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陆企在台上市首单 扬子江船业“破冰”

http://epaper.nbd.com.cn/shtml/mrjjxw/20100827/1556329.shtml

  每经记者 徐冰玉 发自上海
我国民营造船龙头扬子江船业(YangzijiangShipbuilding)于今日(8月27日)在台湾交易所发行台湾存托凭证(TDR),从而成为第一家在台湾上市的大陆企业。
“这确实是有里程碑的意义,今后大陆和台湾资本市场的互通肯定会越来越多。”台湾交易所新闻发言人朱士廷告诉《每日经济新闻》记者。
《每日经济新闻》记者获悉,从8月27日起,散户可进行抽签申购,昨日,一般投资人已对其进行询价申购。根据台湾交易所的申购原则,存托凭证将于申购结束后的9月1日作出定价,并于9月8日前后在台湾证券交易所(TWSE)正式挂牌上市。
预计募集资金超过40亿新台币
扬子江船业董事会秘书张耀昨天对上市一事表示确认,“我们已经筹备了很久,目前只希望这个事情能最终完成。”
据记者了解,7月27日,台湾“金融监督管理委员会证券期货局”就已经通过了扬子江船业的上市申请。扬子江船业获准以新股发行普通股1亿股,及以其股东 MediterraneanSuccessGroup持有普通股2000万股申请参与发行TDR计2.4亿份,合两份一股。等到存托凭证承销完毕达到股权 分散标准,同意其台湾存托凭证上市。
“目前来看,TDR的发行价区间是每份TDR在17~19元新台币之间,扬子江船业总计的募资金额约在40亿~45亿元新台币。”温宏俊是台湾永丰金证券的员工,也是扬子江船业上市的承办人员之一。
根据目前两岸的金融条例,大陆和台湾两岸本地注册的公司还无法直接到对方的证交所进行IPO或发行TDR。“我们是新加坡注册公司,目前还没有办法在A股上市,想进一步融资也只能借助其他的平台。”张耀告诉记者。
据温宏俊介绍,募集资金将首先由台湾汇入扬子江船业新加坡总公司,再由新加坡转入大陆。有媒体称,扬子江船业的募资总额将是台交所发行规模仅次于康师傅的第二大TDR发行案例。
资料显示,扬子江船业是大陆第五大、民营第一大的造船公司,世界制船排名第21位。2007年,扬子江船业通过在新加坡注“壳”公司并将其资本注入的方式,作为新加坡注册企业在当地上市,但该公司的生产基地在江苏江阴市,经营历史已超过50年。
“扬子江船业的获利能力非常强,我们很好看着这个企业。”温宏俊说,“这也是我们做的第一档陆资企业。从今年二三月,我们就开始和扬子江船业的人一起跑台湾 ‘经管会’和证交所。(在我们看来)它的获利能力在全球同行中都是数一数二的。”
记者从该公司网站了解到,扬子江船业2010年一季度收入26.75亿元,比去年同期增长28%;一季度净利润5.86亿元,同比增长21%。尽管2009年全球船运业不景气,扬子江船业的全年总收入仍达到106亿元。
“红筹股”亦或赴台上市
“今年我们预计有8~10家新加坡公司会来台交所挂TDR上市。扬子江船业比较特殊的一点就是它虽然在新加坡注册,其实还是一家陆资公司。”朱士廷告诉《每日经济新闻》记者。
2009年台湾地区总共发行了14档TDR,其中外资企业仅占一成。对此,朱士廷表示,“这也是逐步开放的结果。其实,在中国台湾资本市场上募集资金是 很有效率的,中国台湾资本市场的本益比(总市值除以总税后纯益,周转率为总成交值除以总市值)和周转率都优于H股和新加坡股市。”
分析人士认为,本次资本市场的“破冰之旅”与6月份两岸签署的历史性贸易协定,即ECFA(《海峡两岸经济合作框架协议》)有关。2010年8月17日,中国台湾有关部门通过了该协议。而扬子江船业在台交所上市之后,业界预计会有更多的大陆企业赴台上市。
“未来我们希望吸引从香港来的‘红筹股’企业来台湾上市,目前也已经有其他的陆资企业在和我们接洽。”朱士廷表示。

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全國首單養老金投資收益率6.2% 超過同期CPI

http://www.infzm.com/content/101933

全國首單養老金「入市」,投資收益率6.2%

6月30日,全國社保基金理事會發佈2013年度報告,2013年度基金權益投資收益額為685.87億元,其中,交易類資產公允價值變動額為93.16億元。投資收益率為6.20%。

基金自成立以來的累計投資收益額為4187.38億元,年均投資收益率為8.13%,超過同期2.46%的年均通貨膨脹率5.67個百分點。

值得注意的是,截止至2013年末,基金權益總額為11927.45億元,其中全國社保基金權益9911.02億元,個人賬戶基金權益921.93億元,廣東委託資金權益1094.50億元。

廣東是全國第一個將富餘養老金委託全國社保基金投資運作的省份,2012年3月19日,全國社會保障基金理事會和廣東省政府簽訂1000億元養老金委託投資協議,投資期限為兩年。

如今兩年委託投資期限已滿,而作為同一個基金池中資金,廣東委託資金的收益率也同為6.2%(2013年末全國社保基金收益率為6.2%),超過同期CPI,這意味著全國「首單」養老金投資運營在過去21個月實現了保值增值。

去年逾2.7萬億養老金空躺在賬戶上

根據人社部近日發佈的《2013年全國社會保險情況》,2013年全國城鎮職工基本養老保險基金資產總額為29930億元,居民基本養老保險基金資產總額為3124億元,如果將城鎮職工和居民基本養老保險基金合併(核算財政專用戶金額),則意味著截至去年末,有逾2.7萬億的養老金空躺在賬戶上。

《經濟參考報》消息,如果社會保險基金結餘按照活期存款和定期存款4:6的大致比例,結合2013年全年2.6%的CPI,以及目前0.35%的活期存款利率和3%的定期存款率,即使在2013年物價水平相對較低的年份,由於資金僅限於存入財政專戶或購買國債,扣除通貨膨脹率,年均收益率為負數,去年2.7萬億元的養老金損失高達178億元。

中山大學社會政策與社會保障研究所所長岳經綸向新華網表示,養老金的投資運營在國際上已經是大勢所趨。一方面我國養老金標準在不斷提高,結餘數字不斷刷新;另一方面養老金缺口問題也不可忽視,而且養老壓力還會日漸加大,讓結餘的「養命錢」增值非常必要。

如今全國「首單」養老金投資運營實現保值增值,廣東作為第一個成功吃螃蟹的人,委託全國社保基金運營和管理地方基礎養老金,這會是未來養老金增值的路子嗎?

前述新華網消息稱,中央財經大學教授褚福靈認為,廣東養老金委託運營可能只是個特例,養老金是用於當期支付的保障金,與全國社保基金戰略儲備資金性質不同,不是投資基金,更加需要高度的安全性。

同時,專家也提出,廣東可以做這種委託投資嘗試的一個重要原因是其基礎養老金做到了全省統籌,但從全國看,地方基礎養老金的管理有的只是統籌到市,甚至是縣一級,資金池子非常小,也就很難實現投資運營。

前述《經濟參考報》消息,根據人社部統計,目前全國有31個省份和新疆生產建設兵團已建立養老保險省級統籌制度。但從資金管理上看,省級統籌並沒有真正到位。收繳的養老保險基金仍然大部分掌控在市級、縣級政府等兩千多個獨立的行政單位手中,現有的2000多個社保統籌單位相當於有2000多個資金池。養老保險基金的分散管理與「碎片化」狀態,導致其很難實現集中管理運營。

而財政部發佈的《關於清理整頓地方財政專戶的整改意見》規定,在社會保險基金的計息和保值增值問題上,明確地方財政部門不得動用基金結餘進行除定期存款、購買國家債券以外任何其他形式的直接或間接投資。這意味著,地方投資和運營養老金面臨重重障礙。

中國社科院世界社會保障中心主任鄭秉文表示,通過這種投資策略,十多年來養老金收益率平均不到2%,扣除通貨膨脹率,年均收益率為負數,處於貶值風險之中。

不過,在今年3月的全國社會保障基金理事會第五屆大會上,理事長指出,目前已大力推進《全國社會保障基金條例》立法工作,推動修訂《全國社會保障基金投資管理暫行辦法》、《全國社會保障基金境外投資管理暫行規定》等重要法規制度。

養老金投資運營的法律體系正在逐步構建,這意味著全國社保基金的運作在制度與法律的保障基礎上,將更加規範透明。

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中民投海外首單落子英國 10億英鎊建倫敦新金融城

來源: http://wallstreetcn.com/node/214355

500億元註冊資金的首家“國字號”民營投資公司中國民生投資股份有限公司(中民投)擬與上海開發商總部基地全球控股集團合作投資10億英鎊建設倫敦新國際金融城,項目占地212畝,建設規模超過40萬平方米。

中民投由全國工商聯牽頭組織,59家大型民營企業參與發起設立,去年5月在上海註冊成立。此前華爾街見聞援引澎湃新聞稱,民生銀行與中民投在高管人事、股東上重疊,在中民投多家股東的背後都有民生銀行旗下公司的身影。

下文由一財網發布,授權華爾街見聞轉載,作者劉冬。

2月14日,中國民生投資股份有限公司(以下簡稱“中民投”)與總部基地全球控股集團有限公司(以下簡稱“總部基地”)在上海簽署戰略合作投資框架協議,雙方宣布投資約10億英鎊共同建設英國倫敦新國際金融城。
 
新國際金融城位於英國倫敦的皇家阿爾伯特碼頭。該項目投資總額約10億英鎊。項目建成後,新國際金融城將成為中國民營資本進軍歐洲的國際化平臺。
 
中民投董事局主席董文標、總部基地董事局主席許為平、上海市黃浦區副區長吳成、中民投總裁李懷珍等出席了當天的簽約儀式。
 
公開資料顯示,總部基地(中國)控股集團是道豐控股集團有限公司在亞太區域的全資投資集團,是一家致力於研究、探索、實踐總部經濟理論,投資、開發、運營以總部基地模式為主的總部經濟生態區的綜合性國際投資企業。
 
2013年5月,總部基地被確定為倫敦東區皇家阿爾伯特碼頭(RAD)的開發商。該公司當時和倫敦市政府達成協議,將位於東倫敦的一篇廢棄船塢區建成倫敦繼老金融城、金絲雀碼頭之後的第三個金融區,重點吸引亞洲投資落地。不過,有媒體當時質疑總部基地是否能夠籌集到如此龐大的資金。
 
而另一方面,早在中民投掛牌之時,中民投董事局主席董文標就曾表示,中國企業在經過30年的財富積累後,現在需要走出去,而英國就是絕佳的目的地,中民投將支持中國民營企業走出來,到英國創業發展。他認為,英國市場經濟發展、發育很完善,國外企業在此投資享受少有的與英國公民相同的待遇,而英國也是最早推崇自由貿易市場的國家之一。
 
此外,去年6月,中民投曾在中英兩國領導人的見證下於倫敦簽署協議,承諾在歐洲設立地區總部,成立15億美元的投資基金,投資於金融服務、科技、近海工程和綠色能源等項目。
 
或許是這樣的互補讓雙方一拍即合。中民投總裁李懷珍在簽約儀式上稱,在達成協議前,中民投和總部基地進行了“高密度的接觸”。
 
李懷珍表示,新國際金融城項目由中民投旗下中民嘉業和總部基地共同建設。項目占地212畝,建設規模超過40萬平方米,投資總額10億英鎊。項目建成後,將成為中國民營資本和中民投進軍歐洲的國際化平臺和大本營,中民投將以此開拓歐洲市場。
 
中民嘉業是中民投旗下的地產板塊,以建立聚焦優質不動產,集合國際和專業資本,產融結合的不動產運營平臺為目標。2014年,中民嘉業曾以248.5億元的高價購得上海董家渡地塊。
 
中民投相關人士稱,此次對倫敦新國際金融城的投資項目,是中民投歐洲投資戰略的第一步,反映了中民投服務國家“走出去”和“一帶一路”發展戰略的強烈意願。中民投始終致力於聚集中國的民營資本與智慧,引領民營資本抱團“走出去”。以此次項目為突破口,中民投將加快對歐洲市場的拓展。

以下中民投架構圖來自21世紀網。

中民投,民生銀行,倫敦

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螞蟻金服完成首輪融資 社保基金擴大投資範圍後首單股權融資項目

來源: http://www.yicai.com/news/2015/07/4640540.html

螞蟻金服完成首輪融資 社保基金擴大投資範圍後首單股權融資項目

一財網 王瑩 2015-07-03 16:39:00

螞蟻金服方面表示,全國社保基金投資螞蟻金服,是國務院批準其擴大投資範圍後的第一單直接股權投資項目,也是其首次直接投資創新的民營互聯網企業。

2015年7月3日,本報記者從螞蟻金融服務集團(下稱“螞蟻金服”)處獲悉,已正式完成首輪融資,據悉,包括全國社保基金等在內的資金方將成為螞蟻金服股東。

螞蟻金服方面表示,全國社保基金投資螞蟻金服,是國務院批準其擴大投資範圍後的第一單直接股權投資項目,也是其首次直接投資創新的民營互聯網企業。

螞蟻金服的現有股東中,除了社保基金外,還有國內大型保險公司以及包括虞鋒在內的國內著名投資人。而作為員工持股40%的其中一部分,阿里巴巴集團董事局主席馬雲在螞蟻金服的持股比例,將不會超過其在阿里巴巴集團的持股比例。

最新數據顯示,螞蟻金服的年度活躍用戶已經超過4億,並且其中移動用戶占比已經超過80%,理財(余額寶、招財寶和開放的理財平臺)用戶超過2億。

螞蟻金服創立於2014年10月,業務範圍從僅僅服務電商行業的支付寶,擴展為覆蓋支付、理財、保險、小微貸款、信用等多重金融服務業務。平臺化的發展理念,大數據、雲存儲以及金融系統成為其支持業務發展的基礎架構。

在未來業務拓展方面,螞蟻金服內部人士表示,余額寶、招財寶以及開放的理財平臺將開放給金融機構和理財投資者,此外,芝麻信用也將其信用數據評定能力逐漸開放給銀行、創新型企業乃至各國使館,與此同時,螞蟻金服還將金融雲計算的技術能力逐步開放給相關有需要的金融機構。

另外,小微消費者和小微企業始終是螞蟻金服的服務對象。數據顯示,在過去5年里,螞蟻金服旗下的螞蟻小貸已經為160多萬家小微企業和個人創業者解決了融資需求,累計發放貸款超過4000億元。

除國內業務以外,螞蟻金服也逐漸開始了國際業務的布局。截至去年10月中旬數據,螞蟻金服的海外活躍用戶已經超過1700萬,並且通過投資也在進入包括印度這樣的新興市場。

螞蟻金服總裁井賢棟表示,融資之後螞蟻金服會繼續加大投入,具體講進一步擴大對國民的服務能力基礎上,希望成為一家真正的“國民企業”。

編輯:聶偉柱

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中國首單二手車領域ABS成功發行 規模近3億元

來源: http://www.nbd.com.cn/articles/2016-01-23/980139.html

1月21日,人人公司宣布,"上海人人融資租賃資產支持專項計劃"成功發行,並將在上證所掛牌交易,該計劃是國內首單基於二手車流通領域租賃債權的資產證券化產品。

每經記者 徐傑

1月21日,人人公司宣布,"上海人人融資租賃資產支持專項計劃"成功發行,並將在上證所掛牌交易,該計劃是國內首單基於二手車流通領域租賃債權的資產證券化產品。

《每日經濟新聞》記者了解到,上述產品是目前國內二手車流通市場融資的重要探索,有助於推動該市場的健康良性發展,更是互聯網金融服務提供商與中小微企業對接,解決中小微企業融資需求,扶持中小微企業穩步發展的成功嘗試。

記者從相關人士獲悉,"上海人人融資租賃資產支持專項計劃"由鑫沅資產擔任計劃管理人,後者為鑫元基金子公司,是南京銀行金融版圖的重要成員之一,而本次計劃發行規模為29983.74萬元,分為三檔,AAA占比68%;AA占比10.5%,其余劣後部分由原始權益人自持。

人人公司於2011年在美國紐交所上市,專註於互聯網社交領域(人人網),上市後業務逐步拓展到互聯網金融領域,截至目前,已在全球範圍內陸續投資了30余家互聯網金融和互聯網運輸公司。

  • 每日經濟新聞
  • 柴剛
  • 每經記者 徐傑

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廣州首單跨境飛機資產包交易落地 海航租走兩架波音737

來源: http://www.nbd.com.cn/articles/2016-03-18/992293.html

另據波音公司去年8月發布針對中國市場的《當前市場展望》報告預測,未來20年中國民用航空市場將需要6330架新飛機

每經記者 吳澤鵬
 
今日(3月18日)下午,廣州首筆經營租賃飛機資產包交易落地,由天合國際融資租賃有限公司(下稱“天合租賃”)購買並出租給海南航空兩架B737-800飛機。
 
《每日經濟新聞》記者從交付儀式上了解到,兩架波音B737-800飛機均以經營租賃的方式完成,即天合租賃將飛機租給海航,海航在租期內按合約支付租金,到期後再將飛機退還給天合租賃。
 
有業內人士告訴記者,租賃飛機可以緩解航空公司的資金壓力,也能縮短拿到飛機的周期,“近年來,航空公司采取租賃飛機的方式是越來越多。”
 
另據波音公司去年8月發布針對中國市場的《當前市場展望》報告預測,未來20年中國民用航空市場將需要6330架新飛機,總價值約為9500億美元。
 
經營租賃飛機:到期後將退還
 
3月18日,隨著由天合租賃購買並出租給海南航空的兩架B737-800飛機實現成功交付,廣州首筆經營租賃飛機資產包交易實現落地。
 
《每日經濟新聞》記者了解到,飛機租賃主要分經營租賃和融資租賃兩種模式,據天合租賃首席運營官趙銘豐介紹,此次交付的兩架B737-800飛機均以經營租賃的方式完成。也就是說,天合租賃將兩架飛機租給海航,海航在租期內按合約支付租金,到期後再將飛機退還給天合租賃。
 
“租賃公司和航空公司開展經營租賃業務,可以幫助航空公司提高機隊規劃的靈活性、優化資產結構和財務報表。”趙銘豐說道。
 
而所謂“跨境飛機資產包交易”,簡單來說,即這兩架B737-800飛機是天合租賃向另一家境外租賃公司HKAC購置,“飛機租賃在國際上有種通行的做法,是租賃公司會針對一架飛機專門註冊成立一個特殊目的公司SPV,飛機租賃交易均以這家特殊目的公司SPV的名義來完成。”趙銘豐介紹道。
 
通過跨境資產包交易,天合租賃擁有這兩架B737-800飛機的所有權,同時將飛機以經營租賃的方式租給海南航空。據趙銘豐介紹,天合租賃為前述兩架飛機在廣東自貿試驗區南沙片區註冊成立了兩家SPV,每一個SPV擁有一架飛機資產,“業內采取這樣的方式主要出於風險隔離和融資的考慮。”
 
據了解,這也是是廣州首單從境外租賃結構變為境內租賃結構的飛機租賃業務。
 
海航方面,相關人士來去匆匆,未透露任何信息。
 
波音預測:中國民航機隊20年將增加2倍
 
據了解,飛機的使用壽命為一般為25年至35年,目前,中國航空市場的飛機約有60%以上依靠國外租賃引進,租賃合同一般在7年左右。其中,經營性租賃漸成飛機租賃業主流。
 
以南航為例,《每日經濟新聞》記者從南航2015年半年報了解到,截至2015年6月30日,南航集團運營的機隊中,有經營租賃飛機206架,融資租賃飛機194架,自購飛機238架,租賃飛機占比約62.7%。
 
波音公司去年曾發布針對中國市場的《當前市場展望》報告,預測未來20年,中國民航機隊的規模將增加到現在的近三倍,從2014年的0570架增加到2034年的7210架,此間新交付的飛機中,70%以上是為了滿足市場增長的需求。中國將需要63630架新飛機,總價值約為9500億美元。
 
有飛機租賃公司負責人告訴《每日經濟新聞》記者,天津東疆保稅港區為國內飛機租賃業務發展較早地區之一,截止目前,區內註冊的融資租賃公司已有1500多家,完成超過600架飛機的融資租賃業務。繼天津之後,上海、深圳前海、廈門等都開展了飛機融資租賃業務。
 
“你買飛機,你還要去找廠家下訂單,周期比較長,但租飛機,最短幾個月,就可以把飛機拿到手。但對於航空公司來說,選擇經營租賃還是融資租賃,則要看它們公司自己的需求,我們針對不同的投放方向,也采用不同的模式。”有飛機租賃公司相關負責人告訴記者。
 
此外,記者還了解到,目前,國家及地方均出臺了不少政策支持飛機租賃業。
 
2013年12月,國務院辦公廳印發了《關於加快飛機租賃業務發展的意見》,提出加快我國飛機租賃業發展。
 
廣州方面,早在2014年5月29日,廣州市政府就出臺了《廣州市加快新業態發展三年行動方案》,試點建設廣州融資租賃業發展集聚區,打造飛機租賃集聚地,建設中國融資租賃第三極。
  • 每日經濟新聞
  • 陳俊傑
  • 吳澤鵬

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強調風險可控 中拉產能合作基金首單預期良好

來源: http://www.yicai.com/news/5023398.html

“中拉產能合作投資基金強調財務可持續向,即要有良好的投資收益預期,同時確保項目風險可控。”6月2日,中拉產能合作投資基金有限責任公司總經理韓德平在第七屆國際基礎設施投資與建設高峰論壇上表示。

總規模300億美元、首期資本金100億美元的中拉產能合作投資基金於2015年6月16日在北京註冊成立,9月1日央行對外宣布起步運行;最初於2015年5月由國務院總理李克強在中國-巴西工商界峰會上提出,旨在支持中國和拉美的產能合作項目。

韓德平強調,中拉產能合作投資基金的資金來自於股東,屬於商業性資金,沒有任何的國家的貼息資金來源,既不是優惠貸款,也不是援助資金,所以在投資上要求項目有經濟效益,投資項目的內部收益率要達到一定的門檻要求,具有可持續性。

如何確保項目風險可控?韓德平表示,中拉產能合作投資基金在項目開發時優先選擇所屬行業前景較好、自身商業模式風險較小的項目,並強調項目投資外部風險要處於預期可控範圍。

中拉基金公司本身定位為面向拉美及加勒比地區的國家級中長期開發投資基金,通過股權投資、債權、子基金等多種投資方式,支持中國優勢產業與拉美國家需求相契合,推進中拉產能和裝備制造合作。

過去一年,中國先後成立了兩支專門針對拉美和加勒比地區的投資基金,即中拉產能合作投資基金和中拉合作基金。中拉合作基金2016年1月12日宣布正式投入運營,總規模100億美元,首期資本金50億美元。中拉產能合作投資基金由國家外匯管理局和國家開發銀行共同出資,中拉合作基金由國家外匯管理局和中國進出口銀行共同發起。

首個項目預期收益良好

中拉產能合作投資基金於2015年12月完成了首單投放,為中國三峽集團巴西伊利亞和朱比亞兩電站30年特許運營權項目提供了6億美元的項目出資,占股33%。三峽巴西水電伊利亞、朱比亞水電站競拍總投資138億雷亞爾,約合37億美元,其中債務融資19億美元。

三峽國際能源投資集團有限公司總經理王禹6月2日在上述論壇上表示,巴西朱比亞和伊利亞水電站特許經營權競拍項目於今年1月份完成交割,三峽集團為該項目制定了政府基金與企業基金相結合、資本金與債務融資相結合的融資方案,得到了國內外有關金融機構的積極響應。方案包括中國政府背景的中拉產能合作投資基金、中資銀團以及當地銀團,後續還將引進國際和當地電力公司作為合作夥伴,資金來源廣泛、融資成本較低、投資收益預期較好。

“(中拉產能合作投資基金)在很短的時間內撬動銀團貸款等外部融資,使得SPV(特殊目的公司)得以如期中標並簽署特許經營協議。目前項目已進入投後階段,運行平穩,預期收益良好。”韓德平說。

三峽集團已經成為巴西第二大私營發電公司,在已擁有7座水電站(其中4個控股電站、3個參股電站)、11座風電場和1家電力交易公司,業務分布在巴西10個州,總權益裝機容量約600萬千瓦。

據韓德平介紹,基金投資業務重點圍繞物流、電力、信息三大通道建設,行業上重點支持清潔能源、資源開發、基礎設施、高端制造業、高新技術、農業和金融合作等領域,對行業沒有特定限制。另外,中拉產能合作投資基金的組織形式采用公司制組織形式,以投資參股、入股拉美項目公司為主要方式,不控股,主要以財務投資人的角色追求合理的投資回報;堅持市場化運作、自負盈虧,實現中長期財務可持續。

中拉產能合作投資基金開發還儲備了一批分布在墨西哥、哥倫比亞、哥斯達黎加、巴拿馬、阿根廷、智利、秘魯和古巴等國家的項目,包括收費公路、太陽能電站、輸油輸氣管道、石油增產和礦產開發等。

強調財務可持續和風險可控

韓德平以與三峽共同投資巴西水電的首個項目為例,介紹了中拉產能合作投資基金的五個運作特點:

一、選擇好的合作夥伴,投資和貸款相結合。中拉基金的股東之一國家開發銀行就為該水電站項目提供了貸款支持。

二、雖然基金主要用於拉美地區的項目,但在項目上體現中國企業共同參與的概念。中企可以是聯合投資人、工程承包商、設備服務提供商、運營商,也可以是原料供應商或產品進口商。基金主要用於拉美地區的項目。

三、強調財務可持續,即有良好的投資收益預期。比如三峽巴西水電站發電量的70%由巴西政府收購,30%在市場自由銷售,預期收益穩定。

四、確保項目風險可控。在項目開發時優先選擇所屬行業前景較好、自身商業模式風險較小的項目,並強調項目投資外部風險要處於預期可控範圍。

五、重視投後管理,作為財務投資者,在項目投後主要依靠聯合投資人負責運營,後期要加強與合作夥伴的信息溝通,督促項目運營切實遵守當地法律以及產業、環保、勞工等方面的政策法規與慣例,積極履行社會責任。

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中企投資巴西農業首單:大康2億美元購Fiagril

來源: http://www.yicai.com/news/5028526.html

5月30日晚間,大康牧業(002505.SZ)發布公告,公司更名為大康國際農業食品股份有限公司(下稱“大康農業”)。除在新西蘭、澳大利亞大規模布局外,公司於5月發布重大資產重組草案,收購巴西谷物公司Fiagril Ltda公司(下稱“Fiagril”)部分股權。

6月15日,收購雙方正式簽約,上海鵬欣集團旗下的大康農業以2億美元的價格收購Fiagril57.57%的股權,標誌著首例民營企業直接投資巴西農業的項目正式簽署。

巴西國駐上海總領事Ana Candida Perez在簽約發布會上表示,巴西是全世界最大的大豆生產和供應國,供應全世界45%的大豆。而中國是巴西最大的國際貿易合作夥伴之一,2015年巴西向中國出口了4300萬噸的大豆,78%的巴西大豆的裝貨量都運往了中國市場。

“大家知道中國是人口眾多,資源匱乏的國家,暫不說人均耕地,巴西國家的水資源占全世界12.5%,而巴西人口2億多,中國有14億,從這個角度來講,中國的農產品在現有情況下,從質量、可靠性及成本上不如國際上的農產品。”湖南大康國際農業食品股份有限公司總裁謝韜在發布會上表示。

Fiagril的董事長Marino Jose Franz向第一財經記者表示,現在更多的民營資本進入巴西,和巴西的團隊、生產者們一起,為中國的眾多消費者帶來更好的食品,從而為整個產品鏈一直到最後帶來更多的資本。Ana Candida Perez認為:“中國和巴西兩個民間資本可以與農業做很好的結合,我覺得是一個很好的趨勢。”

第一財經記者在翻閱中巴2015年至2021年的聯合合作計劃時發現,中巴計劃深化農業、畜牧業、食品加工行業的合作;加強對農業、食品加工、以及大豆等糧食的倉儲和物流的基礎設施建設等方面的投資,

巴西Fiagril公司董事Robert Resinck表示,Fiagril是一個農業服務公司,向農民提供技術指導,根據他們的需求和技術特點,給他們提供種子、農藥、化肥等。Fiagril公司基本上不向農民收錢,提供的這些服務與生產資料之後跟農民約定收取回報——糧食,然後把糧食通過它的倉儲和物流系統運到全世界去。

謝韜在發布會上表示,今天是中國資本第一次向巴西農業投資;是從最大的消費國到最大的農業產出國的第一次投資;也是中國民間資本,特別是民營的上市公司,在巴西的第一筆投資。

“我個人對在巴西的投資有堅定的信心。”謝韜表示,“在巴西我們看到了國際化、專業化的農業管理團隊,看到這里的氣候條件,我們投資的Mato Grosso這個省一年兩季旱澇保收,到目前為止沒有受到北美、巴西、阿根廷南部厄爾尼諾現象的影響。”

“我們可以看到大康和Fiagril合作的順利的進行是基於兩個國家合作大框架下的,也可以看到新的公司可以給巴西帶來更好的未來,創造非常多的工作機會。”Ana Candida Perez向第一財經記者表示。

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招行4.7億試水首單小微不良ABS 預計回收率超50%

來源: http://www.yicai.com/news/5031558.html

6月21日,招行在中債登發布“和萃2016年第二期不良資產支持證券”(下稱“和萃二期”)發行公告,其發行規模為4.7億元,擬於6月28日面向銀行間市場成員發行。

其中,發行優先檔3.6億元,次級檔1.1億元,占比分別為76.6%和23.4%。其法定到期日為2021年1月26日,優先檔資產支持證券的信用被聯合資信和中債資信評為AAA級。

從和萃二期公告的基礎資產類別來看,這將是國內不良資產證券化產品發行以來,首單以小微企業不良貸款作為基礎資產的不良資產證券化產品。

首單小微不良ABS亮相

縱觀以往發行的不良ABS,基礎資產主要以對公為主,招行和萃二期則是首單小微不良ABS。

中債資信表示,小微類不良貸款證券化主要有以下特征:涉及信用、保證、抵質押類貸款,一般抵質押物為住宅或商鋪,處置變現能力較好,是不良貸款的主要回收來源;基礎資產筆數多、分散性好,同時主要委托催收處置費用較高,非逐筆的抽樣調查方法存在一定局限性等。

和萃二期基礎資產為不良小微貸款債權(個人經營貸款),涉及529戶借款人,1193筆資產,全部未償貸款本息總額為11.55億元。按貸款五級分類來看,入池貸款主要以次級類貸款為主,未償本息余額占93.72%,可疑類貸款未償本息余額占6.13%,損失類貸款未償本息余額占0.15%。

小微貸款具有“小而散”的特征,和萃二期的入池資產無論在借款人和地區上面都均較為分散。

根據和萃二期發行說明書,入池資產中單一借款人最高未償本息余額1005.42萬元,占比僅0.87%。其選擇的入池資產分布在13個地區,重慶、昆明、成都和大連未嘗本息余額占比超過10%,分別為18.96%、17.01%、14.85%和10.81%。

中債資信認為,和萃二期“較好的分散性在一定程度上降低了總資產池回收金額的波動程度”。不過,聯合資信則表示,入池貸款未償本息余額占比排名前三的地區合計占比達50.82%,地區集中度較高,存在一定的地區集中風險。

和萃二期入池不良貸款主要來自於批發和零售業,未嘗本息余額為9.29億元,占比達到80.42%。此外,未嘗本息余額占比較高的還有居民服務、修理和其他服務業(占比4.75%),制造業占比3.54%。

根據相關數據統計,2015年末,批發零售行業的不良資產率4.96%,高於商業銀行2015年一季度的平均不良資產率1.67%。招行2015年年報數據顯示,年末批發和零售業不良貸款率為4.09%,較上一年上升1.92個百分點。

中債資信相關報告表示,和萃二期作為又一單創新型零售類不良貸款資產證券化產品,與對公類不良資產支持證券、信用卡類不良資產支持證券相比,具有自身鮮明的證券特點。資產端方面,入池資產筆數較多,分散性較好,均為抵押類貸款,抵押物變現能力較好為貸款回收提供較可靠支持;證券端方面,內部信用增級措施提供較好的信用支持,設置流動性儲備賬戶且有外部支持機構對優先檔證券利息進行差額補足,貸款服務機構承擔部分資產池處置費,設置貸款服務機構浮動報酬等。

預計回收率超50%

對比此前兩單不良ABS回收率,和萃二期整體回收率預計均超過50%。中行中譽一期回收率預計為33.89%,和萃一期僅為11.44%。

聯合資信評估和萃二期一般情景下資產池毛回收率為56.33%,中債資信預計整體資產池回收率為51.34%。招行在和萃二期的發行說明書中測算的預計回收金額為6.12億元,回收率為52.94%。截至5月23日,其資產池中已經回收的金額為405萬元,占證券發行總額的0.96%。

之所以能夠獲得較高回收率評估的一個重要的原因在於,和萃二期入池資產均附帶以住宅和(或)商鋪為抵押物的擔保,該類不良貸款回收率相對較高且確定性較大,這有助於提高資產池的現金流回收預期。

基礎資產擔保情況來看,和萃二期抵押的未償本息余額占比為95.81%,抵押+保證的占比則為4.19%。聯合資信評估報告則稱,本交易入池資產附帶抵押物均為住宅和(或)商鋪,抵押物種類較為集中,抵押物回收額受房地產行業波動的影響較大。

招行催收成長幾何

除了入池資產本身的抵押物是否充足以外,不良資產證券化能否得到較好的回報,一個重要的方面還在於後續的催收。

根據聯合資信對招行零售信貸部門的訪談,2010年招商銀行小微貸款的拖欠還未開始爆發,不良率處於較低水平,總行對境內各一級分行風險管理與內控合規考核較弱,不良貸款的清收尚未得到各分行的重視。

招行發布的歷史數據顯示,2011年招行小微企業貸款不良率僅為0.16%,而從2012年開始小微不良開始爆發,到2015年末不良率上升至1.53%。

“後續幾年雖然招商銀行開始加大對不良資產處置催收的力度,但已經錯過了最佳催收時機,回收效果很差。”聯合資信報告稱,2012至2014年產生的同類不良貸款總回收率依次低於前一年產生的同類不良貸款。

招行公布2015年的數據顯示,2015年不良貸款本金收回總額為132.83億元,2014年回收的總額為58.83億元。2015年,招行現金回收(本金)占比為11.98%,重組上調(本金)占比為2.44%,貸款核銷(本金)占比為20.98%,均低於2014年的數據。

根據和萃二期發行說明書,該期資產池實際處臵機構包括招商銀行零售信貸部自催團隊以及其選聘的外包催收機構,其中以零售信貸部自催團隊為主。

招行介紹,其自催團隊成立於2005年,催收業務囊括了招商銀行零售所有貸款品種,同時由各分行成立了專門的貸後管理隊伍負責自催、訴訟、外包、押品處臵等業務開展。截至2015年底,總、分行貸後催收團隊人力規模超過600人。

根據招行提供的小微不良債權歷史催收數據,以資產成為不良後12個月(含)內的回收率來看,2011年基本是零回收率,2012年為4.06%,2013年、2014年下降到2.64%和2.56%,2015年則猛增至10.21%。

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新開發銀行首單人民幣綠色金融債發行利率3.07%

2016年7月18日,新開發銀行(New Development Bank)成功發行30億元5年期人民幣綠色金融債券,發行利率3.07%。這是國際多邊金融機構時隔7年後重返中國債券市場。此次新開發銀行綠色金融債成功發行也進一步促進了人民幣國際化和人民幣債券市場的開放發展。

根據新開發銀行設立宗旨,該期債券募集資金將專項用於金磚國家、其他新興經濟體以及發展中國家的綠色產業項目。

本次綠色金融債券提名項目來自巴西、印度、中國、南非等成員國項目儲備清單,安永作為獨立第三方進行綠色債券認證。該期債券發行聘請中國銀行作為牽頭主承銷商及簿記管理人,工商銀行、建設銀行、國家開發銀行、匯豐銀行(中國)、渣打銀行(中國)作為聯席主承銷商。中央國債登記結算公司作為托管結算機構,提供債券登記托管、交易結算、付息兌付、信息披露、債券估值等服務。經中誠信和聯合資信評定,該期債券的主體及債項評級均為AAA級。

新開發銀行綠色金融債發行進一步推動了當前“熊貓債”市場發展。據了解,國際金融公司和亞洲開發銀行於2005年在“熊貓債”市場率先破冰,後續又分別於2006年和2009年發行多只人民幣債券,均由中央國債登記結算公司為其提供信息披露、登記托管和交易結算等服務。此次新開發銀行債券發行,有利於逐步培育和聚集人民幣債券全球發行人和全球投資人,有助於增強中國在全球人民幣債券市場的話語權和定價權。

本期債券也是國際多邊金融機構在國內發行的首只綠色金融債券。綠色金融是國際社會優化發展模式的重要前沿問題,也是我國當前推進供給側改革、實現經濟轉型升級的主要抓手,我國有望成為全球綠色債券市場的主要市場之一。據記者了解,在此次新開發銀行綠色金融債發行過程中,中央國債登記結算公司為新開發銀行提供了更符合國際慣例、更具有針對性的專業服務,並將該期債券及時納入“中債-中國綠色債券精選指數”。

新開發銀行成立於2015年7月3日,總部設在上海,由金磚五國巴西、俄羅斯、印度、中國、南非按均等20%比例出資而建立,是歷史上第一次由新興市場國家自主成立並主導的國際多邊開發銀行,宗旨在於為金磚國家、其他新興經濟體以及發展中國家的基礎設施建設和可持續發展項目動員資源。同時,作為現有多邊和區域金融機構的補充,新開發銀行將加強金磚國家間的合作,促進全球經濟增長與發展。

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