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六雄争霸重构澳门博彩产业链

http://www.p5w.net/newfortune/texie/200807/t1786393.htm

　　2002年赌权开放后，澳门博彩业从澳娱一家专营转为六家企业共同竞争。6年来，澳门赌桌数目增长超过10倍，博彩收入提升近3倍，2007 年，澳门超过拉斯维加斯成为全球第一大赌城，并以36357美元的人均GDP居亚洲第一。新资本的介入带来了商业模式的变革，中场、博彩以外的综合娱乐收 入日益受到重视，传统的贵宾厅经营也由叠码制向回佣制转变。激烈竞争之下，垄断40年的澳博市场份额降至40%，一些加盟经营的小型赌场也生计日艰。为了 争夺作为收入主要来源的贵宾厅市场，六家企业之间的“码佣大战”愈演愈烈，博彩中介人市场则初现垄断趋势，澳门博彩产业链正重构新的格局。
本刊研究员　刘凌云　周莹　练生春/文 王凡/摄影

　　2002年2月，澳门特区政府打破澳门旅游娱乐股份有限公司（简称“澳娱”）40年的博彩专营，发 出三张赌牌，澳门博彩股份有限公司（简称“澳博”）、银河娱乐场股份有限公司（简称“银河”，00027.HK）及永利度假村（澳门）股份有限公司（简称 “永利”）由此获得20年的博彩经营权。随后，三家公司分别以“转批给”的方式分拆赌牌，美高梅金殿超濠股份有限公司（简称“美高梅金殿”）、威尼斯人澳 门股份有限公司（简称“威尼斯人”）、新濠博亚博彩（澳门）股份有限公司（简称“新濠博亚”）亦获得在当地经营赌场的权利（详见附文）。其中，4家企业分 别有美国、澳大利亚的博彩企业介入。
新资本的进入，不仅将豪华的赌场从拉斯维加斯和墨尔本复制到了澳门，也带来了澳门博彩格局的巨大变化。随 着6家博彩企业旗下赌场的相继开张（图1），截至2008年第一季末，澳门幸运博彩娱乐场已增至29间，较2002年牌照批出时增加了一倍有余（表1）， 而赌桌的数目则增长了十倍有余（图2）。这不仅带动澳门博彩收入较2002年提升近3倍（图3），也颠覆了老牌博企的势力范围与经营模式。新旧企业的市场 争夺中，时起冲突与硝烟。

　　美资企业率先押注中场
　　6家获得赌牌的博彩企业中，仅澳博一家拥有现成的博彩设施，其他5家均需新建赌场。其中，威尼斯人最先抢跑，一获得赌牌，即买下一间旧酒店进行翻新，于2004年5月推出外形如金色烟囱的金沙娱乐场，成为在澳门开业的首间外资赌场，并率先从博彩中场入手与澳博抢客。
据澳门大学博彩研究所所长冯家超介绍，在澳门的玩家中，每注投注额在10万澳门元以上的为高级贵宾，1-10万澳门元的为中级贵宾，1万澳门元以下的则 为散客。一般而言，散客主要在中场（即博彩大厅）投注，中高级贵宾则在贵宾厅投注。由于澳门博彩业近七成的收入来自贵宾厅，因此，赌场改善中场环境的动力 不大。过往，澳门赌场最为人诟病的是中场环境拥挤狭小、秩序混乱、服务不佳，荷官经常自行取走赌客筹码作为小费。而在威尼斯人总部所在的美国东岸赌城拉斯 维加斯，赌客多在中场投注，其中场设计多贯彻娱乐休闲的理念，环境明亮舒适（详见《永利赌场的东行西渐》）。金沙娱乐场亦将这一理念复制到了澳门，以开阔 舒适的中场、免费的瓶装水供应、吸烟区特别设置的通风系统等细节关怀，不同风味的餐厅、SPA等配套设施，令赌客眼前一亮。新赌场还严格限制向赌客强索小 费，对赌客主动给出的小费，荷官也都要在严密监控下入柜。以客为尊的中场经营，为金沙娱乐场引来大批赌客，开业一年后，金沙的中场收益就占了澳门中场份额 的70%，其2.65亿美元的投资额更在7个月内收回，为半年后威尼斯人母公司金沙集团在纽约证券交易所的上市带来了便利。
2006年9月开 张的永利度假村更以巨型音乐喷泉、金碧辉煌的吉祥树表演、设计豪华的中场令人耳目一新。2007年8月，威尼斯人度假村则以3000间客房、容纳1.5万 名观众的综合体育馆、350间品牌商店的购物中心、占地11万平方米的会展场地，成为亚洲第一、全球第二的综合度假村，引来大批游客。它甚至试行了开放式 中场，让博彩大厅与购物区直接相连，入口不设安检。但在受到澳博方面的指责后，改为半封闭式。
不过，澳门毕竟是一个不同于美国的市场，美资企 业在融入澳门的过程中，也在不断贴近本地需求。比如，金沙娱乐场最初准备了5家饭店，然而，金沙集团董事长谢尔登·安德森出乎意料地发现，游客对博彩比对 美食更有兴趣，因此，赌场减少了自助餐厅的面积，代之以更多的博彩项目。
营建豪华中场的同时，资金实力雄厚的美资赌场还开始充实机队、船队， 增强配套服务力量。永利澳门斥资逾2000万美元购入两架双引擎直升机，作为接载豪客之用。2007年，威尼斯人集团则购入10艘高速客轮，以金光喷射飞 航打破了何鸿的信德集团与港中旅旗下侨福船务有限公司合资的“喷射飞航”独家经营的港澳渡轮服务，这使得威尼斯人得以通过提供免费船票等优惠吸引赌客。面 对对手的海陆空攻势，澳博母公司澳娱的全资航空公司Jet Asia则宣布购置7架飞机，抢夺制空权。
2004年，在银河、威尼斯人旗下相继有娱乐场开张后，澳博的市场份额就被蚕食。以博彩收入计算，其市场份额从博彩业刚开放的2004年的85%下降到2007年的40%，威尼斯人、永利、银河则分占17.87%、15.85%和14.28%（表2）。

　　澳博的帝国反击战
　　新赌场的扩张，令老牌的澳博大受 冲击，不仅份额缩小，人才也流失严重，其不少荷官被美资赌场高薪挖走，以致何鸿公开抱怨，自己的太太到永利参观，“发现撞口撞面都是自己本来的伙计”。有 报道指，永利开业后，澳博800多人的管理队伍中，有200多人转工。而威尼斯人的金光喷射飞航开业时，也曾向信德集团的船队高薪挖角。不过，抱怨之余， 澳博也摆出了求变的姿态。2007年4月，澳博宣布将员工底薪提高30%，并增加带薪假期、把每年5%的盈利以年终薪金形式发放给员工。
在赌 场经营上，澳博更作出了诸多变革。2003年，其在改善原有娱乐场设施、提高中场竞争力的同时，在新建的娱乐场中率先引入主题式娱乐场概念，以合资形式修 建了十六浦赌场酒店、法老王宫殿和渔人码头等。2007年2月启用的旗舰娱乐场新葡京酒店，更以崭新的外观与服务成为澳博变身的新标志。同时，为加快赌桌 流转率，澳博将角子机的下注从拉手柄改为按按钮，以提高赌客下注速度；并在部分赌场引进了汇彩控股（01180.HK）的电子博彩系统，令荷官可以同时应 付更多赌客投注，提高博彩效率。对旗下规模较小的赌场则重新定位，通过细分市场吸引不同的顾客群。由于赌场的新建与改造需要大笔资金，澳博启动了在香港上 市融资的程序。2007年8月，澳娱又以46.8亿澳门元向工商银行（01398.HK）出售了诚兴银行79.93%的股权。
目前，澳博的市 场份额虽在缩水，盈利也在下滑（表3），但其收入的绝对值仍在增长，2007年的博彩收入较2002年增长了49%。更重要的是，随着澳门博彩市场的做 大，何鸿也成为最大的受益者。他旗下的信德集团业务除博彩外，还涉及珠三角及港澳客运，持有澳门航空、濠亚航空、澳门机场权益，并在港澳两地开发房地产， 是澳门最大地产商之一。博彩业的兴盛带动了当地酒店、餐饮、零售等行业的繁荣，更带动了信德集团的盈利年增42%。2007年，在当地楼价劲升，房屋平均 成交价同比攀升29%、达到13649澳门元/平方米的背景下，信德的地产业务收入更上扬183%（表4）。

力图保持本土优势的同时，何鸿也效仿美资大鳄，尝试国际化。2007年1月，原“马来西亚 赌王”林梧桐旗下的云顶国际宣布，与子公司丽星邮轮（00678.HK）的合资公司New Orisol，购入何鸿旗下一间赌场75%权益，丽星邮轮则向何增发新股，交易完成后，何鸿将持有丽星邮轮约7%权益。由于云顶集团在新加坡发展赌场项目 圣淘沙综合度假胜地，这项交易令新加坡政府质疑何鸿欲间接介入该国赌权。最终，云顶集团将在澳门赌场的股权出售给丽星邮轮，丽星邮轮亦宣布将所持圣淘沙综 合度假胜地的两成半股权全部售予云顶国际。较之亚洲另外两大赌王—已故的马来西亚赌王林梧桐、韩国赌王林乐园，何鸿的国际化进程相形逊色。林梧桐创建的云 顶集团不仅通过丽星邮轮在公海经营博彩业，还持有菲律宾、新加坡赌牌，林乐园创建的乐园集团（Paradise）则在肯尼亚设有一间赌场。

　　码佣大战争夺贵宾厅
　　要经营好一间赌场，除了有舒适的环境、完善的配套服务，还必须处理好现金的 流动、管理好雇员、有优良的保安措施，而最重要的，则是吸引大量的赌客，尤其是出手豪绰的贵宾客户，他们是赌场主要的收入来源，因此，对客源的争夺事实上 主要是对贵宾的争夺。2007年，澳门赌场67%的收入来自贵宾厅，同年全澳的贵宾厅博彩收入同比增长52%，超过中场33%的收入增速。今年第一季，贵 宾厅市场进一步扩张，总收入达208亿澳门元，占全澳近300亿澳门元博彩总收入的69.75%，同比劲升73.3%，超过博彩总收入62%的增幅。
在澳门，由于贵宾客户主要由博彩中介人掌握，为了争取中介人为己拉客，博彩企业之间从2006年就开始上演的码佣大战，如今更是愈演愈烈。

　　赌场的收入模式
　　博彩其实是个零和游戏，赌场的盈利主要利用庄家相对于玩家在获胜几率上的优势来 保证，双方的获胜几率之差即为赌场的赢率（Win Percentage，澳门又称杀率）。不同的游戏项目，赢率会有差别；不同的博彩企业、同一企业在不同时段，赢率也会有所差异，在品牌、服务、引力等方 面占优的赌场，往往可以获得更高的赢率。平均而言，赌场相对于玩家的净赢率一般在4-8%左右。根据美国内华达州博彩管理委员会（Nevada Gaming Commission）的统计，拉斯维加斯的赌场平均赢率为7.4%。
在澳门，计算赢率则要分为贵宾厅与中场。贵宾厅市场注码 大，每张赌台的赢率约为2.5-3%，以散客为主的中场赌桌赢率则达17－19%，角子机（即老虎机）约为15%。不过，冯家超指出，中场赢率较高是因为 其概念与一般赢率所指的赌场优势不同，而是指每张赌台的收入比例（Hold Percentage），它只计算了每位赌客付出的真金白银，而赌客将所赢的钱投入再赌却未计算在成本之内。
在澳门，各赌场为每注投注额在1万澳门元以上的中高级贵宾准备了不同级别的贵宾厅，并由叠码仔提供贴身服务。贵宾厅与叠码仔，是澳门赌业所特有的营销服务模式。

　　回佣制VS叠码制
　　为了吸引赌客，世界各地赌场的营 销方式大致相同，比如赠送小额赌资、车票、住宿、餐饮，此外，也会以高额佣金回馈给帮助拉客的中介人。在美国，这些回佣的比例一般基于每个赌客的输赢、每 次投注额等指标来评估拟定，不过，更为普遍的营销方式是将回佣以部分现金加住宿、餐饮等形式直接反馈赌客本人。因此，拉斯维加斯的赌场一　般以中场为主， 虽然赌场有贵宾客，却无贵宾厅。
同时，美国拥有完善的个人信用数据库，因此，赌场可以给予赌客一定的信用额度，一般为其银行资产的5%，这类 似于信用卡的透支，如期满后赌客不予归还，则会影响其信用记录。永利进入澳门时，同样希望以这一模式吸引一掷千金的豪客，他甚至推迟了赌场的动工时间以示 威胁，最终澳门在2004年通过了《博彩信贷法》。然而，澳门毕竟不同于美国，这里的赌客大多来自境外，信用体系的不完善，使得收账远较针对本土赌客的拉 斯维加斯困难，因此，赌场信贷模式难有用武之地。
承担招徕客流与收账职能的博彩中介人的出现，则降低了赌场在这方面的成本，由此在澳娱专营的 上世纪80年代，贵宾厅制度开始在澳门出现，并逐渐衍出了一个依靠佣金生存的庞大博彩中介（包括赌厅厅主、赌团承办人、叠码仔等）阶层，并形成了澳博沿用 至今的多层代理体系（图4）。

　　第一层:合营赌场
　　在澳门，除了六家持牌企业直接自营的赌场外，还存在第三类赌场，它们通过向持牌企业租赁牌照，以合作成立娱乐场管理公司的名义在自有或租用的酒店中开设赌场，并就收入与持牌企业分成，类似于连锁经营中的加盟店。
目前聚集在澳博旗下的众多娱乐场均以此模式经营：位于新世纪酒店的希腊神话娱乐场，由吴文新（又名吴伟）执掌的澳玛仕（00959.HK）拥有 49.9%股权；渔人码头、法老王宫殿娱乐场由澳博与励骏创建的周锦辉合作经营；金域酒店赌场由志濠投资的张立群合营；澳博参股的英皇娱乐酒店 （00296.HK），大股东为持股42.53%的杨受成；金龙娱乐场与金龙集团的陈明金合营。此外，银河旗下的4间城市俱乐部娱乐场，包括华都、利澳、 总统及金都，亦以此方式经营。
持牌公司往往作为加盟赌场的股东分享盈利。如在希腊神话娱乐场的收入中，除向政府缴纳39%的税金外，20%归 澳博，剩余属娱乐场经营者。对于持牌公司而言，通过出租赌牌，可以争取更多客源，提升市场占有率，并降低坏账的风险。但由于加盟赌场收入来自分成，其毛利 率较自营的娱乐场低。以银河为例，其旗下4间城市俱乐部毛利率约为6.6%，而自营的星际娱乐场主要针对高端客户，毛利率则达14%左右。
出租赌牌是澳门独有的现象。在拉斯维加斯所在的美国内华达州，由于赌牌直接发放给个人而非公司，如果其他人要分享赌牌的权益，则需要向监管部门提交与申请赌牌一样详尽的材料，并接受同样严格的监管，因此，租赁赌牌不如自己申请赌牌。

　　第二层:赌厅厅主
　　赌厅厅主通过承包经营赌场的贵宾厅而获利，一些生意做大的厅主则会谋求独立，成为加盟赌场的经营者。
厅主的收入来自与赌场就所承包赌厅的盈利（即“杀数”，为赌厅所赢的钱数）分成。赌场与厅主的分成方式一般有两种：“三七开”和“四零二五”。所谓“三 七开”，即厅主与赌场就赌厅的盈利三七分成，厅主享有30%权益，但赌厅输钱则无须负责。“四零二五”方式则将厅主的权益提升至40.25%，但如赌厅输 钱，厅主亦要分担同样比例的损失。
无论何种赌厅，厅主每月均有一定数量的泥码转码额（即营业额，一般为7亿澳门元），至于超额部分则有一定奖励，一般每超额1亿澳门元奖励150万澳门元。

　　第三层:叠码仔
　　每个贵宾厅，有不少叠码仔为其拉客，贵宾厅的经营采取叠码制。其具体的设计为： 赌厅在散客所使用的“现金筹码”之外，另设一种只能用来下注而不能兑换现金的“泥码”，“泥码”须下注一次后方能赢回“现金筹码”，用以兑换现金。贵宾厅 将“泥码”以低于面值0.7-1%的价格卖给为赌场拉客的叠码仔，叠码仔为赚取这部分“码佣”，则通过为赌客提供导游、交通、住宿、借贷等一系列服务为赌 厅招徕客人。赌厅为防止码佣支出外流，对泥码实行“一厅一码”。
而所谓叠码，是源于叠码仔为了尽可能多地获得“码佣”，不仅在赌客初入赌场时向其提供“泥码”，在赌客以“泥码”下注赢回“现金码”时，再以“泥码”向其换取“现金码”，这并不影响赌客继续下注，而叠码仔却可以多得一回“码佣”。
由于一些叠码仔又由赌团承办人所控制，使得这一多层代理系统更为复杂。这也影响了赌场的盈利水平，从澳博看，其2007年总收入为331亿澳门元，而营 运费用则达184亿澳门元，占比达55.63%，而同期永利总收入111.84亿澳门元，营运费用为44.96亿澳门元，占比40.2%。
不 过，这个基于本地环境而生的体系，仍有着顽强的生命力。金沙赌场开业之初，主攻中场，并未刻意经营贵宾厅，这使得澳门博彩业的中场收入占比从2004年的 28.02%大幅提高到2005年的37.32%。然而，澳门的特殊环境令其迅速认识到贵宾厅的重要性，2005年起，它开始扩张贵宾厅业务，2006年 上半年，金沙的贵宾厅迅速增至18间，赌桌达60多个，占据全澳贵宾厅市场14%的份额。
虽然入乡随俗借鉴了贵宾厅的设置，但在经营模式上， 金沙以更简单的回佣制替代了叠码制。按照叠码制，博彩公司与厅主就赌厅盈利按三七或四零二五分成，叠码仔又按照自己所转的泥码数额领取“码佣”。而按照回 佣制，博彩公司统一按赌厅营业额向中介人支付一定比例的“码佣”。这一不按“杀数”分成的简单合作模式，减少了中介人的压力，中介人只须将贵宾带入金沙即 可，输赢则由赌场本身负责。
回佣制作为金沙争取中介人的有力手段，不仅为其他后起的赌场所效仿，连澳博旗下的新葡京娱乐场也予以采纳。而随着贵宾厅赌桌的增加，由此点燃的码佣大战也不断升级。

　　码佣大战愈演愈烈
　　在澳娱专营时代，贵宾厅中介人的码佣约为赌厅营业额的0.7-1%。2006年，金沙将码佣比例提高到1.3%，此后，为了争夺中介人掌握的贵宾客户，各博彩企业不断提升码佣到1.35%甚至更高。
期间一段有意思的插曲是，2006年8月，何鸿公开斥金沙赌场以1.3%的高佣抢客，导致澳博旗下的50多个赌厅关门或濒临倒闭。谢尔登·安德森则回 应，要下厨就别怕热。何鸿反击说：“中国人的厨房是全世界最热的，但我们煮菜最好吃，我会继续炒菜，还会送叉烧饭。”澳博随后宣布2006年9月1-29 日，连续28天向光顾葡京和回力两大赌场的境外游客免费派发叉烧饭，并每人赠送20港元的娱乐消费券和抽奖机会。金沙随后宣布9至11月连续9个星期推出 由1-8万港元不等的现金抽奖。
澳博与金沙之间的码佣战尚未结束，新濠博亚又将码佣提到了1.35%。2007年5月，新濠博亚旗下首家赌场 酒店澳门皇冠开业，为了迅速提升贵宾厅份额，其与掌控澳门贵宾厅市场一半江山的中介人联合体澳玛仕签订了3年协议，按照协议，澳玛仕按贵宾厅营业额抽取 1.2-1.35%作为佣金，其中0.9-1.21%支付予厅主。通过与澳玛仕的合作，澳门皇冠在贵宾厅市场的份额由2007年5月不到2%上升到 2008年2月的18%。
澳玛仕原本通过向澳博租赁赌牌经营希腊神话娱乐场，由于大型娱乐场的扩张，这些挂靠的小赌场受到明显冲击。据澳玛仕 公告，其持有49.9%股权的希腊神话娱乐场2007年3-9月的收入为1.536亿港元，同比减少约22%；净利润为9280万港元，同比减少31%。 为此，其开始向利润率走高的中介人市场转型，联合了8间共占澳门贵宾厅市场份额近半的中介人，组成当地最大的中介人联合体，成为新濠博亚的合作伙伴。
中介人市场这一崭新的经营模式出现，不仅显示持牌企业竞争激烈，中介人有了更高的议价能力，也令中介人市场生出变数，开始出现汰弱留强的趋势。有能力的 中介人可以跨博企经营，竞争力较弱的中小厅主则纷纷向中介人合作者转型，为强势中介人拉客，博彩中介市场出现了寡头垄断的趋势。如多金控股 （00628.HK）除以旗下一人制公司实盈充任金沙娱乐场的御匾会贵宾厅的中介人外，还经营永利贵宾厅的16张赌台。据里昂证券估计，其通过旗下实盈、 多金、高进等多间中介人公司，占有永利、金沙和威尼斯人贵宾厅业务的30%，而永利与金沙约占澳门贵宾厅市场的30-35%。
赌桌从扩张到收缩
　 　码佣战令各家博企不堪重荷，几近无利可图。以贵宾厅赢率为2.7-3%计算，1.35%的码佣意味着贵宾厅收入的45-50%给予了中介人，再扣除 39%的博彩税（包括35%的特别博彩税和4%的公共及社会设施发展金），则博企所余只有11-16%，这尚未扣除各种营运开支。冯家超认为，博彩业的基 建投资额高昂，低回报会显著影响企业的再投资和多元化经营。2008年5月，六家持牌企业由政府出面调停，决定将码佣限制在1.25%以下。
与此同时，每张赌桌的盈利也在下降。综合德意志银行等机构的研究，2002年，澳门平均每张赌桌日均盈利达17.4万澳门元，到2005年，已降至约 9.76万澳门元（1.22万美元），2006年降至约7.04万澳门元（8800美元），到今年第一季已不足4万澳门元，不过即便如此，仍远高于美国赌 场2800美元（约2.24万澳门元）的平均水平。
市场急剧扩张之下，部分博彩企业的收入也开始受到影响，根据金沙集团公告，今年第一季澳门 金沙娱乐场收入同比下跌23%，至21亿元。由于市场饱和，一直增长的澳门赌桌开始递减。2007年金沙娱乐场将赌桌从740张减至610张，今年第一 季，威尼斯人减少66张、永利减少20张、美高梅金殿超濠减少18张、银河减少10张赌桌，加之澳博增加48张、新濠博亚增加2张，全澳共减少64张赌 桌。尽管眼下澳门的博彩收入仍在增长，然而，随着次贷危机向亚洲蔓延，这一增长会否放缓也令人关注。

　　从博彩独大转向多元化经营
　　美资赌场所带来的商业模 式变革，不仅体现在贵宾厅的经营上，更体现在赌场的整体经营模式上。在拉斯韦加斯，赌场60%的收入来自餐饮、表演、酒店等非博彩业务；而在澳门，90% 以上的收入来自赌桌本身。新赌场正致力于将综合娱乐与收入多元化的新理念带到澳门，以改写当地赌场博彩业收入独大的局面。
走高端路线的永利澳 门，引进了阿玛尼、宝格丽、芬迪等众多顶级品牌，其劳力士专卖店更是除永利拉斯韦加斯酒店之外的全球第二间，吸引了许多日本、韩国、台湾游客慕名而来。跟 许多赌场酒店把零售、餐饮外包不同，永利提供购物、美食及娱乐一站式服务，因此其从赌客身上所赚的利润也可以用整个行程来计算，体现了整体经营的理念。
威尼斯人度假村则以威尼斯风情的大运河主攻家庭娱乐，并一如在拉斯维加斯那样拓展会展业，以吸引商务旅客。2007年上半年，澳门举行了300个商业会展，下半年随着威尼斯人度假村的开业，会展数目则超过了600个。
从 各博企的收入结构看，美资企业来自餐饮、零售等博彩以外的收入比例明显较高，显示其综合娱乐的特色更为突出。2007年，集会展、零售概念于一身的威尼斯 人博彩以外毛收入占总收入的9.3%，以名店、休闲为特色的永利则为6%（表5）。在它们的带动下，澳博也由单纯注重博彩向博彩与综合娱乐并重转变，其博 彩以外收入已由2002年的1000万澳门元增至2007年的6100万澳门元，但占比仍微不足道。

一系列现代化赌场的开业，使澳门正从博彩胜地变身为娱乐之都。它们准确地迎合了亚太区中产阶级消费升级的欲望，为他们提供了近在咫尺的选择。2007年，到访澳门的游客超过2700万人次，与香港相差仅100万人次，其构成也从男性游客向家庭游客转变。
赌权开放以来，博彩业的发展带动了澳门经济2004-2007年以30.5%、12%、24%、33.2%的速度快速增长，政府的博彩税收入亦从 2002年的78亿澳门元升至2007年的293亿澳门元（图5）。2007年，澳门已成为全球第一大赌城（博彩收入达100亿美元，超过拉斯维加斯的 70亿美元）和亚洲首富地区（人均GDP达36357美元）。然而，急驰的博彩之车也造成了澳门人力、土地资源的紧张，对社会带来了综合的影响。根据澳门 特区经济财政司司长谭伯源的说法，从2002年赌权开放算起，澳门博彩业用了6年时间就达到了预计10年才有的规模，因此今年起，特区政府开始控制博彩业 的发展速度，不再批准新建赌场。未来，六家企业之间的格局会如何演变，政府将如何促进行业的协调发展，博彩业如何正面助推澳门经济的发展，仍有待探讨。根 据批给协议，各博彩企业在澳门的牌照期限为2022年，因此，它们之间的竞争还刚刚开始。■

澳門晚遊 左丁山

内地客澳门扫货

http://www.yicai.com/news/2010/11/609206.html

入主九龍建業「澳門李嘉誠」大起底

澳門賭王家族 上演港版「霹靂火」 何鴻燊 創業強人最後的啟示錄

澳門賭王何鴻燊

http://nf.nfdaily.cn/nfrwzk/content/2011-04/06/content_22347021.htm

2011年，一段曲折而撲朔迷離的家族四房爭奪巨額財產的奇聞，讓年屆九旬、風燭殘年的「澳門賭王」何鴻燊再度引起公眾的重磅關注。現在，何家內部已經達成和解，但賭王的故事卻言說不盡

本刊記者 喬格里

引子

在港澳和東南亞地區，沒有人不知道何鴻燊這個名字。他是澳門首富，現任澳門旅遊娛樂有限公司總經理，控制的資產達5000億港元之巨，個人財富有700億港元。澳門有三分之一的人直接或間接受益於他的公司。

在澳門人眼中，他是「無冕澳督」和「米飯班主」，是澳門博彩史上權勢最大、獲利最多、名氣最響、在位最長的賭王。

至於賭王的家族歷史、個人財富史、風流情史，以及他的舞姿，其驚心動魄與綺靡豔麗，堪比任何一部豪門題材的長篇小說。

可以毫不誇張地說，何鴻燊的個人史，就是一部記錄港澳殖民地近一個世紀以來種族、財富和政治變遷的興衰史。

貧窮貴公子

何鴻燊出身於香港最有財勢權勢的豪門望族。祖父是大買辦何福，伯公是鼎鼎大名的何東爵士。

何鴻燊是第三代混血兒，體內流著英國、波斯、猶太和中國4個種族的血，因而常被人叫做「鬼仔」和「老西」。何鴻燊不樂意這種稱謂，他曾對傳媒說：

「當然是香港人、中國人。我在香港出生、香港長大，我讀過很多中文，幼時父親還請一位前清舉人教我國語古文，我中文說得這麼流利，怎麼說我也不是老西。我是中國人，我有傳宗接代思想，我信佛教，對因果輪迴深信不疑。」

何鴻燊的曾祖父何仕文是英國人，19世紀中葉在香港洋行做職員，娶了廣東寶安籍的中國女子施氏為妻。施氏生有5男3女，何東是長男，何福是次男，何福就是何鴻燊的祖父。

香港人過去嘲笑一個人不自量，會說「你以為你 是何東」。在20世紀中葉之前，提起何東的大名，在粵港澳無人不曉。他是香港的首富，做過香港最大洋行怡和洋行的總買辦，後來轉入地產業，涉足東南亞的食 糖貿易、香港的航運公司、紡織工業、酒店業，並出任多家上市公司的董事。何東曾多次被英、葡、法、意、比以及中國政府授予爵士銜或榮譽勛章。

雖不及何東一支聲名顯赫，但何福一支也皆是香 港商界頗有份量的人物。何鴻燊出生時，父親何世光的事業正處高峰，一家人住在麥當奴的三層花園洋房，廚師、園丁、車伕、轎伕、護士、侍衛、奶媽、奴婢等就 有二十多人。何世光曾在香港赤柱海旁興建了一幢度假別墅，就以九子何鴻燊的英文名Stanly Lodge命名。

1934年的一天，13歲的富家公子何鴻燊一覺醒來，發現自己昨日擁有的一切已不存在了。

父親和3個叔叔聯手炒作怡和洋行的股票，破產，負債纍纍。住宅抵押了，別墅易主了，傢俬拍賣了，奴僕遣散了，家裡的所有資產變賣掉還不夠抵債。

牽頭炒股的叔叔何世亮，承受不了打擊，吞槍自殺結束性命。二伯何世耀精神錯亂，被送到精神病院,最後吞服安眠藥自殺身亡。父親何世光，則帶著何鴻燊的兩個未成年哥哥和妹妹，逃往越南西貢躲債。因怕債主尋到蹤跡，好些年都沒有跟家裡通音訊。

一夜之間，那些平常往來頻繁的親族對何鴻燊一家避而遠之。何鴻燊的母親是一個有骨氣的婦人，不想靠有錢親戚的施捨過活，就在一間破舊的汽車庫裡容身，靠打工賺錢，養育留在身邊的幾個孩子。

錦衣玉食的貴公子忽然要為能否吃飽飯而擔憂了。更刺激何鴻燊的，是家道中落後的世態炎涼。一次，何鴻燊跑到一個當牙醫的親戚診所裡去補牙。當得知他身上沒錢，親戚嘲弄地說：「沒有錢，走吧，補什麼牙？乾脆把牙齒全部拔掉算了。」

何鴻燊扭頭就走，回到家裡與母親抱頭痛哭。多年以後，成為巨富的何鴻燊回憶往事，仍有辛酸湧上心頭：「想不到人窮，親戚便如此勢利。經過家境變故後，我們一家人都感覺到人情冷暖，母親更是終日以淚洗面。我於是下決心要爭一口氣！」

彷彿是一夜長大。在父親破產之前，何鴻燊在香 港名校--皇仁書院讀書。他是出名的公子哥，淘氣厭學，學習成績一塌糊塗，被分在差生班Ｄ班。一天，母親把何鴻燊叫到跟前，鄭重其事地指出兩條路供他選 擇：一條是退學，幫家裡賺錢；二是靠拿好成績獲取獎學金，否則，家裡無法保證昂貴的學費。

何鴻燊熟知家族的歷史，他明白窮人只有靠讀書方可出頭，伯公何東、公公何福，都是靠讀書才發達的。從此，他發憤苦讀，到學期末，成績全班第一，如願以償獲得獎學金，開創了皇仁書院Ｄ班獲獎學金的紀錄。以後，何鴻燊年年都獲得獎學金。

1939年，何鴻燊以優異的成績考取香港大學，專修理科。

青春少年也有新的煩惱。同學們大都出身富家或官家，生活奢侈、衣著華貴。週末假日是他最難熬的時光，同學們或去看電影，或去逛街購物，或成雙結對談戀愛……何鴻燊悶得慌時就找學校的神父聊天，聽他講《聖經》，再就是鑽進圖書館看書、做功課。

當時，班上有一位女同學對高大英俊的何鴻燊有 意思，主動邀請他週末陪她去聽聽古典音樂。何鴻燊也對女同學也有好感，但他捏了捏口袋裡的錢，意識到自己根本沒錢請女孩子吃飯喝茶，只得找藉口推辭。晚 上，何鴻燊躺在床上輾轉反側，腦海裡總是浮現出那位女同學的音容笑貌，甚是苦惱。

為泯滅心中的非分之想，何鴻燊埋頭於書本之中。他的學業一直良好，大學二年級平均成績在理學院排第一。這讓幾十年後的何鴻燊還倍感自豪。如果不是香港淪陷，他會重走父輩的道路，畢業後到洋行謀一份職業，做一個買辦。

1941年，香港島上的戰爭氣氛越來越濃，每 天不斷有難民擁入。戰爭一觸即發，大學是讀不下去了，個人前途渺茫，家庭生活壓力這麼大，不如到澳門去博一下。第二天，何鴻燊揣著10元港幣--那是他在 報警室工作8天所得的津貼，擠上一艘開往澳門的小艇，在爭搶著逃離香港的難民堆中駛向未知的明天。

搏命的發家史

二戰中，葡日政府簽訂了秘密的中立協議。偏安 一隅的澳門，成為東南亞惟一的國際避難所。抗戰期間，香港首富何東爵士也在澳門避難。何鴻燊上門拜訪，見到了心目中的家族偶像。何東勉勵侄孫道：「年輕人 出來幹活，要想成功，就要記住兩條：一是要勤力、肯幹；二是錢到手裡要抓得緊，不要亂花錢。」

何鴻燊供職的聯昌公司是當時澳門的最大公司之 一。戰時的澳門，商品緊缺、物價飛漲，很多商人和公司大發戰爭財。具有中日葡三方背景的聯昌公司擁有不少特權，公司的主要業務是以貨易貨，用機器零件和船 隻交換糧油食品等澳門緊缺物資。在戰時，聯昌大賺特賺、贏利極豐，是澳門最大的官商之一。

在聯昌任秘書的何鴻燊兼做糧油棉紗業務。原來 的中英文不夠用，他就拚命學習日語葡語。他富有語言天賦，沒多久就會簡單的日常用語，一個月下來，比一般的人學一年收穫還大。何鴻燊的另一個特長是記性特 好，他記得兩千多個電話號碼，幾乎是當時商家和客戶電話號碼的全部。老闆若問起某商社的號碼，何鴻燊馬上就能報出，一字不差。

何鴻燊剛剛學會葡語，就派上用場。一日，他在街上偶遇一位葡國少女，為其容貌與氣質所吸引。他向少女搭話，當場表示要拜她為師學習葡語，對方欣然答應,她就是何鴻燊的第一任太太黎婉華。不久，何鴻燊就大膽向「老師」表示愛慕之心。兩人結為伉儷，恩愛非常。

黎婉華出身澳門的上流社會，家族與澳門的葡籍高官階層關係都非同尋常。在何鴻燊早年創業、進入澳門上層社會，起過重大的作用。

做了一年職員，剛剛20歲的何鴻燊被提拔為聯昌公司的合夥人。他主要的工作是押船。這是個把腦袋別在褲腰帶上的風險行當：當時，海上日本軍艦橫行，海盜出沒無常，殺人越貨如家常便飯。何鴻燊更清楚的是--一個窮小子若想暴富，必走險路。

在聯昌冒著九死一生創下的功績，為何鴻燊賺得 了名聲和金錢。1943年，聯昌給他的分紅高達100萬港元。依照當時的財富標準，剛剛20出頭的何鴻燊雙腳已踏進了港澳的巨富階層。後來，他回憶這段歲 月既自豪又辛酸地說：「只一二年，我就賺了許多前輩商人一生都賺不到的錢。百萬身家，在當時的人聽來如天文數字，可我的錢來之不易，我是用命換來的。」

賺得了人生第一桶金後，何鴻燊便離開聯昌。正 好合夥人梁基浩做貿易局局長，招攬澳門的商界精英。他到貿易局任供應部主任，當時貿易局會計部主管是何賢。在上世紀六七十年代，人稱「澳門王「的何賢是公 認的澳門華人領袖，上至澳府官員，下至三教九流都有他的朋友。在何鴻燊後來的事業發展中，他扮演著一個非同尋常的角色。

在貿易局工作，何鴻燊發現做限額生意是個不錯 的買賣。於是，他與永華銀號老闆何善衡合夥創辦大美洋行，二人優勢互補，一個利用官商的權利，一個保障資金正常周轉。洋行生意興隆，利錢滾滾。何善衡是恆 生銀號的創始人之一，他對何鴻燊日後的事業幫助很大，50年代何鴻燊投資地產，恆生銀行曾給予大力資助。

二戰結束後，何鴻燊的事業開始風生水起，經營 範圍逐步擴大到拆船、金銀買賣、藥品代理、火柴製造、煉油等業務,成為澳門屈指可數的大富翁。不過，他還無意於澳門興起的賭場生意。唯一和賭業沾邊的，就 是和人合夥開辦了一家船務公司，購買一艘載客三百多人的「佛山號」客輪--為當時港澳間最大最先進的客輪。當時，很多香港人都會坐著「佛山號」到澳門來賭 博。

進軍澳門賭業

1961年，一個叫葉漢的職業賭徒把何鴻燊帶進了賭場的世界。

在澳門賭壇有「賭聖」之名的葉漢曾多年追隨當 時的賭王傅老榕，兩人後來反目成仇。他曾兩次參與競投賭牌，均被傅老榕的泰興公司擊敗。隨著新澳督上任，1960年傅老榕歸天。葉漢覺得自己等到了時機。 為了與當時掌控著澳門賭場生意的傅、高兩大家族相抗衡，他把自己50年代初在越南西貢開賭場認識的香港富商葉德利拉了進來。

葉德利洋名泰迪葉，是何鴻燊六姐何婉婉的夫君。他也是香港商界一號傳奇人物，出生印尼華商家庭，40年代闖蕩香港。相比發家史，他更熟為人知的是對賽車和女人的追逐。他自己也說：「沒有跑車、沒有女人，我的一生便沒有意義。」

不知出於怎樣的動機，從葡國高層打探回來的葉德利告訴葉漢，此次競投賭牌，規定持牌人要在澳門有長久的生意，還要有葡國國籍。這樣，何鴻燊成了兩人都能接受的人選。葉漢在越南時也曾與何鴻燊的父親何世光交好。

1961年的一天，當聽到姐夫葉德利鼓動他加盟，除參股外，讓他作為競投財團的申請人和獲勝之後的持牌人，他主意拿定了。何鴻燊從未涉足過賭場，甚至也從未進賭場玩過一把，但他早就聽說過賭場的驚人利潤和專營權開賭的好處，他開始精心籌劃組建財團。

為了壯大財團力量，何鴻燊找了他在皇仁書院時的學弟、已是香港億萬富豪的霍英東。霍英東出身卑微，早年也做過偷運戰略物資等冒險生意。然而，家大業大後，霍英東極為重視個人社會聲譽，總覺得開賭場是一門不光彩的「偏業」。在何鴻燊的連說帶哄之下，最終勉強同意入股。

當年9月，回到澳門的何鴻燊對外宣佈：由他和霍英東、葉漢、葉德利三人共同組成「新集團」，參與競標澳門賭場的專營權。

10月15日下午，在報名截止的最後一小時前，何鴻燊才將律師共同草擬的申請書遞交到澳門政府的招標辦公廳。據當事人回憶，驅車趕往澳府時，一枚子彈從何鴻燊的耳邊擦過。四人共投入405萬資金的標的，最終奪得博彩業的經營權

合約的談判及簽訂均是何鴻燊一人。他向澳門政 府展示了一幅美好的藍圖：除每年繳的稅款，公司將每年利潤的10%用於澳門的慈善事業，90%用於發展澳門經濟、工商事業；興建1間國際水平的博彩娛樂 場、3間第一流酒店，繁榮「新口岸」地區；購置水翼船，改善港澳交通；為保障內港暢通，每年濬深水道100萬立方米。總之，在澳門賺的錢，全部用來繁榮澳 門。

這打動了澳府官員們的心。定標之後，澳府同意把專營的2年期限放寬到8年。在日後的5次合約修訂中，對娛樂公司層層加碼，同時也不斷增加公司的專營權限及期限。

精明的何鴻燊當然也不讚同霍英東把賭場做成香港馬會那樣的慈善機構，但他清楚，只有「立足繁榮澳門」才是做長期買賣的根基。雖然，賭場在賬面上沒有一分贏利，但是只要生意好，不怕賺不到大錢。

受何鴻燊邀請加盟的葉北海、高海林兩人對合約內容大失所望，當場大罵何鴻燊，都認為賭場「沒得做」，「不賺錢，還不如呆在香港的家中」，隨即選擇退出。當時，澳門賭業的元老傅蔭釗說：「北海、海林才是聰明人。葉漢那幫人要輸光身上最後一件衫，才會清醒。」

在上世紀八九十年代香港富豪榜中，何鴻燊、霍英東、葉漢、葉德利均榜上有名。而葉北海和高海林，不僅沒在富豪榜上落下名字，媒體也沒有提及他們，似乎消失了。

奪牌的興奮勁還沒消散，何鴻燊就被「澳門王」何賢約到康樂俱樂部面談。他捎來了澳門賭場勢力給何鴻燊的話--要求他放棄賭牌，離開澳門，否則就會對新賭場實行「八大條」

「第一條：要取何鴻燊的性命。第二條：要令澳門原有的酒店停業，讓香港的賭客無棲身之處。第三條：要港澳船全部停航，香港賭客要過澳門，只能自己扒艇去……第七條：要在新賭場擲手榴彈……」這「八大條」，幾乎條條都可置新公司於死地。

這一回，何鴻燊扛住了。他一條一條逐個拆招：首先放出風聲，出價100萬：「如果我被打死，在48小時內，誰能把兇手殺死，這100萬就歸他所有。」接著，又遊說澳府同意先把政府的物業--「愛華酒店」及賭場租給新公司，同時解決賭場和賭客住宿的問題

最要命的是「停航」。對方以炸船相威脅，竟然迫使港澳間所有的客船停航！當時馬濟時總督非常焦慮，他給何鴻燊下通牒說：「何先生，你必須保證，至少要有一艘港澳客船繼續航行，否則，我不能讓你的賭場開業。」

何鴻燊想起他在40年代合股購買行駛於港澳之間的「佛山輪」。他仍是「佛山輪」的永遠董事。在他竭力爭取召開的董事會上，何鴻燊陳述新公司的困難，懇求各位董事支持。兩位德高望重的董事鄧肇堅和周竣年從港澳間往來的大局出發，力主通航。最終，提案獲得半數以上董事的通過。

「佛山輪」終於開航了。緊接著港澳間的「德星」號、「大來」號等客輪先後恢復客運。「船禁」頃刻間瓦解了，

與此同時。總督馬濟時也受到了各方的壓力。一天，葡萄牙總統給他打來電話，要他取消香港財團的賭場專營權。馬濟時的態度也很堅定，強調政府要講信用，不能推翻自己所定的標。

1962年1月1日，新公司的第一間賭場--「新花園賭場」正式開張。原持牌公司泰興的中央酒店等賭場於同日宣佈停業，正式結束了長達24年的專營開賭史。因為事先受到恐嚇，捧場的來賓和參賭的客人稀稀落落，但它畢竟揭開了澳門賭博史新的一頁。

在賭約簽訂前後的幾個月裡，信心危機如瘟疫在新公司蔓延。何鴻燊一邊要和黑社會鬥，一邊得穩住霍英東這個「動搖分子」，還得處理好其他幾位股東對他放棄太多利益的不滿。

何鴻燊坦承，他那時雖然嘴硬，心裡卻不是很踏實。他的親戚朋友都斷定澳門開賭沒有前途，「合約對我們一方太苛刻了，我們真擔心難以履行。」但何鴻燊認準了的事，就要干下去，他是個從不言輸的人。

走向賭王

1961年，澳門旅遊娛樂公司（STDM）成立，霍英東任董事長，葉漢、葉德利任常務董事，何鴻燊為董事總經理。開初，4位董事只是職務不同，股權卻是均等的，總股本300萬元，各股東股份均等。經過兩次擴股後，葉漢的股份被攤薄到10%。

葉漢是四人中唯一精通賭場生意的人。他出任賭場總經理，何鴻燊則是公司總經理。在60年代，澳門人一般認為葉漢才是新賭王。此後十多年間，葉漢與何鴻燊摩擦日甚，兩個都想掌控賭博王國的人之間的矛盾不斷升級。

一山不容二虎，隨著1970年葡京娛樂場開業。兩人已是水火不容，只是還沒到徹底翻臉的地步。葉漢在澳門賭場資歷深厚，賭場上的骨幹幾乎都是他個人的心腹，這些人彼此間稱兄道弟，賭場幾乎成了葉漢的獨立王國。

1973年，何鴻燊趁葉漢去歐洲散心兼考察突發襲擊，以公司董事總經理的身份直接插手賭場人事。他以賭場人員年紀偏老為由，大量起用青年人和土生葡人，使他們成為自己的心腹。這是何鴻燊一著一舉多得的妙招，既動搖了葉漢的根基，又博得了澳督對他個人的好感。

在何鴻燊的力邀下，剛從美國回來的胞妹何婉琪 二次入主葡京，出任賭場的總管。何婉琪在家中排行第十，外號「十姑娘」，為人機敏能幹，十分有生意頭腦。早在10年前何鴻燊剛拿下賭牌之時，她就認準專營 權賭業有「搞頭」，果斷地向新公司投資200萬，曾參與公司的管理。再次入主葡京，她把美國賭場的一套管理體制引進到賭場，試圖推行現代化的企業管理方 式。

權力被架空的葉漢提出一個和解方案--讓他的兒子進董事局，這也遭到了何鴻燊的反對。

1975年，娛樂公司與政府簽訂的合約期滿，葉漢拉攏香港大亨鄭裕彤，聯手向澳府提出以增加賭稅為條件，企圖奪取賭場專營大權。何鴻燊憑藉多年來在港澳督府編織下的高層關係，成功地瓦解了葉、鄭集團，還與鄭裕彤交上朋友，成為日後生意上的緊密夥伴。

這一年，敗下陣來的葉漢正式宣佈退休，把辛辛苦苦創立的賭業江山拱手讓給何鴻燊，只保留原有的股份。何鴻燊正式成為澳門的新一任賭王。

兩人的鬥爭還在持續。80年代,葉漢欲創辦賽馬車會，與新賭王何鴻燊分庭抗禮。何鴻燊連消帶打，拿出一個賽馬項目，致使賽馬車項目難產。新老賭王隨即在報紙上連番對罵。

1977年8月，澳門政府最終正式准予葉漢獲賽馬車專營權，何鴻燊頻頻向葉施壓，逼他在「馬車王」和娛樂公司股東之間做選擇。葉漢無可奈何地選擇了前者。1982年，他把所持有的10%股份，轉售給何鴻燊指定的香港大亨鄭裕彤。

鄭裕彤對經營賭場抱有濃厚興趣，但他「識做」，像霍英東、葉德利那樣只管拿錢，不參與管理。他圖利不爭權，這令何鴻燊稱心又放心。1988年，霍英東提出辭去董事長後，何鴻燊馬上請鄭裕彤做STDM董事長，直到如今。

葉漢曾在報章上公開抨擊何鴻燊的霸道與專權：娛樂公司的賬目從不公開，從來是一筆糊塗賬，股東利益得不到保障；何鴻燊獲取太多的利益，根本無視其他常務董事，股份制公司成為他的私人公司。

1996年，《霍英東傳》在媒體做宣傳，曾引用霍英東的親口話：「比如澳門旅遊娛樂公司的事，當然這並不是好事，但亦不是壞到什麼程度。」

「假如人生滿分是100分，我給自己的打分哪止100分？我敢說，我從來沒有負過任何人！但所有與我合作過的人，都有負於我！」

長期與霍英東合作的何鴻燊自然是一個「有負於」霍英東的人。

家族成員間的恩恩怨怨

多年來，賭王最煩別人提的問題，一是接班問題，一是四房太太、17個子女之間的恩怨紛爭。

賭王一生風流，身邊美女不斷。然而談到家事，何鴻燊曾苦惱地感嘆：「做生意我還是有多少把握，但應付女人就不行，要扯白旗。」港澳坊間有這樣一種說法：「男人沒人鬥得過賭王，而賭王總是鬥不過女人。」除了原配之外。

賭王的原配是出身葡萄牙顯赫家族的黎婉華。少 年夫妻時，二人也是浪漫纏綿。然而，她的後半生大多在鬱鬱寡歡中度過。黎婉華結婚10週年時染上怪病，很早就癱瘓。癱瘓後，何鴻燊就根據大清律例迎娶了二 姨太，這令她非常不快。葡萄牙最恨一夫多妻，所以她娘家也很反對何鴻燊。何鴻燊時常會去探視髮妻，陪她聊天、玩紙牌，還故意輸給她讓她開心。他自稱還深深 愛著黎婉華。「但是，我不可能一輩子當和尚，況且我當時已家大業大，工作非常繁忙，各種各樣的應酬不少，需要一位女性操持家務，並時常陪伴自己左右。」

黎婉華為何鴻燊生有一男三女。長子猷光夫婦1981年在葡萄牙因車禍喪生，令賭王傷心不已。大房的其餘三女都沒有參與賭王的家族生意。

最初幾十年陪伴在賭王身旁的，是二太太藍瓊纓。當時在各種社交場所和慈善舞會上，何鴻燊與藍瓊纓是最佳拍檔，被人們評為「舞帝」和「舞后」。藍瓊纓為何鴻燊生了一男四女，他們是：超瓊、超鳳、超葭、超儀、猶龍。

藍瓊纓現定居加拿大，她所生的兒女都在澳娛身居要職。他的長女何超瓊是李嘉欣老公許晉亨的前妻，現身兼香港信德集團有限公司董事、總經理、澳門旅遊觀光塔總經理、澳門航空股份有限公司董事等十多個要職，由她掌管的公司資產多達上百億元。

三太太陳婉珍原是大太太的私人看護，後來做了賭王的情人。她為賭王育有龍鳳胎和一個女兒。生龍鳳胎是1991年，讓賭王驚喜萬分。然而到第二年，賭王只是「探望」「三太太」，就像當年與二太太恩恩愛愛時探望澳門的元配黎婉華那樣。

那時,賭王已有了新寵--廣州來的舞蹈教師梁 安琪。梁安琪是個十分厲害的角色，自稱是「紅衛兵」，「從小受毛主席教育，要下定決心，不怕犧牲，排除萬難，去爭取勝利」。在賭王諸多的露水情緣中，她為 自己掙得了四太太的名分和好處，並插手賭王的事業。她佔有葡京和回力的賭廳，安插自己的大哥梁偉旗做賭場財務總管，並悄悄在賭場培養自己的勢力。

在港澳媒界和賭界看來，賭王身邊有3個「麻煩」的女人：胞妹「十姑娘」，女兒何超瓊、三太梁安琪。

2004年，幫賭王管理了二十多年賭場的「十姑娘」忽然將親哥哥何鴻燊告上法庭，指控他40年來以她與堂弟何鴻章之間的不倫之戀相要挾，逼迫自己放棄股權，進而騙取了上億美元資產，並隨即披露了澳博早年的許多內幕往事。一時間搞得賭王焦頭爛額。

女兒何超瓊性格沉穩，才幹出眾，被外界認為最有實力接替何鴻燊的位置。為何她是「麻煩女人」呢？她不給父親的「四奶」一點面子，家庭糾紛不斷。

2011年年初的爭產大戲一點都不出乎意料。外界早就猜測，一旦賭王一朝西去，何氏家族的二房和四房，為賭場利益必有一番爭鬥。何超瓊曾這樣說：「到時候她（指梁安琪）沒死，我也沒死，我有沒有能力，大家可以看得到。」

90年代後期，港澳各界要求開放澳門賭權的呼聲日高。2001年11月，在何鴻燊的賭牌行將到期之際，澳門特區政府宣佈將賭牌增至3張，並向海內外公開招標，吸引國際資本進入澳門。被何鴻燊壟斷四十多年的澳門賭業終於宣告結束。

賭王已經近90了。一向不服老的強人，也已老態盡現。澳博帝國的未來如何，已由不得他了。

可以看得到的，是一代賭王傳奇的終結。

（參考文獻：《賭王帝國：何鴻燊家族畫傳》，《澳門賭王何鴻燊全傳》）

威尼斯人揸庄震散澳門賭壇

賭業爆煲金融海嘯淹沒澳門逾萬港人回流爭飯食

豪客急跌　澳門賭場劏房搶客

2011-10-27  NM

早前溫州爆發民間高利貸風波，資金斷鏈，老闆走佬，震驚全國。過去一個月，信貸危機已迅速蔓延至河南鄭州、浙江台州及內蒙古鄂爾多斯等城市。民企老 闆富貴夢碎，澳門賭場生意亦應聲下跌，皆因佔澳門賭場七至八成收入來源的貴賓廳生意，全靠一眾內地民企豪賭老闆撐起。最近永利澳門（1128）公布第三季 業績，便因貴賓廳生意下跌而遭券商唱淡。與此同時，中央收緊政策亦在各省市靜靜出台，嚴限高官、國企高層及公安等前往澳門。
豪客大減，本刊踩入多間賭場，發現不少貴賓廳都拍烏蠅，部分更要「劏房」搶客。民企老闆走佬，拖欠大筆賭債，亦令賭場壞賬陸續浮面，有疊碼仔爆料要出動泰仔北上追數。

上週四，永利澳門公布第三季業績，佔其博彩收入達七成七的貴賓廳生意，按季下跌，立即遭投行高盛唱淡，股價應聲急挫百分之四，連同之前兩個交易日，累跌超過一成四。同日，濠賭股被借勢洗倉，澳博（880）､銀河娛樂（27）及新濠（200）均跌超過百分之五至六。
事實上，貴賓廳生意一直是澳門賭場的命脈，牽一髮動全身。所謂貴賓廳業務，是賭場靠俗稱「疊碼仔」的中介人，透過提供娛樂或借貸等拉攏豪賭客到設 有賭注下限的私家房下注，中介人從中賺取佣金，貴賓廳使用的籌碼俗稱「泥碼」。今年的上市民企爆煲潮及近日的溫州企業走佬潮，對澳門賭場打擊甚大，流失不 少民企老闆豪客。今年，中央更在各省市嚴厲執行高官赴澳簽證。有廣東省公安廳出入境管理局官員透露，基本上所有公務員､國企官員出國，均須上級批示。「中 紀委更有特派員駐守澳門，不時巡查賭場，發現有豪賭客，就起佢底。」該官員表示。有疊碼仔亦表示﹕「而家有少少職級嘅公安都落唔到嚟。」

貴賓廳拍烏蠅
本月中，記者去到新葡京的貴賓賭廳「海王會」，六張賭枱，只有兩張坐着三數名賭客，賭枱最大投 注額一注三十萬，有內地客落注數萬，已是場內的貴賓。新葡京內其他貴賓廳，場面冷清，每間六至十四張賭枱的貴賓廳，平均只有一張枱有賭客。 一街之隔的老大哥葡京，境況淒冷。澳博有七成生意來自貴賓廳，但葡京四樓的東方鑽石貴賓廳，已關門大吉。同層的帝國廳，一名賭客也沒有，荷官坐在椅上呼呼 大睡，站於門口的保安員無奈地冷嘲：「舊時嘅客有錢，而家嘅客無錢，無客咪好囉，我哋舒服啲！」 失去溫州大水喉，成為不少賭場的致命傷。近兩年，喜歡豪賭的溫州廠家已成為澳門賭場貴賓廳的重要客源之一。於銀河及威尼斯人承包賭廳經營的博彩中介公司負 責人陳先生說，自從內地收緊銀根，溫州民企爆煲，近兩個月溫州客赴澳門人數已縮減三分一，賭注由每次豪賭千萬，減縮至二、三百萬元「小賭」怡情，「呢期溫 州客係『窄窄哋』，賭客無咁多現金，我哋收數難咗，上去收都係有拖無欠。」 陳先生說溫州人豪賭成性，近日缺水，中介公司寧願繼續以每十萬元每日二百元息的高利貸借錢予客，都不願流失賭客，「知道個客本性賭得大，餵貨（借錢）俾 佢，養住佢，必要時搵多兩間中介公司一齊餵貨，分散風險。」陳先生說。

壞賬急增
不但賭客大跌，拖數壞賬亦急增。於賭 船做疊碼仔阿強亦爆料，拖數的不單是溫州老闆，他所屬的博彩中介公司，今年初有個某大城市的文化廳高官賭輸三百萬元，他們一眾疊碼回內地追數，但對方至今 仍賴債拖數，而另一個賭場年初被一名北京企業老闆客拖欠賭債千萬，轟動業界。 根據澳門博彩監察局的數字，今年九月整體博彩收入達二百一十多億元，較去年上升逾四成，但其實表面數字信不過，皆因大部分賭客都是兩手空空來賭「白頭 片」。 原來，內地賭客赴澳門賭博，因受制於中、澳兩地人民幣匯款限制，賭客非全數真金白銀落注，內地賭客赴澳門賭錢的泥碼，先由承包經營賭廳的博彩中介公司，墊 支簽泥碼給賭客，賭客贏錢，向賭場兌現金，中介公司再以分賬形式找數給賭場；若賭客輸錢，中介公司向賭客追回輸掉的現金。由疊碼仔拉攏的內地賭客，中介公 司已預早向賭客「起底」，清楚賭客的經濟狀況、公司、工廠及家人資料，中介公司亦每每在內地省市開設夜場，廣建人脈，方便拉攏賭客赴澳之餘，亦可依仗當地 勢力人士，向賭客追數。「我哋搵泰國拳手上去追數，追唔掂，搵當地軍方背景人士幫手收，行規係將收番嚟嘅賭債拆賬三至五成作為對方酬金，我哋當打個和。」 疊碼仔阿強說。

遙控落注破阻截
為了方便不能親身落場的大客，不少疊碼仔即變招，用電話遙控幫賭客落注，在賭場及賭船 十分常見。月中，記者登上上市公司實德環球（487）旗下的實德郵輪。四百多元一張的船票，包吃包住，買夠五千元泥碼則免費。出公海前，船上的入境處職員 為乘客辦理出境手續，乘客不少是拿着藍色封面的「往來港澳通行證」，講廣東話的廣東省居民。賭船載客量約三百多人，當天是週五，但只是半滿。 晚上約十時，郵輪駛到公海，賭廳正式開放。六樓的賭廳有近百名賭客在「搏殺」。十四張賭枱絕大部分是玩百家樂﹐最低注碼一百元。凌晨兩時許，賭客大多集中 在注碼較細的賭枱，右側半開放的高注碼區，整晚都十分冷清，玩家不足十名。其中四張賭枱，注碼由一千至二十萬元，賭枱對上天花裝有垂直的閉路電視鏡頭。其 中五名「玩家」，戴着免提聽筒，賭枱前放有計數機及紙筆，一邊對着聽筒細說開牌過程，一邊記錄着輸贏結果，「一萬元買庄，是不是？……閒六點，庄四點，閒 贏。老闆，這一盤輸一萬元。」一名戴着耳筒的白衫中年婦人，時而普通話時而上海話，密密為老闆下注。她手上的記錄紙顯示已有過百盤下注，暫時輸了三萬七千 多元。突然，婦人聲音肉緊起來︰「買什麼？吓，十五萬的閒！……唉，庄贏。」前後兩盤，已輸掉逾十八萬元。不過，記者見她枱面依然「彈藥」充足，有二十萬 泥碼及約十萬元現金碼。翌日早上七點多，賭枱「收檔」。白衫婦人收線後，轉身向友人說︰「今次疊碼仔賺到笑啦，一晚換咗四十幾萬泥碼。好累呀，我要瞓覺， 今晚先同佢對數。」 除了賭船，澳門新葡京的貴賓賭廳「海王會」，亦見有駐場疊碼仔，用耳筒接駁iPad，在私隱度較高的貴賓房內，幫賭客遙控落注。

加佣劏房搶客
表 面上，澳門賭場大廳賭枱仍人丁旺盛，但疊碼仔阿強表示，去年十月一至二號的黃金周，賭船上的各博彩中介公司收取的籌碼佣金高達二百多萬，今年跌至一百萬 元。 「表面係好旺，賭船及大場（威尼斯人、永利）仲多咗客，但好多係鴨仔團或師奶客，旺丁唔旺財。」阿強說。 十一黃金周後，大型外資賭場更提高疊碼仔佣金，鼓勵中介公司拉客。澳門政府法定碼佣上限百分之1.25%，現時行內碼佣公價一般1.15%，即每十萬元轉 碼數（現金兌換籌碼），疊碼仔獲得一千一百五十元。星際、銀河、永利等大場，提高碼佣到1.2%至1.6%，「超出每月指定數額，賭場會再俾高啲碼佣，例 如定每月要交三億數，若個場做到五億數，每十萬碼佣升至一千八百元一份。海王會以前喺葡京包賭廳做，今年俾銀河挖咗過檔。」銀河營業額八成八依靠貴賓廳， 陳先生透露，銀河為籠絡實力中介公司駐場，最近出新招，免息借籌碼給中介公司，變相開出免租條件，但限定中介公司每張賭枱每月交足約三億元轉碼數，穩定生 意額。 一些中、小型賭場，亦轉陣吸客。其中，希臘神話二樓全層貴賓廳，已劃出一半地方，改成一間間約二百五十呎貴賓房間，VIP房內置賭枱、電視、梳化、按摩 椅，以富貴廳房模式提高賭客的私隱度，「之前玩千萬泥碼先至可以包房玩，而家換五十萬，一百萬泥碼就可以開貴賓房，將貴賓客普及化。」疊碼仔阿強說。

澳門賭場每月疊碼數

澳博反應慢
今 年十月，里昂發布的一項「敏感度」測試指，如果一二年貴賓廳生意大跌一成，六隻濠賭股現金經營溢利將減少一成至三成，其中銀河娛樂及永利分別下跌二成七和 二成一。本月中，銀娛旗下的星際酒店慶祝五周年，「車輪轉」搞了十二場自助餐，慰勞員工。副主席呂耀東於席上承認，集團會增強中場賭廳業務，「中場客潛力 好大，我哋未來會開澳門首間3D戲院。」呂耀東說。 大細賭場積極變陣，管理守舊的澳博，卻沒有變革搶客。目前葡京，新葡京的貴賓賭枱每張枱每月轉碼數約三億，有中介公司埋怨澳博管理層寧願關場都不肯降低轉 碼數額，「人哋鬼佬場借埋錢俾我哋去做，葡京場好多年前定落嘅轉碼數唔肯改，係你都走，最差係啲客贏了錢，將泥碼兌現金時，仲有啲嘍囉要『揼心口』，攞茶 錢，呢啲情況只會喺十年八年前澳門賭場會發生。」 賭場各師各法，亦積極開拓北方不同省市客源，「舊年十二月聖誕開始搵多啲北方客，蘇杭、雲南、貴州都有，而家寧波客豪賭作風唔遜色過溫州客。」疊碼仔阿強 說。另外，於中細型賭場及賭船，增加多元化賭法，容許中介公司與賭場同時做庄家，與賭客玩枱底「對賭」，賭「底面」等，讓賭客減少被賭場抽佣，疊碼仔賺取 碼佣之外，有機會贏賭客賭本。

大小通殺拓財路
澳門大學博彩研究所馮家超教授表示，雖然澳門博彩業在剛過去十一黃金周 博彩收入旺場，但其實暗湧處處，他指出今年九月，博彩收入較八月下跌幅度超出市場預期，跌幅達雙位數字一成四，相反過去的傳統九月淡季跌幅不足一成。他又 指黃金周的增長數字可能累積九月份的賭客購買力，故未能實質反映賭業。馮教授認為澳門貴賓廳賭客來自國內新生的中產階級，即是中小企老闆及高級管理層，當 內地經濟發展放緩，銀根收縮，民間借貸爆煲，股市、樓市下跌等各方外圍因素收緊賭客的資金鏈，最終會影響澳門博彩收益，「經濟唔好，中小企老闆去澳門搏一 搏，催谷博彩業收入同客量嘅數字，但實際收益要睇年尾個數，尤其係當追數壞賬率開始升高，濠賭業就響起警號。」

貴賓廳主宰賭場命脈