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賺瘋了！做空石油一年回報率700億%

和做空石油的暴利相比，無論是漲50%以上的咖啡，還是漲38%的A股，今年投資哪種資產的回報都顯得弱爆了。如果押對了時間、看準了價格，理論上可以獲得超過700億%的年回報。

以紐約市場2015年1月交割的Nymex輕質低硫原油為例，可以這樣實現如此暴利：

今年7月月中，買入每桶70美元的上述Nymex原油看跌期權，約定執行價格為1美分。截至本周五，這一期權的期權費已漲至12.34美元，五個月內回報率123,000%。以此回報速度推算，一年內回報率可達26億%。

如果標的換成布倫特原油（布油），還可以達到理論上700億%的年回報。具體做法為：

今年9月10日，以10美分買入當時期貨市價每桶80美元的2015年1月交割布油看跌期權。截至本周四，這一期權的期權費達到16.32美元。三個月回報率16,220%。假設12個月的回報增長都是這個速度，一年內回報率高達70,938,273,938%。

以上高回報只是理論上可行，現實中當然沒有那麽高，一方面是因為，看跌期權的買家很可能早在期權合約截止以前就買入了期貨，那樣一來，押註期貨下跌的空頭可以鎖定部分收益，但不會賺到那麽多。即便三個月、或是五個月內回報率那麽高，也不能保證一年內其他時間回報增長都那麽多。

而且，上述看跌期權的家可能就是石油生產商，或者其他希望對沖油價下跌的交易者。所以，購買看跌期權得到的回報還得彌補油價暴跌帶來的損失。一進一出盈虧相抵，未必他們真的賺到錢。

不論怎樣，理論上的巨額回報都說明，今年押註國際油價大跌獲利驚人。Tyche Capital Advisors的基金經理Tariq Zahir評論認為，除了“歷史性”，也找不到其他什麽詞適合形容這種利用油價大跌的交易。

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夢回1998：那一年 俄羅斯怎樣崩潰

昨日國際油價一度跌破每桶60美元，創五年半新低，盧布對美元的匯率跌逾10%。俄羅斯央行連夜開會決定加息650個基點，這是1998年債務違約以來最大幅度加息。華爾街見聞此前就曾提到西方分析人士警告，俄羅斯可能重演1998年的金融危機。經歷昨日的“莫斯科保衛戰”，這種隱憂更有可能成真，更有必要回顧1998年俄羅斯怎樣陷入危機。

1998年俄羅斯的金融危機共有三波。第一波是在亞洲金融風暴影響下大量外資撤離俄羅斯市場。1997年10月28日至11月10日，俄羅斯股票市場大跌30%，殃及債券和外匯市場。俄羅斯央行救市後仍有100多億美元外流。

第二波發生於1998年5-6月。當時俄羅斯內債和外債余額高達2000億美元，那年政府預算中債務還本付息額已占到財政支出的58%。同時國會又修法改變了外資持有俄羅斯公司股份的比例，加劇了國際資本外流。俄羅斯國債收益率狂飆至80%，盧布大幅貶值，金融資產無人問津。

第三波源於俄羅斯政府的試圖穩定金融市場的幹預措施：將盧布對美元匯率的浮動上限由1:6.295擴大到1:9.5（即主動貶值50%）；到期外債延期90天償還；短期國債展期為3年期國債。投資者信心因此徹底喪失，股市、債市、匯市統統暴跌，引發銀行擠兌和居民搶購，1998年那年GDP下降了2.5%，工業生產下降3%，糧食產量下降2400萬噸。

1998年俄羅斯的債務危機也連帶傷害了其他國家。在俄羅斯最大的債權國德國，商業銀行產生大量壞賬。在同為獨聯體國家的烏克蘭和白俄羅斯，其本幣分別貶值35%和70%。其他發展中國家市場也受波及。

為什麽俄羅斯會發生這樣的金融危機？招商證券在研究報告《政府債務問題專題研究之三：1998年俄羅斯債務危機的前因後果及其啟示》中歸納了四大經濟根源：

1、1990年代俄羅斯獨立初期，葉利欽政府選擇美國經濟學家薩克斯提出“休克療法”，意圖一步到位完成從前蘇聯計劃經濟向市場經濟的轉型。這種休克療法導致俄羅斯經濟全面衰退。

2、政府財政危機惡化。由於經濟衰退，企業利潤下滑，俄羅斯政府收入連年下降，財政赤字最高時接近GDP的10%。同時，中央政府將稅收總額較大的稅種劃歸自身征收，而將總額較低的稅種劃歸地方政府，導致地方政府強烈的發債沖動，甚至直接向歐洲國家發行債券。自1993年5月啟動短期國債發行起，這類國債到1998年8月已超過550億美元。

3、經濟產業結構畸形，國際能源價格波動對俄羅斯償債能力有決定性影響。當時俄羅斯主要以出口石油、天然氣和其他初級產品換回食品、日用消費品，70%以上的出口產品為能源和初級產品，30%以上的進口是食品和日用消費品，對外貿易總額約占GDP的35%，外匯收入的70%來自石油和天然氣出口。

4、資本開放過度、引進外資結構不合理。從1996年起，俄羅斯向國際資本開放本國資本市場，外資大多在股市和短期國債上進行投機活動。截至1998年危機爆發，在俄羅斯累計引進的218億美元外資中，外商直接投資僅占37%，外國金融機構持有短期國債總額的約33%，約70%的股票交易量和40%的國債交易額由外資掌握。

以上的債務違約有沒有可能在今天的俄羅斯重演？上述招商證券報告提到，1998年俄羅斯危機的兩大根源就是休克療法導致經濟全面衰退，以及資本市場過度開放，引進外資結構不合理。《第一財經日報》報道認為，今天的俄羅斯沒有這種嚴重的矛盾，而且普京領導的俄羅斯政治穩定性與葉利欽時期的混亂已不可同日而語。

而且，相比於規模較小的外債，和進口支付金額，俄羅斯的外匯儲備暫時還沒有低到“火燒眉毛”的地步。

按照IMF的標準，外匯儲備低於3個月的進口額為風險比較高水平。據中國商務部的國別貿易報告，2014年1-3月，俄羅斯自主要貿易夥伴的進口總金額為611.69億美元。俄羅斯央行數據顯示，本月1日，俄羅斯的外匯儲備余額為3736.58億美元。截至今年11月1日，俄羅斯聯邦的國家外債為537.046億美元，其中2015年到期的外債僅有20億美元，另外70%將在2017至2043年間逐步到期。

當然，盧布劇跌的確給外匯儲備的保障程度造成不確定性。一旦俄羅斯爆發危機，全球會是怎樣？

華爾街見聞本月初曾援引英國《衛報》編輯的預測，危機可能有以下幾種方式蔓延全球：其他產油國可能像俄羅斯那樣因油價暴跌倒下；俄羅斯經濟影響與之經濟密切的東歐，也會影響西歐，打擊歐洲市場信心，可能足以使德國陷入經濟衰退；誰都無法確定普京怎樣回應經濟挑戰，也無法確定金融市場持俄羅斯風險的損失。

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美國GDP增速創十一年新高 道指首破18000點

美國三季度GDP終值增長5.0%，為十一年來最快增速。道指、標普500開盤後大漲，均創歷史新高。美元指數走高，突破90關口。

法國巴黎銀行分析師Bricklin Dwyer表示，”勞動力市場的持續改善意味著未來薪資增長將延續，這將給第四季度GDP提供強勁支撐。並且油價處於低位也將拉動消費。“

最新的數據大幅好於市場預期，此前彭博社的經濟學家調查預期中值增長為4.3%，10月公布的GDP初值增長為3.9%。

消費開支季調後年化增速3.2%，此前預期為2.2%；商品及服務消費對GDP增速貢獻頗多。

商業開支同樣強於預期，非住宅固定投資第三季度增速4.8%，預期為1.1%；新設備投資增速11%，小幅高於預期的10.7%。

總體來看，第三季度GDP5%的增速中，商品及服務消費貢獻2.21%；醫療服務貢獻0.52%；非住宅固定投資貢獻1.1%。

美國銀行全球經濟研究聯席主管Ethan Harris向彭博表示，“在長達5年的低迷之後，美國經濟終於迎來複蘇。我們預計未來美聯儲將以溫和而緩慢的方式調整貨幣政策。”

美聯儲12月最新FOMC在前瞻指引中將”相當長一段時間“的關鍵措辭調整為“耐心”，市場部分分析人士認為這意味著美聯儲可能會在明年上半年就開始加息。在17名美聯儲官員中，有15名預計明年首次加息，9月會議上為14名，6月會議上為12名。

美國經濟在過去兩個季度的GDP平均增速為4.2%，這是自2003年以來美國經濟錄得最強勁的6個月平均經濟增速。二季度美國經濟增速為4.6%，第三季度再創佳績意味著美聯儲加息的理由更加充足了一些。

美元指數觸及90關口，刷新8年半新高：

歐元/美元跌破1.22大關：

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一年一度投行獎金季 今年你入對行了嗎？

今年並購和IPO市場火爆，負責並購咨詢和股債承銷的投行家們有望獲得豐厚的獎金，而商品、債券和外匯交易員們恐怕就沒那麽幸運了。 

投資銀行們將在未來兩個月里確定年終獎，有跡象表明，今年大部分投行的平均獎金會與去年持平或者略高一些，盡管那些裁過員的銀行發放的總獎金會下降。 

倫敦獵頭公司Heidrick & Struggles合夥人Giles Orringe告訴路透：

我們發現，（投行）獎金池平均較去年高出了5%到10%，但是各業務部門存在較大差異。 

Orringe表示，獎金排在前列的是並購咨詢和股債承銷部門，平均增幅應在5%-10%。 

瑞士招聘公司Phaidon International高管Greg Bezant的看法更加樂觀，預計投行並購和私募股權部門的獎金增幅在20%至25%之間。

不過，Bezant表示，由於今年交易業務繼續慘淡，FICC部門的獎金可能最多會下降10%。 

有些銀行可能會削減某些部門的獎金，因為這些部門的“不當行為”致使它們被罰數十億美元。因為操縱外匯市場，六家銀行就被罰43億美元，這還不包括在利率和大宗商品等市場的操縱罰款。 

路透援引的行業消息源稱，有幾家銀行削減成功的壓力尤其大，而且歐洲的銀行比它們的美國競爭對手處境更艱難。

在利潤下滑的情況下卻增發獎金，巴克萊銀行去年的做法激怒了股東。今年該行CEO Antony Jenkins已經釋放出削減獎金的信號。他本周說，“我想今年不會那麽有爭議了。”

基準薪酬查詢網站Emolument 的數據顯示，2013年，摩根大通平均為交易部門董事總經理發放的獎金高達46.1萬英鎊（約71.5萬美元）。德銀、瑞信、摩根大通和瑞銀去年為員工發放的平均獎金超過20萬英鎊。

路透社預計，2014年的獎金大致會反反映各部門的業績表現。

湯森路透的數據顯示，由於今年新股發行和醫療健康、電信和消費行業並購火爆，行業來自並購咨詢和股債承銷部門的收入增長7%至2007年以來的最高水平。其中，摩根大通等美國投行最為受益。 

不過，咨詢業務收入大約只占投資銀行全部收入的1/3。 

咨詢公司Coalition預計，受累FICC部門收入下降12%，2014年行業整體營收可能會下降4%至2570億美元。

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Startup Health2014年度報告：數字醫療爆發的一年【轉帖】 余曉光

今年是航空業近十年來最黑暗的一年

在起飛42分鐘後，亞航QZ8501航班的飛行員請求許可，飛到更高的高度，以避免嚴重的雷暴。他的請求被印尼空中交通管制員否定，隨後飛機失去聯系，沒有遇險信號。

該飛機上有155印尼人、3名韓國人、一名新加坡人、一名英國人、一名馬來西亞人和一名法國人。

泗水空軍基地的第一海軍上將Sigit Setiayana表示，12艘海軍船只、五架飛機、三架直升機和許多軍艦出動，進行搜救。

美國國務院表示願意幫助搜索。在一份聲明中，國務院表示，

當局在該地區主導搜尋失蹤飛機。和過去一樣，美國隨時準備以任何有用的方式進行協助。

印尼亞航航班的消失使得航空業經歷了10年來最悲慘的一年。今年，馬來西亞航空兩架客機先後遇難，還有客機因天氣原因發生事故。

在周日亞航事件之前，今年已有762人在七次致命航空事故中喪生。

如果亞航確認飛機墜毀，2014年將成為2005年來航空業喪生人數最多的一年。2005年，1014人因空難死亡。不過，2014年的空難數量僅為8件(包括亞航)，而2005年為24件。這反映出今年災害的特殊性質。
Aviation Safety Network創始人Harro Ranter表示，

值得註意的是，2014年的客機事故數量創下現代航空飛行史上最低。

馬航兩起事故總計有537人遇難。而在兩起因天氣引發的空難中，有160人喪生。（臺灣複興航空公司以及阿爾及利亞航空）

航空公司和制造商堅稱，飛機是最安全的交通工具，因飛機設計、培訓和基礎設施的改進。

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歐元以創29個月新低開啟新的一年

歐元以29個月新低開啟了新的一年。

2015年1月1日亞洲交易時段，歐元對美元觸及1.2082；1月2日亞市早盤，歐元進一步跌至1.2064，創2012年年中以來最低。同時，美元對多數主要貨幣仍表現堅挺，其2014年全年漲幅甚至創下1997年以來最大。

就在2014年最後一天，歐洲央行行長德拉吉吹風稱將，可能在1月份采取更為大膽的經濟刺激措施。

據路透報道，德拉吉在接受德國商業日報Handelsblatt采訪時表示，歐央行已準備好對通縮風險作出反應。

我們做好了技術準備，如果需要，則將從2015年初調整刺激措施的規模、速度和構成成份。對此，管委會的意見是一致的。

歐元區消費者物價指數將於1月7日公布，市場普遍預計其同比增速將出現下滑。

歐央行委員會將在1月22日召開會議。市場押註該行將最終做出購買主權債的決定，就像美國、英國和日本所做的那樣。

野村證券認為，2015年1月初，歐元對美元或將加速下行。 

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經濟加速複蘇 美股牛市又一年

2014年，原油、美聯儲和擴張的經濟為美股定下了基調，標普500指數53次收於歷史新高，自金融危機後低點累計上漲超過200%，為上世紀九十年代以來最大牛市。

美國經濟加速增長，以及全球央行大寬松刺激偏好風險的投資者購買股票，標普500指數年內53次收於歷史新高，道瓊斯工業指數史上首次突破18000點。美國原油產量創三十年新高和OPEC拒絕減產保價致使原油價格下跌46%，能源股大跌，航空股大漲。

管理20億美元的費城信托公司（Philadelphia Trust）首席投資官Richard Sichel告訴彭博社，繼2013年大漲30%後，標普500指數去年“能獲得兩位數的上漲是驚人的”。

股票投資者應該為前後這樣的銜接感到高興。市場對美國經濟感到樂觀，低油價可幫助刺激消費者信心。

繼2013年創下1997年以來最大漲幅後，標普500指數去年上漲了11%至2058.90點。12月31日下跌了1%導致該指數在當月累計下跌了0.4%，未能實現連續第七個12月上漲。但2014年仍然是標普500指數連續第三年收獲10%以上的漲幅，這種情況史上僅三次。

道瓊斯指數去年上漲7.5%至17823.1點，最後兩個交易日的回吐令其回落至18000點下方。納斯達克指數全年大漲13%，代表中小盤股的羅素2000指數上漲3.5%。

據彭博社，2014年平均每天有64億股股票被換手，較2013年增長3%；平均日交易量達到約2580億美元，較2013年增長17％，反映出股價的上漲。

幫助管理50億美元資產的Hennessy Funds基金經理Skip Aylesworth在電話中告訴彭博社：

美股的上漲與海外資金的流入有關，主要是因為美國經濟看起來更加靠譜，以及油價的下跌。希望投資的人正在把錢投向美國。

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過去一年，阿里巴巴都布下哪些“棋子”？

本帖最後由 晗晨 於 2015-1-5 09:02 編輯 過去一年，阿里巴巴都布下哪些“棋子”？ 作者：李清樂 2014對阿里來說當然意義非凡。2014年9月19日，八位阿里生態代表同臺敲響了阿里上市之鐘，當日市值突破2000億美元。除了在資本市場上，阿里以15年時間贏取了一個大滿貫；2014，阿里在產業領域里的動作也繼續讓人眼花繚亂，節奏頻密、出擊的方向很多、層次複雜。 “讓天下沒有難做的生意”看上去更像是“要做天下人的生意”。 阿里最終是否能消化與盤整好這些投資並購來的“棋子”，答案只能交給時間。而旁觀者需要梳理的是，阿里到底在布一個什麽“棋局”？每個業務板塊之間的邏輯是什麽？機會與隱患何在？ 本文梳理了阿里巴巴在2014年的重點動作。這些動作的主要背景是：騰訊聯姻京東用移動電向阿里施壓；垂直化本地服務O2O百花齊放；互聯金融模式創新如雨後春筍，但監管形勢複雜…… 基礎電商——生態凈化，尋求增量 1.jpg (526.75 KB, 下載次數: 3) 下載附件 昨天 08:58 上傳 還記得2011年的“淘寶十月圍城事件“吧？當時阿里出臺”淘寶新規“大幅提高商家年服務費與保證金，此舉引起中小商家不滿而奮起反抗。2012年中旬，淘寶小二腐敗現象被曝光之後，阿里進行了防腐整頓。2013年歲末，阿里對天貓、淘寶商家刷單和售假行為，嚴查虛假交易，不加預警的方式將諸多店鋪關閉，商品下架，導致一部商家“誤傷”，從而引發小範圍騷動。 另一方面，商家對流量的投入成本增加，交易轉化效果卻遠不如從前，而商家兩極分化情形明顯。 綜合上述情況，足以反應出阿里基礎（零售）電商生態已告別流量紅利期的真實情況。 在過去的2014年，阿里一直沒有停止對其電商生態的凈化，但在方式上有所轉變。 比如，阿里“打假”，已不再是單方行動，聯合執法機構借用數據分析等技術手段，從商家售假交易行為擴展到源頭，供應商制假打擊。淘寶“擴大保證金繳納範圍”主要從C2C新品交易到二手交易，品類細分至數碼3C。動態制考核“金牌賣家”的推出，意在讓商家跳出拼流量、直通車燒錢的困境。但事實上，商家不可能因為一個政策的調整，而擺脫流量轉化困境。據阿里2014Q3財報顯示，50.46%的收入來自800萬商家的廣告費和服務費，所以根本上阿里基礎電商盈利模式不會有大的轉變。 除了打擊、規範，阿里力推開拓需求增量市場，以圖打破“僧多粥少”。需求增量，虎嗅概括出阿里兩大動向，其一是品類梳理深挖，其二是渠道下沈，重推農村電商。 先看類目梳理，阿里挖來了GXG“千萬姐”李淑君負責服飾類目，樂蜂網前CEO王立成負責生活家居業務（現聚劃算負責人），另據阿里內部人士透露，還有不少傳統企業的電商負責人加盟，這部分人對品類經營管理有豐富的經驗。生鮮、汽車成為2014年阿里重推的兩個品類，其中戲劇性的一幕出現在天貓高調宣稱特斯拉參加雙十一後，被美國特斯拉總部叫停。 在農村電商方面，除了與眾電商下鄉“刷墻”外，阿里還在“淘寶村“的基礎上，力推“遂昌模式”，根據農村本地資源優勢發展電商。2014年11月，阿里啟動的“千縣萬村計劃”，釋放出未來幾年阿里對農村電商的投入力度只增不減的信號。 物流是阿里電商生態的基礎設施。在整個菜鳥網絡中，阿里已聯合了順豐、三通一達（申通、圓通、中通、韻達），也自建跟整合了一些倉儲，可還缺中間的幹線環節，因此無論是投資日日順、卡行天下、全峰快的以及與中國郵政合作，都是菜鳥網絡幹線的完善。當然，與海爾合作的日日順也有大家電配送難“倒逼“阿里擴建的因素。 國際業務——逢山開路，遇水搭橋 2.jpg (468.37 KB, 下載次數: 1) 下載附件 昨天 08:58 上傳 根據阿里2014年Q3財報顯示，阿里集團收入168.29億元，同比增長53.7%；其中國際零售業務（B2C）收入4.19億元，同比增長100%，增長主要來自於速賣通交易額的大幅增加。而阿里國際批發（B2B）業務在2014年第三季度的收入也達到11.98億元，同比增長24%。 今年天貓雙十一提出“全球化“概念，第一次向其他國家開放購物狂歡節，最後公布的結果顯示，在雙十一當天，共計217個國家/地區的人在天貓上產生交易，但具體交易額並未公布。 在《央視對話》節目中對海外用戶調查顯示，大部分消費者更願意選擇亞馬遜，而非阿里巴巴。對此，馬雲表示，自己更希望有更多的海外商家到阿里的平臺上賣貨。 那麽，“海淘”就成了阿里國際業務的對內部分。這也迎合了2014年，跨境電商蓬勃興起的大背景。而阿里海外建站、建倉、打通支付、通關退稅等環節，也都是緊扣跨境電商的業務流程展開的。地域方面，阿里則選擇亞洲為突破重點，歐美抓典型。與其它“海淘”對手不同，阿里在與各國政府的關系上優勢領先，馬雲能受到英國首相卡梅倫、韓國總統樸槿惠等國家領導人接見，足以說明這一點。 除了“海淘”或者招徠海外用戶，回顧2014年阿里在世界各地的動態，無論是支付寶國際化、阿里在美俄建站、投資新加郵政等，其實都還是阿里國際業務基礎性建設。 2014年阿里國際業務還處於“修路搭橋“階段，這樣的過程還會持續兩三年，在這個過程中，阿里電商除了當地建站外，投資並購當地電商龍頭企業或創業團隊會是主要手段。印度，這個僅次於中國人口數的國家，會是阿里國際業務的最新看點。 O2O——揮之不去的平臺邏輯 3.jpg (757.03 KB, 下載次數: 1) 下載附件 昨天 08:58 上傳 “衣食住行“中，“衣”主要在阿里基礎電商部分，“食住行”可籠統概括在O2O業務布局之中。2013年底，淘寶推出移動餐飲服務平臺“淘點點”，2014年10月底，淘寶旅行分拆獨立“去啊”。除了以上兩者是阿里親自操刀外，其他O2O業務都是通過戰略投資或收購來進行。 2014年，O2O炒得很熱，已滲透家政、洗滌、美甲等細分本地化服務領域之中，不難發現阿里的O2O業務布局偏向大眾用戶、高頻次消費領域。收購高德、投資北鬥導航以及投資銀泰，是阿里在服務O2O與零售O2O布局中的基礎建設。滴滴打車、美團、基石信息等所投企業都是各領域的佼佼者，除了業務擴展需求外，也有戰略防禦意味，以之對抗騰訊、百度兩大陣營。 也不難發現，無論是阿里自建抑或所有O2O公司，他們的共性都是“平臺邏輯”，這些平臺自建的又會形成一套業務鏈，比如，阿里獨立在線旅遊“去啊”之前，已經以28億元戰略投資基石信息，後者在國內五星級酒店管理系統中占90%的市場份額，旅遊和酒店業務是可以互通的。所以，條條業務鏈鑲嵌就會形成阿里O2O大平臺的閉環。 此外，用戶在“衣食住行”中的消費行為會產生大量原始數據，源源不斷的數據沈積，奠定了阿里大數據業務的基石，最後阿里大數據業務又會反哺電商、O2O等業務，以此類似的方式循環不斷。 以實物電商為主的阿里，在轉向以服務為重心的O2O時，後者除了繼承了前者的平臺邏輯，二者如何有效結合是目前的“盲點“。 將醫藥放在O2O環節，除了阿里“未來醫院“計劃外，看不出其他相關聯的地方，但隨著國家食品藥品監督管理總局發布《互聯網食品藥品經營監督管理辦法征求意見稿》，擬放開網上藥店的處方藥銷售出臺臨近，會打破醫藥、醫療器械線上化拘束，在O2O方向上探索，包括結合智能穿戴設備，BAT都會虎視眈眈。阿里戰略投資全國中信21世紀（已改名為“阿里健康”）拿到第一塊第三方網上藥品銷售資格證的試點牌照企業。可見，阿里在醫藥交易平臺方向已有卡位，今後兩年，趕上醫藥電商政策紅利，垂直細分領域的醫藥電商企業會是阿里的“獵物”。 移動業務——壓力來自用戶逐漸養成的“去中心化”購物習慣 4.jpg (676.76 KB, 下載次數: 1) 下載附件 昨天 08:58 上傳 從上圖阿里2014Q3財報可以看到，移動交易占比增幅同比已超過200%，Q4在雙十一的刺激下，增幅肯定會更明顯。如果在結合其他第三方調研機構報告，都能說明阿里在移動端交易體量和占比都是名列第一，且甩開第二、第三的舉例不只一兩個身段。 阿里即便是移動交易量穩居第一，但來自移動端的壓力卻日益增大，表現最為明顯是來自微信的沖擊。外部因素很大的變數來自2014年3月份騰訊戰略投資京東，將拍拍、易迅轉交京東後，微信和QQ還給了京東一級入口。11月份，騰訊再次出手投資移動電商公司口袋購物。 移動電商層面，阿里面臨來自微信小店、拍拍微店、京東微店、口袋購物、口袋通等一系列微商的夾擊，盡管後者還未在移動電商形成排山倒海之勢，但這種基於移動、社交、碎片化的趨勢，正在打破阿里電商生態中依賴搜索的中心化結構。用戶在移動購物習慣正發生轉變，口碑、分享、推薦疏通了關系鏈和交易鏈。一旦這樣的用戶習慣普遍形成，用戶購物體驗和海量商品需求比淘寶（天貓）優質時，阿里移動電商的優勢地位將不複存在。 當然這些問題阿里早已意識到了。投資新浪微博除了看重1.5億的月活用戶外，70%的移動日活頗有吸引力。阿里也試圖通過打通淘寶與新浪微博用戶數據，推出新浪微博淘寶版、微博櫥窗\閃購等優化阿里PC電商生態，效果卻不盡如意。同樣，阿里在陌陌創立早期就已跟投，但上市後的陌陌已先與58同城進行本地信息服務電商的合作，阿里還未出招。不過，從財務層面，新浪微博與陌陌在2014年的上市給阿里帶來不菲的回報。 反擊微信，阿里在2013年10月推來往時，馬雲曾多次出來站臺，時至2014年，來往卻在遊戲、在線教育上進發力一番，並未突出移動社交的屬性。而雙十一當天，阿里集團CEO陸兆禧說：“來往是阿里戰術性產品，已達到聲東擊西的作用” 已經透露出來往未來在阿里的戰略地位下降，或成為雞肋產品。而阿里投美國社交應用Tango會是一場移動社交的曲線救國，謀求海外移動社交領域的話語權。 如果細數投資數量，2014年阿里在移動領域投資案例少於前兩年，最大手筆投入在UC和高德的兩次全資收購上，兩者並入阿里後成立新的移動事業群區別於此前阿里無線事業，移動事業群偏向移動（端）入口的布局。 那為什麽阿里還要在現象級移動應用進行投資布局？虎嗅的理解是移動入口的布局是為阿里電商、O2O等業務做基礎建設，手機淘寶、天貓無線這些APP除了交易本身，其產生的附加值是有限的，用戶使用頻率和時間不足以支撐阿里業務層次的延展。 金融業務——大而不倒 5.jpg (665.84 KB, 下載次數: 1) 下載附件 昨天 08:58 上傳 “有時候，打敗你的不是技術，可能只是一份文件。”這句話是馬雲在2014年3月份間接回應央行叫停支付寶虛擬信用卡產品及二維碼支付時所說，而此前四大行陸續下調支付寶快捷支付轉賬限額。遠一點再到三年前的支付寶VIE事件，無不體現阿里金融業務壯大的一路上，各方博弈伴隨而來的現狀。 但無論如何，今天阿里的金融業務（現已統一整合更名為“螞蟻金服”）已發展到了難憑一紙文件就封殺所有出路的規模與影響力了。其成長只是時間問題、速度問題。 2014年，余額寶的散戶理財霸道地位已經鞏固，天弘基金已成為國內最大額貨幣基金。娛樂寶以保險理財之名，做影視眾籌之實先後推出四期。小微金服更名“螞蟻金服”後，業務梳理正向多元化方向嘗試，推出賒賬消費產品“花唄”PK京東“白條”，而之前小貸業務只面向商家。定期，約定年化收益的個人理財產品招財寶批低風用來吸引一批低風險偏好的投資者。 支付寶加快了向線下便利店、停車場、醫院等滲透，不斷豐富線下應用場景，搶占市場份額外，獲取線下交易行為數據，為O2O業務埋下伏筆，可以預見2015年還會加速。 阿里金融業務在用戶和商戶兩端滲透之外，2014年在第三方金融機構方面布下棋子，33億收購恒生電子，馬雲是背後實際控股人。恒生電子的角色類似金融TI信息服務民工，80%的市場占有率，可見阿里在中國金融體系中的角色正變得舉足輕重。此外，在2014年9月29日，螞蟻金服牽頭籌建的浙江網商銀行獲得了銀監會第二批發放的民營銀行牌照，第一批中的騰訊銀行（微眾銀行）在12月28日上線，“阿里銀行”會成為2015年一大看點。 關於阿里螞蟻金服的上市問題，馬雲2014年雙十一做過回應，“由於多種原因，阿里巴巴沒有辦法在Ａ股上市，希望未來支付寶能夠在中國Ａ股上市。”不過，應該不在2015年。 雲生態體系——“雲”積“端”發 6.jpg (560.65 KB, 下載次數: 1) 下載附件 昨天 08:58 上傳 數字娛樂、智能硬件與阿里雲平臺之間有什麽關系？因為這三者是阿里“雲+端”的戰略布局重要組成部分，一同構成阿里整個雲生態體系，而這里將馬雲投資恒大足球劃分進“泛娛樂”是非嚴謹的做法。 阿里雲也並非2014年的產物。從上圖可看出，在過去這一年，阿里雲架構體系進一步完善，在雲儲存、數據中心的基礎服務，提升了商業化服務能力，如在彈性計算機服務、開放存儲服務、開放數據處理服務及關系型數據庫服務等配備全套行業解決方案，處在商戶、業務方向上的後端積累。 前“端”在用戶層面接觸，多體現在移動應用和智能終端產品方面。拼移動用戶數量和體量，自建移動應用阿里取勝微信、手Q已經不可能。所以2014年阿里投資優酷加上天貓盒子，目前能看到阿里雲為基礎的端布局在視頻、購物、音樂、遊戲、閱讀。 以阿里雲與魅族的合作來說，“雲”積累的勢能，需要在“端”的層面爆發。2015年向“多端多屏”布局的趨勢十分明顯，智能硬件和物聯網會是新的發力點。 總結： 阿里2014年的“棋”，基礎電商仍以自建更新為主，業務範圍從本土大步邁向全球。投資並購偏好已從移動應用轉向傳統企業中有互聯網產生交集的公司，迎合了互聯經濟與線下實體經濟融合的趨勢，對於入口型卡位作用的企業，阿里入股後合作消化，最終實現控股。 阿里2014年“棋“的主線可概括為電商、數據、娛樂、健康、教育，這也這是阿里2015的開篇之“局”。（文章源自虎嗅網）

南方A50一年賺五成多（2015/1/8） 林本利