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從《沽注一擲》看金融海嘯後的投資風險 投資之旅 TRENDALYSIS

http://trendalysis.blogspot.hk/2016/02/blog-post.html

踏入二月媒體都指農曆新年快到,春運已開始,估計內地A 股和港股市場交投不活躍,能保持反彈升勢。然而週一成交不足700億且收市微跌不足100點,昨日午市又錄得約157點跌幅,筆者未知股市會繼續尋底或是已經轉勢,但早前逐步吸納的股票會繼續持有,新年前未必有動作。天寒地凍holiday mood,週末看了根據Michael Lewis 非小說類著作《The Big Short》改編的同名電影。即便早就看過書,電影都絕對值得看 - 短短兩小時就向觀眾說明次按的風險,CDO 的結構和問題,投資銀行和評級機構如何賺錢,以及泡沫爆破前沽空的主角們如何洞悉先機並查證。
價值投資向來強調業務穩健的公司需要時間為股東創造價值,而複式增長會帶來非常可觀的回報。本欄曾提及現今世代科技發達,汰弱留強以及股價循環越來越短。看完《The Big Short》加上日本實行負利率新聞,啟發筆者明白保留資本之外,另一個需要正視風險管理的原因。

金融海嘯後美國為救市進行量寬。本來利息是借貸成本,表示相關風險(風險越高,利率越高),但為了避免重現大蕭條, 聯儲局實行QE 增加資金流動性,而且利率長期偏低。借貸成本過低,加上貨幣貶值,變相鼓勵各行各業進行風險較高的業務,也逼使投資人尋求回報較高(相應風險亦較高)的投資。所以,現代股民買賣股票和經濟起飛利率高企的年代不一樣,必須注重風險管理。

上週四恆發洋參(911)的股價在一小時內下挫超過90% 然後停牌。市場傳聞滿天飛,直至主席確認曾抵押部分股權借款,估計被斬倉導致突然出現沽壓。過去幾天有不少相關報道和分析,尤其是早前的盈喜公告,實質為盈警。2015上半年的營業額和盈利分別有46% 和149% 增長,淨利潤率超過35%,達4.38億元。持有現金和有抵押存放和短期銀行貸款相約。而2015 全年盈利僅增長約50%,推算下半年虧本蠶食上半年的利潤。

過去多次在提及價值投資都需要風險管理,並舉例說明。今次恆發洋參的上市歷史較短,不符合傳統價值投資的篩選條件,估計本欄讀者少被殃及。若去年夏天單看半年業績,會認為公司屬高增長兼具備潛力,但資金實力並不雄厚,股價又已累積很大的升幅,甚至不必加進觀察名單。而集團早前的賬目很靚,營業額和利潤都錄得大升幅,這是否代表穩健有前景?其實公司的現金水平和負債比例亦能顯示實質情況。先不說賬目有多少部分符合或不符合價值投資理念,若果投資人堅守風險管理原則(例如從高位回落某個百分比就離場),並且關注公告,則股價從去年12月31日年結日的$0.71 下跌至1月27日$0.395 (跌幅達44%) ,早已離場,不會繼續持貨受股價突然下挫 9成影響。

恆發洋參的情況,不論跌幅和速度都頗為極端,並非市場常態,但風險管理就是要幫助投資人避過「意外」帶來的大損失。

《網上加料版》

近日看通告,除了不少盈警(尤其是生產和售賣鋼鐵的集團,閱畢公告會更了解內地進行「供給側」改革急切性),亦有部份令人感到奇怪兼增廣見聞的。

中國中鐵(390) 於1月31日的公告指完成第一期的國內債券發行,面值合共人民幣41.7億元,票面利率分別為3.07% (5年期) 和3.8% (10年期)。筆者很難理解為何會有人買這種債券。一來人民幣正在貶值,單是過去幾個月的貶值幅度已經超過債券息率,而近日媒體報道本地的人民幣存款利率高達4.1%,勝過債券,加上年期較短靈活度更高。

恆發洋參的股東押股借錢,香港教育(1082) 則有附屬財務公司持有放債牌照,最新一宗貸款收取12% 年息。公告列明借貸業務為主要業務之一。翻查截至去年6月30日的年報,借貸收入約佔總收不足3%,其餘97%的收入都來自私人教育服務。但分部業績主要來自投資收益(佔94%),而借貸分部業績則佔6%,私人教育業務卻不賺錢。

另外還有不少合股供股的情況,又有電影票房資訊等。看上市公告是了解社會的另一途徑。
此文同見於《信報》的《價值投資》專欄
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說出創業失敗後的24小時 卻創下了最高銷售記錄

來源: http://www.iheima.com/analysis/2016/0225/154405.shtml

導讀 : 那段時間嚼口香糖都是辣醬的味道。

創業前趙馗喃在獵豹移動做毒霸安全運營。2015 年,他拿到了一家知名餐廳的半成品配方,決定生產一種麻辣醬,讓年輕人愛上做飯。有了配方,他離做一款好吃、大賣的辣醬還有很遠。從味道調配到選擇包裝,從找供應商到生產試驗,從尋求投資到用戶增長,他一路受挫,卻在宣布停止項目當天,賣掉了比之前總銷量還多得多的辣醬。

“如果你堅信自己有一天還會回來,告別這個項目就不那麽艱難了。” 趙馗喃說。接下來,他打算繼續創業。

下面是他的故事。

看著那些陌生的名字,在快遞單上被一張張打印出來,貼在了即將和他們最後一次相遇的“愛做”(麻辣調味醬)。我知道,他們可能不做飯,甚至不吃辣,卻買了很多份“愛做”。我並沒有想到,在一個創業公司倒下的時候,能有這麽多人支持。

2015 年 1 月 20 日晚,我用“愛做”微信號發出一篇《「愛做」的告白。倒計時 3 天,永久停售。》。在不到 24 小時的時間里,1420 人,買光了 5000 多份庫存,比之前 5 個月的銷售總量還多出 2000 瓶。我想,或許他們也在創業,或許和我一樣有著對產品追求極致的執念,我能做的只有感激,並將一路的受挫經驗寫下來。

調配:大半個月,70多種方案

“愛做”的初衷很簡單,希望能夠幫助那些下廚初學者可以很簡單的做出大廚的味道。也許,是因為多年以前的一次下廚時,不經意放了一點辣椒醬,致使菜的味道從 60 分升到 90 分。這件事給了我很多啟發,所以,我們在解決這個問題上,是從“調味”的角度去切入的。

一開始就很很幸運,我們找到了一個支持我們的想法,願意將核心配方分享給我們的合作夥伴。這是一家在多家城市有門店的品牌餐廳(未獲得披露的許可,沒寫餐廳名字)。

餐廳的訴求是,它們已經有了門店堂食和外賣業務,和我們合作做辣椒醬剛好可以滿足“吃”的第 3 個場景:在家里下廚。

餐廳給的配方個半成品,為了讓用戶在下廚時,盡可能的減少調味步驟,我們在核心配方的基礎上,加上了蔥、姜、蒜、鹽,大概了調配出了 70 多種樣品進行盲品,並選擇出一個分數最高的。因為除了調配,還要試驗把它做成成品菜,我們花在調配和試驗的時間有大半個月,當時覺得嚼口香糖都是這個味道。

包裝:袋裝、按壓式頭嘴、膠囊、瓶裝

在產品形象上,我們進行了很多探索和嘗試。為了給人以方便的形象,並容易讓人聯想到速溶咖啡、方便面料包、番茄醬等,我們一開始選擇了用袋裝,可以定量、便捷攜帶,並可以用很多不同質感的材質,做很多不同風格的 VI。

但是調研時發現,用戶並不會想你想象的那樣按照菜譜上的定量去使用,大多數還是靠手感的,於是就有一袋用不完、不夠用的問題,也就產生了剩余時不易保存的問題。同時又由於醬本身的性狀問題,比較黏,容易粘在袋子上,很難快速倒出,這給在下廚時本來就手忙腳亂的人,又增添了煩惱。

我們嘗試過很多形態,比如類似洗手液、洗發露的按壓式頭嘴,但是會產生噴射效果;甚至用過類似藥品的膠囊,做菜時,隨隨便便丟一兩顆進鍋里,就 OK 了,但是膠囊是為粉狀固體設計的,上了油狀半固態,就會漏油。折騰了很多種包裝,最終還是“妥協”了瓶裝(但其實我個人是很不喜歡瓶裝的,因為不易開啟、重量大、易碎、瓶口易臟等問題)。

在瓶裝上,我們還設計了很多漂亮的瓶子,甚至還有斜著的瓶子,但是要麽是工業條件無法滿足,要麽是漂亮與易用不可兼得。像我這麽實在的人,當然還是選擇了易用。

找供應商:懷疑被賣進了山里

找合適的供應商,在很多成熟的 B2B 平臺上,是找不到的,這令我們很是頭疼。記得當時和夥伴去無錫選瓶子,是朋友給介紹的供應商,結果到了無錫火車站,上了對方的車,就走了長達 3 小時的土路,我們一再懷疑自己會不會給騙倒山里給賣了。

第一次談生意,發現變成了相互"訴苦"——年輕人創業不易,如果能彼此認同對方的"苦",生意就能談得來,畢竟他們也不是靠我們這批瓶子掙大錢。於是下了 2 萬個瓶子的訂單,對方還說說蓋子給你配好,送你了。等到後來拿瓶子去實驗,發現旋蓋成功率很低,廠里的技術說是瓶子的螺紋有瑕疵,而且比較嚴重。

與食品接觸的材料,都應該拿去做檢測,在強烈要求下,供應商不得不拿瓶子去做了檢測,還好是合格的。蓋子是我們自己送檢的,結果顯而易見,蓋子的內壁塗膠是不符合食品級的,可惜蓋子是對方贈送的,沒辦法制約。還好後來合作的加工廠給了幾家非常靠譜的瓶子、蓋子供應商,無論多能嚴苛的要求,對方都能滿足,而且還有足夠的存貨,可以在生產前到貨。

加工:4 次試生產,浪費了大量原料

產品OK了、包裝OK了,沒想到前方依舊有萬丈深淵等著你,第一次生產便是1噸,大概5000瓶的量。生產前,在實驗室里做實驗都是OK的,沒想到上了生產線,其中的一個含有澱粉的原料和某一工藝發生沖突,在加熱過程中糊化,最後的成品變成了“橡皮泥”。雖然風味並沒有被破壞,但是形狀過硬,難以使用,且灌裝設備不能灌出如此硬的物體。

後來我們調整了多次工藝,實驗室里,總是成功的,但是生產線上又失敗了2次,至此3次生產失敗,不僅浪費了1噸多的原料,更讓代工廠捉急,代工廠認定,這個是幾乎不可能成功的。

另一方面,如此實驗失敗,不出成品,工人便拿不到薪水,積極性不高。

由於對方是大廠,有無數的產品等待生產,我們每一次試產,要麽是在半夜,要麽是在淩晨才能擠出一點時間給我們。現在3次失敗,大家都灰心了。

我們還找了很多國際大廠進行咨詢,給的建議都是換掉原料,換掉原料就意味著改變風味,就不再是我們精心調配出的最佳狀態。

當時面臨著兩個選擇:要麽替換原料,要麽生產非即食的產品或添加防腐劑。但是我想的比較簡單,醬這麽好吃,怎麽可能產不出來,醬這麽好吃,不能直接吃太可惜了。

創業,其實本來就是在冒險,於是我們選擇了第三種,將沖突的原料單獨提出,在沖突的工藝後加入,這其實是一個非常冒險的選擇,每一個環節都不能出錯。我們答應代工廠,如果這次失敗,我們就放棄,而且失敗的成本,都由我們一力承擔。

第 4 次試產,工廠已經不想做了,只出了 4 個人在關鍵位置上操作設備,你根本沒法想象,最後由我們自己的 3 個人,還有對方負責市場銷售的 4 個人,一共 7 個人擰了幾千瓶,當晚吃飯時,筷子都拿不起來了,第二天,發現手都裂開了(接觸了高濃度酒精),第 3 天,檢測完成,結果超預期好,要求微生物菌落個數不超過 50,我們平均才 3 個。當天立刻上線,記得那天是七夕,情人節,忙著上線,4 個小夥伴,都把對象撂一邊了。

當時看著成品一瓶瓶的灌出來,那種感覺無法言表。

被投資人拒絕,用戶增長不達預期

這段時間里,也跑去見了 10 幾家投資機構,創業前身邊並沒有這方面的人脈,你會發現 BP 投到對方郵箱里猶如石沈大海,還好之前我在獵豹移動做毒霸安全運營,可以通過一些社會工程學和一些猜解手段。比如微信 id 和微博 id 可能是同一個,拿到你想見的投資人電話或者微信,還有些投資人會很疑惑的問我是誰介紹來的。

有的投資人談了好幾輪,最後對方還是覺得調味品這個品類發展太慢,很難在短時間實現回報。折騰了一段時間,還是決定先集中精力搞運營吧。

在銷售渠道上,因為京東、天貓等平臺門檻高,且對 SKU 數量要求,所以我們先從微信服務號入手,簡單開發就可以給用戶提供菜譜、互動等多種便捷功能,在上線前陸續也做了很多小範圍試用,大概獲得了 2W+ 人數關註。去年第三方美食類垂直 APP 都剛開始做電商業務,比如下廚房、美食傑等,有用戶量,而且都是對做菜有需求的用戶,很匹配。

上線前,微信公號和微社區里收到了試用用戶的大量熱情詢問,甚至有用戶通過微信公號查到了我的電話號碼打來詢問何時上線。

那時候你會覺得所有關註你的用戶都在等待你上線,但是上線第一天一共才售出了不到 100 份,而後微信公號每天都會有人取關。

在微信里,我們不斷嘗試了增加簽到、抽獎、積分等活躍功能,甚至還測試過分銷的功能,但是都未能見效。也寫了幾篇軟文投放在一些自媒體公號上,但是轉化效果異常的差。在這里花費了大量時間和精力去維護,但是增長依舊很慢。

在下廚房里,雖然出單量小,但是評價非常好,直到現在為止評價依然是品類里的最高分數,我常常會查看某個評價了的用戶,看她做過的菜,傳過的菜譜。

下廚房以店鋪為對象,只有銷售數量很好的店鋪才會給首頁位置。而且下廚房的排名以銷售數量為主,你會發現在調味品這個品類里,排到第一的竟然是超市里隨手可以買到的普通澱粉(用戶為了湊單包郵而大量購買的),所以無論你的評價有多麽優秀,也很難在這個環境里突出。

回過頭來,發現定位尷尬

這時數一數銀子,發現並沒有多少了。就算是有銀子,內容不夠優秀,產品定位和需求不夠明顯還是一樣的。

市場合夥人的缺失,很是困擾,那時運營和設計的小夥伴很努力的改了 10 多個版本商品介紹,但始終難以讓用戶理解,後來看了些營銷文章,才知道那叫“自嗨型”文案。於是自己親自改了很多個版本,終於看起來顯得不是那麽的自嗨了。

當我親自梳理各種產品需求點和賣點的時候,才發現產品定位非常之尷尬,做飯的主要兩類人群,一個是主動型的(本身愛好的,手藝成熟者),一個是被動型的(單純為了方便、有口吃的)。大多數主動型的人會不屑於用一個複合調味料來顯示自己的廚藝水平,而被動型的,對口味沒有要求,不會花 29 元買一款這樣的調味料。

我們以一個定價在“中高端”的調味品品類,去滿足用戶快速下廚,市場過窄。所以我們要在這兩者之間找到我們的受眾,倍感乏力。

此外,我們想做一個便捷下廚的調味品品類,但是在產品形象(傳統瓶裝)上並沒有突破辣椒醬,致使用戶認知非常模糊,理解成本高。

比如,用戶容易很直接的把愛做和老幹媽做對比,由於愛做的產品仍是傳統辣椒醬的罐裝,事實上愛做和老幹媽挺不同的:老幹媽屬於貴州香辣風味,愛做是四川麻辣風味。老幹媽的使用場景實在餐桌上,愛做的使用場景是在廚房里。老幹媽更多是佐餐,所以它的顆粒感較強,有嚼勁,下飯作用明顯,愛做更多是下廚調味品,都是研磨細碎,沒有顆粒感。

另一方面,為了做出高質量的產品,成本實在太高了,光是在加工費,一瓶就要 4 元,運費之外的成本是 14 元,這也是在量小的情況下,但是要想突破這個價格,至少需要 30W 左右的訂單。

“堅信自己有一天還會回來的”

雖然情況在一點點變好,但是我們堅持了幾個月後,錢花得差不多了。但錢的問題不是不能解決,項目和產品本身的問題讓我們決定停掉它。如果你堅信自己有一天還會回來,告別這個項目就不會那麽艱難了。

在微信上的“告別”,致使所有庫存突然售光,真的挺意外的。我們平時微信的閱讀數基本在 1000 左右,所以當時預期很低,覺得能賣幾百份不錯了。

當時算上我一共只有 3 個小夥伴,項目一停,便跑路了一個,很多產品還沒來得及包裝,我和另一個小夥伴在工廠住了 4 天來打包。

後來我們把北京能叫上的朋友都叫來了,女生負責售後客服,男生負責包裝。據說那幾天是北京 30 年來最冷的幾天,但是我感覺格外溫暖。

接下來,我想繼續創業,還是比較看好食品方向。現在食品安全是大勢,做食品能站著把錢賺了。

(本文作者為“愛做”創始人趙馗喃,由峰瑞資本編輯。)

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選後的成敗歸因

2016-02-29  TCW

你知道嗎?心理學研究發現,小到個人的人際關係、職場表現、消費行為等等,大到政府運作、總統與企業家的領導,在檢視成敗歸因時,都常陷入相同的心理偏誤。

人類在維護自尊心時,可能會扭曲其認知或知覺的歷程,而形成「自利偏誤」(self-serving bias),將成功歸因於自己內在的能力和努力,而將失敗歸因於工作難度、運氣不佳等外在因素。不能從失敗中學習的人,通常會抗拒別人的批評和忠告,甚至忽視可以讓自己轉敗為勝的客觀回饋。無能或自戀的領導人,會把功勞往自己身上攬,而把敗因往他人身上推。

這種自利偏誤,可以用來解釋馬英九總統的領導,和國民黨的選舉之成敗歸因及其後續發展。德州大學阿爾帕索(El Paso)分校的政治學教授西林(Cigdem Sirin)和同事認為,戰爭、經濟危機、公民社會的形成和要求,均促使當代的美國總統和其執政團隊,試圖以自利偏誤的歸因,解釋政治環境和施政成敗,而宣稱對自己有利的歸因,或將公共注意力轉移到他們自認比較正面的政策和執行結果。

哈佛商學院教授吉諾(Francesca Gino)和皮薩諾(Gary Pisano)研究曾經在產業中獨大的公司卻一蹶不振的原因:風光時,他們歸功於領導人、團隊的能力和策略,卻忽略環境因素和偶發事件帶來的機會,因而發展了過度自信的偏誤,相信既然成功就沒什麼好改變的,就連為什麼會成功的內外原因都不去追究。

我們已經進入女力時代,新當選的總統蔡英文和三七%的立委都是女性精英。這些女力未來在解決台灣的政治、社會、兩岸、經濟、食安、教育、公平正義等問題時,都必須發揮創造力,尤其是總統。

杜克大學的研究團隊普勞德弗特(Devon Proudfoot)等人發現,在評估採取需要冒險的策略計畫時,如果由男性提出,得到的評價是比較有創意。

企業裡負責監督的頂頭上司,在評鑑資深經理時,男性經理得到的評價,也是比女性更具有創新力。研究者認為這種創造力的性別歸因偏誤,到了今天仍然深植在擁有監督評鑑職權者的心中。

台灣的新科女力領導人,如何讓守門人以及其他擁有監督職權的人,看見實質創造力的展現,是一項重要的任務。

(本專欄由司徒達賢、樓永堅、吳靜吉、李仁芳共同主持)

撰文 / 吳靜吉

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共享經濟時代來臨:90後的辦公空間如何影響經濟發展?

來源: http://www.yicai.com/news/2016/03/4758038.html

共享經濟時代來臨:90後的辦公空間如何影響經濟發展?

一財網 羅韜 2016-03-06 19:52:00

“一線城市的堵車是最厲害的,國家應該對提供分布式辦公的平臺企業進行扶持,因為他們提高了城市效率並節約了能源。此外這樣對於去庫存也有一定的幫助。很多郊區有一定庫存的寫字樓存量,如果分布辦公就產生了需求。”魯貴卿告訴記者。

共享經濟時代已經來臨,無論是汽車還是空間,無論是創意還是時間都可以實現共享。而房地產行業也開始被互聯網和共享經濟“入侵”,共享辦公空間的不斷出現,賺足了市場的眼球。

日前的《2016年政府工作報告》(下稱“《報告》”)里要求,要發揮大眾創業、萬眾創新和“互聯網+”集眾智匯眾力的乘數效應。打造眾創、眾包、眾扶、眾籌平臺,構建大中小企業、高校、科研機構、創客多方協同的新型創業創新機制。建設一批“雙創”示範基地,培育創業服務業,發展天使、創業、產業等投資。支持分享經濟發展,提高資源利用效率,讓更多人參與進來、富裕起來。實施更積極、更開放、更有效的人才引進政策。加強知識產權保護和運用,依法嚴厲打擊侵犯知識產權和制假售假行為。

房地產也因為共享經濟而改變,聯合辦公再度成為地產變革的關鍵詞。在美國和歐洲等發達地區,共享辦公已經從國際化大都市蔓延至中小城市,誕生了包括WeWork、Regus、ServiceCorp、MHL在內的諸多品牌,不少大型企業也逐步將聯合辦公作為辦公空間調節的解決方案。《第一財經日報》記者多方采訪獲悉,聯合辦公的出現不僅僅是地產行業的一種變革,對於推動經濟和城市建設也有更多的意義。

孵化更多“獨角獸”

“我們的辦公空間面向創業者和小微企業,我們希望在提供辦公空間的同時提供配套服務和導師實戰指導,並借助創業社區為創業者提供廣泛的社交和資源整合渠道,借此提高這些企業未來成功的概率。中國的經濟已經到了需要通過科技來進行拉動的時代,而這些獨角獸公司的誕生需要更好的土壤和環境,而我們就是希望提供這樣的環境。”優客工廠創始人毛大慶此前在接受《第一財經日報》記者采訪時表示。

對於這些新興的創業者和小微企業,如何給他們提供一個便捷而適合他們的土壤,這一塊市場目前還處於空白。

“很多小微企業的生命周期並不長(1~2年),而寫字樓的租期通常都是3~5年,他們本來不具備租賃寫字樓的能力。如果有一個靈活的租賃空間,可以節約企業的成本。”上海辦伴科技發展有限公司創始人胡京告訴記者。胡京的“辦伴”和優客工廠類似,也是提供聯合辦公場所。

在“大眾創業”和“互聯網+”的氣氛下,聯合辦公如雨後春筍,在寫字樓,在廢舊工廠,在公寓甚至在購物中心都有了聯合辦公的身影。2016年3月初,WeWork更是宣布進入中國上海,落地德必集團靜安WE園區,其將租下該園區第二層和第三層兩個樓面,總面積達三千余方。

戴德梁行的一份報告認為,之所以聯合辦公空間、眾創空間和新型孵化器目前在中國得以快速發展,是由於在“互聯網+”時代,辦公空間和辦公模式正處於巨大的變革中,人們對傳統寫字樓的需求也在發生變化。這種聯合辦公的模式在最近幾年內得到飛速發展。

隨著IT、互聯網行業這幾年來的快速發展,越來越多有經驗的個人開始成立自己的創業團隊,進行智能設備的設計、應用程序的開發等在過去並不普遍的工作,這些人對聯合辦公有著大量需求。同時越來越多90後開始進入職場。這些90後對於產品的美感願意付出更高成本的溢價,更註重體驗消費,並有社交需求,傳統寫字樓無法滿足。

共享辦公開始孕育而生,每一個這樣的空間都開始希望在這一輪浪潮中孵化出新的“獨角獸”。

分布式辦公:提高城市時間效率

聯合辦公因為分布式的屬性和移動辦公的特點在這一屆兩會上也被人大代表所提倡。“中國的城鎮化建設是為了方便人,但是城市越來越密,大家住的地方和工作的地方越來越遠,人文精神開始缺失。我們做了一個統計,每天上下班高峰,堵在城市里的車有70%都是上班族的私家車,這樣嚴重影響了城市效率。目前北京的單程上班時間為52分鐘,上海是51分鐘,廣州是46分鐘,大家的時間都浪費在路上。很多城市建CBD(中央商務區),把人聚集在一起,住的地方又很遠,這樣就增加了社會的能耗和時間成本。因此我建議國家大力提倡分布式辦公,讓人們居住和工作的地方更近。”全國人大代表、中國建築股份有限公司總經濟師魯貴卿在電話里告訴《第一財經日報》記者。

魯貴卿給記者舉例道,如果一個公司地點在北京西直門,但有部分員工居住在通州,可以直接在通州辦公。通過互聯網的技術手段,其實不需要再來回折騰,除了每月要開當面的會議,每天大部分時間在通州辦公即可,這樣就解決了城市的擁堵問題。

“我建議這類嘗試從一線城市開始,因為一線城市的堵車是最厲害的,國家應該對提供分布式辦公的平臺企業進行扶持,因為他們提高了城市效率並節約了能源。此外這樣對於去庫存也有一定的幫助。很多郊區有一定庫存的寫字樓存量,如果分布辦公就產生了需求。”魯貴卿告訴記者。

對於聯合辦公而言,提供了更多的辦公空間選擇,滿足了更加個性化的需求,分布式辦公在國外已經有先例。而很多大公司也將自己的管理中心和數據中心分開,亦是節約成本的一種辦法。不過,目前聯合辦公在國內尚在起步階段,空置率居高依舊困擾每一個做聯合辦公的業主。很多公司的管理總部還是選擇在CBD,這樣也使得這些區域上下班非常擁堵。

“目前,聯合辦公在國內也只在一二線城市,和國外相比,國內的自由職業者相比較少,對於移動辦公的理解尚在啟蒙階段。過去一年里,聯合辦公“野蠻生長”,已經開始有辦公空間倒閉,預計2016年這個趨勢還會存在。如何做好服務並真正吸引到公司企業入駐,這一點是每個從業者需要思考的。”克而瑞咨詢總監黃甜指出。

編輯:王佑

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被鬼畜後的papi醬,UGC時代來臨?

來源: http://www.iheima.com/space/2016/0324/154844.shtml

導讀 : 無論是粉絲還是資本,這個新晉網紅吸引了太多人的關註。

此以後,鬼畜視頻擁有了新的商業意義

最近,papi醬是真的火了。先是半年收獲上千萬粉絲,再是1200萬的投資入帳,接著又是首次貼片廣告的拍賣,無論是粉絲還是資本,這個新晉網紅吸引了太多人的關註。

papi醬放出大量鬼畜素材之後,二次元們都high翻天了

有趣的是,在最新發布的《papi醬的精分小劇場》視頻結尾,papi醬放出了大量的鬼畜素材,目的就是成為鬼畜全明星的一員。

從表面上看,papi醬依然是那麽的親民和逗逼,強行官方鬼畜也是合情合理。然而值得註意的是,這不僅是papi醬融資1200萬後的第一個視頻,更是羅輯思維宣布papi醬拍賣廣告“初夜權”的第一個視頻,太過巧合的發布時間,很難不讓人聯想這其中背後的關聯。

鬼畜化對於papi醬“初夜權”的販賣,究竟有何作用?

papi醬鬼畜視頻的爆發

鬼畜視頻其實就是基於小眾族群的文化認同,通過視頻的剪輯創作出來的UGC內容,其特點是數量多,更新頻率快,有著良好的洗腦以及傳播效果。

然而大面積的鬼畜視頻創作行為的出現,需要爆款鬼畜內容起到帶動作用。用二次元的話講,這些dssq(大勢所趨)的鬼畜內容,都是創作上的跟風行為。

截止記者發稿前,這部鬼畜視頻的點擊量在B站已經突破480萬次,成功帶動了papi醬鬼畜視頻的創作風潮

2016年3月6日,由@伊麗莎白鼠 制作的《【電音單曲】我是papi醬》發布,在二次元眾人的狂歡下,成功進入B站視頻排行榜。

這種爆款鬼畜視頻的特征在於,都是由經驗豐富的鬼畜職人打造,不僅有著讓人完全停不下來的“洗腦”效果,也非常容易激發粉絲的“安利”行為。

在爆款鬼畜內容出現之後,papi醬在視頻內容上直接提供鬼畜素材,直接點燃了二次元們創作和分享的熱情。可以預見到的是,在未來一段時間內,papi醬在二次元小眾領域人氣將會持續高漲。

鬼畜讓papi醬徹底娛樂化

實際上,大面積的鬼畜視頻的出現,對於papi醬來說是極好的。

|UGC內容的爆發,將大大提高papi醬相關內容產出效率

目前僅在B站,papi醬的鬼畜視頻就已經突破了70個,其中“百萬俱樂部”的視頻有2個,超過10萬點擊的也有17個視頻之多。值得註意的是,絕大部分鬼畜視頻都是3月才生產出來的,這比papi醬本人一周生產一個視頻的效率可是要高的多。

|人畜無害的鬼畜視頻,使得更多的年輕人得以接觸papi醬

由於鬼畜視頻的人畜無害,無論是愛也好黑也罷,鬼畜視頻最終會將papi醬及其粉絲帶入一種全民娛樂的範疇中,面對海量的鬼畜視頻,總有一款適合你。對於二次元的年輕人來講,鬼畜全明星的意義不僅僅在於網紅,而是一種獨特網絡文化的符號,這種“殊榮”則是全民娛樂的結果。

papi醬的鬼畜視頻,在B站全站排行中成功霸榜

在網絡時代,註意力的減退效應是papi醬目前遇到的最大的困難。當papi醬的視頻從PGC轉變為全民鬼畜的UGC形態,大範圍的鬼畜創作將極大地延緩papi醬影響力的衰減過程。對於papi醬而言,只需要在正常更新的同時,提供素材供網友娛樂創作就好了。

正如錘子手機“漂亮的不像實力派”那樣,papi醬也正在通過鼓勵鬼畜視頻的創作,形成一個新的UGC營銷事件。

鬼畜之後,賣個好價錢

羅振宇之所以要急著拍賣“初夜權”,其實就是想趁熱打鐵,通過商業運作早日將papi醬的人氣變現。而廣告商也不傻,他們更看重的就是這個廣告拍賣的過程,而非最重貼片廣告的結果。換句話說,papi醬廣告“初夜權”的拍賣,有多少人會關註這場交易,這才是廣告價值所在。

也就是說,papi醬及其團隊需要在一個月內快速獲得大量關註,這樣才能在未來的拍賣中賣個好價錢。

近段時間,papi醬的鬼畜視頻是越來越多了

而大面積的鬼畜視頻創作,正好可以彌補papi醬視頻更新速度過慢的這一短板,不僅可以短時間內形成視頻內容數量的爆發,而且由於爆款鬼畜內容的存在,papi醬的人氣應該會在短時間內得到提升。

最重要的是,由於鬼畜視頻是由不同的鬼畜職人之作的,這種人氣的提升,並不能簡單地通過粉絲數量來量化。當網絡上到處都是papi醬的鬼畜視頻的時候,關註這些鬼畜視頻的路人,也會自然而然地會關註到未來廣告拍賣這一事件中來。

況且這並不需要papi醬及其團隊花太多心思創作,何樂而不為?

畢竟這場拍賣的目的,就是讓人記住“標王”是誰,關註的人當然越多越好。

鬼畜的商業意義

隨著雷軍“ARE YOU OK?”、優信二手車鬼畜廣告的誕生,鬼畜從早期的自娛自樂,逐漸增加了網絡公關、營銷等功能。鬼畜這種亞文化形態下的一些元素和內容,在三次元的世界中逐漸擁有了新的商業意義。

對於首個主動投身鬼畜全明星的懷抱的網絡紅人,papi醬以及她身後的團隊正在將這種源於二次元的特殊創作行為,逐漸變成一起全民參與的UGC創作營銷事件。起營銷事件最終效果,將作為談判籌碼,直接影響到papi醬一個月後的貼片廣告拍賣價格。

而鬼畜創作從此以後,也會擁有不一樣的商業意義。這不僅讓二次元鬼畜文化商業化成為可能,而且那些優秀的鬼畜視頻創作者,也可能會因為鬼畜視頻的創作而獲益。

距離8000元一張票的廣告拍賣會還有不到一個月的時間,除了毅然投身鬼畜全明星之外,papi醬和她身後的團隊還將會搞出什麽營銷事件呢?ACGx將拭目以待。

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注意520後的三低族群公司 中小面板模組、NB零件、PCB上游公司

2016-06-13  TWM

現階段台股操作,可從中低價、低基期及低本益比的「三低」為思考, 其中,首季獲利相當優異的中小面板模組、NB零組件、PCB上游公司等,可特別關注。

台股五二○後首波漲勢啟動,五月十九日至六月二日,從八○九五漲到八五五六點,漲幅五.六%。從買盤觀察,外資買超四二二億元,但融資餘額僅一二九二億元,台股上漲中反減少十七.五億元,且融券增加,從歷史經驗看,這是第一波漲勢的正常形態。

電子股與生技、高價股,是本波台股上漲中的外、內資人氣指標族群:一、電子股:美國費城半導體指數六月二日收盤七○三.?四三點,近兩周漲幅一○%,創今年新高!連動到台股的電子指數,從五月十九日收盤三一九.三七點到六月二日的三四一.七四點,漲幅七%。

二、生技股:OTC的生技指數從五月十九日收盤一七○.六八點到六月二日的一八五.三九點,漲幅八.六%。

三、高價股:目前約有一三○家公司股價超過百元,有二十五家從五月十九日至六月二日,漲幅逾一○%,占比一八.五%。

當上述指標族群氛圍仍維持強勢時,就可聚集下一波股民人氣,買盤會形成資增券增的形態,醞釀下一波漲勢。

本文由工作夥伴陳俊佑(一九七六年∼,中山大學企管系)撰述,我略加修正定稿,與讀者共同注意追蹤。

從首季財報成長性及股價對比,是台股投資者抓住下一波漲勢公司的首要功課:一、獲利成長性:今年首季獲利年增五○%或去年首季虧損的公司共三九七家,十元以下及十至三十元的公司分別為六十五家與一八八家,占比一六%與四七%(合計六三%),顯示許多中低價公司的首季財報表現相當優異。

二、股價對比:二○一六年十元以下、首季仍獲利的公司有一○四家,占所有十元以下公司比率為三五%,較去年一百家還多,十至三十元有獲利公司也達五一○家。

觀察近三年首季十元以下有獲利的公司,以一四年最多,達一三三家,該年OTC指數從五月十五日(公告財報後)的一四一.?七點,到六月底的一五三.五五點,漲幅八.三六%,中低價股成為當時上漲的主流族群。

因此當下選股方向,可從中低價、低基期及低本益比的「三低」為思考,其中首季獲利相當優異的中小面板模組、NB零組件、PCB上游公司等,可供讀者參考:

(一)中小面板模組:

中小面板廠商近年來成功轉型:包含久正、晶采、光聯、全台等廠商經過消費型面板的殺戮,重新開發應用於工控市場,在工控、家電、事務機等民生器械逐漸導入顯示及觸控模組趨勢下,各類新應用都為中小面板廠未來潛在機會;配合各公司資本結構的調整,毛利、獲利穩健雙雙成長,值得期待,加上這些公司股價幾乎都是中低價,更具空間。

重點公司:晶采 (八○四九),營運動能如下:一、毛利率自一五年第一季二一.?九%提升至一六年第一季二五.三%,為中小面板廠毛利最高者,第一季EPS○.二九元。主因結束OEM業務,全部轉往自有品牌布局,加上TFT結合觸控模組出貨占比放大效益 (營收占比四○%、毛利高於平均值),獲利將逐步提升。

二、產品分散,高客製化為工控產品之趨勢,晶采掌握此兩項優勢 (單一客戶占比不超過二○%,客製化程度達六五%以上),能滿足客戶一站購足的需求,配合資本結構調整下,表現亮眼。

(二)NB零組件:

去年NB出貨量為一.?六五億台,年減六%,今年第一季NB品牌廠持續消化庫存,季減一九%,其中蘋果第一季出貨季減四○%、惠普季減二一%、華碩季減二九%,比平均值更低。

第二季在庫存持續消化後,下半年將進入新產品推出期,換機潮將開始啟動,因此第一季獲利優異的NB零組件,將從第二季起谷底回升。

重點公司:良維(六二九○),營運動能如下:一、毛利率自一五年第一季一一.二%提升至一六年第一季一七.四%,第一季EPS(每股純益)一.?○一元,年增四一○%,主要受惠於高毛利的歐規電源轉接頭出貨占比提升。

二、主要客戶蘋果預計在第三季末推新產品(iMac),惠普新款NB也預計在六月上市,新產品都有助於推升下半年營運的成長動能。

(三)PCB上游公司:

PCB上游材料銅箔基板(CCL)供應商為南亞、台光電、台燿、聯茂等,第一季獲利都相當亮眼,主要是這些公司積極提升產品價值,跨入高端網通、伺服器市場,逐步擴大市占率。

銅箔基板上游的銅箔,過去幾年處於產業供過於求的競爭,一直難獲利,近年中國發展電動汽車,將部分產能轉向高毛利、單價的鋰電池,導致供應PCB銅箔銳減,產業供需開始平衡。

重點公司:聯茂及台灣最大銅箔廠金居,首季營運數字如下:一、聯茂(六二一三):毛利自一五年第一季一一.三%提升至一六年第一季一六%,第一季EPS○.八五元,年增一二三%。

二、金居(八三五八):首季毛利率達一一%,第一季EPS○.二五元,五年來首次單季獲利。

撰文 / 呂宗耀

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刷屏後的冷思考:262 億美元買下LinkedIn,微軟為什麽?

來源: http://www.iheima.com/zixun/2016/0615/156549.shtml

刷屏後的冷思考:262 億美元買下LinkedIn,微軟為什麽?
石慧 石慧

刷屏後的冷思考:262 億美元買下LinkedIn,微軟為什麽?

一篇文章看懂這次收購。

i黑馬 黑馬說  相信這幾天,你的朋友圈已經被微軟收購LinkedIn刷屏了,也許你還轉發了。但黑馬哥知道,看了各種角度的分析之後,你其實還是沒弄懂這次收購到底是怎麽回事(來打我呀)。別急,讓哥來跟你講講。畢竟這麽重要的事,你一定要明白發生了什麽。

微軟以262 億美元收購LinkedIn,溢價接近50%,這引發了最大的爭論點——微軟虧不虧?他到底想幹什麽?

微軟自己當然覺得值了。

據BI中文站報道,微軟首席執行官納德拉(Satya Nadella)已向員工們發出公開信,表示了他對這項交易的期望,“將全世界領先的專業雲、全世界領先的職業網絡融合在一起”,“是我們重塑生產力和業務流程的目標的關鍵”。

他認為,LinkedIn的職業信息、Office 365和Dynamics中的信息兩方面的結合將創造新體驗,比如讓LinkedIn新聞聚合根據你正在做的工作來推送相關文章;Office則可以提供專家人選,你通過LinkedIn與專家聯系,幫助你完成工作。隨著用戶體驗和參與度上升,微軟就能通過個人和組織付費服務和定向廣告創造新的盈利機會。

騰訊科技展示了微軟的官方解釋。其中提到LinkedIn是全球最大且最具價值的職場網絡。其用戶不斷增長,在200多個國家的地區,有超過4.33億用戶,超過1.05億月活躍用戶;活躍度也不斷增長,每季度450億次頁面瀏覽量,超過700萬個活躍職位發布;收入不斷增長:周營收達30億美元。以及雙方合作將創造出3150億美元的新潛在市場。

LinkedIn得了“便宜”也必須賣個乖。據愛範兒介紹,領英董事長里德·霍夫曼(Reid Hoffman)在聲明中說,今天對 LinkedIn 來說是個重生的時刻。消息一出,領英股價暴漲,盤前股價上漲幅度直逼50%,達到 194.5 美元,幾乎達到微軟的每股收購價。

領英全球副總裁兼中國區總裁沈博陽也表示:這是科技史上最大的收購之一。領英加微軟,想象空間無限。

客觀來講,在過去 6 年間,LinkedIn從一個 7000 萬左右年營收的企業,增長至 30 億美元營業額的企業,增長超過40倍。這種增長速度是驚人的。前 LinkedIn 美國商業分析部高級總監張溪夢認為,華爾街給予 LinkedIn 的估值,基於很多非常基礎的指標。

她撰文介紹說,其中一個重要的公式就是獲客成本(CAC)和用戶生命周期價值(LTV)之間的關系,LinkedIn 獲取企業客戶的成本遠遠低於普通的 SaaS 競爭對手。LinkedIn 對比普通運營良好的 SaaS 企業, CAC/LTV 比值一般只有競爭對手的一半左右。銷售和市場的總cost,比競爭對手或同類型公司低一倍以上。

LinkedIn 的企業級客戶銷售效率是業內最佳之一。其中的數據驅動整個的變現團隊(銷售,市場,運營,產品)用超快的速度獲取了客戶,最有效率的減少了用戶的流失,同時在單位時間內,在既有客戶上有效率的變現和增長。這是華爾街一直給予 LinkedIn 較高估值的核心原因。

而且,雙方攜手帶來巨大的想象空間。來自紐約的一家外國數字產品服務機構,分析了二者聯合能做的9件事。包括微軟可以將LinkedIn作為Windows的一項嵌入服務,當你想聯系LinkedIn中的人脈,你可以直接用Hotmail 和Outlook寫信,一鍵發送。

微軟可以將LinkedIn嵌入Microsoft Office。Office將承擔更多社交功能。當你不知道論文中的某一部分怎麽寫,你可以請求行業專家為你填充這部分內容。微軟還有一個巨大的機會,將LinkedIn變成全球商界的交流平臺。

微軟可以利用LinkedIn的數據制定產品策略。微軟能在紮克伯克之前知道Facebook的走向,知道全球的HR在尋找什麽。因此,它可以用這些信息向公司推廣自己的服務。微軟還可以利用LinkedIn的數據創造新的廣告產品。它一邊知道了你每周打開幾次Microsoft Excel, 另一邊又知道了你在現在的職位上待了多久,你的上司是否剛獲提升。這樣的連接,一定會讓世界上最大的廣告商和媒體廣告買主蓄勢待發。

最終,微軟將會提升LinkedIn,讓其更像一個現代的、聚焦商業的社交網絡。

有人覺得值,自然也有人唱衰。畢竟,數據不都是鼓舞人心的。據悉,今年2月,LinkedIn的股價已經出現了一次“大波動”,在公司報表放出後,盈利一項的數字沒有達到預期,股價下跌近 41%,市值蒸發 100 億美元。那次下跌的初始價格正好是192美元,與微軟目前 196 美元的單股收購報價相差無幾。簡單來說,這4個多月來領英在股價上面的虧空直接被微軟一舉填補。

更有意思的是,領英在上市前,曾想以20億美元作價賣給微軟,但微軟當時沒有收購。BI透露,微軟最早的報價是 5 億美元。對此,職場社交軟件脈脈上有人評論稱,微軟真逗,5億不要,兩百多億要了,另有人對此回複稱,如果領英當時賣了,現在也就不值這個價。

如果從這個角度來看,領英還真是高明。

脈脈CEO林凡也談了他對此次交易的看法。他認為,LinkedIn團隊已經耗費了15年,團隊的變現訴求更大,而微軟又急於鞏固地位,才促成了這次的收購。對2B創業肯定是利好。“這次收購是全現金交易,對於核心團隊來說,當手上的股權全部換成現金以後,不管明面上說得有多好聽,實際上當口袋里有這麽多錢的時候,有多少人會繼續努力奮鬥,有多少人會去享受生活,大概都能想清楚……”

林凡還爆出一條小道消息,Facebook即將設立中國公司,有些員工就是從領英中國挖來的,這些人甚至都還未正式提出離職。

無論如何,這次交易再次證實了職場社交的前景,也對國內社交市場產生了不小的震動。

“我們更關註用戶,不太在意競爭對手的變化,因為滿足用戶需求才是最終成功的關鍵。不過客觀來說,收購必然會帶來領英中國的目標、人員結構等一系列不確定因素,對脈脈在中國市場的競爭態勢是有利的。”林凡認為這次新聞對脈脈的競爭態勢是“有利的”,難怪也有用戶也脈脈上面開玩笑,脈脈這下身價高了,以後會不會也和巨頭結婚呢?

黑馬哥總結:微軟為什麽要領英?主要看中其數據能和微軟的企業業務相結合,並使其市場得到進一步增長。微軟有的是錢,但缺少代表未來的產品形態,做過MSN,但已死掉,此後一直缺少一款直接觸達用戶的工具。領英做了14年,用戶遍布全球兩百多個國家,數據庫龐大,盈利能力尚佳,代表著未來,同時也是微軟應對Facebook、Google等不斷深入企業服務領域、加劇市場競爭的一個手段。

而對於領英團隊來說,或許正如林凡所言,創業了14年,獲得兩百多億美金現金,也是相當不錯的選擇。

只是從此以後,“美國最佳老板”傑夫·韋納要給微軟匯報工作了。

領英 微軟 收購
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英國退歐後的48小時

來源: http://www.yicai.com/news/5033643.html

6月24日倫敦夏時制早上7點,英國廣播公司(BBC)等各主要媒體宣布英國退歐公投結果,退歐派(51.9%)以3.8%的優勢險勝留歐派(48.1%)。當天總投票率為72.2%。

或許連退歐派自身也沒有想到,英國退出歐盟,就這樣成了現實。

本來以為,英國退歐公投,只是某些人的政治野心,某些人想向歐盟撈取更多好處的籌碼,某些人想表達日子難過的訴求。萬萬沒料到的是,這場牽動全球市場神經的公投,就這麽玩大了。英鎊立刻暴跌10%以上,英國富時100立馬重挫8%。

緊接著,24日上午8:30,英國首相卡梅倫宣布辭職。

24日上午 10:40,退歐派主將、前倫敦市長鮑里斯·約翰遜在走出家門時,被等在門外的民眾包圍。憤怒的人群大喊:“無恥、無恥”(Shame on you)。

生活還得繼續

公投結果出來後,第一財經記者即刻走上街頭,想聽聽此刻民眾的聲音。

“我是希望能夠留在歐盟的,我投的是留歐票。但是情況已經這樣了,我們不得不接受,面對挑戰做到最好。”一位戴著金絲邊眼鏡的中年女子,面對記者一臉無奈。

“在接下來一年或者更長時間里,會是一個很困難的時期,非常不穩定的時期,商業方面很難做出決斷。長期來說應該還可以,但是接下來6個月到一年,經濟會面臨很大的不確定性。每個人都不得不找到新的途徑來適應新的情況。我們還是有很大靈活性的,可以在新的形勢下找到合適自己的方式繼續前行。”經營一個小地產公司的理查德·勞埃茲在被第一財經記者當街攔截采訪時,毫不掩飾自己的擔憂之情。

當記者問道,“一再警告會有糟糕的後果需要承擔,你覺得這次公投是不是完全沒有必要的?”勞埃茲回答道,“我們是一個有民主精神的國家,大家不得不接受這樣的決定,雖然不是我的決定,但也不得不接受,生活還得繼續。”

另一位被采訪的中年男士則表示,被徹底震驚了,不知道這個國家會走向哪里,“是歐盟的一部分是多麽好的一件事,完全沒有想到會是這樣的結果。”

“我對公投結果很不滿意。我認為是災難,他們並不知道退歐意味著什麽。很諷刺的是,那些投退歐票的人正是將來受到影響最大的。”說這話的年輕人,眼睛里都飽含著淚水了,言辭都哽咽了。

卡梅倫下臺最令人高興

然而,第一財經記者從一位出租車司機那里得到的反應卻是欣喜若狂:“哦,是的,我太開心,太開心了。卡梅倫從來沒為我們倫敦出租車行業做過什麽。我投退歐,就是想換一個首相換一屆政府,或許他們能夠更好地照顧我們這些倫敦人。”

一個住在離倫敦2個小時火車車程之外的朋友在公投結果公布後不久,給第一財經記者發來短信說:“我投了退歐票,我是代表這些年生活不易的‘窮人’投的,我也是為了保護那些野生動物植物不會因為人口的膨脹而滅種而投的。我希望這一切能夠改變。”

電視上,英國媒體星空電視記者在威爾士首府卡迪夫采訪。一位30歲左右的女士說,她沒有去投票,因為她認為自己沒有足夠的智慧去理解兩派的言論和數據等。“我們害怕移民從海岸線大量湧入,我們國家會遭殃。”但是她對公投最後的結果也不能認同。“我不是一個種族歧視者,但是我們是個小島,不能接受很多移民,現在已經夠多了,所以我投退歐票。”另一位女士回答。

還有一位被采訪的民眾說,“事實上我真的不知道我自己是怎麽想的,我不知道到底是留歐好還是退歐好,但是,發生了就發生了。不過有一點是肯定的,很多人看到卡梅倫辭職非常高興。這大概是最讓人高興的事情了。”

被欺騙感油升

24日上午,英國極右翼黨獨立黨領導人,此次退歐宣傳運動的主要幹將法拉奇,在ITV電視演播室接受采訪。當主持人問到,能不能保證退歐宣傳車上標語說的”每周3.5億英鎊歐盟會員費,退歐後將用於國家醫療服務“時,他回答道:“不能,我從來沒有這樣說過,這樣的說法是一個錯誤”。主持人反問道:“很多人是因為這個宣傳口號而投的退歐票,你現在說這樣說是一個錯誤?”

與此同時,另一位退歐陣營的主要幹將、保守黨議員伊凡斯(Nigel Evans)在BBC廣播5頻道說,“退歐後能控制移民進入英國,是一種誤導。”

立刻,他們的言論在推特等社交網站上引起一片嘩然。很多人覺得自己遭到了欺騙。

更嚴重的是,英國議會網站上進行第二次公投的倡議,在公投結果公布後的36小時內註冊簽名人數接近250萬。這個最早是由一個名為威廉·黑利(William Healey)的公民提出,理由是退歐公投的結果,獲勝方並未超過60%,而總投票率也沒有超過75%。

按照英國的法律,凡是在議會提出倡議簽名人數超過100萬的話,此提案就必須放到議會進行討論,並給予公眾正式答複。

於此同時,根據英國《每日電訊》網站上的消息,工黨議員大衛·拉米(David Lammy)呼籲:“醒醒吧,我們沒必要這樣做的。我們可以通過進行議會投票來停止這樣瘋狂的行為,結束這樣此惡夢。現在是時候由議會來投票決定是否我們應該退歐。”他說,“公投只是建議性的,不具有法律約束力——不要讓謊言和約翰遜的驕傲自大毀掉我們的經濟。”

那麽,“翻牌”的可能性有嗎?根據英國媒體報道,從理論上講,在公投結果出來後,首相可以將結果遞交給議會進行最後的裁定。

英國滑向分裂邊緣

“退歐”的驚濤駭浪還未散去,蘇格蘭第一部長在25日下午的新聞發布會上稱,蘇格蘭獨立公投的討論不僅已經擺在了愛丁堡議會的臺面上,議會還一致同意立即啟動與歐盟方面的溝通,以保證蘇格蘭保有歐盟和單一市場里的位置。蘇格蘭的公投結果是超過60%的當地民眾選擇留在歐盟。

而就在24日下午,北愛爾蘭領導人馬丁·邁克吉乃斯(Martin McGuinness)提議就北愛合並入愛爾蘭共和國進行投票。北愛爾蘭的公投結果是,超過55%民眾選擇留在歐盟。同樣是隔開一個邊境,情願並入愛爾蘭和歐盟在一起,也不要留在選擇離開歐盟的英國。

英國民眾突然在一夜之間發現,他們投票的結果不僅僅結束了一場與歐盟的“不太美滿的婚姻”,更有可能是大不列顛和北愛爾蘭聯合王國就此分崩離析的開始。

緊縮政策是“退歐”元兇

人們從公投最後那張黃藍色標註的留歐(黃色)、退歐支持者(藍色)區域版圖上可以看到,蘇格蘭和北愛爾蘭地區大片黃色鮮明,相反英格蘭在大片藍色中只有幾塊黃色,參雜於牛津、倫敦等幾個區域,僅此而已。

第一財經記者發現,從這張版圖上,可以明顯看到英國經濟發展的不平衡所導致的地區貧富差異以及在退歐過程中的取舍。“由於保守黨上臺後,一直采取經濟政策措施,削減福利,減少開支,對公共基礎設施投入減少,導致那些本來就深受經濟轉型傷害的北部地區或各城市中的弱勢人群,這些年的日子都相對艱難。對本屆政府的失望,甚至怨恨導致了很多人投了退歐票。換句話說,其實他們就是不喜歡卡梅倫,想乘機把他搞下臺。這些人並沒有真正去深入思考,退歐對他們生活真正會產生怎樣的沖擊。”一位在倫敦工作多年的會計師評論道。

“從公投的宣傳過程和結果我們可以看到,留歐派的宣傳策略是有問題的,他們很多信息都沒有通過正確的渠道傳達到有針對的對象,因為社會階層的分化,相互之間的溝通幾乎不存在。這也暴露了保守黨的傲慢和不親民的程度到了難以接受的程度。”一位英國媒體人告訴第一財經記者,“這終將成為從政治豪賭到黨派內訌、廝殺,最後犧牲遭罪的還是普通民眾。”

25日下午,歐盟主席容克表示,英國退歐不會是一場和睦友善的“離婚”在他看來,完全沒有必要等到今年10月(也就是卡梅倫既定的辭職時間),要退就盡快退吧。法國總統奧朗德更是表示,英國應該在幾天內就換新首相,立刻啟動退歐程序。英國駐歐盟代表休公爵(Lord Hill)辭職。

25日傍晚,工黨內部正在密謀將工黨現任領袖拉下馬;保守黨成員指責約翰遜和高夫(Michael Gove) 引領的退歐運動是建立在謊言之上,嚴重損害了人們對政治的信任。

26日淩晨1點,倡議第二次公投的人數已經超過270萬人。

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脫歐後的英國,在歐洲VC行業中還能怎麽玩?

來源: http://www.iheima.com/zixun/2016/0629/157028.shtml

脫歐後的英國,在歐洲VC行業中還能怎麽玩?
華創資本 華創資本

脫歐後的英國,在歐洲VC行業中還能怎麽玩?

脫歐,也讓在歐洲風險投資中占有重要地位的英國遭遇巨大變數。英國的創投行業會變得更好或者更糟嗎?

文|華創資本

英國多年來一直在投資者與創業者之間扮演著關鍵角色,在一些占有強大優勢地位的投資類別如金融科技、遊戲和生物科技來說更是如此。業界普遍認為,英國選民的脫歐決定必將會在歐洲的風投產業中引起不可忽視的震動。

CB Insights近日發表文章,對英國脫歐後最令VC屆關註的問題以及可能產生的影響進行闡述,這些觀點來自於歐洲的投資人、創始人、企業高管、政府研究者和分析人士。

讓我們來看看英國和歐盟對此的看法吧。

歐洲VS英國,投資與交易之爭

首先可供參考的是,下面這張圖片說明了英國在整個歐洲VC所投公司數量中占據絕對優勢。正因為英國驅動著歐洲的VC投資活動和美元基金募集,所以當英國的地位發生變化,這個圖表必將發生徹底的改變。在最近的幾個季度里,有1/3歐洲VC所投公司都是來自英國的創業公司。

從美元基金的角度看,比例也差不多相同。2016年第一季度,英國公司獲得了13億美元的VC融資,而歐洲其他國家的公司獲得了22億美元的融資。

VC基金,LP和人才都要跑?

LP提款走人?

目前已經有一些機構投資者對位於英國的VC機構的前景表示擔憂。在歐洲風投基金中最重要的投資者是由歐盟支持的歐洲投資基金(EIF),它在VC基金中占據著舉足輕重的地位。預計它將會從英國的VC機構中撤資。

“我們更大的擔憂是VC吸引機構基金的能力。歐洲VC行業中最大的機構投資者是EIF,如果他們撤資,這對風投企業將是一個無與倫比的災難性打擊。” 總部位於倫敦Augmentum Capital 創始人Tim Levene表示。

EIF也表達了自己對投票結果的遺憾,但同時表示暫時不會改變它的投資活動。當然,這也表明了巨大的改變即將到來。EIF的聲明表示:“EIF將積極的與歐洲投資銀行和相關歐洲機構合作,決定 EIF在英國的下一步的舉措。”

同樣來自倫敦的Hoxton Ventures 合夥人的Hussein Kanji說:“這也是國外投資者和國家財富基金的憂慮,他們或許會因為經濟和監管的不確定性而對英國的VC基金持懷疑態度。”“最大的問題是不確定性”,Hussein Kanji說,“這就像在離婚後你不知道孩子將會遭受什麽。”

人才流失?

以往英國和歐盟間的人才自由流動,使倫敦成為全歐洲頂尖技術創業人才的聚集地。但退歐的決定可能會造成人才流失,這將使在倫敦的創新能力後力不足。

Fred Destin是 Accel基金的合夥人,他們所投資的公司包括食品運送公司Deliveroo等。他表示他目前最主要的擔憂是公司招聘人才的能力,能順利、高效、簡單的找到橫跨歐盟的人才曾是一個極大的優勢。據說英國脫歐後將可能引入澳大利亞的積分移民制度,這對小型企業來說非常困難並且已經為時已晚。

Buzzfeed一位駐英國記者表示,英國的軟件人才被歐盟其他國家的公司盯上的說法已經廣為流傳。該記者稱,“如果愛爾蘭或法國不在吸引從英國流出的技術、科學、金融等人才上投資,我將非常震驚。”

保持冷靜,繼續前行

盡管如此,也有一些聲音認為天並非真要塌下來了,倫敦與歐盟創業者和VC生態系統的緊密聯系,意味著在未來幾年內不會有很大的變化。

“至少兩年內什麽都不會改變”,投資人、Seedcamp創始人Saul Klein表示,“(脫歐後)我們有了一個絕妙的機會來最優化歐洲關系,這樣可以符合每個人的利益。”

倫敦金融科技中心的地位岌岌可危

毫無疑問,此次退歐後,最受到威脅的行業就是倫敦如日中天的金融科技前景。之前作為歐盟的一部分,倫敦的優勢很明顯:倫敦作為全球金融中心的卓越地位、歐洲豐富的人才、能使倫敦公司輕易將產品銷往全歐洲的統一規章制度。但現在呢?

隨著英國脫歐,之前的優勢都至少部分已經遭受質疑。

《金融時報》對英國脫歐後倫敦金融科技的影響分析:

1.人力資源成本-英國金融技術的發展,取決於能否從歐盟吸引到最好和最有天賦的人力資源

2.軟件技術-英國金融技術需要先進的軟件技術,這些技術十分短缺。能不留痕跡的進入歐美5億人口的勞動市場需要能時刻保持競爭力

3.歐盟市場準入和擴張能力-英國脫歐後將不再可行

4.單一歐洲資本市場和單一數字市場的主動性-英國金融科技將只會部分受益,而且對規則沒有話語權

5.不含英國的歐盟的競爭性反應-潛在稅收增加。為競爭歐盟金融科技中心,阿姆斯特丹、法蘭克福、巴黎將努力獲取歐洲金融科技領導力,以便吸引成熟的金融科技公司。而柏林、赫爾辛基、斯德哥爾摩和都柏林都在不遺余力吸引金融科技創業者

6.金融科技投資-估計英國未來五年將損失高達5億歐元

已經有一些其他城市利用減稅優惠來吸引金融科技創業者,包括法蘭克福、阿姆斯特丹、都柏林、瑞士和紐約。當倫敦的優勢消失後,我們可以看到更多的投資和企業家向他們傾斜。例如,在瑞士德語地區的低稅率城市Zug已經成為加密數字貨幣創業者的天堂,與此同時整個瑞士聯邦也在積極的爭取金融科技公司。

此外,德國的創業投資生態系統也預期將會受益。“我們預期倫敦的新創業公司對柏林的青睞將顯著增強,倫敦的成功創業者也將流入柏林”,German Startups Group的CEO Christoph Gerlinger說,“對於德國創業市場來說,英國退歐是一個好消息,對非常活躍的金融科技行業更是如此。”

在埃森哲創新中心工作的Morgan Mullooly在推特上發文說:“稅收優勢和如Visa等主要支付公司的存在給都柏林吹來一陣東風。

金融服務產業或許會拋棄倫敦。現在已有摩根斯坦利和JP摩根表示他們在考慮為投資銀行和其他關鍵集團重新選址,如法蘭克福、巴黎、都柏林等地。這些或許在英國真正退歐完成前將就會發生。像將會使倫敦完全失去作為歐洲經濟中心的優勢,也會為金融科技行業帶來沈重的負面影響。

金融科技創業者對英國市場同樣持懷疑態度。Number26是一家德國面向銀行系統的初創企業,已經宣布它將縮減它在英國市場的規模,同時向歐洲大陸板塊和其他歐盟成員國擴張。“我們將更加關註其他市場,英國市場仍然非常有趣,但是......我們還不清楚如果我們想付額外的資金去進入英國市場後,制度規定將如何執行。” Number26的創始人兼CEO Valentin Stalf表示。

關於制度不確定性的相似憂慮,同樣也存在於生物技術領域中,因為在英國退歐後,藥品管制制度在英國和歐盟其他國家中會有不同。

華創eitu_1

英國脫歐 創投
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融資後的速爾快遞錢都花在哪兒?

上個月獲得融資和銀行150億元授信的速爾快遞近來動作頻頻。這些動作集中在三方面:基於配送半徑的路線開拓,基於處理能力的中心場和B倉的改擴建,以及基於智慧物流的數據平臺升級。

6月6日,速爾快遞在東莞召開十周年慶典暨融資發布會,會上宣布速爾快遞獲得來自招商資本、招商財富、九鼎投資、前海古榕、德盛仁等五家機構聯合投資入股,同時還獲得交通銀行、平安銀行、農業銀行、中航國際租賃、遠東國際租賃、長江聯合金融租賃、誠泰融資租賃在內的七家金融機構聯合授信逾150億元人民幣。

友和道通集團董事長、總裁,速爾快遞董事長張煊楠表示,速爾快遞以中小工廠為核心客戶群體,以3~50公斤段為主打重量段,堅持走差異化競爭路線。“要做中國的UPS,做世界的UNI-TOP。”這是速爾快遞的目標。

速爾快遞近期動作頻頻,都把錢花在哪些地方了?第一財經記者了解到,速爾快遞近期主要做了三件事:新增運輸線路,提升運輸能力;擴建倉儲,提升處理能力;加強信息化建設。

近期速爾已投入資金在全國開通近30條省際幹線運輸線路,尤其是華東和華南區域,以提升運輸能力。

此外,速爾快遞近期還確定將全面啟動廣州中心的擴建改造工程——項目將啟用B倉功能,不僅在改造和擴建倉庫方面計劃投入數百萬元,升級後的平臺操作面積將達5000m²。另外還會再投入800萬元以改造和增加輸送設備。改造後,設計操作貨量每天可高達數千噸。除了投入千萬擴建廣州中心,安徽、北京、濟南三個中心場地也將升級喬遷。

目前速爾快遞有100個直營轉運中心,超過5000個服務網點,日均業務量達6000噸,全網6萬余人的規模和營運能力。

友和道通集團副總裁兼速爾快遞總經理陳瑩指出,今年速爾在華東的增長非常迅猛,得益於加強區域件和重貨策略。目前速爾區域件占比超過80%,速爾將在持續加強華南,華東,華北的傳統優勢之外,突破華中、西南和西北;同時,速爾還將借助集團的航空資源,發展限時達空運產品和跨境電商物流。

除了上述兩個方面,速爾快遞還將資金投入到信息化建設中。之前速爾投資上億元研發了雅典娜系統,是國內快遞業中少數幾家擁有自主知識產權的企業之一。隨著信息化和精細化管理的不斷深入,速爾將持續投入大筆資金用於功能模塊的升級創新。

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