現金高於股價的公司-City e-solution (557) (updated 28/2/2008)
公司前身為城市酒店,以下是2000年股本重組: http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20000627/LTN20000627031_C.doc先出售其持有的附屬的大部分股權予大股東,套現61億後,然後注資2.2億和這家附屬合營一家新公司,佔85%的股權,剩下的資金用來:(1)先 1送2.59股,然後20合1,原0.05元面值的股票,後20合1股成為1元http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20000814/LTN20000814012_C.doc(2)再削減股本至0.05元,以派息0.95元(送紅股後,合股前,即折合現時的19元,或合送股前的3.4105元)(3)剩下6億搞科網業但最後科網爆破,這家公司只剩下少量的業務維持,後來又要重新搞酒店,這就是現時的情況。http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20080225/LTN20080225313_C.pdf現時:
現金 = 513,833,000X-Kizz Space,i U p O A k t RX-Kizz Space9k;`0v+C1@ ~負債 = 50,509,000淨現金 = 463,324,000每股現金 = 1.21股價 = 1.14但本年盈利下降 80% 有四個原因:
(1) 今年沒稅項撥回(約2,300萬) (2) 聯營公司虧損(約200萬)(3) 證券虧損(上年有盈利),及(4)外匯收益減少導致本年其他收入減少(約5,200萬)上年經調整後利潤為500萬元,本年上升至1,400萬,上升180%
以扣除證券虧損及外匯的收入計,其盈利大約2,200萬元,即每股大約6分錢,扣除現金的P/E是= (1.14- 1.21)/ 0.06 = -1.17
不過以股息率計,這未算是一個很好的投資,股息只得大約2.8%。
業績公告摘錄:業務回顧及展望
預期美國經濟顯然會於二零零八年放緩,我們於管理SWAN業務方面將採取審慎態度,以確保成本與業務活動一致。Richfield於二零零七年簽署之新合約將於二零零八年繼續產生穩定之收費收入,並將對SWAN之收入來源產生積極影響。展望未來,Richfield將專注謀求較大規模酒店之管理合約,該等合約可帶來較高收費,因此利潤較高。MindChamps已在新加坡樹立強大地位及聲譽,現正計劃於二零零八年向香港等海外市場提供「如何學習」程式。此外,MindChamps現正通過在其於新加坡之現有場所內設立預備班/幼兒園,擴充其產品範圍。Tune Hospitality繼續在東盟地區(尤其是馬來西亞、印尼、泰國及菲律賓)積極物色合適及具成本效益之發展地塊。於二零零八年,Tune Hospitality預期另外爭取二十至二十五個地塊並承諾全部股東資本390,300,000港元(50,000,000美元)之大部分(如非全部)(本集團將出資40%)。若干已確定地塊之開發及規劃工程已經開始。
管理層團隊預期部分物業於二零零八年底開業。我們預期大部分地塊將於二零零九年投入營運。儘管年內作出兩項投資,本集團仍擁有大量現金資源,可在信貸環境緊縮之情況下利用於二零零八年出現之任何投資良機。我們擬繼續尋求可提供巨大增長潛力之投資機會。
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