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現金高於股價的公司-City e-solution (557) (updated 28/2/2008)

公司前身為城市酒店,以下是2000年股本重組:



http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20000627/LTN20000627031_C.doc

先出售其持有的附屬的大部分股權予大股東,套現61億後,然後注資2.2億和這家附屬合營一家新公司,佔85%的股權,剩下的資金用來:


(1)先 1送2.59,然後20合1,原0.05元面值的股票,後20合1成為1元


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20000814/LTN20000814012_C.doc

(2)再削減股本至0.05元,以派息0.95元(送紅股後,合股前,即折合現時的19元,或合送前的3.4105元)

(3)剩下6億搞科網業


但最後科網爆破,這家公司只剩下少量的業務維持,後來又要重新搞酒店,這就是現時的情況。

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20080225/LTN20080225313_C.pdf


現時:



現金 = 513,833,000X-Kizz Space,i U p O A k t R

X-Kizz Space9k;`0v+C1@ ~

負債 = 50,509,000


現金 = 463,324,000


股現金 = 1.21


股價 = 1.14

但本年盈利下降 80% 有四個原因:


(1) 今年沒稅項撥回(約2,300萬)


(2) 聯營公司虧損(約200萬)


(3) 證券虧損(上年有盈利),及


(4)外匯收益減少導致本年其他收入減少(約5,200萬)



上年經調整後利潤為500萬元,本年上升至1,400萬,上升180%


以扣除證券虧損及外匯的收入計,其盈利大約2,200萬元,即每大約6分錢,扣除現金的P/E是


= (1.14- 1.21)/ 0.06 = -1.17


不過以股息率計,這未算是一個很好的投資,股息只得大約2.8%。







業績公告摘錄:業務回顧及展望
預期美國經濟顯然會二零零八年放緩,我們管理SWAN業務方面將採取審慎態度,以確保成本與業務活動一致。Richfield二零零七年簽署之新合約將二零零八年繼續產生穩定之收費收入,並將對SWAN之收入來源產生積極影響。展望未來,Richfield將專注謀求較大規模酒店之管理合約,該等合約可帶來較收費,因此利潤較



MindChamps已在新加坡樹立強大地位及聲譽,現正計劃二零零八年向香港等海外市場提供「如何學習」程式。此外,MindChamps現正通過在其新加坡之現有場所內設立預備班/幼兒園,擴充其產品範圍。



Tune Hospitality繼續在東盟地區(尤其是馬來西亞、印尼、泰國及菲律賓)積極物色合適及具成本效益之發展地塊。二零零八年,Tune Hospitality預期另外爭取二十至二十五個地塊並承諾全部股東資本390,300,000港元(50,000,000美元)之大部分(如非全部)(本集團將出資40%)。若干已確定地塊之開發及規劃工程已經開始。



管理層團隊預期部分物業二零零八年底開業。我們預期大部分地塊將二零零九年投入營運。儘管年內作出兩項投資,本集團仍擁有大量現金資源,可在信貸環境緊縮之情況下利用二零零八年出現之任何投資良機。我們擬繼續尋求可提供巨大增長潛力之投資機會。
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