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英皇娛樂酒店(0296，前裕興建築發展、寶成置業、寶成控股、英皇(中國概念)) 專區

1 : GS(14)@2014-08-13 22:31:41

http://realforum.zkiz.com/thread.php?tid=6001
前專區
2 : 鉛筆小生(8153)@2014-08-18 10:12:02

重新進場時候來了
3 : Louis(1212)@2014-09-01 12:54:02

英皇娛樂酒店有50％的機會觸摸2蚊？
4 : sunjcom(1601)@2014-09-01 20:46:36

不斷創新低
5 : lifengjjj(25972)@2014-10-09 16:38:07

汤哥，我的结婚基金又有些钱，想请教下关于296的一些问题，望解答，谢谢。

1.汤哥，你觉得296英皇娱乐酒店是唔是一只可以长揸收息的股票？有否长线投资的价值？

2.如果可以长揸，请问现价是否可以长线买入？现价是否抵买？

3.296最大的风险是什么？汤哥的估值模型估计296值几钱？

4.它的每股现金有多少？收购左的新酒店对它的业绩是正面还是负面？

5.汤哥点看296的中期业绩啊？是否会倒退或会有增长？增长的话，汤哥你估有几多啊？

6.296是否假数或老千股？盘数是否可信？大股东长远是否可信？

望解惑，谢谢汤哥，万分谢谢。
6 : lifengjjj(25972)@2014-10-09 16:40:14

漏了一条
7，汤哥认为296现价是平，合理，还是偏贵？
7 : GS(14)@2014-11-25 18:24:41

盈利降1成，至2.3億，17億現金
8 : DragonGirl(40332)@2014-12-18 10:20:02

隻隻英皇系都爆呢隻就係咁仆
9 : waisinglau(3738)@2014-12-18 12:27:18

見1.81元！真係跌到損傷、成交大縮水！買少少彈餐茶都有機。不過我寧買正路Ｄ880啦。
10 : Louis(1212)@2015-02-10 11:51:12

大陸的政策市真是玩死人:

當然要玩死外資! 肥水不流外人田是常識!!

我一向對高PB股票不感興趣, 以避免損失, 296和503是很好的例子, 三或四蚊以上時很多人唱好。

切腳趾避沙蟲有時非常有用!
11 : GS(14)@2015-02-10 22:46:25

Louis在10樓提及
大陸的政策市真是玩死人:

當然要玩死外資! 肥水不流外人田是常識!!

我一向對高PB股票不感興趣, 以避免損失, 296和503是很好的例子, 三或四蚊以上時很多人唱好。

切腳趾避沙蟲有時非常有用!


呢隻PB 不高
12 : DragonGirl(40332)@2015-03-26 10:33:27

玩股以來虧蝕最多股票
13 : GS(14)@2015-03-26 23:31:33

真是中晒計
14 : DragonGirl(40332)@2015-04-09 10:41:30

大家都狂升呢隻就繼續係咁
15 : Hong(15647)@2015-05-03 04:15:26

是公司基本面有問題嗎? 管理層有問題?

如果都沒有問題, 那就不怕等呀.
16 : DragonGirl(40332)@2015-05-20 16:24:58

唔知關唔關無賭牌事，不過880都係恰下恰下
17 : GS(14)@2015-06-25 00:10:00

盈利降2成，至4.3億，17億現金
18 : Louis(1212)@2015-07-03 11:34:52


英皇娛樂酒店截 至2015年3月31日止年度之年度業績公佈
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20150624631_C.pdf

第14頁:
於2015年3月31日,本 集 團 之 銀 行 結 餘 及 現 金、短 期 銀 行 存 款 及 已 抵 押 銀 行 存 款合共為3,094,900,000港 元(2014年:2,839,800,000港元), 主要以港元、澳門元及人民幣計值。

17億元淨現金(已扣除所有債務)?

每股淨現金1.3元, 佔今天(2015年7月3日)股價1.74元的75%, 每股資產淨值2.53元, P/B 0.688, 股息率6.32%, 不久以後可以收到每股6仙末期息。 按照計算, 損失金錢的機會並不大, 未來發展前景應該具有想像空間。

我無法控制自己, 今天(2015年7月3日)買了16萬股(每股平均$1.77元), 我真的是第一次買296, 為了去了解它。
19 : Louis(1212)@2015-07-03 13:20:01


股份回購 最後二十個記錄(每日)
日期 數量 (股) 最高價 最低價
2008/03/19 21,203,700 1.700
2008/02/26 120,000 1.740
2008/02/19 965,000 1.720 1.710
2008/02/18 35,000 1.690



股份回購 最後十二個記錄(每月)
日期 數量 (股) 最高價 最低價
2008/03/01 21,203,700 1.700
2008/02/01 1,120,000 1.740 1.710
20 : greatsoup38(830)@2015-11-01 17:24:40

盈警
21 : greatsoup38(830)@2015-11-19 01:43:19

earning fall 30%, to 150m ,2.1b cash
22 : Louis(1212)@2016-01-28 13:04:09

greatsoup在11樓提及
Louis在10樓提及
大陸的政策市真是玩死人:

當然要玩死外資! 肥水不流外人田是常識!!

我一向對高PB股票不感興趣, 以避免損失, 296和503是很好的例子, 三或四蚊以上時很多人唱好。

切腳趾避沙蟲有時非常有用!


呢隻PB 不高


賭股炒過籠, 296從2014年1月高位$5.4下跌到現在$1.35, 163從2013年1月高位$2.7下跌到現在$1.2, 296下跌幅度遠比163更大。
23 : greatsoup38(830)@2016-01-28 17:31:34

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20160128/news/eb_ebe1.htm
羅旭瑞盡沽文化地標 套現1568萬
  2016年1月28日

【明報專訊】上周四(21日)文化地標(0674)宣布出售大部分四海國際(0120)股份，原來由2013年一直持貨的世城系主席、股壇老手羅旭瑞，同日亦於場內沽售文化地標股份套現1568萬元，或意味與該股「脫離關係」。

文化地標原持有四海國際約2.3%股份，百利保(0617)則持有文化地標約8.01%股權，與世城系呈「交叉持股」狀態。惟該股於上周四晚宣布，以每股0.25元，向百利保出售9700萬股四海國際股份，持股量大幅降至0.9%。

郭老太續增持新地

聯交所資料顯示，同日百利保亦於場內，以每股平均價0.64元，減持2450萬股文化地標股份，套現1568萬元，持股量由8.01%大幅降至4.6%的不需披露水平，持股數目則降至3305萬股。

另外，楊受成於25日以每股均價1.3元增持5萬股英皇娛樂股份；「郭老太」鄺肖卿亦於21日，以每股均價80.984元，增持47.6萬股新地股份，為連續12交易日增持，持股量升至26.04%。
24 : Louis(1212)@2016-03-26 18:05:27

英皇娛樂酒店——難得的投資機會，兼談我的股票觀
http://xueqiu.com/1658896948/65642880

股票是什麼
       回想這幾年，我個人雖涉足股市時間不長，但說起投資，卻是得益於上學期間《富爸爸窮爸爸》啟蒙以及帶著對財富的渴望與追求不斷探索嘗試，房地產、高利貸、政府綠化工程、咖啡館等多種生意皆有涉足。談不上成功，小打小鬧，但這些經歷讓我對商業、生意有了最直接的初級理解。我越來越認識到，我的思考能力遠大於我的動手能力。人貴有自知之明，所以我總是力圖避免自己親自經營操心費力，我喜歡的是逐漸訓練自己對商業的敏感與遠見，選好項目、好生意，找靠譜的人合作，我喜歡的僅僅是投資和回報，這些項目不會讓我一夜暴富，但他會讓我財富穩健積累的同時讓我找到一條可持續性獲取財富的陽光大道，我想這點比什麼都重要。錢少有錢少的打法，錢多有錢多的路子，重要的是要學習總結和思考，要有“金點子”，這個點子本身就是捕捉商業機會、捕捉獲取財富的機會。我一直為苦於找不到這樣的“金點子”而苦惱，感覺自己無論怎樣努力，都受限於自己內向的性格（平時我是一個宅男，更喜歡讀書）、不夠寬廣的人脈而很難找到這樣的機會，託人找關係更不是我所長。
        直到3年前一位華為的同事無意間向我推薦了一本書，我開始首次接觸“股票”。我的骨子裡其實非常保守，在2005/2006股市大牛期間，幾乎是人人談股論金的沸騰時代，我居然至始至終未受所動，對股票報有極大的鄙視與警惕，印像中一談起股票首先就是破產跳樓、家毀人亡，反正是極其的不靠譜！我抱著玩的態度把這本書迅速看完，書中內容主要的觀點都是在批判股票的，但也正因為這個原因，反倒激起了我對股票的興趣，我開始嘗試理解股票到底是什麼東西，來龍去脈，那個時候，我連“大盤”是什麼都不知道。
        初期接觸股票時，滿眼望去幾乎盡是什麼K線圖、波浪理論等等，這些理論雖然各有各的體系，但本質上都是把股票當作了價格時時跳動的一紙憑證，只要我看幾眼，我就搖頭否定了他們，一是我看不到歷史上有人或是一群人採用這種方法能夠持久性的獲取財富，二是他們的理論在邏輯上我無法理解，也無法認可。我無法採用一種我不認可和不理解的理論在這裡獲取財富，這無異於賭博。不經意間，我接觸到價值投資，尤其是巴菲特，很快我就被迷住了，感覺就像是茫茫大海中遇到了指路明燈，以前困擾我的問題逐漸地找到了答案。價值投資的本質就是把股票當股權，買股票就是買生意。這和我之前做的實業性投資一脈相承。

對比自己做實業性投資與股票投資，股票投資的優勢在於：
1） 廣域的股票市場上有著成千上萬的上市公司，選擇餘地大，不用求人托關係，只要你認為有利可圖，隨時可入股。資金多少都可以，“金點子”多多。而實業投資卻受制於資金、人脈等因素尋找不到好機會。
2）上市公司財務信息、生意狀況都公開，方便投資前定性、定量研究分析、過濾篩選，從而做到心中有數，打有把握的仗。力爭“勝而後求戰，非戰而後求勝”，掌握主動權。
3）由於人類的本能，在股市中理性很難生存，大多數人包括基金經理都會因為這樣那樣的原因而讓股市變得短期內不可理喻，亢奮時人人是股神，把股價推高到不合理的程度；恐慌時踩踏事件頻發，又把股價打壓到不合理的程度。而且亢奮和恐慌可以在一夜間轉換。人性使然，這不是A股特例，世界上所有的股票交易所都是如此，只是程度略有不同罷了。這也正是給真正的投資者極好的機會。在大眾恐慌時股價跌倒很便宜時入場，還可以在大眾亢奮時出場，但所有的決策依據都不是基於對股票市場未來走勢的預測，而純粹是圍繞著生意，便宜時買入，太貴了就賣出，更理想的是所入股生意蒸蒸日上，財富也越來越多。在實業投資中，除非原來的老闆急於套現才會打個折扣，這種機會太少太少，但在股市中，有時便宜的讓人不敢相信，當前的港股普遍性如此。
4）入股成本低，退出成本也低
在股票市場上你隨時都可以入股，一旦發現自己決策錯誤，想退出也很容易。但實業投資則不然，一旦進入，想退出難上加難，一個決策錯誤可能會拖累你幾年，你損失的不僅是生意本身，還有因為你的資金得不到有效運用而帶來的隱形的機會成本，換句話說，如果這筆錯誤的投資能及時收回，你可以捕捉到更好的投資機會去彌補。但實業投資做不到這點。
5）如果家裡遇到緊急需要錢的時候，可以隨時套現。你不一定總能賣到高點，但起碼不至於像房地產一樣即使打了5折也不一定在一周內套現救急。
 
相比實業投資，股票投資的劣勢：
1）對大多數人來說，即使把自己當作股東而非股民，但由於資金量小所佔股份很小，很難有話語權，影響公司決策。心理不踏實。
       這個問題確實存在，但就我個人經歷而言，即使是實業投資，我很少參與經營決策，一是從一開始我就是選擇了我認為靠譜的人合作，我未必比合夥人更懂這門生意，二是我不願意參與經營，三是如果合夥人選擇留存利潤不分紅，只要他能有效利用這些資金產生更好的投資回報，這正是我所期望的，我看中的是長遠利益，只要生意蒸蒸日上，產出越來越大，即使不分紅也能接受。要點是留存利潤的再投資回報率，因為即使全部分紅，那麼你難道要把這些資金放在銀行吃利息嗎？更好的方案是你還得費心費力再為這些資金找新的投資途徑，與其這樣，真不如留在企業中，讓他繼續生兒育女。當然，如果企業無法產生好的再投資回報率，但還是留著不分紅，你又無法影響大股東，那你可以賣了走人。最好是在入股以前就把這些信息調查清楚，不和不厚道的大股東合作。
2）股價神鬼難測，總覺得心中無底
      這裡涉及一個正確看待股價的問題。人們一旦進入股市，所有的常識和理性都將隨風飄散。那麼我們先舉個非上市的公司。我投資的咖啡館也算是一個小微企業了，也有15個左右的僱員，假設這個咖啡館按照公平合理價大概值200萬，如果有一天有個人跑過來跟我說，我願意用100萬買下你的咖啡館，那你說我該不該沮喪？不該，因為我知道它值200萬，只不過當下市場行情不好，這只是短期的，長期來看，它依然值200萬。過幾天有人又興致沖沖跑過來跟我說，我願意用220萬買下你的咖啡館，那你說我該不該亢奮？該，但要理智，因為我當初入股咖啡館的本意是要把它當作一項重要的生意經營下去，它是我的一項資產，可以源源不斷為我產生現金流。換句話說，我從來沒想過買了一個月就倒手賣了，買的時候我就想著經營個幾年。但是如果有人跑過來給我報價300萬，我會考慮把他賣了，機會難得。然後等市價行情不好時也許還能用150萬買回來，因為總有人不像我想像的那麼理智。舉這個例子只是想告訴大家，企業的內在商業價值總是比較平穩的，但市價卻圍繞內在商業價值上下不斷波動的，人們越理智，這個波動越小，反之，波動很大。但這種波動總是短期效應，長期來看，價值總是決定價格。這點在股票市場上也同樣適用，而且是極端的放大，因為股票市場上股權天天有人報價，或高或低，但長期而言，好企業總是賣的貴。天天有人報價，你天天看股價的後果就是讓你不知不覺中忘了自己手中持有的是“企業股權”，而潛意識地以為是價格天天跳變的“一紙憑證”。跌了你會沮喪，漲了你會亢奮。完全被股價漲跌所俘虜，此時你已經迷失了，投資虧損只是時間問題。 A股市場上也符合這個規律。我曾經在群中給大家舉過很多這樣的例子，這裡不再重複了。在股票市場中，你要像相信明天太陽會照常升起一樣地相信價值決定價格！這種現像在生活中，在商業世界中無處不在，你需要留心觀察。既然短期股價波動很大，毫無規律，那麼我們的投資決策就不能基於短期考慮，一定是長期考慮。你不能指望今天買了明天就賣了，或者是這個月買了下個月就賣了，而要做好持久戰。我們投資的目的是回報，即使這個回報來得晚點也是可以接受的，你真的按照長期打算了，回報有時來的反倒挺快的，投資確實是對心性的淬煉，性格在投資中起的作用甚至大於專業知識。
3）小股東，企業的資產真的也有你一份嗎
     這個問題很多人沒有想明白，所以就很難從心底里把股票當股權來看待。當企業盈利分紅時小股東會享受等比例的股息，我去年就拿到了所有所持股票的股息。如果不分紅、小股東又沒有話語權，那麼小股東如何從中受益？一個股市中鐵定的規律就是如果企業蒸蒸日上，盈利越來越多，長期來看，股價一定會抬頭上漲（前提是你不要在高估時買入）。即使短期內有低估或是高估，但長期來看股價與企業的商業價值大體相當。所以只要你所持股份的企業價值在以令人滿意的速度增長，就可以放心地等待。投資成功的關鍵不在智商，而在耐心與紀律。屁股坐得住的人才能品嚐最後的勝利果實。做實業投資，也需要耐心，你沒辦法讓一個孕婦7個月就生出一個健康的寶寶來。

        你看，我說來說去好像股票盡是好處，似乎沒有壞處了。投資股票最大的壞處恐怕就是總得承受階段性的賬面虧損的心理折磨。由於股票市場的非理性，即使你認為某企業股價相比私人談判的買入價已經很便宜了，並不代表你買入後它就不會繼續跌，而且什麼時候漲還完全未知，搞不好2-3年都處於低估狀態，時間短了還好，時間長了這就會讓投資人對自己的判斷產生懷疑從而失去耐心與定力。所以說，投資股票一定要獨立分析、獨立思考，只有投資人自己對投資的企業有充分的認識，遇到這種情況才可能繼續保持堅定與耐力。當然不是說所有的投資都會這麼點背，但從投資開始就要做好類似的心理準備，不要太在意短期的股價漲跌，如果股價持續低迷，你又有多餘的資金，那就大膽的追加買入，好飯不怕晚，投資追求的是“將來的結果是什麼”，但無法預測“這種結果什麼時候會發生”。只要最終能達到目的地，我不介意沿路的顛簸，如果這就是必須付出的代價的話。
股票另一個壞處就是容易受到樂觀情緒的影響而不知不覺抬升股權的估值，從而導致比較高的價格買入。對企業的內在商業價值的估值是個老大難問題，這和個人的學識、性格及當時的經濟及股市行情相關。還有就是看走眼。為了盡可能避免這種錯誤，我們買入時或估值時盡可能保守，只有買入價有明顯的折扣時才押重註。在我自己的投資經歷中到目前為止犯過的錯誤主要是價格不夠便宜時就買入，拉長時間來看，大概率不會導致虧損，但卻耽誤了時間。

       以往我的投資主要集中在“大生意”上，主要是擇機入股一些競爭優勢明顯的行業龍頭或是區域性行業龍頭，如海康威視、信立泰、格力、重慶農商行，對他們的分析主要更注重品質，定性的成分較多，坦白來講，難度較高，同時這種大生意好生意往往價格不夠便宜，大多數得等到公眾因為某種事件（熊市、企業遇到倒霉事、行業不景氣等）對這些股票拋棄時擇機完成入股，但即使是如此價格依然不夠吸引人。隨著投資過程中分析的企業越來越多，對各行各業都有所涉足了解，對生意也有了進一步的理解與認識，同時結合自己投資的咖啡館，讓我對“小生意”也有了興趣，尤其是我把目光轉移到港股之後，發現遍地的價格誘人的“小生意”，其實只要價格夠誘人，即使是小生意，也能獲利，便宜才是王道。從投資的角度來講，他們比我投資的咖啡館價格更便宜、經營風險更小。

“英皇娛樂酒店”就是這樣的有利可圖的“小生意”。
一、好生意
1）英皇娛樂酒店業務簡介
      從2015年年初開始，我就開始盯上了澳門的幾家賭場，其中重點跟踪了美高梅中國。研究過眾多的企業之後，才發現，賭場真的是門好生意，投資回報率之高令人垂涎！這門生意是個年初投入100，年尾就幾乎能回本的生意，差得兩年也能回本。尤其是美高梅中國，投資回報率連續多年保持領先。近幾年由於政府反腐反洗錢，澳門政府限制內陸人入澳，禁止使用銀聯卡，禁煙令，宏觀經濟下滑等綜合因素，從2014年開始，澳門整體的賭收斷崖式下跌，各大賭場幾乎是收入下滑一半，由此股價也跟著急速下滑。由此才引起了我的注意，但在跟踪了半年左右，我最終還是放棄了美高梅中國，放棄的原因，在我早先的雪球文章中有說明，感興趣的童鞋可以查閱（http: //xueqiu.com/1658896948/55072965）。六大賭場股價營收齊跌。其中賭王何鴻燊的賭場的衛星賭場之一，英皇娛樂酒店，其價格便宜的令人垂涎三尺，於是我又把注意力轉移到了英皇娛樂酒店。
       賭場這門生意的特點有點像咖啡館，就是地域性很強，每個賭場覆蓋周邊一定範圍，大賭場吃肉，小賭場喝湯，大賭場無法完全壟斷市場，除了六大賭場佔據大多數市場份額之外，還有一些小賭場依附於大賭場分一杯羹。英皇娛樂酒店就是依附於賭王何鴻燊的賭場澳博控股。在澳門​​，政府只頒發了6個牌照，其中三個分別控制在賭王（澳博控股）、其女（美高梅中國）、其子（新濠博亞）手裡，還有兩個控制在美國人手裡（金沙中國、永利澳門），另一個控制在另外一個中國人手裡（銀河娛樂）。 6大賭場盈利都非常可觀，這主要是行業屬性決定的，身處一個好行業，即使不用費力也能較為容易​​賺到錢。如果硬要比較6大賭場孰優孰劣，在我看來，澳博控股屬於江河日下，管理層都是一幫年近古稀的老頭子，守成有餘，進取不足，所以經營相當保守穩健；美高梅中國與永利澳門相對規模較小，經營上非常激進，負債率最高，每年盈利幾乎都分紅了，所以資產回報率也偏高；新濠博亞我了解較少，總體印像是年輕氣盛，經營比較激進，擴張較快；金沙中國由於偏重中場業務所以比較符合未來發展趨勢，經營上進取中不忘風險，屬於上乘；銀河娛樂擴張迅速，步子邁的大，在路duang新區擴張激進，盈利也尚可。
雖然賭業近幾年受到打擊，各家股價也迅速下跌，但依然算不上便宜，只有澳博控股較為便宜，但英皇娛樂酒店的股價更為誘人，所以我把研究重點放在了英皇娛樂酒店。
       上面6家賭場即使在當下景氣低谷時期，其每年的經營性現金流也非常充裕，只是相比高峰時差了近一半。英皇娛樂酒店的大老闆是香港娛樂大亨楊受成，其社交廣泛，與賭王何鴻燊有交，所以也把酒店業務擴張到澳門，借賭王的牌照涉足賭業，英皇娛樂酒店佔賭業60%，賭王占比20%，其餘20%給其他相關人士。這樣英皇娛樂酒店也拿到了77張賭桌，老虎機若干，其中10張用於貴賓廳，67張用於中場。反腐以前，貴賓廳的錢最好賺，反腐之後，貴賓廳營收下滑非常嚴重，中場業務相對好點，面向的是普通大眾。英皇集團對英皇娛樂酒店的定位是專注於澳門的酒店及博彩業務。酒店業務的盈利能力是非常差的，資產回報率不會高於10%，主要盈利是靠博彩業務，但由於仰人鼻息，博彩收入只能拿到60%，所以相比6家大賭場盈利能力就弱了一些，但即使如此，他也比咖啡館盈利能力強很多。下面我們定量分析一下英皇娛樂的業務情況。
2）該項生意的賺錢能力
       在分析企業業務之前，我先插入一段小插曲。那就是對利潤的認識。利潤是個非常容易操作的科目，也是一個讓人看不清業務真實狀況的會計科目，做過實業或是懂點會計知識的人都應該忽略他，既然利潤我們忽略它，那我們靠什麼來認定業務到底賺不賺錢呢？去年我寫過一篇文檔《企業的本質》（http://xueqiu.com/1658896948/51769429）中也談到這點，有興趣的童鞋可參閱。我們用自由現金流（經營性現金流-資本支出）來觀察業務的賺取現金的絕對能力，用自由現金流/營運資產來觀察業務的投資回報率。
2015澳門博彩營收普遍下滑，我們以2015半年報為基准進行分析英皇娛樂酒店的業務情況，英皇娛樂酒店2015半年報對應2015年3月~2015年9月共6個月的時間。
英皇娛樂酒店的業務可簡單劃分為“博彩業務”及“酒店業務”兩部分，其中博彩業務是真正賺錢的業務，酒店業務是附屬配套業務，盈利能力較差。
博彩業務：
    2015年上半年收入7.4億港幣，同比下降約29%。 EBITDA(扣除利息、稅收、折舊及攤銷，不考慮非經常性損益）為3.4億,這3.4億基本等同於經營過程中產生的淨流入經營性現金流。
酒店業務：
    2015年上半年收入1.3億，酒店收入同比下降12%，EBITDA約為6200萬。
總的EBITDA約為4億，其中85%都是博彩業務貢獻，其中只有15%是酒店業務貢獻。扣除3千萬稅收，經營性現金流約3.7億。所持有的物業需要定期裝修養護，2015上半年裝修花了約4千萬。自由現金流約3.3億。由於2015年是賭業綜合因素最為困難的一年，根據當前的狀況，之後大概率地會逐漸溫和好轉。所以我們保守估計2015全年的自由現金流約6.6億。這6.6億是股東可以拿走而不影響企業正常運轉的錢，是真正的真金白銀。

    下面我們再探討一下公司是佔用了多少資產來產生上面6.6億自由現金流的，從而評估這門生意的相對盈利能力。
      英皇娛樂酒店在2014年3月之前，主要的資產就是英皇酒店，該酒店座落於澳門半島，樓高26層，總建築面積655,000平方呎，設有307間客房，設有六個博彩樓層，面積超過130,000平方呎，提供角子機以及設於博彩廳及貴賓廳之博彩桌。 2014年3月之後，公司收購了格蘭酒店，裝修升級改名為澳門盛世酒店，依然為三星級酒店，主要面向中產階級。坐落於氹仔，為一座樓高17層的酒店，總建築面積約209,000平方呎，從265間客房升級到287間客房。盛世酒店沒有博彩業務，但通過免費巴士把客人引流到英皇酒店，也能帶來博彩客流。
由於酒店及博彩業務很少需要應收賬款及存貨佔用現金流，所以根據2015年上半年年報來毛估，公司總淨資產約50億，其中有33億現金，從2014上半年來看，保留6億現金作為運營資金就夠用，那麼我們把淨資產切分成兩部分，一部分是27億閒置資金，主要以定期/活期存款的形式存在；另一部分是企業日常運營所需資產，包括物業、租賃物業、存貨、應收/應付款等共計約23億。 6.6/23=29%。從這個數字大家可以看出，即使有酒店業務拖後腿，整體來看，這門生意回報率非常令人滿意。投入23億的淨資產，在最倒霉的年份都能產生6.6億的自由現金流，實在難得。
      上面是我針對英皇娛樂酒店的業務經過抽絲撥繭後讓大家看到了它本來的面目。但是如果採用利潤法看待這項業務我們看看結果如何。希望通過此例讓大家明白即使不存在操縱利潤的情況，就是真實記錄的利潤，由於會計法則的缺陷也會混淆是非，掩蓋生意的本來面目。
        2015上半年經營性現金流3.7億，對於英皇娛樂酒店的資產負債表，如果是自用的物業計入“物業”科目，按照會計法則該科目以歷史成本入賬，不論房價如何，它總是以歷史成本入賬，不會對利潤造成影響。這個科目如果有裝修投入則增加，同時也每年折舊減少。經過10多年折舊下來，數值在減少，但實際上該物業在澳門已經增值了許多，所以2015年上半年該科目入賬的14億物業已經嚴重低估了實際物業的價值。這部分我們在後面的企業估值部分再定量計算。該部分物業2015上半年記了7.6千萬的折舊。
       如果物業是對外出租，則計入“投資物業”科目，該科目的特點是每年根據第三方評估公司評估的結果按照公允價值入賬，如果房價漲，則多出來的部分加入利潤，反之要從利潤中扣除。 2015年上半年澳門旅遊業受到影響，導致房價下跌該科目計了1千萬損失。
      另外，由於人民幣存款​​利息較高，所以公司把一半的現金都存為人民幣，但2015年人民幣貶值，所以又記了7.3千萬的匯兌損失；還有預付的租賃款項由於行情不好公司主動記了4千萬減值準備；
由於以上幾個大的項目都對利潤造成了負面減值，導致2015年上半年只報了不足1.6億的利潤！仔細分析以上幾項，其實他們對主業的經營沒有任何影響，也對現金流沒有任何影響，只是減少了公司的淨資產而已。但實際的公司的主業依然能夠在上半年產生3.3億的自由現金流，這才是最為本質的東西。正因為大部分人（包括很多專業投資者）以會計利潤來判斷企業的經營狀況，所以當2015上半年報公佈之後，淨利潤同比下滑近60%，加速了股價的下滑，這真是難得的機會。利潤是我投資過程中最看淡的一項指標。
3）公司未來前景：
       2015年由於反腐反洗錢、禁止使用銀聯卡、限制內陸人入澳、賭場禁煙令等多項負面因素綜合影響，導致博彩業進入谷底。從多方面的信息來看，未​​來澳門效仿拉斯維加斯在發展博彩業的同時大力發展休閒旅遊業，聯合香港、廣東共同開發港澳粵旅遊業，而且大力修建道路、橋樑、機場，尤其是2017年港澳珠大橋開通，這些優化的基礎設施大大縮短了三地通信的時間，增加了便利性。另外，有跡象表明，中國正在力推錯峰休假旅遊，澳門政府也正在放寬大陸人入澳政策，從長遠來看，這都是大勢所趨，都對澳門的旅遊業有極大的促進作用。
        澳門地皮有限，澳門半島是老區，景點大多在澳門半島，所以不會出現新區發達老區退化的現象。澳門未來發展依靠繼續填海，二靠升級已有土地改造舊城，所以土地物業的價格長遠來看是穩定甚至增長。
短期受到大陸經濟及政策負面影響，但人們生活還是會越來越好，提升生活品質，休閒娛樂是大趨勢。
二、誘人的價格
     說價格誘人，一定是相較於該公司的內在商業價值而言。上面我也說了，給企業估值實在是件大難題，只能進行毛估，而且還不一定準確。估值方法也有很多，在此，拋開賭場這麼好的生意模式及賺錢能力不說，我們選用最保守的重置成本/破產清算價值進行評估。
英皇酒店2013年投資物業部分按照公允價值入賬497000000港元，共計49204平方尺，約合10000港元/平方尺。 2013屬於房地產景氣上升期間，當前英皇酒店固定資產我們保守按照5000港元/平方尺毛估約32.75億港元。格蘭酒店按照4000港元/平方尺毛估（2016年1月23日搜房網顯示其附近房價8000港元/平方尺），約9億港元，現金及應收款共計約36.8億。負債共計14.6億，淨資產約64億。按照過往少數股東權益基本佔總淨資產1/3計算，隸屬於上市公司股東的淨資產約42億。當前市值18億，相當於4折的折讓。
      這個估值是相當保守的，完全沒有考慮賭業營業執照的無形資產及其強有力的贏利能力的隱性資產，就如同你開個天然氣加氣站卻完全忽略辦理這個執照花了200萬一樣。即使是按照這種保守估值來看，說的通俗點就是，你從銀行貸款18億買下整個公司，然後從公司中取出18億現金還了銀行，剩下的全是自己的，白撿的！
     為什麼會出現如此令人難以置信的價格？如果這是個非上市公司，我想公眾們包括你我都會搶著買下它，可到了上市公司，為什麼就出現這種難得的撿便宜機會而公眾視而不見？其實原因也不是完全歇斯底里，大概兩大原因：
1）澳門賭業整體不妙，營收下滑嚴重，公眾過分擔憂，導致股價不合理打壓
2）大股東楊受成傳說具有黑社會背景，個人生活放蕩，名聲不佳。英皇娛樂酒店的兄弟公司英皇證券曾經出現“供股”現象，從而被聯想認為英皇娛樂酒店也有“老千股”之嫌，遭人唾棄。
英皇娛樂酒店的實際控制人是楊受成的老婆陸小曼，其長期控制英皇系所以上市公司，對於大股東可能的道德問題，我在下章就事論事分析了風險。
三、風險及利空
主要的風險來源於大股東的道德問題，由此，我具體分析瞭如下幾個事件：
1）英皇娛樂酒店多年來穩定派息，還算得上厚道
2）是否存在損害小股東利益的“關聯交易”？
大股東損害小股東利益常用的手段就是通過高價收購資產進行利益轉移。 2014年3月公司收購了格蘭酒店，下面我們分析一下這筆收購是否存在貓膩。
    （1）格蘭酒店地處水仔區市中心，相對於澳門半島來說，是屬於“郊區”了，但其定位三星級酒店，人均400元/晚，我在網上調研目標客戶大多是工薪階層。距離機場步行20分鐘，距離威尼斯人賭場也步行約20分鐘，距離手信街也很近，就是購物不方便。原酒店已開張10年，裡面設施陳舊，服務一般，英皇收購後開始階段性裝修，裡面設施更新，2015年應該完工。從網上客戶實拍照片來看，符合這個檔位。英皇還開通免費到英皇娛樂酒店的班車，既能吸引部分客戶到那裡博彩，也能方便到澳門半島旅遊的顧客的交通需要。經濟實惠
   （2）2014年3月份公司用9億港元買下這個酒店，共209000平方尺，約合4300港元/平方尺。從如下兩個維度綜合衡量這個購買價相當划算。
           a）2013年報顯示所購買的物業分別以投資物業/物業/土地預付款三部分入賬，其中投資物業就是對外出租部分，自營部分就劃歸物業。從2013年報顯示，格蘭酒店投資物業約223200000港元，對應建築面積約25000平方尺，約合8928港元/平方尺，而投資物業是以公允價值列帳的，這需要第三方評估公司出具結果，可見當初的收購價是找了個便宜價
           b)2016年1月23日在搜房網上調研，離格蘭酒店700米的地方房價約8000港元/平方尺，2015年澳門房價普遍下跌，可見2013年格蘭酒店投資物業部分估值8928港元/平方尺是有依據的
（3）英皇收購格蘭酒店確實有協同效應，通過格蘭酒店與免費穿梭巴士，可導入部分中產階段到英皇博彩消費。而且此前格蘭酒店設施老舊，網上有很多人評價不好，收購後裝修一新，還可把英皇的管理與服務引入提升用戶滿意度。
2013年報顯示，格蘭酒店地下及1樓共25000平方尺作為投資物業以公允價值入賬約合2.2億港元，而這部分只佔整個樓12%比例，按此推算，當年整個酒店的公允價值約18億。去除當年景氣成分，9億收購價也是一樁好生意
結論：沒有利益輸送，此莊收購生意划算而且確實對股東有利
3）是否存在資產負債表外的負債？
     通讀2014年報，未發現有表外負債，如訴訟、擔保等
4)24億現金抵押是給大股東英皇國際授信
      大股東英皇國際也是上市公司，分析其年報可知，其主要在香港、北京等地進行房地產開發、物業租賃業務，近幾年香港零售業下滑嚴重，所以租金降幅也比較明顯，同時香港地價今年也下降，通過閱讀英皇國際的2014年報可以看出，英皇娛樂酒店之所以把所有的資產抵押獲得銀行授信，完全是因為大股東英皇國際還貸款所需，英皇娛樂酒店自身現金流充足，沒必要搞銀行抵押。之所以抵押資產，就是因為大股東。大股東英皇國際有90多億貸款，一年期貸款28億，可自身賬上現金只有13億，所以需要有充足的授信貸新還舊維繫。這從歷史年報也能看出來。對比其他房地產公司，發現大多數房地產公司的運作模式基本上都是背負大量銀行貸款，通過借新還舊來維繫。
      英皇國際共抵押390億資產，雖未明說授信多少，但粗估約150億，用了90多億，還有60億資金可動，暫時沒有資金流動性風險。這也造成英皇娛樂酒店賬上大量的現金被抵押無法抽身。同時，不排除未來英皇國際迫於資金壓力而又不想折價出售資產時，強迫英皇娛樂酒店用多餘的現金收購其物業，即使價格公道，也是對小股東的不負責任。
5）大股東人品
       從英皇國際年報來看，公司每年為楊受成個人免費提供豪華住宿，約合每年租金8百萬港幣，楊提供顧問服務。楊本身就是公司的大股東，還額外搞點福利，屬於貪小便宜行為
陸小曼倒是沒有收取任何薪酬，是大股東所為。
6）高管薪酬
       陸小曼在英皇國際、英皇娛樂酒店都未領取薪酬
范敏嫦及黃志輝在英皇娛樂酒店領取的薪酬很少，約15萬，但其在英皇國際的薪酬平均約在1000萬港幣。
其他英皇娛樂酒店高管薪酬也很高，平均約400萬港幣
7）賭牌到期風險
      當前英皇借用澳博的賭牌，如果賭王死了，澳博內混，有可能導致以前的關係網及合作關係破裂，從而終止合作。未來澳門要求各賭場提供非賭元素多元化，不滿足條件的可能會被回收。但卻不像美高梅中國那樣，一旦被回收，連酒店資產也無償收了。即使賭牌被收回，還能進行酒店業務，以當前的價格買入也是划算。
綜合考慮，未來最大的風險還在於英皇國際的流動資金壓力從而被迫讓英皇娛樂酒店購買其物業。但這個風險可控，最主要的是以當前這個價格入股，價錢實在誘人。
25 : Louis(1212)@2016-04-21 15:27:34

21/4/2016
今天誰這麼大膽大手買296?
13時39分13秒, 英皇娛樂酒店有一手在$2.4照價拿了210萬股。
13時41分22秒, 英皇娛樂酒店有一手在$2.4照價拿了130萬股。
13時41分51秒, 英皇娛樂酒店有一手在$2.45照價拿了650萬股。
照價拿, 香港習俗叫做A盤。

296街貨不足4.79億股，但也沒那麼容易收齊收乾, 股價$2.5和$3阻力應該不小。
26 : boxboyq(57627)@2016-04-23 22:13:13

分析得好好。
27 : Clark0713(1453)@2016-04-30 00:53:39

盈利警告
28 : Louis(1212)@2016-04-30 12:37:45

昨天有基金拉尾盤做數? 應該不會吧!

盈利警告
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... N201604291537_C.pdf

接下來的星期二(5月3日), 看看296是否會相反倒升?!
29 : greatsoup38(830)@2016-05-01 01:35:02

盈警
30 : GS(14)@2016-06-22 18:13:10

盈利降18%，至3.7億，21億現金
31 : greatsoup38(830)@2016-11-17 12:44:33

盈利降2成，至1.3億，24億現金
32 : greatsoup38(830)@2016-11-17 12:44:33

盈利降2成，至1.3億，24億現金
33 : GS(14)@2017-06-22 11:22:06

盈利降1成，至3.4億，22億現金
34 : Louis(1212)@2017-11-23 10:52:47

我信" 楊生近年為了改善個人形象，就算私有化幾賺錢都好，都唔會進行私有化。"

我信"楊生太有錢了，有錢到唔會炒自己公司既股票!"

296，163加派息，我不抱任何幻想，僅是良好的長期投資。等待1.6買296。

為了公平起見, 今天到現在為止看不到163在買296, 明天會開始購買!?

$1.6~1.7可以買296嗎？
35 : GS(14)@2017-11-24 17:36:28

慢慢買
36 : GS(14)@2017-11-25 00:17:57

盈利降33%，至9,000萬，27.8億現金
37 : pcp7838(1616)@2017-11-25 00:39:08

侯低吸納
38 : GS(14)@2017-11-25 10:04:45

應該
39 : GS(14)@2018-06-21 09:24:31

盈利降1成，至3.1億，26億現金
40 : ckwong245(59852)@2018-06-22 22:56:30

太多現金係手會唔會唔係咁好?
最好派特別息/加大回購力度
41 : GS(14)@2018-06-23 22:53:47

ckwong245在40樓提及
太多現金係手會唔會唔係咁好?
最好派特別息/加大回購力度


現金他們不太願意派，因為不是真正全部屬於公司
42 : Bohemian(59902)@2018-07-02 23:17:19

湯財，我想問下3.1億盈利點計出來?因為我睇通告，2018年股東應佔溢利係3.9億，扣埋物業重估5300萬，咁都係3.37億左右。
43 : GS(14)@2018-07-03 06:09:12

Bohemian在42樓提及
湯財，我想問下3.1億盈利點計出來?因為我睇通告，2018年股東應佔溢利係3.9億，扣埋物業重估5300萬，咁都係3.37億左右。


扣埋其他收入
44 : Bohemian(59902)@2018-07-04 23:01:50

湯財，我重係唔明條數點計。

2018年，3.93億(股東溢利)-0.53億(物業重估)-0.44億(其他收入) = 2.96億
2017年，3.4649億(股東溢利)+0.16億(物業重估)-0.3822億(其他收入) = 3.24億
45 : GS(14)@2018-07-05 07:51:23

Bohemian在44樓提及
湯財，我重係唔明條數點計。

2018年，3.93億(股東溢利)-0.53億(物業重估)-0.44億(其他收入) = 2.96億
2017年，3.4649億(股東溢利)+0.16億(物業重估)-0.3822億(其他收入) = 3.24億


不是咁

2018 : (5.07-0.44-0.53) x 3.93/5.07= ~3.17
2017: (4.29- 0.38 + 0.16) x 3.46 / 4.28 = ~3.29
46 : Bohemian(59902)@2018-07-05 14:40:00

多謝晒咁詳細既解釋，但係我仲有野唔明，照計296擁有個兩間酒店絕大部份權益，點解5.07億純利，會有1.14億去口左非控股權益，個非控股權益係口也，條數點拆法?
47 : GS(14)@2018-07-05 15:20:17

Bohemian在46樓提及
多謝晒咁詳細既解釋，但係我仲有野唔明，照計296擁有個兩間酒店絕大部份權益，點解5.07億純利，會有1.14億去口左非控股權益，個非控股權益係口也，條數點拆法?


他最賺錢不是酒店，是持有60%的賭廳權益。
48 : Bohemian(59902)@2018-07-06 12:15:56

咁我仲想問，個1.14億非控股權益，多數就係剩番個40%貴賓廳權益?
49 : GS(14)@2018-07-07 11:47:57

Bohemian在48樓提及
咁我仲想問，個1.14億非控股權益，多數就係剩番個40%貴賓廳權益?


極大部分是
50 : Bohemian(59902)@2018-07-07 22:18:00

多謝您咁詳細解釋，學到好多野。
51 : GS(14)@2018-07-08 00:42:52

Bohemian在50樓提及
多謝您咁詳細解釋，學到好多野。


下次有機會去股東會同你問多d回來
52 : Louis(1212)@2018-10-09 00:16:04

英皇娛樂酒店增持澳門業務股權
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... N201810081016_C.pdf
英皇國際(00163)及英皇娛樂酒店(00296)公布，英皇娛樂酒店附屬，以代價4.6億元購入Luck United的15%股權。

交易完成後，英皇娛樂酒店附屬將持有Luck United75%股權。

Luck United主要業務包括營運澳門英皇娛樂酒店及提供娛樂相關服務。
53 : GS(14)@2018-10-09 08:06:30

買賭場合營
54 : Louis(1212)@2018-10-09 08:43:54

2018年10月9日 星期二

英皇娛樂4.6億增持澳門酒店

【明報專訊】英皇娛樂酒店（0296）及英皇國際（0163）公布，英皇娛樂將以4.6億元現金代價增持澳門英皇娛樂酒店（下稱澳門酒店）15%權益，令集團擁有權益由原先的60%增至75%。翻查2004年英皇娛樂轉型時收購澳門酒店交易條款，今次股權賣家或是「玩具大王」、旭日集團主席蔡志明。

賣家或「玩具大王」蔡志明

英皇娛樂於2004年首次收購澳門酒店股權，根據文件，今次賣方、持股15%的Big Wheel當時已是澳門酒店的股東，同時當時已知蔡志明在澳門酒店持股15%，因此Big Wheel的控股股東或正是蔡志明。今次亦是英皇娛樂於2009年7月以1.97億元增持澳門酒店10%股權以來，另一次增持行動。

英皇娛樂表示，連同今次向Big Wheel增持澳門酒店股權，澳門酒店將繼續以附屬公司綜合入帳。截至今年8月底止，澳門酒店的未經審核資產淨值約47.56億元。是次英皇娛樂收購的澳門酒店股權應佔資產淨值為7.13億元，以收購作價僅4.6億元，因此其增持的澳門酒店15%權益的資產淨值折讓超過四成。
55 : GS(14)@2018-10-09 10:31:06

https://www.mpfinance.com/fin/da ... 0482&issue=20181009
英皇娛樂4.6億增持澳門酒店
文章日期：2018年10月9日
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【明報專訊】英皇娛樂酒店（0296）及英皇國際（0163）公布，英皇娛樂將以4.6億元現金代價增持澳門英皇娛樂酒店（下稱澳門酒店）15%權益，令集團擁有權益由原先的60%增至75%。翻查2004年英皇娛樂轉型時收購澳門酒店交易條款，今次股權賣家或是「玩具大王」、旭日集團主席蔡志明。

賣家或「玩具大王」蔡志明

英皇娛樂於2004年首次收購澳門酒店股權，根據文件，今次賣方、持股15%的Big Wheel當時已是澳門酒店的股東，同時當時已知蔡志明在澳門酒店持股15%，因此Big Wheel的控股股東或正是蔡志明。今次亦是英皇娛樂於2009年7月以1.97億元增持澳門酒店10%股權以來，另一次增持行動。

英皇娛樂表示，連同今次向Big Wheel增持澳門酒店股權，澳門酒店將繼續以附屬公司綜合入帳。截至今年8月底止，澳門酒店的未經審核資產淨值約47.56億元。是次英皇娛樂收購的澳門酒店股權應佔資產淨值為7.13億元，以收購作價僅4.6億元，因此其增持的澳門酒店15%權益的資產淨值折讓超過四成。
56 : GS(14)@2018-11-29 03:39:38

盈利增1成，至9,600萬，31億現金
57 : Louis(1212)@2018-12-27 23:37:28

又會這麼大的折讓40.25%!

銷售股份的代價（以總代價減去於 2018 年 11 月 30 日銷售貸款金額計算）較銷售股份於2018年11 月30日應佔Luck United的未經審核綜合資產淨值折讓約40.25%。

英皇娛樂酒店增持澳門業務5%股權
http://www3.hkexnews.hk/listedco ... TN20181227954_C.pdf
英皇娛樂酒店(00296)公布，以代價1.55億元，增持Luck United的5%股權。

交易完成時，英皇娛樂酒店持有Luck United的股權，將增至80%。

Luck United主要業務，包括於澳門營運英皇娛樂酒店，以及提供娛樂及酒店服務。
58 : GS(14)@2018-12-28 08:01:15

成日懷疑d現金是否真
59 : Louis(1212)@2019-03-26 11:39:33

296停止回購, 輪到罕見大沽盤(近650萬股)向下壓!
好難過, 希望有機會看到1.3元!
smileysmiley
60 : GS(14)@2019-03-28 00:44:03

有機會先買
61 : Louis(1212)@2019-04-08 18:46:28

Louis在59樓提及
296停止回購, 輪到罕見大沽盤(近650萬股)向下壓!
好難過, 希望有機會看到1.3元!
smileysmiley


296有誠意的回購:
http://www3.hkexnews.hk/listedco ... TN20190408771_C.pdf
1. 本年內至今天為止 (自普通決議案通過以來) 在貴交易所購回該等證券的數目 38,895,000股
2. 自決議案通過日期以來在貴交易所購回的證券佔於普通決議案通過時已發行股份數目(1,291,775,983股)的3.0110%
62 : Louis(1212)@2019-04-09 13:18:41

296今天沽壓相當大, 有利於回購!
63 : GS(14)@2019-04-13 12:48:42

再大手點吧
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=284995

中國建築(3311)專區

1 : GS(14)@2014-08-14 23:06:42

http://realforum.zkiz.com/thread.php?tid=7148&page=
前專區
2 : GS(14)@2014-08-15 16:55:47

3311

盈利增28%，至12億，重債
3 : GS(14)@2014-10-28 22:59:03

注入港口業務
4 : tccschan(46875)@2014-10-29 16:17:10

今日好多一手黨係咁派貨
如果唔係應該升更多
5 : greatsoup38(830)@2015-03-20 15:21:11

盈利增30%，至29.7億，重債
6 : GS(14)@2015-04-09 01:40:56

盈利增3成，至30億，重債
7 : greatsoup38(830)@2015-05-31 02:32:28

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150528/news/ec_ece1.htm


【明報專訊】邱達昌旗下帝盛酒店(2266)，近年在交棒予女兒邱詠筠後突告私有化，集團表示，將以現金加遠東發展(0035)股份形式私有化帝盛，每股代價相當於1.8元，較前收市價溢價32.4%，不計算股份代價部分，涉資約4.04億元。

帝盛表示，收購代價為每股0.72元現金加0.28125股遠展，按遠展昨收報3.84元計，每股代價為1.8元，倘股東全部接受建議，遠展將需要發行約1.54億股代價股份，相當於擴大後股本約7.44%。

帝盛解釋，私有化主因是上市後股價及流通性未如理想，而遠展則可透過帝盛今次私有化擴大股東基礎。帝盛於2010年10月上市。

再揭李河君4億增持漢能

另據聯交所資料顯示，漢能薄膜(0566)主席李河君於上周三(20日)，亦即股價大跌47%後停牌當日曾場內兩度增持，涉及資金約3.89億元，最新持好倉比例升至80.98%。

此外，兩民企神州租車(0699)及維達(3331)昨日齊遭股東配股，其中神州租車遭基金股東華平投資，以每股18.35元至18.9元，減持1.4億股神州租車股份，最多套現26.46億元；維達則有主席李朝旺等高層，售股套現最多3.42億元。
8 : greatsoup38(830)@2015-08-13 16:09:21

盈利增33%，至16億，重債
9 : GS(14)@2015-10-21 03:17:22

good
10 : GS(14)@2016-03-09 22:19:38

同母公司合作搞工程
11 : GS(14)@2016-03-22 16:32:46

盈利增11%，至33.1億，重債
12 : GS(14)@2016-03-28 22:20:03

688 及 3311合作搞地
13 : greatsoup38(830)@2016-04-07 23:14:58

同中建搞合營
14 : GS(14)@2016-04-22 17:59:22

勁
15 : to10midnight(57269)@2016-04-23 18:31:23

但D 樓質素垃圾到爆!!!!
16 : GS(14)@2016-04-23 18:46:06

呢個都是行內祕密
17 : greatsoup38(830)@2016-05-12 04:28:16

母公司認購新股，叫他買688物業
18 : GS(14)@2016-08-15 14:53:05

公司盈利降25%，至11.5億，重債
19 : GS(14)@2016-09-24 13:44:28

搞印度合營企業
20 : GS(14)@2016-10-11 11:38:39

increase
21 : GS(14)@2016-10-20 17:19:58

STRONG
22 : greatsoup38(830)@2016-12-10 03:53:10

搞合營企業
23 : greatsoup38(830)@2016-12-10 03:53:10

搞合營企業
24 : GS(14)@2017-04-06 10:05:58

與中國建築股份有限公司
成立合營企業
25 : GS(14)@2017-04-22 09:38:56

截至二零一七年三月三十一日止三個月，本集團之未經審核營業額約港幣
10,610,028,000元(二零一六年三月三十一日(重列):港幣8,747,118,000元)。而未經審核
經營溢利約港幣1,377,619,000元(二零一六年三月三十一日(重列)：港幣1,196,743,000
元)。編製此等業績及比較數字與截至二零一六年十二月三十一日止年度經審核綜合
財務報表之編製基準一致。
26 : GS(14)@2017-04-28 16:43:26

盈利增18%，至38.6億，重債
27 : GS(14)@2017-04-28 16:45:41

盈利降1.5%，至33.8億，負資產重債
28 : GS(14)@2017-10-12 01:34:01

供股不足
29 : GS(14)@2017-10-12 01:51:56

勁
30 : GS(14)@2017-10-17 14:51:32

截至二零一七年九月三十日止九個月，本集團之未經審核集團營業額及應佔合營企
業營業額分別約為港幣33,688,348,000元及港幣4,463,208,000元 (二零一六年九月三十
日：港幣30,237,074,000元及港幣1,856,275,000元)。而未經審核經營溢利及應佔合營
企業盈利合共約港幣5,024,756,000元(二零一六年九月三十日：港幣3,736,250,000元)。
編製此等業績及比較數字與截至二零一六年十二月三十一日止年度經審核綜合財
務報表之編製基準一致。
31 : GS(14)@2017-11-22 09:21:08

發 行5.5億美元3.375%
於二零二二年到期之擔保票據
發 行2.5億美元3.875%
於二零二七年到期之擔保票據
32 : GS(14)@2018-03-16 16:42:03

盈利增25%，至47億，重債
33 : GS(14)@2018-04-11 05:49:24

勁
34 : GS(14)@2018-04-26 17:01:35

NEW COMPANY
35 : GS(14)@2018-07-11 07:47:45

勁
36 : GS(14)@2018-08-21 14:31:34

盈利增1成，至22.4億，重債
37 : GS(14)@2018-10-22 17:04:46

本公司為中國建築股份有限公司（「中建股份」，其股份於上海證券交易所上市）
的間接附屬公司。於本公告日期，中建股份實益擁有本公司現有已發行股本64.6%。
中建股份將根據上海證券交易所上市規則於二零一八年十月底前公佈其截至二零
一八年九月三十日止九個月之未經審核季度業績。該業績將包括本公司及其附屬公
司（統稱「本集團」）若干財務資料。
為確保本公司股東及潛在投資者可適時取得相同的本公司資料，本公司謹此公佈本
集團截至二零一八年九月三十日止九個月之未經審核業績。
截至二零一八年九月三十日止九個月，本集團之未經審核集團營業額及應佔合營企
業營業額分別約為港幣38,199,455,000元及港幣1,776,247,000元(二零一七年九月三十
日：港幣33,688,348,000元及港幣4,463,208,000元)。而未經審核經營溢利及應佔合營
企業盈利合共約港幣5,812,992,000元(二零一七年九月三十日：港幣5,024,756,000元)。
編製此等業績及比較數字與截至二零一七年十二月三十一日止年度經審核綜合財
務報表之編製基準一致。
本公司股東及潛在投資者應知悉，本公告所載數字乃未經審核。因此，本公告內所
載數字不應被視為對本集團截至二零一八年九月三十日止九個月的財務業績的任
何指示或保證。
38 : Louis(1212)@2018-10-26 12:42:19

好想執死雞買一些3311，有何評論？
同時做好最壞的打算，看到3蚊。

【名家搶先睇】中建築市值蒸發257億
https://hk.finance.appledaily.co ... e/20181025/58835882
大行平均給予中建築目標價10.52元（較今年1月高位12.5元低16%），最牛12.7元（瑞信），最熊8.2元（中國銀河），大市熊氣密罩，大行目標價不宜照單全收。本欄博技術性反彈，只看7.4元，即上周五第三季績前水平，回報26%。

######
2007/07/23特別報告 供股: 5股供1股@港元 10.0000
2008/04/30特別報告 股份拆細: 1股拆4股
2009/07/16特別報告 供股：5股供1股@港元 2.7900
2011/03/18特別報告 供股：5股供1股@港元 6.0000
2017/08/22供股：8股供1股@港元 11.3300

中建築未來兩到三年再次供股!? [大笑]
39 : GS(14)@2018-10-28 11:47:06

我等佢供股
40 : GS(14)@2018-11-16 17:10:59

發行人（為本公司全資附屬公司）擬建議發行。證券（如發行）將無條件及不可撤回地由本公司擔
保。根據美國證券法 S 規例，建議發行將僅可於美國境外發售及出售。
發行人擬向聯交所申請批准證券以僅向專業投資者進行之債務發行形式上市及買賣。證券於聯
交所上市並不應被視為發行人、本公司、本集團或證券之價值指標。
於本公告日期，各方尚未就建議發行訂立具約束力的協議，故建議發行會否落實進行尚待明
確。投資者及本公司股東於買賣本公司證券時，務須審慎行事。本公司將於適當時候就建議發
行另行刊發公告。
41 : GS(14)@2018-12-05 17:24:22

建議發行
500,000,000 美元 6.0% 的優先擔保永續資本證券
42 : GS(14)@2018-12-07 02:49:00

茲提述本公司日期為二零一八年十一月十六日有關建議發行之公告。除非文義另有所指，否則
本公告所用詞彙與該公告所界定者具有相同涵義。
董事局欣然宣佈，於二零一八年十一月二十六日，本公司及發行人就發行與經理人訂立認購協
議。證券預期於二零一八年十二月三日或前後發行。
發行的所得款項淨額（扣除與發行相關的費用及其他開支）將約為 4.95 億美元，本公司擬將該等
款項用作償還本集團現有債項及╱或將本集團現有債項再融資，以及作一般企業用途。
證券將不會根據美國證券法進行登記，且不得於美國境內發售或出售（根據若干規定獲豁免者
除外）。證券將根據美國證券法 S 規例在美國境外發售。
43 : GS(14)@2019-03-24 11:18:11

688 及 3311 合資投啟德地
44 : 200(9285)@2019-03-24 17:57:46

greatsoup在12樓提及
688 及 3311合作搞地


泓迫也
45 : GS(14)@2019-03-25 04:03:41

得唔得架
46 : 200(9285)@2019-03-27 20:45:12

greatsoup在45樓提及
得唔得架


得，係唔明點解用咁多招牌攪地產呢
47 : GS(14)@2019-03-28 00:47:03

去問問先下次
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=285053

中國全民國際控股(前KSL Holding (啟信建築)，8170) 專區

1 : GS(14)@2014-10-05 17:53:00

http://www.yellowpages.st/claim.php?claimlistingid=101288公司簡介



啟信建築工程有限公司

類別為 三行、水電、建築、環保
2 : GS(14)@2014-10-05 17:53:22

http://www.hkexnews.hk/APP/GEM/2 ... ls-2014092402_c.htm
招股書
3 : GS(14)@2014-10-05 18:08:53

1. 搞工程諮詢...都有做承包同項目管理
2. 做左接近20年
3. 間公司好細
4 : GS(14)@2014-10-05 18:09:37

4. 做左18年後重組成上市公司，得一個人持有
5 : GS(14)@2014-10-05 18:12:18

5. 風險: 工程人員、賠償、定價、客戶集中、供應商集中、項目難持續、依賴香港工程、分包商、AR
6 : GS(14)@2014-10-05 18:14:23

6. 都是工程諮詢為主
7. 上市前項目劇增
8. 生意好細，多數5萬至50萬
9. 私人多、政府少
10. 都寫好多書
11. 物業向人租
7 : GS(14)@2014-10-05 18:15:29

12. 老闆算獅子山下故事
13. 王子敬:629、2324、1130、1082、8315....
8 : GS(14)@2014-10-05 18:16:42

14. 國衛
15. 2014年業績增40%，至2,490萬，輕債
9 : GS(14)@2014-11-30 01:35:03

招股書
10 : greatsoup38(830)@2015-03-13 01:57:17

3個月盈利增3成，至860萬，6個月盈利增36%，至1,700萬，2,800萬現金
11 : GS(14)@2015-05-26 20:46:52

股權集中
12 : GS(14)@2015-05-26 22:30:55

股權集中
13 : GS(14)@2015-10-17 11:14:59

盈利增13%，至2,820萬，5,000萬現金
14 : greatsoup38(830)@2015-11-11 02:06:57

BOSS SELL SHARES
15 : GS(14)@2016-02-07 01:45:47

老細減持套2億
16 : GS(14)@2016-03-15 23:36:50

3個月盈利增6%，至920萬，6個月降2%，至1,660萬，6,000萬現金
17 : greatsoup38(830)@2016-04-05 08:45:38

delay 老細賣股
18 : GS(14)@2016-04-16 01:22:46

大股東減持股份
19 : greatsoup38(830)@2016-05-17 03:34:16

賣物業
20 : greatsoup38(830)@2016-05-25 06:54:55

盈警
21 : greatsoup38(830)@2016-05-25 06:54:55

盈警
22 : GS(14)@2016-06-06 03:48:39

換人
23 : GS(14)@2016-06-07 06:21:24

買物業公司
24 : greatsoup38(830)@2016-07-27 04:20:41

大股東又賣股
25 : greatsoup38(830)@2016-09-21 00:16:30

盈警
26 : GS(14)@2016-10-27 06:21:34

盈利降6成，至1,100萬，9,000萬現金
27 : greatsoup38(830)@2016-11-03 03:12:42

又賣股
28 : greatsoup38(830)@2016-11-05 09:52:07

前大股東再賣股
29 : GS(14)@2016-12-07 12:18:23

盈利警告
30 : GS(14)@2017-02-16 10:25:47

更改每手買賣單位
董事會宣佈於聯交所買賣股份的每手買賣單位將由4,000股股份更改為1,000股股
份，自二零一七年三月八日（星期三）上午九時正起生效。股份買賣單位該次更改
的預期時間表載於下文。
31 : greatsoup38(830)@2017-03-14 01:16:30

買垃圾
32 : greatsoup38(830)@2017-03-18 11:47:52

虧，6,200萬現金
33 : GS(14)@2017-05-09 14:52:44

盈 利 警 告
本公告乃由KSL Holdings Limited（「本公司」，連同其附屬公司為「本集團」）根據
香港聯合交易所有限公司（「聯交所」）創業板證券上市規則（「創業板上市規則」）第
17.10條及香港法例第571章證券及期貨條例第XIVA部的內幕消息條文（定義見創
業板上市規則）而作出。
本公司董事（「董事」）會（「董事會」）謹此知會本公司股東（「股東」）及潛在投資者，
根據本集團截至二零一七年四月三十日止九個月的未經審核綜合管理賬目的初步審
閱，與二零一六年同期錄得之純利相比，預期本集團截至二零一七年四月三十日止
九個月將錄得淨虧損。董事會認為，本集團的盈轉虧主要是由於本集團在爭取新業
務上面對激烈競爭以致作為承建商進行岩土工程及承包業務產生的收益下降以及於
截至二零一七年四月三十日止九個月所收購按公平值計入損益之金融資產之公平值
減少所致。
34 : greatsoup38(830)@2017-07-26 05:17:55

買上水地
35 : greatsoup38(830)@2017-07-27 02:28:06

目標公司所持地塊
目標公司持有位於香港新界落馬洲大沙落╱蠔殼圍總地盤面積
約
190,000
平方
呎
的
五幅地塊，該等地塊目前為荒地，計劃
出租
作農業用途。
36 : GS(14)@2017-10-04 10:22:52

本公司董事（「董事」）會（「董事會」）謹此知會本公司股東（「股東」）及潛在投
資者，根據本集團截至二零一七年七月三十一日止年度的未經審核綜合管理賬
目及本公司目前可獲得的資訊作出的初步審閱，與二零一六年同期錄得之純利
相比，預期本集團截至二零一七年七月三十一日止年度將錄得淨虧損。董事會
認為，本集團的盈轉虧主要是由於本集團在爭取新業務上面對激烈競爭以致作
為承建商進行岩土工程及承包業務產生的收益下降以及於截至二零一七年七月
三十一日止年度所收購按公平值計入損益之金融資產之公平值減少所致。
37 : GS(14)@2017-10-26 12:11:09

虧，3,300萬現金
38 : GS(14)@2017-11-02 03:22:34

8170買2212
39 : GS(14)@2018-02-09 17:15:46

為擴展本集團於中華人民共和國（「中國」）的業務，本公司的一家間接全資附屬公司已
提交於中國深圳前海區成立外商獨資企業（「外商獨資企業」）的申請。按計劃，外商獨
資企業將於中國從事（其中包括）向中小型企業提供共享辦公室服務業務。於本公告
日期，成立外商獨資企業的申請正在進行中，預期於二零一八年三月中旬之前完成。
成立外商獨資企業產生的所有成本及費用將通過本集團的內部資源撥付。
40 : GS(14)@2018-02-17 15:39:38

賣走農地
41 : GS(14)@2018-03-08 03:39:41

本公司董事（「董事」）會（「董事會」）謹此知會本公司股東（「股東」）及潛在投資者，根據
本集團截至二零一八年一月三十一日止六個月的未經審核綜合管理賬目的初步審閱，與
二零一七年同期錄得之淨虧損相比，預期本集團截至二零一八年一月三十一日止六個月
將錄得淨虧損大幅增加。董事會認為，本集團的虧損增加主要是由於本集團面對激烈競爭
導致收益減少所致。
本公司仍在落實本集團截至二零一八年一月三十一日止六個月的綜合財務業績。本公告
所載資料僅根據董事會目前可獲得的資料及本集團未經審核綜合管理賬目的初步審閱，
而於本公告日期本集團未經審核綜合管理脹目尚未經本公司核數師審閱或審核，並可能
作進一步調整。
42 : GS(14)@2018-03-15 15:47:54

虧，5,000萬現金
43 : GS(14)@2018-09-18 09:16:33

買網絡垃圾
44 : GS(14)@2018-09-23 13:11:41

買垃圾
45 : GS(14)@2018-10-16 14:34:36

RUBBISH INFORMATION
46 : GS(14)@2018-10-28 17:45:08

虧，6,500萬現金
47 : GS(14)@2018-12-04 10:36:06

董事會建議將本公司的英文名稱由「KSL Holdings Limited」變更為「China All Nation
International Holdings Group Limited」，並採用及註冊中文名稱「中國全民國際控股
集團有限公司」作為本公司的雙重外文名稱，其將構成本公司名稱的一部分。
48 : GS(14)@2018-12-29 10:03:33

KSL Holdings Limited（「本公司」，連同其附屬公司統稱「本集團」）董事（「董事」）會（「董
事會」）已接獲董事會主席、本公司執行董事及主要股東（定義見GEM上市規則）林燁先
生（「林先生」）的通知，即於二零一八年十二月二十八日（交易時段後），林先生與黃曉
芳先生（「黃先生」）訂立買賣協議（「買賣協議」），據此，林先生同意收購Sonic Solutions
Limited的全部已發行股本，總代價470,000,000港元。於本公告日期，Sonic Solutions
Limited持有86,534,000股本公司股份，相當於本公司全部已發行股本的約21.04%，而
林燁先生持有29,513,000股本公司股份，相當於本公司全部已發行股本的約7.18%。
於買賣協議完成後，黃先生將不再於本公司任何股份中擁有權益，而林先生將於本公
司合共116,047,000股股份中擁有權益，相當於本公司已發行股本總額的約28.22%。因
此，林先生將成為本公司的主要股東（定義見GEM上市規則）。
49 : GS(14)@2019-02-13 04:51:03

董事會謹此宣佈蘇志偉先生（「蘇先生」）已獲委任為本集團首席營運官，自二零一九年
二月十二日起生效。蘇先生將負責監督本集團的土木工程項目並將向本公司高級管
理層匯報。
蘇先生的履歷詳情載列如下：
蘇先生，60歲，於土木工程行業擁有超過30年的經驗並於岩土工程領域擁有逾20年的
經驗。蘇先生為Philip So & Associates Limited的創始人並自一九九六年起一直擔任董
事，該公司專門提供有關高層樓宇、立面系統、鋼鐵構築物、斜坡、橋樑、地基、海洋
工程、臨時防洪措施及其他土木工程項目的詳細設計以及向開發商、建築師及承建商
等客戶提供技術及岩土工程意見。彼自二零一六年起一直為宏強控股有限公司（股份
代號：08262）的獨立非執行董事，該公司股份於香港聯合交易所有限公司（「聯交所」）
GEM上市。
蘇先生於岩土及土木工程行業持有多項專業資格。彼自一九八四年起一直為香港工
程師學會（土木分部）會員，目前為註冊結構工程師、註冊岩土工程師以及註冊檢驗人
員。
蘇先生於一九八一年八月獲得香港大學理學士學位，並於一九九一年十月獲得英國
倫敦大學帝國理工學院的理學碩士學位。
50 : GS(14)@2019-03-16 09:43:37

變更公司名稱
董 事 會 欣 然 宣 佈，本 公 司 的 名 稱 由「KSL Holdings Limited」變 更 為「China All
Nation International Holdings Group Limited中國全民國際控股集團有限公司」。
51 : GS(14)@2019-03-16 09:46:09

虧，2,600萬現金
52 : GS(14)@2019-05-06 09:20:16

接獲啟動除牌程序通知
本公告乃中國全民國際控股集團有限公司（「本公司」連同其附屬公司，「本集團」）根據
香港法例第571章證券及期貨條例第XIVA部項下之內幕消息條文刊發。
本公司已接獲香港聯合交易所有限公司（「聯交所」）發出日期為二零一九年五月三日
之函件（「函件」），該函件向本公司發出通知，告悉聯交所已決定根據聯交所GEM證
券上市規則（「GEM上市規則」）第9.04(3)條暫停本公司股份買賣，原因是聯交所認為
本公司未能維持足夠程度的營運或足夠價值的有形資產及╱或足夠潛在價值的無形
資產，可向聯交所展示以擔保其根據GEM上市規則第17.26條繼續上市（「該決定」）。
53 : GS(14)@2019-05-11 10:31:36

茲提述中國全民國際控股集團有限公司（「本公司」）日期為二零一九年五月三日之公告
（「該公告」），內容有關（其中包括）聯交所根據GEM證券上市規則（「GEM上市規則」）
第9.04(3)條暫停本公司股份買賣的決定。除非另有界定，否則本公告所用詞彙與該公
告所界定者具有相同涵義。
誠如該公告所披露，(i)根據函件，鑒於該決定，本公司須重新遵守GEM上市規則第
17.26條，並將有12個月的補救期以重新遵守GEM上市規則第17.26條。倘本公司未能
在12個月期限屆滿時（即二零二零年五月二日）符合上述規定，聯交所將根據GEM上
市規則第9.14條繼而取消本公司之上市地位；及(ii)根據GEM上市規則第4.06(1)條，本
公司有權將該決定轉交GEM上市委員會覆核。
向GEM上市委員會提出覆核申請
於二零一九年五月十日，本公司已就該決定向GEM上市委員會提出覆核申請。
本公司將於適當時候根據GEM上市規則就該事宜之進展另行刊發公告。股東如對該
決定之影響有任何疑問，務請徵詢適當之專業意見。
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=285896

習下聖旨「不要搞奇怪建築」

1 : GS(14)@2014-10-18 22:44:58



習近平說不要搞奇奇怪怪的建築！據與會媒體透露，文藝工作座談會上習近平還對建築風格提出要求，北京市今後不太可能再出現如同央視「大褲衩」般奇形怪狀的建築。


「陽具」大樓醜到美國

上有所好下必甚焉！中國城市規劃學會昨已立刻在微博響應聖旨：習大大說，不要搞奇奇怪怪的建築。那些熱衷於追求奇形怪狀搶眼球建築方案、缺乏民族文化自信的決策者，該學學「習大大」的指示了。近年內地建築進入「奇觀時代」，表表者有飽受嘲笑的形同大褲衩（孖煙囪）的中央電視台大樓，《人民日報》陽具形狀大樓更成為美國脫口秀的話題。昨日聖旨一出，不少人第一時間反應是：「呵呵，央視和人日的新大樓會被拆嗎？」然而也有聲音指，媒體傳達的習近平關於建築的這一句話沒頭沒尾，應怎樣界定「奇奇怪怪」呢？雖然沒有限定具體建築風格，但如此揣摩聖意法，估計往後國內建築設計院風會趨向保守。新浪微博


■《人民日報》大樓在建時側景。

■被視為醜不可言的北京天子大酒店。



來源: http://hk.apple.nextmedia.com/international/art/20141017/18902654
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=286083

現恆建築專區

1 : GS(14)@2014-12-23 14:59:08

http://xianhenghk.bwebs.hk/


店鋪： 現恆建築有限公司

電話： 2576 0802

地址： 摩頓台5
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=286823

現恆建築(1500)專區

1 : GS(14)@2014-12-23 14:59:22

http://xianhenghk.bwebs.hk/


店鋪： 現恆建築有限公司

電話： 2576 0802

地址： 摩頓台5
2 : GS(14)@2014-12-23 14:59:36

http://webcache.googleuserconten ... zh-TW&ct=clnk&gl=hk
現恆建築有限公司 分店 電話： 2576 0802
地址： 銅鑼灣 摩頓台5
網址：  
電郵：  
營業時間：
3 : GS(14)@2014-12-23 15:00:06

招股書
4 : greatsoup38(830)@2014-12-28 12:54:21

1. 做地基
2. 得兩樣生意，起同設計同起
3. 做大判，分包佔60%，五大物料供應商佔兩成
4. 合約6億幾，現在剩下5億幾
5. 派左成3億股息
5 : greatsoup38(830)@2014-12-28 12:57:28

6. 風險: 政府、人、工程延遲、中標、成本
6 : greatsoup38(830)@2014-12-28 12:58:46

7. 幾條友夾份做生意的故事
7 : greatsoup38(830)@2014-12-28 13:03:27

8. 成立唔到20年
9. 主力地基，都有做其他生意
10. 新世界中心、墳場都一樣起，好多單棟生意
11. 客戶非常集中，新世界是他最大客戶之一
12. 鋼材是主要供應，其次水泥
13. 分包費用好多，都是幫手打樁，同埋灌漿
14. 好多工傷case
8 : greatsoup38(830)@2014-12-28 13:04:45

15. 老闆私人仲有項目
9 : greatsoup38(830)@2014-12-28 13:10:47

16. 鄭榮昌:3311
17. 關潔心:3822
18. 鄒振濤: 976、8326
10 : greatsoup38(830)@2014-12-28 13:14:49

19. KPMG
20. 2014年盈利降25%，至5,800萬，2015年盈利降45%，至2,100萬，重債
11 : 200(9285)@2015-03-31 20:54:38

再上市的嗎?
12 : bbaeric(38257)@2015-03-31 22:04:05

【香港財經】本港地基業承建商:現恆建築
2015-03-31 18:58

現恆建築(01500)今日起至下周四(4月9日)中午招股，擬按每股0.4元至0.8元，發行2億股，10%作本港公開發售，集資最多1.6億元，另有15%超額配股權。以一手5000股計算，入場費4040.31元。該股預期於4月9日定價，16日掛牌。

現恆建築集資所得，約55%將用作發行未來項目的履約保證的融資，約20%用於購買供其地基工程使用的額外機器和設備融資，其餘則用作未來三年招聘額外員工及一般營運資金。現恆建築建議上市後派息比率不少於30%，並預期截至今年3月底止，年度純利不少於6800萬元。

現恆建築為香港地基業的承建商，承建本地客戶的地基及相關工程，包括拆卸、地盤平整、現場土地勘測及一般建築工程。就目前地基工程業務而言，現恆建築為屋宇署地基、拆卸、地盤平整及現場土地勘測工程類別註冊專門承造商及一般建築承建商，並名列發展局土地打樁的認可公共工程物料供應商，以及專門承造商名冊。

優勢
截至2014年9月底止6個月，現恆建築的五大客戶包括新世界建築及香港明愛，對集團的營業額貢獻分別為2997萬元和3390.5萬元，佔集團營業額16.2%和18.3%，其中新世界建築與現恆建築的業務關係始於1997年，反映雙方一直合作良好。另外，最低工資雖將於5月1日起由30元升至32.5元，惟現恆建築主席劉伯文指，勞工成本僅佔公司總成本12%，且很大機會將勞工成本上升轉嫁給發展商，故預料不會受此因素影響。

弱勢
現恆建築一般透過競爭性的投標程序，獲取地基項目的工程合約，因此投標價非常重要。由於現恆建築過往訂立的大部份合約，均為固定價格合約，即當競標價被固定後，承包商一般需要承擔所有額外成本。若果現恆建築無法妥善估計項目成本，或是出現任何不可預見的因素，以致成本上漲，那麼成本超支的情況便會出現，甚至導致項目的利潤下降或虧損。

機會
根據2014年至2015年本港賣地計劃，34幅住宅用地中，有24幅為新增用地。重啟賣地計劃除有助紓緩物業市場過熱，及保持物業市場的可持續性外，亦有助推進香港建造業發展，現恆建築因而受惠。另外，2014年的施政報告指出，新界東北尚有不少具開發潛力的未開發土地，加上原本計劃在高樓密布的環境內作為休憩空間的「政府、機構或社區用地」，將重新規劃作住宅用途，地基行業前景有望向好。

威脅
現恆建築面對的威脅，主要是來自建築物料成本上漲，以及熟練建築工人短缺。過往數年，建築物料成本佔公司的總直接成本逾兩成，當中以混凝土及鋼的影響最為直接，原因是地基行業相當依賴上述兩種物料。此外，熟練建築工人短缺，工人供應不穩，將導致未來數年香港建築工人的平均工資(時薪)上升。倘若日後最低工資(根據最低工資條例規定)進一步上升，或會拖累現恆建築的利潤率。

根據市場研究機構Ipsos的數據，本港基建工程公共開支由2009年約477億元，上升至去年約739億元，相當於複合年增長率約9.2%，預期相關開支將由今年的763億元，增至2018年的982億港元。儘管複合年增長率有所下降，但仍高達8.8%，預料現恆建築的營業額尚有上升空間(去年截至3月底止，年度營業額為3.82億元)。

(版權所有 : 信報財經新聞)

http://www.finet.hk/mainsite/new ... BB%BA%E7%AF%89.html
13 : kk104104(19268)@2015-03-31 22:17:46

招股價個RANGE 好痴線...
14 : greatsoup38(830)@2015-03-31 23:10:35

200在11樓提及
再上市的嗎?


不是
15 : kalexy(10386)@2015-04-02 11:50:51

已抽, 留名等故事發展
16 : fatlone168(20094)@2015-04-02 13:17:45

東英做莊勁唔勁?
17 : kalexy(10386)@2015-04-02 17:14:49

http://blogcity.me/blog/reply_bl ... AIF221160&id=714669

建築業當旺 現恆趁勢招股  
2015/03/31 10:44:24
網誌分類: 經濟
    本港地基承建商現恆建築（1500）股價及相關新聞趁建築業興旺的時機上市，該公司財務總監鄒振濤指，上半年不少收入屬前期工程，預期全年盈利達6800萬元，並表示，希望上市之後，派息比率將不少於30%。

    現恆建築共發行2億股，其中1.8億股為配售，當中包括1.4億股新股及4000萬股舊股，其餘2000萬股為本港公開發售。發售價介乎0.4至0.8元，每手5000股，入場費4040.31元。管理層建議，上市後將不少於應佔溢利及全面收入總額的30%用於派息。

    每手入場費4040元

    該公司招股至下周四（4月9日）截止，預計4月16日主板掛牌。根據發售價範圍，集資額介乎8000萬至1.6億元，若行使超額配股權後，集資額最多約1.84億元。據悉，集資所得的55%用作發展未來項目履約融資；20%用作未來三年購置機械設備；15%用作未來三年的招工大計，餘下10%用作一般營運資金。東英亞洲為是次上市獨家保薦人，東英亞洲證券為獨家帳簿管理人。

    今年上半年，現恆建築五大客戶包括新世界建築及明愛，錄得盈利約2200萬元。該公司主席劉伯文表示，是次上市所得資金主要用作拓展香港業務，包括增聘人手及購買機器，暫時未有進軍中國的計劃。最低工資5月1日起由30升至32.5元，劉伯文則回應指，勞工成本僅佔公司總成本的12%，很大機會將勞工成本的上升，轉嫁給發展商，故料不會受此因素影響。

    暫無意進軍中國

    現恆建築為香港地基業的承建商，承建本地客戶的地基工程及相關工程，包括拆卸工程、地盤平整工程、現場土地勘探工程及一般建築工程。截至2012年、2013年及2014年3月31日止年度及截至2014年9月30日止六個月，營業額分別約為3.66億元、4.68億元、3.82億元及1.85億元。

    新股全面睇本報記者
18 : greatsoup38(830)@2015-04-04 00:01:19

新世界、明愛...
19 : 200(9285)@2015-04-09 20:13:51

greatsoup38在18樓提及
新世界、明愛...


恆基，南豐‧
20 : 200(9285)@2015-04-09 20:20:23

新世界已有惠保專科負責地基工程，仲找呢間公司，我估一係惠保多工程做不來故找它們，或可能個兩位老闆同新世界有關係‧
21 : Louis(1212)@2015-04-09 22:30:20

what are its NAV ranges?
22 : greatsoup38(830)@2015-04-10 00:36:21

11仙至18仙
23 : fatlone168(20094)@2015-04-16 16:03:25

想請教一下, 有412張頂頭鎚飛 (10M股, HKD 6.6Mil) 有無啟示?
24 : 太平天下(1234)@2015-04-16 23:07:13

greatsoup38在22樓提及
11仙至18仙


真係炒到呢。完全無所詳基本因素。
25 : greatsoup38(830)@2015-04-17 00:42:47

fatlone168在23樓提及
想請教一下, 有412張頂頭鎚飛 (10M股, HKD 6.6Mil) 有無啟示?


想賺錢，搞到d貨乾些吧
26 : greatsoup38(830)@2015-04-17 00:43:09

太平天下在24樓提及
greatsoup38在22樓提及
11仙至18仙


真係炒到呢。完全無所詳基本因素。


唔使基本因素啦
27 : GS(14)@2015-04-27 19:09:45

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150427/news/eb_ebd1.htm
【明報專訊】在地基業界被冠以「半山王」的現恒建築(1500)，在上周四首日上市即爆升八成，成為今年首日升幅最多的主板新股。現恒主席劉伯文表示，他們以承接市區內位處斜坡的細小地盤地基工程為主，有如醫生般要處理辣手兼多奇難雜症的項目，取得較高毛利外，亦擬在上市後財政條件較佳時，爭取較大宗工程。

  多承接棘手項目 毛利勝同業

現時在港專承接市區或半山區斜坡兼路彎峽窄的細小地盤地基工程的公司，劉伯文稱加起來才只有約5家，而現恒便是其中之一，並被同業冠以「半山王」稱號。他們單在半山及中環承接多達15至16個項目。但是有風險自然回報率亦高，毛利率可達到22%，比業界的10多個百分點毛利率為高。若包含設計成份，最高可見30%至40%。

有別個別上市地基公司配備大量機器供租賃運作，甚至具備專利的建樁技術，劉伯文稱，他們會重外判釘板等部分工序，減少積壓資金，以取得彈性去提高酬勞。

指經驗人士少 難增聘人手

在上市集資8000萬元後，劉伯文說，現恒具備財力承接規模更大的工程，集資所得逾半用於履約保證，增添人手及機器。上市亦便於他們向員工發放花紅股份，挽留人才。他正部署增聘2至3個中層管理人員，不過，當前在港經驗的業界人士較少，他認為增聘人手亦不易。

財務總監鄒振濤進一步指，現恒的施工期通常介乎300至600日，業主會按進度付款。財務報表顯示其利潤自2013年達高峰後回軟，則與入賬工程多寡有關。他指，在2014年承接6億元合約，現時在手的合約值達8億元，足夠運作所需。他們的股息派發率則定在30%水平，負債比率以往維持在10至20%，主要因為購置機器時產生。

劉伯文稱，若政府繼續賣地、人口增加、年輕一代喜歡遷出自建天地，地基工程行業仍可為。面對議員拉布拒絕批出工程款項，他指出，政府按例在開出工程後三個月未能招標便需重新招標，因此未構成風險。但是日後再判出工程時，造價難免上漲。

28 : greatsoup38(830)@2015-07-05 02:01:06

盈利增25%，至7,000萬，2,400萬現金
29 : greatsoup38(830)@2015-11-15 10:22:05

profit increase
30 : greatsoup38(830)@2015-11-30 01:08:11

盈利增1.5倍，至5,500萬，8,800萬現金
31 : greatsoup38(830)@2016-06-27 01:45:38

盈利增19%，至8,400萬，1.93億現金
32 : greatsoup38(830)@2016-11-26 13:04:21

盈利增11%，至6,100萬，1.4億現金
33 : GS(14)@2017-06-25 15:54:13

盈利增15%，至9,700萬，7,700萬現金，派0.1
34 : GS(14)@2017-10-19 12:48:17

new contract
35 : barry股(57888)@2017-10-19 19:31:45

間野似最正路以依個板塊黎計
36 : Louis(1212)@2017-10-19 19:53:06

barry股在34樓提及
間野似最正路以依個板塊黎計


yes, pb=1.85smiley
37 : 太平天下(1234)@2017-10-19 23:15:25

greatsoup在33樓提及
new contract


咁起碼下年都有工開
38 : GS(14)@2017-10-20 07:41:26

Louis在35樓提及
barry股在34樓提及
間野似最正路以依個板塊黎計


yes, pb=1.85smiley


聽講是大劉親家定是點
39 : GS(14)@2017-10-20 07:41:34

太平天下在36樓提及
greatsoup在33樓提及
new contract


咁起碼下年都有工開


又有息派
40 : barry股(57888)@2017-10-20 10:17:47

greatsoup在37樓提及
Louis在35樓提及
barry股在34樓提及
間野似最正路以依個板塊黎計


yes, pb=1.85smiley


聽講是大劉親家定是點


@@咁關係如果好.....應該長做長有
41 : GS(14)@2017-10-20 23:09:12

是呀，多多有得搞
42 : barry股(57888)@2017-10-21 01:01:06

@@咁睇估值息率同特殊人際係依隻趁低買都OK喎
43 : GS(14)@2017-10-21 03:54:28

可以考慮
44 : 太平天下(1234)@2017-10-21 21:35:08

細股界中的價值股，結果就係好股無好回報
45 : GS(14)@2017-10-22 11:45:38

所以應該盡力清理果班炒垃圾的莊家，告到他們無錢為止
46 : GS(14)@2017-10-28 00:51:41

盈警

本公司董事會（「董事會」）謹此知會本公司股東（「股東」）及潛在投資者，根據董事
會就本集團截至二零一七年九月三十日止六個月（「該期間」）的未經審核管理賬目
作出的初步評估，本集團預期該期間的未經審核綜合淨溢利較上年度同期錄得顯
著跌幅。
誠如本公司截至二零一七年三月三十一日止年度之年報所披露，最近2年新公營
工程的資金批授被長時間推遲，促使越來越多的公營承建商投標私營界別工程。
市場競爭激烈導致(i)本集團於該期間確認的合約收益較上年度同期減少，及(ii)與
上年度同期的項目整體毛利率相比，少數地基項目的毛利率相對偏低。
47 : barry股(57888)@2017-10-28 02:32:38

@@....前幾日先讚完...咁快盈警
48 : fin_freedom(6594)@2017-10-28 08:30:50

呢行事實16 17 年好差，今年年尾開始較好
49 : GS(14)@2017-10-28 09:20:57

今年新特首上場，公共工程開始會加快
50 : GS(14)@2017-10-28 09:23:22

班人唔驚無得炒，最好告到他們破產，告到終院都告
51 : greatsoup38(830)@2017-11-25 14:00:51

盈利降6成，至2,400萬，9,800萬現金
52 : GS(14)@2018-05-19 03:17:39

本公司董事會（「董事會」）謹此知會本公司股東及潛在投資者，根據董事會就本集
團截至二零一八年三月三十一日止年度的未經審核管理賬目作出的初步評估，本
集團預期本年度的未經審核綜合淨溢利較上年度錄得顯著跌幅。
誠如本公司截至二零一七年九月三十日止六個月之中期報告所披露，新公營工程
的資金批授被長時間推遲，促使越來越多的公營承建商投標私營界別工程。市場
競爭激烈導致(i)本集團於本年度確認的合約收益較上年度減少，及(ii)與上年度的
項目整體毛利率相比，少數地基項目的毛利率相對偏低。然而，董事會認為本集
團的財務狀況維持強健，預期於二零一八年三月三十一日淨資產負債比率為零，
而董事會仍預期建築業的長遠增長樂觀。
53 : ckwong245(59852)@2018-06-22 22:47:07

唔多掂，唔派末期，成本多左咁多，下半年仲虧錢
54 : 太平天下(1234)@2018-06-23 10:32:58

ckwong245在51樓提及
唔多掂，唔派末期，成本多左咁多，下半年仲虧錢


原本就係貪佢派息，居然唔派。或者只能博佢賣浪住個價
55 : GS(14)@2018-06-23 22:54:38

ckwong245在51樓提及
唔多掂，唔派末期，成本多左咁多，下半年仲虧錢


隻野個股價已經反映左，我覺得輸極都有個殼

如果業績好轉，股價就會升

同他鬥長命都值
56 : GS(14)@2018-06-23 22:55:04

太平天下在52樓提及
ckwong245在51樓提及
唔多掂，唔派末期，成本多左咁多，下半年仲虧錢


原本就係貪佢派息，居然唔派。或者只能博佢賣浪住個價


呢個價度該輸最多兩三成，但贏就可能返1蚊
57 : barry股(57888)@2018-06-24 22:55:12

greatsoup在54樓提及
太平天下在52樓提及
ckwong245在51樓提及
唔多掂，唔派末期，成本多左咁多，下半年仲虧錢


原本就係貪佢派息，居然唔派。或者只能博佢賣浪住個價


呢個價度該輸最多兩三成，但贏就可能返1蚊


依隻突然走下坡,現價再輸多2-3成@@?
58 : GS(14)@2018-06-24 22:58:06

barry股在55樓提及
greatsoup在54樓提及
太平天下在52樓提及
ckwong245在51樓提及
唔多掂，唔派末期，成本多左咁多，下半年仲虧錢


原本就係貪佢派息，居然唔派。或者只能博佢賣浪住個價


呢個價度該輸最多兩三成，但贏就可能返1蚊


依隻突然走下坡,現價再輸多2-3成@@?


是，大約45仙應該差不多
59 : barry股(57888)@2018-07-05 10:02:30

依家個價好似入得過咁
60 : GS(14)@2018-07-07 11:46:06

呢個價可以
61 : 太平天下(1234)@2018-07-08 23:16:55

greatsoup在60樓提及
呢個價可以


都係唔好啦，個市實在太多平野，坐唔晒
62 : GS(14)@2018-07-09 00:35:38

太平天下在61樓提及
greatsoup在60樓提及
呢個價可以


都係唔好啦，個市實在太多平野，坐唔晒


我打算買多點1098
63 : GS(14)@2018-11-23 13:07:23

本公司董事會（「董事會」）謹此知會本公司股東及潛在投資者，根據董事會就本集
團截至二零一八年九月三十日止六個月（「該期間」）的未經審核管理賬目作出的初
步評估，本集團預期該期間的未經審核綜合淨溢利較上年度同期錄得顯著跌幅。
錄得跌幅主要由於（其中包括）地基市場的市場參與者數目增加、公開招標數目減
少及由於競爭激烈令公營及私營界別的合約價格受壓。市場競爭激烈導致與去年
同期的項目整體毛利率相比，部份項目的毛利率相對偏低。
董事會亦提請股東及潛在投資者注意，本公司於該期間的未經審核綜合淨溢利顯
著跌幅並不必然反映截至二零一九年三月三十一日止年度的營業額及溢利之趨勢。
64 : GS(14)@2018-12-03 05:26:34

虧，2,800萬現金
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=286824

威力強大　可毀方圓一公里建築物歷時三日　維園炸彈引爆移除

1 : GS(14)@2015-03-07 08:35:13





■引爆一刻，現場塵土飛射離地面逾十米高。張培生攝


【本報訊】銅鑼灣維園道中環灣仔八號連接線地盤，本周三掘出二次大戰遺下的一枚日軍四五式二百四十毫米榴彈炮，爆炸品專家解開重重困難，歷時三日，至昨日進行第四次引爆，才完全移除炸藥，無人受傷。爆炸品專家指炮彈威力強大，若無保護下爆炸，方圓一公里範圍建築物會受損。　記者：張培生　簡明恩


■警方爆炸品處理主任黎遨遊（左）展示炸彈碎片及時間啟動器（右圖）。簡明恩攝


炮彈引爆前，警方需封閉地盤對開維園道及東區走廊東西行車線，封閉位置距離地盤三百米，其間維園道東西行車龍分別塞至信德中心及太古城。紅磡海底隧道及香港仔隧道要間歇封閉，車龍沿兩隧道分別塞至何文田培正道及黃竹坑道逸港居。路面封閉約四十五分鐘，炮彈引爆後解封。



出錯可致全銅鑼灣停電

警方爆炸品處理主任黎遨遊表示，該枚二次大戰遺下的日軍四五式二百四十毫米榴彈炮，彈尾有一個調校發炮後何時爆炸的時間啟動器之引爆管（計時器），彈內有五十公斤黃色炸藥，炮彈在無保護下爆炸，方圓一公里範圍建築物可受損，就算在保護下引爆炮彈，亦會令炮彈附近的地底高壓電纜及高壓煤氣管損毀，因而會令整個銅鑼灣區停電，因此他們必須小心處理。黎稱，在移除炮彈內炸藥時遇到多重困難，除若不當引爆恐會引致整個銅鑼灣停電外，現場以前為填海區全部為淤泥，加上周三當晚第一次炸藥切割後，炮彈四周的地方變成浮泥，使他們行動變得緩慢及危險，至昨日第四次切割後才成功爆開彈殼將裏面的炸藥完全移除。至於地盤內是否仍有炮彈，黎稱因炮彈是二次大戰時期留下的遺物，現時無法估計。發現炮彈現場為銅鑼灣避風塘對開，維園道中環灣仔繞道八號連接線地盤的中央位置，本周三（四日）下午二時，工人掘至地下三米深時，發現一個長九十厘米及直徑二百四十毫米的戰時炮彈。警方爆炸品專家連續兩日在現場經三次切割引爆，均未能成功將炮彈殼爆開完全取出炸藥，至昨日下午四時進行第四次切割炮彈引爆，約四時三十分成功引爆，一聲巨響後，現場沙泥擊射至離地面逾十米高，沙泥散至地盤四周，無人受傷。





來源: http://hk.apple.nextmedia.com/news/art/20150307/19066874
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=288278

瓦努阿圖風災毀首都90%建築物

1 : GS(14)@2015-03-17 02:07:39





南太平洋島國瓦努阿圖遭受五級熱帶氣旋「帕姆」（Pam）蹂躪後災情慘重，多條村被吹毀，首都維拉港（Port Vila）超過90%建築物損毀，斷水斷電，全國最少一半人口（逾十三萬人）受災，當局昨天宣佈進入緊急狀態。由於通訊中斷，當局未能全面掌握離島災情，暫時證實至少八死三十傷，估計傷亡數字會進一步上升。救援機構呼籲公眾捐款解救災民。


瓦努阿圖政府仍未能評估災情，總統朗斯代爾指，維拉港大部份房屋、學校和醫療設施都受損，又擔心離島情況會「十分、十分、十分差」。


■首都維拉港滿街都是鐵片塌樹。路透社

13萬人受災

當地紅十字會主管阿拉托亞（Hannington Alatoa）表示，首批載滿救援物資的澳洲和新西蘭飛機昨天抵達當地，兩國救援隊隨即派飛機低飛視察災情，發現大部份地方被夷平，至少十三萬人受影響，對距離維拉港以南二百公里、有二萬九千人口的坦納島（Tanna）災情尤其憂心，「幾乎所有不是混凝土的建築物都被夷平」，村民都極需要食水。至於首都維拉港也好不了多少，一名旅居當地的澳洲人形容現時情況是災難，「村落情況很差，許多房屋只餘下柱子和茅草」。樂施會證實維拉港90%房屋損毀，但居民都發揮守望相助精神，幫忙其他人。聯合國兒童基金會（UNICEF）發言人指，維拉港大部份房屋十分簡陋，屋頂已被摧毀，加上當地斷水斷電，不少人要到庇護中心暫住，並要四出尋找食物，「居民拾起被風吹落地的水果，然後他們會找根莖植物，之後就沒有食物了」。



由於通訊中斷，當局至今仍未能掌握外島情況，計劃今天派直升機和小型飛機協助；本報記者多次嘗試聯絡居住在維拉港的港人移民，但都未能成功。
UNICEF指瓦努阿圖現時有十三萬二千人受災，當中五萬四千名兒童急需緊急援助，而災後四十八小時是最關鍵的時刻，大家要立即向受影響的居民提供救援，阻止疾病傳播，呼籲公眾捐款救助災民。此外，英國承諾捐出二百萬英鎊（二千二百九十萬港元）救災。法新社/路透社/美聯社



捐款方法

‧網上捐款：http://www.unicef.org.hk/donate直接銀行存款：‧滙豐銀行：567-354014-004‧中國銀行：012-875-1-0810855‧永隆銀行：020-601-003-76352‧東亞銀行：015-260-81-012100





來源: http://hk.apple.nextmedia.com/international/art/20150316/19077707
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=288579

浙江聯合投資控股集團(前稱Fraser Holdings Limited(科正建築)) (8366)專區

1 : GS(14)@2015-07-02 02:01:46

http://www.hkexnews.hk/app/GEM/2 ... ls-2015062401_c.htm
2 : GS(14)@2015-07-02 02:02:17

http://www.yp.com.hk/27700122/36052/ch/
科正建築有限公司
電話：         2770 0122  
地址：   黃竹坑 南滙廣場
網址：   
電郵：   
營業時間：
3 : greatsoup38(830)@2015-07-19 20:50:30

1. 斜坡多些，接多左建築
2. 公營項目多
3. 公、私營近年積極接單
4. 太集中香港政府單
5. 土木署生意大增
6. 上市前派息
7. 2017年後單未確定
4 : greatsoup38(830)@2015-07-19 20:52:58

8. 風險: 集中政府、非經常項目多、標價不足、利潤率不確保、政策、人、供應商集中、分包商、成本控制、資本實力、AR、擴張
5 : greatsoup38(830)@2015-07-19 20:54:31

9. 夫妻檔生意
6 : greatsoup38(830)@2015-07-19 21:00:57

10. 2015年中標下降
11. 公營項目毛利率低，私營項目毛利率高
12. 維持18個項目，銷售增加
13. 客戶極集中，都是由土木和建築署
14. 多數都是判出去
7 : greatsoup38(830)@2015-07-19 21:15:31

15. 羅耀昇: 1199、217、933、1315、8059、8315、8326
16. 黃羅輝: 1315
8 : greatsoup38(830)@2015-07-19 21:35:53

17. 致同
18. 盈利增14%，至980萬，500萬現金
9 : GS(14)@2015-10-25 14:14:23

招股書
10 : iniesta(1400)@2015-10-27 00:42:41

又係大有.............................................
11 : greatsoup38(830)@2015-10-27 00:43:51

生意多多有得做
12 : greatsoup38(830)@2015-12-12 00:29:37

3個月增50%，至300萬，6個月降30%，至340萬，1,400萬現金
13 : GS(14)@2016-06-10 03:48:11

盈警
14 : greatsoup38(830)@2016-07-12 03:29:10

盈利降3成，至680萬，5,500萬現金
15 : greatsoup38(830)@2016-12-10 03:49:55

盈利降6成，至160萬，1,600萬現金
16 : greatsoup38(830)@2017-02-07 05:36:05

賣殼
17 : greatsoup38(830)@2017-02-26 17:36:49

盈警
18 : GS(14)@2017-04-07 10:55:22

董事會謹此知會本公司股東及潛在投資者最新情況，賣方表示，於本公佈日期賣
方與潛在買方已終止討論可能出售事項。同時，賣方與潛在買方並無訂立與可能
出售事項有關的正式或具有法律約束效力的協議。
19 : GS(14)@2017-05-12 14:27:51

本公 司 獲 要約 人 告知 ， 於二 零 一 七年 五 月五 日 ，要 約 人（ 作 為買 方 ）與 國譽（ 作
為賣 方 ）以 及 余先 生 及黃 女 士（ 作為 擔 保 人 ）訂 立 買 賣協 議 ，據 此 ，要 約 人 同意
收購及國譽同意銷售1,080,000,000股股份（ 佔本公司於本聯合公佈日期75 %之股
權 ），代價為270,000,000港元（「代價」），相等於每股已收購股份0.25港元，乃由
要約人與國譽經公平磋商後協定。代價乃以現金悉數結算。完成於二零一七年
五月五日落實。

...
有關要約人之資料
要 約 人 為 一 間 於 香 港 註 冊 成 立 之 有 限 公 司 。 要 約 人 於 本 聯 合 公 佈 日 期 為
1 , 0 8 0 , 0 0 0 , 0 0 0 股 股 份 之 實 益 擁 有 人 。 於 本 聯 合 公 佈 日 期 ， 要 約 人 由 C e nt u r y
Investment Holdings Limited（ 一 間 於開 曼 群 島 註 冊成 立 之 有 限 公司 ）全 資擁 有 。
Century Investment Holdings Limited的主要業務為投資控股及其唯一股東為周先
生。因此，周先生為要約人的最終實益擁有人。
周先生，35歲，一直從事金融投資行業，並投資或管理數家從事股權投資、資產
管理、電影娛樂及文化教育等各領域的中國公司。二零一四年，周先生創辦了浙
江聯合中小企業控股集團有限公司（ 主要從事提供公司管理諮詢服務 ），並一直任
董事會主席至今。
周 先生 於二 零 一六 年 榮獲「亞 洲金 融品 牌 十大 傑 出人 物」、 於 二零 一四 年 榮獲「中
國優秀誠信企業家」及榮獲「二零一六年度中國長三角十大新銳青商」、「二零一五
年浙商創新人物」、「二零一五年度浙江金融投資十大領軍人物」及「第十三屆杭州
十大傑出青年」稱號。

周先生現任浙江省國際金融學會副會長、浙商全國理事會主席團主席、中國民主
建國會杭州市委員會委員及中國民主建國會杭州市委員會企業家聯誼會副會長。
緊接訂立買賣協議之前，要約人及其一致行動人士並無持有本公司任何證券，且
為獨立於本公司及其關連人士之第三方。
20 : greatsoup38(830)@2017-06-23 04:22:05

75.07%
21 : greatsoup38(830)@2017-07-17 23:59:46

減持
22 : greatsoup38(830)@2017-07-21 04:46:31

盈警
23 : greatsoup38(830)@2017-07-26 05:19:49

盈利降78%，至1,500萬，5,000萬現金
24 : GS(14)@2017-07-27 14:27:15

董事會 建議將本 公司之英 文名稱由「Fraser Holdings Limited」更 改為「Zhejiang
United Investment Holdings Group Limited」及採納「浙江聯合投資控股集團有限公司」作為本公司之雙重外文名稱。
25 : GS(14)@2017-09-21 19:04:24

董 事 會 欣 然 宣 佈 ， 本 公 司 之 英 文 名 稱 由「 F ra se r H ol di n g s Limite d 」更 改 為
「Zhejiang United Investment Holdings Group Limited」及採納其中文雙重外文名稱
「浙江聯合投資控股集團有限公司」，自二零一七年九月六日起生效。
26 : GS(14)@2017-12-10 13:42:32

虧，5,100萬現金
27 : GS(14)@2018-01-18 14:08:01

BUY RUBBISH
28 : GS(14)@2018-03-02 01:29:12

本公司之董事（「董事」）會（「董事會」）謹此通知本公司各股東（「股東」）及有意投資
者，基於董事會目前所得資料，與截至二零一七年一月三十一日止九個月（「可資
比較期間」）之溢利約4.8百萬港元相比，本集團預期截至二零一八年一月三十一日
止九個月（「該期間」）錄得之虧損約為3.7百萬港元。有關變動乃主要由於(i)香港整
體建築費用增加，加上本集團在獲取新業務方面面對競爭，以及部分政府斜坡工
程項目已完成，令斜坡工程產生的收益減少，使本集團業務毛利率下降；(ii)就該
期間產生的一次性專業開支約2百萬港元；(iii)就本公司新香港總辦事處產生的額
外租金及收費約1.2百萬港元；及(iv)於可資比較期間錄得出售物業、廠房及設備
非經常性收益以及利息收入約2.9百萬港元（ 該期間：約64,000港元 ）所致。
29 : GS(14)@2018-05-26 11:16:45

茲提述浙江聯合投資控股集團有限公司（「本公司」）日期為二零一八年一月十七日
及 二 零 一 八 年 一 月 十 八 日 內 容 有 關 收 購 事 項 的 公 佈（「 該 等 公 佈 」）。 除 非 另 有 界
定，否則本公佈所用詞語與該等公佈所界定者具有相同涵義。
本公司、賣方及賣方擔保人（ 統稱為「訂約方」）經共同友好討論後已同意，透過於
二零一八年五月二十五日訂立終止協議（「終止協議」）不再進行收購事項以終止該
協議及補充協議。根據終止協議，該協議及補充協議項下產生的所有權利、義務
或責任應立即終止。根據終止協議，賣方及賣方擔保人已同意授予本公司獨家權
利，以與彼等就收購項目公司及其業務之重組交易進行磋商，期限由終止協議日
期起計為期90個曆日（「獨家期間」）。經考慮上述獨家權利，賣方須保留該按金作
為按金，直至獨家期間屆滿為止。倘訂約方未能就重組交易達成一致協定，賣方應及賣方擔保人應促使賣方於獨家期間屆滿時將全部按金退還予本公司，不得作
出扣減或預扣。
董事會認為訂立終止協議符合本公司及其股東的整體利益，且將不會對本集團現
有業務營運或財務狀況造成重大不利影響。
30 : 太平天下(1234)@2018-05-26 23:03:15

greatsoup在29樓提及
茲提述浙江聯合投資控股集團有限公司（「本公司」）日期為二零一八年一月十七日
及 二 零 一 八 年 一 月 十 八 日 內 容 有 關 收 購 事 項 的 公 佈（「 該 等 公 佈 」）。 除 非 另 有 界
定，否則本公佈所用詞語與該等公佈所界定者具有相同涵義。
本公司、賣方及賣方擔保人（ 統稱為「訂約方」）經共同友好討論後已同意，透過於
二零一八年五月二十五日訂立終止協議（「終止協議」）不再進行收購事項以終止該
協議及補充協議。根據終止協議，該協議及補充協議項下產生的所有權利、義務
或責任應立即終止。根據終止協議，賣方及賣方擔保人已同意授予本公司獨家權
利，以與彼等就收購項目公司及其業務之重組交易進行磋商，期限由終止協議日
期起計為期90個曆日（「獨家期間」）。經考慮上述獨家權利，賣方須保留該按金作
為按金，直至獨家期間屆滿為止。倘訂約方未能就重組交易達成一致協定，賣方應及賣方擔保人應促使賣方於獨家期間屆滿時將全部按金退還予本公司，不得作
出扣減或預扣。
董事會認為訂立終止協議符合本公司及其股東的整體利益，且將不會對本集團現
有業務營運或財務狀況造成重大不利影響。


咁，唔通當初真係真買賣
31 : GS(14)@2018-05-27 10:00:34

億半真是太誇張
32 : GS(14)@2018-07-17 07:54:16

本公司之董事（「董事」）會（「董事會」）謹此通知本公司各股東（「股東」）及有意投資
者，基於董事會目前所得資料，與截至二零一七年四月三十日止年度之溢利約4.6
百 萬 港 元 相 比 ， 本 集 團 預 期 截 至 二 零 一 八 年 四 月 三 十 日 止 年 度 錄 得 之 虧 損 約 為
10.8百萬港元。有關變動乃主要由於(i)分包費用升高且香港整體建築費用增加，
加 上 本 集 團 在 獲 取 新 業 務 方 面 面 對 競 爭 以 及 部 分 政 府 項 目 已 完 成 ， 令 致 收 益 減
少，從而使本集團業務毛利率下降；(ii)就截至二零一八年四月三十日止年度產生
的一次性專業開支約2.9百萬港元；(iii)就本公司新香港總辦事處產生的額外租金
及 收 費 約 2.4 百 萬 港 元 ； 及 (iv) 於 截 至 二 零 一 七 年 四 月 三 十 日 止 年 度 錄 得 出 售 物
業、廠房及設備非經常性收益以及來自可供出售金融資產的利息收入約2.8百萬港
元所致，截至二零一八年四月三十日止年度，出售物業、廠房及設備收益少於0.1
百萬港元，可供出售金融資產並無產生利息收入。
33 : GS(14)@2018-07-26 06:44:13

虧，2,500萬現金
34 : GS(14)@2018-08-12 23:58:19

成立合資公司之理由及裨益
本集團一直積極尋求新投資機遇以擴闊其收入來源。董事會認為成立合資公司將
使本集團有機會於中國市場開拓董事認為蘊含巨大潛力及商機之建設工程業務。
尤其是通過與浙江廣誠合作，合資公司將投身中國建築業。此外，透過與浙江廣
誠合夥，本集團可受益於浙江廣誠在中國建設項目方面積累的豐富經驗及資源，
確立其於中國建設工程業的地位以及給予本集團適應香港與中國建築市場差異之
過渡期。董事認為，成立合資公司將有利於本集團之未來發展及本集團將逐步於
建築業獨立營運。
合資公司於成立後將成為本公司之非全資擁有附屬公司且其財務業績將綜合併入
本公司之財務報表。浙江富連將注資的人民幣12,000,000元將以本集團內部資源進
行支付。
基於上述因素，董事認為合資協議的條款乃按一般商業條款訂立，屬公平合理，
並符合本公司及股東的整體利益。
35 : GS(14)@2018-08-29 22:52:53

end deal
36 : GS(14)@2018-09-01 17:02:22

於二零一八年八月三十日(交易時段後)，本公司與配售代理訂立配售協議，據
此本公司有條件地同意透過配售代理，按竭盡所能基準以配售價每股配售股份
0.26港元向不少於六名獨立承配人配售最多288,000,000股配售股份。
假設於本公佈日期至完成止期間，本公司已發行股本再無變動，配售股份相當
於在本公佈日期本公司現有已發行股本20.00 %，以及經配發及發行配售股份擴
大後本公司已發行股本約16.67 %。
配售價每股配售股份0.26港元，較(i)股份於最後交易日在聯交所所報收市價每
股0.285港元折讓約8.77 %；及(ii)股份於緊接配售協議日期前最後連續五個交易
日在聯交所所報平均收市價每股0.266港元折讓約2.26 %。
37 : GS(14)@2018-09-02 14:45:19

本公司之董事（「董事」）會（「董事會」）謹此通知本公司各股東（「股東」）及有意投資
者，基於董事會目前所得資料，與截至二零一七年七月三十一日止三個月之虧損
約 0.7 百 萬 港 元 相 比 ， 本 集 團 預 期 截 至 二 零 一 八 年 七 月 三 十 一 日 止 三 個 月（「 本 期
間」）錄得之虧損約為3.7百萬港元。有關變動乃主要由於(i)分包費用升高且香港整
體建築費用增加，加上本集團在獲取新業務方面面對競爭以及部分政府項目已完
成，令本集團業務毛利率下降；及(ii)就本公司香港及中華人民共和國辦事處產生
的額外租金及收費約1.9百萬港元。
38 : GS(14)@2018-10-23 08:10:36

可換股債券
根據意向書，本公司將向潛在認購方（ 或其代名人 ）發行之可換股債券之本金額將
為50,000,000港元，惟本公司與潛在認購方須就換股價及利率進行磋商。倘可能認
購事項落實，正式協議將於意向書發出當日起三個月內訂立。本公司將於適當時
候作出進一步公佈，並將遵守GEM上市規則之所有適用規定。
意向書之非約束性
除有關保密性之條文及意向書期限外，意向書並無法律約束力且並不構成其訂約
方有關完成可能認購事項之具法律約束力之承諾。
有關潛在認購方之資料
潛 在 認 購 方 為 杭 州 國 瀚 金 融 控 股 集 團 有 限 公 司 ， 一 間 於 中 國 註 冊 成 立 之 有 限 公
司，主要從事服務行業，提供資產管理，資本管理，實業投資，投資管理，金融
信 息 服 務（ 涉 及 前 置 審 批 的 項 目 除 外 ）， 接 受 金 融 機 構 委 託 從 事 金 融 資 訊 技 術 外
包，接受金融機構委託從事金融業務流程外包，接受金融機構委託從事金融知識
流程外包，以服務外包方式從事票據仲介服務（ 不含承兌等銀行核心業務 ），投資
諮詢（ 除證券、期貨 ），財務資訊諮詢，企業管理諮詢，經濟信息諮詢。其業務發
展覆蓋中國華東、東北、西部地區。
經董事作出一切合理查詢後所知、所悉及所信，於本公佈日期，各潛在認購方及
其最終實益擁有人均為獨立於本公司或其任何關連人士（ 定義見GEM上市規則 ）且
與彼等概無關連之第三方。
39 : GS(14)@2018-11-28 17:46:23

本公司之董事（「董事」）會（「董事會」）謹此通知本公司各股東（「股東」）及有意投資
者，基於董事會目前所得資料，與截至二零一七年十月三十一日止六個月之虧損
約 1.7 百 萬 港 元 相 比 ， 本 集 團 預 期 截 至 二 零 一 八 年 十 月 三 十 一 日 止 六 個 月（「 本 期
間」）錄得之虧損約為6.5百萬港元。有關變動乃主要由於(i)分包費用升高且香港整
體建築費用增加，加上本集團在獲取新業務方面面對競爭以及部分政府項目已完
成，令本集團業務毛利率下降；及(ii)就本公司香港及中華人民共和國辦事處產生
的額外租金及收費約3.7百萬港元。
本公司仍正在落實本集團於本期間之綜合中期業績。本公佈所載資料乃基於董事
會經考慮目前所得的資料所作出之初步評估，而該等資料尚未經本公司審核委員
會或本公司核數師確認。上述資料可能會根據進一步更新的資料，以及於本公司
審核委員會完成審閱後進一步調整確認。股東及有意投資者務請細閱本集團截至
二零一八年十月三十一日止六個月之中期業績公佈，預期該公佈將於二零一八年
十二月七日刊發。
40 : GS(14)@2018-12-02 17:11:29

終止配售協議
董事會宣佈，鑒於市場情況不穩，配售代理與本公司於二零一八年十一月三十日
（ 交易時段後 ）訂立終止協議，雙方協定終止配售協議。因此，各訂約方於配售協
議下之所有權利及義務已於二零一八年十一月三十日不再具有效力。
董事會認為暫時終止配售協議及據此擬進行之配售事項對本集團之整體財務狀況
及營運並無重大不利影響。經考慮本集團之未來發展及市場情況，本公司將於適
當的時候重新進行股份配售。本公司將會遵照上市規則之規定向市場作出有關公
佈。
41 : GS(14)@2018-12-09 13:47:25

虧，輕債
42 : GS(14)@2019-03-02 01:15:24

本公司之董事（「董事」）會（「董事會」）謹此通知本公司各股東（「股東」）及有意投資
者，基於董事會目前所得資料，與截至二零一八年一月三十一日止九個月之虧損
約 3.7 百 萬 港 元 相 比 ， 本 集 團 預 期 截 至 二 零 一 九 年 一 月 三 十 一 日 止 九 個 月（「 本 期
間」）錄得之虧損約為7.2百萬港元。有關變動乃主要由於(i)分包費用升高且香港整
體建築費用增加，加上本集團在獲取新業務方面面對競爭以及部分政府項目已完
成，令本集團業務毛利率下降；及(ii)就本公司香港及中華人民共和國辦事處產生
的額外租金及收費。
本公司仍正在落實本集團於本期間之綜合第三季度業績。本公佈所載資料乃基於
董事會經考慮目前所得的資料所作出之初步評估，而該等資料尚未經本公司審核
委員會或本公司核數師確認。上述資料可能會根據進一步更新的資料，以及於本
公司審核委員會完成審閱後進一步調整確認。股東及有意投資者務請細閱本集團
截至二零一九年一月三十一日止九個月之第三季度業績公佈，預期該公佈將於二
零一九年三月八日刊發。
43 : GS(14)@2019-04-06 03:49:47

笑了
44 : GS(14)@2019-04-16 18:24:51

laugh
45 : 太平天下(1234)@2019-04-16 23:00:41

greatsoup在44樓提及
laugh


如果佢咁都得，證明牛市終於益到股仔了
46 : GS(14)@2019-04-18 08:05:37

唔好搞呢d啦
47 : GS(14)@2019-04-25 01:33:53

於二零一九年四月二十四日(交易時段後)，本公司與配售代理訂立配售協議，
據此本公司有條件地同意透過配售代理，按竭盡所能基準以配售價每股配售股
份0.365港元向不少於六名獨立承配人配售最多137,200,000股配售股份。
假設於本公佈日期至完成止期間，本公司已發行股本再無變動，配售股份相當
於 在 本 公 佈 日 期 本 公 司 現 有 已 發 行 股 本 約 9.53 % ， 以 及 經 配 發 及 發 行 配 售 股 份
擴大後本公司已發行股本約8.70 %。
配售價每股配售股份0.365港元，較(i)股份於最後交易日在聯交所所報收市價每
股0.45港元折讓約18.89 %；及(ii)股份於緊接配售協議日期前最後連續五個交易
日在聯交所所報平均收市價每股0.335港元溢價約8.96 %。
配 售 事 項所 得 款 項 總 額 將 約 為 5,010 萬 港元 ， 而 配 售 事 項 之 所 得 款項 淨 額 ( 經 扣
除配 售 事項 之配 售 佣金 及其 他 相關 開支 ) 將約 為 4,890 萬 港元 。本 公 司擬 將(i) 約
1,000萬港元用於擴展5 G業務；(ii)約2,000萬港元用於日後擴展現有建築業務及
本公司日後遇到的業務機遇；及(iii)餘下約1,890 萬港元將用作本集團的一般營
運資金。
配售股份將會根據本公司於二零一八年九月五日舉行之上屆股東週年大會授予
董事之一般授權發行。
配售事項須待聯交所批准配售股份上市及買賣後，方告作實。
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=291225

十大基建動工 建築公司爭上市 殼價高企 或成「啤殼潮大軍」

1 : GS(14)@2015-07-21 12:18:45

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150721/news/ec_eca1.htm

【明報專訊】本港十大基建陸續上馬，帶動建築工程公司更多工程合約，甚至還引來一輪本港建築工程公司的上市潮。資料顯示，近兩個月共有多達10家本港建築公司，向港交所(0388)申請在主板或創業板上市。有市場人士稱，本地建築工程企業的確迎來小陽春；惟殼價持續高企，亦有可能吸引建築業加入「啤殼大軍」。

明報記者 徐寶文

據港交所網站資料顯示，於今年6月及7月，主板及創業板分別接到3宗及7宗來自本港建築工程公司的上市申請(見表)。十大基建陸續動工，助力是否如此驚人；抑或只是大批建築工程公司計劃加入「啤殼潮」？

建築費續升 盈利不俗

有中資投行高層坦言近期建築公司上市的確「旺場」，據他了解，目前市場上至少仍有3至4家本地建築工程公司，計劃在今年內遞交上市申請。

他表示，在近年建築費用持續上升的環境下，建築工程公司的盈利表現的確不俗，申請上市是比較容易；而另一重要因素是，近年殼價高企，無論最終是否希望保留原有業務，不少本地企業家均想先「賺一筆」。

去年10月，本港老牌建築商俊和發展(0711)宣布以出售股份、配售新股及可換股債券，以總代價約6.9億元，出售七成股份予中國新維投資；由盈信控股(0015)分拆、上市僅一年多的怡益控股(1372)，昨日亦宣佈以4.85億元，出售75%股權予姜建輝。

殼價攀至5億 賣殼先賺一筆

安永亞太區上市服務主管合伙人蔡偉榮回應本報查詢時指，殼價以往只是1億多元，惟現時已經攀升至約5億元，更一直高踞不下，加上本港小型建築商經營較困難，故「上市賣殼」是一個相當吸引的選擇。

另一方面，現時內房市不佳，或有資金流動問題，惟內地融資渠道不方便，故亦有可能觸發它們來港「買殼」，利用香港市場進行融資，「而對於房企講，最易搵就係房企」，這亦有可能導致近期出現大量本地建築公司申請上市的原因之一。

信誠證券聯席董事張智威接受本報查詢時則表示，建築公司其中一個最大優勢，便是具有穩定的財務狀，因為它們「好多合約已經簽」，故較容易獲得審批，有利上市。

不過，張智威坦言，近期「個市靜好多」，殼價亦由大市高峰時的6億至7億元，回落至現時的4億至5億元。
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=291498
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