財富新標桿:第一財經A股個人財富榜正式上線
來源: http://www.iheima.com/news/2016/0411/155138.shtml
導讀 : 隨著第一財經官網(www.yicai.com)新版正式上線,第一財經推出了A股個人財富榜,這是中國首個通過大數據技術實時跟蹤A股個人財富的榜單。
隨著第一財經官網(www.yicai.com)新版正式上線,第一財經推出了A股個人財富榜,這是中國首個通過大數據技術實時跟蹤A股個人財富的榜單。
作為中國最大的財經媒體集團,第一財經一直對中國乃至全球的個人與家族財富進行深入跟蹤觀察,此次首批亮相的A股個人財富榜,展示了前300位企業家及其家族在A股市場上的財富價值及其最新解讀。
這個每日實時更新的A股個人財富榜,出現在第一財經官網的首頁,並且在數據頻道頭條的位置,可以閱覽查看首批300位富豪個人財富的市場價值。第一財經的財富管理團隊將會持續豐富這個榜單的數據,使之成為中國最權威的個人財富圖譜。
回歸A股浪潮掀起,9981位千萬富豪浮出水面
一場回歸A股的浪潮,正在由美國紐交所和納斯達克的中概股,蔓延到香港股市,而萬達商業的回歸A股,將這股浪潮推向一個新的高峰。從去年初開始,大量的中概股宣布私有化回歸A股:奇虎360、陌陌、如家、人人公司等等,占中概股整體數量的20%左右。
A股融資能力和優勢的顯現,吸引著更多海外上市的本土企業的回歸,人民幣加入SDR後,中國參與全球經濟的進程也將不斷加快,在資本流出的同時也吸引著更多的資本流入,中國市場對全球資本的吸引力也會越來越大。
應運而生的第一財經A股個人財富榜,根據全部A股上市公司十大股東公開數據,包括直接及間接持股,計算其持股市值,每日實時更新排名,第一財經的財富管理團隊將高頻解讀這些數據背後的真相。
第一財經詳盡疏理了兩千多家上市公司,十萬多條股東持股數據,尋根究源,截止2016年4月7日,持股市值在1000萬元以上的個人(或家族)達到9981人,在這9981位個人(或家族)中,全球華人首富王健林以557.09億元的持股市值位居A股個人財富榜榜首。持股市值在億元以上的個人(或家族)有4891人,持股市值在10億元以上的個人(或家族)有1395人。
相比之下,據第一財經歷史數據統計,因為上市公司數量等原因,2013年A股僅有250名富豪身家超過千萬,借助創業板的東風,當時這250人中超過半數以上的富豪來自於創業板和中小板。
從金融資本到產業資本,個人財富越來越集中
從2008年的大小非解禁開始,產業資本與金融資本的博弈開始走上前臺,但這僅僅是開始。七年前,創業板上市之時,我們既驚訝又驚喜地發現,隨著創業板的設立,房地產行業占據中國富豪榜最鼎盛的時期過去了。而從2011年的數據來看,產業資本領域富豪輩出的局面得到了延續乃至強化。但在2012年,我們發現房地產富豪數出現了反彈。在宏觀調控的大背景下,房產開發的造富能力卻不減往年,這不能不說是一個悖論。
而現在,第一財經A股個人財豪榜顯示,前300名榜上有名的富豪資產絕大部分分布在不同的行業。其中,排名第6的魯冠球在A股的投資涉及六個行業,包括房地產開發、軟飲料、汽車零部件等。而A股個人財豪榜前一百人中只有4位完全依靠房地產行業位於百人榜單,他們分別是蘇寧環球(000718.SZ)的張桂平家族, 銀億股份(000981.SZ)的熊續強、榮盛發展(002146.SZ)的耿建明以及新湖中寶(600208.SH)的黃偉。而位居榜首的王健林竟是憑借影視動漫行業的萬達院線(002739.SZ)占據榜首。
在A股個人財豪榜前100名中共有49個家族,持有的上市公司股份市值均超過8千億元。
美的集團(000333.SZ)的何享健父子是A股最富有的家族,財富高達474.14億元(截止4月7日),位於A股個人財豪榜第二。樂視網(300104.SZ)的賈躍亭家族、藍思科技(300433.SZ)的周群飛夫婦、傳化股份(002010.SZ)的徐傳化家族以及奧飛動漫(002292.SZ)的蔡東青家族,家族財富均超過300億元,躋身A股家族富豪榜前5位。
隨著行情的變化,A股個人富豪榜中的面孔也一直在變化,唯一不變的是個人的財富的逐漸增長並且越來越集中。
A股個人財富榜,中國財富新標桿
第一財經傳媒有限公司CEO周健工表示:“這是一場財富定價標準的大遷移。中國民營企業的發展,尤其是代表新興產業的中小板和創業板的崛起,加上中國多層次資本市場的發展,使A股在全球財富坐標上的地位更加重要。通過A股來觀察經濟發展的財富效應,洞察全球資產估值、前瞻產業發展風向,具有越來越重要的標桿意義。”
A股個人財富榜在某種意義上,既是一部證券市場造富錄,是中國企業家族財富譜,更是中國財富的新標桿。從這里,我們可以看到財富起源的結構變化,也可以看到證券市場制度的有待完善,甚至可以看到中國的經濟轉型不足。
第一財經的實時發布的A股個人財富榜,將提供越來越豐富的數據,幫助投資者、研究者、決策者、創業者、創新者、媒體、以及公眾更清晰地看到中國個人財富的圖譜,以及經濟轉型升級的軌跡。
版權聲明:
本文作者i黑馬,i黑馬原創。如需轉載請聯系微信公眾號(ID:iheima)授權,未經授權,轉載必究。
工信部力推“中國機器人TOP10” 標桿企業提前布局機器人國標
來源: http://www.yicai.com/news/5028574.html
在工信部指導下,由十家中國機器人企業牽頭發起的中國機器人TOP10峰會16日正式成立。
“中國機器人TOP10”定位於中國機器人高端智庫和中國機器人產業發展的推動者和踐行者,搭建中國機器人智庫平臺,探索產業創新發展模式,加大產業培育力度,提前布局機器人標準,加強國際合作交流。
會上,沈陽新松機器人自動化股份有限公司、哈爾濱博實自動化股份有限公司、納恩博(天津)科技有限公司、安徽埃夫特智能裝備有限公司、南京埃斯頓自動化股份有限公司、廣州數控設備有限公司、江蘇匯博機器人技術股份有限公司、北京康力優藍機器人科技有限公司、廣州啟帆工業機器人有限公司、北京天智航醫療科技股份有限公司等十家企業代表發布了共同宣言。
“中國制造2025”將機器人產業納入重點突破發展的10大領域。近年來中國機器人產業發展勢頭迅猛,2015年國產自主品牌工業機器人占我國市場份額首次突破30%。工業機器人市場規模繼續保持世界第一,達到6.6萬臺,約占全球銷量的1/4,同比增長16%,約是2012年的3倍,保有量增長至25.6萬臺,骨幹企業不斷湧現,機器人產業園快速發展。
工信部副部長辛國斌表示,當前我國機器人產業已呈現出“高端產業低端化”、甚至“玩具化”發展趨勢,並有投資過剩的隱憂,機器人企業要有做百年老店的誌向,要走得穩一點,不僅要走得快,還要走得遠。
辛國斌指出,當前我國機器人產業取得了一定成績,但不能滿足於當前,還要謀劃好將來的事,未來手術機器人等服務機器人前景很廣闊,需要企業堅持不懈地去研發和投入,我們要有自己的獨門絕技和核心競爭力。

圖為迎賓展示機器人
中國機器人TOP10的主要任務之一是提前布局機器人標準。國家機器人標準化總體組組長、新松機器人自動化股份有限公司總裁曲道奎告訴第一財經記者,中國機器人TOP10將致力於加強我國機器人標準的統籌規劃與頂層設計,支持TOP10企業在企業標準、行業標準、國家標準制定方面開展積極工作,逐步完善我國機器人國際標準體系,不斷加強我國TOP10機器人企業在國際機器人標準領域的話語權。
曲道奎認為,標準是行業競爭的重要手段,工業機器人絕大部分標準都是國外制定的,如今機器人轉型升級需要新的標準,尤其是新型機器人、服務機器人產業我們與國外在同一條起跑線上,中國完全有機遇、有條件、有能力在今後機器人標準制定上大有作為。

辛國斌還表示,中國機器人產業可以通過並購重組、共同投資、共同開拓第三方市場等方式實現強強聯合,提高市場集中度,要重視創業型企業的發展,要跨領域融合,還可以適時擴大聯盟範圍助力智能制造。
中國機器人產業聯盟秘書長宋曉剛在致辭中表示,通過中國機器人綜合競爭力TOP10組織,可以整合政府、產業與金融資源,為我國機器人產業發展營造良好的生態環境,引領我國機器人產業健康可持續發展,將TOP10企業打造成為具有國際影響力和競爭力中國機器人品牌,實現中國從機器人大國到機器人強國的跨越。
中國機器人TOP10的目標是經過五年的努力,中國機器人綜合競爭力TOP10企業技術創新能力和國際競爭能力明顯增強。到2020年,六軸及以上自主品牌工業機器人年產量達到5萬臺以上,服務機器人年銷售收入超過200億元,培育3家以上具有國際競爭力的龍頭企業;工業機器人速度、載荷、精度、自重比等主要技術指標達到國外同類產品水平,平均無故障時間(MTBF)達到8萬小時;服務機器人技術水平接近國際水平,新一代機器人技術取得突破,智能機器人實現創新應用。
上海市與中國電信簽署戰略協議 打造“互聯網+”標桿城市
上海市人民政府與中國電信集團公司20日在滬簽署“互聯網+”戰略合作協議。“十三五”期間,雙方將圍繞提升基礎網絡能級、推動重點產業創新、服務社會民生及建設高效服務政府等方面展開合作,努力將上海打造成亞太領先的“互聯網+”標桿城市。上海市市長楊雄、中國電信董事長楊傑出席簽約儀式,並共同為“中國電信制造行業信息化應用(上海)基地”揭牌。上海市副市長周波與中國電信總經理楊小偉代表雙方簽約。
在簽約前會見時,楊雄感謝中國電信對上海經濟社會發展特別是信息化建設的大力支持。他說,近年來,上海大力實施創新驅動發展戰略,信息基礎設施建設和信息化水平的提升,為經濟轉型升級提供了重要支撐。當前,互聯網正深刻影響著各行各業,“互聯網+”應用十分廣泛,希望中國電信以此次簽約為新起點,進一步加強信息基礎設施建設,將更多新理念、新模式、新應用放在上海先行先試。上海將全力支持中國電信創新發展。
楊傑表示,上海一直是中國電信發展的重要基地。在移動互聯網時代,面對工業互聯網、物聯網和智能信息服務等發展新趨勢,中國電信將進一步加大在滬投入,加強信息基礎設施建設,加強“互聯網+”在各行各業的應用融合,努力為上海經濟社會發展作出更大貢獻。
根據協議,“十三五”期間,中國電信將在上海投資270億元,加快推進通信信息網絡和平臺重構,全面提升信息基礎設施能力,計劃2017年實現物聯專網全覆蓋,2018年底在國內率先實現千兆光網全覆蓋。中國電信將率先在滬取消移動漫遊費,推進攜號轉網,降低流量費用。雙方將合作推進“互聯網+”應用融合,推動現代信息通信技術與金融貿易、先進制造等重點產業深度融合發展。在服務社會民生方面,將加快高清視頻、家庭智能組網、綜合支付平臺等應用普及,利用雲計算、大數據等技術手段提供智慧家庭、智慧醫療、智慧教育服務。在打造高效政府方面,中國電信將助力上海各級政府機構進行信息系統雲化改造和集中運營,開展基於大數據的精準決策,幫助政府提供更好的公共服務。
中韓自貿標桿企業:自貿一年感受到雙方互信提升
2015年12月20日,《中韓自貿協定》正式生效,此後兩國分別在2015年12月20日和2016年1月1日實施兩輪降稅措施,兩國還將在20年內,針對雙方的出口產品,撤銷90%以上產品的關稅。
在中韓自貿協定簽署一周年之際,第一財經記者通過梳理數據並走訪韓國當地各界人士,還原中韓自貿時代的開啟對於兩國關系所造成的影響。
中韓經貿數據仍然堅挺
本月19日,韓國產業通商資源部發布《韓中FTA:一周年成果》的報告,就一年以來兩國貿易的成果進行了總結。
這份報告顯示:受到全球市場需求不振的影響,今年1月至11月,韓國對華出口額為1124億美元,同比減少10.9%,但同期享受到自貿協定關稅優惠的產品的出口額減幅僅為4%,與此同時,包括石油產品、嬰兒用品等享受到自貿協定關稅優惠的部分產品的出口反而有了增長。
與此同時,今年1月至11月中國對韓國出口額為790億美元,同比減少4.8%,但同期享受到自貿協定關稅優惠的產品的出口額減幅僅為1.6%。而今年1月至11月,中國資本對韓直接投資(FDI)額則同比上升8.5%,達到16.6億美元,占韓國FDI總金額的11.03%,而中資赴韓投資行業也從房地產、金融擴張到文化、電動汽車、航天等多種產業。
對於如上成果,報告認為:“雖然中韓兩國關系在今年遇到許多難題,全球市場也仍然處於低迷狀態,但中韓自貿協定成功履行了應有的職責,為韓國經濟的良好發展以及中韓間經貿往來做出了積極而正面的貢獻。”
報告提出:“中國作為全球第二大市場,以及韓國貿易最重要的合作夥伴之一,中韓自貿協定的簽署,為韓國搶先占領中國巨大的內需市場以及促進中國資本對韓的投資做出不可磨滅的作用,並為韓國困難的經濟環境提供了一絲活力。”

自貿提振中韓企業信任感
對於在中韓兩國從事石油產品貿易的李尚柱來講,相比銷售額和出口額的增長,中韓自貿協定帶來的最大影響是“信任感的提升”。
李尚柱所在的公司主要向中國和俄羅斯等國出口韓國石油產品,該公司的出口額近八成以上出口至中國。但與此同時,隨著企業競爭的不斷加劇,2015年,該企業對華出口額下滑了65%。
李尚柱稱,雖然很早就關註到中韓自貿協定即將生效的消息,心里也難以掩蓋欣喜之情。根據協定,該公司主要出口的硫磺等產品,將成為被免除關稅的首批產品之一。
不過,根據協定,享受免關稅政策需要由海關簽發“優惠原產地證書”,證明該企業產品產自免稅國,才能夠獲得免稅待遇。
“作為中小企業,很難獲取有關自貿協定如何運用的具體信息,那段時間,我幾乎每天都在跑通關行業人士的辦公室。”李尚柱回憶。
與此同時,中方的合作夥伴也向李尚柱索要“優惠原產地證書”,李尚柱回想起當時的無助,至今仍然心有余悸。
而首爾海關在針對中韓自貿協定進行準備之時,已將該企業列為“韓中FTA信息需求對象”,並主動聯系該企業,為企業從簽發證明書,說服上下遊企業配合,一直到該企業成功出口,提供一條龍服務。
2015年12月20日,李尚柱終於拿到了“優惠原產地證書”,將2600噸硫磺出口至中國,這也是中韓自貿協定生效後,韓國簽發的首張“中韓自貿協定優惠原產地證書”。

“優惠原產地證書”
“在自貿協定正式生效以後,我們也沒有懈怠,而是繼續制定長遠戰略,並思考如何才能夠利用自貿協定所帶來的優勢,”李尚柱一邊向第一財經記者展示他桌上的題為《我們如何能夠享受韓中FTA紅利》的文件一邊說。
李尚柱向中方客戶提交了這份證明書,此後的近一年間:李尚柱所在的企業對華出口額同比增長了200%,對華銷售額同比增長了150%,節省了近19億韓元的關稅。
如今,李尚柱的企業被稱為“中韓自貿一號企業”,他表示,日後打算跟隨中韓自貿協定降稅的步伐,將業務範圍擴大至其他享受自貿紅利的產品。
與此同時,李尚柱還向第一財經記者講了一則故事:“在自貿協定簽署前夕,有一天中方客戶向我告知:中國海關為了配合自貿協定的簽署,暫時停止了12月15日以後裝船的產品通關。為了能夠盡早享受紅利,希望韓方能夠在20日生效即時開具優惠原產地證書。”
此後,李尚柱的公司上下努力,加上海關與合作機構的協助,準點開具了這份證明,因此被媒體冠以“中韓自貿一號企業”的稱號。“正是我們努力信守承諾、相互坦誠合作,才成為中方客戶眼中的金字招牌,”李尚柱認為。
“事實上,雖然自貿協定直接帶來的關稅減免、價格競爭力提升都是非常重要的,但相比這些,我更認為,中韓企業能夠獲得相互建立互信的更好機會的同時,自貿協定中有關保護企業權益的非關稅部分的規定,使這份自貿協定的實施得到了保證,即便在兩國間發生突發情況之下,仍能夠使中韓貿易關系保持相對穩定,” 李尚柱告訴第一財經記者。
中韓自貿的非關稅因素
而關註到中韓自貿協定中非關稅因素的,不僅李尚柱一人。
本月20日,作為中韓自貿協定生效一周年的紅利,中國質量認證中心(CQC)與韓國產業通商部屬下國家技術標準院簽署協定。從2017年起,中韓兩國在電子產品中,對中國CCC強制認證和韓國KC強制認證將相互認可。
韓國國家技術標準院科長申智炫在接受第一財經記者采訪時表示:“相信此協定生效後,此前許多韓國電子企業所反映的:進入中國市場時,因為需要獲得CCC強制認證而所需的時間、金錢成本,以及雙重認證所帶來的標準不一等問題,將得以有效解決,並有利於提升作為韓國支柱產業之一的電子產業在華的進一步發展”。

根據中國國務院發展研究中心測算,中韓FTA將拉動中國實際GDP增長0.34個百分點,拉動韓國實際GDP增長0.97個百分點。韓國各界對於FTA的生效拉動韓國經濟,實現雙贏充滿期待的同時,也敦促兩國政府保障自貿協定的有效實施,為兩國企業和民眾帶來實在的福利。
韓國貿易協會曾針對605家對華出口韓企進行了問卷調查。結果65%的企業認為FTA起到促進產品對華出口的作用。受調查企業普遍期待韓中FTA的覆蓋面能繼續擴大、實現對華出口持續增長。
韓國國際貿易研究院池玄靜研究員向第一財經記者舉例:中韓自貿協定生效之前,中韓兩國的通關手續大概需要3~7天左右,而在FTA體系下,有關於保障對方國家的貨物在48小時內通關的規定。
“此舉的確方便了兩國企業,但是否能夠在現場有效實施,需要兩國政府的不斷關註和努力,改進有關程序和服務。”她說道。
池玄靜認為,兩國政府不僅要關註FTA簽訂的本身,更需要關註其能否得到實施,並對於實施的情況及時改進,這將影響FTA是否能夠真正為兩國民眾和企業造福。
而韓國產業通商資源部第一副部長李寬燮在為第一財經撰稿時,也同樣有所表述,表示“自貿協定的正式生效,只是一個良好的開始,日後兩國如何積極運用自貿協定將更加重要。”
李寬燮還提到:“韓中自貿協定作為中國‘一帶一路’戰略和韓國‘歐亞倡議’構想的重要連接點,將為兩國促進‘一帶一路’戰略的實施以及歐亞大陸區域經濟整合,提供共同的經濟和互信基礎。並將幫助中國脫離‘中等收入陷阱’,將中國所具有的優勢最大化。”
而與此同時,中韓自貿協定也在商標權、衛生檢疫、投資者保護方面也有所規定,李寬燮認為這些也將有助於韓國企業服務西部大開發等中國的大型戰略發展項目,以及為更多中資企業投資韓國提供信心。
但與此同時,韓國《先驅經濟》15日評論稱,不能因FTA暫時緩解了韓國對華出口疲軟態勢盲目樂觀。
這份評論多次提及:韓中FTA生效時間還不長,目前能享受關稅優惠的產品種類還很有限;而中方對韓開啟反傾銷調查,兩國間貿易關系仍然較為脆弱。
此外,自韓國政府決定部署“薩德”反導系統後,不少韓國民眾擔憂中國將在貿易上采取實際行動報複韓國。此前韓國媒體曾報道稱“中國開始在文化產業實施限韓令”,雖然中國外交部上月曾作出正面回應,稱從未聽說所謂的“限韓令”。
與此同時,韓國仍然在支柱產業接連出現危機、閨蜜幹政所帶來的內部政治混亂的泥潭中無法自拔。正如韓國一位大學教授向第一財經記者所透露的:“事實上,中韓經貿關系出現危機,並非偶然事件,現階段的民間關系惡化只是一個導火索,而隨著中國技術力量的增長與兩國戰略性產業的重合,兩國的更多產品將在國際市場上正式開展競爭,這是很難避免的事情。”
澳洲25年未衰退成發達國家標桿 房價或成經濟轉型攔路虎
隨著澳大利亞去年經濟數據的公布,澳洲保住了目前發達國家中連續未出現衰退時間最長紀錄——25年。此前的紀錄是荷蘭保持的26年,在1982年至2008年期間,只有一個季度的經濟增速呈下滑態勢。
根據澳大利亞統計局周三公布的數據,受益於大宗商品反彈利好影響,這個資源型國家去年四季度GDP增長1.1%,扭轉了此前第三季度意外下滑的不利局面,避免了進入常規定義下經濟衰退,自1991年6月以來,澳大利亞經濟尚未進入過衰退。去年全年澳大利亞經濟增速為2.4%,出口和消費支出強勁增長,企業盈利和政府開支有所提升。澳大利亞國庫部長莫里森(Scott Morrison)對商業投資環比回升2%,結束此前數季度連續回落表示滿意。“我們的經濟持續好於經合組織OECD的平均水平,經濟轉型獲得了一定的效果”
澳大利亞去年三季度GDP意外下滑0.5%,創金融危機以來最差表現,11月失業率回升至5.7%,市場對澳大利亞能否保持住連續25年經濟增長的懷疑聲開始出現。評級機構標普和穆迪當時已經將澳大利亞放入主權信用評級下調觀察名單,澳大利亞持續30年的3A主權信用評級一度面臨考驗。
澳洲聯儲此前預計,因大宗商品價格的強勁反彈,2017年澳大利亞的經濟增速將加快至3%左右。
大宗商品反彈或藏隱憂

隨著大部分大宗商品脫離多年歷史低位,部分資源出口型國家的經濟也出現了好轉。石油價格的回升令加拿大經濟重回活力,加拿大將於周四公布2016年經濟數據,市場預期去年加拿大GDP增速將回升至2%。作為西歐最大的產油國,挪威經濟在去年四季度也出現了反彈。
作為澳大利亞最大的出口資源,鐵礦石價格在今年繼續狂飆。受對最大需求國中國的需求預期回暖提振,鐵礦石期貨價格已經回到了兩年半以來新高。但礦企高管對此依然保持謹慎,他們認為無論是煤炭還是鐵礦石,雖然有中國需求上升和去產能的刺激,但還是漲得有點太快了。
澳大利亞財政部長弗雷澤(John Fraser)周三表示,雖然關鍵資源出口價格回升,但澳大利亞的經濟前景依然“非常平穩”。世界經濟有轉好的跡象,但美國總統特朗普的貿易保護政策及對自由貿易的沖擊依然的影響還有待評估。在當前複雜的國際環境中,澳大利亞依然處在從出口型經濟向全面擴張轉型的時期。
澳大利亞經濟轉型不易

澳大利亞正試圖從傳統的資源出口型經濟逐漸向更多行業轉向,如大力發展服務業及旅遊業。不過現實並不樂觀,去年四季度企業投資開支環比下滑2.1%,不及市場預期的下滑0.5%。出於對未來不確定性的擔憂,越來越多的澳大利亞大企業選擇持幣。根據CommSec的數據,下半年澳企現金持有量上升9%至1080億澳元。礦企則趁著利潤回升大筆分紅,而不是擴大投資建設。必和必拓和力拓這兩大巨頭在過去幾周已分別宣布了提高股息的計劃。
在就業端,雖然澳大利亞失業率持續回落,但眾多新就業崗位是建立在服務業的兼職工作,如收銀員等。這也限制了居民薪資收入增長及通脹水平的回升,去年四季度澳大利亞居民收入環比下滑0.5%。
1.5%的低利率水平催生了房地產的火熱,也將各大銀行的發放貸款數量推向了歷史高位。作為澳大利亞經濟中心的悉尼,去年房價已經上升了19%,大量的外國買家和投機者進入市場。對於普通人房貸與可支配收入比接近190%的現狀,澳大利亞央行表達了憂慮。這也或將成為澳大利亞經濟轉型的“絆腳石”
香港Fintech創新標桿:有魚智投進軍基金業
4月6日下午,馬雲旗下雲鋒金融在香港舉行新聞發布會,正式推出智能投顧移動終端產品“有魚智投”。
作為香港本地的第一款智能投顧產品,有魚智投被視為香港Fintech(金融科技)領域的創新標桿,備受投資者關註。

(有魚智投香港發布會現場)
雲鋒金融首席執行官李婷在發布會上表示,傳統的財富管理產業集中服務高凈值客戶及機構投資者,希望有魚智投的推出可以推動實現普惠金融的效果,滿足個人投資者在財富管理上的需求。
據了解,有魚智投的團隊已建立了覆蓋近萬只基金的數據庫和基金評分機制,以短期業績、長期業績、管理者能力、資金流向以及第三方評級等五個指標,從超過12000支全球公募基金中,對基金產品進行挑選。截至目前,有魚智投已與全球13家一線資產管理機構簽訂了正式協議,在移動終端上線了343支基金產品。
投資者可以在有魚智投上完成“風險評測”,了解自身的風險偏好,獲得個性化的資產配置組合建議。費用問題方面,目前有魚智投平臺上全部基金認購門檻不超過800美元,部分更低至120美元。雲鋒金融方面強調,所有關於資產配置組合的建議,都是由智能投顧的模型提供,不會收取額外費用。基金買賣的交易費用比傳統基金銷售渠道大幅節省。
有魚智投團隊負責人王疏影表示,相對於零售銀行買基金,在有魚智投APP上購買基金的傭金可以便宜到一半左右,費用率平均在1.5%左右,同時,在APP上進行網上開戶,也比前往銀行等機構進行開戶便捷更多。
王疏影表示,近兩年來,智能投顧這個科技熱潮也蔓延到了中國,各類打著智能投顧名號的產品如雨後春筍般湧現。而香港作為全球知名國際金融中心,由於手續費貴,讓普通投資者在這一領域望而卻步,也讓香港在金融科技這個創新熱潮中顯得有點落伍。
李婷在回答記者提問時表示,智能投顧終端雖然是在香港發布,但香港是國際金融中心,吸引各地投資者過來投資,內地投資者如果有興趣,也可以直接在有魚智投上開戶,而且開戶不需要親自到香港,可以讓內地投資者在家就投資海外的基金。同時,有魚智投也受外匯管理的約束,有從內地轉賬5萬美元的上限要求。
智能投顧,又被稱為“機器人投顧”,是當前金融科技創新領域最熱門的方向之一。與傳統投顧業務不同,智能投顧可以通過對用戶資產、收入、風險偏好、投資偏好等數據進行分析,實現對用戶的“精確畫像”,同時,可以運用模型從海量的金融產品中篩選出合適的產品納入投資組合,為不同風險偏好的用戶構建個性化的資產配置組合,並在後續的組合動態調整、重新平衡等方面提供建議。
智能投顧興起於美國。2008年美國金融危機爆發後,傳統金融機構遭遇不同程度的“信任危機”,在這樣的背景下,Betterment、Wealthfront等一批智能投顧平臺悄然興起。銀行和資產管理機構也紛紛進入。數據顯示,目前美國已經有超過200家智能投顧公司,主要投資於ETF市場,以被動投資策略為主。據彭博報告,2016年底美國智能投顧管理資產將達到3000億美元,到2020年左右將會有高達2.2萬億美元的規模。
天津市委書記:濱海新區要以雄安新區為標桿
據天津日報報道,昨天,天津市委書記李鴻忠到濱海新區調研並主持召開座談會征求對市第十一次黨代會報告議題的意見。
李鴻忠指出,經過多年的開發建設,濱海新區生產總值突破萬億,呈現出產業結構新、業態布局新、發展動能新,新區的確是“新”的。走過起步、積累、初創的歷程,新區迎來了發展新階段,要承擔新角色、完成新使命、謀劃新發展。濱海新區是京津冀的濱海新區,天津未來增長靠新區,市委、市政府舉棋落子在新區。要高起點謀劃,全力再升級,以雄安新區為標準標桿,把創新驅動內核、綠色發展內核、體制機制內核充分體現出來。要加快建設“三北”海上門戶,完善交通布局,更好服務區域發展。
【商貿】5年市值增幅170%,十年股東回報率167%,揭秘美國奧特萊斯標桿Tanger的成功之道
來源: http://www.ikuyu.cn/indexinfo?type=1&id=11899&summary=
【商貿】5年市值增幅170%,十年股東回報率167%,揭秘美國奧特萊斯標桿Tanger的成功之道
奧特萊斯的起源、發展和現狀
起源與發展:
早在一百年前,美國就已出現奧特萊斯業態的雛形,當時大型的服裝和日用品企業在自家倉庫銷售訂單尾貨,這種“廠家下水道”模式下的分散性和臨時性色彩濃厚。
真正意義上的奧特萊斯出現在1971年,創始人為美國企業家哈羅德?阿方德。1957年,阿方德創建了“戴克斯特鞋類公司(DSC)”,貼牌生產Dexter皮鞋,建立皮鞋產業鏈。60年代,市場嗅覺敏銳的阿方德註意到很多制鞋工廠以“一美元一雙鞋”的價格處理尾貨,而尾貨處理商又以數倍價格轉售。1971年,首家DexterFactoryOutletStore(DFOS)開張,阿方德從其他工廠收購尾貨然後提價銷售。生意紅火的DFOS很快遍布新英格蘭主要公路沿線,截止90年代,DFOS已有80家連鎖店。
業態創新的直接原因是企業家的逐利本質和創新精神,但其根本原因是社會經濟的發展和變化,奧特萊斯的出現與繁榮不僅與阿方德有關,更是與上世紀七八十年代的經濟環境息息相關。上世紀70年代,美國經濟由五六十年代的高速發展陷入了滯脹困境,國內GDP下滑,CPI增速和失業率屢創新高。由於實際人均收入增速放緩,個人實際消費增速也由正轉負,持續的通脹進一步侵蝕了普通消費者的購買力,客觀上擴大了高性價比商品的消費需求。另一方面,需求萎縮給服裝生產商和傳統百貨為代表的零售商積累了大量的庫存,而且彼時美國政府應對滯脹的經驗不足,加上政治周期的影響,制訂的貨幣政策往往缺乏連貫性,打亂了企業家的預期和經營計劃,政策擾動進一步加大了服飾供應鏈上下遊企業的庫存壓力。大量的庫存為奧特萊斯的發展提供了充足的貨源保障。

阿方德的成功吸引眾多商家進入奧特萊斯行業,美國八九十年代奧特萊斯業態進入快速發展的階段,1996年達到329家。隨後,行業增速放緩,奧萊中心數量減少,到2012年時縮減為185家,但經營面積仍保持增長,行業進入“大浪淘沙”階段。奧特萊斯中心數量減少的原因還與某些類別的購物中心無法進入統計口徑有關,因為這部分購物中心引入了專門店、娛樂休閑等設施,且占比超過了50%,已經不符合VRN(ValueRetailNews)對奧特萊斯中心的定義。


縱觀整個歷程,奧特萊斯的發展趨勢與其經營模式有關,模式大致可分為三個階段:
(1)前阿方德階段,這個階段主要是“廠家下水道”,相對零散,專業化和規模化程度較低;
(2)阿方德階段,這個階段基本具備完整的零售形態,確立了真正意義上奧特萊斯的內涵;
(3)後阿方德階段,業態全面完善,並以資本撬動商業地產的形式發展。90年代以來,美國房地產投資信托基金(REITs)迅猛發展,商業資本介入奧特萊斯項目開發和運營,大集團西蒙、Tanger等巨頭憑借資金優勢進行兼並收購,行業集中度逐步上升。

當今美國奧特萊斯行業特點和格局
美國奧特萊斯行業經過四十余年的發展,現已成為美國零售業中重要的業態之一,以品牌多、質量優、折扣大為特點,具體表現為3個方面:
(1)高端品牌聚集優化。美國奧特萊斯中心聚集了大量的知名品牌,以Tanger為例,其購物中心聚集了約500個品牌,包括COACH、PRADA等奢侈品牌。除了服裝,奧萊中心還經營鞋帽、箱包、化妝品等品類,一般70%的經營面積用於經營服裝、鞋帽類,15%是家庭雜貨,5%是箱包、飾品類,10%是其他類商品。
(2)較大折扣優惠。美國奧特萊斯中商品的折扣幅度一般在3-7折間,有時甚至達到1折,這對於旅美遊客而言吸引力巨大。每年美國奧特萊斯都吸引了大量的遊客,其中包括大部分中國遊客。
(3)規劃合理配套齊全。美國奧特萊斯大都位於城市郊區和度假中心附近,依附於高速公里旁,擁有大型停車場,交通方便。中心內設有餐飲、娛樂等休閑設施,滿足消費者多樣化需求。
據ValueRetailNews雜誌統計,截止2015年,全北美地區奧特萊斯中心數量為215家,較2013年的201家有所增加,同時總建築面積從7900萬平方英尺增加到了8350萬平方英尺,銷售總額達到456億美元,行業仍處於不斷擴張階段。然而,相比1986到1995的十年黃金擴張期(平均每年新增29家奧特萊斯),目前奧特萊斯行業增速相對平穩。
另一方面,進入21世紀,美國奧特萊斯企業間兼並收購不斷增加,行業日趨集中。標誌性事件包括:2003年,Tanger和黑石聯合收購CharterOakPartnersFactoryOutletPortfolio;2004年,全球最大的商業地產商西蒙收購了當時世界上最大的奧特萊斯開發商切爾西集團;2007年,西蒙收購TheMillsCorporation;2010年,西蒙收購PrimeOutlets。
目前,北美地區215個奧萊中心為61家開發商所有,但是其中51家開發商僅各自擁有1個項目,絕大部分歸屬於西蒙集團和Tanger。從數量門店看,兩大巨頭共占比63.26%;從經營面積看,二者占比達72.66%。

美國奧特萊斯行業標桿Tanger的成功之道
Tanger:回報率最高的商業地產REITS
Tanger是美國和加拿大最大的奧特萊斯開發商之一,公司的業務專註於奧特萊斯中心的開發、收購、運營和管理。Tanger的創始人是StanleyK.Tanger,Stanley早期經營服裝生產和銷售的家族生意,擁有5家直銷門店。憑借其多年的服裝銷售經驗,Stanley認識到把眾多生產商集中起來,並在同一個直銷中心統一銷售的生意將大有前景。

1981年,Stanley在美國北卡羅來納州創辦了第一家Tanger工廠直銷中心公司(TangerFactoryOutletCenters,Inc.)。1986年,創始人之子StevenB.Tanger加入公司並成為公司後來的CEO。1993年,美國REITs公司迎來了大規模IPO時代,Tanger通過設立房地產投資信托基金(REIT)登陸紐交所,代碼SKT,成為當時第一個上市的奧特萊斯開發商,西蒙也於同年完成IPO。隨後,Tanger一直深耕於奧特萊斯行業,通過20多年的穩健經營一步步成長為美國奧特萊斯行業的標桿企業。

從品類上來看:Tanger的奧特萊斯除了經營男女服裝、童裝外,還經營鞋類、飾品、餐具、廚房用品、家用紡織品和家庭用品等品類,價格實行天天平價,一般低於市場價格40%以上。
截止2017年1月,公司門店覆蓋了全美22個洲和加拿大,全資持有或控股的36個奧特萊斯中心可租賃面積約1270萬平方英尺;此外,公司還持有8家奧萊中心的部分股權,可租賃面積約230萬平方英尺,其中4家位於加拿大。公司的奧特萊斯中包含了3100多家店鋪,聚集了500多個知名的高檔國際品牌,每年吸引超過1.88億的遊客。2016年,公司營業收入達4.66億美金,同比增長6.05%,近十年收入複合增速達8.24%,而同行業公司近幾年則普遍出現負增長。

伴隨著業務收入的增長,公司凈利潤整體也維持上漲趨勢,2016年歸母凈利潤達到1.94億美元,自上市以來年複合增速高達16.37%。公司2016年ROE和ROA分別為30.99%和8.56%,均領先於同業中值和均值,反映公司盈利能力處於行業領先位置。
因為計算凈利潤時需扣除折舊和到期遞延費用,而REITs主要資產是房地產,其價值受市場和社會經濟環境的影響會產生較大幅度波動,不一定如其他固定資產般隨著時間貶值,因此單純以凈利潤衡量REITs企業的盈利能力並不全面。美國REITs協會引入“運行基金”(FFO)指標。通過對比可以發現,Tanger2015年每股FFO為1.63美元,而危機前的最高水平為2007年的1.24元,增幅高達77.41%,遠高於其他企業。雖然Tanger的FFO絕對值低於龍頭企業西蒙,但增速是對方的兩倍之多,反映Tanger近十年的迅猛發展和未來的發展潛力。

在公司業務規模和盈利狀況不斷提升的背景下,Tanger為股東創造了巨大的回報。上市以來,公司每季度均以現金分紅,並且連續23年保持了股利正增長,是在金融海嘯沖擊下唯一保持正回報的商業地產REITs。2016年,經拆股調整後的每股股利為1.3美元,同比增長14.04%,過去三年分紅的年複合增速高達13%,公司股票已被納入標普高收益股息貴族指數的成分股。

同時,公司自上市以來累積股價漲幅達到430%,年均總回報率在20%以上。截止2016年底,公司過去十年累計股東回報率達167%,在所有商業購物中心REITS中排名第二,而過去二十年的累計股東回報率則高達1571%,位居第一,是美國市場上回報率最高的商業地產REITS。


奧特萊斯行業方興未艾,公司業務不斷擴大、盈利能力不斷釋放,Tanger的發展前景自然得到資本市場的肯定。截止2016年12月31日,公司市值達34.38億美元,為上市時的24倍。細觀20多年來公司市值的增長歷程,可以發現市值增長過程集中在2002年-2006年和2008年-2012年,這與公司並購計劃和宏觀、行業環境有關。
90年代美國進入“新經濟”的繁榮時期,失業率維持低位,奧特萊斯的價值沒能得到充分體現,截止2000年,曾於奧特萊斯消費的人群只占總消費群的5%,因此Tanger在最初十年股價漲幅不到20%,而同期標普500指數增長超過200%;進入2000年後,受互聯網泡沫破裂和911事件的影響,美國經濟陷入短暫低迷,投資者更加關註回報增長穩定的商業地產,且同時期隨著Tanger與黑石合作等一系列收購、開發等計劃的落實,公司業務增長加快,市值也迎來第一波的增長。2008年之後,在金融危機持續發酵的背景下,奧特萊斯的商業價值不斷放大,Tanger市值迎來第二波增長,5年內市值增幅達170%。
公司市值的增長軌跡,既反映了奧特萊斯行業的成長歷程,也凸顯了公司經營策略效益的釋放過程。

公司強勢增長原因探析
奧特萊斯雖然從上世紀70年代就已出現,但是其內涵和價值仍處於不斷豐富和釋放的過程中,該業態經過40余年的發展逐漸成熟,商業價值逐步體現,而2008年金融危機後低迷的全球經濟更是拓寬了其發展前景。此外,Tanger三十年如一日的經營策略——專註、穩健——更是保證公司平穩度過了宏觀經濟的大起大落,一步步成長為北美奧特萊斯行業標桿企業的關鍵因素。我們將從行業和公司兩個維度解析公司的成功之道:
1)行業層面:奧特萊斯業態自身的生命力,奧特萊斯的逆經濟周期性。
2)公司層面:深耕細作,專註於主業;穩健謹慎、不拘於保守。
奧特萊斯的生命力和逆周期性助推Tanger迅猛發展
零售業種種業態出現與發展的基礎在於更先進的經營模式提升了行業的運行效率,更好地滿足消費者多樣化需求。奧特萊斯的生命力具體表現為有利地解決了供需雙方的矛盾。
從供給端:Tanger創始人曾說:“只要廠商有處理尾貨的需求,就有奧特萊斯生存的空間。”奧特萊斯最初以工廠直銷店形式出現,本身就蘊含著解決供給方(品牌工廠)庫存積壓困難的基因。對於時裝產業(服裝、鞋類等)而言,庫存積壓情況十分普遍。部分庫存源於生產者對經濟形勢的錯誤預期,盲目生產導致滯銷;即使是如COACH、PRADA等限量生產的奢侈品牌也同樣面臨庫存問題,可見盲目生產不能解釋全部庫存問題。當下時裝品牌的生產經營本質上是由生產滿足和引導需求,很難做到完全由需求引導生產,品牌商通過市場調研預測消費趨勢,或者通過知名設計師引領消費潮流,因為預測消費者偏好難度較大,廠家通常會生產多個款式力求最大利潤,因此很大可能某些款式因消費不足形成庫存,即“正季尾貨”。此外,時裝的季節性特征不可避免生成“過季尾貨”。面對尾貨,很多品牌商不願意通過百貨、專門店等正價渠道降價清倉,因為折扣會損耗正價商品的銷售且影響一流品牌的品牌形象。庫存的擠壓如同“堰塞湖”,嚴重擠占公司運營資金,影響企業日常經營。
從需求端:隨著經濟的發展,消費者的品牌認知也在提高,品牌消費需求擴張,但國際一流品牌會通過經常性地提價維持其品牌地位,保持價格與大眾消費水平間的差距。消費高端品牌的欲望與消費能力的矛盾制約了消費需求的滿足,從而必然會出現新的消費業態滿足這部分需求。
奧特萊斯的出現,解決了供需雙方的矛盾。作為渠道,奧特萊斯既能幫品牌廠家消化庫存,又以遠離正價渠道保證品牌商的正價盈利空間,同時以較高端的消費環境和品牌運營能力保證高端品牌的品牌價值;另一方面,又通過縮短供應鏈、低廉的運營成本保證低價,滿足消費者的需求。

在經濟低迷時,奧特萊斯的逆周期特征進一步凸顯該業態的商業價值,正如Tanger的CEO所說:“經濟好時,人們喜歡折扣;經濟差時,人們需要折扣。”當經濟陷入衰退產生波動時,品牌商前期的樂觀預期勢必造成庫存積壓,消費者因收入增速放緩和悲觀預期將縮減非必需品開支,從而供需雙方的矛盾被放大,品牌商對於奧特萊斯渠道的依賴增強,消費者也將更多依賴折扣渠道消費。因此,經濟低迷往往成就奧特萊斯行業的繁榮。
為了更為準確對比不同業態的銷售情況,我們統計了Tanger、美國高端百貨典範Nordstrom、彭尼和美國服裝和飾品零售額在08年經濟危機前後的增速情況。可以發現,雖然經濟危機對於各家公司都產生影響,但專註奧特萊斯業態的Tanger受到沖擊明顯更小,並且在2008年後,Tanger公司更快走出危機,2009年的銷售同比增速已達到6%以上,之後幾年的增速也持續高於一般百貨企業。同時期,全美服裝飾品銷售額複蘇緩慢,而傳統百貨彭尼則持續萎縮,Nordstrom表現好於前者,2010年起銷售增速回升,這也主要源於其奧特萊斯門店NordstromRack的強勁增長。可見,奧特萊斯的逆周期特征是Tanger危機後快速增長的重要原因。

精耕細作、謹慎穩健的經營策略成就Tanger的標桿地位
奧特萊斯生命力的釋放和經濟環境的波動都僅是Tanger成功的外部催化劑,公司本身的經營策略才是Tanger一步步成為行業標桿的核心原因。全美75-80%的奧特萊斯資產和利潤由Tanger和西蒙集團占有,但是兩家公司的經營策略差異巨大:美國地產大王西蒙集團開始並不涉及奧特萊斯業務,後來主要依賴並購Chelsea、TheMills、PrimeOutlets等公司成為全美擁有奧特萊斯物業最多的公司;而Tanger自成立之初,36年來一直專業於奧特萊斯開發,穩健經營。
(1)精耕細作的經營思路
公司精耕細作的經營思路主要體現在:專註主業、堅持Tanger品牌運營、持續提升品牌運營能力幾個方面。
一般而言,隨著業務規模和實力的擴張,公司會從垂直和橫向兩條路徑進行產業鏈擴張。但是Tanger成立36年以來,卻一直深耕於奧特萊斯行業,公司以30余年的奧萊行業經營經驗和穩定的租戶關系為傲。公司認為在競爭激烈的環境中,零售商選擇與開發商合作,開發商必須精通選址、融資、租戶關系管理、日常運營等經營細節。Tanger的專註為其積累了豐富的經驗,公司管理人員平均擁有15年以上的行業經驗。正因為這種專註精神,在上市最初十年,公司累計漲幅不到20%,遠低於整體市場表現,但是Tanger選擇了堅守,用30余年時間樹立企業品牌形象,培育和品牌商、消費者的關系。
30多年來,公司一直以Tanger品牌進行運營,不斷擴大品牌認識度和培養品牌忠誠度,致力於在租戶和消費者心中建立一個質優價廉的品牌形象。目前Tanger擁有的44家奧特萊斯中心除了一個合資開發的項目外全部冠以Tangeroutlets品牌運營。同時,Tanger一直致力於與各大品牌商深入合作,註重品牌的質量而非數量,真正實現奧特萊斯的精髓“品牌+低價”。90年代與公司合作的品牌約為250個,現在公司旗下已擁有3100余個店鋪,而合作夥伴也僅為500個。公司前十大租戶租用面積占比達36%,包括GAP、VF、NIKE、Carter’s等知名品牌。良好的品牌商合作關系現已成為公司收入增長的強大引擎。


90年代,公司的租金漲幅很小,換租和續租的漲幅通常都不到10%。1993年公司基礎租金為每平方英尺13.03美元,2003年為15.18美元,年增幅僅為1.54%。1997-1998年,續租的租金漲幅基本為零,而新租戶的租金水平甚至出現了8%-9%的負增長。隨著奧特萊斯行業的成熟、公司與各大品牌租戶合作的深入,公司開始選擇優質租戶,提高租賃面積使用效率,增大租金漲幅和調整頻率。2003-2013年,公司每年租約到期占比從此前10%到15%提升到了15%以上,租金漲幅也快速提升。2007年以來,公司續租的租金漲幅基本均在10%以上,換租租金漲幅則達到25%以上,尤其是2008年和2012年,公司換租漲幅分別高達44%和54%。

與此同時,公司2003-2016年的基礎租金從每平方英尺15.18美元提高到了每平方英尺26.1美元,年均漲幅達到4.26%,遠高於上市最初十年。

2016年,公司共有144萬平方英尺物業面積租賃到期,占總物業面積比重12%。其中122.3萬平方英尺(占比85%)的租賃面積續約,租金漲幅達18%;剩下15%的到期租賃面積更換租戶,租金漲幅達27%。公司過去五年的租金仍在以年均4.93%的速度快速提升。租金的上漲為公司創造了豐厚的收入,2003-2016年收入年均增速達10.86%。相應地,公司股價也引來了大幅提升,2004-2016年的累計股東回報率超過250%。

除了租金創造收入,租戶補償租入也是公司收入的主要來源。公司的基本租金和超額租金僅占總收入68%左右,其余還包括租戶補償收入和其他收入。2016年公司租戶補償收入占比28.73%,為公司第二大收入來源。細觀近3年的收入和主要費用結構,可以發現每年租戶的補償收入覆蓋運營支出近90%,表明Tanger僅承擔後續運營支出的一小部分,公司在後續經營過程中以較低的成本賺取大量的租金收入,反映公司優秀的專業運營能力和強大的議價能力。

租金漲幅的提升和租戶補償收入提高了Tanger的收入水平,但這並非“店大欺客”式的壓榨租戶。公司每年的出租率反映了Tanger與租戶建立了良好穩定的合作關系。上市以來公司出租率始終保持在95%以上,進一步分析租戶租金費用率可以發現,租戶入駐Tanger所需費用其實很低,租金費用僅占銷售收入的8.5%左右。租金費用率低一方面源於單位租金較低,另一方面源於銷售坪效的持續提升,近五年來公司的租戶租金費用率水平維持在8.5%上下,與十年前的租金費用率水平大致相同,但銷售平效卻從226美元/平方英尺上漲了到了387美元/平方英尺,年增幅達5.53%。由此可知公司租金收入同樣維持著較快的增長。
此外,較低的租金費用率也為公司留出了一定利潤提升空間,近兩年公司平效增速略有放緩甚至下滑,但租金費用率從8.5%提升到了9%以上,使得公司單位面積基本租金和總營業收入仍然維持了3.61%和6.02%的正增長。


Tanger的銷售平效持續高於一般百貨,接近高端百貨水平。高平效與Tanger的互利共生經營理念息息相關,為促進租戶銷售,Tanger持續監控和評估店鋪的組合布局和銷售表現,幫助租戶重新規劃門店大小和布局,而租戶銷售的提高也為公司租金打開了上漲空間。可見,Tanger不僅是眾多商家的“消化渠道”,更是“吸金渠道”,二者孕育了互利共生的商業生態,形成共贏局面。
(2)謹慎穩健的經營策略
除了通過深耕細作不斷積攢運營經驗,Tanger穩健的經營思路也是保證公司平穩度過經濟波動期的重要原因,公司在08金融危機中覓得快速發展的機會,08年至今公司業務收入累計增長了89.83%。Tanger穩健的經營思路具體表現在兩個方面:謹慎的擴張策略和資產負債表管理。
謹慎的擴張策略
Tanger自成立以來,在項目開發上一直保持審慎的態度和適中的速度。從1981年至1993年上市時,公司共開發了17個奧萊項目;上市後,公司並沒有因為融資能力提升而盲目加快擴張速度。至2016年底,公司並表的奧特萊斯中心有36家,其中33個項目為全資持有,29個項目的土地為公司自有物業,7個項目簽訂了土地租賃協議,包含續約條款的平均租期都在70年以上。此外,公司還持有另外8家奧特萊斯中心的部分股權,其中四座位於加拿大,總計運營著44個奧特萊斯中心。三十余年來,公司年均新增物業僅1.9個,擴張較快的年份為上市後第二年、2003年和2011年,這三個年份每年新增了6個物業。
公司上市後的兩個擴張階段主要是以合作開發方式進行了較大規模的並購和新建。對於合作開發的項目,Tanger也十分重視品牌建設。2011年,公司與加拿大最大的零售物業REITs公司RioCan成立了合資公司,進入加拿大市場。公司與RioCan約定,所有合作開發的奧特萊斯中心都將以Tanger品牌運營,公司負責奧特萊斯中心的招租和市場營銷工作,RioCan公司則負責物業開發和資產管理。通過這類合作開發方式,Tanger得以在必要時減輕自身財務壓力,降低開發風險。截止2016年底,公司運營的44個奧特萊斯中心可出租面積達到1510萬平方英尺。

Tanger的每個項目都要經過充分的前期可行性分析,必須滿足嚴格的選址要求和達到預招租標準後才進入正式開發階段。Tanger的選址堅持一貫的原則:目標地點方圓30到40英里內必須至少有100萬人口,家庭平均年收入在65000美元以上,位於交通樞紐或主幹道旁,日車流量在55000以上,建設規模在32.5-35萬平方英尺以上,能容納80-90個門店。此外,年遊客接待量在500萬以上的度假區或風景區也符合選址標準。雖然選址有一系列標準,但公司在某些方面也保持靈活性,會綜合考慮地點的獨特優勢、租戶的要求和未來發展趨勢。
選址完成後,Tanger並不會直接買下土地。公司堅持以期權方式獲取土地,會先在預招租階段系統評估品牌商的入駐意願,通常只有當招租率達到60%以上時公司才正式購入土地。項目啟動後,公司會以最短的建設周期完工,通常從破土動工到開業迎客平均僅需9-12個月,開業出租率即達到80%以上。

審慎的資產負債表管理
商業地產開發,前期投入大,回收期長,對現金流要求高,購買土地、開發、運營、再投資都涉及巨額的現金流動,強大穩健的資產負債管理能力是一家成功地產開發公司的必備要素。Tanger一直奉行低杠桿長期將創造高回報的信念,公司資產負債表管理策略一直傾向保守。公司謹慎的擴張步伐也為穩健的財務安排創造了前提。公司主要通過從5個方面維護強健靈活的財務狀況:
(1)在面對新項目、擴張和收購機會時,堅持保守的杠桿水平;
(2)延長和妥善安排債務到期時間;
(3)通過合適的固定、浮動利率協議管理利率風險;
(4)穩健地通過信用額度維持流動性;
(5)戰略性地放棄劣質資產和保持適度的股息支付率。

具體而言,公司的措施重點在於合理安排公司債務壓力和提高公司融資能力兩個方面,二者本質上相互依賴,較輕的債務壓力為公司未來融資提供了有利條件,而外部融資為減輕短期債務壓力提供了便利。
合理安排債務壓力
商業地產企業在重資產模式下每年都有大量的利息支出,公司必須保持充足的現金流維持債務的正常支付。為緩解債務壓力,防範現金流斷裂,Tanger傾向利用固定利率債務融資,避免利率上行導致巨額現金流支出。同時,適中的擴張步伐減輕了公司的融資壓力,公司整體負債水平都顯著低於風險值,杠桿財務維持低位。同時,公司息稅前利潤為利息支出的5.23倍,遠高於最低標準1.5倍,反映Tanger業績良好,償債壓力不大。


Tanger不僅將債務數量限制在可控的範圍內,而且註意合理安排債務到期時間。2016年公司約有16.87億美元債務,其中償債壓力較大的年份為2020、2021、2023、2024和2026年,分別為4.2億、3.39億、2.5億、2.5億和3.66億。公司2016年FFO為2.39億,同比增長6.7%,預計2020年將達3.1億,加上公司還有4.59億未使用的信用額度,雖然信用額度將於2020年到期,但可預計屆時銀行將繼續授信,可見Tanger債務壓力盡管集中在5個年份,但分配比較平均,每年的償債壓力都不大。

增強融資能力
前文分析指出,Tanger接近90%的日常運營成本被租戶補償收入覆蓋,從而公司最主要的成本為投資開發時的資金成本,租金收益與資金成本的差額構成了公司的利潤。因此除了提高租金水平,降低資金成本是提升公司盈利的另一個途徑。公司常年較低的債務壓力和低杠桿為公司的低成本融資提供了前提,公司還通過提前償還貸款不斷提升公司信用評級。2005年,公司通過提前償還貸款進一步降低債務水平,獲得穆迪Baa3和標普BBB-的投資信用評級;2008年金融危機發生後,公司的經營狀況進一步優化,標普將評級提升至BBB,2010年穆迪將評級提升Baa2,2013年,標普和穆迪評級分別再次提升至BBB+和Baa1,資金成本進一步下降。截止2016年底,公司信用狀況仍然良好,標普和穆迪評級均維持。

信用評級的提升提高了公司整體的融資能力,拓寬了融資渠道,公司融資方式包括期限貸款、債券、信用額度等。2016年,公司擁有信用額度5.2億美元,其中僅使用0.61億元,其余88%待用。巨額的信用額度為突發性的現金流支出提供了安全保障,也為擴張提供了資金基礎。除了外部融資,Tanger還十分註重自身的“造血”能力,公司在滿足股利支付要求的前提下,保持適度的再投資比例,2016年將近一半的“運行基金”作為自留資金為公司提供資金儲備,進一步優化現金流。
綜合行業和公司兩個層面的分析可以看到,在奧特萊斯行業走向成熟和宏觀環境低迷的背景下,Tanger迎來了最好的發展機會。未來美國奧特萊斯業態將更加成熟,市場集中度將進一步提升,激烈的競爭將吸收模式溢價的超額回報率,但是Tanger多年培育的企業形象、規模效應、運營經驗、合作關系等“軟實力”將保證公司未來穩定發展。事實上,由於奧特萊斯業態對開發商運營能力的高要求帶來的行業壁壘,近五年來美國奧特萊斯市場新增奧特萊斯中心數量僅為個位數,且Tanger在其中占據了28%,行業標桿地位十分穩固。

Tanger的成功對中國奧特萊斯行業的啟示
自2002年北京燕莎奧特萊斯購物中心開業起,國內奧特萊斯行業已發展十余年,這十余年既是奧特萊斯業態的孕育期,也是行業野蠻生長時期。2010年起,在由房地產開發商主導的第一波奧特萊斯開發熱潮下,全國以“奧特萊斯”命名的商場曾多達400家,超過美國奧特萊斯門店最多時期的329家。然而,激進擴張的背後是行業內運營水平的參差不齊,關於奧特萊斯項目關門歇業等負面新聞不斷見諸報道。

據《奧萊視界》雜誌統計,2002-2014年間我國開業的奧特萊斯項目總計122個,但平均存活率為70%,運營良好的項目占比僅為29%。2015年以來,受宏觀經濟增速放緩影響,傳統百貨業整體經營持續低迷,國內奧特萊斯行業開始進入第二波開發熱潮,以北京新華聯、銀泰等為首的百貨企業紛紛涉足奧特萊斯,而百聯等成熟的奧特萊斯體系則加快了連鎖化進程。
據統計,2016年國內新開業奧特萊斯數量32家,新增商業面積近300萬平方米,為歷年之首,且奧特萊斯覆蓋面更廣,目前已基本完成一線城市和重點省會城市的布局,連鎖化經營的奧特萊斯已接近20家。伴隨著新項目頻繁入市,優質企業的營業額節節攀升。2016年年銷20強的奧特萊斯為25家,總額達421億元,較2015年前二十強年銷售總額提升了26%。其中,上海青浦百聯奧特萊斯購物廣場、天津佛羅倫薩小鎮和北京燕莎奧特萊斯購物中心穩居排行榜前三名。上海百聯奧特萊斯更是在沒有任何經營面積增長的情況下全年銷售保持了2億元人民幣的增長,而天津佛羅倫薩小鎮則以20%的年增幅高速成長。

但整體來看,國內奧特萊斯行業在快速發展的過程中仍然表現出了較為混亂的特點。一方面,行業內兩極分化趨勢明顯,排名靠前的大型奧特萊斯品牌業績引人註目,但大部分奧特萊斯仍處於慘淡經營的困境。另一方面,隨著新開業項目不斷入市和未來連鎖化布局的形成,多家奧萊爭奪同一市場必將導致資源和業績的分流,如何避免同質化競爭將成為行業難題。如果以世界知名奧特萊斯開發商(如Tanger、西蒙)為標桿,目前國內大型奧萊品牌在連鎖化程度上仍然偏低,尚未能通過規模效應實現最大效益,且國內企業在經營理念、招商能力等方面尚有不小差距。Tanger的發展歷程和成功經驗對於國內企業而言,借鑒意義巨大。
審慎穩健的業務拓展步伐奠定長期發展基礎
Tanger自服裝生產商起家,之後一直沈浸於奧特萊斯行業,30多年來保持審慎穩健的擴張步伐,平穩度過經濟周期性波動,業務規模節節攀升。作為奧特萊斯行業發展與成熟的見證者和參與者,Tanger深諳奧特萊斯的本質,並在實踐中不斷豐富業態內涵、提升運營能力。在此背景下,公司在開發前仍堅持進行充分的可行性分析,從選址、客群、招租、財務安排等維度全面評估項目,從而保證項目落地成功和公司整體業務的穩定性。
優質品牌資源和運營管理能力鑄就核心競爭力
“品牌+折扣”是奧特萊斯業態優勢的本質要求,意味著品牌運營能力是奧特萊斯企業的核心競爭力。國內奧特萊斯普遍存在高端品牌少、貨源不穩定、款式更新滯後,折扣優勢不明顯等弊病,這都源於招商能力不足。Tanger身處美國,在招商方面具備地緣優勢,時裝界眾多一線品牌均產自美國,公司引入一線品牌沒有難度。而目前我國服裝市場尚處快速發展過程中,世界一線品牌近些年才在國內大舉鋪設渠道,平均10家正價店才能支撐一家折扣店的貨源。且在奧特萊斯項目全國遍地開花之後,國際品牌對於進駐奧萊的態度更加謹慎,“僧多粥少”的局面自然增加了招商難度。
招商僅僅是品牌運營能力的第一個環節,Tanger在引入品牌後,通過優化品牌組合、合理規劃品牌門店布局、平衡國際品牌和本土品牌的關系等措施最大限度釋放奧特萊斯的業態優勢,不斷提升銷售坪效,創造了開發商與租戶互利共贏的格局。
從奧特萊斯年銷前20強榜單來看,目前國內較為成功的奧特萊斯項目也均在集團資源、品牌組合、運營管理方面具備一定優勢。上海青浦百聯奧特萊斯和北京燕莎奧特萊斯依靠集團的經營實力真正實現了“品牌+折扣”的業態優勢,而且開發早、地段佳,因而客流充足,營運狀況良好。天津佛羅倫薩小鎮京津名品奧特萊斯成立時間較短,依靠集團母公司雄厚的資金實力和在意大利多年的布局經驗,在項目招商方面具有先天優勢,且其商業規劃和品牌組合能力十分出色。未來,掌握品牌資源和運營管理核心競爭力的企業仍將成為行業的領先者。

從美國奧特萊斯發展歷程看,我國當下也迎來了奧特萊斯較好的發展階段:
(1)經濟結構處於調整過程中,經濟增長和收入水平增速放緩,經濟低迷背景下,傳統百貨及正價奢侈品銷售增速放緩,庫存壓力增大;
(2)消費者品牌意識提升,品牌意識的崛起帶動品牌消費的同時也帶動尾貨渠道消費的崛起;

結合美國現在的行業格局,全美奧特萊斯主要由西蒙和Tanger兩家公司持有。我們認為中國奧特萊斯行業也將在大發展過程中逐漸集中,這將是一個“大浪淘沙”的階段。行業整合者最有可能出自百貨零售集團,因為在品牌運營管理、連鎖經營、擴張步伐把握等方面百貨企業經驗最為豐富,最有可能成為行業領導者。關註A股上市公司中涉及奧特萊斯業態的百聯股份、王府井、友阿股份等標的。(完)
股市有風險,投資需謹慎。本文僅供受眾參考,不代表任何投資建議,任何參考本文所作的投資決策皆為受眾自行獨立作出,造成的經濟、財務或其他風險均由受眾自擔。
亞馬遜收購了全食超市,他們會成為美國版的“新零售”標桿嗎?
來源: http://www.iheima.com/zixun/2017/0619/163675.shtml
亞馬遜收購了全食超市,他們會成為美國版的“新零售”標桿嗎?
來源 | 品途商業評論(ID:pintu360)
作者 | 吳春輝
編輯 | 郭娟
品途解讀:作為美國最大的在線電商,亞馬遜一直在尋找線下零售的機會,像開設科技主導的線下實體商店Amazon Go,以及如今已有六家店面的“亞馬遜式”書店。《紐約時報》的分析稱,與全食超市的聯姻,將是亞馬遜進軍生鮮領域的一次嘗試。
北京時間6月16日夜間,亞馬遜以137億美元現金收購全食超市(Whole Food),這是亞馬遜歷史上出價最高的一次收購行為。出人意料的是,這次收購收到股市看好,全食超市股價周五大漲29%,報收於42.68美元,已超出亞馬遜42美元的收購報價,亞馬遜股價最高上漲35.33美元至999.50美元。此次收購完成後,全食超市的創始人約翰·麥基將繼續留任。
在2017年《財富》周刊全球最受尊敬公司榜單上,亞馬遜名列第二,全食超市排在第28位。作為美國最大的在線電商,亞馬遜一直在尋找線下零售的機會,像開設科技主導的線下實體商店Amazon Go,以及如今已有六家店面的“亞馬遜式”書店。《紐約時報》的分析稱,與全食超市的聯姻,將是亞馬遜進軍生鮮領域的一次嘗試。
據了解,雙方於2016年就傳出“緋聞”,作為一家成立已經37年的實體零售——全食超市將會因為亞馬遜的入局帶來什麽改變?會不會像中國的京東到家與沃爾瑪、永輝超市那樣的模式?總之,這樁收購行為再次印證了零售業全球的一個規律:隨著消費行為的改變,全渠道的無縫結合將是零售企業需作出的改變。
如果第一次零售革命是以沃爾瑪為代表,第二次零售革命的標誌性企業是亞馬遜,那麽第三次零售革命到來之際,亞馬遜的全渠道嘗試會不會使其再次成為一個時代的標桿?
全食超市長這樣
在貝佐斯的收購聲明中有這樣一句:“全食超市受到數百萬計消費者的喜愛,因為他們提供了最天然、有機的食物,讓健康飲食變得更有趣。在三十多年時間里,全食超市一直讓人滿意和驚喜,他們在做一件很棒的事,我們希望能夠繼續下去。”
的確,剛從美國回來的某女士表示,在紐約,遍布滿街的不是7-11,反而是這家叫做Whole Food的全食超市。

1980年,約翰·麥基創立了全食超市。可以說全食超市伴隨著人們食品安全意識的覺醒一路走來,現在的美國,中產階級認為穿著沒用過殺真菌劑和殺蟲劑的棉花做的有機棉T恤是一種更健康、時尚的生活方式。
下班後,他們不會去那些知名的快餐店,而是去全食超市買點食材回家,或者就直接就在店內吃飯,全食超市的“零售+餐飲”的模式在一定程度上是培育了這個市場對於有機食品消費的習慣。全食超市作為美國最大的天然食品和有機食品零售商的品牌認知極具價值。
全食超市具有極強的品控能力,為了增加消費者對於產品的信任,全食超市公告牌的形式詳細列出公司在連鎖農場飼養和野生大馬哈魚的PCB汙染測試結果,並列出美國食品藥品管理局的標準。
此外,全食超市還會對每一類產品進行等級評定,包含不可以有抗生素,生長激素,還必須滿足在沒有籠子、沒有擁擠的環境下飼養、每天必須檢測飼養環境的空氣質量、餵養飼料的情況等。
每個店都單獨成立了質量管理委員會,負責對店內的所有商品進行安全監管和評估。並且對供應商選擇的控制,全食超市供應商進場前的審核是近乎苛刻的,甚至要填寫近40頁的供應商申請表,對農作物的土地情況、種植情況,動物的餵養情況、生長環境情況等都要進行細致的說明。
在全食超市內,那些大品牌的食品難覓蹤跡,因為其食品安全達不到全食的要求,高毛利的全食超市自有品牌自然很受歡迎,這些品牌在日後是比會依托亞馬遜的線上零售能力,得到更大的發展。
標準制定是全食超市的最核心競爭力,目前,全食超市在美國、加拿大、英國均有店鋪,為了統一“有機”的概念,全食超市使用的是自主制定的食品標準,並且這個標準逐漸被社會所認可,全食超市里的健康標識已經成為美國消費者安全健康好食物的共識。

全食超市並不便宜,大部分產品的價格都要比普通超市高達40%~175%,天然有機的食品必然註定高成本和高價格,因此,全食超市的主要客戶群體是對食品安全極其在意的人們,這其中生活富足的中產階級占了主流,美國紡錘形的社會層級結構,讓中產階級成為主流,這是極富購買能力的群體,這應該是亞馬遜非常看重的。
此次聯姻,全食超市帶給亞馬遜一份非常誘人的“嫁妝”:遍及美國、加拿大、英國主要城市的431多個店鋪,其中最小的營業面積也接近2000平米,並且這些店鋪都分布在城市中富人相對集中的地區,瞬間擁有的400店鋪,對於亞馬遜來說無疑是搶占更多市場的橋頭堡。要知道,黃金地段的店鋪永遠是可持續是高溢價資源。
全食“嫁”對了嗎?
在歐美,全食超市有著亮眼的外形和良好的口碑,但是近年來它的賬面數字並不好看,股價下跌、銷售額下滑,競爭者不斷侵占市場,經濟的下滑讓中產階級的購買力呈現兩極分化的局面,消費者對於價格開始變得敏感,長於品控的全食超市在成本控制上無疑存在短板。
創新叠代以及成本控制是全食超市走出困境的主要問題,而亞馬遜正是此中高手。
據熟悉亞馬遜的人士稱,在收購全食超市的交易完成之後,亞馬遜預計將調整全食超市的庫存結構。亞馬遜勢必會通過自己龐大的產業鏈系統對全食超市的產品結構進行重構,其目的自然是為了降低成本和擴大品牌價值。

亞馬遜一直保持著價格優勢,針對市場購買力下降的變化,全食超市也推出過“全食365”的門店,主要面對年輕人提供價格相對低廉的有機食品,並且使用過包裝、支付等技術增加購物體驗。
全食超市讓亞馬遜擁有了“吃的場景”,亞馬遜帶給了全食超市在技術和體驗上的優勢,未來,全食超市可以像Generation Go一樣的購物體驗也是有可能的。
全食超市和亞馬遜讓人們看到了互補的甜蜜,但是蜜月期後免不了的就是柴米油鹽的瑣碎,其中最重要的就是創始人能否做到“背靠背”面對市場的競爭。
對於此次收購後繼續留任的全食超市創始人約翰·麥基,很容易被誤認為是一個上了年紀的雅皮士,他上學期間因為喜愛哲學和宗教而選擇輟學。貝佐斯很小就展示了企業家的才能,讀書期間一直是班長和畢業生代表。
麥基隨性,崇尚自然,貝佐斯果斷決絕,兩人的性格迥異,導致了在經營上采取不同的方式。麥基永遠將客戶和員工放在股東的前面,有消息稱,此次收購,亞馬遜將對全食超市進行裁員,這對於麥基和貝佐斯來說,一場激變在所難免。

他也不理會那些呼籲減慢擴張、追求實現總利潤目標的要求。麥基認為“股東價值最大化的最佳途徑並非直接去爭取。如果你一開始就為了快樂,那麽你很可能不快樂。”資本市場並不沒有耐心等待童話的發生。
相比之下,貝佐斯才是現實的國王,亞馬遜帝國不斷按照他的意願擴張。面對新市場以及新局面,特別是領導者的格局,市場將會呈現不同的回響。
不管怎樣,祝他們幸福吧!
[本文系品途商業評論(ID:pintu360)授權i黑馬發布,作者吳春輝,編輯郭娟。文章內容僅代表作者獨立觀點,不代表i黑馬立場,如需轉載請聯系原作者獲取授權,推薦關註(ID:iheima)]
亞馬遜
全食超市
新零售
贊(...)
分享到:
韓國標桿企業家具本茂:行低調,走正道
23年來,帶領LG成長為世界一流企業的LG集團會長具本茂,於5月20日離世,享年73歲。作為LG集團的第三代會長以及靈魂人物,他不僅使LG站上創新技術和全球經營的新高度,而且在韓國企業界有廣泛的影響力。
在韓國的財經圈,有一句被傳承已久的口頭禪,“三星的管理、堅韌的現代、人和的LG,是一家好企業應當擁有的三要素”——可以說,“人和”既是貫穿在具氏家族的LG的一個關鍵詞,也是具本茂一生所追求的生活的概括。
“尤其是在圍繞著三星、樂天等韓國大型財閥的負面消息纏身之時,具本茂的LG對於韓國財閥,乃至韓國社會都擁有重要的啟示意義。”長期從事韓國財閥及經濟構造研究的韓國高麗大學政經學院教授李國憲告訴第一財經記者。

簡樸的“富三代”
簡樸,貫穿了具本茂的一生。
正如具本茂在去世前的遺言,“不想給周邊人帶來麻煩,因此我的葬禮請從簡舉行,只要家人們陪在我的身邊就可以了。”而在具本茂的葬禮現場,則掛有一則LG方面的告示:“為尊重逝者的遺願,家屬決定謝絕悼念和悼花。”具本茂的家屬也只接受了總統文在寅及與LG集團有關的企業的悼花。
具本茂出生於1945年2月的韓國慶尚南道,是LG集團創始人具仁會的孫子、第二代會長具滋暻的長子;彼時的韓國,正是韓國社會的混亂時期——日本帝國主義侵占朝鮮半島,獨立後又迎來美蘇劃線而治,冷戰的陰霾襲擾在朝鮮半島的上空。
具本茂的祖先,曾是高麗王朝時期(918~1392)的權臣家族之一,並在此後的朝鮮王朝(1396~1910)成為當地家境最為顯赫的貴族家庭。
“直到如今,LG的家風,乃至公司的經營風格中,仍能夠看到濃厚的儒家色彩:比如,公司總體不喜對外進行過多宣傳,抑或是從LG掌門人家中‘男主外、女主內’的保守風氣,以及公司上下極為重視‘人和’思想,都是有力的體現。”韓國政經分析家趙尚熙告訴第一財經記者。
趙尚熙認為,直至如今,與三星等其他財閥掌門人家屬中的女性有一定的建樹不同的是,LG集團掌門人家屬中的女性則很少對外露面。而這也成為具本茂為何要在生有女兒的情況下,堅持要收養弟弟的兒子具光謨的最重要的原因。
不過,這種顯赫的家境,也沒有辦法躲開近代圍繞朝鮮半島的曲折歷史。1910年,朝鮮淪為日本的殖民地,此後陷入近35年的“高壓期”。直至20世紀20年代,日本才略微放寬朝鮮人創辦企業的門檻。
1931年,具仁會在家鄉慶尚南道晉州設立“具仁會商會”,與此同時具仁會避開日本的監視,向致力於半島獨立的抗日運動家進行資助。韓國方面的文獻顯示,具仁會與後成為LG集團合夥人的許氏家族運營的“白山商會”一道,資助了當時朝鮮半島內抗日運動所需資金的近六成,資助金額換算成現如今的價值超過7000萬韓元。

因此,在日本當局的打壓之下,到了具本茂出生的1945年,與此前顯赫的家境所比較,具氏家族的生活並不豐裕。
一位長期就職於LG集團的高管告訴第一財經記者,“見到會長(即具本茂)的時候,經常都會回憶那一段歷史,並且經常以口頭禪的形式,講爺爺(代指具仁會)教導的一句話:‘就算自己暫時受難,救國家、立民族,都應是我們應盡的義務’,然後一再告訴我們謙虛對人、謹慎做事,這也是我在LG期間學到的最多的內容。”
在具本茂就任LG集團掌門人以後,每年定期向抗日運動家的後裔提供資助,並設立“LG義人獎”,專門獎勵見義勇為,且對社會造成正面影響的人士,這也是韓國十大財閥中,首個針對抗日運動家後裔進行定期資助的企業。
不過,具本茂生前多次向員工強調,做人要謙虛、做公司要低調務實,並嚴厲表態“如果一家公司要靠宣傳才能夠支撐起來,那就是這家公司的恥辱,尤其是不能利用其他公司乃至產業遭受重大打擊之時,以此作為發財的機會”。
據知情人士向第一財經記者透露,2011年,韓國曾爆發“加濕器殺菌劑門”,為此韓國政府針對韓國大型日用品生產商的產品進行大規模檢查,結果是僅有LG集團旗下LG生活健康的產品100%合格,“不過,當LG生活健康的宣傳部門打算以此作為宣傳點銷售時,卻遭到了具本茂會長的嚴厲制止,並被警告‘這相當於是韓國日化產業的一大災難,這不是我們借此發財的機會’,最終LG生活健康放棄了宣傳計劃。”
在LG集團總部所在的首爾汝矣島LG雙子座大廈周邊的餐館工作的崔女士,也向第一財經記者回憶,“在汝矣島金融界附近,有大大小小的企業;LG的具會長每次攜帶隨從來吃飯,都是文明有禮,堅持用敬語說話,每次上菜要說謝謝,且在吃飯全程從不打擾周邊桌子的人,具會長偶爾還會一個人來吃飯,順便也會提一提他小時候的故事。”
“具會長是我見過的級別最高的人物,卻也是最平易近人的人物。”崔女士說。

“我有一個夢想”
具本茂在韓國延世大學完成學業以後,便前往美國求學;27歲的具本茂學成歸國,成為LG集團屬下的LG化學公司的一名經理,負責計劃編制和出口業務的管理。
知情人士向第一財經記者透露,之所以具本茂選擇從最底層的職位做起,一方面是源自具氏家族的嚴格家風使然,而另一方面,具本茂本人也向家里要求從底層做起,“從底層做起,才能夠見到一線的顧客和員工,才能夠切身了解他們需要什麽”。
1980年,他調入金星社。1983~1984年,被派到日本分公司工作。具本茂因此積累了豐富的海外工作經驗,視野也大大地拓寬了。憑借出色的表現,1985年具本茂進入LG集團高級管理層,成為LG集團辦公室高級管理處董事長。四年之後,他在對各項業務有了更深入廣泛的了解之後,開始負責整個集團的統籌規劃和內部協調。
而在此期間,具本茂所主導的最重要的決策,便是於1995年新年伊始,將公司名稱,從“樂喜金星”,改名為現如今使用的“LG”,並為了改變公司的對外形象,連續推出“我愛你LG”的系列廣告。
時任集團宣傳總監、現就職於廣告企業的趙東萬(音譯)向第一財經記者回憶當時的情景:“針對這一巨大的改變,說實話公司大多數員工都是反對的,特別是許多對於老名字懷有情感的老員工反對聲音很堅決。不過具會長則堅決認為‘21世紀將是全球化時代,我們需要對外展現面向全球化,勇於改革、勇於創新的決心’,並果斷推進了這一改革。”
“制作上述廣告的過程中,在具會長的堅持下,也盡量排除了商業因素,只留下了溫情與自然。”趙東萬回憶稱。
“我有一個夢想:將LG打造成全球領先、受全球尊敬的優良企業。走別人沒有想到過的路,挑戰別人沒有挑戰過的事情,在此過程中堂堂正正競爭,並獲得無盡成就,這是我們LG的傳統,也是LG走到如今,無盡力量的源泉。如果說只能依靠不正當的手段才能奪取第一,那麽我們寧願做第二名,至少在我的心中,堂堂正正的第二名,遠遠優秀於不正當的第一名。”具本茂在1995年就任掌門人、會長一職時如是說。
“韓國財閥中,為數不多的以人為本,並且以自己的實際行動履行‘正道經營’的經營家。雖然因為公司不愛對外炫耀,導致許多韓國網民戲稱LG宣傳部門是“無所作為”,不過我卻認為,具本茂才是真正的有所作為,並且改變了無數的韓國企業家們。”這是李國憲對於具本茂的評價。
與此同時,具本茂本人繼承了公司長期以來的“人和”價值觀。

一方面,LG集團內部,具氏家族主對外交涉、事業擴張,而許氏家族主財務管理、內部運營的合夥形式運營,並嚴格按照具氏65%,許氏35%股份進行運營。而具本茂因擔憂若兩家子孫的增加,很有可能將導致財產權的紛爭,於是主動推進具氏和許氏家族的企業分離工作,最後兩個家族在友好協商之下,許氏家族將LG集團原有的流通、石油及建築部門分離,單獨組成GS集團,並將集團旗下部分子公司主動分給兄弟們進行獨立運營。
“在LG和GS的分離過程中,沒有就股份、財產的紛爭產生任何矛盾。這也和三星李健熙-李孟熙之爭,乃至樂天集團的‘王子之亂’形成鮮明的對比,如今LG和GS仍然保持高級別的友好關系,而具本茂去世的時候,GS也是幾乎第一個送上花環並進行悼念的企業。”趙尚熙告訴第一財經記者。
另一方面,具本茂本人為人低調,卻非常喜歡與員工及周邊人,在和氣的氛圍下進行小規模的聊天,這種聊天被具本茂稱為“和談”,即和氣談話之意,因此有周邊人士給具本茂取名“和談先生”。
與此同時,具本茂喜歡相信自己的員工,即便是在2008年席卷全球的金融危機之下,LG集團在具本茂堅持“越是困難的時候,越要給員工以信心”,最終僅解雇了極少數的員工,與大規模實施裁員的部分企業形成鮮明對比。
接近具本茂的知情人士向第一財經記者回憶,“具本茂先生非常喜歡在和氣的環境下,與人毫無芥蒂地談話,甚至有時候為了解除現場的尷尬氛圍,更是會自行準備手絹或戒指,向在場人員展示一段小魔術,並得意地說,‘現在氛圍不再尷尬了吧’。”
“可惜,小魔術、得意的微笑,似乎再也看不到了。”知情人士嘆息道。

果斷與正道
不過,即便是平時溫和且低調的具本茂,也並不是沒有果斷的一面。
其一,便是對於“正道經營”的堅持。
知情人士告訴第一財經記者,“具本茂會長的所謂‘正道經營’不僅僅停留在口號,比如在2002年發生政治獻金醜聞時,LG集團牽涉其中,具本茂會長親自將負責人叫到辦公室,狠狠地打了一巴掌,並且表示‘我作為LG的掌門人羞愧難當、無法擡頭’,命令公關部門立刻撤下LG的電視廣告及宣傳,甚至在很長一段時間拒絕參加外界的各種活動,那段時間,所有見到具會長的人都不難發現,他的心里看起來壓力非常大,很多時候只能以酒度日。”
此後,“正道經營”的成果,在此前席卷韓國各大財閥的“閨蜜幹政門”中得以體現:根據資料顯示,LG集團雖然和三星、樂天等集團一樣,向閨蜜幹政門主角崔順實所控制的財團捐獻了78億韓元。不過相較於其他財閥被疑由此獲取了不當利益,LG集團則幾乎沒有索取任何代價或利益,由此也引發韓國輿論對於LG集團的贊許,也躲過了席卷韓國多個財閥掌門人的調查潮流。
其二,則是具本茂對於半導體行業的痛楚。
公開資料顯示,1997年韓國陷入金融危機,時任金大中政府推行“BigDeal”政策,即向每個大型企業指定優勢產業,並要求非優勢企業應當將該產業出售至優勢企業,以帶動韓國產業競爭力的提高。
在代表韓國大型企業利益的機構“全國經濟人聯合會”的仲裁下,LG集團忍痛將半導體出售至現代集團。趙尚熙說:“雖然當時具本茂非常抵觸這個決定,甚至一度試圖抵抗。但最終在政府的壓迫之下,不得不忍痛割舍了半導體企業。從此具本茂連續14年拒絕參加全國經濟人聯合會舉行的任何活動,即便全經聯的總部距離LG總部只有步行5分鐘的距離。”
“這件事情過了十多年,但具本茂一直對於當時的決策非常痛心,甚至提出LG被三星超越的很大因素,就是源自半導體產業。”趙尚熙表示。

不過,在具本茂的帶領下,LG電子開啟了它在世界顯示行業的輝煌旅程。1999年,LG電子通過合資進入LCD(液晶)面板領域,2009年成為全球第二大的液晶電視機品牌商(僅次於三星)。目前,LG顯示已連續多年成為全球最大的液晶電視面板供貨商,它還是全球唯一的OLED電視面板供應商,拉開了OLED電視時代的序幕。
另外,關於具本茂作為企業家雷厲風行的一面,也是受到了輿論的關註:例如,此前委任給專業經理人的LG集團的核心子公司LG電子經營狀態一度不佳,並錯過智能手機的發展契機導致大幅度虧損,具本茂宣布將親自打理LG電子,並不惜稀釋自身與集團控股公司的股權,果斷實施了超過1萬億韓元的有償增資。最終在具本茂家族的運營下,LG電子不僅重新恢複了業績,並以此獲得了投資者的信任。
除此之外,在韓國樂天集團上演“王子之亂”風波,並因改造脆弱的循環出資、交叉控股之時,LG集團卻早早地完成了由交叉控股向控股公司體制優化的階段,由此得到主導“財閥控股結構改革”的韓國公正交易委員會委員長金商祖的關註,並多次表示LG集團的控股結構改革可以成為韓國財閥改革的榜樣。
據了解,金商祖被韓國學界稱為“財閥狙擊手”,其在擔任國立首爾大學教授期間,作為韓國最知名的左派經濟學者,多次撰文指責三星等韓國大型財閥集團的循環出資結構,認為其影響韓國財閥的公正性和透明性,並要求財閥應改革出資結構。
“現在畫一幅LG集團的股權結構圖,應該遠遠簡潔於仍因交叉持股而困擾的樂天等集團。我認為,LG集團在具本茂體系下最大的功績,便是果斷優化LG集團的控股結構,並成功轉換至以LG集團(LG株式會社)為核心的控股公司體制,打造出健康、持久且穩定的控股體系,並培養出通信、電子及化學三大產業。LG集團沒有其他集團所面臨的繼承、控股風險,這也是具本茂留給其繼承人的最大的禮物吧。”李國憲如是認為。
“雖然LG集團也並不是完美無缺的企業,具本茂也不可能是一個完人。不過近年來,在社會上要求財閥改革,將財閥扣上積弊的聲音愈加擴大的大背景下,能夠被總統、企業家,乃至普通民眾所尊敬、哀悼,一方面源自LG集團的業績及對韓國經濟的貢獻,與此同時,也應該源於在‘閨蜜幹政門’襲來,多個財閥掌門人被逮捕的大背景下,韓國民眾對於真正擁有‘企業家精神’而非‘商人’的企業家的渴求。”趙尚熙告訴第一財經記者。
Next Page