一張圖看清神秘的挪威主權財富基金究竟有多大

挪威是一個僅有500萬人口的北歐小國，但是卻擁有全世界規模最大的主權財富基金。用什麽詞來形容這個基金呢？（更多精彩財經資訊，點擊這里下載華爾街見聞App)

大，非常大。

截至今年6月份，該基金的總規模已經達到8900億美元。如果平均分給挪威人，意味著每人平均得到17.8萬美元。

點此鏈接可以看到挪威主權財富基金在全球投資分布情況動態圖。

挪威政府預計，到2020年末，挪威主權財富基金的規模能達到約1.1萬億（不計入通脹因素）。下圖為歷年來該基金規模的變化，該基金預計年底規模將達到1萬億美元，相當於埃克森美孚、殼牌石油公司和雪佛蘭三家公司的市值總和。

挪威主權財富基金創建於上世紀90年代末，從那時起，就以發放養老金為主要目的，在挪威人口老齡化、石油資源逐漸枯竭的背景下，集聚了大量的財富。

最近，挪威主權財富基金轉變了其投資策略，對房地產和新興市場增加了投資，以促進回報率的進一步升高，進而實現基金規模的擴大。

最新的報告顯示，今年二季度，挪威主權財富基金投資利潤為1920億挪威克朗（310億美元），資產回報率為3.3%。

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盧布交易“已死” 下一個輪到挪威克朗？

俄羅斯盧布連日暴跌，流動性迅速蒸發，三家外匯交易平臺放棄了美元與盧布的貨幣對交易。盧布交易“已死”，下一個倒下的貨幣可能是挪威克朗。因為在匯市的盧布拋售達到巔峰時，挪威克朗對美元的匯率跌至十年來最低點，將近15年來首次低於瑞典克朗對美元的匯率。

據路透報道，本周二已有三家零售外匯交易平臺都中止了盧布的交易。他們聲稱，越來越多的跡象顯示，支持盧布交易的銀行面臨壓力。散戶網上交易的最大平臺之一FXCM稱，采取上述行動源於，銀行預計俄羅斯政府會在今後幾天內實行資本管制。

另一家交易平臺FxPro的分析師Angus Campbell向路透表示，多家提供盧布流動性的頂級銀行不再向系統提出報價，這促使該平臺中止了盧布的交易。

《華爾街日報》也援引知情者消息稱，高盛從本周開始拒絕機構客戶參與某些以盧布計價回購協議交易的要求，以及其他旨在籌措資金的交易。這些限制部分盧布交易的措施，本周已在主要西方金融機構當中變得愈來愈普遍。

一些交易員和分析師認為，盧布的流動性在迅速蒸發，某種程度上說，流動性更強的挪威克朗在充當盧布的替身。挪威克朗對美元的匯率創逾十年新低，將近十五年來首次匯價低於瑞典克朗對美元。

摩根大通報告認為，國際油價暴跌使5.5萬億美元的匯市波動更大，會破壞這個市場整體的流動性。該報告稱：

“本月外匯成交量實際上超過了往年12月的平均水平，過去多周買方出價與賣方報價的差距在擴大。隨著石油與債券近期波動，這種價差在加快擴大。”

“這種價差激增不可能是年末季節性因素的體現。與其說體現了公歷月份的影響，不如說價差對成交量的變化體現得更多。”

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挪威外交部回應中國學者遭驅逐事件：將繼續支持中挪學術合作

挪威外交部回應中國學者遭驅逐事件：將繼續支持中挪學術合作

第一財經日報 馮迪凡 2015-02-06 06:00:00

據外電報道，上月，一名在挪威阿格德爾大學(Agder)從事風電項目研究的中國博士生及其歐洲籍導師被挪威警方要求在1月23日前離境，理由是他們的研究成果和專業技能可能被他國用於軍事目的、制造導彈。

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史上最特別的生日賀禮：芬蘭獨立百年 挪威要送一座山

這應該是最獨特的“生日賀禮”了，如果成真的話。芬蘭2017年將迎來獨立一百周年，“鄰居”挪威考慮把兩國交界處哈爾蒂山的頂峰贈給缺乏高山的芬蘭，作為賀禮。

英國《衛報》28日報道，挪威首相埃爾娜·索爾貝格告訴挪威國家廣播公司：“正在研究此事，尚未作出最後決定。”

嗯，意思就是這事也不是完全不靠譜。

在某百科里，此事已經寫進名片了：

哈爾蒂峰的位置：

哈爾蒂峰上的“風景”：

哈爾蒂山頂峰海拔1365米，不在挪威最高的200座山峰之列，但它一處海拔1324米的較低斜坡竟是芬蘭境內的最高點。

所以芬蘭的最高點竟然在挪威連top200都排不進！一向心寬的挪威人民也顯然也看不下去了。

“送山”倡議發起人比約恩·哈森，在2015年7月致信挪威外交部稱，挪威只需稍作“讓步”——縮小0.015平方公里國土，便能讓芬蘭人歡欣鼓舞。

哈森不是可不是滿嘴跑火車，他退休前是一位地球物理學家。為“送山”這事他還做過一番研究。

哈森認為，18世紀50年代劃定的兩國邊界線“從地球物理學角度不合邏輯”，讓芬蘭的最高點只是一處山坡有失公允。

哈森的倡議得到眾多挪威和芬蘭民眾支持。社交網站“臉書”上“哈爾蒂山作賀禮”的頁面收獲數萬個“贊”。

雪中哈爾蒂山頂峰，人跡罕至

地理課本告訴我們，挪威海岸線長2.1萬公里（包括峽灣），多天然良港，且是南北狹長的山國，斯堪的納維亞山脈縱貫全境，高原、山地、冰川約占全境2/3以上。

很顯然，挪威人也認為自己“不差山”，哈爾蒂山附近挪威卡夫約德市的市長斯韋恩·萊羅斯說，把哈爾蒂山頂峰贈予芬蘭會是一份“好禮”，而且挪威也不會因此有多大損失，要知道，挪威境內最高峰格利特峰海拔足有2469米。

挪威“送山”倡議要實現，面臨阻力。

作為回應，挪威外交部稱贊了哈爾森這一建議，但是指出，挪威憲法第一條便規定挪威是“一個自由、獨立、不可分割、不可轉讓的王國”。不過，挪威北極圈大學法學教授厄於溫·拉夫納說，過去，為適應河床、沙洲和小島位置的改變，挪威同芬蘭、俄羅斯的邊界都曾作過小幅調整，憲法不適用於邊界“微調”，微調,微調……

（綜合參考：新華社、英國每日電訊、環球時報等）

中挪關系正常化，挪威三文魚行業獲聖誕大禮包

中國與挪威政府19日發表聲明，決定自即日起實現兩國關系正常化。

當日，國務院總理李克強在北京會見了來華進行正式訪問的挪威外交大臣布倫德，外交部長王毅同布倫德舉行了會談。

李克強在會見時表示，中方贊賞挪威新一屆政府堅持一個中國政策、致力於改善和發展對華關系的誠意，願同挪方共同努力，翻開中挪關系新的一頁，推動兩國關系持續健康穩定發展。

李克強指出，中挪經濟互補性強，互利合作基礎深厚，前景廣闊。中方願同挪方就簽署雙邊自貿協定進行談判，共同發出促進貿易投資自由化便利化的明確信號。

6年等來中挪關系正常化

在會見中，王毅表示，近年來，中挪關系出現了嚴重倒退。挪威方面對損害雙方互信的原因進行了深刻反思，並與中方就如何改善雙邊關系進行了認真、嚴肅的磋商。

王毅表示，雙方就汲取教訓、恢複互信達成了重要共識，這完全符合挪威國家和人民的根本利益，符合聯合國憲章的宗旨和原則，符合中挪關系發展的正確方向。中方願以此次布蘭德外交大臣訪華為契機，實現兩國關系的正常化，並推動中挪關系今後保持健康穩定發展。

會談後，雙方發表了《中華人民共和國政府與挪威王國政府關於雙邊關系正常化的聲明》(下稱“聲明”)，並在其中表示：“2010年諾貝爾和平獎頒授前，中挪兩國關系密切。由於2010年諾貝爾和平獎頒授及同該獎有關的事件，中挪關系惡化。挪方充分認識到中方的立場和關切，並積極致力於推動兩國關系重回正軌。通過過去數年來多次嚴謹細致的對話，中挪雙方取得了實現雙邊關系正常化的互信基礎。”

聲明稱，中挪雙方認為，中挪兩國擁有廣泛的共同利益，在許多重要領域均有深化合作的巨大潛力。兩國將在相互尊重、平等互利的基礎上，發展友好關系，推動經貿、文化、科教、極地等領域的互利共贏合作，在國際問題上加強溝通協調，共同應對全球挑戰，造福兩國和兩國人民，維護世界和平，促進共同發展。

重啟中挪雙邊自貿協定談判

此次中方表示願同挪方就簽署雙邊自貿協定進行談判，而布蘭德亦表示，挪方願抓住兩國關系正常化契機，加強高層交往，推進雙邊自貿協定談判，拓展在水電、海上油氣開發以及投資等領域的互利合作、共同推動全球貿易自由化。

中挪兩國於2008年就曾啟動中挪自貿協定談判，2009年12月15日至17日，中挪自貿區第六輪談判在挪威首都奧斯陸舉行。中挪雙方來自10多個對口部門的官員參加了此次談判。雙方就投資、原產地規則、貿易救濟、知識產權等議題進行了小組磋商。

挪威是中國在北歐的第4大經貿合作夥伴，也是中國在歐洲的化肥、水產品和石油主要供應國。

此次中挪關系解凍後，苦熬6年的挪威企業一片歡心。挪威海產局方面預計，對華三文魚銷售可以增長12倍。“這是對於挪威海產行業，特別是三文魚行業最好的聖誕節禮物了。”挪威海產局中國區總監比約高(Sigmund Bjorgo)對挪威媒體表示。

據報道，挪威政界將在2017年春季訪華，並帶領一個龐大的挪威企業代表團，其中就包括挪威國家石油公司(Statoil ASA)等。

挪威主權財富基金2016年狂賺530億美元：揭底吸金秘方

2016年，全球最大主權財富基金——挪威主權財富基金凈賺4470億克朗(約合530億美元)，約合年化收益率6.9%，遠超2015年的2.7%。這種飛躍式的進展既要歸功於特朗普當選後的牛市行情，也少不了該基金幾十年來的合理運作模式。

該基金創立於上世紀90年代，總規模高達9000億美元。其中權益類資產(股票)收益8.7%，債券收益4.3%，房地產投資收益0.8%。“在充滿政治事件和不確定的一年，基金回報高達6.9%，所有資產類別都獲得了正收益。”挪威主權財富基金CEO Yngve Slyngstad 表示，“主要是因為2016年下半年強勁的股市複蘇驅動了基金收益。”

自特朗普當選以來的3個月內，公司稅改革、基建投資擴大、財政刺激等預期推動道指暴漲13%。截至上周，標普500指數以及MSCI世界指數已連續91個交易日未出現超過1%跌幅，是8年以來最長紀錄。

從2014年起，油價暴跌導致挪威備受沖擊，但該基金發揮了“緩沖器”的作用。“從本質而言，主權基金隔絕了中短期油價暴跌的影響，” 挪威央行行長奧爾森此前在IMF秋季年會期間接受第一財經專訪時表示。2016年1月，挪威政府從財富主權基金抽取67億克朗(約合7.81億美元)來補貼財政，為該基金1996年建立以來的首次。

挪威主權基金收益大增

在特朗普當選後，美股狂飆突進。而在早前，由於油價暴跌導致挪威政府的財政收入縮水，基金也通過加大股市的配置來增厚收益，因此這一輪全球複蘇引發的大牛市令挪威獲益匪淺。

“在美國大選之後，市場預計未來全球經濟增速和通脹都會不斷高企。”Slyngstad表示。

美國財長史蒂芬•姆欽(Steven Mnuchin)表示，特朗普任下，預計美國經濟增速將達到3%，這也是各界普遍的預期。他也表示，今年8月有望全面推出稅收改革，這將助推美國實現過去十年來不曾達到的增速。市場對於財政刺激的預期推動股市持續上漲。

較之去年，該主權基金的歐洲資產持有量從38.1%下降至36%，而其北美的資產持有比例從40%上升至42.3%，亞洲和大洋洲的持有量從18.1%降至17.9%，新興市場資產占比10%，此前為9.8%。

“基金略微增配了新興市場，這主要是匯率原因，新興市場貨幣近期有所反彈。” Slyngstad稱。

基金將7750億克朗投資於新興市場的股票和債券，去年該投資總額為7360億美元。前沿市場的股票投資總額為133億克朗，2015年末為130億克朗。去年，挪威政府首次從基金中部分撤資，金額達1010億克朗，這主要緣於油價下跌導致政府財政收入下降。

由於財政開支擴大，保守黨領導的挪威政府2月初開始收緊財政紀律，將每年其可動用的國家預算從基金價值的4%降至3%。政府也提出要將風險資產(股票)的持有量從60%提升至70%，以此來提振收益。此前，基金的收益始終低於政府長期目標值，這也是由於低利率政策導致投資收益率下降。

在2016年末，該基金持股比例62.5%，債券和房地產持有比例3432%和3.2%。2016年的投資回報較財政部設定的目標高出0.1個百分點。

小國的資產配置“大格局”

挪威是一個僅有500萬人口的北歐小國，但卻擁有全世界規模最大的主權財富基金，其對挪威經濟發展起到了關鍵作用。挪威主權財富基金創建於上世紀90年代末，那時以發放養老金為主要目的。目前挪威是西歐最大的產油國和原油出口國。

在過去10年里，由於油價高漲的推動，挪威主權財富基金規模擴大至7萬億克朗，相當於挪威每個國民均攤15萬美元，政府每年平均向該基金註資2000億克朗。但在2014年起的持續低油價沖擊下，挪威政府石油相關收入銳減27%，政府對主權財富基金的註資規模也有所削減。在2015年，挪威政府的註資幾乎停滯。

“油價走勢存在很大不確定性。油價在近期反彈至50美元/桶，與我們的預期相似，但快於我們2016年9月時的預期。總體而言，我們預計，油價將穩定在45美元/桶，未來三年將上升至50、55、60美元/桶。”奧爾森告訴記者。

作為能源大國，挪威難以避免地要與油價的不確定性做鬥爭，而其主權財富基金則是一個“緩沖器”。

奧爾森對記者表示：“我們不得不應對油價波動，我們也一直都在進行這個鬥爭。最重要的因素是財政政策指引，以及挪威主權財富基金的調節機制。從本質而言，基金隔絕了中短期油價的影響;長期而言，挪威能源獨立，原油出口也占到挪威貨物出口的半壁江山。如果油價‘腰斬’，這對我們而言的確是一個問題，但基金可以起到緩沖的作用。”

對於這一全球著名的基金而言，危機後的長期全球低利率環境也可能影響了基金的投資回報，但其似乎也有自己的應對之道。“我們的基金進行全球配置，債券配置的確受到了低利率的影響，但基金的60%配置了股票，全球股市的上升彌補了我們的收入損失。”奧爾森稱。

此外，挪威房價始終處於高位，其主權財富基金從房地產投資中獲益，然而高房價也是困擾挪威的一個大問題。

“我們的確非常擔憂房地產泡沫，”奧爾森告訴記者，“挪威央行的貨幣政策通常是逆周期操作，即當房價上漲、家庭債務上升時，我們會特意保持較高利率。”

但他也表示，在過去幾年，其他的考量因素變得更重要。“我們從2014年12月就開始降息，從1.5%降至現在的0.5%，這是為了使得貨幣走低，以支持實體經濟，尤其是在油價下跌的時候，類似操作就變得更為必要。可見，上述很多因素都是貨幣政策要權衡的。但不得不說，我們的確對攀高的房價很擔憂。”

後石油經濟時代挪威的創投生態 | 投資人說

挪威一年一度最大規模的科技盛會Technoport在科技重鎮特隆赫姆召開，作為挪威科技發展的縮影，這座只有25萬人口的城市，匯集了500家技術公司。如同這場科技盛會所傳達的理念一樣，打造創新國度，鼓勵人本創新。作為世界上歷史最悠久的貿易國度，挪威也在嘗試改變“森林、三文魚、石油”的刻板印象，出口先進技術和管理經驗至海外。

“挪威有高技術產品，但並非聞名於世，因為挪威不是主要面向to C終端市場，而是B2B市場。”挪威創新署首席執行官Anita Krohn Traaseth告訴第一財經記者。雖然在經濟和社會發展程度上，北歐三國都名列前茅，但與芬蘭和瑞典不同，挪威的油氣、能源產業扮演至關重要的角色。

在世界500強上，挪威僅有挪威國家石油公司上榜，位居財富世界500強第75位。而瑞典和芬蘭則憑借沃爾沃、愛立信公司、H&M、宜家、諾基亞等跨國公司為世界熟悉，而這些大公司也是孵化和投資創新的重要力量。

世界上最大的主權財富基金

產業基礎和背景的不同，也使得挪威的創新和投資市場呈現自己的特色。“挪威創新是由私人資本和政府共同推動，同時政府在新興產業的政策制定方面，扮演著重要角色。”Anita Krohn Traaseth說。自20世紀70年代發現海洋石油以來，油氣工業就在挪威經濟中占有主導地位。

挪威出於對不可再生資源的危機意識，提高政府石油收入的長期收益。在上世紀90年代末，全球最大的主權財富基金——挪威主權財富基金誕生，按照一定的規則，挪威財政部資產管理分部會每月分批將石油收入註入其中，而政府不直接動用這些資金。

2001年春，挪威制定了新的財政規則，每年會拿出基金收益的約4%用於政府的公共開支。2016年挪威主權財富基金凈賺4470億克朗(約合530億美元)，約合年化收益率6.9%，這些資金大多流向科技和制藥公司。

但不能回避的問題是，自2014年6月之後，國際石油價格呈現斷崖式下滑，這無疑會對主權財富基金規模造成潛在風險。“受石油價格的波動，挪威正在轉型，用這些錢去探索未來，做更多的產業，而不是一個。”Anita Krohn Traaseth向第一財經表示。

六大重要領域

作為一個僅有500萬人口的小國，挪威需要清楚自己的優劣勢所在，才能加速產業轉型。“因為挪威太小了，所以要持續發出自己的聲音，反複告訴世界挪威可以做什麽。”Anita Krohn Traaseth強調，就在去年挪威創新署鎖定了六大重要領域，環境、石油天然氣、信息技術、漁業海產、保健和生物科技、創業和創新，著力推動和發展這些領域的商務合作。

挪威的創新創業也圍繞這些產業展開。Blueye Robotics是挪威一家初創公司，主要研發無人遙控潛水器，該水下無人機可以深入到水下100米進行攝影作業，操作人員可以通過手機或iPad來觀察水下情況，結合最新的VR頭顯也可以更沈浸式地體驗水下場景。

教育、科研與產業緊密結合是挪威創業項目常見的模式，在科研和創新的實施層面，挪威形成了所謂“三位一體”的格局，即高等教育機構、獨立研究機構、工業研究部門三部門共同推動科學研究。

Blueye就源自挪威科技大學，還獲得了挪威自主海上作業與系統中心、挪威海洋技術研究所的支持。在Technoport上展出的產品也多數擁有教育科研機構的支持，很多展品旁邊會放上相應的研究論文來闡述產品的理論依據。

奧斯陸癌癥醫療中心可共享的實驗室

保健和生物科技也是挪威的一大優勢產業，在挪威健康技術產業年產值370億克朗，尤其在超聲影像、腫瘤治療和神經科學等領域技術領先。成立於2006年的奧斯陸癌癥醫療中心致力於癌癥的診斷以及治療的整個環節。目前，全中心有來自挪威和北歐的75家癌癥科研成員進駐，其中不僅包含科研機構、生物科技公司、大學醫院、投資機構等，眾多的生物醫療創業公司也在此聚集。

“對於一些創業公司而言，可以為其提供公共實驗室以及律師、銀行等方面的服務，同時大公司、重量級企業也可以協助小企業的發展，大小企業聚集到一起，實現集群協作突破，這在其他地方是比較少見的。”奧斯陸癌癥醫療中心總經理Bjørn Klem告訴記者。

奧斯陸癌癥醫療中心匯集了眾多創業公司

資本通往北方

基於挪威甚至整個北歐市場規模所限，中國成為挪威以及其他北歐國家不可忽視的市場。“我們擅長創新，但在擴大規模方面並不在行，挪威公司需要像中國這樣的市場，來擴大規模，尋求更多商機，挪威和中國在創新和規模拓展上有很好的互補性。”Anita Krohn Traaseth強調。

在中國和挪威外交關系恢複正常化之後，兩國的投資也在加速。挪威Staur資產管理公司首席執行官、挪威中國商會董事會成員Chris Rynning長期關註挪威與中國科技領域投資。在他看來，“中國有很好的硬件設施基礎，可以生產任何你想生產的，尤其深圳就像中國的矽谷，你只需要擁有200到300美元就可以生產一個產品，然後在眾籌平臺上銷售”。

其次中國有足夠大的市場。“可以快速進行市場投放和產品測試，挪威有產品但沒有人，推廣產品的成本是非常高的。”同時中國有足夠多的投資機構。“世界上任何地方沒有像中國這麽多的投資機構、這麽大的市場，可以發現任何你喜歡的，並獲得資本支持。”

目前Chris Rynning主要關註服務產業、科技產業和健康技術，在其看來這些領域也是挪威的優勢所在，9月他將在上海成立一項面向挪威起步科技公司的基金。在資本運作上，Chris Rynning認為，進入中國市場更為有效的方式是“找到資金一起合作，找到聰明的投資人進行合投，共同承擔風險”。

在中國，Chris Rynning與北京信中利投資有限公司有著多年合作。另一方面，“中國政府也想要吸引一些資金，可以給到一些好的條款。”Chris Rynning說。而伴隨即將到來的挪威政府和商業代表團訪華之旅，或將加速中國資本通往北方之路。