比特幣出期貨後料有沽壓 今年累升743%
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GS(14)@2017-11-26 14:33:49【明報專訊】論今年最火熱的「貨幣」，非比特幣（Bitcoin）莫屬，先有中央9月全面封殺，再有大行摩根大通唱淡，導致比特幣價格跌破3000美元水平，但其後急劇反彈和屢創高峰，昨天便突破了8000美元大關。雖然波幅如同坐過山車，但對比年初比特幣每枚950美元，以最新價格8016美元計算，足足累升了743%，升幅非常驚人。有專家認為，比特幣投機性質重，價格由供求所定，難以從一般投資角度分析；預計在比特幣期貨推出前市場會有套利行為，待正式推出後或會有人沽空。
比特幣於2009年由數學家本山聰創立，生產機制背後有一套嚴密計算方式，限制比特幣數量只有2100萬枚，有別於傳統貨幣會因央行大量發行觸發貶值。比特幣最小單位為一億分之一，意味投資者不一定要購買完整一枚比特幣，入場費可因人而異。今年9月為比特幣走勢其中一段關鍵時間，先有人民銀行宣布禁止所有「首次代幣發行」（ICO），以及封殺國內三大比特幣平台。同月摩根大通行政總裁戴蒙（Jamie Dimon）狠批比特幣為「騙局」，預計其泡沫將會爆破；該行其後再發研究報告，質疑加密貨幣與「金字塔騙局」有不少共通點，結果拖累比特幣由該月初高位4950美元，其後一度跌破3000美元。隨後有外媒報道踢爆，摩通實則大手增持比特幣，有先出口術再「撈底」之嫌。
不過，10月美國芝加哥商品交易所（CME）宣布第四季將推出比特幣期貨，再度刺激幣價炒上，本月初先突破7000美元關口。外電報道虛擬貨幣買賣平台Coinbase於消息宣布當日，新開戶人數便達到10萬人，意味投資者由以往的觀望態度，改為主動出擊。CME將於本周進行比特幣期貨交易測試，更帶動昨天比特幣最高見8055美元；美國芝加哥期權交易所（CBOE）亦計劃，於今年或明年初開始交易比特幣期貨。
供求主導 投機性質重
個人持少量比特幣的易方資本投資總監王華表示，由於跨國交易方便，比特幣存在需求，於目前數碼世界中具一定作用；而且可於一星期7天24小時交易，全球沒有其他市場能做到。他認為比特幣期貨推出前，市場會出現套利行為，但指產品開通後可能會有人沽空比特幣，因以往不能做到；未來價格走勢視乎供求而定，難作預測。永豐金融集團研究部主管涂國彬表示，比特幣沒有現金流，定位非為投資工具，而且升跌由供求和個別參與者變化決定，投機性質極重，非經濟層面能夠解釋。他相信虛擬貨幣會漸趨流行，未來發展則視乎有多少人接受為交易媒介，而且仍然有一定需求支持，例如地下經濟，但他認為始終不容易取代傳統貨幣。
經濟崩潰國家需求大
的確對不少投資者而言，虛擬貨幣的認受性始終是最大考量。其實除了中國和韓國對比特幣態度較強硬，全球不少國家日本、英國、澳洲和新加坡等國態度都較寬鬆，俄羅斯更可能發行官方虛擬貨幣與盧布自由兌換。更重要的是，在一些經濟崩潰的國家，本地貨幣貶如廢紙，對虛擬貨幣有巨大需求。其中一個為南美委內瑞拉，由於該國未能支付兩筆債務利息，被評級機構標準普爾評為違約，而該國石油公司（PDVSA）上周亦被國際掉期與衍生工具協會（ISDA），正式判定違約。事實上，該國通脹已經失控，首9個月通脹536.2%，導致當地愈來愈多人選擇開採比特幣，以在糧食和藥物短缺的環境中生活。
除了委內瑞拉，非洲國家津巴布韋亦對比特幣需求殷切。這可追溯至國內通脹嚴重，本地貨幣淪為廢紙，政府於2009年使用美元作法定貨幣；由於現金不足和物價急升，當地人爭相尋找保值資產，比特幣正是目標之一。加上近期當地懷疑發生政變，據報首都哈拉雷有軍隊裝甲車進駐，刺激避險情緒升溫，對比特幣需求進一步增加。當地比特幣交易平台Golix報價顯示，幣價已升至1.45萬美元，接近為國際市價兩倍。
新虛擬貨幣增 挑戰比特幣
不過，投資者需留意，即使比特幣數量有限制，但近年其他虛擬貨幣數量卻有所增加，例如以太幣和比特幣現金（Bitcoin Cash）等挑戰者崛起，意味比特幣的保值能力等會備受挑戰。
王俊騏 明報記者
[王俊騏 理財專題]
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 4818&issue=20171121
三優勢支撐升浪 後市料有支持
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GS(14)@2018-01-15 02:18:23【明報專訊】恒指累升11個交易日，平了歷史紀錄，但回顧過去3次11連升，即使連升斷纜，往後恒指亦會再營造一次大升市，之後才會見頂。有分析認為，今次恒指的升浪較為堅實，有企業盈利增長、市場氣氛及低估值三方面支撐，預計最快要到下月農曆新年前後，才會見到較顯著的短期調整。
恒生指數自1964年創立、1969年推出市場後，連同今次共曾4次締造11連升。1979年9月的11連升後，恒指直至1981年7月才見頂，即升市延續了近兩年，其間指數更較11連升時上升1.71倍，之後才因中英談判陷入僵局而引發跌市。1986年9至10月期間恒指再做出11連升，斷纜後再升84％，至翌年9月見頂，之後便發生了著名的「黑色星期一」。至於1999年11月恒指11連升，累計升幅達13.85％，然而見頂的速度亦較快，在4個月後科網泡沫便爆破，累升僅18.8％（圖2）。
溫傑：美匯一日不反彈 升浪可延續
光大新鴻基金融財富管理策略師溫傑認為，今次恒指升市較過去幾次實在，而且投資氣氛未見過分瘋狂，雖然近日升幅擴散至中小型股，但更多是因為健康的板塊輪動，而沒去到雞犬皆升的地步。他認為，只要守住10天線（30,349點），美匯指數亦不見顯著反彈，今輪升浪都可以延續，直至3月份美國聯儲局議息及意大利大選，市場才可能有藉口回調。
京華山一研究部主管彭偉新則認為，單看歷史走勢未必能準確預測後市走勢，昨日恒指雖然衝上31,000點，未來12個月的預測市盈率仍只是約12倍，相較過去的大升市仍然有距離。另一方面，今次牛市非純屬資金市，企業盈利穩健上升，會為後市帶來支撐。
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 2109&issue=20180110
港股通料有新貴 閱文雷蛇呼聲高
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GS(14)@2018-02-12 07:09:17【明報專訊】自滬港通及深港通相繼推出後，內地投資者對港股的影響力日漸增加，由於目前恒生綜合指數中的大型股、中型股及市值不少於50億元的小型股，將會成為合資格通過港股通買賣的股份，投資界亦相當關注，是次恒指公司季檢後，恒生綜合指數的成分股會否出現變動。
鑑於去年第四季有不少觸目新股上市，以往經驗若新股有一定市值，往往會在接下來的季檢中被納入恒生綜合指數，例如上次季檢便加入了眾安在綫（6060）及鴻騰（6088）。因此，星展今次估計，閱文（0772）、易鑫（2858）及雷蛇（1337）會被納入，成為港股通可買賣的股份。
過往亦會有不少投資者冷敲部分較冷門的小型股，相信它們有機會受北水青睞。事實上，去年美圖（1357）、丘鈦科技（1478）及金斯瑞生物科技（1548）被納入後，股價均飛升。
招銀國際指出，多隻候選港股通新貴於近日已被炒高，但參考上一批新貴在季檢結果公布後仍有部分繼續獲追捧，該行綜合市盈率及盈利增長作出估計，是次預期晉身港股通的股份之中，教育股新高教集團（2001）仍值得買入。
[周一投資專題]
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 2049&issue=20180205
新春十大屋苑交投靜代理：新盤快推售 料有小陽春
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GS(14)@2018-02-21 06:29:21■嘉湖兩房價持續高企，一個實用面積446方呎以485萬元沽出。資料圖片
【本報訊】新春屬二手傳統淡靜檔期，綜合四大行統計，過去四天長假十大屋苑錄2至4宗成交，有買家新年等齊家人決定換樓、又有人攞意頭價入市，但成交零星。代理預期，新春後多個新盤齊發，積聚一時的購買力將隨之釋放，呈現新春後樓市小陽春。 記者：陳家雄 陳寶恩
綜合四大代理行數據，新春四天假期十大屋苑錄2至4宗成交，中原地產錄4宗成交，較去年增加1宗。美聯物業於期內錄3宗成交，包括鴨脷洲海怡半島、沙田第一城及天水圍嘉湖山莊各錄1宗，而該行亦統計過去十年新春假期十大屋苑成交量，顯示過去四年成交量相若，均徘徊2至3宗，最旺是2011年新春四天假期錄22宗成交。嘉湖山莊兩房價持續高企，中原地產伍耀祖表示，屋苑麗湖居3座中層E室，實用面積446方呎，無樓睇，以485萬元沽出，呎價10,874元。原業主於2002年5月以100萬元買入，持貨16年多，賬面獲利385萬元或3.85倍。
全家商量換樓買尚悅
新年一家人聚首傾掂換樓。美聯物業馮根明表示，一組換樓客於元朗尚悅睇樓約兩星期，年初二全家人一齊好商量，終決定換樓，購入尚悅8座高層K室，實用714方呎，成交價808萬元，呎價11,317元，屬市價。原業主2012年以724.2萬元買入，持貨六年賺83.8萬元或11.6%。有買家意頭價入市，中原地產楊展強表示，日出康城錄狗年首宗成交，領都5座高層LB室，實用面積679方呎，三房間隔，以803.8萬元承接，實用呎價11,838元。原業主於2009年7月以452萬元買入，持貨逾九年，賬面賺351.8萬元，升值77.8%。另外，美聯物業馬立成表示，外區投資客購入將軍澳君傲灣連租約兩房戶收租，為2座高層K室，實用504方呎，成交價778萬元，呎價15,437元，單位現租約1.65萬元，回報約2.5厘。
筲箕灣譽都再錄蝕讓
不過買樓非必賺，港島蟹貨重災區筲箕灣譽都再錄蝕讓，Q房網營業經理陳諺東表示，農曆新年前屋苑中層B室，實用376方呎，一房間隔，以678萬元成交，呎價18,032元。原業主2011年5月以662萬元買入，持貨七年，賬面雖賺16萬元，但扣除佣金及雜費，實際料蝕20萬元。新買家是港島區租客，原本以約1.7萬元租樓，但驚樓價再升上唔到車，遂支付四成首期約270萬元轉租為買，假設分25年供款，息率2.15厘計，月供約1.75萬元。代理預期新春積聚購買力，新春過後小陽春會再呈現，美聯物業住宅部行政總裁布少明指，新春後多個新盤相繼部署推售，將帶旺樓市，相信二手交投將於長假後轉趨活躍，料一手及二手市場同興旺。
來源:
https://hk.finance.appledaily.co ... e/20180220/20309968
拆局：沈明高：經濟政策料有驚喜
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GS(14)@2018-03-06 03:32:44【明報專訊】全國人大會議將於周一（5日）召開，廣發證券首席經濟學家沈明高接受本報書面訪問時稱，今年適逢政府換屆，亦是中共在十九大提出經濟發展進入新時代後的首年，政策超出市場預期的可能性比較大。他認為，新一屆政府不僅關乎今年經濟走向，也將對未來較長時間產生重要影響。
今年初中央財經領導小組辦公室主任劉鶴在達沃斯論壇演講時表示，今年中國改革開放的舉措將超過國際社會預期。沈明高預料，超預期的改革可能體現在三個方面，第一個是國企改革，特別是在混合所有制改革或取得實質進展。其次是推動金融業對外開放，以一帶一路、粵港澳大灣區建設、自貿區建設和自由港建設等為載體，加大金融業開放力度，推動金融服務實體經濟。最後是機構改革，本月舉行的十九屆三中全會中，做出黨和國家機構改革的決定，以適應新舊經濟動能轉換、經濟高質量發展的要求。
向殭屍企業動真格 推動消費升級
沈明高認為，加快新舊經濟動能轉換，令經濟從高速增長向高質量發展的基本途徑，會是今年工作的重點。他認為，今年還可能繼續以嚴格執行環保標準的方式去產能；對殭屍企業「動真格」，或有新的政策措施落實。他又稱，培育新產業是一個長期的過程，重點是降低包括稅收在內的制度成本，以及推動國內消費升級。
他續稱，今年工作重點還包括防範化解重大金融風險，例如資產價格泡沫和「中等收入陷阱」。防範重大風險，意味着流動性邊際趨緊，市場利率上升，「高槓桿、重資產」的金融機構流動性風險加大，龍頭公司的市場集中度和定價能力會提升。另一方面，化解風險會產生成本，既要化解重大風險，又不能在過程中產生新的風險，需要解決「誰來承擔成本」的問題，否則有可能會導致市場的激烈波動。
關注「房住不炒」政策落實
在過去多屆的兩會會議，樓價和環保皆為熱門話題。沈明高認為，總體而言，房地產政策最緊的時期已經過去，在找到新的增長動能之前，確保房地產投資平穩是政策的重點。今年會議可關注「房住不炒」政策落實，或主要體現在「多主體供給、多渠道保障、租購並舉」。這或許意味自建房市場會有條件開放，在短期內可以拉動房地產投資，起到穩增長的作用。去年十九大會議報告，提出「建設美麗中國」，加快生態文明體制改革。沈明高表示，環保政策收緊，其背景是消費升級，消費者願意和有能力支付環保溢價，由此推動製造業升級。
在此背景下，包括消費、現代服務業和先進製造在內的新經濟，將獲得持續發展的動力，逐步成為新時代的新動能，這其中也包括環保、新能量、電動車等。對周期行業，如大宗商品而言，環保議題發酵，也推動了去產能的進程，一部分企業可以享受創新和「再通脹」的紅利，有能力供綠色產品和有產品定價權的企業，可以繼續享受盈利穩定增長。
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 0393&issue=20180304
尚悅‧嶺首輪152伙沽五成 恒地林達民：加推料有3%加價空間
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GS(14)@2018-11-06 17:40:54https://www.mpfinance.com/fin/da ... 7125&issue=20181106
【明報專訊】樓市氣氛欠佳，上月3個全新盤首輪銷售只錄得售出比率24%至40%後，本月首個全新推售樓盤，恒地（0012）和新世界（0017）合作，以折實平均1.58萬元推售的元朗大棠尚悅‧嶺，昨晚首輪發售152伙，市場消息指全晚售約75伙，佔可售單位總數五成。雖然未能清袋，但已屬近期首輪銷售比率最高新盤，恒地已預告項目稍後加推，將有3%加價空間。
明報記者 林可為
尚悅‧嶺是次推出152伙，以實用面積195方呎開放式單位折實入場費約318萬元起作招徠，開售前接獲約460票，超額兩倍，據悉入票人士以80後、90後年輕一輩居多。
恒地昨日下午5時至晚上7時，接受準買家到場登記，據尖沙嘴美麗華商場售樓處現場消息指，總共有約90組準買家到場，據悉A組大手客（最多可買4伙）、B組散客（最多可買2伙），並未分流處理。市場預計，尚悅‧嶺全晚共售約75伙，佔全晚可推單位總數五成。據了解，實用面積254方呎的G室1房單位，是率先清袋的戶型，相信與樓盤買家以年輕分支家庭客和用家為主有關。
1房單位率先沽清 料年輕用家為主
恒地營業（一）部總經理林達民表示，集團日內將加推尚悅‧嶺單位應市，料有3%提價空間。中原亞太區副主席兼住宅部總裁陳永傑認為，本月延續上月的金融市場波動，股市大起大落，加息後樓市進一步放緩，大手客明顯減少，故尚悅‧嶺以用家為主。美聯住宅部行政總裁布少明表示，尚悅‧嶺單位入場門檻較低，年輕買家比例高達八成。
其他新界西北新盤昨日亦錄零星成交，如華懋元朗朗屏朗城滙，以1053.9萬元售出3座6樓實用面積690方呎H室，實呎1.52萬元。另新地（0016）元朗映御，以招標形式售出1座2樓實用面積398方呎M室，成交價598萬元、實呎1.5萬元。
朗城滙連錄7宗撻訂
不過，繼續有買家撻訂離場，當中朗城滙首度錄得7宗撻訂，有關單位成交價557.85萬（3座20樓D室）至1338.64萬元（3座21樓G室），以各遭沒收5%訂金計，即各買家遭殺訂27.9萬至66.9萬元不等，發展商合共沒收逾316萬元。以朗城滙9月底至今累售約208伙計，撻訂比率約3%。
上源再錄撻訂 發展商殺訂29萬
另外，萬科（香港）的屯門掃管笏上源亦新增一宗撻訂，為3A座10樓實用面積468方呎B室，上月底以574.3萬元售出，買家料遭沒收5%訂金涉約29萬元。上源上月開售至今累錄約11宗撻訂，以累售約560伙計，撻訂比率1.9%。
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