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德國央行行長激烈抨擊歐版QE

來源: http://wallstreetcn.com/node/212105

作為歐洲央行內部最堅定的反對派,德國央行行長魏德曼加大火力激烈抨擊歐版QE,這凸顯出歐央行行長德拉吉向歐元區最大經濟體德國推銷大規模刺激政策的難度。

據多家外媒報道,周一晚間,魏德曼在法蘭克福表示,就算物價開始走低,他也會反對購債計劃。他還提到,即使不考慮購買主權債務是否違反歐盟協定,也有一連串的理由反對QE。

英國《金融時報》稱,歐洲央行行長德拉吉最快可能會在明年1月22日舉行的議息會議上提出大規模資產購買的選項。盡管這一舉措可能會獲得大多數委員的支持,但歐洲央行希望在這一備受爭議的問題上得到強有力的共識。過去歐洲央行也有過未達成一致同意但通過了某項決定的先例。但如果反對聲音過大,QE項目的規模可能會受到限制。

受到油價下挫影響,當前歐元區通脹只有0.3%,處於五年低點。華爾街見聞也曾提到,歐洲央行第二輪TLTRO的規模並不及市場預期。

魏德曼稱未來幾個月通脹可能都會令人失望,但是他認為這一進程在最開始並不需要貨幣政策作出反應,第二輪TLTRO的效果還看不出來。

盡管資產購買能夠提高通脹水平,但魏德曼稱,“人們不應該期待奇跡發生。”

就算為了獲得溫和的以及不確定的效果,歐洲央行可能都必須得釋放顯著的規模。

但他暗示,如果央行所購買的資產是高評級的AAA債券,如德國國債,或者損失由成員國央行自己承擔,他就不會那麽反對QE。

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“鴿鷹”分歧加劇 美聯儲3月“內部大戰”料將激烈

來源: http://wallstreetcn.com/node/213925

周二,聖路易斯聯儲主席稱,美聯儲應盡快加息,隨後根據經濟數據調整貨幣政策,小幅加息將利好通脹,同時還可維持寬松政策。同日,明尼蘇達聯儲主席稱,低油價對通脹的負面影響消除後,如果通脹還不能朝2%前進,美聯儲需考慮新一輪QE。

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據《華爾街日報》報道,James Bullard出席了Delaware大學主辦的經濟前景會議,並在會議上發表講話。

Bullard稱,美國經濟已接近正常狀態。當前寬松貨幣政策是合適的,但經濟危機期間采取的緊急貨幣政策——利率接近0水平,是不適用的。美聯儲應將FOMC聲明中對加息應有耐心的措辭刪掉,因為美聯儲應對向好的經濟數據做出反應。美聯儲應首先加息,隨後根據經濟數據逐步調整貨幣政策。加息具體時間不重要,加息步伐更加重要。

Bullard承認通脹水平遠低於美聯儲2%目標,而通脹預期還在下行,這令人有些不安。Bullard認為,美聯儲需要等待一些時候,屆時油價對通脹的影響會更清晰,美聯儲能更好地了解通脹真正走勢是什麽樣的。

不過,Bullard指出,如果美聯儲將利率提升到0.5%水平,將有利於通脹走高,同時還可以維持寬松的貨幣政策。

Bullard對美國經濟表示樂觀。他認為低油價有利於美國消費者,2015年美國經濟將繼續增長,美聯儲政策能繼續支撐美國勞動力市場,三季度時美國失業率有望跌至5%下方。

Bullard稱,美國10年期國債收益率處在2%之下是非常低的。美債收益率低,主要受歐洲央行QE政策驅動。美國從歐洲央行QE中受益。歐央行QE對金融市場有影響。

Bullard還認為,強勢美元不太會傷害美國經濟,對通脹也不會有明顯負面影響。美元走強,是自然反應,因為美國經濟強勁,而全球許多國家經濟疲軟。

據路透社報道,Bullard在會議上還呼籲,應將大型銀行拆分為小型機構。不過他承認,目前看這可能不夠現實,因為全球市場高度融合。

同日,明尼蘇達聯儲主席Narayana Kocherlakota接受采訪時表示,低油價對通脹的負面影響消除後,如果通脹還不能朝2%目標前進,美聯儲需要考慮啟動新一輪QE。

Kocherlakota稱,美聯儲應首先承諾將利率維持在較低水平,直到確信通脹將在未來1~2年內回升到2%水平,以及基於市場的通脹預期回升到正常水平。

Kocherlakota認為,2014年美國經濟勢頭強勁,但2015年加息將使通脹複蘇放緩,故美聯儲不應在今年加息。

Kocherlakota表示,美國和其它發達國家的國債利率處於非常低的水平,這令人擔心,因為這表明投資者對央行缺乏信心,認為央行不能實現通脹目標。從市場走勢來看,投資者預計低利率將維持很長時間,經濟不會顯著複蘇。

Bullard是美聯儲鷹派委員,Kocherlakota是鴿派委員。美聯儲內部“鴿鷹”分歧日益加劇,這意味著3月FOMC會議上,官員們將就是否刪除“耐心”措辭展開激烈爭論。

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烏分裂勢力否認停火協議 稱不適用於戰鬥最激烈城市

來源: http://wallstreetcn.com/node/214367

據路透社報道,就在新的停火協議生效幾個小時後,烏克蘭反對派就否認了這份停火協議,其稱協議並不適用於最近幾周戰鬥最激烈的城鎮。

烏克蘭東部大多數地區的槍聲在15日淩晨突然沈寂下來,但親俄反對派宣稱他們不會在傑巴利采沃(Debaltseve)遵守停火協議,而那里正是烏克蘭軍隊被圍攻的地方。

“我們當然會(在傑巴利采沃)開火,那是我們的領地。”反對派高級指揮官Eduard Basurin對路透表示。

分裂武裝的通訊社DAN則援引其一位高級指揮官說,開火是為了自衛,其稱傑巴利采沃的烏克蘭政府軍率先破壞了停火協議。

路透記者在周圍的城鎮聽到,15日早間有大炮從傑巴利采沃方向發射,昨晚該地區大都較為平靜。

烏克蘭軍方稱,親俄叛軍在停火協議午夜生效後向政府軍陣地進行了10次炮擊,主要集中於傑巴利采沃,但停火協議總體上得到了遵守。

在反對派的大本營頓涅茨克,路透記者稱大炮轟炸停止,晚上他們沒有聽到戰火聲。在此之前,烏克蘭總統波羅申科下令政府軍停火,遵守旨在結束該國流血沖突的停火協議。

周四,四國領導人經過長逾15小時的馬拉松談判終於達成停火協議,各方同意設立緩沖區並從東烏克蘭撤走重型武器。

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因遊戲業競爭激烈而看空奇虎360是否合理?

來源: http://wallstreetcn.com/node/214502

奇虎360本周受到券商Jefferies下調評級影響而刷新52周新低。過去12個月內奇虎360股價跌去44%不禁讓投資者疑惑:360的真正價值在哪?

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Jefferies將360評級下調至“持有”,目標價67美元。理由是隨著中國線上和手機遊戲業務競爭日趨激烈,公司業績可能會因此受到影響。誠然,360近半數營收來自於附加增值服務,其中大部分和遊戲相關,但是從長期的發展來看,遊戲並不太可能成為其支柱產業。

根據最新的公開數據顯示,360截止到去年第三季度末,PC端的月活躍用戶近5億人,手機端360安全衛士的月用戶則為6.7億人。如此龐大的用戶群意味著360在搜索領域的價值十分巨大。

按照360總裁齊向東的說法,公司未來兩年有望將手機端搜索的市場占有率從目前的10%提升至30%。事實上,在短短的一年內,360在PC端(搜索)市場占有率已經從16%提升至30%。和搜索行業巨頭谷歌年廣告收入500億美元和百度的80億美元相比,360的想象力顯而易見。

在頂峰時期,百度在PC搜索端市場占有率高達80%,目前已經下跌至55%。盡管百度很有先見之明的提前介入手機搜索業務使得他們占有先機,但是後來者360的追趕步伐也正在加快。

奇虎360從2014年第三季度開始才真正將搜索市場占有率商業化。根據花旗集團的估計,公司PC端搜索的營收為6200萬美元。參照百度在搜索端廣告收入的先例,360搜索業務的收入增長可能會非常迅速。

從這個角度來看,Jefferies僅僅因為遊戲業務而降低360的評級多多少少有些令人意外。

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恒安國際(1044):紙品競爭激烈,發展前景仍樂觀

來源: http://www.gelonghui.com/portal.php?mod=view&aid=1759

本帖最後由 jiaweny 於 2015-3-26 11:44 編輯

恒安國際(1044):紙品競爭激烈,發展前景仍樂觀
作者:鄭澤濱
投資要點
業績概況:恒安國際2014年實現營業收入238.31億元港幣,同比增長12.48%。受惠產品組合優化、擴大規模效益,及原材料價格下半年開始下跌的正面影響,集團毛利率上升99個基點到46.11%,毛利潤增長14.94%109.88億元港幣。凈利潤增長5.4%39.74億港幣。全年派息2元港幣,派息率62.6%

對衛生巾業務高增長充滿信心:管理層認為恒安衛生巾業務仍有增長空間,從產品上,2015年會首次推出夜用衛生巾,搶占競爭對手市場。從渠道上,衛生巾銷售在電商渠道增長迅速,未來有很大機會。

拆分銷售團隊提成團隊專業能力:恒安在2014年完成了銷售團隊的拆分,衛品和紙品團隊各自分工、分品類訂立銷售目標,為經銷商和銷售終端提供更專註、優質的服務。拆分後不會影響期間費用,銷售雇員的數目和物流成本都不變。

紙巾行業產能依然過剩:紙品競爭依然激烈,產能計劃有進一步延後的可能性。公司在2014年下半年開始沒有采取上半年犧牲價格提升銷量的策略,間接對紙巾銷售增速造成影響,市場份額下降。公司未來會平衡好量和價的關系,專註於產品差異化。
估值:公司目前股價對應2015年市盈率23倍。

會議問題:
1.衛生巾的高基數下的成長空間。

恒安在夜用產品基本上是空白,而其他競爭對手都在做。公司今年會推出夜用產品。另外,衛生巾會拓展新渠道,如電商,2014年在電商上表現不錯。公司還把紙品(紙巾)和衛品(衛生巾、紙尿褲)的銷售團隊分開,讓各個團隊更加專業。

2.原材料下降帶來的成本紅利能否轉移到利潤?
公司對於盈利和銷售推廣會做綜合的平衡和考慮。一部分成本紅利會轉化成利潤,一部分會用於推廣提高品牌力。

3.生活用紙。
去年調整策略保證利潤,今年會充分考慮量。

4.紙尿褲未來在新渠道上有什麽動作?
尿褲整個行業的電商占比很大,但恒安發展比較晚,主要因為之前技術上有滯後,現在技術已經沒有問題了。尿褲還會專攻母嬰渠道,專門安排了100多個銷售人員負責母嬰渠道。公司預計紙尿褲的銷售會慢慢好起來

5.去年下半年為什麽尿褲增長減緩?
去年低端產品表現不好,但中高端產品可以,占中高端產品35%的小輕芯、超能吸(增長25%)和拉拉褲(增長290%)表現不錯,老產品超級幹爽賣了很多年,去年下半年對他進行升級、提價,影響了銷售。

6.為什麽要分開紙品和衛品的銷售團隊?
恒安剛開始是通過優秀的產品帶領其他品類的產品發展。從2014年開始各個品類越來越成熟,發展都挺好,可以各自發展了。將各個品類的銷售團隊分開,是為了更好的提供優質的服務給經銷商和零售店。

7.銷售團隊分開後產生了費用?
拆分銷售團隊在201511日已經完成了。分開後費用不會增加,物流成本不變,銷售雇員數目也不增加。

8.政府補貼的記賬原則,未來會不會減少?
公司在每年1231日之前收到政府的批文,年度審計前(3月中)要收到政府的撥款,才會把政府補貼放在那個年度入賬。補貼的確要看當地政府有無足夠的財政儲備。恒安在以後還會繼續有這方面政府獎勵的收入的。

9.能否將三大類產品增長速度按量和價拆解?
衛生巾增長24.4%,均價上升6.6%。紙尿褲增長5.3%,均價上升9.5%。紙巾增長6.4%,其中均價下跌1.9%

10.2014和和2015年資本支出的情況。
1417.5億港元,2015年比較難測算,因為紙巾要看市場表現和需要,2015應該會比2014年低。

11.公司會打算用現金歸還可轉債嗎?
目前沒法贖回,因為可轉債只有在2016年中有幾天的時間窗口是可以贖回的。


來源:興證香港
(註:文中觀點僅代表作者看法,僅供參考)

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中華英才被指暴力裁員 引發百名員工激烈抗議

來源: http://www.yicai.com/news/2015/05/4615781.html

中華英才被指暴力裁員 引發百名員工激烈抗議

《商界》 吳嘉雯 賀駿 2015-05-09 13:45:00

記者獲悉,正在經歷第三次易主的中華英才網,因為裁員問題,遭遇全體員工的激烈抗議。有員工反映:昨天還在加班,今天就被告知全體員工解除協議,公司沒有文字承諾和相關付款流程,沒有勞動監察部報批文件。

《商界》記者獲悉,正在經歷第三次易主的中華英才網,因為裁員問題,遭遇全體員工的激烈抗議。有員工反映:昨天還在加班,今天就被告知全體員工解除協議,公司沒有文字承諾和相關付款流程,沒有勞動監察部報批文件。不少員工告訴記者,公司的做法是暴力裁員,今天不給個說法,絕不離開。

5月8日,生活服務平臺58同城宣布完成對招聘網站中華英才網的並購,此次交易未披露交易金額。完成並購後,中華英才網將繼續獨立運營,保持品牌及團隊獨立性。

58同城方面透露,該項目將分為兩個階段進行:中華英才網原母公司愛爾蘭尚龍集團(Saongroup),將退出其在華業務,並將全權負責與員工相關的後續事宜。58同城在此次交易中,除了完成中華英才網品牌等資產的並購,同時將聘用大部分團隊員工。

中華英才網員工告訴記者,今天上午10點公司突然宣布裁員。北京公司在職人員400人,全國有3000多人,上述員工說:全部裁掉。與此同時,中華英才網一封官方內部信曝光。內部信顯示,中華英才網原有員工將被解除合同,補償金按N+2發放。58同城將和部分員工簽訂新的勞動合同。但是,這樣的裁員補償方式引起了員工的強烈抗議。

員工都還有一個月工資沒法,不少員工的報銷費用都沒有報下來。所有出入口都讓員工堵死,一位男員工喊道,別管黃毛白毛,一個都許走。“老板把公司賣了,把我們賣了。”一位女士告訴記者,她對公司未來人事安排並不知情,她的主管把財務堵在了座位上,要求其把員工出差費用盡快報銷下來。

記者在現場看到,CTO辦公室里圍滿了人,一些部門主管正和一位女性負責人協商、訴苦,商討補償標準。三個月工資的補償,讓他們並不能接受。該負責人對記者表示:我們公司不接受媒體采訪,請你先出去一下。

中華英才網成立於1997年,是國內第一家專業招聘網站,主要受眾為中高端職場人群。中華英才網提供從校園招聘、社會招聘、高端獵頭服務、招聘流程外包等全系列招聘服務解決方案。

58同城CEO姚勁波稱,很認可中華英才網的品牌資產積累及其專業化的團隊。希望借助中華英才網在中高端人才及知名企業中的品牌影響力,使得58同城真正實現全招聘領域覆蓋。同時,58同城作為中國用戶量最大的招聘網站將發揮平臺優勢,在產品優化、市場拓展上予以大力支持。

中華英才網此前幾經易主。

2008年10月,美國在線招聘巨頭Monster以1.7億美元現金收購中華英才網55%的股份,使後者成為其全資子公司。2013年2月5日,愛爾蘭尚龍集團宣布收購中華英才網大部分股權,Monster僅保留10%。但由於尚龍集團、Monster這些國外公司對中國本土市場理解不到位,轉手尚龍集團之後的中華英才網依然沒有太大起色。把中華英才網轉身賣出之後,尚龍集團也將退出其在華業務。

曾經紅極一時的高端招聘網站,何以落到如此尷尬的境地?請看《商界》雜誌2013年對中華英才網的詳細報道

中華英才網末路黃昏

連年虧損、高管自裁、員工要求被裁、企業廉價轉手……中華英才網英氣不再,它帶著沈默和無奈,一步步跌入市場的漩渦。

在職的要求被裁員,被裁員的要求拿獎金。”這荒誕的一幕發生在中華英才網。這家曾與前程無憂、智聯招聘並駕齊驅、三分天下的老牌在線招聘網站,第一個走向了沒落。

它一度被譽為中國認知度最高的全國性專業網絡招聘企業之一,最輝煌的時候,90%的全球500強企業都使用過中華英才網的服務。到如今,不僅智能招聘宣布2012年扭虧為盈,前程無憂更是早已上市,業績蒸蒸日上,而中華英才網最近一次在大眾面前亮相,竟是一場“鬧劇”。

“自裁”風波

2013年1月29日19點,中華英才網北京總部。200多名中華英才網的員工,因為自己“未被裁”而發起抗議,將海航實業大廈的13層圍個水泄不通。被“困”其中的,是公司CEO羅秉權和母公司Monster派來的高管。

外界看來,此次裁員,中華英才網北京總部400名員工中約50%都被裁,留下來的員工應該慶幸。然而一位在這里工作了六年、“未被裁”的員工卻憤憤地告訴記者,“高管們都把自己給裁了,並拿到了N+3(N為工齡)的月薪補償,只留下我們這些老員工等待新東家接手。”

記者在微博上看到,有知情人士詳細透露中華英才網此次裁員,“第一層是高層員工,很多高層員工是主動要求被裁掉,這些屬於自裁;基層員工被裁掉的,只要走個程序就可以了;還有一批中層員工,工資不高,能力也還可以,基本上留下來了。”滑稽的是,“很多底層員工在找上面的經理簽字時,遇到一個環節,就是中層的人看到這些人離職給的補償待遇還可以,繼續留著未必能看到一個很光輝的前景,所以也有很多人希望自己被辭退,如果不被辭退,就拒絕給辭退員工簽字。”

1月29日,中華英才網北京總部這些“未被裁”員工的抗議,正是為了與母公司進行談判。大規模的抗議風潮還波及到中華英才網廣州分公司和深圳分公司。據說“1月29日早上9點,華南區正式宣布被收購及裁員的公告,裁員比例達46%。中華英才網的靈魂已然不在,幾乎100%的留任員工都希望被裁!”

顯然,無論職位高低,中華英才網的員工們都對新東家心存疑慮。盡管公司從未官方宣布新東家身份,但員工們早已得到風聲,尚龍集團極有可能接手中華英才網。在員工們看來,尚龍集團在中國的主要業務“My job”規模小,名聲差,與中華英才網“地位懸殊”,“一來大家對公司未來的前景並不看好,二來如果新東家來後再裁員,所拿到的辭退報酬未必有現在給出的條件好,所以大家都想趁現在補償條件還不錯的時候主動‘被辭退’。”

這場“鬧劇”持續了四天。2月1日,中華英才網北京總部部分員工終於與公司和母公司Monster達成和解。有員工開始繼續上班。早前這些留下來的員工要求享受與被裁員工同樣的經濟補償,同時承諾在2013年內不離職。但對於最終和解內容,中華英才網已經封鎖消息,要求員工三緘其口。

至此,“鬧劇”看似落下帷幕。然而明眼人看得真切,中華英才網這個有著15年歷史的老牌招聘網站,已是人心渙散,大江東去。

最好的時代

超人在城市里飛行時四處碰壁,此時畫外音響起,“找工作碰壁了?上中華英才網”——還記得電視上這個鋪天蓋地的廣告嗎?那是四年前。當時各大招聘網站都在燒錢搶市場,廝殺之激烈不亞於這幾年的電商團購。盡管中華英才網和智聯招聘當時都處於巨虧之中,但看調查數據,2007年中華英才網、前程無憂和智聯招聘3家招聘網站市場營收分別是2.81億元、2.33億元和1.39億元——市場就是一切。

用中華英才網創始人張傑賢的話說,“中華英才網最有價值的是三塊,品牌、團隊和客戶資源。

1997年,張傑賢創辦中華英才網。憑借他人力資源行業的出身,他很快帶領中華英才網在這個幾乎還是空白的市場上站穩了腳跟,並在2000年至2001年之間先後獲得3次融資,共計640多萬美元。有了資金保障,中華英才網開始迅速成長。直到2004年,今日資本進入中華英才網,7月,創始人兼CEO張傑賢突然離職,中華英才網由今日資本合夥人徐新全盤接掌。

時至今日,張傑賢告訴記者,當年他因與董事會在公司發展和管理理念上產生分歧才選擇離開。而這其中最大一個分歧就是,融資之後,張傑賢不再主導公司發展方向,決定權交給了董事會。董事會要求進行擴張,但卻不願意追加資金,張傑賢作為創始人則主張公司還是穩定發展,不必急於擴張。

最終張傑賢作為股東退居幕後,不再參與直接管理。隨後,另一位董事會成員張建國走馬上任CEO。據張建國所說,“當時,前程無憂總的收入將近4億元,其中互聯網招聘大概是1億元。中華英才網總收入才2000多萬元。”不僅如此,2004年9月,前程無憂搶先一步成為首家在美國納斯達克上市的中國人力資源服務企業,而中華英才網的上市之路並不順利。

形勢嚴峻,壓力可想而知。好在張建國上一個東家是華為,他曾任華為副總裁、人力資源部總監,在職期間為華為搭建了完備的人力資源架構。接管中華英才網之後,他迅速將華為的狼性管理文化植入其中。隨後2006年,他創造性地提出針對企業、社會求職者、大學應屆畢業生等不同群體研發不同專業產品的服務模式,在業內推出了行業領先的多個專業產品,引發廣泛關註。與此同時,他引領了一場同行業的廣告大戰。在他帶領下,中華英才網連續多年保持超過100%的業績增長率,高於網絡招聘行業平均成長率三倍,公司由200人的小公司迅速發展為1000人以上的大公司。不僅如此,“跟前程無憂和智聯招聘相比,中華英才網當時的銷售團隊是最強悍的,可以和阿里巴巴、戴爾相比。”

最巔峰時,中華英才網估值超過4億元人民幣。

七年之癢

現在看來,真正的分水嶺應該是2008年。

早在2005年,全球最大招聘網站,如日中天的美國Monster就盯上了中國這個有著13億人口的巨大市場,隨後斥資5000萬美元收購了中華英才網40%的股份,成為其最大股東。2006年初,Monster又以1990萬美元的價格收購了中華英才網5%的股權,並與徐新領導的中華英才網董事會簽署“對賭協議”。據說,Monster將幫助中華英才網實現三年內上市,若上市失敗,其將擁有優先全資收購中華英才網的權利。

這個“對賭協議”從未得到證實。不過毋庸置疑的是,Monster擁有全球招聘行業最先進的技術和產品,同時資金雄厚,在中華英才網員工們看來,定能幫助中華英才網加速拓展市場。即便對“對賭協議”具體條款並不清楚,張傑賢仍告訴記者,“我認為,從投資角度,徐新和Monster當時簽訂此協議,一定是正確的決定。”

然而2008年,中華英才網上市失敗,當年10月,Monster以1.74億美元完成對中華英才網剩余55%股權的收購,隨後徐新的今日資本和張傑賢的創始團隊全部撤出。這個時間節點,成為中華英才網的致命拐點。

一說2008年11月,Monster創始人Andrew McKelvey在感恩節的早晨去世,此後,該公司由職業經理人打理,自身就在經歷高層換血,因此並不是原有的管理團隊按照原有思路來接盤中華英才網,而只是按照對賭協議執行,對中國市場缺乏重視。

又一說,“自2008年全資收購中華英才網以來,Monster心中一直有怨氣,因為Monster被中華英才網之前的大股東今日資本給忽悠了。”

據知情人士透露,當年今日資本在打算將中華英才網轉手賣給Monster時,雙方對中華英才網的估值是按照合同及發票,而不是回款。因此為了提高估值,中華英才網的銷售人員突擊簽合同、開發票“裝點門面”。但是Monster入主之後,很多合同就不了了之了,回款也沒有了。“其實Monster當年剛剛收購完中華英才網就後悔了,覺得自己被騙了。就像娶媳婦一樣,剛娶過門就發現有前科”。 在屢次發現諸多財務漏洞和虛報數字後,Monster開始對中華英才網的管理層失去信心。

這個版本的故事同樣沒能得到證實。不過,Monster與中華英才網的“不兼容”的確開始顯現。Monster入主後,中華英才網經歷了嚴重的中高層流失。官方的說法是,“他們一大部分手里都是有期權和股票的,賺一筆錢就走也很正常”。但致命的是,張建國合約到期後沒能續約,黯然離去,中華英才網CEO之位由Monster大中華區執行副總裁羅秉權接任。此人在後來中華英才網的調整中犯了幾乎全盤性的錯誤。

CEO之過

2009年Monster甫一接盤中華英才網,經濟大環境就開始惡化,中華英才網當年大規模裁員,有些分公司甚至裁員一半。但這只是外部環境。橫向比較,同為傳統三大網絡招聘巨頭,模式、產品也幾乎一樣,中華英才網何以與前程無憂差距如此之大?同樣備受高管動蕩困擾,中華英才網為何與換了五任CEO的智聯招聘距離越來越遠?

業內人士告訴記者,“關鍵是看哪家公司不犯錯誤,少犯錯誤。”

羅秉權,這個具有國際視野、光鮮投行履歷的香港人,顯然缺乏對中國人才服務市場的深入了解和管理實體企業的實戰經驗。

張建國認為當時網絡招聘市場格局未定,正是以影響力帶動流量,拉動品牌的關鍵時機,盈利與否不是首要問題。然而作為上市公司的Monster考慮到財務報表,對業績最為看重。繼任CEO羅秉權難以容忍虧本賺吆喝,迅速收縮了推廣預算。

據中華英才網內部員工透露,原本張建國計劃在2009年投入的1.5億元市場推廣費用,隨著他的離開打了水漂。不僅如此,被收購前中華英才網的全國銷售隊伍大概有1000人左右,被收購後砍掉了將近一半——兩頭夾擊,中華英才網的市場份額迅速縮小,直接沖擊了其銷售業績,讓中華英才網最核心的競爭力開始變弱。

與之相對,羅秉權與中華英才網其他管理層人員的矛盾也在加深,彼此難以有真正的信任,他甚至還因公司業績有假賬問題而和前CEO打起了官司。後來由於創始團隊離開和中高層流失,中華英才網開始高薪引進大批高管。據其內部員工回憶,羅秉權偏愛從世界500強企業中高價招人。“收購前一個總監月薪估計也就八九千元,後來一個總監就兩萬多元。”此外,收購後中華英才網在各地的辦公室不少設在了甲級寫字樓,“這些都跟原先創始團隊的風格差太多了。”據說那時,中華英才網內部流傳兩句話:“高額的薪水、無能的CEO。”“不懂市場又不懂放權。”

於是,越來越模糊的戰略定位,再加上矛盾重重的團隊,讓中華英才網不可避免地走向下坡路。

巨獸的困惑

但很顯然,Monster並不想就這麽輕易放棄中國這塊大蛋糕。2012年7月,中華英才網在北京國貿飯店舉行了一場隆重的產品發布會和溝通會,宣布將引入Monster全球領先的語義搜索、雲計算及行為定向等三大核心技術。這被看做Monster的最後一搏。

事實上,早在這個系統升級之前,中華英才網就曾進行兩次改版,但都不成功。2012年7月的平臺升級,則完全把Monster在美國的形式照搬過來,徹底放棄了中華英才網之前業務流程的積累。這對於80%都是老用戶的中華英才網來說,可謂是致命的打擊。因為Monster美國系統並不符合中國用戶和企業的使用習慣,招來企業和用戶的普遍不滿,客戶大幅流失,市場份額急劇下降。據了解,改版之前,中華英才網北京地區單月能夠有600萬元的收入,更換系統以後迅速降低到100萬元。

這無疑加速了中華英才網的隕落。從外部來看,傳統的網絡招聘網站多年未見創新,導致現在被各個細分的社交類招聘網站所蠶食。從內部來看,2012年11月,Monster的三季度財報顯示:相比上年第三季度3180萬美元的利潤,凈虧損1.942億美元,其中計入了來自中華英才網的2.33億美元的損失,包括2.25億美元非現金資產減值。而前程無憂三季報數據則為:總營收為人民幣3.737億元,同比上年的3.433億元增長8.9%;凈利潤為人民幣1.129元,同比上年的9750萬元增長15.8%。

張建國在任中華英才網CEO時,接受采訪曾說,“未來該行業還會有洗牌的過程。目前三個網站(前程無憂、智聯招聘、中華英才網)知名度比較高,再經過一兩年時間,競爭優勢拉開了,這三家里面,有一家肯定要出局。”沒想到一語成讖,最先出局的,正是自己曾經效力的中華英才網。

天下已不再三分。

無奈,Monster開始公開叫賣中華英才網,2013年春節前夕,終於敲定買家——愛爾蘭尚龍集團,據說收購價格應該在1000萬到3000萬元之間。“確實賤賣了。但是尚龍集團不一定撿了便宜,更有可能是撿了一塊燙手的洋芋。因為整合難度太大。”張傑賢如此評價。

7年來,Monster累計對中華英才網投入約2.43億美元。然而這只巨獸在中國將近7年的盤踞,卻並沒有令它學會怎樣在這里紮根。對中華英才網操控的節節敗退,也許將成為這只巨獸涉獵中國市場難以擺脫的困惑。

編輯:羅懿

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美國大選共和黨第四輪辯論 經濟外交議題交鋒激烈

來源: http://www.yicai.com/news/2015/11/4710303.html

美國大選共和黨第四輪辯論 經濟外交議題交鋒激烈

一財網 孫卓 2015-11-11 15:51:00

同之前共和黨候選人辯論中以互相攻擊占大部分辯論時間相比,周二當晚的辯論顯然以闡述各項經濟政策和議題為主,特別是在稅法,國防開支以及移民議題方面。

美國總統大選共和黨第四場辯論當地時間周二晚間在威斯康星州舉行,人數也首次從之前的10位減少到8位。根據民調排名從高到低的順序,8名辯論的候選人包括地產大亨川普(Donald Trump)、退休非裔神經外科醫生卡森(Ben Carson)、佛羅里達州參議員盧比奧(Marco Rubio)、前佛州州長傑布(Jeb Bush)、惠普前女總裁菲奧莉娜(Carly Fiorina)、得克薩斯州參議員科魯茲(Ted Cruz)、俄亥俄州州長卡西奇(John Kasich)和肯塔基州參議員保羅(Rand Paul)。

在一個多小時的時間里,各位候選人就經濟與貿易政策,移民政策,外交與國家安全等議題進行了針鋒相對的陳述和辯論。

讓大家都感到欣慰的是,以往搶占風頭毫無底線的特朗普這次非但沒有“出言不遜”或被其他幾位候選人“群起而攻之”,而且表現略微低調還兩次為其他人“打抱不平”:先是指責俄亥俄州州長占了傑布·布什的說話時間,後來又在惠普前女總裁多次打斷其他人的發言時出面指責“為什麽她總打斷別人?”

經濟政策為主軸

同之前共和黨候選人辯論中以互相攻擊占大部分辯論時間相比,周二當晚的辯論顯然以闡述各項經濟政策和議題為主,特別是在稅法,國防開支以及移民議題方面。

當晚的亮點出現在有關國防開支方面,也就是在參議員盧比奧和參議員保羅之間。保羅指責盧比奧“你怎麽能夠是一個保守主義者而在軍事開支上是自由主義者?”保羅所指的是盧比奧的擴充軍事開支的國防支出計劃。

盧比奧毫不客氣地回擊道,“我知道蘭德(保羅)是一個堅定的孤立主義者。而我不是。”

就在兩人火藥味正濃的時候,科魯茲參議員打圓場道,也不是沒有中和的辦法,就是可以增加軍事開支但從削減其他開支上獲得。“你認為保衛這個國家是昂貴的?試試不去保衛。” 科魯茲強調軍事和國防開支的重要性時說。

外交議題分歧最大

“我們不能繼續做世界警察。”特朗普在陳述美國的海外軍事政策存在太多的“侵入性”時說。“你可以做強者而不需要卷入到每一場世界其他國家的內戰中。”保羅參議員進一步指出。但是,特朗普和保羅的觀點遭到其他幾位候選人的一致反對,包括卡森醫生等候選人都認為美國應該推進更強勢的軍事政策。

在有關“伊斯蘭國”極端分子以及俄羅斯在敘利亞的軍事行動上,特朗普也同其他幾位候選人有著嚴重的分歧:特朗普主張美國在該地區有進一步的對抗行動,而其他的候選人認為這樣會傳遞美國軟弱的訊息。

在有關非法移民的問題上,特朗普的“將非法移民全部遣返”的觀點遭到其他候選人的一致反對。俄亥俄州州長更是嘲笑特朗普的觀點“傻的可笑。”傑布·布什指出,共和黨方面如果這樣處理非法移民問題非但不能解決問題,反而會讓民主黨占了便宜。

候選人比拼誰更能“忘詞”

多位候選人在辯論當中都有說錯詞和忘詞的情況出現。主張關閉多個“無所事事”的政府機構的科魯茲用手指數了他當選總統後要關閉的5個政府部門:美國商務部,能源部,國稅局,商務部和住房與城市發展部。問題是,科魯茲把商務部數了2遍,而忘了他之前一直批評的教育部。

編輯:仇芳芳

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二季度75%基金公司排名生變 中型梯隊競爭最激烈

二季度已經落下帷幕,公募基金截至6月末的資產規模也浮出水面。據WIND統計,二季度上證指數下跌2.47%,公募基金資產規模逆勢上漲,從3月底的7.77萬億元擴張至7.95萬億元。

震蕩市下,基金公司的排名大戰仍舊激烈,座次排名也出現大洗牌。記者統計的數據顯示,和一季度相比,105家基金公司中,79家基金公司名次有所變動。這意味著,三個月的時間,超過75%的公司行業排名出現了變化。79家行業排名變動的基金公司中,26家排名變化超過5個名次。

截止今年二季度末,排名前十的基金公司中,只有三家位次發生變化,其中僅一家公司排名變化超過5名。而排在最後十名的基金公司中,4家名次生變,且變化幅度在5個名次以內。

排名真正激烈的還屬中型基金公司,記者統計了規模500億-1000億的18家中型基金公司。其中,15家即80%的中型基金公司排名已變,7家即近50%的中型基金公司變化幅度超過5名。

具體來看,融通基金、景順長城基金、長城基金等三家基金公司的排名均提升超過5個名次,成為排名增長最快的中型基金公司。

以融通基金為例,該公司一季度末資產規模為714.28億元,今年二季度末為889.10億元,資產規模增加了174.81億元,增幅為24.47%,排名從一季度末的第30名提升至第23名。數據統計顯示,債券基金、貨幣基金規模的增長是融通基金排名上升的主因。

另外,有4家中型基金公司排名下降超過5個名次,中型基金公司之間的排名大戰日趨白熱化。

業內人士介紹,對大型基金公司來講,規模動輒相差百億甚至千億,守住座次相對容易。而中型基金公司規模相差千萬元即拉開名次。可以預見的是,未來中型基金公司的排名爭奪戰將愈發激烈。

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滬指3000點爭奪激烈 航空板塊跌幅居前

今日,兩市小幅低開後震蕩整理,滬指盤中一度翻紅。臨近午盤,兩市跳水,滬指失守3000點。午後,兩市震蕩整理。13:47過後,兩市強勢拉升雙雙翻紅。截至收盤,滬指跌0.01%,報3016.85點,成交2702億元;深成指跌0.20%,報10620.6點,成交4633億元。

板塊方面,航空板塊跌幅居前,中航機電跌逾4%,威海廣泰、中航電子跌逾3%。量子通信走勢疲軟,四創電子、科華恒盛跌逾3%。國產軟件走弱,同遊科技跌逾3%,湘郵科技、東華軟件跌逾2%。稀土永磁走勢強勁,英洛華、中色股份、北礦科技漲停。黃金概念股走強,中金黃金漲停,榮華實業漲逾6%。

外圍市場方面,亞太股市周四收盤漲跌互現,日本股市日經225指數收盤下跌0.67%,報15276.24點;東證股價指數收盤下跌0.66%,報1226.09點。韓國首爾綜指收盤上漲1.07%,報1974.08點。澳洲股市S&P/ASX200指數收盤上漲0.63%,報5230.10點。臺灣加權指數收盤上漲0.76%,報8640.91點。

上證指數連續兩日站上3000點,市場樂觀情緒再度升溫。與此同時,公私募基金經理們圍繞3000點的分歧也在加大,分歧點集中在存量增量資金、“黑天鵝事件”事件與估值是否便宜等層面。

“可以肯定,這個位置就是底部區域,目前正是布局定增基金的黃金時期!”6日,九泰基金總裁助理吳祖堯表示,近半年市場圍繞2600點至3000點窄幅震蕩,做空力量已基本消耗殆盡,增量資金也開始伺機而動。

在吳祖堯看來,上證指數從去年5000點跌至目前的3000點位置,整體市場估值已經相對合理,之所以在這個位置上下震蕩,主要是存量資金博弈,而隨著養老金、海外資金以及場外觀望資金逐步入場,未來市場有望進一步走好。

上市公司定增價的“折價比”是洞察市場估值的重要指標。據吳祖堯觀察,去年上半年很多上市公司折價率在三四成,而目前折價率只有10%左右,這意味著他們對自家股價也很“惜售”,而此時參與定增,意味著在2700點買股,有很大的安全邊際。

與吳祖堯的“底部區域”觀點相似,長盛基金權益投資部成長價值基金經理馮雨生也認可目前市場的估值。在他看來,下半年有些板塊還是有機會的,現在有一些成長股的價值已經凸顯。

近期,英國“脫歐”事件攪動全球資本市場。面對突如其來的“黑天鵝”,不少投資人產生了恐慌與焦慮。但馮雨生認為,此事件心理影響大於實際影響,而下跌正提供了“買入機會”。

“從A股角度來看,A股絕大部分公司的業務與英國‘脫歐’事件沒有直接關系,影響更多的是投資者情緒。”馮雨生表示,3000點下方,機會大於風險,總體對市場不悲觀。

作為陽光私募的代表,啟明樂投資董事長李堅也相對樂觀。在他看來,最近幾個月市場圍繞2850點震蕩,說明A股市場已經見底了,有點類似於2013年至2014年圍繞2000點的震蕩。

李堅註意到,上半年幾次大跌後,新能源汽車及消費板塊都是上漲的,尤其是茅臺股價連創新高,這顯然不是熊市特征。他判斷,當前市場已進入“結構化行情”,已經到了今年比較好的投資階段。

談及最近幾個交易日的上漲,民生證券研究院首席策略分析師李少君將之定義為“吃飯行情”——一方面,國際上的風險事件也都逐漸落地;另一方面,國內經濟運行總體趨於平穩,此外在一些改革層面出現了好消息和成果。

不過,相比公募機構的樂觀派,私募基金經理卻對這輪“吃飯行情”持謹慎態度。去年剛成立的某券商系私募管理人老王認為,從估值、換手率、情緒面、領漲板塊等幾個指標來看,尚難判斷當前市場屬於底部。

在老王看來,從估值角度看,新能源、白酒等熱門板塊處於歷史高點,很多公司的估值並沒有真正跌下來;而從情緒面看,好多人都在“猜底部”,而歷史上真正在底部區域時,大家已不願意猜底了,目前只能尋找有確定性的結構性機會。

“如果非要說是底部,那麽目前是‘沼澤底’,有的地方可以下腳,可以蹚出路來,但更多地方是陷阱。”老王稱,作為追求絕對收益的陽光私募,此時他們的內心非常焦灼,操作也如履薄冰。

談及當前市場,前博時基金明星基金經理、360股票負責人叢林判斷,“吃飯行情”其實早就開始了,因為從這一輪的市場表現來看,有很多股票漲幅很大,“翻倍”的股票也已經很多了。

叢林認為,從方向選擇上看,短期還是比較傾向於向上的,但熱點切換會更頻繁一些。他比較關註改革範疇的投資機會,並不介意是否一定是成長股,因為在經濟轉型期,很多新興產業固然有增長點,但傳統產業中也有很大的投資機會。

“過去幾年的市場規律是,市場暴跌後高彈性的成長股會率先反彈,但今年市場似乎走出了另外一種風格,以前不受資金青睞的價值股開始強於市場。”星石投資總裁楊玲發現,投資者的配置結構開始由“超配成長”轉向“均衡配置”,選股邏輯由“聽故事”向基本面回歸。

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薩德部署地5000民眾激烈抗議 當地郡守帶頭寫血書

北京時間13號下午2點,韓國防部國防政策室長柳濟昇在國防部大樓宣布:我們提議東南的星州郡是最適合部署“薩德”反導系統的地方。也就是在位於半島東南部的慶尚北道星州郡星山里的韓國空軍防空炮兵部隊駐地。這是出於軍事作用最大化以及對當地居民安全和環境影響最小化的考慮。提議已被韓美兩國防長批準。

韓國稱,考慮到薩德反導系統的最大攔截距離為距離垂直地面200公里,在星州部署薩德可覆蓋平澤、群山駐韓美軍基地和韓國陸、海、空三軍總部所在地及北至江原道江陵附近的地區,可有效抗衡來自朝鮮的彈道導彈威脅。韓國國防部表示,“薩德”部署在星州攔截範圍覆蓋韓國1/2至2/3的領土,可保護2000多萬人免受朝軍威脅。

但“中彩”的星州人看到的不是“保護”而是危險。他們清楚,一旦爆發沖突,“薩德”所在地很可能成為第一波受打擊的目標。

金行坤(右)寫下血書。(圖片來源:法新社)

13日,星州郡舉行大規模示威集會,抗議在當地部署“薩德”,大約5000人參加。星州郡郡守金行坤等12人寫下“決死反對”的血書,表明反對決心。下午4時許,230余名星州郡居民分乘5輛大巴車趕到位於首爾的國防部大樓,帶著寫有“決死反對薩德”字樣的紅色腰帶、發帶、橫幅等進行抗議。金行坤表示,“5萬郡民對薩德在星州部署的決定感到驚愕,對中央政府單方面行政決策義憤填膺”。

當地的老人也參與到集會當中。(圖片來源:法新社)

無論選在哪里,“薩德”都是“過街老鼠”。此前在部署地點討論過程中,只要是被點名的地區都出現過諸如“剃光頭”“絕食”“寫血書”等不同形式的大規模激烈反對聲浪。據韓國《亞細亞經濟》報道,韓國下屆總統熱門人選、前共同民主黨黨首文在寅13日就“薩德”入韓表示,從國家利益的角度看,這一決定“失大於得”。如果半島和東北亞局勢越來越緊張,最受影響的恰恰是韓國。韓政府部署“薩德”的決定屬於本末倒置。

(綜合環球時報、央廣網報道)

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