日首相顧問：下月擴大寬鬆措施機率逾五成
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GS(14)@2016-08-19 06:14:40【明報專訊】日圓持續走強之際，日本首相安倍晉三的顧問本田悅朗表示，日本央行下月會議將公布的政策評估已有答案，就是貨幣政策「不夠寬鬆」。他預期日本央行下月推出大膽寬鬆措施的機率超過50%。
本田悅朗質疑評估的必要，認為消費稅上調及海外因素雖然抵消貨幣寬鬆政策的效果，但評估唯一可能的結果是需要進一步寬鬆。有關評估帶來的不確定，加劇金融市場波動，推動美元跌破100日圓關口，打擊日本出口。
更大膽政策 毋須理會美國
日本7月出口再次下滑，出口額按年跌14%，是7年來最大跌幅，為連續第10個月下跌，也是環球金融危機以來最長時間的下跌。日本財務省稱，當月汽車和船舶出口下降，其他出口指標也顯示前景黯淡。受油價下跌等影響，7月進口額按年跌24.7%，為連續第19個月萎縮，跌幅大於經濟師預期。日本7月份的貿易順差達5135億日圓（397億港元），金額高於經濟師預期。貿易盈餘是支撐日圓走強的原因之一。
本田悅朗稱，日圓明顯過於強勢，這是由於外界認為日本難再放寬貨幣政策，若寬鬆效果下降，就要加大寬鬆力度，這才是安倍經濟學的精神。雖然經濟師憂慮擴大國債購買規模將進一步扭曲日本債券市場，不過他認為對日圓採取更大膽的政策是合適的，毋須理會美國的取態。
他表示，當2%的通脹目標尚未實現，若日本央行在評估後限制刺激措施，將永遠無法擺脫通縮。日本6月經修正後不含生鮮食品價格的消費者價格指數下降0.4%。
稱央行或新設買股基金
本田悅朗稱，日本央行應將年度貨幣基礎目標（央行向銀行系統注入的資金規模）提高25%至100萬億日圓（約7.7萬億港元）。他認為央行應透過增加每年的購買國債規模來實現寬鬆目標。他還稱日本央行可能設立並購買新的股票基金，但未披露詳情。不過他認為央行不應下調對商業銀行存款收取的0.1%負利率，以免市場對銀行系統的憂慮加劇。
（華爾街日報）
[國際金融]
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 3745&issue=20160819
提名欠透明 三分一人出席率不過半 合規顧問籲改革上市委員會
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GS(14)@2016-08-31 08:07:56【明報專訊】近期掀起廣泛爭議的上市監管架構諮詢文件，焦點主要圍繞證監「奪權」、上市審批效率等，不過，基金及投資機構合規諮詢顧問公司天智發表回應諮詢文件，重心卻放在現行上市委員會制度存有不少問題，例如透明度低、委員出席率偏低、成員背景來源狹窄等，故認為有必要進行改革。港交所（0388）則拒絕就建議評論。
明報記者 徐寶文
天智諮詢回應文件中，提出對目前委員會的合適性存有疑問，其中更提到上市委員會的出席率問題。根據資料，去年上市委員會28名委員中，有6名委員在例行會議的出席率不足八成，其中當然成員、港交所行政總裁李小加的出席率更只有49%，惟據接近港交所人士稱，有見去年後期上市諮詢方案已在籌劃中，顧及證監意見，李小加自主減少出席上市委員會例會；例會以外，紀律聆訊及覆核會議是缺席「重災區」，去年分別有11及13人出席率低於五成，相當於委員會約四成人數（見表1）。
李小加出席49% 因上市諮詢開始籌劃
文件又稱，相信委員會絕不會讓有利益衝突的人士參與上市審批，但若大量委員因為直接或間接利益衝突而缺席會議，將會大大減低上市委員會的效率，故天智質疑經常缺席會議的成員，是否應該繼續留在委員會內。
另外，雖然現行規定要求上市委員會中，要有8名能代表投資者，餘下19名能平衡業界各界，但天智認為目前委員會的成員，普遍來自專業界別，零售投資者的意見未能充分反映，而且其專業界別亦僅限於法律、投資、會計及審計界，不能充分代表市場各界（見圖）。
不公開決策過程 缺乏與公眾溝通
最後一點，則是上市委員會透明度偏低。天智表示，上市委員會雖要求有利益衝突的成員避席，並紀錄在案，惟委員會從不公開會議紀錄，僅每年發表1次報告，但沒有披露決策過程，缺乏與公眾溝通；上市提名委員會的提名標準，亦沒有明確原則，委員會亦不會發表報告，外界難以理解每一項的決策。
倡擴大成員人數 邀知名投資者散戶
天智認為，上市委員會有必要改革，並建議擴大上市委員會的人數至35人，以讓更多不同背景的人士加入，以照顧市場各界別人士的意見，例如參考恒指的分類，從金融、地產、商業、工業等邀請各界加入；亦建議上市委員會加入一些知名投資者，以代表散戶，同時為委員設下最低出席次數要求。此外，可考慮增加上市委員會發表報告的次數，以增加面對公眾的透明度。
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 3200&issue=20160831
美私營新職佳 加息逼近 安聯顧問﹕周五非農倘超18萬 本月可加息
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GS(14)@2016-09-01 05:51:28【明報專訊】俗稱「小非農」的美國ADP私人市場職位增幅勝預期，8月新增職位達17.7萬，7月新增職位更上調至19.4萬，預示周五公布的非農新增職位將連績第3個月穩固增長。彭博綜合分析師預期，8月非農職位增加18萬。歐洲最大的保險公司安聯集團（Allianz）的首席經濟顧問埃里安認為，18萬新增職位是加息門檻之一，若非農數據強勁，9月加息機率達八成。
「小非農」數據公布後美匯指數微升，美元兌日圓昨升0.4%至103水平，創1個月高位，日圓兌港元昨日亦一度跌穿7.5。自聯儲局主席耶倫上周五稱加息理由「不斷增強」後，美元兌日圓已升約3%。美股昨早段微跌。
鴿派行長﹕通脹就業快達標
今年有投票權的波士頓聯儲銀行行長羅森格倫（Eric Rosengren，圓圖）昨表示，聯儲局的通脹和就業目標可能很快可實現，應考慮加快加息，避免商業地產價格上漲等風險。他說，加息部分取決於金融穩定，當前利率處於超低水平而失業率下降，商業地產等資產價格急升，反映銀行、投資者及家庭或許承擔過多風險，暗示聯儲局即將收緊政策。
一向被視為相對鴿派的羅森格倫稱，加快推動利率正常化，或會拖慢達成充分就業和物價穩定的目標，但同時可降低下一輪經濟下滑時面對的經濟風險。他沒說明是否預計年底前加息，但重申聯儲局擬循序漸進收緊貨幣政策，以支持美國經濟增長。羅森格倫的說法與耶倫上周五的講話一致。
安聯集團首席經濟顧問埃里安（Mohamed El-Erian）稱，他目前預計聯儲局9月加息的機率為60%，若非農新增職位表現理想，下月加息的機率可高達80%。非農職位是聯儲局下月議息前最重要的數據之一。今年以來每月非農職位平均增長18.6萬個，較去年的22.9萬個增長有所放緩。
埃里安接受CNBC訪問時稱，美國8月非農數據表現須從3個方面去衡量，首先新增職位須超過18萬，薪酬增幅須明顯上漲，且推動失業率上升的勞動參與率未見明顯上升。他表示，若非農就業數據符合上述3個條件，聯儲局9月加息的可能性將大增，因為當勞動參與率和薪酬都有所上漲，美國就業市場已接近充分就業，聯儲局很難再押後加息。他認為，即使上述3個條件只有兩個實現，也可能推動聯儲局9月加息。
利率期貨反映9月加息機率24%
芝加哥商品交易所的利率期貨顯示，交易商預計9月加息的機率只有24%，12月加息的機率為56%，與埃里安的預期大相逕庭。埃里安稱，美國經濟條件為加息開綠燈，不過全球經濟環境前景不明，對聯儲局9月加息有一定的抑制作用。
（綜合報道）
[國際金融]
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 1272&issue=20160901
8 Securities推智能投資顧問
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GS(14)@2016-09-17 15:19:46【明報專訊】隨着金融科技日益普遍，證券商8 Securities早前亦設計出機器人投資顧問程式，按投資者不同的追求目標，以最低入場費1000元，投資港股市場內可供買賣的交易所買賣基金（ETF），以度身訂做不同投資組合，變相成為「懶人投資ETF」。
早年在億創金融（E*Trade）打滾的8 Securities執行主席Mathias Helleu（圖），在港推出機器人投資顧問程式Chloe，是以數碼化的投資顧問身分，了解用戶如子女教育、旅行、結婚以至退休等人生不同目標及需求，運用在港上市的ETF，設計出不同的ETF投資組合以供選擇。用戶的入場費供款低至500至1000元，並且可以經手提電話及平板電腦啟動運作，方便存取。在過程中，用戶可以在港選擇10至20款ETF，達致地區性、行業，以及在股票與債券工具之間尋求平衡。交易費用則可以低至交易額的0.08%。
Mathias認為，隨着亞洲的中產人數日益增加，儲蓄需求亦相應增加，藉此滿足人生不同目標。但現時本港只約10%投資者會自行直接落盤買賣，故相信Chloe的推出正好滿足餘下投資者的需要。
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 9469&issue=20160917
證監查瑞銀保薦人業務或禁止任企業財務顧問業界：情況罕見
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GS(14)@2016-10-29 13:17:11■瑞銀遭證監調查其新股保薦人業務，有機會被禁止涉足企業財務顧問業務。 資料圖片
【本報訊】瑞銀昨日突然在第三季業績內，「自爆」遭香港證監會調查其新股保薦人業務。除了可能要面對罰款及賠償外，瑞銀更有機會被禁止涉足企業財務顧問業務一段時間。有市場人士認為，今次事件相當罕見，更是罕有地牽涉一線投行。記者：岑梽豪
瑞銀曾為香港新股市場內表表者，多年來穩坐新股保薦人首位。不過，該行所保薦新股之中，亦有部份為問題公司。該行稱今年10月時，接獲證監會通知，正調查其新股保薦人業務，但未有披露具體細節。至於瑞銀所涉事件及有否違規亦未提及，但未知是否因調查影響，近期鮮見瑞銀擔任新股的牽頭行角色。
瑞銀特意在業績披露
瑞銀表明，由於調查後可能會被罰款及賠償，料會影響其財務狀況。更甚者，該行可能被禁止參與企業財務顧問，換言之，新股、併購等顧問業務，有機會要停止一段日子。該行發言人稱，暫時未有回應，而證監發言人則證實，已開始調查瑞銀的保薦人業務，而調查範圍有關已上市的公司。消息傳出後，金融界人士均表驚訝，有業界人士直言，這種情況相當罕見，瑞銀特意在業績內披露，估計所涉事件並非小事。他又指，過去曾有投行因擔任保薦人不當並遭證監會處分。最著名例子為台資布料生產商洪良國際（已除牌）2009年上市三個月後，被揭發虛報收入逾20億元人民幣及誇大盈利，最終被判要向投資者退回集資所得。其保薦人兆豐資本亦遭證監會嚴懲，被指未做好盡職審查，未能不偏不倚審核對方所提交資料。兆豐資本最終被「釘牌」，吊銷「就機構融資提供意見」第6類牌照，罰款4,200萬元，創香港有史以來保薦人支付罰款最高紀錄。證監會在2009年時，曾對17間保薦人做主題視察。金管局也在2011年，檢查5間受到監管投行，包括瑞銀、摩通、滙豐、德銀及蘇格蘭皇家銀行。金管局檢查後，已向投行提交建議，並需要投行管理層仔細回應及提出改善方案。
曾保薦中森 中金再生
曾有多家由瑞銀任保薦人的新股有問題，如2009年上市的中國森林（930），前行政總裁李寒春挪用公款遭拘捕，並被核數師發現賬目違規，去年已進入除牌程序。清盤人今年入稟高院，控告保薦人、核數師涉專業疏忽。其他如中金再生（已除牌），靠造假數上市遭「踢爆」後，被證監會強制清盤。另一經典例子博士蛙（1698），同樣是賬目有問題，2012停牌至今，亦進入除牌程序。
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20161029/19815759
顧問公司料收緊移民政策
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GS(14)@2016-11-11 08:07:16移民顧問關景鴻
【本報訊】講明向移民落閘的特朗普當選美國總統，本港移民顧問表示收到客戶查詢新總統上任影響，他認為，以共和黨的保守態度，料美國將收緊移民政策，包括提高投資移民金額。有正在申請移居美國的港人稱，不會因特朗普上場而放棄計劃。移民顧問關景鴻表示，近日收到部份客戶查詢特朗普上台對美國移民政策的影響。他認為共和黨對移民態度一向較民主黨保守，所以特朗普上台後移民門檻一定不會放寬，會收緊的機會更大，投資移民金額可能提高。他續指，近年移民美國的港人以中產家庭為主，目的是讓下一代接受較好的教育，因此就算特朗普在政治方面有不明朗因素，美國仍是不少港人移民的首選。環凱移民顧問公司移民項目總監周凱婷亦指，近年移民美國的查詢一直穩步增長。即使特朗普競選期間經常口出狂言，但顧客最關心美國治安及經濟狀況等民生事務，只要不會經濟大亂，誰人上台客戶並不太關心。目前暫未見特朗普當選對客戶移民意向有影響。她認為美方未來可能會提高移民門檻及加強背景審查等手續。
「近期多咗人衝尾班車」
中原移民顧問公司董事總經理許大衛表示，特朗普若收緊移民政策亦需經過國會討論，不會即時落閘。現時最多人申請投資移民，門檻為50萬美金，「早就傳出會檢討投資移民計劃，最大機會係上調投資金額，所以近期多咗人衝尾班車，但同邊個人做總統冇乜關係」。昨日往美國領事館辦理移民申請的關小姐稱，總統換人「對我哋啲小市民唔會有咩影響啩」。她指申請現正進行中，不會因而改變計劃，她在美國的姊姊亦支持特朗普，故自己也傾向特朗普陣營，理由是感覺上他的政策較「創新」。■記者麥志榮、袁楚雙
緊貼選情 即睇【美國大選】專頁：
http://hk.apple.nextmedia.com/uselection2016
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政府調查顧問偷用資料
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GS(14)@2016-11-12 05:34:46【本報訊】《蘋果》早前揭發多間顧問公司都在為私人發展商申請規劃時用了政府內部規劃資料，做法被質疑違反合約及專業操守。規劃署昨回覆確認從未就私人發展項目提供有關資料，已聯同其他部門進行調查，並對在新世界橫洲住宅項目偷用資料的奧雅納採取行動。
已對奧雅納採取行動
多個規劃申請的報告，包括橫洲的新世界項目、屯門新慶路的新鴻基項目及羅氏家族項目申請中，都引用了規劃署的《全港人口及就業數據矩陣》數據，用作推算區內人口及就業人數。3個項目引用有關資料的報告分別由行內龍頭奧雅納（Arup）、艾奕康（AECOM）及志達顧問撰寫。規劃署昨回覆指《數據矩陣》屬「限制資料（Restricted Information）」，只供政府部門及其委託顧問用於政府研究，顧問公司索取資料時須交承諾書，承諾資料只在有關項目使用，不得轉發第三者，並在研究後銷毀數據。署方強調從未就私人發展項目研究提供《數據矩陣》，但就留意到有私人規劃申請提及有關資料，署方已聯同其他部門調查，並考慮加強監管防止不適當使用政府內部資料。至於最早被揭發偷用資料的奧雅納，署方表示已對該公司採取行動，但就未提供細節。■記者林偉聰
來源:
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【選後美國】選前斷言希拉莉「選情告急」 移民顧問：畀人鬧有冇搞錯
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GS(14)@2016-11-12 05:54:47由香港移民紐約40多年的趙文笙，在總統大選前拿着寫上「選情告急」紙牌，到處為希拉莉拉票，「畀人話我癡線，希拉莉點會輸」。這名曾協助無數中國新移民的美東聯成公所顧問說，民主黨大敗反映美國人渴望改變，「既然奧巴馬八年改變唔到，就畀個機會特朗普」。駐紐約記者：鄭柏齡本身是民主黨成員的趙文笙說，大選前一周已感到希拉莉選情不妙，拿起「選情告急」紙牌到處為希拉莉拉票，「點解咁講？我兩個仔女，30幾歲從來唔講政治，但話要投票俾特朗普，因為唔滿意民主黨的福利政策」。趙文笙指，大選結果讓美國政客看清選民真正需要，「美國人要乜？好明顯唔係津貼福利」。他舉例，近年常有年輕中國夫婦到美國生孩子，「佢哋話『你去聯成公所搵趙生，生仔可以唔駛錢』」，趙文笙坦言對此行為感到不齒，他會反過來告知對方騙取福利的法律責任，包括子女長大後，父母或不能入境美國。他說：「你嚟美國生仔已經有一定條件，仲要納稅人幫你俾生仔費，合唔合理？」雖然特朗普選前對中國態度強硬，但趙文笙認為，他當上總統後「心可能會咁諗，但肯定唔夠膽做」，趙文笙解釋，特朗普選前「從來無提到一次中國人權問題，佢好小心處理同中國嘅關係」，他相信作為商人的特朗普，懂得權衡利害得失，「他是商人，懂得做生意無永久敵人的道理」。詳盡報道即睇【美國大選】專頁:
http://hk.apple.nextmedia.com/uselection2016
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http://hk.apple.nextmedia.com/international/art/20161112/19831414
馬紹祥曾任職多間顧問公司
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GS(14)@2016-11-18 17:02:15【本報訊】上任發展局副局長近3年的馬紹祥（圖），加入政府前屬建築工程顧問公司AECOM（艾奕康）的亞太區土木及基礎設施執行副總裁，該公司曾承接不少政府項目顧問合約，故他上任時已有爭議，亦曾被質疑毫無政府公職經驗。早前更有傳媒踢爆，該公司涉嫌挪用政府機密資料於私人規劃申請上，馬紹祥因而多次被立法會議員質詢。
任副局前無公職經驗
馬2014年1月6日出任發展局副局長，據發展局資料，2015/16年度其薪酬每月為22.3萬元，50多歲的他在建造界工作逾25年，曾於多間工程顧問公司任職，卻無政府公職經驗。2001年他加入AECOM旗下的茂盛（亞洲）工程顧問公司，2007年任董事總經理，2010年起為AECOM拓展海外業務至亞洲各地，上任副局長前便出任亞太區土木及基礎設施執行副總裁。當時茂盛曾承接赤鱲角機場、東區走廊及維港水質工程等多個政府顧問合約，工程界曾質疑馬日後推銷政策時難免引用茂盛報告，或影響獨立報告公信力。《明報》日前揭發3間顧問公司涉及至少11宗在私人規劃申請中引用規劃署機密數據，其中艾奕康涉及2宗新世界南生圍及錦田北申請，被指使用了2011年規劃署受限制資料，發展局正調查。立法會議員朱凱廸及劉小麗在本周二會議上，曾要求馬紹祥披露業界使用政府資料的普遍性，及他在任時曾否挪用政府機密資料，馬無正面回應。資料顯示，馬紹祥太太吳綺琴為婚姻及家庭治療師，二人育有一對子女。根據其利益申報表，他與太太於澳洲墨爾本聯名擁有一住宅物業出租，其太太亦在中國佛山持有一個物業出租。馬氏夫婦也曾投資本地物業，2007年兩人以720萬元購買何文田嘉豪軒一個低層單位，今年3月以1,350萬元出售，賬面勁賺630萬元。■記者鍾雅宜
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/news/art/20161118/19837837
稱顧問偷用橫洲機密不涉刑事 副局報警 指長毛搶機密
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GS(14)@2016-11-18 17:02:15■長毛梁國雄周二在會議上取起馬紹祥桌前的文件夾，馬舉起雙手，沒有嘗試奪回。
【本報訊】為政府研究橫洲發展的顧問公司偷用政府機密資料，只罰「停賽」三個月，發展局以不涉刑責為由拒提控。在周二立法會一個委員會會議上，社民連議員梁國雄因不滿局方隱瞞與顧問間的合約資料，搶去發展局副局長馬紹祥放在桌上的「機密文件」。發展局昨指長毛公然搶密件，事件嚴重，馬紹祥昨報警處理。記者：譚靜雯
立法會房屋事務委員會及發展事務委員會本周二舉行聯席會議，討論橫洲事件。會上多名議員追問發展局副局長馬紹祥，要求他提供與顧問公司奧雅納的合約條款和懲罰機制等文件。
■梁國雄將馬紹祥的文件交給朱凱廸翻看後，被保安拉出會議廳。
無阻止取走文件
當梁國雄第一次提問時，先質問曾任私人機構副總裁的馬紹祥：「你以前去開會，傾單生意會唔會話畀啲客聽我冇帶文件㗎？」又多次追問馬：「我問你，你到底唔畀？抑或冇帶嚟？」馬回應：「我手頭上真係冇呢啲文件、相關文件喺手上。」此時委員會主席麥美娟也追問馬：「你話會後補充，補充乜嘢文件？」當馬準備回答時，梁國雄就說：「主席，我而家就出去搶返佢啲文件。」梁由議員席步行至馬面前，並取起他桌前已攤開的藍色文件夾。從影片可見，當時馬舉起雙手，梁輕易取走枱上的文件，馬表現冷靜。當梁國雄取走文件後，就指着馬說：「你有冇帶文件嚟先，我而家懷疑你誠信」。梁再步向馬身旁的發展局副秘書長陳松青，此時陳立即用雙手按住自己面前的文件。梁因不相信馬無帶資料開會，高呼「驗吓份嘢係咪真嘅」，就將文件轉交予在會議室內的另一議員朱凱廸，要求朱「驗一驗佢」，朱凱廸從梁手上接到文件後，翻了幾頁。自被梁取走文件後，馬紹祥一直未有發言，當朱翻閱文件時，他才提出抗議，「我哋要求攞返我哋份文件」。其間麥美娟多次警告梁，最後更將他趕離會議廳，梁臨離開前說：「嗰間（顧問）公司攞咗政府嘅嘢就冇事？」事隔兩日，發展局昨發聲明指，聯席會議上，馬紹祥放在會議桌上的文件夾，遭梁國雄公然搶去，並在未經馬同意下交給朱凱廸閱覽夾中的機密文件，由於事件嚴重，馬昨就事件報案。發展局又譴責兩名涉事議員，對此深表遺憾。警方回應指，昨接獲一名53歲男子報案，稱兩日前在議會被一名男子搶去其桌上的內部文件，並交給另一男子閱覽，案件列作求警調查，由中區警區重案組第一隊跟進，暫未有人被捕。
梁國雄：咪報到夠囉
被馬指摘「搶嘢」的梁國雄說：「唔知佢（馬紹祥）報乜案，咪報到夠囉。」他反指馬報案顯示他心裏有鬼，「佢咁鍾意去報警，拉嗰條友（顧問公司奧雅納）啦……真係咁注重法治嘅，唔該佢（馬紹祥）報警查吓嗰度（橫洲）有冇俾人偷嘢喇」。被指擅自閱覽政府機密文件的朱凱廸稱，當日從梁國雄手上取得政府文件，「只係睇吓有冇奧雅納份合約內容，但文件冇相關文件，之後我哋都冇攞走任何嘢，文件事後都畀返馬紹祥」。他認為，梁國雄當日的行為只是抗議手法，批評發展局報警只是為了製造有利政府的輿論，反駁「不如先拉咗挪用政府文件嘅顧問公司先」。當日與會的公民黨陳淑莊也認為，馬紹祥報案前應先三思就此事報案有否浪費警力之嫌，又指上屆政府亦曾遇上類似事件，但都不會如梁班子般「撩是鬥非」去報案，怒斥梁振英治下香港「冇日安寧」。
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/news/art/20161118/19837832
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