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敏華控股(1999) 專區

1 : GS(14)@2010-07-01 19:46:03

招股書:
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20100318/LTN20100318006_C.pdf

業績:
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20100622/LTN20100622119.pdf

新聞區:
http://realforum.zkiz.com/thread.php?tid=5938

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2 : GS(14)@2010-07-01 19:47:01

如果是我，我都會考慮在新加坡退市。

在2009年初，公司賺2億，現金流3億多，公司投資需求是5,000萬，現金約3,000萬，但他的出價只是約859,398,000元(666,200,000 x 1.29)。即是它取回現金後，3年就回本。

那時況且大股東只需花約1.59億(28,400,000新元)，就可以私有化這賺錢機器，把所賺的錢派一派，一年就取回成本，哈哈。

香港上市簡直是勁賺70億的交易，是旺旺的老翻，只不過他們更好彩。

最勁的是，在美國的銷售竟然在2008、2009大幅上升。

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3 : GS(14)@2010-07-01 19:47:16

那位財務總監被除掉了，這兩位人兄真是中了六合彩，稅局要留意下後者。

12. 售股股東詳情
姓名說明地址銷售股份數目
李春輝先生 個人 中國福建省南安市梅山鎮蓉中村八組 13,681,000附註2

戴真真女士  個人 香港新界將軍澳將軍澳第55區   32,319,000
富康花園4座28樓F室    

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4 : GS(14)@2010-07-01 19:48:03

鱷兄:
如果是07年以後的資料，招股書應會有寫，如「但敏華由2007年起，於美國的銷售由2.02億元增至2009年的7.77億元，佔總收益比重亦連年上升」是在page 131。

新交所只會收藏年報一段日子，早期的年報是應該難以找到，Google的cache仍有2006年報，當時美國的營業額與中港營業額相若
[url=http://docs.google.com/viewer?a=v&q=cache:1Nsamn8xFlsJ:www.manwahholdings.com/pdf/finac ... 5eC27uSYqOIXSIElEfg]http://docs.google.com/viewer?a=v&q=cache:1Nsamn8xFlsJ:www.manwahholdings.com/pdf/finac ... 5eC27uSYqOIXSIElEfg[/url]

老實說我是不相信，帳目實在好得過於出奇，只是沒資料可以反駁。

美國員工不多沒大不了，他們基本上只需要sales，運輸、存倉等可找物流公司代勞。

greatsoup:
我都覺得超級奇怪，但是我有知道有些業者，2009年能保持營業額不跌，已經是好好，這家是超級離奇。

美國員工真是可以不多，香港都有很多這些公司，4-5個人是好多的了。

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5 : GS(14)@2010-07-01 19:48:32

fung3010:

1999 敏華控股琴晚出左業績~~(次次講敏華控股都無人知又或者要諗人輪，一講芝華仕梳化，D人就 "哦~~~~" 不如佢直接改名做芝華仕算 XD)

雖然網上評價好壞參半，但公司就依然繼續賺大錢。上年受惠於材料成本下滑，毛利增長至41.3%，加上銷售大升50%，結果盈利大爆發。

值得一提 上年美國既業績超靚仔，似乎芝華仕係上年美國傢俱業大執位中搶到好多著數同市佔率。

中國銷售繼續增長快速40%，已經成功打入左國內既主要城市同部分二線城市。芝華仕梳化由2004年起一直穩佔市場佔有率第一，慢慢已經成高級梳化既代表。

無可否認，網上仍有不少對質量有所批評，但已國內梳化黎講，已經相對叫做唔錯。國家內需日漸發展，越來越多人追求高端傢俱。加上國內目前的分鎖網路佈致較合理，又將有新生產線投入。表面看來目前的發展前景依然不錯~~

但詳細再睇份年報，發覺資產好像未能反映6億盈利，好像有點做假數的意味。

有無高手可以指點下?

雖然係質量控制方面仍有不少改善空間，但芝華仕梳化既MARKETING威力應該可以成為持續增長動力。我個人幾睇好佢做國內既高端梳化專家。唔知大家又點睇呢??

有無C Hing買過芝華仕梳化?質量評價如何??

小弟先行謝過~~~~

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6 : GS(14)@2010-07-01 19:49:02

  cqb:
你已經講咗個重點出黎喇.盤數假到連散戶都唔信喇.  
  
greatsoup:
行政開支及銷售開支好似太奇怪，生意多了50%，支出只是增加10-30%不等，固定資產也不能太反映得到，此外應付款也有點奇怪。

資產不能反映方面，其實它是分派了很多股息，在2009年中期，分派了2.684億元。(附註8 )

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7 : GS(14)@2010-07-21 22:57:09

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20100721460_C.pdf

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8 : GS(14)@2010-07-21 22:57:09

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20100721460_C.pdf

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9 : GS(14)@2010-09-02 22:22:31

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... N201009021079_C.pdf

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10 : fung3010(2389)@2010-09-02 23:32:31

9樓提及

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http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20100902/LTN201009021079_C.pdf

Seems it's biz is really good and not too fake wor....

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11 : GS(14)@2010-10-12 00:02:40

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20101011222_C.pdf
於二零一零年十月一日至七日的中國國慶日黃金周期間，中國大陸的「芝華仕」品牌店共錄得人民幣86.0百萬元（相等於約98.8百萬港元）的銷售額

於中國大陸的107家「芝華仕」自營店鋪錄得人民幣36.2百萬元（相等於約41.6百萬港元）的銷售額，較去年國慶日黃金周增長38.7%
...
為抓緊休閒沙發市場於中國大陸的龐大潛力，本集團擬於二零一一年三月三十一日（「二零一一年財政年度」）前擴展其「芝華仕」品牌店至400家以上。隨著品牌店增加，本集團預期於國慶日黃金周期間爭取良好銷售額，並提升於二零一一年財政年度下半年來自中國大陸的零售額。

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12 : GS(14)@2010-11-06 16:40:12

http://hk.myblog.yahoo.com/clcheung2010/article?mid=2986
相信產品質量沒有大問題，只是奇怪為何金融海潚下出口生意如此強勁，反之# 0531業績有所倒退。雖然和#0531不盡相同，數字也可比較一下。
=====
# 1999出口業務經營溢利率23%
# 0531經營溢利率 ~10%
好奇怪，在美國分銷，何解美國佬俾咁多margin你 ? 跟一般製造業股有很大分別。

# 1999 好像不用交美國稅，原因不知，因為我不懂稅務的東東。

# 1999物業、廠房及設備530M，銷售2932M，都幾勁。
# 0531物業、廠房及設備1201M，半年銷售1716M，無得揮。

# 1999員工開支239M，5,655人。
# 0531員工開支511M，8,500人。
平均#0531的人工高25% (可能是#1999快速擴張的關係 ?)。但是#0531盈利只是#1999的一半。

# 1999應收帳款好低。是不是睇錯 ?

存貨比率# 1999亦只是# 0531的一半。

因為# 1999的數字通常比# 0531美麗一倍，所以市盈率也不低。
=============
原材料加價，人仔升值，在歐美提價應該不易 (但是可以想像# 1999可以交出不錯的業績)，剩下是中國市場的發展，應該也是美麗故事。

未爆煲前疑點歸於被告，完美的公司，現價是有吸引力。

歡迎各位來交流交流，暫時是覺得有點邪門，不過一切可能都有解釋。


....

fung3010:
簡單D講。531係雜類傢俱公司，咩都整，旗下品牌又多，裝備都自然要多D。

1999集中係梳化上面。其實產品大致差唔多，只係外觀設計有D分別。但骨架其實都大同小異。Reuse既程度高好多~~而引申既Economic of Scale係佢既成本比531低既主要原因。

再者，1999既市場比531集中好多。531下面有好多小品牌，各自以一間小公司形式經營。而且531係業務亦分得比1999散。存貨同應收帳比1999多可以解釋到。

最重要既係，其實梳化既生產成本唔係好高。只要包裝好D，舒服D就可以賣到貴一貴。所以傢俱行業梳化一向都係最賺錢既項目之一。


clcheung:
梳化既生產成本唔係好高, 毛利高, 應該引來極大競爭, 大家在原材料沒有優勢下, 只有在品牌, 設計和價錢上競爭, 而設計大多可以抄來抄去 (我今年都買左一套cheap野, 半真皮, 平好多) , 出口業務的超高毛利是否實在和可以持續 ?
既然梳化咁好賺, 531理應已掌握其技術及可以加大發展, 是否它們的策略有問題 ?
應收帳方面實在是很好, 合理嗎? 和外國的分銷商的生意是否這樣容易 ? 還是它的business model 不同 ?
一向沒有研究此類公司, 要多多學習 ! 如果一切合理的話1999應有不少潛力.

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13 : GS(14)@2010-11-23 23:30:23

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20101122150_C.pdf
業績不錯

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14 : Clark0713(1453)@2010-11-23 23:51:28

13樓提及

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http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20101122/LTN20101122150_C.pdf
業績不錯

不錯 is 不錯, but the 'John' always 嘜低收. So bad!

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15 : GS(14)@2011-01-15 12:38:49

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110114006_C.pdf
換CFO

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16 : GS(14)@2011-03-02 08:09:45

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110301416_C.pdf
本公司欣然宣佈，作為年度規劃的一部分，董事會已議決於天津設立生產基地。該等天津生產基地將與已有的惠州生產基地、建設中的江蘇生產基地一起，支持集團在未來五到八年的銷售增長。同時，該生產基地的建設，可以進一步降低集團於北方市場特別是北京和天津市場的物流成本、縮短付運時間。設立生產基地有助鞏固本集團在中國的領導地位。

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17 : GS(14)@2011-05-28 13:14:12

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110526474_C.pdf
公司最新消息
此外董事會很高興向各位宣佈，根據美國領先的家俱雜誌《今日傢具》於2011年5月16日出版的一份研究報告，本公司被評為全國排名第十名（以美國傢具付運總額計算）的傢俱供應商。在增長速度排名中亦被評為第一名。

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18 : GS(14)@2011-06-15 23:04:46

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110615178_C.pdf
銷售和分銷開支
本 集 團 的 銷 售 及 分 銷 開 支 比 同 期 約449,137,000港 元 上 升 約70.6%， 達 到 約
766,063,000港元，其開支上升主要由於中國及出口銷售的增加，此增加表現在：
(a) 運輸、港口費及運費增加了約188,969,000港元，達到約428,161,000港元，主
要原因是回顧期內出口銷售的增長及單位海運費的上升。在回顧期內平均海
運費較上一年增長了30%以上。從二零一零年第四季度開始，海運費一直下
調。二零一一年四月和五月的平均海運費較二零一一年財政年度的平均海運
費下降了約10%；
(b) 由於銷售增加而致的銷售員工薪水及佣金增加了約16,285,000港元，達到約
77,643,000港元，這部分費用的增長與銷售的增長基本一致；
(c) 租金、差餉及樓宇管理費用增加約36,812,000港元，達到約119,852,000港
元。主要的增長原因是中國零售網絡的拓展；及
(d) 推廣及廣告開支增加約49,390,000港元，達到約64,955,000港元。
於回顧期內，我們在中國市場加大了品牌建設及推廣的力度。促銷及廣告開支佔
中國銷售額的比例從上一年的2.0%上升到了6.4%。根據Euromonitor最新的研究報
告，2010年在中國大陸市場功能沙發佔全部沙發市場的比例僅為6.8%，而這一比
例在美國是36.7%。我們對中國市場的巨大䉁力有足䃣信心。我們認為需要在引
入休閒沙發方面加強對消費者的教育。

一般及行政開支
一 般 及 行 政 開 支 由 約157,814,000港 元 增 加 至 約254,352,000港 元， 增 加 了 約
96,538,000港元或約61.2%，主要原因是：
(a) 回顧期內員工人數及員工薪金增加導致在薪金、補貼及其他員工有關費用增
加了約31,791,000港元或59.1%，由約53,775,000港元增加到約85,566,000港
元；及
(b) 於回顧期內，由於添置物業、廠房及設備，折舊開支增加了約24,055,000港
元或約180.2%，由約13,347,000港元增加到約37,402,000港元。

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19 : fung3010(2389)@2011-06-15 23:21:00

對業績有點失望....銷售和分銷開支增加可以理解，但增長也太多了吧。而且國內業務增長速度比想像中慢。怪不得股價長期弱勢。

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20 : GS(14)@2011-06-16 21:43:40

睇來人工呢樣野仲會係咁升

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21 : fung3010(2389)@2011-06-16 22:20:00

20樓提及

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睇來人工呢樣野仲會係咁升

不過人工佔既比重相對都唔算太多既.....只係D運輸費比想像中增加得太多。我亦算漏了新廠的折舊。

好彩之前個市差無入到

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22 : GS(14)@2011-06-22 08:12:34

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110621544_C.pdf
於二零一一年六月二十一日，敏華控股有限公司（「本公司」）董事（「董事」）會（「董事會」）獲本公司主席、執行董事兼總裁黃敏利先生（「黃先生」）知會，於二零一一年六月二十一日，黃先生透過敏華投資有限公司按平均每股6.7867港元之價格購入合共980,000股本公司股份，相當於本公司於本公佈日期的已發行股本約0.1%，總代價為6,650,992港元（不包括經紀佣金、印花稅、交易徵費、清算費及交易費）。

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23 : GS(14)@2011-06-22 23:18:13

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110622397_C.pdf
於二零一一年六月二十二日，敏華控股有限公司（「本公司」）董事（「董事」）會
（「董事會」）獲本公司主席、執行董事兼總裁黃敏利先生（「黃先生」）知會，於二
零一一年六月二十二日，黃先生透過敏華投資有限公司按平均每股6.8248港元之
價格購入合共622,000股本公司股份，相當於本公司於本公佈日期的已發行股本約
0.06%，總代價為4,245,016.00港元（不包括經紀佣金、印花稅、交易徵費、清算
費及交易費）。

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24 : GS(14)@2011-06-23 23:19:10

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110623472_C.pdf
於二零一一年六月二十三日，敏華控股有限公司（「本公司」）董事（「董事」）會
（「董事會」）獲本公司主席、執行董事兼總裁黃敏利先生（「黃先生」）知會，於二
零一一年六月二十三日，黃先生透過敏華投資有限公司按平均每股6.8190港元之
價格購入合共516,800股本公司股份，相當於本公司於本公佈日期的已發行股本約
0.05%，總代價為3,524,072.00港元（不包括經紀佣金、印花稅、交易徵費、清算
費及交易費）。

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25 : GS(14)@2011-06-25 16:01:52

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110624711_C.pdf

於二零一一年六月二十四日，敏華控股有限公司（「本公司」）董事（「董事」）會（「董事會」）獲本公司主席、執行董事兼總裁黃敏利先生（「黃先生」）知會，於二零一一年六月二十四日，黃先生透過敏華投資有限公司按平均每股7.5567港元之價格購入合共400,000股本公司股份，相當於本公司於本公佈日期的已發行股本約0.04%，總代價為3,022,664.00港元（不包括經紀佣金、印花稅、交易徵費、清算費及交易費）。

於同日，董事會獲本公司執行董事Stephen Allen Barr先生（「Barr先生」）知會，於二零一一年六月二十四日，Barr先生按平均每股7.5792港元之價格購入合共150,000股本公司股份，相當於本公司於本公佈日期的已發行股本約0.02%，總代價為1,136,876.00港元（不包括經紀佣金、印花稅、交易徵費、清算費及交易費）

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26 : greatsoup38(830)@2011-06-26 13:30:22

2011-6-25 HJ
股價突破需成交配合
業績報告對今年未作展望，只提及中國市場於5 月再加價5％，海外亦加價6％至10％，今年4 月增加16 個零售客戶，而4 至5 月的平均海運費下降10％（但近期又有航線加價）。銷量不明朗下，繼續加價只反映成本持續上升。

由於去年變化太大，因此敏華今年的業績可能增長只屬期待，增加產量及增設零售店並不等於盈利可以增加。當然，本人並非預測敏華業績下跌，事實上中期業績公布後或較明朗，經過大股東持續增持後，股價走勢已轉好。但期望有所突破，必須有較多成交量配合。

戴兆

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27 : GS(14)@2011-06-28 08:19:05

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110627525_C.pdf
於二零一一年六月二十七日，敏華控股有限公司（「本公司」）董事（「董事」）會
（「董事會」）獲本公司主席、執行董事兼總裁黃敏利先生（「黃先生」）知會，於二
零一一年六月二十七日，黃先生透過敏華投資有限公司按平均每股8.0301港元之
價格購入合共258,400股本公司股份，相當於本公司於本公佈日期的已發行股本約
0.03%，總代價為2,074,988.00港元（不包括經紀佣金、印花稅、交易徵費、清算
費及交易費）。

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28 : GS(14)@2011-06-29 08:03:33

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110628659_C.pdf
於二零一一年六月二十八日，敏華控股有限公司（「本公司」）董事（「董事」）會
（「董事會」）獲本公司主席、執行董事兼總裁黃敏利先生（「黃先生」）知會，於二
零一一年六月二十八日，黃先生透過敏華投資有限公司按平均每股8.3263港元之
價格購入合共200,000股本公司股份，相當於本公司於本公佈日期的已發行股本約
0.02%，總代價為1,665,260.00港元（不包括經紀佣金、印花稅、交易徵費、清算
費及交易費）。

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29 : GS(14)@2011-06-29 08:04:10

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110628651_C.pdf
可能好忙就辭職

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30 : GS(14)@2011-06-30 23:48:59

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110630915_C.pdf
於二零一一年六月三十日，敏華控股有限公司（「本公司」）董事（「董事」）會（「董
事會」）獲本公司主席、執行董事兼總裁黃敏利先生（「黃先生」）知會，於二零
一一年六月三十日，黃先生透過敏華投資有限公司按平均每股8.0831港元之價
格購入合共150,000股本公司股份，相當於本公司於本公佈日期的已發行股本約
0.02%，總代價為1,212,464.00港元（不包括經紀佣金、印花稅、交易徵費、清算
費及交易費）。

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31 : GS(14)@2011-08-13 14:07:00

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110812749_C.pdf
大股東增持

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32 : GS(14)@2011-08-16 22:17:37

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110815714_C.pdf
於二零一一年八月十五日，敏華控股有限公司（「本公司」）董事（「董事」）會
（「董事會」）獲本公司主席、執行董事兼總裁黃敏利先生（「黃先生」）知會，
於二零一一年八月十五日，黃先生透過敏華投資有限公司按平均每股6.3900港元之價
格購入合共443,600股本公司股份，相當於本公司於本公佈日期的已發行股本約
0.05%，總代價為2,834,604.00港元（不包括經紀佣金、印花稅、交易徵費、清算費及
交易費）。

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33 : GS(14)@2011-08-18 07:50:22

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110817608_C.pdf
於二零一一年八月十七日，敏華控股有限公司（「本公司」）董事（「董事」）會
（「董事會」）獲本公司主席、執行董事兼總裁黃敏利先生（「黃先生」）知會，
於二零一一年八月十七日，黃先生透過敏華投資有限公司按平均每股6.7221港元之價
格購入合共461,200股本公司股份，相當於本公司於本公佈日期的已發行股本約
0.05%，總代價為3,100,244.00港元（不包括經紀佣金、印花稅、交易徵費、清算費及
交易費）。

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34 : dennis001(8614)@2011-09-16 10:53:55

佢同1728一樣,都好高調下

奇怪主席8蚊都肯繼續增持,近幾日跌到4個幾反而唔繼續買

甘佢都輸好多錢下,係咪內有乾坤?

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35 : passby(15493)@2011-09-17 02:52:45

呢隻野最大ge問題係個價好飄忽
好似有人玩緊咁

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36 : GS(14)@2011-09-17 10:00:12

34樓提及

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佢同1728一樣,都好高調下

奇怪主席8蚊都肯繼續增持,近幾日跌到4個幾反而唔繼續買

甘佢都輸好多錢下,係咪內有乾坤?

我覺得佢輸到驚，無錢啦

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37 : GS(14)@2011-09-17 10:00:28

1728唔同，個老細至少套現十幾億

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38 : dennis001(8614)@2011-09-17 20:25:49

37樓提及

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1728唔同，個老細至少套現十幾億

其實長實早期上市都係有配股集資

點解今時今日D大股東配股,都俾人唱衰

真係無乜人肯集完資繼續比心機做生意?

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39 : greatsoup38(830)@2011-09-17 20:28:01

Most of the boss of the Chinese company have another business outside the listed company

They listed the company because they need money in other business

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40 : dennis001(8614)@2011-09-17 20:29:31

39樓提及

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Most of the boss of the Chinese company have another business outside the listed company

They listed the company because they need money in other business

回想起來,魔鬼誠起碼同小股東坐埋同一條船

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41 : GS(14)@2011-09-18 14:13:35

他私人間Husky同他持有的長實的價值差唔多，你又知唔知

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42 : dennis001(8614)@2011-09-18 16:20:56

41樓提及

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他私人間Husky同他持有的長實的價值差唔多，你又知唔知

不知道

湯財你認為魔鬼誠是一個怎樣的大股東

以前他好似比較有良心

近幾年分拆爛野,得閒就私有化,得番長實和黃比較正路

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43 : GS(14)@2011-09-18 16:22:33

名氣當股本囉，賺唔賺錢第二件事

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44 : 鉛筆小生(8153)@2011-09-21 15:35:19

美國賣得好, 希望唔係咩特意營造出來,不過又未必無因, 如果你有好肥既朋友, 不如搵佢地陪你去試坐下, 佢地應該解釋到點解

工業股裡, 暫時不買, 這一隻現價來看, 我開始觀察, 若貼近現金值, 我會買返幾萬來守候

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45 : GS(14)@2011-09-21 21:46:38

同類來講，其實順誠都唔錯...現時應該低過現金了...

我家梳化都無，都是去宜家玩多....所以唔識呢個牌子，但見過D鋪頭

張野一定唔得

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46 : dennis001(8614)@2011-09-21 22:04:24

45樓提及

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同類來講，其實順誠都唔錯...現時應該低過現金了...

我家梳化都無，都是去宜家玩多....所以唔識呢個牌子，但見過D鋪頭

張野一定唔得

某親子論壇好喜歡呢隻梳化的,可能係爸爸媽媽先岩用

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47 : GS(14)@2011-09-21 22:07:38

我父母認為梳化性價比低，唔耐用

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48 : 鉛筆小生(8153)@2011-09-22 08:09:25

45樓提及

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同類來講，其實順誠都唔錯...現時應該低過現金了...

我家梳化都無，都是去宜家玩多....所以唔識呢個牌子，但見過D鋪頭

張野一定唔得

賣唔賣得就唔知, 就坐上去既感覺就好得

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49 : dennis001(8614)@2011-09-22 08:57:36

48樓提及

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45樓提及

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同類來講，其實順誠都唔錯...現時應該低過現金了...

我家梳化都無，都是去宜家玩多....所以唔識呢個牌子，但見過D鋪頭

張野一定唔得

賣唔賣得就唔知, 就坐上去既感覺就好得

應該賣得,cfo都話驚做唔切訂單

但神奇在主席增持後一直插水

插水後主席就唔增持啦,睇唔通

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50 : 股場無真愛(1876)@2011-09-22 10:55:29

我早排先買完梳化
睇過名華軒呢間 又貴又唔靚
最後德爾斯搞掂 同類型真皮曲尺梳化 德爾斯平成2千幾蚊

呢間主要市場好似係歐美 但歐美個邊d大廠好似開始執 有間b字頭好大都執左

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51 : 鉛筆小生(8153)@2011-09-22 16:03:39

49樓提及

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48樓提及

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45樓提及

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同類來講，其實順誠都唔錯...現時應該低過現金了...

我家梳化都無，都是去宜家玩多....所以唔識呢個牌子，但見過D鋪頭

張野一定唔得

賣唔賣得就唔知, 就坐上去既感覺就好得

應該賣得,cfo都話驚做唔切訂單

但神奇在主席增持後一直插水

插水後主席就唔增持啦,睇唔通

其實好多股都係, 太早入市, 最後難逃俾洗

反而看下有咩股今天唔跌仲吸引

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52 : dennis001(8614)@2011-09-22 16:20:56

51樓提及

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49樓提及

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48樓提及

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45樓提及

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同類來講，其實順誠都唔錯...現時應該低過現金了...

我家梳化都無，都是去宜家玩多....所以唔識呢個牌子，但見過D鋪頭

張野一定唔得

賣唔賣得就唔知, 就坐上去既感覺就好得

應該賣得,cfo都話驚做唔切訂單

但神奇在主席增持後一直插水

插水後主席就唔增持啦,睇唔通

其實好多股都係, 太早入市, 最後難逃俾洗

反而看下有咩股今天唔跌仲吸引

179,回購停不了,好耐未見佢跌穿4蚊

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53 : 鉛筆小生(8153)@2011-09-22 16:36:12

52樓提及

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51樓提及

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49樓提及

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48樓提及

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45樓提及

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同類來講，其實順誠都唔錯...現時應該低過現金了...

我家梳化都無，都是去宜家玩多....所以唔識呢個牌子，但見過D鋪頭

張野一定唔得

賣唔賣得就唔知, 就坐上去既感覺就好得

應該賣得,cfo都話驚做唔切訂單

但神奇在主席增持後一直插水

插水後主席就唔增持啦,睇唔通

其實好多股都係, 太早入市, 最後難逃俾洗

反而看下有咩股今天唔跌仲吸引

179,回購停不了,好耐未見佢跌穿4蚊

179 自得任總後, 股價一直堅挺, 誰叫他們有本錢有實力
呢個時候, 公司少負債是好重要

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54 : dennis001(8614)@2011-09-22 16:42:15

53樓提及

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52樓提及

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51樓提及

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49樓提及

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48樓提及

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45樓提及

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同類來講，其實順誠都唔錯...現時應該低過現金了...

我家梳化都無，都是去宜家玩多....所以唔識呢個牌子，但見過D鋪頭

張野一定唔得

賣唔賣得就唔知, 就坐上去既感覺就好得

應該賣得,cfo都話驚做唔切訂單

但神奇在主席增持後一直插水

插水後主席就唔增持啦,睇唔通

其實好多股都係, 太早入市, 最後難逃俾洗

反而看下有咩股今天唔跌仲吸引

179,回購停不了,好耐未見佢跌穿4蚊

179 自得任總後, 股價一直堅挺, 誰叫他們有本錢有實力
呢個時候, 公司少負債是好重要

哈,建行得左任聰就跌到甘

不過179大股東真係增持回購都出晒,信心多到呢

睇黎重組後真係唔差

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55 : GS(14)@2011-09-22 21:14:33

近排可能都是賺匯水...或者其他廠做唔掂?

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56 : 股場無真愛(1876)@2011-09-22 21:47:13

http://www.berkline.com/

就係呢間 係美國大過敏華好多 都要執笠

暫時對呢d高檔出口品牌都唔睇好

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57 : GS(14)@2011-09-22 21:51:53

近來做家具都好慘咁

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58 : dennis001(8614)@2011-09-22 21:55:43

1999管理層對今年訂單好有信心

但幾間大行出左報告,踩佢毛利下跌

到時業績再評估

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59 : 股場無真愛(1876)@2011-09-22 21:59:20

58樓提及

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1999管理層對今年訂單好有信心 但幾間大行出左報告,踩佢毛利下跌 到時業績再評估

有訂單唔一定係賺
成本上升 但議價能力低 好多蝕住做清存倉

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60 : dennis001(8614)@2011-09-22 22:01:00

59樓提及

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58樓提及

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1999管理層對今年訂單好有信心 但幾間大行出左報告,踩佢毛利下跌 到時業績再評估

有訂單唔一定係賺
成本上升 但議價能力低 好多蝕住做清存倉

你講GE我都諗過

而管理層係甘講:

今年新產品的售價比舊產品的售價提高6%-8%。去年平均成本上升30%，公司透過漲價及改善內部效率，毛利率持平。

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61 : 鉛筆小生(8153)@2011-09-22 22:21:50

58樓提及

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1999管理層對今年訂單好有信心

但幾間大行出左報告,踩佢毛利下跌

到時業績再評估

那麼明年呢?

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62 : GS(14)@2011-09-22 22:22:42

今日我同事研究緊家具野，佢話佢的預測都話美國唔好

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63 : chung9208(16964)@2011-09-22 22:30:53

大家好, 我是新來的, 我都睇開 1999, 咁岩睇到有 c hing 講, b 字頭摺左, 唔知係咪講 berkline

我睇返招股書, 二零零八年美國領先的休閒沙發製造商

品牌                  市場份額        價值增長
La-Z-Boy               21.3%          -10.7%
Lane                  14.8%           -12.8%
Ashley Furniture          8.1%           -4%
Catnapper               7.1%           1.5%
Franklin                 5.9%           5.1%
Berkline                 5.2%           -13%
Best Home               4.1%           -4.1%
芝華仕                  2.6%           42.4%
Natuzzi                  1.7%           -0.4%
Flexsteel                 1.4%           6.4%

雖然係 2008 年, 但睇返 berkline 最差, 1999 最好, 但對 sofa 唔熟, 見 1999 財政唔錯(少負債), 現價 $3 放長一至兩年有冇前途呢?

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64 : GS(14)@2011-09-22 22:31:22

531仲平，點解唔考慮呢隻?

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65 : dennis001(8614)@2011-09-22 22:33:12

61樓提及

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58樓提及

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1999管理層對今年訂單好有信心

但幾間大行出左報告,踩佢毛利下跌

到時業績再評估

那麼明年呢?

大行預估2012下半年毛利先回升番

明年GE事我都唔知,等佢地答

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66 : 股場無真愛(1876)@2011-09-22 22:38:34

63樓提及

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大家好, 我是新來的, 我都睇開 1999, 咁岩睇到有 c hing 講, b 字頭摺左, 唔知係咪講 berkline 我睇返招股書, 二零零八年美國領先的休閒沙發製造商 品牌 市場份額 價值增長 La-Z-Boy 21.3% -10.7% Lane 14.8% -12.8% Ashley Furniture 8.1% -4% Catnapper 7.1% 1.5% Franklin 5.9% 5.1% Berkline 5.2% -13% Best Home 4.1% -4.1% 芝華仕 2.6% 42.4% Natuzzi 1.7% -0.4% Flexsteel 1.4% 6.4% 雖然係 2008 年, 但睇返 berkline 最差, 1999 最好, 但對 sofa 唔熟, 見 1999 財政唔錯(少負債), 現價 $3 放長一至兩年有冇前途呢?

以經驗睇 係淡市基金佬睇市值洗倉
做出口工業市值3x億已經算大洗都洗呢d先
唔值博 如果跌穿10億市值 就可以小注一博

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67 : dennis001(8614)@2011-09-22 22:40:19

64樓提及

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531仲平，點解唔考慮呢隻?

531係平,管理層亦打算轉攻內地市場

不過我覺得今年佢地都未必捱得住,下年先有曙光

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68 : chung9208(16964)@2011-09-22 22:52:27

64樓提及

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531仲平，點解唔考慮呢隻?

其實我點留意 1999, 都係見主席高調增持, 留意下呢隻股

成本上升係主要問題, 但點解會跌成咁, 當佢 2010 業績過份好, 炒過龍, 睇返 2011 都唔係話差好多, 佢算係名牌 sofa, 可以加價 keep 毛利, 而且1999 陸續加大中國內銷, 中國市場之大, 基本面應該唔差, 個主席睇來都係實幹型

至於話 531, 由於冇睇開呢類股, 所以冇留意, 多謝湯兄提點, 我會一同留意下....

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69 : GS(14)@2011-09-22 22:54:34

都是家具jer...

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70 : chung9208(16964)@2011-09-22 22:57:39

66樓提及

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63樓提及

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大家好, 我是新來的, 我都睇開 1999, 咁岩睇到有 c hing 講, b 字頭摺左, 唔知係咪講 berkline 我睇返招股書, 二零零八年美國領先的休閒沙發製造商 品牌 市場份額 價值增長 La-Z-Boy 21.3% -10.7% Lane 14.8% -12.8% Ashley Furniture 8.1% -4% Catnapper 7.1% 1.5% Franklin 5.9% 5.1% Berkline 5.2% -13% Best Home 4.1% -4.1% 芝華仕 2.6% 42.4% Natuzzi 1.7% -0.4% Flexsteel 1.4% 6.4% 雖然係 2008 年, 但睇返 berkline 最差, 1999 最好, 但對 sofa 唔熟, 見 1999 財政唔錯(少負債), 現價 $3 放長一至兩年有冇前途呢?

以經驗睇 係淡市基金佬睇市值洗倉
做出口工業市值3x億已經算大洗都洗呢d先
唔值博 如果跌穿10億市值 就可以小注一博

咪會去到 $1? 好駭人喎....^^

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71 : 鉛筆小生(8153)@2011-09-22 23:00:53

70樓提及

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66樓提及

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63樓提及

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大家好, 我是新來的, 我都睇開 1999, 咁岩睇到有 c hing 講, b 字頭摺左, 唔知係咪講 berkline 我睇返招股書, 二零零八年美國領先的休閒沙發製造商 品牌 市場份額 價值增長 La-Z-Boy 21.3% -10.7% Lane 14.8% -12.8% Ashley Furniture 8.1% -4% Catnapper 7.1% 1.5% Franklin 5.9% 5.1% Berkline 5.2% -13% Best Home 4.1% -4.1% 芝華仕 2.6% 42.4% Natuzzi 1.7% -0.4% Flexsteel 1.4% 6.4% 雖然係 2008 年, 但睇返 berkline 最差, 1999 最好, 但對 sofa 唔熟, 見 1999 財政唔錯(少負債), 現價 $3 放長一至兩年有冇前途呢?

以經驗睇 係淡市基金佬睇市值洗倉
做出口工業市值3x億已經算大洗都洗呢d先
唔值博 如果跌穿10億市值 就可以小注一博

咪會去到 $1? 好駭人喎....^^

1999 唔係有16億現金等值嗎?

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72 : 股場無真愛(1876)@2011-09-22 23:04:22

好多野唔可以只睇過往業績
做梳化業務單一根本唔大得去邊

我睇返原來美國第一名的La-Z-Boy

http://www.google.com.hk/finance?q=NYSE:LZB&hl=zh-TW#

市值仲細過1999 只係值3.7億美元
但銷售額係12億美元 大過1999 幾倍
咁邊隻平邊隻貴 ?

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73 : 鉛筆小生(8153)@2011-09-22 23:06:34

72樓提及

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好多野唔可以只睇過往業績
做梳化業務單一根本唔大得去邊

我睇返原來美國第一名的La-Z-Boy

http://www.google.com.hk/finance?q=NYSE:LZB&hl=zh-TW#

市值仲細過1999 只係值3.7億美元
但銷售額係12億美元 大過1999 幾倍
咁邊隻平邊隻貴 ?

每股股息 - 主要基本股  0.00  0.00  0.00  0.00  0.00

PB, CASH FLOW?

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74 : 股場無真愛(1876)@2011-09-22 23:14:16

73樓提及

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72樓提及

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好多野唔可以只睇過往業績 做梳化業務單一根本唔大得去邊 我睇返原來美國第一名的La-Z-Boy http://www.google.com.hk/finance?q=NYSE:LZB&hl=zh-TW# 市值仲細過1999 只係值3.7億美元 但銷售額係12億美元 大過1999 幾倍咁邊隻平邊隻貴 ?

每股股息 - 主要基本股 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 PB, CASH FLOW?

http://www.chineseworldnet.com/n ... stock_db/info/15406
只做梳化一樣業務太單一 應該炒唔起

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75 : chung9208(16964)@2011-09-23 09:56:46

71樓提及

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70樓提及

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66樓提及

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63樓提及

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大家好, 我是新來的, 我都睇開 1999, 咁岩睇到有 c hing 講, b 字頭摺左, 唔知係咪講 berkline 我睇返招股書, 二零零八年美國領先的休閒沙發製造商 品牌 市場份額 價值增長 La-Z-Boy 21.3% -10.7% Lane 14.8% -12.8% Ashley Furniture 8.1% -4% Catnapper 7.1% 1.5% Franklin 5.9% 5.1% Berkline 5.2% -13% Best Home 4.1% -4.1% 芝華仕 2.6% 42.4% Natuzzi 1.7% -0.4% Flexsteel 1.4% 6.4% 雖然係 2008 年, 但睇返 berkline 最差, 1999 最好, 但對 sofa 唔熟, 見 1999 財政唔錯(少負債), 現價 $3 放長一至兩年有冇前途呢?

以經驗睇 係淡市基金佬睇市值洗倉
做出口工業市值3x億已經算大洗都洗呢d先
唔值博 如果跌穿10億市值 就可以小注一博

咪會去到 $1? 好駭人喎....^^

1999 唔係有16億現金等值嗎?

到了....

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76 : 股場無真愛(1876)@2011-09-23 10:12:52

75樓提及

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71樓提及

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70樓提及

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66樓提及

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63樓提及

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大家好, 我是新來的, 我都睇開 1999, 咁岩睇到有 c hing 講, b 字頭摺左, 唔知係咪講 berkline 我睇返招股書, 二零零八年美國領先的休閒沙發製造商 品牌 市場份額 價值增長 La-Z-Boy 21.3% -10.7% Lane 14.8% -12.8% Ashley Furniture 8.1% -4% Catnapper 7.1% 1.5% Franklin 5.9% 5.1% Berkline 5.2% -13% Best Home 4.1% -4.1% 芝華仕 2.6% 42.4% Natuzzi 1.7% -0.4% Flexsteel 1.4% 6.4% 雖然係 2008 年, 但睇返 berkline 最差, 1999 最好, 但對 sofa 唔熟, 見 1999 財政唔錯(少負債), 現價 $3 放長一至兩年有冇前途呢?

以經驗睇 係淡市基金佬睇市值洗倉做出口工業市值3x億已經算大洗都洗呢d先 唔值博 如果跌穿10億市值 就可以小注一博

咪會去到 $1? 好駭人喎....^^

1999 唔係有16億現金等值嗎?

到了....

話左呢d無咩概念大炒個d股 基金第一時間洗先
1日1成好快到1蚊 自己放長眼睇
市差幾多錢都無用 都可以蝕晒 基本上每個管理層講野都係利好 但到業績出來係點又係另一回事
我就覺得今年業績9成9要見紅

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77 : GS(14)@2011-09-23 22:59:03

72樓提及

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好多野唔可以只睇過往業績
做梳化業務單一根本唔大得去邊

我睇返原來美國第一名的La-Z-Boy

http://www.google.com.hk/finance?q=NYSE:LZB&hl=zh-TW#

市值仲細過1999 只係值3.7億美元
但銷售額係12億美元 大過1999 幾倍
咁邊隻平邊隻貴 ?

http://www.sec.gov/Archives/edga ... 397/v230283_10q.htm
Q1 result due to tax

http://www.sec.gov/Archives/edga ... 816/v226349_10k.htm
15x P/E

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78 : 股場無真愛(1876)@2011-09-24 11:57:31

77樓提及

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72樓提及

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好多野唔可以只睇過往業績 做梳化業務單一根本唔大得去邊 我睇返原來美國第一名的La-Z-Boy http://www.google.com.hk/finance?q=NYSE:LZB&hl=zh-TW# 市值仲細過1999 只係值3.7億美元 但銷售額係12億美元 大過1999 幾倍咁邊隻平邊隻貴 ?

http://www.sec.gov/Archives/edga ... 397/v230283_10q.htm Q1 result due to tax http://www.sec.gov/Archives/edga ... 816/v226349_10k.htm 15x P/E

起碼人地一季銷售額已經等於1999全年咁多
即係規模大好多 而市值仲係比1999細
結論有可能1999 上市做靚左條數cap水炒高左

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79 : 股場無真愛(1876)@2011-09-24 12:09:00

睇返招股書 又係上市前盈利三級跳個類
07年經濟咁好都只係賺9千幾萬
08億幾
09 2億
10就一野跳到6億

呢類工業股 又似係水份好重個d

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80 : GS(14)@2011-09-24 12:09:59

我最懷疑就是間野點解最初要去新加坡上市...何況我都覺得間野份業績煲大了

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81 : 股場無真愛(1876)@2011-09-25 00:20:07

http://www.findata.com/markets/sgx/m42/chart.htm

原來係新加坡上市時無乜人買 市值得幾億 一轉左來香港即刻吹到成百億

原來10億市值都隨時俾多佢 真係無做功課咩位買都死 現價買放2-3年 ....... 到時你就知咩叫水份股

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82 : greatsoup38(830)@2011-09-25 11:47:49

http://info.sgx.com/webipo.nsf/9 ... ah_Final%28C%29.pdf
當年新加坡本招股書

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83 : greatsoup38(830)@2011-09-25 11:49:24

http://info.sgx.com/webipo.nsf/9 ... ah_Final%28C%29.pdf
看看2002年賺幾錢?

Year ended
31 March
2002
Year ended
31 March
2003
Year ended
31 March
2004
Six months
ended
30 September
2004
(Unaudited)
Six months
ended
30 September
2003
HK$’000 HK$’000 HK$’000 HK$’000 HK$’000
Net profit attributable to
shareholders 5,191 5,216 50,346 33,074 19,265

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84 : greatsoup38(830)@2011-09-25 11:50:20

http://info.sgx.com/listprosp.ns ... 20Report%202008.pdf
2008年年報

http://info.sgx.com/listprosp.ns ... -22Jun07-1610hr.pdf
2007年年報

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85 : 股場無真愛(1876)@2011-09-25 19:02:04

係新加坡除牌時都只係賺幾千萬
而家一野變6億 估計呢間正常情況係最多係賺1億幾千萬
有好大水份 市值無可能可以高過美國龍頭

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86 : GS(14)@2011-09-25 22:39:00

大多數美國牌子都在中國生產，無理由差咁遠，但最少現金是真的

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87 : 股場無真愛(1876)@2011-09-29 13:11:50

http://hk.stcn.com/content/2011-09/26/content_3559513.htm

敏华控股(1999,持有)﹕成本压力未减﹐预期中报利润下跌大于50%

真正盈利應該開始現形

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88 : dennis001(8614)@2011-09-29 13:39:51

我想問大家點樣搵到甘多內地網站GE料?

GOOGLE?

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89 : greatsoup38(830)@2011-09-29 13:41:49

http://www.cnfa.com.cn/index.html
醒多個網給大家

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90 : greatsoup38(830)@2011-09-29 13:42:25

88樓提及

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我想問大家點樣搵到甘多內地網站GE料?

GOOGLE?

都是差唔多這些網啦

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91 : dennis001(8614)@2011-09-29 13:57:14

睇來1999真係頂得住今年.下年可能要捱下

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92 : Clark0713(1453)@2011-10-21 23:05:44

盈利警告

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20111021429_C.pdf

"利潤大幅下降的主要原因包括於二零一零年十月至二零一一年三月期間，原材料
成本特別是皮革成本有大幅度上升。雖然皮革的價格已經在二零一一年四月至九
月期間已趨穩定，但平均原材料成本仍高於二零一零年四月至九月同期。從二零
一一年十月份以來，本集團一直與主要材料供應商協商以降低價格，同時本公司
已提高對出口市場及中國市場之平均銷售價格，但增加的平均銷售價格仍未能在
本財政年度上半年完全抵銷材料成本之增加。截至二零一一年九月三十日止六個
月，銷售費用和管理費用對總收入之百分比有所上升。"

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93 : greatsoup38(830)@2011-10-22 09:55:00

之前無講的，大股東又增持的?

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94 : dennis001(8614)@2011-10-22 11:49:49

93樓提及

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之前無講的，大股東又增持的?

真的出事,可以睇少隻

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95 : GS(14)@2011-10-29 17:34:05

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20111027022_C.pdf
收購事項
於二零一一年十月二十六日，本公司之間接全資附屬公司敏華家具已以人民幣
217,246,470元（相等於約266,429,323港元）成功競得位於中國吴江土地。敏華家
具競得吴江市國土資源局的招標，並在同一日確認土地招標成功。

...
合資格財務獎勵
根據該協議書，敏華家具以註冊資本美金60,000,000元（相等於465,000,000港元）
成立為一家全資擁有附屬公司，並於全部土地出讓金獲支付後，在15個工作日
內可能合資格（其中包括）獲取有關基礎設施配套之基礎設施配套費獎勵人民幣
146,629,070元（相等於約179,824,711 港元）。就有關土地及相關建築物之建設、
發展及翻新，將可能進一步取得至少人民幣約29,727,200元（相等於約36,702,500
港元）之財務獎勵，惟該等及其他獎勵將受吴江市委員會實施之該等條款及條件
所約束。概無保證確保敏華家具將獲得該等財務獎勵或確保其將確實收取任何財
務獎勵。

....

隨著中國家具零售市場的發展，對於家具購物中心有很大的需求。本集團累積了
豐富的家具零售經驗，明白顧客需要。本集團希望透過建設並營運該家具購物中
心，進一步提升在中國家具零售市場的地位。
此外，考慮家具市場的急速增長，有必要設立一個位於富裕的長江三角洲地區的
華東總部，把握發展機遇，滿足華東地區的客戶需要。
本集團計劃興建家具購物中心經營一間銷售本公司產品及其它相關家具產品的旗
艦店及寫字樓，部分面積用於公司在華東地區的總部，其餘部分將用於出售和╱
或出租。另將劃出部分興建住宅，以配合本公司區域總部之建立，同時亦可補貼
總體建設項目的成本。本集團計劃於一年內取得土地並開始興建，並在三年內內
完土地項目。
董事認為，收購土地是按正常商業條款訂立，該等條款就本公司及股東而言屬公
平合理，收購事項符合本公司及股東的整體利益。

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96 : GS(14)@2011-11-16 23:25:58

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20111116106_C.pdf

自願性公告
簽訂天津土地協議書
敏華控股有限公司（「本公司」及其附屬公司「本集團」）董事（「董事」）會（「董事
會」）謹此宣佈，於二零一一年十一月十六日，本公司之間接全資附屬公司敏華
實業有限公司（「敏華實業」）與天津新技術產業園區武清開發區總公司（「天津新
技術」），為獨立第三方，簽署一份協議書，據此，天津新技術須協助敏華實業透
過參予公開掛牌出讓形式競投一幅土地（「可能收購」）。
據董事經作出一切合理查詢後所知、所悉及所信，天津新技術以及其最終實益擁
有人，均為與本公司或其任何附屬公司或彼等各自之任何董事、主要行政人員或
主要股東或彼等各自之任何聯繫人士概無關連之獨立第三方。
茲提述本公司日期為二零一一年三月一日之公告，本集團之天津生產基地將與現
時的惠州生產基地及建設中的江蘇生產基地一起，支持本集團在未來五到八年的
銷售增長。
於二零一一年八月十九日，本公司之間接全資附屬公司敏華家具（中國）有限公
司已以人民幣65,400,000元（相等於約80,206,034港元）成功競得位於中國天津武
清開發區規劃開源道南側，面積為356.38畝（相等約237,706.1平方米）之工業用
地（「土地A」），土地A的使用年期為五十年。於二零一一年八月十六日，已繳付
的競標保証金人民幣16,900,000元（相等於約20,726,024港元），餘額繳款人民幣
48,500,000元（相等於約59,480,000港元），於二零一一年八月十九日起六個月內全
額支付。
於同日，敏華實業與天津新技術簽訂一份合同，以確認土地A的代價及合資格財
務獎勵。根據該協議，敏華實業在土地A出讓金支付後十五個工作日內可能合
資格（其中包括）獲取有關基礎設施配套獎勵約人民幣54,671,986元（相等於約
67,049,284港元）。但概無保證確保敏華實業將獲得該等財務獎勵或確保其將確實
收取任何財務獎勵。

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97 : greatsoup38(830)@2011-11-17 22:42:35

(6) 提高售價
隨著品牌知名度的不斷提升，本集團對於在中國大陸市場的產品定價有競爭
優勢。於二零一一年五月和九月，本集團上調了「芝華仕」沙發的批發及零售
價格5%。然而，由於原材料成本自去年以來仍處於高位，價格的提升仍未能
完全抵銷生產成本同時上升，導致回顧期內產品毛利率下降。
中國大陸「愛蒙」產品銷售收入
回顧期內，中國大陸的「愛蒙」產品銷售收入增長約22.2%，其中自營零售店的銷
售增長約36.0%，同店增長為約0.2%，而來自於分銷商經營的零售店的銷售約47.6
百萬港元，增長約6.7%，高於零售店數量的增長。於二零一一年九月三十日，
「愛蒙」門店數量為232間，較二零一零年九月三十日的226間增加了6間。
出口業務回顧
回顧期內，本集團的出口銷售收入額約為1,495.5百萬港元，相比去年同期下降約
1.2%。
在回顧期內出口銷售收入下降的主要原因來於美國的銷售收入下降，而其他主要
國家則實現增長。在全球經濟前景不明朗及消費者信心不足的情況下，本集團通
過不斷開拓新市場，加大對歐洲市場的投入，並持續推出新產品，使來自於歐洲
和新興市場的銷售比例提高。以上策略促使二零一二年財政年度上半年這些新興
地區的銷售急速上升。
回顧期內，本集團共增加三十名以上實現銷售的新出口客戶。對於現有客戶，本
集團一直通過研發更有吸引力的產品，滿足客戶的新需求。其中一些客戶有強勁
表現，如Macy’s Inc在回顧期內實現銷售收入增長321.4%及已成為本集團的前五
大客戶。

....
二零一二年財政年度上半年，已售商品成本增加約25.8%至1,391.0百萬港元，高
於銷售收入的增長，從而使毛利率有較大幅度下降。員工成本佔已售商品總成本
約7.2%，低於二零一一年財政年度上半年的約7.8%。另一方面，耗用原材料的成
本佔已售商品總成本約90.8%，多於二零一一年財政年度上半年的約90.4%。主要
原材料消耗包括真皮、鐵架、木夾板、印花布、化學品及PVC仿皮。

....
行政開支
行政開支由二零一一年財政年度上半年約106.0百萬港元增加約37.4%至二零一二
年財政年度上半年約145.7百萬港元。行政開支佔收入的百分比由二零一一年財政
年度上半年約5.4%，增加至二零一二年財政年度上半年約6.9%。增加的主要原因
為以下因素：
(a) 員工工資及福利開支從約36.9百萬港元增加約77.5%至約65.5百萬港元，其中
包括本年增加購股權開支4.7百萬港元。
(b) 折舊開支從約10.7百萬港元增加約49.8%至約16.1百萬港元；和
(c) 培訓開支從約1.8百萬港元增加約176.2%至約5.1百萬港元。

...
截止二零一二年三月三十一日財政年度的盈利警告
本集團預計二零一二年三月三十一日未期之財政年度下半年歸屬於股權持有人的
淨利潤將較回顧期有所提升，考慮到本集團回顧期歸屬於股權持有人的淨利潤較
去年同期下降較大，本公司預計截止二零一二年三月三十一日財政年度歸屬於股
權持有人的淨利潤較截止二零一一年三月三十一日財政年度有較大下降。

1蚊股現金

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98 : 游浪潮(3792)@2012-02-01 23:02:41

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... N201202011386_C.pdf

敏華控股有限公司（「本公司」的董事會（「董事會」）謹此宣佈，李福華先生（「李先生」）辭任本公司非執行董事，自二零一二年二月一日起生效

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99 : GS(14)@2012-05-08 00:44:31

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120507839_C.pdf
本集團截至二零一一年十二月三十一日止十二個月之總銷售收入約為539,272千美
元和截至二零一零年十二月三十一日止十二個月之總銷售收入約為471,741千美
元，其中來自於美國市場的銷售收入佔總銷售收入的比例分別約為51%和55%。

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100 : Clark0713(1453)@2012-05-31 12:47:36

截至二零一二年三月三十一日止年度末期業績公佈及暫停辦理股東登記

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120531159_C.pdf

　　《經濟通通訊社３１日專訊》敏華控股（０１９９９）公布截至今年３月底止年度業績顯示
，公司年賺３﹒０３億元，同比倒退５１﹒２５％，每股盈利３１﹒４７仙，派末期息７仙。
　　期內，公司收益為４３﹒３６億元，同比增１３﹒８７％。（ｔｔ）

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101 : greatsoup38(830)@2012-05-31 22:14:04

賺30仙，現金70仙，一上市就走晒樣...

股息
董事會宣派每股7.0港仙的末期股息，以及每股6.0港仙的中期股息，所派股息佔
二零一二財政年度本公司股權持有人應佔溢利的約41.0%。

已售商品成本
已售商品成本分析
二零一二年
財政年度
二零一一年
財政年度變動
千港元千港元(%)
原材料成本2,569,013 1,982,919 29.6%
員工成本229,214 172,313 33.0%
生產開支63,198 35,575 77.7%
總計2,861,425 2,190,807 30.6%
主要原材料
平均單位成本
同比變化率(%)
佔已售商品成本
總額百分比(%)
真皮17.8% 35.8%
鐵架1.0% 18.9%
PVC仿皮15.1% 2.9%
木夾板-4.4% 8.1%
印花布-3.6% 6.9%
化學品10.6% 10.6%
報告期內主要原料成本有較大幅度上漲，其中最為最重要的原材料－ 真皮價格上
漲約17.8%。
其他收入
二零一二財政年度內，本集團的其他收入增加了約44.3%至約65,400,000港元。增
長主要來自於交易性金融資產之投資收益及工業廢料收入的增長（二零一一財政
年度：約45,334,000港元）。
其他損益
二零一二財政年度內，本集團的其他損益約4,807,000港元。主要來自於匯兌收益
（二零一一財政年度：約38,231,000港元）。
銷售和分銷開支
本集團的銷售及分銷開支由同期約766,063,000港元上升約14.3%， 達到約
875,458,000港元，此增加主要歸因於：
(a) 運輸、港口費增加了約13,713,000港元，達到約441,874,000港元，較上一財
政年度增長約3.2%，低於同期出口銷售的增長比例（同期出口銷售增長約
12.8%）。主要原因是海運費單價在二零一二財政年度內有所下降。
(b) 由於銷售增加而導致的銷售員工薪水及佣金增加了約28,730,000港元，達到
約106,373,000港元；
(c) 租金、差餉及樓宇管理費用增加約37,678,000港元， 達到約157,530,000港
元。主要的增長原因是中國零售網絡的拓展；及
(d) 差旅費增加約5,993,000港元，達到約12,048,000港元。主要的增長原因是新
進入的一些海外市場在開拓初期差旅費較高，及對國內零售網絡的拓展。
一般及行政開支
一般及行政開支由約254,352,000港元增加至約329,169,000港元， 增加了約
74,817,000港元或約29.4%，主要原因是：
(a) 二零一二財政年度內員工人數及員工薪金增加導致在薪金、補貼及其他員工
有關費用增加了約39,541,000港元或約46.2%，增加至約125,107,000港元；
(b) 二零一二財政年度內， 折舊費用增長了約18,212,000港元或約48.7%至約
55,614,000港元；及
(c) 其它稅費增加約7,803,000港元，主要為新增加的惠州第三期廠房，土地，及
吳江廠房，土地所需要繳納的稅金。

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102 : lifengjjj(25972)@2012-07-25 23:48:53

汤兄点看1999啊？你觉得几钱买得过？以你的估价模式尼只也大概值几钱啊？

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103 : lifengjjj(25972)@2012-07-26 11:05:57

汤兄点看1999啊？你觉得几钱买得过？以你的估价模式尼只也大概值几钱啊？

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104 : GS(14)@2012-07-26 14:38:47

103樓提及

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汤兄点看1999啊？你觉得几钱买得过？以你的估价模式尼只也大概值几钱啊？

隻野新加坡過來，都是覺得古怪少少

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105 : GS(14)@2012-07-26 14:39:40

這老闆是神燈，先看下期業績再說

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106 : greatsoup38(830)@2012-08-01 12:12:24

http://blog.sina.com.cn/s/blog_6bdb8fda0102e0j4.html
老火煲湯2012-07-31 09:31:37 [舉報]

1999不停回購，沒能幫助到股價穩定。進而大股東持續增持，股價尚無起色。股價走勢不符合常理，拋單綿綿無絕。
疑問：上市時大股東是否在底下籤訂了股價對賭協議？

博主回覆：2012-08-01 03:20:56

走勢確實很差，可能很多人擔心房地產吧？ 不排對賭協議的可能性。



尋找樓蘭2012-07-31 09:33:09 [舉報]

敏華控股我也在觀察，而且也去看了很多家「芝華士」店的銷售，
確實是很優秀的，
但是整個房地產的調控確實對這個行業打擊很大的。
財兄請教一下：我一直沒想通一個問題，為啥生產家具的公司從全世界來看市值都不高呢？按說也是屬於有「品牌特性」的行業啊？
我至今還沒有買。

博主回覆：2012-08-01 04:02:53

身邊也有朋友在居然之家買了一套幾件，我也是因此才開始瞭解它。
我沒有研究過這個問題，可能是渠道商才賺錢吧？

wy6852012-07-31 09:37:33 [舉報]

管兄，敏華的主要業務是在美國市場嗎？中國市場比例在上升中？10年中上市後的資金用在天津、惠州的拓建廠房.....看年報他的運作成本很高呢，勞動力密集的工業？
上市兩年業績不斷下滑中，但仍然維持派息，管理層算是有厚道，而且黃主席不斷地增持及增持.....看來快到72.5%！密切關注的一隻股，可惜上市不夠三年，不能買入太多數量。

博主回覆：2012-08-01 03:46:31

為何你不看一下業績簡報呢？http://manwah.todayir.com/attachment/2012060510080617_tc.pdf
它美國訂位中低端，中國則為高端，中國的毛利率比美國高，比重正在增加。機械化程度高，員工工資只佔生產成本7%。公司出口已經於七月份提價。

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107 : greatsoup38(830)@2012-08-01 12:17:19

宣傳片

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108 : dennis001(8614)@2012-08-01 13:05:04

呢隻根本係工業股特質黎架喎

原材料一漲價,佢唔通加番D價俾消費者咩

況且大家買傢俱都唔係太重手

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109 : 鉛筆小生(8153)@2012-08-01 13:20:35

工業股 + 品牌

但品牌2字還未建立好

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110 : GS(14)@2012-08-01 18:34:45

108樓提及

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呢隻根本係工業股特質黎架喎
原材料一漲價,佢唔通加番D價俾消費者咩
況且大家買傢俱都唔係太重手

耐用品先最煩

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111 : 鉛筆小生(8153)@2012-08-01 19:46:47

110樓提及

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108樓提及

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呢隻根本係工業股特質黎架喎
原材料一漲價,佢唔通加番D價俾消費者咩
況且大家買傢俱都唔係太重手

耐用品先最煩

食市仲煩

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112 : GS(14)@2012-08-01 19:49:19

食你成日都要食，買件傢具唔會成日買

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113 : greatsoup38(830)@2012-08-12 13:48:27

worldtree2012-08-10 18:24:20 [舉報]

敏華沙發，作為一個品牌影響力不大的生產商，給與10pe的估值是否過高？
敏華的業績自從ipo後，連續2年大幅下跌，是水分過多還是競爭造成的困局？
年報說：今年提價過後，毛利率也只能保持現有水平。情況似乎不是很樂觀啊。

博主回覆：2012-08-10 19:01:35

我買的是房地產的集中性換樓需求，中高端的品牌會比較受惠。功能性沙發在國內幾乎是一片空白，行業投入大，我想不到敏華有幾個對手。

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114 : GS(14)@2012-08-21 16:26:13

http://xueqiu.com/9495993429/22137061
$敏華控股(01999)$昨天跑了一下深圳芝華仕和愛蒙的專賣店（直營），發現其基本上是入駐在大牌的家具賣場（例：紅星美凱龍、好百年、金海馬等），並且在入口最好的位置，並且賣場有牆面巨型廣告，其中白沙洲那家已撤場，原因不詳，幾大賣場除了芝華仕沒有看到有第二家專做功能型沙發（有一兩個品牌只做了一兩款，體驗明顯不如芝華仕），聽說有專利保護（還待驗證），其產品主要做功能型沙發，定位中高端（價格幾千到十幾萬不等），以舒適為賣點（廣告詞：把頭等倉帶回家），與其他品牌差異化競爭， 坐上去有種不想起來的感覺超舒服，沙發可以調整各種角度，抓住了「站著就想坐著、坐著就想躺著」的心理，我都有想買的衝動，其銷售人員的技巧還有待提高（說的最多的是「我們公司是在香港的上市公司」，其實消費者不怎麼在乎是否是上市公司，現在上市公司大多了，算不上什麼優勢，消費者最在乎的是產品本身，有沒有很好的售後服務，用戶體驗如何！），所有家具賣場人流都較少，可能是因為經濟市場環境不太好吧！愛蒙就沒有什麼特別之處！以科技睡眠為宣傳點！似乎比慕思的健康睡眠糸統差一點！ 總結：①芝華仕沙發有較清晰的市場定位，有一定的技術競爭力，②開創了國內功能沙發的先河，佔據了先入為主的心智。③最近高管有大量增持與公司回購，④「頭等倉」這個概念很好。⑤新浪微博相關評論80%的好評。 不足點：①芝華仕這品牌名字在大部分消費者心裡不能與沙發聯想到一塊（有一種酒叫芝華士，消費者聽到芝華更多的是想到酒），②品牌知名度還不夠高（應在多在機場高鐵等高檔電影院多做做推廣搶先佔據消費心智），③舒適型似乎比功能型更貼近，消費者更容易接受，④「頭等倉」似乎比芝華仕更適合做品牌名。⑤應專注把沙發做大做強把餐桌這一塊砍掉。 目前懂的就這麼多，歡迎大家參與討論分享！

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115 : 鉛筆小生(8153)@2012-08-21 16:49:16

我家都有張芝華仕
坐係度都訓得著

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116 : GS(14)@2012-08-21 16:50:39

我都是訓廳

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117 : 鉛筆小生(8153)@2012-08-21 17:01:00

116樓提及

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我都是訓廳

仲未買到樓?

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118 : greatsoup38(830)@2012-08-21 17:01:46

117樓提及

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116樓提及

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我都是訓廳

仲未買到樓?

要畀一成首期勉強得...但是現在只欠一份穩定的工作

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119 : 鉛筆小生(8153)@2012-08-21 17:14:39

118樓提及

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117樓提及

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116樓提及

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我都是訓廳

仲未買到樓?

要畀一成首期勉強得...但是現在只欠一份穩定的工作

要畀一成首期勉強得, CASH ON HAND, 唔計股票?

買幾錢既樓先?

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120 : greatsoup38(830)@2012-08-21 17:19:46

119樓提及

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118樓提及

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117樓提及

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116樓提及

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我都是訓廳

仲未買到樓?

要畀一成首期勉強得...但是現在只欠一份穩定的工作

要畀一成首期勉強得, CASH ON HAND, 唔計股票?
買幾錢既樓先?

cash就無啦，要賣股先得...錢大約200萬，不過太博啦

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121 : 鉛筆小生(8153)@2012-08-21 17:53:32

120樓提及

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119樓提及

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118樓提及

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117樓提及

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116樓提及

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我都是訓廳

仲未買到樓?

要畀一成首期勉強得...但是現在只欠一份穩定的工作

要畀一成首期勉強得, CASH ON HAND, 唔計股票?
買幾錢既樓先?

cash就無啦，要賣股先得...錢大約200萬，不過太博啦

股票錢大約200萬, 都不錯

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122 : GS(14)@2012-08-21 17:59:13

121樓提及

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120樓提及

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119樓提及

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118樓提及

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117樓提及

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116樓提及

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我都是訓廳

仲未買到樓?

要畀一成首期勉強得...但是現在只欠一份穩定的工作

要畀一成首期勉強得, CASH ON HAND, 唔計股票?
買幾錢既樓先?

cash就無啦，要賣股先得...錢大約200萬，不過太博啦

股票錢大約200萬, 都不錯

我話我想買層200萬的樓，錢我無咁多...

---

123 : 鉛筆小生(8153)@2012-08-21 22:20:36

122樓提及

---

121樓提及

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120樓提及

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119樓提及

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118樓提及

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117樓提及

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116樓提及

---

我都是訓廳

仲未買到樓?

要畀一成首期勉強得...但是現在只欠一份穩定的工作

要畀一成首期勉強得, CASH ON HAND, 唔計股票?
買幾錢既樓先?

cash就無啦，要賣股先得...錢大約200萬，不過太博啦

股票錢大約200萬, 都不錯

我話我想買層200萬的樓，錢我無咁多...

20萬, 未免太難以想像
因為你咩股都有咁款

---

124 : GS(14)@2012-08-22 12:48:04

123樓提及

---

122樓提及

---

121樓提及

---

120樓提及

---

119樓提及

---

118樓提及

---

117樓提及

---

116樓提及

---

我都是訓廳

仲未買到樓?

要畀一成首期勉強得...但是現在只欠一份穩定的工作

要畀一成首期勉強得, CASH ON HAND, 唔計股票?
買幾錢既樓先?

cash就無啦，要賣股先得...錢大約200萬，不過太博啦

股票錢大約200萬, 都不錯

我話我想買層200萬的樓，錢我無咁多...

20萬, 未免太難以想像
因為你咩股都有咁款

真是不只20萬，但為控制風險，所以呢個是我負擔到，不會影響回報的數

---

125 : VA(33206)@2012-10-11 21:59:29

http://www.oriental-patron.com.h ... sit%20-%20NR%20.pdf

Key takeaway from site visit

---

126 : GS(14)@2012-10-11 22:08:24

Key takeaway:
 Sofa export remains strong. With management guided at least 10% yoy
growth of US market sales order, Man Wah has continued to enhance its
customer base with a number of top retailers including Flexsteel, Steinhoff.
The company has also secured a strong export order with Macy, one of the
renowned department stores in US.
 GP margin should improve but not yet at FY11 level. Mah Wah’s GP
margin has dropped 8.5pts yoy for FY2012 due to leather price hiking
throughout the year. With management guided ‘no further increase in
leather cost’ reveals COGS for FY2013 would likely be flat. There is likely be
an improvement in FY2013 GP margin but we remain cautious if this could
rise back to 2011 GP margin level. Currently leather has occupied 36% of
total product cost.
 More Mainland Sofa and bedding consumption capture higher margin.
Currently sofa export sales occupied over 70% as product mix, followed by
sofa and bedding China sales (27%). We believe if Man Wah could increase
its domestic sales in sofa and bedding, that would able capture higher GP
margin. Currently export sofa achieved 29.5% GP margin compare to 44%
and 49.5% GP margin of China sofa and bedding respectively.
 More stores in China expected to be opened. Company plans to further
open more stores in China, mainly in shopping mail. The reasonable
strategy with self-operating models in tier 1 cities followed by distributors to
expand through in tier 2-3 cities. Such strategy able to capture higher
domestic consumption throughout China. Currently its self-operated store
has already covers 22 major cities in China.
 Opening of new plant in Wujiang recently. With over 7000 staffs involving
production of sofa and bedding, we see a full capacity of production
currently with management indicated a 10% yoy increase of export sales
order. Currently majority production and inventory takes place in Huizhou
with approximately 766,000 sets of sofa. The newly open plant in Wujiang
would support another 300,000 sets of sofas and this start operation in July
2012. More importantly, transportation cost would likely reduce with the
shipment from Shanghai to America. Furthermore, another new factory in
Tianjin would expect RMB 120mn for this year capex with RMB 600mn net
cash on hand currently.

---

127 : 股場無真愛(1876)@2012-10-11 22:41:21

why up so many recently.

---

128 : GS(14)@2012-10-11 22:41:46

127樓提及

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why up so many recently.

回購、料跌，銷售增

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129 : GS(14)@2012-10-16 23:48:14

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20121016511_C.pdf
本公司董事會（「董事會」）謹此通知本公司股東（「股東」）及潛在投資者，本集團
預期截至二零一二年九月三十日止六個月從正常營運之未經審核綜合淨溢利較二
零一一年相應期間將錄得顯著增長。
溢利增加的主要原因包括本集團一直致力擴大整體收入以致收入穩定增長，另外
銷售及分銷費用、一般行政開支和所得稅開支佔本集團總收入的百分比下降。由
於運營效率提高的持續努力和更好的費用控制，各項開支佔總收入的比例下降
趨勢與二零一二年財政年度下半年（即截止二零一二年三月三十一日止六個月）
一致。

---

130 : greatsoup38(830)@2012-11-07 21:42:36

http://xueqiu.com/9650668145
$敏華控股(01999)$
現在位處深圳機場頭等艙候機室，驚喜地發現候機室裡面的沙發，竟然全部都是來自芝華仕頭等艙沙發:-)全部都是梅紅色雙座位的，唯一美中不足的是沒有廣告牌！
10-18 18:34來自雪球
轉發(2) | 分享 | 收藏 | 評論(14)
草根_追求复合增长：
广告牌在放脚的地方，高铁上也有很多芝华士头等仓沙发
10-18 22:15
回复
管我财 回复 @草根_追求复合增长：
不就是CHEERS嘛，有几个人会联想到买芝华仕沙发？
10-18 22:22
回复
草根_追求复合增长：
这就是我想给公司管理层建议的地方
10-18 22:36
回复
波涛：
我是第一批坐京沪高铁的，买的最贵的票，能躺的椅子据说是芝华士，问题很大。车上带着维修工
10-23 21:52
回复
管我财 回复 @波涛：
请问你发现沙发有什么问题了么？
10-23 22:12
回复
波涛 回复 @管我财：
我把它放平了睡了个觉，再起来椅子起不来了，我也买了敏华控股，套了
10-23 22:17
回复
管我财 回复 @波涛：
哦，这个不太好，哈哈。不过我看天猫，没什么劣评也就算了。我也刚刚订了一套芝华仕，还没有收货。身边有朋友使用，除了轻微脱皮，没有发现太大问题。
10-23 22:24
回复

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131 : 自動波人(1313)@2012-11-08 02:05:01

個價應該唔頂得好耐

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132 : 鉛筆小生(8153)@2012-11-08 07:23:11

131樓提及

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個價應該唔頂得好耐

想業績, 生意頗堅

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133 : greatsoup38(830)@2012-11-08 22:40:32

132樓提及

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131樓提及

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個價應該唔頂得好耐

想業績, 生意頗堅

唔算太流

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134 : 股場無真愛(1876)@2012-11-13 12:20:23

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20121113138_C.pdf

業績
盈喜左 但好似無驚喜 估計下午有得跌

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135 : greatsoup38(830)@2012-11-13 22:38:20

134樓提及

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http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2012/1113/LTN20121113138_C.pdf
業績
盈喜左 但好似無驚喜 估計下午有得跌

盈利增80%，至1.8億

---

136 : greatsoup38(830)@2012-11-13 22:39:03

2.4億現金，內銷唔多好

出口業務回顧
回顧期內，本集團的出口銷售收入約為1,763.4百萬港元，較去年同期的約1,495.5
百萬港元增長約17.9%。
本集團最大的出口市場美國於回顧期內繼續保持持續穩定的增長，銷售較去年同
期增長約20.8%。另外，在受歐債危機影響較大的歐洲市場，本集團也取得了約
26.0%的增長。
回顧期內，本集團共增加三十七名實現銷售的新出口客戶。對於現有客戶，本集
團一直通過研發更有吸引力的產品，滿足客戶的新需求。回顧期內本集團新產品
研發有較大的突破，進一步增強了本集團在功能沙發設計和成本控制上的領先地
位，拉大了與競爭對手的距離，並逐漸提高與海外大客戶的議價能力。
已售商品成本分析
二零一三年
財政年度
上半年
二零一二年
財政年度
上半年變動
千港元千港元
原材料成本1,357,242 1,262,745 7.5%
員工成本138,380 100,170 38.1%
其他49,290 28,129 75.2%
總計1,544,912 1,391,044 11.1%
主要原材料
平均單位
成本同比
變化率(%)
佔
成本總額
百分比(%)
真皮-0.5% 33.8%
鐵架-2.5% 19.9%
PVC仿皮3.6% 3.0%
木夾板-0.2% 8.5%
印花布-4.0% 7.2%
化學品-1.3% 11.3%
二零一三年財政年度上半年，已售商品成本增加約11.1%至約1,544.9百萬港元，
略低於銷售收入的增長，從而使毛利率較去年同期上升約1.1%。員工成本佔已售
商品總成本約9.0%，高於二零一二年財政年度上半年的約7.2%，主要原因是回
顧期內員工的工資上漲所致。另一方面，耗用原材料的成本佔已售商品總成本約
87.9%（二零一二年財政年度上半年約90.8%）。主要原材料消耗包括真皮、鐵架、
木夾板、印花布、化學品及PVC仿皮。

---

137 : VA(33206)@2012-11-13 22:41:32

炒美國復蘇三寶之一

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138 : greatsoup38(830)@2012-11-13 22:56:43

137樓提及

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炒美國復蘇三寶之一

都好貴啦

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139 : greatsoup38(830)@2012-11-14 00:10:01

http://blog.sina.com.cn/s/blog_6bdb8fda0102e2l1.html


尋找樓蘭2012-11-13 18:27:24 [舉報]
你很厲害，其實我盯他很長時間，一直到最低價的時候，
是我進港股時重點盯的幾隻。

就是不敢買，看不懂。
看來你的「實業」的經驗給你的投資帶來不少幫助啊，：）

博主回覆：2012-11-13 18:35:15

敏華我從新加坡年報看到尾才敢買的，大家所擔心的造假我一點也看不到。敏華的競爭力在於放棄進口支架而選擇自行生產，對手短期內難以複製這種巨額投資的優勢。

低價股獵手2012-11-13 21:16:45 [舉報]
沙發產品收入按年升約15.1%至約21.75億元，佔本集團總收入約90.6%。每套沙發的平均售價上升約1.3%至約7285港元，中國每套沙發平均售價按年升約1.7%至約13146港元。出口沙發的平均售價（批發價），按年升約2.4%至約6599港元。期內，沙發總銷售量為298627套，較去年同期的262828套上升約13.6%。

低價股獵手2012-11-13 21:17:43 [舉報]
美國部分估計是代工，不會有品牌效應，和好孩子童車一樣。

博主回覆：2012-11-13 21:47:32

是的，而且美國出口部分大部分只是普通休閒沙發，並非功能沙發。

21657818712012-11-13 21:48:26 [舉報]
敏華不錯，就是擔心其他品牌的模仿，我去店裡逛，營業員說某款被大量模仿，護城河貌似不寬

---

140 : 股場無真愛(1876)@2012-11-14 11:11:20

又升 睇來貨源歸邊了
唔覺得可以值咁高估值

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141 : 鉛筆小生(8153)@2012-11-14 11:13:04

140樓提及

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又升 睇來貨源歸邊了
唔覺得可以值咁高估值

合理估值吧, 未算高

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142 : 股場無真愛(1876)@2012-11-15 14:39:22

強得太過份
應該無乜街貨

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143 : VA(33206)@2012-11-15 22:39:50

正气過清海以前揀嗰隻啦

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144 : 鉛筆小生(8153)@2012-11-15 22:40:49

幾正氣

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145 : greatsoup38(830)@2012-11-15 22:41:34

143樓提及

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正气過清海以前揀嗰隻啦

呢隻我成日形住新加坡野唔是幾好

---

146 : greatsoup38(830)@2012-11-15 22:41:45

144樓提及

---

幾正氣

至少有人讚他d野

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147 : 鉛筆小生(8153)@2012-11-15 22:42:45

145樓提及

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143樓提及

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正气過清海以前揀嗰隻啦

呢隻我成日形住新加坡野唔是幾好

去新加玻上係低能


除非你係誠哥

---

148 : VA(33206)@2012-11-15 22:44:58

不能同意更多

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149 : greatsoup38(830)@2012-11-15 22:53:28

147樓提及

---

145樓提及

---

143樓提及

---

正气過清海以前揀嗰隻啦

呢隻我成日形住新加坡野唔是幾好

去新加玻上係低能
除非你係誠哥

咁好多企業都是低能

---

150 : 鉛筆小生(8153)@2012-11-15 22:58:53

149樓提及

---

147樓提及

---

145樓提及

---

143樓提及

---

正气過清海以前揀嗰隻啦

呢隻我成日形住新加坡野唔是幾好

去新加玻上係低能
除非你係誠哥

咁好多企業都是低能

i mean 如果沒生意來往IN SG

又想更好既集資能力, 一定唔會選SG

---

151 : greatsoup38(830)@2012-11-15 23:00:23

150樓提及

---

149樓提及

---

147樓提及

---

145樓提及

---

143樓提及

---

正气過清海以前揀嗰隻啦

呢隻我成日形住新加坡野唔是幾好

去新加玻上係低能
除非你係誠哥

咁好多企業都是低能

i mean 如果沒生意來往IN SG
又想更好既集資能力, 一定唔會選SG

咁確實真是好多企業勁低能

---

152 : VA(33206)@2012-11-15 23:00:31

坡佬識轉彎又鬆

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153 : greatsoup38(830)@2012-11-15 23:02:28

152樓提及

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坡佬識轉彎又鬆

不過好多中港台的都喜那邊上，我覺得是有d問題先至去那邊

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154 : 鉛筆小生(8153)@2012-11-15 23:02:43

151樓提及

---

150樓提及

---

149樓提及

---

147樓提及

---

145樓提及

---

143樓提及

---

正气過清海以前揀嗰隻啦

呢隻我成日形住新加坡野唔是幾好

去新加玻上係低能
除非你係誠哥

咁好多企業都是低能

i mean 如果沒生意來往IN SG
又想更好既集資能力, 一定唔會選SG

咁確實真是好多企業勁低能

係GA, 我係民企的話, 首選一定係香港, 次選SG

---

155 : 鉛筆小生(8153)@2012-11-15 23:03:34

152樓提及

---

坡佬識轉彎又鬆

太鬆不好

---

156 : greatsoup38(830)@2012-11-15 23:21:26

155樓提及

---

152樓提及

---

坡佬識轉彎又鬆

太鬆不好

唔是點解咁多垃圾公司上到?

---

157 : 鉛筆小生(8153)@2012-11-15 23:23:16

156樓提及

---

155樓提及

---

152樓提及

---

坡佬識轉彎又鬆

太鬆不好

唔是點解咁多垃圾公司上到?

所以我話搞爛左...若是好公司入去係蠢

---

158 : greatsoup38(830)@2012-11-15 23:25:04

咁旺旺當年都過左去上wor

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159 : VA(33206)@2012-11-15 23:25:54

怡和置地來寶唉

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160 : 鉛筆小生(8153)@2012-11-15 23:25:56

158樓提及

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咁旺旺當年都過左去上wor

但佢過左來香港咪升爆廠

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161 : 鉛筆小生(8153)@2012-11-15 23:27:12

159樓提及

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怡和置地來寶唉

佢地另計啦

我既意思係, 你係大陸做生意,
第一上市地方, 若選新加玻是很蠢的

---

162 : VA(33206)@2012-11-15 23:31:15

我知你意思。各有原因啦。

但係好多野香港人好似return sugar咁

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163 : greatsoup38(830)@2012-11-15 23:35:47

159樓提及

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怡和置地來寶唉

原因唔同，正如鉛筆兄講他們是白痴，來寶我覺得有d怪

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164 : greatsoup38(830)@2012-11-15 23:36:17

161樓提及

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159樓提及

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怡和置地來寶唉

佢地另計啦
我既意思係, 你係大陸做生意,
第一上市地方, 若選新加玻是很蠢的

都是對的，但是語言上易些溝通

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165 : 鉛筆小生(8153)@2012-11-15 23:46:40

164樓提及

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161樓提及

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159樓提及

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怡和置地來寶唉

佢地另計啦
我既意思係, 你係大陸做生意,
第一上市地方, 若選新加玻是很蠢的

都是對的，但是語言上易些溝通

那要看上市目的, 若上市作為FINAL GOAL
就星加玻吧

但若想財源滾滾, 長CAP 長有, 香港是個唔錯既地方

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166 : greatsoup38(830)@2012-11-15 23:48:27

我都覺得新加坡目的只是上市賣盤，如果真搞生意來香港水頭好多

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167 : greatsoup38(830)@2012-11-18 11:41:59

http://blog.sina.com.cn/s/blog_a3453d22010175k4.html


敏華控股（01999.HK）近期公佈了2013財年的中期業績（2012年4月1日-2012年9月30日）：收入24.0億港元（沙發出口17.6億，國內沙發零售5.0億，國內床品零售1.0億，香港0.4億），同比增長12.9%（沙發+15.1%，床品-14.9%）；歸屬於母公司的淨利潤2.2億港元（淨利率9.0%），同比增長53.6%；攤薄每股收益23.89港仙，同比增長62.5%（期間回購5200萬股，佔總股數5.0%）。

出口業務繼續快速增長，國內零售業務不及預期。上半年，公司沙發出口17.6億港元，同比增長17.9%，其中美國業務增長20.8%（美國休閒沙發市場整體增長~5.0%），歐洲業務增長26.0%。受國內房市低迷的影響，國內沙發零售業務增長放緩，新開店40家（自營店新增2家至176家，加盟店新增38家至369家），收入小幅增長6.8%，單店收入同比下降6.9%；國內床品零售收入下降14.9%（關店所致）。香港業務收入下降15.1%。

淨利潤的大幅提升得益於毛利率的改善、銷售管理費用率的下降和所得稅率的降低。上半年，由於原材料價格的小幅下跌及銷售單價的小幅提升，公司毛利率同比改善1.1個百分點至35.7%；公司銷售管理費用率同比下降1.6個百分點至27.0%，一方面是由於出口運輸費用的下降，另一方面是由於管理層工資及福利支出的減少；上半年，公司生產的沙發更多是由享有稅收優惠的生產基地（如吳江）製造，所得稅稅率較去年同期的16.4%下降至9.1%。

短期來看，上半年對業績產生正面影響的因素（出口增長、單價上調、原材料價格和運輸費用下降、低稅率等）下半年有望繼續，預計全年EPS為48.0港仙，目前股價對應的市盈率為12.5倍，估值合理。公司目前持有現金10.5億，佔總資產的22.8%，淨負債為負，財務安全。相較於行業內主要參考公司（La-Z-Boy，第一季度收入增長8%左右，毛利率30%；HTL，前三季度收入增長17%，毛利率33%），敏華仍具備競爭優勢。

長期來看，公司的核心競爭力（值得信賴的管理層、專注於功能沙發、注重品牌）依然具備，在美國等成熟市場的替代空間還有（敏華在美國的市佔率是La-Z-Boy的一半不到），國內功能沙發市場的成長空間明顯。目前敏華的國內零售業務處於週期底部，今後隨著房地產的復甦，對公司業績的貢獻將逐步顯現。

by Zhou Hongwei

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168 : GS(14)@2012-11-19 00:14:44

http://www.topcfo.net/index.php/News/index/id/26127.html
文/袁躍

自2009年因與房地產景氣週期相生伴隨而驟然遭遇寒流以來，家居行業一直處於殘酷搏殺的「戰國時代」。在寒流侵襲之下，不少中小企業面臨減產，甚至倒閉的困境，即使一些諸如席夢思（Simmons）等巨頭也遭遇了資金鏈斷裂的典型財務問題。

另一方面，大企業則是通過渠道下沉和調整產品結構來迴避外部風險。今年6月5日，全球知名家具製造集團Edward Li旗下的皇朝傢俬宣佈，將以6500萬元人民幣購買深圳市博凱邁家具有限公司65%的股權。

成立於1992年的敏華控股也覷準了由此帶來的行業整合機會，計劃在未來3～5年，將專賣店增至1000家以上，進一步擴大作為終端消費者品牌的影響力。敏華控股主營沙發、床墊、板式家具、家具配件等研發、製造、銷售和服務，旗下有芝華仕、愛蒙、名華軒等品牌。於2011年走馬上任的敏華控股財務總監郭華亮，首要任務則是為即將到來的拐點衝刺提供助推動力。

調整策略

經過19年的發展，敏華控股已經成為美國家具第10大供應商。旗下的芝華仕沙發遠銷世界180多個國家和地區，每年為近60萬個家庭提供健康、舒適、超值、時尚的沙發產品，海外市場約佔敏華控股業務的70%。在中國大陸，「芝華仕」和「愛蒙」品牌旗艦店達700多家；在香港集團旗下的家具零售連鎖機構——「名華軒」（「More well」）推出的木質家具品牌「Land」，深受香港消費者的歡迎。

據郭華亮介紹，由於芝華仕主打功能性沙發，無論是質量還是舒適度都無可挑剔，由此價格也相當不菲。為了更深的挖掘市場空間，敏華控股進行了產品線的延伸，由原來的中高端定位的功能皮沙發也開始向布藝沙發進軍，「這種沙發更適合三四級市場。」

同時為了讓中國消費者接受產品，敏華控股推出了新的銷售策略。打破原來在歐美地區多採用的多組統一打包的銷售模式，開始以經濟適用房為主導，配合銷售單人或單個沙發。

據悉，目前敏華控股在國內的銷售模式是以經銷商為主，自營店為輔，兩者之間的比例為6:4。在市場佈局上注重科學，避免每個城市經銷商和自營店之間出現競爭。敏華控股對加盟商提供人員、客戶接待培訓，具體經營則不參與，不收取加盟費；直營店則更注重市場佈局。郭華亮認為，混合銷售讓消費者有更多選擇，而結合本土需求，提升戰略管理水平，開拓國內市場的阻力才會降低。

郭華亮介紹，一般而言開店的成本在50萬元～100萬元之間。對於開店的頻率與速度，郭華亮進行了縝密的核算和分析。他認為，對每年業績銷售額低於50萬元的直營店，要考慮轉給加盟商來經營，業績低於10萬元、20萬元的直營店，則應考慮關停，因為運轉一個店面的基本費用為50萬元，盤點店面的盈虧平衡，可以為企業去除包袱，輕裝上陣，企業規模攤子鋪大表面看來風光無限，但是適度地剝離不良資產，精良運轉，提升企業業績則會起到事半功倍的作用。

此外，高鐵業務成為敏華控股一個新的業務增長點。2010年，與中國高速鐵路列車製造商的唐山軌道、南車青島及長春軌道訂立協議，分批向其高速鐵路列車供應家具（包括沙發床、沙發、桌子及椅子）及提供有關售後服務。

目前敏華控股的收入70%來自於出口。郭華亮認為，隨著中國經濟的發展，人們對於舒適和保健的日益重視，內地的市場潛力很大。如今頭等艙「芝華仕」沙發在影視明星孫紅雷的代言下，影響力快速提升，「最根本的還是產品的核心價值——品質。」



財務精而深

在加入敏華控股之前，郭華亮一直在美的集團工作，從最初的成本會計到2010年已經成為美的日用家電集團的財務副總監。如今郭華亮非常感激美的集團的廣闊平台，「在美的接觸白俄羅斯、阿根廷、巴西等國際業務，讓我知道什麼叫轉移定價，什麼叫稅收籌劃，視野得以拓寬，其精細化管理的模式也讓我知道只有告別混沌管理，發展才能精而深。」郭華亮表示，敏華控股所在的家居行業也是勞動密集型產業，美的集團的很多經驗和管理之道都可以得到很好的應用。

對於沙發的質量，敏華控股絲毫不敢怠慢。敏華控股有四五個專門的測試車間，用來進行海綿耐壓測試、沙發疲勞測試、馬達測試等等，沙發各組成部分的密度多少、硬度多少、回彈多少、壽命多長都有詳細的標準。截至目前，敏華控股自主研發的產品已獲得200多項專利，參與起草並通過多個標準，如《多功能活動伸展機械裝備》、《家具中富馬酸二甲酯含量的測定》等。生產過程中必須執行嚴格的標準，如沙發使用的合金架就按照歐美人的體重經受住了26萬次測試，這意味著即使每天使用10次，其合金架也可以使用約71年。

為了保證沙發的耐用，敏華控股採用從歐洲進口優質奶牛皮，但隨著2012年意大利、巴西、阿根廷等產地皮革成本的增加，由此使得公司毛利率下跌至34%。對於去年全年業績毛利率的下降，敏華控股總裁黃敏利認為，受皮具價格和銷售管理費用雙重攀升，未來皮具的價格仍會上升，但是集團透過加價和增加更多的布藝梳化門店，以減輕皮革價格的升幅壓力，目前真皮佔生產成本的比例由2011年的46.1%,降至今年的35.8%。

另一方面，人力成本的不斷攀升也是一個重要考驗。據郭華亮介紹，目前一個皮革切割工人的工資已達3000元到4000元，為了降低成本黃敏利果斷決定從國外進口先進的電腦掃瞄皮革切割機，由此每年可以節約2%的用工成本。

郭華亮表示，由於黃敏利的重視，敏華控股在財務管理上非常極致。此前在美的集團工作過近10年的郭華亮坦誠，「在一定程度上，敏華控股在某些方面比美的管理得還要細緻。」雖然很重視成本控制，但這卻不意味著產品質量可以降低，為此敏華控股依然堅持從世界500強企業進口優質的沙發內部支架，而且黃敏利親歷親為，親自參加重要的招標項目，牢牢地把握產品質量。

作為亞洲最大的功能沙發生產製造基地，敏華控股擁有多個生產製造中心，以廣東為基地，深圳和惠州兩地為主的工業園總佔地面積超過50萬平方米，在長三角地區投資興建佔地面積超過20萬平方米的吳江敏華生產基地也將投產，為長三角及周邊提供更為豐富的產品。

由於功能性沙發領域的利潤較高，很多競爭對手都在伺機而進。一方面是海外出口毛利的下滑，一方面是國內競爭的加劇。對此郭華亮強調，加強資金、存貨和應收賬款等資產的風險管理更為重要，經營活動現金收入比、存貨周轉速度、應收賬款周轉次數、總資產周轉率和現金週期等主要營運指標的落實更要粗獷與精細適度搭配，「存貨周轉率一定要適合集團的運轉需求，作為CFO，縮短存貨周轉率，用好有限的資金對企業而言，不失為在危機中盤活資金、降本增效的有效途徑。」



預算廣而控

在美的集團經過10年曆練的郭華亮，深知管理一個企業注重細節固然重要，但若缺乏全局觀，則可能讓企業走一些不必要的彎路，而廣納全局的預算管理，則會幫助企業有利地屏蔽風險。「例如在去年，我們就通過預算，針對當下的形勢提前制定了應對策略。」

期間費用，郭華亮認為不可小視。期間費用如果粗放式管理，比如廣告費用只是用的時候來管，而不是回過頭來細緻的進行對比分析，就會使資金造成不必要的浪費，對於影響甚微不必要的廣告支出，則要堅決砍掉。「期間費用應儘可能細化，減少不必要的預算，廣告費、安裝維修費、物流費用等按照權責發生制執行，才有可能取得預期的效果。」郭華亮表示，對於重要營銷策略、銷售收款政策、採購付款政策、期間費用、毛利率等一定要做好動態的同比原因分析，而後在預算執行中，有針對性的診脈，與年度績效獎、利潤分配等利益掛鉤，會使預算的執行更為有利。

經過郭華亮的精心推進，2011年9月預算體制從無到有得以建立。對未來的經營活動和財務數據進行充分、全面的預測和籌劃，通過對執行過程實時監控，幫助管理者更加有效地管理，最大程度地實現戰略目標。郭華亮認為，通過全面預算加以固化與量化，預算的執行與企業戰略目標的實現成為同一過程：以銷售預測為起點，進而對生產、成本及現金收支等進行預測，編制、反映企業在未來期間的財務狀況和經營成果。將目標利潤層層分解制定作業指標以銷售量、生產量、成本、資金籌集額等指標具體量化，通過監控發現未能預知的機遇和挑戰，這些信息通過預算匯報體系反映到決策機構，動態地調整戰略規劃，能有效提升企業戰略管理的應變能力。有助於控制開支，預測企業的現金流量與利潤等指標，及時發現問題，迅速採取應對措施，應對各種危機。

敏華控股經營預算單位包括出口業務、香港業務、高鐵業務、國內批發、國內自營、營銷中心、製造中心、管理中心。對於眾多的業務部門和管理中心，郭華亮強調預算單位要按「分層管理、逐級上報」的原則編報、審核、匯並，集團負責制定年度預算指導目標、審議並最終確定年度預算。敏華惠州、敏華深圳、敏華澳門及美國、國內自營等二級預算單位成立預算管理部門，在集團預算編制方案的指引下，負責制定本單位具體的年度預算編制方案。二級預算單位的預算編制方案應報集團預算管理部備案。二級預算管理部門根據本單位預算編制方案組織、指導、協調本級和下級預算單位的年度預算編制工作，負責審核、調整下級預算草案並報集團審批。各區域公司下屬一級經營單位、費用部門為三級預算單位，各三級預算管理部門負責編制本單位預算草案並報上一級預算管理機構審批。存在內部交易和資金往來的各單位，在編制預算時應做好內部溝通協調，各單位財務部門應嚴格驗證是否平衡，以保證各個單位數據的銜接與平衡。

在推進全面預算的過程中，郭華亮對能否全員參與全面預算的感觸最深。根據集團的經營和財務狀況，只有全員參與預算編制，與公司的發展規劃、預算單位的經營環境和經營情況相結合，緊密圍繞敏華產品質量和服務水平全面展開，才能進一步提升主要產品市場份額和行業地位，同時提高營運水平，控制資產不良率，防範經營風險。

  
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169 : greatsoup38(830)@2012-11-24 21:35:18

http://xueqiu.com/9650668145/22466390
管我財：
今天和敏華的投資者關係科電話溝通了一會兒，本來不打算公開，但是有感自己前面敏華的評論回覆有點錯誤，想想還是決定公開。

1，吳江廠房現在的產能利用率如何？天津購地的主要用途是什麼？
答：吳江廠房七月份才開始投產，生產設備還在調試中，現在還只是小批量試產。吳江廠家是未來五年的一個規劃，短期內產能利用率不會太高。天津廠房建設是為了更好地服務北方市場。

2，去年年報中表示公司會進一步開拓電商與電器連鎖店市場，現在進行的怎麼樣？
答：我們已經開通了天貓網站，現在發展勢頭理想，正在與蘇丹易購和京東商城溝通中，有意進一步拓展線上銷售。公司曾經在蘇寧電器城銷售過芝華仕沙發，人員配置比較多，流程較複雜，效果不太理想，短期內沒有打算再次開展電器連鎖店市場。我們現在還是會繼續以傢俬城為主要銷售渠道。

3，天貓上銷售的沙發毛利率有多少？雙十一的三人沙發錯誤定價事件帶來多少損失？
答：不太瞭解天貓銷售沙發的毛利率，但是應該比實體店低一些。雙十一錯誤定價事件損失不足一百萬元。

4，今年中報稅率大幅下降是什麼原因？
答：中報稅率不可作準。下降主要是不同地區銷售的稅率不一樣。全年的稅率應該會維持在12%左右。

5，公司是否已經放棄使用禮恩派的伸展支架？
答：公司與禮恩派合作已久，禮恩派有幾條生產線就設在敏華廠內的生產車間。公司出口沙發大多數用禮恩派的支架，國內市場多採用自己生產的支架。經過測試，敏華自己的支架穩定性與耐用性更高。

6，公司出口業務中有多少是芝華仕自家品牌，多少是貼牌加工？出口沙發中有多少是功能沙發，多少是普通沙發？
答：公司來香港上市前已經沒有做代工業務了，現在海外銷售的沙發全部都是芝華仕自家品牌，但公司採用代理模式銷售。現在公司已經絕少生產普通沙發了，出口沙發中的99%以上都是功能沙發。

7，相對於美國的競爭對手Lazboy，敏華有什麼優勢？
答：在美國市場，Lazboy定位中端市場，芝華仕定位中低端市場。同類沙發的零售價，芝華仕比對手便宜20%。現在芝華仕在海外市場的佔有率還很低，海外銷售中有超過一半來自便宜的布藝沙發。這類布藝沙發，芝華仕的競爭優勢很明顯。

8，國內銷售價格為什麼比海外高？
答：國內市場公司走中高端路線，選用更多優質材料，皮藝沙發的比例也比較高。

9，公司有沒有打算把國內的芝華仕獨立分拆上市？這樣子可以享有更高的市盈率。
答：公司沒有這個考慮。敏華國內與海外的沙發都是用芝華仕品牌營運銷售。無論銷量還是知名度，芝華仕品牌在美國市場都好於國內市場。

敏華的投資者關係科Joyce態度非常好，也非常專業，聲音還非常甜美，值得一讚。這樣的公司令人放心，但是我的沽售策略不會因此受到影響。
11-23 18:16
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柴迷 回覆 @管我財：
老兄這個詢問不錯啊。我還不知道出口的主要是布藝為主呢，我還以為是皮的多。如果將價格較低的布藝沙發引入國內店面，那是很不錯的事情，能提高門店的坪效，目前這個數字我認為還是低了。
但從產品，品牌和員工素質，老闆理念看，這公司很有可能成為中國中高端沙發甚至家具的第一，目前終端投入實際上對應銷售是不經濟的，所以這部分拉低了出口帶來的利潤，我認為這就是安全邊際，可以持有，雖然可能會有些收購。
11-23 18:39
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jjg低價股獵手 回覆 @管我財：
不錯，LZB原來也是做沙發的
11-23 18:57
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管我財 回覆 @jjg低價股獵手：
是的，還是以功能沙發為主呢！lzb股價走勢很可怕！
11-23 18:59
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jjg低價股獵手 回覆 @管我財：
怪不得FBN比它差了一大截。現在是低端的賺錢難，中高端先復甦
11-23 18:59
回覆
管我財 回覆 @柴迷：
今年國內已經開始銷售布藝功能沙發，天貓一千元的促銷單人椅便是布藝的。沙發是強週期性的，一定要很小心。
11-23 19:02
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管我財 回覆 @jjg低價股獵手：
不，是實木家具受木材價格大跌影響了毛利率！低端沙發也好賣，顧家出口增長率不比敏華低！
11-23 19:06
回覆
jjg低價股獵手 回覆 @管我財：
老兄對家具很有研究啊，以後多指教
11-23 19:07
回覆
管我財 回覆 @jjg低價股獵手：
毛估估而已，FBN還真不知道會不會破產，但是它中國也有銷售的。今年以美國為主，歐洲虧死！歐洲公司還做貼牌加工，神經病！有沒有關注NTZ？
11-23 19:11
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jjg低價股獵手 回覆 @管我財：
指望房地產復甦呢，呵呵。我在FBN上押了很重的倉。看了應付賬款的迅速增加，揪心
11-23 19:14
回覆
管我財 回覆 @jjg低價股獵手：
我還打算趕在它破產前買兩三萬股呢！FBN太高端了，產品不好走。
11-23 19:19
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jjg低價股獵手 回覆 @管我財：
FBN高端嗎？我看它的gross margin沒有LZB高。這種股票，賭對了短期內就可10倍，錯了，就是萬丈深淵。不過也值得一試，我感覺行業要反轉了。
11-23 19:21
回覆
柴迷 回覆 @管我財：
看三點：
1.米國地產，上升週期。
2.中國交樓期。我看了不下10個中國地產公司的報表，預收款都在累計，交樓都在未來6-18個月。所以這個數據有利。
3.習慣改變和品牌遷移。大概6-7年前美國開始轉向lazboy 這些類型休閒沙發，中國大陸目前只是剛開始。會從追求富麗堂皇到舒適。但這類型沙發不適合小戶型，所以對於今年下半年推盤都是剛需盤為主的新業主是否會選擇這類產品要謹慎。香港的朋友說很喜歡它的產品但家裡小沒辦法。所以宜家在香港賣得好，芝華士應該減少香港的營業點，對整體業績幫助不大。
11-23 19:26
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Air丨Sun丨Water：
觀者勿忘評論1.
11-23 19:55
回覆
Air丨Sun丨Water 回覆 @jjg低價股獵手：
功能沙發還有一家新加坡上市的，還有一家香港上市的，名字俱不記得，這個股價波動，俺只能純欣賞一下啦。
11-23 19:56
回覆
Air丨Sun丨Water 回覆 @jjg低價股獵手：
獵手哥，你關注的低價股中，最有意願持有10年的是那幾隻呢？盼復。
11-23 20:16
回覆
jjg低價股獵手 回覆 @Air丨Sun丨Water：
伊利股份
11-23 21:19
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管我財 回覆 @柴迷：
謝謝。中國房地產集中交付時期我一直有關注，美國的房產週期是否上漲還不好判斷。
今天 12:13
回覆
管我財 回覆 @jjg低價股獵手：
FBN當然高端，還是以高端商務與辦公室傢俬為主。誰告訴你高端代表高毛利率？不過現價值了，以銷量計算，好歹也是老二。我也有興趣下手了。風險收益比很高，但是弄不好真的有機會破產。
今天 12:16舉報
回覆

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170 : greatsoup38(830)@2013-02-02 12:34:21

http://xueqiu.com/2915442382/22921012
$敏華控股(01999)$ 黑社會大佬風格



柴迷：
但可調節的沙發不錯的。它出口美國量也大。這公司是我最看好的中國家具業品牌。還去惠州工廠外面晃過半小時（順便的，在車裡觀察，呵呵）
01-27 17:31
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湘寧：
仿品也出現在淘寶了，沙發本身還不錯。老人家午睡用。
01-27 17:35
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Boracay的碎片哥 回覆 柴迷：
我和我老婆看後覺得這沙發是典型的大佬抽雪茄坐的位置。不適合正常居家客廳用的沙發。而且風格很詭異。我不喜歡這家公司的風格和產品。
01-27 18:46
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Boracay的碎片哥 回覆 柴迷：
另外這個可調節的沙發分電動和機械。短期看可能產品還不錯。但是長期看5-10年產品質量一定會到來問題。我覺得不靠譜。中國人的東西敢看5-10年？質保的問題如何解決？這估計財務報表上是無法顯示的算隱蔽負債。
01-27 18:47
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柴迷 回覆 Boracay的碎片哥：
不管電動還是機械的，那個鋼架原來他們進口，後來自己做的，很牛的。他們做好了這個以後價格才有美國市場的競爭力的。我朋友買的都7-8年了，沒問題的。我去他家就要坐那個。哈哈。就是孫紅雷做廣告的那款，單人的。現在那個3人或者3+2的反而我覺得不少很吸引。你看的那有黑老大派頭的是可以上下調節的嗎？這個花色我沒見過。我也很久沒逛家具了。
其實最好的就是普通皮的，比如咖啡色，米色。我在廈門也看過他的店，大概是2011年，那時候門可羅雀啊（地產不行），但依然服務員很高素質。我那比我更摳門的廈門同學都說可以買張放辦公室。
他們在員工工資、培訓上付出的比別的公司多，這是對當期財務不利，但對長期業績，這種資產是很有價值和被低估的。我接觸的營業員都對自己公司有發自內心的自豪感。
唯一不好的是老闆是福建人。 更多的你可能可以問@greatsoup 和@管我財 兄了，香港市場他們應該熟悉
01-27 19:13
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管我財 回覆 柴迷：
禮恩派國內的部分生產線就設在敏華工廠內，美國定單都用禮恩派的。中國人不高也不胖，國產支架也能頂很長一段時間。如果你朋友7-8年前的沙發，肯定是禮恩派支架。敏華股票最近剛剛賣光了，所以現在開始我都推薦身邊的朋友們最好還是買法雷爾，呵呵。
01-27 19:23
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柴迷 回覆 管我財：
老哥的功課我真是佩服阿。
01-27 19:27
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柴迷 回覆 Boracay的碎片哥：
我再看了一下你的圖，這款以前是沒有的。從銷售角度講未必差哦，因為很有可能不是他們自己生產的，是OEM 來的。原來有款沙發和玻璃的茶几就是代銷的，不是重點推。只有有品牌和銷售團隊的公司才適合OEM ，敏華的問題是國內的單店收入目前還是過低。我原來測算過，坪效好像比較低，所以財務數字並不好看，零售部分。未來我覺得平效上去，費用率會大幅度下降。這公司唯一的問題是稅過低。幾乎所有香港上市的家具企業稅都似乎過低，並且有點避而不談，我不知道原因。@管我財 兄 知道不？
01-27 19:31
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管我財 回覆 柴迷：
如果你還持有敏華，一定要留意$La-Z-Boy家具(LZB)$的美國銷售情況。敏華是銷售給中間商確實收入的，Lazboy的報表更能反映真實情況。
01-27 19:33
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柴迷 回覆 管我財：
謝謝。我沒有。是以前有朋友讓我看看的。我是對那個沙發感興趣，然後對公司有興趣，但我香港股票的錢很少，所有只是看而已。不過，如果不是銀行那麼便宜，我可能過去了。不過大陸人還是A 股這邊方便些。對企業也瞭解些。
01-27 19:37
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管我財 回覆 柴迷：
所得稅少是因為新建惠州和吳州廠房都有三減三免的稅務優惠，投資者關係科指正常應該是12%左右，半年報不可作準。避而不談我不認同，敏華還是比較正直，投資者關係科也來者不拒有問必答。
01-27 19:38
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柴迷 回覆 管我財：
哦，我說錯了，是皇朝和另外一家順德的公司，我有香港券商朋友去做調研的時候問的，敏華他們沒看過。數字我看敏華是偏低，但原因我沒細看。另外老兄有無考慮過他們有可能先轉到香港澳門，做轉移定價？這在國內做出口是經常做的，但嚴格來說也是違法的哦。其實我看了他們比較長時間的新聞，我感覺還是不錯的，真不像福建人。[哈哈]
01-27 19:43
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管我財 回覆 柴迷：
如果他們有轉移定價，支付給香港政府的所得稅應該很高才對。
01-27 19:50
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柴迷 回覆 管我財：
香港的具體稅務我不懂。如果開一家BVI 公司，在香港能否銀行開戶並做進出口往來？還是適用其免稅的稅務原則嗎？我知道大部分BVI 公司只是做資本運作用的，以前我們公司開過但不是我經手也沒關心。所以具體貿易我不懂
01-27 19:57
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無聲V有聲 回覆 柴迷：
這個福建人讓我想起了今天大學同學聚會說的空殼鋼貿市場融資和我們這的民辦騙子醫院，都是福建人搞的（無地域歧視）
01-27 23:38
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Boracay的碎片哥 回覆 無聲V有聲：
鋼貿是周寧 醫院是莆田
01-27 23:45
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James-高安路子 回覆 Boracay的碎片哥：
我也買了一排放在客廳的，質量不錯的
01-28 09:28
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greatsoup 回覆 柴迷：
是可行的，在香港開BVI戶，把佣金轉到BVI去，香港的過過手，一般是用人頭，或者夫妻名稱。盈利不在香港不用交香港稅。
01-28 11:28
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greatsoup 回覆 柴迷：
可以說是香港公司。
01-28 11:29
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XiaoYue：
皇朝傢俬跟美克家具，相比如何？@Boracay的碎片哥 @greatsoup
01-28 11:32
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柴迷 回覆 greatsoup：
謝謝湯財兄。盈利不在香港不用交香港稅----看來還是美國的稅兇狠啊，搞得張五常教授都有家不能歸？
01-28 12:52
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無聲V有聲 回覆 Boracay的碎片哥：
外貿仿牌也是莆田人做的，他們的腦子怎麼老往這些個方面想啊
01-29 10:54
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greatsoup 回覆 柴迷：
是呢，他怕fbi
02-01 12:29
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171 : gary9489(35058)@2013-02-03 10:26:54

4.7入左貨5.4已走了

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172 : ng caddy(36072)@2013-02-03 11:04:01

做大等收購...

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173 : VA(33206)@2013-02-11 22:22:37

http://stock.appledaily.com/News ... 20130125&backpage=4

港股高位震住派貨，唔少早排齋炒概念、未見實質盈利支持的股份都回得好急。近日唔少戰友於facebook留言，表示入貨後坐艇，現在應該沽還是留？個人認為首注應先買三分之一，走勢突破後再加碼，這樣心理壓力會低一啲，止蝕都冇咁肉赤。
近日推介的嘉瑞國際（822）及惠理集團（806）先後發盈喜，有利集團（406）昨日再獲47億元公屋合約，3股後市可睇高一線。市況震盪，揀股難度相當高，齋睇圖並不足夠，要勤力計吓數先得。魏力認為敏華控股（1999）是潛在「盈喜股」之一，值得買定等派彩。


敏華主攻休閒沙發產銷，截至9月底止上半年，純利2.19億元，按年增長54%；毛利率35.7%，增加1.1個百分點。美國市場佔其銷售55%，中國及歐洲分別佔25%及9%。美國新屋動工創4年半新高，外銷佔近七成的敏華自然受惠。集團去年7月起加價2%至5%，下半年毛利率料更高。內地十一黃金周銷售已達1.75億元，按年升23%，長遠是城鎮化受惠股之一。如下半年純利較上半年再升20%，全年將賺4.79億元，按年增長58%，盈喜在望。
現價敏華預測PE僅13倍，以龍頭股計仍吸引，短線目標睇8蚊，仍較2011年高位低43%。

魏力

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174 : kalexy(10386)@2013-03-21 21:47:24

留名

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175 : greatsoup38(830)@2013-03-24 19:56:28

1999

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176 : balea(37736)@2013-03-25 18:39:31

敏華毋懼中央壓樓政策   

【本報記者王俊傑東莞報道】內地中央政府強調，會嚴格執行壓抑樓市政策「國五條」，令市場預期內地買新樓人士將會下降，購買新家具的需求自然相對減少。沙發品牌「芝華士」的控股公司敏華（1999）主席黃敏利預期，內地政府壓抑樓市措施的確會對公司在一線城市的銷售會造成壓力，故公司會推出更多彷皮沙發等的中檔產品，以彌補公司高端產品銷售受到的影響。

黃敏利近日在東莞名家具展上表示，今年沙發產品的銷售重心將由單價1萬至1.2萬元（人民幣，下同）的產品，轉移到單價約5,000至8,000元水平的沙發。但他預期，上萬元的沙發銷量仍會錄得增長，只是佔銷售比例會有所下降。

另外，敏華在東莞名家具展展示公司一款以獨家專利布料「科技布」（Leatheraire）製作的功能沙發。該公司首席財務官王貴升指，該種仿皮布料為公司與一家布料生產商獨家合作，其彷真度相當高，而且成本遠低於真皮，目前需求相當大。據現場展示牌顯示，該產品的兩坐位建議零售價為4,010元，三坐位為6,160元。

該公司另引入一款睡眠測試儀器，為客人測試對床墊軟、硬的需求程度。王貴升稱，過往兩年公司在床上用品業務幾乎零增長，希望今年引入這個儀器後，可帶動銷售增加。他表示，每個儀器的成本約在幾萬元，但未有透露確實數字。敏華控股上周五收報7.66港元，跌0.52%。

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177 : Clark0713(1453)@2013-04-03 23:34:33

正面盈利預告 及 潛在收購 位於中國之土地使用權

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178 : greatsoup38(830)@2013-04-06 21:06:06

sales++

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179 : greatsoup38(830)@2013-04-16 00:38:26

1999

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180 : greatsoup38(830)@2013-04-18 01:26:25

發CB給兩間基金

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181 : 股場無真愛(1876)@2013-04-18 21:03:52

咁多錢都仲抽水

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182 : greatsoup38(830)@2013-04-18 23:22:28

181樓提及

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咁多錢都仲抽水

他唔是好多錢

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183 : 股場無真愛(1876)@2013-04-20 09:43:20

182樓提及

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181樓提及

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咁多錢都仲抽水

他唔是好多錢

10億成金渣手 負債又低

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184 : greatsoup38(830)@2013-04-20 12:00:03

183樓提及

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182樓提及

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181樓提及

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咁多錢都仲抽水

他唔是好多錢

10億成金渣手 負債又低

又真是，可能擴張周轉呢

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185 : Clark0713(1453)@2013-04-22 14:38:22

正面盈利預告




　《經濟通通訊社２２日專訊》敏華（０１９９９）公布預期截至今年３月底止全年盈利按年
增加７５％至９５％。該年度業績將於５月底或之前公布。（ｅｃ）

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186 : qt(2571)@2013-04-22 19:39:11

正面盈利預告

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187 : greatsoup38(830)@2013-04-23 00:32:20

估他唔到

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188 : 自動波人(1313)@2013-04-23 01:07:57

好誇張喎,賺多咁多

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189 : simonwor(34306)@2013-04-23 07:14:34

http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20130423/18237183
敏華發盈喜急彈17%
【本報訊】敏華（1999）發佈盈喜，料截至今年3月底止業績的盈利將按年增長75至95%，消息令股價急彈17%至7元，為昨日第二大升幅股份。

收入增令毛利率升
公司首席財務官王貴升解釋，盈利急升主因是來自中國及歐美市場收入增加，以及營運費用佔收入比重下降，從而令到毛利率上升所致。
敏華股價近一周如坐過山車，繼上周由高位急跌17.2%後，昨日又反彈了17.5%。華敏上周發行8.5億元可換股債券，其主要認購人鼎暉投資董事總經理謝方相信，公司股價大幅波動是由於敏華公佈盈喜，以及逐步向市場溝通澄清公司的誤解。
對於上周股價急跌，謝方認為是因為市場對敏華有多項誤解所致，包括敏華突然發行可換股債，市場以為敏華缺錢，但其實公司只是想引入策略投資者協助業務發展。有市場意見認為換股債條款不合理，例如年息5厘，敏華可以更低價向銀行借款，但他強調這是商業談判結果。
至於債券一旦換股將帶來10.36%的攤薄效應，他強調換股之時，公司盈利增長應遠高於攤薄效應。

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190 : 股場無真愛(1876)@2013-04-23 09:17:47

公司自己回購炒高個股價
炒股定做生意??

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191 : fishlove2001(20176)@2013-04-23 20:59:12

可換股債券個強制換股機制有什麼目的？

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192 : GS(14)@2013-04-23 23:17:06

190樓提及

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公司自己回購炒高個股價
炒股定做生意??

兩樣一齊

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193 : GS(14)@2013-04-23 23:19:54

191樓提及

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可換股債券個強制換股機制有什麼目的？

限左他們唔可以又食又拎吧....

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194 : leoyk1014(859)@2013-04-23 23:31:44

but they really will pay the price to buy the share?????because , now and the price is not same and different.

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195 : GS(14)@2013-04-23 23:32:36

194樓提及

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but they really will pay the price to buy the share?????because , now and the price is not same and different.

換股價都8個幾

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196 : leoyk1014(859)@2013-04-23 23:35:09

so, you thing they will pay?????

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197 : GS(14)@2013-04-23 23:37:12

196樓提及

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so, you thing they will pay?????

人地都認左CB，又有強制轉換機制

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198 : GS(14)@2013-04-24 00:38:13

http://partipral-hk.blogspot.hk/2013/04/14-apr-20-apr.html
clcheung said...

  Monday, March 25, 2013 4:02 PM

  Man Wah: Group lunch key takeaways (1999 HK, M/C US$854mn, Not Rated)

  [Sales Bonnie Arai] We hosted lunch with Man Wah [1999 HK]’s CFO and came back with interesting findings.



  Latest business updates

  France’s biggest furniture retailer is looking to sell Man Wah’s products. The negotiation process took over a year and management is happy that they succeed. It will start to contribute to revenue in the new fiscal year (FY14 as they are March yr end). How much it accounts for revenue depends on how fast the roll out of their products.

  They have also launched a new material for sofa in China and it is well received. It is called “leath aire” which is a synthetic product that resembles leather. This material is exclusively owned by Man Wah, hence the margin is 5% higher than their other products as there is no competition for this product.



  Interesting to note that when asked whether they are strongly benefitting from the US housing recovering, they were quite conservative. Mgmt said their growth rate in 2H is similar to 1H, steady growth but not explosive. They said their growth is not too strongly correlated to the recovery as they were able to gain market shares from other players on US’s downturn. Also the impact will not be immediate and takes about half a year to reflect in new orders.

  For recent business updates, they see increase in orders H-H from both US & Europe and guided rev growth is similar to 1H. For China, growth is slightly better than 1H with more opening of franchise stores. But SSS growth is still –ve in China but will be better than 1H. Mgmt mentioned the low-mid end products are selling well in China



  Management maintains payout ratio of 40%, when asked whether will do further share buy backs, mgmt replied that only when they think stock is oversold and installing confidence is necessary.



  Going forward they will focus more on fabric sofas over leather as it is easier to control the costs, currently more than 50% of sales is from fabric sofas. They are also establishing a new factory in Tianjin as their existing factories will reach full capacity this year in Dabe.



  Debt gearing ratio is similar to the 1H13 level of 12.3% and the inventory days remains the same as well at around slightly over 2 months.

  Valuation isn’t cheap at 13x FY13 PER and the share price will probably grind higher on the back of US recovery and European market share gain.

  April 22, 2013 at 10:39 AM
clcheung said...

  I think you have overlooked quite some issues in your recent operations.
  April 22, 2013 at 10:41 AM
PARTIPRAL 派得好 said...

  Hi clcheung,

  謝謝資訊及意見. 敏華上市前後兩年毛利率超過4成, 上年由於皮革成本急升, 毛利率跌至34%, 連帶純利亦下跌超過5成.

  原材料乃敏華主要營運成本, 相關原料如真皮, 鐵架及化學品價格升跌對成本影響甚大. 今年上半年已見原材料升勢開始放緩, 收入增長開始可以重新趕上, 毛利率似有見底回升跡象. 若然往後收入保持升勢, 純利應有能力逐步攀升. 當初自己$7.6買入預期今年15倍P/E左右, 不算特別便宜; 但覺得俾多少溢價搏公司受惠美國復甦概念, 可以接受.

  純粹睇公司報表, 管理層指出自去年7月吳江市新廠投產後, 目前年產能已升至111萬套沙發. 去年全年芝華士沙發總銷售不足60萬套, 所以我都唔太明白點解今年3底會變成"產能已經用盡", 要再建新廠? 另外我都係唔太了解今次大舉發CB集資目的, clcheung兄有冇見解?
  April 22, 2013 at 12:42 PM
PARTIPRAL 派得好 said...

  SELL 1,200 1999@$6.70
  April 22, 2013 at 1:17 PM
PARTIPRAL 派得好 said...

  BUY 2,000 573@$4.72
  April 22, 2013 at 4:05 PM
clcheung said...

  ...in general I would classify 1999 to be a hard-to-play stock, due to historical track records/reputations and low barrier sector. For this kind of stocks, I would either not trade it, or very event driven base trading, or anti-TA trading. Also, facing uncertainty, buy less and sit long may be more practical under current market situation.

  April 23, 2013 at 8:45 AM
PARTIPRAL 派得好 said...

  Will keep that in mind, thanks!
  April 23, 2013 at 11:59 PM

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199 : fishlove2001(20176)@2013-05-03 10:15:21

＂when asked whether will do further share buy backs, mgmt replied that only when they think stock is oversold and installing confidence is necessary.＂

大股東發完CB要炒股，因其中包含與股價掛勾之強制轉換機制，雖不預期基金會咁快要求贖回，但大股東持股68%極大誘因趁業績反彈兼引入基金，利用好消息配合炒高減持當年低成本增持之股票，現講明唔容許有人搞喎佢大計，依近日回購行動分析，$7係佢容忍股價之底線，此股下行風險已明顯鎖定。

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200 : GS(14)@2013-05-04 11:56:37

不過我覺得隻股都怪怪地

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201 : GS(14)@2013-05-30 12:15:07

盈利增80%，至4.4億，4億現金

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202 : GS(14)@2013-05-31 12:55:58

http://www.etnet.com.hk/www/tc/n ... =4&category=company
《經濟通通訊社３０日專訊》敏華控股（０１９９９）主席黃敏利於全年業績記者會表示，
集團上財年毛利率擴大２﹒３個百分點至３６﹒３％，下半年較上半年有明顯改善，料有關勢頭
可在本財年持續。
　　另外，４月份訂單較平穩符合預期，集團有意於本財年在內地開設２００間品牌專賣店主力
拓展三、四線城市。
　　對於上財年沙發產能利用率僅５５％，為何仍然擴展產能，黃氏解釋，位於大亞灣廠房雖然
在２０１１年完成第三期擴產，並將產能提升至８０萬套，但現今已經不敷應用，而天津廠房設
立為縮短運輸及供貨予北京、天津及江蘇等城市。
　　集團計劃在天津興建新廠房，主要為應付北京、天津及東北地區的要求，希望能降低供貨時
間及運輸成本，預期該廠房在明年完成，屆時沙發年產能將達１３１﹒６萬套。
　　大亞灣廠房的８０萬套產能今年將用盡故需要增加產能作未來之用。
　　另外，集團早前發８﹒５億元可換股債券，所得資金的４﹒５億元，將用作興建天津廠房。
過去一個財年集團進行多次回購，他表示不排除批股增加流通量，但相信短期內沒有這需要。
（ｄｌ）

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203 : fishlove2001(20176)@2013-06-04 15:33:14

老闆真係好有決心要炒自己隻股，$8.2X 都仲回購，今日又新高。

Bloomberg estimates 2013/14 年度EPS $0.79, 現價$8.9預期PE 11X。

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204 : 股場無真愛(1876)@2013-06-04 22:14:54

呢個老闆只前低價用私人名義買左好多 而家用公司錢回購 因為公司大把水
我唔信賣家俬咁好賺 睇多2年肯定打回原形 今年大炒出貨

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205 : fishlove2001(20176)@2013-06-04 22:21:16

204樓提及

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呢個老闆只前低價用私人名義買左好多 而家用公司錢回購 因為公司大把水
我唔信賣家俬咁好賺 睇多2年肯定打回原形 今年大炒出貨

有大智慧

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206 : greatsoup38(830)@2013-06-04 23:41:04

205樓提及

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204樓提及

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呢個老闆只前低價用私人名義買左好多 而家用公司錢回購 因為公司大把水
我唔信賣家俬咁好賺 睇多2年肯定打回原形 今年大炒出貨

有大智慧

做呢d生意我都唔明點解咁好賺

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207 : fishlove2001(20176)@2013-06-05 00:04:49

委任非執行董事

誠如該公佈所披露，根據認購協議，只要一家鼎暉實體仍然為不低於100,000,000港元可換股債券之登記持有人，則鼎暉可提名委任一名人士作為董事會的非執行董事。因此，董事會欣然宣佈，謝方先生（「謝先生」）已獲委任為非執行董事及本公司審核委員會（「審核委員會」）成員，由二零一三年五月二十日起生效。
謝方先生，38歲，自二零零六年起一直擔任鼎暉投資的董事總經理，主要負責私募股權投資。謝先生目前還擔任三達（䄻門）環境工程有限公司、浙江金盾壓力容器有限公司、中經匯通有限責任公司及梅花生物科技集團有限公司（於上海證券交易所上市，股份代號：600873）的董事。自二零零零年至二零零二年，彼曾擔任中銀國際控股有限公司投資銀行部高級經理。自二零零二年至二零零四年，彼為量宇投資顧問（北京）有限公司的副總裁。自二零零四年至二零零六年，彼曾任上海永宣創業投資管理有限公司（前稱上海聯創投資管理有限公司）的投資經理。謝先生持有由上海交通大學所頒授的自動化工程系學士學位及管理科學與工程系碩士學位。

拉埋CDH 做下炒股生意, 好快就會見到咩Wellington Management Company, LLP, FIL Limited, T. Rowe Price Associates, Inc. and its affiliates, FMR LLC, The Capital Group Companies, Inc., Capital Research and Management Company, Value Partners Group Limited 呢D 出現0係股東名單上~ 哈哈~

派晒俾基金就好似前幾年, 又爆破一次, 哈哈~

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208 : fishlove2001(20176)@2013-06-05 08:42:45

未來數月我認為1999股價會走699創科的路，炒上PE 15x (vs 預期EPS增長25%至$0.79) 已是$12，而$14.45是CDH CB的強制轉換機制下之最高觸發價。

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209 : greatsoup38(830)@2013-06-08 11:54:23

http://xueqiu.com/S/01999/24075683
追求智慧的旅程：
@管我财 @八戒炒股 @柴迷@港股美股投资
我说今天咋这么抗跌，原来公司回购就占了成交量的20%。

一面以转股价8.25元发行8亿可转债，一面又在8.85元上方回购股份，敏华这是唱的哪一出呀？
06-06 23:10
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八戒炒股 回复 追求智慧的旅程：
公司刻意控制股价
06-07 10:27
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追求智慧的旅程 回复 八戒炒股：
简直离谱

刚发行了可转债，马上又以高出转股价8%的价格回购股份，这不明摆着给转债认购方送钱吗？请问二师兄过去是否见过此类愚蠢行为？
06-07 11:52
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追求智慧的旅程：
@greatsoup ，汤财兄见多识广，请帮忙看看敏华这是在发什么神经。刚发行了7亿可转债，马上又以高出转股价8%的价格回购股份，这不明摆着给转债认购方送钱吗？请问港股历史上都有哪些公司干过这种蠢事？
06-07 11:56
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greatsoup 回复 追求智慧的旅程：
這些公司不少，國美也是一例，炒上後回購老闆的股份，有一隻8086也是這樣搞...另外第一太平和信星也是定期回購股份，再發購股權
06-07 14:21
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管我财 回复 追求智慧的旅程：
公司把高价回购的成本算进发债成本了[大笑]
06-07 15:05
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八戒炒股 回复 追求智慧的旅程：
我对可转债还没搞透，不好评论，我前年投资人和商业的时候，10倍PE 10%的股息收益，50%的净利率，该公司回购到最大份额，还派20亿的现金，高管就减持（才几千万），还发行了13%利息的企业债（8亿美金），最大股东（个人）占60%+，可现在的人和已经站到千股队里了（曾经是地产指数），我不是说敏华也一定是这样，但小心为好，曾2.5到3的时候回购，我觉得是确实便宜（高管也大量增持），现在回购没合理的理由，回购是对股东的回报，如果真想给股东回报，高价时应该派现金才对啊！反正我觉得有控制股价的嫌疑，目的为何就不太懂了，就像你说的这简直是傻子才会干的事，但真有这么傻的吗？个人持股过50%+的公司，我现在尽量避开…虽然在3元左右时没买决的可惜，但还没到后悔的程度，呵呵。
06-07 15:44
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greatsoup：
敏華原在新加坡上市，在2010年上市前的2009年，業績是奇跡的好啊....。這公司可能是希望把股價炒高，讓它的可轉債的可以換成股票，這樣不就是低價回購，高價發行嗎，只是過程反過來吧?!
06-07 16:20
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面包超人 回复 greatsoup：
请教汤财，中国油气控股的管理层有没老千嫌疑？
06-07 17:12
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追求智慧的旅程 回复 八戒炒股：
当年人和可谓人见人爱，挪威央行、资本集团。国寿、西京等大牌机构云集，沦落至此实在让人无语。

兄台提醒的是，对于个人持股过50%+的公司需高度警惕。
06-07 23:16
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追求智慧的旅程 回复 greatsoup：
那是否意味敏华还会往上炒？据敏华和鼎晖、华夏签订的可转债认购协议，如股价连续60个交易日平均值高于10.35元，18%债券自动转换为股份；如高于12.45元，转换64%；如高于14.45元，悉数转换余下债券。
06-07 23:24
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追求智慧的旅程 回复 管我财：
手法很是怪异[想一下]发可转债的理由是缺钱，可转身又以更高价回购股份，这在逻辑上是无论如何也说不通的。
06-07 23:27
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kankan123 回复 greatsoup：
您深谙其道啊。是华尔街工作过？
06-07 23:32
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八戒炒股 回复 追求智慧的旅程：
其实30%+就要注意了，50%+就要适当避让了，权力过于集中，好结果远远少于坏结果，今天的中国就已经证明了！我没有买敏华有几个原因，一个是资金问题（在人和商业上亏完了，也让我对投资有了更深层次的理解，你有空可以去看看@定位理论做投资 的一篇关于人和的总结），一个就是个人持股过高，让我有所顾虑，也就没那么想买了！当然也就错过这次机会了，现在的soho中国就有点去年敏华的味道了！
今天 00:39
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管我财 回复 追求智慧的旅程：
我觉得有些问题，但想想也容易理解，股价太低可转债就发不出去，现在发了债，是时候为别人出货开路了[大笑]实际上我对于估值偏高的股票一直回购很拒抗。
今天 00:43
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八戒炒股 回复 追求智慧的旅程：
其实30%+就要注意了，50%+就要适当避让了，权力过于集中，好结果远远少于坏结果，今天的中国就已经证明了！我没有买敏华有几个原因，一个是资金问题（在人和商业上亏完了，也让我对投资有了更深层次的理解，你有空可以去看看@定位理论做投资 的一篇关于人和的总结），一个就是个人持股过高，让我有所顾虑，也就没那么想买了！当然也就错过这次机会了，现在的soho中国就有点去年敏华的味道了！
今天 00:43
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greatsoup 回复 面包超人：
你知道1194嗎，雪球這邊有人質疑過，他們的股東也是這邊的股東。這家公司很多年前也是福建股，之後賣了殼...炒過一陣，最後個項目沒有了，公司股價也下來了，沒一年賺錢的。
5分钟前
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greatsoup 回复 追求智慧的旅程：
主觀願望是這樣，未必一定可達成，總要看市況能否配合，內部的東西可以做的不錯，外部的很難控制。
4分钟前
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greatsoup 回复 八戒炒股：
SOHO 現在是發債換股票，它現在也正在做。個人認為，50%是好事，20%-30%絕對要小心。
2分钟前
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greatsoup 回复 追求智慧的旅程：
他是印股票的高手，把握股市脈動的時機非常好。2009年低價私有化，還是現金值...
22秒前
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210 : greatsoup38(830)@2013-06-08 17:07:45

2013-06-04 HJ
...
歐美經濟差反有利出口

敏華營業額持續上升，2013 年度已是近年高峰，毛利率雖升至36.3% ， 仍低於2010 年度的42.8%及2011 年度的42.5%，因而盈利仍低於2011 年度的6.22 億元。敏華對股價十分關注，除股東增持外，亦由公司回購8000 萬股以上，股數減少，對敏華每股盈利有助，亦使股息有較大增幅。

真皮價格仍在輕微上升，對敏華成本有影響，2012 年度毛利率為此下降8.5%，致盈利急跌，目前出口沙發約50%為非真皮，內銷沙發亦有20%非真皮，即整體沙發以非真皮生產的約45%左右，成本易於控制，非真皮沙發售價較低，受市場歡迎，美國銷售增加14.2%，歐洲銷售增加24.5%，兩地佔總銷售額62.8%，美國經濟復蘇但不明顯，歐洲經濟困難，反而有利於較低價的非真皮沙發的銷售，真皮價高對敏華毛利的打擊已紓緩。2013 年度上半年毛利率為35.7%，下半年再上調至36.9%，仍在進步中。

據報，集團近期於家具展上取得可觀訂單，相信是指出口，內銷的2013 年度同店增長為負1.9%，下半年是增長5.8%，已加速於二三線城市開設新店，而拓展網上銷售亦有強勁增長。

發債曾引發沽盤

敏華錄得淨現金9.1 億元，仍在發展新生產線，4 月公布發行五年期5%可換股債券，換股價8.25 元，曾惹來一陣沽售，隨後公司回購，股價再升。可換股債券已發行7 億元， 將於6 月再發行1.5 億元。換股價較定價時股價7.2 元，溢價14.58% ， 近日股價曾升至8.44 元。債券發行予私募基金，理論上已可預備換股而獲利，但基金應有一定的策略，不會計較於蠅頭小利，估計股價升至更高水平，才能吸引基金獲利。

集團現價8.28 元， 市盈率13.1倍，息率3.38%，估值合理。

雖無預測，但從業績內容看，現年應有增長，走勢則稍有閃縮，而6月待發債券1.5 億元仍未發行，股價已曾高於換股價，則惹人憧憬，但較為審慎者應以低吸為主，並留意相關消息。過去股價由回購推動，未來可能由基金接手。

戴兆

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211 : ando1986(27564)@2013-07-18 10:39:55

美國房屋數據一差就一次過嘔番哂出黎
呢隻野真係好鬼

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212 : greatsoup38(830)@2013-07-30 00:16:59

新聞

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213 : Clark0713(1453)@2013-09-09 15:37:07

正面盈利預告

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214 : Clark0713(1453)@2013-09-09 15:37:16

《經濟通通訊社９日專訊》敏華（０１９９９）發出盈利預喜。預計截至９月底止，中期淨
利潤將按年錄顯著增長。
　　該公司表示，盈喜主要由於產品受各國客戶歡迎，於各主要海外市場均取得滿意的銷售增長
，另在中國亦取得可喜的銷售增長。此外，於本財年５個月以來改進內部運?效率，加強費用的
控制，使得銷售及分銷費用、一般行政開支佔總收入的百分比繼續下降所致。
　　該公司表示，預期將於９月３０日公布業績。（ｋｋ）

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215 : greatsoup38(830)@2013-10-08 23:08:57

勁

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216 : GS(14)@2013-11-13 16:22:07

1999
盈利增50%，至2.7億，9億現金

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217 : MrYeung(15476)@2013-11-18 19:56:47

1999

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218 : greatsoup38(830)@2013-11-23 19:11:48

2013-11-19 HJ
...
敏華對盈喜急不及待，9 月上旬已預期9 月止的半年業績將錄得顯著增長，且於中午公布，股價上日收報9.74 元，當日已收報11.4元。於10月21日再度發出盈喜，預期業績將增長約一倍，原因是收入增長理想，開支佔收入比例下降以及外滙遠期合約收益。同樣是中午公布，前日股價為12.38 元，當日收市為13.26 元，其後高價為11 月5日的14.2 元，由首次盈喜計，期內升幅已達45％。

9月止半年，敏華盈利5.02 億元，同比增長129％，每股中期息25仙，增加150％， 佔盈利比率為45.3％ ， 上年同期為41.8％。

人幣升值累毛利率跌

期內收入增長20％，成本增21.3％，毛利升17.9％ ， 毛利率由35.7％ 降至35％。其他收入增加221％或8711 萬元，至1.265 億元，其他損益1.047 億元，上年同期虧損364萬元。

銷售及分銷開支減少260 萬元或0.5％，行政開支增4％，至1.49 億元。銷售及分銷開支佔收入比率由21.07％降至17.45％， 行政開支佔收入比率由5.96％ 降至5.16％。財務成本增加174％，至2440 萬元。

毛利率微跌，是成本受人民幣滙率上升所影響。另外，敏華的銷售網絡有相當變動，自營專賣店減少77 間，至193 間，由分銷商經營門店增加234 間，至866 間。自營專賣店銷售增0.7％，分銷商門店銷售增57.7％，分銷商銷售是批發性質，毛利較低。還有貨品組合也是因素，包括真皮沙發及科技皮沙發。期內銷售沙發數量37.15 萬套，增長24.4％，銷售收入增18.6％，平均售價下跌4.6％，至6946元。估計還有約3 億元的銷售是床具，而報告未提及。

其他收入大增，並無細列，只稱是政府補助、結構性存款收益及銷售工業廢料收入。從賬項資料來看，結構性存款收入為4160 萬元，增長77％。另賬項附註說明，預收政府補助金1.82億元，已訂立補充協議，補助金用途變更為補助有關公司的銷售、市場推廣及企業活動費用，期內為5137 萬元，已於預收補助金抵銷並計入其他收入，出售廢料收入不詳。

其他損益為外滙遠期合約公平值變動收益1.06 億元，如將政府補助及外滙合約收益視作特殊項目，則期內的核心盈利為3.45億元，按年增長57％。

敏華以北美市場為主，期內銷售增13.7％，佔總額59.1％，毛利率由32.5％降至32.2％。歐洲及其他海外市場銷售增33.7％ ， 佔銷售額14.3％ ， 毛利率由26.1％降至24.8％。

美國成未來增長點

中國市場增長27.1％，佔總額26.6％，毛利率由47.9％降至46.4％。於5 月，中國市場加價5％，海外市場亦於7 月起上調真皮沙發價格2％以上，真皮沙發佔海外銷售46.1％。

美國新屋銷售仍在增長中，期內客戶增加，將成為未來增長點。歐洲經濟回暖，市場基數較低，估計可獲較快的增長。中國市場重點集中於三四線城市，策略上偏重於分銷商所經營的門店，自營店則減少，是分銷支出減少的因素，亦可降低風險，以中國的市場看，相信仍將持續增長。

今年國慶黃金周的銷售增長43.7％，而光棍節的一天銷售6800 萬元，期內互聯網天貓銷售2616 萬元，同比增116％。天津新工廠一期在動工中，2014 年投產，沙發年產能將由現時的111 萬套增加20 萬套。

可注意的，是期內銷售及分銷成本激減，而總銷售則增20％，分銷成本佔收入比率由21.07％降至17.45％，是自營店減少的影響，部分支銷因而下降。至於外滙遠期合約，於2 月起訂立沽出美元買入人民幣合約8.35 億美元，由今年2 月至2015年4月交割，此後其盈虧將按滙率計算。

期內發行2018 年5％可換股債券8.5億元，換股價8.25 元，於10 月下旬已有1.05億元兌為股份1278萬股，市價已超過換股價50％以上，4 月底淨現金逾10 億元。而發行當時的原因之一，是引進策略性投資者以鞏固公司形象、聲譽及投資者關係。於發行前的4月及6月，敏華仍回購877 萬股，耗資6912 萬元。而債券持有人於半年內已開始換股，應留意於市場套現的可能性。

敏華的業務無疑是可以看好，而累積升幅亦大，特別是債券持有人已開始換股，下一步應是獲利套現，或多或少都影響股價，可能股價較為反覆，在看好之餘應留意這種可能性。

戴兆

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219 : GS(14)@2013-11-25 11:31:58

so funny

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220 : iniesta(1400)@2013-11-26 00:54:16

做傢私走去投前海地? 真係無所不用其極

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221 : greatsoup38(830)@2013-11-26 00:55:18

iniesta在220樓提及

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做傢私走去投前海地? 真係無所不用其極

間公司炒股票嘛

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222 : GS(14)@2014-01-13 12:25:48

1999

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223 : fatlone168(20094)@2014-01-21 01:38:53

greatsoup38在221樓提及

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iniesta在220樓提及

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做傢私走去投前海地? 真係無所不用其極

間公司炒股票嘛

愛炒股票既公司，股價係咪升（或跌）得特別快？

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224 : greatsoup38(830)@2014-01-21 01:39:24

無錯，我指邪人就是呢d

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225 : 054053(9286)@2014-01-21 08:14:40

依隻升極都有

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226 : fatlone168(20094)@2014-01-21 10:48:06

054053在225樓提及

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依隻升極都有

正常, 剛剛發完盈喜, 都仲有得炒下

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227 : greatsoup38(830)@2014-04-17 00:27:41

1999 盈喜

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228 : wilflo(35306)@2014-04-18 10:23:23

2014年4月18日 HKEJ

投資組 異動搜秘
敏華報喜不報憂

敏華（1999）周四發出盈喜，料全年淨利潤將錄得顯著增長，股價急升7%，........................。這點也不叫人意外，公司股價去年持續漲升，再者早於今年1月，公司已就去年首9個月業績發盈喜。

..................上市四年，股價大上大落，但最有趣的是公司發盈警及盈喜的不對稱情況。

公司於2010年4月上市，當年6月公布截至3月底止全年盈利大增1.7倍。公司「芝華仕」品牌的沙發，挾着內地中高端消費概念；加上公司管理層表示，希望擴大內地銷售比例，要在5年內由佔30%增至50%水平，食正中國內需股炒作熱潮。同年11月公布的中期盈利增長46%，進一步刺激股價一直炒至最高的14.9元。

在毫無預警之下，公司於翌年6月公布的全年業績，盈利按年僅增長2.7%，意味着下半年度出現大幅倒退。公司歸因於成本上升，除了皮價上升外，運輸費用、租金、推廣及廣告開支、行政費用、員工費用全部激增，整盤數簡直滿目瘡痍，僅半年時間，業績完全走樣。

對於這樣的公司，審慎的投資者相信已放在負面觀察名單內。股份遭拋售，股價於2012年8月跌至最低的2.66元才見底。

再之後的故事，相信大家都記憶猶新，市場開始炒美國復蘇概念，而有逾50%出口美國的敏華，又被市場當作美國復蘇概念，與創科（669）一起又炒過。

對於盈警不發，盈喜每隔三個月便發一發的公司，相信閣下應有判斷。

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229 : Clark0713(1453)@2014-05-20 13:20:42

截至二零一四年三月三十一日止年度 末期業績公佈 及 暫停辦理股東登記

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230 : Clark0713(1453)@2014-05-20 13:21:25

　《經濟通通訊社２０日專訊》敏華（０１９９９）公布截至３月底止全年業績，盈利
９﹒７７億元，增７１﹒９％，每股基本賺１﹒０７２８元，派息２５仙。
　　期內，營業額為５９﹒９１億元，升２２﹒８％。毛利２１﹒３１億元增長２０﹒３％。（
ｋｋ）

　　　　　　　　　　　　＊有關業績的詳情，請參閱該公司之正式通告

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231 : greatsoup38(830)@2014-05-20 23:40:13

盈利增45%，至6.2億，10.4億現金

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232 : 股場無真愛(1876)@2014-05-21 17:09:48

呢隻估唔到咁勁
但總有大跌的一天

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233 : greatsoup38(830)@2014-05-21 23:28:29

日日疊上去

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234 : greatsoup38(830)@2014-06-03 01:36:57

2014-05-26 HJ
受債券換股影響敏華股價料反覆   

敏華（1999）經常發盈喜，事實業績亦有相當增長，而敏華對股價看得甚重，除持續回購外，去年發行可換股債券引入策略性投資者，以鞏固公司形象、聲譽及投資者關係，今年1月曾以14.6元回購，當日最高價為14.8元，至今未見重現。

2014 年3 月止年度，敏華盈利9.27 億港元，增長71.9％，每股盈利1.07 元，增長20.7％，中末期息各為25 仙，全年為50 仙，增長72.4％。去年銷售收入增22.8％，毛利增20.3％，稅前盈利增84.9％，稅後盈利增74.3％。可注意的，盈利包括其他收入及權益3.55 億元，去年僅為1.22 億元。主要包括政府補助增1.25 億元，至1.29 億元、結構性存款收入增119％，至1.05 億元、外滙遠期合約收益增加222％，至8396萬元，若只調整外國合約收益，業績增長只是64.7％，而政府補助亦有非經常性意味，存款收入並非業務產生，影響盈利質素。

敏華為梳化生產商， 主銷北美， 佔銷售總額54.8％，增長19.4％，歐洲及其他地區佔15.8％，增長29.2％ ， 中國銷售（ 包括床褥及床上用品） 佔29.4％，增長26.2％，梳化包括真皮及非真皮，真皮成本高，已偏向非真皮設計，海外市場佔61.7％，中國市場約佔38.5％，包括分銷、批發及專營廠銷售。

美國去年新產品銷售為5 年新高，敏華的梳化於美國的市場份額為9.9％，供應排列第9。歐洲經濟復甦，敏華積極拓展新的客戶管道及品牌推廣，為銷售增長最快地區。中國銷售的芝華士品牌自營店，去年度減少56 間，至128 間，銷售減少2.2％。由分銷商經營其芝華士專賣店增加302間，至745間，銷售增加66.9％。

今年展望，計劃增設零售店200間，少於去年的增設380間，以分銷商的加盟店為主，大部分設於三四線城市，至於房地產市道衰弱，影響不大，希望北美的增長與去年相若，歐洲銷售較為樂觀。

據報外滙遠期合約已到期，去年的收益8396 萬元今年或不再出現，如另建新倉，則看策略而定。以此為據，現年度的增長將較低，還有是每股盈利的增長亦拖低，去年加權平均股數為9.1 億股，現時實數為9.79 億股，如債券換股，則股權將有增加。

敏華去年5 月發行18 年到期5％可換股債券8.5億元，換股價8.25 元，較當時股價溢價14.58％，至今年3月底，已有債券4.86億元換股，相當於全部債券的57.3％。敏華股價於去年6 月起開始大幅上升，敏華6 月亦曾以9.71 元回購，至去年11 月已升到13元以上，對於可換股債券而言，可獲利60％，今年1月更升至14 元以上，敏華亦曾回購，債券換股的利潤更多。發行債券時表示鞏固公司形象、聲譽及投資者關係，而敏華於今年高價仍然回購，在其立場可能是有利於股東，實際是利於股價，甚至是利於債券換股，去年度回購所用資金為1.6億元。

淨現金充足無需要發券

3 月底，敏華銀行結餘及現金23.6 億元；扣除債務後淨現金為15.7 億元，財務上毋鬚髮行債券。但敏華兩度表示競投一級城市土地，以建設總部辦公室大樓，其中一次擬競投前海土地，但未成功。目前總部設於惠州大亞灣工廠，表示如能在前海設總部，將可僱用及挽留優質員工，利於未來發展。敏華這一意向仍然存在，一直期望在一線城市設立總部是為公司聲譽抑或另看他業，是值得關注的。

敏華表現反覆，業績後升至12.6 元，回落至11.82 元，現價12.74 元，P╱E11.8 倍，息率3.9％，P╱E不高，但盈利質素平平，相信今年仍有增長，但不易達到去年的增長70％以上，特別是每股盈利。預期債券換股持續獲利，但股價亦不會急跌，理由是適當時候敏華將回購，亦不抹煞上升至高位的機會，但表現將較反覆。短期的影響是債券換股，而潛在的影響是龐大資源用於總部的發展，這是敏華的意向，是否有所決定，將是股價反覆的另一原因。

戴兆

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235 : GS(14)@2014-07-13 22:38:56

152和1999合作

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236 : tccschan(46875)@2014-07-13 23:20:38

greatsoup在235樓提及

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152和1999合作

呢兩隻都我愛股黎 :D

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237 : GS(14)@2014-11-12 15:04:58

盈利增45%，至3.8億，13億現金

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238 : tccschan(46875)@2014-11-13 12:21:18

gogogo

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239 : greatsoup38(830)@2014-11-23 17:12:20

2014-11-18 HJ
敏華慷慨派送料高位反覆   

敏華控股（01999）業績後股價急升，是加派特別股息及大送紅股所刺激，接近年初的歷史高價，惟升勢過速，已見反覆。

敏華中期派息25 仙，與上年相同，每股加派特別股息75仙，即每股可收息1元；另外，每1股送1股紅股，實際是拆細，但解釋是可換股債券已全數轉換，因而債務減少，以及預祝2015 年4 月上市5周年！

中國市場表現較佳

截至9 月止，敏華上半年度盈利5.56 億元，同比增長10.7%；每股盈利58.46仙，只增長3.1%，是可換股債券換股所攤薄，如以全面攤薄計，則增5%。盈利增長包括相當利息收入、政府補助、外滙期貨收益及其他，還有利息開支，其中以外滙收益影響較大，期內無收益，上年同期收益1.06 億元。敏華提供一項核心業務稅前盈利作參考，期內為5.07億元，上年同期報3.77億元，因而期內增長為34.5%。該項核心業務稅前盈利，包括毛利加出售廢料收入，減除銷售費用及管理費用。該盈利並非實數，旨在提供核心業務增長，而未包括的有利息收入淨額（5424萬元）、應佔合營及聯營公司業績及稅項。

敏華的沙發銷美增加9.4%，佔55.2%；銷歐及其他增長0.5%，佔業務比重14.4%；中國上升19.8%，佔30.4%。北美市場毛利率由32.2%，升至33.7% ； 歐洲及其他地區由24.8%，升至27.6%；中國市場則由46.4%降至44%。

期內真皮材料售價漲6.1%，海外市場於7 月起平均調高海外沙發售價2% 以上，於中國則於5月平均上調5%（不限於真皮），但售予分銷商為主，而產品組合也是因素，銷售提高非真皮沙發比例。期內沙發銷量提升12.7%，至41.8萬套，但平均售價則下跌2.4%，其中中國市場挫12.8%，北美跌1%，歐洲等則倒退5.9%。

中國市場增長較佳，銷售點1288間，包括自營店167間及分銷商店1121間，自營店銷售增長15.2%，分銷商店（批發）增加41%，其中高檔的芝華仕品牌平均單店下跌4.5%，愛蒙品牌床具則挫35.7%，已收縮6 間，平均單店則增長13.3%，但批發則增加20.5%。

美國市場需求較佳，當地房屋銷售理想，英國未如理想，歐洲其他地區較佳。中國的地產市場放緩，已着重於三四線城市的發展，以及加大對分銷商的批發比例，未來目標是中國市場佔銷售比例50%，與海外看齊。

債券換股可獲派息

敏華去年發行2018 年5% 可換股債券8.5 億元，換股價8.25元，當時並沒有財政需要，解釋為引進策略性投資者以鞏固公司形象、聲譽及投資者關係。9 月底仍有2.56 億元未換股，但已於10 月中全數換股，敏華的淨現金19.94億元，為支付特別股息，將減少現金7.37億元，未來將減少利息收入，在債券換股後，股份再增加3.3%，對每股盈利繼續攤薄。在派發特別股息後，淨現金將降至12.57億元。在可換股債券全部換股後，持有人肯定獲利；而加派特別股息，更為有利，儘管全部股東均可分享，而可換股債券已是鞏固投資者關係（非一般小投資者），特別股息是延續投資者良好關係。

話說回來，敏華去年曾擬投入前海土地以發展總部，樓面面積15 萬方米，但未成功。集團指出，將繼續評估在中國一線城市收購土地機會作為總部，未知主意有否改變；如繼續此計劃，財務上可否支持，值得留意。

敏華對股價看得甚重，由大股東增持以至公司回購，以維持股價，鞏固公司形象，但畢竟以業績為主，而市盈率是高是低則見仁見智；若受其他因素影響，徒然扭曲股價，今年1月股價已見14.55元，上月曾反覆跌至10.68元，表現相當反覆，日來高價不過14.84元，在年初高位水平爭持，可見年內的走勢偏重於反覆，甚具投機味。

股價急升後超買，正待消化調整，儘管是投機，仍應候低吸，不宜搶高，未來有機會突破高位的時機，包括下月初的除息，以及除紅股買賣（仍待股東會批准，未有日期），投機性買賣宜留意，而影響基本因素的，包括中國及美國的房地產市場情況。

戴兆

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240 : jj1984(29252)@2015-03-14 12:41:02

次購回的股票公司3,500,000股合計動用24,043,896.00港元將會隨後註銷

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241 : tccschan(46875)@2015-03-20 11:49:16

總共接近3.5%已發行股本喇.

個比例都算幾高

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242 : GS(14)@2015-05-21 01:04:50

盈利增23%，至7.6億，4.1億現金

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243 : greatsoup38(830)@2015-06-22 23:37:49

2015-05-29 HJ
敏華受回購策略左右   

敏華控股（01999）公布業績後股價滑落，大股東於翌日即時增持，但對股價無支持。此股於2月及3月已由該公司回購4000萬股，股價由6.3元至7.67元，4月股價急升至10.1元，大股東動用真本增持，反而並無效果，應與業績有關。

大股東適時增持

截至2015年3月止年度，盈利10.75億元，增長10%，每股盈利0.5566元，經調整後每股全年股息0.63元，增長26%，股息比率115%，而2014年度股息比率僅47.6%。去年11月公布的2015年度中期業績時，加派特別股息0.75元，使股息比率大升，當時亦一送一紅股，以預祝2015年4月上市五周年，但今年的業績並無紅股派送。至於2014年度業績，是增長72%，為兩年最大的分別，由高增長轉為平淡。

敏華產銷沙發、床上用具及非功能沙發產品，去年銷售65.54億元，增長9.4%，沙發銷量85.7萬套，增長10.2%，平均售價6747元，下跌2.2%，沙發銷售額57.83億元，增長7.6%，佔總收入比例由89.7%降至88.2%。床上用品減少15.6%，至1.88億元，佔2.8%，其他產品如單椅、轉椅、搖椅及電動躺椅等等錄得增長47.5%，至5.83億元，比例由6.6%升至9%。沙發包括真皮及合成纖維面料沙發，真皮沙發佔海外銷量32.3%，中國市場佔60.7%。品牌以芝華仕為主，中國自設門店，透過分銷商經營零售店，亦由互聯網及電視銷售，以家用為主，而商業客戶去年增幅達108%，至6137萬元。整體銷售中國佔31.5%，北美市場佔54.4%，歐洲及其他海外市場佔14.1%。

去年真皮原料價格上升6.3%，仿皮則跌2.9%， 其餘變動不大。中國市場於去年5月上調價格5%，海外市場亦於7月上調2%，而平均價下跌2.3%，是產品組合的變動。

敏華平均毛利率與上年度相同，而中國市場毛利率由47%降至42.5%，北美毛利率由32.5%升至33.6%，歐洲及海外其他市場由24.9%升至27.9%。中國銷售增17.6%，北美增8.4%，歐洲等則跌2.2%，平均計算，毛利率維持於35.6%。

敏華其他收入增加11.8%，主要來自政府補助增加12.6%及結構性存款收入增加15%，政府補助的明顯增加始自2014年度增加1.24億元，也是該年度增長強勁原因。其他損益虧損770萬元，上年度則有盈利6954萬元。

敏華分銷開支及行政開支僅升4%，所佔總收入比率由21.9%降至20.8%，有利業績。財務成本下跌47%，至2259萬元，是贖回可換股債券或換股所減少支出。因去年派發特別股息，淨現金由15.76億元降至8.29億元。另一方面，應佔合營公司業績大減，應佔聯號業績由盈轉虧，兩者使敏華去年盈利減少2100萬元，影響業績。

中國市場方面，敏華銷售雖增，而毛利率則跌4.5個百分點，分銷網絡繼續拓展三四線城市，相信高毛利產品銷售下降，床上用品亦跌15.6%，表現頗差。比較上，開發其他新產品（非沙發家具）增長47.5%，將有少補。而商業客戶銷售增長逾倍，相信與新產品有關，雖然比例甚低，亦偏於利好。

業績平平 毛利率難樂觀

北美銷售尚佳，毛利可升，成為主要盈利來源。歐洲地區頗有榮辱，英國銷售下跌19.6%，原因未明，而歐洲其他地區等則升12.6%，未能彌補，但毛利率可升3個百分點，使毛利帶來增長。就整體而言，去年度銷售尚屬不錯，毛利率僅可維持，是上調價格所致。今年展望，中國市場難以樂觀，或許銷售仍有增長，而毛利率比較令人擔心，北美市場希望稍好，歐洲經濟疲弱，展望不明，對整體業績信心不大，增長可能繼續放緩。

敏華對股價的策略是回購，過去兩年已動用4.3億元回購，適當時候大股東出面增持，但以回購為主，配合大時代，股價可推高至10元歷史高位，現價調整至8.76元，P?E?15.7倍，以港股基調看，因增長平平，已嫌略高，息率7.19%則具吸引，要留意其股息比率已達115%，並非正常現象。股價的投機性，看該公司回購及大股東增持的策略而定。

#戴兆 #港股分析 #公司透視 - 敏華受回購策略左右

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244 : greatsoup38(830)@2015-11-18 01:47:44

profit rise 27.5%, to 510m, 650m cash

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245 : greatsoup38(830)@2015-12-07 01:23:14

2015-11-25 HJ
敏華投機味濃 短線須靈活   

敏華控股（01999）產銷沙發，在北美、歐洲及中國市場出售，公布中期業績顯示各地銷售有異，整體銷售增長仍佳，毛利率稍升；受其他收支影響，股東所得盈利增長平穩。

截至9月止半年，敏華銷售額增長15.1%，至36.84億港元；毛利增18.6%，毛利率由35.9%升至37%；其他收入減少41.5%；其他損益增47%；銷售及分銷開支增19.7%；行政費用增4.8%；財務成本減23%。

稅前盈利6.9億元，增長6.5%，稅項減少26.4%；股東應佔盈利增10.4%，至6.138億元，每股盈利31.6仙，中期息16仙，經調整後實增28%。

北美銷售增長18.9%

北美市場銷售20.89億元，增長18.9%，佔沙發批發額31.45億元的66.4%；銷往歐洲下降15.8%，至2.41億元；其他海外地區1.7億元，增長1.4%；歐洲及海外其他地區銷售佔13.1%；中國批發6.44億元，增長24.6%，佔20.5%。敏華的零售是自營專賣店，包括芝華仕品牌增長7.5%，至2.79億元；互聯網及電視銷售3060萬元，下跌3.3%；自營愛蒙品牌銷售收入2537萬元，減少25.6%；分銷商經營的芝華仕專賣店同店銷售7.4%，分銷商經營的愛蒙品牌同店銷售跌6.2%，自營店則跌4%；其他家具產品售予商業客戶減少33.5%，家具部件收入增131%，至1.16億元。

總銷售增15.1%，而銷售成本只增13.1%，主要是原材料下跌，期內沙發銷量增11.1%，至46.5萬套；平均售價升1.1%，至6852元；其中批發價上升2%，至6611元；零售價則跌14.9%，至13877元，因而毛利率可升1.1個百分點。

其他收入減41.5%，至9877萬元，包括銷售廢料減2.4%，至2076萬元；政府補助減68.4%，至2416萬元；結構性存款收入及利息收入減28.1%，至4800萬元等；其他損益收入升47%，至836萬元，並無說明。

銷售及分銷支出增19.7%，至6.02億元，高於總銷售收入的增長15.1%，主要是運輸及港口費用增19.9%，員工費用增26.2%及推廣費用增48%。

政府補助減少無標準計算（可能存在但無透露），利息收入減少應是利率下跌所致，現已無結構性存款，9月底現金及銀行結餘為20.8億元，借貸10億元。

稅前盈利增長6.5%，低於毛利的增長18.6%，因政府補貼及利息收入減少，以及分銷開支增加，而所得稅有效稅率由13.3%降至9.2%，扣除非控股權益後，股東應佔盈利得以增長10.4%。

敏華披露核心業務利潤，計算方式是毛利額加銷售廢料收入減銷售費用及管理費用，稅前核心盈利為6.138億元，較上年同期的5.07億元增長21%，並無提供上年同期增長比較。以相同基準計算，上年同期的增長則為34.5%，反映期內核心利潤增長放緩，亦顯示政府補助及利息收入對實際盈利的影響。

新產品市場反應佳

敏華期內推出具真皮質感的合成纖維面料產品， 市場反應良好；而近數月真皮原料價持續下跌，有利於減省成本。

而人民幣滙率變動，對銷售至北美市場有利；歐洲市場持續疲弱，暫難樂觀。

敏華擬拓展中國市場，推出芝華仕品牌非功能沙發系列及愛蒙系列床具及配套產品，亦推出單椅系列，但以中期業績看，愛蒙品牌仍在進一步推廣，中國零售業務的毛利率期內下跌1.4個百分點；但已聘請劉德華為代言以作促銷，預期有助於明年的零售，亦配合惠州新廠明年投產。鑑於經濟形勢，下半年的零售單價仍將下跌，希望外銷北美的增長可作彌補。

市場對敏華有所期望，尤以北美為甚，相信下半年可維持增長，但並不突出，以全年增長10%計，現價9.18元，預計P?E15倍，若股息比率50%，則息率約3.26%，已非便宜，畢竟是工業股。

管理層對敏華期望甚殷，年初曾以均價6.8元回購4000萬股，耗資2.73億元，相當於以當年P/E12.2倍回購，實際對股東有利之處難以估計，但動用當時淨現金33%回購，是否值得，見仁見智，畢竟可以將股價推上，並可乘勢於4月大幅度飆升至10元高位，大股東亦於5月約以均價9元在市場增持600萬股，以維持接近高位水平，終於被大市拖低至6.43元，但其後的彈力甚強，10月曾升至9.6元，可以接近高位，是難得的好表現。

此股日來表現仍勝大市，未來可能仍反覆，能否突破高位，要看管理層的動向，可能是投機味較濃， 短線宜靈活處理，中線存變數，難論升跌，亦與人民幣滙率有關，跌則利好，升則利淡。

#戴兆 #港股分析 #公司透視 - 敏華投機味濃 短線須靈活

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246 : GS(14)@2016-03-15 16:50:28

小增

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247 : GS(14)@2016-05-26 17:46:14

盈利增52%，至11.6億，8.1億現金

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248 : GS(14)@2016-05-31 19:43:57

2016-05-31 HJ
敏華創新高未見頂  

敏華控股（01999）未放榜已展開升勢，業績條件配合，股價進一步上升。其升勢源自美房屋銷售佳，加上績優及送股推動，得以刷新股價紀錄。

截至3月止年度，敏華盈利13.27億元，增長23.4%，每股盈利68.3仙；連續兩年1送1紅股，末期息19仙，全年股息共35仙，總股息按年減69%，上年度連特別息達113仙。

績優紅股回購推高

2015/16年度生產梳化產品93.7萬套（上半年46.5萬套、下半年47.2萬套），增長9.3%。主銷美國佔51.3%，銷售額37.61億元，增長12.3%；上半年度增長19.3%至19.66億元，下半年度增長5.5%至17.96億元。中國（包括香港）銷售佔33.5%，銷售額24.54億元，增長18.8%，上半年度增長20.8%至11.56億元，下半年增長17%至12.97億元。其他地區（包括歐洲）銷售跌4.1%，加拿大則升5.7%，兩者共佔銷售總額15.2%或11.12億元。

敏華上半年盈利6.138億元，增長10.4%；下半年度盈利7.134億元，增長37.5%。因有效稅率由13.9%降至10%，故以稅前盈利作為討論基準。上半年稅前盈利6.9億元，增長6.5%；下半年8億元，增長31%；全年14.9億元，增長18.4%。

上半年毛利率為37%，下半年為42%，主要原材料於上半年已在跌價，下半年跌勢更為明顯，因而毛利率較上半年提升5%，毛利增加1.84億元，是下半年增長特佳的來源。業績報告顯示，毛利率的上升，主要由梳化及配套產品批發提供；估計人民幣兌美元的變動，亦有助於推高毛利率。應注意的，毛利上升24.2%，而稅前盈利只增18.4%，是分銷開支增長21.4%（高於營業額的增加11.8%），以及其他收入減少45%或1.44億元，包括政府補助減少8814萬元，以及結構性存款收入減少5970萬元。

嚴格而言，去年度敏華只是平穩增長，原材料價下跌及人民幣滙率變動曾跌而後轉穩；其後的發展，銷售當然重要，原材料價格與人民幣滙率的變動，是為關鍵。

於去年派發特息7.37億元後，3月底淨現金仍較前增加3.95億元，至12.24億元。敏華仍在興建廠房發展中，因而派息已作保留，但股息35仙，殊不吸引，可能是再度1送1紅股的原因，2015年1月亦曾1送1，儘管仍有吸引，亦屬變相拆細，姑勿論如何，也是推動股價的因素。

上次1送1紅股是2014年11月公布，當時股價只是5元水平；至去年5月股價已是9.87元，可見大量送股的刺激；當然，敏華還有公司回購及股東增持的策略。敏華上次送股於2015年1月派送，已為市場營造良好氣氛，於2月至3月仍增持4000萬股，增持價每股6.29至7.67元，策略是連續多天回購，雖回購止於3月底，推動力維持至5月初，股價高見10.16元；之後開始回落，大股東於5月下旬增持5天共900萬股，因數量不多，只能穩住股價，至7月初，終於6.5元止跌。畢竟已由高位下跌36%，也嚴重超賣，股價可以止跌甚至輾轉上升。

漸見超買謹慎入市

敏華的回購似乎限於年初，去年回購止於3月底，今年的回購由2月下旬至4月1日，共回購3443萬股，回購價由8.72至9.93元。3月中市場有大手沽貨，當日成交1.14億股，大股東出手承接2500萬股，每股8.05元。

說也奇怪，大手接貨後股價可於10個交易日內上升至10.1元，也是持續回購所推動。

由於公布業績前不宜回購及增持， 敏華股價於4月下旬由10.3元跌至8.9元，儘管跌幅14%，亦無法作出策略性支持，總算可以守穩；直至公布業績前再有升勢，持續創新高，現價10.62元，往績P?E15.5倍，息率3.29%，以現狀估計原料價及人民幣滙率不易大升，仍有利於前景，配合1送1紅股消息，股價仍有上升機會，但漸見超買，宜靈活處理。

筆者以為，敏華的回購策略愈買愈高，兩年回購耗資5.9億元，想不通實際對股東的好處，但可以肯定的是有利於股價，也是敏華股價具投機性原因之一，去年的波幅達63%，是先升後跌。

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#戴兆 #滬港財信通 #公司透視 - 敏華創新高未見頂

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249 : greatsoup38(830)@2016-10-12 04:10:07

強

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250 : greatsoup38(830)@2016-11-05 11:11:48

盈喜

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251 : GS(14)@2016-11-06 21:08:49

盈喜

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252 : GS(14)@2016-11-16 13:36:13

無投資樂視

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253 : GS(14)@2016-11-16 13:37:39

買歐洲對手

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254 : GS(14)@2016-11-16 14:02:33

盈利增4成，至7.3億，10.6億現金

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255 : greatsoup38(830)@2016-11-21 00:33:42

戰略聯盟

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256 : greatsoup38(830)@2016-11-21 01:06:31

合作協議

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257 : greatsoup38(830)@2016-11-21 19:22:00

本公司董事會（「董事會」）在此知會本公司股東及潛在投資者，本公司或其附屬公
司，合稱（「本集團」）本集團有意向通過競標的方式競投位於上海的相鄰的兩塊土
地的土地使用權。該競標預期於二零一七年的第—季度進行。本公司有意向將該土地
用於商業用途，其中部份用於本集團的總部，部份用於出租予第三方，其餘部份將出
售。考慮目前地產市場的狀況，如果本集團參與競拍，根據上市規則第十四條，有可
能構成為主要交易。
於公開競標前，如果本公司決定參予競標，本公司將另行公告相關細節並遵守上市規
則之相關規定。截至本公佈當日，由於並無就潛在收購訂立具有法律約束力之協議，
潛在收購可能會或可能不會實現。

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258 : GS(14)@2016-11-21 23:48:04

買地

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259 : greatsoup38(830)@2016-12-05 01:56:12

2016-11-21 HJ
派息慷慨惟前景一般 敏華爆炸力有限  

敏華控股（01999）上周公布中期業績，增長頗佳，市場關注焦點卻在於投資「樂視」詳情、美國新總統的關稅政策及英國「脫歐」的影響，雖已澄清由控股股東投資於樂視，股價雖較公布前為佳，表現仍在反覆。

華批發獨俏 網售急增

截至9月止，敏華上半年度盈利8.83億元，按年增長44%；每股盈利22.95仙，中期息每股14仙，上年同期為16仙，經今年7月的1送1紅股調整後為8仙，即中期息14仙，實際增長75%，股息比率由51%升至61%。期內盈利包括滙兌收益8410萬元（上年同期822萬元）。

敏華提到期內核心業務稅前利潤8.68億元，增加41.4%，其核心業務稅前利潤的定義，是不包括政府補助、結構性存款收入及利息收入及支出，較為保守。

敏華產銷沙發，期內生產45.8萬套，減少1.5%；總收入35.93億元，下降2.5%；以批發銷售為主，佔82.9%；銷往北美17.19億元，按年減少17.7%，佔總收入47.8%；銷往歐洲等海外市場3.44億元，下降16.3%，佔總收入9.6%，其中英國銷售減少32.5%。中國市場批發收入9.16億元，增長42.1%，佔總收入42.6%。

於中國的零售收入2.77億元，按年跌1%，自營零售店100間，平均同店銷售增長17.3%，來自互聯網及電視銷售7701萬元，增長151.6%。

其他產品銷售收入2.59億元，增長13.6%，包括床具的自營及分銷，售予商業客戶的家具，以及家具部件，其中分銷床具升而自營零售下跌，其餘則有增長。

人民幣貶值有利

雖然總銷售跌2.5%，毛利卻升12.5%，期內除鋼材單價升9.6%，其餘真皮、仿皮、夾板、印花飾及化學品均有相當下跌，原材料成本共跌12.8%，員工成本微減，生產開支跌13.7%，銷售成本實減11.2%，使毛利率由37%升至42.7%。除毛利率上升外，銷售及分銷開支跌14.3%，佔收入比率由16.4%，降至14.4%，主要為境外運輸開支及港口費用回落32%的貢獻。

敏華廠房設於中國，主要支出為人民幣，而收入中的57%為外幣，主要為美元，人民幣貶值對出口有利。

銀行存款18.9億元，相信半數以上為美元，借貸僅4億元，敏華雖以港元為本位，人民幣貶值不利，但實際可以自然對沖，甚至帶來滙兌收益。

歐美的經濟尚待明顯復甦，英國脫歐及美國的關稅政策或有改變，是令人擔心；中國市場增長加速，毛利率的上升，相信可以抵消歐美業務的減退，人民幣貶值近期明顯持續，也是有利因素，預期全年表現仍佳。

敏華日前已與東歐Home集團訂立諒解備忘錄，在歐洲生產沙發建立戰略聯盟，Home集團於歐洲已有生產基地及銷售網絡，聯盟目標為互相利用對方優勢以獲致協同效應，現正商議細節，敏華將以現金投入，視未來3年Home的表現而定，將以不多於5069萬歐羅（約4.16億港元）入股，可佔權益50%，尚待最終協議，是長遠的發展。

重視回饋股東

中期股息比率上升10個百分點，是可以注意的趨勢，敏華頗為着重股東利益，2015年度曾派發中期特別股息，2015年度及2016年度均1送1紅股，現時中期盈利增44%，中期股息增加75%；以上年為例，中期息8仙，末期息9.5仙推論，全年股息應在30仙以上，對股東而言，是實際的收益，其淨現金近15億元，暫無大宗資本支出，足以支持較高的股息比率，過去5個年度由41%升至51%，策略是以回購及送股吸引股東，最近的回購是今年4月回購200萬股，至今未再回購。

敏華過去的送股、回購及派特息，對股價推動力較大，若賴提升股息比率，公布後稍升即現反覆，畢竟增長的展望並非太佳，以現價5.33元計，預期的息率約5.6%，亦非特高，看來只是反覆市。

#戴兆 #港股分析 #公司透視 - 派息慷慨惟前景一般 敏華爆炸力有限

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260 : GS(14)@2017-03-20 00:48:39

營業額有增加

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261 : GS(14)@2017-05-24 17:34:02

盈利增25%，至14.1億，5億現金

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262 : 失頭哥(51894)@2017-06-07 17:49:28

如果真的做假，誘因是什麼? 1999老闆鐘意玩股票, 可能是借人頭買股嗎? 但跌也可以借人頭沽…

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263 : GS(14)@2017-06-07 18:46:45

鑒於敏華控股有限公司（「本公司」）之股價於今日大幅下跌，本公司要求香港聯合交易所有限公司自今天下午2時30分時起短暫暫停本公司的股票交易，有待本公司發出有關近期新聞文章之澄清公告。

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264 : GS(14)@2017-06-07 22:30:18

失頭哥在261樓提及

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如果真的做假，誘因是什麼? 1999老闆鐘意玩股票, 可能是借人頭買股嗎? 但跌也可以借人頭沽…

他的誘因是私人業務太多，要煲大間公司先有錢搞

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265 : 暗月(57870)@2017-06-08 11:53:16

我覺得要再出資料先有足夠資料先知有幾成真。不過渾水拿來比較的16年尾上市的顧家家居(603816)營業額都可以去到50幾億港幣，和敏華差不多，我覺得敏華營業額應該無做假。另外，顧家家居純利增長都同敏華相若。我覺得除非2家都同時做假，數據上很難做到這麼接近。有在澳門做避稅就一定，不過我記得之前問過湯財其中一間有錢賺，但不用交稅的公司被澳門告的機會大不大，我記得湯財說不大的。
    最大問題是渾水公司說隱藏負債比披露高48%應該可以拿出一定證據出來，最容易的方是分判商中隱藏，而分判商資料沽空機構不算難拿到。敏華好難令機構投資者相信公司和分判商無關係。

澳門稅務認識不多，補一單澳門避稅舊文作參考：
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20051202/5448200

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266 : GS(14)@2017-06-09 07:29:38

暗月在264樓提及

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我覺得要再出資料先有足夠資料先知有幾成真。不過渾水拿來比較的16年尾上市的顧家家居(603816)營業額都可以去到50幾億港幣，和敏華差不多，我覺得敏華營業額應該無做假。另外，顧家家居純利增長都同敏華相若。我覺得除非2家都同時做假，數據上很難做到這麼接近。有在澳門做避稅就一定，不過我記得之前問過湯財其中一間有錢賺，但不用交稅的公司被澳門告的機會大不大，我記得湯財說不大的。
    最大問題是渾水公司說隱藏負債比披露高48%應該可以拿出一定證據出來，最容易的方是分判商中隱藏，而分判商資料沽空機構不算難拿到。敏華好難令機構投資者相信公司和分判商無關係。

澳門稅務認識不多，補一單澳門避稅舊文作參考：
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20051202/5448200

敏華的業務很多都在美國和中國，美國做OEM 的盈利高成咁有點神奇的

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267 : 暗月(57870)@2017-06-09 11:54:31

greatsoup在265樓提及

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暗月在264樓提及

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我覺得要再出資料先有足夠資料先知有幾成真。不過渾水拿來比較的16年尾上市的顧家家居(603816)營業額都可以去到50幾億港幣，和敏華差不多，我覺得敏華營業額應該無做假。另外，顧家家居純利增長都同敏華相若。我覺得除非2家都同時做假，數據上很難做到這麼接近。有在澳門做避稅就一定，不過我記得之前問過湯財其中一間有錢賺，但不用交稅的公司被澳門告的機會大不大，我記得湯財說不大的。
    最大問題是渾水公司說隱藏負債比披露高48%應該可以拿出一定證據出來，最容易的方是分判商中隱藏，而分判商資料沽空機構不算難拿到。敏華好難令機構投資者相信公司和分判商無關係。

澳門稅務認識不多，補一單澳門避稅舊文作參考：
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20051202/5448200

敏華的業務很多都在美國和中國，美國做OEM 的盈利高成咁有點神奇的

http://finance.sina.com/bg/china ... 08/00431609828.html
這個表有比較多幾間同行，好似也不算太誇張，成本控制比敏華低的都有。

http://hk.apple.nextmedia.com/realtime/finance/20170609/56803780
不過，隱藏債直接放在全資子公司就有點奇怪。

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268 : GS(14)@2017-06-09 13:55:16

澄清公佈
及
恢復買賣

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269 : 失頭哥(51894)@2017-06-09 17:42:07

暗月在264樓提及

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我覺得要再出資料先有足夠資料先知有幾成真。不過渾水拿來比較的16年尾上市的顧家家居(603816)營業額都可以去到50幾億港幣，和敏華差不多，我覺得敏華營業額應該無做假。另外，顧家家居純利增長都同敏華相若。我覺得除非2家都同時做假，數據上很難做到這麼接近。有在澳門做避稅就一定，不過我記得之前問過湯財其中一間有錢賺，但不用交稅的公司被澳門告的機會大不大，我記得湯財說不大的。
    最大問題是渾水公司說隱藏負債比披露高48%應該可以拿出一定證據出來，最容易的方是分判商中隱藏，而分判商資料沽空機構不算難拿到。敏華好難令機構投資者相信公司和分判商無關係。

澳門稅務認識不多，補一單澳門避稅舊文作參考：
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20051202/5448200

以營業額睇︰
顧家國內營業額2912mil, 2882間店，每間銷售額1mil;
敏華國內營業額2886mil, 年內平均約1819間店，每間銷售額1.6mil，多了60%，仲要以零售價唔係出廠價計的自營店比較少。
不過都唔係無可能，根據顧家招股書，功能性梳化(敏華主要產品)比的顧家平均梳化貴一倍，貴賣唔知量要少幾多，但我覺得未至於too good to be true.

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270 : 失頭哥(51894)@2017-06-09 17:45:14

greatsoup在263樓提及

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失頭哥在261樓提及

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如果真的做假，誘因是什麼? 1999老闆鐘意玩股票, 可能是借人頭買股嗎? 但跌也可以借人頭沽…

他的誘因是私人業務太多，要煲大間公司先有錢搞

老闆話佢無私人業務，95%時間放係敏華，只有財務上的私人投資，由理財團隊處理。公告又話佢無抵押股份。要假都諗唔到理由…

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271 : GS(14)@2017-06-10 09:49:22

失頭哥在269樓提及

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greatsoup在263樓提及

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失頭哥在261樓提及

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如果真的做假，誘因是什麼? 1999老闆鐘意玩股票, 可能是借人頭買股嗎? 但跌也可以借人頭沽…

他的誘因是私人業務太多，要煲大間公司先有錢搞

老闆話佢無私人業務，95%時間放係敏華，只有財務上的私人投資，由理財團隊處理。公告又話佢無抵押股份。要假都諗唔到理由…

他樂視果d是咩來

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272 : GS(14)@2017-06-10 09:50:08

失頭哥在269樓提及

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greatsoup在263樓提及

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失頭哥在261樓提及

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如果真的做假，誘因是什麼? 1999老闆鐘意玩股票, 可能是借人頭買股嗎? 但跌也可以借人頭沽…

他的誘因是私人業務太多，要煲大間公司先有錢搞

老闆話佢無私人業務，95%時間放係敏華，只有財務上的私人投資，由理財團隊處理。公告又話佢無抵押股份。要假都諗唔到理由…

我覺得他未必全部是假

假只是幫基金出貨

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273 : GS(14)@2017-06-10 13:56:48

澄清公佈
及
恢復買賣

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274 : GS(14)@2017-06-19 09:41:03

澄清公佈

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275 : GS(14)@2017-10-24 18:55:21

本公司董事（「董事」）會（「董事會」）謹此知會本公司股東及潛在投資者，基於本
公司現有信息及本集團截至2017年9月30日止六個月（「2017中期」）未經審計的合
併管理帳目的初步回顧，本集團預計2017中期歸屬於本公司權益擁有人應佔溢利
將比截至2016年9月30日止六個月（「2016中期」）歸屬於本公司權益擁有人應佔溢
利約883.6百萬港元下降約10%。預期該溢利下降的主要原因是由於人民幣升值帶
來了約28百萬港元的匯兌損失，而2016中期錄得了約84百萬港元的匯兌收益。

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276 : GS(14)@2017-11-16 15:05:12

盈利降15%，至6.3億，1.9億現金

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277 : GS(14)@2017-12-28 09:49:23

自願性公佈
收購鐵架業務及功能沙發業務

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278 : GS(14)@2018-03-13 18:40:59

本集團截至二零一七年十二月三十一日止十二個月（「回顧期」）之總收入約為
9,503.3百萬港元，較截至二零一六年十二月三十一日止十二個月（「比較期」）之
總收入約為7,389.9百萬港元增長約28.6%。本集團於回顧期之總收入包括Home
Group Ltd.之收入831.3百萬港元，然而，由於本集團於二零一六年十二月收購
Home Group Ltd.，其於比較期之總收入不包括Home Group Ltd.之收入。於回顧
期，來自於美國市場的收入佔總收入約為35.3%。於比較期，來自於美國市場的
收入佔總收入約為44.6%。

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279 : GS(14)@2018-05-15 12:53:55

盈利降15%，至12億，輕債

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280 : GS(14)@2018-06-13 19:28:18

收購協議
於 二 零 一 八 年 六 月 十 二 日，收 購 協 議 獲 簽 署。基 於 目 標 股 權（目 標 集 團 每 個 成
員已發行股份的100%）價值的收購協議的應付總代價為68百萬美元（大 約 相 當
於533.8百 萬 港 元）。
34百萬美元（大 約 相 當 於266.9百 萬 港 元），為 總 代 價 的 一 半，於 協 議 簽 署 時 由 購
買 方 支 付。收 購 協 議 下 的 應 付 總 代 價 的 剩 餘 部 分 將 於 根 據 收 購 協 議 完 成 目 標 股
權轉讓後7個 交 易 日 內 由 購 買 方 支 付。上 述 代 價 乃 協 議 的 訂 約 方 經 公 平 磋 商 並
參 考 租 賃 土 地、建 築 物、存 貨 和 設 備 以 及 本 公 司 認 為 合 理 的 溢 價 的 公 允 價 值 後
釐 定。董 事 認 為，收 購 協 議 的 條 款 屬 公 平 合 理 並 符 合 本 公 司 及 其 股 東 的 整 體 利
益。收 購 完 成 後，目 標 集 團 的 每 一 個 成 員 將 成 為 本 公 司 的 間 接 全 資 附 屬 公 司。
目標集團主要從事沙發（主 要 為 功 能 沙 發）的 生 產 和 銷 售，並 出 口 至 海 外 市 場。
目標集團包括Beyond Excel Holdings Limited（一 間 位 於 英 屬 維 京 群 島 的 有 限 責 任
公 司），其 全 資 擁 有Timberland Company Limited（一 間 位 於 越 南 的 有 限 責 任 公 司）。
目標集團擁有大約130,000平方米的工廠以及一塊大約300,000平方米的租賃土
地。
上市規則之涵義
由 於 就 董 事 在 作 出 一 切 合 理 查 詢 後 所 知、所 悉 及 所 信，收 購 協 議 的 個 人 賣 家 均
為獨立第三方及其項下擬進行的交易之相關百分比率不超過5%，故 根 據 上 市
規 則 第 十 四 章，收 購 協 議 項 下 擬 進 行 的 交 易 並 不 構 成 本 集 團 的 須 予 公 佈 交 易。

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281 : GS(14)@2018-10-06 09:15:35

本公司董事會（「董事會」）謹 此 知 會 本 公 司 股 東 及 潛 在 投 資 者，本 集 團 擬 透 過 深
圳市土地房產交易中心舉行之拍賣競標一幅位於中華人民共和國（「中 國」）深
圳前海深港現代服務業合作區（「前海合作區」）之土地（「土 地」）之 土 地 使 用 權。
前 海 位 於 深 圳，已 獲 中 國 中 央 政 府 指 定 為 深 化 改 革 及 經 濟 自 由 化 試 驗 區，並 享
有 眾 多 行 業 之 若 干 試 點 及 優 惠 政 策。鼓 勵 金 融、物 流、信 息 服 務、技 術、專 業 服
務、公 眾 服 務 等 現 代 服 務 行 業 進 駐 前 海。是 次 競 標 程 序 掛 牌 期 自 二 零 一 八 年 十
月 八 日 起 至 二 零 一 八 年 十 月 十 七 日 十 五 時 止。

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282 : GS(14)@2018-10-10 00:51:21

越南新收購功能沙發業務之更新
茲提述敏華控股有限公司（「本公司」，連同其附屬公司統稱「本集團」）於二零一八年六月
十二日刊發之公告，內容有關收購Beyond Excel Holdings Limited（一間位於英屬維京群島
的有限責任公司），其全資擁有Timberland Company Limited（一間位於越南的有限責任公
司）。本公告乃由本公司作出，以知會本公司股東及潛在投資者有關本集團之最新業務發
展。
越南新收購功能沙發業務之最新更新－新廠房建設開工典禮
本集團經過前期規劃和設計，在越南投資的Timberland Company Limited的新廠房項目建
設開工典禮於2018年10月9日上午隆重舉行。
Timberland Company Limited之工廠位於越南平陽省。新廠房總建築面積約為24萬3千平米，
加上約13萬平方米的現有廠房，Timberland Company Limited之工廠年沙發生產產能預計將
超過60萬套。新廠房預計在2019年第四季度開始投產使用。

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283 : GS(14)@2018-10-18 17:47:12

本公佈乃敏華控股有限公司（「本公司」）根據證券及期貨條例（香港法例第571章）第XIVA
部內幕消息條文（定義見香港聯合交易所有限公司證券上市規則（「上市規則」））及上市
規則第13.09條發出。本公司連同其附屬公司在下文合稱為「本集團」。
謹此提述本公司日期為二零一八年十月五日的公佈（「該公佈」），內容有關本公司擬競標
一幅位於前海合作區之土地。本公佈所用詞匯與該公佈所界定者具有相同含義。
董事會特此知會本公司股東及有意投資者，本集團於二零一八年十月十七日收到深圳市
土地房產交易中心的成交確認書，本集團已以底價人民幣13.38億元（相等於約15.15億港
元）成功競得位於前海合作區之土地。本公司將繼續完成手續及正式協議。
根據上市規則第14章，本公司所收購之土地之土地使用權，如果推進，預計可能構成本公
司須予披露交易。當正式協議簽署時，本公司將遵守上市規則的規定酌情對此作出進一步
公佈。

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284 : GS(14)@2018-11-13 15:08:00

盈利降2成，至5億，輕債

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285 : GS(14)@2018-12-18 19:38:38

董事會謹此宣佈，本公司之全資附屬公司敏華中國已與前海管理局簽訂合同，內容有關
收購位於中國深圳前海之土地之土地使用權。

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286 : GS(14)@2019-05-21 18:44:04

盈利降12%，至10.8億，重債

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287 : GS(14)@2019-05-22 08:01:15

https://www.mpfinance.com/fin/da ... 6325&issue=20190522
【明報專訊】梳化生產及製造商敏華控股（1999）公布截至3月底止全年業績，受中美貿易戰等因素影響，純利按年減少11.2%至13.63億元，主席黃敏利指出，集團早於去年6月收購的越南廠房，現時已負責四成來自美國的訂單生產，預期今年8月可增至五成，至明年中可應付全部美國訂單。他預計，截至今年9月底止上半財年「要捱吓」，盈利會稍為受壓，下半財年就會有所好轉。

明年美訂單全遷移越南生產

敏華昨日中午公布業績，收市仍升5.2%，報3.61元。黃敏利解釋，現時集團的美國訂單分為兩類型，六成訂單為DDP（delivered duty paid），即直接運到客戶美國倉庫，敏華須負擔全部關稅，部分成本會轉嫁至客戶，貨品會加價。餘下四成是FOB（free on board），即裝運港船上交貨，關稅由客戶自行承擔，因此集團會補貼以免流失客戶，補貼多少視乎產品毛利率。

集團越南廠房的面積為13萬平方米，新建廠房達24.3萬平方米，將於今年第四季起投產，年產能可增至80萬套梳化。敏華首席財務官曾海林指出，越南廠房擴建資本開支約為2.5億至3億美元，預計今明財年將會是資本投入的高峰期，整體資本開支約7億至8億美元。黃敏利表示，除非有重大收購等動作，否則未有集資需求。

敏華全年派息0.12元，派息比率33.7%，按年減少28.4個百分點，曾海林解釋，集團需保留資金擴建中國及越南廠房，預計短期內會維持該水平。

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世紀陽光(0509、8276)專區

1 : GS(14)@2010-07-01 20:01:01

新聞區:
(無)

資料:
2004年2月上市
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/20040205/GLN20040205001_C.htm

2004年9月，委任新董事。
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/20040914/GLN20040914021_C.pdf

2005年1月，買江西地擴廠。
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/20050131/GLN20050131014_C.pdf

2005年10月，買福建地擴廠。
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/20051031/GLN20051031050_C.pdf

2005年11月，委財技人。
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/20050113/GLN20050113016_C.pdf

2005年12月，配售5,650萬股(拆股後2.825億股)，每股2.2元(拆股後0.44元)。
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/20051220/GLN20051220005_C.pdf

2006年10月，1拆5。
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/20061024/GLN20061024029_C.pdf

2007年2月，配售3億股，每股1.88元。
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/20070212/GLN20070212051_C.pdf

2007年5月，非執董辭任。
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/20070531/GLN20070531019_C.pdf

2007年6月，開合營企業拓展華北市場，又租地擴江蘇廠，但福建廠因環境評估不足，未能如期投產。
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/20070611/GLN20070611036_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/20070621/GLN20070621022_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/20070627/GLN20070627053_C.pdf

2008年7月，轉主板。
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/20080724/GLN20080724001_C.pdf

2008年9月，跨入礦業，同月非執董辭任。
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20080924/LTN20080924364_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20080926/LTN20080926336_C.pdf

2008年10月，購入江蘇肥料廠。同月，PwC辭任核數師，由非Big 4的信永中和繼任，亦稍改其名。
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20081003/LTN20081003297_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20081024/LTN20081024426_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20081031/LTN20081031478_C.pdf

2008年12月，換執董，廖開強任之，公告無詳述其任職的上市公司資料，據Webb稱，其曾為東力國際(978)的執董及CEO。
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20081231/LTN20081231325_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090123/LTN20090123144_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20081231/LTN20081231325_C.pdf

廖開強資料
http://webb-site.com/dbpub/positions.asp?p=33806&hide=N

2009年7月，繼續增持礦業股權，9月改意向先購入其他股東股權。
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090730/LTN20090730777_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090903/LTN20090903992_C.pdf

2008年12月支付5,500萬誠意金的礦仍未購入完成，再以2,940萬購入鎂錠之原料白雲石礦。
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20081221/LTN20081221018_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20091224/LTN20091224174_C.pdf

2010年4月，財務總監離任。
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20100430/LTN20100430536_C.pdf

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2 : GS(14)@2010-07-01 20:01:14

今日，公司宣佈向兩位關連人士購入金融業務，作價8,775萬，其中2,000萬以現金支付，其餘6,775萬，以30仙發行225,833,333股支付，完成後少數附屬公司仍由賣方持有。若估值低於58,500,000港元，作價則相應每1元估值減少向下調1.5元。最奇怪的是:


1. 雖購入價為盈利約10倍，作價看似合理，但公司資產值逐年下降，及獲利因金融市場動盪，前年虧損。

2. 公告稱「Sunshine Partners集團的首間成員公司於二零零二年成立」，還早於上市，可見老闆有依仗金融，才有上市之念頭。

3. 公告更稱，「直至二零零八年六月為止，本公司之執行董事、主席及控股股東池文富先生為Sunshine Partners和其兩間附屬公司Partners Capital Group Limited 及Sunshine AssetManagement (HK) Limited之董事。彼直至最近辭任為止曾為Sunshine Partners另一間附屬公司Partners Captial (Singapore) Pte. Ltd.之董事。

直至二零零八年四月為止，本公司之執行董事及池文富先生之胞姊池碧芬女士先前曾為Sunshine Partners之最大股東。直至二零零八年八月及二零零七年十月為止，彼亦曾分別為Sunshine Partners之兩間附屬公司Partners Capital Group Limited及Sunshine Asset Management (HK) Limited之股東。直至二零零八年八月為止，本公司之執行董事沈世捷先生曾為

Sunshine Partners之附屬公司Sunshine Asset Management (HK) Limited之董事，而直至二零一零年五月為止亦曾為該附屬公司之股東。直至二零零九年十二月為止，

池文富先生及本公司曾為Sunshine Partners之附屬公司Sunshine Asset Management (HK) Limited之客戶。本公司之執行董事池文富先生及沈世捷先生亦有於SunshinePartners之附屬公司Sunshine Asset Management (HK) Limited為投資顧問的若干私募股權基金投資。」

經考慮上述事項後，董事（包括獨立非執行董事）認為收購事項並不構成上市規則下之本公司關連交易。

但更可能的是，這老闆為何現時看來沒股份，卻又是董事，但又巧合在姐姐兩年賣出股份後才辭任，現在又重新買回，眼光奇準，但仍然在賣出後持有少數股權，真是非常奇怪，如果是一個正常人應該是全部把它購入，不留一點股權，所以之前姐姐和今次的賣方都有可能是人頭。

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3 : GS(14)@2010-07-01 20:03:18

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20100630536_C.pdf

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4 : GS(14)@2010-08-21 15:47:48

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20100818310_C.pdf

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5 : GS(14)@2010-08-27 07:56:40

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20100826699_C.pdf

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6 : GS(14)@2010-08-28 15:15:39

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20100827863_C.pdf

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7 : GS(14)@2010-09-04 15:48:39

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20100830407_C.pdf

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8 : GS(14)@2010-09-14 23:03:43

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20100913360_C.pdf

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9 : GS(14)@2010-09-25 15:04:59

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20100924301_C.pdf
很不錯的估值報告

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10 : GS(14)@2010-09-25 15:11:04

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20100924175_C.pdf

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11 : GS(14)@2011-02-24 22:15:41

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110224276_C.pdf
本公司董事會謹此知會本公司股東及有意投資者，根據對本集團截至二零一零年十二月三十一日止年度之未經審核管理賬目之審閱，本集團截至二零一零年十二月三十一日止年度之盈利較對去年大幅增長。

本集團截至二零一零年十二月三十一日止年度之盈利急增，主要由於二零一零年發生收購Gold Strategy Investments Limited全部權益（「主要交易」）產生之一次性公允值增益。主要交易之詳情載於本公司二零一零年九月十二日之公佈。

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12 : GS(14)@2011-02-26 12:47:49

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110225680_C.pdf
本公司謹此澄清，本集團截至二零一零年十二月三十一日止年度盈利大幅增長，主要有賴二零一零年完成的主要交易帶來的一次性公允值收益。主要交易的代價的磋商依據僅為蛇紋石礦（定義見本公司於二零一零年九月十二日關於
主要交易的公佈）的估值。因此，收購成本並不反映Gold Strategy Investments Limited及其附屬公司（統稱「Gold Strategy集團」）於交易完成日之其他資產及負債，例如土地權益（「其他資產及負債」）的公允值。截至二零一零年十二月三十一日止年度的公允值收益，主要來自Gold Strategy集團於成交日之其他資產及負債之公允值及蛇紋石礦之公允值增加。

經計及前述之一次性公允值收益，預期本集團截至二零一零年十二月三十一日止年度的盈利相比去年將錄得增長，增幅介乎40%至70%。

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13 : GS(14)@2011-03-19 15:45:56

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110318910_C.pdf
又誤用盈喜

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14 : GS(14)@2011-09-03 14:20:34

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110830928_C.pdf

蝕少少錢，高現金高負債...唉，無得玩

業 務 展 望
(a) 農 業 生 產 輔 助 產 品 業 務
中 國 政 府 持 續 支 持 農 業 發 展，務 求 增 加 農 民 的 收 入 及 改 善 農 村 生 活 環 境。
政 府 已 推 出 各 項 利 好 措 施，包 括 財 政 支 持、加 強 農 業 支 持 政 策 及 鼓 勵 農 產
技 術 創 新，加 快 農 產 周 期。本 集 團 相 信 中 國 政 府 對 農 業 的 政 策 支 持 及 財 務
資 助，為 本 集 團 的 農 業 生 產 輔 助 產 品 業 務 打 造 了 光 明 前 景。本 集 團 將 投 資
發 展 新 產 品，豐 富 現 有 產 品 線，擴 大 市 場 佔 有 率。
(b) 金 融 服 務 業 務
本 集 團 於 二 零 一 零 年 八 月 三 十 一 日 完 成 收 購 陽 光 博 大 金 融 控 股 有 限 公 司
（「陽 光 博 大」）。陽 光 博 大 及 其 附 屬 公 司（「陽 光 博 大 集 團」）是 一 家 綜 合 性 金
融 業 務 集 團，主 營 業 務 為 證 券 經 紀、企 業 融 資、保 薦 上 市、資 產 管 理 和 證
券 顧 問 等。
於 回 顧 期 內，業 務 按 計 劃 穩 定 發 展。證 券 經 紀 業 務 已 在 香 港 開 設 了 第 一 間
分 行，第 二 間 分 行 亦 在 籌 備 當 中，而 其 上 海 辦 事 處 也 已 完 成 申 請 程 序，並
快 將 開 業。 投 資 銀 行 業 務 進 展 順 利， 保 薦 上 市 項 目 較 去 年 緊 隨 收 購 陽 光
博 大 集 團 後 四 個 月 期 間 有 明 顯 增 加；資 產 管 理 業 務 維 持 穩 定，發 展 勢 頭 良
好。本 集 團 亦 將 逐 步 提 升 在 中 國 內 地 的 知 名 度 和 拓 寬 業 務 管 道，以 充 分 發
揮 本 集 團 在 證 券 經 紀、項 目 收 購、企 業 融 資 及 資 產 管 理 等 各 方 面 的 專 業 優
勢，致 力 為 香 港 和 內 地 客 戶 提 供 一 站 式 的 優 質 服 務。
本 集 團 相 信 藉 著 香 港 國 際 金 融 中 心 地 位 的 有 利 條 件，中 國 經 貿 的 急 速 發
展，中 國 企 業 及 民 眾 對 金 融 服 務 的 強 烈 需 求，皆 可 造 就 金 融 服 務 業 發 展 的
良 好 機 遇，因 此 對 發 展 前 景 充 滿 信 心。
(c) 鎂 合 金 業 務
本 集 團 在 中 國 吉 林 省 白 山 市 之 鎂 合 金 廠 房 已 建 成，峻 工 驗 收 工 作 也 已 順
利 完 成。原 定 二 零 一 零 年 投 入 試 生 產，唯 因 吉 林 省 包 括 白 山 地 區 於 二 零 一
零 年 夏 季 受 到 強 暴 雨 和 水 災 的 影 響，設 備 負 荷 調 試 工 作 被 迫 於 二 零 一 零
年 第 二 季 度 停 止。設 備 調 試 工 作 已 恢 復 及 將 於 二 零 一 一 年 七 月 初 開 始 試
行 生 產。
金 屬 鎂 及 鎂 合 金 是 近 年 中 國 重 點 發 展 的 新 材 料，廣 泛 應 用 於 航 天、運 輸、
3C產 品（電 子、通 訊 及 家 庭 電 器）和 醫 療 器 材 等 領 域。金 屬 鎂 及 鎂 合 金 被 譽
為 本 世 紀 最 具 有 發 展 潛 力 的 綠 色 工 程 材 料，具 有 十 分 廣 闊 的 市 場 前 景。而
本 集 團 項 目 所 在 地 白 山 市 渾 江 區，於 二 零 一 零 年 被 中 國 礦 業 聯 合 會 授 予
「中 國 金 屬 鎂 產 業 示 範 基 地」稱 號，為 首 個 由 於 中 國 礦 業 聯 合 會 命 名 的 金 屬
鎂 產 業 示 範 基 地。本 集 團 相 信 在 國 家 產 業 政 策 大 力 支 持，「白 山 鎂 工 業 園
區」對 本 項 目 之 扶 持，及 市 場 需 求 日 益 增 長 等 有 利 條 件，鎂 合 金 產 業 發 展
潛 力 巨 大。
(d) 煉 鋼 熔 劑 業 務
本 集 團 於 二 零 一 零 年 十 二 月 三 十 一 日 完 成 收 購 Gold Strategy Investments Limited
及 其 在 附 屬 公 司 之 全 部 權 益 和 貸 款。透 過 是 項 收 購，本 集 團 成 功 擁 有 一 處
位 於 中 國 江 蘇 省 的 蛇 紋 石 礦。蛇 紋 石 的 主 要 成 份 為 硅 和 鎂，是 冶 煉 熔 劑 和
鋼 鐵 煉 造 中 主 要 的 生 產 輔 助 原 料，亦 可 作 為 提 煉 金 屬 鎂 和 生 產 肥 料 的 原
材 料。
由 於 中 國 經 濟 急 速 發 展，各 項 基 建 工 程 陸 續 上 馬，令 鋼 鐵 需 求 持 續 上 升，
本 集 團 之 煉 鋼 熔 劑 業 務 將 因 而 受 惠。
本 集 團 相 信 此 項 收 購 既 能 令 本 集 團 業 務 多 元 化 發 展，同 時 可 與 其 他 業 務
產 生 協 同 效 益，為 本 集 團 營 業 收 入 帶 來 貢 獻，並 加 強 整 體 業 績 表 現 及 股 東
回 報。

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15 : Clark0713(1453)@2012-03-05 23:31:30

正面盈利預報

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... N201203051128_C.pdf

"世紀陽光集團控股有限公司（「本公司」，連同其附屬公司統稱「本集團」）董事（「董
事」）會（「董事會」）謹此通知本公司股東（「股東」）及潛在投資者，根據對本集團
截至二零一一年十二月三十一日止年度之未經審核管理賬目之審閱，本集團
截至二零一一年十二月三十一日止年度之盈利較去年錄得之盈利有明顯增長。
有關增長主要源於：
(1) 撥回過度開採罰款撥備產生之一筆過收入。過度開採罰款撥備之詳情載
列於本公司就根據於二零一零年九月十日簽訂之買賣協議收購Gold
Strategy Investments Limited 全部權益，而於二零一零年九月二十五日刊發之
主要交易通函內；及，
(2) 誠如本公司於日期為二零一一年八月三十日之中期報告內披露，鎂合金
於二零一一年七月開始投產及銷售，並因此貢獻經營溢利。
預期經計入前述各項後，本集團截至二零一一年十二月三十一日止年度之盈
利相比去年錄得之盈利將有介乎40%至60%之增長。"

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16 : GS(14)@2012-04-04 20:20:54

轉虧為盈賺2,300萬，剩下幾千萬現金，3仙幾現金

末期股息
董事會建議支付2011 年末期股息每股0.35 港仙（2010 年：零港元）。惟須待股東
於2012 年5 月17 日舉行的股東週年大會上批准2011 年的末期股息後，方可作實。
預期該等股息將於2012 年6 月28 日支付予2012 年5 月29 日名列股東名冊的股東。

管理層討論及分析
業務回顧及前瞻
2011 年，本集團透過優化業務組合，調整產品結構，拓寬盈利管道，獲得了可
喜的成就。集團主營業務：鎂合金業務和生態農業肥料業務均有較快的增長，
於回顧期內， 整體業務收益較2010 年增加約269,623,000 港元， 同比增長約
54.6%。
鎂合金業務
自2008 年以來，本集團投入大量資源於鎂合金項目的研究開發，於回顧期內，
該項業務為本集團貢獻收入達約97,686,000 港元，佔總收入約12.8%。
位於中國吉林省白山市渾江區的鎂合金項目生產線已於2011 年7 月投入運行。
本集團擁有品質優良、儲量豐富的上游原料白雲石礦產資源，和具備先進的
鎂產品生產技術，現已形成了從白雲石開採、加工到生產金屬鎂、鎂合金及
中間合金系列產品一體化的產業鏈，完全實現上游資源自主供應與下游生產
能力的鏈結配套。而且，集團已擁有多項高性能稀土鎂合金和稀土鎂中間合
金生產工藝和製備方法技術專利的獨佔使用權，為集團拓展鎂合金業務提供
了原料和技術的保障。
本集團鎂合金項目位於中國吉林省白山市渾江區的中國鎂谷工業園區於2010
年8 月被中國礦業聯合會授予首個「中國金屬鎂產業示範基地」；2011 年10 月集
團鎂合金生產企業被中國國土資源部、財政部列入中國首批40 個礦產資源綜
合利用示範基地之一；2012 年2 月獲吉林省白山市委、市政府評選為《白山市十
強科技企業》。本集團作為「吉林省鎂產業技術創新戰略聯盟」成員之一，從技
術上依托戰略聯盟成員單位中國科學院長春應用化學研究所等科研、院校的
研發能力，並與中國科學院長春應用化學研究所簽訂了長期合作協議，構建
暢通的科技創新價值鏈的轉移轉化平臺，使集團具備可持續發展的動力。
鎂合金材料是一種新型富綠色概念之環保金屬材料，特有的良好性能已使鎂
合金材料逐步應用於諸多行業：從軍工到醫療，從汽車到飛機，從電子到機械；
顯而易見，鎂合金材料已經成為21 世紀最受關注的金屬材料之一。隨著鎂合
金材料的應用正在進一步深化與拓廣，將為集團發展帶來巨大的商機，對此，
管理層充滿信心。

生態農業肥料業務
受惠於集團的品牌效應和市場影響力，生態農業肥料業務穩步發展，銷售網
路不斷擴大，客戶銷售訂單保持增長。與去年相比，生態農業肥料業務收入
上升約22.9%，達約594,822,000 港元，佔集團整體收入約77.9%。複合肥和有機肥
的收入分別上升約30.2%及9.5%，各佔此項業務約67.3%及23.8%。年內，複合肥
的平均售價及銷售量均有所提高，分別上升約19.7%及8.8%；而有機肥的平均
售價下調約1.6%，銷售量則上升約11.3%。
集團透過一系列措施優化農業肥料產品結構，進一步提升了經濟效益。集團
於2011 年1 月出售了業績虧損的農藥業務，為集團帶來了約3,800,000 港元的一
次性收益。於2010 年擴充了江蘇廠房以提高產能，為擴大產銷量和提高市場
份額打下基礎。同時，集團更加大力度開發有利改良土壤和農作物生長，並
具市場開發潛力的高利潤產品 — 硅鎂複合肥（「硅鎂肥」），藉以提升整體生態
農業肥料業務的利潤率。目前，硅鎂肥產品研發工作已全部完成，將於2012 年
上半年正式投產。據中國農業科學院研究表示中國4.5 億畝水稻土壤中約有
50%以上硅含量低，約19%土壤鎂含量低，面積大約有2,300 萬公頃，硅鎂肥潛
在需求量約為每年4 千萬噸，顯示市場空間巨大，本集團擁有硅鎂肥產品重要
的生產原料 — 優質蛇紋石礦產資源，保證了關鍵生產原料的供給穩定可控，
而且，集團具備生態農業肥料的工藝技術和生產能力，形成上游原料與下游
產品的有效鏈結，不但對硅鎂肥的開發與生產提供了強而有力的生產原料保障，
更進一步增強了集團在行業中的優勢和競爭力，為集團中長期發展提供了有
力的支持。
其他業務
本集團的其他業務包括：煉鋼溶劑業務和金融服務業務，分別佔整體收入的
約5.8%和3.5%。
本集團擁有的優質蛇紋石礦產資源，既是硅鎂肥產品重要的生產原料，也是
冶煉鋼鐵不可或缺的輔助材料。一直以來，煉鋼溶劑業務保持了穩定的銷售
渠道及客源， 為集團帶來持續性的收益。本年度， 煉鋼溶劑業務收入約
44,282,000 港元，佔整體收入約5.8%。隨著硅鎂肥產品的研發成功和推向市場，
蛇紋石礦之經濟價值將日益顯現，集團將因應巿場需求，有計劃地擴大產能
規模和拓寬銷售渠道，大大提升蛇紋石礦的經濟效益。
本集團於2010 年8 月底完成收購陽光博大金融控股有限公司後，已全面開展金
融服務業務，經紀服務業務於2011 年6 月在香港北角成立了第一間分行，並投
入一定的資源於業務推廣及產品開發，有效拓展了客戶網路，整體而言，金
融服務業務在穩健中發展。本年度，金融服務業務收入約佔整體收入的3.5%。

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17 : 承天(1379)@2012-06-02 14:05:22

世纪阳光的主要子公司如此神秘，到底想掩藏什么？
全文:http://finance.sina.com.cn/stock ... /025912196956.shtml

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18 : GS(14)@2012-06-02 14:14:14

　　值得注意的是，世紀陽光(江西)生態科技有限公司的納稅申報表及財報顯示，其編制單位的財務負責人是池碧芬，系世紀陽光執行董事、副總裁。

企业综合信息报告（3601004000032219）
注册号：   360100520000917   法定代表人：
(负责人)    沈世捷
企业名称：   世纪阳光(江西)生态科技有限公司   企业类型：   有限责任公司(台港澳法人独资)
成立日期：   2004-02-20    核准登记日期(设立/变更)：   2004-02-20
登记机关：   南昌市工商行政管理局
注册资本(金)：
(资金数额)    3180.0 (万元)  币种： 港币   实收资本：   3180.0 (万元)  币种： 港币
住所：   南昌市进贤县进贤大道（长岗山段）
经营期限起：   2004-02-20   经营期限止：   2019-02-19
最新年检年度：   2010   企业状态：   开业
经营范围：   复混肥料(复合肥)、有机无机复混肥料、生物有机肥料的生产、经营；农业技术服务(以上项目国家有专项规定的除外)
备注：   依据相关法律，以上信息仅供参考，不做为经营凭证



　　世紀陽光江蘇子公司有江蘇湛藍科技發展有限公司和連云港綠滴肥料有限公司，但通過在江蘇省權威發佈肥料登記證號的「江蘇測土配方施肥網站」查詢，江蘇湛藍科技發展有限公司所有顯示皆為「復混肥料類」，而沒有機肥的任何信息。

全部都是
http://www.chinafertilizer.gov.cn/Fertilizershow1.asp?ID=406
  复混肥料
http://www.chinafertilizer.gov.cn/Fertilizershow1.asp?ID=741
  复混肥料
http://www.chinafertilizer.gov.cn/Fertilizershow1.asp?ID=742
  复混肥料
http://www.chinafertilizer.gov.cn/Fertilizershow1.asp?ID=743
  复混肥料
http://www.chinafertilizer.gov.cn/Fertilizershow1.asp?ID=744
  复混肥料
http://www.chinafertilizer.gov.cn/Fertilizershow1.asp?ID=3917
  复混肥料
http://www.chinafertilizer.gov.cn/Fertilizershow1.asp?ID=3917
  复混肥料
http://www.chinafertilizer.gov.cn/Fertilizershow1.asp?ID=3918
  复混肥料
http://www.chinafertilizer.gov.cn/Fertilizershow1.asp?ID=405
复混肥料
http://www.chinafertilizer.gov.cn/Fertilizershow1.asp?ID=3917
  复混肥料

---

19 : 承天(1379)@2012-06-02 14:16:30

成篇出ok?會唔會有版權問題湯兄

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20 : GS(14)@2012-06-02 14:17:32

  
中介組織名稱   世紀陽光（福建）農業科技發展有
行業分類   信息技術市場調查   主管單位   
地址   福州市東水路88號閩發大廈18樓
郵政編碼     法人代表   周性敦
註冊號   350000400002634   註冊資本   萬
成立日期     登記機關   
經營期限    至
經營範圍   農業科技成果的研究與開發；農業開發項目企劃；農業技術諮詢、服務；復混肥料的生產（僅限分支機構）。（以上經營範圍凡涉及國家有專項專營規定的從其規定）
備註   技術諮詢、服務

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21 : GS(14)@2012-06-02 14:21:27

19樓提及

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成篇出ok?會唔會有版權問題湯兄

大陸野無問題，香港煩D

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22 : greatsoup38(830)@2012-06-09 10:19:26

尊敬的湯先生：



感謝 閣下一直以來對世紀陽光的關注。
有關 閣下轉載21世紀經濟報導於6月1日在其網站刊登的《世紀陽光財技揭秘：數倍放大收入》報導，有關內容並不客觀及不真實。
敝司已即時透過律師顧問與21世紀經濟報導進行溝通，對方同意該文章與事實有出入，並於6月1日當天即時刪除了該報導，同時向其他刊登了該篇報導的網站發出撤稿函。
本公司希望透過此郵件告知閣下有關情況，如 閣下對此報導內容有任何疑慮，歡迎來函查詢，敝司將盡力解答 閣下的疑問。

再次感謝 閣下的關注。



此致





投資者關係部門

世紀陽光集團控股有限公司

2012年6月8日

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23 : GS(14)@2012-06-09 10:26:23

我講多次我唔是姓湯，我無姓的，一是叫好湯，一是叫greatsoup，湯財都得

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24 : GS(14)@2012-07-11 00:37:08

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120710005_C.pdf
買番來一年又賣...唔知搞乜

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25 : GS(14)@2012-07-24 19:06:48

2012-7-24 TKP
世紀陽光或虛構收入逾億 有機肥銷售額料誇大逾十倍   

本報記者經過多方調查發現，世紀陽光（00509）在內地生產經營生態農業肥料有三個基地，但只有一個基地正常生產經營有機肥，該基地2011 年有機肥銷售僅為1000 萬元（人民幣，下同）左右。換言之，該公司在年報中披露的有機肥收入較實際誇大了逾十倍。本報記者何德花

據該公司於今年3 月28 日發布的2011 年報顯示，其生態農業肥料業務比上年增長22.9%，該項業務收入佔到了集團收入的七成以上，其中有機肥的收入達到了1.41822 億港元。據此推算，該公司或涉嫌虛構有機肥收入超過億元。香港證監會新聞發言人對此不予置評。

該公司在6 月5 日向本報發來的函件中強調：「材料提供者有關『世紀陽光2011 年虛構有機肥銷量』的表述，對一個正常經營的企業來說，是極端惡意的毀謗。歷年來，本集團各生產基地運營正常。福建基地於2012 年4 月才停止生產，產品一直在售。江蘇生產基地佔地1100 畝，產品包括硫酸、複合肥、有機無機複混肥、有機肥等，合計產能超過80 萬噸，是江蘇東海的納稅大戶之一。」

該函件還指出： 「材料提供者僅憑福州美地公司承包我方部分生產線提供的產銷量即妄下結論，臆斷本集團全部有機肥產銷量，是別有居心，且非常可笑。」

據世紀陽光公開信息顯示，其主營的生態農業化肥業務主要有三大基地，分布在福建、江西、江蘇。但記者在調查中發現，福建基地的多家公司在當地註冊信息中有的已顯示為「註銷」狀態，有的已停產。

福建基地多註銷或停產

在福建，世紀陽光分別在南平、漳州、三明尤溪三地有子公司，主要生產經營肥料。記者從福建省企業主管部門了解到，世紀陽光（福建）農業科技發展有限公司已於2010 年9 月進行稅務註銷，已沒有任何的銷售記錄，但世紀陽光的年報中並未體現。

5 月31 日，記者走訪了世紀陽光（福建）農業科技發展有限公司註冊地址──福州東水路88號閩發大廈18 樓，但該地址卻是另一家公司。閩發大廈物業管理處的記錄顯示，世紀陽光福建公司已在三年前搬到了福州軟件園區，記者在福州軟件園看到，確有一家世紀陽光的子公司─福建麥頂融創業投資有限公司，但該公司的工作人員明確告訴記者，沒有聽說有世紀陽光（福建）農業科技發展有限公司在此辦公。

此外，世紀陽光（南平）生物工程有限公司在2011 年初已經停產；世紀陽光（漳州）生態科技有限公司一直未取得有機肥生產資質，已轉為物業出租；另一子公司福建省尤溪縣綠地生物製品有限公司已於2009 年註銷。上述信息，世紀陽光在其年報中未有清晰公布。

江蘇基地未生產有機肥

在江蘇，世紀陽光的子公司有江蘇湛藍科技開發有限公司和連雲港綠滴肥料有限公司。記者在江蘇省權威發布肥料登記證號的「江蘇測土配方施肥網站」上查詢顯示，江蘇湛藍科技開發有限公司所有顯示皆為「複混肥料類」，而無有機肥的任何信息；此外，江蘇湛藍科技開發有限公司自己的網站也顯示，其現有主要經營的是化肥，主要有硫基複合肥、氯基複合肥、磷酸一銨、過磷酸鈣，隻字未提有機肥生產情況。

周建輝是世紀陽光集團江蘇公司的負責人，本報記者以購買有機肥為名致電詢問他，他坦言江蘇沒有生產有機肥。本報駐江蘇記者再次致電該公司一位不願具名的銷售主管時，對方也稱江蘇有機肥項目還處在「市場調研階段」。

但記者就此事詢問世紀陽光執行董事池碧芬時，她向記者強調，江蘇生產基地佔地1100 畝，有生產有機肥，還生產硫酸、複合肥、有機無機複混肥等，合計產能超過80 萬噸，是江蘇東海的納稅大戶之一。

世紀陽光在江蘇的另一家「江蘇連雲港綠滴肥料有限公司」是2011 年新增企業，2011 年11 月21 日剛獲得了《連雲港綠滴肥料有限公司年產3萬噸有機肥及2 萬噸鈣鎂肥項目》的環保立項，項目尚未開工建設，對2011 年世紀陽光有機肥的業務沒有貢獻。

江西基地僅年銷千萬元

在江西，位於江西南昌市進賢縣開發區內的世紀陽光江西基地的複混肥廠和有機肥廠，是世紀陽光全資子公司──世紀陽光（江西）生態科技有限公司的下屬生產廠，福州美地國際貿易有限公司為這兩個廠的承包商，周良安是該承包商派出分管兩個廠的負責人。

周良安稱，目前他負責的江西工廠有生產有機肥，工廠提供的稅務報表顯示，2011 年江西工廠有機肥銷售量僅為1000 萬元左右。這份有池碧芬簽字的報表還顯示， 其2011 年銷售收入為37113566.24 元，年淨利潤是虧損3394480.95 元。

由上述調查得知，世紀陽光所有生產有機肥工廠僅江西一處，年銷量額僅為1000 萬元左右。


http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120724003_C.pdf

本公司特此就該報道澄清如下：
(1) 福建省尤溪縣綠地生物製品有限公司（「綠地」）是本集團最早成立的生產企業，因生產規模小且發展空間有限的原因已於2008 年10 月暫停生產，部分生產設施遷往江西生產基地擴大產能。世紀陽光（福建）農業科技發展有限公司（「福建農業科技」）原從事本集團肥料研發同時也分銷本集團部分產品。本集團江蘇生產基地成立後，本集團肥料業務之重點及產品研發轉由江蘇生產基地負責發展，而福建農業科技從2008 年12 月起暫停業務。自2009 年起以上兩家公司（綠地及福建農業科技）並沒有為本集團貢獻收入。
(2) 在過去3 年，本集團投入大量資源，透過自行研發，江蘇湛藍科技開發有限公司成功開發新產品及生產技術。本集團並於2012 年3 月及2012 年7 月分別生產了硅鎂肥及有機肥產品及投放市場。此外，世紀陽光（南平）生物工程有限公司（「南平生物工程」）由於原料供應不足，未能滿足生產需求，自2012 年4 月20 日起暫停生產，部分生產設施遷往江蘇生產基地以擴大產能。
(3) 誠如本公司於2011 年年報內披露，截至2011 年12 月31 日止的年度，本集團之有機肥銷售收入約為港幣141,882,000。上述金額乃由於世紀陽光（江西）生態科技有限公司及南平生物工程銷售有機肥所得。
(4) 本公司之各附屬公司之財務報表，均已提交本集團之香港核數師審核，本公司的香港核數師，對本公司2011 年度的財務狀況出具了無保留意見的核數師報告。核數師認為，於本公司2011 年報內披露之本集團綜合財務報表已根據香港財務報告準則真實而公平地反映本公司及本集團於2011 年12月31 日的財務狀況及本集團截至該日止年度的利潤及現金流量，並已按照香港公司條例的披露規定妥為編製。
本公司謹請股東及潛在投資者謹慎對待未經本公司確認的有關本公司的新聞報道或文章之內容。

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26 : GS(14)@2012-07-24 19:07:31

http://paper.takung.cn/resfile/2012-07-23/B01/B1_Screen.pdf
報紙

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27 : GS(14)@2012-08-15 17:39:00

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120815305_C.pdf
世紀陽光集團控股有限公司（「本公司」，連同其附屬公司統稱「本集團」）董事（「董
事」）會（「董事會」）謹此通知本公司股東（「股東」）及潛在投資者，根據對本集團
截至2012 年6 月30 日止六個月之未經審核管理賬目之審閱，本集團截至2012 年
6 月30 日止六個月之盈利較去年同期錄得之盈利有顯著增長。有關增長主要
源於：
(1) 誠如本公司日期為2012 年3 月28 日之2011 年全年業績公告內披露，金屬鎂
產品於2011 年7 月方開始投產及銷售，於2011 年的首六個月未有貢獻任何
經營溢利；及，
(2) 誠如本公司日期為2012 年5 月23 日標題為『自願性披露2012 年第一季度營運
表現』的公告內所述，複合硅鎂肥於2012 年3 月份開始投產及銷售，並因此
貢獻經營溢利。
預期經計入前述各項後，本集團截至2012 年6 月30 日止六個月之盈利相比去年
同期錄得之盈利將有顯著增長。

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28 : GS(14)@2012-08-30 17:10:54

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120829772_C.pdf
盈利增34倍，至3,500萬，負4,000萬現金

(a) 收入
截至2012年6月30日止六個月，本集團整體業務之收入約為546,192,000港元，
較去年同期增長約89%。此強勁增長是受益於自2011 年下半年投產以來的
金屬鎂業務和今年3 月份推出的新產品複合硅鎂肥所產生的貢獻，其中：
金屬鎂業務約佔27%，農業肥料業務約佔66%。
(b) 毛利
期內，本集團綜合毛利率約為27%，綜合毛利約為147,891,000 港元，較去年
同期增加約82,282,000 港元，增幅約為125%。毛利率提高主要是稀土鎂合金
產品及複合硅鎂肥產品佔整體業務銷售的比重增加所致。
...
其他事項
近期，有個別媒體在未經核實情況下，對本集團進行錯誤的報道，經集團律
師交涉後於當日予以撤稿，並向各網站發出撤稿函。撤稿函中明確：「該報道
內容未經核實，致該文與事實有出入，請各網站協助撤稿」。其他網站和媒體
隨後也删除了該報道。本集團亦即時發表澄清聲明予以澄清。
本集團福建省尤溪縣綠地生物製品有限公司是集團最早成立的生產企業，因
產能規模小且發展空間有限，已於2008 年10 月暫停生產，部分生產設施遷往江
西生產基地擴大產能，並於次年向相關部門報停，現已辦妥所有注銷手續。
本集團世紀陽光（福建）農業科技發展有限公司（下稱「福建農業科技」）主要負
責集團肥料研發同時也分銷本集團部分產品。集團江蘇生產基地成立後，集
團肥料業務的主要產能及研發工作移至江蘇生產基地發展，福建農業科技於
2008 年12 月起暫停業務，現正在辦理公司注銷手續。
本集團江西生態科技有限公司（下稱「江西公司」）與第三方因生產綫承包及供
應合同發生糾紛，現已委託並授權律師處理該經濟糾紛（估計該糾紛不會給江
西公司造成經濟損失），集團將會適時披露糾紛處理的進展情況。
集團相信，良好的企業形象建基於有效的對外溝通。集團將加強投資者關係
及傳媒關係建設，向投資者展現集團的真實價值。
...
展望
今年上半年，中國經濟增長總體趨緩，集團業績能夠取得較理想的增長，一
方面是因為集團具有前瞻性的產業布局順應了市場發展的需要及產品獲得了
市場認可；另一方面，是因為集團加強技術研發及強化成本管理，從而贏得
競爭優勢。未來集團將繼續以開發市場為重點，完善產品結構，不斷研發和
推出符合市場需求的新產品。
農業肥料業務方面，集團會進一步開拓市場，使複合硅鎂肥等新產品佔據更
多的市場份額，擴大肥料業務的盈利；金屬鎂業務方面，集團將根據鎂合金
新材料市場發展趨勢及客戶需求，依靠科技進步，持續開發具有高附加值的
稀土鎂合金系列產品。
與此同時，集團將進一步發揮優勢，加強成本管理，優化產品結構，提高生產
效率。基於目前的生產布局及產能配置，管理層有信心繼續推動和保持穩定、
健康的發展態勢，為廣大股東帶來更好的回報。

---

29 : GS(14)@2012-11-21 00:36:10

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20121120171_C.pdf
未經審核之季度營運表現
主要營運數據
截至2012 年9 月30 日止九個月之未經審核主要營運數據與2011 年同期數據比較
如下。下表所列的主要業務佔本集團截至2012 年9 月30 日止九個月及2011 年同
期的總營業額超過89%。
(a) 主要產品之銷售量：
9 月30 日止九個月增加╱
2012 年2011 年（減少）
噸噸%
金屬鎂產品業務
基礎鎂產品6,220 1,875 231.7
稀土鎂合金3,425 — 不適用
農業肥料業務
複合（混）類肥料160,669 92,337 74.0
生物有機類肥料65,219 43,020 51.6
(b) 主要產品之平均售價：
9 月30 日止九個月增加╱
2012 年2011 年（減少）
每噸每噸%
港元港元
金屬鎂產品業務
基礎鎂產品21,274 23,965 (11.2)
稀土鎂合金36,412 — 不適用
農業肥料業務
複合（混）類肥料2,803 2,860 (2.0)
生物有機類肥料2,038 2,067 (1.4)
(c) 主要產品之毛利率：
9 月30 日止九個月增加╱
2012 年2011 年（減少）
% % 百分點
金屬鎂產品業務
基礎鎂產品25.2 25.1 0.1
稀土鎂合金39.5 — 不適用
農業肥料業務
複合（混）類肥料17.5 10.0 7.5
生物有機類肥料34.8 33.2 1.6
本集團之整體毛利率27.8 21.4 6.4

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30 : superbad(35317)@2012-12-29 13:23:55

湯兄

小弟最近先留意到你的網站感到獲益良多
最近小弟買入了509先找到貴網站..因為想了解更多這間公司的資料而找到貴站.
睇落此股好似有問題.但是否真係那麼恐怖.
煩請可否提供更多意見給我們分享
謝謝

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31 : greatsoup38(830)@2012-12-29 14:06:09

30樓提及

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湯兄

小弟最近先留意到你的網站感到獲益良多
最近小弟買入了509先找到貴網站..因為想了解更多這間公司的資料而找到貴站.
睇落此股好似有問題.但是否真係那麼恐怖.
煩請可否提供更多意見給我們分享
謝謝

我覺得間公司無乜基礎，部分交易好似有問題，不過升就解決部分無堅持的人一定的問題囉

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32 : superbad(35317)@2012-12-29 14:50:52

香港股票太多老千了.以我的知識真的未太能睇清楚是情的真相.
因為希望在網上找到多些此股不為人知的一面.
因此才發現貴站.貴站不單單給我提供509的資料,其他股票的資料也能提供.而且好多自己未能理解的都可以在貴站裏找到內容.

講真小股民的錢都係血汗錢,如果間公司有問題我一定況出,費是明明想長遠投資增加收入而變成被老千騙錢的肥羊.

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33 : greatsoup38(830)@2012-12-29 14:52:29

32樓提及

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香港股票太多老千了.以我的知識真的未太能睇清楚是情的真相.
因為希望在網上找到多些此股不為人知的一面.
因此才發現貴站.貴站不單單給我提供509的資料,其他股票的資料也能提供.而且好多自己未能理解的都可以在貴站裏找到內容.

講真小股民的錢都係血汗錢,如果間公司有問題我一定況出,費是明明想長遠投資增加收入而變成被老千騙錢的肥羊.

理論上我地香港全部都有cover的，有乜問題都可以用tag search 去找找

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34 : superbad(35317)@2012-12-29 14:56:01

但你是否覺得佢有机肥料銷售數字係做假?
以你見過咁多老千股的經驗是否覺得係假?

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35 : greatsoup38(830)@2012-12-29 14:56:51

34樓提及

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但你是否覺得佢有机肥料銷售數字係做假?
以你見過咁多老千股的經驗是否覺得係假?

呢隻是福建股，仲有高現金低派息我覺得唔妥，加上仲有堆高價買礦交易

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36 : superbad(35317)@2012-12-31 10:59:23

不過睇上來個業績好OK.
買少少當長線來等下先.

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37 : GS(14)@2012-12-31 22:23:07

36樓提及

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不過睇上來個業績好OK.
買少少當長線來等下先.

都升左一倍，差唔多

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38 : 自動波人(1313)@2013-01-19 01:42:01

靚圖一幅

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39 : greatsoup38(830)@2013-01-19 12:48:07

真是唔知點解

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40 : superbad(35317)@2013-01-20 11:42:35

如果所有野都信佢係真料,冇講到大話咁個上升走勢只是剛開始.
當然前提係要真.估計今年三月就有全年盈喜(升一倍最少),之後第一季又會有好成績春光鴨一早入定.
此股陳幾何時係創業板的明星股,主席的創業史都成過一時佳話...
當然如果係假的所以都成空所以我跟入小注...
我見湯財兄好似對此股做了一些資料搜查所以想你分享下.

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41 : greatsoup38(830)@2013-01-20 11:48:13

40樓提及

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如果所有野都信佢係真料,冇講到大話咁個上升走勢只是剛開始.
當然前提係要真.估計今年三月就有全年盈喜(升一倍最少),之後第一季又會有好成績春光鴨一早入定.
此股陳幾何時係創業板的明星股,主席的創業史都成過一時佳話...
當然如果係假的所以都成空所以我跟入小注...
我見湯財兄好似對此股做了一些資料搜查所以想你分享下.

我都是認為就是當年d人話假，現在爭氣你睇

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42 : Clark0713(1453)@2013-01-20 12:00:48

39樓提及

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真是唔知點解

我知點解，不過有D野「吳廣德」。

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43 : greatsoup38(830)@2013-01-20 12:03:24

42樓提及

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39樓提及

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真是唔知點解

我知點解，不過有D野「吳廣德」。

講d可以講的，唔識用化名啦

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44 : 自動波人(1313)@2013-01-21 18:21:02

40樓提及

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如果所有野都信佢係真料,冇講到大話咁個上升走勢只是剛開始.
當然前提係要真.估計今年三月就有全年盈喜(升一倍最少),之後第一季又會有好成績春光鴨一早入定.
此股陳幾何時係創業板的明星股,主席的創業史都成過一時佳話...
當然如果係假的所以都成空所以我跟入小注...
我見湯財兄好似對此股做了一些資料搜查所以想你分享下.

提早了三個月,盈喜

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20130121170_C.pdf

本公司董事會謹此通知本公司股東及潛在投資者，根據對本集團截至2012
年12 月31 日止之全年未經審核管理賬目之評估，本集團截至2012 年12 月31
日止之全年盈利較去年同期錄得之盈利有顯著增長。
本公佈所載之資料，僅為本公司管理層根據本集團之未經審核管理賬目作
出之初步評估，而該等資料未經本公司獨立核數師審核。
股東及潛在投資者於買賣本公司股份時務請審慎行事。

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45 : GS(14)@2013-01-21 23:37:05

誠如本公司於2012 年中期業績內所述，本集團業績增長將受惠於：
(1) 金屬鎂業務於2012 年全年營運，而該業務於2011 年7 月才投產只有6 個月的生產時間；及
(2) 複合硅鎂肥新產品於2012 年3 月份開始投產及銷售。

真是現在才來...

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46 : ng caddy(36072)@2013-02-27 18:40:04

世纪阳光(00509-HK)完成出售阳光博大金融全部权益，作价7,314.2万元
http://hkstock.cnfol.com/130227/132,1357,14487929,00.shtml

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47 : greatsoup38(830)@2013-02-27 23:32:09

46樓提及

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世纪阳光(00509-HK)完成出售阳光博大金融全部权益，作价7,314.2万元
http://hkstock.cnfol.com/130227/132,1357,14487929,00.shtml

上市公司

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48 : Clark0713(1453)@2013-03-19 02:01:15

截至2012年12月31日止年度全年業績

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49 : greatsoup38(830)@2013-03-20 00:11:07

盈利增3.5倍，至1.3億，輕債

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50 : GS(14)@2013-05-31 12:57:05

http://www.etnet.com.hk/www/tc/n ... =5&category=company
　　《經濟通通訊社３０日專訊》世紀陽光（００５０９）執行董事兼營運總監沈世捷於午餐會
表示，鑑於集團上游原料供應充足，再加上技術擁有優勢，固定投資下降，令整體生產成本降低
，相信今年餘下時間毛利率能穩定趨升，基本維持首季毛利率水平。該公司第一季整體毛利率按
年升６﹒６個百分點，至２９﹒４％。
　　他指，４至５月份整個肥料市場勢頭理想，相信第二季肥料業務仍能錄良好升勢。當中，硅
鎂肥４月至今，售價平穩，鑑於上游原材料供應穩定，預計全年價格亦趨穩定。
　　他指出，硅鎂肥及有機肥毛利率分別為３５％及３７％，毛利率較高，未來希望提升有關產
品佔比，從而帶動整體毛利率，期望兩產品佔肥料銷售收入佔比能由去年的３０％，提升至
２０１６年的６０％。至於金屬鎂產品佔公司去年整體收入３０％，希望２０１６年能與肥料業
務佔比各佔一半。
　　沈氏補充，金屬鎂去年產量及銷量為１﹒２萬噸，預計今年利用率能達致１００％，銷售及
產量目標達１﹒６萬噸。而肥料方面，去年銷售為３０萬噸，目標今年產量能增加至４０萬噸。
　　他續指，目前公司手頭現金接近５億元，負債比率低於１９％，現金流健康，目前內部資源
足夠應付２０１６年前的擴產投入，而公司上市以來派息比率一直保持約２０％至３０％水平，
相信未來會基本維持相若水平。（ｐｃ）

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51 : GS(14)@2013-07-02 09:48:19

509

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52 : greatsoup38(830)@2013-07-30 00:23:33

盈喜

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53 : greatsoup38(830)@2013-08-10 20:24:27

2013-08-05 MT
【專訪】世紀陽光 鎂合金業務快速增長   

....

內地為最大鎂合金新材料消費國

池文富稱，公司於2008年開始涉足鎂合金業務，「2008年我們開始投資建工場及研發，到2011年才正式投產。」相對於經營多年的農業肥料業務，鎂合金業務算是公司一項的較新發展。鎂合金具有密度低、強度高等優點，被譽為「21世紀最具開發應用潛力的綠色工程材料」，亦是國家「新材料產地十二五發展規劃」中大力支持發展的高強輕型合金。

池文富指出，鎂合金的用途主要用在汽車上，佔60%左右，其他的有電子產品，佔30%左右，還有用作醫療用途，佔10%左右。公司的客戶涵蓋了汽車、電子產品及航空等，當中中國忠旺（01333）是公司最大的客戶之一。池文富表示，目前內地是全世界最大的鎂合金新材料消費國，「以前是把稀土出口到國外去，他們把它合成鎂合金，再賣到內地來，但現在內地可以自己生產鎂合金，而且成為最大消費國，公司的產品其實沒有賣到全中國，只賣到東三省就已經賣完了。」

鎂合金需求強勁，為了提升產能，公司已投入5.5億元（人民幣?下同）於金屬鎂業務第二期的擴展計劃，當中政府補貼了1.4億元，金屬鎂產能會逐步提升，「金屬鎂產品今年的目標產能為1.6萬噸，今年會得到全部釋放，通過改制後，我們的鎂工場會有2.5萬噸產能在明年得到釋放，2016年後產能會達到7.5萬噸。」此外，池文富表示在原材料方面，公司擁有自己的白雲石礦，形成上游原料自主供應商與下游生產鏈結配套，毛利率亦可以維持較高的水平，金屬鎂產品主要包括基礎鎂產品及稀土鎂合金兩大系列，前者2013年第一季度毛利率為21.6%，後者由於銷售價格較高，其毛利率亦較高，達到38.2%。另一方面，池文富表示，公司擁有21項高性能稀土鎂合金及稀土鎂合中間合金生產工藝等技術專利，因此，與其同業相比，更具競爭優勢。

引入國家級鎂合金權威

值得一提的是，集團早前宣布引入國家級鎂合金權威，池文富稱此項合作對公司的業務有巨大的影響，「一間企業的科研力量，與國家級的科研力量肯定有差別，中國科學院長春應用化學研究所是國家專門從事稀土鎂合美科研的權威單位，我認為跟他們的合作會更緊密，對公司的發展將會是里程碑的發展。」

另一方面，農業肥料業務是公司的傳統優勢業務，池文富表示，農業是一個傳統的行業，每年政府的一號文件就是說怎樣支持農業發展，「現在全國10幾個省都有我們肥料的經銷商，我們有自己的網絡。」毛利率方面，池文富指出在農業肥料業務方面，主要是視乎肥料的種類，「我們的肥料實際上有三大類別，分別是複合（混）肥、複合硅鎂肥及有機肥，複合（混）肥的毛利率最低，只有10%多，複合硅鎂肥及有機肥則較高，達到30%多，平均肥料的毛利率則有20%多。」農業肥料今年產能達到45萬噸，明年中投產30萬噸。

維持雙綫發展方針

總括而言，他指出，從發展趨勢來看，金屬鎂佔業務比例會逐步增加，從去年的30.6%，上升至今年40%以上，但長遠而言，公司仍會繼續維持雙綫發展的方針，「現在兩個業務的發展都是高增長，只是金屬鎂的增長速度更快，並不是因為農業肥料業務減下來，只是從比重來說，金屬鎂的比重提高了。」

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54 : GS(14)@2013-09-09 22:07:42

http://hkstockinvestment.blogspot.hk/2013/09/blog-post_9.html
友友2013年9月9日 下午2:38

偉哥509好嗎？
回覆
回覆

  偉哥2013年9月9日 下午2:49

  同意wilyty意見，509是很有問題的一隻股，不建議買賣此股。
  友友2013年9月9日 下午2:51

  唔該哂

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55 : GS(14)@2013-09-09 22:07:49

匿名2013年9月9日 下午2:44

509 seems a fake stock

wilyty

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56 : GS(14)@2013-09-15 23:51:11

509

盈利增1倍，至8,000萬，輕債

集 團 持 有 一 家 從 事 金 融 互 聯 網 業 務 的 公 司 股 份，該 公 司 股 份 於2012年11月27日 成
功 在 澳 洲 交 易 所 掛 牌，按2013年6月30日 之 市 場 值 計 算，本 集 團 持 有 該 公 司 股 份
之 市 場 價 值 約 為29,341,000澳 元（約為210,466,000港 元）。

呢間?
http://www.ttg.com.cn/Investor.asp?ClassID=3

http://news.chinaventure.com.cn/47/20130218/110095.shtml
一家很少被外界关注的公司，突然变身为“中国O2O概念第一股”。2012年11月27日，深圳市淘淘谷信息技术有限公司(TTG)在悉尼交易所上市。这家公司招股书披露的平均月营收不过10万元，估值却近40亿元，业界为此哗然。

　　淘淘谷不远千里进行海外融资，而出让股份不过区区0.3%。TTG创始人熊强告讲道：“我们不是去融资，费用够(打平)就OK了。”

　　既然目的不是融资，为何公司成立不足两年即上市？熊强的解释是便于规范公司运作，“成为一个公众公司，更开放地接受管理。”银联内部一位不愿具名的人士评论称“不可全信”。而熊强并不认为公司市值被高估了，他甚至说，“我们所有的团队都将股票锁定了，未来TTG一定是超百亿美元的公司，现在不愿过多稀释股份。”

　　谈及自己的商业模式时，熊强说，“金融收单网络是一个封闭的网络，互联网是一个开放的网络，我们实际上是将封闭的网络和开放的网络接通。在全世界没有人把它当成商业模式去做。这完全是中国自己创新的一个互联网玩法和规则。”

　　很多优惠券公司的困扰之一是支付环节缺失，导致无法确切掌握消费数据、向商家收费成本较高，即“无法闭环”。TTG则称自己实现了闭环，其最关键因素在于直接将业务嫁接在银联的支付体系上。用户提前将优惠券和银行卡绑定，刷卡消费时直接享受折扣优惠。这一过程中，消费者和商家交易习惯都没有改变，后台系统自动完成商家、平台等参与方的清算、分账。

　　外界一度传言TTG与中国银联签署了排他性协议。事实上，TTG是与深圳市银联金融网络有限公司(下称深圳银联金融网络)签的独家协议，该公司是银联子公司的子公司。但无论如何，TTG这个小公司成功打入了金融巨头系统，它有何能耐？

　　优惠券的演变

　　熊强曾经创办众恒广告公司，从事移动互联网多媒体内容的开发、制作。2006年，做过手机通讯产品营销顾问的熊强创办播播网。他称播播网做到了年营收1.8亿元，是中国最大的手机零售垂直电商网站。后来，他发现很多手机用户看到手机实物才会买，为了让用户去线下看手机，便萌生做优惠券的想法。2009年，他注册TTG商标，意为“可信赖交易圈”(Trustable Trade Group)，并在随后一年，把广告、短信、点击、反向团购等几乎所有的主流优惠券模式试了一遍。

　　传统的优惠券模式有个瓶颈：一旦优惠券合作商家数量达到一定规模，仅向商家收取佣金需要的人力就是一笔巨大开支。能不能把佣金收取与银行卡结算一体化处理？商家刷卡与清算的系统都由收单机构铺设，而国内最大的收单机构是中国银联旗下子公司银联商务。在深圳，深圳银行金融网络是银联商务旗下从事深圳地区银行卡收单的专业化服务公司。毕业于江西财经大学货币银行学专业的熊强，找到了深圳银联金融网络。

　　双方于2011年10月敲定合作，共同开发“U联生活”商业模式：用户通过将商户电子优惠券与银联卡关联，在商家消费后直接刷银联卡自动打折，无需预付任何款项。而商户不用像传统团购网站或者电子优惠券网站一样为宣传广告或者优惠券的下载量预付广告费，刷卡交易的同时，佣金自动清算。“U联生活”前期平台建设过程中，TTG没有对深圳银联金融网络收费，相当于带资建设。这种情况下，当双方合作到一定程度时，第三方很难插手该平台的维护和运营。

　　熊强回忆，开发这套系统的最初想法只是为自己完成交易闭环，并没有把它当成一个商业模式去做，“2011年9、10月份，出现了一个问题，做完以后是TTG来做，还是变为一个开放平台向全社会来开放？”最终，双方商定将此作为基础设施向第三方开放。“苹果的iOS你知道吧？我们就想做一个类似的生态系统。”熊强说，“互联网网站、金融机构、运营商、广电体系、芯片厂商等，只要涉及到O2O支付部分，都可以在U联生活平台上开发自己的应用。”

　　这类模式在国外并不新鲜。例如，全球最大的在线优惠券网站 RetailMeNot 2012年即宣布与支付网络平台Cardspring合作，让用户把自己的信用卡信息和优惠券集成起来，不用打印任何东西，也不用展示虚拟优惠券，就可以在实体店使用。目前国外模式类似的公司还包括与信用卡组织万事达合作的Linkable network、刚获得1500万美元融资的Edo等公司。不久前，PayPal总裁David Marcus预测2013年移动支付趋势时就认为，支付积分和优惠券会兴起。

　　“我们只管修路”

　　2012年5月，TTG为深圳银联金融网络开发的“U联生活”平台正式上线。 TTG的主要收入来自与对方分享的商户佣金，熊强称，更准确的说法为服务费。以餐饮行业为例，店铺支付的服务费为实际支付金额的2%～5%。优惠券公司(交易促成方)拿走70%，剩下的30%，“U联生活”获得19%，TTG获得11%。“U联生活”上每实现100元交易，TTG将获得0.22～0.55元。另据熊强介绍，其他行业的佣金水平较高，美容美发行业8%～20%，摄像行业为10%～25%，家居建材行业为5%～15%，服装行业为8%～15%。

　　熊强表示，“U联生活”开放平台商家超过1000户，集中在深圳市，2012年12月中旬创造的单日最高交易纪录为订单931笔，金额60多万元。参与的商户中，U联生活带去的订单交易笔数占到店面的10%，用户绑定优惠券后转化率为20%。熊称，除深圳外，北京、杭州、厦门、东莞、惠州等5个城市正在或已经调试完毕系统。

　　一位业内人士分析，TTG这个模式核心要素包括：一、商户资源拓展；二、继优惠券之后其他功能的开发；三、与银联商务之间的关系；四、竞争对手没有快速模仿进入，移动支付没有快速形成规模。未来几年，无论是银行、收单机构、银联都会开放自己的交易数据和POS终端，与优惠券公司、广告公司、互联网公司一起为消费者打造多种多样的优惠措施，优惠券、积分等模式会大范围出现，银联商务不是收单市场的垄断者，TTG模式完全可以被模仿。“央行发了100多张第三方支付牌照，其中很多公司都有线下POS收单资格。银联商务占有的市场份额最大，然后就是通联支付、汇付天下、杉德、快钱等。在TTG把商家和用户数量做成一个壁垒之前，如果大众点评联合其余的支付公司来和TTG抗衡，市场格局也会有一些变数。”

　　在商户资源方面，该人士称，团购模式能够提前锁定消费，对商家吸引力大；绑定优惠券模式是消费后打折，会让商家心理上难以接受，价值有待验证。“U联生活”最直接的合作方是优惠券公司，一位优惠券公司负责人说，TTG最初和其谈判时称需要更换POS机，但大面积更换难度非常大，“他们的产品本身对我们有好处，不用通过商家结算，直接通过银联或者一个单独的第三方。但是要我们帮他们推广，这个就比较难。所以我们持观望态度。”

　　已经与TTG签订合同的交易合作方据称有60多家，其中包括新浪微博、手机QQ(目前仅在深圳可用)、凯立德地图等；之前曾传言其和微信达成合作，不过，腾讯生活服务电商部总经理戴志康予以否认。记者注意到，其和新浪微博的合作参与用户仅300多人。“最关键的是，这种方式对商家的价值是什么？不像优惠券可以给商家带来很多客流量。他们这种打折方式，很多银行的信用卡中心已经在做，比如招商银行信用卡在很多商家消费直接就可以打折。信用卡有银行方面的投入来做推广，有的是银行购买礼物赠送给用户，或者直接买断商家的产品，这对商家而言是有利可图的，而他们就没有什么价值了。”前述人士补充说，“所以说他们这种方式迎合渠道，但不迎合商家。”

　　而熊强称，平台搭建好之后如何发展商家和用户并不是TTG要考虑的事情。他把TTG比作O2O的施工单位：“就像修高速公路，我们只管修路，什么样的车在上面跑是别人的事。”

　　著名天使投资人蔡文胜是TTG的投资人之一。2011年年底到2012年8月，TTG曾“闪融”三轮资金，投资方分别为来自香港、新加坡、澳大利亚的投资机构和投资人，融资总额接近1000万澳元(约合6463万元人民币)。

　　2012年11月27日，TTG在悉尼交易所“神奇”上市，但其出让股份只有0.3%。为何选择悉尼上市？熊强称，在美国银联遭visa打压严重；在澳大利亚则接受度很高。12月18号，TTG股价上涨了3.09%，交易量则为1000股。一个月间，其股价从发行价0.6澳元涨到最高1.2澳元。

　　按照熊强规划，2013年会把网络铺设到所有省份，同时还会开一到两个海外城市，比如中国香港、新加坡、马来西亚。“我们未来的目标是银联卡走到哪里，我们的业务走到哪里。”熊强称TTG要做成一个收入规模过百亿美元的公司，这意味着其平台上的交易额需要数以万亿计，而中国银联2012年在全国的交易额预计也不过6万亿元。

　　TTG招股书显示，其2012年收入90%以上来自同一客户，即深圳银联金融网络旗下的“U联生活”。业内人士称，此种模式存在极大风险。一旦深圳银联金融网络内部出现变动，双方合作中止，TTG将遭受重大打击。


http://www.ttg.com.cn/Upfiles/in ... inal%20(130628).pdf

---

57 : GS(14)@2013-09-15 23:52:15

http://www.asx.com.au/asx/resear ... xCode=TUP#headlines
呢間

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58 : MrYeung(15476)@2013-10-24 21:35:34

509

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59 : GS(14)@2013-11-25 17:17:17

509
毛利率上升...

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60 : MrYeung(15476)@2013-11-26 22:06:43

509

---

61 : GS(14)@2014-01-29 10:10:38

IFC 75仙認購155,077,000股

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62 : MrYeung(15476)@2014-01-29 22:53:04

509

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63 : simonwor(34306)@2014-02-05 23:36:46

南方都市報(全國版）
C03 |  財經綜合 |  By 梁小嬋 |  2014-01-30

IFC1.16億港元入股世紀陽光 相當于已發行股本約5 .63%  

世紀陽光集團控股有限公司(509)前日公告稱，國際金融公司(IFC )將認購已發行股本約5 .63%，認購事項所得款總額為1.16億港元。這是繼IFC于2006年給予世紀陽光七年期的1.2億元人民幣貸款到期後，再度以戰略投資者身份進入世紀陽光。

事實上，作為世界銀行旗下成員公司，IF C已先後為海螺水泥、複星醫藥等中國公司提供融資計劃，並積極尋找在中國的投資機會。據悉，目前IF C已在中國投資200多個項目，總額達到60億元美元。

認購1.55億股

中國第一家主營生態農業肥料的上市公司世紀陽光集團控股有限公司(509)前日公告稱，世紀陽光與國際金融公司(IFC )訂立認購協議，其中IF C已同意按每股0 .75港元進行認購，認購共1 .55億股(相當于公佈日前股本約5.96%及根據認購事項配發行認購股份而擴大之該公司已發行股本約5.63%)。據公告顯示，認購事項所得款總額為1 .16億港元，所得款淨額則為1.14億港元。

事實上，該收購價將參考價格于2014年1月16日前之三個月成交量加權平均價折讓5%後按公平原則磋商厘定。配售價較1月28日收盤價折讓9 .64%。據公告稱，認購股份將根據2013年5月8日舉行的公司股東周年大會上通過的股東局議案所授予董事的一般授權而配發及發行。

而事實上，這並非IFC首次與世紀陽光合作。2006年，還在創業板的世紀陽光公告稱，2006年11月13日，其控股股東冠華將世紀陽光的4891 .5萬股(約占當時股本的12%)抵押予IFC，作為IFC向其附屬公司授予貸款抵押。據信息披露，世紀陽光生態科技控股有限公司公佈，福建省尤溪縣綠地生物製品有限公司、世紀陽光(南平)生物工程有限公司、世紀陽光(江西)生態科技有限公司和世紀陽光(漳州)生態科技有限公司，已共同作為借方與貸款方世界銀行集團成員的國際金融公司(IF C )訂立貸款協議。該筆貸款將附屬公司授予本金額1 .2億元人民幣的貸款，貸款用于這些附屬公司的運營資金和(或)日後拓展業務之用。

南都記者從世紀陽光有關人士處獲悉，2006年的該筆貸款在2013年結束後，IF C經過考察後，最終決定以入股的形式投資世紀陽光。世紀陽光投資關係部人士亦在昨日對南都記者稱，IF C是全球知名的投資者。

IF C投資中國多領域

事實上，世紀陽光主席兼行政總裁池文富在2006年的記者會上曾表示，該公司暫時沒有配股融資需要，但若將來有資金需要時，可與IF C再洽談新貸款。IF C農業業務董事Jean-Paul Pinard表示，若世紀陽光有資金需要時，可再度洽談貸款，但IFC暫未與世紀陽光就入股事宜進行任何商討，目前與世紀陽光的合作關係暫只集中在貸款事宜上。顯然，在七年後，世紀陽光再度獲得IF C的投資，且所得款項將用作一般運營資金。

南都記者從IF C的投資數據庫獲悉，從2005年至今，IF C積極在中國尋求投資機會，此前曾給海螺水泥、西王糖業(2088)、張裕葡萄酒、複星醫藥(600196)、晶能光電、尚德光電、中國乳業和耀華玻璃等多家公司提供融資計劃。事實上，據公開資料顯示，自1985年以來，IFC已在中國投資200多個項目，投資總額達60億美元(約360億元)，包括約30億元人民幣的本幣投資。

採寫：南都記者梁小嬋

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64 : greatsoup38(830)@2014-02-11 00:20:04

盈喜

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65 : MrYeung(15476)@2014-02-12 21:14:24

509

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66 : GS(14)@2014-03-05 18:28:49

509

盈利增60%，至2.67億，6,030萬現金

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67 : mannishmark(26310)@2014-03-14 20:48:27

509 report

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68 : greatsoup38(830)@2014-03-24 22:43:32

509

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69 : greatsoup38(830)@2014-04-06 19:31:18

2014-03-31 HJ

世紀陽光 節能環保受惠者   

　　由農業化肥起家的世紀陽光（00509），近年食正節能環保機遇，帶動部署多年高增值的金屬鎂合金業務大幅增長，成公司盈利增長點愈來愈明顯。

　　公司去年收入創上市新高，全靠來自金屬鎂產品及農業肥料兩大業務交到功課，金屬鎂產品近年受惠節能減排的大趨勢，延續2012年以來的高增長外，2013年亦快速增長，收入比重不斷提升。

　　金屬鎂產品業務主要生產基礎鎂及稀土鎂合金兩大類產品，稀土鎂合金包括高性能稀土鎂合金及稀土鎂中間合金特高端產品，公司主席池文富指出，「稀土鎂合金毛利較高，因產品較輕，主要用於汽車零部件，減低汽車重量，達到慳油減排目的，大趨勢是多用這類輕身物料。」

　　稀土鎂合金還會用於航天、軍工、電子通訊及交通運輸，在節能環保的大趨勢下，未來需求只會愈來愈多。期內，稀土鎂合金收入達到3.59億元，增長83%，佔金屬鎂產品業務收入比例由51.7%提升至65.6%，毛利率由39.4%升至40%，而毛利率較低的基礎鎂產品為16.8%。

　　池文富指出：「市場對稀土鎂合金需求增加，公司未來會生產較多稀土鎂合金，因毛利較高，估計今年該產品價格穩定，而整體產能計劃由2014年的2.5萬噸，增加5萬噸至2016年的7.5萬噸。」

汽車用鎂合金將成趨勢

　　歐美及日本的主要汽車生產商，已經逐步提升鎂合金在汽車製造的比例，以減輕重量達至節能減排目的。

　　根據歐盟規定，到2015年，新汽車的二氧化碳平均排放量將從2010年每公里140.3克降低至每公里130克，而汽車每減重10%（330磅），可節省油耗6至8%，碳排量也隨之大幅降低。

　　USAMP（美國汽車材料協會）的目標是由現在平均10至12磅的鎂合金用量，到2020年北美生產的每輛汽車鎂合金用量增長到340磅。

　　至於農業肥料業務，產品主要包括複合肥及生物有機類肥料兩類系列，年內，複合肥及生物有機肥料收入分別增長22.1%及57.9%。

　　複合肥通過技術創新改進了生產工藝，大幅提升生產效率，令2013年產品毛利率同比獲得顯著提升，複合肥料毛利率由17.9%增長至22%水平。而生物有機肥毛利率由35.5%升至37.9%水平。

　　池文富表示：「集團第一期擴建年產能30萬噸的新廠房將於2014年第三季度建成投產，二期年產能40萬噸項目也在籌備中，2014年產能升至75萬噸，預期2016年會升至115萬噸。」

獲IFC入股5.63%

　　公司不久前又與世界銀行旗下國際金融公司（IFC）訂立認購協議，以每股0.75元，向國際金融公司配售1.55億股新股，集資1.14億元，國際金融持有公司5.63%股權。

　　池文富表示：「IFC在入股公司之前，已經派農業及金屬專家視察公司生產設施，而目前公司定期會向IFC滙報經營情況，業務得到進一步肯定。」

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70 : greatsoup38(830)@2014-04-29 01:40:33

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20140428/news/ec_ecc1.htm


【明報專訊】世紀陽光(0509)早年在澳洲上市投資的內地民企TTG Mobile Coupon，近日宣佈與內地第三方支付的企業簽訂框架協議，刺激TTG的股價創新高。世紀陽光主席池文富接受本報訪問時強調，集團的業務核心仍是肥料及鎂合金業務，當年投資少於1000萬元於TTG，純為支持民企創業公司，如今眼見TTG的帳面值變成2億元以上，他亦感到高興。若在今年底董事會決定將TTG的投資變現，他期望能夠派特別息回饋股東。

截至上週五，TTG的股價再創新高，每股達2.98澳元，世紀陽光手上的1474.4萬股TTG，身價已進一步提高至超過3.16億元，是原來投資價值的30.6倍。

TTG持股值逾3億

池文富指出，除了TTG之外，世紀陽光沒有投資其他民企。他指出，集團分別投資5億及1億多元(人民幣．下同)的2.5萬噸鎂合金及30萬噸產能的肥料新廠，將分別於2016年及今年第三季投產，令總產能增至7.5萬噸及約80萬噸，因此原有業務產能會繼續擴大。

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71 : dan761(11809)@2014-05-13 10:54:49

simonwor在63樓提及

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Not Validated

請教一下，IFC入股是真的入股，還是因為之前貸款到期公司無法償還，迫不得已將債轉股？然後在財經演員的三寸不爛之舌之下，成為彷彿是一件大好事？因為金額差不多，看起來實在有點可疑。。。

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72 : GS(14)@2014-05-13 23:05:16

dan761在71樓提及

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simonwor在63樓提及

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Not Validated

請教一下，IFC入股是真的入股，還是因為之前貸款到期公司無法償還，迫不得已將債轉股？然後在財經演員的三寸不爛之舌之下，成為彷彿是一件大好事？因為金額差不多，看起來實在有點可疑。。。

也有你的可能性，趁業績好，把債轉股也是有利

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73 : dan761(11809)@2014-05-15 17:12:58

greatsoup在72樓提及

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dan761在71樓提及

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simonwor在63樓提及

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Not Validated

請教一下，IFC入股是真的入股，還是因為之前貸款到期公司無法償還，迫不得已將債轉股？然後在財經演員的三寸不爛之舌之下，成為彷彿是一件大好事？因為金額差不多，看起來實在有點可疑。。。

也有你的可能性，趁業績好，把債轉股也是有利

time will tell.... 真的假不了，假的真不了

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74 : greatsoup38(830)@2014-05-16 00:35:36

IFC 買股入股都唔是好相信

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75 : greatsoup38(830)@2014-06-22 16:57:44

2014-06-14 iM
世紀陽光步收成期 金屬鎂產能3年增兩倍   

世紀陽光（00509）主力從事金屬鎂和農業肥料的研發、生產和分銷等垂直一體式業務。主席兼行政總裁池文富表示，集團擁有豐富的白雲石礦及蛇紋石礦資源，預計在2016年生產基地擴大後，金屬鎂產品年產能可以由今年25,000噸急升兩倍至75,000噸。

世紀陽光2004年在香港創業板上市，以生產肥料等農業相關產品為主，自2011年起業務轉變，加入生產及銷售金屬鎂產品，肥料業務也開拓有機肥和複合肥等市場，公司營業額由2010年不足5億元，到去年營業額達16.4億元，純利創新高至2.3億元。

擁自家礦 享成本優勢

池文富認為公司突破肥料行業瓶頸，「現時在港上市的肥料公司都屬化肥範疇，集團則屬有機及複合肥範疇。化肥每年平均增長只有3%左右，但複合肥增長就達到8%。」他指出，複合肥與單元素化肥相比，前者根據養分需要來配置，配方更準確。

「集團2007年開始跟中國農業科學院研發新產品，就是現在的硅鎂肥。農業部很早就推廣硅鎂，因內地50%的土壤含有硅鎂，以往有農家生產硅鎂肥，產量和質量都不穩定。集團在2010年買到一個含有38%硅及38%鎂的礦，是生產硅美肥最好的原料，在完成研究提取硅及鎂後就開始投產，銷量非常好。」

他又表示，公司現時有3種肥料產品，分別為複合肥、硅美複合肥及有機肥，毛利率超過30%的硅鎂肥已成公司一大優勢，「公司毛利率比同業高的原因，是礦與肥料工場的距離只有500米。硅鎂肥成本不高，但其他生產硅鎂肥的企業沒有礦，就必須買礦，加上運輸費等，令成本上升。因此其他企業的硅鎂肥毛利率不足20%，公司則超過30%，公司有礦而且接近工場使成本具優勢。」硅鎂肥去年收入達2.07億元，佔公司肥料業務收入20.2%。

技術突破 鎂或取代鋁

金屬鎂產品在2012年投產後，成為公司最大的增長動力，池文富對新產品發展娓娓道來，「集團2008年開始投資鎂，中國科學院研究所指鎂將來會成為結構材料。我認為誰擁有新材料，誰就擁有未來，因此生產肥料同時，也一直跟專家交流，最後決定投資生產鎂。」他覺得公司不應只生產鎂碇，要生產更高性能的新材料，「公司定位生產高端產品，就跟中科院合作，生產所需要的產品。亦請他們申請21項專利，當中包括生產技術的專利。」

基礎產品及高性能產品在金屬鎂產品收入結構中各佔一半，但池文富指比例仍有調整空間。「基礎鎂產品毛利率不高，只有16.8%。最初投產時基礎鎂產品的比例達70%，稀土鎂合金佔30%，到去年已經是五五之比，我們希望稀土鎂合金最終比例能達到80%，會用3年、4年時間達到目標。」生產方便及節能亦是集團的優勢所在，「其他生產鎂的企業要到100公里以外運送原料，運費增加成本。加上公司每4.5噸煤就能生產1噸鎂，比其他企業需要12噸煤低很多，因此國土資源部及國家財政部將集團工場納入示範基地，行業裡是全國唯一。」

他亦預期鎂將來會取代鋁成為重要材料。「鎂重量比鋁輕三分之一，硬度比鋁強，是好的結構材料，以往未活用只因它有潛在問題。但現時技術已將問題解決，需求量很大，在未來5年到8年可能會有爆發性增長。」

需求續增 市場潛力大

他舉例，「美國的汽車碳排放量要達到2020年標準的話，每一部汽車需要160公斤鎂，現時只有不到10公斤。單是汽車就有十幾倍增長。中國白雲石的儲量比鋁還要多三倍，還可以再用500年到1,000年，所以它具備所有作為新材料的特質。」

池文富指，鎂不只應用在汽車上，「買家不只是汽車生產商，2013年有60%鎂用在軌道交通方面，其他30%用在『3C產品』（即電腦、通訊設備、消費電子產品）。汽車肯定是未來的一個大方向。但3C產品佔比會不斷增加，是全球趨勢。」他指外國電子化生產鎂，成本每噸達3萬元，但集團只需要一半價錢就可以，掌握成本優勢。加上國家將稀土作為戰略性資源保護，令稀土鎂合金在出口市場上更是物以罕為貴。

最後，他補充，集團現時做的兩個行業都有國家政策支持，「肥料與農業有關，即與民生息息相關。而鎂合金這種新材料也是國家重點鼓勵的，現時內地的鎂生產每年增長率平均達25%，十分快速。」因此，集團的新生產線會在今年第三季建成，令肥料產能加大至75萬噸；而生產鎂產品的第二期工場會在2016年完工，到時金屬鎂產能會增加到7.5萬噸。

獲IFC青睞有利無害

集團在年初曾以折讓價配售1.55億股新股予國際金融公司（IFC），佔公司股份約5.63%。池文富解釋箇中原因，「IFC在2006年就已經跟集團合作。這次入股前，他們派3個肥料、金屬和環境專家到工場，進行半年生產和環保規定的視察，公司亦樂意接受，可以為集團查找不足。IFC在資本市場上有一定影響力，能夠增加投資者信心，是一種策略性的合作，對公司有幫助。其實此前已有公司洽談入股，但集團最後決定選擇IFC。」

池文富亦表示，未來會繼續令集團保持現時的低負債規模，除非有重要收購，否則負債比率會維持在現時約20%水平。

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76 : Clark0713(1453)@2014-06-23 09:59:25

根據一般授權發行可換股債券

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77 : Clark0713(1453)@2014-06-23 09:59:30

　《經濟通通訊社２３日專訊》世紀陽光（００５０９）公布於上周五（２０日）與光大控股
（００１６５）訂立協議，擬向其發行本金１﹒８億元、息４﹒５厘之２年期可換股債券。
　　該可換債之換股價為每股１﹒２元、較上交易日溢價１８﹒８％，可換１﹒５億股、佔擴大
後５﹒１％。計劃預期可籌得款額淨額１﹒７９億元，擬用作資本開支及一般營運資金用途。
　　該公司過去十二個月曾發新股及可換債，共籌得約２﹒３１億元。（ｋｋ）

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78 : GS(14)@2014-09-07 02:25:50

盈利增160%，至2,540萬，4,800萬現金

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79 : greatsoup38(830)@2014-09-24 23:57:18

盈利增5成，至1.2億，輕債

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80 : GS(14)@2014-11-25 02:03:48

持續不錯

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81 : tks(1905)@2014-12-08 11:49:50

依隻都穿低

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82 : greatsoup38(830)@2014-12-08 23:47:14

炒多咁多倍，算啦

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83 : Clark0713(1453)@2014-12-22 12:59:27

buy $601, @ $0.5

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84 : greatsoup38(830)@2014-12-23 00:28:00

唔通用來做科網平台咩

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85 : bciilbm(6899)@2014-12-23 11:15:04

其實點解509要買601呢隻榖?

509 要榖其實應該可以自己分柝隻中國鎂業出黎都得, 分柝成本比買一集榖回來應該便宜不少吧,

呢單DEAL會否又係小股東無咩JETSO

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86 : greatsoup38(830)@2014-12-23 23:20:23

我都真正唔明點解要買隻殼番來。可能代人買吧

分拆上市可能較麻煩吧，它沒有一項較為能看的資產

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87 : Clark0713(1453)@2014-12-23 23:27:20

greatsoup38在85樓提及

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我都真正唔明點解要買隻殼番來。可能代人買吧

分拆上市可能較麻煩吧，它沒有一項較為能看的資產

不是呢個原因。

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88 : greatsoup38(830)@2014-12-23 23:28:25

那是甚麼原因

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89 : Clark0713(1453)@2014-12-23 23:34:03

太低b,我自己都覺得 on

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90 : greatsoup38(830)@2014-12-24 00:02:04

講下都好

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91 : GS(14)@2014-12-30 23:45:01

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20141230/news/eb_ebe1.htm
世紀陽光接手老牌工業
2014年12月30日
【明報專訊】據港交所資料，礦業及化肥股世紀陽光(0509)以逾3億元作價，買入以「快譯通」字典機起家的權智(0601)六成股份。

作價3億購六成股權

12月19日世紀陽光場外先以每股0.459元買入5億股權智，另外每股0.32元再買入2.4億股，以總代價3.06億元獲取61.75％股份成為大股東。權智早於9月初公布正與第三方洽商售股，當時股份復牌後抽升三成至0.45元。該股自上周一(22日)再次停牌，停牌前報0.495元。

權智在1988年由譚偉豪及譚偉棠兩兄弟成立，翌年推出的第一代電子字典產品「快譯通」大收旺場，公司及後更在1993年上市。不過辭典機生意式微，權智截至9月底半年收入1.16億元，虧蝕4588萬元。

權智創辦人兼主席譚偉豪曾經是足球班主，在1991年收購本地球會花花足球會並易名快譯通參加香港甲組聯賽，至2001年退出。

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92 : Clark0713(1453)@2015-01-06 12:40:02

聯合公告

"建議根據特別授權認購新股份
於二零一四年十二月十九日（交易時段後），本公司與要約人訂立認購協議，據此，本
公司有條件地同意發行，而要約人有條件地同意現金認購239,532,000股新股份。認購
股份相當於於本聯合公告日期本公司已發行股本約20.0%及經配發及發行認購股份擴
大後之本公司已發行股本約16.67%。
認購股份將由要約人認購，認購價為每股股份0.32�元。"

"就股份可能提出之無條件強制性現金全面要約
於本聯合公告日期，要約人及與其一致行動人士各自並無持有任何股份或控制任何股
份之表決權。緊隨買賣完成及認購完成後，要約人及與其一致行動人士將擁有合共
739,532,000股股份，相當於本公司經配發及發行認購股份擴大後之已發行股本約
51.46%。於買賣完成及認購完成後，要約人將須根據收購守則規則第26.1條就所有已
發行股份（要約人及與其一致行動人士已擁有或同意將予收購之股份除外）提出無條件
強制性現金全面要約。
受限於買賣完成及認購完成後，八方金融及結好證券將代表要約人並遵照收購守則提
出要約，按照根據收購守則將予刊發之綜合文件所載之條款收購所有要約股份，基準
如下：
所持每股要約股份 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 現金0.4592�元"

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93 : greatsoup38(830)@2015-01-06 14:13:10

509

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94 : greatsoup38(830)@2015-01-06 14:13:18

509 buy 601

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95 : greatsoup38(830)@2015-02-05 00:13:36

買鎂金屬及電廠

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96 : GS(14)@2015-03-19 15:53:24

盈利增2成，至2.7億，輕債

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97 : GS(14)@2015-04-15 02:38:25

供股

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98 : GS(14)@2015-04-16 09:35:35

2供1@40仙

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99 : GS(14)@2015-06-01 01:29:40

right issue good for boss

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100 : GS(14)@2015-07-24 18:07:25

buy land

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101 : greatsoup38(830)@2015-08-13 15:59:26

買蘭炭及鎂錠廠

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102 : greatsoup38(830)@2015-08-21 00:01:12

601 1供1，每股20仙，509包銷

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103 : greatsoup38(830)@2015-09-03 12:40:05

盈利增2成，至1.4億，輕債

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104 : greatsoup38(830)@2015-11-19 01:44:00

ok

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105 : greatsoup38(830)@2016-03-23 22:28:55

盈利降3%，至2.62億，輕債

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106 : greatsoup38(830)@2016-04-27 00:58:59

建銀投資認附屬債券

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107 : greatsoup38(830)@2016-06-17 02:53:04

bad

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108 : greatsoup38(830)@2016-06-17 02:53:04

bad

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109 : GS(14)@2016-08-04 19:18:29

收購破產對手

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110 : GS(14)@2016-09-07 01:10:31

盈利降26%，至1.03億，大存大貸，輕債

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111 : GS(14)@2017-04-03 10:39:19

關於建議收購山東紅日阿康化工股份有限公司
50.5%股權的主要及關連交易完成

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112 : GS(14)@2017-04-19 09:54:23

509 inject 鎂 business TO 601

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113 : greatsoup38(830)@2017-05-15 01:38:10

減值準備

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114 : greatsoup38(830)@2017-05-15 02:35:52

盈利降4%，至2.4億，重債

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115 : GS(14)@2017-06-20 18:41:32

BAD

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116 : GS(14)@2017-09-02 05:33:04

509注入於中國稀鎂科技控股有限公司入601

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117 : GS(14)@2017-09-12 16:55:54

盈利降32.5%，至5,400萬，重債

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118 : GS(14)@2017-10-27 16:42:06

509 asset injection to 601

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119 : GS(14)@2017-12-20 01:06:17

huge

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120 : GS(14)@2018-07-04 01:19:52

把601原上市業務出售予601舊人人頭，他們在立高8472也出現過
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... LN20170630054_C.pdf

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121 : GS(14)@2018-08-14 16:38:57

本公司董事（「董事」）會（「董事會」）謹此通知本公司股東（「股東」）及潛在投資者，根
據對本集團截至2018年6月30日止六個月之未經審核管理賬目之審閱，本集團截至
2018年6月30日止六個月之盈利較去年同期錄得之盈利有顯著增長，主要由於整體
產能和銷售的增加。
本公告所載之資料，僅為本公司管理層根據本集團之未經審核管理賬目作出之初步
評估，而該等資料未經本公司獨立核數師審核或審閱。
本集團經營表現之詳情，將載列於本集團截至2018年6月30日止六個月之中期業績
公告內，而本公司將2018年8月20日發佈該業績。

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122 : GS(14)@2018-08-21 08:01:45

盈利增112%，至2.1億，債一般

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123 : GS(14)@2018-09-02 12:55:19

本公司董事（「董事」）會（「董事會」）謹此通知本公司股東（「股東」）及潛在投資者，根
據對本集團截至2018年6月30日止六個月之未經審核管理賬目之審閱，本集團截至
2018年6月30日止六個月之盈利較去年同期錄得之盈利有顯著增長，主要由於整體
產能和銷售的增加。
本公告所載之資料，僅為本公司管理層根據本集團之未經審核管理賬目作出之初步
評估，而該等資料未經本公司獨立核數師審核或審閱。
本集團經營表現之詳情，將載列於本集團截至2018年6月30日止六個月之中期業績
公告內，而本公司將2018年8月20日發佈該業績。

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124 : GS(14)@2019-01-17 20:18:41

建 議 發 行 以 美 元 計 值 之 優 先 票 據

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125 : GS(14)@2019-01-29 10:21:45

盈喜

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