受累防走資 難滙款至海外還債 中資焗捱貴息境外融資
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GS(14)@2017-02-06 07:25:16【本報訊】內地嚴控資金外流，當局雖強調正常的商業操作不受影響，但很多企業已受牽連，難以滙款至境外償還外債。銀行界指，中資企業於海外子公司，再難靠母企打錢出外還債，其境外貸款到期後多予以續期再融資，但美息及對沖費用趨升，均令外幣借貸成本增加，變相令企業焗捱貴息；加上內地信貸開始收緊，故本港美元融資活動有回升迹象。記者：劉美儀
另外，H股企業下月公佈業績，若向境外股東派息，需獲內地批准售滙（沽人幣買外滙）及將資金滙出。一中資行及另一企業財務主管表示，企業向境外股東派息屬正常商業行為，外管局會按一貫運作處理，但同意現時審核較以往再嚴謹「少少」，口頭查詢會「問多啲」，以免有公司利用派息安排，「如增派特別息或提高派息金額涉嫌走資」，但企業若按既定派息政策審批應無問題。
境外派股息將被口頭查詢
2015年以前，中資企業即使水頭足，仍會選擇在港借港元或美元貸款，然後再轉持人幣存款，藉套戥效應令其賺息賺升，外幣貸款則到期後續期滾存。但前年8.11滙改後人幣急貶，加上境外借貸成本已較內地貴，故由去年首季起，企業外幣貸款到期後，陸續出現償還潮。但到去年12月中下旬，外幣貸款卻出現回升迹象，估計與當局嚴控走資、中資企業惟有在境外尋求融資有關，因本港人民幣資金池已收縮，故新增貸款以美元融資居多，惟今年市場變數太多，難單從12月表現推算全年貸款會否續增。消息謂，另一回升原因是境內信貸開始收緊，去年底內地銀行已收到今年新增貸款額度窗口指示，個別板塊如房地產更加設分類額度管理。人行上周剛調升逆回購利率，即被市場視為貨幣政策由寬鬆轉向中性偏緊。
內地信貸情況開始收緊
海通國際股票研究執行董事陳昔典說，本地市場資金仍充裕，中資企業在港貸款到期後，相信在信貸風險可行下，再融資應不困難，部份國內地產商境外發外幣債，亦看不見續期遇到太大問題，反而融資安全性最令銀行疑慮，或會窒礙借貸，如一些取態較保守銀行，擔憂當局政策一下改變，使原來合規性擔保（如足額現金支持的備用信用狀）會變成不合規的滙出資本。恒生銀行（011）署理首席經濟師薛俊昇謂，內地企業是否在港以外幣融資，會視乎美息升勢及對沖成本，也受境內信貸政策影響，近1、2個月內地銀根稍見趨緊。金管局發言人回應，一向要求銀行進行貸款時，必須清楚評估借款人的還款能力，倘涉跨境貸款活動，須確保業務符合當地法規，以及有效執行借貸條款，包括收回及變賣抵押品等，但該局不評論境外監管機構的政策。去年12月本港貸款與墊款總額增加1.6%，在港及境外使用的貸款，分別按月增加0.4%及4.5%。
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20170206/19919176