備材料國產化。

西王集團董事長王勇告訴第一財經記者，設立特殊鋼國家標準研發工作站，可以依托中科院技術入股西王特鋼在特殊鋼領域的研發實力和上下遊產業鏈條，高質量研發特殊鋼國家標準、行業標準、團體標準，共同推動區域內特鋼企業、上下遊合作企業研發和應用特殊鋼先進標準，帶動鋼鐵企業及下遊產業標準化工作提升，全面推進標準化體系建設，加快產品轉型升級，助推企業高質量發展。

王勇說，西王特鋼通過與中科院、鐵科院等科研院所進行深入合作，已經成功研發了鐵路貨車和地鐵車輛用車軸鋼坯、鐵路重載貨車用新型集成制動梁方鋼、高速重載高強度鋼軌等先進軌道交通用鋼，以及風機主軸、風電法蘭、高端模具鋼、高端船用柴油機曲軸鍛坯等近120個特殊鋼品類。

西王特鋼總經理張健告訴第一財經記者，目前，西王特鋼與中科院、鐵科院聯合研發的高速重載高強度鋼軌新材料，經鐵科院和中科院檢測，各項技術質量指標都超過了國家十三五科技項目設定的目標，使鋼軌使用壽命延長了一倍，綜合機械性能優於世界上在用鋼軌，達到國際先進水平，產業化前景看好。西王特鋼正大力推進高強度重載鋼軌項目的實施，力爭一期工程2018年年底建成，2年內形成200萬噸新材料鐵路鋼軌制品的生產能力，使企業由鋼材產品向國際領先的新材料鋼軌制品方向突破。

中科院金屬所於2015年通過技術入股西王特鋼、共建技術中心等合作方式，打通了科技成果向企業轉化的通道。

冶金工業信息標準研究院院長馬軍告訴第一財經記者，當前我國將積極實施標準化戰略，以標準助力創新發展、協調發展、綠色發展、開放發展、共享發展，堅持標準的先進性、有效性和適用性，以標準全面提升推動產業升級，促鋼鐵企業高質量發展。

他說，此次全國首個“特殊鋼國家標準研發工作站”落戶西王，正是希望借助西王特鋼在全國特殊鋼新材料產業形成的技術優勢，充分發揮“標準化+鋼鐵產業”的作用，助力特殊鋼標準的培育和發展，同時形成一批具有重大影響的國際標準，為推動標準聯通共建“一帶一路”倡議的實施提供有力支撐，為我國產業引領國際化發展提供標準支撐，促進中國裝備和優勢產能“走出去”。

山東首家民營銀行牽手京東金融，推動金融與互聯網深度融合

20日，藍海銀行與京東金融簽訂全面合作協議，藍海銀行也成為首家與京東金融深入合作的民營銀行。

藍海銀行於去年5月正式批準開業，是山東省首家民營銀行，總部位於山東威海。其定位是，線下立足山東半島藍色經濟區，線上以基於互聯網的供應鏈金融和C端普惠金融，打造線上線下融合發展的O2O類互聯網銀行。

藍海銀行相關負責人告訴第一財經記者，藍海銀行成立伊始，京東金融就與藍海銀行建立了聯系，開始就金融科技合作進行探討和交流。簽訂全面合作協議標誌著雙方將共同開啟更深層次的合作。雙方合作業務涉及銀行+平臺、零售信貸、大數據風控、供應鏈金融等多個領域。

京東金融定位於服務金融機構的科技公司，也是唯一一個與國有大銀行、股份制銀行、城商行農商行、民營銀行等銀行金融機構分別達成戰略合作的科技公司。

目前，京東金融的銀行+平臺已經成功上線了藍海銀行相關財富定期存款產品，近期還將上線期限更靈活的爆款存款產品。雙方將以此為契機，進一步開拓山東市場，推動金融產業與互聯網經濟深度融合。

上述藍海銀行相關負責人告訴記者，藍海銀行在傳統金融業技術基礎上，通過先進的互聯網科技手段，可以提升普惠金融帶來的全民便利，還可以應用於最具發展前景的供應鏈金融，實現全面的金融服務提升，同時也為互聯互通的信息共享服務提供保證。

山東近1/4PPP項目被清退，涉及投資額居全國首位

全國29個省（自治區、直轄市）近四個多月清理不規範政府和社會資本合作（PPP）項目結果出爐，最終1160個PPP項目被清理出財政部綜合信息平臺的管理庫，累計清減投資額1.2萬億元。

其中，山東省206個PPP項目被清退出庫，涉及投資1596億元，居各省之首。

山東省一直是推廣PPP模式的大省，領跑全國。

根據財政部PPP中心數據，截至今年3月末，山東省PPP管理庫項目一共609個，僅次於河南省排全國第二。山東省管理庫PPP項目投資額6711億元，也居全國前列。在全國落地的PPP示範項目中，山東以72個居全國第一。

據此估算，山東省約四分之一的PPP項目被清退出庫，清減投資占總投資比重約19%，這明顯超出全國平均水平。

在去年11月全國財政部門開展的集中清理不合規的PPP項目“風暴”之時，山東省財政廳明確，對之前對前期手續不全、風險分配不合理、績效機制未建立、違法違規變相融資等問題項目一律不準入庫，已經入庫的堅決清退剔除。

所謂前期手續不全，主要指的是沒有履行規劃立項、土地管理、國有資產審批等前期工作程序，沒有規範開展物有所值評價和財政承受能力論證的PPP項目。

風險分配不合理是指一些PPP項目合同中，存在約定由政府方或其指定主體回購社會資本投資本金，弱化或免除社會資本的投資建設運營責任，政府向社會資本承諾最低投資回報或提供收益差額補足，約定將項目運營責任返包給政府方出資代表承擔或另行指定社會資本方以外的第三方承擔等情況。

績效機制未建立是指PPP項目沒有落實落實按效付費機制。而違規違法變相融資，是指地方政府通過明股實債、回購等形式來通過PPP模式變相融資。

這206個山東省PPP項目的清退原因不一。比如總投資約5億元的山東省泰安市岱嶽區天頤湖水生態環境綜合治理PPP項目，因為項目融資為落實，不再采用PPP模式，從而被清理出庫。總投資23.5億元山東省聊城市茌平縣金柱盛世千島山莊生態養老PPP項目，也因為不再采用PPP模式而被清退出庫。

大規模的不合規PPP項目也暴露出了山東省PPP項目管理漏洞，為了提升管理強度，山東省財政廳今年推出了PPP項目“規範發展年”活動，嚴格項目入庫標準和管理要求，建立健全專人負責、持續跟蹤、動態調整的常態化管理機制，及時將條件不符合、操作不規範、信息不完善的項目清理出庫，著力規範項目運作，提升項目質量。

4月11日，山東省財政廳印發《關於開展政府和社會資本合作（PPP）“規範管理年”活動的實施意見》（下稱《意見》），目的就是對PPP業務存在的不規範行為進行整頓。

此次《意見》要求，抓好已入庫項目整改，對尚未簽約的項目，完善項目資料，確保規範運作；對已簽約的項目，積極與社會資本協商，進一步優化項目運作機制，切實保障項目長期穩定運行。

通過規範PPP項目運作，來防止PPP異化為地方融資平臺是此次PPP項目庫清理的核心。

山東省財政廳要求，全部PPP項目財政承受能力最高年度達到或超過8%的地區，停止新上政府付費和財政補助超過50%的可行性缺口補助項目，對全部PPP項目一般公共預算支出責任接近10%的地區進行風險預警。

此外，山東還加強項目資本金監管，堅持“穿透管理、公開透明”，確保項目各方按時足額繳納資本金，不得以債務性資金充當資本金，不得由第三方代持社會資本方股份，不得以任何方式承諾回購社會資本方的投資本金，不得以任何方式承擔社會資本方的投資本金損失，不得以任何方式向社會資本方承諾最低收益。

另外，嚴控項目融資風險，山東省督促項目公司和社會資本方依法選擇合理的融資方式和擔保方式，堅決杜絕通過明股實債、保底承諾、回購安排、固定回報等各類形式的違法違規行為進行變相融資舉債。

山東省財政廳稱，對存在違法違規變相舉債等問題不予整改的項目，省財政廳將按規定嚴肅追責，並實施強制退庫。

山東省政府數據顯示，截至2016年底，山東省（不含青島）政府債務余額8493.8億元，全省政府債務率為83.3%，低於國際控制標準90%~150%的下限，大幅低於全國水平。

為“盈利”任性換審計機構，山東地礦年報“難產”被立案調查

山東地礦（000409.SZ）因涉嫌信息披露違法違規被證監會立案調查。5月17日，該公司一位內部人士告訴第一財經記者，這與之前沒有按期披露年報有關，可以結合前期的公告來看。

根據山東地礦此前的公告，該公司在一年以內變更了三次會計師事務所，到今年5月份還在變更審計機構，這導致該公司2017年報和2018年一季報至今未披露。頻繁變更審計機構背後的原因則是，審計機構不認可山東地礦一筆1.94億元的投資收益並入報表，而山東地礦急需這筆錢來充盈2017年度凈利潤，否則有連續兩年虧損的可能，由而可能被實行退市風險警示。

按照山東地礦的計劃，爭取在2018年6月28日前披露2017年報和2018年一季報，但不排除最終無法按期完成的可能性。若最終未能如期完成，山東地礦將可能被交易所暫停股票交易，甚至還可能被終止上市。

業績是山東地礦2013年借殼上市以來的一大痛點。從山東地礦近幾年已公布的業績來看，前四個年度基本處於盈利一年虧損一年的狀態，該公司曾計劃通過並購實現多主業的方式來增厚業績，但是有些業務反而成為拖累，2016年凈利潤虧損近2億元，2017年開始則持續陷入虧損狀態，2018年一季度也預計虧損。

被立案調查背後

原定於4月28日披露2017年度報告和2018年一季報的山東地礦食言，解釋原因為更換了會計師事務所，這是該公司一年內第三次更換會計師事務所。如此頻繁更換審計機構的背後，則是山東地礦利用財技博弈2017年度業績盈利。

此事要從2017年9月26日說起，彼時山東地礦以信永中和會計師事務所(特殊普通合夥)(下稱“信永中和”)服務上市公司多年難保獨立性與客觀性為由，擬將審計機構更換為北京中證天通會計師事務所(特殊普通合夥)(下稱“中證天通”) 。而去年4月份山東地礦董事會才提議續聘信永中和，並通過股東大會審議。

五個月後的今年2月27日，該公司又以中證天通“年報審計任務繁重，近期無法按公司要求的時間派出足夠的審計人員進行現場審計”為由，改聘審計機構為山東和信會計師事務所(特殊普通合夥)(下稱“山東和信”)。而這一改聘之舉需要在3月14日的股東大會上進行審議，這距離原定的披露年報時間僅有一個月左右的時間。

3月1日的一份補充公告透露其中的原因，這與去年9月26日同時披露的參股設立子公司一事存在密切關聯。當時，山東地礦以濟南高新萬達廣場J3寫字樓的12個樓層、車位及商鋪等合計作價3.4億元出資，占新設立子公司註冊資本的49.28%，因該次投資資產增值預計增加該公司合並報表凈利潤約1.49億元。

然而，變更前後的會計師事務所對於山東地礦以萬達辦公樓出資設立子公司事宜的相關會計準則的理解與把握並不完全一致，導致對該事宜相關的會計處理存在調整的可能性，從而可能對該公司2017年度財務報表盈虧狀況產生不確定性影響。

根據山東地礦今年1月底發布的業績預告，在計入上述1.49億元的基礎上，盈利才約1000萬元。而若不計入上述1.49億元，那麽在去年前三季度虧損1.27億元的情況下，山東地礦將大概率面臨虧損的可能。

4月12日，剛上任不久的山東和信在回複交易所的問詢函中稱，截至2017年12月31日，由於山東地礦擬出資設立子公司的萬達辦公樓仍處於抵押中，不具備公司法規定的實物出資條件，參股設立子公司未發生實際出資行為，因此不應確認相關投資因資產增值而產生的公司合並報表損益。

因與上市公司就辦公樓出資事宜未達成一致意見，山東和信也面臨被更換的命運。4月下旬，山東地礦股東安徽豐原集團有限公司、東海基金管理有限責任公司及池州市東方辰天貿易有限公司要求重新選聘公司2017年度審計機構。這也導致2017年報和2018年一季報無法按時披露，該公司股票自5月2日起停牌。

最後，中審亞太會計師事務所(特殊普通合夥)（下稱“中審亞太”）接手，並在5月14日獲股東大會審議通過之後正式上任。按照山東地礦的計劃，“爭取2018年6月28日前披露公司2017年年度報告和2018年一季度報告, 但不排除最終無法按期完成的可能性。”

中審亞太最終對山東地礦利用辦公資產設立子公司會出具怎樣的審計意見，能否在一個半月的時間完成2017年報和2018年一季報的審計？對此，上述內部人士表示，及時關註公告進展情況。

在5月15日發布的停牌進展公告中稱，若公司在停牌兩個月內，披露了2017年報且凈利潤為負值，那麽將因連續兩個會計年度凈利潤為負值而被實施退市風險警示；而若公司未來法定期內披露2017年報，根據觸及到的上市規則相關情形，將可能被交易所暫停股票交易，嚴重的話還可能被終止上市。

值得註意的是，5月10日，山東地礦收到山東證監局的行政監管措施決定書，因未在規定期限內披露 2017年報及2018年一季報，被要求整改，且董事長張虹、總經理張憲依、董事會秘書馬立東、財務總監薛希鳳因未勤勉盡責而被出具警示函的監管措施。

對於山東地礦此次被證監會立案調查，上海明倫律師事務所律師王智斌告訴第一財經記者，已有多位投資者前來咨詢索賠事宜，“這些投資者都是在20幾元、十幾元的高位買入山東地礦，之後股價一路下跌，產生了較大虧損”，後續需要根據證監會處罰落地情況，來明確索賠事宜。

拉長山東地礦二級市場走勢範圍來看（前複權），2017年4月份開始，該股票一路震蕩下行至今，停牌的前一個交易日（4月27日）創出階段性新低4.07元/股，收報4.22元/股。

業績是痛點

自山東地礦2013年借殼以來，業績一直是一大痛點。為了業績，該公司此前也經歷了不少折騰。

2012年，ST泰複向8家機構和自然人購買了其持有的山東魯地礦業投資有限公司（下稱“魯地投資”）100%股權、淮北徐樓礦業有限公司49%股權和婁煩縣魯地礦業有限公司40%股權。魯地投資大股東山東魯地投資控股有限公司（下稱“魯地控股”）成為上市上公司第一大股東，上市公司控股股東發生變更，構成借殼上市。

2013年1月份，山東地礦借殼ST泰複正式完成，並在2013年12月份進行更名。控股股東魯地控股也變更為山東地礦集團有限公司，主營業務轉變為礦石的開采、加工及礦產產品銷售，礦業開發及管理咨詢，對外投資及資產管理。

根據借殼重組時的業績承諾，標的資產在2013年~2015年的凈利潤要分別不低於1.29億元、1.57億元、2.14億元。2013年度，標的資產扣非後的合並凈利潤為1.29億元，勉強兌現承諾。當年山東地礦的凈利潤為1.27億元。

然而到了2014年，上述預定的利潤承諾未能兌現，標的資產當年凈利潤虧損1249萬元，導致當年山東地礦虧損3127.42萬元。這也觸發了補償條款，根據公告，發行對象應補償的股份數量約為1.01億股，這些股份將有上市公司回購後贈送給其他股東（公司贈送股份實施公告中所確定的股權登記日登記在冊的除發行對象之外的股份持有者）。

但是在定增解禁後，重組方股東山東華源、北京正潤、山東地利、北京寶德瑞、山東省國投等就進行了減持，其中山東華源、 寶德瑞、山東地利3家股東手上僅剩下尚未解除限售的25%股份, 不足以全額補償義務。對此，上市公司給出了其他的補償方式，但是上述3家股東拒不履行股份補償義務，2015年6月份將3家股東告上了法庭。2018年5月4日，依據法院的執行決定書，山東地利、北京寶德瑞以及第三人劉愛秀的持股過戶到上市公司賬戶。

2015年山東地礦實現凈利潤9736.62萬元。該公司表示，這是進行項目並購發展非礦產業取得的效果，該公司將逐步轉型為多板塊協作、多元化運作的集團式管理的上市公司。相較此前，2015年山東地礦的主營業務中新增了生物醫藥、特種輪胎、房地產、油品等業務。

但是盈利的狀態並沒有持續到2016年，外延的房地產業務、財務費用大增等，讓山東地礦一年虧損了1.94億元。但這期間，山東地礦也計劃實施重大資產重組以提高公司實力，擬通過發行股份購買萊州金盛礦業投資有限公司100%股權，但在2017年8月份，因標的資產尚未取得項目立項批複等生產經營所必需的審批許可，按期達產存在不確定性，且建設期持續虧損，這一重組未獲證監會批準。

進入到2017年，山東地礦一季度開始虧損，並在第二季度、第三季度虧損持續擴大，前三季度累計虧損1.27億元。聲稱是為了培育新的利潤增長點，在2017年7月份時，山東地礦擬以3.6億元現金收購山東讓古戎資產管理有限公司，而收購標的2017前5個月凈利潤虧損496.12萬元，相較2016年底虧損進一步放大。

在主營業務分散，且盈利能力不強的情況下，2017年度能否實現盈利對於山東地礦而言無疑是重要的，否則將連續兩年凈利潤為負值，從而被實施退市風險警示。

投資八千億發力海洋經濟，山東要造一個“北方灣”

“當前，在粵港澳大灣區上升為國家戰略、滬浙謀劃環杭州灣大灣區的背景下，灣區經濟正成為我國區域經濟發展的一大熱詞。我省（山東省）具備發展灣區經濟的巨大空間和潛力，（要）立足打造具有山東特色、彰顯山東優勢的灣區經濟。”

日前，山東省政府召開新聞發布會，就《山東海洋強省建設行動方案》（下稱“方案”）介紹情況，該省海洋與漁業廳二級巡視員王仁堂的上述這番話顯示出山東要在北方再造一個“灣”的規劃。

投資8000億

海域面積與陸域面積相當，海洋資源豐度指數全國第一，海洋高級科技人才占全國的50%以上；2017年全省海洋生產總值達到1.48萬億元，約占全省GDP的20.4%，持續保持全國第二位。這些都是山東省在建設海洋強省方面的優勢所在。

雖然擁有這樣的自然和人才稟賦，但山東還遠未成為海洋強省。“山東省海洋科技人員承擔了近50%的海洋領域‘973’、‘963’計劃項目，但海洋高新技術企業僅有300多家，不到全省高新技術企業數量的10%，海洋戰略性新興產業僅占全省海洋經濟總量的18%左右，強大的海洋科研優勢遠未發揮出來。”王仁堂介紹說。

而“方案”的出臺為山東省建設海洋強省繪就了一幅“三步走”的藍圖。

第一步，到2022年，海洋科技創新能力明顯提升，海洋研究與試驗發展經費占海洋生產總值比重提高到3.1%以上；海洋經濟新舊動能實現接續轉換,海洋戰略性新興產業增加值年均增長20%以上，海洋生產總值年均增長9%以上，占地區生產總值的比重達到23%左右；海洋生態文明建設取得顯著成效,近岸海域水質優良面積比例達到90%左右，海洋強省建設取得重大突破。

第二步，到2028年，全省海洋生產總值突破3.87萬億元，占地區生產總值的比重達到26%左右，海洋創新動力強勁，市場主體活力充沛，海洋生態良好，核心競爭力全面提升，實現海洋大省向海洋強省的戰略性轉變，在海洋強國建設中發揮示範引領作用。

第三步，到2035年，基本建成與海洋強國戰略相適應，海洋經濟發達、海洋科技領先、海洋生態優良、海洋文化先進、海洋治理高效的海洋強省。

僅就海洋生產總值方面來說，未來10多的時間就需要實現2.5倍以上的增長。

“每個行動都有階段性目標、具體措施、推進時間表。精選部分重點平臺、基地、示範園區等，形成了11個專欄。建立了由360個項目組成的項目庫，總投資8000多億元。”山東省新舊動能轉換重大工程推進辦公室副主任王海林介紹說。

第一財經記者獲悉，山東省已經決定成立海洋產業基金。目前，省海洋與漁業廳已受理3支基金的申請，山東省新舊動能轉換重大工程推進辦公室將與省財政廳、省海洋與漁業廳、省引導基金管理公司加強溝通對接，組織開展好基金篩選、答辯和審查工作，盡快成立海洋產業基金。同時，做好投資項目推薦和篩選工作。

海洋產業與港口整合

“以海洋產業配套協作、海洋科技協同創新、海洋資源開發利用為重點，以世界一流的海洋港口群為依托，開辟對外合作海上大通道，深度融入‘一帶一路’建設，面向全球範圍優化海洋資源配置，拓展海洋強省發展空間。”王海林說。

根據“方案”，山東將打造具有國際先進水平的海洋新興產業發展策源地，重點發展海洋高端裝備制造、海洋生物醫藥、海水淡化及綜合利用、海洋新能源新材料、涉海高端服務、海洋環保等新興產業。到2022年，省級海洋新興產業園區達到50個，海洋新興產業增加值占海洋生產總值的比重提高到25%。

在濱海旅遊方面，將加快海島旅遊與郵輪、遊艇、直升機等新型交通載體結合，開展煙臺郵輪無目的地公海遊試點，培育一批宜居宜業宜遊濱海特色小鎮(海島)；海洋漁業方面，到2022年，本土水生生物資源養殖規模擴大，全省國內海洋捕撈總產量壓減25%以上；海洋食品方面，建設威海榮成、煙臺開發區、青島西海岸新區、濰坊濱海區、日照高新區水產品精深加工和冷鏈物流5大集群。

山東將加大力度促進港口資源的整合。“方案”提出，“成立（山東）省海洋港口發展委員會，適時組建山東港口投資控股集團，提升山東省港口整體效能和綜合競爭力，打造成具有國際競爭力的一流跨國投資經營集團。”

此前，山東曾經設想整合全省的港口資源成立一個“大港集團”。現在的進展是環渤海的濰坊、濱州、東營正在實現整合。

山東擁有青島、日照、煙臺等7個沿海港口，其中，濰坊、濱州、東營位於不到800公里的海岸線上，存在同質發展、無序競爭問題。上個月，由山東高速集團控股、註冊資本135億元的山東渤海灣港口集團掛牌成立，開始對渤海灣港口進行整合。

整合後渤海灣上述3港將實現規劃建設管理“一盤棋”，港航交通、物流、信息“一張網”，港口岸線、航道等資源開發保護“一張圖”，分工合作、協調發展。

山東省紀委監委成立專班嚴查“問題疫苗”背後的違紀違法和失職瀆職問題

山東省委、省政府針對長春長生公司不合格百白破疫苗流入山東事件，不折不扣貫徹落實習近平總書記重要指示精神，主要領導同誌要求提高政治站位，一抓到底，嚴格依紀依法查處，絕不姑息，堅決問責監管失職瀆職行為，堅決重拳打擊一切危害人民群眾生命安全的違法犯罪行為，全力維護好保障好廣大人民群眾的切身利益。

山東省紀委監委對此密切關註，高度重視。7月22日，省委常委、省紀委書記、省監委主任陳輻寬要求，迅速成立由一名省紀委副書記和一名省紀委常委負責的專班，組織得力人員立即開展工作，重點對“問題疫苗”進入山東、使用過程中是否存在監管不到位、程序違規、利益輸送等問題，以及相關責任部門的履職情況進行全面調查，以嚴謹細致的態度，不放過任何一個疑點，切實履行好執紀執法、監督檢查的職責，發現違紀違法和失職瀆職問題，堅決嚴肅查處、嚴厲問責。目前，專班已展開調查工作。同時，省紀委監委與省有關部門建立工作配合機制，密切溝通協調，形成工作合力，全力推動調查工作開展。

責編：漆辛夷

山東晨曦集團破產背後：“融資豆”利益鏈條的脆弱

以大眾農產品作為融資載體，大豆並不是唯一的杠桿工具，還包括棉花、棕櫚油等。而大豆市場是我國開放最早的農產品市場之一，從2001年全面開放以來，中國一直大量進口大豆，是全世界最大的進口國，這也給一些動機不純的大豆進口貿易商們更多的套利空間。

山東是我國大豆壓榨的主要地區，也是融資性大豆進口最為集中的地區。

通常來說，大宗商品融資模式主要是進口信用證融資和倉單質押融資，前者此前在大豆貿易融資中運用頗為廣泛。筆者了解到，這主要是由於貿易商們在大量使用信用證融資過程中，發現了另外的賺錢捷徑。

這一捷徑即是運用商業銀行為企業融資提供的信用證，有了這一信用證企業可以選擇在海外進行美元融資，再用於進口，貨物進口後將其轉賣，就可以獲得相應的人民幣資金。在人民幣升值時期，這些進口貿易企業可以從中獲得相應的利差和匯差。

據了解，企業用進口信用證融資，一般可以從銀行獲得90天至180天的延期付款信用證，貿易商繳納信用證擔保合同金額的20%～30%作為保證金，所以哪怕是低價售賣實際的貨物，對於熟練操作的企業來說，也不會有太大的損失，反而可以增加進口規模。可觀的利差和匯差“養肥”了像山東晨曦這樣不以貿易為最主要目的的進口貿易商。

在2013年至2014年人民幣升值期間，國內以大豆為載體的貿易融資行為在行業很普遍，當時甚至有些企業徹底放棄主業，轉而把大豆進口作為融資工具，通過資本運作大舉低價拋售套現，而後再將這些現金投向高利借貸或房地產市場，利用信用證90天甚至180天免息期賺取高額利息收入和人民幣升值匯兌收益。

多位業內人士對筆者表示，作為始作俑者的山東晨曦如今破產，是行業內可預見的結果。實體企業過度運用金融“把戲”，從而把自己送上了“斷頭臺”。

2014年隨著其他大宗商品如金屬進口融資出現問題之後，銀行系統對融資進口加強監控，使得融資進口商信用證的開立變得困難，這在當時已經使得一批體量較小，規模不大的企業被市場淘汰。

事實上，大豆貿易融資性進口高峰時期曾占據國內大豆進口總量的35%，而大豆還僅僅整個貿易融資鏈條中的冰山一角。例如，另一貿易融資性進口的主要產品——棕櫚油，高峰期其融資性進口量占到總進口量的85%。這樣的現象，除了偏離了正常的供求關系，也為真正從事貿易的企業帶來極大的風險。

在行業相對景氣、人民幣升值的情況下，包括大豆、棕櫚油這類大宗商品的融資手段風險並未引起外界的註意，但當市場行情發生逆轉，為貿易商們提供融資渠道的銀行將面臨巨大的壞賬風險時，向貿易企業“抽血”成為他們選擇的方式之一，進口貿易商們缺少了銀行這樣的輸血管道，資金鏈迅速斷裂則紛至沓來。

筆者在采訪中了解到，服務於大宗商品的融資業務並不是國內首創，這一方式在國際市場中被運用超過100年的時間，但是以大宗商品進行融資套利在海外並不常見，這主要是由於歐美發達國家貸款利率比較低，通過信用證進行融資的意義也不大，企業更多是用於純碎的貿易。

責編：陳姍姍