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“鴿鷹”分歧加劇 美聯儲3月“內部大戰”料將激烈

來源: http://wallstreetcn.com/node/213925

周二，聖路易斯聯儲主席稱，美聯儲應盡快加息，隨後根據經濟數據調整貨幣政策，小幅加息將利好通脹，同時還可維持寬松政策。同日，明尼蘇達聯儲主席稱，低油價對通脹的負面影響消除後，如果通脹還不能朝2%前進，美聯儲需考慮新一輪QE。

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據《華爾街日報》報道，James Bullard出席了Delaware大學主辦的經濟前景會議，並在會議上發表講話。

Bullard稱，美國經濟已接近正常狀態。當前寬松貨幣政策是合適的，但經濟危機期間采取的緊急貨幣政策——利率接近0水平，是不適用的。美聯儲應將FOMC聲明中對加息應有耐心的措辭刪掉，因為美聯儲應對向好的經濟數據做出反應。美聯儲應首先加息，隨後根據經濟數據逐步調整貨幣政策。加息具體時間不重要，加息步伐更加重要。

Bullard承認通脹水平遠低於美聯儲2%目標，而通脹預期還在下行，這令人有些不安。Bullard認為，美聯儲需要等待一些時候，屆時油價對通脹的影響會更清晰，美聯儲能更好地了解通脹真正走勢是什麽樣的。

不過，Bullard指出，如果美聯儲將利率提升到0.5%水平，將有利於通脹走高，同時還可以維持寬松的貨幣政策。

Bullard對美國經濟表示樂觀。他認為低油價有利於美國消費者，2015年美國經濟將繼續增長，美聯儲政策能繼續支撐美國勞動力市場，三季度時美國失業率有望跌至5%下方。

Bullard稱，美國10年期國債收益率處在2%之下是非常低的。美債收益率低，主要受歐洲央行QE政策驅動。美國從歐洲央行QE中受益。歐央行QE對金融市場有影響。

Bullard還認為，強勢美元不太會傷害美國經濟，對通脹也不會有明顯負面影響。美元走強，是自然反應，因為美國經濟強勁，而全球許多國家經濟疲軟。

據路透社報道，Bullard在會議上還呼籲，應將大型銀行拆分為小型機構。不過他承認，目前看這可能不夠現實，因為全球市場高度融合。

同日，明尼蘇達聯儲主席Narayana Kocherlakota接受采訪時表示，低油價對通脹的負面影響消除後，如果通脹還不能朝2%目標前進，美聯儲需要考慮啟動新一輪QE。

Kocherlakota稱，美聯儲應首先承諾將利率維持在較低水平，直到確信通脹將在未來1~2年內回升到2%水平，以及基於市場的通脹預期回升到正常水平。

Kocherlakota認為，2014年美國經濟勢頭強勁，但2015年加息將使通脹複蘇放緩，故美聯儲不應在今年加息。

Kocherlakota表示，美國和其它發達國家的國債利率處於非常低的水平，這令人擔心，因為這表明投資者對央行缺乏信心，認為央行不能實現通脹目標。從市場走勢來看，投資者預計低利率將維持很長時間，經濟不會顯著複蘇。

Bullard是美聯儲鷹派委員，Kocherlakota是鴿派委員。美聯儲內部“鴿鷹”分歧日益加劇，這意味著3月FOMC會議上，官員們將就是否刪除“耐心”措辭展開激烈爭論。

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