張兆聰：市底強 銀行股逢低吸納
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GS(14)@2017-02-03 01:59:24【明報專訊】恒指昨跌42點，收報23318點，成交金額577億元。美股連跌兩日，港股低開148點後持續受壓，低見23082點後回穩，午後跌幅顯著收窄，主要是騰訊（0700）及中移動（0941）發力，前者低位200.8元，收報206.6元，反彈幅度接近3%，買盤相當強。美國聯儲局昨晚議息，焦點是議息聲明會否提供3月加息機會率的線索。1月份澳門博彩收入增長3.1%，遠遜預期的7%至9%，濠賭股普遍受壓，跌幅介乎1%至3%。澳門賭收雖然止跌，但增長動力不會太強，投資格局就是估值遊戲，足夠便宜就反彈，升至高位又受阻。
特朗普的移民禁令遭遇4個州份檢察長挑戰，試圖委任保守派的戈薩奇出任聯邦法院大法官來轉移視線，民主黨立即提出質疑，甚或會以拉布來阻止任命，新總統首100天蜜月期還未開始，美國政壇已烽煙四起。但政治事件對金融市場的影響往往都很短暫，爭議留在華盛頓，紐約華爾街則繼續運作。美股周二略為跌穿周一低位已見支持，累積升幅大的銀行股受壓，但科技股已率先回穩，落後醫藥股則在業界與特朗普會面後大升。大致上是指數還指數，板塊還是各自各精彩，各行業相關度低，買什麼較如何看指數升跌更重要。
「特式」行情 揀對板塊勝貼指數
港股情况亦相似。油價窄幅上落，油股高位有獲利沽壓，但有色金屬強勢，江西銅（0358）和中鋁（2600）雙雙破頂創52周高，突破超長期下降軌後買盤源源不絕；傳媒指特朗普的貿易保護主義不利出口股，導致敏華（1999）、創科（0669）等大跌，但玖紙（2689）卻又成功突破9元阻力。就市况來說，昨日回試23000點後快速回升，雖說騰訊由低位急彈是主要功臣，但多數股份也從低位反彈不少，似乎已測試了市底頗強。若再反覆數天，說不定會向上突破。
聯儲局昨晚議息，筆者估計不會有很大意外，畢竟去年12月才剛加息，沒有太多新的經濟數據，議息聲明應主要陳述經濟穩定向好，就業市場略為緊張，若經濟保持擴張可支持循序漸進加息。
由於全球處於超低通脹多年，當通脹重臨，市場初步反應會有點害怕，擔心零息多時刺激借貸，一旦加息便會出現信貸問題甚至危機。但現在只是全球PMI回升，通脹才初出現正常化的迹象，料上半年以至2017年全年都處於溫和水平，暫未見通脹急升、大幅加息導致違約頻生的可能性。
股本回報率升 吼本地四大銀行
然而不合理地低的債息可能會上升得較快，特別是歐元區、英國的債息，後者更有可能在未來數年踏入加息周期。從估值看，國際銀行股市帳率開始接近1倍，與以往5年相比已是高位，但考慮到利差有望擴闊，若經濟持續復蘇更有利借貸需求，銀行的股本回報率很有可能進入上升周期，匯控（0005）、恒生（0011）、中銀香港（2388）及渣打（2888）這四大銀行股，是逢低吸納作中線持有的好對象。另外，其他強勢的就是騰訊、中移動、有色金屬股、紙業股等，油股調整後RSI回到50水平，也可低吸。
賭股估值偏高 宜待回調吸
澳門賭收遜預期，濠賭股受壓。市場對於賭收的看法是偏向樂觀，筆者認為增幅主要是圍繞5%上下波動，始終在中央去槓桿下，以往地產、礦業等暴利行業風光不再，少了暴發戶，便很依靠中場收入推動，故澳門賭收較可能與內地居民收入同步穩定增長。若這假設成立，估值才是投資重點，而現在濠賭股2017年預測EV/EBITDA，是高於過去4年的區間中值（撇除非理性的高位）。若能回落至12月低位吸納，勝算較高。
[張兆聰 還看今朝]
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 5507&issue=20170202
張兆輝同前世情人 西貢賞夜色
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GS(14)@2017-04-14 11:12:50■張兆輝本周一在西貢遇到fans拍照，女兒識做站在一旁。讀者提供圖片
【爆相爆片】現年54歲的張兆輝，是導演杜琪峯御用演員之一，他近日回巢返無綫與46歲陳松伶合作拍劇。曝光率增加自然多人認得，本報讀者張小姐透過《蘋果》爆相爆片，指大前日見到張兆輝跟一名妙齡少女親熱同行。張小姐透露本周一傍晚在西貢見到張兆輝，身邊還有一位穿短裙的少女，她說：「見到張兆輝喺西貢碼頭拖住個女仔沿住海邊行，中間佢哋都好親熱，又攬腰又拖住好親密，仲見到張兆輝攬到實陪個女仔睇海。」
「一直都係咁癡纏」
張小姐起初以為是張兆輝跟太太，但年紀相差太遠：「我以為佢哋係拍戲，但係睇真啲附近又冇攝影機，之後見佢哋入咗去一間海鮮店，不過見到人多就耷低頭，跟住有fans截住男嘅影合照，女嘅好識做行開，好似好避忌咁！」張兆輝太太接受訪問時笑着回應，直言是美麗的誤會：「哈哈哈，咁都有得爆，嗰個女仔係阿女嚟㗎！嗰晚大仔有啲同學喺英國嚟咗香港，我哋咪一家人去咗西貢食飯，佢哋兩父女不嬲啲感情都好好，成日出街都會手拖手，一直都係咁癡纏！」其舉動更印證女兒就是父親的前世情人。撰文：唐心悠
■張兆輝陪Twiggy在西貢碼頭望海。讀者提供圖片
■張兆輝與女兒攬腰同遊，感情非常要好。
■顧家的張兆輝（中）不時跟兒子Edison及女兒Twiggy外出食飯。微博圖片
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/entertainment/art/20170414/19989506
張兆聰﹕內債息升利內險 中壽可博反彈
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GS(14)@2017-04-22 10:13:39【明報專訊】恒指昨跌98點，收報23,825點，成交金額722億元。英國提前大選，美股再跌逾百點，但科技股低位見支持，納指先跌後回穩，龍頭亞馬遜再度突破900美元，港股這邊騰訊（0700）亦表現亮麗，逆市升近1%，兩個交易日下來變化不大，恒指及國指跌幅卻已達2%，反映科技股確實是當前波動市的資金避難所。但騰訊還是獨力難支，中證監及中銀監聯手打擊下，股市的炒作及影子銀行受到重壓，加上PPI按年升幅似已見頂，中資股全面受壓，惟內險股短線值博率較高。
環球股市高位上升乏力後，遇上地緣政治風險升溫而下跌，技術走勢明顯轉弱，美股失守50天線，但保歷加通道底部初見支持。特朗普熱潮和再通脹概念都在淡化，10年債息下跌至2.2厘水平，但金融股仍是處於偏高水平，是美股的一個隱憂。不過，科技股近期逆市偏穩，尤其是大型科技股如亞馬遜、facebook等，短暫受壓後已迅速回到高位，長假期因應朝鮮局勢的拋售已暫告一段落。若以美元兌日圓作為避險指標，低位見108.1後，即使有英國提前大選、中港股市向下突破等因素，執筆時仍貼近109附近，反映市場避險情緒並無再上升，甚至有所改善。至於恒指，波幅指數（VIX）周二收16.1點，已相當於去年12月下旬、市場擔心強美元而全面拋售時的水平，一下子由極樂觀變成極悲觀，昨日已回落至15.56點，市跌但恐慌性亦降，有利超短線反彈。
避險情緒改善 利短線反彈
內地金融監管升級，很多A股莊家的股份都崩盤式下跌，所謂的高轉送、次新股等都大瀉，部分北水損手，南下規模亦減少，港股近6個交易成交額僅約700億元水平。同時銀監會又大力反金融腐敗，農行（1288）前行長、保監主席項俊波，民行（1988）原副行長、負責信貸和風險的趙品璋先後受查，又嚴查影子銀行和各種各樣的套利交易，內地流動性受到衝擊，港股當然亦無運行。此外，3月份PPI按年升幅較2月收窄，而中國10年債息卻又反覆上升至3.5厘水平，企業的實質利率上升，也不利A股和H股。
中央監管料手下留情 A股勢成上落市
只是監管還監管，守住不發生系統性風險才是中央的首要目標，市場恐慌、流動性有壓力，中央還是會手下留情，給予喘息空間，近日人行也持續淨投放，不打算重覆2013年錢荒的局面。因此，急跌過後的股份如鋼鐵、水泥、重卡等，均有不同程度的反彈，而供給側改革的新目標是電解鋁，中鋁（2600）更連續兩日逆市上升。對於整體中資股，心態上應以大型上落市來看待，大家都悲觀時便樂觀一些，大家都樂觀時就謹慎點，暫時難以走出趨勢。
當前設局不利中資金融、資源商品等傳統板塊，過去兩日跑出的多是新經濟板塊，如科技、手機設備，又或是需求仍強的自主品牌汽車、金飾股等。不過，內地債息持續回升，對於保險股應該利多於弊，內險股昨日亦全線跑贏國指，當中中國太平（0966）更逆市升2.4%。純粹以圖論勢，中國人壽（2628）自去年7月展升浪至今，每次回調至100天線均見支持，現價值博率高。再說，雖然論質素和業績，中國人壽均比不上同業平保（2318），但過去6至9個月卻一直是板塊中最強勢的股份之一，升時升得多，跌時也更有防守力，可考慮現水平入市博短線反彈。惟一旦確認失守22元跌破上升軌，便要小心整個升浪完結。
[張兆聰 還看今朝]
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 6692&issue=20170420
張兆聰：內地去槓桿 資金轉投價值股
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GS(14)@2017-04-29 22:55:46【明報專訊】恒指昨收報24,698點，升120點，成交金額763億元。港股先跌後回升，但市寬偏窄，升跌比近乎1:2，國指表現尤其弱勢，40隻成份股中32隻下跌。國家主席習近平將防範金融風險提升至最高層級，市場解讀為整頓股市、影子銀行的行動陸續有來，亦愈來愈嚴，上證曾失守3100點，最終出現V形反彈。筆者仍傾向A股可於5月份見底，但實體經濟板塊如資源、機械設備等都幾大機會已轉勢，策略還是堅持持有優質股。
內地監管不斷升級，若股份制銀行、城商行、農商行等的表外業務被封堵，金融市場的槓桿將急劇收緊，昨日交易所隔夜回購利率一度急升至18厘水平，市場感到恐慌亦在所難免。但筆者還是認為當大家都悲觀時，還是應該樂觀一點。事實上，中央的目標是要防範金融風險，若加強監管反而引發流動性過度緊縮、甚至系統性風險時，力度一定會有所調節。早前前財政部長樓繼偉也強調，去槓桿的速度不應該太快。節奏上，市場風平浪靜時，中央便會收得緊一些，全城風聲鶴唳時，又會放慢步伐，經過4月份的一輪整頓，5月份情况應該會好一點。
內銀沽空盤似開始平倉
另外，雖然沒有很具體的數字，但一些沽空比率持續高企的內銀股，例如民行（1988），股價昨日急挫後由低位反彈，全日成交量也顯著增加，筆者的經驗是淡倉正趁股價大跌而開始平倉，說明這些聰明錢也認為加強監管已反映在股價上，短期不會繼續拖累大市。
但中長期來看，金融市場去槓桿的影響力卻不容低估。中信銀行（0998）3月底止總資產按年下跌3%，同業存款更大減28%，已明顯受到去槓桿的波及；招行（3968）及民行總資產按年亦只升約1%。總資產增長乏力，但業績卻不差，招行盈利升9％，民行在收入大跌近10%下，盈利仍有3.6%增長，主要是經營費用下降，以及撥備減少所致。人行推出的MPA考核已開始收效，這3家主力的中型銀行已無力大舉擴張資產規模，一旦四大行亦面對相同情况，資產價格上升動力就會大幅減弱。
去槓桿影響四大行 資產價格動力大減
當然，現在是主動去槓桿，並非是銀行資本金受損而被迫拋售資產，一時三刻不會對股市、樓市帶來太大壓力，但在游資減少下，純炒作的主題概念就很難成功，大家都傾向具備實質增長、價值型的對象。因此，當A股受壓時，茅台仍貼近420元水平，昨日A股V彈，亦順利再創出新高。港股這邊騰訊（0700）、友邦（1299）繼續強勢。
友邦中線可看60元
友邦截至2月28日止第一季業績，新業務價值8.84億元美元，按固定匯率計按年增長55％，實質匯率計增長53％，創2010年上市以來季度新高。集團股價前日已率先裂口向上突破，昨日甫開市已裂口升至54.05元。由於兩日累計已升達7%、8%，也已反映了業績因素，短線料會轉趨反覆，但業績動力更為強勁卻是不爭的事實，待市場消化掉獲利盤後，股價勢將更上一層樓，可逢低吸納，料中線有力突破60元大關。
[張兆聰 還看今朝]
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 0521&issue=20170428
張兆聰﹕去槓桿影響小 中資金融股可突破
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GS(14)@2017-05-13 01:49:02【明報專訊】恒指昨升126點，收報25,015點，成交金額936億元。港股向上突破後繼續尋頂，最高升至25,164點，相當接近周線圖通道頂部，重磅股輪流發力，但騰訊（0700）新高後大幅回落並倒跌收市。港股短期累積升幅不小，指數暫時反覆波動機會較大，惟中資金融股有陸續向上突破的可能。
內險股破位後買盤湧現 平保急升
港股破位後持續強勢，騰訊高見255.4元後大幅回落，但匯控（0005）、友邦（1299）平穩向好，本欄日前推介的長和（0001）重返紅底股之列，升2.3%報100.7元。昨日建議的中資券商股一度升2%，惟A股午後再次急跌並創近期新低，最終無功而回，但內險股破位後買盤湧現，平保（2318）升破44.8元後果然直線上揚，最高見46.1元，收報45.5元升3.8%。
高盛、花旗等大行都對VIX指數持續下跌感到不安，雖然暫未有很明顯的利淡因素，但波動性如此之低，往後一定會有反彈，只是遲早的問題。另外，違約掉期（CDS）價差亦不斷下滑，即使人行全力去槓桿，內地金融市場流動性非常緊張，但中國CDS價差仍跌至不足80點子。悲觀的可以說市場盲目樂觀，金融海潚前的情况和今天一模一樣，但單以亞洲日本以外的投資級別CDS來看，2007年10月曾低見30點子，現時尚有89點子，遠不及當年亢奮。當然，現水平放在過去10年也是低位，往後肯定會有上升的可能，但正如股市升得多總有調整，短期升跌不影響大局，而當有真正的危機到來，CDS一定會有反應，暫時不用太擔心。
內地債息愈升愈急 一帶一路概念受壓
內地去槓桿流動性緊張，股債商品繼續全面下跌。中國2013年發生錢荒，其後進入貨幣寬鬆期，加上習李配高舉金融創新，中小型金融機構便積極套利，方法離不開借短放長，借入同業資金，買入低流動性但高息的債券。現在流動性偏緊，當短期資金到期，要麼不問價搶資金來續命，要麼即使虧損（因流動性不足）也在市場拋售。
內地10年期債息在1個月前是3.3厘，上星期是3.5厘，現在已是3.7厘，上升速度有愈來愈快之勢，已近乎直線上升。內地債災正進入白熱化階段，作為流動性最高的債券，國債也被爭相拋售，反映銀行持有的企業債，就連不問價亦拋售不到，惟有向國債埋手。情况就如當日股災，大量股份停牌，便唯有拋售其他仍有流動性的資產。此外，現在就連城投債亦達到7厘以上，試問有多少工程項目可承受這種利率水平。因此，即使舉行一帶一路峰會，基建股還是衝高回落，資源商品、建材全都受壓。
四大行高位徘徊 瑞信上調農行「跑贏大市」
去槓桿已不只是股債下跌那麼簡單，實體經濟也會受到影響。筆者不認為政策就會因而轉向寬鬆，但緊縮力度料會有所調節。另外，銀行資產急劇膨脹一直是外資看淡中國的原因之一，若人行主動去槓桿，既初步收效又能不爆發系統性風險，中資金融股是否亦有條件獲得重估？事實上，當前地方政府和企業的財政狀况相當不錯，呆壞帳風險不大，四大行的同業負債又極少，不太受去槓桿的影響，加上估值遠低於海外金融股，若內險能破位向上，內銀其實也有機會，四大行亦一直在高位徘徊，瑞信亦上調農行（1288）評級至跑贏大市。
[張兆聰 還看今朝]
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 5298&issue=20170511
【《蘋果》專訪】一講仔女即喊張兆輝獻唱冧妻「一生中最愛」
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GS(14)@2017-06-10 13:09:27■自爆被老婆彈似一碌木的張兆輝，拿起結他即變型佬。
現年54歲的張兆輝是行內公認的好男人、好老公和好爸爸，日前他應《蘋果動新聞》邀請在鏡頭前獻唱《一生中最愛》送給太太郭碧妍，認真冧死人。
■張兆輝即場獻唱《一生中最愛》冧太太，輝嫂開心拿着手機不斷錄影。
輝嫂
■張兆輝十分疼錫太太及子女，直言曾因不捨離港拍劇而落淚。
每朝陪女食早餐
張兆輝跟太太結婚20年來一直恩愛，不過輝哥受訪時透露，原來輝嫂覺得他像「一碌木」，他說：「成日都話我木無表情呀，或者又唔浪漫呀。?家知道呢樣嘢唔啱，就慢慢改變啦，有時見到啲歌詞好冧，咪唱畀佢聽表白一下，咁佢真係我一生中最愛嘛！」除太太外，一對仔女亦是輝哥的命根，雖然拍劇時間日夜顛倒，但輝哥稱會爭取「親子時間」：「咪入去房望吓佢哋，見到佢甜睡嘅時候，已經好安慰㗎喇，有時又幫佢冚吓被，索吓佢啖味咁樣囉！」講到以前首次要離港拍劇，臨走前想起要離開家人，輝哥更講到眼泛淚光。細女張卓姿下年會跟哥哥張焯鏗去留學，輝哥直言不捨，惟有盡量抽時間陪伴：「?家每朝都6點半起身陪個女食早餐，抱抱、傾吓偈維繫感情。」
下定決心Keep Fit
82年完成訓練班入行至今超過30年，輝哥近年除工作外，會更珍惜跟家人相處時間：「我哋喺呢一行日拍夜拍，日做夜做，突然間有一日see you，好似曾守明，我之前都有同佢WhatsApp，點知會突然間發生呢啲事？經歷多咗，做人要珍惜時間。」輝哥透露劇集出街後迷倒少女觀眾，他表示：「之前我去一個活動，有啲小妹妹叫我大莊生（劇中名字），又讚好靚仔，真係多謝大家支持。」他指以前曾有段身形暴脹的時間，直到六年前才下定決心keep fit，更鼓勵新一代藝人，努力做好角色，裝備好自己。採訪：何慧斯、懷鈺攝影：沈健程服裝：Ted Baker化妝：Frances Ho of jessicachan_make-up場地提供：Big Echo
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/entertainment/art/20170608/20047960
【唔捨得個女】54歲張兆輝一講即喊半夜入房聞陣味
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GS(14)@2017-06-10 13:09:27一講起女兒之後將離港升學，本來一直健談風趣的輝哥突然眼泛淚光。
張兆輝除咗識得唱情歌冧老婆，查實講到佢17歲嘅囝囝張焯鏗同13歲嘅張卓姿，輝哥都一樣咁鬼冧！講到以前拍劇搞到日夜顛倒，親子時間自不然唔多，之不過睇你點樣分配時間啫，輝哥話就算佢哋瞓晒覺，都會爭取時間「親子」：「咪入去房望吓佢哋，見到佢甜睡嘅時候，已經好安慰㗎喇，有時又幫佢冚吓被，索吓佢啖味咁樣囉！」
仔女o依家都17同13歲，輝哥諗番佢哋細個就最開心。(被訪者提供圖片)
輝哥講起個女就唔停口。(被訪者提供圖片)
收工返到屋企，仔女瞓晒覺，輝哥要聞吓佢哋陣味「親子」吓。呢個係妹妹BB(被訪者提供圖片)
其實聽落一啲都唔重口味，如果你哋都係工作型父母，都一樣會咁做，你懂的！之後輝哥講到第一次要離開香港幾個月拍劇，見唔到家人嗰種感覺，講講吓仲眼濕濕話：「我有個電腦入面有好多佢哋細個嗰啲相同短片，我太太唔俾我睇㗎，因為怕我會感觸，佢話：『嘩！你睇埋呢啲咁嘅片，仲聽埋呢啲咁憂怨嘅歌，梗係唔開心喇！』」仔女細細個時就最得輝哥鍾愛，因為成日都喺自己身邊嘛，尤其囡囡呀：「細女細個好得意㗎，譬如佢自己好輕鬆行咗去前面都好喇，咁我喺後面，佢行吓停吓又望番轉頭，見到你又走番埋嚟捉住你對手拖，即係永遠都係喺身邊。見唔到我，又會猛問daddy喺邊度呀，成日都daddy、daddy。」又諗番起件冧爆事件：「個女兩歲時，夏天好熱㗎嘛，我着鞋嘅時候，已經一頭汗，佢就行去攞張紙巾幫我抹汗，嘩…仲唔值呀，超值啦！嗰陣時兩歲咋喎。」人哋話女兒係爸爸嘅前世情人真係冇講錯。
唔捨得。真係好唔捨得。
有時要離家幾個月去拍戲，輝哥掛住啲仔女就會睇相，然後好感觸。(沈健程攝)
不過細女下年會跟埋哥哥去留學，輝哥都話唔捨得，但係諗深一層都希望佢學多啲，惟有自己抽多啲時間飛去探佢哋，又話好彩近排都係喺香港工作：「咁咪可以留喺屋企，又可以去拍嘢，拍完辛苦又可以見到啲家人，如果呢幾個月又離開屋企，咁咪又少咗幾個月見面。」珍惜同家人嘅相處嘅輝哥，o依家每朝都6點半起身陪個女食早餐，抱抱、傾吓偈維繫感情。唔知輝哥遲啲又會唔會做「呷醋外父」呢？「我唔敢諗咁遠喎！呢啲嘢順其自然喇！如果佢真係搵到一個好好嘅男仔照顧佢又愛佢，冇所謂，最緊要佢開心快樂喇！細個嘅時候喺daddy身邊好快樂，大個嘅時候喺佢愛人身邊一樣要好快樂！」
哥哥已經去咗外國升學，下年到妹妹喇，輝哥兩老當然唔捨得。(被訪者提供圖片)
妹妹細個好得意，唔怪得輝哥咁錫佢。(被訪者提供圖片)
採訪：何慧斯、懷鈺攝錄：馮峰、Neo攝影：沈健程服裝：Ted Baker化妝：Frances Ho@jessicachan_make-up場地：Big Echo
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/entertainment/art/20170608/20047946
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