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中國豪車市場正在轉變

http://www.21cbh.com/HTML/2011-3-2/1OMDAwMDIyMzM1OQ.html

中國企業赴美投資的第一個小高潮正在湧現——「Made in USA」的「中國製造」

http://www.infzm.com/content/62322

眼下，中國企業赴美投資的第一個小高潮正在湧現。

「數量和規模都在呈三位數增長。」 南卡羅來納州的亞洲首席代表林新偉說。而以前，中國企業赴美投資未成趨勢。14年來，林每天都在和中國赴美企業打交道。不過很長一段時間裡，他感到分外孤單，因為從事對中國企業招商引資，幾乎是一項沒有成果的工作。

其實，在同行眼裡，林已算是幸運，早在1999年，他就做成了一單「大手筆」——吸引中國海爾落戶南卡羅來納。

「海爾一期是3000萬美金，我們當時覺得非常了不起了，但我手頭在跟的幾個項目都在1億美金之上，其中的一個是4億美金。」林說。

根據美國亞洲協會（Asia Society）美中關係中心等機構發起完成的研究報告《敞開美國大門——挖掘中國海外直接投資紅利》，從2003年到2010年，共發生244起中國對美國直接投資，總金額達到116億美元。

迄今為止，中國企業已在美國50個州中的37個有投資，創造了超過1萬個就業機會。2010年，中國對美投資超過50億美元。

「這個數字非常非常保守。」林新偉感到中國企業赴美投資的金額和數量都被低估了。

持相同判斷的還有邵寧，他是賓夕法尼亞州和馬里蘭州中國首席代表，他來中國的時間已經18年了。他還強調，中國企業赴美投資日益成熟，「不是早期的投親訪友，觀光訪問，如今的中國企業投資的針對性非常強，思維也更清晰。」

美國得克薩斯、南卡羅來納和喬治亞州是中國製造商喜歡設廠的地方。 （東方IC/圖）

Made in USA

「同樣的產品，Made in China和Made in USA的價格不一樣。」

如果說中國企業投資非洲、澳洲或是南美，很多是奔著資源而去，然而去美國，市場永遠是中國企業最好的興奮劑。隨著中國經濟崛起，中國企業需要重新定義自己的版圖。

商務部研究院跨國公司中心主任王志樂認為，投資像美國這樣的市場，一則是為了繞開貿易壁壘，二是為了購買技術，收攬人才。

然而，征服美國消費者的路漫長而艱難。

2011年6月，號稱現代中藥第一股的民營上市公司天士力宣佈在美國馬里蘭州投資4000萬美金，建立一處集中醫藥生產、展示、培訓於一體的產業基地，面積達4.3萬平方米。

這項投資幾乎在董事長閆希軍的腦海裡醞釀了15年。儘管相比一般製造業投資，讓美國人真正接受中藥，這個過程顯然要複雜和繁瑣很多。然而，一旦成功，回報將「無法估量」，遠在馬里蘭的天士力集團副總裁孫鶴在電話裡激動地說。

這是因為，一旦通過美國主管醫藥的食品和藥物監督管理局（FDA）的三期臨床試驗認證後，天士力的拳頭產品、治療心血管疾病的藥物「複方丹參滴丸」將在美國進行製劑、包裝、檢驗，這一切都是為了成為名副其實的made in USA。

「同樣的產品，Made in China和Made in USA的價格不一樣。除了貿易問題，還有形象問題。」孫鶴告訴記者。

要想叩開美國市場，天士力必須接受FDA的三期臨床試驗認證，目前，已經通過了前兩期。FDA對醫藥產品有一整套完整的認證程序，以便確保新藥的安全與有效。

無獨有偶，同樣覬覦美國市場的企業還包括運城製版，這是世界上最大的凹版印版滾筒製造商，在南卡羅來納州的斯帕坦堡投資400萬美金興建了3萬平方英呎廠房。

由於所處行業的特點，運城製版需要儘可能地靠近客戶。

2007年9月，林新偉陪同運城製版的老總去美國考察，州政府為運城製版項目做了一份建議書，結論是這個行業在美國已經走下坡路，產值在減少，從業人數也在減少。

正當林新偉猶豫著將這個結論告知對方，運城製版的老總卻對他說，這是他到美國後聽到的最好消息。

當時，運城在美國之外已經有將近三十家工廠。經驗告訴他們，在海外市場，運城總能夠提供物美價廉的商品，甚至重新帶動當地印刷行業。他們發現，在中國賣1000元人民幣的產品，在美國的報價是1000美金，將近7倍的差距，這更讓他們暗喜不己。

學會玩美國政治

看誰是執政黨，然後在他們最關心的問題上去遊說。

2003年至2010年，中國公司至少在35個州有投資項目。不過直到2009年，中國對美國的直接投資總額，只能和新西蘭和奧地利這樣的小國為伍。

即使這樣，當中國不再是一個千里之外的外包製造商，而變成了一個住在隔壁的老闆時，美國人是應該鋪上紅地毯歡迎，還是拉起閘門擋在門外？似乎這個問題一直難有定論。

反對意見在於，不少美國人認為所有中國公司都和政府相關。

華為就因為這個問題，今年2月，在收購美國三葉公司時，被美方以妨礙國家安全之名拒之門外，儘管收購額僅為200萬美元。

即使是像運城製版這樣的中小企業，也遭遇了同樣的曲折。2007年，正當運城製版的投資順利推進之時，運城製版的競爭對手給南卡州長打去了抗議電話，質問州長為何允許中國企業來這裡競爭？

當林新偉聽到這個消息，心裡七上八下，這只是個400萬美金，僱傭30人的小項目，州長會為此得罪選民嗎？要知道，美國的政治家們做每一項決策時都會在心裡計算，這會為自己贏得或者損失多少選票，他認定州長會放棄這個項目。

「但沒想到州長對打電話來的公司說，美國是自由市場，南卡之所以幾十年經濟發展比較快，就是得益於FDI。只要投資方是合法做生意，不管來自德國還是中國，州政府有義務提供幫助。」州長鼓勵林新偉繼續進行這個項目，最後，運城製版總計投資一千多萬美金。

不過，運城製版投資的戲劇性結局，並不意味著類似事件已成定論。是否觸及美國的「國家安全」迄今依然是一個糾纏不清的紅線。

越來越多的中國企業已經開始學習如何融入美國政治。

「美國永遠有保守派，而民主黨和共和黨也會在不同的時期有不同的觀點和想法。這裡面，有些人喜歡中國，也有人反對中國，都會存在。我們要做的是更多的溝通。」 天士力集團副總裁孫鶴這樣總結。

如果執政黨是民主黨——民主黨就更關心怎麼能夠省錢看病，那他們就主動跑去民主黨的大腕那裡，說天士力的產品相當於化學藥價格的百分之幾，能夠給美國的醫療健康系統帶來多少優勢，讓這個國家老年人的醫療花費每年節約多少錢。

要是更關心經濟的共和黨上台了，那他們的遊說重點就是投資將增加多少就業機會，在科研上能夠提供多少亮點，企業發展壯大後可以給當地帶來多少稅收等。

「不做好這些功課是不行的。」孫鶴說。

當然，他們也會遭遇一些特殊的「美國問題」。比如幾天前，一位民主黨的議員找到孫，希望天士力能夠趕快從現在選址的蒙哥馬利郡搬去他們那裡，或者在他們那裡投資一個分公司。因為這位議員是那個區選上來的一個議員，就必須為那個區的老百姓服務。

「我們要是明顯拒絕這樣的邀請不好，但是誰一邀請就搬家也不是企業最好的選擇。這就需要一個比較合適的方式解決了。」對所有在美的中國企業來說，如何處理這類問題，也將考驗他們的智慧。這也是中國企業走向世界、學習和不同文化打交道所必須的一種歷練。

中國所有對美投資分佈圖（2003年至2011年一季度） 資料來源：紐約經濟顧問公司Rhodium集團

「甲方未必就是老大」

在美國建廠時，講究風水的中國老闆臨時讓設計公司做了一些改動。不久，新的賬單寄來了。老闆開始並沒有搭理，但很快律師信也來了，老闆這才意識到甲方未必一定就是老大。

儘管種種不確定性讓人擔憂，但還是有越來越多的中國公司前往美國。其中，民營企業甚至走在了國有企業前面。

數據表明，2003年到2010年間，230項中國投資中，有170項源於私營企業，佔到74%，但在投資額上，國有企業佔總額的65%。

在漂洋過海赴美浪潮中，中國企業的旅行箱子裡除了錢，還應裝著什麼？換句話說，中國企業應該如何更好地融入美國？

「關鍵的是找到合適人才。」邵寧和林新偉都這樣認為。「如果出現問題，往往是核心管理人員的問題。」

最理想的人才莫過於既瞭解自己公司的文化和運作，又熟悉美國的運作方式、當地文化，現實情況卻是，有這樣技能的人才非常緊缺。

一些在美國留學的留學生漸漸成為中國僱主新寵，但由於大多數的留學生學習的是理工科專業，從技術人才轉變為管理人才，這其中依然有大量缺口。大多數中國企業的對策是僱傭當地的銷售和人事，而總部則負責派遣其他管理人員。

為了吸引中國企業落戶當地，一些地方政府甚至會幫助中國僱主培訓普通員工。

運城製版初到南卡時，招不到合適的工人，因此，州政府出錢免費在當地的職業學校為其培訓，當地沒有合適的老師，運城製版從中國派出兩位老師傅飛往美國教學三個月，政府不僅為中國老師請來了翻譯，並且居然全程埋單了所有費用。

當然，中國企業面臨的挑戰不僅在人才上，在異鄉經商，文化差異和觀念碰撞，各種不適應幾乎無處不在。

邵寧告訴記者，他看到一些企業由於沒有符合美國的一些規定，主管機構給出了警告也沒有及時處理，最後被勒令關掉了。

「出現問題後，中國人的思路是走後門疏通，他們找了主管機構退休的局長，之後又找了律師，但也沒有解決問題。」

另一個例子是一家企業在美國建廠，中國人講究風水，在建廠過程中，老闆臨時讓設計公司做了一些改動，不久，新的賬單寄來了。老闆開始並沒有搭理，但很快律師信也來了，老闆這才意識到不是甲方就一定是老大。

「中國企業的對外溝通部分也比較弱，在美國，除非完全是家族企業，大部分公司是非常透明的，在這種商業環境下，中國企業要習慣媒體的監督，如果你一開始想到這一點，就會雇專人來溝通，這是品牌塑造中必經的一步。」邵寧建議。

「我的建議是不要撿了芝麻丟了西瓜。」美國律師林·哈里森三世（Lynn P.Harrison 3rd）答覆南方週末記者，這位美國律師娶了一位中國夫人，從2005年起，他經常來到中國，為中國企業的走出去提供服務。

「中國公司應該學會在美國金融和法律方面花錢獲得服務，付出什麼得到什麼，在國外做任何重大投資決策，錢都可以買到這種服務。」他說。

拿美國武器，佔美國市場

「今年華為與摩托羅拉的一場知識產權訴訟以摩托羅拉向華為支付使用費結案，更是華為在客場打的一場漂亮反擊戰。」

「我們通常認為，如果你是一家民營企業，賺不賺錢就看你投了以後還有沒有追加投資，我們很欣慰地看到幾乎所有的中國企業在南卡投資的現在都做了第二 輪或者是第三輪的追加投資，我們認為如果他有這個意願繼續在當地追加投資，第一他對當地投資環境是認同的，第二他至少沒有虧錢。」林新偉回答。

目前，中國公司開始悄悄地滲透美國方方面面。

在大學宿舍和飯店房間裡，海爾美國生產的迷你冰箱是標準配置，他們也同時生產超豪華冰箱，適合美國人的「美式豪宅」；在各州和市政府財源緊張的當下，擅長價格戰的中國公司提出了更有吸引力的報價，中國建築工程總公司正在為紐約市第二大道的地鐵施工。

中建公司的一個項目負責人告訴林新偉，2003年，他們開始在美國拿項目時經常會有各種媒體質疑，四五年過去了，這些質疑沒有了，原因是，中國經濟 的發展很醒目，很多美國人正在改變自己的看法，現在他們一去承包項目，聽說是中國公司，都會說中國人太厲害了；其次，通過這幾年的項目，他們已經不斷地證 明了自己的實力。

眼下，越來越多的中國企業在美國開始獲得利潤與發展，例如，2010年，中興通訊的美國和歐洲市場收入比去年同期增長了50%，佔公司總收入的21%。今年，運城製版也迎來了美國市場的收穫期。這直接對沖了國內成本上升，效益下滑帶來的衝擊。

受益的方面更包括，中國企業開始在美國運用他們的遊戲規則進行市場的爭奪。

大邦律師事務所的知識產權律師熊磊之告訴記者，這幾年，華為和中興通訊為首的中國企業在美國知識產權戰略讓人側目。

作為中國專利戰略實施最成功的電信行業中的代表，華為在美國和摩托羅拉、英特爾等建立了聯合實驗室，中興通訊主要進行綠地投資，這些投資對華為和中興通信的專利戰略起到了很大的作用。

「由於自身擁有的專利、特別是核心專利數量的增多，華為、中興通訊已經從以前單方面支付給其他電信巨頭巨額專利許可費轉為互相許可，支出大為減少。特別是今年華為與摩托羅拉的一場知識產權訴訟以摩托羅拉向華為支付使用費結案，更是華為在客場打的一場漂亮反擊戰。」他說。

而這些似乎僅僅是開始，美國亞洲協會的報告中還有一項預測，到2020年，中國在世界範圍的直接投資會超過1萬億美元（折合人民幣6.3萬億元），這相當於將三分之一的外匯儲備投資海外，或者是13億中國人每人在海外投資4850元。

股票估值體系正在發生巨變

http://blog.sina.com.cn/s/blog_6464b5010102dupb.html

當上證指數跌到2400點以下，對應的藍籌股估值水平約15倍市盈率，銀行股的估值水平更低，平均約7倍市盈率。不少人認為，當前的估值水平與2005年的1000點及2008年的1600點接近，股票價格應該接近底部。但當前的股票市場估值體系已經發生了巨大的變化，而且還在不斷地變化，如果簡單地把現在的估值水平與歷史上的某個時點進行比較，會導致投資失敗。

流通規模擴大，投機難繼續

為了分析流通市值與股票估值之間的關係，先從基金的定價說起。

將時間拉回到2000年前後，當時對基金的市場定價曾經出現過激烈的爭論，和時下關於股票定價的爭論十分相似。1998年之前，我國基金規模都很小，而且都是封閉式基金，最大的只有5億元的規模，小的只有2000萬元左右。在此期間，基金的市場定價一直在其淨資產的兩倍以上，價格高的時候為淨資產的5倍左右。

但從1998年開始，監管部門對基金市場進行規範和整頓，清理整頓後封閉式基金的總規模及單只基金的規模都迅速擴大，新設立的封閉式基金規模都在20億元以上。在新基金開始出現時，市場對它的定價還是延續以前的方式，清理整頓後發行的第一批封閉式基金，是南方基金旗下的開元基金和國泰基金旗下的金泰基金，這兩隻封閉式基金的規模都是20億份。這兩隻基金入市一年左右，他們在市場的價格一直在2元左右，是淨值的約2倍。但隨著新設立的基金規模迅速擴大，基金的定價開始不斷向下調整，當開放式基金迅速登場之後，封閉式基金的定價由之前的大幅度溢價變為大幅度折價。此後，封閉式基金的交易價格從未超過其淨資產。

為什麼封閉式基金的定價由以前的大幅度溢價變為大幅度折價？2000年前的溢價理由可能很多（可能和目前大家羅列股價高溢價的理由類似），但2000年之後封閉式基金由溢價逐漸變為折價的理由只有一條，就是基金的規模迅速擴大了，基金的總規模從2000年前的幾十億元迅速增加到數千億元。當基金規模迅速擴大之後，以前的「炒作」方式開始失效，高溢價的各種說辭都變得蒼白無力，封閉式基金的定價終於和國際市場接軌，市場的力量開始真正發揮作用（在國際資本市場，封閉式基金一直處在折價交易狀態）。

在上述基金定價的演變過程中，可以得出這樣的啟示：以前A股高溢價的種種理由，可能因為股市流通市值規模的迅速擴大而不再成立。

2005年開始的全流通改革，讓A股流通容量迅速增加，佔市值總量達2/3的非流通股逐漸變成了流通股，這種變化對投資尤其是機構投資者的衝擊是巨大的。對於機構投資者來說，在選擇股票時會將該股票的「大小非」數量作為重點考察的因素之一，即使是公司經營狀況很好且股票估值較低，如果該公司的「大小非」數量較大且分散，基金經理一般都不敢輕易碰，因為這樣的股權結構，「大小非」減持的可能性較大。

2010年 以來的市場運行狀況表明，股票流通市值的迅速擴張已經開始影響到股票市場的估值與定價，一個直接表現就是股票鎖定期滿前後，很多股價會出現明顯的向下修 正，而且「大小非」規模和比例越高的公司股價修正的幅度越大。在過去的幾年中，股票流通市值增加了十幾萬億元，每年增加約3萬億元。儘管其中有很多已經獲得流通權的股票並非都會到市場上流通，但逐漸增加的減持公告提示我們，股市套現的壓力是巨大的。

股指期貨改變股市生態

股票指數期貨市場的建立，是改變A股市場估值體系的又一重要因素。

在股指期貨市場建立之前，A股 市場沒有真正的「空頭」，無論是機構還是散戶，只有做多才能賺錢。另外，我國股市一直是散戶佔絕對多數，散戶投資者的一個重要特點是低於成本價就不賣，於 是，投資者的持有股票的成本越來越高，股票的估值水平也就越來越高。在這種狀態下，「莊家」最容易賺錢，操縱股票價格成為那個時代的最主要註釋。除了因坐 莊而覆滅的新疆德隆以外，已經從江湖中消失但曾經輝煌的機構還有萬國證券、君安證券、中經開、南方證券等，他們是那個時代的象徵。這是2000年A股市場的生態環境。

2000年之後，尤其是2005年 之後，隨著基金等機構投資者隊伍的迅速擴大，股市的生態環境出現了重大變化，基金自己成為「莊家」的同時，也成了「莊家」的天敵，尤其讓市場感到頭痛的是 基金可以以低於成本價格甩賣股票。因此，有人總結了「市場的底部一定是基金砸出來的」，基金的行為無疑對之前股市的固有規則形成了不小的衝擊，「莊家」基 本退出了藍籌股，藍籌股成為基金競逐的場所。於是，藍籌股的估值不再由「莊家」操縱決定，開始由基金等機構投資者通過更加市場化的途徑來決定。

股指期貨市場建立之後，基金的投資理性行為多了一條實現的途徑，當判斷市場估值偏高時，可以反手做空，市場的遊戲規則發生更大的變化。從股指期貨市場運行 一年多的實踐看，現貨往往跟在期貨後面，尤其是行情發生轉折時，期貨有很好的指示作用，這說明股指期貨對股市的估值體系正在發生重要影響。隨著股指期貨市 場的規則及交易範圍的完善，其對估值體系的作用會越來越大

中小板和創業板暫時高估

當然，市場的表現是豐富多彩的，不可能按照簡單的邏輯演進。2009年之後，當藍籌股市值越來越大後，投機資本卻逐漸遠離市值大的股票，選擇了流通規模小的板塊或行業來投機炒作。也就是說，股市的估值出現了結構性的分化。

從統計分析的結果看，存在以下幾個明顯的特點：

1.從按照行業劃分的股票板塊看，權重越大的板塊估值水平越低；

2.從按照市場劃分的板塊看，主板市場的估值水平最低，中小板其次，創業板的估值最高，即估值與市場的總流通市值呈反比；

3.在同一個行業板塊中，市值小的股票估值高，估值與單只股票的流通市場呈反比。

2010年底，中小板指數超越2007年高位，創歷史新高，平均市盈率45倍;而創業板的估值水平就更加離譜，IPO發行價一直處在50倍以上，出現了所謂的結構性「牛市」。小市值股票的高估值只是A股市場發展過程中的一個階段性現象，隨著這些股票的大小非解禁數量和減持數量的增加，炒作的難度會迅速增加，如果加上市場流動性的減少，小市值股票的估值水平回歸是遲早的事情。當市場上出現了「全民PE現象」時，意味著高估值的股票後面已經有數不清的 「人民群眾」在等待獲利套現。

總之，股市估值體系正在發生變化，藍籌股的估值變化過程可能已經基本完成，小市值股票的估值蛻變可能才剛剛開始，市場的真正風險就在這些高估值的中小板、創業板及主板市場的眾多垃圾股中。

樓市正在發生什麼？

http://www.yicai.com/news/2011/11/1182622.html

樓市拐點？

《財智月刊》封面文章：小字體的困擾/奧巴馬總統正在簽署2010年的《清楚書寫法案》，要求公司處理他們那些枯燥的語言，這給了反專業術語運動最強有力的支持。

http://slamnow.blog.163.com/blog/static/199318236201203044023327/

導 讀：最新一期《財智月刊》於1月正式出刊，本期封面文章是《小字體的困擾》。在美國人們天天都會接觸各種產品和服務的說明書，或者簽訂各種合同。這其中很 多文本的內容多、充滿難懂的專業術語，更重要的是會用非常小的字體印刷。消費者通常沒有耐心讀這些內容，而其中可能隱藏了很多免責條款以及其他對消費者不 利的內容。

　 　布萊恩-羅勒對小字體略知一二，他是加州理工大學平面傳播學教授，他還管理著一個古怪的博物館，這裡有很多19世紀的印刷機以及500多種古老的字體。 他對複雜印刷的熱情使得他成為了這個領域的專家。他知道很多關於排字印刷的故事，不過今天他和我們談的是另一個排字史上的傑作。我們很多人對此非常熟悉， 尤其是那些喜歡高科技產品的人。羅勒說，這個設計太讓人震驚了，成千上萬的消費者不會讀它，即便長遠來看會給自己的利益造成損失。他所關心的文件就是用戶 購買新iPhone時所簽的協議。

　 　我們都看過這個協議，或者其他類似的東西，這是一個32頁的小冊子，你必須花30分鐘仔細閱讀才能看完。羅勒說，讀它讓我的眼睛很累，原因並不是因為充 滿了枯燥的法律術語。這個小冊子只留了八分之一英吋(0.3175釐米)的邊距，這個頁面看起來一團模糊，幾乎沒有空白區。他測量了這些字母的尺寸，這個 文件裡有一半的字母的高度只有4.5點，也就是十六分之一英吋(0.16釐米)。在形象點，就比一毛硬幣厚度多一點。他說，這是在太小了。

　 　羅勒指出，行間距如果小於5.5點將對眼球有害。他說：「這個文件的排版太密了，剛好超過人類最低的視覺識別範圍。」如果你覺得這些行間距或者字體大小 是個意外，那麼你錯了。羅勒說，世界上最好的排字工人設計了這些文件，並且都由法律團隊進行檢查，他們可都是每小時收費500美元的律師。

　 　對於排版形式，蘋果拒絕發表評論，但表示最新出產的iPhone手冊將更容易閱讀，因為有了高分辨率的「視網膜屏幕」。但是羅勒說，最讓讀者吃驚的設計 可能是手冊中大量使用大寫字母。手冊全文一共19個獨立的段落，其中包括使用Google Maps的免責聲明，以及60行的其他免責條款。

　 　使用大寫字母看上去可能更加友好，提醒用戶注意各種警告信息，但是羅勒說這樣做的結果恰好相反，各個段落之間將很難區分。事實上，這個領域的專家說，如 果不使用各種形式的字母，將給讀者閱讀帶來很大困難，研究表明這樣做會降低閱讀速度20%。那麼為什麼一個公司要這麼做？一位專家表示，因為他們不希望你 閱讀。

　 　伴隨著產品和服務一起出現的各種提示、免責條款以及法律術語已經成為了美國消費者日常生活的一部分，通常他們都會被設計成非常小的字體。這種方式在美國 有很悠久的歷史，在很多領域被廣泛使用。小字體的免責條款是美國人必須面對的現實，大多數人不得不忽略這些條款，直接簽下10英吋厚的貸款文件或者點擊同 意55頁的在線用戶協議，儘管人們不希望簽字放棄任何重要的權利。根據一項調查顯示，61%的美國消費者不會在簽字前閱讀合同條款。

　 　和消費者保護團體或者起草這些文件的律師交流會知道，監管者正在重新審視這種小字體免責條款，制定法律防止繼續濫用小字體。最終，基金公司必須公佈他們 對401(k)計劃客戶收取的佣金；航空公司必須在他們公佈的票價中註釋所有其他附加費用。但是批評者擔心，這樣結果會適得其反，因為會增加更多頁的免責 條款而不是減少。專家說這可能使得產品和監管都變得更加複雜，所以必須用小字體來解釋。在過去的7年裡，軟件許可證合同字數增加了40%，而平均開設一個 活期存款賬戶的免責條款有111頁。批評者說，這些法律術語讓消費者損失慘重。據估計，這些免責條款造成的額外費用，除外條款、棄權等給每個美國家庭每年 造成的損失達到2000美元，全美國每年總計有2500億美元。

　 　當然，越來越多的消費者忍無可忍。根據商業改善局的報告顯示，2005年到2010年，於小字體和不清楚的合約內容相關的投訴增加了五倍。根據聯邦貿易 委員會主管廣告宣傳業務的副主管瑪麗-恩格爾表示，他們所涉及的和消費者有關的案件中有一半是因為沒有充分提示重要信息，晦澀難懂的語言能隱藏很多問題。

　 　德納-拉德克里夫從國家在線旅行社購買飛機票後，總會發現他的Visa卡賬單有些問題。當這位康奈爾大學商業道德學教授給這個公司電話後，他被告知在交 易結束後他同意了一個20美元的在線支付條款，他實際上籤署了一個會員計劃協議。拉德克里夫發現他並不是個例，在2006年到2008年期間，最大的三個信用卡公 司處理了大約1000萬起類似有爭議收費的資金返還。過去一年，商業改善局有1100個投訴和一家位於中部以及西南部德克薩斯州的汽車經銷商有關，他們在 折扣以及擔保條款中存在嚴重的誤導性語言。在洛杉磯地區，一家主要的衛星電視公司因為收到了4萬份起訴而獲得了D+的評級，主要是他們的促銷價以及承諾的 服務嚴重不符。

　 　對很多消費者保護團體而言，2011年最鬧心的事就是最高法院支持公司使用強制仲裁，這種解決糾紛的程序設計出來防止消費者告上法庭。由於支持 AT&T在無線服務合同中隱藏的仲裁條款，法院讓消費者聯合起來進行團體訴訟的願望化為泡影。批評者說，這種條款還不是最糟糕的。消費者保護團體 Public Citizen表示，在7個主要行業，包括銀行、信用卡公司、計算機製造業等，有75%的公司使用強制仲裁條款。

　 　約翰和米歇爾對這種新聞深惡痛絕。幾年前他們在佐治亞州的薩凡納購買了新的房產，但是很快問題就出現了，包括：門窗不合適，空調不充分，漏水，有些地方 還發霉。這些房屋銷售的時候有一個擔保合同，其中一個條款規定，解決任何糾紛都必須通過仲裁。他們提出了182個問題，而仲裁只解決了39個，比開發商願 意修理的都少。他們獲得了3200美元的賠償，而修理這些問題的費用在14000美元到20000美元之間。約翰和米歇爾都沒有讀過這個條款，即便他們讀 過也沒有注意。米歇爾說，除非你研究過，即便你看到了強制仲裁的內容，也不知道它是什麼意思。

　 　現在很多美國人抱怨，最大的問題是他們開始就看不到這些文字。在一個不斷老齡化的社會，副作用更加明顯，每天有10000名嬰兒潮一代的人超過65歲， 而這些人很多都會得老花眼，需要帶老花鏡。一個下午，60歲的邦妮-梅耶發現自己怎麼也看不清一份湯料的配方。即便帶上老花鏡，梅耶也無法辨認，而她對其 中的成分很可能過敏。

　　當然你可以指責企業故意使用小字排版，但是企業卻認為這不是他們的錯。艾倫-卡普林斯凱是費城的一個律師，40年來他專門為金融服務公司處理消費者投訴案件，他說：「我的客戶從來沒有說通過小字印刷而不讓人們讀到條款，這在美國只是做生意的一部分。」

企業認為他們必須保護自己免於集體訴訟，一些嚴重的訴訟比如石油洩漏，煙草相關的疾病以及隆胸材料破裂等已經給一些公司造成了數百億美元的損失，他們還指出越來越多的政府監管措施也讓這些公司不得不防。

律 師勞拉-莫瑞尼斯說，投資公司Vanguard新開設一個基金的時候，她的同事會根據證券交易委員會的N-1A文件起草一份創辦計劃書，這是一份64頁的 非常具體的文件。Vanguard努力讓裡面的內容變得通俗易懂，但是莫瑞尼斯說讀起來不會輕鬆。她說，裡面的規定還會增加，因為多得-富蘭克法案對銀行 家和經紀人的限制，他們可能會增加幾百條新規定。

　 　事實上想濃縮太多的內容也非常困難。今年微軟獲得了Wondermark award大獎，這個獎是由一個叫Center for Plain Language的組織授予的，他們每年都會評選寫出最冗長的官樣文章的公司或者組織。今年競賽的裁判包括法律專家，溝通設計學者以及《Oxford Guide to Plain English》的作者，他們認為微軟的一個軟件許可證協議輕鬆獲勝，裡面充滿了另人費解的法律術語。微軟拒絕對此進行評論，但是位於加利福尼亞帕洛阿爾 托的計算機法律組織合夥人傑克-羅素說，這份文件真正的讀者是其他律師，而不是消費者，他們的主要目的是避免法律訴訟。

　　當然也不全是壞消息，最近有很多有利於消費者的法案，對公司的信息披露做了規定。 Center for Plain Language的主席安妮特-奇科說，奧巴馬總統正在簽署2010年的《清楚書寫法案》，要求公司處理他們那些枯燥的語言，這給了反專業術語運動最強有力的支持。作 為一個私人組織，奇科希望他們所授出的獎項，包括積極的Clearmark大獎和消極的Wondermark大獎能夠發揮更大的作用。一個在線合同數據 庫，透明實驗室也提供免費的服務，表示將把所有美國大公司和金融機構的合同轉化成通俗易懂的文字。透明實驗室的CEO，戴維-黑爾茨說創立這個機構的原因 是他為自己孩子存的100美元很快就因各種費用被扣的一分不剩。

　 　然而儘管可以減少合同的篇幅，但是一些公司仍然在考驗消費者是否會關注合同的內容。比如最近一則口香糖的廣告聲稱，他們的產品得到了安全呼吸委員會的認 證，並且還配有這個認證機構的官方印章。但是這個廣告的設計裡卻有一條厚顏無恥的免責條款，如果你仔細辨認，將發現在官方印章下面有一行非常小的，對比度 很低的全部用大寫字母寫的文字，「公司承認所謂的安全呼吸委員會純屬虛構」。(鹿城/編譯)

科技進步正在放緩？

http://content.businessvalue.com.cn/post/5429.html

為波音747驕傲吧，它是美國總統和沙特王子的選擇。對於中產階級來說，它是一種代表自由的交通工具，能夠將你送往那些只在雜誌上看到過的異國他鄉，去欣賞美麗風光。自誕生以來，波音747已經賣出了超過1500架。

不過，一個不能迴避的問題是，波音747的歲數已經不小了，它於1965年開始研發，1969年首航，1970年正式投入商業化運營，服役已經超過40年。

今天的科技發展速度是變快了還是變慢了？硅谷的億萬富翁 Peter Thiel 已經被問到很多次。最近一期《紐約客》雜誌的文章中這樣寫道：「Peter Thiel 從牛仔褲口袋中掏出iPhone，舉著它說：『與阿波羅計劃比起來，我不認為這是一個科技上的重大突破。』」

喬治梅森大學經濟學家Tyler Cowen說，他的祖母見證了更加偉大的變化，她經歷了飛機、摩天大樓、廣播電視、原子彈、登月計劃的誕生。相比之下，一個出生在1970年的孩子所經歷 的是個人電腦、生物科技、手機、瀏覽器、搜索引擎、納米技術。這些聽上去顯然沒那麼激動人心。

並非是貶低過去40年間的科技成就，但是我們必須捫心自問：今天帶來便利的這些玩意兒，比如iPhone和Facebook真的能算是革命性的科技突破嗎？還是說，它們僅僅是前人技術積累下可以預見的產物。

專家們喜歡爭論21世紀的美國能否複製其在19世紀和20世紀時的輝煌？這個問題的答案取決於科學技術方面能否取得革命性的創新成果，而非漸進式的 發展和突破。17世紀牛頓發現的物理定律奠定了之後幾個世紀的科學發展走向，但如今，似乎很難找到可以與之匹敵的科學成就。在物理、生物等領域，今天的人 們更多是在當年提出的理論平台基礎上，按部就班地前進。

改變正在發生... lslon

這些零食正在特價，先買起來較划算

正在節食的人　外遇機率大增！

小報，正在消失

　　「當然是普通孩子的新聞。」Shane Miller說，他遲疑一下又補充說，「除非是奧巴馬和那個普通孩子聊了天，他才能上頭版。」說完自己就笑了起來。

　　Miller在Queens Ledger做執行主編，這是一份只在紐約市皇后區西部發行的報紙，每週一期，每期48頁，總發行量大約為3萬份。在這個外來人口眾多，語言繁雜的社區， 這份報紙只服務於那些使用英文作為自己日常交談語言的讀者，他們通常是白人，住在皇后區Flushing Meadows Corona 公園以西。

　　Miller給出的一份讀者數據調查更詳細地定義了這個人群：52%的家庭有小孩在私立學校上學、83%的家庭有小孩固定參加運動俱樂部、85%的讀者有三張及以上信用卡、67%有健康保險，以及，65%的人是業主。

　　作為一名主編，Miller對「什麼是重大新聞」的判斷標準有異於《紐約時報》或《華爾街日報》，和福克斯新聞也不一樣。中東的戰火或希臘債務危機在 他看來可能都沒社區中紅綠燈壞了重要。在紐約乃至全美國，有更多同行和他意見類似，因為他們都供職社區小報（Community Newspapers）。

　　Miller看起來很年輕。在做社區小報之前，他在田納西州的一所大學學習洪水研究。但他就是想做媒體，於是來紐約找機會。如今在Queens Ledger的工作「不是很窮，但也不是很有趣」，好在他還沒孩子，家庭負擔並不重。

　　但這份工作並不輕鬆：Miller和其他三個同事每天會收到500封左右的郵件，可能來自當地的政府、警察局、學校和各種商家。他們把彙總的信息加以 篩選，放在一個類似信息摘要的欄目裡（News Briefs）。隨著推送的信息越來越多，近年的工作強度比以前大了不少，有時候每週得工作50個小時。「但我喜歡這個工作的原因在於：我知道我的讀者在 哪裡，我製作的內容對他們是有用的，」Miller說，「我感到我在服務他人。」

　　這種瞭解成為《紐約時報》們不可替代的情感鏈接。「我知道社區的人們想從我們這兒知道些什麼。」Miller說，「人們關心孩子的學校、體育和犯罪。」

　　你可以把這看作是驗證了上百年的真理。Queens Ledger成立於1873年。在這一百多年裡，當全國性的大報在報導日後會載入史冊的大事時，它報導的題材總是圍繞著哪裡的紅綠燈壞了，這個社區誰又進 監獄了或者誰家的孩子在棒球比賽裡有出色表現。它扮演的角色就像是一個親切八卦而又嘮叨的鄰居。

　　在Queens Ledger亂七八糟堆滿報紙的辦公室裡，其發行人Walter H. Sanchez還留著一份1941年的報紙，紙張已經泛黃，頭版新聞是《為Maspeth新建醫院尋求支持》。「你看，這和我們現在的報導題材實在沒什麼 兩樣。」Sanchez大聲說。Maspeth正是Queens Ledger辦公室所在區域的名字。

　　即使是在美國的其他地區—不是所有的地方都像Queens那樣擠滿移民，每天警車響上好多遍—社區報紙看起來也和Queens Ledger報導的內容差不多。

　　「我出身在德克薩斯的一個小鎮，整個鎮上只有一份報紙。這份報紙看起來和Queens Ledger沒兩樣，我從小就讀它。」Miller說。他關於這份報紙的回憶和童年美好的夏季聯繫在一起。那時小鎮每個夏季都會有棒球比賽，小報會將每個 參與者的技術得分統計起來。如果能獲得兩個或兩個以上安打，那你的名字就會變成鉛字，像個英雄。

　　在美國，大多數社區小報已時日久遠，像社區中的老教堂一樣滿含瑣碎記憶。只在紐約市布魯克林區（Brooklyn）發行的報紙Green Point Star從1855年開始發行，在Sanchez 1980年代將它收入囊中之前有過五任發行人；紐約斯坦頓島（Staten Island）上最大的一份社區報Staten Island Advance則成立於1886年；新澤西州的The Hunterdon County Democrat成立於1825年，有著將近200年的歷史。

　　著名投資人沃倫·巴菲特（Warren Buffett）在最近一年裡對這類小報感興趣。他無視整個報業正在受互聯網影響迅速衰落的趨勢，收購了超過100多家社區小報。一些媒體暗示這是一個老 人家的懷舊之舉。在他還是個孩子時，他每天都從報紙上查看拳擊比分；稍大一點後，他開始當報童，每天清晨將報紙扔進社區訂報人家的門廊或小院。

　　「這些深入覆蓋社區的報紙是有價值的。」巴菲特在一次採訪中說，聽起來沒有能為好奇的人們解上半點困惑。《紐約時報》的記者趕去採訪巴菲特收購的《布 法羅新聞報》，那裡24歲的員工Charlie Specht說：「知道老闆是沃倫·巴菲特，我很放心。我希望他活到200歲。」

　　「我來告訴你價值在哪裡，」談到巴菲特的收購，Sanchez中氣十足地說，「我們就在這個社區中，人們信任我們、依賴我們。」在收購報紙並成為發行人之前，他熱愛體育，棒球生意也做得不錯。

　　他沒有直白說出來的是，因為和社區的親密，廣告商願意向他們投放廣告，並知道誰會看到這些廣告。「其實Sanchez當初接手報紙的時候就知道這裡有穩定的廣告主，有穩定的讀者，」Miller說，「這麼多年來，他的判斷沒錯。」

　　在最新幾期Queens Ledger和另一份社區報紙Brooklyn Downtown Star上，紐約公共交通公司MTA（Metropolitan Transportation Authority）登出廣告讓生活在這個區域的人們關注新的公交車時刻表。這讓Sanchez又能有1800美元的進賬。

　　除了4個正式記者，這兩份小報還聘用4個專欄作家和10個自由職業者。這些人不僅僅要生產這兩份報紙，還有其他6個媒體要忙碌，這些都在Sanchez小小的媒體集團版圖之中。它們在Queens一棟有些年月的民居中被生產出來。

　　「我們知道人們關心這份報紙，廣告商也知道。有時候我參加一些活動，會有人和我打招呼，然後說，嘿，我看了你這周寫的報導。」Miller說。

　　Sanchez知道他們的報導會讓那些不太看報的人也關注Queens Ledger。他自己就是個例子。1965年，（對，他還清楚記著這個年份），他的兄弟因為成為童子軍新星而上了Queens Ledger的頭版，這讓他們有一段時間內逢人便說這篇報導—當然他家不是典型的社區小報的讀者，因為事後似乎也沒成為忠實訂閱者。

　　這種親密關係能讓廣告商自己找上門來。剛開張的小餐館小生意都想在社區小報登廣告。但這些不是能讓Sanchez精神為之一振的客戶，他們通常付不起更高的廣告費，而他們能付得起的廣告費無法讓一張報紙周轉順暢。

　　社區不乏一些有本地業務的大傢伙，它們財大氣粗，更討人喜歡。MAT是一個，燃氣公司Con Edison和在線購物網站Home Depo也是Sanchez的好主顧。

　　一些只在本地經營但上了規模的老商戶也讓Sanchez喜愛。他和它們已有多年的合作關係，彼此間有著患難老友的色彩，有一些是地產商，有些是保險公司。

　　「你看這家Megiel殯儀館，幾十年前就一直在我們這裡做生意。」Sanchez說。他小心翼翼翻開那張泛黃的1941年的Queens Ledger，那裡有當時它的一個廣告—和2012年當日的報紙上刊登得差不多，一個小方塊裡用各種字體寫著Megiel Funeral Home的服務和聯繫信息。

　　這些讓Sanchez只僱傭了一個銷售人員，一個叫Catherin的姑娘，她不需要挨家挨戶敲門，也不需要打電話給陌生人。她唯一具有銷售人員性質的工作是給商戶發郵件讓他們考慮在報紙上做廣告。其餘時間，她只需要等著廣告商打來電話就行。

　　「和其他銷售相比，我們的銷售工作的確不那麼難做。」Sanchez說。

　　但這幾年間大的廣告商已更青睞數字廣告，它們喜愛Google和Facebook，這也是這些技術公司估值那麼高的原因。按照美國報業協會 （Newspaper Association of America）2012年4月給出的數據，2011年整個報業的廣告收入為207億美元，這個數字是從1951年以來行業廣告收入的最低值。

　　Queens Ledger的印刷廣告收入如何？Sanchez被問到這個問題時發出哀嘆：「你不該問這個問題。」隨後他想了想說，「其實我們還好，我們在過去一年只下降了2%。」

　　如果他說的是實話，這個數字的確還行。《紐約時報》在2012年第一季度的印刷廣告下降了7.2%。

　　和《紐約時報》這樣的全國性報紙相比，社區報還在寧靜的好時光裡。在過去6個月，《紐約時報》印刷版的發行量下降了4.5%，而在過去5年 中，Queens Ledger印刷版的發行量卻並無太大改變。它維持著每日2.8萬份的發行量，似乎亙古不變地在Queens的400多家報刊亭發售。在每週的訂閱 中，50%的發行來自於報刊亭，30%來自於用戶的訂閱，20%會免費送往學校、養老院和青少年服務機構—連這一個比例在最近幾年間都變化甚微。

　　整個社區小報活得都還行。在擁有223萬人口的Queens地區，像Queens Ledger這樣的報紙還有25份，分別屬於7家公司，其中包括中文報《星島日報》和《世界日報》。它們都還有著足夠多的廣告商，因而一家也沒有倒下。

　　「如果這些報紙專注於提供非常本地和社區化的信息，它就會是有價值的。」巴菲特說。

　　那些印度文或西班牙文的報紙和Queens Leadger不同之處在於，它們會更多將自己定位為給新移民提供信息。一個剛到這裡的外鄉人能找到租房信息，也能知道治安如何，還能知道週日教堂中有什麼活動。

　　「有時候你知道他們是在乎你的，是因為他們苛責你。」Miller說。常有人寫來郵件，或是打電話質問為什麼他們報導了社區中的這條新聞而不是那條新聞。

　　「最讓我頭疼的就是有人跑來找我說，我的事情更重要，你憑什麼報導另外一件事情。」Sanchez說，「我實在是想破頭也想不出更好的辦法。」

　　「如果我不住在這個社區也許會更好一些。你想如果大家都知道我想買個大一點的房子，我又怎麼能去批評低地產稅政策呢。」Randy Bergmann說。他是新澤西州社區The Princeton Packet的編輯。

　　當然還有人會對報導中的觀點大發雷霆。除了在競選季Sanchez和Miller會和競選候選人一個個交談然後旗幟鮮明地告訴讀者他們更欣賞誰之外，他們得小心翼翼維持著稿件的平衡。他們會像《紐約時報》的記者那樣去採訪多方的意見。

　　「很多時候我們的新聞由頭是來自於人們的抱怨，就像上週有個人抱怨MTA的路線調整讓他很生氣。我們不能把文章也寫成個『抱怨』。」Miller說。他給市政府，當地政客都打了電話，也和MTA交談了一下，將他們的評論都寫進了報導中。

　　但無論如何這些令人不快的雞毛蒜皮意味著人們真的在看社區報。

　　「而且我的經驗是，越是猛烈批評的人，越是會成為我們的忠實讀者。」Sanchez說。

　　廣告商也是因為這個而青睞他們。不需要更多的數據分析或是技術手段，這些廣告商也知道誰會看到它們的廣告。現代汽車為其Azera轎車在一份中文社區 報上做了整版廣告，因為亞洲人更偏好這種韓國廠商生產的車；和現代汽車在同一份報紙上出現的還有許多中國生意人的廣告，它們在一起擠擠挨挨佔據了超過13 個整版。

　　「人們很容易會改變習慣在網上看《紐約時報》和《華爾街日報》，但是多少人會在網上看社區新聞？」Sanchez用此來證明社區報不會那麼快衰落是因為人們更願意呆在家喝著咖啡看社區報。這是在舒適沙發上放鬆神經的一種方式，也是好多人多年來每天的習慣。

　　這些人就是巴菲特那樣的人，他們的習慣從童年開始，他們記憶的一部分和社區報聯繫在一起，他們不會因為網絡的到來而割捨社區報。但是，他們的年紀也在那兒了。

　　當習慣於網絡和iPad的孩子們長大怎麼辦？他們從來沒有養成過看社區報的習慣。

　　「我想孩子們還是會喜歡自己名字印刷在報紙上的感覺，那是和網上不一樣的感覺。」Sanchez猶豫著說。他翻開報紙指著其中的一版，那裡印滿了參加當地籃球聯盟的孩子們的名字。

　　Sanchez覺得人們熱愛體育因此也一定會熱愛本地的體育資訊，因此他提供了特別的一份報紙投入到這個市場。但他充滿困惑：「有400個孩子在籃球 聯盟裡，加上每個隊的教練和孩子的父母，起碼應該有六七千個用戶用我們的服務。但是現在只有200個，我不明白這是為什麼。」

　　而且Sanchez在幾年前就意識到了數字化帶來的改變。在2008年，Sanchez和Miller就開始著手做Queens Ledger和其他幾份媒體的在線網站。讓他們引以為豪的一項服務是手機短信推送。如果你發送詞語「Astroria」（這是他們的一份社區報覆蓋到的一 個地區的名字）到短信號碼21321，你會收到關於Astroria的新聞。他們有25個社區短消息系統，也有移動站點，當他們每天早晨通過郵件發送20 條新聞的時候，也會將這個短信推送出去，這多少類似於中國人更熟悉的手機報。如果人們對某個新聞特別感興趣，點擊鏈接就可以跳轉到他們的移動站點上。

　　2008年之後，當記者們外出採訪時，他們除了帶上筆記本、錄音筆和照相機之外，還會帶上攝像機。記者為報紙完成寫作稿件後，他還要剪輯錄像放到網站 上，更新Twitter和Facebook，為推送到郵箱中的新聞想出能濃縮成20個字的精簡版。現在Sanchez和他的同事們為25個社區提供短信社 區新聞服務。

　　Sanchez甚至反覆思考了自己的廣告策略。他不願將網站和報紙的廣告打包出售。「網站上的用戶和報紙的是完全不同的，那是些更年輕的人，為什麼我要免費或廉價地給出我的廣告位呢。」

　　已有互聯網怪獸開始吞噬本來屬於社區報紙的那部分眼球和廣告商。AOL旗下公司Patch.com就是這樣一家公司，它已經覆蓋到了美國的23個州。 由於一切都發佈在網上，所以只要有用戶或自由撰稿人願意貢獻內容，社區可以劃分得更為細緻。你可以查到紐約皇后區的East Meadow，那是個擁有3萬人的社區。

　　還有Craigslist，這家網站提供分類信息，包括了房產信息和社區活動，這些都是社區小報會登的內容。

　　「我們已經走在這條路上了，我們有編輯和記者，我們也可以使用UGC（User Generate Content，用戶產生內容）。」Miller說。這不是個輕鬆的事情，對於他而言，要用並不多的人手將信息放到各個「平台」上是他最大的挑戰。