聯合光伏發可轉債融資，電站項目自有資金到位
來源: http://www.gelonghui.com/portal.php?mod=view&aid=2202
本帖最後由 jiaweny 於 2015-4-23 14:42 編輯
聯合光伏(0686）會議紀要：連發可轉債融資，所謀非小 作者：魯衡軍
事件：2015年4月21日下午，聯合光伏(0686.HK)CEO李總,CIO羅總，新聞發言人姚總通過路演網系統就公司公告近期的發行可轉債及公司的經營規劃與投資者進行了溝通交流。
我們的觀點:聯合光伏作為招商新能源控股的光伏電站投資運營商，從招商局各子系統單位獲得電站開發的大力支持。今年公司從過往的純收購電站後運營轉向收購與自建項目並行。當前公司光伏電站項目儲備2GW，今年計劃自建和並購電站1GW(自建300MW)，公司通過向多家知名機構發行可轉債獲得項目資金近30億元，投資的1GW電站項目自有資金到位，其余資金將通過銀行融資。公司積極進行管理創新和金融跨界創新，率先在業內進行電站開發的資金眾籌模式，建議投資者密切關註公司電站並購進展的公告情況。
公司近期公告：
1、聯合光伏4月17日公告，公司與濤石公司訂立認購協議，公司有條件同意發行而濤石公司有條件同意認購金額為港幣12.6億元的可換股債券。發行可換股債券年利率7.5%，期限3年，初步轉換價港幣1.03元，如果全部轉換為股份，將發行12.23億轉換股，占公司已發行股本的25.8%，籌得所得款項凈額約港幣12.59億元，所得資金將為收購透過特殊目的實體目標公司提供資金。同時，董事會建議增加法定股本100億股股至200億股股份。
2、聯合光伏4月20日公告，公司向招商基金發行港幣524,803,198.80元可換股債券，基於初步轉換價每股轉換股份港幣1.03元，可換股債券可轉換為509,517,668轉換股份，相當於截止本公告日期，本公司已發行股本的10.75%以及本公司經配發及發行轉換股份所擴大已發行股本的9.70%。
3、聯合光伏4月21日公告，公司向複星國際發行1500萬美元年利率為7.5%的有抵押可換股債券。假設按初步轉換價港幣1.03元悉數行使轉換權，將發行共計112,864,077股轉換股份，占於本公告日期本公司已發行股本的約2.38%及經配發及發行轉換股份擴大後本公司已發行股本的約2.33%。
會議要點：
1、公司未來獲得收購資金的可持續性？
未來我們會跟更多的機構投資者包括大銀行洽談合作，我們相信我們的資金獲取能力具有極強的可持續性，也請大家密切關註我們的公告。
2、公司2015年自建電站和收購電站的規模？公司的儲備項目數量？
2015年我們電站並購和自建規劃總數1GW(自建300MW)，這是一個保守的數字，我們手上已有2GW的項目儲備，目前1GW項目建設及收購資金有了，當前我們正在跟內蒙古、青海、寧夏、甘肅、和新疆一些公司洽談2016年的合作項目。目前公司掌握超過2GW電站資源主要分布在西部地區，其中也有一些分布式的電站，在東部有一些農光互補式電站。今年重點在分布式電站上有突破，目前在徐州有農業大棚電站運行非常好，在河北、山東建一些農光互補式電站，也會在北京市建分布式樣板項目。
3、公司項目收購進展以及自建項目投產日期？
光伏電站已安裝好的大約有15家企業正跟我們在洽談，他們把並網後的電站給我們收購，但是鑒於敏感性信息，具體進展需要等到公告。我們現在正派出我們的競標團隊，只有通過了競標，風控團隊才開始審批，在不久的將來大家會很快看到我們的並購進展公告。我們的自建開發團隊今年開始啟動，自主開發的電站在年底才會有建成。
4、W1GW的項目的資金需求？
發的幾個BCB資金是否足夠？1GW的電站投資量需要看不同的情況，高原的地方金額就比較高，包括用工、材料的運輸成本都比較高，當然現在成本下降也比較快。根據我們的測算，如果在東部地區，成本在8元左右，包括收購成本。但是在高寒地帶，會上升到10塊左右，但高寒地帶發電小時數會接近1,700-1,800小時，在東部地區發電小時數在1,100-1,200左右。已發行的4個CB就可以解決今年1GW項目資金需求，1GW總投資90億元的話，資本金只需要30個億，剩下的都是銀行的貸款資金。
5、BCB轉股在香港市場上有期限約定嗎？
現在對招商基金、平安，複星和東方資產發行的CB，我們的設臵都是有半年期的限制，在半年後，三年內在任意時間可以轉股。
6、可轉債BCB的利率定在7.5%的水平？
CB的利率定在7.5%，因為我們的全投資收益率是9%，自己開發項目在12%左右，對於全投資項目來講也是有利潤的。更重要的，CB發行對象是針對在中國有影響力的企業，像濤石背後的平安，光伏的推廣需要有影響力的機構的進入。目前的7.5%的利率可以接受的，隨後的跟其他金融機構的合作利率已經在降了。公司的融資成本在在7-7.5%之間。並購基金成本這一輪利率是7.5%，但是接下來會持續下降。
7、使用銀行資金杠桿後，光伏電站的收益率可以做到多少？
我們經過測算，杠桿率是70%，自有資金收益率會達到10%左右，或者超過10%。
8、電站陸續收購後，如何保證能克服整合難度並及時產生經濟效益？
電站收購後，不存在整合難度，因為電站都是新公司不是舊公司，並網後就可以立即產生現金效應。現在的光伏電站都是現代化的系統，都是無人值守的，但是我們的光伏電站都配備了一定的人員，但數量與傳統火電相比具有相當大的差距，比如說在青海的一個電站只5-6人，所以我們的電站能夠非常迅速的整合在一起，產生規模效應。
9、今後光伏電站投資成本趨勢如何？
未來光伏電價下調？光伏電費補貼的下調要根據效率的提升、成本的下降綜合考慮，這個國家會有監控。國家補貼讓光伏這種清潔能源能夠走進千家萬戶。今年三月新環保法正式實施，傳統能源的生產成本會不斷上升，環保要求也越來越高，而新能源的發電效率則不斷提升，成本不斷下降，此長彼消，在不久的將來會進入光伏電價平價上網的時代。
10、公司目前主要通過可轉債融資，如果BCB未來換股後現有股東的股權會被大幅度攤薄，請問公司未來資本開支的計劃以及融資中股權融資和債券融資的比例？
實際上就是15、16年我們會有一定的融資，等到公司有總計5GW的項目，規模效應就產生了，我們有75個億的售電收入，差不多利潤會接近20個億，如果拿10個億的現金用於擴大投資，資金就會比較充足。我們在現在進行快速的擴張就是電站裝機量不斷提升，需要用資金把電站的規模迅速的擴大，成為中國、世界上前幾名的電站運營商，這是最重要的東西。
11、根據國家能源局的統計，今年一季度光伏並網超過5GW，量比較大？
今年一季度能增加這麽多，是因為去年沒能趕上並網，拖到今年第一季度。還有一個重要的原因，這次光伏的發展正式列入國務院的發展報告當中，這是歷史性的時刻，中央從上到下做好了進入環保時代的準備，這是一個分水嶺。
12、公司所擁有電站是否遇到限電問題？
大部分項目沒有限電的問題，因為我們並購的時候考慮到這個問題，避開了限電嚴重的地區，但是嘉峪關的電站遇到了這個問題。據我們收到相關的信息，今年嘉峪關有一個變電線路要通過驗收，相信今年年底就會解決這個問題，我們看到國家包括能源局、電網都做了史無前例的迎接新能源大規模應用的準備。
13、公司的股權激勵？
去年12月份，我們有一個股權激勵的公告，具體的金額查看聯交所的公告。
14、招商局對聯合光伏的態度如何？
幾個方面來看，第一，招商局在去年12月份增持公司股份，招商銀行和招商證券共同持有的招商基金也跟我們簽了協議，同時昨天公告5.2億元現金已經到了公司賬上。另外也可以去招商局的官網看去年11-12月的公告，我們跟招商物流簽了戰略合作協議，合作中包括招商物流幫助聯合光伏在全國開發電站，甚至在一路一帶海外市場幫助聯合光伏開發電站，這是一個非常重要的資源。招商地產也跟我們聯合光伏在洽談，包括在招商地產未來的樓盤當中，包括社區項目中，推廣我們聯合光伏的產品，我們也希望通過招商地產全國的低碳社區、樓盤里面把我們的光伏的小型發電系統，光伏瓦進入到千家萬戶。這些都體現招商系統各種資源的整合，更重要的銀行已經正式出錢支持我們，包括正式洽談合作成立基金。招商集團是否會進一步增持公司的股權是敏感信息，一定要等到相關的信息公告，我只能說不排除各種可能性。從另外一個角度講，因為招商資本正在成立新能源並購基金，可以幫助我們收購更多的優質電站資源，也是變相的增持公司的股份。
15、如何看中節能太陽能科技股份有限公司，它是公司直接的競爭對手嗎？
中節能是國內專業的太能能電站的運營商，也有自己的產品，對於我們這種純粹的電站運營商來說，他們和我們不在一個層面，我們沒有任何的工廠。第二，我們看到了國家能源局公布的電站總數是17.8GW，這個市場這麽大，我們才做1GW多，這個市場非常巨大，我想不存在競爭的關系。
16、會不會在公開市場進行股份配售？
我們在公司的內部達成共識，在未來12個月內不會在公開市場配售，但是會向知名企業定向配售，這些知名企業是要對全球的節能環保和中國的億萬民眾起到表率作用，對於這樣的一些知名的機構投資者，才會考慮定向配送。
17、公司如何看待蘋果公司進入中國光伏電站市場？
中國市場正變成全球最亮麗的光伏市場，我相信不光是蘋果公司，還有更多的國企巨頭會看到這個市場，我希望更多的國際企業與光伏企業合作建立光伏電站，這是他們體現社會責任、提升企業形象的最好方式，這也是蘋果對於中國市場的重視程度，提升品牌的一個好案例。
18、銀行對光伏電站項目的資金貸款態度？
銀行對於光伏電站資金支持方面，政策性銀行像國開行是支持的，商業銀行現在正在逐漸放開，也有一些商業銀行已經做了對光伏電站的信貸支持，逐漸放開是一個好的趨勢，我們預計多數商業銀行會放開對於光伏電站項目的融資貸款。對於我們來講，收購電站和自建項目的銀行貸款沒有明顯的差別，因為貸款的額度都是總投資額的70%，自有額度30%。
19、公司與華為合作開發管理系統以運營光伏電站進展？
與華為合作已經進行了差不多兩年，目前我們兩家在蛇口建立了智能運維中心，這個系統由華為幫我們做整體設計，這個系統將來會管理聯合光伏在國內的電站，乃至在海外的電站。
20、公司分布式項目和光伏電站的比例？
分布式是未來國家的一個重要的方向，聯合光伏作為專業的電站運營商，需要保持均衡的發展態勢，也就是在西北地區，地面電站會保持比較大的比重，也同時開始在東部進行分布式電站的布局。
21、光伏產業鏈成本下降看法？
我們很歡迎成本的下降，這是讓綠色能源進入千家萬戶的一個重要的因素，這也包含我們融資成本的下降，我們看到剛剛央行降準，未來降息也會到來。
22、如何評價漢能和其薄膜技術？
我們不評價其他公司的技術問題，我們作為電站運營商，我們從電站投資的角度去考慮，我們歡迎新的太陽能發電材料層出不窮，未來是創新的時代，我們希望更多創新層的公司出現，我們歡迎他們跟我們洽談電站合作。
23、公司會收購分布式電站嗎？
我們也收購分布式電站，但是對小型的分布式電站，我們需要整合，因為一個小的分布式電站收購過程和大的項目收購流程是一樣的，我們歡迎有分布式電站的開發商跟我們合作，最好是有一定的數量規模
24、聯合光伏的競爭優勢？
首先，我們的管理在行業中是領先的。不光是在光伏行業，在董事會、業務管理、信息管理上都有招商局派過來的人，在風控系統，現在並購用的都是德國的TOB系統，他們這些國際機構使得電站質量達到國際頂級水平，我們還用了國際排名第一的審計機構PWC。
第二，技術創新和金融創新，我們有世界第一個數據監測App系統，大家可以在AppleStore和安卓上下載，下載註冊後，大家可以查看我們在全國每一個電站，包括實時的監測數據系統和無人機的監控影像，所以我們是行業中能夠跨界創新的領先企業。同時我們也有金融創新，我們創辦了第一個眾籌的金融創新，我們推出了VIP眾籌，可以通過監控把他們的名字傳給大眾，我們馬上會推出萬家眾籌，我們把金融跨界和技術整合在在一起，我們希望有更多的創新，更多的技術跨界整合。
第三個我們的儲量非常豐富，我們手上有2GW的電站儲備，其中差不多有300多兆瓦是我們自己團隊開發，從去年的並購形成了並購和自助開發並行的模式。最後，資金也是一個重要的原因，我們的第一大股東-招商資本已經在設立投資基金，將會幫助我們解決資金的問題。同時我們看到招商銀行和招商證券成立的招商基金的資金已經到位，用於收購了新疆電站。因此，很多的金融機構也是基於這樣的原因紛紛跟我們合作。
來源：興正香港
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說好的巴西投資沒到位 國際負評不敵「三億男」
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四月中旬，鴻海董事長郭台銘的「三億男」事件占據當周不少新聞版面，也是政論節目討論的熱門話題；但就在風暴蔓延同時，一則與郭台銘密切相關的新聞登上路透版面，國內媒體卻鮮少注意。 路透這則新聞，報導郭台銘在巴西的投資效果不如預期，讓巴西政府很失望。其中，最引人矚目的是引述當年力主捐贈一百畝土地給富士康的市議員蘇利亞（Givanildo Soares da Silva）談話：「大家真的相當失望。我們全都殷切期盼那些工作機會的到來，但迄今都只是空頭支票而已。」甚至，這位議員現在轉變立場，改而反對鴻海這樁土地案。 二○一一年，郭台銘拍板定案鴻海集團旗下富士康赴巴西設廠。巴西對於富士康的投資計畫寄以厚望，喊出能為巴西帶來六年一二○億美元的投資金額、十萬個的工作職缺，還能建立一條新的供應鏈。 四年過去，這些目標都沒實現，不僅創造的就業機會遠低於十萬個，甚至職缺多是技術門檻低的工作，看不出富士康進駐帶來任何科技升級效益。對此鴻海表示不予回應。 只不過，這則極可能影響台商形象的國際新聞，不見台灣任何談話性節目討論。對比當時熱議的三億男報導，主角都是郭台銘，但哪一則新聞比較值得深究探討呢？ （周品均） |
用途廣泛、價格劇降 普及化只待法規到位 小型無人機來襲 五年後商機倍增
2015-06-29 TWM
無人機日前侵入日本首相官邸，引起日本民眾注意。事實上，隨著科技進步，無人機已廣泛應用在空拍、灑農藥等，成本比以往降低許多，只要制定法規，確保安全體制及技術專利等，業界預估，小型無人機的巿場規模，五年後可望倍增。
譯者•江裕真
四月二十二日，一架小型無人機神不知鬼不覺入侵首相官邸上空。沒多久，又有一位十五歲少年玩小型無人機，墜落在正在做法事的寺院裡；還有一位電視台員工，則是把攝影用無人機緊急迫降在英國大使館。這些事件凸顯出，日本規範小型無人機的法規尚不完備，現行︽航空法︾著眼在有人操縱的有人機，未將這類飛行物列入規範。
除了有議員準備立法將官邸、國會及中央政府上空列為禁飛區，國土交通省等相關部會也在六月二日發表小型無人機使用規則的概略內容，但只提及「小型無人機的飛行，僅限由已建立體制、確保安全的業者為之」，並未明確告知如何才算確保安全的體制，也沒提及可飛行高度、機體重量、是否須有操縱師資格、能否在超出視野的地方操縱等重要事項。
智慧型手機帶來蝴蝶效應
有UAV或UAS（均為無人飛行體之意）之稱的小型無人機，歷史出乎意料的久，可回溯到一九四○年左右。美國陸軍看上在好萊塢販賣的模型飛機，希望應用到軍事上。八○年代，以色列開發出只有模型飛機大小、續航距離卻很長、可用於偵察的機種，也擴大無人機的軍需市場。東日本大震災時，美軍的無人機空拍核電廠受災狀況一事，大家都還記憶猶新。
但目前正受矚目的是民間需求。據美國研調業者Frost & Sullivan表示，一四年的小型無人機市場規模為一一七億美元（約新台幣三六二四億元），二○年時預計將成長至二二八億美元，需求主要來自商用與娛樂用途的民間需求，屆時民間與軍事需求大約會是同等規模。
主因是小型無人機的價格驟降。電池、GPS設備、無線通訊模組等電子零組件性能日漸提升，再加上已量產，便宜的可能十萬日圓（約新台幣二．五萬元）以下就能輕易買到擁有多片螺旋槳、名為Multicopter的機種。其零組件在智慧型手機與平板上也會用到，小型無人機的大量出現，算是智慧型手機普及帶來的蝴蝶效應。
空拍是目前急速擴大使用小型無人機的領域。一四年秋天，香港發生占中雨傘革命，把學生和市民占據金融街的景象傳達給全球的影像，就是當地一位攝影記者運用小型無人機空拍的。
以往空拍每次平均得花幾十萬日圓，由專用的直升機與機師執行，但如今搭載高解析攝影機的最高檔小型無人機，只要一百萬日圓左右就能買到，這是新聞照片與影片的價格革命。由於可飛得比有人機還貼近地面，可運用的層面也更豐富。
建立產業鏈須有法源依據
今年一月，美國《紐約時報》、《華盛頓郵報》等十家大型媒體，與維吉尼亞理工大學共同著手建立在災害或事故現場安全使用小型無人機報導的機制。日本的全國性大報也下單購置多架，作為空拍專用。待法規釐清後，就要研擬能否取代有人機。
更先進的則是美國亞馬遜利用小型無人機送貨的系統「Amazon Prime Air」。美國原則上禁止小型無人機商用，但三月時已取得當局的例外許可，現在已在加拿大國界一帶不斷測試，朝實用化邁進。
這個熱度也傳到製造業。光學玻璃大廠Hoya的業務員說，「專為小型無人機的攝影機設計的鏡頭，現正熱賣中。」技術諮詢顧問業者Blue Innovation社長熊田貴之分析，「小型無人機需要的一些技術革新，日本中小企業都可以運用高度技術做到。像是使用比塑膠還輕的材質做成外殼、能夠在空中停留更久的螺旋槳等等。」小型無人機在投資業界也是一大題材。提供個人投資客資訊的美國CB Insights表示，一四年，針對與其相關的新創企業的投資額，比前年成長一○四％，達到一．○八億美元。在中國，則有企業價值破兆日圓的新創小型無人機企業出現，受到投資基金的熱烈歡迎，但能否建立企業或投資人期待的小型無人機產業，狀況還不透明。問題在於，必須要有明確認同將其應用到商業上的法源依據，不光日本，許多國家的法規都尚不完備。
「日本的山葉發動機，雖有二十年的無人機開發經驗，但因政府法規不齊備，失去技術主導權。」這是美國矽谷投資基金KPCB對各國小型無人機產業動向的評價。如何盡速補救，在在考驗著政府與民間的智慧。
成長動力由軍需轉民需
全球無人飛機系統市場成長預測
軍需 娛樂 商用
（億美元）
120
100
80
60
40
20
0
2014 '15 '16 '17 '18 '19 '20（年）資料來源：Frost & Sullivan 圖說：今年春季在日本上空出現的小型無人機，都是多片螺旋槳的Multicopter機型。
無人機多功能
商用小型無人機的用途別分布比率
拍照、攝影27%
精準農業23%
監視、監控18%
測量、地圖繪製13%
能源、基礎設施8%
其他11%
註：2014年全球統計
資料來源：Frost & Sullivan
中儲糧回應購糧“打白條”：資金已全部及時支付到位
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來源: http://www.nbd.com.cn/articles/2015-07-15/930270.html
昨日中儲糧回應了關於購糧“打白條”的報道，如果中儲糧安徽分公司調查結果屬實的話，農戶的賣糧款究竟去了哪兒？沒收到賣糧款的農戶到底是把糧食賣給誰了？
昨日（7月14日），央廣網報道《中儲糧收購糧食“打白條”，拖欠上千農戶2500多萬糧款》，引起媒體關註。報道反應，安徽定遠縣上千農戶去年夏糧收購時，將收獲的糧食賣給了中儲糧，但除了幾張中儲糧開出的“白條”，糧款至今沒能拿到。而中儲糧滁州直屬庫相關負責人則表示，糧款是直接打給了每一個售糧者。
那麽，這背後到底是怎麽一回事。對此，中儲糧官網上，對這一事件的調查結果進行了詳細說明，並強調，中儲糧和中糧（新糧公司）在糧食收購中能及時兌付糧款，未發現打白條拖欠糧款現象，也沒有違規操作行為。
事實上，在媒體報道前，當地地方政府已對該事件進行了調查。今年2月6日，安徽定遠縣委、縣政府就民生米業拖欠農民售糧款一事，責成縣糧食局聯合有關部門和永康鎮黨委政府開展調查。4月7日，定遠縣糧食局以糧辦﹝2015﹞32號文，向定遠縣委、縣政府報告了該局和縣審計局及永康鎮政府聯合對民生米業拖欠糧款一事的調查結果，調查認定：
一是中儲糧滁州直屬庫在租賃民生米業部分倉庫收購中，將售糧款直接打到售糧經紀人、農戶的結算卡上。民生米業私下與售糧者達成協議，向售糧者借款，導致欠糧款。
二是中糧集團（新糧公司）在市場糧收購中租賃民生米業倉庫收購糧食，中糧集團糧款已付民生米業，民生米業未能及時兌付給經紀人而導致欠糧款。
三是企業在市場化收購中，農民直接把糧食賣給民生米業，民生米業承諾凡在兩個月兌付不掉的糧款，將另付給1~2分利息，造成欠農戶售糧款。
而對於這一調查結果，昨日央廣網的報道中也提到了第一點和第二點，而當地農戶則予以否認，表示沒有跟民生米業簽訂過協議，糧款沒有借給過民生米業。
而且，定遠縣副縣長楊鋒平還表示，“民生米業為中儲糧代儲的，收購以後，資金沒有兌付。中儲糧資金管理上可能出問題了，沒有把資金直接發給售糧戶。”
對此，中儲糧昨日還公布了安徽分公司責成滁州直屬庫對這一事件的調查情況。
中儲糧表示，2014年糧食托市收購中，為解決倉容不足問題，滁州直屬庫按照國家有關政策，經定遠縣政府推薦，租賃“民生米業公司”倉庫開展收購。滁州直屬庫在收購過程中，嚴格按照中儲糧總公司和分公司有關要求，實行“自收、自儲、自管”，收購資金通過網銀支付到售糧人銀行卡上，所有托市收購資金已全部及時支付到位，不存在“打白條”問題。
此外，媒體報道中提到的售糧憑證與中儲糧無關。2014年小麥和稻谷托市收購中，全部使用中儲糧直屬庫專用收購憑證，沒有一張民生米業收購憑證。報道中提到的收購憑證為民生米業貿易糧食收購，用於其自身的加工和貿易，與中儲糧無關。
媒體報道中出具的民生米業收購單據為2015年1月24日收購稻谷的單據，而滁州直屬庫2014年稻谷托市收購，於2015年1月5日便已結束。
中儲糧安徽分公司調查結果屬實的話，農戶的賣糧款究竟去了哪兒？沒收到賣糧款的農戶到底是把糧食賣給誰了？
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每經網綜合
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劉小英
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學者反思中企海外投資失敗案例：社會責任理解不到位
來源: http://www.yicai.com/news/5010670.html
中國對外投資規模在持續增長。在“一帶一路”的推動下，預期將持續增長。
“走出去已成為中國經濟深度融入全球價值分工體系的一個主要法則，成為中國對外開放的新旋律、新常態、新階段。”在日前由深圳綜研軟科學發展基金會、中國(深圳)綜合開發研究院(下稱“綜研院”)主辦的“2016中國智庫論壇暨綜合開發研究院年會”上，原財政部部長、綜研院理事長項懷誠說。
對於中國企業走出去的具體情況，參會的專家以水電項目為例，表示海外水電項目補償機制不到位，延續國內思路，造成當地輿論反彈，需要改進方法。
對外凈投資元年
綜研院同期發布的《中國開放褐皮書》，有詳細的數據統計。該報告顯示，2014年中國實際對外投資超過利用外資的規模，對外投資出超額約200億美元，對外直接投資存量超過萬億美元。綜研院院長樊綱表示，“2015年是中國對外投資的元年”已被廣泛接受。
樊綱進一步解釋說，以2015年為元年，是因為去年ODI(對外投資)首次超過FDI(外商直接投資)，中國成為資本凈輸出國，具有元年意義。
這意味著中國已由資本輸入國轉變成資本輸出國。中國政府也制定了相應的戰略，“開放”被列為“五大發展理念”之一，提出“一帶一路”戰略、發起並成立亞投行、人民幣加入國際貨幣基金組織特別提款權（SDR）、自貿試驗區縱深發展等一系列重大戰略舉措，都在推動中國對外開放及走出去進程。
在此形勢下，如何創新對外直接投資的機制體制，如何從政策溝通、設施聯通、貿易暢通、資金融通等方面與“一帶一路”沿線國家相互對接，提高中國在全球經濟治理中的制度性話語權，樹立風險防範意識，提前做好投資環境和市場風險評估，建立風險規避機制和必要的保障體系都成為新的挑戰。
商務部研究院研究員王誌樂表示，從大的環境看，國際投資的環境已經改變，中國企業走出去要認識到新的治理環境，不能將舊的一套規則搬到國外，不然就會面臨各種代價。
對外投資要敬畏社會責任
對外投資增長的同時，很多國企承擔的項目在海外遇到很多阻力，甚至擱淺，造成很大的損失。在高鐵、發電站、礦產等走出去的主要項目都有案例。
李開孟表示，中國企業在外興建的水電項目涉及征地拆遷、移民安置，但是當地的安置一旦出現問題，出現罷工、集會等，就會損害了中國在當地的聲望。
李開孟說，這種情況，中國企業不能埋怨人家，而要理解國外的環境，因為國內很多想法、理念跟投資所在國不一樣，“比如國內考慮水電項目補償，就是生活水平有保障，只靠利益補償。但其他有些國家的理念上，除了經濟資本之外還有其他的資本，比如綠色資本。”
水電建設通常會對環境有影響，使得生物多樣性減少，陸生植物、水生動物減少，有些是不可逆的。李開孟建議，要充分考慮社會責任，還要改變國內通行的做法。
王誌樂認為，對外投資的環境變了，跨國公司要更多考慮全球責任。此外，李開孟建議，中國企業到海外投資要慎言國家利益，企業投資還是以經濟考量為主，並學會“國際語言”，區分公共項目和私人部門項目的不同特點。
瞬間到位 易明的生活點滴
來源: http://eming620.mysinablog.com/index.php?op=ViewArticle&articleId=13750754
寰亞礦業（８１７３）正在進行８股合為１股，然後再１股供８股，每股供０．１１２元的集資計劃，最後供股的付款時間是上周五。當日其股價穩企於０．３３元水平，有權供股的人眼見其股價高於供股價近兩倍，誰會放棄供股？ 豈料就在完成了收錢之後、新股將於下周四出籠之前，上周五其股價已經由前周五的０．３３元跌破了供股價的０．１１２元而低見０．０６２元，前周五眼見賬面有近兩倍利潤而參與供股者這回可真是「一網成擒」了，以上周五收０．０７２元計算，已然較供股價低了３５．７％，還會跌嗎？
寰亞礦業如此的跌法似曾相識，曾經於匯創（８２０２）、譽滿（８２１２）及意科（９４３）之上出現過；
匯創於前年四月宣布１０股合為１股，再１股供２５股，每股供０．２１５元，除權之後股價曾經炒上３元，隨後於正式收錢當日仍然企穩於０．９元，試問有誰夠膽放棄供股？豈料新股出籠當日已經跌至０．２１２元，若然供了股的人會甘心止蝕嗎？結果其股價輾轉再下跌，跌至去年一月二十六日最低曾見０．０７９元，最後收報０．０８４元，較俱股價低了６１％，卻停牌至今；
譽滿於去年三月宣布２０股合為１股，再１股供３０股，每股供０．１０５元，除權之後股價一度炒上１．３５元，正式供股當日股價仍然守於０．７８元，試問誰敢放棄供股？豈料新股出籠之時已經跌至０．１２３元，供了股的仍然要虧本，誰願意止蝕？結果輾轉下跌之後又再於去年十一月宣布來個１０股合為１股，結果今天仍然只得０．２７元，等於去年供股之後的０．０２７元，較供股價的１．０５元（合股後計算）低了９７．４％；
意科於去年九月宣布４股合為１股，再１股供４股，每股供０．３５元，於正式收錢當日股價力撐於０．７５元，試問又有誰願意放棄供股？，結果新股出籠當日股價已經跌至０．１３元，其後更跌至０．０７１元才見反彈，上周五則收０．１１９元。仍較供股價低了６６％。
所以，這次的寰亞礦業十足十是上述三股的翻版，本來預期新股於下周四出籠之後可能下試０．０６元水平，豈料供股結果於下周二公布之前上周五其股價已經低見０．０６２元，看來跌至０．０５元水平似乎指日可待矣！
環保部揭秘“水氣土”三司如何組建:人員基本到位
來源: http://www.yicai.com/news/5026378.html
從3月份宣布成立水、大氣、土壤三個環境管理司之後，環境保護部的這三個司一直在低調運行，甚至連司長都缺位。
13日，環境保護部首次向媒體通報了新設立的水環境管理司、大氣環境管理司、土壤環境管理司組建及其運行情況。
環保部介紹，這三個環境管理司自組建以來，人員已基本調整到位，工作機制不斷完善，各項工作正協調有序推進。
2015年2月，中編辦批複環境保護部不再保留汙染防治司、汙染物排放總量控制司，設置水環境管理司、大氣環境管理司、土壤環境管理司。經過一年多的深入調查研究，廣泛聽取意見和建議，環境保護部制定了實施方案，並於2016年3月啟動實施。
環保部介紹，按環境要素設置水、大氣、土壤三個司，是適應新的形勢完成環境質量總體改善目標的重要改革舉措，是促進環境管理轉型的必然要求，是提升環境管理水平的迫切需要。
環保部部長陳吉寧此前表示，設立這三個司的主要目的是圍繞環境質量改善的總目標，以水、大氣、土壤三個有明確質量要求的環境介質管理為核心業務，理順內部職責和業務關系，提高工作效率，更好履行環境保護的各項管理職能。
據第一財經記者了解，實施方案主要對三個環境管理司及相關司局的職責、內設機構和人員編制作了調整：在職能上，將原汙染防治司和汙染物排放總量控制司職能整合後按環境要素分到三個司，強化其包括制訂環境標準在內的若幹管理手段職能，並針對內部職責交叉問題，理順農村環保、生態補償、環境信息、考核創建等職責，明確工作分工。在機構設置上，根據職責調整和工作需要，對三個環境管理司內設機構進行合理設置，並對部內相關部門內設機構及職責作了相應調整。
其中，水環境管理司主要職責包括擬訂和組織實施水體汙染防治政策、規劃、法律、行政法規、部門規章、標準及規範。擬訂水環境功能區劃和近岸海域環境功能區劃。組織測算並確定水環境容量，開展水環境承載力評估。擬訂和監督實施國家重點流域、重點海域、地下水汙染防治規劃計劃。建立和組織實施跨省(國)界水體斷面水質考核制度等。
大氣環境管理司負責全國大氣、噪聲、光、化石能源等汙染防治的監督管理。擬訂和組織實施大氣、噪聲、光、化石能源等汙染防治的政策、規劃、法律、行政法規、部門規章、標準及規範。承擔大氣、噪聲、光、化石能源等汙染防治和相關環境功能區劃等工作。組織測算並確定區域大氣環境容量，開展大氣環境承載力評估。承擔大氣汙染物來源解析工作。擬訂全國大氣汙染防治規劃，指導編制城市大氣環境質量限期達標和改善規劃。建立對各地區大氣環境質量改善目標落實情況考核制度等。
土壤環境管理司負責全國土壤、固體廢物、化學品、重金屬等汙染防治的監督管理。擬訂和組織實施土壤、固體廢物、化學品、重金屬等汙染防治政策、規劃、法律、行政法規、部門規章、標準和規範。擬訂土壤環境功能區劃。組織測算並確定土壤環境容量，開展土壤環境承載力評估等。
環保部介紹，目前，三個環境管理司正按照職責分工，緊緊圍繞環境質量改善目標，貫徹落實水、大氣、土壤三個行動計劃，穩步推進各項工作。
多地透露養老金上調發放時間表 僅上海發放到位
今年養老金上調何時到位，是當前退休人員普遍關心的問題。記者梳理發現，目前上海已率先提高養老金並進行了發放，北京、天津、浙江等地則透露了發放的時間表，預計9月底發放到位。
目前僅上海養老金發放到位
人社部、財政部今年4月份印發《關於2016年調整退休人員基本養老金的通知》，從2016年1月1日起，為2015年底前已按規定辦理退休手續並按月領取基本養老金的企業和機關事業單位退休人員提高基本養老金水平，總體調整水平為2015年退休人員月人均基本養老金的6.5%左右。
根據要求，各地區按照國務院部署、結合本地區實際，制定具體實施方案，報人力資源社會保障部、財政部審批後抓緊組織實施，盡快把調整增加的基本養老金發放到退休人員手中。
如今，時間進入七月中旬，記者註意到，目前除了上海發布了養老金調整具體方案並進行了發放外，其他省份的調整方案尚未出臺。
浙江養老金預計9月底發放到位(來源：浙江省人社廳網站)
多地透露養老金發放時間表
雖然多數省份的調整方案尚未出臺，不過，北京、天津、浙江等一些地區通過各種形式向社會透露了養老金發放的時間表。
北京市人社局局長徐熙12日在12345熱線接聽市民來電時表示，今年北京將繼續為企業退休人員增加養老金，此次增加的養老金從今年1月份補發，將於9月底發放到位。
天津市人社局近日在當地媒體上回複網友提問時透露，目前養老金增資方案正在審批過程中，預計9月底發放。
浙江省人社廳在其官網回複網友咨詢時也表示，按照國家和省委、省政府部署要求，浙江省調待方案已上報人社部、財政部審批，待審批同意後組織實施，預計在9月底前發放到位。
安徽省人社廳在其官網回複網友咨詢時透露，由於今年首次統籌安排機關事業單位與企業退休人員同步調整基本養老金，政策比較複雜，人社廳將會同省財政廳按照國家部署要求，按時擬定安徽省今年的養老金待遇調整方案並按程序報批，適時組織實施。
安徽省人社廳對網友提問的回複(來源：安徽省人社廳網站)
並非每個退休人員養老金都漲6.5%
據悉，此次養老金調整是2014年10月1日機關事業單位養老保險制度改革以來第一次按照基本養老金調整辦法調整待遇，也是企業和機關事業單位退休人員第一次同步調整待遇，預計將有8500多萬企業退休人員、1700多萬機關事業單位退休人員受益，共將惠及1億多退休人員。
需要註意的是，人社部新聞發言人李忠在今年一季度新聞發布會上表示，6.5%左右這個調整水平是企業和機關事業單位退休人員待遇調整的總體水平，而不是說企業和機關事業單位退休人員分別以各自養老金水平為基數，都按6.5%的比例調整，更不是簡單的對每個退休人員都按6.5%增加養老金。
李忠指出，由於各地的經濟發展水平有差異，而且現在機關事業單位養老保險制度改革剛剛起步，所以這次基本養老保險調整就需要充分地考慮企業和機關事業單位的平衡，充分考慮地區之間的平衡，還需要充分考慮機關事業單位改革前和改革後待遇調整辦法的銜接等因素，所以具體的各個地方企業的調整辦法和機關事業單位的調整辦法可能會略有差異，而且對於個人來說，由於繳費年限或者工作年限的不同，養老金水平也不同等因素，實際調整的水平也會存在一定差距。
記者註意到，上海的調整方案顯示，對於企業退休人員，先每人每月增加80元，再按照本人繳費年限(含視同繳費年限)，每滿1年每月增加2.5元，然後增加本人2015年12月份按月領取的基本養老金的2.5%。對於機關事業單位退休人員，先每人每月增加80元，按照同類人員平均養老金增加4.5%。此外，上述退休人員中，2015年12月31日前女年滿60周歲及以上、男年滿65周歲及以上的人員，每人每月增加20元。
暴雨襲京 城市精細管理與應急保障到位了嗎?
7月19至20日，北京遭遇了今年入汛以來的最強一輪降雨過程。根據北京市氣象臺發布19日1時至20日22時降水量顯示，全市雨量監測站平均199.9毫米，城區平均260.7毫米。這次強降雨過程，全市、城區平均雨量已超“7·21”暴雨。
這一背景之下，城市精細化管理與應急保障顯得尤為重要。
技術進步能否讓極端氣候下的城市更加安全?科技能為城市預警、城市交通等領域提供哪些幫助?
7月21日，北京市政府新聞辦公室和北京市科委聯合舉辦《北京技術創新行動計劃(2014-2017年)》之“城市精細化管理與應急保障”專項系列成果新聞發布會。
記者從發布會上了解到：“城市精細化管理與應急保障”專項部署了三項重點任務，即：提升城市運行效率、重點行業運行安全保障、應急救援能力提升和產業發展。
這一專項要求，到2017年，利用信息化技術優化交通運行組織管理與服務，初步實現交通精細化管理;城市安全運行綜合防範、快速反應、科技支撐等能力不斷提升，安全保障科技水平大幅提高，研發一批具有自主知識產權的應急裝備產品，風險防控和事故救援能力明顯增強，促進科技成果轉化為防災減災能力。
發布會上，北京市科委副主任張光連表示：前兩日的降雨的確是北京今年入汛以來的最強降雨。但總體上看，因為應對及時，暴雨造成的影響並不大。從技術支撐角度看，首先一直在支持氣象局加強對於極端氣象的預測預報，及時為公民提供氣象和出行信息;第二、從規劃和水利層面看，正在加強智慧城市建設，比如對於形成了內澇和積水的路段，排水集團和市政等部門及時搶險應對;第三為交通指揮部門在出警等方面加強技術保障。
“因城市的多要素、多元化、複雜性和系統性，越大的城市，脆弱性越大。因此，要充分預估城市未來可能面臨的災害風險和脆弱性，提高風險應對能力，提高城市安全性。”一位城市規劃學者告訴第一財經記者。
地鐵是城市交通系統中的重要一環，牽一發而動全身。
北京市軌道交通建設管理有限公司研發的“自主化城市軌道交通全自動運行系統”就正在致力於讓地鐵更安全、更高效。
全自動運行是城市軌道交通列車運行自動化水平的最高等級，是基於現代計算機、通信、控制和系統集成等技術實現列車運行全過程自動化的新一代城市軌道交通系統。
北京市軌道交通建設管理有限項目部副總王道敏介紹，相較傳統技術而言，這套系統通過提升設備的配置水平可以提高地鐵運行的安全性;通過減少人工的操作數量可以降低部分人員勞動強度;更重要的是，減少人工操作的時間可以提高地鐵運營的效率。
記者了解到，自主研發的全自動運行系統將應用於正在建設的北京地鐵燕房線，成為我國第一條應用自主化全自動運行系統的城市軌道交通項目。北京地鐵燕房科技示範線上取得的成果和經驗，將在3、12、17、新機場線等新一輪軌道交通線路建設中推廣應用。到2020年，北京市新建全自動運行線路初步預測300km。
據國際公共交通協會估計，2020年全自動運行系統將增長3.5倍，到2025年總運營里程將達到1800公里(見圖)，到2020年國際上75%新線將采用全自動運行技術，40%的既有線改造時將采用全自動運行技術。
對於城市交通系統而言，在現有條件下緩解城市擁堵，未來將依靠“車路協同技術”等重點技術進步和創新。
北京市科委社會發展處處長邢永傑表示介紹：“總體上講，北京的交通一直在超負荷運行。在現有情況下要解決道路擁堵問題，我個人認為有以下四個主要工作：第一是千方百計通過科技支撐提高道路的運行效率、提高管理水平，即增效;其次，通過各種政策措施能夠使機動車和非機動車出行數量有一個大幅度的下降，即減量，這也是目前政策研究的重點;第三是開源，比如軌道交通、打通微循環、打通斷頭路等工程性措施來增加道路綜合能力;第四是提高公民素質。
邢永傑介紹，下一步，未來城市交通將進一步向信息化、網絡化、智能化方向發展。“十三五”時期將重點開發和推廣車路協同技術。這一技術是基於智能傳感、全球定位系統、導航、物聯網等一套系統集成的技術，能夠協調車與車之間、車與路之間、車與行人和道路基礎設施之間協同互動的綜合性技術。這為北京未來交通和智能交通的核心技術之一，經測算這項技術能夠降低交通事故44%、節約能耗39%、提高交通效率80%。“十三五”期間北京會重點開發並應用這項技術，逐步加強創新，緩解北京交通擁擠的狀況。
國壽副總裁白濤走馬上任匯金公司總經理 中投高管調整基本到位
近日，中國投資有限責任公司(下稱中投公司)高管密集變動，據傳原中國人壽保險副總裁白濤已於8月25日上午赴中投公司正式報到。對此，接近匯金公司高層人士對第一財經證實稱，今天上午已經在公司見到白濤，並表示祁斌(原證監會國際部主任)也已經報到就位。
按照以往慣例，白濤將同時出任中央匯金公司(下稱匯金公司)母公司中投公司副總經理一職，並擔任匯金公司執行董事。
白濤是一位“老銀行”，自1984年進入工商銀行，在工行工作了30年之久，2016年6月出任中國人壽保險(集團)公司副總裁、黨委委員。一位國壽內部人士對第一財經表示，白濤是一位具有銀行、保險經驗的複合型人才，平易近人，工作非常細致，其在國壽期間分管法律合規等部門。
2015年5月29日，中投在官網發布信息稱，解植春不再擔任中投公司副總經理，以及中央匯金公司執行董事、總經理職務。去年5月末，在原匯金公司總經理解植春辭職後，由中央匯金公司監事長郭浩達負責日常總體工作。
目前，匯金公司董事長為中投公司董事長丁學東兼任，監事長由中投公司監事長郭浩達兼任，副總經理為張宏安，張宏安歷任財政部預算司調研員、部長辦公室秘書，中投公司董事會秘書，匯金公司銀行部副主任、主任。
近來，中投公司高管層密集變動。原上海市政府市委常委、常務副市長、黨委副書記屠光紹出任中投公司副董事長、總經理;8月初，有關祁斌告別證監會出任中投公司副總經理一職的消息不徑而走，這位學術派官員加盟主權財富基金機構被業界寄予厚望。
如今距離去年5月匯金公司“一把手”去職已經一年有余，上述接近匯金公司表示，目前中投公司高管職位基本調整到位，匯金公司高管內部具有明確的職能分工，崗位已經滿員。
匯金公司是依據《中華人民共和國公司法》由國家出資設立的國有獨資公司，匯金公司於2003年12月成立。根據國務院授權，對國有重點金融企業進行股權投資，以出資額為限代表國家依法對國有重點金融企業行使出資人權利和履行出資人義務，實現國有金融資產保值增值。
2007年9月29日，以組建宗旨是實現國家外匯資金多元化投資，在可接受風險範圍內實現股東權益最大化的中投公司成立，註冊資本2000億美元，自此，匯金公司作為子公司並入中投公司。
年報顯示，2015年中投公司總資產8137.62億美元，總負債8902億美元，凈利潤793.44億美元。時值成立的第9個年頭，中投年報首次披露了累計年化國有資本增值率，為15.30%。
截至2014年末，匯金公司總資產4.9747萬億美元。不過匯金資產規模並不能反映其資本金狀況，因為這里面包含了控股參股18家金融機構的股權持有情況。不過從主權財富基金研究所披露的歷年數據來看，匯金公司資產規模逐年穩定增長，2008年至2014年間的資產分別為1.93678萬億美元、2.20458 萬億美元、2.61790萬億美元、3.15189萬億美元、3.62591萬億美元、4.19659 萬美元、4.9747萬億美元。
截止2015年6月30日，匯金公司控股參股機構包括國家開發銀行、中國工商銀行、中國農業銀行、中國銀行、中國建設銀行、中國光大集團、中國光大銀行、中國出口信用保險公司、中國再保險(集團)股份有限公司、新華人壽保險公司、中國建銀投資公司、中國銀河金融控股公司、申萬宏源集團公司、中國國際金融公司、中信建投證券公司、中國中投證券公司、建投中信資產管理公司、國泰君安投資管理公司。
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