“金融業正在進行戰略性的結構調整，間接融資與直接融資結構與比例關系在不斷優化，大量社會財富從儲蓄向投資逐漸轉移，為財富管理行業創造了巨大的需求。”中國證監會主席助理張育軍3月28日在由中國證券業協會、中國期貨業協會、中國證券投資基金業協會等舉行的2015中國(杭州)財富管理論壇上發表了如此觀點。

“大力發展財富管理意義深遠，前景廣闊。”張育軍稱，新中國成立以來，特別是改革開放以來，隨著經濟的快速發展，現代西方金融思想也開始引入中國，各種金融工具不斷創新，揭開了中國現代財富管理的新篇章。

在經濟快速增長的背景下，中國社會財富增長迅猛。為論證這一觀點，張育軍給出了一組數據：2014年底，中國GDP總量達到了63.56萬億元 ，邁過了4萬億美元的大關。而據瑞士信貸最新統計，截至2014年6月中國財富管理總量達到了22.2萬億美元，成年人口人均財富規模從2000年的5670美元增長到了2.13萬美元，增長了267%。同期全球家庭財產規模也從117萬億美元增長到了263萬億美元,成年人口人均財產從 3.17萬美元增長到了5.6萬美元，兩者增速分別為125%、77%。

“我國財富管理的增長速度遠快於全球增速，人均財富增長率接近全球平均水平的四倍。” 張育軍稱，“我國財富管理行業正處於創新發展的重要機遇期。社會財富加速積累，為財富管理行業的發展奠定了堅實的基礎。”

社會財富規模快速增長的同時，近年來中國財富管理行業取得了豐碩成果，各類財富管理機構蓬勃發展。張育軍稱，據不完全統計，截至2014年底，銀行理財規模約15萬億，信托資產規模約14萬億，保險資金運用余額達到了9.3萬億。另一方面，證監會監管範圍內的各種中介機構規模快速擴張。證券、基金、期貨等規模從2012年末的7.2萬億規模，增長到了2014年底20.5萬億，兩年增長了185%。而從最新數據來看，已經超過了23萬億。

“實體經濟向創新驅動型轉移，需要進一步發揮資本市場優化資源配置、加快資本形成與積累的作用。”張育軍稱，財富管理行業的價值不斷凸顯。全面建成小康社會、健全社會保障網需要財富管理行業提供跨生命周期和經濟周期的全解決方案，為養老資產管理保駕護航。互聯網金融和大數據的到來為行業創新發展提供了全新的平臺、技術與商業模式，構建開放型經濟、金融體制將極大推動中國財富管理的國際化進程。

樹大招風。作為兩市唯一一只價格超300元的股票，全通教育(300359.SZ)備受關註——投資者對其超高股價心存憂慮，一如對創業板泡沫的擔憂。

3月25日午後，一則“傳證監會嚴打創業板及中小板操縱股價、全通教育被點名”的消息在市場傳播，對於上述消息，全通教育有關人士對媒體進行了否認，表示沒有收到證監會相關調查指令。《第一財經日報》就上述消息向監管層求證，截至發稿未收到回應。

自去年底股市呈現“牛市”態勢以來，坐莊、操縱市場等行為就呈現增長趨勢。對此，證監會也依托大數據系統，在稽查執法過程中強化針對市場操縱線索的篩查和調查。

2014年12月5日，證監會新聞發言人針對股市上漲公開提示風險，並表示已經註意到股市坐莊、操縱股價等違法違規活動有所擡頭，針對這些問題，證監會將加強市場監管，堅決予以打擊。

很快，證監會就公布了一張包含18個名字的被操縱股票名單，包括中科雲網(002306.SZ)、百圓褲業(002640.SZ)、興民鋼圈(002355.SZ)等。證監會嚴打市場操縱，什麽樣的股票會成為嚴打對象?事實上，從過往查出的操縱案例中，就可以看出監管特征。上述18家公司中，創業板、中小板公司占據多數。

此外，據證監會調查，近期的市場操縱出現了新的變化和特點。一是操縱持續時間短、建倉拉擡出貨快等隱蔽性較強的類莊股操縱模式，有所擡頭;二是涉案人集中資金優勢，以連續交易、對倒交易、虛假申報撤單、尾市拉擡等多種手法交叉並用，操縱股價非法獲利巨大;三是出現“以市值管理”名義內外勾結、通過上市公司發布選擇性信息配合等新型手段操縱股價的案件。

針對上述特征，證監會在開展專項執法行動，拓寬線索渠道、強化實時監控，全面排查異動交易，依托大數據系統深入分析挖掘操縱市場線索。

目前，證監會針對全行業的“兩個加強、兩個遏制”(加強內部管控、加強外部監管，遏制違規經營、遏制違法犯罪)專項檢查仍在繼續，進入抽查階段，根據計劃在抽查結束、整改完畢之後，於5月底前上報國務院。

樹大招風。作為兩市唯一一只價格超300元的股票，全通教育(300359.SZ)備受關註——投資者對其超高股價心存憂慮，一如對創業板泡沫的擔憂。

3月25日午後，一則“傳證監會嚴打創業板及中小板操縱股價、全通教育被點名”的消息在市場傳播，對於上述消息，全通教育有關人士對媒體進行了否認，表示沒有收到證監會相關調查指令。《第一財經日報》就上述消息向監管層求證，截至發稿未收到回應。

自去年底股市呈現“牛市”態勢以來，坐莊、操縱市場等行為就呈現增長趨勢。對此，證監會也依托大數據系統，在稽查執法過程中強化針對市場操縱線索的篩查和調查。

2014年12月5日，證監會新聞發言人針對股市上漲公開提示風險，並表示已經註意到股市坐莊、操縱股價等違法違規活動有所擡頭，針對這些問題，證監會將加強市場監管，堅決予以打擊。

很快，證監會就公布了一張包含18個名字的被操縱股票名單，包括中科雲網(002306.SZ)、百圓褲業(002640.SZ)、興民鋼圈(002355.SZ)等。證監會嚴打市場操縱，什麽樣的股票會成為嚴打對象?事實上，從過往查出的操縱案例中，就可以看出監管特征。上述18家公司中，創業板、中小板公司占據多數。

此外，據證監會調查，近期的市場操縱出現了新的變化和特點。一是操縱持續時間短、建倉拉擡出貨快等隱蔽性較強的類莊股操縱模式，有所擡頭;二是涉案人集中資金優勢，以連續交易、對倒交易、虛假申報撤單、尾市拉擡等多種手法交叉並用，操縱股價非法獲利巨大;三是出現“以市值管理”名義內外勾結、通過上市公司發布選擇性信息配合等新型手段操縱股價的案件。

針對上述特征，證監會在開展專項執法行動，拓寬線索渠道、強化實時監控，全面排查異動交易，依托大數據系統深入分析挖掘操縱市場線索。

目前，證監會針對全行業的“兩個加強、兩個遏制”(加強內部管控、加強外部監管，遏制違規經營、遏制違法犯罪)專項檢查仍在繼續，進入抽查階段，根據計劃在抽查結束、整改完畢之後，於5月底前上報國務院。

A股市場狂熱的當下，監管層的風吹草動都會讓市場各種解讀。

證監會4月17日新聞發布會宣布兩條重要消息，一是證監會主席助理張育軍日前在券商融資融券業務通報會上對兩融業務提出七項要求;二是證券業協會等四單位宣布近期將擴大融券券源以及擴大標的證券至1100只。

對於上述動作，有市場人士解讀為證監會希望對當前股市進行“降溫”，擠出泡沫，讓“瘋牛”變成“慢牛”、“長牛”。這一觀點也在二級市場上迅速體現。當日晚間，在新加坡上市的富時A50股指期貨出現跳水。

“這是誤解誤讀。”證監會新聞發言人鄧舸周六稱，證券業協會等四家自律組織17日聯合發布《關於促進融券業務發展有關事項的通知》(下稱《通知》)，不是所謂的“鼓勵賣空”，更非打壓股市。同時他表示，對融資沒有新政策。

17日，證券業協會等四單位聯合制定並發布上述《通知》，促進融資業務和融券業務協調發展，改變近年來融資業務快速發展而融券業務發展緩慢的現狀。

《通知》提出，支持專業機構投資者參與融券交易，擴大融券券源;推出市場化的轉融券約定申報方式，便利證券公司根據客戶需求開展融券業務，實現借貸雙方自主商定費率、期限等事項;優化融券賣出交易機制，提高交易效率，允許融券賣出ETF的申報價格可以低於最新成交價，融券賣出價款可以用於買入或申購交易所認可的高流動性證券;充分發揮融券業務的市場調節作用，近期將擴大融券交易和轉融券交易的標的證券至1100只;加強融券業務風險控制，切實防範業務風險。

同時，基金業協會和證券業協會還配套發布了《基金參與融資融券及轉融通證券出借業務指引》，支持公募基金依法參與融資融券、轉融通業務，並對信息披露、風險控制等方面提出了要求。

在證監會反複提示風險的當下，鼓勵融券業務發展，被市場人士解讀為證監會鼓勵做空。證監會對這一解讀進行緊急澄清，稱並非鼓勵做空，亦不是打壓股市。但是不可否認，投資融券賣出行為將更加便利，做空機制將更加優化。

4月16日，證券業協會召開證券公司融資融券業務情況通報會。證監會主席助理張育軍在會上對證券公司開展融資融券業務提出了七項要求。

一是要求堅持依法合規穩健經營，進一步強化融資融券業務的合規管理。要牢固樹立合規意識，完善合規機制，落實合規責任，確保融資融券業務在依法合規的前提下穩健展開;二是要科學合理謹慎確定融資業務規模，根據自身凈資本水平、客戶狀況和風險管理能力，把握好融資融券業務的發展節奏與速度，適當控制經營杠桿，有效防範流動性風險;三是要加強融資融券業務風險管理，根據市場發展情況及自身風控要求，及時調整初始保證金比例、可沖抵保證金證券折算率、標的證券範圍等管理手段，合理確定客戶融資杠桿;四是不得以任何形式參與場外股票配資、傘形信托等活動，不得為場外股票配資、傘形信托提供數據端口等服務或便利;五是要註意防範和化解客戶風險，對高比例持倉單一擔保證券和持續虧損的客戶群體加強規範引導，對於風險較高的標的證券采取相應管理措施;六是要加強客戶管理，落實客戶適當性管理和分類分級管理要求，加強投資者教育和風險揭示，引導客戶專業投資、理性投資;七是要促進融券業務發展，豐富券源渠道，優化市場交易方式，降低客戶融券成本，滿足市場多樣化融券需求，促進融券與融資業務均衡發展。

其中，“不得以任何形式參與場外股票配資、傘形信托等活動，不得為場外股票配資、傘形信托提供數據端口等服務”的要求引發市場熱議，認為證監會正在收緊融資政策。

事實上，這一政策在春節之前兩融大檢查期間證監會就已經明確。

2月3日，證監會證券基金機構監管部下發文件，要求券商嚴格執行《證券公司融資融券業務管理辦法》第三條規定，禁止證券公司通過代銷傘形信托、P2P平臺、自主開發相關融資服務系統等形式，為客戶與他人、客戶與客戶之間的融資融券活動提供任何便利和服務。同時，監管層強調嚴格堅持兩融開戶50萬元資產門檻，以及不得向開戶不足半年的客戶融資融券。

對於16日兩融檢查通報會議上提出的七項要求，鄧舸稱“是對現有規定的重申和提醒”，並沒有新的政策要求，市場不宜過度解讀。