利字當頭：捱義氣 接誠哥貨 利世民
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GS(14)@2013-10-01 17:32:37http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20130930/18444204
先賣百佳，再拆港燈，下一步，會是電訊嗎？客觀上，誠哥確實在減持香港的資產。但這又是否代表他在撤資？另一可能性是他老人家想套現。背後究竟有甚麼盤算，值得一眾投機者作多方面思考。
要環保卻不能加價
時間上，將港燈從電能拆出來，實為妙着。電能自今年5月的歷史高位回落至現水平，反映了聯儲局最終退市對收息股股價帶來的影響。畢竟，過去幾年追逐收息資產的遊戲，總有一天會完結，雖然沒有人說得準，現在是否轉變策略的最佳時機，只要越來越多人相信退市只是時間的問題，資產轉移的活動，總會先於聯儲局的官僚決定。
另一個電能分拆港燈早走早着的原因，是政策風險。
香港的電力公司賺錢，不是靠發電。事實上，現在的框架下，電力公司是特許營運商，政府承諾了電力公司可以獲得若干投資回報率，投資連本帶利，由所有用戶根據用電量來攤分。所以，賣多少電不是電力公司盈利的最主要決定因素，政府批准的投資額，才是這盤生意的關鍵。
今年是香港電力行業的最重要一年，除了利潤保證框架的中期檢討，也有幾個關於電力和環保的公眾諮詢。一直以來，電力公司都不介意多搞甚麼環保，反正羊毛出自羊身上。
不過，消息指這屆政府，既要電力公司做環保的面子工程，又對電廠廢氣排放的要求極為嚴苛，甚至快到達工程的極限，可是政治壓力下，政府又不想讓電力公司加價。如果你是誠哥，你會不會繼續做這盤生意？
站在道德高地上，社會棟樑可以說誠哥算到盡。不過，你、我、他何嘗不是一樣？誰要是覺得自己是不一樣，願意為環境和公眾犧牲，大可盡其家財接誠哥的貨，讓港燈成為社企，好嗎？資本主義的真，源於沒有人可以在道德高地上自我感覺良好。
利世民