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i黑馬 蒲鴿 11月3日報道

如何投出下一個“獨角獸”，這幾乎是所有投資機構絞盡腦汁想要幹的事。在今日的TC北京峰會圓桌論壇中，金沙江創投管理合夥人朱嘯虎、紫輝投資創始合夥人鄭剛和米巴資本管理合夥人趙鴻展開了頭腦風暴。

朱嘯虎認為，要用流量思維切入，這就是為什麽滴滴輕松拿下e代駕的原因。鄭剛指出，要想投“獨角獸”，投資人必須通過大量的閱讀和學習來了解行業的發展趨勢，找出行業里現在以及將來可能存在的熱點，以及有潛力的公司在什麽地方。而趙鴻則認為，基金不僅要管投，還要用自己內部功力幫助一公司去發展，它才有可能變成一家獨角獸。

以下為圓桌訪談實錄，由i黑馬整理。

嘉賓：紫輝投資 創始合夥人 鄭剛

金沙江創投 管理合夥人 朱嘯虎

阿米巴資本 管理合夥人 趙鴻

天使匯 創始人 蘭寧羽（主持人）

蘭寧羽：德國和日本有非常多的優秀的企業，他們並不特別看重估值這件事情。曾經有一個公司的CEO，作為公司重要人物，僅持股4%。德國、日本、印度的資本市場沒有那麽活躍，大家對於未來股權增值上市並不是那麽在意。假如中國沒有活躍的資本市場，或者未來IPO道路不通暢，在IPO條件並不成熟的情況下，獨角獸這個概念會不會還那麽看重，或者說我們到底怎麽去對這些企業進行估值？

趙鴻：估值肯定和公開市場是密切相關的，尤其是中國互聯網非常的明顯，過去幾年中國互聯網經過了幾個周期，基本上三年一個周期，尤其是越後IPO的估值越和市場相關，會差3、4倍以上，但是早期的投資估值的差別是非常小的。比如我們投滴滴打車，我們是200萬美金占20%，過去一年市場比較高峰的時候，我們A輪占20%。A輪的估值相對波動是比較小的，可能是1倍左右的差別，但是IPO差別是非常大的，可能差非常大的倍數。這個是有影響的，這就造成了很多私募基金或者很多本來願意投公開市場的基金都願意往私募來，投一些還沒有上市的企業，這樣加速創業公司的發展。像滴滴打車我們沒想到他們發展的這麽快，我們預計本來要5、6年的時間，按照正常的途徑來說，但是這麽多的資金湧進來，會使整個行業，包括企業加速的發展，用3年的時間走過了本來要5、6年走過的路，有利有弊。

鄭剛：我原來在美國工作和生活，對美國互聯網怎麽產生，到後來的泡沫破滅非常的了解。很多高科技的企業，在中國有中國的現象，一個創業的企業在美國，往往創始人到IPO的時候，創始人股份能達到10%應該就是非常少見的。在中國往往看到某些奇葩，有些IPO的老板股份會占到85%，這是不可思議的。後來在中國工作和投資以後，我的思維發生了變化，股份比例的大小可能跟他能夠創造的創富的大小有絕對的正相關。也就是說中國資本市場更加喜歡創始人對公司絕對的控制 權，而且更加相信創業者個人的英雄能力或者組織能力。因為在中國職業發展的道路或者說我們的職場，跟西方發達國家還是有一定的距離。

大家常常說家族企業，傳承，往往家族企業更能獲得成功。一個創始人對企業的絕對控制  更能保證這家企業從0到IPO到發展壯大，最後提供一種個人信用、個人能力的保證。估值的角度來講，如果我們沒有一個發達的資本市場，是不是獨角獸的公司會發生很大的變化，我覺得不存在這樣的問題。發展中國家，高速成長的國家，本身你的估值跟你的發展速度有絕對的正相關關系。如果你的公司非常小，但是增長速度非常快，估值一定是非常高的。所以，我覺得資本市場還是給了一個正常的合理的估值，尤其對獨角獸的公司來說，本身他們創造的財富就是巨大的。所以我認為是一個正常的現象。

趙鴻：我們在座的幾位都應該經歷過金融風暴。我們是快的的天使，當年投快的的時候，成本跟換回來的股份比例，如果說去年的話我們是根本做不到的。當時也有很好的機會是可以投滴滴的，但是已經談好了進入快的，所以不太好意思。這個資本市場一定是會回歸的，一個東西不管你上到多高，最後投資者也不是笨的，一定會達到一個平衡。比如說沒有IPO這個渠道的話，創新就是社會資本創造出來的，如果沒有一個IPO的渠道，如果沒有大量的資本支持這個市場，創新這個事情就很難做下去。所以有了一個很好的資本市場，創新的溢價才能顯示出來，尤其是對那些高增長的公司來說。無論有沒有IPO，投資者有一個退出的渠道是非常重要的，今年中國的市場已經非常不一樣了。資本市場還會繼續支持這個事，但是IPO整個時間表就需要更長的時間退出。一家好的公司一定有很多資本去追求他，但是有更多資本追求的時候，最好的資本環境下他才會被捧的更高。

投出獨角獸有無規律可循？

蘭寧羽：有很多公司不著急IPO，幾百億美金，他都是私有的狀態，這是我們的資本市場如此之活躍帶來的機會，當然這些創業公司成長的速度也非常的快。我們怎麽樣能夠發現一個獨角獸，每一個人自己投出自己最有代表性的案例的時候，當時是怎麽判斷的，是不是有規律可循。

朱嘯虎：我們喜歡看歷史，喜歡看一些數字。中國過去的互聯網十年，從2005年開始到去年年底，在美國上市市值在10億美金以上的公司，差不多每年能產生4家以上的獨角獸公司，美國也是同樣的數字。所以獨角獸的公司是非常稀缺的，中國去年有幾千家的公司拿到了天使投資，這些多公司中最後只能產生4—5家的獨角獸，所以需要很高的精準度。

VC進入中國也有十年的歷史了，好的VC投中獨角獸的比例差不多在10%—20%。我覺得還是能夠看到一些基本的特質的，如果投A輪的時候就說這個公司能看到百億美金這是胡扯，但是10億到20億美金還是有機會的。我們最喜歡的是在大市場里面找小魚，即使不是第一名、第二名，在一個很大的市場里，做到第三名、第四名也是很不錯的。首先要看這個市場是不是足夠大。

大的市場很容易判別。第二點是怎麽切入，這是非常難的，需要很多的思考。我們一直跟投資者說，動手之前要花很多時間進行深入的思考，要比別人想的更深一步。當初滴滴為什麽融資那麽困難，很多人想不明白為什麽滴滴從出租車切入，出租車在中國是很辛苦的，需要工作很長時間。要從這些人身上去賺錢實際上是很困難的，但是中國的互聯網思維一定是流量的思維，你必須以流量作為入口，從這里切入是最重要的。所以以什麽作為一個點切入是非常關鍵的，這個點要進可攻退可守。中國和美國還不一樣，像旅遊這麽大的行業，最後去哪兒都要合並，如果切入點不是最佳的點，即使你做起來以後也可能會被別人擠走。像易代駕就是一個例子，滴滴非常輕松的就能把他擠到邊上去，最重要的是你要想清楚怎麽切入一個行業。

鄭剛：我們也在思考怎麽樣投到獨角獸的公司，當然這不是一廂情願的事情，你需要花很多的時間。作為投資者，你要考慮到將來你要拿到一個比較好的回報，出發點我們是希望能夠找到一個面對一個巨大市場的應用。大的方向大家都能看得到，重要的是怎麽從這個大的方向里看到自己的機會。我們認為需要你有很多的反向思維的能力，我們在不斷的看紅海里面還有什麽樣的藍海機會，正是因為它大所以會變成紅海。以前滴滴、快的半壟斷的狀態下，美團、大眾等等是百團大戰，為什麽最後只生下了幾家成為了獨角獸，這里面是有機會的，關鍵是這些機會怎麽變成你的機會，運氣很重要。第二是你能抓得住你對投資放的把握。

打車行業我們也在考慮我們自己有什麽機會，以前我也在想如果有機會碰到王剛，我可能就會投了，我認為我自己有這方面的能力，但是我後來也在想這可能不是我自己能夠把握的，如果是一家類滴滴的公司來找我，我可能就真的投了，不過最後我可能也死了，因為BAT沒有進來。我認為補貼是一種中國特殊的現象，它讓競爭格局發生了變化，不僅僅是能力、技術和客戶服務，就比錢多少，我認為某種程度上會壓抑創新。所以運氣也非常重要。在這麽大的打車市場里面我們還有沒有機會，你要去，我認為是有機會的，我們也投資了一家租車公司，我們認為超級棒，是將來的滴滴，但是融A輪的時候遇到了挑戰，所有人都在想這個行業還有什麽機會呢，但我認為機會是巨大的。

作為投資人你要有非常強的獨立思考的能力和逆向思維的能力，要去想在這個行業還有沒有機會。往往沒有門檻的競爭，紅海的地方越有可能出現獨角獸的公司，因為他一旦統一江山其他的公司就完蛋了。我們自己的做法是我們怎麽樣獲得這方面的能力以及發現這種企業，我們作為一個小的天使投資機構來講，我們需要有大量的閱讀，這是我個人的特點，不知道其他人怎麽樣。像阿米巴的老板都是從阿里出來的非常牛的人，但是我們能夠彌補的是我們可以通過大量的閱讀、大量的學習來了解行業里的發展趨勢，找住行業里現在以及將來可能存在的熱點，以及有潛力的公司在什麽地方，在投資的過程中你可以特別的關註一下這些企業在哪里。有很多情況下是所謂的運氣，這樣的企業出現的時候你就能馬上抓住機會。

作為一個早期的投資機構我們也有我們的短板，你們一定要培養一種能力。大的基金IPO也幹，PE也幹，VC也幹，早期也幹，天使也幹，問題是我們有什麽機會。他們的人比我們多，投資經理有30個，我只有幾桿槍，我怎麽辦，第一個，你一定要培養單兵作戰的能力，一個人頂他們十幾個人，你要花大量的時間溝通，大量的時間參與各種活動。第二，你的決策機制一定要比他們快。大基金有他們的問題，決策時間一定是相當長的，對他們來講兩個禮拜已經是相當快  ，搞不好一個月，你必須做到兩天就能做出決策，就能打款。第三，一定要形成自己的投資風格，你對項目的判斷能力和你對創始人的支持，還有你自己長期積累的能力，能夠為創業企業到底帶來什麽東西，這個人家會非常看重。你要非常快速的做決策，而且很快的打款過去，你一定能投到非常好的公司。

趙鴻：阿米巴一期我們投了35家公司，非常幸運投了兩家獨角獸出來，4、5家都是在幾億美元以上的，我們也是另外一家獨角獸的股東。我和我的合作夥伴常常會回顧我們做得了真正，做錯了什麽。剛剛朱總和鄭總提到了很多對外的思考，市場份額多大這樣的問題，作為一家基金我們都想投行業，包括細分行業里面的領袖。至於這些領袖能不能演變成獨角獸，這個時候我們就要靠我們的基金，通過我們內部的資源跟能力去幫助這些公司成長。

打個比方，一個創始人管理一家10到20人的團隊，跟管理一家50人、100人、300人、500人的團隊的管理能力是完全不一樣的。因為我們的基金LP也是行業里的人，通過行業的資源，加上我們本身也是自己做過公司的，通過我們的經驗會陪著這些創業者去成長。無論你的市場多大，很可能瓶頸就是那個創始人跟團隊。所以作為一家行業基金，我們想通過自己內部的功力幫助一家公司好好的發展他的前景，有可能就會變成一家獨角獸，有可能不是，當然也靠運氣。對外一定要找一個市場份額很大、機會很大的行業，要看你自己的能力。另外一半要看你跟創業者的關系，他對你的信任，你對他的信任。因為作為早期投資我們是投天使、小A輪的，信任非常重要，因為沒有信任你也不需要做投資了，你要相信自己的判斷。創業者也要對你有一定的信任，你們才可以長期合作下去。這是基礎，先有信心，找到一個很好的市場，跟團隊一起有耐心把這件事情做好。謝謝！

未來投資機會在哪里？

蘭寧羽：我們看到有無數創業的機會，無論是解決從0到1的問題，也就可能是10億美金到百億美金的過程，過程中有很多的挑戰，無論是過度的競爭還是選擇最佳的路徑。請臺上幾位投資界的大牛給大家帶來最後的分享，下一個獨角獸的機會你們認為在哪里？回到5年前，讓你再去做一次投資的話，你會在哪個方向上給為看重？

朱嘯虎：預測未來很難，但是同樣我們還是喜歡回顧歷史。有一個好處，互聯網發展需要一定的鋪墊，需要一定的成熟期。互聯網的第一個瀏覽器，93年成立的公司，美國的公司都是後面才起來的，都是需要一段時間去沈澱、去鋪墊的。移動互聯網也是同樣的，大家說智能手機元年說了很多很多年，自從iPhone開始，第一代是07年出來的，真正的移動互聯網爆發是在2011年、2012年，都需要一段時間去鋪墊。所以你可以先去觀察，不要急著動手，我們看到一個比較好的切入點、時間點是這個行業的滲透率到了20%，這就出現了一個引爆點，做什麽就水到渠成了。

現在有很多方向，像IOT，像智能硬件，像人工智能，包括VR，有很多新的方向，是不是到了引爆點，現在看 說還有點過早。大家都在進來學習，到了10%以上創業者可以動手了。到了20%的點，投資人進入可能比較容易一些。把握時間點很重要。

鄭剛：我覺得一個好的投資人對歷史或者市場會有一個非常好的感覺。下一個獨角獸的公司確實這是一個非常難的問題，通過對市場、對資本投資的方向，要比別人站的更高，才有這種感覺。我認為智能硬件，穿戴設備、智能家居，跟人走的更緊密的互動設備方面會有更多的機會，O2O是大家可以看得見的東西。大家談了移動醫療、智能家居，這里面可能會有機會。包括我正在幹的事情，我認為快速的半年之內會有類獨角獸的公司出現，我認為這是一個終極性的東西。直播的出現，必須根植於中國的企業才更容易成功，昨天有人說視頻行業的終極機會就是直播。很多人問我，我想跟你學投資，我說你是學不來的，但是有一件事我能做得到，你可以到我公司來學習。我幹脆開一個頻道，把手機放在我的辦公室，每個月交一千塊錢，我百分之百給你看，我相信每個月收入10萬塊錢沒有問題。我們的很多設備和服務可以通過直播來提供，包括智能硬件在這上面也可以結合，你可以有很多很多想象，所以我認為下一個風口可能是直播。大家要保持敏感性，有可能有人告訴你這有什麽意思，就是一個直播，實際上作為投資人你要更有前瞻性看到這里面有什麽前景，需要跳開大部分人普通的思維，把自己的思考做的更深一點，我覺得你可能就會發現一些機會。

趙鴻：阿米巴看到的幾個方向我跟大家分享一下。4年前我們看到的幾個方向跟現在我們看到的幾個方向基本說是沒變，但是行業在快速的轉變，電商、數據、教育、企業服務、互聯網金融。4年前沒有金融這個事，我個人投資一家公司，那個時候錢都是我們自己墊的，可是突然互聯網金融爆了，一大堆的投資進來。我們做了一家征信類的工資，活的非常苦，幾次差點倒閉，但是今年就拿到了征信的牌照，收入很快就提升了。所以剛才朱總說的拐點非常非常重要。你就要看這個時候作為一家投資機構跟團隊，就是我說的信任這個事，你能幫助他走多久，你多有耐心，你在過程中可以幫助他做什麽。企業服務4年前我們看了一大堆的公司，今年投了好幾個，因為我們覺得時間點很快就要到了。我想表達的是很多行業、很多方向很早就有了，但是你一定要在行業和方向里沈澱一段時間。你剛才說的投資者的感覺，你的感覺就會越來越準，我們是這麽看自己的，至於3年、5年以後會有什麽大方向，  一直關註這5個方向再衍生出一些新的方向。因為各個行業，比如電商和數據這兩個是完全逃脫不了的，互聯金融和數據這兩個方向也是完全逃脫不了的。這兩個點就會把很多細分行業一起結合起來，所以這個時候你的判斷能力可能是要提升到另外一個門檻。

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標簽 獨角獸 投資 金沙江創投

i黑馬訊 11月26日報道

前證券公司董事長盛希泰，自從與新東方董事長俞敏洪創辦洪泰基金以來，到今日正好滿一年。盛希泰本人發文，回顧了一年走過的歷程，直言“並不輕松”。他自曝甚至有一次與家人吃飯，特意把太太和孩子們接到招待客人的酒店，在旁邊包間又開了一桌，兩邊跑。這使得一向很支持他的太太也發了火。

盛希泰說他將繼續堅守，夢想活到100歲，投出5000家公司。

以下為盛希泰寫給洪泰幫的文章：

匆匆這一年，作為創業者的我—泰哥

洪泰幫的兄弟姐妹：

再過幾個小時就是2015年11月26日，是洪泰幫的大日子，是我創業的第365天，也是我第二人生的第一個生日。有些心里話想跟大家嘮嘮。

一年前，我和洪哥本著一個樸素的願望，想以過去積累的資源和能力為基礎，做一個天使基金，去幫助年輕人創業。我們倆自我感覺不錯，覺得一個是中國最懂創業的人之一，一個是中國最懂資本市場的人之一，兩個之一加起來的，可能就是貫通整個創業生命周期的最強投資人組合——哦，應該叫CP。

最近我去參加一些活動，同行說的最多的一句就是洪泰到處都是，感覺像是做了好多年。有人開玩笑說，洪泰是朋友圈殺手。是的，我們不僅投了60個項目，在望京地鐵站，洪泰創新空間的牌子很遠就能看見。我們的AA加速器每周末都有各種課程。自帶富士康級最小單元產線的智能硬件孵化器現在已經落地北京、成都、天津。洪三板作為新三板的領先平臺，其主辦的年度新三板大會馬上就在12月召開。我們在成都、西安還成立了種子和成長基金。高校孵化器闖先生過去一年接受了兩次國務院副總理劉延東的接見。我們馬上就要成立的兩支基金可能讓我們一躍成為最大的人民幣天使基金。這一切僅僅是用了不到一年的時間。

如果以去年11月20日，國務院總理李克強在杭州首次提起“大眾創業、萬眾創新”為起點，洪泰實際上就是“雙創”一年的縮影。盡管今年創投領域冷熱變動很大，但從長期看，中國仍處在移動互聯網的偉大時代紅利中。小米等公司迅速給7億人普及了智能手機，這讓整個中國成為全球最大的移動互聯網孵化器，誕生世界級公司指日可待。而移動互聯網的本地化生活方式重塑，也讓中國積累的各種大問題，成為大的商業機會。我們未來10年，也許是在塑造未來100年人類的基礎行為方式。這屆政府顯然已經明確把移動互聯網創業當作重啟中國經濟在世界版圖位置的戰略抓手。20多年投行生涯讓我形成對宏觀氣候的敏感，我相信中國正迎來第3個30年。

洪泰誕生於這個時代是我最大的幸運。我晚上有時會想起過去一年發生的事，一幕幕閃過就像一部快進的電影，自己有時也覺得有點不可思議。想起我過去20年所在的證券行業，更是恍如隔世。跟外界看到的“到處都是”不一樣，我更多的是作為創業者銜膽棲冰，深自砥礪的感慨。一種跳進時代洪流，煎熬中重獲新生的喜悅。

後來加入洪泰的同事可能並不知道，去年11月26日，那場盛大的成立儀式上，我和洪哥身邊只有1個投資經理。洪泰成立的半年時間里，我參加各種創業大賽、媒體采訪、飯局都在拉人，逐漸組建起一個特別能戰鬥的20余人的投資和投後團隊。在最初的半年時間里，就是我這麽一桿老槍帶著大家扛過來，沒有招募任何合夥人。我的想法就是，一定要從頭做起，摸清門道，撐起一個讓外人看得見的架子，再吸引大咖加盟。既然決定了做早期投資，就一定要掌握其核心能力。

最近這幾天，我一直在跟創業者講一個詞：重啟。我說，強悍的人生要有能力隨時重啟。重啟，也是我過去1年創業的最好的概括。如果有朋友之前跟我斷了聯系，最近剛加上微信，他可能覺得我很大程度上變成了另外一個人。

我的一位朋友，在洪泰第一期天使基金募集時沒有投。第二期募集時，他主動找到我，不僅要自己投兩份，還要介紹一個朋友投一份。他是看到洪泰的業績了嗎？沒有，洪泰還沒到收獲的階段。他跟我說，第一次時他覺得我可能就是玩票而已。但後來每天被我朋友圈里各種新聞刷屏，看到我每天都像打了雞血一樣的工作。他認識我20年了，從沒見過我這麽拼命。他知道我是在認真地做一件事，按照我的性格，一旦開始做，做不好肯定誓不罷休。

我過去20年給朋友們建立的信任，就是永遠超出你的預期，“盛希泰”三個字就代表對得起托付，代表不辱使命。某種程度上，我和洪哥都是這樣的人。我們兩個在中國一線企業家和中國一線上市公司中應該都有這樣的口碑。洪泰第一期基金的LP都是我們倆的老朋友，他們基於慣性，給出了無條件的支持，讓洪泰一起步就擁有國內單支最大的人民幣天使基金。這份信任讓我感動，也讓我們倆成為“不能輸的人”。

在做洪泰之前，我個人投了10幾家公司，其中的起點就是昆侖決。在做洪泰9個月時候，我受邀參與一個研究機構的評選，填報資料時竟然有幾家公司想不起來了。這聽起來像是土豪的任性，但確實是我自己All In在洪泰的一個意外“後果”。

我經常跟大家強調All In，我和洪哥的All In首先就是是把自己的名字拿出來，把我們多年積累的信譽投入到洪泰中。在之後，對於我來說就是把過去牛B哄哄“躺著罵人”的證券公司老總的身份徹底忘掉，脫去長衫，換上馬褂，光腳創業。

今年年中，有一個媒體采訪我，記者很敬業地跟了我一天。那一天我看了四五個項目，還見了四五撥人，晚上還同時招待兩桌客人。這就是我過去一年的常態。最近有很長時間沒跟家人一起吃晚飯，有一次我就把太太和孩子們接到我招待客人的酒店，在旁邊包間又開了一桌，我兩邊跑。一向很支持我的太太也發火了，說這種感覺還不如幹脆讓他們自己在家里吃。

既然選擇創業，就要放棄一些常人的享受。我非常欣慰的是，洪泰上上下下都在ALL IN。殷鵬10月份寫了一篇《一位投資經理的作息時間表和自我養成術》，網上轉載很多。里邊每天從早7點到半夜1點半的作息時間表，基本上也是大家共同的時間表。我半夜一兩點發的微信，基本上都能馬上收到回複。黃瑀3個月面談了300多個項目，在36氪的記錄里也是經常半夜2點還在回創業者的郵件。王勝江有一周的時間，自己駕車3700公里，往返於中部的幾個城市考察洪泰創新空間開業網點。11.11光棍節那天，我們的一位合夥人連軸轉12個小時，不間斷地看項目。

過去的一年，對我來說並不輕松。雖然在過去20年的投行生涯里做得還算成功，我畢竟是早期投資里的新手。一度，我抱著學習的態度頻繁參加各種會，跟一些行業大佬請教學習。但做了一段時間後發現，世上本無獨門秘訣，如果說有，那就是All In，就是全力以赴。天使投資最重要的就是看人，看賽道，看商業本質。這幾點正是我的優勢。

當去年O2O成為全行業投資熱點時，洪泰最早提出O2O是個偽命題，而且洪泰投的O2O項目大多都有線下的基礎，由線下到線上，事實證明這種模式基本沒受行業性災難裹挾，我們的上門按摩項目宜生到家項目已經成為行業領跑者，並且受到投資機構的青睞。

這一波資本寒冬，剝去了很多商業模式的外衣。無論概念多麽炫酷，商業本質的東西不會變，人性不會變。過去一年的創投環境上下波動劇烈，我們在最熱的時候仍然保持了清醒，對項目估值的把控比較到位，基本上沒有投到價格虛高的項目。

一般來說，我們給出的估值偏保守一些。但另一方面，洪泰的錢並不止是錢，它還意味著資源與智識，意味著洪泰願意做創業者的co-funder，幫助創業者提高成功的概率。

9月23日，我們召開的第一期洪泰幫兄弟會，洪泰40多個項目參加，我不點名批評了一些項目創始人。當天夜里，有10幾個CEO當天半夜給我發了長微信，他們從洪哥和我的分享中收獲很大，也都願意複盤和反思過去幾個月的商業策略。這些微信也讓我很感動。我想，等我有一天幹不動了，這些微信會是我最值得回憶的事情之一。

我希望大家對項目能夠做到直言不諱，同時我們也願意盡一切可能幫助他們。

這一切的前提是我們永遠投CEO的贊成票。我們投的項目幾乎沒有超過20%的股權，我們要求創始團隊必須控股，而其中CEO又要占大股。有些團隊股權結構出現問題，也是在我們的堅持下調整到位，避免了後續的股權紛爭。

回顧一年，我們在投資方法論上越來越成熟，但核心還是對價值觀的堅持。

越是早期投資，越要看得遠。天使投資不確定性太大，確定的只有方向和人。這種高風險決定了你必須比任何階段的投資人都要看長遠，才有可能獲得長期受益。如果都奔著“隔輪退”，那就只能是一個生意。做生意，我和洪哥早就過了那個階段了。所以，洪泰的一個原則是，天使投資要帶PE思維，沒有做成事業可能，沒有IPO想象空間的項目洪泰不投。

也是基於這一點，洪泰的投資首先建立在尋找能滾出巨大雪球的雪道上。這就是洪泰的第二個投資邏輯，尋找大麻煩、大問題。在移動互聯網時代，大麻煩就意味著大機會。這些大機會包括基於消費升級和服務業滯後的新消費，包括低效的醫療健康，包括腸梗阻的金融系統。新消費（含文娛、媒體）、新醫療健康、新金融（互聯網金融）是洪泰過去一年投資最多的三個領域。

在投資之外，到了今年下半年，洪泰實際上已經不止是一家基金。

洪泰最終會長成什麽樣子？我經常說是在打一個很深的地基，到底要蓋出什麽樣的房子？現在去定義它太早。它有可能是中國第一個真正意義上的創業生態平臺，一個真正意義上的洪泰幫。

洪泰創新空間在北京已經開了4個點，分別位於望京、五道口、安貞、傳媒大學這樣的核心地區。到今年年底，創新空間將會開到10個點。我相信，在王勝江這個前soho中國銷售副總裁的帶領下，明年我們有望開到100家，入駐創業項目超過3000個。

這意味著什麽呢？我們擬打造中國真正的創業服務連鎖服務平臺。就像創業領域的一卡通，成為中國創業者在全國開疆拓土的前哨戰和作戰堡壘。

10月26日，我們還把吳玲偉領導下的洪泰AA加速器與創新空間合並，從而實現創業服務的軟硬兼施，我希望他們兩個打造中國版YC+WeWork的模式，加上配套的洪泰各類基金，我們也許在創造一個創業領域的全新物種。

而我們的喬會君、喬博士的A+Labs硬件孵化器最近接連在北京、成都、天津落地。我們的孵化器自帶生產線、實驗室和工程師團隊，幫硬件創業者穿越從0到1000件的量產鬼門關。這種重度和精確孵化的模式，正成為創業城市群的支點。硬件孵化器將來有可能成為超越洪泰層面，成為全國孵化器的插件，A+Labs Inside。

我常說，新三板是這個創業時代的圖騰。在新三板領域里，洪三板將扮演類似天貓的角色，成為洪泰幫生態的關鍵一環。

明年此時，我們會是什麽樣子？我不想下定論，唯一確定的事，我們會朝著創新的方向一路狂奔下去。

洪泰生於創業時代，正處青春年少，應該有行業新銳之氣。洪泰自己作為一個創業公司，我們也會遵從同樣的法則，洪泰近期將完成股權結構調整，給團隊預留基金管理公司的期權池。洪泰的投資經理們將來不僅可以領取管理費的工資，分享投資項目的分成，更可以享受股權激勵的資本溢價。

我始終信奉一條，當團隊開始考慮自己利益的時候，就是公司老大的失職。馬雲真正偉大的一點，不是因為他是中國首富，而是他僅持有公司個位數的股份還成為首富。任正非把華為打造成中國最受世界尊敬的公司，而他本人也只持有不到3個點的股份。

所有這一切，都是為了洪泰能夠長激勵為我們共同的事業做出貢獻的兄弟姐妹，並持續吸引更多優秀人才的加盟。

最後，我想說說自己在投資之外的收獲。不謙虛的說，過去一兩年，我可能已經成為打拳最好的投資人之一了。

只要天氣允許，再忙我也會擠出時間去我辦公室對面的昆侖決訓練館打拳。最近的一次，2個小時，慢跑一千米，打拳八百，踢腿兩百，俯臥撐八十，仰臥起坐一百二，平板支撐四分半。每一個指標每次想更進一步，不逼到身體極限不罷休。我也經常帶動陪我一起訓練、年輕我二十歲的搏擊冠軍沖擊自己的極限。

打拳不僅是鍛煉身體與意誌，它與投資有很多共通之處。拳擊比賽的核心就是節奏，優秀的拳擊手不論對方高矮胖瘦，風格怎麽樣，都能控制對方的節奏。對於投資而言，節奏就是你對大勢的判斷，對價值觀的堅守。拳擊還需要對肌肉記憶的千錘百煉，這是區別你是在打架還是職業搏擊的關鍵。我把它等同於紀律和章法。

我希望拳擊能一直陪伴我，給我野蠻體魄，給我堅守的毅力與定力。

我的夢想，就是活到100歲，投出5000家公司。如果這里邊能成長出500家億元美金估值的公司，100家獨角獸公司，這才叫完美人生。我希望這些公司從0到1，從1到資本市場的過程中，我能真正的幫助到他們。有一天當我離開這個世界，他們就是我的人生作品。

洪泰幫，生於重啟中國夢的偉大時代，生於創業，為創業者而生！

與大家共勉。

盛希泰

2015.11.25

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標簽 盛希泰 洪泰基金