積金局：去年淨回報22%
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GS(14)@2018-02-12 07:16:24【明報專訊】積金局指去年強積金淨回報達22.3%，是近8年度以來最佳，亦是自強積金制度成立17年以來第二高紀錄，其中去年股票基金回報最高更達34.4%。另外，該局宣布推出「基金表現平台」，讓市民可隨時查看強積金基金資訊。
積金局上月曾公布去年強積金表現的估算，昨正式公布核實數字。截至去年底，強積金總資產達8435億元，其中約2674億元是扣除收費和開支的淨回報，佔資產約三分之一，人均強積金資產增至20萬元。扣除收費和開支，去年強積金的淨回報率達22.3%，是自2010年來最高的年度回報。由2000年成立至今計算的年率化回報則達4.8%，高於同期1.8%的通脹率。
中港股基金年率化回報逾40%
積金局主席黃友嘉指，受惠環球股市上升，去年股票基金回報最高達34.4%，目前股票佔強積金資產69%，反映市場鍾情投資股票。當中，香港股票基金及中國股票基金去年的年率化回報最高，分別達40.7%及40.3%。反觀其他類別基金的投資回報，強積金保守基金回報最低，僅0.1%。但他強調，股市有升有跌，市民需留意風險水平。
積金局機構事務總監及執行董事鄭恩賜又提到，現時基金的平均支出比率已逐步降低至1.56%，但認為仍有下調空間。在去年4月推出預設投資計劃即俗稱的「懶人MPF」後，已見有88隻基金降低收費，當中減幅最多達55%，相信基金收費可持續下調，當局目標是將所有基金收費降低至少於1%。
新推網上平台可比較基金表現
另外，積金局宣布推出「基金表現平台」，讓市民可於網上查看基金資訊，包括最近期的基金開支比率、不同年期的年率化回報、累積回報、風險標記、比較基金表現圖表等；並仍然籌備推出eMPF「中央電子平台」，預計今年8月可完成平台的功能規格設定，評估建設平台所需成本，惟具體推出時間仍未落實。
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 9803&issue=20180209
上月強積金人均賺八千元
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GS(14)@2018-02-13 03:03:06■上月強積金表現佳，打工仔受惠。
【本報訊】中港股票基金表現持續亮麗，帶動打工仔退休積蓄有進賬。理柏最新數據顯示，上月強積金回報率為4.35%，按截至去年9月底全港強積金資產總值7,928億元，並以2016年底418萬名強積金成員計算，每人單月賺8,251元，猶如半個月人工。不過有專家認為，投資者宜開始分散投資，不應單一重注港股基金。上月中國股票基金最為亮麗，單月賺14%；其次為香港股票，回報為9.6%；環球股票類亦普遍錄得不錯表現。以港人喜愛的港股基金為例，上月贏家為友邦強積金優選計劃-中港基金，回報為11.17%；其次是永明施羅德強積金香港投資組合，回報為10.46%。不過與此同時盈富基金（2800）賺10.15%，反映上月贏家僅跑贏盈富一個馬鼻。另外，長期維持高水準的海通MPF退休金-海通香港特區基金-A，今次短線稍為失色，上月賺8.53%，在港股基金中排尾6。
專家籲減持港股基金
港股過去一年升勢凌厲，但昨日出現輕微調整，綜合專家意見，打工仔應該逐步「收割」獲利。康宏強積金業務拓展董事鍾建強謂，昨日港股調整屬「收割」訊號，「要減返少少倉，可以調去保守基金，背後資產屬港元短期存款利率。」駿隆行政總裁蕭美鳳表示，去年起已呼籲供款人減低持倉風險，原因是今年港股波動料較大，不能單一買入港股基金，應將部份轉至亞洲股票及歐洲股票。強積金資產過百萬、人稱「沈大師」的訊匯證券行政總裁沈振盈，去年已將港股基金轉去保本基金。他指要等下一個金融海嘯出現，才會再買港股基金，「跌得深、見股災，我就重新再供股票基金，再轉返錢入去，咁就可以掌握個周期」。
來源:
https://hk.finance.appledaily.co ... e/20180206/20296902
積金局：勿投機性轉換基金
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GS(14)@2018-02-13 03:45:46【本報訊】近日市況波動，積金局主席黃友嘉指，目前約有69%強積金資產投資於股票市場，但提醒打工仔不應嘗試捕捉市場走勢，投機性轉換基金，最終或「高追低沽」。另外，積金局昨推出基金表現平台，相信未來基金收費有下調空間。積金局推出基金表現平台，打工仔可以比較基金回報、收費及風險水平等。受惠股市升幅，截至去年底，強積金總資產規模達8,435億元，較去年初增長1,972億元，是強積金自推出以來最大年度增幅，平均每名計劃成員資產由推出首年的1.3萬元，增至目前20萬元。黃友嘉指，目前69%強積金資產投資於股票市場，相信能受惠去年環球股市升幅。不過，近日股市出現回吐，提醒打工仔不應嘗試捕捉市場走勢，強積金作為長遠投資，不宜因短期市況波動而投機轉換基金。「呢個世界只有好少人係投資高手，散戶諗得幾理想，好多時都係高追低沽，一定要三思」。
基金收費有下調空間
收費方面，黃友嘉認為本港市場有足夠競爭，加上預設投資策略（DIS）推出後，相信會鼓勵基金收費下調。積金局機構事務總監鄭恩賜亦指，當局目標於今年8月前完成電子平台「積金易」的規格設計，透過電子化可進一步下調基金收費水平。雖然去年本港基金開支比率（FER）已降1.56%，但他認同仍有下調空間，目標是降至1%以下，有信心業界減價的情況會持續。
來源:
https://hk.finance.appledaily.co ... e/20180209/20300308
積金局暫停特別自願供款
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GS(14)@2018-02-21 06:06:53【明報專訊】政府在2016年底開始實施共同匯報標準（CRS），要求財務機構進行更有系統的盡職審查，打擊逃稅活動，有消息指，近日積金局正檢視強積金特別自願性供款（SVC）計劃是否被濫用。有業內人士指，強積金受託人已暫停SVC新申請，短期內亦難以重開服務，而積金局回應有關查詢時指，最近留意到SVC有大幅波動，因此責成受託人檢視SVC現行安排，有需要時制訂SVC提取的條件。
目前，強積金制度下設有自願性供款及特別自願性供款，值得留意是，SVC供款人可隨時提取或轉移權益，雖然受託人或設有每次最低提取金額，但變相客戶可以在65歲退休前提取部分強積金。
近日見大幅波動 檢視有否濫用
駿隆強積金行政總裁蕭美鳳表示，近日政府有意收緊對SVC監管，業界需要時間去評估及檢討相關事宜，故短期內難以重開服務，同時亦要待積金局公布細節安排。她指出，自2016年底CRS落實後，SVC的增速開始減慢，料檢視計劃後，將會有一個更統一標準指示業界提供SVC服務。
翻查積金局資料，SVC供款額在2016年第三季達至20.60億元的峰值後急跌，同年第四季回落至8.89億元，去年第三季則有4.87億元，意味一年間SVC供款額縮減76.4%。
積金局回應本報查詢時指，留意到SVC有大幅波動，故責成受託人檢視現行安排，當局又提到受託人有責任管理強積金作為長遠投資，防範SVC被用作短線投機活動。積金局又稱，受託人需檢視申請人的背景資料及其供款來源，並在有需要的情况下制訂SVC提取條件，至於會否取消特別自願性供款，目前未有定案。由於僱員強積金供款可以免稅，業界人士指2016年SVC金額大增，或與有人藉此避稅有關。政府現規定每年強積金免稅額上限為1.8萬元。
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 3178&issue=20180221
張佩儀：臨近退休 強積金宜選債券基金
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GS(14)@2018-03-06 03:42:25【明報專訊】最近公布了一項「財務健康調查」，90後的年輕一代較易缺乏財務目標及定期儲蓄習慣，近四分之一受訪者花費逾八成收入，四成缺乏理財目標，三成半須依賴父母解決緊急財務狀况。自政府實施強積金僱員自選安排，俗稱「半自由行」起，僱員可更靈活地自由配置資產。一般而言有五大因素影響配置：（1）投資目標：是保本？是增值？帶來穩定收入？（2）可承受風險：高、中、低？（3）投資者年齡：距離退休尚餘多少年？（4）現存強積
金的金額有多少？（5）自身資金管理能力。
目前有32個強積金計劃已提供俗稱「懶人基金」的「預設投資策略」，特點是隨成員年齡自動降低投資風險，為不懂或不想打理強積金的成員而設。「預設投資」採兩個混合資產基金，兩個基金按不同比例投資於環球不同市場、資產類別，減低風險。但應注意每人承受風險能力或願意接受的風險都不同，與實際風險未必一致。
約20至35歲的年輕人承受風險能力較高，現存強積金金額不多，可選擇較進取投資組合，建議可投資80%強積金於股票基金及指數基金，20%於債券基金。股票基金方面，可選擇較高增長的地區股票，如中國、香港、亞洲等。股票基金及指數基金風險較高，但獲利
機會亦較高。約36至49歲中年人士，適宜中等風險投資，宜調整股債比例，建議可投資60%強積金於股票基金，40%於債券基金。債券基金可選擇環球、亞洲債券等，因派息較高；而環球債券基金表現亦比港元債券基金較佳，選擇較多。至於較年長人士，即50歲以上人士，較接近退休年齡，承受風險能力最低，應選擇把100%強積金投資於債券基金。
美國萬利理財控股有限公司亞太區總裁
[張佩儀 財女手記]
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 2351&issue=20180305
金融中心：強積金真的跑贏通脹？
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GS(14)@2018-03-19 04:33:35■強積金與打工仔息息相關，基金表現好壞往往與管理費毫無關係。資料圖片
基金經理舞弄數字，吹捧自己成績，無可厚非，但法定機構企圖粉飾政績，可能令一些不好的政策延續，香港人便要打醒十二分精神。積金局上月舉行基金表現記者會，宣佈強積金推出17年，跑贏同期通脹。翌日〈強積金跑贏通脹〉成為各大傳媒標題。不過，積金局沒有告訴你，所謂「跑贏通脹」其實是一場數字遊戲。
積金局比較時間長達17年，數字指強積金由2000年12月推出起，至2017年12月的年率化回報是4.8%，高於同期1.8%的通脹率。要找出強積金是否跑贏通脹，可以追蹤期內的淨資產及供款變化，再假設有關資產及供款完全跟隨通脹走勢的情景（見附圖）。附圖中的藍線是現實中強積金的淨資產（淨供款加淨投資回報）走勢，紅線則是假設強積金的淨資產及淨供款每季跟隨通脹調整的表現。藍線的走勢較為波動，原因是強積金多投資於股票資產。當藍線高於紅線，即是這段時間強積金的累積表現勝過通脹，反之亦然。從圖表看，讀者不難發現，最近一次強積金累積回報跑贏通脹的走勢，是發生於2016年底之後，主要受惠於去年強勁的股市表現。再往前回看，強積金斷斷續續間或跑輸通脹，但整體上一直無法與通脹拉開距離。
17年來無法與通脹拉開差距
有點年紀的讀者會記得，強積金推出初年，是「一蚊一隻雞」的年代，香港正面臨通縮期，經歷科網熱爆破、911恐怖襲擊、負資產潮、2003年沙士，通縮期一直到2004年底才結束。理論上，這段時間內，打工仔儲下的一分一毫，原封不動，購買力都會有升無跌，這4年通脹是在讓賽。所以「強積金跑贏通脹」，要視乎你站在甚麼時間點比較，在2017年底看，強積金確實跑贏通脹，但在2016年強積金是跑輸通脹，假若金融市場往後再經歷一波調整，所謂強積金跑贏通脹的走勢又可能結束。為甚麼強積金推行17年來，仍然未能與通脹拉開距離？這與基金公司的收費息息相關，負責管理強積金的基金公司，按管理的資產收費，反映在強積金的開支比率當中。雖然強積金平均開支比率歷年呈下跌的趨勢，但過去13年，只是由2.1%下跌至1.55%，減價幅度相當少。附圖綠線是自2005年基金公司未扣除收費前的強積金資產走勢（即同期淨資產值加回強積金開支費用），一比之下便會發現，收費前的強積金資產，是長期跑贏通脹，也與通脹差距越拉越開。巨額的強積金管理費，蠶食了打工仔大比例供款，是強積金無法與通脹拉開距離的元兇。
收費蠶食供款 應改革制度
要改善問題，降低強積金收費固然是可行的做法，但核心問題或出於強積金制度本身。英國卡斯商學院2014年為基金收費制度作研究，假定了三種基金收費方式。第一種是按管理資產（AUM）收取固定比率1%，類似強積金的方式，是最廣泛利用的方式；第二種是「不對稱收費」，除了按AUM收取1.5%，同時會按投資者的賬面利潤收取15%表現費用，這做法常見於對冲基金。第三種做法，稱之為「對稱收費」模式，基金經理與投資者同甘共苦，當投資者賺取利潤時，基金經理可收取當中一半作收費，但如果輸掉投資者的金錢，要承擔一半的損失。
學者以三種收費模式，再模擬計算出10萬隻基金過去三年表現，與富時100指數同期作比較。結果發現，第一種收費模式，對投資者最搵笨，對基金經理最有着數。道理很簡單，按管理資產徵收固定比率的費用，不論賺賠，基金公司照樣向投資者抽水，是一門穩賺不賠的生意。至於第三種基金收費模式即「對稱收費」，則對投資者最有利，在三種收費模式當中，可取得較高的回報。積金局一直研究如何推動減費，又可否研究引入不同收費制度，讓打工仔多一個選擇？退後一步，就算不要基金經理甘苦與共，當投資者蝕錢，基金經理可否減低收費，不要賺到盡呢？
來源:
https://hk.finance.appledaily.co ... e/20180312/20329462
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